economia argentina primer parc

65
Materia: Economía Argentina Profesor: César Pietrantonio - 1 - Módulo 1. Lectura 1: El período de progreso (1880- 1914) y los años entre las dos guerras (1914- 1945) A El Período del Progreso (1880- 1914). A. 1. Crecimiento Económico y la teoría del bien primario exportable. Desde una perspectiva de largo plazo, se puede destacar que la Batalla de Caseros enfrentó a dos grupos antagónicos con concepciones diferentes respecto al modelo de país que se deseaba: el liderado por Rosas, que consideraba que la economía debía basarse exclusivamente en la actividad ganadera y el dirigido ideológicamente por Alberdi, que pretendía el desarrollo económico pleno del capitalismo a través del comercio, la industria y la inmigración de capital y mano de obra. Se puede concluir, de este modo, que el triunfo de Caseros es el triunfo de las ideas modernas sobre la organización política, económica y social del país. Con la Constitución de 1853 se crean las bases para el desarrollo de la economía argentina y su posterior integración a la división internacional del trabajo. Se produce la unidad del mercado interno y se reglamenta el libre tránsito terrestre y fluvial. El Código Civil asegura una serie de condiciones que posibilitan la incorporación de las tierras a la producción destinada a satisfacer las necesidades del mercado interno y externo y sienta las bases jurídicas para el desarrollo del capitalismo en Argentina. A 1.1. Cincuenta años de gran expansión. A partir de 1880 Argentina se incorpora plenamente a la división internacional del trabajo como país periférico productor de materias primas, abasteciendo las necesidades crecientes de los países centros, en especial de Inglaterra. La designación de Buenos Aires como capital del país y la fundación de la ciudad de La Plata como capital de la provincia bonaerense en 1881 sentaron las condiciones institucionales para que durante 50 años la República Argentina experimentara un sostenido desarrollo. El producto bruto de la economía, entre 1900 y 1928 creció á una tasa del 5 % anual acumulativa; la población pasó de 1.737.000 habitantes en 1869 a 11.600.000 en 1929, creciendo a una tasa del 3,2 % anual acumulativa. El capital fijo existente tuvo una expansión vigorosa pasando de 44.606 millones de pesos en el quinquenio 1900 - 1904 a 140.280 millones de pesos en 1925 - 1929. Las causas que provocaron esta modificación fundamental en la estructura económica argentina durante este período fueron:

Upload: juan-manuel-tierno

Post on 24-Nov-2015

18 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 1 -

    Mdulo 1. Lectura 1: El perodo de progreso (1880- 1914) y los aos entre las dos guerras (1914- 1945) A El Perodo del Progreso (1880- 1914).

    A. 1. Crecimiento Econmico y la teora del bien primario exportable.

    Desde una perspectiva de largo plazo, se puede destacar que la Batalla de Caseros enfrent

    a dos grupos antagnicos con concepciones diferentes respecto al modelo de pas que se

    deseaba: el liderado por Rosas, que consideraba que la economa deba basarse

    exclusivamente en la actividad ganadera y el dirigido ideolgicamente por Alberdi, que

    pretenda el desarrollo econmico pleno del capitalismo a travs del comercio, la industria

    y la inmigracin de capital y mano de obra.

    Se puede concluir, de este modo, que el triunfo de Caseros es el triunfo de las ideas

    modernas sobre la organizacin poltica, econmica y social del pas.

    Con la Constitucin de 1853 se crean las bases para el desarrollo de la economa argentina

    y su posterior integracin a la divisin internacional del trabajo. Se produce la unidad del

    mercado interno y se reglamenta el libre trnsito terrestre y fluvial.

    El Cdigo Civil asegura una serie de condiciones que posibilitan la incorporacin de las tierras a

    la produccin destinada a satisfacer las necesidades del mercado interno y externo y sienta las

    bases jurdicas para el desarrollo del capitalismo en Argentina.

    A 1.1. Cincuenta aos de gran expansin.

    A partir de 1880 Argentina se incorpora plenamente a la divisin internacional del trabajo

    como pas perifrico productor de materias primas, abasteciendo las necesidades crecientes

    de los pases centros, en especial de Inglaterra.

    La designacin de Buenos Aires como capital del pas y la fundacin de la ciudad de La Plata

    como capital de la provincia bonaerense en 1881 sentaron las condiciones institucionales para

    que durante 50 aos la Repblica Argentina experimentara un sostenido desarrollo.

    El producto bruto de la economa, entre 1900 y 1928 creci una tasa del 5 % anual

    acumulativa; la poblacin pas de 1.737.000 habitantes en 1869 a 11.600.000 en 1929,

    creciendo a una tasa del 3,2 % anual acumulativa. El capital fijo existente tuvo una

    expansin vigorosa pasando de 44.606 millones de pesos en el quinquenio 1900 - 1904 a

    140.280 millones de pesos en 1925 - 1929.

    Las causas que provocaron esta modificacin fundamental en la estructura econmica argentina

    durante este perodo fueron:

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 2 -

    1- El crecimiento en los mercados europeos de la demanda y el precio de los productos

    agropecuarios.

    2- La inmigracin de mano de obra cuyo origen principal fue Espaa e Italia y la inmigracin

    de capitales que provinieron fundamentalmente de Gran Bretaa.

    3- La incorporacin de las tierras de la pampa hmeda para su explotacin con una

    estructura de tenencia de la tierra que trajo aparejada una definida estructura social en el

    sector agropecuario.

    4- La definitiva organizacin del pas con la federalizacin de la ciudad de Buenos Aires y la

    unificacin de la moneda en 1880.

    Argentina se desarrolla econmicamente en este perodo en estrecha dependencia con los pases

    europeos, en especial con Inglaterra, cumpliendo el papel de pas productor de materias primas.

    A 1.1.1. La estabilidad institucional y la unificacin monetaria.

    Todos los factores apuntados fueron fundamentales para que nuestro pas se incorporara

    definitivamente a la divisin internacional del trabajo. Pero diversos hechos de tipo institucional

    jugaron tambin un rol importante.

    La definitiva organizacin nacional, producto de la federalizacin de Buenos Aires y de la

    creacin de la ciudad de La Plata como capital de la provincia de Buenos Aires, permiti una

    estabilidad institucional que aseguraba el beneficio de los capitales invertidos y que posibilitaba la

    inmigracin de mano de obra.

    Otro de los factores institucionales que obraron a favor del rpido desarrollo econmico durante

    esta poca fue la unificacin de la moneda. Antes de 1880 en el interior del pas circulaban

    monedas chilenas, peruanas, bolivianas, adems de monedas de tipo provincial y nacional, que

    provocaban un inconveniente en las transacciones entre las provincias y la capital del pas. En

    1881 se prohibi la circulacin de monedas extranjeras con el objetivo de que circulara una

    moneda nacional. A fines de 1883, Argentina tuvo un sistema monetario practicable que permiti

    la definitiva unificacin del mercado interno sin trabas de ningn tipo.

    A 1.1.2. La demanda externa factor dinmico del crecimiento de la produccin.

    En el perodo que transcurre desde 1880 a 1930 tambin la demanda externa fue la variable ms

    significativa en la explicacin del crecimiento de la economa Argentina.

    A fines del Siglo XIX la demanda por productos agropecuarios experiment una notable

    expansin cuantitativa, modificndose adems la composicin de las exportaciones; el trigo, el

    maz y el lino comienzan a adquirir gran importancia. Los cambios tecnolgicos que se producen

    en los medios de transporte posibilitaron que Argentina pudiera ubicar en el mercado ingls, en

    una primera etapa, carne congelada y en una segunda etapa carne enfriada.

    Durante el decenio 1900-1910 se produjo una notable expansin en los precios de los productos

    agropecuarios en los mercados europeos, lo que trajo un mayor beneficio al comercio de

    exportacin.

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 3 -

    Argentina, entre 1900 y 1914 fue beneficiada con un significativo incremento en los precios de los

    productos agropecuarios, el ndice de precios de exportaciones generales creci en un 38%

    durante ese perodo, el precio de las exportaciones de granos creci en un 34% y el ndice de

    productos pecuarios creci, con altibajos un 40% hasta 1914.

    Cuadro 1

    Evolucin de los precios de productos de exportacin

    Ao ndice de

    precios totales

    ndice de

    precios de

    granos

    ndice de precios

    pecuarios

    1990 = 100

    1900 100 100 100

    1902 108 118 98

    1904 102 102 102

    1906 121 118 135

    1908 120 136 100

    1910 140 145 135

    1912 135 135 135

    1914 138 134 140

    Fuente: FORD, el patrn oro 1880 -1914 Inglaterra y Argentina

    El precio de los bienes exportados no era fijado por los productores domsticos sino que

    dependan exclusivamente del mercado europeo. Argentina era tomador de precios debido a que

    no poda controlar el precio de los productos exportados.

    La demanda externa dependa de las fluctuaciones de las economas de los pases europeos: en

    pocas de auge se producan una fuerte demanda de productos agropecuarios que provocaba un

    incremento en la produccin y en las exportaciones de nuestro pas, implicando un incremento en

    el ingreso nacional. El proceso se reverta cuando se produca una crisis en los pases centros, la

    cual traa aparejada una contraccin en la demanda de productos agropecuarios que a su vez

    ocasionaba una disminucin en las exportaciones y la consiguiente cada en el ingreso nacional.

    Las dos variables ms relevantes del crecimiento del pas:

    La demanda de los productos agropecuarios.

    Los precios de los productos agropecuarios.

    No podan ser manejadas por las autoridades nacionales, haciendo la economa interna

    vulnerable al mercado mundial.

    Argentina, aprovechando la situacin internacional, increment su produccin de carnes enfriadas

    y congeladas basndose en las inversiones directas en frigorficos que realizaron los ingleses y

    los norteamericanos. De esta manera un conjunto de factores exgenos e incontrolables fueron

    los que posibilitaron el gran auge en la industria frigorfica.

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 4 -

    Cuadro 2

    Composicin del valor de las exportaciones argentinas

    Valores expresados en %

    Productos 1899 1910 1919

    1. Pecuarios 62 43 53

    Animales Vivos 5 1 1

    Carnes 3 10 24

    Cueros 13 11 9

    Lanas 39 16 14

    Otros 2 5 5

    2. Agrcola 35 53 42

    Cereales y Lino 32 50 39

    Otros 3 3 3

    3. Otros No Agrcolas 3 4 5

    Fuente: Giberti, H. El Desarrollo Agrario Argentino, Eudeba 1964

    Las carnes comienzan a tener una participacin importante dentro del total de exportaciones

    desde 1899, segn se puede observar en el cuadro anterior.

    Tambin a principios del Siglo XX, la agricultura comienza a destacarse como actividad

    destinada a satisfacer la demanda externa de productos. El gran auge de la agricultura se

    desarrolla a partir de la crisis ganadera de 1920. Este cambio de la ganadera por la agricultura

    tambin afect el uso del suelo, aumentando las tierras dedicadas a la agricultura en desmedro de

    las destinadas al ganado bovino.

    Argentina, entre 1900 y 1914 fue beneficiada con un significativo incremento en los precios de los

    productos agropecuarios segn se pudo apreciar en el cuadro 1. El ndice de precios de

    exportaciones generales creci en un 38% durante ese perodo, el precio de las exportaciones de

    granos creci un 34% y el ndice de productos pecuarios creci un 40% hasta 1914.

    A 1.1.3. El Perodo de Rpida expansin 1880 - 1914

    A 1.1.3.1. El ritmo del crecimiento

    La tasa de crecimiento de la economa en este perodo fue la ms elevada y la ms larga de la

    historia argentina. Ms all de las fluctuaciones cclicas, y de la cada del producto durante la

    crisis de 1890 y la de 1900 cuando bajaron la produccin ganadera, la construccin, el comercio y

    el sector gobierno, la actividad econmica se expandi de modo sostenido por treinta y cuatro

    aos a una tasa promedio aproximada del 6%.

    El notable crecimiento que se produjo entre 1880 y 1914 se bas en la incorporacin de factores

    de la produccin: tierra, capital y trabajo, y en una magnitud menor tambin se bas en el

    aumento de la productividad de los factores.

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 5 -

    El ferrocarril y la navegacin a vapor acercaron mercados distantes, lo cual hizo que fuera

    redituable poner en produccin tierras frtiles hasta ese entonces no explotadas. Pero la

    utilizacin de las tierras fue posible por la incorporacin de trabajo y capital, de los que el pas slo

    contaba en medidas muy escasas; sus rendimientos deban ser ms altos que en los pases ms

    avanzados, lo que explicara su desplazamiento. Pero ese desplazamiento, a su vez, dependa de

    que los costos de transporte o institucionales no fueran ms altos que los diferenciales de

    rendimientos.

    El traslado de capital o trabajo de una regin a otra se hace con la idea de obtener una

    remuneracin ms alta (debida a su mayor productividad por la escasez relativa del recurso); pero

    sta debe deducirse de los costos de transporte y de otros que llamamos institucionales, de los

    cuales el ms importante es el que puede imponer el Estado.

    Esto explica porqu el desplazamiento de capital y trabajo, desde pases europeos donde eran

    abundantes hacia la argentina donde eran escasos, se produjo recin cuando se dieron

    circunstancias histricas que permitieron que descendieran notablemente los costos de transporte,

    pero tambin gracias a que, tras la organizacin nacional, se crearon instituciones que

    garantizaron que la remuneracin de los factores provenientes de su productividad no fuera

    reducida arbitrariamente.

    A 1.1.3.2. Instituciones fiscales y monetarias que favorecieron el ingreso de Factores de la

    Produccin:

    El acuerdo de San Nicols y la Sancin del artculo 4 de la Constitucin Nacional de 1853

    permitieron llegar a un Pacto que recin pudo concretarse en 1862, y que dividi las atribuciones

    fiscales entre la Nacin y las provincias, con lo que concluy el conflicto que haba fragmentado al

    pas por cinco dcadas.

    La Constitucin estableci de este modo, las atribuciones respectivas en lo que se llam Un

    Pacto fiscal que desde 1862 tuvo un amplio consenso y fue la base de las nuevas instituciones

    fiscales que aseguraron los derechos de propiedad.

    Consolidacin de las deudas Pblicas.

    Creacin del Crdito Pblico.

    Creacin de un fondo de amortizacin durante la presidencia de Mitre.

    El establecimiento de un rgimen jurdico moderno con una Corte de Justicia independiente y

    justicia federal para todo el pas.

    Los mecanismos que serviran para impedir el financiamiento del Gobierno con emisin

    monetaria; fueron la creacin en 1899 de la Caja de Conversin y la creacin en 1890 de nuevos

    impuestos por parte de la Nacin. Estos aspectos pusieron orden a las finanzas pblicas y

    permitieron una sustancial reduccin de la tasa de inters de la deuda Pblica.

    La Caja de Conversin fue el instrumento con que el pas entro definitivamente en un rgimen

    monetario estable (patrn oro) que prohibi el financiamiento del gobierno mediante creacin de

    dinero, y fue la condicin ms evidente para la afluencia de capitales en los aos previos a la

    Primera Guerra Mundial.

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 6 -

    Un rgimen fiscal basado en impuestos tributarios conocidos que gravaba el consumo (impuesto a

    las importaciones), el ordenamiento de la deuda (la relacin deuda recaudacin), que mostraba la

    posibilidad de pagarla con la recaudacin corriente, y las instituciones monetarias que aseguraban

    la estabilidad de la moneda y que el gobierno no pudiera monetizar su dficit; permitieron un flujo

    continuo de capital y trabajo con la seguridad de que sus remuneraciones se acercaran a sus

    productividad marginal, y dado que esta era mayor en Argentina que en los pases ms viejos fue

    la causa de ese desplazamiento que aument la cantidad de factores y crecimiento.

    A 1.1.3.3. Caractersticas del Crecimiento

    En el perodo entre 1875 y 1912, la agricultura y la industria fueron las causantes de la mayor

    parte del crecimiento, seguidas por la construccin. La agricultura sufri fluctuaciones debido a las

    condiciones climticas, y la construccin fluctu an ms profundamente: hasta 1913 creci un

    6,4% anual y el transporte un 10% anual. La mayor parte de este crecimiento se debi a las

    inversiones. Casi todo el desarrollo de infraestructura, incluyendo construccin pblica y privada,

    se llev a cabo durante las ltimas dcadas del siglo XIX y principios del siglo XX. El ritmo de

    crecimiento del comercio, se produjo a partir del aumento de la actividad en el resto de la

    economa.

    La produccin ganadera experiment un ndice de crecimiento del 2,9%. En 1885, el valor

    agregado del ganado represent un 11% del total, y en 1914 alcanz el 15%.

    Las exportaciones constituyeron el motor de crecimiento: durante el perodo 1901-1913 el PBI1

    creci prcticamente a las mismas tasas que las exportaciones, o sea, cerca del 5,7% anual. A su

    vez el motor del crecimiento tuvo que ser apoyado por otros bienes y servicios y alimentado por la

    incorporacin al proceso de tierra, mano de obra y capital.

    El crecimiento de la economa argentina fue ms elevado que el de Australia, EEUU, Canad y la

    mayora de los pases europeos. Antes de la primera guerra mundial el PBI per cpita creci a un

    promedio de 6,5 6,6% anual mientras que para el mismo perodo Australia, Canad y EEUU

    crecieron a un 3,5 y 4% anual.

    Este mayor crecimiento argentino respecto a los otros pases, se debi a la mayor capacidad de

    adaptacin de las exportaciones argentinas. Durante 1875-79 las exportaciones argentinas

    estaban constituidas fundamentalmente por lanas, cueros y carne salada.

    En 1890-1904 el maz y el lino haban adquirido tanta importancia como los cueros y en 1910-

    1914 las exportaciones de carne congelada eran tan importantes como las lanas.

    A 1.2. Factores determinantes del Crecimiento

    Sin bien la fuerte expansin de la demanda externa por los productos exportables nacionales fue

    el factor dinmico que determin el crecimiento del ingreso nacional en el perodo 1880- 1930, fue

    necesario que se dieran una serie de condiciones para que fuese posible el vigoroso crecimiento

    de la produccin agropecuaria.

    El crecimiento argentino se bas en la incorporacin masiva de tierra, trabajo y capital. La

    inmigracin de capitales esencialmente ingleses hasta 1914 orientados a obras de

    1 PBI: Producto bruto Interno

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 7 -

    infraestructura y norteamericanos a partir de 1910 y la inmigracin de poblacin de origen

    rural, proveniente de Italia y Espaa, fueron los factores que posibilitaron que el pas

    respondiera con su produccin y sus exportaciones a la creciente demanda de productos

    agropecuarios en los mercados europeos.

    Hasta fines de la dcada de 1810 la Pampa Hmeda era una zona desrtica sin poblacin,

    destinada especialmente a la explotacin del ganado ovino y bovino. La falta de mano de obra por

    un lado y la carencia de medios de transporte por otro, impedan colocar los productos a precios

    competitivos en el puerto o en el mercado interno, trabando la expansin de la produccin.

    A 1.2.1.Descripcin de la incorporacin de factores de la produccin

    A 1.2.1.1.Tierra

    A fines del siglo XIX hubo un continuo aumento de tierras que se pusieron en explotacin. No slo

    los 400.000 Km2 de la zona pampeana incorporadas durante las campaas al desierto entre los

    aos 1876 1890 que se destinaron principalmente a la ganadera; tambin se trat de tierras que

    al ser alcanzadas por el ferrocarril, se beneficiaban con la baja de costos que esto significaba y

    pudieron destinarlas a cultivos agrcolas.

    Esto implic un cambio en el uso de la tierra que aument su ingreso por hectrea, lo que le

    otorg un mayor valor.

    La baja poblacin y el gran volumen de las tierras hicieron que su precio fuera por mucho tiempo,

    relativamente bajo. Recin comenz a subir en el segundo quinquenio de los ochenta, como

    resultado de un proceso inflacionario que se revirti en los noventa.

    Mientras que el primer movimiento de fronteras permiti la puesta en explotacin de las tierras, el

    segundo produjo un cambio en su utilizacin y fue consecuencia de la baja de los costos de

    transportes martimo y terrestre.

    El acercamiento en trminos de costos de las tierras americanas a los mercados europeos, result

    de un cambio en la tecnologa de transportes martimos y ferroviario que lo hizo posible porque

    bajaron los fletes martimos y los ferrocarriles acercaron la produccin de zonas interiores a los

    puertos (que a un costo mayor no eran explotables).

    Esto requiri una inversin en infraestructura mayor al ahorro que poda generar nuestro pas y

    fue provista por los pases extranjeros, principalmente Inglaterra y EEUU.

    Tierras, agricultura y ganadera

    Al extenderse la frontera se trasladaron los bovinos a los territorios nuevos en donde an no

    llegaba el ferrocarril, posibilitando el crecimiento del stock vacuno. Ello proporcion rentabilidad

    econmica a tierras no explotadas, una vez asegurado el derecho de propiedad.

    La agricultura comenz a expandirse a medida que se extenda el ferrocarril. Los cultivos de trigo

    se dieron mayormente en la regin de Santa Fe cerca a las costas del Ro Paran en Buenos

    Aires predominando el maz.

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 8 -

    En el segundo quinquenio de los ochenta hubo un fuerte incremento de las exportaciones

    agrcolas. Sin embargo, el desarrollo de la agricultura no alcanz salvo en algunos aos la

    magnitud de la ganadera.

    Los aos noventa fueron en cambio de una fuerte expansin agrcola. Aumentaron las reas

    cultivadas con cereales alcanzando notoriedad el trigo y el lino en menor medida. Las

    exportaciones de trigo subieron de 328.000 toneladas en 1890 a 1.930.000 en 1900.

    A mitad de la dcada de los noventa, el rea dedicada a la agricultura por provincia era la

    siguiente:

    Santa Fe: - - - - - - - - 1.684.937 hectreas.

    Buenos Aires: - - - - - 1.395.129 hectreas.

    Crdoba : - - - - - - - - 660.125 hectreas

    Entre Ros: - - - - - - - 430.593 hectreas

    Una de las caractersticas de la expansin agrcola fue que ocurri en un perodo de precios

    declinantes. La inconvertibilidad del peso papel se tradujo en su depreciacin en relacin al oro y

    otras monedas extranjeras, que disminuy los ingresos reales de los productores sobre todo dado

    que los precios internacionales no subieron tanto como se devalu la moneda cotizada en oro, en

    particular en el perodo 1891- 1892.

    Entre 1888 y 1895 se agregaron ms de 2 millones de hectreas a los cultivos agrcolas, y la

    extensin de la superficie cultivada aument un 98%. Entre 1888 y 1895, la escala de explotacin

    de los establecimientos agrcolas disminuy sensiblemente, convirtindose ms intensivos en el

    uso del trabajo, coincidiendo con un elevado porcentaje de explotaciones trabajadas por su

    propietario.

    En la primera dcada del siglo XX se pudieron notar cambios importantes en la agricultura. El

    cultivo de trigo tuvo una nueva y mayor expansin sobre todo en la provincia de Buenos Aires y en

    1914, sta lideraba la produccin de trigo con 2.300.000 hectreas, superando a Santa Fe que

    posea 1.600.000 hectreas, dedicadas al trigo. Esta expansin en el cultivo de trigo se tradujo en

    un alza importante en las exportaciones del cereal.

    El aumento de los valores de las exportaciones no slo se debi al continuo incremento de la

    superficie cultivada, sino tambin a uno de los rendimientos. Al no aplicarse tecnologas nuevas, el

    aumento de los rendimientos del trigo debi estar relacionado con el aumento en la escala de

    explotacin, permitiendo un mejor uso de los factores productivos: trabajo y capital. De 26 Has.

    por establecimiento en 1895 se pas a 148 has. en 1914.

    En este perodo, se produjo tambin un cambio en la tendencia de los precios, inicindose una

    tendencia alcista. El trigo subi de 2,73 Pesos Oro en 1900- 1901; a 4,19 Pesos Oro en 1908-

    1909, incrementndose un 82% en 7 aos.

    Estos aspectos influyeron en el fuerte aumento del ingreso agrcola, que entre 1900 y 1907 subi

    en promedio un 205%. Este aumento en la rentabilidad de las explotaciones agrcolas incidi

    durante esos mismos aos (1903- 1908), en el fuerte aumento de los precios de la tierra.

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 9 -

    El otro hecho caracterstico de la dcada fuel el incremento de las exportaciones de carne,

    especialmente la de carne congelada, resultante del cambio tecnolgico y de un uso ms intensivo

    del capital, y no de un aumento en la produccin (faena), o de las existencias. Las existencias

    vacunas slo aumentaron ligeramente, pero se dio un cambio sustancial en la calidad y por lo

    tanto en los valores de las existencias ganaderas. Al mantenerse estable los precios de los

    bovinos de exportacin, lo que ocurri es que se produjo un cambio en la composicin de los

    activos, de unos de menor valor, a otros de valor mayor, cambio para el que se necesit un

    inversin en bienes de capital, pasturas permanentes que permitieron obtener una rentabilidad

    ms alta de los activos ya existentes.

    Las exportaciones de carne subieron de 25.000 toneladas en 1900 a 145 mil en 1910. La mayor

    rentabilidad del negocio ganadero y la explotacin agropecuaria combinando agricultura y

    ganadera debi de haber pesado sobre la demanda de activos de tierra y por lo tanto en el

    aumento de sus precios.

    A- 1.2.1.2. Capital

    La mayor inversin de capital se hizo en obras de infraestructura, ferrocarriles, puertos, etctera,

    que posibilitaron la puesta en explotacin de las tierras pampeanas.

    El gran flujo de capitales recibidos por el pas y destinados fundamentalmente a ferrocarriles,

    crearon la infraestructura necesaria para eliminar el problema del aislamiento que exista entre las

    tierras aptas para el cultivo y los mercados. La evolucin de la red ferroviaria fue muy significativa:

    1857 = 10 Kilmetros.

    1887 = 6.700 Kilmetros.

    1900 = 16.600 Kilmetros.

    1914 = 33.500 Kilmetros

    1930 = 38.634 Kilmetros.

    La estructura de las lneas frreas se asemejaba a un abanico cuyo punto de partida era el puerto

    de Buenos Aires: todas las lneas que cruzaban la pampa hmeda y el resto del pas convergan a

    la principal salida de los productos al exterior.

    Algunas inversiones inglesas en los ferrocarriles estaban garantizadas por el Gobierno Nacional

    con un porcentaje determinado sobre la inversin que oscilaba en algunos casos entre el 6% y el

    8% anual: adems, se solan entregar las tierras colindantes a las lneas frreas en concepto de

    garanta. A partir de 1880, los beneficios de los ferrocarriles fueron cuantiosos debido al gran auge

    de las cargas de cereales y productos pecuarios.

    El ferrocarril ampli el rea de mercado de los productos debido a que provoc una disminucin

    en los costos medios totales de transporte, posibilitando el trfico de los productos agropecuarios

    hacia los puertos, hacindolos comercializables en el mercado internacional.

    As como el ferrocarril permiti que la produccin interna se expandiera en forma vigorosa para

    satisfacer la demanda creciente de productos agropecuarios en los mercados europeos, tambin

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 10 -

    posibilit que los bienes importados, especialmente ingleses, afectaran la industria artesanal del

    interior del pas, dado que los productos elaborados en el interior no podan competir ni en calidad

    ni en precio con los fabricados en serie en los pases europeos. Se produce por lo tanto, un

    deterioro de las economas regionales del interior con la llegada del ferrocarril. De todas maneras

    estas economas regionales pudieron revertir esta situacin con una expansin de actividades

    primarias regionales.

    El ferrocarril, al consolidar la unin del mercado interno argentino, determin que el interior pasara

    a depender econmicamente de un polo de desarrollo que fue el litoral en especial Capital federal

    y el Gran Bs. As. Toda esa zona creci vertiginosamente durante el perodo: Capital Federal pasa

    de 187.000 Habitantes en 1869 a 663.000 en 1895 y alcanza 1.576.000 en 1914.

    Paralelamente a las inversiones ferroviarias financiadas por los capitales ingleses, el destino de

    los fondos recaudados por el gobierno nacional a travs de los emprstitos extranjeros fue

    asignado a la creacin de la infraestructura econmica: puentes, caminos, comunicaciones, que

    posibilitaron un mejor proceso de comercializacin de los productos agropecuarios.

    A partir de 1887 comienzan las radicaciones de inversiones directas en frigorficos por parte de los

    ingleses y en 1907 se produce el desembarco de capitales norteamericanos en el sector de

    carnes.

    En la dcada de 1880 las inversiones crecieron a un ritmo vertiginoso alcanzando las de origen

    ingls, en el ao 1889, el 50% de las inversiones totales realizadas por ese pas fuera del Reino

    Unido.

    Con la crisis de Baring, en 1890, el ritmo de los prstamos extranjeros y las inversiones directas

    disminuye en forma significativa, recuperndose la economa a principios del Siglo XX.

    Las principales inversiones externas se dirigan a emprstitos emitidos en el mercado de Londres

    por el Gobierno Nacional y algunos gobiernos provinciales, luego le seguan las inversiones en

    ferrocarriles, en bancos y en servicios pblicos.

    Este esquema de dependencia del mercado de capital ingls dur hasta iniciada la Primera

    Guerra Mundial. A partir de entonces, Gran Bretaa suspendi los prstamos masivos a nuestro

    pas y EEUU comenz a aparecer como el principal acreedor, situacin que se consolidar con el

    tiempo.

    Las inversiones norteamericanas en el perodo tienen naturaleza distinta en relacin a las

    britnicas: se trataba de prstamos para financiar o refinanciar la deuda inglesa y de inversiones

    directas en sectores productivos que proporcionaban una alta rentabilidad. Las ramas en las

    cuales se radicaron los capitales norteamericanos fueron: los frigorficos, las plantas de embalaje

    de automotores y la industria de bienes de consumo. De tal manera, que a partir de la Primera

    Guerra Mundial la dependencia econmica de Argentina respecto a Inglaterra comienza a

    desintegrarse, pasando a depender del capital norteamericano.

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 11 -

    Podemos sealar que el capital extranjero cumpli un papel significativo en el desarrollo

    econmico argentino durante este perodo, creando la infraestructura econmica (Ferrocarriles,

    comunicaciones, puertos, etc.) necesaria para posibilitar que la Argentina se integrara a la divisin

    internacional del trabajo como pas productor de bienes agropecuarios.

    El capital extranjero jug un papel muy importante en la fuente de financiamiento del proceso de

    acumulacin del capital en este perodo 1880- 1930. Una economa para poder iniciar un fuerte

    proceso de crecimiento de acumulacin debe financiarlo con el ahorro interno o el ahorro externo

    o resto del mundo. En el caso argentino el ahorro del resto del mundo tuvo una importante

    participacin en el financiamiento de la inversin a travs de un elevado nivel de importaciones de

    bienes de capital que excedan en numerosos perodos las exportaciones, generando un

    importante saldo negativo en la cuenta corriente.

    A 1.2.1.3. Trabajo

    La incorporacin de otro factor que alcanz una magnitud extraordinaria fue la del trabajo. La

    escasez de mano de obra en la regin pampeana fue solucionada por la inmigracin proveniente

    de Italia y Espaa. No slo se produjo un aumento de la poblacin debido a la inmigracin sino un

    incremento en su tasa de crecimiento y en su distribucin regional con un desplazamiento desde

    el Centro y Noroeste hacia el Litoral.

    El saldo inmigratorio neto entre 1871 y 1914 fue de 4.100.000 habitantes, de los cuales un 90% se

    radic en la Pampa Hmeda. La poblacin de esta regin pas de 600.000 habitantes en 1869 a

    1.300.000 habitantes en 1875, alcanzando 1.900.000 habitantes en 1914. El perodo de mayor

    auge se dio entre 1906 y 1910 donde el saldo de inmigracin neta fue de 844.000 personas,

    siendo muy destacado el flujo migratorio del perodo 1886-1890 con un saldo neto de 757.000

    personas.

    A 1.3.Anlisis de las causas de la inmigracin de capital y Mano de Obra.

    Como consecuencia del proceso de acumulacin de capital, durante varios siglos Inglaterra

    experiment un crecimiento econmico sostenido, alcanzando la mxima rentabilidad en todos los

    sectores a mediados del Siglo XIX. La saturacin de la tasa de rentabilidad del capital motiv a los

    inversionistas a que buscaran un rendimiento ms elevado de sus capitales en los pases

    perifricos.

    Debido al auge de la demanda de productos agropecuarios en los mercados internacionales, hubo

    un significativo aumento en los precios de estos productos mejorando los trminos de intercambio

    a favor de los pases productores de materias primas. De tal forma, la produccin de materias

    primas se convirti en un rubro muy rentable lo que deriv en un flujo de capitales de los pases

    centros a los perifricos destinados a todas las actividades econmicas relacionadas con la

    exportacin. En el caso particular de Argentina, la inmigracin de capital proveniente de gran

    Bretaa tuvo como destino las inversiones en ferrocarriles y el financiamiento de puertos y las

    provenientes de los EEUU en plantas de bienes de consuno.

    El ingreso de capitales debido al incremento en los precios de los productos agropecuarios,

    permiti que las exportaciones argentinas aumentaran en forma significativa provocando un

    incremento en el ingreso nacional. Este auge econmico induca a personas de baja posicin

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 12 -

    econmica de Europa a emigrar a nuestro pas en busca de mejores condiciones de vida. Es

    decir, siempre el flujo de capitales durante el perodo considerado fue acompaado por una

    inmigracin sostenida de mano de obra. La importante diferencial de salario real entre Europa y

    Argentina induca este fuerte proceso de inmigracin. Aunque las diferencias de salario no fueran

    tan importantes entre ciudades de Europa y la zona rural Argentina, el bajo costo de los alimentos

    haca atractivo por un mayor salario real (expresado en alimentos) comparativamente con la zona

    de origen de los inmigrantes.

    El proceso se reverta cuando por cualquier fenmeno coyuntural haba una disminucin en el

    precio de los productos exportados. La depresin de los precios provocaba una disminucin en la

    rentabilidad en este tipo de industrias y el flujo de capitales de los pases centros a los pases

    perifricos se desaceleraba o inverta su signo, provocando una disminucin en las exportaciones

    y por consiguiente en el ingreso nacional, lo que exiga a numerosos inmigrantes a regresar a sus

    pases de origen.

    No solamente el aumento o la disminucin en los precios de los productos de exportacin eran las

    causas que provocaban una expansin o contraccin en el nivel de actividad econmica interna;

    tambin las crisis que se producan en los pases del centro se traducan en crisis en los pases

    perifricos. Una disminucin en el ingreso nacional en los pases centros provocaba una

    contraccin en la demanda de productos agropecuarios. Esto traa aparejado una disminucin en

    las exportaciones nacionales, una disminucin en el ingreso nacional y una prdida en la

    capacidad importadora del pas.

    Estos mecanismos demuestran claramente como la economa Argentina dependa de factores

    extranjeros totalmente exgenos a su control y todas las crisis que se producan en los pases

    centros tenan repercusin en la actividad econmica interna. En la medida que el pas estaba

    incorporado a la divisin internacional del trabajo como pas exportador de materias primas y

    deudor internacional, las crisis repercutan significativamente en el nivel de ingreso al no tener

    mecanismos de control de las principales variables macroeconmicas.

    A 1.3.1.El rendimiento de Capitales

    Los capitales de desplazan desde donde son abundantes y tienen rendimientos ms bajos hacia

    donde son escasos y tienen rendimientos ms altos.

    La tasa de inters, medida como el rendimiento de los ttulos argentinos, fue ms elevada

    respecto al de los Bonos Consolidados del Tesoro Britnico. Parte de esa diferencia corresponde

    a una prima de riesgo, que se fija segn la evaluacin que hagan los inversores acerca de los

    factores institucionales que pueden perjudicarlos, impidiendo obtener la ganancia que tendra un

    mercado donde sta correspondiera a la productividad del factor.

    Cuando la prima por riesgo es demasiada alta se produce un efecto distinto al esperado, a pesar

    que los mayores rendimientos debieran atraer capitales, ocurre lo contrario, el alto riesgo

    desalienta la inversin y slo queda aquella que est dispuesta a asumir el riesgo a un cierto

    precio.

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 13 -

    La prima de riesgo se estima como la diferencia entre los rendimientos de la deuda pblica en un

    pas donde no se percibe la posibilidad de confiscacin o algn tipo de incumplimiento que baje la

    rentabilidad de capital, y aqul en que la percepcin es en diferente s grados ms negativa.

    La prima de riesgo mantuvo muy elevadas tasas de inters en el pas, y fue la causa de la gran

    escasez de capitales durante gran parte del siglo XIX. Durante la primera mitad del siglo XIX los

    ahorros se atesoraban, no se colocaban en el mercado; cuando en la segunda mitad comienzan

    los perodos de estabilidad se produce un aumento en los ahorros.

    Las circunstancias que contribuyeron a cambiar las expectativas de los capitales fueron

    generndose a partir de la sancin de la Constitucin que decidi la asignacin de jurisdicciones

    tributarias entre la Nacin y las provincias.

    La Constitucin y el acuerdo con Baring de la deuda externa en Buenos Aires en 1857, la

    fundacin del Banco Provincia con un rgimen bimonetario; el definitivo arreglo fiscal entre Nacin

    y provincias de 1862, con la cesin de la Aduana de Buenos Aires a la Nacin; la ley de

    conversin de Buenos Aires de 1863, el arreglo de la deudas flotantes y la formacin de un fondo

    de amortizacin fueron creaciones institucionales que modificaron las expectativas sobre la

    capacidad del gobierno de cumplir con sus obligaciones y que no se vera en la necesidad de

    recurrir a confiscaciones explcitas o veladas.

    A.1.3.2. Los diferenciales de salarios

    El factor principal de atraccin para la inmigracin, fue el gran diferencial de salarios que exista

    entre los pases de Europa desde donde migraban y los de la Argentina. Tambin se dio una

    mayor productividad por habitante en la produccin de trigo y maz, en Argentina respecto a

    Espaa.

    En definitiva, la puesta en explotacin de la tierra que la tecnologa de transportes haba acercado

    a los mercados europeos, fue el resultado de la incorporacin, de capital y trabajo que se

    desplazaron debido a la posibilidad de obtener renumeraciones ms altas en la Argentina, donde

    esos recursos eran ms escasos que en Europa, y a la disminucin de costos de transporte,

    informacin y otros costos institucionales que generaban la expectativa de que los titulares de los

    factores podran apropiarse de los beneficios que esos produjeran.

    En sntesis, podemos decir que las causas que motivaron la inmigracin de recursos productivos a

    la Argentina fueron:

    1. La disminucin de la tasa de rentabilidad en los pases centros que exigi a los inversionistas

    europeos a buscar mejores oportunidades de inversin en los pases exportadores de materias

    primas.

    2. El auge econmico provocado por la expansin de las exportaciones con un efecto

    multiplicador sobre el ingreso, induca la inmigracin de personas a la Argentina.

    A 1.4. El sector industrial en el periodo 1880 -1930

    Antes de la incorporacin de Argentina al mercado mundial, las economas regionales producan

    una serie de productos artesanales que tenan como destino principal el mercado del litoral, pero

    cuando el ferrocarril se extiende por todo el pas, a partir de 1880, estas industrias artesanales son

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 14 -

    totalmente desplazadas por los productos importados. Sin embargo, algunas industrias de tipo

    regional pudieron subsistir e incluso crecer en forma significativa (azcar y vinos, por ejemplo).

    El sector industrial durante el perodo 1880-1930 tena una estructura dual: constituido por un

    lado, por un grupo de industrias pequeas destinadas a satisfacer el consumo interno y por

    otro lado estaban los grandes establecimientos de exportacin, es decir, los frigorficos, los

    molinos harineros y la industria del azcar orientada al mercado interno y, cuando se presentaban

    condiciones favorables, al mercado internacional.

    La industria harinera comenz a desarrollarse con el cultivo del trigo en la pampa hmeda;

    posibilitando un desplazamiento de los molinos regionales a los centros urbanos para aprovechar

    las economas de escala. El auge de la produccin de harina a fines del siglo XIX, permiti que

    se pudiese exportar harina a Brasil a pesar de que este mercado era muy competitivo debido a la

    oferta de harina norteamericana.

    La industria azucarera se desarrolla con la llegada del ferrocarril a Tucumn, lo que permiti

    enviar a precios razonables este producto al mercado del litoral. Como consecuencia de la

    industrializacin de la caa en gran escala, se produce un desarrollo econmico de la zona,

    atrayendo mano de obra de las provincias aledaas como Cajamarca, Salta, etc. Es necesario

    sealar que esta industria estuvo sujeta a numerosas crisis de subproduccin y superproduccin;

    en algunas pocas poda exportar y en otras era necesario la importacin. Durante todo el perodo

    analizado, la industria del azcar fue una industria protegida con elevados aranceles sobre la

    importacin que slo disminuan en pocas de escasez del producto.

    Con la radicacin de los capitales ingleses en una primera etapa (a partir de 1887) y los

    capitales norteamericanos en una segunda (a partir de 1907), se estructura la industria

    frigorfica en el pas, destinada a abastecer el mercado ingls. El nmero de obreros empleados

    por esta rama industrial fue el ms elevado de la poca alcanzando en 1914 los 15.000. A pesar

    de la magnitud esta fuerza laboral tuvo poca importancia poltica puesto que cada frigorfico tena

    su gremio. Pero sin relaciones entre los mismos. Sin embargo, es importante destacar que los

    principales actores de las huelgas del perodo fueron los obreros de esta industria.

    Dadas las caractersticas oligoplicas de la industria frigorficas diversos conflictos surgieron entre

    las empresas frigorficas inglesas y norteamericanas que se manifestaron a travs de guerras de

    precios. Sin embargo, el mayor poder econmico y financiero de los frigorficos norteamericanos

    les permiti en pocos aos tener la mayor participacin en los despachos de carne al mercado

    ingls. As en el ao 1911 al constituirse el primer "pool" los frigorficos americanos participaban

    con un 42 % en los envos al exterior, los britnicos con el 40 % y los argentinos con un 15 % y

    en el ao 1926 los frigorficos norteamericanos absorban el 55 %, los ingleses el 35 % y los

    argentinos slo el 10 % del mercado ingls.

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 15 -

    A. 2. El funcionamiento del sistema monetario antes de la crisis de

    1890. La crisis de 1890. Los cambios monetarios a partir de la Caja de

    Conversin.

    A 2.1. La Moneda en el perodo de gran expansin

    A 2.1.1. La evolucin monetaria

    Con un rgimen monetario basado desde la colonia en el uso de la moneda metlica (el peso de

    plata de ocho reales), el gobierno nacional no tena posibilidad de realizar poltica monetaria. La

    moneda de curso legal desde la organizacin nacional era el peso fuerte de una onza de plata de

    27 gramos y 900 de fino o su equivalente en otras monedas.

    Pero en Buenos Aires circulaba desde 1822 con curso forzoso de 1826 el papel moneda de la

    provincia (billetes de banco y de la Caja de la Moneda). Los intentos de algunas provincias de

    emitir papel moneda por medio de bancos de emisin fracasaron o tuvieron muy poca difusin. En

    ellas circulo la moneda metlica, el boliviano que tena un valor inferior (alrededor de un 80%), a la

    onza de plata.

    La generalizacin del uso del billete de banco tuvo lugar a partir de 1867, cuando el Banco de la

    Provincia de Buenos Aires emitiera billetes y notas metlicas convertibles que fueron recibidas en

    pago por el gobierno nacional y, el Banco Nacional tambin emitiera notas metlicas convertibles.

    De todos modos el gobierno nacional incidi sobre las fluctuaciones del dinero cuando coloc

    deuda en el Banco Provincia en 1865 y en 1876, o cuando coloc los fondos del emprstito en

    1870 en el Banco Provincia de Buenos Aires y luego en el Banco Nacional produciendo una

    expansin y una retraccin al retirarlos. Tambin en 1882 cuando coloc deuda en el Nacional y,

    en 1887 cuando autoriz el funcionamiento de bancos de emisin con la condicin de que

    suscribieran una nueva deuda nacional que concluy en la grave crisis de 1890.

    En 1890 el gobierno incidi en la oferta de dinero al pasar la emisin de los Bancos garantidos a la

    Nacin y, cuando se decidieron las restricciones a la emisin, resultado del arreglo con el Banco

    de Inglaterra. En 1899 se entr en un rgimen del patrn oro con la creacin de la Caja de

    Conversin.

    A 2.1.2. La Caja de Conversin

    Entre 1900 y 1913 rigi un rgimen monetario de cambio fijo bajo el cul la emisin marginal

    dependi de la entrada de oro. Haban quedado las emisiones anteriores que no tuvieron

    respaldo, pero como la emisin posterior fue menor que el oro que entro en la Caja el respaldo

    aumento.

    Respecto a la creacin de dinero secundario no hubo reglas fijas sobre la relacin reservas

    depsito. Los bancos decidan por s el monto de reservas que les pareca prudente y en general

    respondan pro cclicamente ya que cuando suban las reservas por liquidacin de exportaciones

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 16 -

    aumentaban los prstamos y los retraan cuando las reservas bajaban.

    El Banco Nacin desde 1904 pudo redescontar documentos de otros bancos comerciales pero

    slo de sus propios fondos, no creando dinero, pero lo hizo por montos no muy significativos.

    A 2.2. El Rgimen del Patrn oro y el ajuste de la balanza de pagos.

    La teora de la divisin internacional del trabajo determinaba de alguna manera las reglas de juego

    que deban cumplir los pases: bsicamente la eliminacin de restricciones arancelarias y

    parancelarias.

    Pero para que fuesen posibles los ajustes en la balanza de pagos entre los diferentes actores que

    participaban en el comercio internacional que evitaran establecer proteccionismos e impedir las

    importaciones, en especial durante el perodo 1880-1930, estuvieron vigentes las reglas del

    sistema patrn oro en las transacciones internacionales.

    Las reglas de juego del sistema patrn oro eran las siguientes:

    1- cada uno de los pases deba poseer una moneda convertible con respecto al oro o en la

    prctica con respecto a la libra esterlina, es decir que cada pas deba tener respaldo por la

    moneda en circulacin.

    2- Se estableca un tipo de cambio fijo o paridad tcnica en la cotizacin de la moneda con

    respecto al oro (y como consecuencia con respecto a todas las monedas).

    3- Las causas de emisin monetaria (o contraccin) eran provocadas por los supervit en balanza

    de pagos que equivale a un aumento en las reservas internacionales. Los gobiernos no

    esterilizaban los aumentos o disminucin en la oferta monetaria provocados por los saldos en la

    balanza de pagos con aumentos en redescuentos o con crdito interno al gobierno que requiriese

    emisin monetaria.

    Si algn pas tena crisis o dficit en balanza de pagos, manteniendo la convertibilidad de la

    moneda, la autoridad monetaria (La Caja de Conversin), para mantener el tipo de cambio fijo

    deba vender reservas internacionales contrayendo la cantidad de dinero en circulacin en la

    sociedad. En estas condiciones y de acuerdo a la teora cuantitativa del dinero, el nivel de precios

    internos disminuye y al mantener el tipo de cambio fijo (el tipo de cambio real aumenta)

    aumentando la competitividad de las exportaciones de bienes nacionales y es conveniente

    sustituir bienes importados (que mantienen su precio) por bienes nacionales ahora ms baratos.

    De esta manera, aumentarn las exportaciones y disminuirn las importaciones, producindose el

    ajuste en la balanza comercial. De la misma manera, si hay fuga de capitales, la contraccin de la

    oferta monetaria provocar, si la autoridad monetaria no esteriliza los cambios producidos en las

    reservas internacionales, una suba en la tasa de inters interna provocando una atraccin de

    capitales, dado que ahora ser ms atractivo endeudarse en el exterior que internamente.

    Asimismo, para los inversores extranjeros, ser ms rentable invertir en un pas deficitario,

    revirtiendo la situacin en la Balanza de Pagos.

    Este mecanismo de ajuste de la Balanza de Pagos nunca funcion a la perfeccin y, en

    numerosos casos, como en la Argentina, cuando la crisis en la Balanza de Pagos fue muy aguda,

    se suspendi la convertibilidad, producindose devaluaciones de la moneda (el tipo de cambio se

    cotizaba con una prima por encima de su valor, hasta que se reverta el proceso y la Caja de

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 17 -

    Conversin restableca la convertibilidad, en cuyo caso se restableca la paridad de la moneda).

    B Los aos entre las dos guerras (1914- 1945).

    El perodo que se extiende de la Primera a la Segunda Guerra Mundial es extremadamente

    complejo. Como reaccin a los importantes shocks externos que se vivieron, se produjeron

    importantes cambios institucionales que se acentuaron durante la Segunda Guerra. El primero fue

    provocado por la Primera Guerra Mundial y afect no slo a los pases beligerantes sino a toda la

    economa mundial.

    Aunque fue la crisis de 1930 la que concluy definitivamente con la blle epoque, la Primera

    Guerra Mundial dividi las aguas entre el mundo abierto al comercio, a los movimientos de

    capitales y poblacin y el que lo sigui.

    La Primera Guerra Mundial tuvo tambin un efecto intelectual importante. Los dueos del capital y

    del trabajo, que hasta entonces negociaban sus remuneraciones en el mercado, empezaron a

    darse cuenta de que podan mejorar o empeorar sus remuneraciones relativas apelando a la

    intervencin del gobierno. La intervencin de los gobiernos en los mercados de bienes y

    cambiario, en las locaciones urbanas, cre un nuevo marco que afect lo que hasta entonces eran

    decisiones que se tomaban en los mercados.

    El financiamiento con deuda o con emisin de dinero afect las remuneraciones reales de los

    trabajadores, ahorristas y capitales y, tuvo efectos en los mercados en proporciones nunca vistas

    hasta entonces.

    La guerra tambin aceler la creciente participacin de los sectores populares, cuyos reclamos

    empezaron a pesar en las decisiones gubernamentales. En Occidente los reclamos de los

    sectores populares llevaron a los gobiernos de algunos pases, a partidos de izquierda con

    proyectos para gravar ms la riqueza, que el consumo, lo que produjo grandes conflictos.

    La suspensin de la convertibilidad, el patrn oro, la intervencin en los mercados de cambios en

    los pases aliados para mantener la paridad cambiaria de anteguerra, el financiamiento en distinto

    grado con deuda o emisin, la intervencin en los mercados de bienes, fijando precios mximos o

    mnimos, las regulaciones del comercio y la produccin fueron, fenmenos generalizados. Aunque

    al concluir el conflicto se trat de volver a la normalidad esto no se logr del todo en los aos

    veinte y, luego la crisis de 1930 condujo a un nuevo modelo institucional.

    En Argentina, la guerra tuvo consecuencias no deseables. En Agosto de 1914, se decidi la

    suspensin de la convertibilidad en la Caja de Conversin. La Guerra afect en forma notable el

    comercio de importaciones produciendo un shock de oferta: escasez de combustible, materias

    primas e insumos industriales que incidieron en la produccin del pas. Tambin afect a los

    mercados de capital y trabajo, al interrumpirse los flujos desde Europa.

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 18 -

    Lo que tuvo mayor efecto fue la suspensin de la convertibilidad y la poltica monetaria y

    cambiaria en la depreciacin y en la apreciacin del peso, produciendo fluctuaciones en los

    salarios reales en el mercado laboral.

    Dos circunstancias empezaron a mostrar el importante papel que el gobierno poda desempear

    para mejorar las ganancias de los factores:

    La posibilidad de mejorar los precios subiendo las tarifas aduaneras y encareciendo las

    importaciones, beneficiando los productores locales.

    La de mejorar los salarios reales con la apreciacin del peso, lo que estaba en contradiccin

    con la primera ya que perjudicaba a los productores locales.

    En la Argentina se estaban produciendo cambios sociales y polticos importantes. El partido

    socialista influy en reformas legislativas que hicieron menos fluido el mercado de trabajo y, el

    hecho de que desde 1912 estuviera en vigencia la Ley de Sufragio Universal Obligatorio y Secreto

    llev a una amplia participacin popular en los comicios y al partido radical al gobierno. Todo ello

    despert expectativas populares que se tradujeron en movimientos sociales y en confrontaciones,

    con quienes se vean amenazados por ellas. En los aos veinte se produjo una redistribucin de

    ingresos hacia los sectores asalariados que se revertira en los treinta.

    B 1. El funcionamiento de la economa durante la Primera Guerra

    Mundial

    En Argentina la guerra produjo consecuencias negativas en la economa. A pesar de los bloqueos

    y la guerra en el mar, Argentina sigui proveyendo, especialmente a los pases aliados, cereales y

    carnes. Las exportaciones a los pases centrales continuaron efectundose al principio para luego

    casi desaparecer.

    La restriccin fue de oferta. Los pases beligerantes que provean de combustibles, materias

    primas y manufacturas a la Argentina desviaron su produccin para satisfacer las necesidades de

    la Guerra. Las importaciones cayeron, en particular las de bienes intermedios no metlicos y en

    equipos y mquinas industriales.

    La cada de las importaciones produjo una baja muy importante en los ingresos del gobierno

    provenientes de la aduana, obligndolo a reducir las inversiones en obras pblicas y gastos

    corrientes. En consecuencia, la Guerra, afecto el comercio y produjo una disminucin de la

    actividad econmica. Adems, por cuestiones de la naturaleza, se sum el fracaso de dos

    cosechas y la cada de la produccin agrcola en 1914 y 1916. Todo esto se tradujo en una fuerte

    cada del PBI y del PB agrcola en particular.

    La suspensin de la convertibilidad y la aprobacin de las leyes 9.479 y 9.577, que autorizaban a

    emitir sobre los redescuentos comerciales, fueron el comienzo de un proceso de reformas

    institucionales que tendran ms adelante repercusin en la vida argentina.

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 19 -

    Por otro lado se produjo una fuerte salida de Reservas de la Caja de Conversin. La salida de oro

    de la Caja de Conversin, entre Julio de 1913 y Julio de 1914 fue de 59 millones de $ oro,

    implicando una contraccin monetaria de m$n 134 millones. Por esa razn, el 9 de Agosto de

    1914, el gobierno decidi suspender la convertibilidad en la Caja. El 08 de Agosto de 1914 se

    aprueba la Ley 9.479, que autorizaba a la Caja a emitir sobre la base de documentos comerciales

    descontados por el Banco de la Nacin, manteniendo una reserva en metlico de, por lo menos,

    un 40%.

    Esto produjo un cambio en las reglas del patrn oro que no permitan emitir sin las

    correspondientes reservas de oro, impidiendo el financiamiento del gobierno con emisin. Se

    retorno as a una mayor discrecionalidad que tantos problemas haba generado en el pasado.

    Sin embargo, poco despus, cuando se revierte la tendencia en el movimiento del oro, ingresan al

    pas muchos capitales, debido a que, al no estar en guerra, ofreca mayor seguridad y tena un

    pasado reciente de estabilidad y orden. Por ello la ley 9.479 no fue puesta en vigor sino hasta la

    crisis de 1930.

    B 1.1. Efectos sobre precios y salarios de la apreciacin y depreciacin del tipo de cambio.

    Con la suspensin de la convertibilidad la cotizacin del peso comenz a fluctuar. La suspensin

    slo supuso que los particulares no podan retirar oro de la Caja, aunque las transacciones de

    cambio continuaron en los bancos. Los exportadores podan liquidar divisas, retenerlas, o

    venderlas a los importadores o al pblico. Esto continu hasta 1920.

    Las transacciones oficiales siguieron en la unidad de cuenta, el peso oro al tipo previo a la

    suspensin de la convertibilidad (1 peso oro = 2,27 pesos papel = 1 dlar).

    Pero la cotizacin del peso en el mercado oscil con respecto a las principales divisas (libras y

    dlares). La depreciacin y posterior apreciacin del peso tuvieron un efecto sobre los ingresos

    reales, al abandonarse el patrn oro se produjeron fuertes oscilaciones en el poder de compra de

    la moneda, y esto afecto los ingresos reales.

    Durante los aos de guerra se produjo una suba importante de los precios internacionales que

    incidi en los de los precios de los alimentos, afectando negativamente el poder de compra de los

    salarios

    B 1.2. Los salarios en el perodo de guerra y en la dcada del veinte.

    Al subir los precios de los bienes que integran la canasta familiar, los salarios nominales no logran

    seguirlos a la misma velocidad, por lo que en trminos reales, baja. La cada real de los salarios

    en los aos de la guerra produjo numerosos conflictos en nuestro pas. Sin embargo, cuando los

    precios bajan se produce un efecto diferente, es decir, los ingresos reales de los trabajadores

    suben, dado que los salarios nominales no bajan.

    Los salarios reales bajaron de 1914 a 1918 y subieron luego en forma continua hasta 1928. Esto

    ocurri como consecuencia de dos movimientos diferentes: el del costo de vida, que subi hasta

    1920 y luego baj, y el de los salarios nominales, que en los aos de la guerra aumentaron menos

    que el costo de vida.

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 20 -

    Cuadro 3 Salarios nominales, precios y salarios reales 1914 - 1923

    Ao Salario Nominal

    (hombre)

    Costo de Vida

    Base 1914 = 100

    Salario Real

    (hombre)

    1914 3,81 100 3,81

    1915 3,64 107 3,40

    1916 3,64 115 3,17

    1917 3,70 135 2,74

    1918 4,02 169 2,38

    1919 5,06 160 3,16

    1920 6,16 186 3,31

    1921 6,75 166 4,07

    1922 6,50 139 4,68

    1923 6,50 136 4,78

    Fuente: R. Corts Conde, La economa Poltica Argentina en el Siglo XX.

    Ehasa.2007

    B 1.3. Los cambios en la distribucin del Ingreso a partir de la Primera Guerra Mundial.

    A partir de la Primera Guerra Mundial se produjeron cambios importantes en la distribucin del

    ingreso.

    En el perodo de la rpida expansin, 1870-1913, los salarios reales subieron un 1% anual,

    mantenindose por encima que el de los pases europeos. Durante los mismos aos, el PBI per

    cpita subi ms de un 3%, por lo tanto la productividad de la economa por habitante tuvo un

    mayor crecimiento, beneficiando a los titulares de los otros factores de produccin, tierra y capital.

    El continuo aumento de las categoras ms bajas del salario, explican por qu se sostiene que en

    ese perodo las condiciones de los obreros mejoraban sin afectar las ganancias de los

    empresarios.

    Durante los aos de la guerra los salarios reales bajaron por la resistencia a aumentar los salarios

    nominales.

    B 1.3. La Expansin agrcola en la Posguerra. El Proteccionismo.

    Concluida la Guerra apareci de inmediato una fuerte demanda de alimentos y materias primas.

    Esto llev a nuestro pas a aumentar las extensiones de cultivos, las existencias ganaderas y

    ampliar la produccin de materias primas. Pero los pases europeos se recuperaron rpidamente,

    adems los pases centrales, se propusieron lograr su autoabastecimiento y para ello subieron las

    tarifas a los productos importados y adoptaron otras medidas proteccionistas. EEUU subi las

    tarifas de importacin de algunos productos y de ese modo afect a las exportaciones de

    Argentina, como el caso de las carnes, semilla de lino y maz.

    En la Argentina, el aumento de la demanda de carne y la suba de sus precios produjeron un

    importante aumento de las existencias ganaderas. Por el ciclo ganadero, cuando suben los

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 21 -

    precios no aumenta la faena sino que disminuye, ya que se retienen las hembras, los precios

    aumentaron an mas, incrementando las existencias. Luego el mayor nmero de vientres influy

    en un aumento an mayor en la oferta, provocando una disminucin importante en los precios que

    concluy en una gran crisis ganadera que llev a los productores a reclamar la intervencin del

    estado para que fije precios mnimos.

    B 1.4. La recesin de 1913- 1917.

    La poltica fiscal

    Mientras que antes de la guerra los ingresos fiscales superaron a los gastos, una situacin distinta

    tuvo lugar durante los aos de la Primera Guerra dado que tuvo efectos negativos sobre la

    recaudacin. La gran reduccin de importaciones, disminuy la recaudacin de impuestos

    aduaneros y llev a que los ingresos totales del Estado disminuyeran considerablemente a partir

    de 1913.

    Entre 1912 y 1918 la recaudacin cay un 14,6% por ao y los gastos lo hicieron un 12% anual,

    generando dficit fiscal. Al principio el gobierno redujo los gastos sensiblemente, pero a partir de

    1915 la reduccin del gasto pblico es mayor y se acenta en 1917.

    La poltica Monetaria.

    Con el estallido de la Guerra, la Caja de Conversin suspendi la convertibilidad y se autoriz por

    ley a emitir sobre la base de redescuentos de documentos comerciales descontados por el Banco

    Nacin. Esa autorizacin no se hizo efectiva, mientras que la emisin respondi a las entradas de

    oro a la Caja de Conversin.

    La disminucin de la actividad econmica, no se reflej en una contraccin monetaria, por el

    contrario, a pesar de la baja del producto, entr oro en la Caja de conversin y se incrementaron

    los depsitos bancarios y stos bajaron sus reservas, mostrando una poltica monetaria

    expansiva.

    B 2. Los aos 20.

    En los aos 20 el gobierno hizo un esfuerzo por volver a la convertibilidad a la paridad de guerra.

    Aunque no logr retornar a los niveles de precios de entonces, en 1927, se decidi volver a la

    antigua paridad de 2,27 pesos = 1 dlar = 11,40 libras, sin que ello lograra bajar al nivel de precios

    de posguerra.

    En 1927 se volvi a abrir la Caja de Conversin y, a pesar que la Caja haba suspendido la

    convertibilidad durante trece aos, emiti con la contrapartida de las entradas en oro. Tampoco

    recurri a la Ley 9.479 que permita emitir descontando documentos comerciales. El principio del

    patrn oro se mantuvo an durante la suspensin de la convertibilidad.

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 22 -

    La baja de precios estuvo influida, por la declinacin mundial de los precios y ms especialmente

    de los agrcolas que comenz en 1925. Si bien el precio del trigo bajo, los salarios no lo hicieron,

    creando una baja en la competitividad de los productores.

    Cuadro 5 Precios del Trigo

    Aos Precio $ m/n por 100 Ks.

    1923- 1924 12,80

    1924 -1925 14,31

    1925- 1926 12,2

    1926- 1927 11,31

    1927- 1928 10,50

    1928- 1929 9,68

    1929- 1930 8,79

    1930- 1931 5,56

    Fuente: Anuario Geogrfico Argentino, Comit

    Nacional de geografa, Bs. As.

    1941.p.207

    Entre 1918 y 1920, los salarios aumentaron ms que el costo de vida, pero a partir de 1920 ste

    ltimo declin, lo que redund en el aumento en trminos de poder de compra de los salarios.

    Esta alza importante en los salarios reales en Argentina puede que haya tenido que ver con la

    ampliacin del proceso de participacin poltica y con la cada en la inmigracin en los aos de

    guerra que hizo que la oferta de trabajo no fuera tan flexible como antes de la guerra.

    La suba salarial en la Argentina en los aos veinte fue bastante mayor que en los pases

    europeos, esto dio motivo a que los empresarios locales se quejaran por la prdida de

    competitividad que ello implicaba, acentuada por el hecho del auge de la industria textil, con un

    valor agregado de trabajo importante.

    B 2.1. Los cambios en la distribucin del Ingreso en la dcada del veinte.

    Si bien durante los aos de la guerra los salarios reales disminuyeron, despus de 1920 ocurre

    todo lo contrario. Los precios bajaron pero los salarios nominales se mantuvieron en sus niveles

    anteriores, lo que implic una fuerte suba en los salarios reales. Hacia fines de la dcada se

    produjo un gran cambio en la distribucin del ingreso.

    Entre los aos 1924-1928, los salarios reales subieron un 4,4% por ao, mientras que el producto

    per cpita creci un 0,9% anual, repercutiendo negativamente sobre las ganancias de los

    empresarios, dando lugar a conflictos distributivos.

    B 2.2. Ahorro e inversin en los aos veinte

    La gran inversin de los aos previos a la guerra de 1914, fue financiada en gran parte con ahorro

    externo. Luego de la guerra las inversiones extranjeras en nuestro pas se recuperaron, pero

    nunca volvieron a los niveles de la primera dcada del siglo XX y, ya no fueron principalmente

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 23 -

    britnicas sino norteamericanas. En algunos pases el ahorro interno reemplaz al britnico, pero

    este no fue el caso de argentina.

    En este perodo, una parte importante del ahorro domstico se utiliz en pagar servicios de la

    deuda, las ganancias de los capitales invertidos y fueron transferidos al exterior, por lo que no se

    invirti en el pas. Por lo tanto, no puede decirse que no hubo ahorro sino que el que existi se

    utiliz para pagar la inversin externa del perodo anterior.

    Es as como, en esta dcada, una proporcin alta del ahorro se destin al pago de los prstamos

    y a las remesas de beneficios, significando un 27% de nuestras exportaciones promedio entre

    1923 y 1929.

    Las inversiones en infraestructuras ms importantes antes de la guerra, estuvieron fuera de la

    capacidad de ahorro de nuestro pas, por lo que se realizaron con capitales extranjeros. Tal es el

    caso de los ferrocarriles cuya corriente principal de inversiones provino de Gran Bretaa. Luego

    de la guerra, no slo disminuyo la inversin extranjera sino que cambio su destino.

    En la primera posguerra se agregaron al ferrocarril y al telgrafo, el transporte automotor en el que

    los norteamericanos ocuparon una posicin de liderazgo. Tambin en el sector telefnico y en

    empresas productoras de bienes de distinta naturaleza.

    En este tipo de inversiones Gran Bretaa ya no tuvo la posicin dominante, pero tampoco fue

    similar la magnitud de las inversiones requerida.

    B 2.3. La recuperacin de 1917 - 1927

    Concluida el conflicto mundial, la recuperacin a partir de 1918 fue importante, salvo la crisis de

    1920. Desde 1924 el crecimiento fue muy significativo e impulsado por el aumento en las

    importaciones, en especial en el rubro mquinas y equipos.

    El PBI, que durante la guerra cay casi una cuarta parte, tuvo una gran recuperacin y en la

    dcada del veinte casi se duplic.

    En el sector ganadero, el crecimiento empez a detenerse en 1924 y sufri a partir de 1925, las

    limitaciones a las importaciones impuestas por EEUU por razones sanitarias.

    En el caso de los cereales, si bien no mostraron el dinamismo de las dcadas anteriores, hubo un

    cambio en la agricultura con la aparicin de superficies destinadas a cultivos industriales y ms

    especialmente al algodn que fue el rubro de mayor crecimiento en la dcada y del que dependi,

    el fuerte crecimiento de la industria textil.

    La construccin registr entre 1917 y 1923 un crecimiento de un 32,5% anual, luego de caer un

    36% al ao durante la guerra.

    El sector industrial, creci un 4,8% anual en el perodo 1920 1928. En este perodo se fundaron

    numerosas firmas, la mayora de capitales norteamericanos.

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 24 -

    Los precios de las exportaciones bajaron desde fines de la guerra hasta 1922 un 41%, mientras

    que las importaciones lo hicieron en un 22%. Entre 1923 y 1925, las exportaciones tuvieron un

    repunte, para continuar bajando hasta 1930.

    El desempleo que durante la guerra alcanz el 19,4%, disminuy en la dcada y se mantuvo en

    un 4%.

    B 3. La Gran Depresin y las respuestas a la crisis.

    Si bien no hay consenso respecto a cundo y dnde comenz la crisis, muchos la remontan al

    crack de la Bolsa de Nueva York en Octubre de 1929, que se reflej en una disminucin notable

    en el comercio interno de EEUU, de las importaciones del resto del mundo y del comercio

    internacional.

    En Argentina, el cierre de la Caja de Conversin impidi que la salida de reservas se tradujera en

    la reduccin del circulante en toda su magnitud, evitando la fuerte contraccin del crdito. Por otro

    lado, a la cada de las exportaciones le sigui la cada en las importaciones, aunque con un

    retraso, debido a que, expandido el crdito, la demanda de importaciones se redujo menos.

    Los fondos congelados en la Caja fueron usados por el gobierno para pagar deuda en el exterior

    y para intervenir en el mercado cambiario, con la intensin de evitar la devaluacin del peso que

    se haba devaluado un 59% respecto al dlar entre diciembre de 1929 y diciembre de 1931.

    Uno de los sectores ms castigados fue el agrario, cuyos precios se derrumbaron.

    B- 3.1. Las Nuevas funciones de la Caja de Conversin

    Tras una salida de oro, 70 millones oro durante 1929, en Octubre se decide cerrar la Caja de

    Conversin. A partir de entonces la emisin no correspondi necesariamente a la cantidad de oro

    depositado en la Caja, dado que comenz a emitir tambin sobre la base de redescuentos del

    Banco Nacin y luego tambin sobre deuda del gobierno (parte de los bonos del emprstito

    Patritico). As, la emisin, que tena respaldo en oro, disminua y aumentaba la emisin con

    redescuento, a pesar de todo las reservas de oro continuaron bajando porque el gobierno retir

    oro para pagos de la deuda externa.

    Estas emisiones adicionales no garantizadas con oro fueron moderadas, y slo compensaron la

    contraccin debida a la cada de las reservas producidas por los retiros de oro del gobierno para

    pagar deuda y para intervenir en el mercado manteniendo el tipo de cambio.

    B- 3.2. El emprstito Patritico y la ampliacin de los redescuentos al Gobierno.

    En la presidencia de Justo se opta por la emisin de un emprstito patritico. Como el resultado

    fue muy pobre el emprstito tuvo otro uso; mediante la ley 11.580 de 1932 se autorizaba al

    gobierno a emitir m$n 500 millones pudiendo dejarlos en caucin en la Caja de Conversin y

    recibir en cambio billetes de curso legal por un 85% de su valor nominal.

    La emisin del Emprstito Patritico, monetizado en gran parte, y el establecimiento de la

    indisponibilidad de los fondos que se enviaban al exterior, junto a otros factores como la baja en

    los encajes, contribuyeron a compensar la deflacin y bajar la tasa de inters.

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 25 -

    La ley de redescuentos fue quizs el ms importante de los instrumentos creados. Utilizado con

    prudencia al principio, fue un instrumento de poltica que el peronismo convirti en el principal

    medio de financiamiento del gobierno.

    B- 3.3. El control de Cambios. Los fondos Bloqueados.

    Con el cierre de la Caja de Conversin no fue posible cambiar legalmente pesos por oro al tipo de

    cambio oficial de un peso moneda nacional por cuarenta y cuatro centavos oro. Si embargo, las

    operaciones de cambio continuaron y el valor de la divisa se negociaba en los bancos, a la vez

    que la Comisin de cambios del Banco Nacin intervena en el mercado para evitar una mayor

    depreciacin. A partir de Octubre de 1931 slo se permitieron ventas de cambio a un tipo fijo de $

    3,88 por dlar a quienes fueran autorizados por la Comisin de Cambios.

    Cuando Gran Bretaa abandon la convertibilidad de la Libra retirndose del patrn oro, Argentina

    decret que todas las transacciones de cambio deban realizarse por los bancos de la Capital

    Federal autorizados, al tipo de cambio que la Comisin iba a fijar diariamente. A fines de 1931,

    esta fijo un tipo de cambio de $ 3,86 por dlar que qued un 20% debajo de lo que estaba en el

    mercado.

    Con esta medida se estableci el Control de Cambios, que consista en el monopolio estatal de

    todas las transacciones con moneda extrajeras. Sera ste un instrumento que tendra profundas

    consecuencias en la vida argentina y que modificara el rol que hasta entonces haba tenido el

    Estado.

    El tipo de cambio oficial se mantuvo estable hasta 1933, dando lugar a que ese precio la demanda

    superara a la oferta y hubo racionamiento. En enero de 1932, se dict un decreto que obligaba los

    exportadores a la presentacin de un permiso previo en que constara toda venta de cambio

    realizada por los bancos.

    La comisin estableci las siguientes prioridades para conceder divisas:

    1. Necesidades Pblicas.

    2. Materias Primas para las industrias nacionales. Combustibles para las mquinas de transporte.

    3. Pequeas transferencias de inmigrantes. Necesidades de viajeros.

    4. Cancelacin o amortizacin de deudas anteriores.

    Como todas las transacciones de cambios caan bajo el control de la Comisin, slo quedaba la

    alternativa del mercado negro o paralelo.

    Las empresas britnicas, encontraron con que sus ganancias en pesos no podan convertirse en

    libras para remitirlas al exterior. Estos fondos bloqueados que en dos aos alcanzaron gran

    magnitud, se colocaron en bancos y en ttulos pblicos, favoreciendo la baja en la tasa de inters.

    En 1933, cuando se firm el convenio Roca - Runciman se estim que el monto de pesos

    bloqueados, llegaba a ms de 13 millones de libras (250 millones de pesos).

    B- 3.4. El acuerdo Roca Runciman

    El acuerdo Roca Runciman, aprobado por Ley 11.639 (225), Convencin y Protocolo sobre

    intercambio comercial con Gran Bretaa e Irlanda del Norte, firmados en Londres el 1ero. De

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 26 -

    Mayo de 1933, concede a la Argentina una cuota de carnes en el mercado britnico,

    correspondiente a las exportaciones de 1932, aunque menor a los niveles de 1928, pero mayor a

    lo que se esperaba. Adems, lo ms importante, fue el convenio de pagos y el emprstito para el

    desbloqueo de los pesos.

    El emprstito del desbloqueo

    Las empresas que deseaban enviar sus ganancias generadas en el pas al extranjero, no podan

    obtener divisas por el control de cambios instaurado en octubre de 1931. Estos excedentes,

    acumulados en dos aos, se depositaron en bancos o invertido en ttulos pblicos, alcanzando

    alrededor de 13 millones de libras (250 millones de pesos). Como no era posible adquirir en el

    pas ese volumen de divisas de una sola vez sin que el peso se deprecie fuertemente, el problema

    radicaba en obtenerlas en el exterior y a crdito para poder venderlas a los que tenan pesos y

    queran libras para enviarlas a Gran Bretaa. Por otra parte, el gobierno nacional, causante de la

    indisponibilidad de divisas, decidi sustituir a los deudores locales de obligaciones en moneda

    extranjera, asumiendo sus deudas a cambio de las sumas ahorradas por ellos en pesos. Ello

    signific para el gobierno acceder a recursos en pesos a cambio de tomar deuda a largo plazo en

    libras. Logrando de ese modo, captar ahorro domstico.

    En el convenio con Gran Bretaa, se previ que el gobierno Argentino emitira papeles en Libras

    Esterlinas, a 20 aos de plazo, al 4% de inters anual y amortizables despus de transcurrido un

    perodo inicial de 5 aos en que slo devengara inters. Estos ttulos se colocaran a la par.

    De acuerdo a ello, el 25 de Octubre de 1933 el gobierno emiti el primer emprstito del

    Desbloqueo. El Gobierno otorg ttulos de la nueva emisin, al tipo de cambio de m$n 12,68 = 1.

    Despus del primer emprstito de desbloqueo en libras esterlinas, se colocaron otros en diversas

    monedas, con lo cual la situacin en el mercado de cambios qued despejada.

    La solucin al problema del bloqueo de los pesos termin con un factor perturbador para la

    moneda nacional y permiti marchar hacia la siguiente etapa de control de cambios implementada

    en 1933 durante el ministerio de Federico Pinedo.

    B- 3.5. Las Reformas de 1933

    En Noviembre de 1933, un decreto del Gobierno de Justo dispuso una reforma importante al

    rgimen de cambio, y el Ministerio de Hacienda dict una Resolucin donde se crea la Oficina de

    Control de Cambios, que dependera de dicho Ministerio.

    1. Se devala el peso en un 20% respecto al franco francs (que segua atada al patrn oro):

    $ 18,56 = 100 Francos Franceses. La paridad con la Libra qued en $ 15 tipo comprador y

    $ 17 tipo vendedor en el mercado oficial y $ 20 en el mercado libre.

    2. Se dividi el mercado cambiario en uno oficial y otro libre. En el primero, el precio

    comprador rega para las exportaciones tradicionales y transferencias financieras oficiales,

    y el precio vendedor para las importaciones esenciales. En el mercado libre se liquidaban

    divisas de exportaciones no tradicionales. El gobierno tambin intervino en ese mercado

    libre para evitar la volatilidad.

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 27 -

    3. Se dispuso que toda importacin deba tener el permiso de la Comisin de Control de

    Cambios.

    Las diferencias entre el tipo de cambio a que el gobierno compraba divisas a los exportadores en

    el mercado oficial, con el precio al que las venda constituy un fondo que se llam margen de

    cambios fue una importante fuentes de recursos.

    Esos recursos al principio se utilizaron para pagar el mayor costo que la devaluacin produjo en

    los servicios de la deuda y para financiar a la Junta de Granos que se cre en la misma poca

    para comprar a precios sostn las cosechas de cereales cuyos precios se haban derrumbado.

    Posteriormente, cuando los precios internacionales mejoraron, el margen de cambios se utiliz

    para cubrir pagos de la deuda externa.

    En el ao 1935 mediante la Ley 12.155 se crea el Banco Central, quin se encargara de la

    emisin monetaria y que tendra como objetivo mantener la estabilidad de la moneda.

    B 4. La Segunda Guerra Mundial y el Plan Pinedo.

    El estallido de la guerra en Europa en 1939, produjo para la Argentina la prdida de los mercados

    de Europa, y una cada de las exportaciones. Gran parte de la cosecha no poda ser vendida y el

    Gobierno, mediante el Banco Nacin, la compr al mismo tiempo que buscaba soluciones a largo

    plazo promoviendo las actividades industriales que tuvieran salida en el mercado interno.

    Para proveer de financiamiento necesario para el desarrollo industrial, Pinedo present un plan

    que consista en autorizar a los bancos a utilizar sus depsitos a corto plazo concediendo

    prstamos a largo plazo. Si los depositantes retiraban sus depsitos antes del vencimiento de los

    crditos, el Banco Central garantizaba que proveera los redescuentos necesarios para afrontar

    los pagos.

    La medida, pensada como una alternativa frente a la emergencia econmica, no se puso en

    prctica porque la emergencia desapareci al ao siguiente cuando las exportaciones tuvieron

    una rpido expansin.

    B 4.1. La expansin durante la guerra

    A pesar de la guerra los pases aliados aumentaron su demanda de alimentos (carne, cueros y

    lanas), llevando a un incremento en las exportaciones argentinas, por otro lado, como los pases

    beligerante tenan afectada su produccin a las necesidades del conflicto las importaciones

    disminuyeron. Esto produjo un importante saldo comercial favorable que se tradujeron en una

    importante entrada de reservas.

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 28 -

    Cuadro 6 - Valor de las Exportaciones e

    Importaciones en millones de dlares

    Ao Exportaciones Importaciones

    1937 755,2 479,3

    1940 409,0 377,9

    1943 - - - - - 239,3

    1944 658,2 - - - - -

    Fuente: R. Corts conde, Op. Cit.,p. 114

    En definitiva, el Banco Central se qued con un excedente de divisas que compraba a los

    exportadores y no poda vender a los importadores, aumentando la creacin de dinero y

    generando una gran liquidez. Al mismo tiempo, los ingresos del gobierno cayeron al caer el

    margen de cambio y la recaudacin por importaciones. El gobierno con ingresos que haban

    cado, aprovecho la gran liquidez para colocar deuda en el mercado para cubrir la disminucin de

    sus ingresos.

    Mientras que el Gobierno recurra al mercado para colocar su deuda, el Banco Central no poda

    colocar a la vez sus ttulos para esterilizar la entrada de divisas.

    Al no aplicarse estos instrumentos de esterilizacin por parte del Banco Central, se dio una fuerte

    expansin de la oferta monetaria entre los aos 1941 a 1943, incidiendo en los precios (presin a

    la suba).

    B 4.2. El Crecimiento industrial y el Proceso de sustitucin de Importaciones.

    A partir de la crisis de 1930, el poder de compra de nuestras exportaciones empieza a disminuir,

    luego en el perodo 1932 a 1936, suben para luego bajar nuevamente en el perodo anterior y

    posterior a la Segunda Guerra Mundial.

    Este deterioro en la capacidad de importar provoc una modificacin en la estructura econmica

    en nuestro pas.

    Al disminuir la capacidad de importar fue necesario producir internamente los productos adquiridos

    en el exterior. Puesto que Argentina importaba la mayor parte de los bienes manufacturados debi

    resignar sus recursos de capital y mano de obra hacia el sector industrial.

    Las alternativas que se presentaban para nuestro pas eran: desarrollar la produccin de bienes

    intermedios o bienes de consumo o bienes de capital o una combinacin de ambas. Argentina

    encar el proceso de sustitucin de importaciones de la industria liviana (bienes de consumo). En

    el perodo 1930 - 1934 del total de importaciones, el 39% era bienes de consumo, el 14%

    corresponda a Bienes de capital, y el resto eran bienes intermedios. Durante 1935 1939, los

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 29 -

    bienes de consumo representaban el 34% de las importaciones totales y durante 1955 se

    redujeron al 9,7%.

    De tal forma durante el perodo 1930 1950 de produce un proceso de sustitucin de

    importaciones de los bienes de consumo de uso nico, pero en la industria de base y combustible

    se sigui dependiendo del exterior.

    La industria liviana aument su produccin basndose en el crecimiento del mercado interno.

    Durante y despus de la Segunda Guerra mundial, fue posible alcanzar la mxima produccin

    debido al elevado nivel de reservas alcanzados que permiti la importacin de combustibles,

    equipos y materias primas.

    La industrializacin que se desarroll a partir del 1930 y hasta 1950 posibilit una elevada

    ocupacin de la mano de obra en el sector manufacturero. Desde el perodo 1925- 1929 al

    perodo 1945 1949 la mano de obra ocupada en el sector creci en un 68%, alcanzando en este

    ltimo quinquenio a representar el 20,8% de la poblacin econmica activa.

    El importante crecimiento econmico de la industria permiti que su participacin en el PBI que el

    perodo 1925-1929 era del 17,7% pasara al 24% en 1945- 1949, mientras que el sector

    agropecuario pasa del 15% al 9% para los mismos perodos.

    La actividad industrial creci en volumen un 8,5% entre 1935 y 1938, pero fue la guerra la que le

    dio su mayor impulso, dado que entre 1938 y 1945 la actividad creci en volumen un 63%.

  • Materia: Economa Argentina Profesor: Csar Pietrantonio

    - 1 -

    Mdulo 2. Lectura 2: La economa poltica del Peronismo (1946- 1955) y los Aos que siguieron al Peronismo (1955- 1963).

    A La Economa Poltica del Peronismo. La relacin de Pern con los sindicatos se inici unos meses despus de la revolucin del 4 de julio. Por ese entonces, la CGT1 estaba dividida: la CGT N1 agrupaba gremios menos politizados que la CGT 2, denominada por socialista y comunista. En pocos meses, este apoyo se haba evaporado. Quizs deba decirse con ms rigor, que el gobierno se encarg de enajenar esa acogida cordial. La CGT nmero 2 fue disuelta en julio, y en el mismo mes se promulg un decreto de asociaciones profesionales que imponan restricciones al movimiento obrero. Sin embargo, en la resistida intervencin a la fraternidad y a la unin ferroviaria estaba el germen de lo que sera la ms decisiva participacin sindical en la historia argentina, ya que el Coronel Domingo Mercante, amigo de Pern, fue designado al frente de esos gremios. La nueva estrategia se vea facilitada por la creacin de la Secretara de Trabajo y Previsin, a fines de 1943, encabezada por Pern. Los trabajadores nucleados en la unin ferroviaria fueron los primeros beneficiarios del cambio de rumbo en las polticas laborales. Se aumentaron sus salarios, se otorgaron subsidios para prestaciones sociales y se actu en su favor en antiguas disputas contra las compaas de trenes. Pern fue hbil para obtener lo mximo posible de las estructuras gremiales, potenciando las organizaciones que apoyaban su poltica laboral y debilitando a las que mostraban mayor independencia. Aprovech adems las ambiciones polticas de muchos dirigentes sindicales. De esto parti la propuesta de respaldar su candidatura a partir de la constitucin de Partido Laborista, lo que respondi en parte al xito electoral del laborismo britnico en 1945. Pern era, a esta altura, la figura ms importante del pas, y las fuerzas polticas se definan en rel