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Disclaimer

Prologue. GD, Display 중심

Chapter 1. Company Overview

Chapter 2. Core Competitiveness

Chapter 3. Growth Strategy

Epilogue.

Appendix

CONTENTS

1. Display 화두

2. Slimming의 중심, GD

GD, Display 중심

Prologue

Investor Relations 2013 I 05

“Display 업계의 화두, Slim & More!”

Display 화두

Global Mobile PC 시장 규모

자료 : DisplaySearch (2012.03), 출하량 기준

(단위 : 백만대)태블릿 PC

노트북

214 22378

241

132269

192303

249

339

311

380

375

423

442

22

‘10 ‘11 ‘12F ‘13F ‘14F ‘15F ‘16F ‘17F

태블릿PCCAGR : 53%

Global Mobile Device Slimming 시장 규모

자료 : DisplaySearch (2012.03), 당사 추정, 3.5세대 수요량 기준

(단위 : 백만장)Mobile PC Slimming

Mobile Phone Slimming

‘10 ‘11 ‘12F ‘13F ‘14F ‘15F ‘16F ‘17F

16.6 19.6 23.1 25.1 31.6 33.9 34.735.0

Mobile PCCAGR : 52%

17.926.4

34.5

43.452.6

63.4

10.43.3


“GD의 Slimming 기술, 세상을 바꾸는 기술의 중심에 서다!”

Slimming의 중심, GD

기판유리

컬러필터 어레이

TFT 어레이

기판유리

백라이트

액정

1mm 0.6~0.2mm

넷북

태블릿PC

울트라북

스마트폰

TV/모니터

태양광

노트북

스마트폰

1. GD Milestones

2. 사업 영역

3. Value Chain

4. Slimming

5. ITO Coating

6. 경영실적

7. 분기별 사상 최대 매출액

Company Overview

Chapter

01


“국내 Slimming 1세대 기업으로 시장 선도 및 신규아이템 확대”

GD Milestones

2005~2008 2009

43182

357

2010 2011 2012E 2013E 2014E 2015E

2005 Slimming 2012 ITO Coating 2013 ~ 사업다각화

·FPD Slimming 원천기술 확보

·고객 제품확대

·매출증대 및 전략고객 강화

·ITO Coating 으로 One-stop 서비스 실현

·ITO Coating 매출 본격화

·핵심기술의 수평적 확대

·Value chain 수직적 확장

휴대폰

매출액(억원)

태블릿 PC

노트북PC

TV 모니터

OLED 조명 네비게이션네비게이션네비게이션

강화유리유리

텍스쳐링금속 단일막

터치


“Glass Slimming & ITO Coating”

사업 영역

Glass Slimming

·FPD (LCD / OLED) Panel

·Touch Panel Glass

·Solar Cell Glass

·OLED Glass

·Anti Glare

·Solar Cell Cover Glass

·FPD Panel (PLS, FFS, IPS)

·Touch panel

·Window Cover Glass

·Special Etching

·Polishing

ITO Coating

Glass Surface Treatment Others

적용 제품


“삼성디스플레이 등 LCD 패널 업체가 주요 고객”

Value Chain

Panel Slimming ITO Coating Scribing ModuleMobile Phone,

태블릿 PC,Notebook maker

Scribing

전문업체

타사

(Slimming)

ITO Coating

전문업체

Scribing

전문업체


“태블릿PC, 슬림 노트북 등에 적용되는 Glass Slimming”

Glass Slimming

주요 설비

Auto Endseal Pre Cleaner Etcher 세정건조기

Slimming 매출 추이

(단위 : 억원)

2009 2010 2011 2012.3Q

602

356

159

28

Slimming

·합착패널 식각, Thin Glass로도 표현

·합착패널의 외면 유리를 식각하여 두께를 감소시키는 공정

0.25mm

0.25mm

기판유리

액정 액정

0.5mm

0.5mm 기판유리


TFT 어레이

기판유리

Slimming

Slimming

Slimming

기판유리


TFT 어레이


“ITO Coating 공정 추가로 One-stop 서비스 실현”

ITO Coating

ITO Coating ITO Coating 사업 현황

주요 설비

(단위 : 천장/월)

[ITO Capacity 계획(3.5세대 기준)]

·산화인듐인 ITO(Indium Tin Oxide)를 증착방식으로 코팅하는 공정

·디스플레이 패널의 정전기방지를 위해 사용

Pre Cleaner Sputter

2012 2013 2014

480

320

160ITO Coating

기판유리

Slimming

Slimming

기판유리


TFT 어레이

ITO 양산 라인 Setup 완료

2013년부터 ITO Coating 매출 본격화

액정

기판유리

ITO

기판유리


TFT 어레이

액정


“빠른 매출 증가와 높은 수익성 시현”

경영실적

매출 실적 손익 실적

(단위 : 억원) (단위 : 억원)

2009 2010 2011 2012E 2010 2011 2012E

603(3Q)

234(3Q)203

(3Q)

357

-15 -34

56

29.6%

30.7% 29.3%

26.3%

33.6%

38.8%

10594

54

182

43

CAGR : 170%

영업이익CAGR : 147%

2009

영업이익률

당기순이익률

영업이익

당기순이익


“태블릿 PC 성장과 동반한 분기별 최대 매출액 달성”

분기별 사상 최대 매출액

GD 분기별 매출실적 분석 세계 태블릿PC 메이커별 시장점유율

(단위 : 백만대, 억원)

글로벌 태블릿PC 출하량 Apple 삼성전자 ASUS 아마존

GD 매출액

태블릿PC 출하량 자료 : IDC, ABI리서치, Gartner 자료 : Strategy Analytics, 2012.12

(단위 : %)

1Q11

70

60

50

20

15

10

5

0

2Q11 1Q113Q11 2Q114Q11 3Q111Q12 4Q112Q12 1Q123Q12 2Q12 3Q12

67

7

1518 17

25

2828

78

108103

166

199

237

분기별 매출액 CAGR : 23%

분기별 출하량 CAGR : 23%

1. 다양한 Slimming 양산경험

2. 독자기술 보유

3. 품질 경쟁력

4. 가격 경쟁력

5. One-stop 서비스 실현

Core Competitiveness

Chapter

02


“다양한 제품과 고객, 차별화된 Slimming 양산경험을 통해 시장 주도”

다양한 Slimming 양산경험

TFT LCD (a-Si, LTPS)

G5.5

G3~3.5

0.4 / 0.5 / 0.6mm (Mass Production)

Mobile Phone 태블릿 PC Notebook

AMOLED

G4.5

NHT etc.

G2 and Below

0.3 / 0.2 / 0.1mm (Demo)

패널

기술

유리

제조사

패널

사이즈

패널

두께

적용

Device


“자체 장비개발 및 핵심기술 보유로 고부가가치 실현”

독자기술 보유

균일분사기술

·다양한 분사 기술 및 특허 보유

·대형/초슬림 패널에서도 우수한 품질

·제품 및 어플리케이션별 최적화된 기술

적용 가능

·Chemical 노하우 및 Blending 기술로

최고의 품질 구현

·고효율 Chemical Recycling에 의한 원가절감

·식각장비 및 주요 공정장비의 설계 및

개발 능력 내재화

·Slimming에 최적화된 시스템 구성 및

관리 능력

·생산효율 극대화 및 원가절감

·ITO 증착 및 Glass Texturing 기술

·인쇄 에칭기반의 미세형상 가공 기술

·등록 특허 16건, 지속적 신기술 확보

Chemical 기술

자체 장비 기술

시너지 기술


“Glass 다양화 및 대형화에 가장 유리한 품질 경쟁력 확보”

품질 경쟁력

우수한 두께 균일도 중대형 제품 품질 관리 기술

±30um (R=60um) ±15um (R=30um)

이하

±20um (R=40um)

고객관리기준 당사관리기준

[R-chart 예시]

불량률 : 1/54=1.8%

중대형 제품이 배열된 패널 수율 유지가

소형제품 대비 어려움

불량률 : 1/9=11.1%

[휴대폰 vs. 태블릿 제품 불량률 비교(예시)]당사 실적

R-chart

10

10

20

30

3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43

평균 Range 20um 이하로

매우 우수한 두께 균일도난이도 높은 중대형 제품에서도 높은 수율


“자체 기술 확보 및 규모의 경제로 탁월한 원가구조 구축”

원가 경쟁력

자체 개발 장비 생산 Capa 업계 1위

Chemical Recycling

·공정 노하우를 반영한 식각장비 개발 및 지속적인 업그레이드

·장비 + 공정기술의 최적화로 생산성 개선 및 가동률 향상

·해외 법인에 장비 판매 실적 보유

식각장비 자체 개발

경쟁사

·하드웨어 기술의 외부 의존도 높음

·생산성 향상기술 적용 어려움

식각장비 업체로부터 장비 구매

[월간 생산능력 비교 (천장/월)]

※ 3.5세대 패널 기준, 경쟁업체 생산능력은 각 사 사업보고서 인용

원재료비 절감 폐액비용 절감

당사 A사 B사 C사

196

300

400

550

당사 Recycling 기술 : 고품질 유지 & 높은 재활용률


“Slimming부터 ITO 코팅까지 One-stop 서비스”

One-stop 서비스 제공

·공정 단순화를 통한 원가절감 가능

·품질관리, 납기, 고객 재고부담 최소화 측면에서도 유리

·PLS LCD용 배면코팅 뿐만 아니라 터치패널용 ITO Glass, OLED 조명용 ITO Glass 등 다양한 사업영역으로 확장 가능

출하검사 ITO 코팅 및 출하

당사 일괄 프로세스

기존 프로세스

Slimming포장

Unpacking출하검사 입고검사포장이동 ITO 코팅

및 출하

당사 코팅전문업체

Slimming

1. 포트폴리오 다변화

2. Slimming Device 확대

3. 유리 텍스처링 (Glass Texturing)

4. 금속 단일막 터치 (Touch Sensor)

5. 강화 유리 (Window Cover Glass)

Growth Strategy

Chapter

03


“Slimming에서 사업 다각화, 신성장동력 제품군 동반 매출 성장 가속화”

포트폴리오 다변화

99.6%

88.5%

10.7%

80.7%

14.4%

2009 2010 2011 2012E 2013E 2014E

Slimming 매출성장 가속화

장비 Slimming ITO코팅 신규사업

매출 50%이상 성장

매출 40%이상 성장ITO Coating

사업 본격화

신규사업 진출로포트폴리오 다변화

4.9%


“기술 경쟁력 기반으로 Slimming 관련 디바이스 확대”

Slimming 디바이스 확대

GlassSlimming

MobileDevice

적용디바이스

확대

1mm 0.6~0.2mm

태블릿PC

스마트폰

노트북

TV 모니터

태양광

OLED 조명 네비게이션네비게이션


“유리 표면 미세 텍스처링 사업으로 사업 다각화”

유리 텍스처링 (Glass Texturing)

전방시장 성장 진행 현황

[OLED광원(패널) 시장규모]

Source : 조명용 OLED 산업분석 및 시장 전망, Display Bank, 2012

Architectural Outdoor Industrial Hospitality

Shop Offi ce Residential

3,000

4,000

5,000

6,000

[Mil.USD]

2,000

1,000

0

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

·라이프사이클 상 도입기

·2013년부터 본격 성장기

·Self Texturing 방식으로 공정단순화 및 대면적화 기술 확보

·고굴절 평탄층 소재 및 저저항 증착 기술 적용

·Solar cell cover glass 및 Anti glare 사업으로 확장

기보유 기술 활용, 미세 표면 텍스처링 사업화 추진

[OLED 조명용 고굴절 텍스처링 구조]

Glass Substrate

Nano Texturing


“금속 단일막 터치기술 개발로 디스플레이 공정 수직적 확장”

금속 단일막 터치 (Touch Sensor)

시장 현황 진행 현황

[터치 출하량 추이]

자료 : DisplaySearch, 2012.10

(단위 : 백만대)

2008 2009 2010 2011 2012F 2013F 2014F 2015F

468607

771

1,108

1,500

1,930

2,327

2,602

CAGR : 27.7%

·터치 적용 기기 지속적 성장

·중대형 어플리케이션 터치 시장 성장 견인

·대형화로 인한 ASP 상승, 매출규모 성장에 긍정적

·1 Layer 금속메쉬 터치센서 기술 확보

·태블릿PC 등 중대형 어플리케이션 적용 가능

·가격경쟁력, 대화면 멀티터치 구현 등 차별화

차별화된 금속 단일막 터치기술 개발로

Value chain 수직적 확장 추진

[1 layer 터치 구조 및 테스트 시스템]


“인쇄 + 에칭 강화유리 제조 신기술 확보”

강화 유리 (Window Cover Glass)

시장 현황 진행 현황

[터치 종류별 구조]

[강화유리 개발 디자인 예시]

Source : DisplaySearch

·터치 종류에 관계없이 Cover Glass 필요

·중대형 어플리케이션 수요 확대 전망

·화학적 에칭 방식의 유리 형상 가공 기술 확보 (특허 등록)

·차별적 디자인 구현

·슬림화 가능

인쇄 + 에칭 방식의 강화유리 제조기술 확보

Add-on Type Touch

On-cell

Cover Glass Cover Glass

Cover Glass Cover Glass

Sensor & Substrate(s) Sensor & Substrate(s)

Sensor & Substrate(s)

Sensor & Substrate(s)

Polarizer Polarizer

Polarizer Polarizer

Color Filter Color Filter

Color Filter

Color Filter

Liquid Crystal Liquid Crystal

Liquid Crystal

Liquid Crystal

TFT Backplane TFT Backplane

TFT Backplane TFT Backplane

Sensor on Cover; OGS

In-cell

1. 경쟁사 실적 비교

2. 투자가치 비교

3. Investment Highlight

Epilogue


“경쟁회사 대비 월등히 높은 성장성, 수익성”

경쟁사 실적 비교

Slimming 매출액 비교

유사회사 영업이익률 비교 (2012. 3Q) 유사회사 당기순이익률 비교(2012. 3Q)

600

800

1,000

400

200

-

2009 2010 2011 2012E

(단위 : 억원)

GD

B사

C사

GD GD

38.8%33.6%

21.8%18.6%18.4%

12.6%7.2%

5.5%

A사 A사B사 B사C사 C사

A사 : 2012.2Q Data임.

[참고 : B, C사는 애널리스트 리포트 2012년 예상 매출액 평균]

A사 : 2012.2Q Data임.


“매력적인 투자가치 보유”

투자가치 비교

유사회사 EPS 비교 유사회사 PER 비교 유사회사 ROE 비교

GD

2,503

1,138

4,538

1,866

A사 B사 C사 GD

5.8

6.6~

9.3

10.3

8.5

A사 B사 C사 GD

55.5

24.726.5

24.6

A사 B사 C사

[참고 : A,B사는 4개, C사는 2개 애널리스트 리포트 평균]

[참고 : C사는 주식배당으로 인한 효과 EPS 및 PER 반영]

[참고 : GD 연간 추정 손익 사용, 공모 후 주식수, 공모 후 자기자본 및 공모가 기준 산출]

[참고 : PER는 2012년말 종가 기준 산출]

(단위 : 원) (단위 : 배) (단위 : %)


Investment Highlight

성장성

·태블릿PC 및 슬림 노트북시장의 폭발적 성장 전망

·2009년 ~ 2012년 연평균 170%의 높은 매출 성장률

·ITO Coating 매출 빠른 증가 예상

·독자 장비 개발로 최고의 생산 효율성

·양산경험, Chemical 노하우로 원가 경쟁력

·최고의 영업이익률 시현

·세계적 Display 패널 업체와의 안정적인 거래 및 매출 증가

·지속 성장하는 Slimming 매출 기반, 2013년 기점 사업 포트폴리오 다변화

수익성

안정성

·생산능력 1위

·시장점유율 1위

·매출액 성장률 1위

·이익률 1위

·이익성장률 1위

·ROE 1위

The Best

1. IPO Information

2. 회사 개요

3. 주요 연혁

4. 요약 재무제표

Appendix


IPO Information

공모 후 주주 구성 공모에 관한 사항

34.1%

17.5%

28.3%

20.1%

A

B

C

D

액면가

공모 주식수

공모 희망가액

공모 예정금액

예상 시가총액

수요예측일

청약예정일

납입예정일

매매개시일 (예정)

대표주관 증권사

500원

2,400,000주

14,500 ~ 16,500원

348 ~ 396억원

1,730 ~ 1,969억원

2013년 1월 23일 ~ 24일

2013년 1월 31일 ~ 2월 1일

2013년 2월 5일

2013년 2월 13일

미래에셋증권(주)합계 5,383,670 45.1%

주주명

A. 최대주주 및 특수관계인

B. 5% 이상 소유주주

C. 소액주주 및 기타

D. 공모주주

합계

주1) 2013년 9월 7일까지 의무 예탁

34.1%

17.5%

28.3%

20.1%

100.00%

4,068,600

2,085,489

3,379,972

2,400,000

11,934,061

주식수 지분율

구분 주식수 지분율 기간

최대주주 등

벤처금융

전문투자자

우리사주조합

보호예수

4,068,600

1,193,407

75,000

46,663

34.1%

10.0%

0.6%

0.4%

1년

1개월

1개월

주1)


회사 개요

회사 개요

대표이사 약력

회사명

대표이사

주소

홈페이지

설립일

자본금

종업원수

주요제품

주식회사 지디

김 명 선

충북 청주시 흥덕구 대신로 146번길 174

www.g-display.com

2005년 6월

47.7억원

370명 (2012년 12월 기준)

FPD Slimming Service, ITO Coating 등

·연세대학교 화학공학과 및 동대학원 (석사)

·현대전자 반도체 연구소

·AKT코리아 대표이사

·현, 주식회사 지디 대표이사

대표이사 김명선


“다양한 Slimming 경험을 통해 리더의 반열에 올라서다”

주요 연혁

설립기

FPD Slimming 원천기술 확보

양산기술 개발

고객/제품 확대 및

해외시장 진출

매출증대 및 전략고객 강화

신규사업 추진

·주식회사 지디 설립

·원천기술 개발 및 특허 등록

·4세대급 식각장비 개발

·Slimming 양산라인 구축

·TFT LCD Slimming 초도 양산

·대만 현지공장 Setup 및 양산

·S社 TFT LCD Slimming 양산

·S社 AMOLED Slimming 양산

·본사 및 공장 이전 (청주)

·중국현지공장 Setup 및 양산

·S社 노트북 Slimming 양산

·태블릿PC Slimming 양산

·5세대급 식각장비 개발

·청주 Fab2 준공 및 5세대

Slimming 양산

·ITO Sputter Setup 및 기술개발

·OLED 부품개발 국책과제 선정

·ITO 코팅 고객인증 및 양산

2005~2006

2007~2009

2010 ~

성장기

도약기


요약 재무제표

재무상태표 손익계산서

※ 재무수치는 K-IFRS 기준. 2010년도는 감사 받지 아니한 재무제표

(단위 : 백만원)(단위 : 백만원)

구분 20112010 2012.3Q

유동자산

비유동자산

자산총계

유동부채

비유동부채

부채총계

자본금

기타자본항목

이익잉여금

자본총계

6,393

12,579

18,972

7,389

3,219

10,608

1,756

234

6,374

8,364

5,802

45,406

51,208

12,219

20,023

32,242

2,540

653

15,773

18,966

27,223

50,639

77,862

15,590

9,896

25,486

4,767

11,618

35,991

52,376

구분 2010 2011 2012.3Q

매출액

매출원가

매출총이익

영업이익

법인세차감전순이익

법인세비용

당기순이익

기타포괄손익

총포괄이익

18,234

10,219

8,015

5,604

5,405

0

5,405

2

5,407

35,683

20,953

14,730

10,463

9,866

484

9,382

17

9,399

60,291

32,351

27,940

23,405

23,009

2,741

20,268

-234

20,034

주소 : 충북 청주시 흥덕구 대신로 146번길 174

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