dolar plus 2012

Fondul Inchis de Investitii

Raiffeisen Dolar Plus

S.A.I. Raiffeisen Asset Management S.A.

Raport privind activitatea in anul 2012

S.A.I. Raiffeisen Asset Management S.A. • Piata Charles de Gaulle nr. 15, sector 1 • Bucuresti • Cod 011857 • Telefon +40 21 306

1711 • Fax +40 21 312 0533 • www.raiffeisenfonduri.ro • Cod unic de inregistrare 18102976 • Inregistrata la Registrul Comertului nr. J

40/18646/2005 • Inregistrata in Registrul CNVM cu nr. PJRO5SAIR/400019/08.02.2006 • Inregistrata in Registrul CSSPP cu nr. SAI-RO-

18115413•Inregistrata la ANSPDCP cu nr..4112 • Capital social 10,656 milioane RON •

1

Raport

privind activitatea Fondului Inchis de Investitii Raiffeisen Dolar Plus

in anul 2012

1. Generalitati Obiectiv Obiectivul fondului este plasarea resurselor financiare atrase in instrumente financiare cu venit fix in scopul obtinerii unei rentabilitati superioare nivelului ratelor dobanzilor la depozitele bancare in USD, in conditiile asumarii unui nivel de risc redus si a mentinerii unui grad adecvat de lichiditate.

Structura Fondul are ca politica de investitii plasarea resurselor in instrumente financiare cu venit fix denominate in USD sau in alte valute, efectuand plasamente in titluri de stat, obligatiuni corporative si municipale, titluri de participare ale OPCVM/AOPC, depozite bancare si alte instrumente ale pietei monetare. Categoriile de instrumente mentionate anterior nu sunt restrictive, Fondul putand sa investeasca si in alte tipuri de instrumente financiare. Datorita universului investitional sarac in instrumente denominate in USD care sa reflecte conditiile specifice pietei romanesti, fondul investeste o mare parte din active in alte valute (de exemplu obligatiuni denominate in EUR). Prin intermediul unor operatiuni de acoperire a riscului valutar, randamentele respectivelor instrumente sunt convertite in USD, fondul fiind izolat de evolutia raportului de schimb intre USD si celelalte valute in care fondul investeste. Astfel, investitiile fondului in alte valute nu reflecta anticiparile privind evolutia cursului de schimb dintre USD si respectivele valute, ci asteptarile privind performanta respectivelor instrumente dupa deducerea costului convertirii acestor randamente in USD. Fondul investeste preponderent in titluri de stat sau titluri emise de entitati cu o situatie financiara solida si un grad de indatorare adecvat. Fondul nu va investi in actiuni. 2. Politica de investitii si evolutia fondului

Contextul economic Anul 2012 a fost unul plin de evenimente atat pe plan extern, cat si la nivel local, evolutia crizei datoriilor suverane in zona euro reprezentand principala tema de preocupare a investitorilor. Prima jumatate a anului s-a caracterizat printr-un grad ridicat de incertitudine la nivelul pietelor financiare, in contextul in care la nivel european nu s-a reusit stoparea evolutiei crizei datoriilor, in lipsa unor masuri decisive. Printre masurile adoptate la nivel european s-au numarat instituirea unui pact fiscal pentru intarirea disciplinei bugetare la nivelul statal, furnizarea de lichiditati bancilor din sistem de catre Banca Central Europeana printr-o noua operatiune de finantare pe termen de 3 ani, precum si adoptarea unui nou pachet de finantare pentru Grecia in paralel cu restructurarea datoriei suverane. Efectele au fost insa limitate in contextul tensiunilor politice existente la nivelul mai multor state din zona euro, precum si a mentinerii riscului de contagiune la nivelul altor tari. Evolutia evenimentelor a determinat reducerea ratingurilor suverane pentru mai multe state europene, tari precum Franta si Austria pierzandu-si calificativul de top acordat de agentiile de rating. Problemele sectorului financiar din Spania au transmis de asemenea o unda de soc la nivelul pietelor financiare, tara fiind nevoita in final sa solicite ajutor financiar extern pentru capitalizarea sectorului bancar. A doua parte a anului a adus o detensionare a pietelor financiare, in principal ca urmare a masurilor adoptate de catre Banca Centrala Europeana (BCE). Astfel, la inceputul lunii iulie BCE a decis reducerea dobanzii de referinta la nivelul minim istoric de 0.75%, urmarind prin aceasta masura refacerea fluxurilor interbancare si stimularea creditarii economiei.





2

Evenimentul principal care a schimbat evolutia lucrurilor a fost reprezentat de angajamentul Bancii Centrale Europene de a interveni pe piata prin achizitii directe de obligatiuni suverane in scopul reducerii costurilor de finantare pentru statele periferice zonei euro, interventia fiind conditionata de asumarea unor programe de reforma. O alta decizie importanta la nivel european a fost reprezentata de realizarea uniunii bancare. Astfel, incepand cu data de 1 martie 2014 Banca Centrala Europeana (BCE) va deveni raspunzatoare pentru supravegherea tuturor bancilor din zona euro, cele mai importante banci urmand a fi plasate sub supravegherea directa a BCE. Acest mecanism va permite totodata bancilor cu probleme sa acceseze direct imprumuturi de la fondurile europene de salvare. Toate aceste masuri au contribuit la reducerea riscului producerii unor evenimente extreme la nivel european, fapt reflectat in diminuarea semnificativa a primelor de risc de tara si a costurilor de finantare pentru statele periferice zonei euro. Sentimentul pozitiv al investitorilor a fost sustinut si de evenimentele derulate in SUA in a doua parte a anului. Astfel, in luna septembrie Banca Federala Americana (FED) a decis initierea unui nou program de achizitii de obligatiuni in scopul sustinerii rederesarii economice si imbunatatirii pietei muncii. Totodata, FED a anuntat intentia de a extinde cu un an (pana la mijlocul anului 2015) perioada in care va mentine dobanda de referinta la nivel minim istoric. Trei luni mai tarziu Rezerva Federala Americana (FED) a surprins opinia publica anuntand in premiera o tinta pentru rata somajului. Astfel, FED s-a angajat sa mentina politica monetara relaxata atata timp cat rata somajului se situeaza peste nivelul de 6.5%, conditionata de proiectiile privind evolutia inflatiei. Si finalul de an a adus vesti bune din SUA, acordul de ultim moment dintre partidele politice permitand evitarea aplicarii unor ajustari fiscale severe. Evolutiile de pe pietele externe s-au reflectat si la nivel local avand in vedere legaturile economice cu statele afectate de criza, precum si interconexiunile existente la nivelul sectorului financiar-bancar. Evolutia primei de risc reflectata de pretul contractului credit default swap (CDS) a avut o tendinta descendenta in primul trimestru al anului 2012, tendinta fiind reversata ulterior ca urmare a amplificarii incertitudinilor pe plan extern, precum si a contextului politic tensionat.

Evolutie CDS Romania 5 ani (USD)

0

100

200

300

400

500

600

Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12

Sursa date: Bloomberg

Instabilitatea politica generata de suspendarea presedintelui in luna iulie a atras deprecierea accentuata a cursului de schimb, cresterea costurilor de finantare a statului, precum si cresterea ratelor de dobanda de pe piata interbancara. Finalizarea acestui episod a adus o ameliorare a perceptiei de risc in randul investitorilor, fapt reflectat ulterior in evolutia primei de risc de tara. Totodata, formarea rapida a guvernului in urma alegerilor legislative programate la finalul anului a eliminat scenariul continuarii instabilitatii politice, fapt apreciat de catre investitori. Pe parcursul anului Ministerul de Finante a realizat mai multe emisiuni pe pietele externe. Astfel, la finalul lunii ianuarie Romania a plasat o emisiune internationala denominata in dolari, pe termen de 10 ani, in valoarea de 1.5 mld USD. Emisiunea a fost ulterior redeschisa in luna februarie. Ministerul de Finante a revenit pe pietele internationale in a doua parte a anului plasand cu succes 2 emisiuni in euro pe termene de 6 si respectiv 7 ani, reusind sa atraga in total 2 miliarde euro.





3

Rata inflatiei a avut o evolutie descendenta in prima parte a anului, in luna mai fiind inregistrat un nivel minim istoric al indicatorului de 1.79%. In contextul evolutiei pozitive a ratei inflatiei, Banca Nationala a Romaniei a operat 3 reduceri sucesive ale dobanzii de politica monetara in primul trimestru al anului, pana la nivelul de 5.25%. Cresterea preturilor produselor alimentare, cresterea tarifelor la energie si deprecierea cursului au condus ulterior la cresterea inflatiei peste limita superioara a intervalului tintit de BNR, rata inflatiei pentru intreg anul situandu-se la nivelul de 5%. Cresterea economica pentru anul 2012 a fost de 0.2% pe fondul unui an agricol slab, o performanta redusa in privinta atragerii de fonduri europene, precum si o cerere in scadere din partea principalilor parteneri comerciali din zona euro. Deficitul bugetar pentru intreg anul 2012 a fost de 2.5% din PIB (metodologia cash), peste nivelul de 2.2% agreat cu FMI, una din cauzele acestui derapaj fiind suspendarea platilor aferente fondurilor structurale de catre Comisia Europeana in urma constatarii unor nereguli. Mediul investitional tensionat a impus abordarea unei strategii de investitii prudente, fiind urmarita limitarea expunerii fondului la factorii de risc de pe plan intern si extern. Totodata, s-a urmarit fructificarea oportunitatilor aparute in piata, prin efectuarea de plasamente atat pe piata primara, cat si pe piata secundara. Plasamentele fondului au fost directionate catre emitenti si grupuri bancare solide in baza unor criterii riguroase de selectie, chiar daca acest aspect a insemnat in unele situatii renuntarea la investitii cu randamente mai ridicate. Gradul de solvabilitate, nivelul capitalizarii, indicatorii de lichiditate precum si accesul la capital suplimentar prin prisma bancilor mama sunt factori cu pondere ridicata in decizia finala de investire. Dimensiunea consistenta a activelor fondului a permis negocierea unor rate de dobanda mai ridicate la plasamentele in depozite sau la achizitiile de obligatiuni. In conditii normale, ratele dobanzilor la depozitele negociate pentru sume mari sunt mai ridicate decat cele pe care le pot obtine investitorii individuali. De asemenea, randamentele obligatiunilor pe piata secundara pot fi influentate de valoarea tranzactiei. 2.1. Investitii in instrumente monetare Plasamentele in instrumente de piata monetara au cunoscut o scadere de aproximativ 4.4 puncte procentuale pe parcursul anului, pana la nivelul de 29.44%. Deciziile de plasament au vizat optimizarea raportului dintre necesitatea asigurarii lichiditatii fondului in scopul onorarii eventualelor rascumparari si interesul de a obtine randamente atractive. Totodata, s-a optat pentru o pondere mai ridicata in plasamente pe temen lung, in scopul obtinerii unor randamente mai ridicate, fara a fi afectata lichiditatea fondului, avand in vedere structurile flexibile de plasament negociate cu diverse banci. Decizia de extindere a maturitatii plasamentelor in depozite a fost motivata de existenta unei tendinte vizibile de scadere a ratelor de dobanda platite de bancile comerciale, in contextul unei performante slabe a activitatii de creditare. Principalele banci la care s-au constituit depozite au fost selectate atat in functie de dobanzile oferite, cat si in functie de criterii precum: pozitia in sistemul bancar (mai ales a actionarului final al bancii), abilitatea de a-si suplimenta baza de capital si gradul de solvabilitate (acesta reflectand in ultima instanta capacitatea de acoperire a potentialelor pierderi), evolutia profitului (care semnifica abilitatea de a genera rezultate pozitive chiar in conditiile cresterii creditelor neperformante), raportul credite/depozite (posibilitatea de finantare a portofoliului de credite din surse atrase autonom). Principalele 5 banci la care au fost efectuate plasamente in depozite au fost: Banca Transilvania, Intesa Sanpaolo Bank, Unicredit Tiriac, Credit Europe Bank si Banca Italo-Romena. 2.2. Investitii in titluri cu venit fix Plasamentele in obligatiuni au vizat exploatarea oportunitatilor aparute in piata si asigurarea unei lichiditati adecvate.





4

La 31 decembrie 2012, investitiile in obligatiuni totalizau 39.50% din activul fondului, dintre care titlurile de stat si certificatele de trezorerie 33.79%, obligatiuni municipale 4.66% si obligatiuni corporative 1.05%.

Emitent Pondere in activul totalMinisterul Finantelor Publice 33.79%Municipiul Bucuresti 4.66%ING Bank N.V. 1.05%

39.50% Comparativ cu finalul anului 2011, ponderea investiiilor in obligatiuni a crescut cu circa 13.3 puncte procentuale, cresterea expunerii urmarind capitalizarea trendului descendent al randamentelor obligatiunilor pe parcursul anului 2012. La sfarsitul anului 2012, plasamentele in fonduri cu investitii in instrumente purtatoare de dobanda erau de 32.47% din activul total al fondului. S-a optat pentru acest tip de investitie datorita randamentului oferit, superior altor forme de plasament, dar si pentru flexibilitatea ridicata pe care o ofera, rascumpararile putandu-se realiza in orice zi fara a se pierde dobanda acumulata. Totodata, pentru investitiile efectuate in fondurile de investitii administrate de S.A.I. Raiffeisen Asset Management S.A. nu sunt percepute comisioane de administrare (in scopul evitarii perceperii de comisioane duble), fapt ce confera un plus de atractivitate acestor investitii. 2.3 Instrumente financiare derivate Avand in vedere faptul ca portofoliul fondului este constituit intr-o proportie covarsitoare din instrumente denominate in alte valute decat dolarul american, pentru acoperirea riscului valutar sunt initiate cu regularitate contracte forward pe piata valutara. Principalele perechi valutare pentru care s-au tranzactionat contracte forward au fost EUR/USD si USD/RON. Optiunea pentru plasamente acoperite in alte valute este motivata atat de universul investitional sarac in instrumente denominate in USD care sa reflecte riscul suveran romanesc, cat si de posibilitatea de a genera randamente superioare alternativelor de plasament efectuate direct in USD. Profitul sau pierderea rezultate din variatia cursului de schimb, reflectate in evaluarea instrumentelor financiare derivate, nu influenteaza performanta fondului, pozitiile din portofoliu acoperite prin respectivele contracte inregistrand variatii similare, insa de sens contrar. 3. Rezultatele administrarii fondului Sectiunea are in vedere cei trei parametri esentiali in stabilirea unei decizii de investitii, respectiv randamentul, riscul si lichiditatea. 3.1. Randamentul In graficul de mai jos este prezentata evolutia valorii unitatii de fond (VUAN) in anul 2012. In perioada analizata valoarea unitatii de fond a inregistrat o crestere de 3.34%.

Performanta inregistrata de fond il recomanda ca o alternativa atractiva de plasament in comparatie cu depozitele bancare, media ratelor de dobanda la depozitele pe o perioada de un an pentru persoanele fizice situandu-se la nivelul de 2.33%. Important de mentionat in contextul analizei randamentului este faptul ca termenul de onorare a rascumpararilor

Performanta

1020

1030

1040

1050

1060

1070

1080


Valoarea Unitatii de Fond (USD)





5

este in majoritatea cazurilor de o zi lucratoare, desi prevederile legale sau practica locala presupun si termene de rascumparare mai lungi. 3.2. Riscul Avand in vedere faptul ca fondul investeste preponderent in instrumente financiare cu venit fix, precum si particularitatile strategiei investitionale a fondului, principalele categorii de riscuri la care sunt expuse investitiile in Fond sunt: riscul de credit, riscul de rata a dobanzii si riscul legat de utilizarea instrumentelor financiare derivate. In contextul special impus de criza financiara globala, a fost acordata o atentie sporita riscului de contrapartida, asa cum rezulta din sectiunile anterioare. In scopul administrarii riscului de rata a dobanzii, au fost monitorizati principalii factori care influenteaza dinamica ratelor de dobanda aferente valutelor in care investeste fondul, plasamentele efectuate reflectand o pozitionare adecvata in raport cu evolutia acestora. Avand in vedere faptul ca fondul a plasat resursele in instrumente ale pietei monetare si in instrumente cu venit fix cu maturitati medii, nivelul riscului de rata a dobanzii la care este expus fondul este relativ redus. Indicatorul Modified Duration a crescut de la nivelul de 1.16 inregistrat la finalul anului 2011 pana la nivelul de 1.26 la finalul anului 2012, in special ca urmare a cresterii ponderii investitiilor in obligatiuni.

Fondul utilizeaza instrumente financiare derivate (contracte futures, forward, swap, contracte cu optiuni, etc) pentru acoperirea riscurilor aferente activelor aflate in portofoliu, precum si pentru atingerea obiectivelor investitionale ale Fondului. Chiar daca scopul principal al utilizarii acestor instrumente este acela de a reduce volatilitatea fondului, cauzata de manifestarea diversilor factori de risc, eficienta utilizarii acestora poate fi limitata in anumite conditii de piata (volatilitate excesiva, disfunctionalitati ale pietei, etc.). S.A.I. Raiffeisen Asset Management S.A. isi propune implementarea unei politici de investitie disciplinata, in conformitate cu obiectivele Fondului, eliminand posibilitatea initierii unei tranzactii sub influenta factorilor de moment. 3.3 Lichiditatea

In scopul asigurarii unei lichiditati corespunzatoare, plasamentele fondului sunt realizate pe maturitati diverse in conformitate cu nevoile estimate de lichiditati pentru decontarea tranzactiilor curente si onorarea cererilor de rascumparare. De asemenea, o mare parte a plasamentelor fondului pot fi lichidate inainte de scadenta, atunci cand necesarul de lichiditate sau oportunitatile din piata o impun.

4. Evolutia activului net In ceea ce priveste evolutia activelor nete, aceasta a fost influentata atat de randamentul investitiilor fondului, cat mai ales de evolutia subscrierilor si rascumpararilor. In graficul de mai jos se poate urmari aceasta evolutie pe parcursul anului 2012, activele totale crescand pana la 58.56 milioane USD la sfarsitul perioadei (+83.3% comparativ cu finalul anului 2011).

Veniturile din investitii au fost de 219,521,670 RON. Nu s-au realizat alte venituri, iar profitul net a fost de 5,115,377 RON. Fondul, conform prospectului, nu distribuie veniturile ci le reinvesteste in totalitate. Valoarea contului de capital la sfarsitul perioadei de raportare este de 183,386,185 RON, corespunzatoare numărului de

Evolutia activului net

0.00

10.00

20.00

30.00

40.00

50.00

60.00

70.00


Valoarea Activului Net (Mil. USD)





6

unitati de fond emise si aflate în circulatie, iar primele de emisiune corespunzatoare acestora sunt de 13,236,333 RON. Comisionul de administrare perceput de S.A.I. Raiffeisen Asset Management S.A. este de maxim 2% anual (0.166% lunar), aplicat la media lunara a valorii activelor totale. 5. Date generale despre fond

Fondul Inchis de Investitii Raiffeisen Dolar Plus este autorizat prin Avizul nr. 37 din data de 09.09.2010 al Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare (C.N.V.M.). Fondul are o durata de existenta nedeterminata si a fost inscris in Registrul C.N.V.M. sub numarul CSC08FIIR/400019 din data de 09.09.2010. Fondul este constituit la initiativa S.A.I. Raiffeisen Asset Management S.A., autorizata de catre C.N.V.M. prin Decizia nr. 432 / 08.02.2006, inregistrata sub num`rul PJR05SAIR/400019 din 08.02.2006 in Registrul Public al C.N.V.M. si inmatriculata la Oficiul Registrului Comertului Bucuresti sub nr. J40/18646/04.11.2005, Cod Unic de Inregistrare 18102976, avand sediul social in Bucuresti, Piata Charles de Gaulle nr. 15, Et. 4, acces prin 4.19 [i 4.23, sector 1, Romania, 011857. Mihail Catalin Ion Ana-Irina Racolta-Tendel Presedinte Ofiter Control Intern

II. Valori mobiliare admise sau tranzacționate pe o piață reglementată din alt stat membru

2a. Obligațiuni admise la tranzacționare emise sau garantate de autorități ale administrației publice locale

Emitent Cod ISINData ultimei sedinte in

care s-a tranzactionat

Nr. obligatiuni

detinuteData achizitiei Data cupon

Data scadenta

cuponValoare initiala Crestere zilnica Dobanda cumulata

Discont/prima

cumulate(a)/ Pret piata

Curs valutar

BNR .../RON

Pondere în total obliga

ț

iuni

emitentPondere in activul total al OPC

valuta valuta valuta valuta valuta lei lei % %

Municipiul Bucuresti XS0222425471 1 28.03.2011 22.06.2012 21.06.2013 46,709.76 7.78 1,090.58 1,920.55 4.4287 217,759.32 0.01% 0.11%



Municipiul Bucuresti XS0222425471 10 07.02.2012 22.06.2012 21.06.2013 458,042.50 90.67 10,905.82 30,853.11 4.4287 2,126,009.42 0.10% 1.08%




Municipiul Bucuresti XS0222425471 10 14.12.2012 22.06.2012 21.06.2013 503,754.03 52.41 10,905.82 -3,700.76 4.4287 2,279,038.15 0.10% 1.16%

9,171,523.35 4.66%

2b. Obligațiuni admise la tranzacționare emise de corporații - obligațiuni corporative



Nr. obligatiuni


Data scadenta


Discont/prima


Curs valutar

BNR .../RON


ț

iuni



ING BANK N.V. XS0646163740 445 31.10.2011 22.06.2012 21.06.2013 433,758.10 119.52 20,991.21 7,632.66 1.0000 458,358.55 0.00% 0.23%

ING BANK N.V. XS0646163740 300 29.11.2011 22.06.2012 21.06.2013 289,687.46 82.80 14,151.38 7,157.74 1.0000 306,993.63 0.00% 0.16%

ING BANK N.V. XS0646163740 330 31.01.2012 22.06.2012 21.06.2013 316,411.82 93.35 15,566.51 9,919.26 1.0000 335,647.25 0.00% 0.17%

ING BANK N.V. XS0646163740 925 28.02.2012 22.06.2012 21.06.2013 919,215.13 235.65 43,633.41 4,320.71 1.0000 964,312.69 0.00% 0.49%

2,065,312.14 1.05%

2c. Obligațiuni admise la tranzacționare emise sau garantate de autorități ale administrației publice centrale



Nr. obligatiuni


Data scadenta


Discont/prima


Curs valutar

BNR .../RON


ț

iuni



Ministerul Finantelor Publice XS0495980095 46 28.02.2011 18.03.2012 17.03.2013 45,356.00 6.74 1,821.10 351.39 4.4287 210,229.08 0.00% 0.11%

Ministerul Finantelor Publice XS0495980095 400 07.09.2011 18.03.2012 17.03.2013 400,200.00 54.64 15,835.62 -125.41 4.4287 1,842,166.60 0.04% 0.94%

Ministerul Finantelor Publice XS0495980095 412 29.09.2011 18.03.2012 17.03.2013 406,850.00 60.51 16,310.68 3,285.42 4.4287 1,882,309.40 0.04% 0.96%


Ministerul Finantelor Publice XS0495980095 450 16.08.2012 18.03.2012 17.03.2013 459,000.00 52.10 17,815.07 -7,702.01 4.4287 2,105,922.50 0.05% 1.07%

Ministerul Finantelor Publice XS0371163600 1,000 04.09.2012 18.06.2012 17.06.2013 1,068,170.00 145.71 35,082.19 -64,577.00 4.4287 4,870,060.65 0.13% 2.47%



17,822,732.45 9.05%

VIII. Alte valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare mentionate la art. 83 (1) lit.a) OUG 32/2012

VIII.1 Alte valori mobiliare mentionate la art. 83 (1) lit.a) OUG 32/2012

4. Obligatiuni neadmise la tranzacționare

SerieNr. obligatiuni


Data scadenta


Discont/prima

cumulate(a)/

Pondere in

capitalul social al

emitentului

Pondere in

activul total al

OPC

lei lei lei lei lei % %

RO1013DBE014 4 19.06.2012 29.11.2012 28.11.2013 884,074.30 125.29 3,603.63 5,357.11 883,986.52 0.02% 0.45%

RO1013DBE014 56 26.06.2012 29.11.2012 28.11.2013 12,389,380.15 1,744.69 50,450.78 71,886.17 12,378,924.61 0.21% 6.29%

RO1114DBE010 8 02.05.2012 06.05.2012 05.05.2013 1,771,698.99 211.59 52,416.39 -3,344.16 1,827,240.56 0.07% 0.93%

RO1114DBE010 12 18.07.2012 06.05.2012 05.05.2013 2,761,694.14 293.72 78,624.59 -16,636.01 2,752,480.60 0.10% 1.40%

RO1114DBE010 15 14.08.2012 06.05.2012 05.05.2013 3,427,117.02 349.84 98,280.74 -29,293.72 3,449,099.46 0.13% 1.75%

RO1114DBE010 30 17.08.2012 06.05.2012 05.05.2013 6,643,728.82 952.25 196,561.48 65,423.69 6,774,187.79 0.25% 3.44%

RO1115DBE025 10 07.12.2012 29.07.2012 28.07.2013 2,301,442.19 250.27 44,481.13 -32,777.70 2,291,608.84 0.08% 1.16%

RO1115DBE025 40 19.12.2012 29.07.2012 28.07.2013 9,089,829.46 999.76 177,924.54 -132,335.26 9,167,659.80 0.33% 4.66%

RO1115DBE025 40 28.12.2012 29.07.2012 28.07.2013 8,978,310.87 0.00 184,767.79 -35,770.67 9,162,267.81 0.33% 4.65%

48,687,456.01 24.73%

IX. Disponibil în conturi curente si numerar

1. Disponibil in conturi curente si numerar in lei

Denumire bancaValoare

curenta

Pondere in activul

total al OPC

lei %

BANCA TRANSILVANIA 5.21 0.00%

ING BANK ROMANIA 3,108.01 0.00%

RAIFFEISEN BANK 9,165.96 0.00%

TOTAL 12,279.18 0.01%

2a. Disponibil in conturi curente si numerar denominate in EUR

Denumire bancaValoare

curentaCurs valutar BNR

Pondere in activul

total al OPC

valuta lei %

BANCA ITALO-

ROMENA/EUR 191.13 4.4287 846.46 0.00%

BANCA

TRANSILVANIA/EUR 873.47 4.4287 3,868.34 0.00%

TOTAL

Valoare totala

TOTAL

Valoare totala

Situatia detaliata a investitiilor Fondului Inchis de Investitii RAIFFEISEN DOLAR PLUS la data 31.12.2012

Valoare totala

TOTAL

Valoare totala

TOTAL

Valoare actualizata

CREDIT AGRICOLE/EUR 294.55 4.4287 1,304.47 0.00%

CREDIT EUROPE

BANK/EUR 78.36 4.4287 347.03 0.00%

ING BANK ROMANIA/USD 6,754.17 3.3575 22,677.13 0.01%

INTESA/EUR 175.30 4.4287 776.35 0.00%

RAIFFEISEN BANK/EUR 208.34 4.4287 922.69 0.00%

RAIFFEISEN BANK/USD 941.51 3.3575 3,161.11 0.00%

RAIFFEISEN

BULGARIA/BGN 322.22 2.2644 729.63 0.00%

RAIFFEISEN

BULGARIA/EUR 453.53 4.4287 2,008.55 0.00%

UNICREDIT TIRIAC/EUR 325.13 4.4287 1,439.90 0.00%

UNITED BULG BANK/BGN 847.79 2.2644 1,919.74 0.00%

UNITED BULG BANK/EUR - 2.76 4.4287 -12.22 0.00%

TOTAL 39,989.17 0.02%

X. Depozite bancare

pe categorii distincte: constituite la instituții de credit din România / din alt stat membru / dintr-un stat nemembru

2a. Depozite bancare denominate în valută - constituite la instituții de credit din România

Denumire bancaData

constituiriiData scadenta

Valoare

initialaCrestere zilnica Dobanda cumulata

Curs valutar BNR

.../RON

Pondere in activul total al

OPC

valuta valuta valuta lei lei %

BANCA ITALO-ROMENA 04.07.2012 04.07.2013 1,100,000.00 128.08 23,182.88 4.4287 4,974,240.02 2.53%

BANCA TRANSILVANIA 08.08.2012 08.08.2013 1,055,000.00 124.55 18,184.10 4.4287 4,752,810.42 2.41%

BANCA TRANSILVANIA 09.05.2012 09.05.2013 850,000.00 106.25 25,181.25 4.4287 3,875,915.20 1.97%







CREDIT AGRICOLE 20.12.2012 20.12.2013 1,057,000.00 112.94 1,355.28 4.4287 4,687,138.03 2.38%

CREDIT EUROPE BANK 07.11.2012 12.02.2013 500,000.00 52.05 2,863.02 4.4287 2,227,029.46 1.13%

CREDIT EUROPE BANK 14.11.2012 14.02.2013 565,000.00 58.82 2,823.45 4.4287 2,514,719.71 1.28%

CREDIT EUROPE BANK 28.12.2012 28.03.2013 460,000.00 47.89 191.56 4.4287 2,038,050.36 1.04%

ING BANK ROMANIA 31.12.2012 03.01.2013 55,800.83 0.03 0.03 4.4287 247,125.27 0.13%

INTESA 02.08.2012 02.08.2013 390,000.00 43.33 6,586.67 4.4287 1,756,363.39 0.89%

INTESA 02.08.2012 02.08.2013 410,000.00 45.56 6,924.45 4.4287 1,846,433.31 0.94%

INTESA 07.12.2012 09.12.2013 500,000.00 55.56 1,388.89 4.4287 2,220,500.98 1.13%

INTESA 16.07.2012 16.07.2013 800,000.00 88.89 15,022.22 4.4287 3,609,488.91 1.83%

INTESA 16.07.2012 16.07.2013 862,000.00 95.78 16,186.44 4.4287 3,889,224.29 1.98%

INTESA 27.06.2012 27.06.2013 1,099,800.00 128.31 24,122.28 4.4287 4,977,514.60 2.53%

RAIFFEISEN BANK 10.02.2012 11.02.2013 500,000.00 56.94 18,563.89 4.4287 2,296,563.90 1.17%

RAIFFEISEN BANK 31.12.2012 03.01.2013 163,000.00 2.90 2.90 3.3575 547,282.24 0.28%

UNICREDIT TIRIAC 04.01.2012 04.01.2013 924,800.00 119.45 43,361.56 4.4287 4,287,697.10 2.18%

UNICREDIT TIRIAC 04.01.2012 04.01.2013 1,000,000.00 129.17 46,887.50 4.4287 4,636,350.67 2.36%

80,613,715.88 40.95%

XII. Instrumente financiare derivate negociate în afara piețelor reglementate

1. Contracte forward

Contraparte Cantitate Tip contract Data achizitiei Data scadentei Pret de exercitareCurs valutar BNR

.../RONCurs forward Profit/Pierdere

Pondere in activul

total al OPC

lei lei lei lei lei %

ING BANK ROMANIA 1,150,000 EUR/USD_01.02.2013 01.11.2012 01.02.2013 4.3446 4.4287 0.0000 -97,143.39 -97,143.39 -0.05%

RAIFFEISEN BANK 2,735,000 EUR/USD_04.01.2013 02.10.2012 04.01.2013 4.3449 4.4287 0.0000 -229,176.87 -229,176.87 -0.12%

RAIFFEISEN BANK 540,000 EUR/USD_04.01.2013 03.10.2012 04.01.2013 4.3379 4.4287 0.0000 -49,056.13 -49,056.13 -0.02%




ING BANK ROMANIA 232,000 EUR/USD_22.01.2013 19.10.2012 22.01.2013 4.3849 4.4287 0.0000 -10,229.03 -10,229.03 -0.01%























RAIFFEISEN BANK 3,080,000 EUR/USD_20.03.2013 19.12.2012 20.03.2013 4.4614 4.4287 0.0000 97,390.00 97,390.00 0.05%

ING BANK ROMANIA 1,610,000 EUR/USD_21.03.2013 20.12.2012 21.03.2013 4.4440 4.4287 0.0000 22,787.18 22,787.18 0.01%

RAIFFEISEN BANK 2,131,000 EUR/USD_27.03.2013 27.12.2012 27.03.2013 4.4589 4.4287 0.0000 61,735.23 61,735.23 0.03%

RAIFFEISEN BANK 613,000 USD/RON_04.01.2013 27.12.2012 04.01.2013 3.3422 3.3575 0.0000 10,677.66 10,677.66 0.01%

RAIFFEISEN BANK 301,000 EUR/USD_27.03.2013 28.12.2012 27.03.2013 4.4435 4.4287 0.0000 4,074.49 4,074.49 0.00%

-2,766,593.56 -1.41%

Valoare totala

TOTAL

Valoare totala

TOTAL

XIII. Instrumente ale pieței monetare, altele decât cele tranzacționate pe o piață reglementată, conform art.82 (1), lit.g), din OUG nr.32/2012

1. Contracte de report pe titluri emise de administratia publica centrala

Seria emisiuniiTipul de

instrumentNr.titluri detinute Data achizitiei Data scadenta Valoare initiala Crestere zilnica Dobanda cumulata Banca intermediara

Pondere in total

instrumente ale unui

emitent

Pondere in

activul total al

OPC

lei lei lei lei % %

RO1114DBE010 Contracte REPO -65 20.12.2012 04.01.2013 -13,682,064.83 -658.04 -7,238.44 -13,544,113.58 ING BANK N.V. 0.54% -6.88%

-13,544,113.58 -6.88%

XIV. Titluri de participare la OPCVM / AOPC

1. Titluri de participare denominate în lei

Denumire fondData ultimei

sedinte in care s-

a tranzactionat

Nr. unitati de fond

detinute

Valoare unitate

de fond (VUAN)Pret piata

Pondere in total titluri

de participare ale

OPCVM/AOPC

Pondere in activul total

al OPC

lei lei lei % %

Fondul Raiffeisen RON Plus 30.1307 149.3466 149.3466 4,499.92 0.00% 0.00%

4,499.92 0.00%

2. Titluri de participare denominate în valută

Denumire fond Cod ISINData ultimei sedinte in


Nr. unitati de

fond detinute

Valoare unitate de

fond (VUAN)Pret piata

Curs valutar BNR

…./RON

Pondere in total titluri de

participare ale OPCVM/AOPC

Pondere in activul

total al OPC

valuta VUAN valuta lei lei % %

RAIFFEISEN EURO PLUS ROFDIN000176 127,270.2281 113.3899 113.3899 4.4287 63,911,271.38 4.71% 32.47%

63,911,271.38 32.47%

Sume in tranzit

Explicatie Valoare curenta Curs valutar BNRPondere in activul

total al OPC

valuta lei %

Sume la S.S.I.F. 0.00 1.0000 0.00 0.00%

Sume in curs de rezolvare0.00 3.3575 0.00 0.00%

Sume in tranzit -2,728,895.85 3.3575 -9,162,267.82 -4.65%

TOTAL -9,162,267.82 -4.65%

31.12.2011

31,954,671.44

1,037.5515

Valoare totala

TOTAL

Valoare actualizata

ACTIV TOTAL 196,855,804.56

Evolutia activului net si a VUAN in ultimii 3 ani

Valoare totala

TOTAL

Valoare totala

TOTAL

Data 31.12.2010 31.12.2012

Activ net 12,318,695.46 58,562,179.36

VUAN 1,006.5026 1,072.1774

Mihail Catalin ION Ana-Irina RACOLTA-TENDEL

Presedinte Ofiter Control Intern

Diferente

% din activul net % din activul total Dolari Lei % din activul net % din activul total Dolari Lei (lei)

I. Total active 100.08% 100.00% 31,980,823.85 106,793,565.08 100.12% 100.00% 58,631,661.82 196,855,804.56 90,062,239.47

1Valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare din

care:11.13% 11.12% 3,557,048.92 11,878,053.46 14.78% 14.76% 8,655,120.75 29,059,567.93 17,181,514.47

valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise

sau tranzactionate pe o piata reglementata din Romania,

din care:

0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

- actiuni 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

- alte valori mobiliare asimilate acestora 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

- actiuni netranzactionate in ultimele 90 zile 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

- obligatiuni emise de catre administratia publica locala 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

- obligatiuni tranzactionate corporative 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

- alte titluri de creanta 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

- drepturi de alocare, drepturi de preferinta 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

- alte valori mobiliare, instrumente ale pietei monetare 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise

sau tranzactionate pe o piata reglementata dintr-un stat

membru, din care:

11.13% 11.12% 3,557,048.92 11,878,053.46 14.78% 14.76% 8,655,120.75 29,059,567.93 17,181,514.47

- actiuni 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

- alte valori mobiliare asimilate acestora 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00

- actiuni netranzactionate in ultimele 90 zile 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00

- obligatiuni emise de catre administratia publica locala 3.32% 3.31% 1,059,802.27 3,538,997.72 4.66% 4.66% 2,731,652.52 9,171,523.35 5,632,525.63

- obligatiuni tranzactionate corporative 1.94% 1.93% 618,458.19 2,065,217.43 1.05% 1.05% 615,133.92 2,065,312.14 94.70


- alte valori mobiliare, instrumente ale pietei monetare 5.88% 5.87% 1,878,788.46 6,273,838.30 9.06% 9.05% 5,308,334.31 17,822,732.45 11,548,894.14

valori mob. si instr. ale p-tei mon. admise la cota oficiala a

unei burse

dintr-un stat nemembru sau negociate pe o alta p-ta

reglem. dintr-un stat

nemembru, care opereaza in mod regulat si este

recunoscuta si deschisa

publicului, apr. de CNVM din care:

0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

- actiuni 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

- alte valori mobiliare asimilate acestora 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00

- actiuni netranzactionate in ultimele 90 zile 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00

- obligatiuni emise de catre administratia publica locala 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

- obligatiuni tranzactionate corporative 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00


- alte valori mobiliare, instrumente ale pietei monetare 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

2 valori mobliare nou emise 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

3alte valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare

mentionate la art.83 (1) lit.a) din OUG nr.32/2012 din care:15.05% 15.04% 4,808,541.36 16,057,162.16 24.76% 24.73% 14,501,103.80 48,687,456.01 32,630,293.85

3.1 - valori mobiliare 15.05% 15.04% 4,808,541.36 16,057,162.16 24.76% 24.73% 14,501,103.80 48,687,456.01 32,630,293.85

3.2 - actiuni 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

3.3 -obligatiuni corporative netranzactionate 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

3.4 -obligatiuni emise de catre administratia publica locala 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

4 Depozite bancare, din care: 33.85% 33.82% 10,815,268.31 36,115,425.47 41.00% 40.95% 24,010,041.96 80,613,715.88 44,498,290.41

4.1depozite bancare constituite la institutii de credit din

Romania23.77% 23.75% 7,595,623.70 25,364,066.22 41.00% 40.95% 24,010,041.96 80,613,715.88 55,249,649.66

4.2depozite bancare constituite la institutii de credit dintr-un

stat membru10.08% 10.07% 3,219,644.61 10,751,359.25 0.00% 0.00% 0.00 0.00 -10,751,359.25

4.3depozite bancare constituite la institutii de credit dintr-un

stat nemembru0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

5Instrumente financiare derivate tranzactionate pe o

piata reglementata, din care:3.89% 3.89% 1,243,525.63 4,152,505.14 -1.41% -1.41% -824,004.04 -2,766,593.56 -6,919,098.70

5.1Instrumente financiare derivate tranzactionate pe o piata

reglementata din Romania, pe categorii:0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00


reglementata dintr-un stat membru, pe categorii:0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00


reglementata dintr-un stat nemembru, pe categorii:0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

5.4Instrumente financiare derivate negociate in afara pietelor

reglementate, pe categorii de instrumente:3.89% 3.89% 1,243,525.63 4,152,505.14 -1.41% -1.41% -824,004.04 -2,766,593.56 -6,919,098.70

- forward 3.89% 3.89% 1,243,525.63 4,152,505.14 -1.41% -1.41% -824,004.04 -2,766,593.56 -6,919,098.70

6 Conturi curente si numerar 0.03% 0.03% 10,796.26 36,051.95 0.03% 0.03% 15,567.65 52,268.38 16,216.43

7

Instrumente ale pietei monetare, altele decat cele

tranzactionate pe o piata reglementata, conform art.82

(1) lit. g din OUG nr.32/2012

0.00 0.00 0.00 0.00 -0.07 -0.07 -4,033,987.66 -13,544,113.58 -13,544,113.58

7.1 - contracte de report pe titluri emise de administratia

publica centrala0.00% 0.00% 0.00 0.00 -6.89% -6.88% -4,033,987.66 -13,544,113.58 -13,544,113.58

7.2 - titluri emise de administratia publica centrala 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

7.3 - certificate de depozit 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

8 Titluri de participare la OPCVM / AOPC 36.13% 36.10% 11,545,615.03 38,554,272.27 32.51% 32.47% 19,036,715.21 63,915,771.32 25,361,499.05

9 Dividende sau alte drepturi de incasat 0.00% 0.00% 0.00 0.00 -9.32% -9.31% 0.00 0.00 0.00

10 Alte active, din care 0.00% 0.00% 28.34 94.64 -4.66% -4.65% -2,728,895.85 -9,162,267.82 -9,162,362.45

- sume in tranzit 0.00% 0.00% 28.34 94.64 -4.66% -4.65% -2,728,895.85 -9,162,267.82 -9,162,362.45

- sume la distribuitori 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00

- sume la S.S.I.F. 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00

- sume in curs de rezolvare 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

- sume platite in avans 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00

II. Total obligatii 0.08% 0.08% 26,152.41 87,330.74 0.12% 0.12% 69,482.46 233,287.36 145,956.62

1. Cheltuieli pentru plata comisioanelor datorate SAI 0.05% 0.05% 16,917.54 56,492.74 0.10% 0.10% 56,758.07 190,565.22 134,072.48

2. Cheltuieli pentru plata comisioanelor datorate depozitarului 0.00% 0.00% 928.74 3,101.34 0.00% 0.00% 1,750.85 5,878.48 2,777.14

3. Cheltuieli cu comisioanele datorate intermediarilor 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

4. Cheltuieli cu comisioanele de rulaj si alte servicii bancare 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

5. Cheltuieli cu dobanzile 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00

6. Cheltuieli de emisiune 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

7.Cheltuieli cu plata comisioanelor / tarifelor datorate

C.N.V.M.0.01% 0.01% 2,662.59 8,891.19 0.01% 0.01% 4,880.18 16,385.20 7,494.02

8. Cheltuieli cu auditul financiar 0.02% 0.02% 5,642.00 18,840.33 0.01% 0.01% 6,093.36 20,458.46 1,618.13

9. Alte cheltuieli aprobate 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

- comision de subscriere 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00

- impozit aferent rascumpararilor 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00

- altele 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00 0.00

10. Rascumparari de platit 0.00% 0.00% 1.54 5.14 0.00% 0.00% 0.00 0.00 -5.14

III. Valoarea activului net (I-II) 31,954,671.44 106,706,234.34 58,562,179.36 196,622,517.20 89,916,282.86

Anul precedent

31.12.2011

31,954,671.44

30,798.16

1,037.5515

Presedinte Ofiter Control Intern

Valoarea unitara a activului net 1,072.1774 34.6259

Mihail Catalin ION Ana-Irina RACOLTA-TENDEL

Valoare activ net 58,562,179.36 26,607,507.92

Numar de unitati de fond in circulatie 54,619.86 23,821.71

Denumire elementPerioada curenta

Diferente31.12.2012

1.1

1.2

1.3

Situatia valorii unitare a activului net la data 31.12.2012

Situatia activelor si obligatiilor Fondului Inchis de Investitii RAIFFEISEN DOLAR PLUS

la data 31.12.2012

Nr.

crt.Denumire element

Inceputul perioadei de raportare 31.12.2011 Sfarsitul perioadei de raportare 31.12.2012

dolar plus 2012

Documents