envejecimiento régimen de pensiones y dividendos...
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Envejecimiento régimen de pensiones y dividendos
demográficos en Costa Rica
Luis Rosero Bixby
Centro Centroamericano de Población de la UCR
http://ccp.ucr.ac.cr
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Propósito
Mostrar interrelaciones entre la demografía de CR y los regimenes de pensiones.
Informar para toma de decisiones en políticas y reformas de pensiones.
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La poblac ión de Cos ta Rica pos tcolombina. 1522-2000
1975
2001
Mil
lon
es
de
ha
bit
an
tes
1990
1956
1600 1700 1800 1900 2000
0
1
2
3
4
CCP
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Proyecc iones
Mil
lon
es
de
ha
bit
an
tes
1900 1950 2000 2050 2100
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Población de Cos ta Rica en e l S XX y proyecc iones al S XXI
Cens os
1,6 hijo s
y 1,8 hijo s
1,8 hijo s
2,1 hijo s
Migrac ió n c ons tante
Proyecc iones
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Demográficamente estamos
• A mitad de la explosión demográfica (rápidocrecimiento ya no es problema)
• A las puertas del envejecimiento (explosión de adultos mayores, estabilidad en jóvenes)
• Hacia fecundidad muy baja (¿cuán baja?)
• Crucial migración nicaragüense (¿Hasta cuándo?)
• Alta longevidad, pero ganancias mayores ya ocurrieron
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Fuente : e s timacione s y proyeccione s de pobla ción de CCP e INEC
60+ años
1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050 2060
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
1.2
1.4
1.6
1.8
2.0
Tres g randes grupos de edades de la poblac ió n. Cos ta Rica 1950-2060
7-12 años
Mill
on
es d
e p
ers
on
as
18-22 años
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Demografía y régimen de pensiones
• Sistemas de reparto y capitalización
• Reparto: balance entre generaciones
– La natalidad
– Dilema del envejecimiento
• Capitalización: balance actividad/retiro
– La esperanza de vida
– Dilema de acumulación
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Dos tendencias demográficas
• Sistema de repartoEnvejecimiento
% 65 y +
– 1950 3,7 %
– 1975 4,0
– 2005 5,7
– 2025 (11,0)
– 2050 (20,6)
• CapitalizaciónMayor esperanza de vida: nacer 65a
– 1950 55,6 años,12.4
– 1975 71,2 16,6
– 2005 78,7 18.9
– 2025 (80,5) (19.5)
– 2050 (82,2) (20.0)
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Cens o 2000
CCP
Nacimie ntos anuale s . Cos ta Rica 1910-2000
Edad en e l 2000
baby bo om
baby bo o mS e gundo
Prime r
1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
Año de nac imiento
90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
Nac
imie
nto
s (
mil
es
)
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65 a ños de e da d límite
1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 20500
2
4
6
8
10
12
Núme ro de adulto s po r c ada anc iano s e gún dos e dades límite A
du
lto
s p
or
ca
da a
ncia
no
60 años de e dad límite
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Dilema del envejecimiento ¿Cómo contrarrestarlo?
• + edad al retiro
• + fuerza de trabajo (mujeres)
• + cuotas
• + cobertura
• - pensiones (inflación)
• +hijos / +inmigrantes jóvenes
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La deuda generacional
• Generaciones actuales pagan pensiones de los mayores en el entendido de que las generaciones futuras honrarán esta deuda
• Rápido estimado (¢50.000 aporte anual, desde edad 20, interés de 3%):
– $ 5.000 millones en 2000
– El triple en 2020
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Proyecc ión de la es peranza de vida a los 60 años de edad
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 202517
18
19
20
21
22
23
24
25
26
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
Esp
era
nza
de
vid
a a
la e
da
d 6
0 (
año
s)
Hombres
Mujere s
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1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 20201.5
2.0
2.5
3.0
Muje re s
Ho mbre s
Añ
os
de
ap
ort
es
po
r c
ad
a a
ño
de
pe
ns
ión
Años de aportes por año de pens ión, re tiro a edad 60
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Dilemas de la mayor longevidad y acumulación
• ¿Cómo acumular suficiente para retiro digno?+ edad al retiro o hacerlo progresivo
+ cuotas
– pensiones
• ¿Qué hacer con quienes no acumulan?– Capitalización NO es solidaria
– Pensiones mínimas financiadas con impuestos
• ¿Qué hacer con fondos de pensiones y ahorros?– Mercados de capitales y bienes raíces
– Control de costos de administración
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La demografía no es todo
• Si la economía está bien, pueden pagarse pensiones razonables
• Si hay estancamiento o crisis, incluso los sistemas de capitalización quiebran (el “default” en Argentina redujo a 25% el fondo)
• Pensiones y costos administrativos obscenos carcomen ambos regimenes
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Los bonos demográficos a la economía
• Primero, por aumento relativo de productores respecto a consumidores
• Segundo, aumento relativo de la riqueza acumulada (capital) respecto al ingreso
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Fuente: Mason & Lee (2005)
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Opercionalización de los bonos
Bon o1=
Pr oductores (20 −64 )
Consum idores (<15 &2*65 +)
Bon o2=
Tn edoresriq uez a(50 −69 )
Pr odu ctores(20 −64 )
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Los bonos demográficos en Costa Rica, 1960-2060
1
1.5
2
2.5
1950 2000 2050
Primer bono Segundo bono
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El bono como dividendo: suimpacto en la tasa de crecimento
del producto
Crecim. tenedores riqueza
Menos
Crecimiento productores
Segundo dividendo
Crecimiento productores
Menos
Crecimiento consumidores
Primer dividendo
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Los dividendos demográficos (tasas de crecimiento)
-2
-1
0
1
2
3
1950 2000 2050
Crecimiento bono 1 Crecimiento bono2
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Los bonos demográficos son
solo ventanas de oportunidad
que el país puede aprovechar o
dejar pasar.
El boom de los tigres asiáticos
en parte (25%) parece que los
aprovechó
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Para aprovechar 1er bono
• Pleno empleo y alta productividad
• Sistema para captar excedente y distribuirlo
• Invertir el excedente en:
– Capital humano
– Seguridad social
– Capital físico
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Para aprovechar el 2o bono
• Desarrollo del ahorro
– Fondos de pensiones
– Ahorro individual
– Bienes raíces
• Inversión productiva del ahorro
– Evitar altos costos administrativos
– Evitar papeles del gobierno
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Gracias