电子行业海外周报 云业务已成亚马逊和谷歌业 · 便推出paas...
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海通电子行业首席分析师：陈平
SAC执业证书编号： S0850514080004
日期：2016年08月01日
电子行业海外周报—云业务已成亚马逊和谷歌业
绩大涨的驱动力，半导体设备B/B值连续7个月维持扩张
证券研究报告
（增持，维持）
1 全球板块涨跌幅
3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：WIND，海通证券研究所
1.1标普500板块涨跌幅（截至7月29日） 上周美股表现平稳，保持了前期的水平。上周医疗保健、电子设备&半导体、非日常生活消费品板块涨幅保持前三，分别为0.69%、0.64%、0.58%。电信业务、日常消费品、工业事业三大板块领跌，跌幅分别为1.91%、1.38%、1.27%。上周标普500指数下跌0.07%，电子设备&半导体件板块一周涨幅0.64%，排名第二。
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医疗保健
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幅（
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1 全球板块涨跌幅
4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：WIND，海通证券研究所
1.2中概股板块涨跌幅（截至7月29日） 上周中概股中，原材料、电信业务、工业板块涨幅居前三，分别为3.80%、3.18%、1.10%。公用事业板块下跌幅度最大，周跌幅3.35%。电子设备&半导体件板块一周跌幅0.33%，排名第七。
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原材料
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非日常生活消费品
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能源
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半导体
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1 全球板块涨跌幅
5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：WIND，海通证券研究所
1.3港股板块涨跌幅（截至7月29日） 上周港股前四天仍维持小幅上涨趋势，周五开始回调，收21891.37。各板块均小幅下跌，其中，电子设备与半导体板块跌幅领先，周跌幅为2.89%。金融、日常消费、原材料板块跌幅随后，周跌幅分别为2.18%、2.12%、2.04%。恒生指数周跌幅0.33%，其中电子设备&半导体件板块一周跌幅2.89%，排名最末。
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0.00公用事业
恒生指数
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日常消费品
金融
电子设备&
半导体
涨跌
幅（
%）
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2 海外电子估值情况
2.1电子行业子板块估值情况（截至7月29日） 电子板块子行业中软件与服务类估值溢价最高
截至7月29日香港电子行业子板块估值 截至7月29日标普500电子行业子板块估值
倍（PE,TTM） 倍（PE,TTM）
2 海外电子估值情况
7 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：WIND，海通证券研究所
2.2电子行业子板块估值情况 按TTM最新动态PE估值水平来看，截至7月29日A股电子元器件板块最新PE为62倍，标普500电子板块最新PE为22.76倍，香港电子板块最新PE为11.63倍。
倍（PE,TTM）
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[SP500]GICS信息技术 [HK]GICS信息技术 [A股]电子元器件
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3 海外电子活跃个股
美国电子上市公司上周（7月29日）涨跌幅前五
证券代码 证券简称 涨跌幅（%） 主营
涨幅前五
XCOM.O XTERA COMMUNICATIONS INC 99.10 光纤传输解决方案的领先供应商。
PCMI.O PC MALL INC 39.78 科技产品，服务，解决方案供应商。
LLTC.O 凌力尔特 24.18 制造高性能线性集成电路。
TTMI.O TTM TECHNOLOGIES 22.69 主要提供印刷电路板产品和背板组件。
BNSO.O BONSO ELECTRONICS
INTERNATIONAL INC 21.13 设计，开发，制造及销售电子传感器
跌幅前五
WSTL.O WESTELL TECHNOLOGIES INC-A -21.43 本公司业务分为两类：Westell公司和客户网
络解决方案(CNS)。
VII.A VICON INDUSTRIES INC NY -24.45 该公司开发视频管理软件和设计，组装和销
售多种视频系统。
INFN.O INFINERA CORP -27.66 光纤网络设备，软件及服务供应商公司制造
大规模商业部署光子集成电路。
WILN.O WI-LAN INC -28.79 开发，收购和许可的范围内的知识产权，推
动产品在通信和消费电子市场。
TCCO.O TECHNICAL COMMUNICATIONS
CORP -35.34
设计，开发，生产，经销，以及推广通讯安全设备，系统，和服务的公司。
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3 海外电子活跃个股
台湾电子上市公司上周（7月29日）涨跌幅前五 证券代码 证券简称 涨跌幅（%） 主营
涨幅前五
6103.TWO 合邦 34.27 生产影音、光盘、显示器、电源管理、通讯
系统之半导体零组件。
2349.TW 铼德 30.59 光盘片、影盘片、组装机器、光电产品。
6165.TW 捷泰 26.45 各种精密机械精密零件及精密仪器之装配加工制造及买卖业务与有关之进出口贸易。
2399.TW 映泰 18.78 计算机主机板；计算机VGA 卡；APP产品。
4935.TW F-茂林 18.04
导光板应用之光电产品零组件研发制造及进出口买卖业务；电子零组件制造及进出口买卖业务；模具制造批发及进出口买卖业务。
跌幅前五
6422.TW F-君耀 -10.55 电子保护组件制造、加工、销售及买卖业务。
3556.TWO 禾瑞亚 -10.72 产品设计业、电子材料批发业、电子材料零
售业。
6289.TW 华上 -13.33 电子零组件制造业、电子材料批发业、电子
材料零售业。
6238.TWO 胜丽国际 -16.42 Dram Module；Flash Card；Contents Flash。
5455.TWO 讯利电 -34.27 制造预烧及测试系统、预烧板加工买卖并提
供试验服务。
10 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：WIND，海通证券研究所
3 海外电子活跃个股
香港电子上市公司上周（7月29日）涨跌幅前五
证券代码 证券简称 涨跌幅（%） 主营
涨幅前五
8076.HK 新利软件 24.31 金融业信息、网络科技及服务开发销售。
8245.HK 安悦国际控股 23.82 设计及制造双向无线对讲机及婴儿监视器产品。
8140.HK 扬科集团 18.89 提供信息科技应用及解决方案开发服务；借调服务；维护及支持服务；及信息科技基础设施解决方案。
8171.HK 中国趋势 14.29 电子科技及相关产品贸易；及低碳产品应用方案。
8129.HK 中国生物资源 12.84 发展电脑软件及嵌入系统、销售与授权软件及系统、
生物科技再生能源发展及提供融资服务。
跌幅前五
8066.HK 品创控股 -45.65 生产及销售智能卡及塑料卡；提供订制智能卡应用系
统、金融及管理顾问服务。
8081.HK 互娱中国 -47.27
移动互联网文化业务及提供资讯科技服务；提供医学诊断及体检服务；于澳洲提供住宿款待及相关服务；
借贷业务；及资产投资业务。
4335.HK 英特尔-T -53.60 制造个人计算机零件和CPU
4333.HK 思科-T -60.00 设计，制造和销售基于与通信和信息技术相关的网络
产品和服务的互联网协议。
4338.HK 微软-T -69.99 研发销售多种类型的计算机软件产品。
11 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：海通证券研究所
4 上周电子海外视野
谷歌母公司Q2业绩超预期：云业务投资开始取得回报。谷歌Q2其它业务营收达到创纪录的21.7亿美元，同比增长33%，主要受到云计算和企业软件业务的推动。
亚马逊Q2业绩暴增。亚马逊Q2净营收为304亿美元，较去年同期增长了31%；净利润为8.57亿美元，较去年同期大幅上涨832%。业绩暴增主要由于AWS云业务的强劲增长和Amazon Prime服务的订阅用户的增长。（来源：云计算D1net）
海通点评：谷歌是云计算浪潮的发起者之一，早在2008年便推出PaaS 服务；亚马逊的AWS则以web形式将云计算产品提供给用户。到2016年Q2，云计算业务均成为这两家公司的业绩增长的有力驱动因素。说明在大数据背景下，云业务布局将逐步进入回报阶段。
12 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：海通证券研究所
4 上周电子海外视野
半导体设备订单出货比（B/B值）连续七个月维持扩张。SEMI公布6月B/B值为1，略低于5月的1.09，但连续7个月维持在1以上，代表半导体资本支出维持扩张。其中，6月半导体设备全球订单为17.1亿美元，是今年以来次高；6月出货金额17.1亿美元，月增7%，年增10.2%，是近五年来高点（来源：经济日报）
海通点评：B/B值是半导体设备景气起伏的指标之一，连续7月维持在1以上说明了目前半导体行业正稳健成长，隐含未来3个月设备出货展望正向。此外台积电宣布10nm完工，进军7nm、新型存储器、多种图案等新技术也将推动半导体设备的更新换代，因此我们认为半导体设备正面临着新的投资机会。
13 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：海通证券研究所
4 上周电子海外视野
高通和Lear签订电动汽车无线充电商用许可协议。Lear是全球领先的汽车座椅与电气系统供应商，此次合作，Lear 将在其产品组合中纳入高通的Halo WEVC技术，支持插电式混合动力汽车和纯电动汽车制造商及无线充电基础设施企业实现WEVC系统的商用。（来源：凤凰科技）
28 纳米 FD-SOI 工艺嵌入式内存即将问世。三星晶圆代工业务(Samsung Foundry) 准备开始以 28 纳米 FD-SOI 工艺，提供 SST-
MRAM (spin torque transfer magnetic RAM)以及闪存，作为嵌入式非挥发性内存(eNVM)选项。（来源：电子工程专辑）
苹果最新图像投影专利可手势控制游戏。近日苹果旗下的体感技术公司PrimeSense通过了一项与光学系统有关的专利：一个可内嵌在iOS设备中并识别出用户手势操作的图形投影仪技术。（来源：雷锋网）
美国模拟芯片公司ADI表示将并购另一模拟芯片供应商Linear。（来源：经济日报）
14 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：海通证券研究所
4 上周电子海外视野
特斯拉和驾驶辅助系统供应商Mobileye“闹分手”。7月27消息，高级驾驶辅助系统供应商Mobileye在Q2财报会议上表示：当前合约期满后，将不再为特斯拉的Autopilot自动驾驶系统提供技术支持。（来源：TechWeb ）
新型电池纤维素隔离膜问世 防漏电与高效率可以兼得。韩国蔚山国立科技学院研究人员设计了一种纤维素纳米垫（c-mat）隔离膜，在一层较厚的大孔聚合物上加了一层薄薄的多孔纤维素，有效解决了传统电极隔离膜难以兼顾防漏电与离子高效传输的矛盾。（来源：科技日报）
软银“联姻”本田，或打开无人驾驶新局面。在宣布收购ARM后，软银又有了一个疯狂的想法——打造一辆能够阅读驾驶员情绪并与之交流的汽车。在近日东京的一个活动上，软银宣布与本田达成合作，联合打造一辆新型无人驾驶汽车，将这一梦想付诸实践！（来源：镁客网）
三星+IBM STT-MRAM取代传统DRAM。（来源：SEMI）
分析师声明
陈 平 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
电子研究团队： 电子行业首席分析师
陈 平
SAC执业证书编号：S0850514080004
电 话：18502138751
Email：： [email protected]
分析师声明和研究团队
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信息披露和法律声明
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1. 投资评级的比较标准 类别 评级 说明
投资评级分为股票评级和行业评级 买入 个股相对大盘涨幅在 15%以上；
增持 个股相对大盘涨幅介于 5%与 15%之间；
股票投资评级 中性 个股相对大盘涨幅介于-5%与 5%之间；
减持 个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；
以报告发布后的 6 个月内的市场表现为比较
标准，报告发布日后 6 个月内的公司股价（或
行业指数）的涨跌幅相对同期的海通综指的
涨跌幅为基准； 卖出 个股相对大盘涨幅低于-15%。
2. 投资建议的评级标准 增持 行业整体回报高于市场整体水平 5%以上；
行业投资评级 中性
行业整体回报介于市场整体水平-5%与 5%
之间；
报告发布日后的 6 个月内的公司股价（或行
业指数）的涨跌幅相对同期的海通综指的涨
跌幅。 减持 行业整体回报低于市场整体水平 5%以下。
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