Ingeniera Econmica II

Ingeniera Econmica IIProfesor: Katia Rodrguez1Anlisis de Valor Presente:Comparacin de alternativas2Evaluacin de AlternativasEn economa y negocios siempre hay alternativas que evaluarDe inversinDe Financiamiento

Entre los objetivos del curso est el aprender a utilizar las herramientas de anlisis para seleccionar la mejor alternativa en un problema especfico.Tipos de alternativasProyecto nicoAlternativa: No hacer nadaAlternativas mutuamente excluyentesAlternativas independientesLa opcin de no hacer nadaRefleja que la empresa siempre tiene un uso alternativo para los fondos.La tasa mnima atractiva de retorno TMARLa mejor tasa que se podra obtener invirtiendo los recursos a un riesgo similar.Los proyectos deben ser evaluados a la TMAR.

Alternativas mutuamente excluyentesSi se elige una, el resto queda descartado.Se elige la mejor alternativa.Alternativas independientesSe puede elegir varias alternativas de un set de alternativas.En la prctica, no se eligen todas, aunque sean econmicamente viables.Hay restricciones, por ej. Restriccin Presupuestaria.

Ejemplo:Escoger entre los tres proyectos independientes que se detallan a continuacin:Presupuesto de $150000 y TMAR de 8%Alternativa 1:Inversin de 80000 y Tasa de 7%Alternativa 2:Inversin de 60000 y Tasa de 10%Alternativa 3:Inversin de 90000 y Tasa de 11%

Tipos de flujos en las alternativasLos flujos de las alternativas que se van a evaluar o comparar pueden tener distinta naturaleza:Flujos de ingresosFlujos de costosMezcla de ingresos y costosEl mtodo del Valor PresenteEvaluar las alternativas con el valor presente (VP) de sus flujos futuros.

a qu tasa?Se usa la TMAR de la empresa, peroSi el riesgo de la alternativa evaluada difiere al del negocio de la empresa, es necesario ajustar la TMAR.El mtodo del Valor PresenteInterpretando el VP:Si el VP mayor que 0, el proyecto es aceptable.Si el VP menor que 0, el proyecto no es aceptable.Si el VP = 0, el proyecto:Genera la TMARSi puede ser aceptarlo o no.El mtodo del Valor PresenteAl comparar alternativas con el VP, el mtodo asume que:

El horizonte de las alternativas es igualEl mtodo del Valor PresenteAl evaluar el proyecto nico.Seleccionarlo si su VP es mayor que cero.El mtodo del Valor PresenteAl evaluar proyectos mutuamente excluyentes.Seleccionar el proyecto con mayor VP

Recuerde que se debe comparar proyectos con igual horizonte.El mtodo del Valor PresenteAl evaluar proyectos independientes.Seleccionar los proyectos con VP mayor que cero. siempre y cuando cumplan con cualquier otra restriccin.El mtodo del Valor PresenteAl comparar alternativas que slo implican COSTOS:Calcule el VP de los costos de las alternativas.Seleccione la alternativa con menor valor presente de costos.El mtodo del Valor PresenteAl comparar alternativas que tienen una mezcla de ingresos y egresos:Calcule el VP de los ingresosCalcule el VP de los egresosSume los valores anterioresActividad: 3 alternativasAsuma una tasa de inters de 10% anual. Las 3 alternativas generan la misma cantidad de energa.A1Electric PowerInversin: -2500Cos.Op. Anual: -900Valor Salv. : +200Horizonte: 5 aos

A2Gas PowerInversin: -3500Cos.Op. Anual: -700Valor Salv. : +350Horizonte: 5 aos

A3Bio PowerInversin: -6000Cos.Op. Anual: -50Valor Salv. : +100Horizonte: 5 aos

Ejemplo: 3 alternativasLas 3 son alternativas principalmente de costos.Se elije la alternativa con menor valor presente de costos.Alternativa seleccionada: A1EjemploProyecto 1Inversin -1500CAO -200Ingreso anual 500 N= 6 aos

Proyecto 2Inversin -2000CAO -150Ingreso anual 700 N= 6 aos

Tasa del 10%

Proyecto 1-193,42

Proyecto 2395,39

Se elige proyecto 2

EjemploTMAR 10%Alt 1II -500C. Op. Anual -300Valor de salvamento 100NPER 5Alt 2II -450C. Op. Anual -310Valor de salvamento 120NPER 5

qu se hace cuando los horizontes de las alternativas son distintos?Horizontes diferentesMnimo comn mltiplo de sus horizontes (MCM)Horizonte de planeacin

Horizontes diferentes: (MCM)Se necesitan flujos para un nmero de aos igual al MCM.Se repiten los flujos de las alternativas con menor horizonte al MCM hasta completar el MCM.

Horizontes diferentes:Horizonte de PlaneacinSe define un nico horizonte en el cual sern evaluadas todas las alternativas.Los flujos de los periodos posteriores al horizonte definido, se excluyen del anlisis.

EjemploTMAR 10%Alt 1II -500C. Op. Anual -300Valor de salvamento 100NPER 3Alt 2II -450C. Op. Anual -310Valor de salvamento 120NPER 4

Ejemplo:Hay 2 alternativas de ubicacin de una nueva planta. Las opciones de arrendamiento de las instalaciones ofrecidas para la empresa son:

Bajo los 2 enfoques, Qu opcin es preferida asumiendo una tasa de 15% anual?En el caso del horizonte de planeacin, asuma 5 aos.

Alternativas mutuamente excluyentes. Tasa de inters del 8%Alternativa 1II:-1500Costo Anual:-300Valor de Salvamento:250Horizonte: 7

Alternativa 2II:-1600

Costo Anual:-350Valor de Salvamento:260Horizonte: 7

Alternativa 3II:-1700Costo Anual:-360Valor de Salvamento:270Horizonte: 7

Alternativas mutuamente excluyentes. Tasa de inters del 8%Alternativa 1II:-1500Costo Anual:-300Valor de Salvamento:250Horizonte: 3

Alternativa 2II:-1600

Costo Anual:-350Valor de Salvamento:260Horizonte: 6

Alternativa 3II:-1700Costo Anual:-360Valor de Salvamento:270Horizonte: 9