emisión de bonos ordinarios - terpel · 2015-02-17 · artículo 2.36.11.1.3 del decreto 2555 de...
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Emisión de Bonos
Ordinarios
Organización Terpel S.A.
Enero 2015
Este documento puede contener declaraciones de revelaciones futuras relacionadas con Organización Terpel S.A. ("Organización
Terpel" o la "Compañía") y sus subordinadas, las cuales han sido realizadas bajo supuestos y estimaciones de la administración de la
Compañía. Organización Terpel no asume obligación alguna de actualizar o corregir la información contenida en esta presentación.
La emisión de bonos ordinarios de Organización Terpel (la "Emisión"), sobre la cual versa la promoción objeto de esta presentación,
fue aprobada mediante Resolución 0009 del 7 de enero de 2015 de la Superintendencia Financiera de Colombia. En cumplimiento al
artículo 2.36.11.1.3 del Decreto 2555 de 2020 se indica que los bonos ordinarios que se promueven se encuentran inscritos en el
Registro Nacional de Valores y Emisores – RNVE.
La información de esta presentación está incluida en el prospecto de información de la Emisión, y no constituye una oferta pública
vinculante. En consecuencia, no se pueden realizar negociaciones sobre los bonos ordinarios hasta que la oferta pública sea
oficialmente comunicada a sus destinatarios. El prospecto de información deberá ser consultado por los futuros inversionistas.
Salvo que se indique lo contrario, la fuente de las cifras y de los cálculos incluidos en esta presentación es Organización Terpel.
Igualmente las cifras contenidas en esta presentación son a septiembre 30 de 2014 salvo que se indique lo contrario.
El capítulo 7 del prospecto de información contiene una descripción de algunos riesgos que el inversionista debe tener en cuenta
para tomar la decisión de participar en la Emisión. Dichos riesgos incluyen aspectos relacionados con la Compañía, su actividad y su
entorno de negocios, y pretenden identificar algunas situaciones que pueden afectar su condición financiera o sus resultados.
Advertencia
2
Crecimiento de los ingresos de 19% anual
entre 2010 y 2013, alcanzando
COP 11 billones a sep-14
Sólido desempeño financiero generando
un EBITDA de COP 404 mil millones a
sep-14
Calificación de riesgo corporativo y de la
emisión
AAA (col)
Mayor distribuidor de combustibles en
Colombia
44% Part. Mdo.
combustibles líquidos*
47% Part. Mdo. GNV*
Presencia en 6 países de la región en
diferentes líneas de negocio
La más extensa red de Estaciones de Servicio en Colombia
2.072 EDS entre combustibles líquidos
y GNV
Ventas
1.198 MM Glns de combustible,
288 MM m³ de GNV
y 5,3 MM Glns de lubricantes
(*) Cálculos Emisor. Datos a septiembre de 2014.
(**) Fuente: Revista Gerente, mayo de 2014 en: http://issuu.com/zrodriguezng/docs/revista_gerente_192
Organización Terpel en grandes números
3
1. Información corporativa
2. Terpel en Colombia
3. Información financiera relevante
4. Por qué invertir en Terpel ? - Características generales de la Emisión
Agenda
4
1. INFORMACIÓN CORPORATIVA
5
1968 1972-1993 2004-2007
NACE
TERPEL
B/MANGA
INCURSIÓN NEGOCIO
MARINOS Y AVIACIÓN.
FABRICA DE
LUBRICANTES
ADQUISICIONES
Y OTROS NEGOCIOS
ADQUIERE
CONTROL
2000-2001
CREACIÓN
ORGANIZACIÓN TERPEL
CONSTITUCIÓN DE SIE
2008-2009
ADQUISICIÓN
GAZEL
2011-2012
INCURSIÓN
REPUBLICA
DOMINICANA
FUSIÓN TERPEL
GAZEL
2010 2014
FUSIÓN POR
ABSORCIÓN SIE,
PRONERGÍA Y
TERPEL DEL
CENTRO
2013
1ª EMISIÓN
DE BONOS
AAA
LISTADA
EN LA BVC
Terpel, 46 años de constante crecimiento y expansión
6
COPEC una de las compañías más grandes de Chile, principal accionista
y un jugador de largo plazo
7
Fuente: COPEC Bank Meeting Presentation, septiembre 4 de 2014
(*) Datos al 9 diciembre de 2014. Presentación Corporativa COPEC, diciembre 2014
SECTOR FORESTAL SECTOR COMBUSTIBLES SECTOR PESQUERO OTRAS INVERSIONES
99,98%
OTROS
99,99%
58,51%
81,93% 99,87%
50,00%
Representa ~9% de
la capitalización
bursátil del total del
mercado en Chile
(USD 14,8 Billones)*
Comité de
auditoria &
buen gobierno
corporativo
Comité de
compensación
y beneficios
JUNTA DIRECTIVA
7 Miembros Principales
ASAMBLEA GENERAL DE
ACCIONISTAS
Lorenzo Gazmuri Schleyer
Jorge Andueza Fouque
Ramiro Méndez Urrutia
Leonardo Ljubetic Garib
José Oscar Jaramillo Botero
Tulio Rabinovich Manevich
Gabriel Armando Sánchez *
PRESIDENTE
Organismos de control
Revisoría
fiscal
Auditoría
interna
Autoridades
(SFC)
Estructura de Gobierno Corporativo
8
(*) Miembro independiente
Equipo directivo con amplia experiencia en la industria
9
D a n i e l P e r e a
V P A s u n t o s C o r p o r a t i v o s y
L e g a l e s
8 a ñ o s
S y l v i a E s c o v a r
P r e s i d e n t e
1 1 a ñ o s
M a r i a M e r c e d e s C a r r a s q u i l l a
V P G e s t i ó n H u m a n a
K e n n e t h S i e f k e n
V P M e r c a d e o
1 2 a ñ o s
O s c a r B r a v o
V P F i n a n z a s C o r p o r a t i v a s
9 a ñ o s
T o n y Q u i n t e r o
V P C o m e r c i a l C o m b u s t i b l e s
1 6 a ñ o s
J u a n P a b l o G i r a l d o
V P L u b r i c a n t e s
6 a ñ o s
J o s é C a r l o s B a r r e t o
V P O p e r a c i o n e s y L o g í s t i c a
7 a ñ o s
2 a ñ o s
La mejor infraestructura
El mejor servicio
El mejor precio
EDS
Tiendas
Flotas
Lubricantes Aviación
Clientes industriales Marinos
Uno de nuestros objetivos y propósitos es que para el 2017, contemos con un
equipo altamente efectivo, que además nos permita llegar a ser
líderes en el mercado, con un posicionamiento de marca
mejorado, y que se nos llegue a reconocer como la primera empresa de
distribución de combustibles en términos de servicio y además por nuestro
compromiso por el país.
10
Pilares de la estrategia corporativa
LÍNEAS DE NEGOCIO
GNV: Gas Natural Vehicular
Fuente: Cálculos Emisor. Cifras a septiembre de 2014
(*) México Distrito Federal = 100%
No.
No.
Ranking % Part.
Mercado
Líneas de
negocio
2.072 15 1 44% EDS
47% GNV
71% Aviación
104 -- 2 23%
54 -- 5 7%
25 -- 2 10% (GNV)
7 -- 1 92% * (GNV)
-- 4 2 45% Aviación
Amplia cobertura nacional y regional
11
2. TERPEL EN COLOMBIA
12
(*) El mapa muestra las ciudades en donde Organización Terpel tiene presencia.
(*)
Participación de mercado
13
Participación de mercado Terpel*
Sep. – 14 Volumen ventas combustibles líquidos
Crecimiento volumen Terpel Vs. Mercado*
Participación de mercado Gazel **
Sep. – 14 Volumen ventas GNV
Crecimiento volumen Gazel Vs. Mercado **
(*) Fuente: Ministerio de Minas y Energía y Volumen DAF (Ministerio de Hacienda). Cálculos realizados por el Emisor.
(**) Fuente: Terpel. Cifras equivalentes en galones.
La participación de mercado se ha visto impactada en combustibles líquidos por la sustitución a otras fuentes de generación de energía en clientes de
industria y en Gas por la agresiva actividad promocional de la competencia.
14
Negocio diversificado que va más allá de distribuir combustible
(*) Fuente: Ministerio de Minas y Energía y Volumen DAF (Ministerio de Hacienda). Cálculos realizados por el Emisor 15
10%
90%
Propias
Aliados comerciales 1.227 1.304 1.409
1.585 1.203
94 99 111
122
92
2010 2011 2012 2013 sep-14
GNV Líquidos
VOLUMEN TERPEL INDIVIDUAL
MM Glns
Estaciones de servicio (EDS)
Líder en el mercado
Amplia cobertura del territorio nacional: presencia en 30
departamentos
Contribución del 77% de la utilidad bruta
Representa 66% del volumen y 61% del
CAPEX de Colombia
400 EDS CON NUEVA IMAGEN A DICIEMBRE 2014
Nuevo modelo de tiendas de conveniencia, con un sello de sabor latino, local y casero.
Moderno, ágil y novedoso sistema de auto lavado de carros.
Servicio rápido y ágil donde se resuelven las necesidades del camino y con servicio 24 horas.
Autoservicio que le ofrece a los clientes maquinas dispensadoras, cajeros, internet, expedición de SOAT y llamadas nacionales e internacionales.
Amplia red de cajeros, montallantas y zonas de juego especiales para niños, que complementan la oferta de servicios de Terpel.
Otros SSCC
16
Servicios Complementarios
220 BAÑOS REMODELADOS, cumpliendo con
nuestra propuesta de valor
(*) Datos a diciembre de 2014.
6,2 7,1 7,3 7,3
5,3
2010 2011 2012 2013 sep-14
(*) Fuente: AC Nielsen. Datos a septiembre de 2014
17
VOLUMEN
MM Glns
Lubricantes
Lubricantes automotrices con tecnología de ultima generación y amigables con el medio
ambiente
Participación de mercado en el canal retail del 21%*
Planta en Bucaramanga suple el mercado local y las exportaciones a Ecuador
Contribución del 7,3% de la utilidad bruta
Certificaciones API – American Petroleum Institute
Representa 0,4% del volumen y 6% del CAPEX de Colombia
Productos con última tecnología de especificación
Fuente: Cálculos realizados por el Emisor.
18
167,2 188,6
210,5
264,6
165,9
2010 2011 2012 2013 sep-14
VOLUMEN
MM Glns
Clientes industriales
Presencia en los segmentos de minería,
petróleo, transporte, construcción y
agroindustria
Participación de mercado de 31%
Suministro de combustible a más de 400
clientes industriales
Contribución del 6,6% de la utilidad bruta
Representa 13% del volumen y 1% del
CAPEX de Colombia
175,5 178,4
222,2 251,0
203,2
2010 2011 2012 2013 sep-14
(*) Fuente: Cálculos Emisor con base en información de Ecopetrol.
19
Aviación
VOLUMEN
MM Glns
Líder del mercado, con 71% de
participación
Suministro de combustible tipo JET A1 y
Avgas en 15 aeropuertos de Colombia
Contribución del 6% de la utilidad bruta
Representa 16% del volumen y 4% del
CAPEX de Colombia
20
31,6 40,6
53,6
70,7 63,9
2010 2011 2012 2013 sep-14
Flotas (Rumbo)
VOLUMEN
MM Glns Presencia en los principales corredores
viales, centros logísticos y turísticos del
país
Sistema de control y administración de
combustibles mediante dispositivo
(chip)
849 clientes de combustibles
259 clientes de GNV
Contribución del 1,6% de la utilidad bruta
Fuente: Cálculos realizados por el Emisor
VOLUMEN
21
11,3
7,9 9,7
14,4
5,1
2010 2011 2012 2013 sep-14
Marinos
MM Glns Incursión en el suministro de combustible
bunker para las grandes embarcaciones
que mueven la carga que llega a puertos
colombianos
Representa 0,4 % del volumen y 0,2%
del CAPEX de Colombia
Fuente: Cálculos realizados por el Emisor
3. INFORMACIÓN FINANCIERA RELEVANTE
22
(*) Todas las gráficas contenidas en esta sección han sido elaboradas por el Emisor a partir de los estados
financieros auditados de Organización Terpel, y las notas a los mismos. Estos estados financieros se encuentran
publicados en la página web del Emisor y hacen parte integral del prospecto de información de la presente
emisión.
1.565 1.683 1.856 2.101
1.618
2010 2011 2012 2013 sep-14
VOLUMEN
CRECIMIENTO ANUAL COMPUESTO 2010 - 2013
La diversificación
geográfica ha permitido
mantener altas tasas de
crecimiento en volúmenes
MM Glns vendidos
CRECIMIENTO VOLUMEN POR PAÍS SEP-14
10%
CRECIMIENTO ANUAL SEP 2013 - SEP 2014 4%
sep-13 sep-14
+23,5% +1,7% +2,8% +15,5% +4,3% +23,1%
1.553 1.618
80,0%
10,0%
6,2%
0,6%
2,3%
0,9%
2,8 0,6 34,7 21,8 4,1 1,7
PARTICIPACIÓN VOLUMEN POR PAÍS SEP-14
Resultados operativos consolidados
23
INGRESOS 10.928
UTILIDAD BRUTA 828
UTILIDAD OPERACIONAL 253
UTILIDAD FINAL* 101
ACTIVOS 3.648
DEUDA FINANCIERA 1.263
OTROS PASIVOS 836
PATRIMONIO** 1.550
8,3
10,3 12,1
13,8
10,9
2010 2011 2012 2013 sep-14
INGRESOS
CRECIMIENTO ANUAL COMPUESTO 2010-2013:
COP BILLONES PARTICIPACIÓN INGRESOS POR PAÍS SEP-14
El crecimiento en ingresos ha robustecido nuestra posición financiera
RESUMEN RESULTADOS OPERACIONALES SEP-14
COP MILES DE MILLONES (resultados consolidados)
(*) antes de interés minoritario (**) incluye interés minoritario
19%
84,6%
10,3%
2,6%
2,0%
0,3%
0,3%
24
Generación de caja como resultado de unos
márgenes que se han
mantenido estables
87,3%
8,8%
1,1%
0,5%
0,9%
1,4%
EBITDA
CRECIMIENTO ANUAL COMPUESTO 2010-2013:
COP MILES DE MILLONES
434 453 480 545
403
2010 2011 2012 2013 sep-14
Sólido desempeño financiero derivado de márgenes regulados que
no dependen del precio del petróleo
MARGEN EBITDA POR PAÍS
PARTICIPACIÓN DEL EBITDA POR PAÍS
8%
COLOMBIA 3,8%
PANAMÁ 3,2%
ECUADOR 2,1%
MÉXICO 8,2%
REP. DOMINICANA 2,0%
PERÚ 7,1%
25
68,9%
7,4% 8,4% 3,0%
3,5%
4,0%
2,6%
3,1%
EDS
Conversiones GNV
Servicios complementarios
Industria
Lubricantes
Plantas
Aviación
Corporativo&IT
CAPEX
Expansión y fortalecimiento de la red de
EDS
La expansión, modernización e incursión en nuevos negocios nos ha
permitido fortalecer nuestra posición de liderazgo
131
253 292 297
164
2010 2011 2012 2013 sep-14
61,7%
23,1% 1,3%
8,7%
0,2%
4,9%
PROYECTOS 2014-2015
Modernización de la red de EDS y
desarrollo de servicios complementarios
Mantenimiento y expansión de plantas y
aeropuertos
Inversiones en conversiones a GNV CRECIMIENTO ANUAL COMPUESTO 2010-2013: 31%
PARTICIPACIÓN CAPEX POR PAÍS SEP-14 PARTICIPACIÓN CAPEX POR NEGOCIO SEP-14
COP MILES DE MILLONES
26
Nivel de apalancamiento moderado y perfil de vencimientos de
mediano plazo
PERFIL DE VENCIMIENTOS A SEP-2014
(*) Deuda consolidada de 2013 no incluye SIE. Septiembre de 2014 incluye deuda SIE post fusión.
1.043 1.123 1.301
1.056 1.263
2,4 2,5 2,7
1,9
2,5
2010 2011 2012 2013 sep-14
Deuda ($COP Miles MM) Deuda/EBITDA*
434 453 480 545 403
5,7 6,3 5,1
8,3 8,4
2010 2011 2012 2013 sep-14
EBITDA ($COP Miles MM) EBITDA/Intereses*
INDICADOR DE ENDEUDAMIENTO INDICADOR DE COBERTURA
COP MILES DE MILLONES
27
COP MILES DE MILLONES COP MILES DE MILLONES
Corto plazo: 35%
Largo plazo: 65%
4. POR QUE INVERTIR EN TERPEL? - CARACTERÍSTICAS GENERALES DE LA EMISIÓN
28
Sólido desempeño
financiero derivado de
márgenes regulados que no
dependen del precio del
petróleo
Liderazgo en el mercado de
distribución y
comercialización de
combustibles Negocio diversificado que
va más allá de distribuir
combustible
Soporte estratégico de su accionista
controlante quien es
experto en el negocio
Solidez patrimonial y robusta
generación de caja
Estabilidad en la
generación de ingresos y apalancamiento
moderado
Red con servicios de
calidad y amplia cobertura geográfica
Estrategia clara enfocada principalmente en
servicio al cliente
Razones para invertir
29
Organización Terpel considera ser una excelente opción de inversión por cuanto ha trabajado y lo seguirá
haciendo para consolidar las siguientes características, tal y como se ha reflejado en esta presentación y
se puede comprobar en los estados financieros e informes de gestión del emisor.
Perfil actual de vencimientos – Saldo de deuda: COP 1,1 Billones
Perfil de vencimiento post-emisión de bonos* – Saldo de deuda: COP 1,1 Billones
Perfil de vencimientos deuda sustituida post emisión de bonos
30 (*) Supuestos indicativos: 2 series de $200.000 cada una a 7 y 14 años. Solo se incluye la amortización del principal.
Vida media: 5,7 años
Pago de deuda bancaria
Vida media: 8 años
Clase de valor Bonos Ordinarios
Monto de la emisión COP 700.000 MM
Objetivos económicos Sustitución de pasivos financieros del Emisor y/o sus subordinadas y
para la continuación del plan de expansión del Emisor
Valor nominal 1.000.000
Inversión mínima 10 Bonos Ordinarios, es decir, COP 10.000.000
Plazo Entre 18 meses y veinte 20 años
Calificación AAA(col) por Fitch Ratings Colombia S.A.
Amortización Al vencimiento, amortizables o con posibilidad de prepago
Valores inscritos Valores inscritos en la BVC y en el RNVE
Estructurador y agente
líder colocador
Asesor legal
Agentes colocadores
Nota: La información detallada de las series, los plazos, indexaciones y sus condiciones se encuentran en el
Prospecto de Información. La destinación concreta de los recursos para cada actividad se determinará, en
términos porcentuales, en el respectivo Aviso de Oferta Pública. 31
Características generales de la Emisión
Alejandro Piedrahíta Borrero
Vicepresidente
(4) 404 2897
Camila Ayala Alvarez
Gerente Senior de Proyectos
(1) 353 66 03
Oscar Bravo Restrepo
Vicepresidente de Finanzas Corporativas
(1) 326 78 78
Patricia Rodriguez Zorro
Gerente de Tesoreria y Riesgo Financiero
(1) 326 78 78
Contactos