corporate finance: land and houses
DESCRIPTION
A case study from CMMU class.TRANSCRIPT
Corporate Finance Aj. Vasan Siraprapasiri
MEMBER 1. Nuttima Jamsai 5550469
2. Thanakrit Lersmethasakul5550470
3. Netnapa Techasukkasemsran5550471
4. Rung Dechcumwong 5550476
5. Sakchai Lertsooksawat 5550482
COMPANY PROFILE ชื่��อบริ�ษัท : บริ�ษัท แลนด์� แอนด์� เฮ้�าส์� จำ�ากัด์ (มหาชื่น)
Land & Houses Public Company Limited
ลกัษัณะกัาริปริะกัอบธุ�ริกั�จำ : พัฒนาอส์งหาริ�มทริพัย์�เพั��อขาย์ท$�ตั้ &งส์�านกังานใหญ่) : เลขท$� 1 ชื่&น 37-38 อาคาริค�วเฮ้�าส์�
ล�มพั�น$ ถนนส์าทริ แขวงท�)งมหาเมฆ เขตั้ส์าทริ กัริ�งเทพัมหานคริ 10120
เลขทะเบ$ย์นบริ�ษัท : 0107535000249
โทริศัพัท� : 662 343 8900
โทริส์าริ : 662 230 8133
Home Page : www.lh.co.th
ORGANIZATION STRUCTURE
BOARD OF DIRECTORS
BOARD OF DIRECTORS
นาย์อนนตั้� อศัวโภค�นปริะธุานคณะกัริริมกัาริบริ�ษัท
กัริริมกัาริผู้2�ม$อ�านาจำลงนามผู้2กัพันกัริริมกัาริผู้2�จำด์กัาริ
นาย์นพัริ ส์�นทริจำ�ตั้ตั้�เจำริ�ญ่กัริริมกัาริผู้2�ม$อ�านาจำลงนามผู้2กัพัน
กัริริมกัาริผู้2�จำด์กัาริ
นาย์อด์�ศัริ ธุนนนท�นริาพั2ลกัริริมกัาริผู้2�ม$อ�านาจำลงนามผู้2กัพัน
กัริริมกัาริผู้2�จำด์กัาริกัริริมกัาริส์ริริหาและพั�จำาริณาค)าตั้อบแทน
นาย์เฉล�ม เกั$ย์ริตั้�ธุนะบ�าริ�งกัริริมกัาริผู้2�ม$อ�านาจำลงนามผู้2กัพัน
ริองกัริริมกัาริผู้2�จำด์กัาริผู้2�บริ�หาริส์2งส์�ด์ด์�านกัาริปฎิ�บตั้�กัาริ
นาย์ซุ�ง ฮ้$ ซุงกัริริมกัาริ นาย์นนทวฒน� พั�พัฒวงศั�เกัษัม
กัริริมกัาริผู้2�ม$อ�านาจำลงนามผู้2กัพันกัริริมกัาริและเลขาน�กัาริบริ�ษัท
LH A GROUP OF COMPANIES
บริ�ษัท ควอล�ตั้$&เฮ้�าส์� จำ�ากัด์ (มหาชื่น) ปริะเภทธุ�ริกั�จำ : อส์งหาริ�มทริพัย์�
บริ�ษัท โฮ้ม โปริด์กัส์� เซุ6นเตั้อริ� จำ�ากัด์ (มหาชื่น) ปริะเภทธุ�ริกั�จำ : จำ�าหน)าย์ส์�นค�าและบริ�กัาริ กั)อส์ริ�าง
ตั้)อเตั้�ม และตั้กัแตั้)งท$�อย์2)อาศัย์
บริ�ษัท ควอล�ตั้$&คอนส์ตั้ริคชื่�นโปริด์คส์� จำ�ากัด์(มหาชื่น) ปริะเภทธุ�ริกั�จำ : ผู้ล�ตั้วส์ด์�กั)อส์ริ�าง
บริ�ษัท แอล.เอชื่. เม�องใหม) จำ�ากัด์ ปริะเภทธุ�ริกั�จำ : อส์งหาริ�มทริพัย์�
บริ�ษัท เอเชื่$ย์ แอส์เซุ6ท แอด์ไวเซุอริ$� จำ�ากัด์ ปริะเภทธุ�ริกั�จำ : ท$�ปริ8กัษัาทางธุ�ริกั�จำ
ธุนาคาริแลนด์� แอนด์� เฮ้�าส์� จำ�ากัด์ (มหาชื่น) ปริะเภทธุ�ริกั�จำ : ธุนาคาริพัาณ�ชื่ย์�
ภาพรวมการประกอบธุ รก�จของบร�ษั�ท บร�ษั�ทย่�อย่ และบร�ษั�ทร�วม ตามโครงสร�างการถื�อหุ้ �น ( ณ ว�นท#$ 31 ธุ�นวาคม 2555 )
ล�กษัณะการประกอบธุ รก�จผล�ตภ�ณฑ์'หุ้ร�อบร�การบริ�ษัทและบริ�ษัทย์)อย์พัฒนาโคริงกัาริท$�พักัอาศัย์ปริะเภท
- บ�านเด์$�ย์ว- ทาวน�เฮ้�าส์�- อาคาริชื่�ด์พักัอาศัย์
เน�นกัาริพัฒนาโคริงกัาริในเขตั้- กัริ�งเทพัมหานคริและปริ�มณฑล- เชื่$ย์งใหม) เชื่$ย์งริาย์ ขอนแกั)น นคริริาชื่ส์$มา ภ2เกั6ตั้ ปริะจำวบฯ (หวห�น) และอ�ด์ริธุาน$
นโย่บาย่และล�กษัณะการตลาด กลย่ ทธุ'การแข�งข�น
- โคริงกัาริบ�านเด์$�ย์วและทาวน�โฮ้ม = นโย์บาย์หลกัค�อกัาริส์ริ�างบ�านเส์ริ6จำกั)อนขาย์- โคริงกัาริคอนโด์ม�เน$ย์ม = ผู้2�ส์นใจำโคริงกัาริได์�จำองกั)อนโคริงกัาริกั)อส์ริ�างแล�วเส์ริ6จำ
ท#$อย่)�อาศั�ย่ประเภทบ�านเด#$ย่ว
• Brand Inizio ริะด์บริาคา 2.5 – 3.0 ล�านบาท• Brand ชื่ลลด์า ชื่ย์พัฤกัษั� พัฤกัษั�ลด์า ริะด์บริาคา 3.0 – 5.0 ล�านบาท• Brand มณฑนา ริะด์บริาคา 5.5 – 15 ล�านบาท• Brand Nantawan ริะด์บริาคา 13 – 30 ล�านบาท• Brand Ladawan ริะด์บริาคา 30 ล�านบาทข8&นไป
ท#$อย่)�อาศั�ย่ประเภททาวน'โฮม• Brand Indy ริะด์บริาคา 1.5 – 2.0 ล�านบาท• Brand Bann Mai ริะด์บริาคา 3.0 – 4.0 ล�านบาท• Brand Terrace ริะด์บริาคา 4.0 – 5.0 ล�านบาท
2. ล�กษัณะการประกอบธุ รก�จลกัษัณะล2กัค�าและกัล�)มเป<าหมาย์
ท#$อย่)�อาศั�ย่ประเภทคอนโดม�เน#ย่ม
• Brand The Key ริะด์บริาคา 1.8 – 2.5 ล�านบาท• Brand The Room ริะด์บริาคา 3.5 – 5.0 ล�านบาท• Brand The Bangkok ริะด์บริาคา 7.0 –15.0 ล�านบาท• Brand โอกัาส์ (หวห�น) ริะด์บริาคา 7.0 – 40.0 ล�านบาท
การจ�ดจ-าหุ้น�าย่และช่�องทางการจ�ดจ-าหุ้น�าย่
ผู้)านส์�านกังานขาย์ท$�โคริงกัาริของบริ�ษัท
เข�าถ8งกัล�)มล2กัค�าเป<าหมาย์ด์�วย์กัาริโฆษัณาปริะชื่าส์มพันธุ�ผู้)านส์��อตั้)าง ๆ
ได์�แกั) ส์��อ โทริทศัน� ส์��งพั�มพั� อ�นเตั้อริ�เน6ตั้ ป<าย์โฆษัณา direct mail CRM
ส�ดส�วนทางการตลาดของบ�านเด#$ย่ว (SH), คอนโดม�เน#$ย่ม (Condo), ทาวน'เฮ�าส' (TH)
3. ป/จจ�ย่ความเส#$ย่ง3.1 ความเส#$ย่งในการประกอบธุ รก�จความเส#$ย่งจากการสร�างบ�านก�อนขาย่
ม2ลค)ากัาริจำองบ�านเด์$�ย์ว (SH), คอนโด์ม�เน$�ย์ม (Condo), ทาวน�เฮ้�าส์� (TH) ป> 2011, 2012
และปริะมาณกัาริป> 2013
ม)ลค�าการโอนบ�านเด#$ย่ว (SH), คอนโดม�เน#$ย่ม (Condo), ทาวน'เฮ�าส' (TH) ป1 2011, 2012 และประมาณการป1 2013
3.2 ความเส#$ย่งเก#$ย่วก�บการผล�ต3.2.1 ความเส#$ย่งเก#$ย่วก�บการขาดแคลนว�สด แรงงานในการก�อสร�างและต�นท นว�สด ในการก�อสร�างท#$ปร�บต�วเพ�$มข23น3.2.1 ความเส#$ย่งเก#$ย่วก�บน-3าท�วม3.2.3 ความเส#$ย่งด�านการเง�น (1) ความเส์$�ย์งจำากักัาริลด์ลงของม2ลค)าเง�นลงท�นริะย์ะย์าว (2) ความเส์$�ย์งจำากักัาริให�กั2�ย์�มเง�นแกั)บริ�ษัทย์)อย์
3) ความเส์$�ย์งจำากักัาริฟ้<องริ�อง
4. โครงสร�างเง�นท น 41. หุ้ล�กทร�พย่'ของบร�ษั�ท
4. 11. หุ้ �นสาม�ญ 4. 12 หุ้ �นก)� (กั) ห��นกั2�ปริะเภทไม)ม$หลกัปริะกัน คริ&งท$� 125/ 52
(ข) ห��นกั2�ปริะเภทไม)ม$หลกัปริะกัน คริ&งท$� 12553
(ค ) ห��นกั2�ปริะเภทไม)ม$หลกัปริะกัน คริ&งท$� 22553/
(ง ) ห��นกั2�ปริะเภทไม)ม$หลกัปริะกัน คริ&งท$� 32553/
(จำ ) ห��นกั2�ปริะเภทไม)ม$หลกัปริะกัน คริ&งท$� 12554(ฉ ) ห��นกั2�ปริะเภทไม)ม$หลกัปริะกัน คริ&งท$� 12555/
(ชื่ ) ห��นกั2�ปริะเภทไม)ม$หลกัปริะกัน คริ&งท$� 12555/
(ซุ ) ห��นกั2�ปริะเภทไม)ม$หลกัปริะกัน คริ&งท$� 22555/
4. 2 ผ)�ถื�อหุ้ �น4. 3 นโย่บาย่การจ�าย่เง�นป/นผล
ปAจำจำ�บนบริ�ษัทม$นโย์บาย์ท$�จำะจำ)าย์เง�นปAนผู้ลให�แกั)ผู้2�ถ�อห��นจำากักั�าไริส์�ทธุ�ในแตั้)ละป> ท&งน$& กัาริจำ)าย์เง�นปAนผู้ลให�น�าปAจำจำย์ตั้)างๆ มาพั�จำาริณาปริะกัอบด์งน$& ได์�แกั) ผู้ลกัาริด์�าเน�นงานและฐานะกัาริเง�นของบริ�ษัท ส์ภาพัคล)องของบริ�ษัท กัาริขย์าย์ธุ�ริกั�จำ และปAจำจำย์อ��นๆ ท$�เกั$�ย์วข�องในกัาริบริ�หาริงานของบริ�ษัท
5. ฐานะการเง�นและผลการด-าเน�นงาน5.1 ฐานะทางการเง�น
5.2 ผลการด-าเน�นงาน5.3 ผลการด-าเน�นงานท#$ผ�านมาของแต�ละกล �มธุ รก�จ
กั�าไริตั้)อห��น : จำ�านวนห��นถวเฉล$�ย์ในป> 2553 ป> 2554 และป> 2555 ม$จำ�านวน 10,025.92 ล�านห��น ในกัาริ ค�านวณกั�าไริตั้)อห��นข&นพั�&นฐาน บริ�ษัท ม$กั�าไริตั้)อห��น 0.40, 0.56 และ 0.56 บาทตั้)อห��น
เง�นป/นผลจ�าย่ : จากผลการด-าเน�นงาน บร�ษั�ทได�พ�จารณาจ�าย่เง�นป/นผลส-าหุ้ร�บผลการด-าเน�นงาน ส-าหุ้ร�บ ป1 2553 , 2554 และ 2555 ด�งน#3
6. อ�ตราส�วนทางการเง�น
7. การลงท น กลย่ ทธุ'การลงท นในป1 2556
โครงการท#$ด-าเน�นการในป1 2555
โครงการท#$จะด-าเน�นการในป1 2556
จ-านวนและม)ลค�าโครงการเด�ม ได�แก� บ�านเด#$ย่ว (SH), ทาวน'เฮ�าส' (TH) และคอนโดม�เน#ย่ม(Condo) ระหุ้ว�างป1 2010 - 2012 และประมาณการป1 2013 คาดว�าจะเต�บโตข23น 28%
จ-านวนและม)ลค�าโครงการใหุ้ม� ได�แก� บ�านเด#$ย่ว (SH), ทาวน'เฮ�าส' (TH) และคอนโดม�เน#ย่ม(Condo) ระหุ้ว�างป1 2010 - 2012 และประมาณการป1 2013 คาดว�าจะเต�บโตข23น 69%
ราย่ได�จากการใหุ้�เช่�าอส�งหุ้าร�มทร�พย่' ท�3งในประเทศั ต�างประเทศั และในร)ปแบบกองท น ประมาณการป1 2012 – 2013 คาดว�าจะเต�บโตข23น 12%
ราย่ได�จากการถื�อหุ้ �นในบร�ษั�ทอ�$น ระหุ้ว�างป1 2009 – 2012 และประมาณการป1 2013
ซึ่2$งคาดว�าจะเต�บโตข23นจากป1ก�อน
8. เปร#ย่บเท#ย่บค)�แข�งในกล �มอ ตสาหุ้กรรม
8. เปร#ย่บเท#ย่บค)�แข�งในกล �มอ ตสาหุ้กรรม
8. เปร#ย่บเท#ย่บค)�แข�งในกล �มอ ตสาหุ้กรรม
8. เปร#ย่บเท#ย่บค)�แข�งในกล �มอ ตสาหุ้กรรม
8. เปร#ย่บเท#ย่บค)�แข�งในกล �มอ ตสาหุ้กรรม
8. เปร#ย่บเท#ย่บค)�แข�งในกล �มอ ตสาหุ้กรรม
8. เปร#ย่บเท#ย่บค)�แข�งในกล �มอ ตสาหุ้กรรม
8. เปร#ย่บเท#ย่บค)�แข�งในกล �มอ ตสาหุ้กรรม
9 . บทว�เคราะหุ้'9 .1 บทว�เคราะหุ้'จากโบรกเกอร'
ตารางการแนะน-าและแสดงเป9าหุ้มาย่ของราคาหุ้ �น โดย่ SAA Consensus
- บริ�ษัท หลกัทริพัย์� ฟ้Dนนเซุ$ย์ ไซุริส์ จำ�ากัด์ (มหาชื่น 19) – กัริกัฎิาคม 2556
- บริ�ษัท หลกัทริพัย์� กัริ�งศัริ$ จำ�ากัด์ (มหาชื่น) – 17 กัริกัฎิาคม 2556
- บริ�ษัท หลกัทริพัย์� ทริ$น$ตั้$& จำ�ากัด์ – 17 กัริกัฎิาคม 2556
92. บทว�เคราะหุ้'คณะผ)�จ�ดท-า 921. . ว�เคราะหุ้'อ�ตราส�วนทางการเง�น
- อตั้ริาส์)วนส์ภาพัคล)อง (Liquidity Ratio)
- อตั้ริาส์)วนแส์ด์งความส์ามาริถในกัาริหากั�าไริ (Profitability Ratio)
- อตั้ริาส์)วนแส์ด์งปริะส์�ทธุ�ภาพัในกัาริด์�าเน�นงาน (Efficiency Ratio)
- อตั้ริาส์)วนว�เคริาะห�นโย์บาย์ทางกัาริเง�น (Financial Policy Ratio)
9 .2.2 ว�เคราะหุ้'ค ณสมบ�ต�ของบร�ษั�ท (หุ้ �น ) เพ�$อการเต�บโตท#$ด#- ม$กั�าไริเตั้�บโตั้ส์ม��าเส์มอในริะย์ะย์าว- ม$อ�านาจำในกัาริตั้)อริองกับล2กัค�าได์�ส์2ง- เปEนผู้2�น�าในธุ�ริกั�จำ- ลงท�นในธุ�ริกั�จำท$�ถนด์- ม$ฐานะทางกัาริเง�นท$�แข6งแกัริ)ง- ไม)จำ�าเปEนตั้�องใชื่�เง�นลงท�นจำ�านวนมากัในอนาคตั้- ไม)พั8�งล2กัค�าริาย์ใหญ่)ริาย์เด์$ย์วในกัาริส์ริ�างริาย์ได์�- ผู้2�บริ�หาริม$ฝืGอม�อและม$ธุริริมาภ�บาล
923. . ว�เคราะหุ้'ม)ลค�าหุ้ �น
92. บทว�เคราะหุ้'คณะผ)�จ�ดท-า
92. บทว�เคราะหุ้'คณะผ)�จ�ดท-า
92. บทว�เคราะหุ้'คณะผ)�จ�ดท-า
92. บทว�เคราะหุ้'คณะผ)�จ�ดท-า
92. บทว�เคราะหุ้'คณะผ)�จ�ดท-า
GooD LucK