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El Desafío de la Productividad:
tomémoslo en serio
18 de octubre 2016
Activa Private Equity: 3°Junta Anual
Juan Andrés Fontaine
Fontaine Consultores S.A.
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Temario
• Qué dicen los datos sobre la productividad chilena.
• ¿Falla nuestra estrategia? Estado y mercado.
• La necesidad de un nuevo impulso.
• ¿Es factible el cambio?.
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Lo que dicen los datos
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Potencial de crecimiento: estimaciones a la baja
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
PIB tendencial(var. % anual)
Consulta 2012 Consulta 2013 Consulta 2014
Consulta 2015 Consulta 2016
Grave: en 5 años estimaciones de crecimiento potencial se derrumban.
¿Abandonamos carrera del desarrollo? ¿Cómo retomarla?.
Fuente: Ministerio de Hacienda.
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Productividad Laboral se estanca
En 2010-13, además del empleo, creció la productividad laboral. En
2014-16 desacelera fuerte. Falta más inversión y más eficiencia.
Fuente: Banco Central de Chile, INE.
Nota: Productividad laboral es medida como el ratio entre el PIB anual y las horas trabajadas totales según encuesta NENE.
*Proyección.
1.71.9
4.7
2.3
1.6
0.90.6
0
1
2
3
4
5
6
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016**
Productividad laboral(var. % anual)
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PTF: afinando el diagnóstico
Medición más rigurosa de productividad (PTF) decae desde 2000, pero
influye mucho la minería (baja ley). PTF no minera marcha algo mejor.
Fuente: UAI/CORFO (2014) Boletín trimestral Evolución de la PTF en Chile, No. 8.
2.4
0.8 0.4
1.8 2.3 1.5
3.3
-6.8
-10.6 -12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
-12.0
-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
1993-1998 2000-2008 2010-2014
Productividad total de factores: con y sin minería(var. % anual promedio)
Agregada Sin Mineríay EGA Minería
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PTF exige visión sectorial
• PTF agregada relata una historia perturbadora:
nuestro modelo económico estaría fallando en algo
crucial, estimular la eficiencia.
• PTF minera explica gran parte del problema: cae por
agotamiento de mineral de alta ley (técnicamente su PTF
está mal medida) y por otros factores. Desafíos es
remontar.
• PTF no minera crecía a ritmo compatible con PIB
potencial de 4,5-5,0%. Desafío es compensar efecto de
menor productividad minera.
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Productividad según tamaño de la firma
El enfoque micro exige también considerar tamaño de las firmas: mayor
brecha con EEUU está en empresas medianas y allí hay que
concentrar esfuerzos.
Fuente: Syverson, C. 2014. An Analysis of Recent Productivity Trends in Chile. (Mimeo)
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¿Está fallando nuestra estrategia?
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¿Mercado o Estado?
• Crítica atribuye falla a insuficiente rol del estado.
• Empresarios chilenos serían “rentistas”, “poco innovadores”, que
invierten sólo en sectores “al alcance de la mano”.
• Chile es modelo de dinamismo empresarial. Paisaje económico
actual es diametralmente diferente al de 10 o 30 años atrás.
• Específicamente: hay gran cambio en lo que producimos,
exportamos e internacionalización de nuestras empresas.
• Gran desafío es ahora aprovechar ventajas de especialización y
tamaño.
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¿Una “nueva” política industrial?
• Para superar fallas de coordinación y otras se propone política de
clusters. Pero actual modelo lo admite: se ha hecho en sector
forestal, acuicultura, vino, IT.
• Enfoque de Gobierno selecciona 7 sectores con “Programas
Estratégicos de Especialización Inteligente con Consideración de
Vocaciones Productivas de Regiones”.
• Intervención selectiva del estado suele estar plagada de fallas:
o Falta de información e incentivos.
o Problemas de coordinación en sector publico.
o Deslegitimación de la ganancia.
o Riesgo de “rent seeking”, captura, corrupción.
o Inercia y fomento a industrias declinantes.
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Pero modernización del estado es imprescindible
Fuente: Dipres
*Proyección Fontaine Consultores en base a Dipres.
• Gasto fiscal ya se acerca al 26% del PIB. Con empresas públicas sube
sobre 35%. Su ineficiencia lastra la productividad de toda la economía.
• Carga tributaria y regulatoria es pesada. Es necesario revisarlas para dar
impulso competitivo.
25.3 25.9 26.0
10
12
14
16
18
20
22
24
26
28
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016* 2017*
Gasto gobierno general(%PIB)
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La necesidad de un nuevo impulso
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World Economic Forum: Chile estancado
Fuente: WEF
Informe de Competitividad Mundial nos pone en lugar 33 del mundo y
primeros en la región. Pero la competencia se estrecha.
20
30
40
50
60
70
80
90
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Indice de Competividad Global(Ranking)
BRASIL
CHILE
COLOMBIA
MÉXICO
PANAMÁ
PERÚ
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WEF: factores problemáticos
Nota: Ranking de frecuencia de los cinco factores mas problemáticos de acuerdo a encuesta.Fuente: WEF
Como se observa, los factores más problemáticos están casi todos
relacionados a fallas de nuestras políticas públicas.
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20
Regulaciones cambiarias
Inestabilidad gobierno
Inflación
Corrupción
Salud pública
Infraestructura
Ética del mercado laboral
Delincuencia
Acceso financiamiento
Inestabilida política
tasa de impuestos
Regulación impositiva
Insuficiente innovación
Inadecuada educación laboral
Regulaciones laborales
Burocracia estatal
Los factores más problemáticos para hacer negocios
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WEF: algunos puntos sobresalientes (1)
1. Derechos de Propiedad.- nota: 5,3. Pero Estado es dueño de 50% de la
tierra, asignación de derechos es mejorable. Reformas siembran dudas.
2. Libre Competencia.- Intensidad: 5,2; pero presencia de empresas
dominantes: 2,9. Está bien reforzar acción anti monopolio, pero crucial es
levantar barreras de entrada. Agenda pendiente.
3. Carga Tributaria.- Impacto sobre incentivos para invertir: 3,7. Reforma
deja carga muy pesada sobre empresas. Agenda pendiente.
4. Carga Regulatoria.- 3,5. Además: marco legal para defenderse: 3,8.
Agenda para facilitar trámites sigue pendiente.
5. Infraestructura.- 4,7; en FFCC, 2,4. Eficiencia logística es crucial y hay
agenda pendiente.
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WEF: algunos puntos sobresalientes (2)
6. Mercado Laboral.- 3,0 en costos de contratación y despido y 6,1 en
flexibilidad salarial (¡pre reforma!). Baja participación femenina (puesto 91).
7. Educación.- buena cobertura (excelente a nivel terciario: 87%, #6 en el
mundo) y mala calidad: 3,4. Capacitación: nota 4.0.
8. Mercado de Capitales.- solvencia bancos: 6,4; servicios bancarios: 5,3;
bolsas: 4,8; venture capital: 3,2. Políticas aún insuficientes.
9. Tecnología.- disponibilidad 5,6; capacidad de absorción 5,1. Pero en
telecomunicaciones estamos estancados o retrocediendo.
10.Sofisticación empresarial.- 4,1; calidad de proveedores, cadenas de
valor, control de distribución, procesos, verticalidad. Tarea pendiente.
11. Innovación.- 3,4; inversión I+D empresas, 2,9; complementación con
universidades, 3,5; promoción estatal de tecnologías, 2,7.
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¿Es factible el cambio?
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Impulso al emprendimiento: resultados
Fuente: Diario Electrónico y Empresa en un día.
Agenda Impulso Competitivo levantó barreras a creación de empresas y otros
trámites. Rindió frutos, pero falta mucho por hacer en otros trámites.
37 3944
58
68
85
98103
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Sociedades creadas por año(miles)
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Impulso a I+D: resultados
*Estimado
Fuente: CORFO
Es insuficiente esfuerzo de I+D, pero estímulo tributario está trabajando. Hay
que redoblar el trabajo.
0 14
7
12
39
5862
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015*
Proyectos certificados en el marco de nueva ley de I+D(Monto certificado en millones de dolares)
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Start-Up Chile: resultados
• Objetivos: promoción de masa crítica de innovadores de alto
potencial y hacer de Chile polo de innovación.
• Desde 2010: 1.300 proyectos provenientes de 77 países, que han
trabajado en Chile por 6 meses o más.
• Han levantado más USD 400 millones (estado puso USD 40
millones), se valorizan en USD 1.300 millones y han empleado a
5.000 personas.
• Gran impacto en promoción de imagen internacional externa y en
difusión de emprendimiento en Chile.
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La condición política
• El desafío de la productividad exige del Estado rol
proactivo en la superación de obstáculos y en facilitar
“que las cosas ocurran”.
• ¿Por qué no avanzamos más?. Hay resistencia de
intereses creados, políticos y económicos.
• Pero experiencia 2014-16 vuelve a poner como primera
prioridad el crecimiento: lo dicen las encuestas y lo
sienten los políticos.
• Llegó la hora de tomarse la productividad en serio.