celsia – energía en acción

El R

econ

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bon

dad

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scrit

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re la

sol

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mis

or

Celsia – energía en acciónFecha: Mayo 7, 2014

www.celsia.com

Razones para invertir

1. Un proceso de transformación y crecimiento exitoso y con foco

2. Posición relevante en el sector eléctrico

3. Estrategia: Una organización, dos negocios con potencial

4. Futuro: Crecimiento no orgánico y desarrollo de proyectos

5. Consolidación de nuestra transformación

Historia de posicionamiento en el sector eléctrico

Una Organización que se transformó en tan solo 5 años

Nueva definición estratégica: Focalizar los negocios –

Sector eléctrico Sector competitivo Potencial de

crecimiento + rentabilidad

Equity Story

2007

2008

2009

2011

2012

2001

AdquisiciónTermoflores (hoy Zona Franca Celsia)

Adquisición- Meriléctrica - Rio Piedras- Proyecto Hidromontañitas

AdquisiciónEPSA

- Cierre Ciclo Flores IV- Adquisición Proyecto San Andrés- Entrada en operación Amaime

- 100% Portafolio: sector eléctrico1

- Adquisición Proyecto Porvenir II2

- Entrada en operación Alto Tuluá- Entrada en operación Hidromontañitas

Desinversión:- Cemargos- ADI e IEI

Desinversión:- Kimberly- BVC- Grupo de Inversiones Sura

Desinversión:- Hoteles- Arseg, Pass y Clasi.

> USD 2,4 Billones en inversiones y desinversiones

(1) No incluye inversión de portafolio en acciones de Grupo Sura.(2) Perfeccionamiento sujeto a aprobación de licencia ambiental.

Gx4º

Dx5º

2013

Inversiones de Portafolio.

Estructura Grupo Argos (Matriz)

Negocios y porcentajes de participación

60,7% 50,2% 50%

100% 100%

Estructura societaria

• Las operaciones con vinculadas se hacen en condiciones de mercado y bajo los parámetros establecidos en el Código de Buen Gobierno y en los estatutos del Emisor.

86,91%

50,01%

CELSIA S.A. E.S.P.

ZONA FRANCA CELSIA S.A. E.S.P. COLENER S.A.S.

EPSA E.S.P.

CETSA E.S.P.

100% 100%

Zona Franca Especial Permanente

GA: 11,86%

Empresa de Energía del Pacífico Panamá S.A.CELSIA Panamá S.A

Grupo Argos Fondos de pensiones Minoritarios Extranjeros

50,2% 34,7% 14,6% 0,7%

EPSA Inversiones S.A.S

100%

100%

100%

Tesis de inversión

Participación en gx y dx (a través

de EPSA)

Políticas clarasy sólidas de

gobierno corporativo

Estrategia claray capacidad de

ejecución demostradas

Rápidoproceso de

transformación estratégica

Posición financiera sólida

Diversificación de tecnologías de generación

Importante participación en

el sector eléctrico

colombiano

Uno de los principales jugadores en el mercadoeléctrico colombiano: Generación y Distribución

EPM Emgesa Isagen Celsia+EPSA Gecelca AES Chivor Otros -

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500 22% 20% 15%

12%8% 7%

15%

Otra Termoeléctrico Hidroeléctrico % mercado

MW4o Generador en

Colombia

Participación principales generadores –2013

Uno de los principales jugadores en el mercadoeléctrico colombiano: Generación y Distribución

5o Distribuidor en Colombia

Codensa EPM Electricaribe Emcali EPSA Otros0

5,000

10,000

15,00026% 26% 22% 7% 4% 15%GWh

Fuente: EPSA, XM. Junio de 2013.

Participación principales distribuidores (Demanda por OR)

Generación de energía en Colombia

Jun-

00

Jun-

02

Jun-

04

Jun-

06

Jun-

08

Jun-

10

Jun-

120

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

5,000

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

Hidroeléctrica Termoeléctrica

% Termoeléctrica

GWhCapacidad instalada: 14.415,23 MW

Conexiones internacionales: 871 MW (Para exportaciones)

Hidroeléctrica 64,0%Despachada centralmente 9.265 MW (64%)

No despachada centralmente

(menores) 561,16 (4%)

Termoeléctrica 30,8%Despachada centralmente 4.426 MW (30,8%)

No despachada centralmente (menores) 83,35 MW (0.5%)

Eólica y cogeneración 0.5%Eólica: 18,42 MW (0.1%)

Cogeneración: 61,3 MW (0.4%)

* Fuente: XM Paratec, Datos a Junio, 2013

Generación histórica de energíaCapacidad instalada

Evolución demanda de energía, SIN

Sector atractivo y con potencial de crecimiento

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2020 2030 -

20

40

60

80

100

120

4% 4%2% 1% 3% 2%

4%4% 4%

5%

Demanda (SIN) Proyecciones demanda (SIN) - UPME* Crecimiento anual (%)

TW

h

Chile

Venez

uela

Argen

tina

Brasil

Méx

ico

Ecuad

orPer

ú

Colom

bia0

1,000

2,000

3,000

4,000

1,123.00

2,243

Consumo per cápita Promedio LATAM y Caribe

KW

h/h

abit

ante • La demanda de energía ha crecido a una tasa

promedio anual del 3% en los últimos cinco años y se espera que crezca a un 4% hasta el 2030.

• El consumo de energía per cápita de Colombia se encuentra por debajo del promedio regional en 1.120 KWh.

* Proyecciones UPME (Marzo 2013)

CAGR: 2%CAGR: 3%*

Fuentes:UPME 2013, Banco Mundial 2011,

Consumo de energía per cápita

Presencia de la compañía en el territorio nacional

Antioquia - Celsia

39,8 MW (hidro.)372 MW (hidro. –

Proyectos)

Atlántico - Celsia

Zona Franca Celsia

610 MW (termoeléctrica a

gas, ciclo combinado)

Valle del Cauca - EPSA

624 MW (hidro)19,9 MW (hidro –

Proyecto)530.000 Clientes

Santander - Celsia

167 MW (termo)

Tolima - EPSA51 MW (hidro)55 MW (hidro –

Proyecto)

Cauca - EPSA

285 MW (hidro)

Generación

Generación + Distribución

P Proyecto – en construcción

P Proyecto – etapa de diseño

PP

P P

* Fuente Celsia – Datos a Junio de 2013

Capacidad de generación en Celsia representaun 12% de la capacidad total del SIN

Celsia11%

Otros89%

Celsia12%

Otros88%

Capacidad consolidada Junio 2013

Capacidad total del SIN 2013

Hidráulica (Em-balse)50%

Hidráulica

(Filo de agua)

6%Térmica(Ciclo combi-nado)34%

Térmica (Ciclo

simple)9%

*Celsia, Zona Franca Celsia, EPSA y CETSA. Fuentes: Celsia, Neón XM. Fecha: 2013

56% (1.000 MW)

Hidroeléctrica

44% (777 MW)Térmica

18 centrales en operación

1.777 MW *

12% de lacapacidad totaldel SIN

11% de la energía firme nacional

Capacidad por tecnología (MW)

Energía en firme total del SIN 2013

La energía generada representó un 10%de la generación del SIN

6.170 GWh 57% (3.495 GWh)

43% (2.675 GWh)

Hidroeléctrica

Térmica

Dada la capacidad térmica que tiene la compañía, la alta competitividad de sus activos térmicos y el efecto de restricciones con el caso de ZF Celsia, que se espera siga siendo la constante hasta que el sistema de transmisión se expanda, la generación hidráulica en Celsia es menor en proporción que la del SIN.

Fuentes: Celsia, XM. Fecha: diciembre 2013

2010 2011 2012 20130%

20%40%60%80%

100%

3,698 4,452 3,377 3,495

1,713 1,499 1,6622,675

Hidro Termo Part. % gener. hídrica mercado

Generación al 2013

Generación por tecnología (GWh)

SIN – Energía

Generada

62.225GWh

10% de la producción del SIN a 4Q-2013

Celsia9.9%

Otros90.1%

2010 2011 2012 2013

3,550 4,2783,170 3,190

1,6931,424

1,5442,474

EPSA ZF Celsia Celsia

Generación total del SIN acum. 2013

Generación por compañía (GWh)

La energía generada representó un 10%de la generación del SIN

Centrales de Generación – Termoeléctricas – Celsiay Zona Franca Celsia

Ubicada en Barranquilla

Flores I: Potencia de 160 MW, en ciclo combinado.

Flores IV: Potencia de 450 MW, en ciclo combinado. El proyecto de cierre de ciclo de las unidades II y III hizo que se incrementara su eficiencia en un 43%, pues requiere un menor consumo de gas por unidad de energía producida, posicionándola como la planta a gas natural más eficiente del área Caribe.

Ubicada en Barrancabermeja (Santander).

Entró en operación comercial en febrero de 1998.

Está conformada por una unidad térmica a gas de ciclo

simple, con una capacidad de 167 MW y hace parte

del grupo de generadoras que accedieron al Cargo

por Confiabilidad bajo el esquema de regulación de la

energía en el país.

Zona Franca Celsia Capacidad: 610 MW

Meriléctrica Capacidad: 167 MW

Centrales de Generación – Hidroeléctricas - Celsia

Ubicada en Antioquia, inició sus obras en enero de 2009 y finalizó en mayo de 2012.

Esta central aprovecha el caudal del Río Grande.

Ubicada en el departamento de Antioquia.

Tiene una generación anual promedio de 150 GWh.

Entró en operación en marzo del año 2000.

Central Hidroeléctrica Hidromontañitas

Hidromontañitas Capacidad: 19,9 MW Rio Piedras Capacidad: 19,9 MW

Centrales de Generación – Hidroeléctricas mayores – EPSA y CETSA

Calima – 4 UnidadesCapacidad: 132 MW

Salvajina – 3 UnidadesCapacidad: 285 MW

Prado – 4 UnidadesCapacidad: 51 MW

Alto Anchicayá – 3 UnidadesCapacidad: 355 MW

Bajo Anchicayá – 4 UnidadesCapacidad: 74 MW

Negocio de distribución, transmisióny comercialización minorista1

Quinto mayor distribuidor en Colombia2.

Cerca de 545 mil clientes.

Efectividad en el recaudo del 99,7% al 4Q-2013.

Nivel de pérdidas de 8,9% en al 2013.

(1) Estos negocios se realizan por intermedio de EPSA y CETSA. (2) Fuente: EPSA

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

451,635464,981

480,953496,025

510,842526,603

544,383Clientes

CAGR: 3%

Infraestructura del negocio de distribución

2010 2011 2012 2013

Cantidad total de subestaciones de distribución

66 67 69 72

Cantidad de subestaciones de distribución (115 kV)

19 20 21

Cantidad de subestaciones de distribución (34.5 kV / 13.2 kV)

47 47 48

Longitud total red de distribución (<220 kV) en km

19.00019.28

619.38

719.567

2011 2012 2013

1,612 1,643 1,804

Facturación

Negocio de Distribución y Comercialización

* Fuente EPSA. Datos Junio 2013.

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

10.12% 9.89% 9.79% 9.71% 9.73% 9.37% 8.91%

13.32% 13.01% 13.37%

10.61% 11.01% 11.15% 11.01%

Pérdidas de Red Pérdidas Comerciales

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

100% 100%

100%

100%100%

99% 100%

2008 2009 2010 2011 2012 3Q-2013

42.4

27.0 24.1

20.2 17.5

11.5

29.4 25.4 25.9 23.7 21.5

13.5

SAIDI SAIFI

Energía distribuida (GWh) Recaudo (%)

Pérdidas (%) SAIDI – SAIFI (EPSA)

Nuestra estrategia

Desarrollo sostenible

Confiabilidad

Precios competitivo

s

Oferta enfocada a

necesidades y que

genere vínculo

emocional

Innovación efectiva

Abastecimiento de energéticos Generación Transmisión Distribución Comercializació

n

Una organización, dos negocios estratégicos

La compañía definió su foco estratégico en los negocios de generación y distribución de energía eléctrica.

Generación Distribución

Nuestra estrategia - Una organización, dos negocios estratégicos que potencian la creación de valor

1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13

188,117170,738183,100188,507193,212188,721195,631191,761190,789207,491194,654187,107

279,396

229,847

278,106331,692326,401

262,371

326,187339,657398,068381,052382,139

439,816

Distribución Generación

• 68% de los ingresos consolidados en 2013

• Versatilidad en el mercado, estabilidad y flexibilidad en los fenómenos climáticos extremos (Niña y Niño)

• Diversificación geográfica en la ubicación de los activos

• Portafolio de tecnologías que provee confiabilidad al sistema

• Estabilidad en la generación de caja

Negocio de Generación

• 32% de los ingresos consolidados en 2013

• Flujo estable que nos permite apalancar el crecimiento de generación

• Monopolio natural en el área de influencia

Negocio de Distribución y Comercialización

Ingresos por negocio ($ miles millones)

Nuestra estrategia - Portafolio de tecnologías que provee confiabilidad, versatilidad, flexibilidad y estabilidad

• Altos ingresos cargo por confiabilidad

• Activos eficientes para competir en la generación por seguridad

• Costos competitivos

• Confiabilidad del activo para generar en los fenómenos del Niño

Generación térmica

• Buena generación media

• Altos márgenes Ebitda en varios activos menores

• Flexibilidad para aprovechar las horas punta

Generación hídrica

Generación por fuente (GWh)

1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13

1,2071,077

860

1,309 1,336

788

560691

853 888788

967

221

223

472

582

263

315

532

550

763617

642

653

Hidro Termo

+

2007 2008 2009 2011 2012 2013-2S0

200400600800

1,0001,2001,4001,6001,8002,000

+441

+187

+ 920

+ 189 + 40

1,777

Adquisiciones Crecimiento orgánico

MW

Exitosa estrategia de crecimiento medianteadquisiciones y desarrollo de proyectos

2007 2008 2009 2011 2012 2013-1S0

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

+480.953

+ 45.650 + 8.044

534647

Adquisiciones Crecimiento orgánico

Clie

ntes

Zona FrancaCelsia

Meriléctrica,Río Piedras

EPSA

Flores IV,Amaime

Alto Tuluá,Hidromontañitas

Crecimiento en generación (capacidad)

Crecimiento en distribución (clientes)

Alternativa 1 M.D

Alternativa 2 M.D

Alternativa original M.I.

2013 2014 2017 2018 2018

Plan de expansión en gene-ración

Hídrica Térmica Proyectos

Plan de expansión

Negocio de Generación

• Celsia, junto con EPSA, cuenta con un plan de expansión en ejecución y desarrollo que le permitirá incrementar su capacidad instalada en 447 MW (+25%).

Cucuana55 MW – 2014

Bajo Tuluá20 MW – 2014

San Andrés20 MW – 2017

Porvenir II352 MW – 2018

1.777 MW2.224 MW

Crecimiento Orgánico

Proyectos – Etapa de construcción

Proyectos – Etapa de diseño

Plan de expansión y confiabilidad

• Construcción de la subestación Alférez II

• Ampliación de transformación de la subestación Cartago

• Adecuación del SDL subestación Juanchito

• Subestación Bahía en Buenaventura

• Línea Juanchito - Candelaria 2 115kV

• Segunda alimentación a Buenaventura

• Arquitectura de red en 13,2kV y 34,5kV

Proyectos de Distribución

Es un estudio de factibilidad de un proyecto de generación en Colombia de aproximadamente 20 MW, a partir de energía renovable no convencional, utilizando un sistema de generación de tipo híbrido, en este caso, eólico y solar, el cual se lleva a cabo por medio de un convenio entre Celsia y la Agencia para el Desarrollo y Comercio de los Estados Unidos, USTDA.

Inició a finales de 2011 y se espera terminar en agosto de 2014.

Proyecto Híbrido (Eólico-Solar)

Proyecto conversión a combustible dual-Zona Franca Celsia

Proyectos en estudio–Innovación

Ingresos consolidados

44%

9%9%

25%

9%2% 2%

Transacciones en bolsa

Comercialización mercado mayorista

Ingreso por Cargo por Confiabilidad

Comercialización minorista

Uso y conexión de redes

Comercialización de gas natural y capacidad de transporte

Otros servicios operacionales

Distribución de los ingresos

$2.381.116 millones en 201318% YoY

dic-10 dic-11 dic-12 dic-130

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

-10.00

-

10.00

20.00

30.00

40.00 40.9

38.6

36.136.3

CELSIA ZF EPSA

Otros Margen %

Resultados consolidados

dic-10 dic-11 dic-12 dic-13-250

0

250

500

750

1,000

1,250

1,500

1,750

2,000

2,250

2,500

2,750

CELSIA ZF EPSA Otros

Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-130

50

100

150

200

250

300

350

400

Ingresos (COP billones) Ebitda (COP billones) U. Neta (COP mil millones)

Resultados estables, 100% provenientes del sector eléctrico y con márgenes atractivos.

Comer. mercado regulado

51%

Comer. mercado no

regulado23%

Uso y conex-ión de redes

26%

Composición de los ingresos: Un portafoliobalanceado de negocios y tecnologías de generación

* Datos acumulados a Septiembre de 2013

Generación68%

Distribución 32%

Transac-ciones en

Bolsa68%

Comer. energía

(contratos)15%

CxC14%

Comer. Gas natural

3%

Ingresos de Gx

Ingresos de Dx

Ingresos por negocio

Deuda neta consolidada

2014

2016

2018

2020

2022

2024

2026

2028

2030

2032

0

100,000

200,000

300,000

400,000

Banca comercial Banca multilateral Bonos EPSA

Bonos Celsia

Deuda por compañía (COP Bill.) Endeudamiento (tasa y moneda)

Perfil de vencimientos de deuda Principales indicadores

Deuda neta / Ebitda 1,02x

Ebitda / Gasto financiero 2,45x

Deuda neta / Patrimonio 0,27

Costo medio deuda 6,70%

Dic/13

IPC74%

DTF10%

IBR5%

Libor11%

COP80%

USD20%

2012 20130

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,0001.69 1.77

Celsia ZF Celsia EPSA Total

Desempeño de la acción – Precio y volumen

Comportamiento accionario último año (apreciación y volumen en millones de pesos)

Jan-

08M

ar-0

8M

ay-0

8Ju

n-08

Aug

-08

Oct

-08

Dec

-08

Feb-

09A

pr-0

9Ju

n-09

Aug

-09

Oct

-09

Dec

-09

Feb-

10A

pr-1

0Ju

n-10

Aug

-10

Oct

-10

Dec

-10

Feb-

11A

pr-1

1Ju

n-11

Aug

-11

Oct

-11

Dec

-11

Feb-

12A

pr-1

2Ju

n-12

Aug

-12

Oct

-12

Dec

-12

Feb-

13A

pr-1

3Ju

n-13

Aug

-13

Oct

-13

Dec

-13

Jan-

14

0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

-

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000 CelsiaIGBCColcapVolume (COP Mill.)

Desempeño de la acción – Precio y volumen

2009 2010 2011 20120

10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,000

29,359

58,71864,763

71,958

Dividendo

Evolución dividendo

*Datos a diciembre de 2012.

+36% +100% +10% +11%

BVC: CELSIA

Acciones en circulación 719.584.500 shares

Dividendo COP 100

Precio @ fin febrero COP 5.110

Capitalización bursátil COP 3,6bill

Yield 1,8%

P / Valor en libros 1,38

La acción

Evolución participación accionaria

Número de accionistas

Grupo Argos; 50.2%

AFP y Ce-san-tías;

31.4%

Fondos Extran-jeros; 3.1%

Otros; 15.4%

Gobierno corporativo

La compañía listada en bolsa con la mayor participación de los fondos de pensiones en su base de accionistas.

JUNTA DIRECTIVA

Nombre Calidad

José Alberto Vélez Cadavid Presidente

Ricardo Sierra Fernández

Gonzalo Alberto Pérez Rojas

Juan Benavides Estévez – Bretón* Independiente

Manuel Ignacio Dussan Villaveces* Independiente

María Fernanda Mejía Castro Independiente

María Luisa Mesa Zuleta Independiente

*Expertos en energía

2008

2009

2010

2011

2012

2013

7547

5122

6684

6750

6612

7115• 7 miembros, 4 independientes• 3 Comités de Junta Directiva:

– Auditoría y Finanzas– Gobierno Corporativo– Nombramientos y

Retribuciones• Todos los miembros del Comité de

Auditoría son independientes

Mejores prácticas de la Junta Directiva

www.celsia.comUna empresa de Grupo Argos

Esteban Piedrahita

Vicepresidente Financiero

Natalia Molina

Relaciones con Inversionistas

celsia – energía en acción

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