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5/17/2018 Enfoque Macroeconomico - slidepdf.com

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Materia: Teoría EconómicaAlumno: Carlos Alejandro Ruiz Ramírez

Tema: Capitulo III. Enfoque Macroeconómico

UNIDAD 3. ENFOQUE MACROECONOMICO

3.1 CONTABILIDAD NACIONAL Y ALGUNOS AGREGADOS ECONÓMICOS.

3.1.1 Concepto E Importancia

Los sistemas de contabilidad nacional son relativamente recientes; su necesidadquedó en evidencia tras la publicación de las ideas de Keynes, en 1936, y fueron

normalizados internacionalmente y puestos a punto tras la Segunda GuerraMundial. En 1936 John M. Keynes publica “La Teoría General del Empleo, elInterés y el Dinero” que brindará un nuevo enfoque a la teoría económicapasándose del análisis de las unidas económicas típicas a la consideración de losgrandes agregados de la economía.

Los sistemas de contabilidad nacional de la mayoría de los países siguenactualmente el patrón del Sistema de Cuentas Nacionales de las Naciones Unidas(SCN), del que actualmente está en vigor la versión de 1993, que substituyó a lamás antigua de 1968. Todos los países miembros de la Unión Europea siguen lasdirectrices, aún más precisas, marcadas por el Sistema Europeo de Cuentas(SEC), cuya versión de 1995 substituyó a la más antigua de 1979.

A partir de las estadísticas de base (estadísticas industriales, del mercado detrabajo, del comercio exterior, etc.) los técnicos de la contabilidad nacional decada país estiman los flujos económicos que constituyen el sistema. La tarea esmuy compleja debido a las frecuentes incoherencias en los resultados de las



muy compleja debido a las frecuentes incoherencias en los resultados de las



Algunos Agregados Económicos

P.I.B. (Producto Interior Bruto)

El PIB es un agregado que muestra los valores de la producción final(PRODUCTO) generada en el territorio (INTERIOR), sin deducir aún (BRUTO)aquella parte que debe destinarse a cubrir la depreciación sufrida en el proceso

por los recursos de capital utilizados.

PIB = Producción de bienes y servicios – Consumo Intermedio

El PIB se valora a precios de mercado por lo que influye en él los impuestos sobrela producción y la importación y excluye las subvenciones.

P.N.B. (Producto Nacional Bruto)

Es el valor de la producción final generada por los residentes de un territorio,dentro o fuera del mismo, durante un período de tiempo.

PNB = PIB + RRN – RRE

RRN – RRE = Saldo de rentas salariales y de la propiedad.

R N B (Renta Nacional Bruta)



R N B (Renta Nacional Bruta)



RNBD = Consumo + Ahorro

Distribución de la Renta

1. Distribución primaria:

• Remuneración de asalariados

• Excedente de explotación2. Distribución secundaria:

• Transferencias corrientes

• Renta per cápita = RN / Población Total

3.1.2. Medición Del Producto. Por El Lado Del Ingreso Y El Gasto.

Método Del Gasto

En el método del gasto, el PIB se mide sumando todas las demandas finales debienes y servicios en un período dado. En este caso se está cuantificando eldestino de la producción. Existen cuatro grandes áreas de gasto: el consumo delas familias (C), la inversión en nuevo capital (I), el consumo del gobierno (G) y losresultados netos del comercio exterior (exportaciones - importaciones):

Obsérvese que las exportaciones netas son iguales a las exportaciones (X) menos





Método De La Distribución O Del Ingreso

Este método suma los ingresos de todos los factores que contribuyen al procesoproductivo, como por ejemplo, sueldos y salarios, comisiones, alquileres, derechosde autor, honorarios, intereses, utilidades, etc. El PIB es el resultado del cálculopor medio del pago a los factores de la producción. Todo ello, antes de deducir

impuesto.

Donde RL representa los salarios procedentes del trabajo, RK las rentasprocedentes del capital o la tierra, Rr los intereses financieros, B losbeneficios, A las amortizaciones, Ii los impuestos indirectos, Sb los subsidios

3.1.3 Producto Interno Bruto, Producto Interno Neto, ProductoNacional Bruto

Producto Interno Bruto

El indicador de la producción agregada en la contabilidad nacional es el productointerior bruto o PIB para abreviar. Existen tres formas de concebir el PIB de una

í E i d d ll d





producción, es decir, la suma de 100 dólares de la producción de acero y 210 de

la producción de automóviles, o sea, 310 dólares? ¿O es el valor de la producciónde los bienes finales, que en este caso son los automóviles, es decir, 210 dólares?

Compañía SiderúrgicaIngresos derivados de las ventas 100Gastos (salarios) 80Beneficios 20

Compañía Automovilística

Ingresos derivados de las ventas 210Gastos 170

Salarios 70Compras de acero 100

Beneficios 40

Basta una breve reflexión para ver que la respuesta correcta es 210 dólares. ¿Por qué? Porque el acero es un bien intermedio que se utiliza para producir el bien

final, los automóviles, y, por lo tanto, no debe contabilizarse en el PIB, que es elvalor de la producción final. Este ejemplo puede examinarse de otra forma.Supongamos que las dos empresas se fusionan, por lo que la venta de acero serealiza dentro de la nueva empresa y ya no queda registrada. Lo único queveríamos es una empresa que vende automóviles a 210 dólares, paga a lostrabajadores 80 + 70 = 150 y obtiene unos beneficios de 20 + 40 = 60. El valor de210 dólares no variaría, como debe ser.

Este ejemplo sugiere que el PIB debe calcularse registrando y sumando laproducción de bienes finales y ésta es de hecho más o menos la forma en que





El valor añadido total de la economía o PIB es, pues, igual a 100 + 110 = 210.

Obsérvese que el valor añadido agregado sería el mismo si la empresa siderúrgicay la automovilística se fusionaran y se convirtieran en una única empresa.

Esta definición permite concebir de una segunda forma el PIB. Las dosdefiniciones implican en conjunto que el valor de los bienes y servicios finales (laprimera definición del PIB) siempre puede concebirse como la suma del valor añadido por todas las empresas de la cadena de producción de esos bienes

finales, que es la segunda definición del PIB. En realidad, el PIB está formado por muchos más elementos que el acero y los automóviles.

3.- El PIB Es La Suma De Las Rentas De La Economía Durante UnDeterminado Periodo

El PIB también puede examinarse desde una tercera perspectiva: la renta. Ladiferencia entre el valor de la producción de una empresa y el de los bienesintermedios tiene uno de los tres destinos siguientes: los trabajadores en forma derenta del trabajo, las empresas en forma de beneficios o el Estado en forma deimpuestos indirectos, como los impuestos sobre las ventas que recauda sobre elvalor de las ventas finales.

En nuestro ejemplo, no existen impuestos indirectos. De los 100 dólares de valor añadido por el fabricante de acero, 80 van a parar al trabajo en forma de renta ylos 20 restantes a la empresa en forma de beneficios. De los 110 de valor añadidopor el fabricante de automóviles 70 van a parar al trabajo en forma de renta y 40 a





Es el total de bienes y servicios producidos en el interior de un país (PIB) menos

los bienes y servicios utilizados en el proceso productivo. Se obtiene restando elconsumo de capital fijo del producto interno bruto. Este concepto permite conocer el valor de la nueva producción final, al suprimirse la parte de la formación decapital destinada a sustituir el acervo de capital que dejó de tener utilidadeconómica.

Producto Nacional Bruto

Es el valor total de la producción de la economía en un periodo dado, por ejemploun año, y es el indicador más utilizado de los resultados alcanzados por laeconomía de la producción de bienes y servicios. Ofrece un amplio panoramageneral de la actividad económica y de las relaciones entre las rentas, laproducción y el gasto. El PNB es el valor de mercado de los bienes y serviciosproducidos en un periodo dado por los factores de producción de propiedadnacional. Mide la producción realizada por factores de producción residentes en elpaís, independientemente de quién sea su propietario. Cuando se calcula el PNB,los bienes suelen valorarse a su valor de mercado.

3.1.4 PIB Real Y Nominal. Como Deflactar El PIB Mediante Índices DePrecios.

PIB NominalEl PIB nominal es simplemente la suma de las cantidades de bienes finalesproducidos multiplicada por su precio corriente. Conviene hacer aquí unaadvertencia. A menudo se utiliza el término nominal para referirse a cantidadespequeñas. Los economistas lo utilizan para referirse a las variables expresadas en





Para calcular el PIB real, primero se escoge un año base. A continuación calculan

el PIB real de un año cualquiera multiplicando la suma de las cantidadesproducidas por el precio que tenían en el año base.

Resultará útil un ejemplo. Supongamos que una economía produce dos bienes:patatas y auto-móviles. En el año 0 (que tomaremos como año base) produce100.000 kilos de patatas y las vende a 1 dólar el kilo y 10 automóviles que vende a10.000 dólares cada uno. Un año más tarde, en el año 1, produce y vende

100.000 kilos de patatas a un precio de 1,20 dólares el kilo y 11 automóviles a10.000 dólares cada uno. Por lo tanto, en el año 0 el PIB nominal es igual a200.000 dólares y en el año 1 es igual a 230.000. El siguiente cuadro estainformación.

PIB nominal en al año 0 y en el año 1Año 0

Cantidadx

Precio $=

Valor $Patatas 100,000 1 100,000Vehículos 10 10,0000 100,000

PIB Nominal 200,000

Año 1Cantidad

xPrecio $

=Valor $

Patatas 100,000 1.20 120,000Vehículos 11 10,000 110,000PIB Nominal 230,000





Por ejemplo, si hubiéramos utilizado el año 1 como año base, el PIB real del año 0

habría sido igual a ([100.000 x 1,20$] + [10 x 10.000 dólares]) = 220.000 dólares.Por definición, el PIB real y el nominal serían idénticos en el año 1 e iguales aambos 230.000 dólares. El aumento del PIB real sería igual a 10.000dólares/220.000 dólares, o sea, 4,5 por ciento. Por lo tanto, sería menor que elaumento del PIB real que hemos obtenido utilizando el año 0 como año base.

En la mayoría de los países, normalmente se ha utilizado un año base y se ha

cambiado frecuentemente, por ejemplo, cada cinco años.

El Deflactor Del PIB.Supongamos que el PIB nominal ($Yt ), aumenta, pero que el PIB real, (Yt), novaría. En ese caso, es evidente que el aumento del PIB nominal se debenecesariamente a la subida de los precios. De ahí viene la definición del deflactor del PIB, que indica el precio medio de los bienes finales producidos en laeconomía. El deflactor del PIB (Pt) en el año base (t), es el cociente entre el PIBnominal y el PIB real del año t :

Pt = $Yt / Yt

Para ver qué implica esta definición, volvamos a nuestro ejemplo anterior de la

economía que produce automóviles y patatas. En el año 0, que es el año base, elPIB nominal y el real son iguales por definición. Por lo tanto, en el año 0 eldeflactor del PIB es igual a 1 por definición. Merece la pena hacer hincapié en este





automóviles es igual al 0 por ciento. La media de las dos es del 10 por ciento. Este

resultado es más general que nuestro ejemplo: la tasa de inflación que se obtieneutilizando el deflactor del PIB puede concebirse como una media ponderada de latasa de variación de los distintos precios.

Una de las principales ventajas del deflactor del PIB se halla en que estáestrechamente relacionado con nuestro indicador del PIB real. De hecho,reorganizando la ecuación anterior, tenemos que:

$Yt = Pt Yt

El PIB nominal es igual al real multiplicado por el deflactor del PIB.

3.2 Otros Agregados Económicos

3.2.1 Empleo, Desempleo Y Tasa De Desempleo

El empleo es la concreción de una serie de tareas a cambio de una retribuciónpecuniaria denominada salario. En las sociedad presente, los trabajadorescomercian su capacidades en el denominado mercado laboral, que está reguladopor las potestades del estado para evitar conflictos. La empresa sería el lugar donde las facultades de los distintos trabajadores interactúan con la finalidad depercibir una ganancia.

Desempleo, desocupación o paro, en el mercado de trabajo, hace referencia a la





¿De qué depende que un trabajador se considere desempleado o no?

Actualmente, la mayoría de los países se basan en grandes encuestas a loshogares para calcular la tasa de desempleo. Estas encuestas clasifican a unapersona en la categoría de ocupada si tiene trabajo en el momento de la entrevistay en la categoría de desempleada si no tiene trabajo y ha estado buscandoempleo en las cuatro últimas semanas. La mayoría de los países utilizan unconcepto similar de desempleo. Obsérvese una importante característica de ladefinición de la tasa de desempleo. Sólo se consideran desempleadas las

personas que están buscando trabajo; las que no están buscando se consideraninactivas. Pero cuando el desempleo es elevado, muchas de las personas que notienen trabajo renuncian simplemente a buscarlo y, por lo tanto, ya no seconsideran desempleadas. Estas personas se conocen con el nombre detrabajadores desanimados. Por poner un ejemplo extremo, si todos lostrabajadores que carecen de trabajo renunciaran a buscar uno, la tasa dedesempleo sería igual a cero y sería un indicador muy insatisfactorio de lo queestá ocurriendo en el mercado de trabajo. Este caso extremo no se da, pero existeuna versión menos extrema: normalmente, cuando hay un elevado desempleo,muchos trabajadores abandonan la población activa. En otras palabras,normalmente una elevada tasa de desempleo va acompañada de una baja tasa deactividad, que es el cociente entre la población activa y la población total en edadactiva.

3.2.2 Inflación Y Tasa De Inflación

La inflación en economía es el incremento generalizado de losprecios de bienes





de mitigar una recesión y de fomentar la inversión en proyectos de capital no

monetarios.

Causas de la InflaciónExisten tres tipos de inflación:

• Inflación por consumo o demanda. Esta inflación obedece a la ley de la oferta yla demanda. Si la demanda de bienes excede la capacidad de producción o

importación de bienes, los precios tienden a aumentar.• Inflación por costos. Esta inflación ocurre cuando el precio de las materias

primas (cobre, petróleo, energía, etc) aumenta, lo que hace que el productor,buscando mantener su margen de ganancia, incremente sus precios.

• Inflación autoconstruida. Esta inflación ocurre cuando se prevé un fuerteincremento futuro de precios, y entonces se comienzan a ajustar éstos desde

antes para que el aumento sea gradual.• Inflación generada por expectativas de inflación (circulo vicioso). Esto es típico

en países con alta inflación donde los trabajadores piden aumentos de salariospara contrarrestar los efectos inflacionarios, lo cual da pie al aumento en losprecios por parte de los empresarios, originando un círculo vicioso de inflación

La Tasa De Inflación

La inflación es una subida duradera del nivel general de precios, una subida delnivel de precios. La tasa de inflación es la tasa a la que sube el nivel de precios.





Por lo tanto, para medir el precio medio del consumo o, en otras palabras, el costede la vida, los macroeconomistas examinan otro índice, llamado índice de preciosde consumo (IPC). El IPC indica el coste monetario de una determinada lista debienes y servicios en el tiempo. Esta lista, que se basa en un minucioso estudiodel gasto de los consumidores, intenta reproducir la cesta de consumo de unconsumidor urbano representativo. Se revisa aproximadamente cada 10 años. ElIPC es, al igual que el deflactor del PIB, un índice. Es igual a 1 en el período

elegido como período base y, por lo tanto, no tiene un nivel natural.

3.2.3 Balanza Comercial

La balanza comercial es el registro de las importaciones y exportaciones de unpaís durante un período. El saldo de la misma es la diferencia entre exportacionese importaciones.1 Es la diferencia entre los bienes que un país vende al exterior ylos que compra a otros países. Hay dos tipos: Positiva: Cuando el valor de lasimportaciones es inferior al de las exportaciones, situación que típicamente sepresenta en los países en vía de desarrollo como, por ejemplo, Colombia y otrospaíses de América Latina.1 Negativa: Cuando el valor de las exportaciones esmenor que el de las importaciones. Escenario típico de los países industrializados.Las importaciones son las compras que los ciudadanos, las empresas o

el gobierno de un país hacen de bienes y servicios que se producen en otrospaíses y que se traen desde esos otros países a él.

Las exportaciones son los bienes o servicios que se producen en el país los





y servicios que un país exporta es mayor a la cantidad de bienes que importa. Son

instrumentos diseñados para la determinación de masas de diversas sustancias.

3.3.1Politica Monetaria

La política económica es la estrategia que formulan los gobiernos para conducir la

economía de los países. Esta estrategia utiliza la manipulación de ciertasherramientas para obtener unos fines o resultados económicos específicos. Seusa la cantidad de dinero como variable para controlar y mantener la estabilidadeconómica. Para ello, las autoridades monetarias usan mecanismos como lavariación del tipo de interés, y participan en el mercado de dinero.

Objetivos De La Política Monetaria

Es común para las autoridades monetarias declarar cuatro objetivos básicos de lapolítica monetaria, que pueden ser enunciados de diferentes formas:

• Estabilidad del valor del dinero;

• Tasas más elevada de crecimiento económico;

• Plena ocupación o pleno empleo (mayor nivel de empleo posible);

• Evitar desequilibrios permanentes en la balanza de pagos y mantenimientode un tipo de cambio estable y protección de la posición de reservasinternacionales.





A continuación se explica cada uno de estos métodos de control de la cantidad dedinero.

Política De DescuentoLa política de descuento de la autoridad monetaria, consiste en la determinacióndel tipo de redescuento y de la fijación del volumen de títulos susceptibles dedescuento. Los bancos comerciales acuden al banco central para conseguir

liquidez mediante el descuento de títulos normalmente de deuda pública que losbancos comerciales tienen en su cartera. En la política de descuento el bancocentral establece cuales son las condiciones por las que está dispuesto aconceder créditos a los banco comerciales a corto plazo.

El alcance de esta política depende de las necesidades y comportamiento quetengan los bancos comerciales. Mediante la variación del tipo de descuento, quees el tipo de interés de los préstamos que concede el banco central a los bancoscomerciales. Un banco pide préstamos al banco central cuando tiene una cantidadde reservas inferior a la que necesita, bien porque ha concedido demasiadospréstamos, bien porque ha experimentado recientes retiradas de dinero. Cuandoel banco central concede un préstamo a un banco, el sistema bancario tiene másreservas y estas reservas adicionales le permiten crear más dinero.

El banco central puede alterar la oferta monetaria modificando el tipo dedescuento. Una subida del tipo de descuento disuade a los bancos de pedir reservas prestadas al banco central Por lo tanto una subida del tipo de descuento





Si el banco central decide reducir este coeficiente a los bancos (guardar menos

dinero en el banco y prestar más), eso aumenta la cantidad de dinero encirculación, ya que se pueden conceder aún más préstamos. Si el coeficienteaumenta, el banco se reserva más dinero, y no puede conceder tantos préstamos.La cantidad de dinero baja. De esta forma, el banco puede aportar o quitar dinerodel mercado.

Operaciones De Mercado Abierto

Con este nombre se conoce a las operaciones que realiza el banco central contítulos de deuda pública en el mercado. La política de mercado abierto consiste enla compra y venta del banco central de activos que pueden ser oro, divisas, títulosde deuda pública y en general valores con tipos de renta fija.

Las operaciones de mercado abierto producen dos tipos de efectos:

Efecto cantidad. Cuando la autoridad monetaria compra o vende títulos estáalterando la base monetaria, al variar la cuantía de las reservas de dinero de losbancos comerciales, bien en sentido expansivo o contractivo. Si el banco centralpone de golpe a la venta muchos títulos de su cartera y los ciudadanos o losbancos los compran, el banco central recibe dinero de la gente, y por tanto elpúblico dispone de menos dinero. De esta forma se reduce la cantidad de dinero

en circulación. En cambio, si el banco central decide comprar títulos, estáinyectando dinero en el mercado, ya que la gente dispondrá de dinero que antesno existía.





Política monetaria restrictiva: cuando el objetivo es quitar dinero del mercado.

Política Monetaria ExpansivaCuando en el mercado hay poco dinero en circulación, se puede aplicar unapolítica monetaria expansiva para aumentar la cantidad de dinero. Ésta consistiríaen usar alguno de los siguientes mecanismos:

• Reducir la tasa de interés, para hacer más atractivos los préstamos

bancarios e incentivar la inversión.• Reducir el coeficiente de caja (encaje bancario), para que los bancos

puedan prestar más dinero, contando con las mismas reservas.

• Comprar deuda pública, para aportar dinero al mercado.

Política Monetaria Restrictiva

Cuando en el mercado hay un exceso de dinero en circulación, interesa reducir lacantidad de dinero, y para ello se puede aplicar una política monetaria restrictiva.

Consiste en lo contrario que la expansiva:

• Aumentar la tasa de interés para que el hecho de pedir un préstamo resultemás caro.

• Aumentar el coeficiente de caja (encaje bancario), para dejar más dinero en

el banco y menos en circulación.• Vender deuda pública, para retirar dinero de la circulación, cambiándolo por

títulos de deuda pública.





162% anual y el peso mexicano se depreció más de 100%. La situación antes

descrita empezó a cambiar cuando Carlos Salinas de Gortari llegó a la Presidenciade la República. Con las reformas al Sistema Financiero Mexicano de abril de1993, el Gobierno Federal le otorgó la autonomía al Banco de México mediante lareforma al artículo 28 constitucional, en el cual se establece que: “El Estado tendráun Banco Central que será autónomo en el ejercicio de sus funciones y en suadministración. Su objetivo será procurar la estabilidad del poder adquisitivo de lamoneda nacional, fortaleciendo con ello la rectoría del desarrollo nacional que

corresponde al Estado. Ninguna autoridad podrá ordenar al banco conceder financiamiento.

A partir de entonces se han ido abandonando las prácticas de financiamientodeficitario por parte del Gobierno Federal, y la política fiscal se ha ajustado alprincipio de las llamadas finanzas públicas sanas o de presupuesto equilibradodejando de ser el medio de regulación de la actividad económica nacional ycediendo su lugar a la política monetaria que aplica el Banco de México y que,como constitucionalmente quedó establecido, su objetivo principal es el control dela inflación.

El Banco de México utiliza un modelo econométrico para hacer un pronóstico de

las necesidades de base monetaria (billetes y monedas) que será demandado adiario por la sociedad para todo el año. Este modelo se caracteriza por ser detendencia con componente estacional y como tal, la demanda de base monetariaes completamente previsible dado que está muy relacionada con las variaciones





• Objetivo de Saldo Acumulado Negativo o corto. Se refiere a aquella situación en

que el Banco Central no proporciona al Sistema Bancario Comercial el total de lademanda de base que estos requieren, dejando justamente al mercado bancarioen corto. Ante esta situación, los saldos diarios (antes de 28 días) de las cuentascorrientes de los bancos comerciales necesariamente van a terminar siendodeficitarios por lo que, dada la obligación por parte de estas instituciones de cerrar el saldo de la cuenta en cero, se verán forzados a acudir al mercado de dinero asolicitar préstamos, aumentando de esta forma la demanda de dinero y

presionando al alza al precio del mismo, o sea la tasa de interés.

• Objetivo de Saldo Acumulado Positivo o largo. Se caracteriza por el hecho deque el Instituto Central provee en exceso de base monetaria al Sistema BancarioComercial creando de esta forma un superávit en la cuenta corriente, el cual esofrecido en el mercado de dinero presionando a la baja de la tasa de interés.

Ninguno de los objetivos de saldo acumulado tiene sentido por sí mismo. Laimplementación por parte del Banco de México de alguno de ellos depende de lasituación económica por la que transita el país y en especial por las expectativasde inflación que el Banco Central percibe en la economía nacional. En estecontexto, el comportamiento de la demanda agregada juega un papelfundamental, ya que se supone que la inflación es producto de un desequilibrio

que resulta de la interacción de la oferta global y la demanda global o agregada,desequilibrio que trae como consecuencia el alza en el nivel general de precios, osea inflación.





Así, cuando el Banco Central considera que las condiciones del mercado en

general amenazan el objetivo de inflación anual establecido, envía una señal almercado de dinero conocida como corto para que se incremente la tasa de interésde referencia de corto plazo (Cetes 28), la cual, dentro del esquema de políticamonetaria actual, es la variable antiinflacionaria por excelencia. Los efectosesperados de un aumento en la tasa de interés de corto plazo esperados son lossiguientes:

1. Un incremento en la tasa de interés de corto plazo tiende a disminuir elcomponente de los gastos de consumo conocido como bienes de consumoduradero (muebles, automóviles, enseres, etcétera), los que en general sonadquiridos a crédito por la mayoría de la población, lo cual incide en unadisminución de la demanda agregada y por lo tanto en la inflación.

2. Un incremento en la tasa de interés de corto plazo desalienta las decisiones deinversión productiva en la economía por dos vías. Por un lado disminuye lademanda directa de préstamos para inversiones al encarecerse el costo de lospasivos financieros para las empresas y, por el otro, reduce el valor presente delos flujos netos esperados de los proyectos de inversión con lo que estos resultanmenos atractivos. Ante tasas de interés más atractivas, el ahorro disponible en laeconomía tiende a fluir hacia las inversiones financieras (depósitos a plazo, bonos,

etcétera) provocando también una disminución de la demanda agregada y por lotanto de la inflación.

3 El aumento en la tasa de interés de referencia de corto plazo que se espera





Tal y como puede apreciarse y según se desprende de lo anteriormente expuesto,

la política monetaria instrumentada por el Banco Central Mexicano con base enRégimen de Saldos Acumulados o Sistema de Encaje Legal Promedio Cero esfundamentalmente restrictiva en el sentido que la inflación es contenida medianteel corto, el cual es una señal que el Banco Central manda al mercado de dineropara que aumente la tasa de interés e indirectamente disminuyan el consumo, lainversión y las exportaciones mexicanas.

3.4 Política Fiscal

La política fiscal es una rama de la política económica que configura elpresupuesto del Estado, y sus componentes, el gasto público y los impuestoscomo variables de control para asegurar y mantener la estabilidad económica,amortiguando las oscilaciones de los ciclos económicos y contribuyendo a

mantener una economía creciente, de pleno empleo y sin inflación alta. Elnacimiento de la teoría macroeconómica keynesiana puso de manifiesto que lasmedidas de la política fiscal influyen en gran medida en las variaciones a cortoplazo de la producción, el empleo y los precios.

La política fiscal son todas las referentes a los impuestos y los gastos, como quenuevos impuestos se le van a gravar a las empresas o productos generales etc., o

el presupuesto de gastos de la federación.

Objetivos De La Política Fiscal





3.5 Crecimiento Económico

El crecimiento económico es el aumento de la renta o valor de bienes y serviciosfinales producidos por una economía (generalmente un país o una región) en undeterminado período.

A grandes rasgos, el crecimiento económico se refiere al incremento de ciertosindicadores, como la producción de bienes y servicios, el mayor consumo deenergía, el ahorro, la inversión, una balanza comercial favorable, el aumento deconsumo de calorías por cápita, etc. El mejoramiento de estos indicadores deberíallevar teóricamente a un alza en los estándares de vida de la población.

Habitualmente el crecimiento económico se mide en porcentaje de aumento del

Producto Interno Bruto real o PIB; y se asocia a la productividad. El crecimientoeconómico así definido se ha considerado (históricamente) deseable, porqueguarda una cierta relación con la cantidad de bienes materiales disponibles y por ende una cierta mejora del nivel de vida de las personas; sin embargo, algunosautores han señalado que el crecimiento económico puede ir acompañado deexternalidades negativas, ya que dado que mide el aumento del valor de losbienes que produce una economía, evidentemente también está relacionado con

lo que se consume o, en otras palabras, gasta.

La causa por la que según este razonamiento el crecimiento económico puede no





Lo que ha suscitado una importante crítica hacia el PIB per cápita como medida

del bienestar socio-económico, incluso del bienestar puramente material (ya que elPIB per cápita puede estar aumentando cuando el bienestar total materialmentedisfrutable se está reduciendo).

3.6 Ciclo Económico

En la economía mundial se han experimentado diferentes periodos deOscilaciones (ciclos económicos), los cuales se ven representadas en una crisis oen una estabilidad económica, es así que se ha visto la necesidad de un análisisdetallado del comportamiento de la alza o baja de la actividad económica.

Un ciclo económico consiste en expansiones que ocurren aproximadamente almismo tiempo en muchas actividades económicas, seguidas de recesiones,

contracciones y recuperaciones generales similares que se consolidan en la fasede expansión del ciclo siguiente. Esta secuencia de cambios se repite, pero no deforma periódica. Con respecto a la duración, los ciclos económicos varían de masde un año a 10 ó 12 años. Dicho en otras palabras, una recesión es unadisminución significativa del nivel agregado de la actividad económica que duramás de unos pocos meses y una expansión es un aumento sostenido del nivel deactividad.

Para mayor claridad de esta definición, podemos abordar que con el fin deestablecer nuevos argumentos teóricos sobre los ciclos económicos. Citamos a





Un ciclo económico tiene la particularidad de componerse de diferentes series

económicas, las cuales no suelen crecer o decrecer en el mismo nivelocasionando rezagos en los parámetros de la actividad económica.

DuraciónSe puede hablar de duración al periodo de tiempo que abarca un ciclo económico.Esta duración, es muy difícil de medir ya que estas oscilaciones están sujetas adiferentes variaciones que ocasionan un cambio en cualquier instante del periodo

del ciclo, así como también influyen en su recurrencia.

Esta característica es importante ya que definirá el rasgo de un ciclo, los cuales sepueden clasificar de acuerdo a su duración:

• Los ciclos económicos con periodo aproximadamente de 50 años. Losllamados ciclos de Onda Larga.

• Los ciclos Grandes, que pueden ser de 7 a 11 años.

• Los ciclos Cortos, de 3 a 4 años.

AmplitudNos indicara el tamaño en el que se establece el ciclo económico, en el cualinfluyen las diferentes perturbaciones económicas que son las que lo determinan.

Es decir, que tan grande puede ser la cima o fondo de un ciclo.

RecurrenciaE ll i di l ti ió d i l ó i i d d



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