embun pagi

Franky Rivan +62-21-515-1140 [email protected]

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

CTRA’s weekly share trading volume (2013 to present)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Embun Pagi

Jan 23, 2017

Ciputra Development (CTRA): Post merger aftermath, what’s next?

Kami lihat keuntungan terbesar yang akan di dapat CTRA setelah merger adalah:kapitalisasi pasar yang lebih besar dan lebih banyaknya likuiditas saham. Setelahmerger, kapitalisasi pasar CTRA akan naik c.IDR5tr menjadi IDR24.9tr, yang kamilihat akan meningkatkan kesempatan perusahaan untuk dimasukkan dalam indeksMSCI Indonesia. Sampai saat ini, perusahaan properti terkecil di dalam MSCIIndonesia memiliki kapitalisasi pasar kurang dari IDR20tr. Kami pikir adakesempatan yang cukup besar developer lain tersebut digantikan oleh CTRA, karenamewakili patokan pasar properti Indonesia yang lebih baik. MSCI Indonesia akanmengumumkan rebalancing indeks pada 9 Februari, yang kami yakin CTRA dapatdimasukkan. Selain itu, kami juga ingin menggarisbawahi volume perdaganganCTRA yang lebih aktif setelah merger, yang kami pikir akan mengangkatkesempatan CTRA untuk dimasukkan dalam indeks LQ45. Pasca-merger, sahamCTRA bertambah 3.1 milyar lembar saham menjadi 18 milyar. Terakhir kali CTRAtermasuk dalam indeks LQ45 adalah selama Feb 2014 - Jul 2015, dengan rata-ratatransaksi harian 19.3 juta lembar. Dua hari setelah merger, rata-rata volumeperdagangan harian CTRA sebesar 68juta lembar per hari, jauh lebih tinggidibandingkan rata-rata 1 tahun di 16.1juta lembar per hari. Rebalancing indeksLQ45 berikutnya akan terjadi di akhir bulan ini, di mana kami lihat CTRA dapatdimasukkan.

2016 was soft; Risks linger into 2017

Dengan kedua sentimen positif dari segi flow di atas, kami lihat sahamnya akankembali diperdagangkan relatif ke nilai fundamentalnya. Pada tahun 2017, CTRAmenargetkan marketing sales untuk tumbuh c.15% ke c.IDR8.2tr, yang kami lihatcukup agresif setelah factoring-in pandangan bearish kami pada sektor ini. Selainitu, kami ingin menggarisbawahi salah satu risiko penting CTRA yaitu eksposur yangbesar ke KPR dari 29% menjadi 49% di FY16. Mengingat bahwa kami memprediksi1% kenaikan suku bunga tahun ini, kami percaya ini dapat menghambatkemampuan pembeli properti untuk mengambil KPR, dan menghalangi agresivitaspenjualan properti CTRA.

Market IndexLast Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,254.3 -0.8 5.4 18.9MSCI Indonesia 23.9 -1.3 6.9 16.5MSCI EM 893.3 -0.1 6.3 25.9HANG SENG 22,885.9 -0.7 6.8 20.8KOSPI 2,065.6 -0.1 1.5 9.9FTSE 7,198.4 -0.1 2.0 22.2DJIA 19,827.3 0.5 -1.0 22.6NASDAQ 5,555.3 0.3 1.4 20.7

Valuation2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)JCI 14.7 2.1 18.0

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 N/A3yr 7.16 -2 -42 -13310yr 7.56 4 -32 -104*since introduced in Aug 2016

FX

Last Trade Chg (%) MoM YoY

USD/IDR 13,410.00 0.3 -0.5 -4.2USD/KRW 1,169.13 -0.6 -2.8 -2.1USD/JPY 114.62 -0.2 -2.3 -3.1USD/CNY 6.88 0.3 -1.2 4.5

Commodities

Last Trade Chg (%) MoM YoY

WTI 53.2 2.1 -1.3 33.7Gold 1,210.3 0.5 6.8 9.2Coal 83.8 0.4 -3.7 71.0Palm Oil 705.0 0.0 5.0 21.3Rubber 209.0 0.0 17.9 109.8Nickel 9,925.0 -2.5 -9.2 16.1Copper 5,739.5 -0.5 4.3 31.7Tin 20,210.0 -2.6 -0.8 54.0

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650

800

950

1,100

3,500

4,500

5,500

04/13 01/14 10/14 07/15 04/16 01/17

(pt) JCI MSCI EM (pt)

650

800

950

1,100

3,500

4,500

5,500

04/13 01/14 10/14 07/15 04/16

(pt) JCI MSCI EM (pt)

-

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

1 /1 3 7 /1 3 1 /1 4 7 /1 4 1 /1 5 7 /1 5 1 /1 6 7 /1 6 1 /1 7

(m n s h a re s )

Jan 23, 2017

2

Embun Pagi


Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

Jan 23, 2017

3

Embun Pagi


Local flashes

SRIL: Sri Rejeki membidik pertumbuhan hingga 15%. PT Sri Rejeki Isman Tbk (SRIL)tahun ini fokus memaksimalkan kapasitas produksi. Emiten tekstil ini berharap bisamengantongi pertumbuhan pendapatan 8%-15% atau mencapai US$ 716 juta-US$ 760juta. Welly Salam, Sekretaris Perusahaan SRIL mengatakan, korporasinya ingin menjagamargin laba tahun ini sebesar 9%-9,6%. Tahun lalu, margin laba ada di 8,9%. SRILmenargetkan laba bersih tahun ini tumbuh 8%-12% dari tahun lalu menjadi US$ 68juta sampai US$ 73 juta. (Kontan)

PPRO: PP Properti cetak penjualan Rp2,3 triliun di 2016. PT PP Properti Tbk (PPRO)mencatat kinerja positif selama 2016.Marketing sales anak usaha PT PP (Persero) Tbkini meningkat di saat beberapa pengembang mengalami tekanan dalam penjualanhunian perumahan dan apartemen. Direktur Keuangan PT PP Properti Indaryantomengungkapkan, marketing sales yang dibukukan sepanjang 2016 sebanyak Rp2,3triliun. Capaian tersebut meningkat 21 persen ketimbang hasilmarketing sales tahunsebelumnya yang hanya berhasil mencatatkan penjualan sebesar Rp1,9 triliun.(Metrotvnews)

WSBP: Tahun ini, Waskita Beton Precast ekspansi 2 pabrik. PT Waskita Beton PrecastTbk, anak perusahaan PT Waskita Karya (Persero) Tbk di bidang manufaktur betonprecast dan readymix akan menambah 2 pabrik precast baru sejalan dengan revisitarget pendapatan 2017 yang meningkat 4% tahun ini. Direktur Utama Waskita BetonPrecast, Jarot Subana mengatakan dengan menambah pabrik baru, perseroan akanmemiliki total 12 pabrik dan jumlah Batching plant meningkat menjadi 83 unit. (BisnisIndonesia)

APLN: Tahun ini, Agung Podomoro Land bakal bangun tiga proyek properti baru. PTAgung Podomoro Land Tbk (APLN) optimistis tahun ini akan mampu meningkatkanangka penjualan, menyusul membaiknya berbagai indikator makro ekonomi Indonesia.Optimisme itu juga didukung oleh rencana pembangunan tiga proyeknya yaitu, OrchadView Batam, Taruma City Karawang dan Podomoro Park Klender. (Tribunnews)

WIKA: Konsorsium WIKA menang proyek tol Serang-Panimbang. Proyek jalan tolSerang-Panimbang dipastikan akan dikerjakan oleh PT Wijaya Karya (Persero) Tbk(WIKA). Hal ini menyusul telah ditentukannya pemenang lelang investasi untuk proyekini oleh Menteri Pekerjaan Umum dan Perumahan Rakyat (PUPR). WIKA tak sendiri, iamembentuk konsorsium bersama PT Pembangunan Perumahan (Persero) Tbk (PTPP)dan PT Jababeka Infrastruktur untuk mengerjakan jalan tol sepanjang 83,9 km inidengan masa konsesi 40 tahun. Dengan ditentukannya pemenang dari proyek tol ini,maka selanjutnya akan dilakukan penandatanganan Perjanjian Pengusahaan Jalan Tol(PPJT) dalam waktu dekat, setelah pemenang tender membentuk Badan Usaha JalanTol (BUJT). (Iqplus)

SILO: Siloam siapkan dana Rp 1,7 triliun untuk ekspansi. PT Siloam InternationalHospitals Tbk (SILO) kian ekspansif. Mereka menambah belanja modal tahun inimenjadi Rp 1,7 triliun. Nilai ini lebih lebih besar ketimbang anggaran tahun lalu sebesarRp 1,3 triliun. "Belanja modal itu akan digunakan untuk menambah 16 rumahsakitgreenfield," ujar Romeo Lledo, Presiden Direktur SILO. Selain membangun rumah sakitbaru, SILO juga mengembangkan bisnis dengan jalan akuisisi. (Kontan)

ASSA: Adi Sarana bakal tambah 2.000 armada. PT Adi Sarana Armada Tbk.berencana menambah armada baru sebanyak 2.000 unit. Penambahan armada itu salahsatunya bakal didanai dari pinjaman baru Bank Mandiri sebesar Rp400 miliar. HindraTanujaya, Direktur Adi Sarana Armada, mengatakan kredit baru dari Bank Mandiridiperoleh pada Desember 2016 lalu. Pinjaman tersebut bakal digunakan untukpenambahan armada baru. (Bisnis Indonesia)

Jan 23, 2017

4

Embun Pagi


Technical analysisTasrul +62-21-515-1140 [email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Consolidation

IHSG akan coba naik dan bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel.

IHSG saat masih dalam pola uptrend relatif valid yang dimulai sejak selama 350 hariterakhir dengan r-squared = 0.8431 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.42std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar15.69% atau sekitar 55 bar chart. Volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/-0.51% atau sekitar +/-26.6 point. IHSG akan coba naik dan bertahan diatas normal lowerband pada uptrend channel sebagaimana terlihat pada Figure 1.

SummaryItem Data Item Data

Close (Jan 20, 2017) 5,254.31(-0.8%)Trading range 5,241-5,298

Average index performance (%) 4.68Target

Period 350 - Daily 5,297r-squared 0.8431 - Weekly 5,343Volatility (+/-, %) 0.51 - Monthly 5,368Volatility (+/-, point) 26.6Stop loss 5,241

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend


Created with AmiBroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

JKSE-Daily1/20/2017Open5290.56,Hi5293.08,Lo5243.75,Close5254.31(-0.8%)UpperBand=5,682.31, Channel_prd=5,475.20,LowerBand=5,268.09,VWAP=5,241.30,VWAP=5,298.52,VWAP=5,275.86

5,254.31 5,241.3

5,268.09 5,275.86 5,298.52

5,475.2

5,682.31

Dec 2016 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Optimization Trading System - ©2010

JKSE-Volume=15,853,946,880.00,Avg.Volume=9,974,226,944.00

15,853,946,8809,974,226,944

Jan 23, 2017

5

Embun Pagi


Aliran dana keluar dan volatilitas indeks turun untuk sementara akan tertahan.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized danindikator RSI optimized masih cenderung turun dengan volume tembus rata-rata,dengan demikian potensi koreksi masih terlihat namun terbatas. Resistance terdekat di5,275 sebelum lanjut ke 5,299. Sementara support terdekat di 5,421 yang sekaligussebagai stop loss level.

Figure 2. Daily MFI optimized & RSI optimized



JKSE-MFISmoothed=50.21

50.2068

JKSE-RSISmoothed=36.35

36.3515

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

JKSE-Daily1/20/2017Open5290.56,Hi5293.08,Lo5243.75,Close5254.31(-0.8%)VWAP=5,275.86,VWAP=5,298.52,VWAP=5,241.30

5,254.31 5,241.3

5,275.86 5,298.52

15 22 29 Sep 13 19 26 Oct 10 17 24 31Nov 7 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 Optimization Trading System - ©2010

JKSE-Volume=15,853,946,880.00,Avg.Volume=9,974,226,944.00

15,853,946,8809,974,226,944

Jan 23, 2017

6

Embun Pagi


IHSG akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu bertahan minimal sekitarrata-rata masing-masing periode dengan target terdekat berikutnya resistance 2 padaperiode masing-masing sebagaimana terlihat pada Figure 3,4 dan 5.

Figure 3. Daily, target : 5,297 Figure 4. Weekly, target : 5,343 Figure 5. Monthly,target : 5,367

x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBrok er - adv anc ed c harting and tec hn ic a l ana lysis so ftw are . h ttp :/ / w w w .amibrok er.c om

^ JK S E - D aily 1/20/2017 O pe n 5290.56, H i 5293.08, Lo 5243.75,

5,254.31 5,243.79 5,230.47 5,217.16

5,257.11 5,270.43 5,283.74 5,297.06 5,310.38 5,323.7

D e c 2017 O ptimiz ation T rad ing S yste m - © 2010

^ JK S E - Vo lume = 15,853,946,880.00 , Av g .Vo lume = 9,974,226,944.0015,853,946,880

9,974,226,944

Created w ith AmiBrok er - adv anc ed c harting and tec hn ic a l ana lysis so ftw are . h ttp :/ / w w w .amibrok er.c om

^ JK S E - We e kly 1/20/2017 O pe n 5283.62, H i 5309.95, Lo 5243.75,

5,254.31 5,237.75 5,202.6 5,167.44 5,132.29

5,272.91 5,308.06 5,343.22 5,378.37 5,413.52

Apr Ju l O ct 2017 O ptimiz ation T rad ing S yste m - © 2010

^ JK S E - Vo lume = 53,128,060,928.00 , Av g .Vo lume = 36,424,888,320.00

53,128,060,928

36,424,888,320

Created w ith AmiBrok er - adv anc ed c harting and tec hnic a l ana lysis softw are. h ttp :/ / w w w .amibrok er.c om

^ JK S E - M onth ly 1/20/2017 O pe n 5290.39, H i 5360.06, Lo 5243.75,

5,254.31 5,206.74 5,126.35 5,045.96 4,965.57

5,287.13 5,367.52 5,447.91 5,528.3 5,608.69

2014 2015 2016 2017 O ptimiz ation T rading S yste m - © 2010

^ JK S E - Volume = 126,705,188,864.00, Av g.Volume = 127,882,870,784.00

126,705,188,864127,882,870,784

Jan 23, 2017

7

Embun Pagi


Stocks on our focus listTelekomunikasi Indonesia (TLKM) – Buy on Weakness

Harga akan coba tetap bertahan diatas abnormal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend chnnel yang masih relatifvalid (r-squared = 0.8204) selama 355 hari terakhir yang bergerak normal dalamrentang +/- 1.34 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakannormal sekitar 18.07 % (sekitar 62.88 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan hargasaham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 17.96 % atau sekitar +/- 63.78(potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 60-65 rupiah) darilevel penutupan terakhir. Saat ini harga akan coba tetap bertahan diatas abnormallower band pada uptrend channel sebagaimana terlihat pada Figure 6.


Close (Jan 20, 2017) 3,830 (-3.5%)Trading range 3,780-3,930Relative Avg. Price performance to JCI (%) 6.88Target

β (beta) 1.13 - Daily 3,920Corelation 0.94 - Weekly 4,020Period 355 - Monthly 4,100r-squared 0.8204Stop loss 3,750Volatility (+/-, %) 1.24Volatility (+/-, Rp.) 47.34Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 6. Daily trend – Uptrend




3,780

TLKM.JK-Daily1/20/2017Open3920,Hi3940,Lo3820,Close3830(-3.5%)UpperBand=4,708.92, Channel_prd=4,397.06,LowerBand=4,085.20,UpperBand=5,041.84, Channel_prd=4,397.06

3,830 3,752.28

3,930.93 4,000.04 4,085.2

4,397.06 4,397.06

4,708.92

5,041.84

Sep Oct Nov Dec 2016 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Optimization Trading System - ©2010

TLKM.JK-Volume=101,523,504.00,Avg.Volume=65,059,812.00

101,523,50465,059,812

Jan 23, 2017

8

Embun Pagi


Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun masih terlihat namun terbatas.

Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized danindikator RSI optimized masih cenderung turun dengan volume tembus rata-rata. Halini mengindikasikan potensi koreksi masih terlihat namun mulai terbatas. Resistanceterdekat di 3,930 sebelum lanjut ke 4,000. Support terdekat di 3,780. Stop loss level di3,750.

Figure 7. Daily, MFI optimized & W%R optimized



TLKM.JK-MFISmoothed=15.27

15.2677

TLKM.JK-Will%RSmoothed=-77.23

-77.234

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

3,780

TLKM.JK-Daily1/20/2017Open3920,Hi3940,Lo3820,Close3830(-3.5%)VWAP=4,000.04,VWAP=3,930.93

3,830

3,930.93 4,000.04

Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Optimization Trading System - ©2010

TLKM.JK-Volume=101,523,504.00,Avg.Volume=58,748,992.00

101,523,50458,748,992

Jan 23, 2017

9

Embun Pagi


Harga akan coba naik mendekati rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata masing-masing periode dengan target minimal kenaikkan ke resistance 2, sebagaimana terlihatpada Figure 8,9 dan 10.

Figure 8. Daily ,target : 3,920 Figure 9. Weekly, target : 4,020 Figure 10. Monthly, target : 4,100


Cr e a te d w ith A m iB r o ke r - a d v a n c e d c h a r tin g a n d te c h n ic a l a n a ly s is s o f tw a r e . h ttp ://w w w .a m ib r o ke r .c o m

T L K M .J K - D a ily 1 /2 0 /2 0 1 7 O p e n 3 9 2 0 , H i 3 9 4 0 , L o 3 8 2 0 ,

3 ,8 3 0 3 ,8 0 6 .4 9 3 ,7 8 2 .8 1

3 ,8 3 0 .1 6 3 ,8 5 3 .8 3 3 ,8 7 7 .5 3 ,9 0 1 .1 7 3 ,9 2 4 .8 4 3 ,9 4 8 .5 1 3 ,9 7 2 .1 9

N o v D e c 2 0 1 7 O p t im iz a t io n T r a d in g S ys te m - © 2 0 1 0

T L K M .J K - Vo lu m e = 1 0 1 ,5 2 3 ,5 0 4 .0 0 , Av g .Vo lu m e = 6 5 ,0 5 9 ,8 1 2 .0 0

1 0 1 ,5 2 3 ,5 0 46 5 ,0 5 9 ,8 1 2

Cr e a te d w ith A m iB r o ke r - a d v a n c e d c h a r tin g a n d te c h n ic a l a n a ly s is s o f tw a r e . h ttp ://w w w .a m ib r o ke r .c o m

T L K M .J K - W e e k ly 1 /2 0 /2 0 1 7 O p e n 3 9 7 0 , H i 4 0 1 0 , L o 3 8 2 0 ,

3 ,8 3 0 3 ,7 9 4 .8 8 3 ,7 3 8 .5 8 3 ,6 8 2 .2 7

3 ,8 5 1 .1 9 3 ,9 0 7 .5 3 ,9 6 3 .8 1 4 ,0 2 0 .1 2 4 ,0 7 6 .4 2 4 ,1 3 2 .7 3

2 0 1 6 Ap r J u l O c t 2 0 1 7 O p t im iz a t io n T r a d in g S ys te m - © 2 0 1 0

T L K M .J K - Vo lu m e = 2 9 9 ,4 9 9 ,3 2 8 .0 0 , Av g .Vo lu m e = 3 0 1 ,7 1 3 ,7 9 2 .0 0

2 9 9 ,4 9 9 ,3 2 83 0 1 ,7 1 3 ,7 9 2

Cr e a te d w ith A miB r o ke r - a d v a n c e d c h a r tin g a n d te c h n ic a l a n a ly s is s o f tw a r e . h ttp ://w w w .a mib r o ke r .c o m

T L K M .J K - M o n th ly 1 /2 0 /2 0 1 7 O p e n 3 9 5 0 , H i 4 0 3 0 , L o 3 8 2 0 ,

3 ,8 3 0 3 ,8 1 0 .5 3 ,7 1 3 .5 3 ,6 1 6 .5 3 ,5 1 9 .5 1

3 ,9 0 7 .5 4 ,0 0 4 .5 4 ,1 0 1 .5 4 ,1 9 8 .5 4 ,2 9 5 .4 9

2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 O p tim iz a tio n T ra d in g S ys te m - © 2 0 1 0

T L K M .J K - Vo lu m e = 8 4 5 ,8 0 0 ,3 2 0 .0 0 , Av g .Vo lu m e = 1 ,7 6 5 ,9 3 8 ,3 0 4 .0 0

8 4 5 ,8 0 0 ,3 2 0

1 ,7 6 5 ,9 3 8 ,3 0 4

Jan 23, 2017

10

Embun Pagi


United Tractors (UNTR) – Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati centerline pada uptrend channel .

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yangmasih relatif valid (r-squared = 0.8951) selama 176 hari terakhir dan bergerak normaldalam rentang +/- 1.62 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar daripergerakan normal sekitar 10.49 % (sekitar 18.4 bar chart ). Volatilitas normalpergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/ 1.98 % atau sekitar+/- 435.43 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 425-450 rupiah) dari level penutupan terakhir. Saat ini harga akan coba naik mendekaticenterline pada uptrend channel sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary

Item Data Item Data

Close (Jan 20, 2017) 22,000(+1.0%)Trading range 21,425-22,725

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 25.50Target

β (beta) 1.45 - Daily 22,100Corelation 0.42 - Weekly 22,275Period 176 - Monthly 22,750r-squared 0.8951Stop loss 21,200

Volatility (+/-, %) 1.98Volatility (+/-, Rp.) 435.43Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 11. Daily trend – Uptrend




22,30022,730

21,425

UNTR.JK-Daily1/20/2017Open21700,Hi22250,Lo21500,Close22000(1.0%)UpperBand=24,958.52, Channel_prd=23,311.36,LowerBand=21,664.20,UpperBand=26,376.21, Channel_prd

22,000 21,664.2 21,658.5 21,192.3 20,246.5

23,311.4 23,311.4

24,958.5

26,376.2

May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Optimization Trading System - ©2010

UNTR.JK-Volume=2,241,000.00,Avg.Volume=2,692,573.75

2,241,0002,692,574

Jan 23, 2017

11

Embun Pagi


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI Optimized dan indikatorW%R Optimized masih cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Hal inimengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat. Resistance terdekat di 22,300sebelum lanjut ke 22,725. Support saat ini di 21,425. Stop loss level di 21,200.

Figure 12. Daily, MFI optimized & W%R optimized



UNTR.JK-MFISmoothed=82.61

82.6052

UNTR.JK-Will%RSmoothed=-30.87

-30.8729


22,725

22,300

21,425

UNTR.JK-Daily1/20/2017Open21700,Hi22250,Lo21500,Close22000(1.0%)VWAP=21,192.30,VWAP=21,658.50

22,000 21,658.5 21,192.3

Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Optimization Trading System - ©2010

UNTR.JK-Volume=2,241,000.00,Avg.Volume=2,692,573.75

2,241,0002,692,574

Jan 23, 2017

12

Embun Pagi


Harga akan coba naik dari rata-rata dan mendekati resistance 2 pada masing-masingperiode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata masing-masing periode dengan target minimal kenaikkan ke resistance 2, sebagaimana terlihatpada Figure 14,15 dan 16.

Figure 13. Daily, target : 22,100 Figure 14. Weekly, target : 22,275 Figure 15. Monthly, target : 22,750

x


C r e a te d w ith A m iB r o ke r - a d v a n c e d c h a r t in g a n d te c h n ic a l a n a ly s is s o f tw a r e . h ttp :/ /w w w .a m ib r o ke r .c o m

U N T R .J K - D a ily 1 /2 0 /2 0 1 7 O p e n 2 1 7 0 0 , H i 2 2 2 5 0 , L o 2 1 5 0 0 ,

2 2 ,0 0 0 2 1 ,8 6 2 .5 2 1 ,6 4 4 .8 2 1 ,4 2 7 .1 2 1 ,2 0 9 .4 2 0 ,9 9 1 .6

2 2 ,0 8 0 .2 2 2 ,2 9 7 .9 2 2 ,5 1 5 .6 2 2 ,7 3 3 .4


U N T R .J K - V o lu m e = 2 ,2 4 1 ,0 0 0 .0 0 , Av g .V o lu m e = 2 ,6 9 2 ,5 7 3 .7 5

2 ,2 4 1 ,0 0 02 ,6 9 2 ,5 7 4


U N T R .J K - W e e k ly 1 /2 0 /2 0 1 7 O p e n 2 1 5 2 5 , H i 2 2 2 5 0 , L o

2 2 ,0 0 0 2 1 ,7 8 7 .5 2 1 ,2 9 9 .4 2 0 ,8 1 1 .3 2 0 ,3 2 3 .3 1 9 ,8 3 5 .2

2 2 ,2 7 5 .6 2 2 ,7 6 3 .7 2 3 ,2 5 1 .7 2 3 ,7 3 9 .8

Ap r J u l O c t 2 0 1 7 O p t im iz a t io n T r a d in g S ys te m - © 2 0 1 0

U N T R .J K - V o lu m e = 1 0 ,0 9 3 ,5 0 0 .0 0 , Av g .V o lu m e = 2 0 ,1 9 0 ,1 9 0 .0 0

1 0 ,0 9 3 ,5 0 0

2 0 ,1 9 0 ,1 9 0


U N T R .J K - M o n th ly 1 /2 0 /2 0 1 7 O p e n 2 1 2 0 0 , H i 2 2 2 5 0 , L o

2 2 ,0 0 0 2 1 ,5 0 6 .3

2 0 ,8 8 4 .9

2 0 ,2 6 3 .6

1 9 ,6 4 2 .3

1 9 ,0 2 0 .9

2 2 ,1 2 7 .6 2 2 ,7 4 8 .9 2 3 ,3 7 0 .2

2 3 ,9 9 1 .6

2 0 1 6 2 0 1 7 O p t im iz a t io n T r a d in g S ys te m - © 2 0 1 0

U N T R .J K - V o lu m e = 3 4 ,8 9 2 ,0 0 0 .0 0 , Av g .V o lu m e = 9 0 ,5 9 3 ,7 6 0 .0 0

3 4 ,8 9 2 ,0 0 0

9 0 ,5 9 3 ,7 6 0

Jan 23, 2017

13

Embun Pagi


Tambang Batubara Bukit Asam (PTBA) – Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati diatas normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini akan coba naik diatas normal lower band pada uptrendchannel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0,9375 selama 273 hari terakhirdan bergerak normal dalam rentang +/- 1.86 std.deviasi dari centerline. Peluang hargakeluar dari pergerakan normalnya sekitar 6.25 % (sekitar 17 bar chart ). Volatilitasnormal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 2.20 % atausekitar +/- 259.83 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar260 rupiah) dari level penutupan terakhir. Harga akan coba naik mendekati normallower band pada uptrend channel, sebagaimana terlihat pada Figure 16.


Close (Jan 20 , 2017) 11,800(-1.9%)Trading range 11,700-12,225Relative Avg. Price performance to JCI (%) 54.26Target

β (beta) 1.16 - Daily 12,150

Corelation 0.87 - Weekly 12,650Period 273 - Monthly 13,600r-squared 0.9375Stop loss 11,600Volatility (+/-, %) 2.20Volatility (+/-, Rp.) 259.83Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 16. Daily Trend – Uptrend




PTBA.JK-Daily1/20/2017Open12050,Hi12050,Lo11700,Close11800(-1.9%)UpperBand=14,660.35, Channel_prd=13,322.92,LowerBand=11,985.50,UpperBand=14,945.85, Channel_prd

11,800 11,700 11,611.3

11,985.5 12,227.9

13,322.9 13,322.9

14,660.3 14,945.8

2016 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Optimization Trading System - ©2010

PTBA.JK-Volume=1,251,400.00,Avg.Volume=1,757,307.13

1,251,4001,757,307

Jan 23, 2017

14

Embun Pagi


Aliran dana keluar mulai tertahan dan volatilitas harga naik mulai terlihat.

Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized sudah beradassekitar support trendline dan indikator W%R Optimized masih cenderung naik denganvolume tembus rata-rata. Dengan demikian diperkirakan potensi kenaikkan masihterlihat. Perkiraan resistance terdekat ke 12,225. Support terdekat di 11,600 yangsekaligus sebagai stop loss level.

Figure 17. Daily MFI Optimized & W%R Optimized



PTBA.JK-MFISmoothed=9.78

9.77802

PTBA.JK-Will%RSmoothed=-87.87

-87.8696


PTBA.JK-Daily1/20/2017Open12050,Hi12050,Lo11700,Close11800(-1.9%)VWAP=12,227.92,VWAP=11,611.30

11,800 11,611.3

12,227.9

Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Optimization Trading System - ©2010

PTBA.JK-Volume=1,251,400.00,Avg.Volume=1,757,307.13

1,251,4001,757,307

Jan 23, 2017

15

Embun Pagi


Harga akan coba naik mendekati rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata masing-masing periode dengan target minimal kenaikkan ke resistance 2 sebagaimana terlihatpada Figure 18,19 dan 20.

Figure 18. Daily, target : 12,150 Figure 19. Weekly, target : 12,600 Figure 20. Monthly, target : 13,600


analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nyaβ (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin

sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknyaCorrelation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan

pergerakan IHSGPeriod : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga sahamr-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan

regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baikkalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid)

Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selamaharga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selamaHarga saham bergerak

Buy: : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support danindikator teknikal berada di oversold area.

Sell: : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normaldan indikator berada di overbought area.

BoW: : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimanaVolume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS: : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatasdimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekatiresistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.

Trading Buy: : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai levelresistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atauhanya sementara.

Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai levelsupport terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atauhanya sementara.


P T B A.J K - D a ily 1 /2 0 /2 0 1 7 O p e n 1 2 0 5 0 , H i 1 2 0 5 0 , L o 1 1 7 0 0 ,

1 1 ,8 0 0 1 1 ,7 7 0 .1 1 1 ,6 4 0 .2 1 1 ,5 1 0 .3 1 1 ,3 8 0 .3

1 1 ,9 0 0 1 2 ,0 2 9 .9 1 2 ,1 5 9 .8 1 2 ,2 8 9 .7 1 2 ,4 1 9 .7


P T B A.J K - V o lu m e = 1 ,2 5 1 ,4 0 0 .0 0 , Av g .V o lu m e = 1 ,7 5 7 ,3 0 7 .1 3

1 ,2 5 1 ,4 0 01 ,7 5 7 ,3 0 7


P T B A.J K - W e e k ly 1 /2 0 /2 0 1 7 O p e n 1 2 2 5 0 , H i 1 2 2 5 0 , L o

1 1 ,8 0 0 1 1 ,6 7 6 .3 1 1 ,3 5 2 .6 1 1 ,0 2 8 .9 1 0 ,7 0 5 .2

1 2 ,0 0 0 1 2 ,3 2 3 .7 1 2 ,6 4 7 .4 1 2 ,9 7 1 .1 1 3 ,2 9 4 .8

Ap r J u l O c t 2 0 1 7 O p t im iz a t io n T r a d in g S ys te m - © 2 0 1 0 - P o w e r e d b y AM T A

P T B A.J K - V o lu m e = 4 ,7 0 9 ,8 0 0 .0 0 , Av g .V o lu m e = 1 7 ,6 8 8 ,3 5 8 .0 0

4 ,7 0 9 ,8 0 0

1 7 ,6 8 8 ,3 5 8


P T B A.J K - M o n th ly 1 /2 0 /2 0 1 7 O p e n 1 2 4 7 5 , H i 1 2 8 2 5 , L o

1 1 ,8 0 0 1 1 ,4 9 3

1 0 ,7 8 6 .1

1 0 ,0 7 9 .1

9 ,3 7 2 .1 8

1 2 ,2 0 0

1 2 ,9 0 7

1 3 ,6 1 3 .9

1 4 ,3 2 0 .9

1 5 ,0 2 7 .8

2 0 1 6 2 0 1 7 O p t im iz a t io n T r a d in g S ys te m - © 2 0 1 0

P T B A.J K - V o lu m e = 2 4 ,6 0 2 ,3 0 0 .0 0 , Av g .V o lu m e = 7 0 ,5 6 0 ,4 0 0 .0 0

2 4 ,6 0 2 ,3 0 0

7 0 ,5 6 0 ,4 0 0

Jan 23, 2017

16

Embun Pagi


Chart 21. JCI Vs. USD/IDR Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas IndonesiaNote: Relative to MSCI EM IndexSource: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 24. Energy price

Note: The latest figure for India are Jan, 19th 2017Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 25. Non-ferrous metal price Chart 26. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

12,800

13,000

13,200

13,400

13,600

13,800

14,000

4,300

4,500

4,700

4,900

5,100

5,300

5,500

5,700

10/24 11/21 12/19 1/16

(IDR)(pt) JCI (L) USD/IDR (R)

-0.8 -0.4

4.5

17.9

-0.7 -0.1-1.6

-7.8-12

-8

-4

0

4

8

12

16

20

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative(%, %p)

-61

54

-29

105

2

69

-222

-48 -33-15 -16

81

-250

-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days(USDmn)(USDmn)(USDmn)(USDmn)

70

80

90

100

110

120

130

10/16 11/16 11/16 12/16 12/16 1/17 1/17

CPO WTI Coal(((D-3M=100)

90

100

110

120

130

10/16 11/16 11/16 12/16 12/16 1/17 1/17

(D-3M=100) Copper Nickel Tin((((

85

90

95

100

105

110

10/16 11/16 11/16 12/16 12/16 1/17 1/17

Silver Gold Platinum

Jan 23, 2017

17

Embun Pagi


Table. Key valuation metrics

Company Name TickerPrice Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,254 5,769,260 -0.8 -0.4 1.8 18.7 14.8 12.6 2.1 1.9 18.0 20.2FINANCIALSBank Central Asia BBCA 15,250 375,989 -0.8 -0.2 3.2 17.1 16.7 14.8 3.0 2.6 18.8 18.4Bank Mandiri Persero BMRI 11,000 256,667 -0.5 -0.9 1.9 18.0 12.2 10.2 1.6 1.4 13.5 14.5Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 11,800 291,096 -1.7 -1.3 5.1 7.3 10.2 9.1 1.8 1.6 18.9 18.5Bank Negara Indonesia Persero BBNI 5,450 101,635 0.0 -0.5 0.9 12.4 8.0 6.8 1.1 1.0 14.2 14.7Bank Tabungan Negara Persero BBTN 1,890 20,015 0.5 -0.5 14.2 38.0 10.6 9.1 1.0 0.9 10.0 10.6CONSUMERHM Sampoerna HMSP 3,830 445,498 -1.0 -1.8 -2.5 5.8 33.7 30.4 12.2 11.1 36.8 38.4Gudang Garam GGRM 62,500 120,256 -1.4 -0.9 -0.8 12.6 15.8 13.8 2.7 2.4 17.8 18.1Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,500 99,126 -1.2 -0.3 4.0 17.9 24.5 21.9 5.1 4.5 21.7 21.9Indofood Sukses Makmur INDF 8,050 70,682 0.3 2.2 5.6 40.0 16.0 14.0 2.2 2.0 14.4 15.0

Kalbe Farma KLBF 1,500 70,313 0.0 -1.0 2.4 11.9 27.5 24.6 5.3 4.8 20.1 20.7

Unilever Indonesia UNVR 40,500 309,015 0.2 2.3 2.1 13.8 43.1 38.0 53.2 49.4 130.1 136.9

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 16,200 31,180 -1.8 -3.6 -3.6 1.8 16.8 14.0 1.8 1.7 11.0 11.7

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,665 11,360 -2.6 -0.6 -5.4 27.6 15.0 12.8 1.4 1.3 9.5 10.2

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,580 15,050 1.6 7.1 18.4 -12.5 21.4 17.2 3.8 3.2 17.5 18.8

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 2,660 28,430 0.4 -4.0 13.2 -24.3 45.4 22.3 1.3 1.2 1.9 4.1

Jasa Marga JSMR 4,170 30,265 -1.9 -1.9 -3.7 -25.4 16.8 17.2 2.1 1.9 12.1 11.6

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,600 63,028 -4.4 -5.8 -1.5 9.7 10.8 10.8 1.4 1.2 12.4 11.9Tower Bersama Infrastructure TBIG 5,000 22,657 -1.5 -0.5 -3.4 -10.7 16.8 14.3 6.5 4.7 46.9 37.3Telekomunikasi Indonesia TLKM 3,830 386,064 -3.5 -3.0 2.7 24.5 16.6 15.1 4.0 3.6 24.0 24.4

Soechi Lines SOCI 314 2,217 -1.9 -3.1 -10.3 -35.3 4.7 N/A N/A N/A 10.9 N/AGaruda Indonesia GIAA 338 8,750 -2.3 0.6 -2.3 5.0 18.2 12.9 2.2 2.0 11.7 15.1

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 8,625 51,159 -1.1 -1.7 -3.4 -15.4 12.5 11.7 1.6 1.5 13.7 13.5

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,170 51,982 -1.9 1.3 0.0 9.1 14.8 12.7 3.0 2.6 21.2 21.3

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 14,625 53,838 -2.0 -2.2 -5.8 -21.6 14.4 13.3 1.9 1.8 13.9 14.4

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,615 18,428 0.9 1.9 2.2 173.7 9.4 7.8 1.8 1.5 21.8 20.3

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 15,100 17,062 -3.4 -5.2 -8.9 204.7 7.9 7.4 1.4 1.3 16.3 16.8

Adaro Energy ADRO 1,730 55,336 0.0 1.8 1.8 295.9 11.7 11.7 1.2 1.1 9.4 10.4

Aneka Tambang ANTM 885 21,267 -1.7 -3.8 2.3 191.1 35.8 15.8 1.2 1.2 3.0 6.4

Vale Indonesia INCO 2,300 22,854 -4.2 -7.3 -20.1 62.5 34.3 17.1 0.9 0.9 2.9 5.0

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 11,800 27,189 -1.9 -3.9 -2.5 177.0 10.2 10.0 2.2 1.9 20.6 19.6

TRADE

United Tractors UNTR 22,000 82,063 1.0 0.3 6.3 37.3 14.8 13.6 1.9 1.7 13.0 13.2

AKR Corporindo AKRA 6,500 25,947 1.6 6.1 12.6 -9.7 20.4 17.7 3.4 3.0 17.4 17.7Global Mediacom BMTR 630 8,945 0.8 0.8 5.0 -27.2 N/A N/A N/A N/A N/A N/AMatahari Department Store LPPF 14,875 43,404 -0.2 -1.8 2.8 -11.5 17.6 15.8 15.2 11.5 97.5 81.4

Media Nusantara Citra MNCN 1,725 24,626 2.1 -2.3 -2.8 25.9 13.0 11.4 2.2 2.0 17.8 18.5

Matahari Putra Prima MPPA 1,405 7,556 -1.1 -0.4 -5.7 -16.9 28.1 23.8 2.5 2.3 8.5 9.4

Surya Citra Media SCMA 2,660 38,893 -0.7 -4.7 5.6 -1.5 21.6 18.8 9.4 8.3 46.5 46.7

Siloam International Hospital SILO 12,100 15,739 -0.6 4.8 21.0 35.1 99.3 60.7 5.6 5.2 5.6 6.4

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,845 35,510 -1.3 6.6 5.7 7.9 14.0 12.7 1.5 1.4 11.1 11.3

Adhi Karya ADHI 2,140 7,620 -1.4 -1.4 5.4 -11.9 12.0 8.6 1.2 1.0 10.7 13.1

Alam Sutera Realty ASRI 400 7,860 -2.9 7.0 12.4 24.6 8.9 6.1 1.0 0.9 10.5 11.9

Ciputra Development CTRA 1,315 24,407 -0.8 3.5 -1.1 4.6 16.1 13.2 2.0 1.8 12.9 13.5

Lippo Karawaci LPKR 730 16,847 -3.3 -2.7 1.4 -27.0 14.0 13.2 0.9 0.9 7.4 7.1

Pembangunan Perumahan PTPP 3,580 22,206 -0.6 -1.9 -2.7 -4.6 15.8 12.3 2.3 2.0 17.9 18.1

Pakuwon Jati PWON 585 28,173 -2.5 -1.7 6.4 33.3 13.4 10.9 2.6 2.2 20.9 21.2

Summarecon Agung SMRA 1,355 19,548 -3.2 1.5 0.4 -8.1 36.6 29.6 2.8 2.7 8.7 10.9Wijaya Karya WIKA 2,480 22,245 -0.8 -0.4 2.9 -4.5 18.3 14.2 1.9 1.7 12.1 13.3Waskita Karya WSKT 2,620 35,563 -1.9 -0.8 7.8 53.7 16.9 13.6 2.2 1.9 15.5 16.9

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,000 323,868 -1.8 0.0 6.0 38.5 17.1 15.4 2.6 2.4 15.6 15.7Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

Jan 23, 2017

18

Embun Pagi


Sector performanceTop 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,894.6 -1.3 CTRS IJ 2710 5,510 #N/A N/A

Mining 1,381.9 -1.1 PLIN IJ 4550 16,153 25.00

Basic-Industry 534.4 -0.6 NIKL IJ 3400 8,579 12.96

Miscellaneous Industry 1,329.3 -1.6 JKON IJ 620 10,111 5.08

Consumer Goods 2,332.8 -0.5 BHIT IJ 142 6,824 4.4

Property & Construction 521.6 -0.3 KPIG IJ 1500 10,337 3.81

Infrastructure 1,029.6 -2.6 RODA IJ 450 6,116 2.27

Finance 800.4 -0.7 MNCN IJ 1725 24,626 2.07

Trade 857.7 0.4 ROTI IJ 1655 8,377 1.8

Composite 5,254.3 -0.8 KREN IJ 446 8,121 1.83Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging moversName Chg (%) Close Name Chg (%) Close

PLIN IJ 25.0 4,550 TLKM IJ -3.5 3,830

BNGA IJ 7.3 950 ASII IJ -1.8 8,000

NIKL IJ 13.0 3,400 BBRI IJ -1.7 11,800

EMTK IJ 1.7 8,850 HMSP IJ -1.0 3,830

UNTR IJ 1.0 22,000 BBCA IJ -0.8 15,250Source: Bloomberg

Economic CalendarTime Currency Detail Forecast Previous

6:00am EUR ECB President Draghi Speaks11:30am JPY All Industries Activity m/m 0.2%Tentative EUR German Buba Monthly Report8:30pm CAD Wholesale Sales m/m 1.1%9:00pm CNY CB Leading Index m/m 1.0%

10:00pm EUR Consumer Confidence -5Note: Time is based on Indonesian local time

Source: Forex Factory

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person havingprofessional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. Nowarranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute ourjudgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companiesand/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, orin relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or anyother such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) ofMASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims,proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance uponthe whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for anyerrors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission therefrom which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position,make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for orsolicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been providedto you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.

embun pagi

Documents