兩岸風險管理之比較

沈大白

東吳大學會計系教授

台灣信用評等協會秘書長

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金融風險（銀行）

• 市場風險：• 商業銀行市場風險管理指引• 信用風險：• 商業銀行內部評級體系監管指引• 商業銀行專業貸款風險計量指引• 中國銀行業監督管理委員會關于修改《商業銀行集團客戶授信業務風險管理指引》的決定

• 商業銀行實施新資本協議信用風險緩釋處理指引• 商業銀行銀行帳戶風險暴露分類指引

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• 操作風險：• 商業銀行操作風險管理指引• 銀監會有關負責人就發佈《商業銀行操作風險管理指引》答記者問

• 商業銀行內部控制評價試行辦法• 商業銀行合規風險管理指引• 商業銀行操作風險資本計量指引

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• 其他：• 中國銀行業實施新資本協議指導意見• 商業銀行壓力測試指引• 中國銀行業監督管理委員會關于修改《商業銀行資本充足率管理辦法》的決定

• 商業銀行風險監管核心指標（試行）• 商業銀行個人理財業務風險管理指引• 資產證券化框架

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http://www.chinalawedu.com/news/1200/23155/23157/23192/23210/2006/4/wu1336142428024600212600-0.htm

• 訂定「證券商風險管理實務守則」• 2004-10-12 0:0 【大中小】【我要糾錯】• 發文單位：臺灣當局• 文 號：金管證二字第0930004750號• 發佈日期：2004-10-12• 執行日期：2004-10-12• 中華民國九十三年十月十二日財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心(九三)證櫃稽字第30144號公告訂定發佈全文8點；並自公告日起實施

• 中華民國九十三年十月六日行政院金融監督管理委員會金管證二字第0930004750號函准予備查

• 1.總則• 1.1為協助證券商建立良好之整體風險管理制度，並促進資本市場健全發展，爰制定本守則，俾供證券商參考遵循。

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金融機構（證券）

• 《證券公司風險控制指標管理辦法》

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金融機構（期貨）

• 期貨公司風險監管指標管理試行辦法• 期貨公司首席風險官管理規定

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中國證券監督管理委員會公告[2008]18號期貨公司首席風險官管理規定（試行）

第一章 總 則

第一條 為了完善期貨公司治理結構，加強內部控制

和風險管理，促進期貨公司依法穩健經營，維護期

貨投資者合法權益，根據《期貨交易管理條例》、

《期貨公司管理辦法》和《期貨公司董事、監事和

高級管理人員任職資格管理辦法》，制定本規定。

第二條首席風險官是負責對期貨公司經營管理行為的

合法合規性和風險管理狀況進行監督檢查的期貨公

司高級管理人員。

首席風險官向期貨公司董事會負責。

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第三條 首席風險官應當遵守法律、行政法規、中國證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）的規定和公司章程，忠於職守，恪守誠信，勤勉盡責。

第四條 期貨公司應當建立並完善相關制度，為首席風險官獨立、有效地履行職責提供必要的條件。

第五條 中國證監會及其派出機構依法對首席風險官進行監督管理。中國期貨業協會、期貨交易所依法對首席風險官進行自律管理。

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第二章 任免與行為規範

第六條 期貨公司根據公司章程的規定依法提名擬任首席風險官，經董事會三分之二票數通過後聘任。期貨公司設有獨立董事的，還應當經全體獨立董事同意。董事會選聘首席風險官，應當將其是否熟悉期貨法律法規、是否誠信守法、是否具備勝任能力作為主要判斷標準。

第七條 期貨公司章程應當明確規定首席風險官的任期、職責範圍、權利義務、工作報告的程式和方式等。

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第八條 首席風險官應當具有良好的職業操守和專業素養，及時發現並報告期貨公司在經營管理行為的合法合規性和風險管理方面存在的問題或者隱患。

第九條 首席風險官履行職責應當保持充分的獨立性，作出獨立、審慎、及時的判斷，主動回避與本人有利益衝突的事項。

第十條 首席風險官應當保守期貨公司的商業秘密和客戶資料秘密，不得洩露在履職過程中掌握的公司秘密或者客戶資訊，損害期貨公司或者客戶的合法權益。

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金融機構（保險）

• 壽險公司全面風險管理實施指導意見• 中國保監會16日發布《中國風險管理報告2009》中央政府門戶網站 www.gov.cn 2009年06月16日 來源：保監會網站

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整體產業

• 《中央企業全面風險管理指引》• 註冊會計師考試科目：• 公司戰略與風險管理（內部控制，風險管理原則，風險管理實務，企業倒閉風險，資訊技術管理）

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• 發展企業風險管理審計的問題之一：• 對企業風險管理審計的定位不夠清楚、準確。如《內部審計具體準則第16號－風險管理審計》中提出這樣一種說法風險管理是組織內部控制的一部分，內部審計人員對風險管理的審查和評價是內部控制審計的基本 內容 之一，而在1992年後最新出臺的《企業風險管理框架》中將內部控制擴展為風險管理，明確提出了風險管理包含內部控制。這兩種觀點的之間矛盾使我們對風險管理審計的定位有點模糊不清，對風險管理審計的範圍也有所置疑。

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信用評級

• 中華信評

• TCRI，CCRI

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認可機構信評公司

首批成立 中國人民銀行認可中國保監會認可

中國證監會認可

上海遠東 ＊ ＊ ＊ -

上海新世紀 ＊ ＊ ＊ ＊

中誠信 ＊ ＊ ＊ -

中誠信證券評估有限公司 - - - ＊

大公國際 ＊ ＊ ＊ ＊

鵬元資信 ＊ ＊ - ＊

廈門金融諮詢評信公司 ＊ - - -

聯合資信 - ＊ ＊ -

天津中誠信評估有限公司 - - - ＊

雲南資信評估事務所 - ＊ - -

長城資信評估有限公司 - ＊ - -

遼寧省資信評估公司 - ＊ - -

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風險管理基礎建設

• JCIC聯合徵信中心• SMEG中小企業信用保證基金• 中國人民銀行徵信中心

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CCER經濟金融研究資料庫

WIND中國金融資料庫 TEJ中國資料庫

建立時間

1999年 1994年 1990年

背景 中國經濟研究中心與北京色諾芬資訊服務有限公司合作

上海萬得資訊技術(股)公司提供。客戶主要為中國證券公司、基金管理公司

台灣經濟新報投入金融財經資料庫的建立，專門提供證券金融市場基本分析所需的資訊

數據庫範圍

中國資本市場資料庫中國總體資料庫

中國資本市場資料庫中國總體資料庫

中國資本市場資料庫中國總體資料庫

數據時間範圍

(1)財務資料年度表:1994年起(2)調整後財務資料：1997年起(3)財務資料季度表：2002年起

所有上市公司完整基本面資料(1998年起)

(1)累季財務資枓：1991年起(2)單季財務資料：2002年起(3)重編的財務資料：1999年起

資料來源

上海證券交易所深圳證券交易所

A股 A、B股 A、B股

年報 季報、年報 季報、年報

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風險管理證照

• FRM• Vs.• PRMIA

• 中國金融風險管理實踐（中國社科院金融研究所）--第九章案例分析–第三節台灣中華商業銀行嚴重擠兌事件

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兩岸信用風險比較

• 上市櫃公司比較

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大陸vs台灣 歷年違約機率

平均違約機率

=1.3%

台灣 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 總計

正常戶 1479 1521 1567 1573 1539 1494 1463 1437 1414 13487

違約戶 33 8 12 21 33 17 17 26 9 176

小計 1512 1529 1579 1594 1572 1511 1480 1463 1423 13663

各年度違約率

2.2% 0.5% 0.8% 1.3% 2.1% 1.1% 1.1% 1.8% 0.6% 1.3%

大陸 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 總計

正常戶 1032 1072 1055 1080 1132 1152 1270 1364 1357 10514

違約戶 111 48 24 58 53 29 24 24 8 379

小計 1143 1120 1079 1138 1185 1181 1294 1388 1365 10893

各年度違約率

9.7% 4.3% 2.2% 5.1% 4.5% 2.5% 1.9% 1.7% 0.6% 3.5%平均違約機率

=3.6%

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東北

環勃海

長江三角洲

東南沿海

中部大西南

西北

中國七大經濟地區歷年違約機率

AVG: 5.7%

AVG: 4.6%

AVG: 3.1%

AVG :5.9%

AVG: 2.5%

AVG: 2.4%

AVG: 4.2%

波動

西部地區

較不穩定

趨勢

經濟發展較早地區

違約率有較低趨勢

3-23

台灣信用評等協會編製

0.50

0.55

0.60

0.65

0.70

0.75

0.80

0.85

0.90

0.95

X1 X2 X3 X4 EM_Score 利息保障倍數

AUC

TW CHINA_不含ST/PT CHINA_含ST/PT

效力檢驗：AUC(Area under curve)

傑出的區別力

非常有區別力

可接受的

較差區別力

營運資金/總資產

保留盈餘/總資產

營業利益/總資產

股東權益/總負債

大陸大多數變數解釋能力均劣於台灣

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幾個觀察與結論

• 大陸積極發展風險管理• 大陸在大框架上相當完備• 大陸較重形式，台灣落實程度較高• 大陸基礎建設仍待建立• 大陸風險文化仍待建立• 大陸風險揭露較不充分• 台灣在風險管理專業與產業的競爭力

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• 多謝聆聽• 敬請指正

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