Download - Apre 2 t08

Transcript
Page 1: Apre 2 t08

����������

� ��������

Page 2: Apre 2 t08

2

�� �� ���

����

� ���������� ������������������������������������������������������ �

� !"#���"�$%&�'!��(�)*�����+����������,�������������������-)*��+����������.

� /����������(�)*��+������������,��������������������-)*���+���������.

� /���"�0����"�������(������-)*�����+�������.������������������

� )������ ���"�"�01�234����������������(����!����!5����������������������)��������

�������"���%%6

����������������

� 7�8��1�����!/$$9��������:�"����;����������((����"#�������"�<��(�5���������$����� ������

� ����0��������������((���(����8��1�,��������

� $<������(�����!"#�������(�=������������)���;�>����������������1������?�"�@A�B�

-)*���CC��C�������.�(����������������

� 4�� �����(�"�;�"�"�"����0������������������(�)*���+����������������;������D��������

� )*������E����������F

� )*������E� ��(����"����F

Page 3: Apre 2 t08

3

��������

��������

��������

��������

��� ��B��� ����-� �.���!;����������((

-G.�!/$$9�)���������,�E���� !/$$9��-B�;�������2�����.-GG.�B�����"��������"���������� ���

��������

� �!"������ ���# ���� ����� ��!���$$�"$��"%����� &��'(�)�

*"��+,��"����"��"���-.)�/00

��1���1���1���1�

���� ���� 2��

����%����� 3���4 �15�� 6�����

7�%����� �1��� �45�3 64���

*"++��8�� ��5�1 �1��5 6����

9����� �3:�: ����� 6��4�

!9!�; ��4�� �1��1 6����

80.3% 18.5%

1.2%

Captive Consumers

Free Clients

Potentially Free Clients*

1,878

645

2,5401,634

3,367

10,064

8,186

628

8,351

1,899

3,605

1,6082,510

10,250

Residential Industrial Commercial Public SectorAnd Others

Free Clients Captive Market Total Market

2Q07 2Q08

Page 4: Apre 2 t08

4

9,������ ��� �� ���

*"�8��"�������-����/

� 4�0����2�����H�+��,�

� 4��;����2�����H�+����

*�����%���8"���8��"��# �"���&�

����� ��-�����<�����/�

� B��H�'�������(������,���������C����

� )��������H�'�������(��������������������

=��%���%�7� ��*"���8��"���-����/

� ����C���� �������"��������(���"�"������"

� �������������������������������:�"

-G.�B���������������9�����"����������;��1�����(������

*"�8��"�������-� �"����.�"���������/ ;"�����%8��"��-�/

*"�8��"��,"��,"��%��%���"������� ����� �"$�",�����"���*"�8��"��,"��,"��%��%���"������� ����� �"$�",�����"���"$�������>�8��"+���8�����&���+������������"$�������>�8��"+���8�����&���+������������

?�4����,�?�4����,�

������,�������,�

98.199.0 99.1 99.597.1

2005 2006 2007 1Q08 2Q08

66 �4����,��4����,�

3����,�3����,�

6.5

6.4 5.5 5.0 4.9 5.2

6.56.56.56.5

11.512.0

12.911.4 11.7

2005 2006 2007 1Q08 2Q08

Technical Losses* Commercial Losses

Page 5: Apre 2 t08

5

�������'����4�+��"�

�������'�����3�+��"�

� B�������2��;�����"�21����$< ���H

)*������������

I /���B�����B������H�)*��C���

������

I $< �����(������������H�)*�

���,�������

I )�����������H�)*��,�+�������

� =�������H)*��,�C�������

I ����������������� �"����������C�F��

�(����"

� 9��)���;��1H)*������������

� &(����������������1H)*��,���������

7�����+����

����

7�����+�����-�'����"�/

20%

12%

8%10%

45%

5% Customer Service andSystem Expansion

Maintenance

Self-Financed

Information Technology

Loss Recovery

Others

3:4��3����

314�34����

4��� 15��4�3�1

3����

433�:

:�1�4

�:��:

53��

���5

�1��

����3

2005 2006 2007 2008 (e) 1H08Capex Self Financed

Page 6: Apre 2 t08

6

!���$$���"��"�

9��@&��������������� 8"�8����%��"�����",�"�������$$��%A��+����"$������

����"�8������%A��+�������$����� ��"����������!���$$�������

I J�?���������������"�(������,�����������

I K����;���0���$< ��H�!�����"�(����������(�����)�;���������C�

I )��������1�'� ���������)���H�!�����"�(����,��������,����

����

���1�

�����

6��4�

���:�

-G.�?����;�������������(��������� ����������"�"�������

!���$$���"��"�

!���$$��%A��+���

����

3��� ����4���

��1�

��5�

61���

6����3���

�1�5� ��1� 4�3�5�5�

64�3�

6�:�

6���

6:�

��

:�

���

�:�

���

�:�

3��

���30 ���4 ���: ���1 ���� ����

B7�(*9=7C�

B��� �

B��� D

7.B�

Page 7: Apre 2 t08

7

�����

.�"����������-�'�+��"�/

-G.�'� ����������������"�"

3�45��5 3�1�4�4

����1�� ���44�1

���33��

���45�� 553�3

:���4�5:�:�:��

��511�� ���3��5

��5���4

1H07 1H08 2Q07 2Q08

Net Revenue Deduction of Gross Revenue

��1���1�

4�3�4�3�

3���3���

3�:�3�:�

�!���E��!��

� !���$$�������"$�6��43� � � ���"�����8��1�,���������� �������1���� ����"�01�������������(���������������������F��

� ��%8��"��"$��3�1� �"��F�%8��"��"$�.�"�����������������������1���������(�����"�������������BBB���������"����������������"#�����������L������(���6,���������8��1�,��������

Page 8: Apre 2 t08

8

�����

�����E�����

� ���� &�B�8�������������(�)*�������������

� !����+����"��*��� �����������(�)*��,���������

� 9������E,������"��������(�)*������������

9,������ ��E,�����0�-�'�+��"�/ )���"��C"�6��8���� ��$$�8��

-G.�/A��������"� �����@A�

C"�6��8���� ��$$�8���-����/�

� ���� &�B�8���������������������������(��4&2EB�(� -!$2�����M.�� ����((�����(�-)*��C���.�������

� 9������E,������)�;���������(�����8�"������'� ���H�)*�C��+�������

����������

���5����5�

:���3 :1����5���

��:14�����3���

335��

4�:����45���

����3��

���������4����

341�:

��3�3 5�4��

����3�:��4

1H07 1H08 2Q07 2Q08

PMSO and Other Energy Purchase Transport

5���5���

��:���:�

:���4 :1����5���

���33�4 ���3���

335��4�:��

��:5�������3��

��3�5�� ��4����

����1

����� 5�4��

����3�:��4

1H07 1H08 2Q07 2Q08

PMSO and Other Energy Purchase Transport

Page 9: Apre 2 t08

9

�%A���%��D7!F���0�-�'�+��"�/ �D7!F��)���"��C"�6��8���� ��$$�8���-�'�+��"�/

C"�6��8���� ��$$�8���-����/�

� B�������������<�B����0������ 4&2EB�(� -!$2�����M.H�-)*��C���.�������

� )�;���������(�8�"������'� ���H�)*�C��+�������

�D7!F�

-G.�!"#���"�$%&�'!��(�������"��D���N�$%&�'!�5�4����?�"�$< ���5�)�$�5�)�$> 4��;����� #�"�����"� ���-G.�!"#���"�$%&�'!��(�������"��D���N�$%&�'!�5�4����?�"�$< ���5�4����!

3����

���1�

Adjusted EBITDA Margin

43�1�

������3�3��3�3�

���5����5�

3��4�3��4�

34���34�������������

����

�5���

��3�� �5���

:���5������

��4��

��3�5

���5���

55:��

1H07 1H08 2Q07 2Q08

EBITDA Adjustments

�:��������

���5����1�

����������

����������

EBITDA Margin Without Non-recurring Effects

����������

���������

1H07 1H08 2Q07 2Q08

EBITDA Without Non-recurring Effects

Page 10: Apre 2 t08

10

�����

=����8���������-�'�+��"�/� )���"��C"�6��8���� ��$$�8��

C"�6��8���� ��$$�8��-����/�

� C����"�����&���%��E8��� �������2������"��������1������������(�������;������"�#�"������"� ���H�)*����C�������

�����E�����

�C����"�����&���%��E8��� �������2������"�I$< ����(�)*��C�,��������������

I)�;�����(�)*�����+��������������

� ��%8��"��"$�=����8����E,������"$��'�::�3�+��"���������

� ��%8��"��"$�=����8�����������"$��'����1�+��"���������

69.9

(10.6)

83.0

(47.6)1H07 1H08 2Q07 2Q08

(10.6)(0.8)

12.4

(47.6)1H07 1H08 2Q07 2Q08

Page 11: Apre 2 t08

11

�����

4����4����

C���7�8"+��-�'�+��"�/� )���"��C"�6��8���� ��$$�8�

3����3����

C������ ��

� ����H������

� ����H������

F���%��%��,��"���3�:� �"$�����������8"+��"$����������

� '�;�"�"H�)*���+���������

� 4�1���� �������H

6 )*������E�B�����2����

6 )*������E�4��(����"�2����

���5����5�

����������

C"�6��8���� ��$$�8���-����/�

� ��<�)������� 4&2�EB�(� -!$2�����M.H�-)*���C�C.�������

� )�;���������(�����8�"������'� ���H�-)*����.�������

�E6F���%��%��F��������4�����

B�&+����F��������������

347.5

505.2

339.5

197.0

1H07 1H08 2Q07 2Q08

347.5386.8

221.1197.0

1H07 1H08 2Q07 2Q08

Page 12: Apre 2 t08

12

=����8���F���

.�"���F����

� )�"�������(�,�+��-)*���+���������.

C���F����

� '��������(������-)*�����+�������.

=�%�GH"*��B�-�0�L�����;��.H

� $<������(�����!"#�������(�=������������)���;�>����������������1�-)*���CC��C�������.�(����������������

��"���!��+�<�;"� �!��+�-�'�+��"�/ F������ �� ����# ����

4����?�" )*������C���������

4��;����B��"���� )*����+�����������

!9!�; �'�4���:�1�+��"�

����� ��*"�����%������ ��!��+�-B���8�,�/0 .�"���F����# ����

-G.�B���� ����������<�����B$24�?��"����O�'�0�

Net Debt2Q07 2Q08

597 449

4,435 4,216

3,838 3,851

2,7602,979

Long Term Short Term

113.

0%

123.

3%

125.

3%

120.

9%

105.

3%

5.8 6.2 6.8 6.67.8

2Q07 3Q07 4Q07 1Q08 2Q08

% CDIAverage Term - Years

CDI/Selic33.0%

IGP-DI 53.5%

Libor 0.7%

Fixed Rate12.8%

Page 13: Apre 2 t08

13

���� �����*����=">

�'�+��"� ���� 3��� 4��� ���� ����

7������*��� ��3�� ��4:� �3� ��334 ��4��

9,������ �*����="> �3� :3� :�4 4�� 45�

7�����+���� -54/ -��1/ -���/ -��/ -1�/

C���=����8����E,����� -�3�/ -�33/ -:�/ -���/ -4�/

C����+"���I���"�� -�3/ -��:/ �5� -4/ -3�/

*��B�="�%���"� -4�/ -45/ -:3/ -:�/ -:�/

7�8"+��!�E -55/ -�1�/ -1�/ -33/ -��4/

F���%��%� -�3�/ -4�:/ -�/ -�/ -���/

=����*����="> �:: -1��/ :�4 �44 -�4/

=����*��� ��4:� �3� ��334 ��4�� ��4:4

�����E������

� 9,������ �*����=">�/�����;���;����������((�)�����(���,�������8��1�,��������

� 7�����+�����

I 4�� ��"�4��#���

I &������;���(�9����(�)�"����������"���1�"�"������������� ��(�����������������

1����-BB2.

� =����8����E,�������9�L��"������(�4����!����������%/'$2���������"��������������(�"�0��

�����������"�����

Page 14: Apre 2 t08

14

*"�8��"�

!"���*"��+,��"������������8�����%����� �8"+,���� ��"����������8��� �����:��3�.)�

�%A���%��D7!F��"$��'�:���5�+��"�������������,�������� ���%�8������"$�34��� �8"+,���� ��"�����

C�����8"+��"$��'��5����+��"�����������4���� �">������������

B�","��%�%���%��%��"$��'�3:5�:�+��"�����������"������������ �

��%8��"��"$���3���"���'�����5�+��"������8"��"�%���%�����%��� ��������������+"����

����� �, ��%�%��&��JB��������"����8����$�"+����"��?��!������������"����8�������� �>���+��������%����DD6

�E�����"��"$������%A��+����"$�+����+���8���������K��8"����8��+�����&�>����=�%�GH"*��B�-�'���11��1�+��"�/�$�"+�������"�����

!���$$������>�"$�?��������,,�8�����"�����$$����$�"+�@&�4������

Page 15: Apre 2 t08

����������

������������������"�������"�����������������"��������0���� �� ����� ��#����"�� ��������"�(���������������"�������� �����������������1�(�������0��"��������< ���������(�����B�� �1>�=������������������������(������ ��(�������2���������������������1�"� �"��������F���0���;�����"���������"������((������%��:��>�������������� ��(������������������������������������"���������������F�����"����1����������(�����0#�������������


Top Related