economic outlook 2021 - krungthai
TRANSCRIPT
January 2021
OutlookEconomic
2 21
OutlookEconomic
TheGreatReset
2 21The New Paradigm of Recovery
เงนบาทแขงคาหลด 29 THB/USD
ณ สนป
ตคอนเทนเนอรขาดแคลน
กระทบผสงออกไทย
มาตรการฟ นฟศรษฐกจยงมความจ าเปนตอเศรษฐกจ
รฐเรงเบกจายงบประมาณป พ.ศ. 2564
การเปดรบ
นกทองเทยวตางชาตยงไมแนนอนสง
กลมเสยงไดรบวคซน
ตาน COVID-19 กอน
สงออกเรมฟ นตวไดตามเศรษฐกจคคา
ไบเดนเขารบต าแหนง ปธน. สหรฐฯ
แนวนโยบายการคาเปลยนไป
GDP
COVID-19 ระบาดระลอกใหม
ทมา: Krungthai COMPASS (ณ วนท 13 ม.ค. 2021)
Krungthai COMPASS 3
ประเดนเศรษฐกจโลก
vs New Paradigm
…บรบทใหมทตองพรอมรบมอ
Krungthai COMPASS 4
“The Great Reset” กบการปรบเปลยนครงใหญของโลก
ระบบเศรษฐกจใหมท Greener, Smarter และ Fairer เพอรบมอกบโจทยทาทายตางๆ โดยเฉพาะความเสยงทางดานสงแวดลอม
ทมา: World Economic Forum, “Global Risk Perception 2020”.
ความเสยงดานสงแวดลอมมโอกาสเกดขนสงสดในชวง 10 ปขางหนา
High Low
Extreme weather
Climate action failure
Natural disaster
Human-madeenvironmental
disasters Cyberattacks
Global governance
failure
Biodiversity loss Data fraud or theft
Water crises
Asset bubble
Likelihood
Economic Environmental Geopolitical Societal Technological
The Great ResetBeing “Greener”
ปรบรปแบบการด าเนนธรกจ กระบวนการผลต การ
ใหบรการ และใชทรพยากรใหเกดประโยชนสงสด เพอลด
ผลกระทบตอสงแวดลอม
Being “Smarter”
ปรบใชเทคโนโลยดจทลและนวตกรรมเพอเพมประสทธภาพ
และสรางคณคาทางธรกจ
Being “Fairer”
สรางความเขมแขงและพฒนาทกษะแรงงานใหสอดคลองกบ
บรบทของเศรษฐกจทเปลยนไป
Landscape ใหมของเศรษฐกจ/Practice ของธรกจ
Krungthai COMPASS 5
Trend Blockers
Low High
Tre
nd
Dri
ve
rs
Hig
hLo
w
Renewable Energy
Bio-related
Energy
Packaging
Food & Beverage
Agriculture
Auto & Parts
Low carbon emission
Battery storage/Carbon capture & storage
Biodegradable/Edible/Reuse/Recycle
Plant-based, Medical foods
Precision farming, Smart greenhouses
EV & Battery Storage
ตวอยางธรกจทควรปรบตวเพอโอกาสทางธรกจใหมๆ
Key Drivers
Key Blockers
Enablers
1) ภาครฐมนโยบายสนบสนนชดเจน2) พฤตกรรมคนเปลยน ใสใจสขภาพและสขอนามย3) โลกใหความส าคญกบเรองสงแวดลอมมากขน
4) การพงพาดมานดตางประเทศ5)ภาระหนของภาคธรกจ ครวเรอน และรฐบาล6)การด าเนนธรกจทไมเปนมตรตอสงแวดลอม และขดกบ
หลกสทธมนษยชน
7) Digital Technology และนวตกรรมใหมๆ เพอเพมประสทธภาพ และความสามารถในการแขงขนในระยะยาว
8) New skills
เตบโต ทรงตว ควรระวง Move-up value chain
ทมา: วเคราะหโดย Krungthai COMPASS
Krungthai COMPASS 6
จบตามาตรการกระตนเศรษฐกจสหรฐฯ หลงเดโมแครตกลบมายดสภาสงได
คาดชยชนะของไบเดนท าให
เศรษฐกจสหรฐฯ โตมากกวา กรณททรมปเปน ปธน. สมยท 2
ทมา: : Moody’s Analytics (ขอมล ณ เดอน ก.ย. 2020)หมายเหต: ตวเลขแสดงถงอตราการเตบโตของเศรษฐกจในปนนๆ
2.6%
5.2%
3.9%
2.4%
2.3%
4.5%
3.7%
2.4%
4.2%
7.7%
3.3%
1.8%
17,000
19,000
21,000
23,000
2020 2021 2022 2023 2024
มลคาจดพสหรฐฯ (ลานลานดอลลารฯ) Biden without Senate
Trump
Biden With Senate
ผลการเลอกตงลาสด พรรคเดโมแครตครองเสยง
ขางมากในวฒสภา ท าใหคาดวา ไบเดนจะสามารถด าเนนมาตรการกระตนเศรษฐกจตามแผนการ และ
ท าใหเศรษฐกจสหรฐฯ มแนวโนมขยายตวไดสงขน
กวากรณทไมไดครองเสยงขางมากในวฒสภา
ประมาณการเศรษฐกจสหรฐฯ ป 2021-2024 ในแตละกรณ
Krungthai COMPASS 7
แนวนโยบายภายใตรฐบาลไบเดนจะไปในทศทางไหน?
นโยบายสงแวดลอมของไบเดนผลกดนใหสดสวนรถยนตไฟฟาเรงขน
การสนบสนนพลงงานสะอาดชวยใหอตสาหกรรมการผลต
พลงงานทางเลอกของไทยไดรบอานสงสตามไปดวย แตการสงออกชนสวนยานยนตของไทยอาจไดรบผลกระทบ
อยางหลกเลยงไมได ตามสดสวนรถยนตไฟฟาทจะเพมขน
การกดกนทางการคากบจนมแนวโนมด าเนนตอแตคาดวานโยบายการคาจะเปนไปตามกฎเกณฑมากขน
ICE sales EV sales
ทมา: : Bloomberg New Energy Finance, https://www.policyuncertainty.com, กระทรวงพาณชย และวเคราะหโดย Krungthai COMPASS
Million cars per year
140
120
100
80
60
40
20
0
2015 2020 2025 2030 2035 2040
US trade policy uncertainty Export (%YoY) (RHS)
-30
-20
-10
0
10
20
30
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
นโยบายการคามแนวโนมทจะคาดเดาไดงายกวาในสมย
ปธน. ทรมป และสงผลดตอการสงออกในภาพรวม
ประมาณการยอดขายรถยนตไฟฟา ความไมแนนอนนโยบายการคาเทยบมลคาสงออกของไทย
Krungthai COMPASS 8
จบตาแผนยทธศาสตรฉบบท 14 ของจนตอนยเศรษฐกจโลก
จนชยทธศาสตร “Dual Circulation”ในการขบเคลอนประเทศ
เดนหนาปฏรปโครงสรางเศรษฐกจ (Rebalancing) โดยเพม
บทบาทการบรโภคในประเทศ เพมรายไดประชาชน เพมสวสดการทางสงคม และเรงยกระดบ Urbanization
ใชประโยชนจากการคาและการลงทนระหวางประเทศอยางเตม
ประสทธภาพ
ทมา: : Bloomberg และ World Bank
จนจะยกระดบการพฒนาและผลตเทคโนโลยเพอท าใหประเทศสามารถพงพาตนเองได
(Technological self-reliance)
Research and development expenditure (% of GDP)คาใชจาย R&D ของจน ยงตากวาหลายประเทศเศรษฐกจหลก
China Germany Japan Korea USA
1.45
2.19
0
1
2
3
4
5
1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
% of GDP
Krungthai COMPASS 9
ความตกลง RCEP เปน FTA การคา บรการ และการลงทนในภมภาคเอเชย
แปซฟกทมความ“ทนสมย ครอบคลม และลกยงขน”เมอเทยบกบ FTA ทผานๆ มา คาดวาจะเรมมผลบงคบใชกลางปน
โลกจะไดอะไรจากความตกลง RCEP?
1) ลดภาษสนคาน าเขาระหวางสมาชก ซงในเบองตน ตกลงจะลดภาษ 65% ของสนคาทงหมดทคาขายในกลม RCEP เหลอ 0% ทนท และอก 20% จะทยอยลดภาษเหลอ 0% ภายในระยะเวลา 10 ป
2) เปดเสรดานบรการและการลงทน เชน บรการดานการเงน โทรคมนาคม และวชาชพ การเคลอนยายชวคราวของบคคลธรรมดา การลงทนทรพยสนทางปญญา ความรวมมอดาน e-Commerce การแขงขนทางการคากบผประกอบการ SMEsตลอดจนการจดซอจดจางโดยรฐ
RCEP ถอเปนขอตกลงการคาเสรทใหญทสดในโลกทงในมตของขนาดเศรษฐกจและจ านวนประชากร
30%ของประชากรโลก:ซงมประชากรกวา 2.2 พนลานคน
30%ของจพดโลก:ซงมมลคากวา 26.2 ลานลานดอลลารฯ
ความตกลง RCEP จะสงผลดอยางไร?
ทมา: รวบรวมและจดท าโดย Krungthai COMPASS
Krungthai COMPASS 10
ASEAN Australia China Japan S.KoreaNew
Zealand
ASEAN
Australia
China
Japan
S.Korea
New Zealand
FTA concluded, signed and in force Negotiations paused No FTA in negotiation
4) เปนการดง Bilateral FTA มารวมอยบนมาตรฐานกฎกตกาเดยวกน โดยเฉพาะมาตรฐาน Rules of Origin เดยวกน ท าใหการคาขายมความคลองตวขน
25.8
13.4 12.2
8.77.0 5.8 5.4 4.9 4.3
1.9 1.0 0.5 0.4 0.3 0.2
มลคาสงออกสวนเพมทคาดวาจะไดรบเมอปรบใช RoO เดยวกนภายใตขอตกลง RCEP
3) เปนการใหก าเนด FTA กบประเทศทยงไมเคยมขอตกลงรวมกนโดยปจจบนยงไมมการท า FTA ระหวางจน-ญปน ญปน-เกาหลใต และญปน-นวซแลนด
(พนลานดอลลารฯ ตอป)
โลกจะไดอะไรจากความตกลง RCEP?
ไทยสงออกสนคาไปสมาชก RCEP
54%ในป 2019
ส าหรบประเทศไทย
RCEP จะเออใหไทยสงออกสนคาเดมไดมากขน เชน รถยนตฯ เครองจกรฯ เครองจกรกล พลาสตก และนามนส าเรจรป นอกจากน ยงจะไดรบผลประโยชน “เพมเตม” นอกเหนอจากทมอย อาท แปงมนส าปะหลง สบปะรด สนคาประมง สนคาแปรรป อปกรณไฟฟา เคมภณฑ เครองแตงกาย
อยางไรกด เวยดนามจะกลายเปนคคาคแขงทนากลวมากขน จากการถอขอตกลงทางการคาทมากกวาไทย รวมถงการปลดลอคขอจ ากดของสนคาบางประเภทอาจกระทบสนคาทไทยเปน Product champion เชน รถยนตไฟฟา และสนคาเกษตร
ขอตกลง Bilateral FTA ระหวางสมาชกในกลม RCEP
Krungthai COMPASS 11
Supply Chain Disruption กบความไมแนนอนของการคาโลก
Supply Chain Disruption ครงนเกดจากการแพรระบาด COVID-19 ในจน โรงงาน ในอ ฮ นประกาศ Shutdownสายพานการผลตลงชวคราว กระทบอตสาหกรรมทอยใน Supply Chain อ นๆ ทวโลก อาท อตสาหกรรมทพงพาแรงงานเขมขน และอตสาหกรรมทหวงโซมลคาเชอมโยงกบการคาโลกสง
COVID-19 อาจสรางความเสยหายตอเศรษฐกจทวโลกไดมากถง 5 ลานลานดอลลารฯ จากผลพวงจากมาตรการควบคมโรคดวยการปดเมอง (Lockdown) และการเวนระยะหางทางสงคม (Social Distancing) สงผลใหเกดวกฤต Supply-demand shock พรอมๆ กน
ทมา: UNComtrade และวเคราะหโดย Krungthai COMPASSหมายเหต: 1/ หวงโซการสงออกของจนทมมลคาสงสด 10 ประเทศแรก โดยแสดงมลคาสงออกไปยงประเทศคคาครอบคลม 70% ของมลคาการสงออกทงหมดของจน
2/ ขนาดวงกลมและตวอกษรแสดงถงขนาดมลคาสงออก 3/ หวลกศรแสดงประเทศปลายทางของการสงออก
จนเชอมโยงกบเศรษฐกจและการคาโลกเพมมากขนในชวงหลายสบปทผานมา
China
USAGermanyJapan
S.Korea
Singapore
Netherlands
United Kingdom Hong Kong
India
Vietnam
Hungary
Sweden
Czechia
Spain
Switzerland
Italy
Ireland
Turkey
UAENepal Saudi Arabia
Bangladesh
Sri Lanka
Indonesia
Malaysia
Australia
Thailand
BelgiumFrance
Mexico
Brazil
CanadaRussia
AustriaPoland
หวงโซการสงออกของจนทมมลคาสงสด 10 ประเทศแรกระหวางป 2017-2019
Krungthai COMPASS 12
Supply Chain Disruption กบความไมแนนอนของการคาโลก
Krungthai COMPASS มอง 2 ประเดนความไมแนนอนทจะกระตกใหมโอกาสเกด Supply Chain Disruption ในอนาคต :
Krungthai COMPASS 12
สงครามการคาระลอกใหม
ไบเดนนาจะยงคงการเกบภาษน าเขาจากจนตอไป และมแนวโนมออกขอปฏบตวาดวยการละเมด (Abusive Practices)เพอตอบโตทางการคากบจน เชน การละเมดทรพยสนทางปญญา การชดเชยความเสยหายจากความขดแยงทางการคาใหแกบรษทจนอยางผดกฎหมาย หรอแมแตการบงคบถายโอนเทคโนโลยแกจน
De-globalization trend
บทเรยนจาก Supply Chain Disruption ทเกดขนในจน ท าใหทวโลกกลบมาทบทวนบทบาทการพงพาเศรษฐกจและการคาระหวางกน พรอมกบการหนมาโฟกสการพฒนาเศรษฐกจทถกขบเคลอนดวยอปสงคในประเทศ เพอลดความเสยงจากการพงพาปจจยตางประเทศมากจนเกนไป
Krungthai COMPASS 13
เศรษฐกจไทยจะเดนไปทางไหน?
ทามกลางความทาทายของ COVID-19 ระลอกใหม
Krungthai COMPASS 14
COVID-19 ระลอกใหม สงผลใหกจกรรมทางเศรษฐกจโดยรวมลดลง
120
100
80
60
40
20
0
GermanyUSA
Italy
FranceJapan
China
UK
Daily Activity Trackers
0
20
40
60
80
100
Jan-20 Mar-20 May-20 Jul-20 Sep-20 Nov-20 Jan-21
ระบาดรอบแรก ระบาดรอบใหม
Japan
USA
ItalyGermanyUK
France
China
Government Stringency Index
Jan-20 Mar-20 May-20 Jul-20 Sep-20 Nov-20 Jan-21
ทมา: Bloomberg (ขอมลถง ณ วนท 7 ม.ค. 2021) และ Ourworldindata.org (ขอมลถง ณ วนท 11 ม.ค. 2021)
Index 1 Jan 2020=100
Index 8 Jan 2020=100
Krungthai COMPASS 15ทมา: ธปท. , ourworldindata.org, กระทรวงทองเทยวและกฬา https://www.bsg.ox.ac.uk/ และวเคราะหโดย Krungthai COMPASS
ดชนความเขมงวด (Govt Stringency Index)เทยบการบรโภคและการลงทน
0
20
40
60
80
100
0
20
40
60
80
100
ม.ค.-20 ม.ค.-20 พ.ค.-20 ก.ค.-20 ก.ย.-20 พ.ย.-20 ม.ค.-21
จ านวนนกทองเทยวในประเทศ
Govt Stringency Index (RHS)
นทท.ในประเทศป 2020 (2019= 100) Stringency Index
ดชนความเขมงวดเทยบจ านวนนกทองเทยวในประเทศ
0
20
40
60
80
100
105
110
115
120
125
130
135
140
ม.ค.-20 ม.ค.-20 พ.ค.-20 ก.ค.-20 ก.ย.-20 พ.ย.-20 ม.ค.-21
PCI (SA)
PII (SA)
Govt Stringency Index (RHS)
Stringency IndexPCI, PII (SA)
ความเขมงวดในการควบคมโรค ยอมกระทบการฟ นตวของอปสงคในประเทศ
หมายเหต: ขอมล ณ วนท 5 ม.ค. 2021
Krungthai COMPASS 16
สถานการณทองเทยวลาสดมสญญาณหดตวอยางเหนไดชด
0
40
80
120
160
13-J
an
Fe
b, w
k1
Fe
b, w
k4
Ma
r, w
k3
Ap
r, w
k2
Ma
y, w
k1
Ma
y, w
k4
Jun
, w
k3
Jul, w
k2
Au
g, w
k1
Au
g, w
k4
Se
p, w
k3
Oct
, w
k2
No
v, w
k1
No
v, w
k4
De
c, w
k3
2-Ja
n
5-Ja
n
8-J
an
Apple Mobility Trends
High-Frequency Indicators ชวา COVID-19 ระลอกใหมท ากจกรรมทองเทยวชะลอลงอยางมาก
Index (13 Jan 2020 = 100)
0
100
200
300
400
500
12-D
ec-
20
14-D
ec-
20
16-D
ec-
20
18-D
ec-
20
20-D
ec-
20
22-D
ec-
20
24-D
ec-
20
26-D
ec-
20
28-D
ec-
20
30-D
ec-
20
1-Ja
n-2
1
3-Ja
n-2
1
5-Ja
n-2
1
7-Ja
n-2
1
9-J
an
-21
จ านวนเทยวบนของสวรรณภมและดอนเมองรายวน
จ านวนเทยวบนตอวน
Scheduled flights
Tracked flights
Cancelled flights
ทมา: Apple Mobility Trends (ขอมล ณ วนท 9 ม.ค. 2021), flightradar24 (ขอมล ณ วนท 10 ม.ค. 2021)หมายเหต: จ านวนเทยวบนในกรงเทพค านวนจากสนามบนดอนเมองและสวรรณภม
ระบาดรอบแรก ระบาดรอบใหม
จ านวนเทยวบนทไมไดบนตามทวางแผนไวเพมขนอยางมาก
Krungthai COMPASS 17
แนวทางควบคมการระบาดชวง ม.ค. 21 เขมขนกวาในชวง ม.ย. 20 แตออนกวา เม.ย.-พ.ค. 20
เปรยบเทยบมาตรการควบคมการระบาดของ COVID-19 ในแตละชวงเวลา
แนวทางการควบคมการระบาดการแพรระบาดรอบแรก สถานการณปจจบน
ม.ค. 21เม.ย-พ.ค. 20 ม.ย. 20 ก.ค. 20
การเดนทางขามจงหวดหามเดนทางเขาออก 14 จงหวด
ผเดนทางจาก 8 จงหวดเสยงกกตว 14 วนทพกทรฐจดให
เดนทางขามจงหวดไดตามปกต
ผเดนทางจาก 28 จงหวด พนทควบคมสงสดกกตว 14 วนทบาน
จ านวนผตดเชอรายใหมเฉลย (คนตอวน) 45 (เม.ย.), 4 (พ.ค.) 3 4 342 (1-10 ม.ค.)
ลกษณะการเปดใหบรการของธรกจโรงแรม
รฐสงปด รฐไมไดสงปด เปดบรการตามความพรอม
รฐไมไดสงปด เปดบรการตามความพรอม
รฐไมไดสงปด เปดบรการตามความพรอม
การประกาศใชเคอรฟว มประกาศ มประกาศ ยกเลกเคอรฟว (10 ก.ค. 20) ไมมประกาศ
พ.ร.ก. ฉกเฉน มประกาศ มประกาศ มประกาศ มประกาศ
ทมา: กรมควบคมโรค กระทรวงสาธารณสข รวบรวมโดย Krungthai COMPASS
0
20
40
60
80
100
Jan-20 Jan-20 Mar-20 Mar-20 Apr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Aug-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20 Dec-20
Go
vtst
rin
ge
ncy
in
de
x
3 Jan 2021
Krungthai COMPASS 18
แมจะคลายมาตรการคมเขมแลว แตการทองเทยวตองใชเวลาอกหลายเดอนจงจะฟ นตว
0
5
10
15
20
Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
ลานคน-ครง
0
5
10
15
20
Dec
'20
Jan
'21
Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
ลานคน-ครง
ลอคดาวน 2 เดอน
คงมาตรการบางสวน
คลายลอคดาวนทองเทยวคอยๆ
ฟ นตว คมเขม
การทองเทยวป 2020 ไมไดฟ นตวทนทหลงการคลายลอคดาวน
ประเมนวาการทองเทยวป 2021 อาจตองใชระยะหนงถงจะฟ นตว
จ านวนนกทองเทยวในประเทศป 2020 ประเมนจ านวนนกทองเทยวในประเทศป 2021
(f)
ทมา: กระทรวงการทองเทยวและกฬา วเคราะหโดย Krungthai COMPASSหมายเหต: ประเมนภายใตสถานการณคมเขม 2 เดอน ตามทภาครฐประเมนไว
ผอนคลายมาตรการทองเทยวคอยๆ
ฟ นตว
Krungthai COMPASS 19
0
5
10
15
20
Dec
'20
Jan
'21
Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
'21
ไมมระบาดรนแรง
สถานการณปจจบน 2 เดอน
สถานการณปจจบน 3 เดอน
ลานคน-ครง
คาดทองเทยวป 2021 เสยหายอยางนอย 1.1 แสนลานบาท
ประเมนจ านวนนกทองเทยวในประเทศในป 2021
ภายใตความรนแรงของการระบาดและมาตรการควบคมแบบตางๆ
ทมา: กระทรวงการทองเทยวและกฬา วเคราะหโดย Krungthai COMPASS
ไมมระบาดรนแรง
สถานการณปจจบน2 เดอน
สถานการณปจจบน3 เดอน
นทท. ในประเทศทงป (ลานคน)
131.8 109.6 100.8
จ านวน นทท. ทหายไป (ลานคน)
- 22.3 31.1
มลคาทองเทยวทสญเสย (แสนลานบาท)
- 1.1 1.5
Krungthai COMPASS 20
คาดในป 2021 นทท.ตางชาตอยทเพยง 4.4 ลานคน
0
1
2
3
4
5
6
7
8
Q1/20 Q2/20 Q3/20 Q4/20 Q1/21 Q2/21 Q3/21 Q4/21
ลานคน
จ านวนนกทองเทยวตางชาตมแนวโนมฟ นตวไดในชวงครงหลงของป 2021
ตางชาตกบการกระจายวคซน (หนวย: ลานคน)
เรวกวาเปา ตามเปา ชากวาเปา
แนวทางการรบ นทท.ตางชาตของไทย
รบตางชาตทฉดวคซนแลวคนไทยไมจ าเปนตองฉด 8 5.5 3.5
รบตางชาตทฉดวคซนแลวคนไทยตองฉดบางสวน 4.6 4.4 2.6
รบตางชาตทฉดวคซนแลวคนไทยตองฉดวคซนอยางแพรหลาย
< 1 < 1 < 1
จ านวนนกทองเทยวตางชาตรายไตรมาสในป 2021
2019 2020 2021f
จ านวน นทท. ตางชาต (ลานคน) 39.9 6.7 4.4
แตความไมแนนอนดานวคซน และแนวทางการรบนทท. ตางชาตมโอกาสกดดนจ านวน นทท. ตางชาตได
ประมาณการจ านวน นทท. ตางชาต ในป 2021 ภายใตความไมแนนอนตางๆ
ทมา: : กระทรวงการทองเทยวและกฬา Bloomberg และวเคราะหโดย Krungthai COMPASSหมายเหต: ค านวณโดยองจากเปาหมายการฉดวคซนใหประชากรในประเทศตางๆเชน สหรฐฯ องกฤษ สงคโปร และไทย ตลอดจนมการตดทอนผมโอกาสทองเทยวตาออกไป แมไดรบวคซนแลว เชน จนท.สาธารณะสขแนวหนา ผสงอาย ผมโรคประจ าตวตางๆ ซงมกเปนกลมคนกลมแรกทไดรบวคซน และมสดสวนประมาณ 10-15% ของประชากร สวนกรณทคนไทยตองฉดวคซนแพรหลายมสดสวน 50% ของประชากรทงหมด
3.1
1.05
0.15
6.7
Krungthai COMPASS 21
ทมา: ประเมนโดย Krungthai COMPASS
Scenariosจ านวน นททในประเทศ
(ลานคน-ครง)2/
ดมานดในประเทศทลดลง
(แสนลานบาท)
ผลกระทบจากเศรษฐกจโลกชะลอตว
ตอการสงออก (หมนลานบาท)
ประมาณการจดพป 2021 (%YoY)
ไมมมาตรการเยยวยา COVID-19 รอบ 2
มมาตรการเยยวยา COVID-19 รอบ 2
ไมระบาดรนแรง1/ 132.0 - 4.4 2.6% -
สถานการณปจจบน2 เดอน
109.6 1.67 4.4 1.5% 2.5%
สถานการณปจจบน3 เดอน
100.8 2.39 4.4 1.0% 2.0%
หมายเหต:1/ กรณไมระบาดรนแรง คอ กรณฐานในการประมาณการของ กกร ณ เดอน ธ.ค. 20202/ นทท ไทย ป 2019 จ านวน 166 ลานคน-ครง และส าหรบป 2020(F) จ านวน 91 ลานคน-ครง โดย Soft lockdown กระทบทองเทยว 5 จงหวดทถก Lockdown + กทม รวมถงการยกเลกเทยวบนราว 15% (ขอมล ณ วนท 6 ม.ค. 2021)3/ มาตรการเยยวยา COVID-19 รอบ 2 คาดวาจะมเมดเงนเขาสระบบ 1.7 แสนลานบาท
ประเมนผลกระทบตอเศรษฐกจไทยในแตละกรณ
Krungthai COMPASS 22หมายเหต: 1/ประเมนจากผประกอบการธรกจโรงแรมขนาดใหญ อาท MINT, CENTEL และ ERW
2/บรษทบรหารสนทรพย (Asset Management Company : AMC)3/Funding อาจเปนไดทง Public 100% Private 100% หรอสวนผสมระหวาง Public และ Private
ทมา: กระทรวงการทองเทยวและกฬา (MOTS) ศนยขอมลอสงหารมทรพย (REIC) และวเคราะหโดย Krungthai COMPASS
ธรกจโรงแรมมความจ าเปนทตองลดจ านวนหองพกในป 2021 ลง 30-40% เพอใหสอดรบนกทองเทยวตางชาตทยงอยในระดบตา
47.0
40.3
28.2
0
10
20
30
40
50
60
70
80
-50% -40% -30% -20% -10% No Change +10% +20%
หนวย: % OR โรงแรมโดยเฉลยในป 2021 (กรณจ านวน นทท.ตางชาต 4.4 ลานคน)
การเปลยนแปลงของจ านวนหองพกทงหมด (แกนนอน)
Break even point 1/
ธปท. จงมแนวคดทจะน ามาตรการ Asset Warehousing มาชวยเหลอธรกจโรงแรม
Asset Warehousing คอการเปดโอกาสใหธรกจโรงแรมทมคณภาพแตไดรบผลกระทบจาก COVID-19 ไดน าโรงแรม
มาขายใหกบ AMC 2/ เปนการชวคราว
รปแบบของมาตรการ Asset Warehousing ทอาจเกดขน
ธปท. จดตงบรษท บรหารสนทรพย (AMC) 3/
ผประกอบการขายโรงแรมใหกบ AMC เปนการชวคราว
สถาบนการเงนปรบโครงสรางหนใหกบผประกอบการ
ใหสทธผประกอบการซอโรงแรมคน เมอการทองเทยวฟ นตว
AMC ชวยช าระดอกเบย/เงนตนบางสวนแทนผประกอบการ
1
2
3
4
5
Krungthai COMPASS 23
300
400
500
600
700
700
800
900
1,000
1,100
1,200
1,300
Dec-19 Feb-20 Apr-20 Jun-20 Aug-20 Oct-20 Dec-20
MSCI EM (Emerging Markets)
MSCI ACWI (Developed Markets) (RHS)
เศรษฐกจยงไมฟ น... แตเพราะอะไรเงนบาทถงมโอกาสแขงคาตอ?
เมดเงนตางชาตไหลเขาเยอะ
600,000
800,000
1,000,000
1,200,000
2015
2016
2017
2018
2019
ม.ค.-20
ก.พ.-20
ม.ค.-20
เม.ย.-20
พ.ค.-20
ม.ย.-20
ก.ค.-20
ส.ค.-20
ก.ย.-20
ต.ค.-20
0%
5%
10%
15%
20%
25%
Foreign fund NAV
FIF to Total NAV (%) (RHS)
เมดเงนออกไปลงทนตางประเทศนอย
ลานบาท
สดสวน NAV ของกองทน FIFดชน MSCI ประเทศพฒนาแลวเทยบตลาดเกดใหม
65%
20%
ปจจยทมอทธพลตอคาเงนบาท
ในชวง 5 ปทผานมา
การเคลอนไหวของเงนสกลหลกของโลก โดยเฉพาะ
ดอลลารฯ และยโร
การเคลอนไหวของเงนสกลหลกในภมภาค เชน สกลเงนหยวนของจน
15% ปจจยในประเทศเชน ไทยเกนดลบญชเดนสะพดสงมาโดยตลอด แมจะไมมดล
บรการคอยหนนในชวงทผานมา
85% ปจจยตางประเทศ
25
30
35
40
95
100
105
110
115
120
DXY REER USDTHB (RHS)
คาเงนบาทเทยบดชนดอลลารฯ (DXY) และดชนสกลเงนภมภาค (REER)
คาเงนบาทเคลอนไหวไปในทศทางเดยวกบดอลลารฯ สงเมอเทยบกบสกลอนในภมภาค
ทมา: ธปท., สมาคมบรษทจดการลงทน, CEIC และวเคราะหโดย Krungthai COMPASS
Krungthai COMPASS 24
ผสงออกไทยยงตองเผชญความทาทายรอบดาน
ดชน PMI หมวด New Export Order ของสหรฐฯ และจนเทยบปรมาณการคาโลก
ทมา: Institutes of Supply Management, National Bureau of Statistic, China, CPB World Trade Monitor. สภาผสงสนคาทางเรอแหงประเทศไทย (สรท.) CEIC และวเคราะหโดย Krungthai COMPASS
COVID-19 ท าใหค าสงซอเพอการสงออก
เรมสงสญญาณชะลอลง
-20%
-16%
-12%
-8%
-4%
0%
4%
20
30
40
50
60
พ.ค.-19
ก.ค.-19
ก.ย.-19
พ.ย.-19
ม.ค.-20
ม.ค.-20
พ.ค.-20
ก.ค.-20
ก.ย.-20
พ.ย.-20
USA
China
Trade volume (%YoY) (RHS)
ปญหาขาดแคลนตคอนเทนเนอรและ
คาระวางทเพมสงขนอยางรวดเรว
-8.6%
7.1% 7.6%
9.8%
15.1%
4.3%
0.8% 0.7% 1.4%
-0.2%
5.1%
1.3%
Thailand Vietnam Malaysia China India S.Korea
%2015 เทยบ 2020
%2019 เทยบ 2020
300
3,400
850500
300
3,000
800500
300
3,500
1,000650
Japan USA Europe Middle East
หมายเหต: USD = US Dollar, FEU = Forty-foot Equivalent Unit
หนวย: USD/FEUคาระวางเรอต 20 ฟต ตามปลายทาง
ก.ย.2020 ต.ค.2020 พ.ย.2020
อตราแลกเปลยนสกลภมภาคเทยบตอดอลลารฯ
เงนบาทมทศทางแขงคามากกวา
เมอเทยบกบคแขง
Volume Effect Value Effect Cost Effect
2021EconomicF o r e c a s t
ทมา: วเคราะหโดย Krungthai COMPASS จากขอมล NESDC (ประมาณการ ณ วนท 13 ม.ค. 2021)
Private Consumption
Private Investment
Government Consumption
Public Investment
Import value2020f
-6.5%
2021f
2.5%
2019
2.4%
Export value
หนวย %YoY
-1.3% 1.9%4.5%
10.8% 7.0%2.8%
-8.2% 2.9%-3.2%
การบรโภคฟ นตวอยางจ ากดโดยเฉพาะการใชจายเกยวกบการทองเทยวในประเทศ
การสงออกฟ นตวอยางจ ากด จากการขาดแคลนตคอนเทนเนอรในชวงตนป และภาวะเศรษฐกจโลกทฟ นตวชากวาทคาด
การลงทนของรฐด า เนนไปอยางตอเนองตามแผนเปนแรงขบเคลอนส าคญของเศรษฐกจ
-13.0% 4.8%-4.7%
3.0% 3.5%1.4%
-11.5% 1.8%0.2%
การใชจายงบประจ าของรฐด าเนนไปอยางตอเนองตามงบประมาณ
การน าเขาวตถดบและสนคาทนยงชะลอตวตามทศทางการสงออกและการลงทน
เอกชนยงชะลอการลงทนจากความไมแนนอนรอบดาน รวมถงยงมก าลงการผลตสวนเกน
GDP
$
COVID-19 ระลอกใหม
ปจจยลบ
ราคานามนอยในระดบตา
ภยแลงรนแรงและยาวนาน
ปญหาขาดแคลนตคอนเทนเนอร
ปจจยบวก
โอกาสจากการเปลยนแปลงส New Normal
การลงทนในเทคโนโลยทสอดรบกบยค 5G และกระแส Green Economy
นโยบายเยยวยาและฟ นฟเศรษฐกจ
2021EconomicF o r e c a s t
ทมา: วเคราะหโดย Krungthai COMPASS จากขอมล NESDC (ประมาณการ ณ วนท 13 ม.ค. 2021)
-0.9% 1.0%0.7% 91.0 109.6166.0 30.0 28.530.0 0.5% 0.5%1.25%
DomesticTourists
InflationRate
FXTHB/USD
Policy Rate
อตราเงนเฟอทวไปกลบมาเปนบวก ตามทศทางราคานามนดบในตลาดโลกทสงกวาป กอนหนา แตเศรษฐกจทยงชะลอตวท าใหอตราเงนเฟอยงอยในระดบตาตอไป
การทองเทยวในประเทศไดรบแ ร งกด ด น จ า กม าต รก า รควบคมการระบาดระลอกใหมอยางนอยไตรมาสแรกของป กอนจะทยอยฟ นตวไดอยางชาๆ
เงนบาทแขงคาตามแนวโนมก า ร อ อ น ค า ข อ งด อ ลล า รสหรฐฯ ส นบส นน โดยการเกนดลบญชเดนสะพดของไทย และกระแสเมดเงนไหลกลบเขาตลาดเกดใหม
กนง.คงดอกเบยหรออาจปรบลดดอกเบยไดอกครง หากการแพรระบาดระลอกใหมกระทบต อ เ ศ ร ษ ฐ ก จ ร น แ ร ง จ นเ ศ รษ ฐ ก จ ไ ท ยป 2 0 2 1 มแนวโนมหดตว
฿
Period Average Period Total, Million End of Period End of Period
27Krungthai COMPASS
พชรพจน นนทรามาศ
มานะ นมตรวานช
Q&A
28Krungthai COMPASS
This report is not intended to provide the basis for any evaluation of the financial instruments discussed herein. The information was obtained from various sources; we do not guarantee its accuracy or completeness. In particular, information provided herein should be regarded as indicative, preliminary and for illustrative purposes only. There is no representation that any transaction can execute at such terms or price.
Information provided in this report is not intended to constitute legal, tax or accounting advice in relation to entering into any transaction and does not have regard to the particular needs of any specific person who may receive this report. Clients should consult their own financial advisors regarding the appropriateness of investing in any investment strategies discussed or recommended in this report and should understand that statements regarding future prospects may not be realized. While all information this presentation has been produced or compiled from sources believed to be reliable, the Bank makes no representation as to its accuracy or completeness.
Disclosures
Krungthai COMPASS 30
สถานการณปจจบน 2 เดอน
สถานการณปจจบน3 เดอน
สถานการณปจจบน2 เดอน
+ มาตรการ
สถานการณปจจบน3 เดอน
+ มาตรการ
Q1 -8.0% -9.0% -4.0% -4.9%
Q2 6.0% 4.9% 6.0% 4.9%
Q3 4.5% 4.5% 4.5% 4.5%
Q4 4.6% 4.6% 4.6% 4.6%
Scenariosจ านวน นททในประเทศ
(ลานคน-ครง)2/
ดมานดในประเทศทลดลง
(แสนลานบาท)
ผลกระทบตอภาคสงออก ประมาณการจดพป 2021 (%YoY)
ผลกระทบจากเศรษฐกจโลกชะลอตว
(หมนลานบาท)
มลคาความเสยหายจากการขาดแคลน
ตคอนเทนเนอร (หมนลานดอลลารฯ)
ไมมมาตรการ1.7 แสนลานบาท
มมาตรการ1.7 แสนลานบาท
ไมระบาดรนแรง1/ 132.0 - 4.4 1.25 2.6% -
สถานการณปจจบน2 เดอน
109.6 1.67 4.4 1.25 1.5% 2.5%
สถานการณปจจบน3 เดอน
100.8 2.39 4.4 1.25 1.0% 2.0%
ประเมนผลกระทบตอเศรษฐกจไทยในแตละกรณ
ประมาณการจดพรายไตรมาส (%YoY)
Krungthai COMPASS 31
ทมา: 1/ คา OR เดอน พ.ย. 2020 มาจากกระทรวงการทองเทยวและกฬา,2/ คา OR ภาคตะวนออกใหสมภาษณโดย นายกสมาคมโรงแรมไทย ภาคตะวนออก ในกรงเทพธรกจ 8 ม.ค. 643/ คา OR ภเกตใหสมภาษณโดย อปนายกสมาคมโรงแรมไทยภาคใต จากกรงเทพธรกจ 8 ม.ค. 644/ คา OR ภาคตะวนตกใหสมภาษณโดย นายกสมาคมโรงแรมไทย ภาคตะวนตก จากกรงเทพธรกจ 8 ม.ค. 645/ คา OR ภาคเหนอใหสมภาษณโดย นายกสมาคมโรงแรมไทยภาคเหนอ (ตอนบน) จาก Bangkok Post 8 ม.ค. 64
ภาค/จงหวด คา OR
พ.ย. ‘20 ม.ค. ‘21
ภาคตะวนออก 37.1% <5%
ระยอง 38.3% ใกล 0%
ภาคตะวนตก 53.6% 10% (weekend)
0% (weekdays)
ภาคเหนอ 53.8% 10%
ภเกต 28.3% <5%
“ยอดจอง หองพกลวงหนาในเดอนก.พ. 2564 แทบไมเหนเลย”
“เดมโรงแรมในภเกตบางแหงมแผนจะกลบมาเปดใหบรการอกครงในเดอน ม.ค. 2564 แตจ าเปนตองชะลอแผนออกไปกอนเปนเดอน เม.ย.”
ใหโดย ศกษต สวรรณดษฐกล อปนายกสมาคมโรงแรมไทยภาคใต
ใหสมภาษณโดย พสจน แซค นายกสมาคมโรงแรมไทย ภาคตะวนออก
ผประกอบการโรงแรมหลายราย กลาววาก าลงเผชญกบอตราการพกทนอยกวา 10% ในเดอน ม.ค. ‘21
คา OR ในเดอน พ.ย. ‘20 และคา OR จากการใหสมภาษณของผประกอบการโรงแรมใน ม.ค. ‘21
Krungthai COMPASS 32
หลงคลายมาตรการ...จงหวดทองเทยวยอดนยมจงหวดไหนฟ นกอน
ชลบร
เชยงใหม
กรงเทพ
กาญจนบรจนทบร
ระยอง
กระบ
เชยงราย
ภเกต
นครราชสมา -
20
40
60
80
100
- 5 10 15 20
สดสวนรายไดจากตางชาต (
%)
สดสวนการทองเทยวไปเทยวดวยเครองบน (%)
“จงหวดทพงพงรายไดตางชาตนอยและคนไทยนยมเดนทางดวยการขบรถยนตไปเทยวมแนวโนมฟ นกอน”
ทมา: กระทรวงการทองเทยวและกฬา, อนโฟเสรช หมายเหต: คาเฉลยสดสวนการทองเทยวดวยเครองบนทงประเทศอยท 6%
สดสวนรายไดจากการทองเทยวเทยบสดสวนการเดนทางดวยเครองบน
Krungthai COMPASS 33ทมา: : กระทรวงพาณชย และวเคราะหโดย Krungthai COMPASS
สนคาสงออกไทยทคาดวาจะไดรบผลกระทบ
สดสวนมลคาสงออกในป 2019
แนวโนมการพงพาตคอนเทนเนอรในการขนสงสนคา
ระดบของผลกระทบ
มากนอย
เครองใชไฟฟา
เครองจกร
สงทอและ
เครองนงหม เมดพลาสตก
สงปรงรสอาหาร
กระดาษและ
ผลตภณฑ
เครองหนง และรองเทา
ปนซเมนต
ผลตภณฑโลหะ (เหลกและอะลมเนยม)
กงสดแชเยนแชแขงและแปรรปทนากระปอง
อาหารสนขและแมว
นาตาล
ไกสดแชเยนแชแขงและแปรรปปลาสดแชเยนแชแขง
มนส าปะหลง
ยางยานพาหนะ
รถยนตและ
สวนประกอบและ
ชนสวน
ยางแผน ยางแทง และนายางขนผลตภณฑยางทางการแพทยและสขอนามย
ผกและผลไมสดแชเยนแชแขง
เครองดม
ชนสวนอเลกทรอนกส และ
สวนประกอบคอมพวเตอร
ขาว
เฟอรนเจอร
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0%
Average
Average
200
700
1,200
1,700
2,200
2,700
Co
mp
reh
en
sive
In
de
x
Shanghai Containerized Freight Index
ท าไมถงเกดวกฤตขาดแคลนตคอนเทนเนอร?1) ความตองการสงออกของจนเพมสงขนจากการเตบโตของธรกจ E-commerce รวมถงความตองการสนคาเพมขนเพอเรงสตอกชวงปใหม และรบมอการระบาดรอบใหม
ทมา: container-xchange.com (ณ วนท 12 ม.ค. 2021)
Los Angeles
2) เรอบรรทกกลบจากปลายทางตองใชเวลานานขนจากการลดจ านวนแรงงานททาเรอ ขณะทสายเรอบางแหงขนตเปลาไปจน
ดชน CAx ของตคอนเทนเนอรขนาด 20 ฟต และ 40 ฟตททาเรอหลกในป 2020
CAx
Calendar Week
EQ Type 40 DC
EQ Type 20 DC
CAx
EQ Type 20 DC
CAx
Rotterdam
EQ Type 40 DC
CA
x
Calendar Week