0

5

10

15

20

25

30

35

40

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800 HACİM, Sağ Eksen

XU100

XUSIN

BİST Verileri

BIST-100 Piyasa Değeri (milyar $) 109,1

BIST-100 Piyasa Değeri (milyar TL) 792,9

BIST-100 İşlem Hacmi (milyar $) 2,6

BIST-100 İşlem Hacmi (milyar TL) 18,7

BIST-100 F/K Cari 8,79

Yabancı Payı % 51,5

Endeksler Kapanış Günlük YBB

BIST-30 (TL) 1.207,17 0,88% -13,05%

BIST-100 (TL) 1.075,52 1,41% -6,01%

BIST-30 ($) 166,14 -0,60% -28,91%

BIST-100 ($) 148,02 -0,08% -23,16%

BIST-Mali Endeksi 1.100,11 -0,09% -18,59%

BIST-Sınai Endeksi 1.510,10 1,95% 8,52%

Katılım Endeksi 1.572,93 1,70% 19,58%

Katılım 50 Endeksi 1.663,09 2,08% 23,19%

Kat. Mod. Por. Endeksi 2.410,88 1,53% 50,99%

En Yüksek Hacim Hacim (mTL) Günlük

ASELS 2.570 7,4%

EKGYO 1.722 1,0%

GARAN 912 -0,2%

GUSGR 822 1,5%

KARSN 611 8,1%

BIMAS 587 3,4%

-10,0%

-10,0%

-9,9%

-9,7%

-9,3%

10,0%

10,0%

10,0%

10,0%

10,0%

DOBUR

RALYH

VKFYO

ROYAL

ISATR

MERIT

KUTPO

DARDL

KUTPO

POLTK

YÜKSELENLER/DÜŞENLER

GGÜNDEM

Japonya Cari İşlemler Dengesi(Yen) 02:50

İngiltere İşsizlik Oranı 09:00

Almanya ZEW Ekonomik Duyarlılık Endeksi 12:00

ABD Üretici Fiyat Endeksi 15:30

11 Ağustos 2020 Salı PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ Dün Ne Oldu… Haftanın ilk işlem gününe %0,57 ekside 1.054 puandan başlayan BİST100 Endeksi 1.039-1.079 bandında dalgalı bir seyir seyir izleyerek günü 1,41 primle 1.076 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 38 baz puan artarak %13,37 seviyesine yükselirken, 10 yıllık tahvil faizi 13 baz puan artarak %14,52 seviyesine yükseldi. Güne 7,27 seviyesinden başlayan Dolar/TL, kapanışta 7,3377 seviyesinde yer aldı. Euro/TL ise 8,48-8,73 bandında seyretti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 569,7 seviyesinden işlem görüyor. TÜİK verilerine göre mayıs ayında işsizlik oranı %12,9 oldu. Türkiye genelinde 15 ve daha yukarı yaştakilerde işsiz sayısı 2020 yılı Mayıs döneminde geçen yılın aynı dönemine göre 331 bin kişi azalarak 3 milyon 826 bin kişi oldu. İşsizlik oranı 0,1 puanlık artış ile %12,9 seviyesinde gerçekleşti. Tarım dışı işsizlik oranı 0,2 puanlık artış ile %15,2 oldu. Hazine ve Maliye Bakanlığı temmuz ayına ilişkin nakit gerçekleşmelerini açıkladı. Buna göre hazine nakit dengesi 30,8 milyar TL açık verdi. Buna göre, geçen ay Hazinenin nakit gelirleri 86 milyar 985 milyon lira, nakit giderleri 118 milyar 227 milyon lira oldu. Faiz dışı giderler 110 milyar 139 milyon lira, faiz ödemeleri ise 8 milyar 88 milyon lira olarak gerçekleşti. Faiz dışı denge ise 23 milyar 154 milyon lira açık verdi. Merkez Bankası, 12 Ağustos 2020 tarihinden geçerli olmak üzere, piyasa yapıcı bankalara açık piyasa işlemleri çerçevesindeki imkan limitlerinin sıfırlandığını bildirdi. ABD hisse senetleri piyasası, yükselişle başladığı haftanın ilk işlem gününü teşvik paketine yönelik beklentiler ve Çin ile arasında devam eden gerilimin etkisiyle günü karışık seyirle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %1,30 yükselişle 27.791 puana, S&P500 Endeksi %0,27 artışla 3.360 puana yükselirken Nasdaq Endeksi %0,39 düşüşle 10.968 puana geriledi. Avrupa Borsaları ise seansı artıda tamamladı. Bugün Ne Bekliyoruz… Yeni güne başlarken Asya Borsaları alıcılı seyrediyor. ABD’de Dow Jones vadeli endeksi %0,38 artıda. Dolar/TL 7,3444’ten, Euro/TL ise 8,6212 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 93,59 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,1739 sınırında. Brent tipi petrolün varili 45,08 dolar seviyesinden fiyatlanıyor. Ekonomideki toparlanmanın zaman alacağına yönelik beklentiler ile geçtiğimiz hafta tarihi zirvelerini yaşayan altın rekor seviyelerden geri çekildi. Altının onsu 1.999 dolar, gramı ise 471 TL seviyesinde. Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken İngiltere’de işsizlik oranı, Almanya’da ZEW ekonomik duyarlılık endeksi ve ABD’de üretici fiyat endeksi verileri takip edilecek. Uzun Vadede Ne Bekliyoruz… 8,79x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %6,3 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat’ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart’ta 100, 22 Nisan’da 100 ve 21 Mayıs’ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 25 Haziran ve 23 Temmuz toplantılarında ise değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini mevcut %8,25 seviyesinde bıraktı.

Haziran ayında %1,13 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Temmuz ayında %0,61, Ağustos ayında %0,53, 2020 yılı sonunda %10,22 ve 12 ay sonrasında %9,33 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,02, 12 ay sonrasında ise 7,26 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 14,6 milyar dolar, 2021 yılında ise 19,6 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%1,3 ve %4,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,25’te kalması, 3 ay sonrasında %8,06’ya, 6 ay sonrasında %7,95’e ve 12 ay sonrasında ise %7,90’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %14,52 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,69 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Teknik Takip Listesi 11-18 Ağustos dönemi için teknik takip listemizde SISE, ARCLK, TOASO, KRDMD ve TTKOM yer almaktadır. Destek ve dirençler 3. sayfadaki tablodadır.

8,79

6

7

8

9

10

11

12

13

14BİST100 F/K

BİST100 Cari F/K Medyan = 9,4 Alt/Üst Bant Ara Bant

70,6%

111,5%

60%

70%

80%

90%

100%

110%

120%

130%

MSCI Türkiye & MSCI EM Göreceli Getiri MSCI TR

MSCI EM

90%

100%

110%

120%

130%

140%

150%

160%Doların Gelişen Ülke Para Birimleri Karşısındaki Seyri

TL RUS. RUB G.AF. RAND BREZ. REAL

HİN. RUPİ MEK. PESO MAL. RİNGİT

100

200

300

400

500

600

700Türkiye 5 Yıllık Dolar Bazlı CDS Oranları

Cari CDS = 570 Medyan = 250

BİST100 Endeksi 9,4x olan 5 yıllık ortalama F/K’sına göre iskontolu işlem görmektedir.

Borsalar Kapanış Günlük YBB 365Gün

ABD-DJ IND. 27.791 1,3% -2,6% 5,7%

ABD-S&P 500 3.360 0,3% 4,0% 15,1%

Almanya-DAX 12.688 0,1% -0,4% 8,5%

İngiltere-FTSE 100 6.051 0,3% -0,3% -16,6%

Fransa-CAC40 4.910 0,4% -17,9% -7,9%

Rusya-RTSI 1.268 -0,3% -18,1% -1,7%

Brezilya-BOVESPA 103.444 0,7% -12,8% -0,5%

Japonya-NIKKEI 225 22.721 1,8% -4,0% 9,9%

Çin-SHANGHAİ 3.366 -0,4% 10,4% 21,3%

G.Kore KOSPI 2.423 1,5% 10,3% 25,0%

Hindistan-Sensex 38.415 0,6% -6,9% 2,2%

BİST100 1.076 1,4% -6,0% 8,2%

Döviz-Emtia-Faiz Kapanış Günlük YBB

Dolar/TL 7,3398 0,0% 23,4%

Euro/TL 8,6207 0,1% 29,1%

Euro/Dolar 1,1743 0,0% 4,7%

Dolar/Yen 106,11 0,1% -2,4%

Altın ($/ons) 2.003 -1,2% 32,0%

Altın (TL/gram) 472,8 -1,2% 62,8%

Gümüş ($/ons) 28,3 -2,7% 58,7%

Gümüş (TL/gram) 6,7 -2,8% 95,7%

Brent Petrol ($/varil) 45,1 0,2% -31,7%

VIX 22,1 0,0% 59,0%

Dolar Endeksi 93,6 0,2% -2,9%

Gösterge Tahvil 97,44% 0,3% 13,5%

Tr 10yıl Tahvil 14,52% 0,9% 18,9%

ABD 10y Tahvil Faizi 0,58% 1,4% -69,7%

Döviz Pozisyonu Adet Milyon TL

Döviz Fazlası Olan Şirket 221 47.922

Döviz Açığı Olan Şirket 183 -428.687

Bütün Şirketler 404 -380.765

Döviz Açığı Olanlar Döviz Fazlası Olanlar

VAKBN -57.828 ISDMR 5.327

THYAO -57.157 SISE 5.323

ISKUR -46.695 SODA 3.992

ISCTR -46.695 DOHOL 3.752

AKBNK -35.427 ENKAI 2.569

QNBFB -33.342 SAHOL 2.354

HALKB -26.004 ASELS 2.304

GARAN -20.360 ENJSA 1.479

YKBNK -18.105 KCHOL 1.463

ZOREN -7.623 GSDHO 1.299

Araştırma Model Portföy Tablosu

Hisse Kapanış Hedef Fiyat Pot. Get.

BRSAN 12,31 14,47 17,5%

AYGAZ 12,29 13,18 7,2%

BIMAS 64,70 81,73 26,3%

CIMSA 10,18 16,38 60,9%

EREGL 8,44 9,12 8,1%

PETKM 3,65 4,47 22,5%

SODA 6,67 6,60 -1,0%

TCELL 14,91 14,89 -0,1%

TOASO 23,32 28,29 21,3%

TRGYO 3,81 4,01 5,2%

TRKCM 3,87 4,05 4,7%

TUPRS 76,10 125,85 65,4%

Bizim Menkul Değerler A.Ş

Araştırma Bölümü

http://www.bmd.com.tr/

arastirma@bizimmenkul.com.tr

Diğer Raporlar için TIKLAYINIZ Şirket Raporları BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası BİST Şirketleri Finansal Derecelendirme Veri Bankası GYO Prim/İskonto Tablosu Mali Sektör Dışı Reel Getiri Analizi Şirket Karları Strateji Raporu

Önemli Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile BMD’nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Ayrıca, Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD’nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler. Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü’nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü‘nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz.

BMD Haftalık Teknik Takip Listesi 11-18 Ağustos 2020

Pay Kapanış Destek-1 Destek-2 Direnç-1 Direnç-2 Zarar Kes

SISE 5,95 5,88 5,82 6,04 6,12 5,80

ARCLK 21,80 21,56 21,30 22,10 22,38 21,24

TOASO 23,32 23,10 22,90 23,70 23,94 22,74

KRDMD 2,76 2,74 2,70 2,80 2,84 2,69

TTKOM 7,03 6,96 6,89 7,11 7,21 6,85