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7/26/2019 Cartavio Saa Analisis Economico Financiero Docx

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ANLISIS

ECONMICO

FIN NCIERO DE

L EMPRES

C RT VIO

S A A

NDICE.

INTRODUCCION.....01


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PRESENTACION.....02

INDICE...03

RESUMEN EJECUTIVO.....05

PRIMERA PARTEPARTE I: INFORMACIN BSICA EMPRESARIAL.

1.0 REFERENCIAS ........07

2.0 UBICACIN .....09

3.0 TIPO DE ACTIVIDAD EMPRESARIAL ..09

4.0 ORGANIZACIN Y ADMINISTRACION ......10

4.1 AREAS O UNIDADES ........12

5.0 INFORMACION BASICA DEL MERCADO .....15

5.1 DEFINICION DE AREA DE MERCADO .........15

5.2 DEFINICION DEL PRODUCTO O SERVICIO ....16

5.3 DEMANDA (CONSUMO) .......20

5.4 OFERTA(PRODUCCION), COMPETIDORES ....24

5.5 ANALISIS DE LAS 4 Ps .......28

5.5.1 PRECIO ............28

5.5.2 PLAZA ... ..29

5.5.3 PROMOCION ........325.5.4 PRODUCTO ... .....32

6.0 FODA .............33

7.0 VISION Y MISION ........34

7.1 VISI0N EMPRESARIAL................34

7.2 MISION EMPRESARIAL..............34

SEGUNDA PARTEPARTE II: DIAGNSTICO FINANCIERO.

8.0 PRESENTACION, ANLISIS E INTERPRETACION DE LOSESTADOS FINANCIEROS.....36

8.1. ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS......36

8.2. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO....38

8.3. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO...40

8.4. BALANCE GENERAL.....44

8.4.1 ANALISIS HORIZONTAL....47

8.4.2 ANALISIS VERTICAL...47


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9.0. ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOSFINANCIEROS.....48

9.1. RATIOS O RAZONES FINANCIERAS.....48

9.1.1. RAZONES DE LIQUIDEZ..48

9.1.2. RAZONES DE ACTIVIDAD O ROTACION.50

9.1.3. RAZONES DE ENDEUDAMIENTO OAPALANCAMIENTO......51

9.1.4. RAZONES DE RENTABILIDAD...52

9.1.5. RAZONES DE VALOR DE LA EMPRESA......53

9.2. ANALISIS DE LA SITUACION FINANCIERA..........54

9.3. ANALISIS DE LA SITUACION PATRIMONIAL...57

9.4. ANALISIS DE LA SITUACION ECONMICA.....60

9.5. GRFICOS... ...62

10. RENTABILIDAD, AUTOFINANCIACION, APALANCAMIENTO YCRECIMIENTO SOSTENIDO.......65

10.1. RENTABILIDAD (EL METODO DU PONT).65

10.2. AUTOFINANCIACION.....68

10.3. APALANCAMIENTO.......69

11. ANALISIS Y CLCULO DEL EBITDA..69

12. COMPARACION DE LOS RATIOS........70

13. VALOR AGREGADO ECONMICO (VAE)...73

14. CALCULO DEL EVA.75

RESUMEN GENERAL....78

COCLUSIONES....78

RECOMENDACIN.....79ANEXOS

RESUMEN EJECUTIVO


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EMPRESA CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A.)

Datos Generales.

Denominacin: Cartavio S.A.A.

Direccin: Plaza La Concordia No. 18, Centro Poblado deCartavio, Distrito de Santiago de Cao, Provincia de Ascope,Departamento de La Libertad.Telfono: Central Telefax 044-432039 / 044-432089Inscripcin en Registros Pblicos: Cartavio S.A.A se encuentra inscritaen la PartidaElectrnica No. 11003296 de la Zona Registral N V Sede Trujillo.

Actividad Empresarial.

Cartavio S.A.A. es una sociedad de duracin indeterminada dedicada al

cultivo, transformacin e industrializacin de la caa de azcaras como a la comercializacin de los productos y sub productosderivados de su actividadprincipal, como azcares (blanca, refinada yrubia), alcoholes, melaza, fibra debagazo etc.; por ello su actividad yobjeto social se encuentran enmarcadosdentro del CIIU 1542.

Es la segunda empresa con mayor mercado en el sector azucarero en elpas, sus diferentes variedades de productos lo comercializa en elinterior del pas,as como los exporta, principalmente a Estados Unidos.Los indicadores de la situacin financiera y econmica de la empresa

van en direcciones correctas, como se muestra en el presentedocumento.


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PARTE I

INFORMACIN

BSICA

EMPRESARIAL.


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PRIMERA PARTE

PARTE I: INFORMACIN BSICA EMPRESARIAL.

1.0 REFERENCIAS.

ANTECEDENTES HISTRICOS:

La Historia de Cartavio S.A.A se remonta a 1782, ao en que don DomingoCartavio, adquiri del visitador don Baltazar de Ocampo 90 fanegadas (59.4has.) de tierra y decide asentarse en el valle de Chicama adquiriendo mstierras en la idea de formar una hacienda importante llegando a tener, alfinal de sus das, 314 fanegadas (200.24has.), propiedad a la que le dio elnombre de Cartavio. Posteriormente, en 1870 Grace adquiere los fundos deCartavio y Hacienda Arriba. Es Grace con quien la ex hacienda alcanzara

un desarrollo importante. Al culminar la guerra con Chile en 1890, lasubsidiaria W.R. Grace y CIA., declara tenerla Hacienda Cartavio enpropiedad, con una extensin de 910 fanegadas (606.6 has.) y un capital de200,000 libras esterlinas. En 1917, se constituy en lo que hoy es Cartavio,la Compaa Agrcola Carabayllo siendo uno de sus accionistas la firmaW.R. Grace y CIA. En julio de 1961, los Grace modificaron la razn socialde Carabayllo por Cartavio S.A.

El 24 de junio de 1969, se promulg el Decreto Ley 17716, Ley de Reforma

Agraria, con la cual se afect los fundos pertenecientes a Cartavio S.A.,perdiendo los seores Grace la propiedad de las tierras, afectndosetambin, los fundos de Chicln, Chiquitoy, Sintuco y Salamanca, dandoorigen al reconocimiento oficial de la Cooperativa Agroindustrial CartavioLtda. N 39, adjudicndosele un total de 16,565 has. En la dcada de 1990la Cooperativa Cartavio Ltda. 39 ingres a la peor etapa de su historia,paralizando totalmente sus actividades fabriles entre julio de 1992 y agostode1993 por falta de dinero para efectuar reparaciones.Las luchas internaspor el control de poder, tuvieron su reflejo en los resultados negativos quehicieron insostenible la unidad de Cooperativa Cartavio Ltda., razn por la

que se acord la separacin de Chicln, Sintuco, Chiquitoy y Salamanca. Laseparacin de las unidades socio econmicas tuvo su punto final con lapromulgacin del D.S. N 56-94. AG del 6 de diciembre de 1994,estableciendo para Cartavio los predios rsticos de Cartavio, Moncada,Nazareno, Hacienda Arriba, La Victoria y otros con una extensin total de6,567.09 has. El 13 de marzo de 1996, despus de los fallidos intentos decambiar el modelo cooperativo, el gobierno promulga el D.L. 802, Ley deSaneamiento Econmico Financiero de las Empresas AgroindustrialesAzucareras y con fecha 01 de julio de1996 por decisin de la mayora de

socios, Cartavio se acoge a la Ley y decide cambiar su modelo socialconvirtindose en una Sociedad Annima.


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La transformacin fue inscrita en los Registros Pblicos de la provincia deLa Libertad el28 de Abril de 1997 en la Ficha N 8305; posteriormente, lanueva sociedad fue adecuada por disposicin de la Ley General deSociedades, Ley N 26887, a la forma de Sociedad Annima Abierta el 14de Mayo de 1998.

En Agosto de 1998 el paquete mayoritario de las acciones de CartavioS.A.A es transferido a un nuevo socio, Azucagro S.A., momento en el cualse inicia un proceso de inversin y modernizacin de la empresa que coloca la sociedad como una empresa lder en el mercado nacional en eficienciay rendimiento. El 3 de diciembre del 2004 Cartavio S.A.A adquiere 916hectreas de la Empresa Agrcola Chicln y Anexos en Liquidacin y 106hectreas de un tercero extendiendo as su rea de cultivo.

El 30 de Marzo del 2006, Cartavio adquiere del Banco WieseSudameris el43.17% dela totalidad de acreencias concursales que mantena dicho bancoen la empresa Agraria Chiquitoy S.A, y conjuntamente con la empresaFodinsa S.A. el 42.25% del total de acreencias reconocidas, habiendo sidoelegidos como Presidentes de la Junta de Acreedores.

En el ao 2006 se adquiere el 33% de la totalidad de acreenciasconcursales del Banco Interbank en la empresa Tableros Peruanos S.A. Enel 2006 se capitaliza S/. 1000,000.00 de las acreencias en Chiquitoy,

obteniendo en compensacin el 50% de las acciones. Otro acontecimientoresaltante del 2006, es la transferencia de 427.00 hectreas de terreno de laEmpresa Agrcola Sintuco S.A. a favor de la sociedad.

El 03 de Mayo del 2007, Azucagro S.A., principal accionista de Cartavio,transfiri el total de sus acciones a Corporacin Azucarera del Per S.A.,empresa perteneciente al Grupo Gloria, convirtindose en el principalaccionista de Cartavio con una participacin del 52.23% del total deacciones. En rueda de bolsa del 07.12.07, se realiz la Oferta Pblica deAdquisicin (OPA) de acciones comunes de Cartavio, donde CorporacinAzucarera del Per S.A adquiri 2.826.447 acciones al precio de S/. 25.92.Esta OPA, increment la participacin de Corporacin Azucarera a 65.90%del total de acciones de la empresa. Asimismo, en los ao 2008 y 2009 seadquirieron 3049,230 y1350,254 acciones en rueda de bolsa,respectivamente, incrementando su participacin al 87.17% del total deacciones.

En Junta Obligatoria Anual del 28.03.08, se acord la modificacin de ladenominacin social de Complejo Agroindustrial Cartavio S.A.A a Cartavio

S.A.A.


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ANLISIS DE LOS ACCIONISTAS.

La empresa Cartavio emite acciones en la Bolsa de Valores de Lima. Elcapital social est representado por 20 675,896 acciones comunes de10 PEN como valor nominal. Corporacin Azucarera del Per S.A.,perteneciente al Grupo Gloria S.A., es el principal accionista con el87.17% del capital social. El 12.83% restante ests distribuido entre1,377 accionistas, cada uno con una participacin menor al 1%.

2.0 UBICACIN GEOGRFICA.

Perfil General de la Empresa

Ubicacin: Oficinas corporativas y planta en Acope, La Libertad, Per.

Industria: Agroindustrial (Azucarera).Descripcin: La compaa cultiva e industrializa la caa de azcar y

comercializa los productos y subproductos.Productos y Servicios: Azcar rubia y blanca, alcohol rectificado, miel,

melaza y bagazo.Direccin de Internet: http://www.complejocartaviocom.pe

Datos Generales.

Denominacin: Cartavio S.A.A.Direccin: Plaza La Concordia No. 18, Centro Poblado de Cartavio,

Distrito de Santiago de Cao, Provincia de Ascope, Departamento deLa Libertad.Telfono: Central Telefax 044-432039 / 044-432089Inscripcin en Registros Pblicos: Cartavio S.A.A se encuentra

inscrita en la PartidaElectrnica No. 11003296 de la Zona Registral N V Sede Trujillo.

3.0 TIPO DE ACTIVIDAD EMPRESARIAL.

Actividad Empresarial.

Cartavio S.A.A. es una sociedad de duracin indeterminada dedicada alcultivo, transformacin e industrializacin de la caa de azcar as comoa la comercializacin de los productos y sub productos derivados de suactividad principal, como azcares (blanca, refinada y rubia), alcoholes,melaza, fibra de bagazo etc.; por ello su actividad y objeto social seencuentran enmarcados dentro del CIIU 1542.


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4.0 ORGANIZACIN Y ADMINISTRACION.

ADMINISTRACIN.

CUADRO N 01

EL DIRECTORIOEl Directorio de la Sociedad al 31 de diciembre de 2011 estabaconformado por:

PRESIDENTE Vito Modesto Rodrguez Rodrguez

VICEPRESIDENTE Jorge Columbo Rodrguez Rodrguez

SECRETARIO Claudio Jos Rodrguez Huaco

ELABORACIN PROPIA.

Grado de vinculacin entre los Directores:

Los Seores Jorge Columbo Rodrguez Rodrguez y Vito Modesto RodrguezRodrguez tienen un grado de vinculacin por consanguinidad en SegundoGrado, mientras que el Seor Claudio Jos Rodrguez Huaco tiene un grado devinculacin por consanguinidad en primer grado respecto al Seor JorgeColumbo Rodrguez Rodrguez y de tercer grado respecto a al Seor VitoModesto Rodrguez Rodrguez . Se precisa, que ninguno de los Directores esconsiderado como independiente, asimismo que el Sr. Jorge ColumboRodrguez Rodrguez, ejerce el Cargo de Gerente General de la Sociedad.

CUADRO N 02

PLANA GERENCIAL

La plana Gerencial de la Sociedad al 31 de diciembre de 2011 est conformado por:

JORGE COLUMBO RODRIGUEZRODRIGUEZ

GERENTE GENERAL Desde Mayo del 2007.

JOHN ANTHONY CARTY CHIRINOSAPODERADO GENERALCON FACULTADES DEREPRESENTACION

Desde el 12 de febrero de2004.

ROBERTO VERNER FOULKES

AGUAD

SUB-GERENTE GENERAL

/ GERENTE LEGAL

Desde Marzo de 2004Gerente Legal y desde Agostode 2007 Sub Gerente General

PABLO BERDEJO DECOURTGERENTE DEADMINISTRACION YFINANZAS

Desde Setiembre de 2009hasta Agosto de 2011.

EDGARDO HUALLANCA SALINASGERENTE DE RECURSOSHUMANOS

Desde Agosto de 2010 hastaAgosto de 2011.

HUMBERTO MENDIZABAL LOZADASUPERINTENDENTE DEFBRICA

Desde Setiembre de 2009

WALTER ELOY CULQUI CARRERA CONTADOR GENERAL Desde Octubre de 2007.

ELABORACIN PROPIA.


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GRUPO ECONMICO Y ACCIONISTAS

Estructura accionaria:

Accionistas con porcentaje mayor al 5% o mayor del Capital Social:

CUADRO N 03

Accionista % Grupo Econmico Nac.

CorporacinAzucarera del PerS.A.

87.17%Perteneciente al GrupoGloria S.A.

Per

FUENTE: Memoria 2011 CARTAVIO S.A.A.

Acciones con derecho a voto:

CUADRO N 04

RANGON DE

ACCIONISTAS PORCENTAJE

MENOR AL 1% 1344 11.79%

ENTRE 1%-5% 1 1.03%

ENTRE 5%-10% 0 0.00%

MAYOR AL 10% 1 87.17%

TOTAL 1346 100%

FUENTE: Memoria 2011 CARTAVIO S.A.A.

Corporacin Azucarera del Per S.A, principal accionista de Cartavio con el87.17% del capital social, es una empresa perteneciente al Grupo Gloria S.A,uno de los principales Grupos Econmicos de nuestro pas. CorporacinAzucarera del Per S.A. y Cartavio S.A.A. poseen en conjunto, la participacin

mayoritaria de acciones de la Empresa Agrcola Sintuco S.A., sociedad cuyaactividad principal consiste en el cultivo de caa de azcar.

12%1%

0%

87%

NMERO DE ACIONISTAS Y PORCENTAJE

1344

1

0

1

ELABORACIONPROPIA

GRFICA N 01


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En Junta Obligatoria Anual de Accionistas de fecha 25 de Marzo del 2011 seacord la entrega de dividendos por un monto de S/.74055,000.00 (Setenta ycuatro millones cincuenta y cinco mil y 00/100 Nuevos Soles) correspondientesal periodo econmico2010, los cuales fueron entregados en efectivo el 13 deMayo de 2011.

4.1 AREAS O UNIDADES.

RECURSOS HUMANOS

FUERZA LABORAL.

CUADRO N 05ADM. Y

FINANZAS

AUDITORIAY GESTION

DECALIDAD

CAMPOPRODUCCION

AZUCARPRODUCCION

ALCOHOLGERENCIAGENERAL

COMERCIAL LEGALRECURSOSHUMANOS

LOGSTICASERVICIOSAGRCOLAS

PROYECTOSTOTAL2011

TOTAL2010

CONTRATADOS 12 1 166 98 7 9 4 3 30 10 233 0 573 559

ESTABLES 12 10 280 303 16 33 4 8 60 32 207 1 966 972

TOTALCOLABORADORES

24 11 446 401 23 42 8 11 90 42 440 1 1539 1531

FUENTE: MEMORIA 2011

REMUNERACIONES, COMPENSACIONES Y PRESTACIONES

En el ao 2011 Cartavio cumpli con el pago de todas las obligacioneslaborales en forma oportuna y de acuerdo a Ley. Como todos los aos, en Abrildel 2011 Cartavio reparti utilidades en base a los exitosos resultadoseconmicos obtenidos en el ejercicio 2010 por un monto de S/.10,640 milnuevos soles, siendo sta la mayor cantidad repartida en su historia. Dado quela seguridad de nuestros colaboradores es primordial para la empresa, Cartaviocumple con la cobertura del SEGURO VIDA LEY desde el primer da de trabajode sus colaboradores, beneficio que supera la exigencia legal que prescribe suobligatoriedad a partir de los cuatro aos de servicio.

RELACIONES LABORALES

Las relaciones laborales se desarrollan bajo un marco de mutuo respeto ycooperacin entre la empresa, sus colaboradores y el sindicato; se programanmensualmente reuniones de trabajo y visitas de campo a fin de mantener lacomunicacin directa y revisar diversos aspectos relacionados con el bienestarde nuestros colaboradores.


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Negociacin Colectiva

La Empresa cumpli en su totalidad con los acuerdos del Convenio Colectivosuscrito en el ao 2010; entre ellos el incremento al sueldo bsico de S/.120.00 nuevos soles el cual fue otorgado en dos armadas: S/.50.00 nuevossoles en noviembre 2010 y S/.70.00 nuevos soles en noviembre 2011.Asimismo, un bono por cierre por S/. 1,500nuevos soles en febrero 2011.

BIENESTAR SOCIAL

Con la finalidad de brindar espacios de diversin y recreacin a nuestroscolaboradores, en el mes de marzo del 2011 se realiz el primer encuentrodeportivo de fulbito y vley mixto; y en el mes de octubre la primera gymkanainter - gerencias; espacios llenos de alegra y sana competencia donde

nuestros colaboradores participaron con entusiasmo ofreciendo su mximoesfuerzo y rendimiento apoyados por una multitudinaria barra de compaeros.

Se cont con la participacin de las Gerencias de Fbrica, Campo, ServiciosAgrcolas y Recursos Humanos - Administracin. Teniendo en cuenta que lacultura es un instrumento formativo y dada la excelente calidad y variedad deplatos tpicos con los que cuenta nuestro Per, en el mes de julio se desarrollla Segunda Feria Gastronmica, destacndose la participacin de nuestroscolaboradores y sus familias, que hicieron gala de sus dotes culinarias en una

autenticidad de sabores que vuelve nica a nuestra cocina peruana.

En Navidad nuestros colaboradores participaron en el tercer concurso denacimientos renovando los valores espirituales y la unin fraterna entrecompaeros. El entusiasmo y la creatividad reinaron en cada rea, resultandoganadores en la categora Nacimiento Decorativo el rea de Maestranza y en lacategora Nacimiento Vivo el anexo Chicln. Y como la navidad es de los nios,la celebramos tambin con los hijos de nuestros colaboradores, llevando acabo el primer concurso de dibujo con el tema Dibujando mi navidad enfamilia; participando ms de 50 nios y a travs de un Show Navideo en elque la alegra, sorpresas y diversin no se hicieron esperar; fueron 1022regalos entregados a los hijos de nuestros colaboradores como parte de la granfamilia Cartavio.

SALUD OCUPACIONAL

En el ao 2011 se realizaron distintas campaas de salud con la finalidad desensibilizar y adoptar una actitud preventiva ante las enfermedades. Los temasde salud que se dieron a travs de campaas fueron: Campaa Ergonmica y

Contra el Alcoholismo y Drogadiccin:


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Realizada en el mes de febrero y marzo respectivamente, a travs de charlasbrindadas por especialistas del CEPRIT-ESSALUD a todos los trabajadores deCampo, Fabrica, Servicios Agrcolas y Administracin, estableciendorecomendaciones mdicas ergonmicas orientadas a la prevencin deenfermedades y/o lesiones, efectos negativos para el bienestar del trabajadoren el desempeo de sus labores y las repercusiones del alcoholismo ydrogadiccin en el estado emocional, familiar y laboral.

Feria de Salud: Llevada a cabo en el mes de mayo, brindndose distintosservicios a disposicin de todos los trabajadores y sus familiares. Entre losservicios brindados fueron los de medicina general, ginecologa, psicologa,fisioterapia, nutricin, control del nio sano, podologa, programa del adultomayor y programa de enfermedades infectocontagiosas. Campaa deVacunacin: En el mes de enero se inicio la campaa de vacunacin contrala

Hepatitis B, dirigido a todos los trabajadores de la empresa con el objetivo degarantizar la calidad de vida de los trabajadores mediante acciones quedisminuyan la morbi-mortalidad por esta enfermedad. Carnet Sanitario: En elmes de junio del 2011, se gestion carnet sanitario para 118colaboradores delrea de envasado, centrifugacin, mantenimiento elaboracin einstrumentacin; a fin de que ellos puedan contar con un documento que lespermitan certificar que renen las condiciones de salud necesarias para podertener contacto directo con el producto terminado.

Evaluaciones Mdicas: Cumpliendo con su labor de prevencin en saludocupacional, nuestra empresa llevo a cabo en el mes de Febrero la evaluacinmdica ocupacional anual a todos sus colaboradores, con el objetivo deimpulsar el concepto de la prevencin como una herramienta para lograrmejores condiciones de trabajo e incrementar los niveles de efectividad yeficiencia de los trabajadores, dicha evaluacin benefici a 1,276colaboradores, lo que equivale al 96.23% del total.

COMERCIALIZACIN

Los ingresos por ventas obtenidos en el ao 2011 fueron de S/. 401,718 milque representa un incremento de S/. 39,584 mil o 11% respecto a las ventasregistradas el ao anterior que fueron de S/. 362,134 mil. Los mayores ingresosse deben principalmente a la mejora de los precios del azcar en el mercadointerno y externo que se han mantenido constantes durante todo el ejercicio2011.Las ventas de azcar en el ao 2011 fueron de 159,951 toneladas, menoren 5,029toneladas o 3.05% respecto a las ventas del ao anterior que fueronde 164,980toneladas de azcar. Las ventas de alcohol del ao 2011, fueron de16146,608 litros de alcohol, similar a las ventas del ao anterior que fueron de

16318,204 litros de alcohol.


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GESTION DE CALIDAD

El ao 2011, fue el ao de la consolidacin de Cartavio como establecimientode elaboracin de productos de alta calidad e inocuos para el consumohumano. Para alcanzar este objetivo, Cartavio someti todos sus procesosproductivos y administrativos a la rigurosa evaluacin de la certificadora SGSdel Per con el propsito de obtener las certificaciones de calidad einocuidad.Fruto de un arduo Plan de Trabajo que comenz en el ao 2010, selograron obtener las certificaciones ISO9001:2008 (azcar y alcohol) ISO22000:2005 (azcar) a principios del mes de Enero (5-7) y Febrero (7-8) del2011. Se logr nuevamente la habilitacin sanitaria de la fbrica de azcar y lavalidacin de su Plan HACCP (HazardAnalysis and Critical Control Points)desarrollado para este fin, lo cual estuvo a cargo de DIGESA, ente autorizadodel Ministerio de Salud.Con estas acreditaciones, Cartavio ha podido tener

acceso como proveedor dentro del exigente mercado de la industria que tieneal azcar blanca y refinada como insumo principal, citando entre ellos a Nestl,Lindley, etc. Asimismo, ha recibido importantes auditoras de parte de clientesmuy exigentes como Coca-Cola, Alicorp, Molitalia, KraftFoods, etc.

Finalmente, el rea de Gestin de Calidad viene trabajando tambin en laconsolidacin de la documentacin para la implementacin de un Sistema deProduccin Agrcola (SPA) para las reas de Campo y Servicios Agrcolas.Tambin hemos asumido el compromiso de implementar toda la

documentacin necesaria para desarrollar un Sistema de Gestin Ambiental,paralelamente al seguimiento de la implementacin total de los Programas deAdecuacin del Medio Ambiente (PAMA).

5.0 INFORMACION BASICA DEL MERCADO.5.1 DEFINICION DE AREA DE MERCADO.

CUADRO N 06

EMPRESAS 2009 2010 2011Crecimiento

2010 vs 2009Crecimiento

2011 vs 2010

CASA GRANDE 233,446 21.90% 247,526 24.30% 257,276 24.90% 6.00% 3.90%

CARTAVIO 159,286 15.00% 155,145 15.30% 154,507 15.00% -2.60% -0.40%

PARAMONGA 134,970 12.70% 129,475 12.80% 120,095 11.60% -4.10% -7.20%

LAREDO 126,025 11.80% 116,778 11.50% 124,124 12.00% -7.30% 6.30%

TUMAN 105,571 9.90% 100,900 9.90% 96,784 9.40% -4.40% -4.10%

PUCALA 102,335 9.60% 95,191 9.90% 83,681 8.10% -7.00% -12.10%

POMALCA 93,850 8.80% 85,595 8.40% 79,668 7.70% -8.80% -6.90%

SAN JACINTO 59,134 5.60% 67,928 6.70% 80,112 7.80% 14.90% 17.90%

ANDAHUASI 38,679 3.60% 12,324 1.20% 32,097 3.10% -68.10% 160.40%

CHUCARAPI 5,667 0.50% 4,059 0.40% 3,467 0.30% -28.40% -14.60%

AZUCARERA DEL NORTE 5,538 0.50% 0 0.00% 0 0.00% 0.00% 0.00%

TOTAL NACIONAL 1,064,501 100% 1,014,921 100% 1,031,811 100% -4.70% 1.70%

Fuente: Minag


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MERCADO PERUANO DEL AZCAR.

Durante el ao 2011 la produccin nacional de azcar creci en 1.7%, respectoal ao2010, debido principalmente a la mayor produccin de tres empresas;Casa Grande S.A.A, Agroindustrias San Jacinto S.A.A y Empresa Agraria

Azucarera Andahuasi S.A.A, entre otros, revirtindose as el decrecimientoobservado el ao pasado. Este nivel de produccin obtenido en el 2011 cubrecasi totalmente la demanda interna, obtenindose de este modo el objetivo deseguridad alimentaria. A continuacin el detalle de las producciones de lasdiversas empresas que son competidores.

Habiendo trabajado en dos templas el rendimiento final del ao fue 107.50 kilosde azcar comercial por tonelada de caa incluyendo el azcar equivalente enmiel B, resultado ligeramente menor que lo obtenido el ao 2010 (109.6 kilos).En el mes de agosto el mantenimiento de nuestra planta mostr sus frutos al

superar records de produccin del ao 2009 y 2010, alcanzando una moliendade 179,582 toneladas de caa y logrando envasar 357,824 bolsas de azcar enun mes, resaltando con ello el potencial que an nuestra planta tiene poraprovechar.

5.2 DEFINICION DEL PRODUCTO O SERVICIO.

La actividad econmica de este complejo consiste en el cultivo eindustrializacin de la caa de azcar, as como la comercializacin de losproductos y subproductos derivados de su actividad principal. Cartavio produce

azcar, que representa el 88.5% de las ventas y el restante 11.5% correspondea las ventas de melaza, alcohol y bagazo.

GRFICA N 02

FUENTE: Memoria 2011.


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El complejo actualmente elabora azcar rubia y blanca para el consumodomstico e industrial, siguiendo parmetros internacionales de calidad en susprocesos. Su produccin es comercializada en el mercado interno y tambin lespermite exportar azcar a granel a otros mercados como el norteamericano.Dentro de sus operaciones fabriles tambin se tiene la produccin de alcohol y,se puede sealar, que Cartavio es el nico ingenio en el Per que cuenta coninstalaciones para la produccin de etanol.

Actualmente exporta alcohol etlico a mercados como el europeo yprximamente se producir alcohol anhidro (etanol), destinado a reemplazar loscombustibles. Cartavio cuenta con 11 000 hectreas cultivadas que se suman alas propiedades de la Empresa Agroindustrial Casagrande S.A.A., Sintuco S.A.y Chiquitoy S.A., colocndose el Grupo Gloria como el primer grupoagroindustrial del Per.

CAMPO Y SERVICIOS AGRCOLAS:

MOLIENDA ANUAL

Cartavio S.A.A., al cierre del ao 2011, cuenta con 7,932.32 hectreas brutas.De las cuales 6,573.73 ha. se encontraba con cultivo de caa de azcar.Durante todo el ao2011 se han logrado sembrar 702.10 ha de caa.Asimismoen el 2011, hubo un incremento en la produccin de caa propia de 13.59%con

relacin al 2010, logrndose una cosecha de 793,031.63 ton de caa de lascuales el96.91% se proces en nuestro ingenio, no obstante que la superficiecosechada solo registro un aumento de 0.71 % respecto al ao 2010.

RENDIMIENTO DE CAMPOS PROPIOS

Con relacin al ao 2010 el rendimiento de toneladas de caa por hectrea(TCH) se increment en 12.79% al igual que las toneladas de caa porhectrea mes (TCHM) aument en 7.11%, mientras que el porcentaje de

Sacarosa registr un aumento de0.64%.

CUADRO N 07

INDICADOR 2011 2010 VARIACIN

TCH 165.15 146.42 12.79%

TCHM 9.63 8.99 7.11%

EDAD 17.14 16.28 5.30%

%Sacarosa 12.98 12.9 0.64%

FUENTE: Memorias2011CARTAVIO S.A.A.


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El aporte de caa de terceros registro una disminucin de 8.26% debido alincremento de produccin de los campos propios.

GRFICA N03

FUENTE: Memoria Cartavio S.A.A. 2011.

INFORMACIN COMPLEMENTARIA

A continuacin se brindan algunos alcances sobre actividades especficasdesarrolladas durante el ejercicio 2011:

1. Se ejecut un plan de contingencia para estiaje crtico pronosticado, deacuerdo al siguiente detalle:

1.1. Uso adecuado del Recurso Hdrico en base a Prioridadesdeterminadas en segn Criterios agronmicos, disminuyendo elimpacto de la falta de agua en el rea Bajo Cultivo.

1.2. Se instalaron 1878.83 hectreas con mangas incrementando la

eficiencia de conduccin del recurso hdrico, para ello se compraron248,000 metros de mangas con accesorios.

1.3. Mantenimiento Manual (48,775m.) y Mecnico (26,768 m.) decanales principales y laterales, mejorando la captacin de agua ydisminuyendo las prdidas por conduccin.

1.4. Se habilitaron los reservorios de Moncada (15,000 m3) y Cartavio 26(27,000m3) lo que permiti Regular el caudal de entrega,optimizacin del recurso hdrico e incrementar su eficiencia a travs

del riego diurno. El aumento de eficiencia de riego y administrativaregistr un incremento de hasta un 15%.

52.17% 46.34% 40.88% 45.51%

47.83% 53.66% 59.12% 54.49%

0.00%

20.00%

40.00%

60.00%

80.00%

100.00%

120.00%

2008 2009 2010 2011

TERCEROS

CAA PROPIA

1690528 1696197 16885451454487


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1.5. Se concientiz al personal para el uso adecuado de los RecursosProductivos, polticas establecidas por la Superintendencia yGerencia de Campo.

2. Con la finalidad de un control y supervisin integral de los campos seconstruyeron 30puentes rsticos interconectando Anexos y Divisiones.

3. Recuperacin y Ampliacin de reas de cultivo en un total de 19.71ha.

4. Capacitacin Terica y Prctica en el manejo de riego en el cultivo decaa de azcar de los colaboradores de campo logrando obtener unmejor desempeo en sus funciones e identificndose con su labor en laEmpresa.

5. Se culmin el Sistema de Produccin Agrcola (SPA) el cual consta de:

5.1. Procedimientos: Donde se han definido los procesos de trabajodesarrollados en la Gerencia de campo desde la programacin hastala ejecucin mediante diagramas de flujo, estableciendo sus plazos,recursos a emplear y las responsabilidades. En estos documentosse han especificado lo indicadores de cada proceso que servirncomo base para la implementacin de un Balanced Score Card.

5.2. Instructivos: Documentos donde se explican algunas metodologasde operacin para una actividad especfica.

5.3. Formatos y registros: Son los documentos sobre los que se anota losresultados de actividades realizadas. Con este sistema deproduccin agrcola nos estamos preparando para la obtencin defuturas certificaciones ISO.

SERVICIOS AGRICOLAS

Gestionamos la cadena de abastecimiento de caa a travs de las operacionesde corte, alce y transporte de 6,500 toneladas de caa da, permitiendo con ellocubrir de forma sostenida y eficiente la demanda de caa de nuestroingenio.Durante el ao 2011 la flota de transporte propia alcanz unaproduccin de 1152,723TM, 11.61% ms respecto al 2010, el incremento sedebe principalmente a las mejorasen la operaciones y disponibilidad demaquinaria.Asimismo, se continu con los servicios de maquinara para lapreparacin de tierras, labores de cultivo en campo, servicios varios en fbrica,reas administrativas, transporte de alcohol, bagazo, y vinaza. Se gestion el

mantenimiento de 356 equipos entre maquinaria pesada, liviana e implementosagrcolas.


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Durante el 2011 se continu en el mejoramiento de los procesos demantenimiento, basados en el modelo del sistema SAP-PM, se implement eltaller con nuevas herramientas y equipos, as como se fortalecieron lascompetencias de los mecnicos. Se reforzaron los planes de mantenimientoenfocados en el mantenimiento preventivo.

En el 2011 se continu con la inversin en nueva maquinaria, vehculos livianose implementos, esto increment nuestra capacidad instalada de equipos engeneral en un10%. Con esta inversin tambin se han adquirido 3cosechadoras de caa de azcar, iniciando el proceso de mecanizacin de lalabor de corte de caa en nuestro ingenio obteniendo un 4.17% departicipacin de dichos equipos en la cosecha.

5.3 DEMANDA (CONSUMO).

CONSUMO MUNDIAL:

La produccin mundial de azcar ha exhibido una tendencia creciente, conalguna volatilidad, a lo largo de las ltimas dos dcadas. El consumo deazcar, en cambio, exhibe una mayor consistencia en su crecimiento,aumentando de manera ininterrumpida durante todo el periodocubierto.Durante la mayor parte del periodo 1995-2004, la produccin anual haexcedido el consumo, lo que ha resultado en una acumulacin de inventarios.Los mayores desfases entre consumo y produccin de azcar se hanregistrado en los aos 2005 y 2009.

El consumo per cpita de azcar tambin ha crecido a lo largo del periodo, sibien lo ha hecho de manera irregular. El consumo per cpita alcanz unmximo de 24,5 kg. en el 2008 y disminuy a 23,9 kg. el ao siguiente. Lasexportaciones mundiales de azcar han venido creciendo con un mayordinamismo (3,6% anual en promedio) que la produccin (1,7% promedioanual).

En consecuencia, el porcentaje que se exporta de la produccin mundial hacrecido a lo largo de las ltimas dos dcadas, pasando de 24% en 1991 a 33%en 2009. Los catorce principales productores de azcar que hacen parte de lamuestra (Brasil, Australia, Guatemala, Tailandia, Colombia, Mxico, Filipinas, laUnin Europea, Rusia, Pakistn, Estados Unidos, China, India y Turqua)representaron el 80,7% de la produccin mundial y el 65% del consumomundial en el 2009. Brasil es el mayor productor de azcar en el mundo (22%de la produccin mundial), seguido por la Unin Europea (11%), India (10%) yChina (9%). Luego le siguen Tailandia y Estados Unidos con el 5%, Mxico con

el 4% y Australia con el 3%.


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El resto de pases en la muestra, Rusia, Pakistn, Turqua, Colombia,Guatemala y Filipinas, tienen participaciones cercanas al 2%. Colombia es eldoceavo mayor productor y consumidor de azcar en el mundo. En cuanto a lavocacin exportadora, Colombia representa un caso intermedio entre el grupode los catorce pases escogidos. Brasil, Australia, Guatemala y Tailandiaorientan ms del 60% de su produccin a las ventas externas, mientras que elresto de pases tiene exportaciones que no superan el 20% de susproducciones respectivas. Colombia, en cambio, coloc en 2009 un pocomenos del 41% de su produccin en los mercados internacionales.

La poltica arancelaria azucarera toma distintas formas en los catorceprincipales productores. Brasil, China, Colombia, Filipinas, Guatemala, India,Pakistn y Turqua utilizan un arancel advalorem. Por otro lado, EstadosUnidos, Mxico y la Unin Europea utilizan aranceles especficos. Tailandia y

Rusia utilizan un sistema mixto, mientras que Australia no tiene arancelessobre la importacin de azcar. Todos los aranceles fueron convertidos a susequivalentes ad-valorem para poder realizar una comparacin entre ellos.Varios pases suelen diferenciar los aranceles entre azcar crudo y azcarblanco. La Unin Europea tambin hace una distincin entre los diferentes usosdel azcar. Por ejemplo, el azcar crudo para refinar tiene un tratamientoarancelario diferente a los dems azcares crudos.

CUADRO N 08

Clasificacin de pases segn tipo de arancel (arancel ad-valorem NMF entreparntesis, diciembre de 2010)

Aranceladvalorem

Arancel especfico(equivalente a ad-

valorem)Sistema mixto Sin arancel

Brasil (16%) Estados Unidos (47%) Tailandia (15%) Australia (0%)

China (50%) Mxico (47%) Rusia (45%)

Colombia (0%) Unin Europea (79%)

Filipinas (39%)

Guatemala (20%)

India (60%)

Pakistn (18%)

Turqua (81%)

Fuente: OMC, US Trade Commission, CEE. Aranceles nominales o de nacin msfavorecida.

Uno de los principios bsicos del mercado es que los precios de los productosde consumo no se deben -y no se pueden- regular por decreto. Esto, a la larga,termina perjudicando a quienes se buscaba proteger en un comienzo: losconsumidores. Adems, intervenciones de este tipo sientan un psimo

precedente para la accin arbitraria (y con frecuencia torpe) del Estado.


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Veamos qu ha pasado en las ltimas semanas con el azcar, las azucareras yel preocupante Decreto Supremo N 001- 2011-AG que pretende restringir lasexportaciones de azcar a Estados Unidos.El decreto seala que la medidarestrictiva se da para no desabastecer el mercado interno. Asimismo,determina que el Ministerio de Agricultura autorizar las exportaciones slocuando estime que el mercado local est abastecido segn cifras elaboradaspor el Ministerio de Agricultura y publicadas mensualmente en su portalelectrnico (www.minag.gob.pe).

No obstante, hasta la fecha no existe tal informacin en la web.Afortunadamente, para entender las cifras relevantes, existen otras fuentes deinformacin de las cuales podemos determinar que el Per importa unas20,000 toneladas de azcar al mes, lo que equivale a la quinta parte de lasaproximadamente 100,000 toneladas que consumimos mensualmente. El saldo

es cubierto con produccin interna, una pequea parte de la cual (unas 8,000toneladas mensuales) adems se exporta a los EEUU.

CONSUMO NACIONAL.

GRFICA N 04

GRFICA N 05


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Por qu se exporta azcar a los EEUU si a la vez se importa del resto del

mundo dos veces y medio ms azcar en promedio?

Principalmente porque el gobierno americano otorga a distintos pasesproductores de azcar una cuota que les permite exportar cierta cantidad alos EEUU a un precio sustancialmente ms alto que el precio internacional delazcar (en el 2009 el diferencial promedio del precio del azcar en los EEUUen relacin con el precio internacional fue de alrededor de 50%, pero en marzodel 2010 lleg a un pico de 80%).

El Per tiene asignada una cuota de azcar y si no la cumple no slo se pierdeel sobreprecio de la misma sino que se puede reducir la cuota a futuro por esteincumplimiento (los productores internacionales hacen cola para que se lesasigne cuota). Por ello, restringir las exportaciones de azcar a los EEUU

resulta absurdo:

Si en realidad hubiera riesgo de desabastecimiento, lo correcto sera importar

ms azcar a precios internacionales.

Esto es lo que los importadores haran, sin que el gobierno tuviera queintervenir, si percibieran que se avecina una escasez de azcar en el mercadolocal. Adems, como todo producto de consumo masivo, existen siemprestocks de azcar para atender problemas temporales de desabastecimiento.

GRFICA N 06

El argumento que esgrime el gobierno es que el Decreto es necesario paraenfrentar la amenaza del grupo Oviedo de paralizar la produccin en Pomalca y

Tumn si es que no se les extiende la proteccin legal de la que injustamentegozaban.


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Esta explicacin parece no tener mayor sentido: pareciera ser slo la excusapara una medida controlista y preocupante que el mismo Ministro de Agriculturaya haba anunciado hace dos meses con respecto al arroz cuando hubonoticias sobre una posible escasez del producto. Dudamos de la supuestaamenaza porque la produccin de las azucareras en cuestin es una fraccin(del orden de 18%) de la produccin nacional de azcar y, an si dejaran deproducir, los stocks existentes de azcar (equivalentes a aproximadamente unmes de produccin nacional o a seis meses de produccin de Pomalca yTumn) supliran fcilmente su ausencia hasta que las importacionescompensaran cualquier necesidad de plazo ms largo.

Por ltimo, la amenaza de paralizar la produccin es poco creble cuandoproviene de un grupo que vive de la caja que la venta de esta produccingenera.

5.4 OFERTA (PRODUCCION), COMPETIDORES.

PRODUCCIN

La produccin nacional de azcar en el ao 2003, fue de 958 mil toneladas,36% correspondiente a azcar blanca y 64% a azcar rubia. El Consumonacional de azcar se encuentra entre las 900 y 930 mil toneladas al ao, delas cuales el 33.4% se orienta a atender a la industria y el 66.6% al consumohumano.

CUADRO N 09

Participacin de las empresas en laproduccin de azcar, 2009.

Casa Grande 22%

Cartavio 15%

Laredo 12%

Tumn 9%

Pomalca 9%

San jacinto 6%Otros 27%

Fuente: CONASEV, MINAGElaboracin: IPE

22%

15%

12%9%9%6%

27%

Participacin de las empresas e laproduccin de azcar 2009

Casa Grande CartavioLaredo Tumn

GRFICA N 07

FUENTE: Memorias Cartavio S.A.A.


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FBRICA

En el ao 2011 la fbrica de azcar ha continuado consolidando lasoperaciones de produccin de azcar blanca, refinada y alcohol; perfilndosecomo uno de los principales proveedores de azcar blanca en el mercado

industrial. As mismo nuestro producto fue acogido en Colombia y Ecuador loque nos contina abriendo una oportunidad para incursionar en el mercadoexterior. A pesar de los eventos externos presentados en la empresa seconsigui que las operaciones se desarrollen cumpliendo cada uno de losobjetivos trazados. A continuacin un resumen de la molienda y produccin deazcar y alcohol, comparativo en aos:

CUADRO N 09

GRAFICA N 08

IFUENTE: Cartavio S.A.A.


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ANLISIS DE LOS COMPETIDORES

Casa Grande S.A.A.

Perteneciente al Grupo Gloria, est ubicado en el valle de Chicama, provinciade Ascope, La Libertad. Es la empresa azucarera ms grande del pas con29,383 hectreas para cultivos de caa de azcar. Produce azcar comercial,melaza, bagazo y alcohol. Invirti PEN 68,537 mil en 2009, ms de la mitad enla fbrica.

Agro Industrial Paramonga S.A.A.

Perteneciente al Grupo Wong cuya planta y terrenos se encuentran en eldistrito de Paramonga, Lima. Su produccin est basada en azcar comercial,

melaza, bagazo y alcohol. Est ejecutando un proyecto de inversin de $14millones para instalar un turbo generador de energa elctrica con el fin dereducir gastos en combustible y vapor.

Empresa Agroindustrial Laredo S.A.A.

Miembro del grupo empresarial colombiano Inversiones Manuelita S.A., estlocalizada en el distrito de Laredo, La Libertad. Produce y comercializa azcarcomercial y derivado. Invirti PEN17, 833 mil en 2009, principalmente encampos y cosecha mecnica. En 2010, tiene previsto invertir alrededor de PEN3,000 mil en cada una de sus cuatro reas: cosecha mecnica, terrenos,preparacin y siembra, y fbrica.

CUADRO N 10


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CUADRO N 11

COMPETIDORES:

AREQUIPACENTRAL AZUC CHUCARAPI PAMPA BLANCA S.A.

INDUSTRIAL CHUCARAPI PAMPA BLANCA S.A.

LA LIBERTAD

AGROINDUSTRIAS SAN JACINTO S A A

CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA

CASA GRANDE SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA

EMPRESA AGROINDUSTRIAL LAREDO S.A.A.

LAMBAYEQUE

CONSORCIO AZUCARERO SAC

CORPORACION AZUCARERA S.A.C.

EMPRESA AGROINDUSTRIAL CAYALTI S.A.A

EMPRESA AGROINDUSTRIAL POMALCA S.A.A.

EMPRESA AGROINDUSTRIAL TUMAN S.A.A.

EMPRESA AZUCARERA DEL NORTE S.A.C.

FUNDO E INVERSIONES LAS CANTERAS SOCIEDAD ANONIMA CERRADA

INDUSTRIAL PUCALA S.A.C.

LIMA

AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.

AZUCAR IMPALPABLE DULCE FINITA E.I.R.L.

EMP.AGROINDUSTRIAL SAN NICOLAS S.A

EMPRESA AGRARIA AZUCARERA ANDAHUASI SAA.

INDUSTRIAL ANDAHUASI S.A.C.

INGENIO AZUCARERO LUZ MARIA S.A.C.

MAPLE ETANOL S.R.L.

NS GUADALUPE S.A.C.

LORETOASOCIACION DE AGROINDUSTRIALES DE CAA DE AZUCAR Y OTROSCULTIVOS TERCER MILENIO - AICA

PIURA AZUCARES PIURANOS E.I.R.L.

UCAYALIAGROINDUSTRIAS LUDAFA S.A.C.

CONSORCIO SOCIAL AZUCARERO UCAYALI - COSAZU

GRAFICA N 10
http://www.universidadperu.com/empresas/central-azuc-chucarapi-pampa-blanca.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/central-azuc-chucarapi-pampa-blanca.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/industrial-chucarapi-pampa-blanca.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/industrial-chucarapi-pampa-blanca.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/agroindustrias-san-jacinto-s-a.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/complejo-agroindustrial-cartavio-saa.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/empresa-agroindustrial-casa-grande-sociedad-anonima-abierta.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/empresa-agroindustrial-laredo-saa.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/consorcio-azucarero.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/corporacion-azucarera.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/empresa-agroindustrial-cayalti-saa.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/empresa-agroindustrial-pomalca-saa.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/empresa-agroindustrial-pomalca-saa.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/empresa-agroindustrial-tuman-saa.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/empresa-azucarera-norte.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/fundo-e-inversiones-las-canteras.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/fundo-e-inversiones-las-canteras.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/industrial-pucala.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/agro-industrial-paramonga-saa.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/azucar-impalpable-dulce-finita.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/azucar-impalpable-dulce-finita.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/empagroindustrial-san-nicolas.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/empagroindustrial-san-nicolas.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/empresa-agraria-azucarera-andahuasi-saa.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/industrial-andahuasi.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/ingenio-azucarero-luz-maria.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/maple-etanol.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/ns-guadalupe.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/asociacion-de-agroindustriales-de-cana-de-azucar-y-otros-cultivos-tercer-milenio-aica.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/asociacion-de-agroindustriales-de-cana-de-azucar-y-otros-cultivos-tercer-milenio-aica.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/azucares-piuranos.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/agroindustrias-ludafa.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/consorcio-social-azucarero-ucayali-cosazu.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/consorcio-social-azucarero-ucayali-cosazu.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/agroindustrias-ludafa.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/azucares-piuranos.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/asociacion-de-agroindustriales-de-cana-de-azucar-y-otros-cultivos-tercer-milenio-aica.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/asociacion-de-agroindustriales-de-cana-de-azucar-y-otros-cultivos-tercer-milenio-aica.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/ns-guadalupe.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/maple-etanol.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/ingenio-azucarero-luz-maria.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/industrial-andahuasi.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/empresa-agraria-azucarera-andahuasi-saa.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/empagroindustrial-san-nicolas.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/azucar-impalpable-dulce-finita.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/agro-industrial-paramonga-saa.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/industrial-pucala.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/fundo-e-inversiones-las-canteras.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/empresa-azucarera-norte.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/empresa-agroindustrial-tuman-saa.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/empresa-agroindustrial-pomalca-saa.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/empresa-agroindustrial-cayalti-saa.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/corporacion-azucarera.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/consorcio-azucarero.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/empresa-agroindustrial-laredo-saa.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/empresa-agroindustrial-casa-grande-sociedad-anonima-abierta.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/complejo-agroindustrial-cartavio-saa.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/agroindustrias-san-jacinto-s-a.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/industrial-chucarapi-pampa-blanca.phphttp://www.universidadperu.com/empresas/central-azuc-chucarapi-pampa-blanca.php


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5.5 ANALISIS DE LAS 4 Ps.

5.5.1 PRECIO.

En el plano internacional, los precios del azcar en el 2010 continuaron

mostrando una tendencia al alza, luego de un ao de bajas cosechas comoresultado de problemas climticos que afectaron a los principales productoresmundiales. De hecho, las fuertes inundaciones en Australia y las restriccionessobre las exportaciones de India, dieron soporte a un precio elevado delazcar. Cabe sealar que el mayor costo de oportunidad de producir caa parael consumo humano directo (dada su demanda alternativa para la produccinde etanol) podra limitar la oferta de caa y presionar los precios al alza.En el 2011, esperamos que los niveles de produccin mundial se recuperen,principalmente en Brasil. De hecho, consultoras brasileras sugieren que la

produccin de azcar de Brasil alcanzara aproximadamente 35.1 MM de TM(+4.8% YoY). Asimismo, la reactivacin de uno de los principales productoresmundiales de azcar, India, permitira impulsar la oferta de azcar, presionandosu cotizacin.

En el plano local, no descartamos que los ingenios locales estabilicen suproduccin luego de una fuerte cada; sin embargo, la incertidumbre en torno ala resolucin de la aprobacin ley de proteccin patrimonial a las azucareraspodra continuar generando volatilidad en la oferta local. As, la produccin deazcar debera retomar niveles cercanos a los mostrados el 2009, luego deregistrar una cada acumulada en la produccin de azcar de 4.7%, la cual fueliderada por la menor produccin de empresas como Andahuasi (-68.14%),Chucarapi (-28.4), Pomalca (-8.8%) y Laredo (-7.3%).

GRFICA N 11


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Los precios se mantuvieron elevados durante los primeros meses del 2011 enel mercado local: Los precios a nivel mayorista continuaron su tendencia al alzaen el 2011 (+3.5% YTD). No obstante, esperamos que los precios corrijan dadoque las presiones externas sobre la oferta mundial de azcar podran reducirseante expectativas de mejores cosechas en Brasil y mayores exportaciones porparte de India.

En el plano local, la produccin local debera estabilizarse al tiempo que lasprincipales azucareras reinician actividades de operacin, tal como Pomalca yTumn (concentran el 25% del mercado), luego de la paralizacin de lasactividades por protestas que buscan la aprobacin de la ley de proteccinpatrimonial. En este sentido, revisamos marginalmente al alza nuestrosestimados de precios mayoristas de azcar rubia (50kg) a S/. 86.3 y S/. 82.9para el 2011 y 2012, respectivamente.

5.5.2 PLAZA.

El precio del azcar en el mercado mundial, que es un mercado de excedentes,est condicionado severamente por los subsidios de aproximadamente 6,000millones de dlares que reciben los productores de los pases desarrollados ypor la proteccin en los mercados internos de los pases productores. En tantoque la mayora de los pases protege sus mercados internos, y en muchoscasos los gobiernos controlan los precios internos, los productores hacen susganancias en su mercado local, y colocan sus excedentes en el mercado

internacional a precios muy por debajo de los precios internos y de los costosreales de produccin.

El sector azucarero en todos los pases del mundo est fuertemente protegidoy el enfoque predominante ha sido el de abastecer la demanda interna,exportndose los excedentes en la mayora de los casos. En este sistemaagroindustrial es comn la existencia de subsidios, precios mnimosgarantizados, y altas barreras arancelarias y no arancelarias.A nivel mundial, elazcar se comercializa en tres mercados diferentes:

1) el mercado interno,2) el mercado externo de cuotas preferenciales y3) el mercado externo no preferencial.

El mercado interno es el responsable de la comercializacin de alrededor del70% del azcar producido en el mundo. En general los mercados internos deazcar presentan altos niveles de aranceles y otras medidas fuertementeproteccionistas, lo que permite que el precio interno de este producto est enfuncin del costo local de produccin y que dependa muy poco de las fuerzas

del mercado.


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Existen dos mercados externos preferenciales, el estadounidense y el europeo.El estadounidense est dirigido principalmente a beneficiar a pasesproductores del continente americano; y el europeo a los pases productores defrica. Estos mercados preferenciales funcionan a travs de la asignacin decuotas que favorecen a ciertos pases en la introduccin de una cantidadestablecida de producto bajo un rgimen arancelario ms bajo. Por reglageneral, estos regmenes de cuotas han sido asignados en funcin de variablespolticas y no econmicas, y durante los ltimos aos se ha experimentado unatendencia de decrecimiento en las cantidades totales contenidas en la cuota.Estos esquemas de cuotas preferenciales comnmente incluyen azcar cruda,y no azcar refinada ni otros productos de mayor valor agregado.

En los mercados internacionales no preferenciales la situacin es muy distinta.Durante varios aos, la produccin mundial de azcar ha superado al consumo,

y el mercado no preferencial se ha convertido en el receptor de los excedentesde producto.

Esto ha ocasionado que los precios del azcar en estos mercados seansumamente voltiles y que adems se mantengan a niveles sumamente bajosde casi la mitad de los costos promedio de produccin. Durante los ltimosaos las existencias de producto se han incrementado, lo que ha presionado alos precios internacionales no preferenciales an ms hacia la baja.

Entonces, el mercado mundial del azcar, se caracteriza por:

o Ser un mercado distorsionado por los subsidios y ayudas internas, cuotas,restricciones arancelarias y para-arancelarias, etc.;

o Ser un mercado de excedentes especulativo, en el que los sobrantes setransan en Bolsa, a precios por debajo del costo; las exportaciones sonsolo el 30% de la produccin mundial;

o Los costos de produccin no son relevantes para efectos de ladeterminacin de los precios internacionales;

En el mundo existe una produccin excedentaria de azcar que empuja losprecios haca abajo y que se genera como consecuencia del apoyo artificial depolticas pblicas que reciben los productores de muchos pases. Actualmente,la produccin mundial anual asciende a 145 millones de TM, mientras que elconsumo mundial asciende a 140 millones de TM.


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CUADRO N 12

GRFICA N 12

FUENTE:


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5.5.3 PROMOCION.

La industria est estimulada por la ley de promocin del sector agrario yagroindustrial (DL 27360 del ao 2001). La cual slo exige el pago del 15% deimpuesto a la renta, y cuya vigencia fue ampliada hasta el final del ao 2021.

5.5.4 PRODUCTO.

La actividad econmica de este complejo consiste en el cultivo eindustrializacin de la caa de azcar, as como la comercializacin de losproductos y subproductos derivados de su actividad principal. Cartavio produceazcar, que representa el 88.5% de sus ventas y el restante 11.5%corresponde a las ventas de melaza, alcohol y bagazo. El complejoactualmente elabora azcar rubia y blanca para el consumo domstico eindustrial, siguiendo parmetros internacionales de calidad en su proceso. Su

producto es comercializado en el mercado interno y tambin les permiteexportar azcar a granel a otros mercados como Estados Unidos o el mercadonorteamericano. Sus productos son los siguientes:

Azcar Rubio Domstico:

Es el producto slido cristalizado obtenido directo del jugo de la caa deazcar, mediante procedimientos apropiados, est constituida esencialmentepor cristales de sacarosa, cubiertos por una pelcula de miel madre.

Azcar Blanco Domstico:

Es el azcar obtenido del jugo de caa, mediante mtodo de sulfitacin. Azcarblanca elaborado con 100% jugo de caa de azcar de los campos norteosdel Per. Azcar blanca embolsada Cartavio, calidad garantizada libre decontaminacin y con el peso comprobado. Presentacin: Bolsa de 5 kg, 2 kg, 1kg, 500 g y 250 g.

Azcar Blanco Industrial:

Es el azcar obtenido del jugo de caa, mediante mtodo de sulfitacin.

Azcar Refinado Domstico:

Es el azcar obtenido mediante procedimientos industriales de refinacin delazcar crudo por carbonatacin, fosfatacin o intercambio inico.

Azcar Refinado Premium:

Es el azcar obtenido mediante procedimientos industriales de refinacin delazcar crudo por carbonatacin, fosfatacin o intercambio inico.


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6.0 FODA.

CUADRO N 13

FORTALEZAS AMENAZAS

Alto rendimiento de sus tierras, enrelacin a la alcanzada a nivel mundial ynacional (productividad de 137.4toneladas mtricas/hectrea).

Problemas endmicos del mercadolaboral.

El azcar, como productos principal,posee una elasticidad de precio baja.

Fenmenos climatolgicos adversos(Incremento de lluvias, sequias,oleada de fro, etc.), que podrangenerar plagas u otros.

Acceso al know-how de otras empresassimilares manejado por su principalaccionista.

Planta, maquinaria y equipo modernizados(inclusive la destilera).

Cambios en la legislacin tributaria ylaboral que perjudiquen su actividad(en especial cambios de la ley delimpuesto a la renta).

Conocimiento y contactos necesarios paravender su produccin en el mercadonacional o internacional.

Calidad de la produccin de la caa.Baja imprevista del preciointernacional de azcar (por sercommodity).

Inclusin de tcnicas modernas de

produccin que buscan incrementar laproductividad. Implementacin del SAP,para mejorar la eficiencia de su empresa.

Modificacin de las tasas de intersen el sistema bancario (crditos).

Inversin constante en tecnologa (riegotecnificado, canalizacin del agua deriego, etc.).

OPORTUNIDADES DEBILIDADES

Produccin mundial que no abastece al

consumo mundial.

Falta de terrenos disponibles paraaumentar su capacidad deproduccin.

Disminucin de las tasas de inters paralas inversiones del sector agrcola.

Areas de cultivos no aptas para lacosecha mecanizada.

Precios competitivos del azcar gracias ala produccin del etanol.

Trabajadores no capacitados entcnicas de produccin tecnificadas.

Implementar funciones avanzadas delSAP para mejorar eficiencia deoperaciones y facilitar la toma dedecisiones financieras.

Capacidad moderada de negociacindel sindicato de trabajadores.

FUENTE:


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7.0 VISION Y MISION.

7.1 VISION EMPRESARIAL.

Ser una empresa lder del sector en productividad, calidad y costos;flexible al cambio, y consolidada econmica y financieramente.

7.2 MISION EMPRESARIAL.

Somos una empresa que ofrece al mercado productos derivados de lacaa de azcar con estndares de calidad aceptados por los clientes;generando valor para los accionistas, bienestar a sus trabajadores y lacomunidad.


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PARTE II

DIAGNSTICO

FINANCIERO

(PRESENTACIN, ANLISIS EINTERPRETACIN DE LOSESTADOS FINANCIEROS).


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PARTE II:PRESENTACION, ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOSFINANCIEROS (DIAGNOSTICO FINANCIERO).

8.0 PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

8.1. ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS.Descripcin general:

La empresa CARTAVIO S.A.A. durante el periodo del ao 2007 al 2011presenta las siguientes caractersticas:

En el ao 2007: El total de ventas netas de bienes alcanza a 186425000soles de las cuales el costo e ventas es de (111502000) soles, querepresenta (59.81%) de las ventas netas; mientras la ganancia bruta es de7492300 soles, que en trminos relativos representa 40.19% respecto de las

ventas netas; de igual manera la ganancia operativa asciende a 61190000soles, siendo 32.82% de las ventas netas, Por otra parte, la ganancia netadel ejercicio fue de 43617000 soles que representa el 23.40% de las ventasnetas de bienes.

En el ao 2008: El total de ventas netas de bienes llega a 188096000 solesque representa el 100% para realizar los anlisis, de las cuales el costo eventas es de (125141000) soles, que representa (66.53%) de las ventasnetas que aparentemente se increment; mientras la ganancia bruta es de

62955000 soles, que en trminos relativos es de 33.47% respecto de lasventas netas, que se redujo significativamente respecto al ao anterior; deigual manera la ganancia operativa asciende a 36430000 soles, siendo19.37% de las ventas netas, Por otro lado, la ganancia neta del ejercicio fuede 24471000 soles que representa el 13.01% de las ventas netas de bienes.

En el ao 2009: El total de ventas netas de bienes llega a 256747000 solesque representa el 100% para realizar los anlisis, de las cuales el costo eventas es de (170293000) soles, que representa (66.33%) de las ventas

netas que aparentemente se decremento; mientras la ganancia bruta es de86454000 soles, que en trminos relativos es de 33.67% respecto de lasventas netas, que se incremento respecto al ao anterior; de igual manera laganancia operativa asciende a 78855000 soles, siendo 30.71% de las ventasnetas, Por otro lado, la ganancia neta del ejercicio fue de 56858000 solesque representa el 22.15% del total de las ventas netas.

En el ao 2010: El total de ventas netas de bienes lleg a 358399000 solesque es el 100%, de las cuales el costo e ventas es de (228104000) soles,que representa (63.65%) de las ventas netas que aparentemente se

increment; mientras la ganancia bruta es de 130295000 soles, que entrminos relativos es de 36.35% respecto de las ventas netas, que se redujo


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un poco respecto al ao anterior; de igual manera la ganancia operativaasciende a 100720000 soles, siendo 28.10% de las ventas netas, Por otrolado, la ganancia neta del ejercicio fue de 80895000 soles que representa el22.57% de las ventas netas de bienes.

En el ao 2011: El total de ventas netas de bienes llega a 395195000 solesque representa el 100% para realizar los anlisis, de las cuales el costo eventas es de (267529000) soles, que representa (67.70%) de las ventasnetas que aparentemente se increment; mientras la ganancia bruta es de134189000 soles, que en trminos relativos es de 33.96% respecto de lasventas netas, que se increment no tan significativamente respecto al aoanterior; de igual manera la ganancia operativa asciende a 138226000 soles,siendo 34.98% de las ventas netas, Por otro lado, la ganancia neta delejercicio fue de 113742000 soles que representa el 28.78% del total de las

ventas netas de bienes.

CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A)

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS DEL PERIODO 2007-2011 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )

CUENTA 2007 2008 2009 2010 2011

Ingresos de Actividades Ordinarias

Ventas Netas de Bienes 186,425 188,096 256,747 358,399 395,195

Prestacin de Servicios 0 0 0 0 6,523

Total de Ingresos de Actividades Ordinarias 186,425 188,096 256,747 358,399 401,718

Costo de Ventas -111,502 -125,141 -170,293 -228,104 -267,529

Ganancia (Prdida) Bruta 74,923 62,955 86,454 130,295 134,189

Gastos de Ventas y Distribucin -2,425 -5,376 -6,375 -8,769 -10,380

Gastos de Administracin -19,699 -22,327 -12,819 -12,223 -14,516

Otros Ingresos Operativos 11,607 5,691 35,697 9,141 30,049

Otros Gastos Operativos -3,216 -4,513 -24,102 -17,724 -1,116

Ganancia (Prdida) Operativa 61,190 36,430 78,855 100,720 138,226

Ingresos Financieros 3,946 13,262 1,721 1,260 741

Gastos Financieros -7,663 -17,516 -12,742 -6,721 -5,665

Diferencias de Cambio neto 0 0 0 0 141

Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 57,473 32,176 67,834 95,259 133,443Gasto por Impuesto a las Ganancias -13,856 -7,705 -10,976 -14,364 -19,701

Ganancia (Prdida) Neta de OperacionesContinuadas

43,617 24,471 56,858 80,895 113,742

Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio 43,617 24,471 56,858 80,895 113,742

Ganancias (Prdida) por Accin:

Bsica por Accin Comn en OperacionesContinuadas

0 0 2.75 3.91 5.5

Ganancias (Prdida) Bsica por Accin Comn 2.11 1.18 2.75 3.91 5.5

Diluida por Accin Comn en OperacionesContinuadas

0 0 2.75 3.91 0

Ganancias (Prdida) Diluida por Accin Comn 2.11 1.18 2.75 3.91 0

Ganancias (Prdida) Diluida por AccinInversin 0 0

0 0 0


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8.2. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO.

Descripcin general:

En su estado de flujo y efectivo la empresa CARTAVIO S.A.A. durante e el

periodo del ao 2007-2011 presenta las siguientes caractersticas:En el ao 2007: El efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejerciciodel 2007 es de 43617 miles de soles que es el 100%, de los cuales venta debienes y prestacin de servicios son el 479.93% del efectivo y equivalente deefectivo al finalizar el ejercicio. Las actividades de operacin ascienden a46288 miles de soles que son el 106.12% respecto al 100%; mientras lasactividades de inversin es de (26685) miles de soles que es el (61.18%) del100%; y por ltimo las actividades de financiacin son el (24620) miles de solesque es de (56.45%) del efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el

ejercicio del ao 2007.

En el ao 2008: El efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejerciciodel 2008 es de 24471 miles de soles que es el 100%, de los cuales lasactividades de operacin ascienden a 27583 miles de soles que son el112.72% respecto al efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio;mientras las actividades de inversin es de (20919) miles de soles que es el(85.48%) del 100% del efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar elejercicio; y por ltimo las actividades de financiacin son el (6477) miles de

soles que es de (26.47%) del efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar elejercicio del ao 2008.

En el ao 2009: El efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejerciciodel 2009 es de 3837 miles de soles que es el 100%, de los cuales lasactividades de operacin ascienden a 48302 miles de soles que son el1258.85% respecto al efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar elejercicio que es muy considerable respecto del total; mientras las actividadesde inversin es de 3352 miles de soles que es el 87.36% del 100% del efectivoy el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio; y por ltimo las actividades

de financiacin son el (50804) miles de soles que es de (1324.06%) del efectivoy el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio del ao 2009.

En el ao 2010: El efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejerciciodel 2010 es de 16127 miles de soles que es el 100%, de los cuales lasactividades de operacin ascienden a 100604 miles de soles que son el623.82% respecto al efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio;mientras las actividades de inversin es de 5729 miles de soles que es el35.52% del 100% del efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el

ejercicio; y por ltimo las actividades de financiacin son el (94043) miles de


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soles que es de (583.14%) del efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar elejercicio del ao 2010.

En el ao 2011: El efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejerciciodel 2011 es de 8322 miles de soles que es el 100%, de los cuales lasactividades de operacin ascienden a 107011 miles de soles que son el1285.88% respecto al efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar elejercicio; mientras las actividades de inversin es de(14446) miles de soles quees el (173.59%) del efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio;y por ltimo las actividades de financiacin son el (100370) miles de soles quees de (1206.08%) del efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejerciciodel ao 2011.

CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A)ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO DEL PERIODO 2007-2011 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )

CUENTA 2007 2008 2009 2010 2011ACTIVIDADES DE OPERACIN

Cobranza a (por):

Venta de Bienes y Prestacin de Servicios 209,332 212,777 285,474 382,275 470,690Otros Entradas de Efectivo Relativos a la Actividad deOperacin

4,114 1,353 1,617 2,065 916

Pagos a (por):

Proveedores de Bienes y Servicios -94,244 -123,160 -156,043 -203,612 -295,906

Pagos a y por Cuenta de los Empleados -38,903 -32,898 -43,499 -42,284 -49,744

Impuestos a las Ganancias -24,185 -18,955 0 0 -18,945Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad deOperacin

-9,826 -11,534 -39,247 -37,840 0

Flujos de Efectivo y Equivalente al EfectivoProcedente de (Utilizados en) Actividades deOperacin

46,288 27,583 48,302 100,604 107,011

ACTIVIDADES DE INVERSINCobranza a (por):

Reembolso Recibido de Prestamos a EntidadesRelacionadas

1,880 11,456 23,879 37,418 0

Venta de Propiedades, Planta y Equipo 0 399 0 0 259

Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad deInversin

2,313 0 0 0

Pagos a (por):Prestamos Concedidos a Entidades Relacionadas -7,976 -17,350 -4,603 -14,454 0

Compra de Propiedades, Planta y Equipo -3,532 -5,137 -15,729 -17,169 -1,814

Desembolsos por Obras en Curso de Propiedades,Planta y Equipo

-16,730 -5,059 0 0 -12,821

Compra de Activos Intangibles -327 -569 -195 -66 -70

Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad de

Inversin

0 -6,972 0 0 0

Flujos de Efectivo y Equivalente al EfectivoProcedente de (Utilizados en) Actividades deInversin

-26,685 -20,919 3,352 5,729 -14,446

ACTIVIDADES DE FINANCIACION

Cobranza a (por):Obtencin de Prstamos de Corto Plazo 47,167 51,557 155,693 68,355 75,873

Emisin de Acciones y Otros Instrumentos dePatrimonio

7 0 0 0 0

Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad deFinanciacin

968 0 0 0 0

Pagos a (por):

Amortizacin o pago de Prstamos a Corto Plazo -53,689 -39,055 -106,497 -107,398 -76,193

Amortizacin o pago de Prstamos a Largo Plazo 0 0 0 0 0Prestamos de Entidades Relacionadas 0 0 0 0 -25,995

Dividendos -6,400 -15,816 0 0 -74,055Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad deFinanciacin

-12,673 -3,163 -100,000 -55,000 0


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Flujos de Efectivo y Equivalente al EfectivoProcedente de (Utilizados en) Actividades deFinanciacin

-24,620 -6,477 -50,804 -94,043 -100,370

Aumento (Disminucin) Neto de Efectivo yEquivalente al Efectivo, antes de las Variaciones enlas Tasas de Cambio

-5,017 187 850 12,290 -7,805

Aumento (Disminucin) Neto de Efectivo y

Equivalente al Efectivo

0 0 850 12,290 -7,805

Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio 7,817 2,800 2,987 3,837 16,127

Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar elEjercicio

43,617 24,471 3,837 16,127 8,322

8.3. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO.

El estado de cambios en el patrimonio durante el periodo del ao 2007 hasta elao 2011 se muestra en los siguientes cuadros:


ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO DEL PERIODO 2007-2011 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )

CUENTACapitalEmitido

OtrasReservas de

Capital

ResultadosAcumulados

OtrosTotal

Patrimonio

SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2007 198,881 42,780 37,247 4,998 283,906

Ganancia (Prdida) por valor razonable de:

- Inmuebles, Maquinaria y Equipo

- Activos Financieros disponibles para la Venta

Ganancia (Prdida) por Coberturas de Flujo de Efectivo y/oCoberturas de Inversin Neta en un Negocio en el Extranjero

Ganancia (Prdida) por Diferencias de Cambio

Ingresos (gastos) reconocidos directamente en Patrimonio

Transferencias netas de Resultados no Realizados

Otras Transferencias netas

Utilidad (Prdida) Neta del Ejercicio 43,617 43,617

Total de ingresos y gastos reconocidos 43,617 43,617

Efecto acumulado de Cambios en Polticas Contables yCorreccin de ErroresDistribuciones o Asignaciones a reservas de utilidadesefectuadas en el perodoDividendos declarados y Participaciones acordados durante elperodo

-6,400 -6,400

Nuevos Aportes de accionistas

Reduccin de Capital o redencin de Acc. de Inversin

Acciones en Tesoreria

Capitalizacin de partidas patrimoniales 7,878 -2,880 -4,998

Incrementos o disminuciones por fusiones o escisiones

Conversin a moneda de presentacin

Otros incrementos o disminuciones de las partidaspatrimoniales

7 7

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 206,759 42,780 71,584 7 321,130


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SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2008 206,759 42,780 71,584 7 321,130

Ganancia (Prdida) por valor razonable de:

- Inmuebles, Maquinaria y Equipo

- Activos Financieros disponibles para la Venta

Ganancia (Prdida) por Coberturas de Flujo de Efectivo y/oCoberturas de Inversin Neta en un Negocio en el Extranjero

Ganancia (Prdida) por Diferencias de Cambio

Ingresos (gastos) reconocidos directamente en Patrimonio

Transferencias netas de Resultados no Realizados

Otras Transferencias netas

Utilidad (Prdida) Neta del Ejercicio 24,471 24,471

Total de ingresos y gastos reconocidos 24,471 24,471

Efecto acumulado de Cambios en Polticas Contables yCorreccin de ErroresDistribuciones o Asignaciones a reservas de utilidadesefectuadas en el perodo

Dividendos declarados y Participaciones acordados durante elperodo

-15,800 -15,800

Nuevos Aportes de accionistas

Reduccin de Capital o redencin de Acc. de Inversin

Acciones en Tesoreria

Capitalizacin de partidas patrimoniales

Incrementos o disminuciones por fusiones o escisiones

Conversin a moneda de presentacin

Otros incrementos o disminuciones de las partidaspatrimoniales

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 206,759 42,780 80,255 7 329,801

SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2009 206,766 17,958 105,077 329,801

1. Ajuste de aos anteriores:

2. Cambios en Polticas Contables

3. Correccin de Errores

4. Saldo Inicial Reexpresado 206,766 17,958 105,077 329,801

5. Cambios en Patrimonio:

6. Resultado Integral:

7. Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio 56,858 56,858

8. Otro Resultado Integral

9. Resultado Integral Total del Ejercicio 56,858 56,858

10. Dividendos en Efectivo Declarados -100,000 -100,000

11. Emisin de Acciones

12. Reduccin de Capital 24,822 24,822

13. Reduccin o Amortizacin de Acciones de Inversin

14. Incremento (Disminucin) por otras Aportaciones de losPropietarios

15. Disminucin (Incremento) por otras Distribuciones a losPropietarios16. Incremento (Disminucin) por Cambios en la Participacinde Subsidiarias que no impliquen Prdidas de Control17. Incremento (Disminucin) por Transacciones de Accionesen Cartera

18. Incremento (Disminucin) por Transferencia y OtrosCambios

56,714 56,714

Total de Cambios en Patrimonio 81,536 -43,142 38,394

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 206,766 99,494 61,935 368,195


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2. Cambios en Polticas Contables3. Correccin de Errores









12. Reduccin de Capital



15. Disminucin (Incremento) por otras Distribuciones a losPropietarios

16. Incremento (Disminucin) por Cambios en la Participacinde Subsidiarias que no impliquen Prdidas de Control

17. Incremento (Disminucin) por Transacciones de Acciones enCartera

18. Incremento (Disminucin) por Transferencia y OtrosCambios

5,685 -5,685

Total de Cambios en Patrimonio 5,685 20,210 25,895




2. Cambios en Polticas Contables

3. Correccin de Errores









12. Reduccin de Capital



15. Disminucin (Incremento) por otras Distribuciones a losPropietarios

8,090 -8,090

16. Incremento (Disminucin) por Cambios en la Participacinde Subsidiarias que no impliquen Prdidas de Control17. Incremento (Disminucin) por Transacciones de Acciones enCartera18. Incremento (Disminucin) por Transferencia y OtrosCambios

-141 -141

Total de Cambios en Patrimonio 8,090 31,456 39,546



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El estado de cambios en el patrimonio de la empresa CARTAVIO S.A.A.,se deduce como resumen de dichos cuadros del periodo 2007-2011 losiguiente:

CUADRO N

Capital

Emitido

Otras

Reservasde

Capital

Resultados

Acumulados

Otros

Total

Patrimonio

SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2007 198881 42780 37247 4998 283906

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 206759 42780 71584 7 321130

SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2008 206759 42780 71584 7 321130

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 206759 42780 80255 7 329801

SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2009 206766 17958 105077 329801

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 206766 99494 61935 368195





FUENTE: Estado de cambios en el patrimonio (del periodo 2007-2011).

De este cuadro se deduce que el capital emitido en el periodo de 2007-2011, durante los cinco aos fue constante siendo de 206766 miles de soles,mientras las otras reservas de capital tuvo ciertas variaciones de ao en ao,de igual manera los resultados acumulados.

Mientras el total patrimonio a 31 diciembre del 2007 fue de 321130 miles desoles, para el 31 de diciembre del 2008 fue de 329801 miles de soles, al 31de diciembre del 2009 fue de 368195 miles de soles, al 31 de diciembre del

2010 fue de 394090 miles de soles, y finalmente al 31 de diciembre del ao2011 fue de 445775miles de soles.

Se observa tambin que las otras reservas de capital durante el periodomencionado decreci, siendo al principio de 42780 miles de soles y al 2011es de 31733 miles de soles, de la misma manera decrecieron los resultadosacumulados, mientras que el total patrimonio tuvo un ritmo de crecimiento de11.94% del 2007 al 2011.


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8.4. BALANCE GENERAL

Descripcin general:

El activo total en el ao 2007 alcanza a 42 5726 miles de soles, de los

cuales el activo corriente es de 65 298 miles de soles que es 15.33% deltotal activo, mientras los activos no corrientes es de 360,428 miles de solessiendo el 84,66% del total activo. Mientras que el pasivo total es de 104,596miles de soles siendo el 24,57% del total del activo, mientras el patrimonioes de 321,130 miles de soles que es 75,43% del total del activo.

En el ao 2008 el total activo llego a ser 455 464 miles de soles, en donde94537 miles de soles corresponden al activo corriente siendo de 20,76% y elrestante que es de 360927 corresponde al activo no corriente representandoun 79,24% del activo total. Mientras que el pasivo total es de 125,663 milesde soles siendo el 27,59% del total del activo, mientras el patrimonio total esde 329,801 miles de soles que es 72,41% del total del activo.

El activo total en el ao 2009 alcanza a 590 813 miles de soles, de loscuales el activo corriente es de 117 553 miles de soles que es 19,9% deltotal activo, mientras los activos no corrientes es de 473 260 miles de solessiendo el 80,10% del total activo. En cambio, el pasivo total es de 222,618miles de soles siendo el 37,68% del total del activo, mientras el patrimonioes de 368,195 miles de soles que es 62,32% del total del activo.

En el ao 2010 el total activo llego a ser 609 747 miles de soles, en donde153 918 miles de soles corresponden al activo corriente siendo de 25,24 % yel restante que es de 455 829 miles de soles corresponde al activo nocorriente representando un 74,76% del activo total. Mientras que el pasivototal es de 215,657 miles de soles siendo el 35,37% del total del activo,mientras el patrimonio es de 394,090 miles de soles que es 64,63 % del totaldel activo.

El activo total en el ao 2011 fue de 673490 miles de soles, de los cuales elactivo corriente es de 184731 miles de soles que es 27,43% del total activo,mientras los activos no corrientes es de 488759 miles de soles siendo el72,57% del total activo. Mientras que el pasivo total es de 227,715 miles desoles siendo el 33,81% del total del activo, mientras el patrimonio es de445,775 miles de soles que es 66,19% del total del activo.


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BALANCE GENERAL DEL PERIODO 2007-2011 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )

CUENTA 2007 2008 2009 2010 2011

Activos

Activos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo 2,800 2,987 3,837 16,127 8,322

Otros Activos Financieros 0 0 0 0 0

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 0 0 22,772 54,586 56,549

Otras Cuentas por Cobrar (neto) 0 0 3,648 1,013 1,013

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0 0 21,150 4,503 16,237

Inventarios 0 0 27,141 29,020 44,656

Activos Biolgicos 1,822 6,775 36,850 46,798 56,810

Activos por Impuestos a las Ganancias 8,535 26,004 0 0 0

Gastos Pagados por Anticipado 1,682 3,802 2,155 1,871 1,144

Otros Activos 24,095 25,288 0 0 0

Total Activos Corrientes Distintos de los Activos oGrupos de Activos para su Disposicin Clasificadoscomo Mantenidos para la Venta o para Distribuir a losPropietarios

26,122 26,584 117,553 153,918 184,731

Activos no Corrientes o Grupos de Activos para suDisposicin Clasificados como Mantenidos para laVenta

0 0 0 0 0

Activos no Corrientes o Grupos de Activos para suDisposicin Clasificados como Mantenidos paraDistribuir a los Propietarios

242 3,097 0 0 0

Activos no Corrientes o Grupos de Activos para suDisposicin Clasificados como Mantenidos para la

Venta o como Mantenidos para Distribuir a losPropietarios

0 0 0 0 0

Total Activos Corrientes 65,298 94,537 117,553 153,918 184,731

Activos No Corrientes

Otros Activos Financieros 5,109 5,109 5,109 5,109 5,109

Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodode la Participacin 0

0 0 0 0

Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0 0 0 0

Otras Cuentas por Cobrar 0 0 0 0 0

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 17,757 24,236 30,654 22,145 9,952

Activos Biolgicos 27,436 27,108 36,455 29,945 54,312

Propiedades de Inversin 8,373 8,360 8,360 8,360 0

Propiedades, Planta y Equipo (neto) 301,045 294,459 391,315 389,341 418,734

Activos Intangibles (neto) 708 1,655 1,367 929 652

Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 0 0 0 0 0

Plusvala 0 0 0 0 0

Otros Activos 0 0 0 0 0

Total Activos No Corrientes 360,428 360,927 473,260 455,829 488,759

TOTAL DE ACTIVOS 425,726 455,464 590,813 609,747 673,490


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Pasivos y Patrimonio

Pasivos Corrientes

Otros Pasivos Financieros 19835 30466 13388 16120 33651

Cuentas por Pagar Comerciales 10270 11943 36799 37113 36426

Otras Cuentas por Pagar 0 0 17990 21537 18541

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 6535 13010 3749 35492 33907

Provisiones 0 0 0 0 0

Pasivos por Impuestos a las Ganancias 0 0 0 0 2639

Provisin por Beneficios a los Empleados 0 0 0 0 0

Otros Pasivos 21098 19738 0 0 0

Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivosincluidos en Grupos de Activos para su Disposicin

Clasificados como Mantenidos para la Venta

0 0 71926 110262 125164

Pasivos incluidos en Grupos de Activos para suDisposicin Clasificados como Mantenidos para laVenta

0 0 0 0 0

Total Pasivos Corrientes 57,738 75,157 71,926 110,262 125,164

Pasivos No Corrientes

Otros Pasivos Financieros 14990 18882 80272 37032 22560

Cuentas por Pagar Comerciales 0 0 0 0 0

Otras Cuentas por Pagar 0 0 10037 8174 2754

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0 0 0 0 0

Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 31868 31624 60383 60189 77237

Provisiones 0 0 0 0 0

Provisin por Beneficios a los Empleados 0 0 0 0 0

Otros Pasivos 0 0 0 0 0

Ingresos Diferidos (netos) 0 0 0 0 0

Total Pasivos No Corrientes 46,858 50,506 150,692 105,395 102,551

Total Pasivos 104,596 125,663 222,618 215,657 227,715

Patrimonio

Capital Emitido 206759 206759 206766 206766 206766

Primas de Emisin 0 0 0 0 0

Acciones de Inversin 0 0 0 0 0

Acciones Propias en Cartera 7 7 0 0 0

Otras Reservas de Capital 42780 42780 99494 105179 31733

Resultados Acumulados 71584 80255 61935 82145 207276

Otras Reservas de Patrimonio 0 0 0 0 0

Total Patrimonio 321,130 329,801 368,195 394,090 445,775

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 425,726 455,464 590,813 609,747 673,490


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8.4.1 ANALISIS HORIZONTAL

Como se observa en el anlisis horizontal del balance general, que semuestra en el documento Excel con el nombre, durante el periodo de losaos del 2007 al 2011 la cuenta con mayor crecimiento fue la de activos

biolgicos con una variacin absoluta de 158609 soles, lo cual signi

cartavio saa analisis economico financiero docx

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