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Confidentiel – conférence annuelle des clients Fortuneo – 21 janvier 2014 1
Perspective des marchés financiers en 201421/01/2014
13ième édition
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Déroulé de la présentation
� Le bilan des marchés 2013
� 2014 : Les perspectives
� 2014 : La vision marchés
� Les classes d’actifs ou pays à privilégier / exclure
� Les valeurs à privilégier / exclure
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Les conférenciers
Marc TouatiLe spécialiste de l’analyse macro économique
• Président Fondateur du cabinet "ACDEFI" (Aux Commandes De l’Économie et de la Finance)
• Maître de conférence à Sciences Po Paris
• Chroniqueur économique et financier sur de nombreux médias (Radio, TV, Internet)
• Auteur des best-sellers :« Krach, boom... et demain? » (2009)et « Quand la zone euro explosera » (2012).
• Le 7 mars 2013, sortie de son cinquième livre : « Le dictionnaire terrifiant de la dette ».
Julien NebenzahlLe spécialiste de l’analyse
technique
• Président et fondateur de Day by Day (bureau d'analyse technique)
• DayByDay classée meilleure recherche sur les actions européennes de 2009 à 2011
• Ancien Président de l'AFATE, Membre du Boardde l'IFTA
• Auteur de :« L'analyse technique : théories et méthodes »
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Le bilan des marchés 2013
Par Marc Touati
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Bilan de nos prévisions 2013 : Top sauf deux flops
Nous vous l’avions annoncé il y a un an :
- La croissance mondiale a été de 3,2 % en 2013.- La Chine et les Etats-Unis ont bien résisté.
- Le taux dix ans américain s’est tendu d’environ 1 point.- Le baril de pétrole s’est stabilisé autour des 100 dollars.
- Les cours des matières premières sont restés relativement sages.- Le yen s’est déprécié.
- Le Japon est sorti de la déflation.- Le Royaume-Uni a redémarré.
- Le PIB de la zone euro a continué de reculer.- La BCE a baissé son taux refi.
- L’Allemagne a continué de résister.- La note de la France a encore été dégradée.
- La croissance française est restée proche de zéro.- Le taux de chômage hexagonal a continué de progresser
- Le Cac 40 a terminé l’année au-dessus des 4 200 points
- Mais :
- Après être tombé sous les 1,30 entre mars et juillet, l’euro est remonté à plus de 1,37 en fin d’année.
- Les taux longs français sont restés anormalement bas.
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Le bilan des marchés 2013
Par Julien Nebenzahl
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Bilan des marchés 2013 :(un petit peu) « mieux que prévu »
« De nombreux arguments en faveur• D’une économie en redressement
• D’une hausse des bourses alimentée
essentiellement par des actifs risqués
(banque, petites valeurs)
• D’une correction des marchés obligataires
• Et d’une hausse des bourses finalement
limitée »
« (Très peu) sinon aucun argument pour• Une économie florissante
• Des matières premières en baisse
• Une nouvelle crise de l’Euro
• Une baisse du Nikkei »
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Perspectives 2014
Par Marc Touati
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Encore une belle année pour la croissance mondiale
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Que va faire la Fed en 2014 ?
Environ 15 minutes / 3 slides
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La Chine va-t-elle encore nous surprendre ?
Environ 15 minutes / 3 slides
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La Zone Euro toujours en danger.
Environ 15 minutes / 3 slides
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France : l’année du quitte ou double…
Environ 15 minutes / 3 slides
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Perspectives 2014
Par Julien Nebenzahl
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Perspectives 2014Ni inflation, ni explosion, ni récession
Cycle manufacturier US> Bientôt le sommet
Inflation US> Pas de risque majeur
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Perspectives 2014Les germes de la prochaine crise
Cycle obligataire US> La hausse des taux a commencé
Taux allemand> Techniquement retournés
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Perspectives 2014Une année tactique
Cycle du DOW JONES> Achat sur repli
CAC40> Achat 3782-4050 Vente 4365-4560
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La vision marchéLes investissements à privilégier / exclure
Classes d’actifs, pays, valeurs
Par Marc Touati
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Les marchés en 2014 : « bull » ou bulle ?
Environ 15 minutes / 3 slides
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Quels risques sur les marchés ?
Les risques restent malheureusement nombreux :
- Risques géopolitiques (Iran, Syrie, Egypte, attent ats…)
- Déflation
- Trappe à liquidités
- Fin de la planche à billets et blocages budgétaire s aux Etats-Unis
- Réactivation de la crise de la dette publique, nota mment en Europe et en particulier en France
- Remontée des taux longs.
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. Quelle stratégie idéale ?
- La prudence devra rester de mise et il faudra favo riser les stratégies d’aller-retour sur les marchés boursiers.
- Délaisser les dettes publiques, notamment des pays développés, en particulier de la France.
- Miser sur le dollar contre l’euro
- Prudence sur l’immobilier, notamment dans l’Hexago ne
- Privilégier les entreprises qui innovent et ont un rayonnement à l’international
- Favoriser les investissements productifs, notammen t dans les terres à forte croissance, y compris dans les pays émergents « sûrs »
- Eviter de spéculer sur les matières premières et l es métaux précieux.
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La vision marchéLes investissements à privilégier / exclure
Classes d’actifs, pays et valeurs
Par Julien Nebenzahl
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Vision marché 2014« Ce sera difficile »
CAC vs reste de l’Europe> Encore moins de chauvinisme
Japon> La suite de 2013
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Vision marché 2014Logiques sectorielles
Niveaux techniques> Les TMT en 2014
Or> Pas encore le bon timing
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Vision marché 2014Quelques exemples
DJ Stoxx Technologies> Constructions haussières
JC Decaux & Orange