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Revista de PrensaDel 10/05/2021 al 11/05/2021
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NOTICIAS DE IEF1 11/05/2021 Ayuntamiento de Madrid Almeida comparte con representantes del Instituto de la Empresa Familiar la respuesta del Ayuntamiento a
la pandemi...Digital
2 10/05/2021 Investing.com Martes, 11 de Mayo de 2021 Por EFE Digital
ASOCIACIONES TERRITORIALES3 11/05/2021 El Correo Gallego, 15 Con los agentes sociales Escrita4 10/05/2021 Levante-emv.com Las asociaciones de empresarios ponen en valor su labor durante la pandemia Digital
FISCALIDAD5 11/05/2021 Expansión, 1,26-27 Hacienda revisará los beneficios fiscales en Sociedades e IVA Escrita6 11/05/2021 El País, 39 Montero aplazará la subida de impuestos si se retrasa la recuperación económica Escrita7 11/05/2021 La Vanguardia, 39 Hacienda pospondrá la reforma fiscal si la recuperación se retrasa Escrita8 11/05/2021 20 Minutos Madrid, 4 Montero dice que los peajes no son impuestos y Justifica cobrar por las autovías Escrita9 11/05/2021 El Heraldo, 22 El impuesto a la muerte y la covid Escrita10 11/05/2021 OK diario Sánchez dispara un 26% la subvención a los sindicatos para formación mientras aumenta los impuestos Digital11 10/05/2021 Expansión La Audiencia ve ilegal el golpe fiscal de Montoro, los grandes bancos apuestan por las criptodivisas y otras
notici...Digital
12 10/05/2021 Cinco Días IP-Box: El incentivo fiscal que (casi) nadie utiliza Digital13 11/05/2021 Capital Radio La reforma fiscal Radio
AYUDAS EUROPEAS14 11/05/2021 Expansión, 26-27 El fondo de recuperación impulsará el rebote de la UE Escrita15 11/05/2021 Cinco Días, 25 Las pymes sueñan con los fondos europeos de recuperación Escrita16 11/05/2021 La Razón, 44 Unidad con el Tercer Sector para captar el mayor número de fondos europeos Escrita17 10/05/2021 Bolsamania Onivia apunta a más compras y a los fondos europeos para llegar a cinco millones de hogares en tres
añosDigital
18 10/05/2021 Intereconomia Calviño fía ahora la recuperación económica a la segunda parte del año y a los fondos europeos Digital19 10/05/2021 El Español Bruselas confía en que los fondos empiecen a llegar en julio aunque avisa: sin reformas no habrá dinero Digital
PERSPECTIVAS ECONÓMICAS20 11/05/2021 Expansión, 29 El Banco de España pide ajustes para frenar el avance de la deuda pública Escrita21 11/05/2021 El Economista, 26 La caída de la deuda pública a niveles pre-Covid se retrasa al menos a 2035 Escrita
ACTUALIDAD POLÍTICA Y ECONÓMICA NACIONAL22 11/05/2021 Expansión, 28 El Gobierno aprueba hoy la conversión de los riders en nuevos asalariados Escrita23 11/05/2021 Cinco Días, 29 Los notarios, a la caza del blanqueo Escrita24 11/05/2021 El País, 38-39 La economía española inicia ya el rebote tras la crisis del coronavirus Escrita
25 11/05/2021 El Mundo, 28 Un año y medio más de retraso en la futura Ley de Vivienda Escrita26 11/05/2021 ABC, 36 Las cotizadas ya no están obligadas a presentar sus cuentas trimestrales Escrita
ACTUALIDAD POLÍTICA Y ECONÓMICA INTERNACIONAL27 11/05/2021 Les Echos, 1-2 Desconfinamiento: Castex corrige el manual de usuario Escrita28 11/05/2021 Il Sole 24 Ore, 1,3 Súper dividendos de 17 mil millones Escrita29 11/05/2021 Negocios Portugal, 1,4-5 "Si el trato va en contra de las reglas, tal vez deberían hacerlo en otro lugar " Escrita30 11/05/2021 Financial Times Reino Unido, 1 El precio récord del mineral del hierro significa un aumento de la materia prima a medida que aumenta la
economíaEscrita
31 11/05/2021 Financial Times Reino Unido, 1 Los hackers de oleoductos de EE. UU. Están creando problemas a medida que Texas recorta laproducción de petróleo
Escrita
32 10/05/2021 Wall Street Journal USA, 1,8 Kabul lamenta las víctimas del ataque que golpeó a las colegialas Escrita33 10/05/2021 Wall Street Journal USA, 1-2 El cierre de tuberías expone una amenaza cibernética al sector eléctrico Escrita
NOTICIAS DE IEF
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Almeida comparte con representantes del Instituto de la EmpresaFamiliar la respuesta del Ayuntamiento a la pandemia -Ayuntamiento de Madridoriginal
Almeida comparte con representantes del Instituto de la Empresa Familiar la respuesta del Ayuntamiento a lapandemia - Ayuntamiento de Madrid
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Martes, 11 de Mayo de 2021original
ESPAÑA DÉFICIT -Madrid- La presidenta de la Autoridad Independiente de ResponsabilidadFiscal (AIReF), Cristina Herrero, presenta el Informe sobre la Actualización del Programa deEstabilidad (APE) 2021-2024, en el que la AIReF analiza las previsiones de déficit y deudaenviadas a Bruselas.PLATAFORMAS DIGITALES -Madrid- El Consejo de Ministros aprueba el decreto ley que fijala condición de asalariados de los denominados "riders", dos meses después de que la normafuera acordada con patronal y sindicatos en la mesa de diálogo social.(foto) (vídeo) (vivo)UE ASTRAZENECA -Bruselas- El Tribunal de Primera instancia de Bruselas, que examinacon carácter urgente la denuncia de la Comisión Europea contra la farmacéutica AstraZeneca(LON:AZN), celebra este martes una primera vista sobre el fondo de este litigio en un procesoparalelo entre el Ejecutivo comunitario y el laboratorio.(audio) (foto) (vídeo)PETRÓLEO MERCADO -Viena- La OPEP publica sus nuevos cálculos sobre la evolución delmercado petrolero en lo que queda de año, en un momento en que el grupo sigue abriendolos grifos ante la esperanza de que la demanda energética continúe recuperándose delhundimiento sufrido en 2020 por la pandemia.(Recursos de archivo-códigos 12345835 y otros)AIE RENOVABLES -París- La Agencia Internacional de la Energía (AIE) publica hoy uninforme sobre la situación del mercado de las renovables y de los biocombustibles con susperspectivas en 2021 y 2022.(infografía)OCDE FISCALIDAD -París- La OCDE publica un informe en el que analiza las diferencias enel impuesto de sucesiones en sus países miembros y cómo podría contribuir a aumentar los
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ingresos fiscales y luchar contra las crecientes desigualdades de patrimonio.ONU ECONOMÍA -Naciones Unidas- Tras pronosticar en enero un crecimiento global del 4,7% para este año, Naciones Unidas publica una actualización de sus previsiones económicas yanaliza los posibles escenarios de recuperación tras la crisis de la covid-19.CHINA INFLACIÓN -Pekín- China da a conocer la evolución del índice de precios alconsumidor (IPC), principal indicador de la inflación, que en marzo avanzó un 0,4 % dejandoatrás las marcas negativas del primer bimestre del año.(foto) (vídeo)NISSAN RESULTADOS -Tokio- El fabricante nipón de vehículos Nissan Motor (T:7201)publica los resultados de su ejercicio fiscal 2020, después de que de abril a diciembre delpasado año tuviera pérdidas netas de 2.900 millones de euros debido a la lenta recuperaciónde la demanda de sus vehículos por el impacto de la pandemia de coronavirus.(Recursos de archivo-códigos 13126283, 12610660 y otros)Agenda:========08:00h.- Bilbao.- La empresa de energías renovables Solarpack anuncia los resultados delprimer trimestre y realiza una videconferencia con analistas e inversores.10:00h.- Madrid.- Prosigue el juicio contra la antigua cúpula de Sa Nostra por irregularidadesinmobiliarias en Palma.10:30h.- Madrid.- La presidenta de la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal(AIReF), Cristina Herrero, presenta el Informe sobre la Actualización del Programa deEstabilidad (APE) 2021-2024.10:45h.- Madrid.- El Tesoro Público español celebra una subasta de letras del Tesoro a 3 y 9meses.11:00h.- Barcelona.- Manifestación en contra del decreto ley que se prevé apruebe hoy elGobierno y que fija la condición de asalariados de los denominados "riders" (repartidores).12:00h.- Barcelona.- Presentación de la quinta edición de Advanced Factories, el primercongreso que se va a celebrar de manera presencial en Barcelona este 2021.12:00h.- Madrid.- Asufin organiza un seminario web sobre la jubilación y las formas demonetizar la vivienda.13:30h.- Madrid.- La vicepresidenta de Asuntos Económicos, Nadia Calviño, clausura laasamblea del Instituto de la Empresa Familiar.16:00h.- Madrid.- El presidente de Mapfre (MC:MAP), Antonio Huertas, realiza una ponencia enNEF Tendencias.16:00h.- Madrid.- Codere (MC:CDRE) celebra junta de accionistas.16:00h.- Madrid.- El ministro de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones, José Luis Escrivá,presenta las políticas de su departamento incluidas en el Plan de Recuperación.(foto) (vídeo)16:00h.- Sesión control Senado: El Gobierno responde a preguntas de los grupos políticossobre la edad legal de jubilación a la edad real, la reforma fiscal, el impacto negativo de lafusión de Bankia (MC:BKIA) y CaixaBank (MC:CABK) en el empleo, el eventual cobro por eluso de las autovías o las medidas que el Ministerio de Industria, Comercio y Turismo estáadoptando para mejorar la situación del turismo de España.
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(foto) (vídeo) (vivo)18:00h.- Madrid.- El gobernador, Pablo Hernández de Cos, participa en un diálogo organizadopor el Instituto Atlántico de Gobierno (IADG) y la Universidad Francisco de Vitoria (UFV).Madrid.- La patronal de la industria alimentaria (FIAB) presenta el informe económicocorrespondiente al ejercicio 2020 en un acto en el que está prevista la participación delsecretario general de Agricultura y Alimentación, Fernando Miranda.Madrid.- Visita a España del presidente de Argentina, Alberto Fernández, como parte de unviaje oficial por varios países europeos para obtener apoyos para la negociación de la deudacon el FMI y el Club de París. Fernández será recibido por el rey de España, Felipe VI, y eljefe del Ejecutivo español, Pedro Sánchez.(vídeo)Internacional:==============Bruselas.- El banco belga KBC (BR:KBC) presenta sus resultados del primer trimestre de2021.París.- La Agencia Internacional de la Energía (AIE) publica un informe sobre la situación delmercado de las renovables y de los biocombustibles con sus perspectivas en 2021 y 2022.París.- La OCDE publica un informe sobre el impuesto de sucesiones en sus países miembros.París.- El grupo industrial francés Alstom (PA:ALSO) publica sus resultados anuales.Berlín (Alemania).- Delivery Hero (DE:DHER) presenta los resultados del primer trimestre de2021.Mannheim (Alemania).- El Centro para la Investigación Económica Europea (ZEW) publica suíndice de confianza inversora.Essen (Alemania).- La energética E.on (DE:EONGn) y la constructora Hochtief (DE:HOTG)presentan, respectivamente, los resultados del primer trimestre de 2021.Essen (Alemania).- ThyssenKrupp (DE:TKAG) presenta los resultados del primer semestre de2021.Viena.- La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) publica su informemensual sobre el mercado petrolero, donde actualiza sus previsiones sobre la evolución de lademanda y la oferta mundiales a corto y mediano plazo.Roma.- El Instituto italiano de Estadísticas publica el dato de producción industrial de marzo.Roma.- El grupo audiovisual Mediaset (MC:TL5) tiene previsto presentar sus resultados delprimer trimestre.Roma.- El grupo editorial italiano Rizzoli-Corriere della Sera (RCS) tiene previsto publicar susresultados del primer trimestre.Naciones Unidas.- La ONU presenta su revisión de las previsiones para la economía mundialpresentadas en enero pasado.Ciudad de México.- El Instituto de Estadística de México divulga el dato de inversión fija brutade febrero.Río de Janeiro.- Brasil divulga la tasa de inflación en abril de 2021.Río de Janeiro.- El Banco Central divulga el acta de la última reunión de su Comité de Política
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Monetaria que decidió la tasa de intereses de Brasil.Sao Paulo.- La filial brasileña de Telefónica (MC:TEF) divulga los resultados financieros delprimer trimestre de 2021.Pekín.- China publica el IPC de abril.Tokio.- El fabricante de automóviles Nissan publica sus resultados financieros de 2020..emmRedacción Efe Economía (34)913467337 / 7574 [email protected] quiere conocer otros actos y acontecimientos informativos previstos para hoy o cualquierade los próximos 365 días ponemos a su disposición la Agenda Digital Mundial, a la que seaccede por Internet y que se actualiza al instante cada vez que EFE conoce una nuevaconvocatoria.Esta herramienta permite segmentar las previsiones según el interés del usuario. Para másinformación sobre éste u otros productos, póngase en contacto con nuestro Departamento deatención al cliente en el teléfono (34) 902222392, en horario continuo desde las 08:30 horashasta las 20:00 horas, o en la dirección electrónica [email protected] más información sobre www.lafototeca.com, contactar con el correo [email protected]
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CITA. La vicepresidenta se-gunda y ministra de Asuntos Económicos, Nadia Calviño, animó a los agentes sociales a exprimir el Plan de Recu-peración para modernizar el tejido productivo gallego, crear empleo e impulsar un crecimiento más ecológico, digital, cohesionado e inclu-sivo. Acompañada por el de-legado del Gobierno, José
Miñones, se reunió con Gonzalo Ortiz, del Consello Galego de Cámaras; Antonio Couceiro, de la Cámara co-ruñesa; Juan Manuel Viei-tes, titular de la CEG; Celso Gandara, de Foresgal; Mario Barcenilla, del Club Empre-sarios y Ejecutivos de Gali-cia; Víctor Jáuregui, del Cír-culo de Empresarios de Gali-cia; Susana Pérez y María
Luisa Domínguez, de Em-presarias de Galicia; Lucia-no Covelo, de AJE Galicia; Rebeca Acebrón, de Asime; Roberto Tojeiro, por la Aso-ciación Gallega de la Empre-sa Familiar; Miguel Vazquez Taín, del Consello Galego de Economistas; Francisco Ja-vier Pérez Bello, de Feaga; Anabel Fernández, por APE Galicia; Rafael Granados, de ATA Galicia; Pablo Ruiz, de Ascega; y Ramón Sarmiento, líder de CCOO Galicia. J. C.
Con los agentes sociales
LA VICEPRESIDENTA segunda con los agentes sociales gallegos en A Coruña. Foto: D. G.
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Las asociaciones de empresarios ponen en valor su labor durantela pandemiaoriginal
Carlos Pascual, María José Felix, Salvador Navarro, Agnès Noguera, Federico Félix y JoséVicente MorataLas principales asociaciones de empresarios de la Comunidad Valenciana reivindicaron supapel de apoyo a las empresas y a la sociedad durante la pandemia en una jornada sobreasociacionismo empresarial organizada por la Càtedra de Cultura Empresarial en la queparticiparon Federico Félix, presidente de FEDACOVA, Salvador Navarro, presidente de CEV,José Vicente Morata presidente de Cámara Valencia y Agnès Noguera vicepresidenta de AVE.El acto arrancó con unas palabras de bienvenida de Carlos Pascual, presidente de la Càtedra,que destacó la importancia de la cita y repasó los 23 años del programa Qui pot serempresari? dentro del cual estaba enmarcada la jornada. También repasó la misiónfundamental de la Càtedra como promotor del emprededurismo entre los estudiantes de laUniversitat de València y destacó la labor que en este sentido hacen el grupo de 50empresarios que forman parte de su patronato.A continuación, María José Felix, directora académica del programa, se dirigió a los alumnos yalumnas del Qui pot ser empresari? para destacar la oportunidad de la sesión de conocer losdiferentes tipos de asociacionismo empresarial. “El empresario no solo tiene una función dentrode la empresa si no también fuera de ella como agente social. Y esto se hace a través de lasasociaciones empresariales”, explicó.En un primer turno de intervenciones, los representantes de las asociaciones presentaron a laspersonas que siguieron el evento, bien presencialmente o por streaming, los diferentes tipos deasociación. Federico Félix habló desde el punto de vista del asociacionismo sectorial en estecaso de la alimentación, Agnès Noguera como representante de AVE, una asociación deempresarios que pretende entre otras cosas “dignificar” su figura. Salvador Navarro explicó elpapel de la CEV en la “defensa de los intereses empresariales en la negociación con laadministración”. Y por último, José Vicente Morata remarcó sobre Cámara Valencia sucapacidad de ayudar, formar y de “hacer las cosas difíciles fáciles a las empresas”.
“La pandemia ha demostrado la alta responsabilidad de las empresas”
Sobre la actuación de las empresas valencianas durante la pandemia, Salvador Navarroremarcó su “alta capacidad de responsabilidad” y añadió que “merecen también los aplausos”que en su momento recibieron el personal sanitario y las fuerzas y cuerpos de seguridad delestado. Además, destacó la labor de su organización “desde el minuto uno de la pandemia” enlas negociaciones con la administración con los ERTES o con las ayudas a los autónomosque tenían paralizada su actividad.Por su parte, Federico Félix puso el acento en la “desproporcionada” respuesta de la genteque empezó a comprar “tres o cuatro veces lo que necesitaba”. “El sector agroalimentario diouna respuesta perfecta gracias también a la gran distribución con la que contamos. En unasemana la situación ya se había normalizado”, explicó Félix.Noguera centró su explicación en las campañas de comunicación que pusieron en marchadesde la Asociación Valenciana de Empresarios en la que todos sus asociados fueroncomunicando todas sus actividades para conforme avanzó la pandemia “ir normalizando elmensaje y dar una sensación de que el mundo no se venía abajo”.Por último, José Vicente Morata reconoció que desde su organización ya empezaron a “vercosas raras en China” en enero de 2020 y que aconsejaron a sus asociados que buscaranproveedores fuera de China. Además, el presidente de Cámara Valencia destacó la mediaciónde su entidad para conseguir material sanitario de China en los momentos más complicadosde escasez. Por último, remarcó el trabajo de formación en digitalización para más de 7.000
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pymes y pequeños comercios.Facebook Twitter Linkedin Whatsapp Telegram Correo electrónico
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Hacienda revisará los beneficios fiscales en Sociedades e IVA
P24-25/EDITORIAL
Trabajo acelera su reforma laboral y da por derogada la del PP con el plan europeo
Bruselas incluirá mañana el fondo de recuperación en sus previsiones económicas
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Mercedes Serraller. Madrid
Los beneficios fiscales que Ha-cienda ha prometido revisar en el Plan de Recuperación a Bruselas se centrarán en el Impuesto sobre Sociedades y en el IVA. Así lo planteó ayer la ministra de Hacienda, María Jesús Montero, en una rueda de prensa para detallar los ca-pítulos que le competen del ci-tado Plan. El Gobierno se com-prometió a realizar una fuerte subida de impuestos este año, en 2022 y en 2023 la semana pasada, en la enésima actuali-zación del Plan de Recupera-ción, cuya versión final remitió a la Comisión Europea el 30 de abril, pero que no dio a cono-cer en sus detalles más polé-micos hasta el día siguiente de las elecciones en la Comuni-dad de Madrid.
Entre los beneficios fiscales que se van a revisar, Montero enumeró los que afectan a “ca-denas de valor, tecnologías y relaciones entre empresarios y trabajadores”, en alusión a al-gunos del Impuesto sobre So-ciedades: I+D+I, reducción de rentas de activos intangibles o las deducciones por creación de empleo y contratación.
Preguntada por el IVA, Montero admitió que se van a revisar los tipos reducidos y superreducidos porque lo re-clama la Comisión Europea ante la brecha de recaudación
en esta parte del impuesto en-tre España y la UE y el gran nú-mero de productos y servicios que España grava en estos apartados.
La propia Montero negó las subidas el 30 de abril en la pre-sentación del Programa de Es-tabilidad remitido ese día a Bruselas y ayer debía analizar todas las alzas que contiene el Plan después de la victoria en las urnas de Isabel Díaz Ayuso y de su política de impuestos bajos en Madrid. Montero ini-ció su discurso cargando con-tra esta política, que tachó de “peligrosa” e “hipócrita y de caldo de cultivo de populis-mos”. Por una parte, defendió las subidas de impuestos como un deber con Europa ante la llegada de 140.000 millones y, por otra, aseguró que sus subi-das no afectarán a la clase me-dia y baja, a pesar de las alzas al diésel, primas de seguros o be-bidas azucaradas.
El Gobierno se comprome-te en el Plan a revisar quince beneficios fiscales entre 2021 (a partir del segundo trimes-tre) y 2024, que no detalla, y que serán seleccionados por
Hacienda revisará los beneficios fiscales en el Impuesto sobre Sociedades e IVAPLAN DE RECUPERACIÓN/ Montero enumera los que afectan a cadenas de valor, tecnologías y relaciones entre empresarios y trabajadores, en alusión a algunos de Sociedades, y admite que se van a analizar los tipos reducidos y superreducidos del IVA.
La ministra de Hacienda, María Jesús Montero, ayer en la rueda de prensa.
Efe
Hacienda. Cada uno de esos tres años se realizará una eva-luación de cinco beneficios fis-cales. Así, en el primer trimes-tre de 2022, 2023 y 2024 se presentarán el correspondien-te informe y las conclusiones del análisis de los beneficios fiscales analizados en el ejerci-cio anterior y, en su caso, se to-marán las decisiones de refor-ma, “si la situación económica lo permite” que, en cualquier caso, se aprobaría en el primer
trimestre de 2023, con el resto de la reforma fiscal.
En 2021, el Gobierno ya ha recortado de 8.000 a 2.000 eu-ros la deducción a los planes de pensiones individuales y es-tuvo estudiando hasta el últi-mo minuto subir el IVA a sani-dad y educación privada, cu-yas respectivas exenciones la AIReF ha cifrado en 3.457 mi-llones. “De este modo, se plan-tea la realización de una revi-sión exhaustiva de los benefi-
cios fiscales existentes con el fin de verificar si cumplen los objetivos para los que fueron aprobados y si el coste que su-ponen, en términos de merma recaudatoria, resulta justifica-do”, reza el documento, que ci-fra en 60.000 millones el im-porte de los actuales benefi-cios fiscales y que no excluye, en cambio, crear nuevos bene-ficios. En el Plan de Recupera-ción que se publicó el 30 de abril, se plantea a Bruselas la
supresión de la deducción por tributación conjunta en el IRPF, que el miércoles la vice-presidenta para Asuntos Eco-nómicos, Nadia Calviño, califi-có de “errata”.
Según el Plan, en 2021 en-trarán en vigor los nuevos im-puestos a plásticos y residuos, además del pago de las tasas Google y Tobin. En 2022, se su-birá la fiscalidad del diésel y se revisarán los impuestos sobre matriculación y circulación y
Montero afirma que “la reforma fiscal estará siempre condicionada a la recuperación”
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gases fluorados. Y en 2023 en-trará en vigor un alza aún ma-yor, que afectará a Sociedades, Patrimonio y Sucesiones. Montero incidió ayer en la brecha de la recaudación por tributación medioambiental que España tiene con la UE, de ocho décimas. En el capítulo del gasto, la ministra aseguró que se revisarán los présta-mos, ayudas y subvenciones a empresas y la gestión de los re-siduos urbanos.
La Ley de Lucha contra
el Fraude, que duerme
en el Congreso por
desavenencias entre
PSOE y Podemos, se
aprobará antes de junio,
con lo que las medidas de
entrada en vigor inmediata
lo harán en julio y el resto,
en 2022. Así lo aseguró
ayer María Jesús Montero,
preguntada por el retraso
de una norma que
el Gobierno prevé
que recaude más
de 800 millones.
La ley amplía el concepto
de paraíso fiscal. En este
sentido, preguntada
por la inclusión de
Luxemburgo en la lista
española, Montero mostró
su disposición a ampliar
la lista de “territorios de
baja tributación” siempre
en armonía con decisiones
internacionales.
Cabe recordar que parte
del retraso de la norma
se debe a que Podemos
exige que Andorra entre
en la lista.
Montero quiere ampliar la lista de paraísos fiscales
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“Si no llegamos en el momentoseñalado, todo el calendariotambién se mueve”, dijo ayerMontero en la presentación dela hoja de ruta en materia fiscalincluida en el Plan de Recupera-ción, Transformación y Resilien-cia. El documento incluye unaamplia batería de medidas, cu-yo impacto no se especifica, pe-ro cuyo objetivo último es ce-rrar la brecha de recaudaciónde siete puntos que separa a Es-paña de Europa (39% del PIB,frente a 46% de media de la zo-na euro). Montero tampoco acla-ró a qué nivel se pretende ele-var el peso de los ingresos públi-cos sobre el PIB. “Será una re-
ducción paulatina del gap, perono hay un compromiso de cifrani la UE lo ha exigido”, aseguró.
Las reformas comprometi-das en materia fiscal se centranen tres áreas: cambios en el sis-tema tributario, revisión del gas-to público y lucha contra el frau-de. El plan de recuperación ha-ce particular hincapié en la fis-calidad medioambiental, en laque España está por debajo dela media comunitaria, ademásde cambios en el impuesto desociedades —para que las em-presas tributen un mínimo del15%—, en las figuras que gravanla riqueza —con una armoniza-ción entre comunidades—, el
análisis de los nuevos impues-tos a la economía digital y la re-visión de los beneficios fiscales.
Sobre este punto, Monteroaseguró que ahora no hay “unorden de prelación”, pero quese revisarán todos, incluidos ti-pos de IVA reducidos (10%) y su-perreducidos (4%), desde hacetiempo en la mira de la UE yobjeto de estudio del grupo deexpertos. “En estos momentosno lo tenemos decidido y noso-tros como Gobierno somos máspartidarios de los impuestos in-directos. Ahora, si Europa insis-te en que hay un uso abusivo yel grupo de expertos lo señala,lo vamos a escuchar”, dijo.
Montero aplazará la subidade impuestos si se retrasala recuperación económica
LAURA DELLE FEMMINE, Madrid
El Gobierno se ha comprometido con Bruselas allevar a cabo una ambiciosa reforma fiscal en estalegislatura. Pero esta se aplazará si la mejora eco-nómica se retrasa. “Si la recuperación se vierafrenada hablaríamos con Bruselas para revisar el
cronograma”, dijo ayer la ministra de Hacienda,María Jesús Montero. El Ejecutivo prevé que elgrueso de los cambios tributarios se implementena partir de 2023, cuando ya estén listas las conclu-siones del comité de expertos para la reformafiscal y el PIB haya recuperado el nivel precrisis.
María Jesús Montero, ayer en rueda de prensa en la sede del ministerio en Madrid. / JESÚS HELLÍN (EP)
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Hacienda pospondrá la reformafiscal si la recuperación se retrasaMontero se compromete a devolver el IVA del 2017 a las comunidades
JESÚS HELLÍN / EP
Laministra deHacienda,María JesúsMontero
EDUARDOMAGALLÓNBarcelona
La ministra de Hacienda, MaríaJesúsMontero, se comprometióa posponer la reforma fiscal si larecuperación económica tras lapandemianollegaenel2023.Loscambios se pondrán en marchacuandonosean “un lastrepara laeconomía española”, precisó du-rantelapresentaciónenruedadeprensapresencialytelemáticadelas medidas fiscales incluidas enPlandeRecuperación,Transfor-mación y Resiliencia enviado aBruselas.“Todo está en función de las
previsiones de cifras de creci-miento.Sinollegamosa lascifrasde recuperación”, la ministra in-sistió en que no se aplicará hastamás adelante. La responsable deHacienda aseguró que no se haimpuesto ningún calendario deaumento de la recaudación nitampoco se ha hecho ningunapropuesta para cubrir el diferen-cial con lospaísesde lazonaeurodecasi8puntosdelPIBen ingre-sos. En el periodo 2011-2020, losingresospúblicos enEspaña fue-ron del 38,7% del PIB, mientrasque la media de la zona euro esdel 46,4%. Montero insistió enque el hecho de que España estémuypordebajoenlamediadere-caudación “limita la capacidadde respuesta”parahacer frente aemergencias como la de la pan-demia.Montero aseguró que las me-
didas fiscales que salgan del co-mité de expertos no serán sufi-cientes para cubrir ese diferen-cial entre la recaudación enEspañayen lazonaeuro.En relación con las empresas,
la ministra insistió en que lasgrandescorporacionesylas mul-
tinacionales pagan menos im-puestos que las pymes. MonterosealineóconlapropuestadelGo-bierno de EE.UU. de establecerun tipomínimo.Encualquier ca-so, quiso dejar claro que el plazopararecibirlasrecomendacionesdel comité de expertos “acabaráen febrero y hay una voluntad deacompasar al tejido empresarialenesta travesía”.Las medidas que sí se han
aportado en el plan remitido aBruselas son aquellas que ya es-tánaprobadas, como lasde lasdetransiciónecológica, el impuestosobre determinados servicios di-gitales, el impuesto sobre tran-
sacciones financieras y las yaadoptadaselañopasadoenIRPF,patrimonio, sociedades, IVA eimpuesto sobre primas de segu-ro. “Hay áreas de actividad y deconsumo que no están correcta-mente gravadas”, declaró. Tam-bién se prevén revisar los dife-rentes beneficios fiscales inclui-dos los tipos reducidosdeIVA.La ministra se comprometió
también a abonar a las comuni-dades autónomas las cantidadesenconflictodel IVAdel 2017 trasla sentencia del Tribunal Supre-moquehadadolarazónaGaliciay a Castilla y León. El importeglobal en disputa son unos 2.500millones de euros, de los que433millones corresponden a Cata-lunya. El Gobierno “va a cumplirestasentencia”yloharádelama-nera que determine la AbogacíadelEstado, indicó.El Tribunal Supremo ha dado
la razón a Galicia y Castilla y Le-ónensusreclamacionesrespectoal IVAdel 2017, unejercicio enelque lamodificación de la gestióndel impuestoderivó, en laprácti-ca, enque las comunidades autó-nomas recibieron el dinero equi-valente a oncemensualidades enlugar de doce, un desfase que tu-vieron que liquidar en el 2019.Montero fue muy crítica con elPP, al que culpa del caos de la re-caudacióndel IVAenel2017 traslasmodificaciones introducidas.Enrelaciónconlospeajes,des-
pués de recordar que no es unamedida fiscal, precisó que es unamedida lógica para contribuir almantenimiento de estas infraes-tructurasviarias.c
ESTRATEGIA
Quiere cerrar labrecha con la zonaeuro de casi 8 puntosdel PIB en ingresos
CAMBIOS FISCALES
Laministra secompromete a“acompasarlos” conel tejido empresarial
Un fondo de recuperación permanente]Laúnicamaneradesupe-rar laoposiciónde lospaísesfrugalesa lacreacióndelfondoderecuperacióneuro-peofuedejarsentadoqueeraunaopciónextraordinariaqueseaplicaríaunasolavez.Yasíquedóescrito.Sinem-bargo,ayer laComisiónEu-ropaabrió laposibilidaddequeel fondopudieraconver-tirseenunmecanismoper-manentesidemostrabasueficaciaenpotenciar larecu-peracióneconómica.Esdecir,que, si funciona, seabriríaunavíaparaqueestaemisióndedeudaconjuntatuvieracontinuidad. “Cuan-tomáséxito tengamosen la
aplicacióndeesta facilidad,másmargenhabráparade-batir suconversiónenuninstrumentopermanente,probablementede lamismanaturaleza”,dijoelvicepre-sidentede laComisiónEuro-pea,ValdisDombrovskis.ElcomisariodeEconomía,PaoloGentiloni, insistióen lamisma idea.El fondoyaten-drá“consecuenciasperma-nentesen losmercados fi-nancierosporquetenemosestadeudaeuropeaquede-beráserpagadaen lospróxi-mos30años”,dijoGentiloni,paraañadirque“enel futu-ro, si este instrumento fun-cionaynosponemosde
acuerdoen losnuevosrecur-sosparapagar ladeudaco-mún,creoquepodremostenerundebatea fondosobremás iniciativas”.Unosplanteamientosde futuroquecuestionanuntabú,unfondopermanente,peromientras, respectoalpresen-te,de los 14planesderecupe-raciónpresentados,Bruselasprevéaprobar losprimerosen lasegundamitaddelmesde junio,paraque luegopasenalConsejodeMinis-trospara la luzverdedefini-tiva.Si todovasobreruedas,losprimeros fondospodríandesembolsarseyaenelmesde julio. /JaumeMasdeu
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Montero dice que los peajes «no son impuestos» y Justifica cobrar por las autovíasla medida se toma para impulsar la movilidad sostenible y en la UE la aplican ya 23 países, según la ministra
IBON URÍA [email protected] / @iuriamol ero
La ministra de Hacienda y portavoz del Gobierno, María Jesús Montero, aseguró ayer que establecer «un pago por uso» en la red de carreteras «no es un impuesto» ni «es fiscalidad», sino una medida que viene «provocada por [el impulso de] la movilidad sostenible» y que «no es una novedad» en la UE, porque «23 países ya la aplican». Argumentó así que si España quiere ser «homologable» en la calidad de su Estado de bienestar a la media europea, «no puede decir a todo que sí m enos a lo que implica un esfuerzo, porque entenderá lo que le responden [los socios europeos]».
La propuesta de introducir nuevos peajes en la red viaria española figura en el plan de reform as pactado con Bruselas a cambio de la llegada de los fondos europeos de recuperación. El Gobierno admite en ese do-
critica a los que «dicen a todo que sí menos al esfuerzo» y asegura que quiere «consenso» con los transportistas
cum ento que la m edida -qu e entraría en vigor en 2 0 2 4 - podría contar con la «oposición» de «los agentes económ icos afectados» y asegura que se buscará el «consenso» con la oposición y con los transportistas, que serían los profesionales más afectados por la medida.
El coste de esos peajes podría rondar el céntim o por kilómetro, según las fuentes consultadas por 20m inu tos , que aseguran que no hay decisión to mada. En todo caso, adm iten que la cifra enca ja m ejor con propuestas como la de la Asociación de Empresas Constructoras y C oncesionarias de infraestructuras (Seopan) o la de la Asociación de Empresas de Conservación y Explotación de Infraestructuras (Acex), que sugieren un coste de entre tres y cinco céntim os por kilómetro.
Algunas voces han alertado ya de que la imposición de peajes en las autovías podría provocar
un trasvase de usuarios a la red convencional, que concentra una mayor siniestralidad. De acuerdo con datos de la DGT analizados por 20m inu tos , entre 2013 y 2019 -ú ltim o e je rcicio antes del parón im puesto por la pandemia- hubo unos83.000 accidentes en autovías y autopistas, frente a 173.000 en carreteras interurbanas. Las vías secundarias, además, concentraron el grueso de las víctimas mortales, con 6.735 fallecidos frente a 2.155.
El ministro del Interior, Fernando Grande-Marlaska, evitó ayer entrar al fondo del debate y, preguntado por ese posible aumento de la siniestralidad, replicó que el Gobierno hace «política de conjunto» y que ya ha adoptado algunas medidas en relación con las carreteras secundarias, como la reducción de la velocidad máxima de 100 a 90 kilómetros por hora. En ese sentido, dijo que en 2019 se redujo un 12% interanual la sinies- tralidad en carreteras convencionales. En todo caso, tuvo que adm itir que esas vías concentran el «70% de los accidentes».
Desde el Ministerio, la titular de Hacienda insistió en que los «parámetros» de esta eventual reform a «no están definidos» y que queda por delante un trabajo de «años» para alcanzar el
«consenso político y social» en torno a esta medida, un diálogo que pilotará e l M inisterio de Transportes liderado por José Luis Ábalos. Además, recordó que «existen estudios desde la época del PP» para im plantar estos peajes y que es necesario abordar el «problema de mantenim iento» de las carreteras.
A preguntas de los periodistas, Montero recalcó que «el tráfico es una parte fundamental de
El Gobierno asegura que no subirá los impuestos a la clase media, pero reconoce que la recuperación económica posterior a la pandemia vendrá acompañada de una m ayor presión fiscal. El Ejecutivo fía su concreción al com ité de expertos recientem ente constituido, que dará a conocer sus conclusiones en 2022. Ayer, la titular de Hacienda, María Jesús Montero, apuntó que es necesario cerrar la brecha entre la recaudación de España y la de la m edia de la UE, que ahora está situada en 7,7 puntos sobre PIB. «Este Go
la contam inación», que tam bién provoca «muertes», y argumentó que «tienen que ser capaces» de «hacer más eficaz el transporte». En ese sentido, sostuvo que la fiscalidad medioambiental «no persigue afán recaudatorio» sino el impulso de un «cambio de conducta» en materia medioambiental o sanitaria.
Y, por último, criticó que «la derecha plantea la cuestión» de los impuestos «de forma desenfocada» y reclam ó abordarla con «rigor intelectual». La m inistra criticó a «aquellos que todo lo solucionan con el eslogan de la bajada de impuestos» y advirtió de que ello conlleva «una sociedad con un estado de bienestar prácticamente inexistente» donde no se «quieren com b atir desigualdades». «Es le gítimo que cada partido tenga su modelo de fiscalidad, pero hay que ser coherente: no se puede defender un estado m ínimo (...) y pedir más dinero para com batir la pandemia», remachó Montero. •
bierno quiere acercarse a los estándares europeos, sobre todo porque estam os solicitando140.000 millones», dijo.
En otras palabras, la llegada de los fondos europeos se producirá a costa de una subida impositiva. España, dijo Montero, es «el séptimo país de la UE que m enos ingresos tiene en relación con su economía». Solo recaudan menos Malta, Letonia, Bulgaria, Lituania, Rumanía e Irlanda. Pero la ministra prometió que «en ningún caso» se van a «subir impuestos a la clase media y trabajadora» porque el ob
EN C IFR A S
1céntimo por kilómetro podrían costar los peajes, aunque varias asociaciones sugieren que sean tres o cinco céntimos.
6.735personas fallecieron entre 2013 y 2019 en las carreteras secundarias españolas en unos 173.000 accidentes.
2.155fallecidos se notificaron en el mismo periodo, de 2013 a 2019, en autovías y autopistas en los 83.000 accidentes registrados.
jetivo es «ganar progresividad fiscal» y hacer recaer esa carga sobre rentas altas y grandes multinacionales, que ahora pagan «proporcionalmente» menos que las clases bajas y las pymes, según su análisis.
Montero recordó que será el comité de expertos el que, antes de febrero de 2022, hará propuestas, y a partir de entonces se tomarán decisiones, probablemente para una posible entrada en vigor en 2023, cuando se prevé mayor recuperación económica postpandemia. Preguntada por el IRPF, el impuesto de Patrimonio o el de Sociedades, la m inistra dijo que en 2021 ya entraron en vigor varias medidas, y que hasta que el comité entregue sus conclusiones, no se abordarán posibles modificaciones. • i. u. m.
La ministra afirma que la subida de presión fiscal no irá «a la clase media»
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El impuesto a la muerte y la covidLos aragoneses siguen estando discriminados en el Impuesto de Sucesiones, mientras el Gobierno autonómico eleva su recaudación gracias a la pandemia
Miguel Ángel Ramos Gabilondo
Apesar de las mejoras obte-nidas en 2018, Aragón se situó como la cuarta co-
munidad autónoma peor tratada por el Impuesto de Sucesiones, por detrás de Asturias, Valencia y Castilla y León. Si bien modifica-ciones recientes en esta última co-munidad han producido nuestro ascenso a la tercera posición. Nos podríamos preguntar dónde han quedado las promesas del presi-dente del Gobierno de Aragón cuando dijo que «ningún arago-nés pagará más que otro español por heredar los mismo», o el com-promiso que el vicepresidente del Gobierno de Aragón, Arturo Alia-ga, adquirió como presidente de PAR el 19 de marzo del 2019, la se-mana antes de las elecciones, cuando firmó un convenio de co-laboración con Aragón Stop Suce-siones y Plusvalía, en el que se comprometía a «bonificar al 99% el citado impuesto para todos sus grados en el momento en que se forme parte del gobierno».
Por otro lado, también podemos comparar los resultados de la ges-tión del Gobierno de Aragón en la actual pandemia con los de los go-biernos del resto de comunidades autónomas. Comparar el número de fallecidos en Aragón a causa de la covid, 3.452, con los fallecidos en el resto de las comunidades au-tónomas nos llevaría a error, ya que el número de habitantes en cada una es dispar. Por eso, vamos a utilizar el número de fallecidos
munidades autónomas a la hora de gestionar la pandemia.
A nadie se le escapa que además de la crisis sanitaria y humanitaria que está suponiendo la pandemia, le va a seguir la económica; y nos podríamos preguntar qué efectos está teniendo este incremento de fallecidos en la Hacienda aragone-sa. Los derechos reconocidos por el impuesto de sucesiones en 2020 son 102,7 millones, casi los mismos que en 2019, que fueron 103,1 mi-llones. Lo anterior nos haría pen-sar en la baja incidencia de la co-vid en las recaudaciones por su-cesiones, lo cual no sería muy ló-gico ya que ha habido más de tres mil fallecidos por la misma. Son
los datos de la recaudación del pri-mer trimestre de este año los que nos aclaran la situación, ya que se han recaudado 55 millones, que si extrapolamos a los otros tres tri-mestres supondría una recauda-ción de 220 millones en el presen-te año, superando a la mayor re-caudación existente en el históri-co, que fue de 201 millones en 2017.
De todo lo expuesto podemos sacar varias conclusiones. La pri-mera, que nuestra Comunidad es una de las que más carga imposi-tiva sufre con el Impuesto de Su-cesiones; la segunda, que la ges-tión de la pandemia por parte del Gobierno de Aragón ha sido una de las más deficientes, y la terce-ra, que nuestro Gobierno se ha aprovechado de esa mala gestión para paliar sus problemas presu-puestarios, castigando a los falle-cidos por la covid con este cruel e injusto impuesto. Esto demues-tra lo poco que le importamos los aragoneses y nuestros problemas al presidente y vicepresidente del Gobierno de Aragón, que ni se han dignado responder las solici-tudes que Aragón Stop Sucesio-nes y Plusvalía les cursó solicitan-do que eximieran a los herederos de fallecidos por la covid del pa-go del Impuesto de Sucesiones.
Desde nuestra asociación va-mos a seguir luchando por los in-tereses de todos los aragoneses, haciendo todo lo que esté a nues-tro alcance para luchar contra el Impuesto de Sucesiones y Dona-ciones, y los animamos a que no cejen en esta lucha, para exigirle al Gobierno de Aragón que nos trate como los aragoneses nos merecemos y no nos maltrate con este infierno fiscal al cual nos ha condenado.
Miguel Ángel Ramos Gabilondo es vicepresidente de la Asociación
Aragón Stop Sucesiones y Plusvalía
«Se han recaudado 55 millones, que si extra-polamos a los otros tres trimestres supondrían 220 millones en este año»
HERALDO
por cada 100.000 habitantes para comparar la eficacia de los diver-sos gobiernos autonómicos. En es-ta comparativa, nuestro gobierno también sale mal parado, ya que el número de fallecidos por 100.000 habitantes en Aragón es de 256,7, solamente superado por Castilla-La Mancha (284,8) y Castilla y Le-ón (278); lo que nos vuelve a situar en otra deshonrosa tercera posi-ción en el ranking de peores co-
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Sánchez dispara un 26% la subvención a los sindicatos paraformación mientras aumenta los impuestosCarlos Ribagorda • original
Pepe Álvarez y Unai Sordo
El Gobierno de Pedro Sánchez ha aumentado este año un 26% la subvención destinada a lossindicatos para financiar los planes de formación para el empleo, «dirigidos a la capacitaciónpara el desarrollo de las funciones relacionadas con la negociación colectiva y el diálogosocial en el ámbito de las Administraciones Públicas», según la convocatoria publicada estelunes en el Boletín Oficial del Estado (BOE).La cuantía máxima establecida en la convocatoria ha subido hasta un máximo de 10 millonesde euros, frente a los 7,93 millones de tope estipulado en la convocatoria de 2020. Elincremento por tanto este año será de algo más de dos millones de euros, un 26%, pese aque el PIB crecerá menos de lo previsto y el déficit se quedará, según el Gobierno, en el -8,4%.Se da la circunstancia además de que este incremento del gasto público para financiar a lossindicatos se produce horas después de que el Ejecutivo haya enviado a Bruselas su Plan deRecuperación, en el que recoge nuevos impuestos para las clases media y baja paraincrementar la recaudación en casi 80.000 millones de euros.En ese plan se incluye la implantación de nuevos impuestos, como un canon por uso de lasautovías, una vieja reivindicación de las constructoras que ahora hace suyo el Gobierno parapagar el mantenimiento de las carreteras. Una tasa que van a pagar todos los ciudadanos,como ha ocurrido con la subida del 6% al 8% de la tasa de los seguros.También se incluyen nuevos impuestos como la «armonización» del de Sucesiones yPatrimonio, según el argot del Gobierno, que encierra en realidad la prohibición de eliminarlocomo hacen algunas regiones gobernadas por el PP, o nuevas tasas al diésel, otro impuestoque pagan clases medias y bajas.Más fondos para los sindicatosEsta subvención correrá a cargo del Ministerio de Administraciones Públicas que dirige MiquelIceta y supone un nuevo incremento en la subvención que reciben los sindicatos. En marzo, elMinisterio de Trabajo convocó las subvenciones para las centrales sindicales para sufuncionamiento diario.El ministerio que dirige Yolanda Díaz, ahora también vicepresidenta tercera del Gobierno,
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acordó repartir casi 14 millones de euros entre los sindicatos, frente a los 8,88 millones quetenía presupuestado desde 2013. La cifra ha estado congelada durante ocho años y nosuperaba los diez millones de euros desde 2012.Precisamente, este lunes la vicepresidenta ha declarado en una comparecencia pública quenunca más volverán a pedir a los ciudadanos «que se aprieten el cinturón». Declaracionesque se producen también apenas unas horas después de conocer el ‘hachazo fiscal’ queprepara el Ejecutivo de acuerdo a los planes remitidos a Bruselas. Este lunes el Banco deEspaña ha advertido también de que la deuda seguirá subiendo si no se realizan ajustes porparte del Gobierno.
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La Audiencia ve ilegal el golpe fiscal de Montoro, los grandesbancos apuestan por las criptodivisas y otras noticiasoriginal
José Bogas, consejero delegado de Endesa: "La burbuja de las renovables no es sostenible". El primerejecutivo de Endesa, la primera eléctrica en España por clientes, desgrana su visión del mercado en unmomento de cambios comerciales históricos del sector.
El Supremo tumba el modelo comercial de Aena en los aeropuertos. El Tribunal determina que los contratosno son alquileres, sino concesiones, lo que fuerza a reconocer reequilibrios económicos y pone coto al uso dela subasta. Los títulos de la compañía reaccionan con una caída del 4%, el peor valor del Ibex en la sesión dehoy.
El 'rey europeo de los trasteros' compra locales con 12.000 metros cuadrados en Madrid y Barcelona. Lainversión, a través de cuatro operaciones, asciende a 29 millones de euros.
La Audiencia ve ilegal el golpe fiscal de 5.000 millones de Montoro a las empresas. Cree inconstitucional lasubida de Sociedades que lanzó Montoro en 2016 en vigor, que obliga a tributar por pérdidas, y traslada al TCel recurso de una multinacional, al que siguen cientos.
La hija de Felipe González, María González Romero, ficha por Ayala de la Torre Abogados. María GonzálezRomero se une a Ayala de la Torre Abogados como socia responsable del departamento de mediación y otrosmedios alternativos de solución de conflictos.
Los grandes bancos apuestan por los servicios de criptodivisas. La medida responde a un aumento delinterés por parte de clientes como gestoras de activos y hedge funds.
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IP-Box: El incentivo fiscal que (casi) nadie utilizaDavid Puentes • original
David Puentes, country manager de MoneyOak España.
El IP-Box (también llamado Patent Box) es un incentivo fiscal que consiste en una reducciónde la base imponible del Impuesto sobre Sociedades del 60% (70% en el caso de País Vasco yNavarra), cuya finalidad es estimular la cesión o transmisión de determinados activosintangibles para su utilización en el desarrollo de una actividad económica.Los regímenes de IP-Box están relativamente extendidos en toda Europa y la mayoría se hanimplementado en las últimas dos décadas. Actualmente se aplica en 14 de los 27 Estadosmiembros: Bélgica, Chipre, Francia, Hungría, Irlanda, Italia, Lituania, Luxemburgo, PaísesBajos, Polonia, Portugal, Malta, Eslovaquia y España (que incluye el régimen del País Vasco yNavarra). Asimismo, otros países no pertenecientes a la Unión Europea también lo hanimplementado, como son Andorra, Reino Unido, San Marino, Suiza y Turquía.En España se perfila como un interesante beneficio fiscal para todas aquellas empresas que seplanteen poner en el mercado sus activos de propiedad intelectual e industrial, ya sea enrégimen de cesión del derecho de uso o explotación, o por transmisión.De acuerdo con la normativa española, los activos intangibles elegibles para aplicar elincentivo IP Box son los siguientes:
Software avanzado registrado que derive de actividades de I+D (cambio normativo introducido por la Ley6/2018, de 3 de julio, de los Presupuestos Generales del Estado para el año 2018).Patentes y modelos de utilidad.Dibujos y modelos legalmente protegidos, que deriven de actividades de I+D+i.Certificados complementarios de protección de medicamentos y de productos fitosanitarios.
Además, este incentivo fiscal es aplicable a cualquier tipo de empresa y sector. A modoresumen, sus ventajas son las siguientes:
Es compatible con las deducciones fiscales por I+D+i, bonificaciones por personal investigador y cualquiertipo de ayuda (europea, nacional, regional o local).Se puede utilizar independientemente de la fecha de creación del activo intangible.No tiene límite máximo de aplicación.Los desarrollos pueden haberse realizado fuera de España.
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Acuerdos previosAl objeto de dar seguridad jurídica en la aplicación de este incentivo fiscal, se permite que concarácter previo a la realización de estas operaciones pueda solicitarse a la AdministraciónTributaria dos tipos de acuerdos: (i) acuerdo previo de valoración y (ii) acuerdo previo decalificación y valoración.
Estos acuerdos tendrán una duración de cuatro años prorrogables.Sin embargo, y a pesar de todas las ventajas mencionadas, el número de empresas que seacogen al mismo es muy reducido. En España, son apenas 256 compañías las que se hanbeneficiado del mismo, de un total de 1,5 millones que pagaron Impuesto sobre Sociedades,según los últimos datos de la Agencia Tributaria (AEAT).¿Qué es lo que frena su aplicación?En primer lugar, según los fiscalistas, el desconocimiento de su propia existencia y también elno contar con muchos expertos que hayan implementado con éxito proyectos de IP-Box. Hayvarias firmas de asesoría y consultoría que gestionan incentivos fiscales a la I+D+i, peroprácticamente ninguna experta en la implementación de principio a fin del incentivo fiscal IP-Box.
Propuestas de mejora1
1. Seguridad jurídica: se propone aclarar algunos términos de la regulación vigente queplantean dudas de interpretación, introducir mecanismos de certificación previa sobredeterminados aspectos técnicos a los que se condiciona la aplicación del beneficio, en líneacon el régimen italiano, y, finalmente, homogeneizar algunos aspectos del Patent Box con laregulación de otros beneficios fiscales al I+D+i, en línea con el régimen francés.2. Aumento del porcentaje de reducción: se propone aumentar el porcentaje de reducciónaplicable a las rentas derivadas de la explotación de los activos intangibles del 60% al 70% einclusión de una superreducción del 80% sujeta al mantenimiento de empleo. De esta manerase alinearía el tipo efectivo aplicable a las rentas acogidas al régimen con el de otros paísesde nuestro entorno como Bélgica u Holanda.3. Ampliación de los activos susceptibles de beneficiarse del Patent Box: se plantea ampliar lacategoría de activos a, por ejemplo, el secreto empresarial de contenido industrial, técnico otecnológico, bajo la condición de certificación previa del activo, en línea con el régimenitaliano. Adicionalmente, se propone ampliar el concepto de software no solo al avanzado sinotambién al protegido por la normativa de propiedad intelectual e industrial, en línea con elrégimen francés.4. Ampliación de los negocios jurídicos: se ha propuesto extender los negocios jurídicos quedan derecho a la aplicación del incentivo, incluyéndose las rentas por la venta de productosfabricados o servicios prestados que impliquen una utilización implícita del activo intangibledesarrollado (royalties implícitos), en línea con numerosos países de nuestro entorno (Bélgica,Eslovaquia, Italia, Países Bajos, Polonia, etc.). Asimismo, se propone que dicho incentivoaplique también a la renta, obtenida por aplicación del principio de libre competencia, derivadade la realización de funciones relacionadas con la explotación de los activos intangibles.¿Cuál es el valor añadido de MoneyOak?MoneyOak, firma de consultoría internacional con presencia en España, Bélgica, Francia yPolonia, cuenta con una amplia experiencia en la aplicación de este incentivo. Según palabrasde David Puentes, country manager de MoneyOak España: “Nuestra matriz está en Bélgica,que fue el primer país donde se implementó el nuevo marco normativo del incentivo fiscal enel año 2016. En este sentido, contamos con más de 100 proyectos de IP-Box implementados,que nos aporta una gran ventaja competitiva en el mercado español. Además, la normativaespañola y belga es similar en un 90%, lo que hace que MoneyOak tenga un sólido bagaje
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para la implementación del IP-Box en nuestro país”.“Asimismo, llevamos a cabo el proyecto end to end. Nuestro valor diferencial se basa en unequipo de profesionales altamente cualificado de científicos y técnicos, así como de expertosfiscales y legales, y financieros/contables que aseguran los mejores resultados. Dentro delequipo de MoneyOak España contamos con un equipo de profesionales con más de 20 añosde experiencia acumulada en consultoría de innovación que coordinan la presentación de losacuerdos previos de valoración con Hacienda, a efectos de aplicación del incentivo IP-Box yeliminar cualquier tipo de riesgo fiscal”, añade David Puentes.David Puentes es country manager de MoneyOak España.
(1) Estudio realizado por Deloitte Legal y la Universidad Carlos III de Madrid.
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La reforma fiscal
como el FMI recuerdan que España tiene que avanzar en materia de fiscalidad medioambiental y de forma
progresiva y acercándose a la media de los países de nuestro entorno. Montero ha señalado que los
cambios comprometidos con Bruselas en materia de impuesto de patrimonio son los ya implementados en
2021 y que estudiarán si eliminar los tipos reducidos de IVA pero que no hay compromiso con la Comisión
Europea y una mujer protagonista
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Martin Arnold / Sam Fleming.
Financial Times
El impulso ganado por la cas-tigada economía de Europa gracias a los hasta 800.000 millones de euros de finan-ciación que la UE repartirá en los próximos cinco años pue-de ayudar a la región a recu-perar una trayectoria de cre-cimiento próxima a la regis-trada antes de la pandemia, según afirman los economis-tas.
Los mayores países euro-peos han presentado planes para gastar la parte que les co-rresponde de las enormes transferencias y préstamos de Bruselas para ayudar a re-parar los daños económicos
causados por el Covid-19. Los planes, respaldados por un programa sin precedentes de financiación colectiva de la Comisión Europea, suscrito por los estados miembros, ponen el énfasis en la inver-sión en proyectos verdes y di-gitales, y en la aplicación de reformas para mejorar la efi-ciencia del sector público.
Morgan Stanley calcula que el proyecto de la UE ele-vará un 3,5% el producto in-terior bruto de la eurozona y Jacob Nell, responsable de economía europea del banco de inversión estadounidense, sostiene que esto ayudaría al bloque a “volver a la tenden-cia de crecimiento anterior a
la pandemia”. La Comisión Europea pre-
sentará su propia evaluación de las perspectivas económi-cas el miércoles. El fondo de recuperación, conocido co-mo Next Generation EU, que-dó excluido de su evaluación anterior publicada en febrero porque no había datos sufi-cientes de los Estados miem-bros.
Las previsiones de los eco-nomistas varían considera-blemente, pero la mayoría de los que han examinado los planes nacionales presenta-dos a Bruselas hasta la fecha creen que darán un impulso sustancial al crecimiento que probablemente sea mayor de
lo previsto tanto por la UE co-mo por los propios países.
“Los gobiernos de la UE es-tán haciendo conjeturas con-servadoras sobre el efecto multiplicador fiscal que ten-drán estas inversiones”, sos-tiene Marion Amiot, econo-mista europeo sénior de la agencia de ráting S&P.
La mayoría de los países han asumido que cada 100 euros invertidos aumenta-
rían en 40 euros el PIB, pero S&P cree que el dinero gene-raría al menos un incremento equitativo de uno a uno, o po-siblemente mayor.
S&P prevé que los casi 400.000 millones de euros de transferencias de la UE eleva-rían el PIB de la región entre un 1,5% y un 4,1% en los pró-ximos cinco años, depen-diento de la proporción de los fondos que se gaste realmen-te y el uso que se les dé.
Pero Amiot cree que el im-pacto global probablemente sea mayor, ya que S&P no ha asumido el uso de los 386.000 millones de euros de présta-mos ofrecidos por la UE, ni ha tenido en cuenta el impulso
de las reformas del sector pú-blico.
Son cifras que parecen ya conservadoras teniendo en cuenta que de los 14 países que han enviado sus planes a Bruselas hasta la fecha, cinco han pedido más de 150.000 millones de euros de présta-mos. Algunos de los que no los han solicitado, como España, han informado de que pla-nean hacerlo más adelante.
Además, varias naciones están complementando el di-nero de Bruselas con fondos de sus propios presupuestos nacionales, como los 60.000 millones de euros destinados por Francia y los algo más de 30.000 millones de Italia.
El fondo de recuperación impulsará el rebote de la UELa Comisión incluirá el miércoles el fondo de recuperación en sus previsiones económicas
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El FMI añadió un impulso “relativamente conservador” de sólo 0,75 puntos porcen-tuales al PIB en las últimas previsiones que cubrían la fi-nanciación de la UE. Pero se-ñaló que el “impacto real so-bre el PIB podría ser del do-ble o más si se le da un buen uso al dinero y se acompaña de las necesarias reformas es-tructurales”.
El plan de Grecia, que reci-bió elogios en Bruselas por su diseño coherente, prevé un impulso en el PIB del 7% en 2026. Pero Morgan Stanley cree que Grecia registraría una mejora más próxima al 12%, mientras que S&P seña-la que podría alcanzar el 18%
–la más alta de todos los paí-ses–.
Nell señala que entre las grandes incertidumbres so-bre el programa destacan la cuantía de dinero que se gas-taría y con qué eficacia. En los seis años hasta 2020, los paí-ses de la UE sólo gastaron de media algo más de la mitad del dinero que les asignó Bru-selas.
Pero la tasa de absorción de financiación de la UE se acer-có más al 90% en los seis años siguientes a la crisis financie-ra de 2008, lo que sugiere que los países saben hacer un me-jor uso de los fondos en fases de crisis similares a la actual.
La economía de la UE se
contrajo un 6,2% el año pasa-do, con un hundimiento del PIB del 10% en Grecia y Es-paña, dejando a la región por detrás de sus principales so-cios comerciales, EEUU y China. Sin embargo, las pers-pectivas para la economía eu-ropea han mejorado recien-temente, gracias en parte a los efectos secundarios impre-vistos del programa de estí-mulos fiscales estadouniden-se de 1,9 billones de dólares (1,5 billones de euros).
Gracias a la aceleraciòn de las campañas de vacunación europeas y a la relajación de los confinamientos en algu-nos países, encuestas recien-tes a las empresas y los hoga-
res de la UE arrojan que su confianza se ha recuperado muy por encima de los nive-les anteriores a la pandemia. Por este motivo, los econo-mistas vigilan si la Comisión mejora sus previsiones de crecimiento en la UE del 3,7% en 2021 y del 3,9% en 2022.
Una vez que la Comisión reciba todos los planes de “re-cuperación y resiliencia”, dis-pone de dos meses para valo-rarlos. Se ha pedido a los esta-dos miembros que fijen obje-tivos muy detallados que de-ben cumplirse para que se de-sembolse el dinero de la UE. En algunos casos, como Es-paña e Italia, las reformas in-cluyen cambios en las nor-
mas de contratación pública para garantizar que se haga un buen uso del dinero.
Pero el programa llega en un momento de creciente preocupación sobre la co-rrupción y el Estado de dere-cho en algunos estados miembros Los escándalos vinculados a los fondos euro-peos en los últimos años han llevado a la oficina de lucha contra el fraude de la UE a pe-dir a Hungría que devuelva el dinero de una línea de metro por motivos de fraude y co-rrupción.
El mes pasado, el vicepresi-dente ejecutivo de la Comi-sión, Valdis Dombrovskis, in-sistió en una entrevista con
Financial Times en que se es-taba instalando un “sistema robusto” para garantizar un uso adecuado de los fondos de la UE. El seguimiento del programa supondrá una enorme carga para la Comi-sión debido a la drástica ex-pansión del flujo de dinero desde Bruselas a las arcas de los estados miembros.
El programa Next Genera-
tion EU tiene un límite máxi-mo de 800.000 millones de euros, de los que la mitad adoptarán la forma de trans-ferencias. A ello hay que su-marle el presupuesto normal de siete años de la UE, de 2021 a 2027, que asciende a 1,2 billones de euros.
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El mundo empresarial está
expectante ante la lle-
gada de los fondos Next
Generation de la Unión
Europea (NGUE). No es
para menos. La impre-
vista irrupción del Co-
vid-19 en nuestras vidas
y economías requiere de mecanismos de
estímulo que impulsen la recuperación
y que de paso nos ayuden a generar un
sistema más moderno, sostenible y re-
sistente ante futuras incertidumbres.
Pese a la escasa información de la que
disponemos hasta la fecha, ya sabemos
que grandes corporaciones, consultoras e
incluso alguna asociación de gran calado
en el mundo empresarial español están
calentando motores para asegurarse al-
guna parte de la lluvia de millones que,
si todo va bien, regará nuestra maltrecha
situación económica.
Sin embargo, pocas pymes y autóno-
mos se permiten soñar con que recibirán
alguna parte de esos fondos con los que
poder innovar en su campo, digitalizarse
o, sin más, continuar resistiendo en el
nuevo escenario. La triste realidad es
que nuestras pymes y autónomos, ya de
por sí ahogadas en una maraña de trá-
mites administrativos locales, carecen
en su mayor parte de la capacidad para
enfrentarse con el papeleo europeo que
les permitiría acceder a los esperados
fondos NGUE.
Uno de los problemas que ha agrava-
do la pandemia es el de la morosidad.
Los largos plazos de pago en España son
también una enfermedad crónica para
las pymes y autónomos que los pade-
cen. Y aunque a nuestros legisladores les
cueste trabajo reconocerlo, también es
un enorme lastre para el conjunto de la
economía. Si una empresa cobra tarde,
tiene un problema. Si muchas empresas
cobran tarde, el país tiene un problema.
El efecto dominó que produce la moro-
sidad acabará quebrando a cientos de
miles de pymes. Esto ya sucedió en la
crisis de 2008.
Entre otras cosas, cobrar mal impide
el crecimiento de nuestras pymes. La
necesidad de dedicar un exceso de su
financiación al ciclo circulante reduce su
margen para inversión y modernización.
Los usos y costumbres del país no las
permiten crecer. Caminamos en senti-
do opuesto al consensuado en Europa.
Nuestros líderes económicos tienen
la obligación de enfrentarse al problema
de los plazos de pago con esa perspec-
tiva de conjunto. No se trata de ayudar
a una empresa con problemas financie-
ros. Como dicen nuestros expertos, hay
que asegurar la liquidez de las empresas
viables. Nuestros políticos deben garan-
tizar que nuestras pymes y autónomos
también se benefician, aunque sea de
manera indirecta, de esos fondos NGUE
que pagamos todos.
Tenemos ahora una oportunidad de
oro que hay que aprovechar. La pro-
puesta es la siguiente: incluir, entre las
condiciones de acceso a dichos fondos
la necesidad de que el beneficiario cum-
pla la legislación vigente en materia de
plazos de pago. Esto es, se trata de ase-
gurar que no reciban fondos europeos
Los redactores de las memorias de muchas grandes empresas indican, tan campantes, que su plazo de pago es de 40 días cuando supera los 200
El Foco
Las pymes sueñan con los fondos europeos de recuperación
El Gobierno debería exigir como condición para acceder a la inanciación cumplir la ley en materia de plazos de pago
aquellos que incumplen la ley. En este
sentido, es necesario que el mecanismo
de comprobación del cumplimiento de
la ley contemple las innumerables tri-
quiñuelas –por no usar términos más
contundentes– connaturales a la peculiar
condición de pícaros profesionales que
ostentan los redactores de las memorias
de muchas grandes empresas, capaces
de indicar –tan campantes– que su plazo
medio de pago es de 40 días cuando sus
proveedores constatan plazos superio-
res a los 200. Me refiero aquí a la magia
contable que, aplicada convenientemente
sobre los confirmings, agita en el mis-
mo cubilete los plazos de pago con los
medios de pago, confundiendo al inge-
nuo (¿o malicioso?) interesado. La con-
secuencia de este juego es una imagen
distorsionada de la realidad, una ilusión
financiera que desconcierta a propios y
extraños, y que permite a sus ejecutores
beneficiarse de mejores condiciones de
financiación al ocultar arteramente sus
auténticos niveles de endeudamiento.
Lamento tener que recordarles en
este punto las consecuencias para mi-
les de proveedores, empleados y algún
banquero (también español), el reciente
caso Carillion, en el Reino Unido, que
dejó compuestos y sin novia a miles de
acreedores.
Nuestro objetivo es conseguir que
una enorme cantidad de dinero, inmo-
vilizada hoy en los ingentes saldos de
las cuentas a pagar a proveedores de
nuestras empresas morosas, fluya a los
bolsillos de sus legítimos propietarios. El
sistema económico lo agradecerá. Pymes
y autónomos generan el 65% del empleo
en España. No podemos permitir que
quiebren en cadena. Las necesitamos.
También para pagar impuestos que re-
vierten en todos.
Para terminar, quiero recordar las
acepciones del término morosidad se-
gún la RAE: lentitud, dilación, demora.
Paradójicamente, esto es exactamente
lo que está sucediendo con la propo-
sición de ley que regula un régimen de
infracciones y sanciones para la moro-
sidad en operaciones comerciales, que
lleva paralizada en el Congreso de los
Diputados desde hace un año. Se han
aprobado, desde entonces, 23 plazos de
enmiendas. La verdad, si enmendar es
mejorar, estamos de suerte.
De manera genérica todos condenan
los plazos de pago en España. Los ar-
gumentos son contundentes: la ley del
más fuerte, inmorales, insostenibles,
una lacra para nuestra competitividad…
De manera específica, los que pueden
solucionarlo no lo hacen.
¿Queremos modernizar? Erradique-
mos la costumbre nacional de pagar tar-
de, mal y a rastras. Y apliquemos la ley,
en serio.
Antoni Cañete Presidente de la Plataforma Multisectorial contra la Morosidad (PMcM)
GETTY IMAGES
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Unidad con el Tercer Sector para captar el mayor número de fondos europeos P. 45
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Empresas.- Onivia apunta a más compras y a los fondoseuropeos para llegar a cinco millones de hogares en tres añosVirginia Mora • original
Archivo - El consejero delegado de Onivia, José Antonio Vázquez
La compañía, que ha comprado a MásMóvil el 51% de una red de 1,1 millones de hogares,aspira a realizar más adquisiciones este añoMADRID, 10 (EUROPA PRESS)El consejero delegado de Onivia, José Antonio Vázquez, ha indicado en una entrevista conEuropa Press que la compañía estudia nuevas adquisiciones en el mercado español, a la vezde que se plantea solicitar fondos europeos para seguir aumentando su huella de fibra hastallegar a los cinco millones de hogares.Onivia, que cerró la adquisición del 51% de una red de 1,1 millones de hogares de fibra deMásMóvil por 390 millones de euros la semana pasada, opera una red de fibra que llegaahora a dos millones de hogares, pero Vázquez espera que alcance los tres millones antes definal de año y los cinco millones para 2023."Queremos cumplir con nuestro plan de crecimiento", ha indicado Vázquez, que ha señaladoque, aunque hasta el momento MásMóvil ha sido su socio tecnológico, estudian operacionescon otros operadores y están abiertos a otras oportunidades, sin perder de vista su 'core'.ONIVIA Y EL FOCO RURALLa compañía, participada por Macquarie Capital, Aberdeen Standard Investments y DaiwaEnergy & Infrastructure (DEI), nació en 2019 y como primera operación adquirió un millón dehogares pasados por fibra óptica de MásMóvil en las cinco principales ciudades de España ysus áreas metropolitanas.Desde entonces, Onivia ha desarrollado su labor como operador neutro que gestiona y alquilasu infraestructura a otros operadores para que brinden servicios.Es el caso de MásMóvil y Orange, que serán clientes 'ancla' de la red adquirida la semanapasada, pero también de otros operadores regionales como Aire Networks, Avanza y Snel.En ese sentido, Vázquez ha destacado la "complementariedad" de la nueva red adquirida aMásMóvil, que les permitirá llegar a un millar de municipios de menos de 25.000 habitantes.Para esta expansión rural también podrían ser claves los fondos de recuperación, que
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destinarán 800 millones de euros a la extensión de la banda ancha ultrarrápida en zonasrurales.El consejero delegado de Onivia ha señalado que la compañía no se ha presentado a lasmanifestaciones de interés previas, pero cuando se hagan las convocatorias oficiales solicitaráayudas europeas para despliegues.Vázquez ha señalado que espera cierto "solapamiento" de propuestas por parte de losoperadores y asume que realizará propuestas con "alto nivel de complementariedad" con otrasempresas.También ha manifestado la intención de solicitar fondos para mejorar su red de fibra hasta los10Gbps simétricos, en la línea de las propuestas de otras operadoras como Orange, queplantea actuaciones similares."Queremos centrarnos 100% en el mercado español estos dos años", ha señalado Vázquez alser preguntado si valoran otras inversiones en países vecinos como Portugal, desde dondereconoce que han llegado "algunas oportunidades", pero del que también subraya que es unmercado muy distinto del español.No obstante, ha dejado abierta la puerta en caso de que se presentaran oportunidades para laempresa centradas en la gestión de redes de fibra como operador neutro, que Vázquez insisteque continuará siendo el núcleo de negocio de Onivia, al menos, en los próximos años.
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Calviño fía ahora la recuperación económica a la segunda partedel año y a los fondos europeosoriginal
El presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, junto a la vicepresidenta Económica, Nadia Calviño, en el Congreso cuandoanunciaron que la recuperación de la economía española sería en la segunda parte de 2020. EFE/Ballesteros Pool
No puedo ser en la segunda parte de 2020, tampoco en la primera de 2021, tal y como ha idoadelantando la vicepresidenta segunda y ministra de Asuntos Económicos y TransformaciónDigital, Nadia Calviño, que se atreve hacer un tercer pronóstico. Ahora la recuperacióneconómica será en la segunda parte de 2021 eso sí, condicionada a los fondos europeos, sies que llegan.La titular de Asuntos Económicos ha impartido esta mañana en la Universidad de A Coruña(UDC) la charla «Perspectivas de la economía y plan de recuperación», donde ha subrayadoel compromiso del Gobierno para «apoyar» a Galicia.En declaraciones a los periodistas previas a la ponencia, ha indicado que el plan derecuperación que el Gobierno presentó a Europa es «muy ambicioso», pues tiene el fin de«modernizar» el país con hasta 140.000 millones de recursos europeos que van a llegar hasta2026.Es, ha detallado, un plan que incorpora más de doscientas medidas, con cuatro ejesfundamentales: la transformación verde, la transformación digital, la cohesión territorial y laigualdad de género.«Se trata de una oportunidad única para nuestro país, no solo para modernizar nuestro tejidoproductivo a medio plazo, sino para lograr una economía más fuerte, más resistente a largoplazo», ha remarcado.Asimismo, ha explicado que será «un reto» que va a permitir a España «dar un saltocualitativo y construir un futuro mejor para los jóvenes». «Todo lo que se está haciendo espara ellos», ha enfatizado.«Queremos europeizar el mercado laboral», ha detallado a los alumnos la vicepresidenta, queha desgranado que empezarán por «luchar por el empleo juvenil».Calviño ha asegurado que el país se encuentra en «un momento clave», en el que deja atrás«un año duro» para empezar a «encarar esa recuperación económica» que, en su opinión,debe ser «lo más intensa posible» y que persiga un «crecimiento más sostenible».En esta línea, ha apuntado que las prioridades del Gobierno son «vacunar» y «seguirluchando contra la pandemia», apoyar al tejido productivo, mantener la estabilidad financiera yponer en marcha «cuanto antes» el plan de comunicación «urgente» para España.
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«Estamos en una situación de sostenibilidad a largo plazo de la deuda, más estable quecuando llegamos al Gobierno», ha destacado.De las críticas a las alabanzas a los banquerosPreguntada por la situación del sector financiero, Nadia Calviño ha señalado que «está enproceso de reestructuración debido a los bajos tipos de interés y competencia de nuevosentrantes».«Esto requiere un cambio de orientación y una serie de cambios en entidades financieras», haindicado la ministra, que ha valorado «la actitud» de los representantes de las entidadesfinancieras y les ha instado a seguir en la dirección de diálogo con los trabajadores.También ha confiado en que la transformación se haga de la forma «más positiva», con el«menor impacto negativo» para España.Respecto al IVA que reclaman las comunidades autónomas, Calviño ha dicho que la ministrade Hacienda, María Jesús Montero, está trabajando con ellas para ver «cómo se articulan lasrelaciones financieras».
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Bruselas confía en que los fondos empiecen a llegar en julioaunque avisa: sin reformas no habrá dineroJuan Sanhermelando • original
Si no hay más tropiezos, Bruselas todavía confía en que el primer pago de los fondos de laUE para la reconstrucción tras la Covid-19 llegue a España durante el mes de julio. Se trataríade un anticipo del 13%, es decir, alrededor de 9.000 millones de euros. Sin embargo, elEjecutivo comunitario avisa de que si el Gobierno de Pedro Sánchez no aprueba en plazo lasreformas prometidas no habrá más dinero. Los siguientes desembolsos están condicionados aque se completen los distintos objetivos y metas que figuran en el plan de recuperación deEspaña.El vicepresidente de la Comisión, Valdis Dombrovksis, y el comisario de Asuntos Económicos,Paolo Gentiloni, han comparecido este lunes de forma virtual ante el comité de Economía de laEurocámara para dar cuenta de los primeros planes de inversión y reformas recibidos. Estosplanes son el prerrequisito que exigen las reglas de la UE para beneficiarse del fondo NextGeneration de 750.000 millones de euros.Hasta ahora, un total de 14 Estados miembros han enviado a Bruselas sus planes. Entre ellos,los dos principales beneficiarios del fondo: España, que ha pedido únicamente 70.000 millonesen subsidios; y también Italia, que solicita 190.000 millones sumando subvenciones y créditosblandos. El Ejecutivo comunitario ha iniciado ya la evaluación de los planes y tiene previstoadoptar una decisión en la segunda quincena de junio.La aprobación final de los planes le corresponde al Ecofin, que tiene cuatro semanasadicionales para pronunciarse. "Si todo va según el plan, el primer pago podría llegar a losEstados miembros durante el verano, presumiblemente en julio", ha avanzado Dombrovskis. Elvicepresidente económico ve posible un segundo pago a finales de año, tal y como reclama elGobierno de Sánchez, si para entonces se han cumplido ya los primeros objetivos enreformas. La vicepresidenta Calviño espera recibir un segundo desembolso de 16.000 millones afinales de 2021.El cumplimiento de los plazos de llegada de los fondos depende también de que todos losEstados miembros ratifiquen la norma que permitirá a Bruselas emitir deuda común europea enlos mercados para financiar la recuperación. Ahora mismo hay ocho países que todavía no lohan hecho, pero el Ejecutivo comunitario espera que tres de ellos completen los trámites estamisma semana. Los comisarios han dicho en la Eurocámara que no hay plan B y que confíanen que la ratificación se complete a tiempo en junio.Ayudas solicitadas a la UENi Dombrovksis ni Gentiloni han querido pronunciarse en concreto sobre ninguno de losplanes ya presentados. Pero sostienen que, a falta de una evaluación en profundidad, todosellos recogen a priori un equilibrio adecuado entre inversiones y reformas y cumplen losobjetivos de dedicar el 37% del dinero a la transición verde y el 20% a la transformacióndigital. Todo ello gracias a la presión de Bruselas, porque las versiones iniciales de los planeseran muy deficientes en materia de reformas, han explicado."Hemos trabajado intensamente con los Estados miembros para garantizar que cuandopresentan los planes no haya debilidades fundamentales (...) Estamos satisfechos en términosgenerales, aunque se necesita más trabajo", ha relatado Dombrovskis.Durante los dos meses que durará la evaluación final, Bruselas todavía puede pedir máscambios a los Gobiernos. "Hay elementos que aún deben ajustarse, como la necesidad de sermuy precisos con los objetivos intermedios y las metas, porque son los que desencadenan lospagos", ha agregado.Durante el debate, el portavoz de Ciudadanos en la Eurocámara, Luis Garicano, ha preguntado
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a los comisarios cómo van a garantizar que los Estados miembros cumplan las reformascomprometidas. Sostiene Garicano que mientras el plan de Italia sí incluye un ajusteestructural suficiente de su economía, los de España o Alemania sólo tienen "reformas fake" odirectamente eluden las reformas necesarias.El comisario de Asuntos Económicos, Paolo Gentiloni, durante su comparecencia virtual estelunes en la Eurocámara Parlamento EuropeoLos comisarios le han contestado que el reglamento del fondo Next Generation contemplasuficientes controles para garantizar que las reformas se pongan en marcha. "Los pagos a losEstados miembros estarán efectivamente vinculados a que los Estados miembros apliquen lasreformas y cumplan los objetivos intermedios y las metas. Las reformas serán claramente unelemento muy importante a la hora de evaluar los planes y durante su puesta en práctica",asegura Dombrovskis.Por su parte, Gentiloni señala que el Ejecutivo comunitario está satisfecho en líneas generalescon las reformas prometidas por los Estados miembros. "Desde mi punto de vista, la principaldificultad que tenemos cuando aprobemos los planes será si lo que está escrito ahí ocurrirárelamente y en el plazo marcado", ha explicado."Mi opinión es que esto es problemático para varios países. Los compromisos asumidos enestos planes son muy importantes y por supuesto la Comisión estará con el Consejo y elParlamento Europeo para vigilar la puesta en marcha. Yo creo que el auténtico desafío esexactamente ese: ¿ocurrirá lo que está escrito en los planes?", se interroga Gentiloni.
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J.D. Madrid El Banco de España dio ayer una mala noticia sobre la deu-da pública y otra todavía peor. La primera es que, aun imple-mentando una estrategia de consolidación fiscal acorde con las reglas del Pacto de Es-tabilidad y Crecimiento (aho-ra en pleno proceso revisión por Bruselas), lo que conlle-varía un recorte de alrededor de medio punto en el déficit estructural, España no logra-ría retornar a los niveles de deuda previos a la crisis antes de 2035; es decir, hasta den-
tro de casi una decada y me-dia. Pero aún hay otro escena-rio peor: si el Gobierno no adopta medidas de ajuste, el endeudamiento del país no solo no adelgazará, aunque sea muy lentamente, sino que irá in crescendo en los próxi-mos años, engordando una bola de nieve que ronda ya el 120% del PIB tras dispararse en más de 20 puntos porcen-tuales por la pandemia. Así lo advirtió ayer el director gene-ral de Economía y Estadística del Banco de España, Óscar Arce, quien señaló que redu-
cir esos abultados niveles de deuda exigirá una terapia de choque combinada de supe-rávits presupuestarios recu-rrentes, la implementación de políticas que favorezcan la moderación del coste de la deuda, reformas estructura-les que espoleen el creci-miento económico y una in-versión pública productiva, capítulo en el que el buen uso de los fondos europeos jugará un papel “clave”. “El refuerzo con reformas que incremen-ten el potencial de crecimien-to aceleraría ese proceso y lo
haría menos costoso”, señaló el supervisor. Aunque ese ajuste fiscal no se emprende-ría hasta asentada la recupe-ración, el Banco de España señala que “los beneficios de preanunciar la estrategia de-cidida pueden ser sustancia-les en términos de credibili-dad”, citando el ejemplo de Reino Unido, primer país que ha puesto encima de la mesa un plan de ajuste fiscal pro-gresivo a medio plazo, aun-que manteniendo los estímu-los públicos a corto para apuntalar la recuperación.
El Banco de España pide ajustes para frenar el avance de la deuda pública
Óscar Arce, director de Economía del Banco de España.
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El gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos. ALBERTO MARTÍN
elEconomista MADRID.
El director general de Economía y Estadística del Banco de España, Óscar Arce, advirtió este lunes de que si no se lleva a cabo en España ningún tipo de ajuste, la deuda pú-blica, que ya se sitúa en el 120% del PIB, seguirá creciendo en los pró-ximos años.
No obstante, si se implementa una estrategia de consolidación fiscal conforme a las reglas del Pacto de Estabilidad y Crecimiento (ahora en revisión), con una caída aproxi-mada de medio punto del déficit es-tructural, se produciría una reduc-ción gradual de la deuda, hasta al-canzar hacia 2035 los niveles pre-crisis.
En este sentido, desde el Banco de España aseguran que el refuer-zo para la consolidación fiscal, acom-pañado de reformas estructurales que incrementen el potencial de crecimiento, aceleraría este proce-so de reducción de deuda y lo ha-ría menos costoso.
Así, apunta a que reducir la deu-da pública tras la crisis requerirá la combinación simultánea de supe-rávits presupuestarios recurrentes, políticas que favorezcan la mode-ración del coste de la deuda, refor-mas estructurales que estimulen el crecimiento y una inversión públi-ca productiva, para lo que tendrán un papel “clave” los fondos euro-peos.
“Los beneficios de preanunciar la estrategia decidida pueden ser sustanciales en términos de credi-bilidad”, remarcaba Arce durante su intervención en el seminario In-flación, deuda y negocio financiero: ¿cambio de paradigma?, organiza-do por Funcas.
España tenía una ratio de deuda pública alta antes de la crisis, aun-que la pandemia la ha incrementa-do en más de 20 puntos porcentua-
La caída de la deuda pública a niveles pre-Covid se retrasa al menos a 2035El Banco de España confía en el gasto de los ahorros para la recuperación
sa importante” de ahorro de las fa-milias como consecuencias de las restricciones por la pandemia. “Ese vaciado de la bolsa de ahorros va a ser una palanca de la recuperación del consumo privado y de la activi-dad importante pero desconoce-mos el ritmo alcance o intensidad”, señala Arce sobre uno de los ele-mentos cruciales para la recupera-ción en nuestro país.
En el corto plazo, el Banco de Es-paña ve “necesario” mantener un tono expansivo en las políticas mo-netaria y fiscal, con un carácter cre-cientemente focalizado de la polí-tica fiscal y en sectores y agentes más afectados por la crisis. En opi-nión del director de Economía y Es-tadística, el programa de compras
de emergencia para la pandemia (PEPP) del BCE, por ejemplo, ha si-do “crucial” para mantener unas condiciones de financiación holga-das. En concreto, las compras ne-tas en 2020 equivalen a más del 90% de las necesidades de financiación pública de los países del euro.
Según Arce, el coste de una reti-rada prematura de los mismos pro-vocaría pérdidas adicionales de em-pleos, cierre de empresas y dinámi-cas financieras adversas, lo que con-llevaría una recuperación más débil. Mientras que el coste de una reti-rada más tardía podría suponer un repunte de la inflación, aunque no necesariamente esto tendría que verse como negativo per se, si es mo-derado y temporal.
les de PIB. No obstante, según ex-plica Arce, los gastos por intereses en proporción del PIB no son mu-cho mayores que antes de la crisis financiera, cuando la deuda era mu-cho menor, gracias a los bajos tipos de interés, nominales y reales.
Sobre la inflación, Arce señaló
que su reciente repunte presenta un carácter “transitorio”, si bien la pandemia y las políticas aplicadas para su superación aumentan la in-certidumbre en torno a la senda de inflación a medio plazo.
Desde el Banco de España apun-tan que hay actualmente una “bol-
La pandemia eleva el nivel de deuda sobre el PIB en 20 puntos y se sitúa ya en el 120%
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Expansión. Madrid
El Consejo de Ministros apro-bará hoy el Real Decreto Ley que regulará las plataformas de reparto de comida y otros productos. En consecuencia, las empresas que tienen las aplicaciones tendrán tres me-ses para regularizar a sus tra-bajadores, a partir de la publi-cación de la norma en el Bole-tín Oficial del Estado. Bien es verdad que las empresas del sector ya han contado con dos meses desde que el Gobierno llegó a un acuerdo con la pa-tronal y los sindicatos sobre la regulación de estos trabajado-res, también conocidos como riders. En cualquier caso los hitos y las respuestas más im-portantes de esta norma son los siguientes.
Z¿Cuáles son las empresas y los trabajadores afectados por esta norma? Las empre-sas que se dediquen a repartir productos de consumo o mer-cancías a terceros, y sus traba-jadores. Y más concretamen-te, las empresas “que ejercen las facultades de organiza-ción, dirección y control de forma indirecta o implícita, a través de una plataforma digi-tal, mediante la gestión algo-rítmica del servicio o de las condiciones de trabajo”. El ob-jetivo del Gobierno es obligar a todas las empresas del sector a dar de alta en la Seguridad Social a todos los trabajadores. El Ejecutivo también preten-de erradicar a los denomina-
El Gobierno aprueba hoy la conversión de los ‘riders’ en nuevos asalariadosLAS EMPRESAS TIENEN TRES MESES PARA REGULARIZAR A SUS EMPLEADOS/ Los sindicatos tendrán la información sobre todos los aspectos de la organización de la empresa a través de los convenios.
Repartidores de Glovo y Uber Eats descansando en las calles de Madrid.
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mento. Por esta razón, el Real Decreto Ley no se convertirá en proyecto de ley en el Con-greso de los Diputados.
Z ¿Qué derechos concede el acuerdo a los sindicatos? El Real Decreto Ley incluye a los algoritmos o cálculos matemá-ticos entre la información de la empresa a la que deben tener acceso los representantes de los trabajadores. Ya tenían de-recho a tener in formación so-bre “la implantación y revisión de sistemas de organización y control del trabajo, estudios de tiempos, establecimiento de sistemas de primas e incen-tivos y valoración de puestos de trabajo”. A partir de ahora, el Comité de Empresa tam-bién tendrá derecho a conocer todos estos aspectos en las empresas que deriven de cál-culos matemáticos o algorit-mos.
Z ¿Cómo tendrán los sindi-catos la información? Los convenios regularán “las mo-dalidades, contenido y perio-dicidad de acceso de la repre-sentación sindical de los tra-bajadores [a la información]”. “Sobre los parámetros y las reglas en los que se basan los algoritmos utilizados por la empresa para las decisiones que pueden incidir directa o indirectamente en las condi-ciones de trabajo, el acceso o el mantenimiento del empleo, incluida la elaboración de perfiles”.
dos falsos autónomos. Gente que trabaja con la organiza-ción y la disciplina laboral de la empresa, pero tiene que pa-gar la Seguridad Social como autónomo. El Gobierno cum-ple con una sentencia del Tri-bunal Supremo del 23 de sep-tiembre del año pasado que declaró a estos trabajadores como asalariados.
Z ¿Qué es un algoritmo? Es el programa informático de la empresa, o una parte del mis-mo que, entre otras cosas, or-ganiza el trabajo de los reparti-dores, en toda su extensión.
Por ejemplo, el programa de-signa al repartidor que debe ir a determinado sitio porque es el que está más cerca, y mide aspectos como los tiempos que se tarda en el reparto, los pedidos realizados y la remu-neración, entre otros. Es el co-razón de la información sobre el funcionamiento diario de la empresa.
Z ¿Por qué el algoritmo ha sido el punto más polémico de la negociación con la pa-tronal y los sindicatos? Por-que las empresas del sector, como Deliveroo, Glovo,
Stuart y Uber Eats, sostienen que el acuerdo del Gobierno con la patronal y los sindica-tos permite acceder a secretos industriales de las empresas, como es su organización, su forma de trabajar o sus objeti-vos. Por eso estas empresas han acusado a la CEOE de ha-cer concesiones inadmisibles al Gobierno y a los sindicatos. Por esta razón, Glovo dejó la patronal en abril. No obstan-te, el Ejecutivo se comprome-tió con los empresarios a no meter más plataformas de otros sectores en esta regula-ción. Al menos, por el mo-
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M A D R I D
La lucha contra el blanqueo de capitales no es una labor únicamente policial y judi-cial. En los últimos años, los notarios españoles han creado toda una infraes-tructura que está dando muchos frutos. A la cabeza de esta infraestructura se encuentra el Órgano Cen-tralizado de Prevención (OCP) del blanqueo de capitales, integrado en el Consejo General del Nota-riado y que acaba de cum-plir 15 años. Desde el 1 de enero de 2006, fecha en que comenzó su andadu-ra, ha ayudado a prevenir y descubrir 5.850 delitos a través de la comunicación de 7.313 operaciones sos-pechosas detectadas en las notarías. Estas comunica-ciones se dirigen al Servicio Ejecutivo de la Comisión de Prevención del Blanqueo de Capitales (Sepblac), la unidad española de inteli-gencia financiera.
La colaboración de los notarios, que ostentan una autoridad delegada del Es-tado, se realiza mediante la comunicación de operacio-nes que puedan encubrir blanqueo de capitales o fi-nanciación del terrorismo, tales como compraventa de bienes inmuebles, compra-venta de acciones y partici-paciones, nombramientos de personas interpuestas o testaferros, constitución de sociedades, ampliacio-nes de capital o empode-ramientos. Los delitos a los que puede dar lugar el blanqueo de capitales y que el OCP contribuye a prevenir abarcan desde el tráfico de drogas, la fi-nanciación del terrorismo, delitos contra las perso-nas, estafas, fraude fiscal y contra la Administración, delincuencia organizada y corrupción política.
Pedro Galindo, director del OCP, señala en el ba-lance que ha realizado de la vida de esta institución que “hoy en día no existe investigación patrimonial vinculada a estos delitos en la que, de una u otra forma, no colaboremos nosotros”. El órgano notarial también
atiende requerimientos de autoridades nacionales, como las fiscalías, el CNI, el Ministerio de Justicia o la Agencia Tributaria, e internacionales como la Interpol, la Europol o la Oficina Europea de Lucha contra el Fraude. Desde la creación del OCP se han contestado casi 237.400 requerimientos.
Base de datosLa labor de este organis-mo notarial se apoya en dos fuentes: las comuni-caciones que realizan los notarios de toda España y una gran base de datos conocida como Índice Úni-co Informatizado Notarial. Este contiene 135 millones de documentos notariales, de más de 41 millones de personas físicas y de más de 3,5 millones de perso-nas jurídicas. Se trata de una de las mayores bases de datos del mundo y la segunda de España y se creó poco antes que el propio OCP.
Para disponer del ma-yor número de datos posi-bles, los notarios cuentan con otras dos bases. La pri-mera es la Base de Datos de Titularidad Real (BDTR). En la misma se recoge quién o quiénes está al frente de
Mecanismos de prevenciónLa información notarial ayuda a descubrir casi 6.000 delitos de blanqueo
El instrumento del Consejo General del Notariado cumple 15 años
El Índice Único Informatizado Notarial remite alertas al Sepblac
Pedro Galindo, director del Órgano Centralizado de Prevención (OCP) del blanqueo de capitales, del Consejo General del Notariado. EFE
Qué puede causar sospecha en un notario
� Sociedades. Una
operación que inmedia-
tamente levanta mu-
chas suspicacias en una
notaría es el intento de
constituir muchas so-
ciedades mercantiles a
la vez. Como lo es tam-
bién mantener durante
mucho tiempo empre-
sas sin actividad, lo que
ahora se conoce como
’zombis’, y sin embargo
ocuparse de tener todo
en regla, por ejemplo, la
vigencia del CIF.
� Donaciones. En
relación a las prácticas
sospechosas relacio-
nadas con políticos,
realizar donaciones,
y más si se repiten al
mismo destinatario, es
una de ellas. Asimismo,
se vigila estrechamente
cuando una persona
con responsabilidades
políticas nombra apo-
derados.
� Efectivo. El uso de
dinero en efectivo en
grandes cantidades ha
sido durante mucho
tiempo la acción que
más interrogantes pro-
vocaba en los notarios.
Hasta tal punto, que se
les dotó de medios para
indagar sobre el dinero
utilizado. Con las limi-
taciones sucesivas de
las cantidades que se
pueden utilizar en una
operación en dinero en
efectivo, este ha dejado
de ser una práctica co-
mún para blanquear ca-
pitales. En la actualidad,
hay otras modalidades,
como las criptomone-
das, que también son
objeto de vigilancia.
La base de datos de personas con responsabilidad política se creó hace tres años
Ha habido 7.313 comunicaciones y se han atendido 237.400 requerimientos
empresas, asociaciones, fundaciones y hasta parti-dos políticos. Se constituyó en 2012 y es administrada y sufragada por el Consejo General del Notariado.
De su i m p o rta n c ia como fuente da idea que hace poco más de un año, en febrero de 2020, la Agencia Tributaria firmó un convenio con el Nota-riado para acceder a sus datos, a los que también tienen entrada las autori-dades policiales, judiciales y otros sujetos autoriza-dos. Está considerada una iniciativa pionera en este campo y desde el Grupo de Acción Financiera In-ternacional (GAFI) hasta el Fondo Monetario Interna-cional (FMI) recomiendan su utilización, según ma-nifiestan en el Consejo Ge-neral del Notariado, ya que la globalización económica no entiende de territorios nacionales y, lógicamente, tampoco el blanqueo de capitales o la delincuencia organizada.
PolíticosLa segunda base de datos es más reciente, de 2018, y es la de personas con res-ponsabilidad política. En ella figuran más de 23.000 ciudadanos que ocupan un
cargo público por elección o por designación –como pueden ser los senadores nombrados por los Parla-mentos autonómicos– y sus allegados por vínculos negociales, es decir, profe-sionales o mercantiles. El director del OCP asegura que la base de los políticos “se utiliza constantemente” y que la parte más impor-tante de la misma es la de los allegados por vínculo negocial, aquellos que tienen una relación estre-cha con una persona con responsabilidad política o aquellos que comparten con un político con cargo la propiedad de algún bien con personalidad jurídica. Los notarios creen que es un arma de primera mag-nitud “para luchar contra la corrupción de políticos y testaferros”.
Pedro Galindo afirma que la seguridad respecto a lo contenido en las bases de datos mencionadas “es extrema”. Un ejemplo de ello es que los ordenado-res con los que trabajan los profesionales del OCP no pueden ser pirateados de ninguna manera. Tam-poco se puede extraer de los mismos ningún tipo de información mediante dispositivos como los UBS.
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Las grandes pandemias dejan unescenario de pesadilla, pero la his-toria sugiere que inmediatamen-te después suelen llegar tiemposinteresantes. Rebotes económi-cos vertiginosos cuando las incer-tidumbres se desvanecen y la gen-te empieza a gastar. Destruccióncreativa: empresas y sectores ca-paces de identificar nuevas opor-tunidades. Y riesgos políticos: a lagripe española le sucedieron losfelices años veinte, pero despuésla llegada al poder de fascismos,comunismos y el resto de demo-nios del siglo XX. Las economíasoccidentales acaban de entrar enla primera fase, la del rebote trasel drama que dejaron la covid y elGran Confinamiento. España lle-ga un poco más tarde a esa ola,
pero finalmente el rebote ya haempezado, a juzgar por un buenpuñado de indicadores que refle-jan un cambio en el estado de áni-mo de los agentes económicos.
Hay que hacerles preguntas alos datos. Y el carisma frío de lasestadísticas demuestra que el re-bote está ahí, en al menos mediadocena de cifras. Una: el empleoefectivo —la afiliación total a laSeguridad Social menos los ERTEy los autónomos con prestación—caía hasta febrero, pero empezó arecuperarse en marzo y creciócon fuerza en abril, en casi 70.000personas; el mercado de trabajohamostradomuchamás resisten-cia que en crisis anteriores. Dos:los indicadores de confianzamejo-ran tanto en el sector industrial
como —lo más importante— enlos servicios, con los denomina-dos PMI en máximos de los dosúltimos años. Tres: el consumoempieza a mejorar, por ejemploen los datos de pagos con tarjeta.Cuatro: la industria ha despega-do, comomuestran los índices deproducción industrial, el consu-mo energético o el consumo decemento. Cinco: incluso los servi-cios empiezan a recuperar lasconstantes vitales, según las pri-meras estimaciones de reservashoteleras. Y seis: casi todos esosnúmeros se resumen en uno solo,la aceleración de las cifras de va-cunación y su correlato en formade menos contagios, fallecidos yocupación de camas hospitalariaspor covid.
“La recuperación” de la econo-mía española “va a comenzar enla segunda mitad del año”, indicóayer en A Coruña la vicepresiden-ta Nadia Calviño. Economía aca-bade rebajar la previsiónde creci-miento para el conjunto del año,a la vista de un primer trimestreen negativo, con una caída delPIB del 0,5% por la tercera ola ylas medidas restrictivas para fre-nar los contagios. El fuerte ritmode vacunación ha cambiado esapauta. El segundo trimestre pue-de terminar ya en positivo, y laremontada puede haber empeza-do ya a juzgar por una serie dedatos que monitorizan tanto elMinisterio de Economía como elBanco de España: los primerossignos se dejaron ver en marzo y
se han consolidado y extendidoen abril. “Las cosas van a mejor ylo normal es que el crecimientose acelere paulatinamente amedi-da que avance el año, siempre enfunción de las vacunas y de que elvirus no dé nuevos disgustos”,afirmaÓscarArce, economista je-fe del Banco de España. “El riesgoa la corta era el ritmo de vacuna-ción; de cara al verano la clave essalvar la temporada turística, y pa-ra final de año será importante laejecución de los fondos europeos.Las principales incertidumbres afinales del año pasado en el ámbi-to internacional se están despe-jando en el sentido positivo, locual también beneficia a la econo-mía española. Pero me temo quebajar la guardia sería un error”,añade Arce.
Las previsiones son espejis-mos organizados y con la sacudi-da que ha provocado la pandemiahacer pronósticos se convierte enuna especie de precaria expedi-ción al horizonte. Pero los econo-mistas españolesmiranhacia paí-ses que van más avanzados en lavacunación—Israel, ReinoUnido,EEUU—paravislumbrar quépue-de suceder. Lo normal, cuando sereduzca la incertidumbre, es quetodo el ahorro embalsado —trespuntos de PIB en el caso de lasfamilias, y miles de millones deeuros adicionales en las empre-sas—acabe impulsandopaulatina-mente el consumo privado y la
La economía española inicia yael rebote de la crisis de la covidUna decena de indicadores y estadísticas anticipan la reactivación a partir de abril
Con tarjetas emitidas por BBVAy gasto de los no clientes enterminales de la entidad
Mismo mes de 2019 = 100
20212020
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Afiliados sin ERTETotal
18,419,0
Afiliados a laSeguridad Social
Media mensual, en millones
Ene2020
Abr Ene2021
Abr
10,0
12,5
15,0
17,5
20,0
15,1
18,4
Consumo de electricidad
España Francia Italia
Variación respecto a la mismasemana de 2020, en %
Reservas hoteleras
Ene2021
Feb Mar Abr
–100
0
100
200
300
400
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600
Gasto con tarjetas
Por encima de 50 el índicemejora respecto al mes anterior
15 16 17 18 19 20 21
PMI manufacturero
60
50
40
30
20
Por encima de 50 el índicecrece respecto al mes anterior
PMI de servicios
60
50
40
30
20
10
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15 16 17 18 19 20 21Mar2020
MarEne2021
–32
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0
8
0
25
50
75
100
125
En %Índice
2010 = 100
Principales indicadores de la recuperación económica
CLAUDI PÉREZ, Madrid
Apenas hay un puñado de datos. El horizontees aún confuso, turbio, impreciso. Una recupe-ración digna de su nombre está aúnmuy lejos.Pero España empieza a rebotar: tras un 2020
para olvidar, con la peor caída del PIB desde laGuerra Civil, una decena de indicadores reco-pilados por EL PAÍS apuntan que el motor dela economía vuelve a arrancar. Al invierno deldescontento que dejó la pandemia le sigue
una primavera más despejada: el Gobierno veun rebote desde mediados de abril, sujeto atodo tipo de riesgos, y una aceleración en losmeses venideros. La economía se la jugará enverano, con la temporada turística.
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25 066 EUR (30 489 USD)
inversión, en función de ese ani-mal económico tan escurridizoque son las expectativas. “Los indi-cadores adelantados ofrecen lasprimeras buenas noticias por ellado del consumo, y lo normal se-ría que el PIB fuera ganando velo-cidad para terminar el año alrede-dor del 6%. Da la sensación deque hemos dejado atrás lo peor.Pero aún hay mucha incertidum-bre, en especial con la temporadaturística y mercados como el bri-tánico. Si eso se despeja podemosver un chute de expectativas muypositivo, pero para ello lo funda-mental son las vacunas y los con-tagios”, asegura Ángel Talavera,de Oxford Economics.
Las decisiones en los principa-les mercados emisores para via-jar este verano se van a tomar enlas próximas semanas: Españaha-ría bien enmantener las cosas ba-jo control porque la temporadade verano es capital para una eco-nomía que concentra el 12% delPIB en ese sector. “El rebote yaestá ahí, pero la recuperación aúnhay que trabajársela, y el veranoturístico va a ser fundamental”,concluye Carlos Martínez Mon-gay, ex director general adjuntode la Comisión Europea.
Bruselas y FráncfortHay dos grandes diferencias en-tre el Gran Confinamiento y laGran Recesión u otras crisis delpasado. Por un lado, el mercadolaboral ha aguantado mucho me-jor esta vez, por la introducciónde elementos de flexibilidad co-mo los expedientes de regulacióntemporal de empleo (ERTE). Porotro, hace 10 años, la austeridadpatrocinada por Berlín y Bruselashizomucho daño a economías co-mo la española, y el BCE no estu-vo a la altura hasta bien entradala crisis del euro; en esta ocasiónEuropa no ha cometido erroresde trazo grueso. Sin embargo, yaun con el rebote ya en marcha,el caminopor delante es el equiva-lente a las etapas alpinas en elTour: “Bruselas tiene que tomardecisiones sobre las reglas fisca-les, y el BCE debe aclarar qué va ahacer a partir de primavera. PeroEspaña debe minimizar ademáslos riesgos políticos para dar lasseñales adecuadas a los agenteseconómicos. Hace falta consensopara las reformas. Y hay que acla-rar los apoyos del Gobierno paraejecutar el plan de recuperacióncon garantías”, añade Mongay.
El Gobierno logró aprobar losPresupuestos hace unos meses ycon ello La Moncloa auguraba
una legislatura larga y relativa-mente apacible. Las sucesivasolas de contagio y el enorme rui-do político desmintieron prontoesaposibilidad. Lamoción de cen-sura enMurcia y el dominó políti-co que ha terminado con lamayo-ría aplastante de Isabel Díaz Ayu-so en la Comunidad de Madridhan generado cierto nerviosismoen las filas de la coalición de Go-bierno. El presidente Pedro Sán-chez confía en los dos próximosaños de fuerte recuperación pararecuperar la iniciativa, pero losanalistasno las tienen todas consi-go. “El rebote ya ha empezado, yeso puede generar confianza. Pe-ro la pasividad del Gobierno enrelación con el turismo y con lasayudas a las empresas, enun esce-nario en el que decenas de milesde empresarios pueden verse obli-gados a cerrar la persiana, ha re-trasado la recuperación. Y los ni-veles de PIB precrisis no van arecuperarse hasta finales de 2022o 2023. Veo muchas, muchas du-das en el Ejecutivo”, critica JuanIgnacio Crespo.
La movilidad de las personas,uno de los indicadores dealta frecuencia que usan losservicios de estudios paraagregar a sus fórmulas pre-dictivas sobre la marcha dela economía, ha aumentadode forma paulatina en Espa-ña desde abril, según el infor-me de tendencias de movili-dad elaborado por Apple.
La semana pasada se regis-tró la mayor actividad en eltransporte público desdeantes del Gran Confinamien-to de marzo del año pasado,según estos datos anonimiza-dos recopilados por el gigan-te estadounidense de milesde usuarios de sus aparatos.La movilidad mediante cochetambién marcó el mayornivel desde el pasado mes deoctubre.
Google también recopilaunos datos parecidos, quereflejan un aumento de laafluencia a supermercados yfarmacias respecto a los dosprimeros meses de 2020. Lasvisitas a tiendas y ocio caentodavía un 21%, pero estánlejos de los descensos de másdel 52% de principios de año.
Aumenta la
movilidad
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Un año y medio más de retraso en la futura Ley de Vivienda El Gobierno asume que las trabas parlamentarias impedirán su aprobación antes de otoño de 2022
MARÍA HERNÁNDEZ MADRID
La futura Ley de Vivienda afronta sus últimos compases de negocia-ción y los avances de las últimas semanas hacen prever que el acuerdo estará listo para antes del verano, sin embargo, las discrepan-cias que han marcado el diálogo todos estos meses podrían quedar-se en nada en comparación con las dificultades que el Ejecutivo espe-ra encontrar durante el periodo de tramitación parlamentaria.
Así lo aseguran fuentes cercanas a las conversaciones que mantie-nen PSOE y Unidas Podemos. Se-gún esas mismas fuentes, la norma podría estar lista en las próximas semanas, de manera que puedan cumplir así con lo establecido en el Plan de Recuperación, Transfor-mación y Resiliencia enviado a Bruselas para justificar las ayudas tras la pandemia.
En dicho documento, el Gobier-no fija para el segundo trimestre de este año la remisión del Ante-proyecto de Ley al Consejo de Mi-nistros. Es decir, en apenas un mes y medio y, tal y como aseguran a EL MUNDO, las conversaciones en este punto permitirían cumplir con esa fecha.
En el mismo documento, sin em-bargo, el Gobierno reconoce tam-bién que no espera la aprobación de la norma por las Cortes Genera-les hasta el tercer trimestre de 2022, es decir, hasta dentro de algo más de un año. «E incluso diría que es una previsión conservadora», comentan las fuentes consultadas.
Según sus cálculos, una vez que el texto reciba el visto bueno del Consejo de Ministros, hacia finales de junio, habrá que esperar a sep-tiembre –pasadas las vacaciones de verano– para su llegada al Congre-so de los Diputados, donde se ini-ciaría el trámite parlamentario.
Y es precisamente en este punto donde las discrepancias y desave-nencias entre los partidos entra-rían en juego. Los responsables de la negociación actual dan por he-cho que la futura ley generará nu-merosas suspicacias por parte del resto de formaciones políticas, ha-bida cuenta de las diferentes pos-turas que cada una de ellas tiene ante el problema de la vivienda.
Dan por hecho también que unos y otros aprovecharán el paso de la norma por el Congreso y el Senado para promover diversas enmiendas a su contenido y todo ello hará que el proceso se retrase al menos un año más, hasta sep-tiembre de 2022, «en el mejor de los escenarios». Dentro del sector inmobiliario los vaticinios son in-
cluso más pesimistas, y diferentes expertos consultados dudan de que la norma vaya a salir adelante en esta legislatura, no tanto por las dificultades del trámite parlamen-tario, sino por la tensión entre so-cialistas y morados.
De acuerdo con la hoja de ruta que ambos socios trazaron a fina-les de 2020, el acuerdo sobre la Ley de Vivienda debería haberse cerra-do a mediados del pasado mes de febrero, pero el choque entre PSOE y UP sobre varios puntos de su contenido lo hizo imposible.
Luego llegaron las elecciones en Cataluña y el PSOE decidió parali-zar las negociaciones a la espera de la cita con las urnas. Las con-versaciones se retomaron pasada la votación y aunque estuvieron a punto de saltar por los aires, los dos partidos fueron capaces de re-conducirlas, especialmente tras la salida de Iglesias del Ejecutivo. Su marcha dejó debilitado a Unidas
Podemos y al equipo de negocia-ción liderado por Ione Belarra, pe-ro desde entonces el acuerdo ha avanzado y esta semana, una vez digerido el batacazo del 4-M en Madrid, PSOE y UP con-fían en seguir progresando.
El principal punto de fricción continúa siendo la limitación de los alquileres que exigía Unidas Pode-mos, aunque es una opción que va perdiendo fuelle, hasta tal punto de que la Moncloa ni siquiera la ha in-cluido en el plan remitido a la UE. En su lugar, el PSOE propone un sistema de bonificaciones e incen-tivos fiscales para que los propieta-rios saquen sus casas al mercado.
En abril. El alquiler de un piso de superficie media de 104 metros cuadrados fue de 960 euros en el mes de abril, lo que supone un descenso de casi un 4% en comparación con el mismo mes del año anterior y de un 0,21% respecto a marzo, según pisos.com.
Excepciones. Por regiones, Navarra (+5,72%), Cataluña (+4,46%), Andalucía (+4,30%) y La Rioja (+2,22%) fueron las únicas CCAA donde el alquiler registró subidas en el último año.
CAE UN 4% EL PRECIO DEL ALQUILER
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JAVIER GONZÁLEZ NAVARRO MADRID
Las compañías cotizadas en Bolsa ya no están obligadas a presentar los ha-
bituales informes financieros trimes-
trales, según el nuevo régimen de so-
ciedades de capital.
Con esta medida, el Gobierno ho-
mologa la legislación española a la de
numerosos países y, en este caso, tra-
ta de evitar las presiones cortoplacis-
tas que sufren las compañías, así como
de rebajar su carga de trabajo. No obs-
tante, hay expertos que consideran
necesario que esas empresas ofrez-
can cada tres meses una ‘foto’ de su
situación financiera a los mercados
y, sobre todo, a sus accionistas e in-
versores.
La nueva Ley 5/2021 transpone al
ordenamiento jurídico español la di-
rectiva europea respecto al fomento
de la implicación a largo plazo de los
accionistas. Afecta sobre todo a las
sociedades cotizadas y tiene por ob-
jetivo mejorar la participación de los
accionistas de más largo plazo en las
sociedades en las que invierten, así
como reforzar el gobierno corporati-
vo y aumentar la transparencia.
La ley incluye también el derecho
de las sociedades a identificar a sus
accionistas, no solo a los depositarios
de los títulos, sino también a los últi-
mos beneficiarios. Asimismo, los
miembros de los consejos de admi-
nistración deben de ser exclusivamen-
te personas físicas.
Juntas telemáticas Los estatutos de las cotizadas podrán
autorizar la convocatoria, por parte
de los administradores, de juntas de
accionistas para ser celebradas sin su
asistencia física o la de sus represen-
tantes. Pero deberán contar con un
notario. Ahora se han celebrado algu-
nas, de forma extraordinaria, por el
estado de alarma. Para ello, debe in-
cluirse en los estatutos, cuya modifi-
cación deberá ser aprobada por so-
cios que representen al menos dos
tercios del capital presente o repre-
sentado.
Por otra parte, se establecen unos
controles sobre las operaciones vin-
culadas de los socios mayoritarios
para evitar que ‘ninguneen’ a los mi-
noritarios.
Asimismo, y sobre los folletos de
ofertas, se eleva de cinco millones de
euros a ocho millones el importe por
el cual no existe la obligación de pu-
blicar un folleto con carácter general,
salvo para las entidades de crédito,
para las que el importe se mantiene
en los cinco millones. De todas for-
mas, la CNMV (Comisión Nacional del
Mercado de Valores) tiene la facultad de exigir la publicación de un folleto
aunque no se superen esos umbrales.
También se agilizan y simplifican
los procesos de captación de capita-
les, reduciéndose el plazo para el ejer-
cicio del derecho de suscripción pre-
ferente (de 15 a 14 días naturales).
Los informes de los expertos inde-
pendientes no serán necesarios siem-
pre que el consejo de administración
eleve una propuesta para emitir ac-
ciones o valores convertibles con ex-
clusión del derecho de suscripción
preferente por importe inferior al 20%
del capital.
«La reforma es muy completa y fa-
cilitará la operativa de las empresas
cotizadas», afirmó Maitane de la Peña,
directora de M&A-Capital Markets de
KPMG Abogados.
Las cotizadas ya no están obligadas a presentar sus cuentas trimestrales∑ Las sociedades pueden
identificar a los beneficiarios últimos de sus acciones
Claves
Directiva europea La nueva Ley 5/2021 transpo-ne a la legislación española la directiva europea sobre el fomento de la implicación a largo plazo de los accionistas en las sociedades de capital.
Informes financieros A partir de ahora, las socieda-des cotizadas no están obligadas a presentar sus habituales informes financie-ros trimestrales.
Identificar a accionistas Las compañías podrán identificar no solo a los depositarios de las acciones, sino también a sus beneficia-rios últimos.
Folletos de ofertas Se eleva de cinco millones de euros a ocho millones el importe por el cual no existe obligación de publicar un folleto con carácter general, salvo para las entidades de crédito.
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ACTUALIDAD POLÍTICA Y ECONÓMICA INTERNACIONAL
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Francia
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Déconfinement : Castex fixe le mode d’emploil Le Premier ministre dévoile dans « Le Parisien » le détail des réouvertures et des protocoles, secteur par secteur.l Les pertes de chiffre d’affaires seront compensées à hauteur de 40 % en juin puis 30 % en juillet et 20 % en août.l Comment les centres commerciaux se préparent à rouvrir le 19 mai.l Le pass sanitaire utilisé au-delà de 1.000 spectateurs dans le sport et la culture.
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week-end dans les pays voisins.Jean Castex n’exclut pas effective-
ment quelques « débordements » de terrasses. Mais il voit, par rap-port à l’été dernier durant lequel lesFrançais comme l’exécutif ont voulu croire que la crise était der-rière nous, une différence majeure :la vaccination.
Discussions serrées Reste que les jauges pour les grands événements restent plafon-nées à 5.000. Et que le « pass sani-taire » risque d’être largement uti-lisé pour tous les évènements sportifs et culturels de plus de 1.000 personnes, même si les dépu-tés de la majorité veulent au Parle-ment inscrire comme une ligne
rouge son utilisation pour les acti-vités du quotidien.
Conscient de l’entrave aux liber-tés publiques et de ce fait, des fortesréticences sur le sujet, y compris dans la majorité, le Premier minis-tre prend soin d’exclure son utilisa-tion, même lorsqu’il y a plus de 1.000 personnes, pour accéder aux lieux de travail, d’enseignement, lesservices publics, les grands maga-sins, les lieux de culte… Et de préci-ser que c’est au Parlement d’en dis-cuter. Ju s t e m e n t , a p r è s l e st e n s i o n s e n c o m m i s s i o n s àl’Assemblée, les discussionsétaient serrées lundi soir dansl’Hémicycle sur le pass sanitaireainsi que sur le régime transitoirede sortie de l’état d’urgence. n
l Le Premier ministre précise les étapes et les conditions d’ouverture des différents lieux qui accueillent du public. l Il envisage d’utiliser le « pass sanitaire » pour de nombreuses activités lorsque la jauge atteindra 1.000 personnes.
Déconfinement : Castex détaille une sortie « progressive et raisonnée »
Isabelle Ficek
@IsabelleFicek
Les terrasses des restaurants rou-vriront bien le 19 mai sur l’ensembledu territoire. Le Premier ministre, Jean Castex, le confirme dans une interview au « Parisien », dans laquelle il précise, comme l’avait promis Emmanuel Macron fin avril, les étapes du déconfinement.
Les terrasses rouvriront bien carla situation sanitaire s’améliore, justifie le gouvernement. « L’épidé-mie est en décroissance », a souligné lundi le ministre de la Santé, OlivierVéran, sur LCI, avec la baisse du nombre moyen de cas diagnosti-qués par jour – passé de plus de 40.000 il y a un mois et demi à 18.000 – et celle de la pression hos-pitalière. Le nombre de patients Covid en réanimation est repassé sous la barre symbolique des5.000 – une première depuis le 29 mars. « Nous sommes enfin en train de sortir durablement de cette crise sanitaire », assure le chef du gouvernement au « Parisien ». Une sortie « progressive, raisonnée et accompagnée. Mais la tendance estclaire », selon lui.
Eviter une quatrième vagueL’épidémiologiste Arnaud Fonta-net, membre du Conseil scientifi-que qui s’est autosaisi et a rendu un avis sur les étapes de déconfine-ments en fin de semaine dernière, amême indiqué lundi sur France Inter qu’il était possible de viser 10.000 cas par jour au 19 mai et 5.000 à la mi-juin ou fin juin. Une baisse indispensable pour espérer passer correctement l’été. Si et seu-lement si le Français ne relâchent pas les gestes barrières. Et si la cam-pagne de vaccination tient ses pro-messes en termes d’accélération.
Alors Jean Castex redit, sans lespréciser, qu’ i l y a des freins d’urgence au cas où et en appelle, comme il l’avait fait à Noël, pour le
ÉPIDÉMIEweek-end prolongé de l’Ascension « au civisme et à la prudence. »« On peut partir en week-end et res-pecter les règles du jeu », insiste celuiqui déclare ne pas pouvoir exclure une quatrième vague mais sepréparer. Pour l’éviter. En sur-veillant les variants, les frontières, et en ayant commandé des « vaccinsqui permettraient de faire un rappel vaccinal à l’automne, si cela était nécessaire. »
Appliquer les protocoles dans la duréeAvant cela, il y a donc des réouver-tures par étapes avec des protocolesstricts, sans qu’il redonne en revan-che d’objectifs sanitaires précis.Le 19 mai verra la réouverture des terrasses – mais avec une jauge à 50 %, assis, et des tablées de 6 per-sonnes maximum –, de tous les magasins sans exception, des lieux culturels, des cinémas et théâtres– avec d’abord une jauge à 35 % –, des conservatoires etc.
Autre étape très importante,celle du 9 juin, avec la réouverture des salles de restaurants et des pro-tocoles importants mais un peu moins sévères qu’au 19 mai. Et l’objectif reste de lever le couvre-feule 30 juin. Il est en revanche très prudent sur la fin du port du mas-que en extérieur.
Tous les professionnels qui récla-maient des chiffres précis seront servis, avec des protocoles tirés au cordeau. « Les protocoles mainte-nant on connaît, le sujet, c’est qu’ils soient bien appliqués et le soient dansla durée », insiste une source gou-vernementale. Une gageure au vu des images de déconfinement ce
Le nombre de patients Covid en réanimation est repassé sous la barre symbolique des 5.000.
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Super dividendi da 17 miliardiPiazza Affari
Cedole in rimonta: la stima alia fine del 2021 non lontana dal record 2019 (21 miliardi)
La Borsa tiene giá conto delle distribuzioni autunnali con il si della Bce alie banche
Entra nel vivo la stagione dei divi- dendi di Piazza Affari. Con lo stacco cedole lunedi 24 maggio, una nutríta pattuglia di quotate restituirá ai sod
circa 5 miliardi dieuro:unitaaglioltre 2,8 miliardi giá distribuid, questa cifra lasda presagire per fine anno un hilando piü cospicuo rispetto a quello del 2020, condizionato sia dalla pandemia siadal biocco imposto dalleau- toritá regolamentari alie distribuzioni da parte di banche e assicurazioni. Anche perché il mercato conflda in una «coda» autunnale, con il possibile via libera almeno parziale ai versa- mentí delle banche da parte della sor- veglianza Bce. In tal caso, le quotate di Piazza Affari entroil202i potrebbero distribuiré - tra somme accantonate e anticipi - fino a 17,3 miliardi contro i poco piü di 13 miliardi del 2020 e non lontano dal record di cedole del 2019: 21 miliardi. Cellino —a pag 3
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Piazza Affari, la rimonta dei dividendi: 17,3 miliardi verso le tasche dei sociInvestimenti. Oltre ai 5 miliardi in pagam ento a m aggio e ai 2 ,8 giá versad, la Borsa sconta ulteriori distribuzioni di cedole Verso un forte balzo rispetto ai 13 miliardi dell’anno ñero 2 0 20 : M ilano si riaw icin a ai 21 miliardi record distribuid nel 2019
Maxlmlllan Celllno
Entra nel vivo la staglone dei dividendi di Piazza Aífari. Con lo stacco cedole previsto lunedi 24 maggio, l’appuntamento principale dell’an- no, una nutrita pattuglia di societá quotate sul listino milanese (fra le quali le «big» Eni e Generali) restituirá ai propri soci circa 5 miliardi di euro. U nita ágil oltre 2,8 miliardi giá distribuid in precedenza,questa cifra lascia presagire per fine anno un bilancio un po’ piü cospicuo rispetto a quello decisamente magro racimo- lato nel 2020, condizionato dall’im- patto sui profitti della recessione scatenata da Covid e dai blocchi Im- postl dalle autoritá regolamentari alie distribuzioni da parte di banche e assicurazioni, anche se pursempre inferiore a quantosi era stati abituati nell’ultimo decennio.
Anche perché il mercato sembra confidare in una possibile «coda» autunnale, propiziata in primo luogo da un eventuale via libera almeno
DARIO GRILLOOarlo Grillo,
condlrettore generale
e responsabile per l'area mercatl
di Intermonte Sim
parziale ai versamenti delle banche da parte delia sorveglianza Bce. Una svolta simile potrebbe permettere il pagamento di parte dell’ammontare giá accantonato lo scorso anno, e for- se anche di un anticipo sui profitti del 2021 cosí come stanno prometiendo alcuni fra i principal! istituti di crédito nazionall, pur con tutta la cautela imposta dalla situazlone.
A conferm arlo sono le indica- zioni che Intermonte ricava dai prezzi dei derivati normalm ente utilizzati dai desk operativi. Questi valori, ritenuti particolarmente ac- curati dagli addetti ai lavori perché riflettono in continuazione le mo- dif iche delle aspettative degli ope- ratori, segnalano al momento per la Borsa milanese uno stacco d ividendi pari a 780 punti dell’indice Ftse Mib: una cifra corrispondente cioé a un dividend yield del 3,21% e che é alm eno di mezzo punto per- centuale piü elevata rispetto a quanto indicano i tradizionali dati di consenso forniti dai provider di inform azioni finanziarie.
PA R O LA CH IAVE
#D¡v¡dendyield
II D ividendo/Prezzo (o dividend yield) rappresenta sia un ¡ndicatore di rendlmento ¡inmediato, sla uno dei multip li utilizzati per lavalutazione delle aziende.In particolare il dividend yield é dato dai rapporto tra il dividendo unitario pagato da una determ inata azione e il prezzo dell'azione stessa.Tale ¡ndicatore, cosí come tu tti i principan multipli, viene particolarmente utilizzato nell'analisi comparata in cui i'ob ie ttivo é quello di valutare ¡1 posizionamento di un'lmpresa rispe tto a un'altra impresa oppure aun gruppo di potenziali concorrenti.Piü é elevato il dividend yield e migliore é ¡I giudlzio che viene espresso circa la capacita della societá di remunerare il capitaleinvestito.Tuttavia il dividend yield rappresenta una misura statica di rendim ento e non tiene conto del rischio d'impresa.
II c o n fro n to co i p re ce d e n tiSe uno scenario simile dovesse aw e- rarsl, Piazza Affari tomerebbe quindi ad aw idnarsi a quella dinámica dei rendimenti cedolari che nell’ultimo decennio l’avevano posta sotto i ri- flettori degli investitori a livello mon- diale e che nell’anno di Covid erano invece precipitad all'1,92 per cento. Detta in soldoni, nelle tasche dei soci potrebbero affluire fino a 17 3 miliardi di euro contro i poco piü di 13 miliardi del 2020 horribttis e non poi cosí lon- tano dai 21 miliardi record distribuid con le cedole nel 2019.
«La differenza fra le stime degli analisti e i valori attualmente scam- biatí sui contrattifu ture dei dividendi con scadenza dicembre 2021 rispec- chia soprattutto la convlnzlone degli operatori sul fátto che la Bce possa daré via libera alie cedole del settore bancario nel quarto trimestre dell’anno», conferma Dario Grillo, condiret- tore generale e responsabile per Tarea mercad di Intermonte Sim. Per effet- to di tutto questo, dopo aver giá ap- provato la distribuzione del massimo consentito dall’Eurotower, alcune banche (con in testa Intesa Sanpaolo, che ha giá manifestad) questo proposito) potrebbero aumentare il carico deddendo di pagare quanto accantonato a riserva nel bilancio 2020 «bloccato» dall’emergenza Covid e perfino di accordare un’anticipazione sugü utili (in forte crescita) che stanno maturando quesf anno.
Sulla stessa linea d’onda si sta- rebbero sintonizzando fra le altre anche Banca Mediolanum, Fineco e Generali, che hanno preannunciato distribuzioni straordinarie non ap- pena le autoritá di sorveglianza lo consentano, con una tendenza che appare ben piü marcara nel nostro Paese che altrove. «Offrire un rendimento moho interessante e decisamente superiore a quello dei settore finanziario e assicurativo in Europa - spiega Grillo - potrebbe portare nei confronti dell'Italia un interesse ag- giuntivo da parte degli operatori in- ternazionali oltre a quello che stia- mo giá notando dopo Tarrivo di Mario Draghi al Govemo».
Non s o lo banche e ass icu raz ion iIstituti di crédito e assicurazioni a parte, le stime attuali risultano marginalmente piü alte rispetto a quanto ipotizzato dai mercato soltanto fino a tre mes! fae implícito nei contratti derivati alia fine del 2020, anche per effetto del miglioramento progressi- vo di molti indicatori sullo stato del- l’economia. «Uno dei casi piü signi- ficativi - ricorda Tesperto di Inter- monte - é quello di Eni, perché il recupero dei prezzi delle materie prime e in particolare del petrolio in- dotto dalla ripresa delle attivitá pro- duttive e al quale le política dei dividendi é legara ha comportato un profondo repricingdelle distribuzioni attese nel 2021 dai 39 centesimi per azione della fine dello scorso anno ai 60 centesimi attuali».
Esistono addirittura margini per un’ulteriore accelerazione - sia sul fronte bancario, sia in generale - qua- lorale campagne vaccinaii dovessero procederé in maniera spedita e avere successo e se il mercato arrivasse a prezzare al 100% Tipotesi di uno sblocco Bce. «In questo caso il dtvi- dend yield di Piazza Affari potrebbe anche raggiungere di nuovo il 3,5% giá a partiré da quesf anno», ammette Grillo. Una tendenza, quella del ritor- no alia media di lungo periodo, che tanto gli analisti quanto gli operatori di mercato ritengono comunque possibile negli anni a venire, stlmando rendimenti attorno al 3,7% nel 2022, al 3,6% nel 2023 e al 3,5% nel 2024. Numen che potrebbero finalmente permettere alie quotate di Piazza Affari di avere di nuovo a disposizione quell’arma in piü per sedurre i grandi investitori intemazionali.
Piazza Affari. Dopo la magra del 2019 in arrivo remunerazioni piü ricche per gil azionisti
Le cedole di P iazza A ffa r i
II rendim ento cedolare (dividend y ie ld ) delTindice F tse Mib negli u ltim l 10 anni. Dati in % a l 5 /5 /2 0 2 1 .
, DATI STORICI ATTESE
4,3855Stime di consenso
3,4755Previsioni Intermonte
3,46%Future
3,44%Media storica 2010/2020
Fonte: Intermonte Sim, Bloomberg
ü RSFRCOUZONt RfSERVATA
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“Estou a fazer figas” para um acordo sobre os impostos digitais
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MARGRETHE VESTAGER VICE PRESIDENTE DA COMISSAO EUROPEIA
“Se o negocio for contra as negras, talvez devam fazé-lo noutro local”Para a vice-precidente da Comissáo Europeia, as multas previstas na proposta para legislar a inteligencia artificial em solo europeu devem ser vistas como um “encorajamento” para quem cumpre as regras, frisando que a atratividade da Europa nao deve ser “subestimada”.
CATIA [email protected] PAULO DUARTEFotografía
D epois de abrir cami- nho na área dos dados e privacidade. a través do RGPD (Regulamento Ge-
ral sobre a Protecao de Dados), o bloeo dos 27 espera repetir a faca- nhacom aprim eiraproposta dedicada a legislar a inteligencia artificial. M argrethe Vestager, que é o principal rosto de temas ligados á tecnologia no espaco europeu, prom ete. mais tuna vez. m áo pesada ñas sancoes a aplicar a quem infringir as regras. em entrevista ao N egocios. que deconeu. com o tempo limitado, no Porto, onde a comis- s aria marcou presenca n a Cimeira Social na semana passada.
A p ropo s ta pa ra um enqua- d ram ento da in te lig en c ia a r t if ic ia l (IA) é o p r im e iro qua- d ro ap resen tado pa ra le g is la r e s ta te cn o lo g ia . P o rqu é agora? A s it u a d o que e s ta m os a v ive r, de urna p ande m ia que nos fe z v ir a r p a ra um m undo o n iin e , fe z a lgu- m a d ife renca nesta questáo? Ac-ho que sim. A pandem ia
acelerou a nossa digitalizacáo e acho que a m aior parte das pes- soas consegue ver isso pela sua vida. D e repente estam os a fazer com pras oniine. tem os aulas de ioga oniine e um ita gente estava a trabalhar oniine. E tendo em con-
ta que a inteligencia artificial já existe e está a ajudar na agricultura. na indústria. n a nrobilidade. no setor da saúde... .Ai. é tuna questáo de urgencia, se querem os dizer “esta é a direcáo p o r onde queremos ir”. Devemos te r a capacida- de para abracar a LA. porque é realmente útil em todo o lado, mas p ara pódennos fazer isso tem os de confiar. E esse é o principal objetivo dos casos de uso - onde existe algum risco, deve-se garantir que esse risco é resolvido.
E como é que a Uniáo Europeiapode ganhar a lg um a van ta-gem com esta proposta?Em primeiro lugar, e acima de
tudo. dizer que há tantas coisas diferentes onde deveria nao haver re- gulacáo - teñamos a protecao norm al do consumidor, m as nao deveria haver mais: liá limitas coisas onde nao se pensaría que haveria risco. E onde há risco... por exem- plo se se usa tecnologia para contratar pessoas nao querem os usar tecnologia que exd.ua candidatos que sejam muflieres. Se o trabaflio era feito por homens. fora com as muflieres - este é o tipo de precon- ceito que nao querem os ter. D epois h á aínda a parte legal, a ideia de que a tecnologia é "á prova de futuro”, que garanta que as pessoas que a usam nao se m etem em problemas. Na verdade. [a proposta] abre os mercados para um meflior uso da tecnologia.
Acho que já tiremos os primei- ros escándalos, quando lun m unicipio utilizou inteligencia artificial para ajudar os seus assistentes so- ciais a tom ar decisóes e no final se
percebeu que a tec nologia era tendenciosa. Claro que depois houve um gigante problema político e. se também queremos que o setor público use a LA entáo os políticos, os autarcas. os m em bros da as- sembleia local, precisam de saber se podem confiar na tecnologia.
Mas com o é que chegam os á ra iz do prob lem a? Em m uitos casos sabem os que está liga do m a io r ita r iam en te ao conju n to de dado s u sado pa ra a lim en ta r os m ode los de IA. Podemos fazer duas coisas. Pri
meiro. garantir que os dados sao de alta qualidade - e isso é a parte mais obvia. Mas também estamos a ver desenvohimentos na área de LA, que básicam ente “aprende a trabalhar", por isso já nem é tremada á partida, vai aprendendo e me- fliora com as pessoas com quem trabaflia. E claro que ai é muito importante que as pessoas com quem trabaflianaotenliamospreconcei- tos que queremos prevenir. A chave é a qualidade de dados - o facto de pódennos dizer estes foram os dados que usámospara tremar este algoritmo, é possivel ver que sao dados de alta qualidade.portanto. o algoritmo só produzirá resultados de alta qualidade.
A U n iáo E u ro pe ia e levou a fa squ ia com o RGPD na á rea dos dado s e p r iv a c id a d e . Sen te que es te enqu ad ra - m en to para a IA fa rá o mes- mo e ta lvez com ece urna ten denc ia g loba l?Acho que sim. Com a privaci
dade a Europa estava muito á fren
te. agora vemos muitos países a ten- tai' acomparihar - nao a fazer exa- tamente a m esnia coisa, m as algo m uito sem elhante. Acho que o niesnio acontecerá com a inteli- géncia artificial porque temos esta abordagem de que. m uña grande parte dos casos, o uso de LA está perfeitamente bem: depois temos os casos de uso de risco e algluis usos em que dizemos que. nim ia democracia, isto deida ser proibi- do. [Neste último caso] pode ser o uso para classificacáo social, ou seja. u m governo atribuir pontos aos cidadáos e a través disso ter acesso ou nao a certos servieos: ou pode, aínda, ser a identificacáo rem ota em locáis públicos ou o uso de técnicas subliminares que pos- sam causar daño. Comecámos este processo com um grupo de especialistas de alto nivel para nos da- rem principios éticos. A partir daí fizemosiunlivTobranco que plisemos em consulta pública e. a partir daí. elaborám os legislacáo. Está milito bem ancorado no facto de
serenos democracias. E é por isto que acho que é relevante para ou- tros países que sevejam como democracias. Se nao m oldannos a tecnologia para servir as democracias. entáo ai existe o risco de ficar- mos com tecnologia mais apropria- da a autocracias ou estados onde existe un í sistema limito diferente.
‘As vezes nao é preciso muito para que um setor inteiro seja culpado por algo que apenas urna empresa fez.”
‘[O m ercado europeu] é um local muito interessante para se fazer negocio.”
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A lgo que sa lta á v is ta desta p ro p o s ta p a ra regu lam en - ta r a IA sao as m u ltas de 6% [do vo lum e de negocios] que as em presas podem en fren ta r se nao re s p e ita rem as regras. É conhecida po r ap lica r m u ltas avu ltadas ás “ big te ch ” . As m u lta s devem ser pe rce c io n a da s com o urna ameaga ou apenas com o um enco ra jam ento p a ra as em presas serem m elhores? Acho que é um enc orajamen
to a todos os negocios que realmente fazem um esforco. porque muitos negocios querem agir de acordo com as regras, querem ser paite de algo que faca com que os clientes confiem nos seus produ- tos. E devem estar seguras de que. se alguém nao age segundo as regras. entáo no final devem ser multadas - e com luna multa pesada. Acho que também será esse o conforto que vamos dar a todos os ne
gocios que fazem realmente aquilo que dizem e que fazem aquilo que Bies pedimos. Porque as vezes nao é preciso m uito para que um setor inteiro seja culpado por algo que apenas urna em presa fez. E acho que. por isso. é m uito importante term os o encorqjamento de que toda a gente está “onboard". Caso contrario, acho que seria muito prejudicialpara todas asou- tras empresas que só querem a gil' de acordo com as regi as.
E se a lgum a em p resa co ns id e ra r que é m a is fá c il s a ir da Europa ou nao d ispon ib i- liza r de te rm inada funciona- lid ad e aos u t il iz a d o re s eu- ropeus porque é m ais d if íc il c u m p r ir com as reg ra s? É urna p r e o c u p a d o que as fu n c io n a lid ade s ao a lcance dos u t il iz a d o re s eu ropeu s possam se r a te tadas?Acho que o ponto im portan
te aqui de ve passar por nao su bestim ar o poder de atratividade do m ercado europeu - sao 4 50 milhóes de pessoas - . comparando com outros locáis, com b astante poder económico. Portanto. é mil local m uito interessante para se fazer negocio. E. se o m odelo de negocio depende de apenas arrecadar os dados das pessoas ou m anipula-las con tra as regras, entáo tah'ez devain fazer negocio noutro local.
0 ecossistem a tecno lóg ico e a p ró p r ia te c n o lo g ía evo- luem de urna fo rm a bastan te ráp ida. Esta proposta a ín da tem de passa r po r vá rio s passos, tem de se r d is c u t ida, a in d a há d eb a te pe la fren te . É urna p re o cu p a d o que, q u an do tu do e s t iv e r p ron to para se r im p lem en- ta d o pe lo s E s tados-m em - bros, esta le g is la d o já pos-
sa esta r a lgo desatua lizada?Acho que essa é urna preocu
p a d o muito importante e temos estado a pensar nisso ao preparar a legislacáo. por exemplo. ao tornar as nossas definí cóes á “prova de futuro". Definimos aquilo que a tecnologia esta a fazer em vez de dizer que estamos a apontar para mil tipo concreto de tecnologia de aprendizagemoupara determinado tipo de algoritmo. Em vez disso. dizemos que é urna tecnologia que pode ser descritiva. que pode reconhecerpadroes. quepossa dar conselhos. Em vez de dizer “estas sao as especificacoes técnicas", estam os mais a dizer “este é o uso para onde estamos a apontar". E claro que isso também se tom a re- levante quando a tecnologia. o código e a forma como os programas sao criados m udam - porque obviamente isso m uda e continuará a m udar de forma rápida ao longo dos próximos anos. ■
PROPOSTA
Bruxelas quer IA mais ética e confiável
A Z l de abril, a Comissáo Europeia apresentou urna proposta pioneira para legislar sobre a inteligencia artificial (IA), que tem de passar pelo Parlamento Europeu. Em 2022 poderá entrar no período de transido, para que em 2024 passe a ser aplicada.
QUAL A FINALIDADE DAS REGRASAs regras, que se aplicam tanto ao setor privado como ao público, pretendem garantir que os europeus tém acesso a sistemas de IA confiáveis e desenvolvidos com principios éticos. Tanto os forne- cedores dos sistemas de IA (por exemplo, a empresa que desenvol- veu urna ferramenta de análise de curriculum vitae) como os utilizadores (um banco que pretenda utilizar essa so lu to ) deverao respeta ra legislado.
UMA ABORDAGEM BASEADA NO RISCOAUniáo Europeia pretende div id ir os sistemas de IA em quatro patamares de risco: inaceitável, risco elevado, risco lim itado e risco mínimo. Por risco inaceitável entende-se tudo aquilo que possa por em risco a seguranza dos cidadáos ou os seus direitos fundamentáis, como por exemplo sistemas de dassifica^áo social ou de monitorizaqáo da popu lado . Bruxelas aponta que a grande maioria dos sistemas dis- poníveis será enquadrada no pa- tamar de risco mínimo.
SA N 0ES ATÉ 6% DO VOLUME DE NEGOCIOSCaso os sistemas de IA cheguem ao mercado sem respeitar as regras, a Comissáo propóe multas pesadas. Nos casos mais gravosos de infragá°t as sancóes podem chegar aos 30 m ilhóes de euros ou 6% do volume de negocios anual da companhia, depen- dendo de qual seja o va lor mais alto. Quem apresentar informad o “ incorre ta, incom ple ta ou que possa induzir em erro entidades nacionais e autoridades competentes” enfrenta urna multa de 10 milhóes de euros ou 2% do volum e de negocios anual.
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R ecord iron ore price signáis raw m aterial boom as econom ies surge♦ Chínese steelmalcers fuel demand » Copper, oil, timber and foodstuffs follow trendNEIL HUME, EMIKO TERAZONO AND ANJLI RAVAL — LONDON
The price of iron ore hit a record high yesterday in the latest sign of booming commodity markets, which have gone into overdrive in recent weeks as large economies recover from the pandemic
The steelmaking ingredient, an important source of income for the mining industry, rose 8.5 per cent to a record high of almost $230 a tonne, fuelled by strong demand from China.
Other commodities also rose sliarply, including copper, which hit a record $10,747 a tonne before par ing gains. The increases are part of a broad surge in the cost of raw materials that has lasted more than a year and is fanning talk of another supercycle — a prolonged period where prices remain signifi-
cantly above their long-term trend, The price of timber has also hit a record high as US sawmills struggle to keep pace witli demand in the run-up to peak homebuilding season in the summer.
"Commodity demand signáis are fir- ing on all cylinders amid a synchronised recovery across the world’s economic powerhouses,” said Bart Melek, head of commodity strategy at TD Securities.
Strong demand from China, the world’s biggest consmner of commodities, intemational spending on post- pandemic recovery programmes, sup- ply disruptions and bigbets on the green energy transiüon explain the surge.
Commodities llave also been boosted by a weaker US dollar and moves by investors to stock up on assets that can act as a hedge against inflation.
The S&P GSCI spot Índex, which tracks price movements for 24 raw materials, is up 26 per cent this year.
Strong investor demand pushed commodity assets held by fund managers to a record of $648bn in April, aocording to Citigroup. All sectors saw monthly gains, with agriculture and precious metáis leading Üie way, the bank said.
Agricultural commodities have had an especially strong run because of ris- ing Chínese demand and concern of a drought in Brazil. Dryness in the US is also addingto the price rise. Com, trad- ing at $7.60 a bushel and soyabeans at $16,22, are at levels notseen since 2013.
"From a macro economic environ- ment, to strong demand and production concerns, the ingredients are all there for the supercycle,” said Dave
In demand: the price of iron ore rose 8.5 per cent yesterday to nearly $230 a tonne
Whitcomb of commodity specialist Peak Trading Research.
Rising copper and iron ore prices are a boon for big miners, which areoncourse to record earnings that will surpass records set during the China-driven commodity boom of the early2000s.
JPMorgan reckons Rio Tinto and BHP will be the largest corporate dividend payers in Europe this year, paying out almost $40bnto shareholders.
Brent crude, the intemational oil benchmark, has crept back towards $70 a barrel, which it passed in March for the first time in more than a year, recov- ering ground lost during the pandemic. Supply cuts by producer s have helped to bolster the market as consumption has begun to recover around the world.FT View page 18
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US pipeline hackers regret ‘creating problems’ as Texas cuts oil productionTIM BRADSHAW - LONDON HANNAH MURPHY — SAN FRANCISCO DEREK BROWER AND MYLES MCCORMICKNEW YORK
The criminal group acaised of hacking a vital US oil pipeline yesterday said it regretted "creating problems for soci- ety” as Texas refiners cut production levels without an outlet for their fuel The cyber attack on the5,500-mile pipeline between Texas and New York, a main artery with capacity to supply almost 15 per cent of US fuel demand, has caused major disruption since it began last Friday. European refineries have been rushing to book vessels to ship gasoline and diesel across the Atlantic to boost the US ’s limited fuel supplies.
DarkSide, which the FBI yesterday named as the perpetrator of the attack that took the Colonial pipeline offline, said it was “apohtical” as it blamed the
hack on “partners” using its technology and said it only wanted to make money.
"The FBI confirms that the DarkSide ransomware is responsible for the com- promise of the Colonial Pipeline net- works,”the ageney said. "We continué to work with the company and our govern- ment partners on the investigation.”
Ransomware attacks involve hackers taking control of an organisation’s data or software systems, before locking out the owner s using encryption until a pay- mentismade.
"Our goal is to make money, and not creating problems for society,” DarkSide said, adding that it would "check each company that our partners want to encrypt to avoid social consequences in the fiiture”.
DarkSide emerged as one of the leading ransomware outfits last August, and is believed to be run from Russia by an
experienced team of online crimináis.DarkSide’s origins have been traced
back to the criminal hacking group known as Carbón Spider, which has shifted its focus to ransomware. "We are a new product on the market, but that does not mean that we have no experi- ence and we carne from nowhere,” DarkSide has said in the past
Brett Callow, an analyst at the cyber security group Emsisoft, said: "DarkSide doesn’t eat in Russia. It checks the language used by the system and, if it’s Russian, it quits without encrypting.”
He a d d ed th a t th e g ro u p r e n te d o u t its Services on th e d a rk web.
In a sign of how ransomware has become a professionalised industry, DarkSide operates its own "press office” and claims to have an ethical approach to choosing its targets by avoiding insti- tutions such as schools and hospitals.
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Kabul Mourns Victims of Attack That Struck at Schoolgirls
GRIEF: Mourners on Sunday attend a funeral for one of 53 people killed Saturday in a bombing that targeted schoolgirls in apredominantly Shiite neighborhood in Kabul. The Afghan president blamed the Taliban. The Taliban denied responsibility. A8
MARIAM
ZUHAIB/A
SSOCIATE
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historically has been marginal-ized and oppressed, especiallyduring Taliban rule in the1990s.
“These are the poorest ofthe country, those who aremost disadvantaged,” saidFreshta Karim, an educationactivist and founder of Char-maghz, a nonprofit that oper-ates mobile libraries for chil-dren in Kabul. She said she
feared for the future now thatMr. Biden is withdrawing thetroops who kept Taliban ad-vances in check. “The schoolsare not safe, maternity hospi-tals are not safe, the streetsare not safe, and we are help-less about it,” Ms. Karim said.
Nikbakht Sharifi’s twelfth-grade daughter, Marziah, wasamong those injured on Satur-day. “I didn’t send her to
school for a year because Iwas afraid of suicide bomb-ings. But this was her lastyear, so I sent her back,” saidMs. Sharifi, who herself is illit-erate. “I was hoping she wouldbecome something.”
The Afghan governmenthasn’t released its findingsfrom Saturday’s blast site.Several witnesses said thefirst explosion was caused by
a minivan that blew up outsidethe school. Two smaller blastsfollowed in short successionabout 10 minutes later, injur-ing people who had rushed tothe scene to help thewounded.
A clinic for war wounded incentral Kabul run by the Ital-ian aid group Emergency saidit had admitted 29 injured vic-tims, nearly all of them girls.Several victims had bothburns and injuries from shrap-nel, a combination that Emer-gency’s country directorMarco Puntin called uncom-mon. He said this indicatedthe likely use of two types ofweapons used in the blast.
Some of the girls injured bySaturday’s explosion said theyweren’t intimidated by the ter-rorists.
Tahira Hassani, 17, was car-ried away from the blast siteby an elderly man who tiedher head scarf around her legsto stop the bleeding.
“I hope my legs will get bet-ter so I can walk again,” shesaid. “I will continue my stud-ies. I want to become a prose-cutor. The country is full of in-justice, and I want to fix that.”
Mourners attended the funeral, above, of one of the victims of a Saturday attack that targeted a girls’ school, below, in Kabul.
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No group has claimed re-sponsibility for Saturday’s at-tack. The Afghan presidentblamed the Taliban. The Tali-ban denied responsibility andcondemned the bombings, ac-cusing Islamic State of beingbehind them.
On Sunday, residents of theAfghan capital spent the dayburying dozens of schoolgirlson a hillside on the outskirtsof the capital. Hospitals acrossthe city treated dozens of in-jured, including several whoremained in intensive care.
The attack followed a risein targeted assassinations ofactivists, politicians and fe-male journalists. “We know ifthere is further violence, thegroups who will be most vul-nerable are women and girls,”said Shaharzad Akbar, chair-person of the Afghanistan In-dependent Human RightsCommission. “The messagethis attack sends to children,especially to girls going toschool, is a very bleak one, avery scary one.”
The Biden administrationlast month set Sept. 11 as thedeadline for all U.S. forces toleave Afghanistan, but U.S. of-ficials have suggested thedrawdown could be completedas soon as July. The agree-ment follows a February 2020deal between the Taliban andthe Trump administration thatcommitted the insurgents toenter peace talks with the Af-ghan government. However,American efforts to clinch apeace settlement before a fullwithdrawal have stalled, andbloodshed across the countrycontinues.
The neighborhood of Dasht-e Barchi where Saturday’sbombings occurred is one ofKabul’s most disenfranchisedareas. It is populated mostlyby the Hazara minority, which
KABUL—Zainab Maqsudi, 13years old, exited the libraryand walked toward the maingate of the Sayed Shuhadaschool to go home on Saturdaywhen she was blown backwardby an explosion. When shestood up, the air was thickwith dust and smoke, and shewas surrounded by shatteredglass.
“Suicide attack!” everyoneyelled, she said, reflecting howcommon such attacks have be-come in Afghanistan. She no-ticed she was bleeding fromher arms. An older sister tookher to hospital.
“I’m not sure if I will goback to school when I re-cover,” Zainab, who is in sev-enth grade, said from her hos-pital bed Sunday, with herparents by her side. “I don’twant to get hurt again. Mybody shakes when I thinkabout what happened.”
Preventing girls like Zainabfrom going to school was thelikely goal of the terrorists be-hind Saturday’s attack in a pre-dominantly Shiite neighbor-hood of Kabul. Widening accessto women’s education was oneof the most tangible achieve-ments of the 20-year U.S. pres-ence in Afghanistan—progressthat could be reversed onceAmerican forces leave thecountry later this year.
Afghan authorities on Sun-day raised the official deathtoll from Saturday’s attackthat targeted schoolgirls atSayed Shuhada to 53. It wasthe latest assault on the area’smostly Shiite Hazara minority,which in recent months hassuffered horrific attacks by Is-lamic State’s Afghan affiliate,including on a maternity wardand an education center.
BY SUNE ENGEL RASMUSSEN
AND EHSANULLAH AMIRI
Deadly KabulAttack TookAim at Girls
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Pipeline’s Shutdown ExposesCyber Threat to Power Sector
The ransomware attack thatforced the closure of the larg-est U.S. fuel pipeline thisweekend showed how cyber-criminals pose a far-reaching
threat to the aging, vulnerableinfrastructure that keeps thenation’s energy moving.
Colonial Pipeline Co. closed
its entire 5,500-mile conduitcarrying gasoline and otherfuels from the Gulf Coast tothe New York metro area onFriday as it moved to containan assault that involved ran-somware, code that holdscomputer systems hostage. Sofar, no evidence has emergedthat the attackers penetratedthe vital control systems thatrun the pipeline, people famil-iar with the matter said.
But the consequences of an
infection spreading to thatdeeper layer are dire for anyenergy company. Many ma-chines that control pipelines,refineries and power plantsare well past their prime, havefew protections against so-phisticated attacks and couldbe manipulated to muck withequipment or cause damage,cybersecurity experts say.
Last year, a ransomware at-tack moved from a natural-gascompany’s networks into the
control systems at a compres-sion facility, halting operationsfor two days, according to aDepartment of Homeland Se-curity alert. The company,which Homeland Securitydidn’t name, didn’t have a planto respond to a cyberattack,the agency said.
The Colonial ransomwareattack is a high-profile exam-ple of the online assaults thatU.S. companies, schools, hospi-
PleaseturntopageA2
By Collin Eaton,James Rundle
and David Uberti
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the disease remains un-tamed, the greater thechance of new variants.
All those factors are dim-ming the possibility of a rel-atively quick global recovery,said Taimur Baig, chief econ-omist at Singapore-basedDBS Bank Ltd.
Even if individual coun-tries inoculate the bulk oftheir populations, because ofcross-border travel and tradethey will be vulnerable untiltheir neighbors and the restof the world do too. Mr. Baigsaid the global economycan’t really return to normaluntil that happens—likelymid-decade or later. DBSforecasts global growth will
THE OUTLOOK | By Phred Dvorak
Economy Navigates Herd ImmunityA
s countries rush to gettheir citizens vacci-nated, a debate is
heating up among econo-mists about how much herdimmunity matters for theworld’s economic recovery—or even if it does.
Some view herd immu-nity—the point at which acritical mass of a populationbecome immune to a dis-ease-causing virus or bacte-ria—as a key factor in deter-mining when Covid-19 willbe conquered and economieswill return to normal. Untilherd immunity is reached,some say, governments willrestrict activities to preventthe disease’s spread, result-ing in fewer goods and ser-vices being produced andconsumed.
Other economists saybusinesses can reopen andeconomic activity can re-bound without full herd im-munity, and likely will.
Part of the challenge foreconomists is that it is hardto know exactly when agiven place will achieve herdimmunity, if ever. ForCovid-19, epidemiologistsgenerally believe it will re-quire having at least 60% to80% of a population developantibodies, curbing the vi-rus’s ability to spread.
Economists at GoldmanSachs Group Inc. have triedto incorporate immunity es-timates into their forecastsby looking at daily vaccina-
tion progress around theworld and take account ofestimates of how many peo-ple have already been in-fected.
According to their calcula-tions, 60% of the populationin the U.S. and U.K. are al-ready immune to Covid-19;the biggest economies of Eu-rope will get there by Au-gust.
The bank’s data suggestthat some emerging marketsmay also be close to or atherd immunity because ofhigh levels of natural immu-nity caused by infections.Some 72% of the populationin Peru had natural immu-nity by early May, while 58%in Mexico did, the bank says.
Those estimates are fac-tors in the bank’s relativelybullish economic outlooks. Itexpects global gross domes-tic product to grow 6.6% thisyear, on the high end of fore-casts.
Recently, however, someexperts have raisedquestions about when
or even if herd immunity ispossible—particularly glob-ally. Many countries are re-porting vaccination delaysand slowdowns, either be-cause they can’t get enoughshots or their citizens are re-luctant to get inoculated.
Vaccines may also be lesseffective against new vari-ants of the coronavirus, sci-entists say, and the longer
be 5.6% this year, a full per-centage point lower thanGoldman Sachs.
“I think for a while wewere all hoping that every-thing is transitory—that thiswill pass and at some pointin 2022, we’ll be going backto the way things were,” hesaid. “Probably not.”
Economists at MorganStanley don’t see it that way.Places don’t need to achieveherd immunity before theireconomies normalize, saidAsia economist Deyi Tan.
She pointed to China andTaiwan, where strict controlmeasures have effectivelytamed the disease despitelow levels of vaccinationsand immunity. China’s econ-omy rebounded to its pre-pandemic size in the thirdquarter of last year and itsprevious level of growth inthe fourth quarter, she said.Taiwan’s economic growthrate didn’t seem to be af-fected by Covid-19 at all, shesaid.
Such examples are leadingMorgan Stanley to view herdimmunity as just one factorin the more important taskof Covid-19 control, said Ms.Tan. Even without herd im-munity, if places can protecttheir populations that aremost vulnerable to the dis-ease and keep infectionsdown, “you would already bemaking progress in the pathof the economic recovery,”she said.
Economies are also adapt-ing to Covid-19 as the pan-demic drags on, weakeningthe correlation between herdimmunity and recovery, saidFrederic Neumann, co-headof Asian economics researchat HSBC. The kinds ofCovid-19 restrictions andlockdowns that pummeledeconomies early in the crisisare having less effect now, aspopulations get used tothings like working fromhome or having food deliv-ered, he said.
Countries may see eco-nomic activity reboundbefore their popula-
tions are fully inoculated,but without herd immunitythat recovery may not last,said Katrina Ell, senior AsiaPacific economist at Moody’sAnalytics. Until the world isvaccinated, the virus will beable to sneak across bordersand disrupt hard-fought eco-nomic gains, she said. Coun-tries like Australia that havemanaged to largely quell in-fections and reopen busi-nesses have had to clampdown again when Covid-19outbreaks popped up.
Moody’s Analytics fore-casts global herd immunity—which it says will require atleast 70% of the world’s pop-ulation to be inoculated—could be achieved in 2023.
Until then, “it’s going tobe a recovery that happensin fits and starts,” she said.
Percentage of globalpopulation vaccinated
Source: Moody's Analytics
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PROJECTIONS
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