commerzbank memory express airbag step down-zertifikat... commerzbank memory express airbag step...

Chance auf Ausschüttungen mit Memory-EffektSie erhalten an jedem Ausschüttungstermin die Chance auf eine Ausschüttung. Hierfür wird an jedem Ausschüt-tungsbewertungstag der Schlusskurs der Aktie mit der prozentual schlechtesten Wertentwicklung mit dem Aus-schüttungslevel verglichen. Dieser beträgt 55 Prozent des Schlusskurses der jeweiligen Aktie am Ausgabetag:• Schließt die jeweilige Aktie auf oder über dem Ausschüt-

tungs level, erhalten Sie eine Ausschüttung von 55,00 Euro.• Schließt die jeweilige Aktie unter dem Ausschüttungsle-

vel, entfällt die Ausschüttung. Nicht erfolgte Ausschüt-tungen sind dank des Memory-Effekts jedoch nicht verloren. Denn sofern die jeweilige Aktie an einem der darauffolgenden Ausschüttungsbewertungstage wieder auf oder über dem Ausschüttungslevel schließt, werden auch bis dahin ausgefallene Ausschüttungen nachgeholt.

Die möglichen Ausschüttungen stellen die maximale Gewinn chance dar. Ferner können alle Ausschüttungen entfallen, wenn der Schlusskurs der Aktie an allen Bewer-tungstagen unter dem Ausschüttungslevel liegt.

Komfortabler Basispreis verbessert die GewinnchancenKommt es zu keiner vorzeitigen Fälligkeit, entscheidet der Schlusskurs der Aktie mit der schlechtesten Wertentwick-lung am letzten Bewertungstag (Referenzpreis) über die Art und Höhe der Rückzahlung. Hierfür wird am Aus-gabetag ein Basispreis bei 55 Prozent des Schlusskurses der jeweiligen Aktie festgelegt, der als Airbag fungiert und die Wahrscheinlichkeit einer Rückzahlung zum Festbetrag erhöht: • Liegt der Referenzpreis auf oder über dem Basispreis,

erhalten Sie den Festbetrag von 1.000 Euro. • Anderenfalls erhalten Sie eine durch das Bezugsverhält-

nis fest gelegte An zahl von Aktien. Für dessen Berech-nung ist der Basispreis entscheidend. Der Gegenwert der gelieferten Aktien wird unter dem Ausgabepreis liegen.

Während der Laufzeit erhalten Sie keine weiteren Erträge (z.B. Dividenden).

Commerzbank Memory Express Airbag Step down-Zertifi-kate kombinieren die Möglichkeit einer vorzeitigen Fällig-keit mit der Chance auf Ausschüttungen während der Lauf-zeit. Das Besondere ist der eingebaute Memory-Effekt, der die Nachzahlung eventuell ausgefallener Ausschüttungen ermöglicht. Im Gegenzug besteht das Risiko, am Laufzeit-ende an Kursverlusten beteiligt zu sein, wenn der Basispreis am Laufzeitende unterschritten wird.

Mögliche vorzeitige Fälligkeit durch Express-Funktion mit sinkenden AuszahlungslevelnDieses Memory Express Airbag Step down-Zertifikat bezieht sich sowohl auf die Aktie der Bayer AG, der BASF SE als auch auf die Aktie der Muenchner Rueck AG und hat eine maximale Laufzeit von fünf Jahren. Während der Laufzeit kann es fällig und vorzeitig zurückgezahlt werden. Um die Wahrscheinlichkeit einer vorzeitigen Fälligkeit zu erhöhen, ist das Zertifikat mit jährlich sinkenden Auszah-lungsleveln ausgestattet. Hierfür werden am Aus gabetag die jeweiligen vorzeitigen Auszahlungslevels in Prozent der Schlusskurse der jeweiligen Aktie (anfänglicher Referenz-preis) festgelegt: • Das vorzeitige Auszahlungslevel liegt am ersten Bewer-

tungstag bei 100 Prozent, am zweiten Bewertungstag bei 95 Prozent, am dritten Bewertungstag bei 90 Pro-zent und am vierten Bewertungstag bei 85 Prozent des anfänglichen Referenzpreises. Schließt die Aktie mit der schlechtesten Wertentwicklung an einem der vorzeitigen Bewertungstage auf oder über dem entsprechenden vorzeitigen Auszahlungslevel, wird das Zertifikat vorzei-tig fällig.

• Schließt die Aktie mit der schlechtesten Wertentwicklung unter dem entsprechenden vorzeitigen Auszahlungs level, läuft das Zertifikat automatisch weiter.

28.11.2018

Commerzbank Memory Express Airbag Step down-Zertifikatauf die Aktien der Bayer AG, BASF SE und der Muenchener Rueck AG (Ausgabetag 9.1.2019)

28.11.2018 I Seite 2Commerzbank Memory Express Airbag Step down-Zertifikat auf drei DAX-Aktien

Chancen• Chance auf Ausschüttungen von jeweils 55,00 Euro pro

Zerti fikat an den Ausschüttungsterminen – selbst bei moderat fallenden Kursen.

• Sinkende Auszahlungslevel erhöhen die Wahrscheinlich-keit einer vorzeitigen Fälligkeit.

• Das Ausschüttungslevel liegt komfortabel unterhalb des Aktienkurses bei Ausgabe und erhöht Ihre Gewinn-chancen.

• Der Memory-Effekt ermöglicht die nachträgliche Zahlung ausgefallener Ausschüttungen.

• Airbag-Funktion durch niedrigen Basispreis erhöht die Wahrscheinlichkeit einer Rückzahlung zum Festbetrag.

Produktbezogene Risiken• Wird das Zertifikat nicht vorzeitig zurückgezahlt und

liegt der Referenzpreis der Aktie mit der schlechtesten Wertentwicklung unter dem Basispreis, kommt es zu ei-ner Aktienlieferung. Der Gegenwert der dann gelieferten Aktien liegt unter dem Ausgabepreis und spiegelt den Kursverlust dieser Aktie seit dem Ausgabetag wider.

• Im ungünstigsten Fall sind die gelieferten Aktien wertlos. Ferner können alle Ausschüttungen entfallen, wenn der Schlusskurs der Aktie an allen Bewertungs tagen unter dem Ausschüttungslevel liegt.

Bayer-Aktie

Vorzeitiger Auszahlungslevel (stichtagsbezogene Betrachtung) für die mögliche vorzeitige FälligkeitAusschüttungslevel (stichtagsbezogene Betrachtung) für mögliche AusschüttungenBasispreis (stichtagsbezogene Betrachtung) für die Rückzahlung bei Endfälligkeit

Quelle: Thomson Reuters, Stand: 27.11.2018. Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Vorzeitiger Auszahlungslevel:

Ausschüttungslevel: 55%

100% 95% 85%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

200%

220%

240%

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024

90%

Historische Wertentwicklung der Bayer-Aktie

BASF-Aktie





100%

85% 90%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

2013 2014 2015 2016 2017 2018 20192020 2021 2022 2023 2024

95%

Historische Wertentwicklung der BASF-Aktie

Muenchener Rueck-Aktie





100%

90% 95%

85%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

110%

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024

Historische Wertentwicklung der Muenchener Rueck-Aktie


Produktdaten

Emittentin Commerzbank AG

Rating Moody‘s: A1/S&P: A–/Fitch: A–

WKN CJ2 EXU (ISIN DE 000 CJ2 EXU 4)

Basiswerte Bayer AG (ISIN FR 000 BAY 001 7)BASF SE (ISIN DE 000 BAS F11 1)Muenchener Rueckversicherungs-Ge-sellschaft AG (ISIN DE 000 843 002 6)

Währung Basiswert Euro

Währung Zertifikat Euro

Ausgabepreis 1.000 €

Zeichnungsfrist 30.11.2018 – max. 2.1.2019 (16:00 Uhr)

Ausgabetag 2.1.2019 (Valuta: 9.1.2019)

Basispreis 55 % des Schlusskurses 1 des jeweiligen Basiswerts am Ausgabetag

Vorzeitiger Auszahlungslevel

• am 1. Bewertungstag: 100 % des Schlusskurses 1 des jeweiligen Basis-werts am Ausgabetag




Ausschüttungs-level

55% des Schlusskurses 1 des jeweiligen Basiswerts am Ausgabetag

Ausschüttungs-bewertungstage

2.1.2020, 4.1.2021, 3.1.2022, 2.1.2023, 2.1.2024

Mögliche Ausschüt-tungstermine

9.1.2020, 11.1.2021, 10.1.2022, 9.1.2023, 9.1.2024

Ausschüttung 55,00 €

Memory-Effekt Eine Nachzahlung ausgefallener Aus- schüttungen ist dann möglich, wenn der jeweiligen Basiswert an einem späteren Bewertungstag auf oder über dem Ausschüttungslevel schließt.

Vorzeitige Bewer-tungstage 2.1.2020, 4.1.2021, 3.1.2022, 2.1.2023

Vorzeitige Fällig-keitstage 9.1.2020, 11.1.2021, 10.1.2022, 9.1.2023

Vorzeitiger Auszahlungsbetrag 1.000 €

Bewertungstag 2.1.2024

Fälligkeitstag 9.1.2024

Festbetrag 1.000 €

Vorzeitige Fälligkeit Schließt der Basiswert mit der prozen-tual schlechtesten Wertentwicklung an einem der vorzeitigen Bewertungstage auf oder über dem vorzeitigen entspre-chenden Auszahlungslevel, erhalten Sie den vorzeitigen Auszahlungsbetrag.

Referenzpreis Schlusskurs 1 des Basiswerts mit der prozentual schlechtesten Wertentwick-lung am letzten Bewertungstag

Endfälligkeit Wird das Zertifikat nicht vorzeitig fällig und liegt der Referenzpreis a) auf oder über dem Basispreis, erhalten Sie den Festbetrag.b) unter dem Basispreis, erhalten Sie eine durch das Bezugsverhältnis festgelegte Anzahl von Aktien des Basiswerts mit der prozentual schlech-testen Wertentwicklung. Bruchteile werden in bar gezahlt. 2

Bezugsverhältnis 1.000 € geteilt durch den Basispreis

Börsennotierung Frankfurt, Stuttgart (ab 9.1.2019) 3

Rückgabe Börsentäglich möglich 2

Vertriebsvergütung 2,00 %

1 Maßgebliche Börse: Xetra2 Bruchteile von Aktien werden nicht geliefert. Inhaber des Zertifikats erhalten pro

1.000 Euro Ausgabepreis eine ganze Zahl der entsprechenden Aktie und für den Bruchteil einen Betrag in Euro („Spitzenausgleichsbetrag“).

3 Die Emittentin wird unter normalen Marktbedingungen fortlaufend indikative (unverbindliche) An- und Verkaufskurse stellen (Market Making). Hierzu ist sie jedoch rechtlich nicht verpflichtet. In außergewöhnlichen Marktsituationen oder bei technischen Störungen kann ein Erwerb bzw. Verkauf des Zertifikats vorübergehend erschwert oder nicht möglich sein.


Allgemeine Risiken

Emittentenrisiko: Anleger sind dem Risiko ausgesetzt, dass die Emittentin ihre Verpflichtungen aus dem Zertifikat nicht erfüllen kann, beispielsweise im Falle einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit/Überschuldung) oder einer behördlichen Anordnung von Abwicklungsmaßnahmen. Eine solche Anordnung durch die Abwicklungsbehörde kann im Falle einer Bestandsgefährdung der Emittentin auch im Vorfeld eines Insolvenzverfahrens ergehen. Dabei stehen der Abwick-lungsbehörde umfangreiche Eingriffsbefugnisse zu. Unter anderem kann sie die Ansprüche der Anleger aus dem Zerti-fikat bis auf null herabsetzen, das Zertifikat beenden oder in Aktien der Emittentin umwandeln und Rechte der Anleger aussetzen. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist möglich. Das Zertifikat unterliegt als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung.

Die Commerzbank beabsichtigt, den Geschäftsbereich Equity Markets & Commodities („EMC-Geschäft“), der u.a. die Emission und den Handel von Anlage- und Hebelprodukten umfasst, an die Unternehmensgruppe der Société Générale S.A. zu verkaufen. Der Verkauf steht insbesondere noch unter verschiedenen Genehmigungsvorbehalten. Im Rahmen des Verkaufs und der Übertragung des EMC-Geschäfts an die Unternehmensgruppe der Société Générale S.A. ist geplant, dass die Commerzbank nach den Emissionsbedingungen als Emittentin alle Verpflichtungen aus den Wert-papieren an bestimmte Gesellschaften aus der Unternehmensgruppe der Société Générale S.A. als „Neue Emittentin“ überträgt („Ersetzung der Emittentin“). Nach einer solchen Ersetzung der Emittentin übernehmen die Inhaber der Wertpapiere grundsätzlich das Insolvenzrisiko der Neuen Emittentin. Die Commerzbank gibt im Falle des Ausfalls der Neuen Emittentin keinerlei Garantie zugunsten der Inhaber der Wertpapiere ab. Weitere ausführliche Informationen sind dem jeweils maßgeblichen Prospekt und seinen Nachträgen zu entnehmen. Kündigungs- und Wiederanlagerisiko: Die Emittentin kann das Zertifikat bei Eintritt eines außerordentlichen Ereignisses kündigen. Ein außerordentliches Ereignis ist beispielsweise die Einstellung der Notierung oder der Wegfall des Basis-werts, Gesetzesänderungen, Steuerereignisse oder der Wegfall der Möglichkeit für die Emittentin, die erforderlichen Absicherungsgeschäfte zu tätigen. In diesem Fall kann der Rückzahlungsbetrag unter Umständen auch erheblich unter dem Erwerbspreis liegen. Sogar ein Totalverlust ist möglich. Zudem trägt der Anleger das Risiko, dass zu einem für ihn ungünstigen Zeitpunkt gekündigt wird und er den Rückzahlungsbetrag nur zu schlechteren Bedingungen wieder anle-gen kann. Das Wiederanlagerisiko besteht darüber hinaus auch im Falle einer vorzeitigen Fälligkeit des Zertifikats.

Preisänderungsrisiko: Der Anleger trägt das Risiko, dass der Wert des Zertifikats während der Laufzeit insbesondere durch die nachfolgenden marktpreisbestimmenden Faktoren nachteilig beeinflusst wird und auch deutlich unter dem Erwerbspreis liegen kann. Insbesondere können sich • ein fallender Kurs der Aktie, • steigende Zinsen, • eine steigende Dividenden erwartung, • ein Anstieg der Volatilität (erwartete Schwankungsintensität) sowie • eine Verschlechterung der Bonität der Emittentin wertmindernd auf das Zertifikat auswirken. Umgekehrt können die Faktoren wertsteigernd auf das Zertifikat wirken. Einzelne Faktoren können sich gegenseitig verstärken oder aufheben.

Diese Publikation ist eine Kundeninformation im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes. Sie dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Diese Ausar-beitung allein ersetzt nicht eine individuelle anleger- und anlagegerechte Beratung. Die Commerzbank übernimmt keine Garantie oder Gewährleistung im Hinblick auf Genauigkeit, Vollständigkeit oder Eignung für einen bestimmten Zweck. Das genannte Finanzinstrument wird lediglich in Kurzform beschrieben. Die allein maßgeblichen Emissions- bzw. Verkaufsbedingungen sind dem Basisprospekt und den Endgültigen Bedingungen zu entnehmen. Die Unterlagen können unter Angabe der WKN bei der Commerzbank AG, GS-MO, 2.1.5 New Issues and SSD Services, 60261 Frankfurt am Main ange-fordert werden. Die steuerliche Behandlung ist von den persönlichen Verhältnissen des Kunden abhängig und kann zukünftig Änderungen unterworfen sein. Die Commerzbank erbringt keine Beratung in rechtlicher, steuerlicher oder bilanzieller Hinsicht. © Commerzbank AG 2018. Alle Rechte vorbehalten. Stand: 28.11.2018

Weitere Informationen finden Sie im Prospekt sowie im Basisinformationsblatt.

Allgemeine Risiken

Emittentenrisiko: Anleger sind dem Risiko ausgesetzt, dass die Emittentin ihre Verpflichtung aus der Anleihe nicht erfüllen kann, beispielsweise im Falle einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit/Überschuldung) oder einer behördlichen Anordnung von Abwicklungsmaßnahmen. Eine solche Anordnung durch die Abwicklungsbehörde kann im Falle einer Bestandsgefährdung der Emittentin auch im Vorfeld eines Insolvenzverfahrens ergehen. Dabei stehen der Abwick-lungsbehörde umfangreiche Eingriffsbefugnisse zu. Unter anderem kann sie die Ansprüche der Anleger aus der An-leihe bis auf null herabsetzen, die Anleihe beenden oder in Aktien der Emittentin umwandeln und Rechte der Anleger aussetzen. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist möglich. Die Anleihen unterliegen als Schuldverschreibungen keiner Einlagensicherung.

Die Commerzbank beabsichtigt, den Geschäftsbereich Equity Markets & Commodities („EMC-Geschäft“), der u.a. die Emission und den Handel von Anlage- und Hebelprodukten umfasst, an die Unternehmensgruppe der Société Générale S.A. zu verkaufen. Der Verkauf steht insbesondere noch unter verschiedenen Genehmigungsvorbehalten. Im Rahmen des Verkaufs und der Übertragung des EMC-Geschäfts an die Unternehmensgruppe der Société Générale S.A. ist geplant, dass die Commerzbank nach den Emissionsbedingungen als Emittentin alle Verpflichtungen aus den Wert-papieren an bestimmte Gesellschaften aus der Unternehmensgruppe der Société Générale S.A. als „Neue Emittentin“ überträgt („Ersetzung der Emittentin“). Nach einer solchen Ersetzung der Emittentin übernehmen die Inhaber der Wertpapiere grundsätzlich das Insolvenzrisiko der Neuen Emittentin. Die Commerzbank gibt im Falle des Ausfalls der Neuen Emittentin keinerlei Garantie zugunsten der Inhaber der Wertpapiere ab. Weitere ausführliche Informationen sind dem jeweils maßgeblichen Prospekt und seinen Nachträgen zu entnehmen.

Kündigungs- und Wiederanlagerisiko: Die Emittentin kann die Anleihe bei Eintritt eines außerordentlichen Ereignisses kündigen. Ein außerordentliches Ereignis ist beispielsweise die Einstellung der Notierung oder der Wegfall des Basis-werts, Gesetzesänderungen, Steuerereignisse oder der Wegfall der Möglichkeit für die Emittentin, die erforderlichen Absicherungsgeschäfte zu tätigen. In diesem Fall kann der Rückzahlungsbetrag unter Umständen auch erheblich unter dem Erwerbspreis liegen. Sogar ein Totalverlust ist möglich. Zudem trägt der Anleger das Risiko, dass zu einem für ihn ungünstigen Zeitpunkt gekündigt wird und er den Rückzahlungsbetrag nur zu schlechteren Bedingungen wieder anle-gen kann. Das Wiederanlagerisiko besteht darüber hinaus auch im Falle einer vorzeitigen Rückzahlung der Anleihe.

Preisänderungsrisiko: Der Anleger trägt das Risiko, dass der Wert der Anleihe während der Laufzeit insbesondere durch die nachfolgenden marktpreisbestimmenden Faktoren nachteilig beeinflusst wird und auch deutlich unter dem Erwerbspreis liegen kann. Insbesondere können sich• ein fallender Kurs der Aktie,• steigende Zinsen,• eine steigende Dividendenerwartung,• ein Anstieg der Volatilität (erwartete Schwankungsintensität) sowie• eine Verschlechterung der Bonität der Emittentinwertmindernd auf die Anleihe auswirken. Umgekehrt können die Faktoren wertsteigernd auf die Anleihe wirken. Ein zelne Faktoren können sich gegenseitig verstärken oder aufheben.

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