cybergun resultat semestre 2 2008
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Résultats semestriels de Cybergun pour www.financial-video.comTRANSCRIPT
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Le nouveau visage de CYBERGUN
Faits marquants du premier semestre avril 2008 – septembre 2008 et résultats
Perspectives
Décembre 2008
SOMMAIRE
CYBERGUN
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Le nouveau visage de CYBERGUN
Décembre 2008 CYBERGUN
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Conception, fabrication et distribution de pistolets de loisirs et d’accessoires
Marché : Softair + Paint-ball pour enfant
Ventes sous marques propres ou licences (25 licences exclusives)
84 collaborateurs en Europe, aux États-Unis et en Asie
Chiffre d’affaires avril 2007 – mars 2008 : 35 M€
Décembre 2008
CYBERGUN en bref
CYBERGUN
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Des répliques d’armes inoffensives Pistolets en plastique ou en métal Projection de billes en plastique (Softair),
de peinture (Paint-ball) ou de craie (Wipe-Out)
3 univers Jouet (Softair + Paint-ball + Wipe-Out) Loisir sportif (Softair) Objet de collection (Softair)
Un marché très large Gamme de prix allant de 9,99 USD
aux États-Unis à 500 € en France Panier moyen inférieur à 60 EUR
Décembre 2008
Notre métier : le pistolet de loisirs
CYBERGUN
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Marché mondial supérieur à 5 MdUSD Croissance proche de 10% par an
Top 3 des sports pratiqués aux États-Unis, en plein développement en Europe
Multiples canaux de distribution Grandes surfaces alimentaires Grands surfaces spécialisées Boutiques spécialisées Internet
Décembre 2008
Notre marché : le jouet sportif de plein air
CYBERGUN
7Décembre
2008
Notre modèle économique
CYBERGUN
Groupe CYBERGUN
Conception / R&D
CYBERGUN
ou
Licences exclusives
Design Production
Chine
Taiwan
Philippines
Distribution
CYBERGUN (France, USA)
ou
Agents distrib.
Réseau
GSA - GSS
Boutiques spé.
Internet
Cible
Enfants
“Jeunes” adultes
Collectionneurs
Industriel
Commercial
Maîtriser les étapes clés de la création de valeur
8Décembre
2008
Un bon équilibre entre ventes sous licences et marques propres
CYBERGUN
60% ventes sous licences (Softair)
40% marques propres (Softair + Paint-ball
+ Wipe-Out)
Chiffre d’affaires avril 2008 – septembre 2008 par marque
Cybe
rgun
Firepower
Tech Group
Marque 1
Mar
que
2
Marque 3
9Décembre
2008
Un portefeuille de licences exclusives unique au monde dans le Softair
CYBERGUN
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Présence dans plus de 35 pays Élargissement permanent du réseau historique
(Irlande, Mexique, Philippines,…) Apport de Tech Group (Afrique du sud, Australie,…)
Deux stratégies de distribution Direct en France et aux États-Unis Revendeurs agréés dans les autres pays
Moindre dépendance au marché nord-américain Croissance forte en Europe Intégration de Tech Group Fluctuations imprévisibles de la parité EUR / USD
Décembre 2008
Une large couverture géographique
CYBERGUN
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Facturations : Europe : EUR États-Unis + Reste du Monde : USD
Décembre 2008
Un meilleur équilibre des ventes
CYBERGUN
États-Unis58%
Europe34%
RDM8%
États-Unis71%
Europe28%
RDM1%
Avril – Septembre 2007 Avril – Septembre 2008Répartition du chiffre d’affaires consolidé en EUR
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Un groupe porté par l’innovation… Un bureau de R&D performant
(sûreté SureSafe, chargeur court CO2) Des inventions brevetées
(systèmes Bax® et Cyclone®) Label Oséo
…respectueux de l’environnement… Développement de billes biodégradables Réduction de la taille des emballages Mixage des containers / réutilisation des cartons
…et bénéficiant de barrières juridiques fortes (Softair) Répliques fabriquées sous licence Extension permanente de la protection
(nouveaux modèles, nouveaux marchés) Cadre juridique clair
Décembre 2008
Une entreprise responsable
CYBERGUN
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Faits marquants du premier semestre avril 2008 – septembre 2008 et résultats
Décembre 2008 CYBERGUN
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Base de comparaison « normale » après deux années de forte hausse et une phase de correction
Consommation des ménages reportée sur les jouets d’entrée de gamme
Forte réduction des stocks des distributeurs Sorties de caisse supérieures aux ventes du groupe
Décembre 2008
Retour à la normale aux États-Unis
CYBERGUN
Stabilité des ventes aux États-Unis en USD
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Maintien d’un rythme de progression à 2 chiffres Élargissement du référencement
Dynamique soutenue en France Grandes surfaces spécialisées Revendeurs indépendants (Sites Internet)
Croissance volontairement maîtrisée dans certains pays Réduction des encours clients
Décembre 2008
Croissance toujours soutenue en Europe
CYBERGUN
Chiffre d’affaires en Europe : +15% en EUR
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Rythme de croissance toujours élevé
Lancement de nouveaux produits et nouvelles implantations
Apport de Tech Group : premier semestre peu significatif dans l’univers du jouet
Ventes du T3 (oct.-dec.) = T1 + T2
Décembre 2008
Forte progression dans le reste du monde
CYBERGUN
Chiffre d’affaires reste du monde : x10 en USD
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Amélioration de la marge brute
Impact global sur le bilan de 3,5 MUSD Achat des actions Tech Group (700 KUSD) Complément de prix conditionné aux résultats 2007 (300 KUSD) Augmentation du BFR et remboursements de prêts
Compléments de prix éventuels en 2009 et 2010 50% du résultat opérationnel courant sous conditions
Décembre 2008
Intégration de Tech Group depuis le 1er avril 2008
CYBERGUN
Une acquisition intégralement financée
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Chiffre d’affaires du premier semestre : 18,3 MEUR Variation semestrielle (y compris Tech Group) : +7,0% Progression à périmètre et taux de change constants : +7,1%
Décembre 2008
Troisième trimestre consécutif de hausse de l’activité
CYBERGUN
+3,5%
T42007-2008
+3,4%
T12008-2009
+8,2%
T22008-2009
Variation du chiffre d’affaires trimestriel à périmètre et taux de change constants
9 mois2007-2008
-21,1%
19Décembre
2008
Compte de résultat semestriel simplifié (données en cours d’audit)
CYBERGUN
En KEUR AVRIL - SEPT. 2007
AVRIL - SEPT. 2008
Chiffres d'affaires 17 128 18 322
Marge brute7 702 8 373
45,0% 45,7%
Excédent brut d’exploitation917 1 572
5,4% 8,6%
Résultat opérationnel courant594 1 349
3,5% 7,4%
Résultat opérationnel 568 1 245
Coût de l'endettement financier net -567 -648
Autres produits et charges financiers -130 -13
Résultat avant impôt -129 584
Impôt sur les résultats -179 -437
Résultat net, part du groupe -308 147
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Maintien d’un niveau élevé de marge brute Amélioration en Europe Moindre contribution des États-Unis (effet de change défavorable) Apport de Tech Group
Charges opérationnelles Effets des restructurations engagées aux États-Unis
(charges de personnel : -9%, charges externes : -6%) Amortissements et provisions : -31% Provision sur couvertures de change : 441 KEUR
Charges non opérationnelles Recul de 17% de la charge de la dette Perte latente sur couvertures des matières premières : -178 KEUR Non activation des déficits d’impôts : -247 KEUR
Décembre 2008
Analyse du compte de résultat
CYBERGUN
21Décembre
2008
Tableau des flux de trésorerie (données en cours d’audit)
CYBERGUN
En KEURAVRIL - SEPT.
2007AVRIL - SEPT.
2008
Marge brute d'autofinancement 821 358
Variation du BFR 1 977 -2 957
Impôts sur les résultats payés -1 146 692
Flux de trésorerie d'exploitation -2 302 4 007
Flux liés aux investissements -107 -756
Flux liés au financement -1 664 -300
Variation de trésorerie -4 073 2 951
Forte diminution du BFR et amélioration de la trésorerie Impact Tech Group sur le BFR et les investissements
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Réduction des stocks après intégration de Tech Group : 12,8 MEUR contre 14,9 MEUR à fin septembre 2007
Décembre 2008
Bilan simplifié au 30 septembre 2008 (données en cours d’audit)
CYBERGUN
13,6
PassifActif
Trésorerie
Actif circulant
Actif immobilisé
Capitaux propres
Passif non courant
Passif courant
20,4
5,2
39,2 39,2
13,3
11,6
14,3
En MEUR
23
3 MEUR de génération nette de trésorerie après l’acquisition de Tech Group
5,2 MEUR de trésorerie disponible 12,5 MEUR de dette nette (-22% par rapport à fin mars 2008)
Structure de la dette sécurisée 9 MEUR de dette obligataire 2013-2014 5 MEUR de prêts bancaires MT à taux fixe (5%) Pas de covenant bancaire
Échéancier de la dette
Décembre 2008
Analyse de l’endettement financier au 30 septembre 2008
CYBERGUN
2008-2009 2010-2011 2011-2012 2012-2013 2013-2014 2014-20152009-2010
2,2 2,01,4 1,1
0,6
6,0
3,0
En M€
24
Perspectives
Décembre 2008 CYBERGUN
25
Un gamme de prix abordable Premiers prix à 9,99 USD Panier moyen inférieur à 60 EUR
Des leviers de croissance Nouveaux marchés en développement Lancement de nouveaux modèles Montée en puissance des ventes d’accessoires
« Pricing power » pour compenser la hausse des coûts de fabrication
+8% depuis le début de l’exercice Effet visible au second semestre
Décembre 2008
Nos atouts face à la situation économique difficile
CYBERGUN
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Un portefeuille unique de licences exclusives
Une veille concurrentielle permanente
Des sanctions fortes Prison ferme Amendes douanières Dommages & intérêts Remboursement des frais de justice
Décembre 2008
Nos atouts face à la contrefaçon
CYBERGUN
Peu de risques et peu de coûts
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13,3 MEUR de Fonds propres, soit 4,32 EUR par action Fonds propres importants malgré le versement de dividendes
(-830 KEUR) et l’augmentation de l’autocontrôle (-257 KEUR)
Une politique régulièrement de distribution Dividende de 0,28 EUR par action, soit 6,4% de rendement
Une campagne active de rachats d’actions 75.000 titres acquis depuis fin mars 140.000 détenus à fin novembre (4,6% du capital) Autorisation de monter jusqu’à 10%
Décembre 2008
Nos atouts face à la déprime des marchés financiers
CYBERGUN
Politique volontariste de retour aux actionnaires
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Progression du chiffre d’affaires (à taux de change constants) États-Unis : stabilité des ventes Europe + reste du monde : croissance à deux chiffres Tech Group : progression supérieure à 100%
Hausse significative de la marge opérationnelle
Diminution de l’endettement Réduction continue du BFR Ratio dette nette / fonds propres inférieur à 100%
Décembre 2008
Confirmation des objectifs pour l’exercice en cours
CYBERGUN
Maintenir le cap fixé au premier semestre
29Décembre
2008
Carnet de l’actionnaire
CYBERGUN
FamilleMarsac
45%
Dirigeants & salariés5%
Public45%
Répartition du capital au 30 octobre 2008 Autocontrôle
5%
Données boursières Nombre d’actions : 3 083 429
Cours 28/11/08 : 4,39 EUR
Capitalisation boursière : 13,5 MEUR
Compartiment C d’Euronext Paris
ISIN : FR0004031839
MNEMO : CYB
Exercice social : 31 mars 3 €
4 €
5 €
6 €
7 €
31/03/08 30/04/08 31/05/08 30/06/08 31/07/08 31/08/08 30/09/08 31/10/08
Cybergun Cac40 (Rebasé)
30
Merci de votre attention
Questions / réponses
Décembre 2008 CYBERGUN