CRISIS SOBERANA DE LA ZONA EURO

Unión Europea

Asociación de 27 países.

Y se divide en:

ZONA EURO

ZONA UE NO EURO

16 Países europeos que adoptaron el euro como moneda.

Países adherentes pero que aun no tiene el euro como moneda.

Banco Central Europeo (BCE) y los Bancos Centrales Nacionales (BCN) de los 27

estados miembros

SISTEMA EUROPEO DE

BANCOS CENTRALES

(SEBC)

EL EURO - SISTEMA

Banco Central Europeo (BCE) y los Bancos Centrales Nacionales (BCN) de los 16 países

que han adoptado el euro.

Toma las decisiones sobre política monetaria. Los BCNs cumplen obligatoriamente.

POLITICA MONETARI

APOLÍTICA FISCAL

Es supranacion

al

Es descentraliza

da.

Los principales puntos contenidos en los 16 artículos del tratado de integración a la zona euro, son:

• Un compromiso de contar con un déficit estructural que no debe superar el 0,5% de la PIB y, en aquellos países en los que la deuda es inferior al 60% del PIB, 1%.

• La obligación de los países con una deuda pública superior al 60% del PIB a caer dentro de este límite en 20 años.

• Un compromiso de poner las nuevas reglas en la constitución o en otras partes de la legislación nacional, lo cual será verificado por el Tribunal de Justicia de la Unión Europea.

• La obligación de mantener el déficit público por debajo del 3% siempre del PIB, como lo exige el Pacto de Estabilidad y Crecimiento.

ORIGEN Y CAUSAS DE LA CRISIS SOBERANA EUROPEA.

Los problemas surgen:

Imposibilidad de pago.

Déficits fiscales

Causas

Sobreendeudamiento

Standard & Poor’s, Fitch y Mooody’s

GRECIA

El Estado

inversionistas

Ya no hacen mas préstamos

Desde finales de 2009

Principales bancos que compraron la deuda a través de bonos a las pigs

¿Qué es la deuda soberana y que

países la tienen?Son títulos que emiten las PIGS

pagar el dinero

A quienes han adquirido dichos bonos o títulos.

Diferencias

Deuda soberana

Deuda externa pública

Moneda extranjera

Moneda nacional

de quien emite deuda soberana

el país emisor

Con fuertes tasas de interés

Desplome cotizaciones bursátiles de los bancos

19951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014

-5.00%

-4.00%

-3.00%

-2.00%

-1.00%

0.00%

1.00%

2.00%

3.00%

4.00%

5.00%

PBI DE LA EUROZONA

Elaboración propia con datos de datamacro

9 de mayo de 2010

ministros de finanzas

Políticas económicas de

rescate

Aprobaron

Países

Irlanda IX (2010) 85 000 (Millones de euros)Portugal IX (2010) 85 000 (Millones de euros)España VI/X (2012) 100 000 (Millones de euros)

V (2010) 110 000 (Millones de euros).Grecia

Monto del rescate

Exigen

PIGS

POLITICAS DE AUSTERIDAD

supervisadas

ajustes macroeconómicos

cumplan con sus compromisos

Disminución de sueldo

Privatizaciones

Elevar los impuestos

Riesgo soberano: elevada volatilidad en el mercado de deuda pública del la Zona euro

Diferenciales soberanos del zona euro frente Alemania a 10 años (pb)

Fuente: Bloomberg

Fuente: elaboración propia. Data Euroestat

2009 2010 2011 2012

Grecia -3.3 -3.5 -6.9 -4.4

Irlanda -7 -0.4 0.7 0.5

Portugal -2.9 1.4 -1.6 -3.3

España -3.7 -0.1 0.7 -1

Zona euro -4.3 1.9 1.6 -0.7

UE -4.3 2 1.7 -0.4

2009 2010 2011 2012

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

PBI de las PIGS

Grecia Irlanda Portugal España Zona euro UE

Países DesempleoDéficit fiscal 

Deuda Pública 

(% del PIB) (% del PIB)Portugal 16.5 -6.4 127.2Irlanda 13.6 -8.2 125.1Grecia 27.9 -9 160.5España 26.2 -10.6 88.2Zona Euro 12 -3.7 90.6Unión Europea 10.9 -3.9 85.2

Tenedor de deuda EspañaPortugal Grecia

Administraciones públicas 13% 15% 42%Entidades financieras 31% 30% 17%

Empresas no financieras 39% 31% 23%

Hogares 17% 23% 17%Sector privado total 87% 84% 57%

(% del PIB) (% del PIB)Desempleo Déficit fiscal  Deuda Pública -20

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

Desempleo, deficits y deuda publica

Portugal Irlanda Grecia

España Zona Euro Unión Europea

Administraciones públicas

Entidades financieras

Empresas no financieras

Hogares

Sector privado total

0% 20% 40% 60% 80% 100%

Tenedor de deuda

Grecia Portugal España

Tipos de cambio del euro. Evolución (2000- septiembre 2015)

FUENTE:   Banco Central Europeo. Eurostat y FMI para el DEG.

 Dólar

EE.UU.Franco Suizo

Libra Esterlina

Corona Sueca

Corona Danesa

Corona Noruega

Yen Japonés

2015 1.122 1.091 0.731 9.392 7.461 9.308 134.850

2014 1.329 1.215 0.806 9.099 7.455 8.354 140.310

2013 1.328 1.231 0.849 8.651 7.458 7.805 129.659

2012 1.286 1.205 0.811 8.707 7.444 7.476 102.622

2011 1.392 1.234 0.868 9.028 7.451 7.793 111.021

2010 1.402 1.508 0.888 10.576 7.446 8.643 131.118

2009 1.398 1.472 0.880 10.072 7.443 8.139 126.900

2008 1.482 1.591 0.787 9.514 7.456 8.116 155.040

2007 1.531 1.606 0.805 9.374 7.456 7.949 160.562

Medidas para resolver la crisis

• Introdujo leyes más duras.• controlar los déficits y las deudas públicas.• Se limitó el déficit estructural anual aún 0.5% del PBI.PRIMERO • Se ha intensificado la supervisión financiera • Los bancos estén bien capitalizados• Actúen con responsabilidad y puedan prestar dinero a

empresas y hogares privados.SEGUNDO

• Se están creando cortafuegos para proteger al euro• A través del mecanismo europeo de estabilidadTERCERO

CUARTO

La unión europea

• La unión europea, lucha por alcanzar los objetivos de la estrategia Europa 2020.

BIBLIOGRAFIA

BBCMundo (2013). La economía de la eurozona creció en el segundo trimestre del año, 4/09/2013, Internet.

Comisión Europea (2013). Statistical Annex of European Economy, Spring 2013, Internet.

ec.europa.eu/eurostat/Statistics ABC - Bulk download

https://www.ecb.europa.eu/ecb/html/index.es.htm

Datamacro.com