economia aplicada
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Economia Aplicada. MBA Fernando Branco Ano lectivo 2003-2004 Trimestre de Inverno Sessão 12 Parte 1. O que é um leilão?. Porquê teoria de leilões? Leilões como mecanismos de mercado. Utilizações de leilões: Obras de arte; – Privatizações Automóveis usados; – Acções - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
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Católica
Portuguesa
Faculdadede Ciências Económicas
e Empresariais
Tel.: 351217270250Fax: [email protected]
Economia Aplicada
MBA
Fernando Branco
Ano lectivo 2003-2004Trimestre de Inverno
Sessão 12Parte 1
Economia Aplicada MBA
Ano lectivo 2003-2004 • Trimestre de Inverno • Sessão 12 ©Fernando Branco
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O que é um leilão?
Porquê teoria de leilões? Leilões como mecanismos de mercado. Utilizações de leilões:
– Obras de arte; – Privatizações– Automóveis usados; – Acções– Flores / Gado / Peixe – IPOs– Concursos Públicos – Licenças de
concessão
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Tipos de leilões
Inglês
Holandês
Primeiro preço
Segundo preço
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Tipos de leilões
Propostas em sequência e valor ascendente;
Vence o último licitante activo;
Paga o preço de paragem;
Exemplo: obras de arte.
Inglês
Holandês
Primeiro preço
Segundo preço
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Tipos de leilões
Inglês
Holandês
Primeiro preço
Segundo preço
Preço anunciado vai descendo;
Vence o primeiro licitante activo;
Paga o preço de paragem;
Exemplo: flores.
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Tipos de leilões
Propostas em envelope fechado;
Vence quem oferece o preço mais alto;
Paga o preço que ofereceu;
Exemplo: concurso público.
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Primeiro preço
Segundo preço
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Tipos de leilões Propostas em envelope
fechado;
Vence quem oferece o preço mais alto;
Paga o preço da segunda oferta mais elevada;
Exemplo: venda de espectro na Nova Zelândia.
Inglês
Holandês
Primeiro preço
Segundo preço
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Estrutura de informação
Os compradores têm informação sobre o valor do objecto para si;
O vendedor não sabe o valor estimado por cada comprador;
Informação disponível:– Independentes;– Correlacionados.
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Valores para os compradores
Em certos casos os compradores sabem o valor do objecto para si:– Exemplo: leilão de obra de arte;– Valores privados independentes.
Em outros casos os compradores obtêm apenas um sinal do valor do objecto:– Exemplo: leilão de campo de petróleo;– Valores comuns.
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Como licitar em leilões?
O objectivo dos participantes no leilão será maximizar a sua utilidade esperada.
Assumindo neutralidade ao risco esse objectivo por ser escrito como:
GanharProbMax pvE
A proposta apresentada no leilão deve levar em conta o seu efeito no preço a pagar e na probabilidade de ganhar.
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Como licitar em leilões com valores privados? Inglês
Holandês
Primeiro preço
Segundo preço
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Como licitar em leilões com valores privados?
Cada licitante deve manter-se activo até que o preço alcance o seu valor;
Vence o licitante com maior valor;
Paga um preço (essencialmente) igual ao segundo valor mais elevado.
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Como licitar em leilões com valores privados? Inglês
Holandês
Primeiro preço
Segundo preço
Cada licitante só deve intervir quando o preço já é inferior ao seu valor;
O vencedor é o licitante com maior valor;
O preço é, em média, igual ao segundo valor mais elevado.
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Como licitar em leilões com valores privados?
Cada licitante oferece um preço inferior ao seu valor:– Estimativa do valor do
segundo comprador mais elevado;
O vencedor é o licitante com maior valor;
O preço é, em média, igual ao segundo valor mais elevado.
Inglês
Holandês
Primeiro preço
Segundo preço
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Como licitar em leilões com valores privados?
Cada licitante oferece um preço igual ao seu valor;
O vencedor é o licitante com maior valor;
O preço é igual ao segundo valor mais elevado.
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Primeiro preço
Segundo preço
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Equivalência entre os leilões com valores privados
O vencedor é sempre o comprador com maior valor;
O preço pago é, em média, igual ao valor do segundo licitante mais elevado (Princípio da equivalência da receita).
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Como licitar em leilões com valores comuns? Inglês
Holandês
Primeiro preço
Segundo preço
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Como licitar em leilões com valores comuns?
Cada licitante deve manter-se activo até que o preço alcance a sua estimativa do valor:– Varia ao longo do leilão;
Vence o licitante com maior estimativa do valor;
Paga um preço (essencialmente) igual à estimativa de valor feita pelo segundo comprador mais elevado.
Inglês
Holandês
Primeiro preço
Segundo preço
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Como licitar em leilões com valores comuns? Inglês
Holandês
Primeiro preço
Segundo preço
Cada licitante só deve intervir quando o preço já é inferior à sua estimativa do valor;
O vencedor é o licitante com maior estimativa do valor;
O preço é, em média, igual à estimativa de valor do segundo comprador mais elevado.
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Como licitar em leilões com valores comuns?
Cada licitante oferece um preço inferior ao seu valor:– Estimativa do valor para
o segundo comprador mais elevado;
O vencedor é o licitante com maior estimativa do valor;
O preço é, em média, igual à estimativa do segundo comprador mais elevado.
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Primeiro preço
Segundo preço
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Como licitar em leilões com valores comuns?
Cada licitante oferece um preço igual à sua estimativa do valor;
O vencedor é o licitante com maior estimativa do valor;
O preço é igual, em média, à segunda estimativa mais elevada.
Inglês
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Primeiro preço
Segundo preço
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Comparação entre os leilões com valores comuns O vencedor é sempre o comprador com
maior estimativa do valor; O preço pago é, em média, igual à
estimativa do valor feita pelo segundo licitante mais elevado:– Varia consoante os leilões.
Ordenação pelo preço pago:– Inglês >= SP >= PP = Holandês.
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Maldição do vencedor em leilões com valores comuns Num leilão com valores comuns é possível
que o vencedor pague mais do que o valor que atribui ao bem:– Maldição do vencedor.
Surge com maior facilidade nos leilões de primeiro preço ou holandês.
A estratégia óptima pode requerer que se ofereça um preço muitpo inferior ao valor estimado.