QUN TR TI CHNH DOANH NGHIPTS. NG QUANG HUNKHOA QUN TR KINH DOANHI HC KINH T TP. HCM

MC TIU MN HCCung cp kin thc v cng c qun tr ti chnh phc v vic ra cc quyt nh trong qun tr doanh nghip ni ring v ton b lnh vc kinh t ni chung.Cung cp cc kin thc c s lm nn tng cho cc mn hc: qun tr d n, qun tr ri ro, th trng chng khon

PHNG PHP GING DYHc vin c bi ging v ti liu tham kho trc khi n lp.Ging vin a ra tnh hung hc vin tho lun.Ging vin tr li thc mc cho sinh vin v hng dn l thuyt lin quan n bui hc cng nh tnh hung tho lun.Hc vin tho lun cch thc vn dng l thuyt gii quyt tnh hung t ra.

NH GI MN HC

Bi tp, bi kim tra c nhn:20%

Bi tp tnh hung :10%

Kim tra cui k:70%

NI DUNG CHNHTNG QUAN V QUN TR TI CHNH DOANH NGHIP.PHN TCH V HOCH NH TI CHNH DOANH NGHIP.U T TI CHNHU T V HOCH NH NGN QU DU T .QUN TR VN LU NG.

TI LIU THAM KHOQun tr ti chnh cn bn Nguyn Quang Thu.Ti chnh doanh nghip Nguyn Minh Kiu.Quan tr tai chnh Eugene F. Brigham JoelF. Houston ai hoc Florida Khoa Kinh te ai hoc quoc gia Tp HCM dch.Qun tr ti chnh doanh nghip Nguyn Hi Sn.Qun tr ti chnh Nguyn Vn ThunQun tr ti chnh hin i Tp th tc gi khoa Ti chnh doanh nghipFinancial Analysis with Microsoft Excel Timothy R. Mayes Todd M. ShankFinancial Management and Policy Van HornePrinciples of Corporate Finance Brealey MyersManagerial Finance - .

TNG QUAN V QUN TR TI CHNH DOANH NGHIP.

MT S KHI NIM C BN

V TR VAI TR CA GIM C TI CHNH

MI TRNG TI CHNH

MT S KHI NIM C BN V QUN TR TI CHNH DOANH NGHIP

KHI NIM QUN TR TI CHNH DOANH NGHIPCC MI QUAN H TI CHNHCC DNG QUYT NHMC TIU QUN TR TI CHNH DOANH NGHIP

KHI NIM QUN TR TI CHNH DOANH NGHIP

Quan tr tai chnh la mot mon khoa hoc quan tr, no nghien cu cac moi quan he tai chnh cua mot doanh nghiep, tren c s o a ra cac quyet nh nham muc tieu toi a hoa li ch cua chu s hu.

CC MI QUAN H TI CHNH CA MT DOANH NGHIPMI QUAN H GIA DOANH NGHIP V NH NC.THUMI QUAN H DNNN VI CH S HU NH NCMI QUAN H GIA DOANH NGHIP V TH TRNG TI CHNHVI T CCH NH U T TI CHNHVI T CCH L NGI HUY NG VNMI QUAN H GIA DOANH NGHIP VI CC TH TRNG KHCTH TRNG CC YU T U VOTH TRNG HNG HA V DCH V U RAMI QUAN H TI CHNH NI B DOANH NGHIP.QUAN H PHN PHI KT QU KINH DOANHQUAN H HCH TON NI B.

CC LOI QUYT NH TRONG QUN TR TI CHNH DOANH NGHIPQuyet nh au t: la nhng quyet nh lien quan en viec mua may moc thiet b, nha xng nham thc hien cac c hoi kinh doanh.Quyet nh tai tr: la nhng quyet nh lien quan en viec huy ong va thanh toan cac nguon von.Quyet nh kinh doanh khac: la nhng quyet nh con lai, khong phai la quyet nh au t va tai tr.

QUI TRNH PHN TCH RA QUYT NH TI CHNHD LIU U VOCNG C S LTHNG TIN U RAK THUT PHN TCHM HNH PHN TCHL THUYT TI CHNHRA QUYT NH TI CHNH

QUY TRNH RA QUYT NH TI CHNH RA QUYT NH TI CHNHCC M HNH RA QUYT NH TI CHNHCng c iu chnhSo snh gia li ch v chi ph LI CH V CHI PHo lng bng tinQuy v cng mt thi imXem xt li chv chi ph gn vi mc ri roXem xt mc tiu ca quyt nh QUYT NH V LI CH CA AI?V li ch x hiV li ch ch s huV li ch c nhn

CC D LIU U VO V THNG TIN TI CHNHD liu u voD liu ti chnhD liu phi ti chnhCc thng tin ti chnhKt lunRa quyt nhV d minh ha

V D MINH HAQuyt nh bn hng tr chm

D liu phn tch: cc bo cc ti chnhCng c phn tch: phn tch t l ti chnhThng tin ti chnh: cc loi t l ti chnhKt lun: tnh hnh ti chnh ca doanh nghip: tt hay xuQuyt nh: bn tr chm hay khng.

Muc tieu cua quan tr tai chnh doanh nghiep la toi a hoa li ch cua chu s huoi vi doanh nghiep quoc doanh li ch cua chu s hu la li ch cua toan bo nen kinh te quoc dan.oi vi doanh nghiep t nhan o la toi a hoa li nhuan.oi vi cac doanh nghiep nhieu chu o la li ch cua cac co ong, toi a hoa gia tr tai san cua doanh nghiep.oi vi cac cong ty co phan a niem yet tren th trng chng khoan th li ch cua cac co ong o chnh la toi a hoa gia tr th trng cua cac co phieu.

V TR NHA QUAN TR TAI CHNH TRONG DOANH NGHIEP

TGG SXGTCGKDGNSTP NQKE T.TKIEM T.T.QT TDQT TM TKH TCKT THUEKT C.PHIKT T CQL D L.KT 1

VAI TRO CUA GIAM OC TAI CHNH

am bao von cua doanh nghiep c au t mot cac khon ngoan nhat vi hieu qua kinh te cao nhat va mot mc o rui ro ve tai san va c cau tai san thch hp; am bao huy ong u von cho doanh nghiep hoat ong vi ieu kien thuan li nhat, vi mot mc chi ph s dung von thap nhat va vi mot mc o rui ro tai tr va cac tranh nhiem phap ly phu hp.Tien hanh phan tch tai chnh doanh nghiep, cac oi tac kinh doanh, oi thu canh tranh, th trng tai chnh nham xac nh nhng iem manh, iem yeu, thuan li va nguy c lam c s cho viec hoach nh chien lc chnh sach kinh doanh noi chung, chien lc chnh sach tai chnh noi rieng, trong o co chnh sach phan phoi ket qua kinh doanh;

MI QUAN H GIA CNG TY V H THNG TI CHNHC VN:H GIA NHDOANH NGHIPCHNH PHNC NGOICC T CHC TI CHNHTH TRNG TI CHNHCN VN:H GIA NHDOANH NGHIPCHNH PHNC NGOIHUYNGVNPHNB VN

MOI TRNG TAI CHNHKHAI NIEM VA VAI TRO

TRUNG GIAN TAI CHNH

SAN PHAM TAI CHNH

KHUNG HOANG TH TRNG TAI CHNH

TH TRNG TI CHNHTh trng ti chnh l th trng din ra cc giao dch ti sn ti chnh.Ti sn v hnh l ti sn i din cho nhng tri quyn hp php i vi li ch tng lai, gi tr ca n khng c lin h g vi hnh thc vt l tri quyn c ghi nhn.Ti sn ti chnh l mt loi ti sn v hnh.

C S HNH THANH TH TRNG TAI CHNHKinh te th trng va nhu cau giao lu von. Tien te ra i va ton tai gan lien vi s ra i va ton tai cua nen san xuat va trao oi hang hoa. Ch trong c che th trng, ong tien mi ung v tr ch thc cua no, phan anh ung quan he cung cau va quy luat gia tr. ay nhu cau giao lu von a xuat hien, nhu cau nay bat nguon t hai pha, pha ngi can von va ca pha ngi co von tam thi d tha. S xuat hien cua cac giay t co gia. S ra i cua cong ty co phan co phat hanh trai phieu, co phieu.S phat trien nhanh chong va phong phu cac chng t co gia cung nh qua trnh thng mai hoa cac chng t co gia nay la c s hnh thanh th trng mua ban chung, o la th trng tai chnh.

VAI TRO CUA TTTCTh trng tai chnh la nhan to khi au cua kinh te th trng, mang lai li ch cua ca hai chu the tham gia. Th trng tai chnh tao moi trng thuan li e dung hoa cac li ch kinh te khac nhau cua cac thanh vien khac nhau tren tr trng.Th trng tai chnh dieu hoa nguon von t ni tha en ni thieu, t ni kem hieu qua sang ni hieu qua hn.Th trng tai chnh tao ieu kien a dang hoa s hu, tao c che thc hien moi quan he li ch gia chu s hu va ngi s dung von qua o thuc ay va phan anh trnh o xa hoi hoa san xuat.Th trng tai chnh tao c che bm hut tien hp ly, nhanh nhay, tang nhanh toc o quay vong cua von gop phan tang trng kinh te.Th trng tai chnh tao ieu kien cho cac doanh nghiep mi ra i, phat huy tac dung cua quy luat gia tr, quy luat li nhuan bnh quan va gop phan nang cao hieu qua kinh te xa hoi.

PHN LOI TH TRNG TI CHNH

Theo loi giao dch ti chnh

Theo loi tri quyn

Theo thi hn

PHAN LOAI TTTCTheo thi han Cac chng khoan co thi gian ao han di mot nam goi la chng khoan ngan han. Cac nguon von nay van ong khong tap trung, chu yeu la cac phng tien thanh toan va c qui thanh oi tng cua th trng tien te. Cac chng khoan dai han co thi gian ao han tren mot nam, van ong tap trung thanh nhng kenh ln, khoi lng ln e ap ng nhu cau au t vao san xuat kinh doanh va c tu vao cac iem giao dch von ln, c coi la oi tng cua th trng von.

Theo hnh thc van ong cua cac nguon tai chnh

Ngi ta phan thanh hai kenh la trc tiep va gian tiep. Th trng tien te chuyen mon hoa vao cac cong cu tai chnh gian tiep con th trng von chuyen mon hoa vao cac cong cu tai chnh trc tiep

TH TRNG VONTh trng chng khoan, ay la th trng chuyen sau vao cac chng khoan trung va dai han.Th trng tn dung thue mua, ay la mot th trng kha ac biet nham khai thac s tach biet gia quyen s hu va quyen s dung cac tai san co nh co gia tr ln.Th trng the chap dai han, ay la th trng vay va cho vay dai han oi hoi co cam co, the chap.

TH TRNG TIEN TETh trng tn dung, la th trng vay va cho vay ngan han cua cac nh che tai chnh trung gian.Th trng hoi oai, ay la th trng mua ban cac loai ngoai te.Th trng lien ngan hang, ay la th trng gia cac ngan hang vi nhau nh: SIBOR la th trng lien ngan hang Singapore hay LIBOR la th trng lien ngan hang Luan on Th trng bao lanh, mua ban cac chng t co gia ngan han khac.

PHAN LOAI TRUNG GIAN TAI CHNH

Trung gian tai chnh co tnh cach ngan hang

Trung gian tai chnh khong phai la ngan hang.

TRUNG GIAN TAI CHNH CO TNH CACH NGAN HANGTrc het la cac nhan hang thng mai.Ngan hang au t, la nhng ngan hang lam cac nghiep vu co tnh cach dai han nh cho vay dai han, hun von trong cac doanh nghiep.Hp tac xa tn dung.Ngan hang co muc ch xa hoi, la ngan hang lap ra khong nham tm doanh li la chnh, ma nham giup mot tang lp nao o trong xa hoi co the i vay vi lai suat ngan hang.

TRUNG GIAN TAI CHNH KHONG PHAI LA NGAN HANGCong ty tai chnhCong ty cho thue tai chnh: la nhng cong ty chuyen cho cac doanh nghiep thue cac may moc, thiet b, dung cu, cac phng tien van tai, bat ong sanCong ty bao hiem : gom cac cong ty bao hiem nhan tho va cong ty bao hiem phi nhan tho.Quy hu bong, quy d phong.Cong ty au t , cong ty chng khoan

CAC NGHIEP VU TGTCNghiep vu huy ong von. Nhan tien gi; Phat hanh trai phieu trung han va dai han.; Cac nghiep vu uy thac quan tr.Nghiep vu au t von. Cho vay; au t chng khoan.Kinh doanh chng khoan. Kinh doanh ngan hang quoc te. Thc hien dch vu cho khach hang. Chuyen von; Hoat ong ien t lien quan en ngan hang; Cac dch vu khac thc hien cho khach hang : cho thue tu satCac nghiep vu kinh doanh khac bao gom nhieu loai nh : bao am tn dung, phat hanh the tn dung, lam dch vu t van au t, dch vu thue mua

CAC CONG CU TAI CHNH (CK)Chng khoan la mot thuat ng e ch cac giay t co gia. Chng khon l chng ch hoc bt ton ghi s, xc nhn cc quyn v li ch hp php ca ngi s hu chng khon i vi ti sn hoc vn ca t chc pht hnh, gm:a. C phiu;b. Tri phiu;c. Chng ch qu u t chng khon;d. Cc loi chng khon khc theo quy nh ca php lut.

PHAN LOAI CHNG KHOANTheo ngi ky phat chng khoan th chng khoan phan lam hai loai ln o la cac chng khoan do nha nc phat hanh va cac chng khoan do cac cong ty phat hanh.Theo n v tien te : theo noi te, theo ngoai te, theo n v vang..Theo quan he vi von bo ra th co chng khoan n : trai phieu va chng khoan s hu : co phieu.

PHAN LOAI CHNG KHOANTheo tai san the chap khi ky phat chng khoan: chng khoan co the chap va chng khoan khong co the chap.Theo thi han thanh toan : ngan han, trung han va ai han.Theo hnh thc thanh toan li tc va lai tc: mot lan, nhieu lan..Theo tieu chuan phap ly : chng khoan co ky danh va chng khoan khong co ky danh.

PHAN LOAI CHNG KHOANTheo tnh chat tai chnh cua chng khoan th co chng khoan thu nhap co nh chng khoan khong co thu nhap co nh.Theo kha nang chuyen oi thuan nghch va kha nang chuyen oi thanh tien mat: kha nang thanh khoan va kha nang au gia.Theo hnh thc thue anh vao thu nhap cua chung.Chng khoan phat sinh va chng khoan tong hp.

CO PHIEUCo phieu la loai chng th chng minh quyen s hu cua mot co ong oi vi mot cong ty co phan. Co phieu co mot so ac iem chnh sau :La giay chng nhan s hun von vao cong ty co phanKhong co ky han, ton tai cung vi cong ty phat hanh.Co the c phat hanh khi cong ty mi thanh lap hoac m rong san xuat kinh doanh.

CO PHIEUCo the nhan co tc hang namChu trach nhiem hu han khi cong ty pha sanCo quyen au phieu, quyen chuyen nhng.Co quyen tham gia kiem soat cong tyTham d vao viec chia tai san khi cong ty giai the.Co phieu co the c phan loai thanh hai loai chnh, o la co phieu thng va co phieu u ai.

CO PHIEUCo phieu thng the hien quyen s hu c bo phieu cua mot cong ty co phan, va co phieu nay vnh vien ton tai cung vi s ton tai cua cong ty.Co phieu thng co hai loai gia chnh o la menh gia va gia tr th trng.Co phieu u ai cung la mot loai chng khoan s hu nhng khong co quyen bo phieu va co mot so quyen u tien so vi co phieu thng.Co phieu u ai thng c hng li tc co nh hang nam, c u tien thanh toan co tc, tai san con lai trc co phieu thng.Co phan u ai co the phan thanh nhieu loai : c hay khong c cong don lai, c hay khong c tham d chia phan, co the c chuyen oi hay boi hoan hay khong.

TRAI PHIEUTrai phieu cung la mot hnh thc vay n trong o ngi vay phat hanh mot chng ch vi mot lai suat xac nh va c am bao thanh toan vao mot thi iem xac nh trong tng lai.Trai phieu cung co nhieu cach phan loai khac nhau:Trai phieu cong ty ay la loai trai phieu do cong ty phat hanh co thi gian ao han, lai tc co nh, c u tien thanh toan lai va von trc co phieu, va c t do chuyen nhng.Trai phieu cong ty cung c phan thanh nhieu loai khac nhau : nh co bao am va khong bao am, co kha nang chuyen oi, trai phieu co the thu hoi

TRAI PHIEUTrai phieu kho bac la loai n dai han do kho bac phat hanh e huy ong von bo xung ngan sachTrai phieu o th la nhng khoan n do chnh phu trung ng hoac a phng phat hanh nham huy ong von cho cac d an au t c s ha tangCong trai nha nc la loai trai phieu dai han ac biet do nha nc phat hanh e bu ap thieu hut ngan sach (thng la mien thue).Trai phieu cam co hay con goi la khe c vay n lai suat c an nh co nh trong ky han cua trai phieu, c bao am bang tai san cam co con viec thanh ton c tra dan hang ky.

CAC CONG CU CO NGUON GOC CHNG KHOAN

Hp ong tng lai (Futures contracts)Cac quyen chon (Options)Chng quyen (Rights)Chng khe (warrants)

HP ONG TNG LAIHp ong tng lai (Futures contracts) la, hp ong trong o mot ngi ban cam ket giao mot so hang nao o hoac chng khoan va ngi mua se tra tien khi nhan hang hoa hay chng khoan vi mot gia nhat nh tai mot thi iem nhat nh trong tng lai c xac nh trc tai thi iem hien tai khi ky hp ong. e tranh thiet han hai ben eu phai yeu cau ky quy. Cac hp ong o co the bang cach giao hang hoac thanh toan bu tr. Cong ty thanh toan bu tr ong vai tro la mot oi tac khac co trach nhiem vi cac giao dch cua cac thanh vien cua no.

QUYEN CHONCac quyen chon (Options) la mot loai hp ong gia hai ben ma trong o mot ben cho ben kia la quyen mua hay quyen ban mot loai hang hoa cu the hoac chng khoan vi mot gia nhat nh trong mot thi han nhat nh. Quyen nay se het gia tr vao ngay ket thuc thi han cua no. Ngi mua quyen phai tra cho ngi ban quyen mot khoan tien goi la tien cc hay gia tr cua quyen chon.

CHNG QUYEN, CHNG KHEChng quyen (Right) hay con goi la quyen tien mai hoac quyen at mua la mot quyen u ai ma cong ty co phan cho cac co ong cua no c hng e mua co phieu mi ty le vi so co phieu ma ho ang s hu. Chng quyen c mua co phieu vi gia thap hn gia tr th trng hien hanh va chung thng co ky han ngan. Chng khe (warrants) con goi la quyen d tnh u tien mua co phieu mi hay bao chng phieu. Mot chng khe c phat hanh kem theo vi trai phieu hoac co phieu u ai cho phep ngi s hu no mua co phieu thng hoac chuyen oi sang co phieu thng vi mot gia nh trc trong mot thi han nhat nh. Gia nh trc thng cao hn gia th trng hien tai va chng khe co thi han dai hn chng quyen.

AC IEM CHNG KHOANTnh thanh khoan o la s de dang trong qua trnh chuyen chng khoan o thanh tien mat trong mot thi gian ngan va khong co rui ro sut giam gia tr tien te cua chng khoan o. (thi gian va chi ph tr ve tien mat).

Tnh rui ro ay la ac tnh trai ngc vi tnh thanh khoan, the hien kha nang khong thu hoi c u so von a bo ra ban au. Tnh rui ro bao gom hai loai chnh o la rui ro khong thanh toan (default risk) va rui ro th trng (market risk).

AC IEM CHNG KHOANTnh sinh li ay la ac tnh trung hoa no ty le thuan vi tnh rui ro va ty le nghch vi tnh thanh khoan. Tnh sinh li cua cac chng khoan ngan han c tnh bang cach lay so tien kiem c t tch san o chia cho gia tr von ban au cua no. Khai niem nay con goi la li hien hanh (current yield). Vi cac chng khoan dai han ap dung khai niem sinh li khac goi la sinh li khi ao han (yield to maturity). Cach tnh chu y en cac khoan lai hay lo tren von c thc hien vao luc chng khoan ao han menh gia cua chng khoan c hoan tra.

HIEU QUA TH TRNG TAI CHNHTh trng hieu qua Gia ca hien tai cua tai san tai chnh phan anh ay u moi thong tin co lien quan.Cac hnh thc hieu qua th trngHnh thc yeu : gia ca phan anh thong tin qua khHnh thc trung bnh : gia ca phan anh thong tin qua kh va thong tin c cong boHnh thc manh : gia ca phan anh thong tin qua kh, thong tin c cong bo va ca thong tin mang tnh chat rieng t khong c cong bo.

NGUYEN NHAN KHUNG HOANG TTTCLy thuyet ve cac tin tc xau lam cho th trng dao ong va lam giam gia chng khoan. Ly thuyet ve s lo s th trng sup o do s nhng ngi tao lap th trng khong u von e on nh c mot th trng de dao ong, ac biet la ang sup o.Ly thuyet ve s t bao hiem qua gii han cho rang viec ban co phieu cua cac nha t bao hiem von au t gay ra sup o th trng.

CAC BAI HOC RUT RACac nha tao lap th trng can phai u von e on nh mot th trng de dao ong, nhat la mot th trng ang sup o.Can thiet phai giam s dao ong ln cua th trng bang viec a ra cac quy nh nh gii han gia, tang tien bao chng vi cac nha au c, giam tien bao chng vi cac nha t bao hiem.Nang cao chat lng thong tin khi cac thong tin nay en vi th trng.

iu 103. Giao dch ni gin

1. Cm cc i tng bit thng tin ni b thc hin cc hnh vi sau y :a. S ng thng tin ni b mua, bn chng khon cho chnh mnh hoc cho bn th ba;b. Tit l, cung cp thng lin ni b hoc t vn cho bn th ba mua, bn chng khon trn c s thng tin ni b.

iu 103. Giao dch ni gin2. Cc t chc, c nhn, sau y c coi l ngi bit thng tin ni b:a. Thnh vin Hi ng qun tr, Ban Gim c, Ban Kim sot t chc pht hnh, t chc nim yt;b. Ngi tip cn c thng tin ni b do v tr cng vic trong t chc phi hnh, t chc nim yt;c. C ng ln ca t chc pht hnh, t chc nim yt.

iu 103. Giao dch ni gind. C nhn lm vic ti U ban Chng khon Nh nc, Trung tm Giao dch Chng khon, S Giao dch Chng khon v ti cc c quan khc c tip cn vi thng tin ni b; . Ngi kim ton hot ng ti chnh ca t chc pht hnh, t chc nim yt;e. C nhn lm vic trong cc t chc c quan h hp tc kinh doanh vi t chc pht hnh, t chc nim yt;g. C nhn lm vic trong cc t chc trung gian trn th trng chng khon;h. Cc t chc, c nhn c lin quan khc.

iu 103. Giao dch ni gin

3. Thng tin ni b l thng tin c nh hng ln n gi chng khon trn th trng, cha cng b hoc khng c cng b ra cng chng.

iu 104. Lng on th trngT chc, c nhn khng c trc tip hoc gin tip tham gia vo cc hot ng di y: 1. Giao dch chng khon m khng thay i quyn s hu chng khon;2. Thng ng thc hin vic mua, bn chng khon nhm to cung, cu gi to;3. Tham gia hoc li ko ngi khc lin tc mua, bn thao tng gi chng khon.

iu 105. Thng tin sai s tht iu 106. Bn khng

Cm t chc, c nhn to dng, truyn b thng tin sai s tht, gy nh hng nghim trng ti cc hot ng giao dch chng khon.Cm mi t chc, c nhn bn chng khon m khng s hu chng khon vo thi im giao dch. .

iu 107. Lm thit hi li ch ca ngi u tCm cc cng ty chng khon v nhn vin ca mnh thc hin cc hnh vi sau y:1. Lm tri lnh t mua, bn ca ngi u t;2. Khng cung cp xc nhn giao dch theo quy nh;3. T mua, bn chng khon trn ti khon ca khch hng hoc mn danh ngha khch hng mua, bn chng khon; 4. Cc hnh vi khc lm thit hi n li ch ca ngi u, t.

iu 108. Php nhn m ti khon di danh ngha c nhn

Cm php nhn ly danh ngha c nhn m ti khon mua, bn chng khon.