CMRI Forum ครัง้ท่ี 6/2557ความน่าสนใจของบริษทัจดทะเบียนไทย

ในสายตานักลงทุนต่างประเทศ

โดย สมิุตรา ตัง้สมวรพงษ์

ฝ่ายวิจยั ตลาดหลกัทรพัยแ์ห่งประเทศไทย

28 พฤศจิกายน 2557

Disclaimer: รายงานนี้เป็นความเหน็ส่วนตวัของผูเ้ขยีนโดยเฉพาะ จดัท าบนพื้นฐานของขอ้มลูทีเ่ชือ่ว่ามคีวามน่าเชือ่ถอื โดยมวีตัถุประสงคเ์พือ่ใหค้วามรู้และแนวคดิแก่ผูอ่้านเท่านัน้ มไิดส้ะทอ้นความเหน็ของตลาดหลกัทรพัยแ์ห่งประเทศไทยแต่อยา่งใด

2

กรอบความคิด

ความแขง็แกร่งของผลประกอบการของบริษทัจดทะเบียน

สภาพคล่องในการซ้ือขายหลกัทรพัย์

การซ้ือขายหลกัทรพัยข์องนักลงทุน

การถือครองหลกัทรพัยข์องนักลงทุน

3

ฐานข้อมลูท่ีใช้ในการศึกษา

งบการเงินของบริษทัจดทะเบยีน: SET

ผลประกอบการ

ข้อมลูปิดสมดุทะเบยีนเพ่ือประชมุสามญัประจ าปีผูถื้อหุ้นล่าสดุของบริษทัจดทะเบยีน ในช่วง 4 - 5 เดือนแรกของปี ข้อมลูซ้ือขายหลกัทรพัย ์/ Foreign Ownership Limit (FOL) / NVDR Outstanding ในระบบ SETSMART

การถือครองหุ้นของนักลงทนุต่างประเทศ

ผลตอบแทนจากการลงทนุ (TRI): SET อตัราการหมนุเวียนในการซ้ือขายหลกัทรพัย์

(Share Velocity): World Federal of Exchanges, SET

ผลตอบแทนจากการลงทนุและสภาพคล่อง

ฐานข้อมลูการลงทนุต่างประเทศของบริษทัจดทะเบียนไทย จากงานวิจยัเร่ือง การเติบโตในต่างประเทศของบริษทัจดทะเบยีนไทย โดยคณุปฐมาภรณ์ นิธิชยั นักวิจยั ตลาดหลกัทรพัยแ์ห่งประเทศไทย

มลูค่าเงินลงทนุสทุธิ (FDI net flow) ของนักลงทนุต่างประเทศ: ธนาคารแห่งประเทศไทย

การลงทนุต่างประเทศของ บจ. และการลงทนุโดยตรงของนักลงทนุต่างประเทศในไทย

ผลประกอบการ

การถือครองหุ้นของนักลงทนุต่างประเทศ

ผลตอบแทนจากการลงทนุและสภาพคล่อง

การลงทนุต่างประเทศของบริษทัจดทะเบียนและการลงทนุโดยตรงของนักลงทนุต่างประเทศในไทย

หวัข้อน าเสนอ

4

2

1

3

ความน่าสนใจของบริษทัจดทะเบียนไทย

นักลงทุนต่างประเทศในตลาดหุ้นไทย

• การซ้ือขายหลกัทรพัย์

• การถือครองหลกัทรพัย์

ข้อสงัเกตเก่ียวกบัการถือครองหุ้นของนักลงทุนต่างประเทศ

บทสรปุและข้อเสนอแนะส าหรบัผูมี้ส่วนร่วมในตลาดหุ้นไทย4

5ทีม่า: SETSMART

167,503 208,611317,858

458,924525,607

465,629392,090

301,042

428,948

579,280 595,658715,731

782,376

395,491

2544 2545 2546 2547 2548 2549 2550 2551 2552 2553 2554 2555 2556 2557(H1)

ก าไรสทุธิของบริษทัจดทะเบียนใน SET และ mai ในช่วงปี 2544 - 2557 H1/2557 (ล้านบาท)

CAGR (2551 - 2556) = 21.05%เพ่ิมขึ้นเป็น 2.5 เท่า

Hamburger Crisis QE Tapering

วิกฤติการเมืองวิกฤติน ้าท่วม

ผลประกอบการของบริษทัจดทะเบียนสะท้อนความแขง็แกร่ง

ในช่วงปี 2551 - 2556 ก าไรสทุธิของบริษทัจดทะเบียนยงัเติบโตอย่างต่อเน่ือง โดยเติบโตสงูถึง 21.05% ต่อปี

6

อตัราส่วนทางการเงินของบริษทัจดทะเบียนใน SET และ mai ในช่วงปี 2551 - 2556

1.15 1.22

2.53

1.341.01

2.52

D/E Ratio Total Asset Turnover

Fixed Asset Turnover

3.02 3.68

8.12

5.36 5.4

13.06

Net Profit Margin Return on Asset

Return on Equity

ทีม่า: SETSMART ขอ้มลู ณ 15 ตุลาคม 2557; ไมร่วมธุรกจิกองทุนและอุตสาหกรรมการเงนิ

ขณะท่ีอตัราการเงินของบริษทัจดทะเบียนสะท้อนการปรบัตวัในทิศทางท่ีดีขึน้

หน่วย:% หน่วย: เทา่

อตัราส่วนการเงินสะท้อนความสามารถท าก าไรและการใช้กลไกเรื่องการกู้ยืมท่ีดีขึ้นของบริษทัจดทะเบียน

1,202.67 1,946.38

6,922.33

8,716.59

1,278.10 2,194.026,301.14

12,496.56

2545 2546 2547 2548 2549 2550 2551 2552 2553 2554 2555 2556 2557 (30 ก.ย.)

SET TRI mai TRI

7

การลงทนุในตลาดหุ้นไทยให้ผลตอบแทนในระดบัสงู

ดชันีผลตอบแทนจากการลงทนุ (Total Return Index: TRI) ของ SET และ mai (จดุ)

ทีม่า: SETSMART หมายเหตุ: SET TRI มคี่าดชันีเริม่ตน้ 1,000 จุด โดยวนัฐาน คอื วนัที ่2 มกราคม 2545 ขณะที ่ mai TRI มคี่าดชันีเริม่ตน้ 1,000 จุด โดยวนัฐาน คอื วนัที ่2 กนัยายน 2545

CAGR SET TRI (2551 – 2556) = 29%CAGR mai TRI (2551 – 2556) = 23%

25.92%

98.32%

ณ ส้ินปี 2556 SET TRI สงูถึง 6,301.14 จดุ หรือเพ่ิมขึ้น 2.56 เท่า จากส้ินปี 2551 ขณะท่ี mai TRI เพ่ิมขึ้น 1.87 เท่า และเพ่ิมขึ้นอย่างมากในปี 2557

8

ณ ส้ินเดือนตลุาคม 2557 ตลาดหลกัทรพัยไ์ทยให้ผลตอบแทนจากการลงทนุเพ่ิมขึน้ในอตัราสงูสดุเมื่อเทียบกบัตลาดหลกัทรพัยใ์นกลุ่ม ASEAN-5

ดชันีผลตอบแทนจากการลงทนุ (Total Return Index: TRI) ของตลาดหลกัทรพัยใ์นกลุ่ม ASEAN-5

ทีม่า: Bloomberg ขอ้มลู ณ 11 พฤศจกิายน 2557หมายเหตุ: ผลตอบแทนรวมค านวณจากการเปลีย่นแปลงของราคาหลกัทรพัยแ์ละเงนิปนัผล ในรปูของเงนิดอลลารส์หรฐั โดยมคี่าดชันีเริม่ตน้ 1,000 จุด โดยวนัฐาน คอื สิน้ปี 2550

ต.ค.572,474.102,305.81

1,690.631,597.73

1,232.10

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

31 ธ.ค. 50

31 ม.ีค. 51

30 ม.ิย. 51

30 ก.ย. 51

31 ธ.ค. 51

31 ม.ีค. 52

30 ม.ิย. 52

30 ก.ย. 52

31 ธ.ค. 52

31 ม.ีค. 53

30 ม.ิย. 53

30 ก.ย. 53

31 ธ.ค. 53

31 ม.ีค. 54

30 ม.ิย. 54

30 ก.ย. 54

31 ธ.ค. 54

31 ม.ีค. 55

30 ม.ิย. 55

30 ก.ย. 55

31 ธ.ค. 55

31 ม.ีค. 56

30 ม.ิย. 56

30 ก.ย. 56

31 ธ.ค. 56

31 ม.ีค. 57

30 ม.ิย. 57

30 ก.ย. 57

9

ตลาดหุ้นไทยมีสภาพคล่องในการซ้ือขายสงูสดุในกลุ่มตลาดหลกัทรพัย์

ทีม่า: World Federal of Exchanges (WFE) ขอ้มลูถงึสิน้เดอืนกนัยายน 2557 ณ 20 ตุลาคม 2557 หมายเหตุ: มลูค่าการซือ้ขายเฉลีย่ต่อวนั ค านวณจาก มลูค่าการซื้อขายในเดอืนนัน้ๆ / จ านวนวนัท าการอตัราการหมนุเวยีนของหลกัทรพัย ์ค านวณจาก มลูค่าการซือ้ขายหลกัทรพัยก์ลุ่ม Domestic shares ของเดอืนนัน้ / มลูค่าหลกัทรพัยต์ามราคาตลาด ณ วนัสิน้เดอืน * 12

มลูค่าการซ้ือขายเฉล่ียต่อวนัของตลาดหลกัทรพัย ์ASEAN-5 อตัราการหมนุเวียนของตลาดหลกัทรพัย ์ASEAN-5หน่วย: %

1,201

841644410174

2550 2551 2552 2553 2554 2555 2556 2557 (9M)

ตลาดหลกัทรพัยไ์ทย ตลาดหลกัทรพัยส์งิคโปร์ตลาดหลกัทรพัยม์าเลเซยี ตลาดหลกัทรพัยอ์นิโดนีเซยีตลาดหลกัทรพัยฟิ์ลปิปินส์

72

36302417

2550 2551 2552 2553 2554 2555 2556 2557 (9M)

ตลาดหลกัทรพัยไ์ทย ตลาดหลกัทรพัยส์งิคโปร์ตลาดหลกัทรพัยม์าเลเซยี ตลาดหลกัทรพัยอ์นิโดนีเซยีตลาดหลกัทรพัยฟิ์ลปิปินส์

หน่วย: ลา้นเหรยีญ สรอ.

หวัข้อน าเสนอ

10

2

1

3

ความน่าสนใจของบริษทัจดทะเบียนไทย

นักลงทุนต่างประเทศในตลาดหุ้นไทย

• การซ้ือขายหลกัทรพัย์

• การถือครองหลกัทรพัย์

ข้อสงัเกตเก่ียวกบัการถือครองหุ้นของนักลงทุนต่างประเทศ

บทสรปุและข้อเสนอแนะส าหรบัผูมี้ส่วนร่วมในตลาดหุ้นไทย4

11

นักลงทนุต่างประเทศมีบทบาทส าคญัในตลาดหุ้นไทย

สดัส่วนมลูค่าการซ้ือขายหลกัทรพัยใ์นตลาดหุ้นไทย ของนักลงทนุแต่ละประเภทในช่วงปี 2548 – 2557 (ม.ค. - ก.ย.) หน่วย: % ของมลูคา่การซือ้ขายรวมในตลาด

62.01% 54.79% 53.38% 53.99% 60.97% 61.99% 55.26% 54.99% 57.12% 59.84%

27.66% 33.66% 32.37% 29.13% 19.44% 18.40% 22.78% 24.24% 21.74% 21.76%

3.62% 4.72% 7.34% 9.84% 12.93% 12.02% 13.19% 13.00% 12.61% 9.13%6.71% 6.84% 6.91% 7.04% 6.66% 7.59% 8.77% 7.78% 8.53% 9.27%

2548 2549 2550 2551 2552 2553 2554 2555 2556 2557(ม.ค. - ก.ย.)

นกัลงทุนภายในประเทศ นกัลงทุนต่างประเทศ บญัชบีรษิทัหลกัทรพัย์ นกัลงทุนสถาบนั

ทีม่า: SETSMART; ขอ้มลู ณ สิน้เดอืนกนัยายน 2557

10 ปีท่ีผ่านมา นักลงทุนต่างประเทศมีสดัส่วนมูลค่าการซ้ือขายหลกัทรพัยเ์ฉล่ียสงูถึง 1 ใน 4 ของมูลค่าการซ้ือขายรวม

16,601 16,394 17,436 16,118 18,226

29,066 29,473 32,304

50,329

41,974

4,592 5,518 5,645 4,695 3,543 5,348 6,714 7,83010,940 9,133

2548 2549 2550 2551 2552 2553 2554 2555 2556 2557 (ม.ค. - ก.ย.)

ภาพรวมของตลาด นกัลงทุนต่างประเทศ

มลูค่าการซ้ือขายหลกัทรพัยเ์ฉล่ียต่อวนัของนักลงทนุต่างประเทศ ในตลาดหุ้นไทย ในช่วงปี 2548 - 2557 (ม.ค. - ก.ย.)

หน่วย: ลา้นบาท; (% ของตลาด)

AVG.6,376

AVG.26,792

(27.66) (33.66) (32.37) (29.13) (19.44) (18.40) (22.78) (24.24) (21.74)

ในช่วงปี 2551 - 2556: CAGR (ภาพรวมของตลาด) = 26%CAGR (นักลงทุนต่างประเทศ) = 18%

(21.76)

นักลงทนุต่างประเทศมีมลูค่าซ้ือขายหลกัทรพัยต่์อวนัเพ่ิมขึน้อย่างต่อเน่ือง

12

ในปี 2556 นักลงทุนต่างประเทศมีมูลค่าซ้ือขายเฉล่ียต่อวนัสงูถึง 10,940 ล้านบาท หรือ 21.74% ของมลูค่าซ้ือขายรวม

ทีม่า: SETSMART; ขอ้มลู ณ สิน้เดอืนกนัยายน 2557

มลูค่าการซ้ือขายหลกัทรพัยส์ทุธิของนักลงทนุต่างประเทศในตลาดหุ้นไทยและ SET Index ในช่วงปี 2548 - 2557 (ม.ค. - ก.ย.)

ในช่วง 10 ปีท่ีผา่นมานักลงทนุต่างประเทศซ้ือสทุธิ 88,000 ล้านบาทในตลาดหุ้นไทย

118,65083,778

55,729

-162,357

38,01381,415 76,897

-194,702

-3,850

- 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800

(250,000)(200,000)(150,000)(100,000)(50,000)

-50,000

100,000 150,000

2548 2549 2550 2551 2552 2553 2554 2555 2556 2557(ม.ค. - ก.ย.)

นักลงทุนสถาบนั บญัชีบริษทัหลกัทรพัย์ นักลงทุนต่างประเทศ นักลงทุนภายในประเทศ SET INDEX

Hamburger Crisis QE Tapering / Coup

13

หน่วย: ล้านบาท หน่วย: จดุ

ในช่วง 10 ปีท่ีผา่นมา นักลงทนุต่างประเทศซ้ือสทุธิกว่า 88,000 ล้านบาท

ทีม่า: SETSMART; ขอ้มลู ณ สิน้เดอืนกนัยายน 2557

ทีม่า: ตลาดหลกัทรพัยแ์ห่งประเทศไทย, การแบ่งกลุ่มหลกัทรพัย ์ใชต้ามรายชือ่หลกัทรพัยท์ีใ่ชค้ านวณดชันี SET50 และ SET100 ระหว่าง 1 ม.ค. - 30 ม.ิย. 2557

สดัส่วนมลูค่าการซ้ือขายหลกัทรพัยข์องนักลงทนุต่างประเทศตามขนาดหลกัทรพัย์

ส่วนใหญ่นักลงทนุต่างประเทศซ้ือขายหลกัทรพัยใ์นกลุ่ม SET50 โดยส่วนใหญ่ซ้ือขาย local shares และ NVDR แต่ซ้ือขาย foreign shares ในสดัส่วนน้อย

สดัส่วนมลูค่าการซ้ือขายหลกัทรพัยข์องนักลงทนุต่างประเทศตามประเภทหลกัทรพัย ์(foreign shares / NVDR / local shares)

14

46.00% 46.60%

41.00% 43.82%

13.00% 9.59%

พ.ค. 55 - เม.ย. 56 พ.ค. 56 - เม.ย. 57

foreign shares

NVDR

local shares 76.07%

86.96%

7.32%

6.56%16.34%6.26%

พ.ค. 55 - เม.ย. 56 พ.ค. 56 - เม.ย. 57

mai

NON-SET100

SET 51 - 100

SET50

15

การถือครองหุ้นของนักลงทุนต่างประเทศในตลาดหุ้นไทย

มลูค่าการถือครองหลกัทรพัย์ณ วนัต้นงวด

มลูค่าการถือครองหลกัทรพัย์

ณ วนัปลายงวด

ซ้ือสทุธิระหว่างปี

ราคาหลกัทรพัยป์รบัเพ่ิมขึน้

หุ้นปันผล

ซ้ือหุ้นเพ่ิมทนุ

ขายสทุธิระหว่างปี

ราคาหลกัทรพัยป์รบัลดลง

16

ข้อมลูท่ีใช้ในการศึกษาเก่ียวกบัการถือครองหุ้นของนักลงทนุต่างประเทศในตลาดหุ้นไทย

2553 2554 2555 2556 2557

เงือ่นไขการปิดสมุด ลา่สุดใน 4 เดอืนแรกของปี

ลา่สุดใน 5 เดอืนแรกของปี

ลา่สุดใน 4 เดอืนแรกของปี

ลา่สุดใน 4 เดอืนแรกของปี

ลา่สุดใน 4 เดอืนแรกของปี

จ านวนบรษิทั 498 จาก 534 บรษิทั 444 จาก 542 บรษิทั 497 จาก 545 บรษิทั 507 จาก 585 บรษิทั 538 จาก 590 บรษิทั

จ านวนหุน้ (Q) จากการปิดสมุดทะเบยีน

+ หุน้ปนัผล (ถา้ม)ี+ เปลีย่นพาร ์(ถา้ม)ี

จากการปิดสมุดทะเบยีน

+ หุน้ปนัผล (ถา้ม)ี+ เปลีย่นพาร ์(ถา้ม)ี

จากการปิดสมุดทะเบยีน

+ หุน้ปนัผล (ถา้ม)ี+ เปลีย่นพาร ์(ถา้ม)ี

จากการปิดสมุดทะเบยีน

+ หุน้ปนัผล (ถา้ม)ี+ เปลีย่นพาร ์(ถา้ม)ี

จากการปิดสมุดทะเบยีน

+ หุน้ปนัผล (ถา้ม)ี+ เปลีย่นพาร ์(ถา้ม)ี

ราคาหุน้ (P) 30 เมษายน 2553 / วนัลา่สุดทีม่รีาคา

31 พฤษภาคม 2554 / วนัลา่สุดทีม่รีาคา

30 เมษายน 2555 / วนัลา่สุดทีม่รีาคา

30 เมษายน 2556 / วนัลา่สุดทีม่รีาคา

30 เมษายน 2557/ วนัลา่สุดทีม่รีาคา

มลูคา่การถอืครองหุน้

P*Q P*Q P*Q P*Q P*Q

ในตลาดหุ้นไทยมีนักลงทุนต่างประเทศท่ีมาจากทุกทวีปทัว่โลก

ทีม่า: ตลาดหลกัทรพัยแ์ห่งประเทศไทย; ขอ้มลูการปิดสมดุทะเบยีนครัง้ล่าสุดของบรษิทัจดทะเบยีนแต่ละบรษิทัในช่วง 4 - 5 เดอืนแรกของปี 255717

ในปี 2557 มีนักลงทุนต่างประเทศรวม 98 สญัชาติ เพ่ิมสทุธิ 7 สญัชาติจากปี 2556 ทัง้จากทวีปอเมริกา ยโุรป แอฟริกา และเอเชีย

85 8387

91

98

2553 2554 2555 2556 2557

+ Moldavian+ Chadian------------------------- Nigerian- Czech- Dominican- Gibraltarian- Omani

+ Liechtenstein+ Tunisian+ Ukrainian+ Nigerian + Latvian+ Nigerien-------------------------- Kuwaiti- Saudi Arabian

+ Chilean+ Egyptian+ Kenyan + Saudi Arabian+ Swazi+ Tswana+ Czech------------------------- Argentinean- Estonian- Nigerian

7

+ Bosnian+ Belize+ Yemeni+ Nigerian+ Turkish+ Tanzanian+ Argentinean+ Peruvian+ Ugandan+ Belarusian+ Iraqi+ Uzek+ Dominican------------------------- Saudi Arabian- Georgian- Latvian- Liechtenstein- Swazi- Nigerien

(เม.ย.) (พ.ค.) (เม.ย.) (เม.ย.) (เม.ย.)

ในปี 2557 นักลงทนุต่างประเทศถือครองหุ้นรวม 4.16 ล้านล้านบาท หรือ 34.53% ของ Market Cap

1,879,8212,668,026

3,605,6364,665,407 4,158,517

35.3% 34.0%36.8% 35.9% 34.5%

18.00%

23.00%

28.00%

33.00%

38.00%

2553 2554 2555 2556 25570

2,000,000

4,000,000

6,000,000

8,000,000

SET Index และมลูค่าการถือครองหุ้นและสดัส่วนมลูค่าการถือครองหุ้นของนักลงทนุต่างประเทศ

ทีม่า: ตลาดหลกัทรพัยแ์ห่งประเทศไทย; ขอ้มลูการปิดสมดุทะเบยีนครัง้ล่าสุดในชว่งเวลาทีท่ าการศกึษา การถอืครองหุน้โดยผูถ้อืหุน้ต่างประเทศ หมายถงึ การถอืครองหุน้โดยผูถ้อืหุน้สญัชาตอิื่นๆ ทีม่ใิช่สญัชาตไิทย% Foreign Holding หมายถงึ สดัสว่นการถอืครองหุน้ของผูถ้อืหุน้ต่างประเทศต่อภาพรวมทีท่ าการศกึษา

ขายสทุธิ 183,542 ล้านบาท

SET Index 763.51 1,073.83 1,228.49 1,597.86 1,414.94

-10.9%

-11.4%

18

หน่วย: %Market Cap หน่วย: ลา้นบาท

(เม.ย.) (เม.ย.) (เม.ย.) (เม.ย.)(พ.ค.)

มลูค่าการถือครองหุ้นของนักลงทุนต่างประเทศ สดัส่วนมลูค่าการถือครองฯ / Market Cap

ความหมายของ strategic shareholders และ portfolio investors

19

• ผูถ้อืหุน้ทีม่หีุน้ในการถอืครองเกนิ 5% ของจ านวนหุน้จดทะเบยีน• ไมร่วม

• การถอืครองหุน้ NVDR• การถอืครองหุน้ผดิประเภท (คนไทยถอื foreign shares หรอืในทางกลบักนั)• บรษิทัหลกัทรพัย,์ กองทุนรวมต่างประเทศ, กองทุนส ารองเลีย้งชพี

บรษิทัประกนัภยั, บรษิทัประกนัชวีติ, custodian, nominee และ trustee

Strategic shareholders (SS)

• ผูถ้อืหุน้อืน่ๆ นอกเหนอืจาก strategic shareholdersPortfolio investors (PI)

Strategic shareholders (SS)

Portfolio investors (PI)

Long-term Objectives

Long-term Objectives

Short-term objectives

Foreign shares NVDR Local shares

การถือครองหุ้นของนักลงทุนต่างประเทศ

นักลงทนุต่างประเทศในตลาดหุ้นไทยส่วนใหญ่เป็น portfolio investors แต่ลงทนุระยะยาว สงัเกตจากการถือครอง foreign shares เป็นส่วนใหญ่

20

93% (88%)

8% (16%)

51% (44%)

10% (5%)

13% (10%)

27% (23%)

7% (12%)

92% (84%)

49% (56%)

90% (95%)

87% (90%)

73% (77%)

แอฟริกา

อเมริกา

เอเชีย

ออสเตรเลีย

ยุโรป

ภาพรวม

Strategic shareholders Portfolio investor

สดัส่วนมลูค่าการถือครองหุ้นของนักลงทนุต่างประเทศ ปี 2557 จ าแนกเป็น strategic shareholders / portfolio investors

หน่วย: % ตามมลูคา่การถอืครองหุน้ (ขอ้มลูปี 2556)

ทีม่า: ตลาดหลกัทรพัยแ์ห่งประเทศไทย; ขอ้มลูการปิดสมดุทะเบยีนล่าสุดในช่วง 4 เดอืนแรกของปี 2557Strategic shareholders (SS) หมายถงึ ผูถ้อืหุน้ทีม่หีุน้ในการถอืครองเกนิ 5% ของจ านวนหุน้จดทะเบยีน ไมร่วมผูถ้อืหุน้ NVDR, ผูถ้อืหุน้ผดิสญัชาต,ิ บรษิทัหลกัทรพัย,์ กองทุนรวมต่างประเทศ, กองทุนส ารองเลีย้งชพี, บรษิทัประกนัภยั, บรษิทัประกนัชวีติ, custodian, nominee และ trusteePortfolio investors (PI) คอื ผูถ้อืหุน้อื่นๆ นอกเหนือจาก strategic shareholders

สดัส่วนมลูค่าการถือครองหุ้นของนักลงทนุต่างประเทศ ปี 2557 จ าแนกตาม foreign shares, NVDR, local shares

หน่วย: % ตามมลูคา่การถอืครองหุน้

99.76%

68.71%

87.91%

45.81%

77.02%

80.13%

0.24%

31.29%

12.09%

54.19%

22.98%

19.80%

foreign shares local shares NVDR

21

การซ้ือขายและการถือครองหุ้นของนักลงทนุต่างประเทศมีความแตกต่างกนัอย่างชดัเจน

สดัส่วนมลูค่าการซ้ือขายหลกัทรพัยข์องนักลงทนุต่างประเทศตามประเภทหลกัทรพัย ์(foreign shares / NVDR / local shares)

46.00% 46.60%

41.00% 43.82%

13.00% 9.59%

พ.ค. 55 - เม.ย. 56 พ.ค. 56 - เม.ย. 57

foreign shares

NVDR

local shares

สดัส่วนมลูค่าถือครองหุ้นของนักลงทนุต่างประเทศตามประเภทหลกัทรพัย ์(foreign shares / NVDR / local shares)

0.03% 0.08%

21.06% 19.80%

78.98% 80.13%

2556 (เม.ย.) 2557 (เม.ย.)

foreign shares

NVDR

local shares

ทีม่า: ตลาดหลกัทรพัยแ์ห่งประเทศไทย; ขอ้มลูการปิดสมดุทะเบยีนครัง้ล่าสุดในชว่งเวลาทีท่ าการศกึษา การถอืครองหุน้โดยผูถ้อืหุน้ต่างประเทศ หมายถงึ การถอืครองหุน้โดยผูถ้อืหุน้สญัชาตอิื่นๆ ทีม่ใิช่สญัชาตไิทย

22

มลูค่าซ้ือขายหลกัทรพัยข์องนักลงทนุต่างประเทศตามประเภทหลกัทรพัย ์foreign shares / NVDR / local shares

(16,339.67)

1,562.071,451.90 1,423.14

1,294.301,383.16 1,442.88 1,371.13 1,298.71 1,274.28 1,325.33 1,376.26 1,414.94

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

(50,000.00)(40,000.00)(30,000.00)(20,000.00)(10,000.00)

-10,000.00 20,000.00 30,000.00 40,000.00 50,000.00

พ.ค. 56 ม.ิย. 56 ก.ค. 56 ส.ค. 56 ก.ย. 56 ต.ค. 56 พ.ย. 56 ธ.ค. 56 ม.ค. 57 ก.พ. 57 ม.ีค. 57 เม.ย.57

foreign shares NVDR Local shares SET Index

ช่วงเดอืนพฤษภาคม 2556 - เมษายน 2557 foreign shares NVDR local shares โดยรวม

มลูค่าซ้ือขายสทุธิของนักลงทุนต่างประเทศ -23,430 160,142 -320,254 -183,542

นักลงทนุต่างประเทศซ้ือ foreign shares แล้วถือครองยาวไม่น ามาซ้ือขาย ขณะท่ีซ้ือขายปรบัพอรต์ผา่น local shares และ NVDR

17,000 ลา้นบาท กรณี CPALL ซือ้ MAKRO

ทีม่า: ตลาดหลกัทรพัยแ์ห่งประเทศไทย, ขอ้มลูซื้อขายจ าแนกตามประเภทนกัลงทุนในช่วงพฤษภาคม 2556 - เมษายน 2557

หน่วย: ล้านบาท

65% ของมูลค่าการถือครองหุ้นรวมของนักลงทุนต่างประเทศกระจกุตวัในอตุสาหกรรม 1) Financials 2) Technology และ 3) Resources

23

Financials

Technology

ResourcesServicesProperty & ConstructionIndustrials

หน่วย: พนัลา้นบาท

มลูค่าและสดัส่วนตามมลูค่าการถือครองของนักลงทนุต่างประเทศในตลาดหุ้นไทย จ าแนกตามอตุสาหกรรม

Property & ConsServicesResourcesTechnology maiConsumer Products

Agro & FoodIndustrialsFinancials

20%31%6%38% 41%22%26%35%20%CAGR

ทีม่า: ตลาดหลกัทรพัยแ์ห่งประเทศไทย; ขอ้มลูการปิดสมดุทะเบยีนครัง้ล่าสุดในชว่งเวลาทีท่ าการศกึษา การถอืครองหุน้โดยผูถ้อืหุน้ต่างประเทศ หมายถงึ การถอืครองหุน้โดยผูถ้อืหุน้สญัชาตอิื่นๆ ทีม่ใิช่สญัชาตไิทย

Agro & Food

32.78% 32.85% 31.16% 32.11% 30.70%

12.72% 11.88% 15.28% 18.57% 20.71%

24.78% 24.09% 17.54% 13.65% 13.90%

8.78% 9.10% 11.56% 12.15% 11.82%12.41% 11.55% 10.75% 13.15% 11.81%3.88% 5.79% 8.23% 5.68% 5.76%3.97% 4.06% 4.96% 4.01% 4.50%

2553 2554 2555 2556 2557

30.70% 33.53%26.42%

34.79%

8.11%

34.11%

20.71% 12.08%38.29%

9.53% 11.77%

13.90%16.91%

8.04%

20.49% 12.83%

11.82% 14.24%8.92%

12.37%

0.01%

7.07%

11.81% 13.93% 9.10% 12.72%

4.84%

5.76% 3.76% 3.98% 5.03%

89.96%

12.40%

4.50% 5.32% 3.96% 3.42% 0.30%

13.30%

ภาพรวม ยุโรป เอเชีย อเมริกา แอฟริกา ออสเตรเลียFinancials Technology Resources

Services Property & Constructions Consumer Products

Industrials Agro & Foods mai

24

สดัส่วนมลูค่าถือครองหุ้นของนักลงทนุต่างประเทศ ปี 2557 รายทวีป จ าแนกตามกลุ่มอตุสาหกรรม

นักลงทุนต่างประเทศเกือบทุกทวีป (ยกเว้นแอฟริกา) ถือครองหุ้นกลุ่ม Financials ในสดัส่วนสงู แต่มีสดัส่วนแตกต่างกนัในแต่ละกลุ่มอตุสาหกรรม

ทีม่า: ตลาดหลกัทรพัยแ์ห่งประเทศไทย; ขอ้มลูการปิดสมดุทะเบยีนครัง้ล่าสุดในชว่ง 4 เดอืนแรกในปี 2557การถอืครองหุน้โดยผูถ้อืหุน้ต่างประเทศ หมายถงึ การถอืครองหุน้โดยผูถ้อืหุน้สญัชาตอิื่นๆ ทีม่ใิช่สญัชาตไิทย

4.16 2.06 1.46 0.54 0.08 0.01มูลค่าการถือครองของนักลงทุนต่างประเทศ (ลา้นล้านบาท)

25

16

538

-

44

-

35

5

56

1

67

3

86

1

31

2

90

3

36

1

93

45.81 42.61 41.60 42.5253.00

44.65 46.77 41.7255.49

46.67

13.26 13.50 12.7020.71 17.99

12.00 14.11 10.7019.48

6.42

Total

Agro

& F

oods

Coms

umer

Pro

ducts

Finan

cials

Indus

trials

Prop

erty

& Co

nstru

ction

s

Reso

urce

s

Servi

ces

Tech

nolog

y

mai

FOL เฉล่ีย %Foreign shares

จ านวนบริษทัจดทะเบียนท่ีมีการถือครองหุ้นครบตาม FOL

จ านวนบริษทัในอตุสาหรรม

Foreign Ownership Limit เฉล่ีย และสดัส่วนการถือครอง foreign shares ต่อจ านวนหุ้นจดทะเบียน ณ ส้ินเดือนเมษายน 2557

ในทกุอตุสาหกรรมมีการถือครองหุ้นโดยนักลงทนุต่างประเทศน้อยกว่า foreign ownership limit (FOL)

ทีม่า: ตลาดหลกัทรพัยแ์ห่งประเทศไทย; FOL ณ สิน้เดอืนเมษายน 2557 พจิารณาเฉพาะบรษิทัทีปิ่ดสมดุทะเบยีนในชว่งเดอืนมกราคม - เมษายน 2557หมายเหตุ: FOL ของแต่ละอุตสาหกรรมมคีวามแตกต่างกนัตามกฎหมายและกฎเกณฑข์องแต่ละหน่วยงานทีก่ ากบัดแูล

หวัข้อน าเสนอ

26

2

1

3

ความน่าสนใจของบริษทัจดทะเบียนไทย

นักลงทุนต่างประเทศในตลาดหุ้นไทย

• การซ้ือขายหลกัทรพัย์

• การถือครองหลกัทรพัย์

ข้อสงัเกตเก่ียวกบัการถือครองหุ้นของนักลงทุนต่างประเทศ

บทสรปุและข้อเสนอแนะส าหรบัผูมี้ส่วนร่วมในตลาดหุ้นไทย4

1. Net flow ของการลงทนุโดยตรงจากต่างประเทศมีความสมัพนัธก์บัหมวดธรุกิจท่ีมีสดัส่วนการถือครองหุ้นโดยนักลงทนุต่างประเทศเพ่ิมขึน้

27

ทีม่า: ตลาดหลกัทรพัยแ์หง่ประเทศไทย, ธนาคารแหง่ประเทศไทยหมายเหต:ุ FDI net flow เป็นมลูคา่สะสมในชว่งพฤษภาคม 2556 – เมษายน 2557ขอ้มลูการถอืครองหุน้โดยนกัลงทนุตา่งประเทศ เป็นขอ้มลูจากการปิดสมดุทะเบยีนลา่สดุใน 4 เดอืนของปี 2556 และของปี 2557

เงินลงทนุโดยตรงจากต่างประเทศ จ าแนกตามหมวดธรุกิจไทยหน่วย: ลา้นเหรยีญสหรฐั (%of net FDI)

4,306

1,6

88

1,474

1,0

42

555

433

355

321

273

261

184

102

94

60

15

9 5 1 (1

26)

(2,55

5)

Finan

cial a

nd in

sura

nce

activ

ities

Motor

vehic

les, t

raile

rs Re

al es

tate

activ

ities

Comp

uter,

electr

onic,

optic

al pr

oduc

tsRu

bber

and

plas

tics p

rodu

ctsCo

ke a

nd re

fined

petr

oleum

pro

ducts

Elec

trical

equip

ment

Chem

icals

and

chem

ical p

rodu

ctsFo

od a

nd b

ever

ages

Acco

mmod

ation

and

food

servi

ce a

ctivit

iesMa

chine

ry an

d eq

uipme

nt n.e

.c.Co

nstru

ction

Pape

r and

pap

er p

rodu

ctsTr

ansp

ortat

ion a

nd st

orag

eBa

sic ph

arma

ceuti

cal p

rodu

cts a

nd …

Elec

tricity

, gas

, stea

m an

d air

cond

itionin

g …Ag

ricult

ure,

fores

try a

nd fis

hing

Furn

iture

Minin

g an

d qu

arryi

ngW

holes

ale a

nd re

tail tr

ade;

repa

ir of

motor

…

1

(51%

)

2

3

(12%

)

(20%

)

การเปล่ียนแปลงสดัส่วนการถือครองหุ้นของนักลงทนุต่างประเทศ ในปี 2556 - 2557

หน่วย:% ต่อจ านวนบรษิทัในหมวดธุรกจิ

0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%

100%

Finan

ceEl

ectro

nic C

onpo

nents

Perso

nAu

tomoti

veHo

meFo

od mai

ICT

Cons

tructi

on M

ateria

lsPr

oper

tyMe

diaCo

nstru

ction

Bank

ingTr

ansp

ortat

ionCo

mmer

ceEn

ergy

Petro

chem

icals

Insur

ance

Fash

ionPr

ofess

ional

Indus

trial m

ateria

lsAg

ribus

iness

Stee

lTo

urism

Pack

ingHe

alth

Pape

rMi

ning

สดัสว่นเพิม่ขึน้ สดัสว่นลดลง

1

2

3

29% 38%25%

29%23% 27%

15%14%

34%

22%17% 14%

9% 11% 10%

2. การลงทนุของบริษทัจดทะเบียนไทยในต่างประเทศเป็นอีกปัจจยัท่ีท าให้บริษทัจดทะเบียนเป็นท่ีรู้จกัของนักลงทนุต่างประเทศ โดยเฉพาะอย่างย่ิงบริษทัจดทะเบียนขนาดเลก็

28

30%39%

27% 29%24% 27%

15%15%

33%23%

17% 15% 10% 12% 10%

ทีม่า: ตลาดหลกัทรพัยแ์หง่ประเทศไทยหมายเหต:ุ จากงบการเงนิของบรษิทัจดทะเบยีนในตลาดหลกัทรพัยแ์หง่ประเทศไทย พบวา่ มบีรษิทัทีล่งทนุในตา่งประเทศจ านวน 99 บรษิทัขอ้มลูการถอืครองหุน้โดยนกัลงทนุตา่งประเทศ เป็นขอ้มลูจากการปิดสมดุทะเบยีนลา่สดุใน 4 เดอืนของปี 2556 และของปี 2557 ของบรษิทัจดทะเบยีน 415 บรษิทัการแบง่กลุ่มเรยีงตามขนาดของมลูค่าหลกัทรพัยต์ามราคาตลาด ณ 30 เมษายน 2557

สดัส่วนการถือครองหุ้นเฉล่ียของนักลงทนุต่างประเทศหน่วย: % Market Cap

2557

2556

จ านวนบรษิทั 99 316 32 13 15 24 21 58 19 60 7 71 5 66 24

29

1.07%6.15%61.41%

3.64%10.65%15.92%

68.62%

31.38%

5.88%16.79%%77.32% 100.00%

MSCI

Non-MSCI

ภาพรวม

5 ดาว 4 ดาว ภาพรวมอ่ืนๆ

สดัส่วนมลูค่าการซ้ือขายหลกัทรพัย์ของนักลงทนุต่างประเทศแบง่ตาม MSCI และ IOD CG Score

ทีม่า: ตลาดหลกัทรพัยแ์หง่ประเทศไทย, หมายเหต:ุ ขอ้มลูการซือ้ขายหลกัทรพัยใ์นชว่งเดอืนพฤษภาคม 2556 – เมษายน 2557ขอ้มลูการถอืครองหุน้โดยนกัลงทนุตา่งประเทศ เป็นขอ้มลูจากการปิดสมดุทะเบยีนลา่สดุใน 4 เดอืนของปี 2556 และของปี 2557

สดัส่วนมลูค่าการถือครองหลกัทรพัย์ของนักลงทนุต่างประเทศแบง่ตาม MSCI และ IOD CG Score

0.72%5.68%55.70%

4.23%12.75%20.92%

62.10%

37.90%

4.95%18.43%76.62% 100.00%

MSCI

Non-MSCI

ภาพรวม

5 ดาว 4 ดาว ภาพรวมอ่ืนๆ

3. การเป็นองคป์ระกอบ international Index และการก ากบัดแูลกิจการท่ีดีตามหลกัธรรมาภิบาล (CG) เป็นปัจจยัส าคญัท่ีท าให้นักลงทุนต่างประเทศซ้ือขายและถือครองหุ้นของบริษทัจดทะเบียน

หวัข้อน าเสนอ

30

2

1

3

ความน่าสนใจของบริษทัจดทะเบียนไทย

นักลงทุนต่างประเทศในตลาดหุ้นไทย

• การซ้ือขายหลกัทรพัย์

• การถือครองหลกัทรพัย์

ข้อสงัเกตเก่ียวกบัการถือครองหุ้นของนักลงทุนต่างประเทศ

บทสรปุและข้อเสนอแนะส าหรบัผูมี้ส่วนร่วมในตลาดหุ้นไทย4

บทสรปุ

• บริษทัจดทะเบียนไทยมีผลประกอบการแขง็แกร่งในการก้าวข้ามช่วงวิกฤติ• ตลาดหุ้นไทยมีสภาพคล่องในการซ้ือขายสงูและให้ผลตอบแทนจากการลงทุนสงู• นักลงทุนต่างประเทศยงัมัน่ใจศกัยภาพของบริษทัจดทะเบียนไทย และเน้นลงทุนใน

ระยะยาวในตลาดหุ้นไทย• การเข้ามาลงทุนโดยตรงของนักลงทุนต่างประเทศในไทย การลงทุนใน

ต่างประเทศของบริษทัจดทะเบียน การเป็นองคป์ระกอบดชันีต่างประเทศ การได้รบัคดัเลือกเป็นองคป์ระกอบดชันีด้าน CG เป็นปัจจยัส าคญัท่ีท าให้บริษทัจดทะเบียนไทยเป็นท่ีรู้จกัของนักลงทุนต่างประเทศ

ความน่าสนใจของบริษทัจดทะเบียนไทยในสายตานักลงทนุต่างประเทศ (อดีตถึงปัจจบุนั)

31

บทสรปุและข้อเสนอแนะส าหรบัผูมี้ส่วนรว่มในตลาดหุ้นไทย

บทสรปุและข้อเสนอแนะส าหรบัผูมี้ส่วนรว่มในตลาดหุ้นไทย

ข้อเสนอแนะในการเพ่ิมความน่าสนใจของบริษทัจดทะเบียนไทยในสายตานักลงทนุต่างประเทศ

• เพ่ิมความสามารถในการแข่งขนัเพ่ือรกัษาความสามารถในการท าก าไร• การบริหารต้นทุน แรงงาน & Supply chain• สร้าง Value-added โดยการท าวิจยัและพฒันาผลิตภณัฑ ์(R&D)• สร้างตลาดใหม่ การขยายตลาดไปต่างจงัหวดั / ประเทศเพ่ือนบ้าน• การขยายการลงทุนไปต่างประเทศ เพ่ือเพ่ิมศกัยภาพการผลิต

• พฒันาคณุภาพบริษทัจดทะเบียน:

• การก ากบัดแูลกิจการท่ีดีตามหลกัธรรมาภิบาล: IOD 5 stars

• การเติบโตอย่างยัง่ยืนของธรุกิจ: Sustainability Index (DJSI)

• การเป็นองคป์ระกอบของ International Benchmarking Index: MSCI Index

• เพ่ิมประสิทธิภาพในการส่ือสารในทุกมิติ เพ่ือให้ผู้ท่ีเก่ียวข้อง อาทิ นักวิเคราะห์Index provider นักลงทุน เป็นต้น มีความตระหนักและยอมรบัศกัยภาพของบริษทัจดทะเบียน

32

บริษทัจดทะเบียน

• ให้ความส าคญัในการวิเคราะหข้์อมลูด้านการถือครองหุ้นของนักลงทุนต่างประเทศ เพ่ือให้เกิดความเข้าใจท่ีถกูต้องเก่ียวกบัการลงทุนของนักลงทุนต่างประเทศ

• ผลิตงานวิจยัเชิงลึกในมิติต่างๆ เพ่ือช้ีให้เหน็ศกัยภาพในระยะยาวของบริษทั โดยให้ความส าคญักบัส่ิงท่ีนักลงทุนต่างประเทศให้ความสนใจ อาทิ ESG / sustainability เป็นต้น และครอบคลมุจ านวนบริษทัจดทะเบียนเพ่ิมข้ึน

• มีบทบาทเพ่ิมขึ้นในการส่ือสารข้อมูลของบริษทัจดทะเบียนไปยงันักลงทุนเป้าหมายทัง้กิจกรรมในประเทศและต่างประเทศ อาทิ กิจกรรม Roadshow เป็นต้น

33

บริษทัหลกัทรพัย์

บทสรปุและข้อเสนอแนะส าหรบัผูมี้ส่วนรว่มในตลาดหุ้นไทย

ข้อเสนอแนะในการเพ่ิมความน่าสนใจของบริษทัจดทะเบียนไทยในสายตานักลงทนุต่างประเทศ

www.set.or.th/setresearch