Economias Abiertas con TCF y TCf

Supondremos una economía abierta con:

a ) Movilidad perfecta de capitales

b) Precios estables (precios fijos)

Importante : Para TCF visualizamos el impacto pleno de la

perturbación antes de que el BCRA intervenga

para mantener el TCF. (En la realidad oscila muy

ligeramente alrededor del TC

inicial)

Modelo IS - LM

● Equilibrio de corto plazo o temporario

● Igualdad entre Demanda Agregada (Yd ) y Producto (Y=Q)

● con precios estables.

● Yd = Ao – b i + c` Y = Y Y (1 - c´) = (Ao – b i )

● Y (1 – c`) - Ao = - b i i = - (1-c`)/b Y + Ao/b

●

RECORDAR Cuando Yd = Y y Eq. Externo Se cumple que : Inversión I = St Ahorro Total

i

IS

Y

Ao/b

Modelo IS - LM

Desplazamientos de IS

● Politica Fiscal : G ó T Hacia arriba y a la derecha

● Politica Comercial : TC ó X Arriba y a la derecha

RECORDAR Politica comercial: Modifica la conveniencia de importar o exportar. TCR , aranceles o subsidios

i

IS

Y

i = Ao/b - (1-c`)/b Y

Modelo IS - LM

● Equilibrio de corto plazo o temporario

● entre Oferta Ms y Demanda Md de Dinero

● con precios estables.

● Ms/p = Md/p = k Y – h i i = (k / h) Y – Ms / p h

●

RECORDAR Equilibrio en el mercado de dinero Ms/p = k Y – h i

i

LM

Y

Modelo IS - LM

● Equilibrio de corto plazo o temporario - Precios estables

● Desplazamientos de LM

● Politica Fiscal : G ó T No afecta la posición de LM

● Politica Monetaria: Ms Abajo y a la derecha

●

RECORDAR La posición de LM depende de p, h , k , Ms i = (k / h) Y – Ms / p h

i

LM

Y

● i = (k / h) Y – Ms / p i

Economía Abierta con TCF

Perturbacion: Aumento del G

e

Md/p = kY - hi

i

CPTI: i = ifr = if + RP + δ

M/p Ms/p

1

2

3

3

1

2

Economía Abierta con TCF

i

LM1 is1 LM3

is2

3

2

1

i = ifr BP = 0

Perturbacion: Aumento del G

Y

Economía Abierta con TCF

Perturbacion: Aumento de la Ms

e

i

Ms/p

3 1

2

2

3 1

CPTI: i = ifr = if + RP + δ

Md/p = kY - hi

Economía Abierta con TCF

i

LM1

is1 LM2

LM3

3

2

1 i = ifr BP = 0

Perturbacion: Aumento de la Ms

Y

Economía Abierta con Tcflex (Flotación limpia)

Perturbacion: Aumento del G

e

Md/p = kY - hi

i CPTI: i = ifr = if + RP + δ

M/p Ms/p

1

2

3

3

1

2

Economía Abierta con Tcflex (Flotación limpia)

i

LM1

IS1=IS3 IS2

3

2

1 i = ifr BP = 0

Perturbacion: Aumento del G

Y

Economía Abierta con Tcflex (Flexible)

Perturbacion: Aumento de la Ms

e

Md/p = kY - hi

i CPTI: i = ifr = if + RP + δ

M/p Ms/p

1

2 3

3

1

2

Economía Abierta con Tcflex (Flotación limpia)

i

LM1

is1 LM2

IS3

3

2

1 i = ifr BP = 0

Perturbacion: Aumento de la Ms

Y

Economía Abierta con TCF

Perturbación: Aumento de la if (Tasa de interés foranea)

TC

i

Qlp

Ms/p

TC*

CPTI: i = ifr = if + RP + δ

Md/p = kY - hi

1

2

1

2

3

3

Economía Abierta con TCF

i

LM1

is1

LM3

3

2 1

i1 = ifr1 BP = 0

Perturbacion: Aumento de la if

Y

i3 = ifr2

Economía Abierta con Tcflex (Flotación limpia)

Perturbación: Aumento de la if (Tasa de interés foranea)

e

i

Qlp

Ms/p

e*

CPTI: i = ifr = if + RP + δ

Md/p = kY - hi 1

2

1

2

3

3

Economía Abierta con Tcf (Flotación Limpia)

i

LM1

is1

LM2

IS3

3

2 1

i1 = ifr1 BP1 = 0

Perturbacion: Aumento de la if

Y

i3 = ifr2 BP3 = 0

Recordar con Tcflex

Si if ifr BP = 0

Ecuaciones de la BP – Balanza de Pagos

Economías Abiertas

Condición de Equilibrio Externo : BP = 0

BP = CC0 - m Y + φ (i – ifr)

Con movilidad perfecta de capitales

φ → ∞ entonces i = ifr

BP = 0 Recta horizontal coincidente con i = ifr Sin movilidad de capitales

0 = φ entonces CC0 - m Y = 0 Despejando BP = CCo / m Recta vertical