台灣企業信用風險指標操作手冊

TCRI

台北市東興 57 號 11 樓 TEL:02-87681088 FAX:02-87681336

Email：tejmon@tej.com.tw Website：http://www.tej.com.tw

台灣經濟新報 2

目錄 台灣企業信用風險指標 3

進入資料庫 4

操作說明 5

瀏覽方式-個股總覽

一、信用評等 5

二、更換經營層 7

三、調整說明事記 7

四、危機大事記 8

五、大事記 8

六、庫藏股 8

七、線上輸入評分系統 9

八、產業地位 10

瀏覽方式-跨公司比較 11

一、信用評等查詢 12

二、信用評等等級查詢 14

三、信用評等異動查詢 14

資料欄位說明 15

台灣經濟新報 3

公司信用評等資料庫架構 集團企業資料庫，主要包括九大部分：

台灣經濟新報 4

進入資料庫

進入企業情報資料庫系統，點選個股總覽

於畫面左側選項中，點選公司信用評等

台灣經濟新報 5

操作說明 瀏覽方式-個股總覽

一、信用評等

TCRI 主表， 評等過程透明化。 檢視方式:個股總覽

檢視方式:跨期比較

可直接存乘 Excel 檔

台灣經濟新報 6

功能說明 欄位查詢方式

自訂欄位組別

新增自欄位組別

設定欄位內容

1、 設定欄位名稱-信用評等 2、 選取欄位內容，並可使用『UP』、『Down』功能調整欄位位置。 3、 確定

台灣經濟新報 7

二、更換經營層 檢視公司的經營層變動狀況

三、調整說明事記 針對每季 TCRI 等級公佈調等說明。

台灣經濟新報 8

四、危機大事記 收錄公發以上公司所發生之負面新聞、危機情事

五、大事記 為新聞資料庫，可以設定公司在一段時間內的新聞事件

六、庫藏股 檢視公司在某一段期間庫藏股買回的情況，並可自訂欄位組別 備註:欄位組別設定方式請參考本操作說明 P.6

台灣經濟新報 9

七、線上輸入評分系統 TCRI 評等範圍為公開發行以上公司，未公發公司不在此限，故提供此功

能，讓使用者可利用 TCRI『系統等級』之評等模型，對未公發公司進行

評等。

備註:評等結果為數量模型之評分，係為系統等級。

線上輸入評分系統(結果)

常續性利益= 繼續營業部門純益-子公司

董監酬勞-非常續淨利

(詳見 P.14)

台灣經濟新報 10

八、產業地位 可對個別公司進行同產業的比較，並可點選圖示檢視企業營運狀況與

TCRI 等級的關係圖。 公司所處產業地位 表格

公司所處產業地位 圖示 可選擇比較項目，並可下載或列印本圖。

台灣經濟新報 11

瀏覽方式-跨公司比較

一、 信用評等查詢-跨公司比較 針對 TCRI 主表做跨公司的比較

可自訂公司組別，做跨公司排行榜比較

台灣經濟新報 12

功能說明 公司組別設定

自訂公司組別，新增組別

設定公司組別內容 1、篩選市場以及產業

2、設定公司群組名稱-ex:塑膠

3、設定完後，點『回列表頁』即自動儲存，

4、回到信用評等查詢的介面，即可在『公司組別』查詢。

台灣經濟新報 13

二、信用評等等級查詢 可以檢視某一期的 TCRI 某一等級的所有公司別

三、信用評等異動查詢 可以檢視某一期的 TCRI 調等的狀況

台灣經濟新報 14

資料欄位說明 信用評等

項次 欄位名稱 欄位定義 單位

#01 公司碼 公司代碼，未上市者由 TEJ 依交易所 21 分類自行編碼，均為 5

碼，

#02 年/月 財報年月，但若會計年度結束月份非 3、6、9、12 月時，所顯示

之年月非真正的財報截止日。

如，佳錄(3 月制)，87/12 表其 88/2 之年度財報；大成鋼(11 月制)，

87/12 表其 87/10 之年度財報

#03 報表別 F/M F＝非合併財報；M＝合併財報

#04 升降 依據該年月財報所作的等級調整，通常應是不調，標「-」，代號

「N」表首評。

#05 TCRI

#06 系統分級 有兩個等級，前一個是門檻等級、後一個則是基本等級

#07 APLr

#08 MGT 易手 標「＋」表 5 年內換過手(經營層)

#09 炒股 標「＋」表 12 個月內買賣單一個股次數超過 6 次

#10 庫藏股 標「＋」表 12 個月內買入庫藏股過多、持有過高

#11 CFO 不一致 標「＋」表營業利益為正，但 CFO 為赤字，且差 1 億以上

#12 總分 依評等方法所得的綜合評分

#13 ADE 減分 採用 ADE 替代 DE 所導致的失分

#14 規模 依評等方法所得的規模評分

#15 獲利 依評等方法所得的獲利力評分

#16 安全 依評等方法所得的安全性評分

#17 效率 依評等方法所得的效率性評分

#18 EPS 報告上所列的 EPS，非 TCRI 之依據，僅供參考。 元

#19 總資產 億元

#20 營收 億元

#21 常續性利益

稅後淨利加回處分資產和投資之損益

常續性利益= 繼續營業部門純益-子公司董監酬勞-非常續淨利

**非常續(Nonrecurring)淨利係指一次式(處分)損益，如處分資產損

益、處分投資損益、金融商品減損損失及迴轉及資產減損損失及

迴轉

非常續淨利=(處分投資利得-處分投資損失+金融商品減損迴轉利

益- 金融商品減損損失+減損迴轉利益-減損損失+金融資產評價

利益-金融資產 評價損失+金融負債評價損失-金融負債評損失+

其他評價利益-其他評價損失+處分資產利得-處分資產損失)

億元

#22 淨值報酬% 以常續性利益計算之 ROE %

#23 資產報酬% 以常續性利益計算之 ROA %

#24 營業利益% 控股公司在非年度報告可能低估其績效 %

#25 借款依存度% ＝長短期借款/股東權益 %

TCRI 之評等，逢合併報告就直接採用 DE，但非合併報告時則採

用 ADE(調整後 DE)

ADE＝(長短期借款+為他人之借款保證)/(股東權益 TEJ 推估之庫

藏股成本)

台灣經濟新報 15

#26 或有負債/SE% ＝為他人借款保證之或有負債/股東權益 %

#27 速動比率 ＝速動資產/流動負債 %

#28 利息支出率 ＝(利息費用+資本化利息支出)/營業收入 %

#29 季底收款天數 ＝季底應收帳款(含票據)/營收*該期天數 天

#30 季底售貨天數 ＝季底存貨/營業成本*該期天數 天

#31 營收成長% %

#32 CFO 來自營業活動之現金流量 億元

#33 營業利益 億元

#34 借款息% ＝(利息費用+資本化利息支出)/平均長短期借款 %

#35 季底收款天增減 ＝季底應收帳款(含票據)/營收*該期天數去年底的#29 天

#36 平均收款天增減 ＝#29 去年底的#29 天

#37 平均售貨天增減 ＝#30 去年底的#30 天

#38 存貨增減 ＝存貨期初存貨 億元

#39 EVA ＝#23-#34 %

#40 EVA_OP ＝#24-#28 %

#41 現金充裕度 手上的現金(銀行存款及有價證券)能否支應或半年的營運資金需

求。 億元

當 CFO＞0 時，現金充裕度(超額現金)=(現金+短期投資)；否則當

CFO＜0 且 DE＜120%時，

現金充裕度(超額現金)=(現金＋短期投資)－單季 CFO 淨流出

當 CFO＜0 且 DE＞120%時，

現金充裕度(超額現金)=(現金＋短期投資)－半年度 CFO 淨流出

#42 過度投資額 當公司無法產生投資效益，卻又需舉債投資(或不縮小規模、降低

借款)的部份。因此，當投資無效率時(EVA

台灣經濟新報 16