Conferencia ACSDA

Toronto, 2 octubre 2008

Situación en el continente americano*Situación en el continente americano*

-2-*Diferentes tipos de tomas de electricidad, voltaje y frecuencia de instalaciones eléctricas. *Diferentes tipos de tomas de electricidad, voltaje y frecuencia de instalaciones eléctricas.

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Mejora de la eficienciaMejora de la eficiencia

ACCESO TRANSFRONTERIZO DIRECTO vía las infraestructuras locales de los CSDs

Único punto de acceso para los CSDs en los mercados participantes.

Reutilización de las infraestructuras locales eficientes.

Absorción de las diferencias en los estándares de los mercados.

Servicios de alto nivel de los CSDs para todo tipo de activos (excepto derivados) y en múltiples divisas.

Armonización continua de prácticas de mercado.

Ampliación flexible de la cobertura de mercados en Europa y otros continentes.

Puesta en marcha durante el primer semestre de 2009.

El modelo de Link Up Markets reemplazará al actual modelo ineficiente

Link Up Markets

Otros CSDsOtros CSDs

Hoy

Futuro

Otros CSDsOtros CSDs

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Conversión y enriquecimiento de datosConversión y enriquecimiento de datos

Definición de un formato común (“formato del conversor”) por tipo de mensaje.

Cada CSD realiza un mapeo de formatos de entrada y salida con el formato del conversor.

El conversor podría realizar algún tipo de traducción, ej.: incluir algún atributo específico en el formato de salida.

Las reglas de mapeo individuales no se ven afectadas por cambios en otros mercados o por la inclusión de otros nuevos.

Infraestructura de Link Up Markets (conversor)

CSD1 IN

MT543

Data 2Data 1

Data 3

CONVERTER

FORMAT

MT543

Data 4

Data 1

Data 2

Data 3

CSD2 OUT

MT543

Data 3

Data 1

Data 2

Data 4

Fo

rma

t C

on

ve

rsio

n,

Tra

nsf

orm

atio

n &

En

rich

me

nt

Fo

rma

t C

on

ve

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ran

sfo

rma

tio

n&

En

rich

me

nt

CSD 1e.g. CSD inversor

CSD1 INMT543

Data 2Data 1

Data 3

CSD Sistema Interno

Ÿ El CSD que comunique la instrucción podrá

usar formatos propietarios

Ÿ El CSD podrá tener procedimientos

propios

Ÿ El CSD define las reglas de mapeo

Ÿ El CSD que reciba la instrucción podrá requerir

Información adicional

CSD 2e.g. CSD emisor

CSD2 OUTMT543

Data 3

Data 1

Data 2

Data 4

CSD Sistema

Interno

Ÿ El CSD receptor podrá usar formatos

propietarios

Ÿ El CSD podrá tener procedimientos

propios

Ÿ El CSD definirá las reglas de mapeo

Ÿ El CSD receptor podrá transformar el CSD2 Out

para uso interno

Reglas de mapeoReglas de mapeos

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CSD Inversor:

• Liquidación en las cuentas de cada CSD Emisor (omnibus o segregadas).

• Tratamiento de operaciones financieras, dividendos y servicios impositivos en las cuentas de sus clientes.

CSD Emisor:

• Liquidación en las cuentas del CSD Inversor.

• Apoyo al CSD Inversor en operaciones financieras, dividendos y servicios impositivos.

• Apoyo al CSD Inversor en servicios específicos del mercado.

EjemploEjemplo

Link UpMarkets

CSD 6CSD 4

CS

D 3

CSD 5

CSD 1

?

CS

D 7

CSD 2

Cliente doméstico

Formatodoméstico

Cliente doméstico

Cliente:

• Relación única con el CSD Inversor.

• Utilización de las conexiones y sistemas existentes.

• Liquidación DvP transfronteriza.

• Pagos vía Target-2 o a través de un banco corresponsal.

Formatodoméstico

Formatodoméstico

Formatodoméstico

Claves para reducción de costesClaves para reducción de costes

Características Beneficios para los participantes en los mercados

Acceso directo a 7 mercados a través de un único punto de entrada.

Sin cambios en la configuración actual. Racionalización de los enlaces en 7 mercados

diferentes. Segregación de servicios con potencial de

importantes ahorros en*: Comisiones por liquidación transfronteriza. Comisiones por custodia de valores

extranjeros.

Consolidación de la liquidez y carteras de valores en custodia de todos los mercados participantes.

Incremento en los fondos de liquidez permitiendo un mejor uso de la financiación de valores y gestión de colateral.

Consolidación de depósitos. Mayor dimensión y ventaja en los intervalos de precios del CSD de conexión elegido.

* Tarifas según cada CSD. -6-