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UNIVERSITE PARIS IX - DAUPHINE UFR SCIENCES DES ORGANISATIONS

CONTRIBUTION A L'ETUDE DES DETERMINANTS DE LA COMPTABILISATION DES INVESTISSEMENTS IMMATERIELS

THESEpour l'obtention du titre de

DOCTEUR EN SCIENCES DE GESTION(arrt du 30 mars 1992) prsente et soutenue par

Christophe THIBIERGE

JURY Directeur de Thse : Elie COHEN Professeur l'Universit de Paris IX-Dauphine

Rapporteurs :

Alain BURLAUD Professeur au CNAM Jean-Franois CASTA Professeur l'Universit d'Angers

Suffragants :

Bernard COLASSE Professeur l'Universit de Paris IX-Dauphine Dominique JACQUET Professeur l'Universit de Paris X-Nanterre Dcembre 1997

L'Universit n'entend donner aucune approbation ni improbation aux opinions mises dans les thses : ces opinions doivent tre considres comme propres leurs auteurs.

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REMERCIEMENTS Je tiens remercier tout particulirement le Professeur Elie COHEN, qui m'a fait l'honneur d'tre mon Directeur de thse, pour son encadrement patient et exigeant tout au long de ces annes, pour sa rigueur et sa comprhension, enfin pour ses nombreux conseils, tant acadmiques que mthodologiques. Je tiens remercier le Professeur Bernard COLASSE pour ses conseils et sa disponibilit, qui m'ont t trs profitables dans l'accomplissement de cette thse. J'adresse mes trs sincres remerciements aux Professeurs Alain BURLAUD et Jean-Franois CASTA pour avoir accept la lourde tche de rapporteur. Enfin je remercie le Professeur Dominique JACQUET de m'avoir fait l'honneur de participer ce Jury. Cette thse a t commence au sein du CREFIGE. Je tiens remercier le Professeur Henri BOUQUIN, directeur du CREFIGE, pour son soutien pendant ces annes.

Ce travail n'aurait pu tre ralis sans l'aide, matrielle ou immatrielle, des personnes suivantes, auxquelles j'adresse mes remerciements : First Call-World Equities, et plus particulirement Monsieur Patanella, OR Tlmatique, et plus particulirement Monsieur Thomas, qui ont mis ma disposition les deux bases de donnes financires partir desquelles j'ai pu raliser l'tude pratique prsente dans cette thse - les allocataires et membres du CREFIGE, ainsi qu'Elisabeth PELATAN, pour leurs remarques et commentaires, et leur soutien sympathique, voire gastronomique - les professeurs du DEA 124 - les professeurs et les assistantes (notamment Ccile MIRANDA) du Dpartement Finance de l ESCP, dont le soutien et la comprhension, pendant ces annes de thse, ont t un grand rconfort - Christophe MOUSSU, doctorant l'Universit de Bourgogne, pour les nombreuses discussions que j'ai eues avec lui, et tous les bienfaits qui en sont sortis - et Caryn TROCME, futur Docteur en Neurosciences, ... pour tout le reste. - les socits

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"Ceux qui ont faict Vnus desse, ont regard que sa principale beaut estoit incorporelle et spirituelle." Montaigne, Essais, Didot, Paris, 1802, Vol. III, p. 285.

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TABLE DES MATIERES1TABLE DES MATIERES.............................................................................................................................. 5 LISTE DES TABLEAUX ........................................................................................................................................ 7 LISTES DES FIGURES .......................................................................................................................................... 9 INTRODUCTION .........................................................................................................................................10 PREMIERE PARTIE - L'INVESTISSEMENT IMMATERIEL : CONCEPTS, NORMES ET PRATIQUES COMPTABLES......................................................................................................................19 CHAPITRE 1 : L' INVESTISSEMENT IMMATERIEL, NATURE ET SPECIFICITES .............................................................20 Section I : Les investissements immatriels : dfinition et typologie............................................................20A) Caractrisations du concept d'immatriel............................................................................................................21 B) Nature et typologies de l'immatriel ...................................................................................................................32 C) L'cart d'acquisition (Goodwill) : un lment incorporel ?...................................................................................43

Section II : Spcificits des investissements immatriels .............................................................................47A) Les performances de l'immatriel .......................................................................................................................47 B) Les risques spcifiques des lments immatriels...............................................................................................61 C) Les mthodes de valorisation spcifiques de l'immatriel ...................................................................................68

Conclusion : les dfis poss la comptabilit .............................................................................................89A) Les conditions pour que des dpenses immatrielles soient considres comme des immobilisations ..................90 B) L'volution de la valeur des immobilisations incorporelles..................................................................................93

CHAPITRE 2 : LA COMPTABILISATION DE L' IMMATERIEL : NORMES ET PRATIQUES ................................................99 Section I : Les normes de comptabilisation de l'immatriel en Europe ......................................................100A) Les diffrentes classifications des normes comptables ......................................................................................100 B) les normes comptables pays par pays................................................................................................................110

Section II : Les pratiques de comptabilisation de l'immatriel en Europe..................................................130A) Les tudes portant sur l'harmonisation des pratiques en Europe ........................................................................130 B) Une tude portant sur la relation entre les normes et les pratiques en Europe ...................................................134 C) Les pratiques comptables en France .................................................................................................................143

DEUXIEME PARTIE - LES DETERMINANTS DES PRATIQUES DE COMPTABILISATION DE L'IMMATERIEL : UNE ETUDE EMPIRIQUE .......................................................................................148 CHAPITRE 1 : PROBLEMATIQUE ET METHODOLOGIE DE L' ETUDE ........................................................................149 Section I : La justification des choix comptables raliss par les entreprises ............................................149A) Les choix comptables sont destins informer les actionnaires ........................................................................153 B) Les choix comptables sont destins aux cranciers financiers ...........................................................................181 C) Les choix comptables correspondent un comportement opportuniste des dirigeants ........................................204

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Une table des matires dtaille est prsente en fin de volume.

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Conclusion : formulation de nos hypothses ..........................................................................................................209

Section II : Mthodologie de l'tude..........................................................................................................212A) Constitution des chantillons et dtermination des variables ............................................................................212 B) Description des chantillons et des tests statistiques.........................................................................................232

CHAPITRE 2 : RESULTATS ET LIMITES ..............................................................................................................240 Section I : Tests des hypothses ................................................................................................................240A) Rgression linaire sur le q de Tobin ...............................................................................................................240 B) Tests paramtriques et non-paramtriques sur les variables financires ............................................................242 C) Rgressions logistiques sur les variables financires ........................................................................................257 D) Synthse et explications proposes...................................................................................................................266 E) Rsultats par pays et commentaires ..................................................................................................................273

Section II : Discussion et limites ...............................................................................................................281A) Les critiques adresses la thorie positive de la comptabilit .........................................................................282 B) Quelques remarques sur notre tude.................................................................................................................295 C) Un "paradigme amricain" de la recherche ? ....................................................................................................302

CONCLUSION............................................................................................................................................306 TABLE