caputo archivo 527

5/25/2018 Caputo Archivo 527

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1CAPUTO S.A.I.C.y F.

Teodoro Jos ArgerichPresidente

MEMORIA ANUAL 2013INDICE

1 Descripcin del negocio y estructura organizativa 2

2 Resultados del Ejercicio 2

3 Estructura Patrimonial 3

4 ndices 4

5 Contexto Macroeconmico 4

6 Hechos relevantes del ejercicio 5

7 Sociedades Vinculadas 6

8 Objetivos y Perspectivas para el siguiente ejercicio 10

9 Informacin adicional requerida por el Decreto 677/01 11

10 Poltica ambiental y de Sustentabilidad 12

11 Cdigo de Gobierno Societario 13

11 Propuesta del Directorio 13

12 Anexo I RG CNV N 606/2012 14


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Seores Accionistas:

De acuerdo con las normas estatutarias y en cumplimiento de lo que establecen las disposicioneslegales vigentes, el Directorio somete a la Asamblea de Accionistas la Memoria, la Resea

Informativa, el Estado de Situacin Patrimonial, el Estado de Resultados, el Estado de Evolucin delPatrimonio Neto, el Estado de Flujo de Efectivo, Notas y Anexos e Informe de la ComisinFiscalizadora, correspondientes al 75 ejercicio social cerrado el 31 de diciembre de 2013.

1. DESCRIPCION DEL NEGOCIO Y ESTRUCTURA ORGANIZATIVA

Caputo S.A. fue fundada hace 75 aos, habiendo realizado desde entonces importantes obras deconstruccin en la Argentina y en algunos pases limtrofes.

Actualmente, la sociedad tiene dos lneas de negocios diferenciadas. Por un lado se presenta alicitaciones pblicas y privadas para la construccin de obras para terceros, principalmente obrasciviles (edificios residenciales, oficinas, centros comerciales, etc.). Compite por precio, calidad, plazo

de entrega y financiacin. Su mbito geogrfico es a nivel nacional y pases limtrofes. Cuenta consucursales abiertas en Chile, Uruguay, Paraguay y Per. Dependiendo de la envergadura delproyecto presenta ofertas en forma autnoma o conformando una UTE con otras empresas delsector.

La segunda lnea de negocios es la de desarrollos inmobiliarios. Actuando en forma autnoma oasociada con inversores u otras empresas del sector, planifica, coordina y gestiona uno o masdesarrollos inmobiliarios en forma simultnea (edificios, barrios cerrados, oficinas), incluyendo lagestin comercial y el financiamiento.

El Directorio define los objetivos generales y un cuadro gerencial profesional planifica, ejecuta ycontrola el cumplimiento de los mismos.

2. RESULTADOS DEL EJERCICIO

2013 2012

Resultado operativo ordinario 9.027.490 8.599.613

Resultados Financieros 4.347.019 10.642.499

Otros ingresos y egresos 15.813.780 16.787.776

Resultado neto ordinario29.188.289 36.029.888

Impuestos -5.228.959 -9.774.892

Resultado neto Ganancia (Prdida) 23.959.330 26.254.996


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El resultado obtenido al 31 de diciembre de 2013 arroja una ganancia neta $ 23.959.330 despus dededucido $ 5.228.959 en concepto de impuesto a las ganancias. La utilidad neta obtenida es un 9 %inferior respecto a del ejercicio anterior.

Como consecuencia de dicho resultado se registr un aumento en el Patrimonio Neto de la Sociedad,

que al 31 de diciembre de 2013 asciende a la suma de $ 135.895.659.

Los Ingresos Operativos Netos del ejercicio fueron de $ 566.528.635 correspondiente a certificacinde obras propias y en participacin. Este total result un 32% superior comparado con igual perododel ao 2012.

El Costo de Ventas y Gastos Operativos fue de $ 507.659.199 con lo cual la Ganancia Bruta ascendia $ 58.869.436, equivalente al 10,4% de los Ingresos Operativos Netos. Este resultado fue superior alobtenido en el mismo perodo del ao anterior en un 26.9%, por reduccin de costos operativos enArgentina.

Los Gastos de Administracin y Comercializacin registran un aumento del 30,1%, comparado conigual perodo del ao 2012. La inflacin y el aumento de las remuneraciones y la Sucursal Uruguay

son las principales causas del aumento.

En tanto que los Otros gastos operativos muestran un aumento del 40.5%, correspondiendoprincipalmente al aumento del Impuesto a los Dbitos y Crditos, el cual tienen una relacin directacon el mayor nivel de Ingresos.

El rubro Resultado Inversin Sociedades Vinculadas (Art. 33) refleja una utilidad de $ 14.016.418 deacuerdo al siguiente detalle: S.E.S. S.A. $ 13.687.655, Fideicomiso Nuevo Quilmes $ 842.891,Desarrollos Caballito S.A. $ 631.643, Urbanizadora del Sur S.A. $ 45.628, Altos del Puerto S.A. $732.427 (prdida), y Limp Ar Rosario S.A $ 458.972 (prdida).

El Resultado Financiero ascendi a $ 5.038.766 (ganancia), principalmente como consecuencia deDiferencias de Cambio resultantes de la liquidacin de inversiones en moneda extranjera.

3. ESTRUCTURA PATRIMONIAL

2013 2012Activo corriente 279.926.499 233.472.212Activo no corriente 101.932.326 81.193.256

Total 381.858.825 314.665.468

Pasivo corriente 238.254.778 173.249.718Pasivo no corriente 7.708.388 14.479.421Subtotal 245.963.166 187.729.139

Patrimonio Neto 135.895.659 126.936.329

Total 381.858.825 314.665.468

Las variaciones principales ms significativas del ejercicio, en comparacin con el ejercicio anterior seoriginaron en los siguientes rubros:

. Efectivo y Equivalentes de Efectivo: tuvo un incremento del 57.2% con respecto al cierre 2012principalmente invertidos en instrumentos ligados al dlar de rpida realizacin.

. Crditos por Obras: se increment un 12.2 % principalmente por el mayor nivel de actividad.


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. Otros Crditos Corrientes: experiment un aumento del 8.8% por mayores anticipos entregados aproveedores y por mayores crditos por saldos a favor impositivos.

. Inversiones No Corrientes: tuvo una disminucin del 10.3% relacionado con la diferencia entre losresultados contables y el flujo de fondos por dividendos y aportes.

. Deudas Comerciales: respecto del ejercicio anterior experimento un incremento del 24%,relacionado con un incremento en los plazos de pago contratados.

. Prstamos y Deudas Bancarias y Financieras (Corrientes y no Corrientes): tuvo un disminucindel 25%, por haber tenido un poco ms de liquidez.

. Anticipo de Clientes: experimento un aumento del 200 %, por el inicio de nuevos contratos en esteejercicio.

4. INDICES

2013 2012

Liquidez (a) 1, 17 1,35

Solvencia (b) 0,55 0,68

Inmovilizacin del Capital (c) 0,27 0,26

Rentabilidad (d) 18.23 % 22,62 %

(a) Activo corriente / Pasivo Corriente(b) Patrimonio Neto / Pasivo Total(c) Activo no corriente / Activo Total

(d) Resultado del Ejercicio / Patrimonio Neto promedio

5. CONTEXTO MACROECONOMICO

La actividad de la construccin tuvo un desempeo aceptable en el ao 2013, con niveles decrecimiento del orden del 7%.

Sin duda la obra pblica fue un factor importante para dicho crecimiento, pero tambin la actividadprivada tuvo su dinamismo, principalmente en el segmento comercial y de oficinas. En cambio elsegmento de viviendas estuvo ms estable, como consecuencia de cada general de la actividadinmobiliaria.

En el primer bimestre del ao 2014 se produjo un importante incremento de la tasa de cambio, yconsecuentemente una aceleracin de la inflacin, lo que ha impactado en nuestra actividad porpartida doble. Por un lado el precio de nuestros costos aument y por el otro se acentu la escasezde algunos insumos.

En trminos generales los contratos que la Sociedad ha firmado con terceros, prevn mecanismos deajustes de precios que cubren una parte importante de los aumentos de costos. De cualquier forma elcontexto macroeconmico actual afecta a la rentabilidad de nuestras obras, tanto por la parte de


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ajuste de costos no cubiertas, como por la cada de la productividad de la mano de obra, afectada porla provisin irregular de materiales.

Uno de los factores clave a tener en cuenta a futuro es la negociacin de las paritarias y su impactoen los costos de la construccin y en el nivel de actividad.

Nuestra expectiva para el resto del ao es un nivel de actividad dbil y una inflacin elevada, conperspectivas de mejora sobre el cierre del ejercicio.

6. HECHOS RELEVANTES DEL EJERCICIO

En enero de 2013 la firma Consultatio nos adjudic la construccin de un edificio en torre ubicado enla zona de Catalinas en la Ciudad Autnoma de Buenos Aires.

En el mes de febrero de 2013 se suscribi en la ciudad de Rosario el contrato por el cual LIMP ARROSARIO S.A. (en formacin) se oblig a llevar a cabo el Servicio de Higiene Urbana y Gestin de

Residuos para la ciudad de Rosario, Zona Norte. El servicio se prestar por el trmino de 84 meses.La empresa LIMP AR ROSARIO S.A. est constituida por las firmas VEGA ENGENHARIAAMBIENTAL S.A. (60%) y CAPUTO S.A.I.C. y F. (40%).

El Banco de Galicia de Buenos Aires S.A. nos adjudic un contrato en febrero de 2013 para laconstruccin de un edificio de oficinas ubicado en el barrio de Chacarita en la Ciudad Autnoma deBuenos Aires. Su proceso de ejecucin se caracterizar por estar enmarcado en el sistema decertificacin L.E.E.D. (Leadership in Energy & Environmental Design).

En el primer trimestre del ao se finaliz la construccin del edificio para Altos del Ro S.A.denominado Arteria Buenos Aires, sobre la calle Carlos Pellegrini 657 de la Ciudad Autnoma deBuenos Aires.

En la misma fecha se finaliz la construccin del Conjunto de Viviendas Aquavento y Amenities delbarrio cerrado Nuevo Quilmes, ubicado sobre la Autopista Buenos Aires La Plata.

En el mes de marzo de 2013 se inauguraron las obras contratadas por Carrasco Nobile S.A a nuestrasucursal en Uruguay, que implicaron la reconstruccin del edificio del histrico Hotel Casino deCarrasco, sito en la ciudad de Montevideo.

En el primer trimestre del ao la empresa TGLT S.A nos contrat la construccin del Edificio AstorPalermo, ubicado en la calle Beruti 3351/59 de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires.

En el mes de mayo de 2013 se inaugur la nueva planta de tractores Case New Holland, proyectaday construida por nuestra empresa en un predio de la planta de Fiat en la provincia de Crdoba.

En UTE con las empresas Grupo Faralln y SES fuimos contratados para la construccin del Edificioy Entorno Museo y Memorial Islas Malvinas, ubicada en la Avenida del Libertador, y AvenidaComodoro Rivadavia en la Ciudad Autnoma de Buenos Aires.

En junio de 2013 First Data Cono Sur S.R.L. y Posnet S.R.L. nos adjudicaron la construccin llave enmano, de un edificio ubicado en la calle Rondeau 3439 de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires, endonde se instalar el Data Center y oficinas para dichas empresas.

En el segundo trimestre del 2013, finalizamos la construccin de dos torres de 25 pisos cada una, ydos edificios escalonados de viviendas, pertenecientes un complejo de propiedad horizontal


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denominado comercialmente como "Zencity", en el barrio de Puerto Madero, Ciudad Autnoma deBuenos Aires.

La Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de CAPUTO S.A.I.C. y F. celebrada el7 de mayo de 2013, reanudada luego del cuarto intermedio, el 3 de junio de 2013, decidi el pago de

dividendos en efectivo correspondiente a las utilidades del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de2012. Dicho dividendo se abon en efectivo, por un monto total de $15.000.000, lo que representuna suma de $ 0,27 por accin (equivalente al 26,8% del capital nominal de la Sociedad que participade la distribucin).

A mediados de ao se finaliz la construccin del nuevo edificio corporativo de S.C. Johnson & Sonde Argentina S.A.I.C., ubicado en el Partido de San Isidro, Provincia de Buenos Aires. Dicho edificiofue uno de los primeros en la Argentina en cumplimentar con los requerimientos para poder obtenerla certificacin LEED GOLD.

En julio del 2013 se finaliz la construccin de un edificio denominado "Optima Business Park TorreIII" el cual incluy cinco pisos de oficinas, locales comerciales y cocheras, en el partido de VicenteLpez, Provincia de Buenos Aires.

Para la misma fecha se finalizaron los trabajos contratados por Centrales Trmicas Mendoza S.A.(CTM), cuyo objeto fue la construccin llave en mano de un Pequeo AprovechamientoHidroelctrico ubicado dentro de sus instalaciones, sitas en el Parque Industrial Provincial de lalocalidad de Lujan de Cuyo, provincia de Mendoza.

En el tercer trimestre del ejercicio obtuvimos un contrato para la construccin de la etapa 2 deResidencias Al Ro, ubicado en Vicente Lpez, Provincia de Buenos Aires, consistente en dos torresdestinadas a viviendas, de aproximadamente 39.000 m2.

En el mes de Agosto el Banco Macro acept nuestra oferta para la construccin de un edificio torre deoficinas, ubicado en el barrio Catalinas Norte de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires.

A fines del tercer trimestre finalizaron los trabajos de Refaccin de la Bolsa de Comercio de BuenosAires ubicada en la calle 25 de Mayo 37 de la Ciudad de Buenos Aires.

En el mes de diciembre de 2013 se firm con la Unin del Personal Civil de la Nacin un contratopara la construccin de un Sanatorio en un predio de propiedad del Comitente, ubicado en la Ciudadde San Martn, Provincia de Buenos Aires, el cual contar con 186 camas.

Tambin en el mes de diciembre de 2013, la empresa Arcos 2646 S.A. acept nuestra oferta para laconstruccin de la primera etapa del edificio de viviendas denominado Mirabilia en Belgrano,ubicado en la calle Arcos 2646, de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires.

Durante el mes de enero de 2014, Toyota Argentina S.A. nos adjudic la construccin de un edificiopara su almacn de repuestos en su Planta Industrial de Zrate, provincia de Buenos Aires.

7. SOCIEDADES VINCULADAS

S.E.S. S.A. Nuestra participacin del 50 % es valuada en funcin a los estados contables de dichasociedad al 31 de diciembre de 2013. Su Capital social es de $ 750.000 y su patrimonio netoasciende a la suma de $ 77.056.922. La utilidad neta deducido el impuesto a las ganancias por elejercicio 2013 es de $ 25.791.345. La utilidad obtenida refleja un aumento del 25% respecto a losresultados del ejercicio anterior.


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El monto de los ingresos operativos durante el ejercicio fue de $ 138.863.709 correspondiendo aingresos por contratos de obras y servicios prestados. La ganancia bruta obtenida de $ 54.177.778equivale al 39 % de los ingresos operativos.

Se concluy en el ao 2013 o a la fecha de la presente memoria la ejecucin de:

La construccin de un Laboratorio de Nanotecnologa para la Universidad Nacional de General SanMartn Provincia de Buenos Aires y la Fundacin Argentina de Nanotecnologa

La Remodelacin y puesta a cero de la Sala 14 del Hospital Borda 1 Etapa.

La Remodelacin y puesta a cero de la Sala 14 del Hospital Borda 2 Etapa.

La Remodelacin y puesta a cero del Servicio de Orientacin Vocacional del Hospital Borda.

La Refaccin del Centro Regional Patagonia Sur y Laboratorio Regional Patagonia Sur, en laProvincia de Chubut para el SENASA , ello en UTE con la empresa MIG SA con una participacin de

SES SA del 51 %.

La Ejecucin del Proyecto de detalle y Construccin del Cruce Bajo Nivel de Calle Donado con vasdel T.B.A. ramal Jos Len Surez ( ex FFCC Mitre ) en UTE al 50 % con Construere Ingeniera S.A.,para el comitente Ministerio de Desarrollo Urbano de la C.A.B.A.

El Mantenimiento del arbolado pblico y raleo de rboles para la Municipalidad de Vicente Lpez,servicio prestado por la UTE conformada con Mantelectric ICICSA con una participacin de 50 %cada sociedad.

Se hallan en ejecucin con una participacin de la Sociedad del 100 %:

Los contratos de servicios en hospitales dependientes del Ministerio de Salud del Gobierno de la

Ciudad de Buenos Aires, los que han sido prorrogados durante el ao 2014. Dichos contratoscontinan promoviendo un significativo desarrollo tcnico relacionado con las diversasespecialidades en el rea de prestacin de servicios de alta complejidad en hospitales y hanincorporado diversas obras especificas en los nosocomios a nuestro cargo, entre las ms destacadasel proyecto de Eficiencia Energtica en el Hospital Dr. Jose Maria Ramos Meja.

Con el Ministerio de Educacin del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires la ejecucin del contratode Mantenimiento y Obras Menores de Edificios Escolares - Co munas 1 y 2 - con intervencin en57 Escuelas de la Ciudad. Avance 62.50 %.

Con la Municipalidad de General San Martn, Provincia de Buenos Aires el Completamiento delBloque Mitre y Construccin del Bloque Matheu y dos ncleos de circulacin tcnica del Htal. Dr.Diego Thompson, ejecutado al 31/12/2013 el 85,17%.

Para el Ministerio de Salud de la Nacin la Construccin de un Centro para Control deProductos Biolgicos, Biotecnolgicos y Preparaciones Radio Farmacuticos (INAME-ANMAT). Conun avance de obra al 31/12/2013 del 14,35 %.

Se hallan en ejecucin mediante la participacin en diversas UTE los siguientes contratos:


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Con el Ministerio de Educacin del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires la ejecucin del PlanIntegral de Adecuacin de Edificios Escolares con una participacin de la Sociedad del 50 %asociado a la empresa MIG S.A. Avance al cierre de ejercicio del 96,81 %.

Con el Ministerio de Educacin del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires la ejecucin del contrato

de Mantenimiento y Obras Menores de Edificios Escolares de Valor Patrimonial - con intervencinen 5 Escuelas de referencia por su valor arquitectnico.- con una participacin de la Sociedad del 51% asociado a la empresa MIG S.A. Avance al cierre de ejercicio del 62.50 %.

Con el Ministerio de Planificacin Federal Inversin Pblica y Servicios de la Nacin, la Construcciny Equipamiento de la Primera Etapa del Plan Director del Hospital Posadas, en donde la Sociedadparticipa en UTE con una proporcin de 20 % siendo sus asociados las empresas Caputo SA y GrupoFaralln Desarrollos Inmobiliarios S.A , Avance al cierre de ejercicio del 96,46 %.

Con el Instituto Nacional de Servicios Sociales para Jubilados y Pensionados, el contrato para laconstruccin del Hospital del Bicentenario ubicado en el Municipio de Esteban Echeverra en dondela Sociedad participa en UTE con una proporcin de 20 % siendo sus asociados las empresas CaputoSA y Pypsa S.A., Ejecutado al 31/12/2013 un 82,25 %.

Con el Ministerio de Ambiente y Espacio Pblico de la C.A.B.A el Servicio de Mantenimiento deEspacios Verdes pertenecientes a la Ciudad de Buenos Aires Zona Sur CGP 7 y 8.- , en UTE conMantelectric ICICSA con una participacin de SES SA del 35 %. Avance del contrato al cierre delejercicio 58,33%.

La Construccin del Edificio y Entorno del Museo y Memorial Islas Malvinas, para el Ministerio dePlanificacin Federal, Inversin Pblica y Servicios de la Nacin, con una participacin del 30 % en laUTE conformada con las empresas Caputo SA y Grupo Faralln Desarrollos Inmobiliarios S.A.,siendo el avance de obra al cierre del ejercicio del 81,05 %.

Se ha dado inicio a la fecha de la presente Memoria a la Ejecucin del Proyecto Museogrfico Integraldel Centro Clandestino de Detencin, Tortura y Exterminio de la Ex ESMA (Casino de Oficiales) para

la Universidad Nacional de General San Martin y con un plazo de obra de 4 meses.

Se finaliz la ejecucin de la obra del Emprendimiento propio en el terreno de la Sociedad consistenteen el proyecto y construccin de una tercera torre de 11 pisos, 73 Unidades de Vivienda en eldenominado Conjunto Parque Bernal, sito en Bernal Provincia de Buenos Aires para la cual se hacaptado a la fecha de la presente Memoria una preventa de 75,35 %.

La Sociedad posee el 60 % de los Certificados de Participacin del Fideicomiso Inmobiliariodenominado - Fideicomiso Holmberg Park - quien adquiri en subasta pblica el terreno de 1789 m2sito en calle Holmberg 2308/32 de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires con el objeto de desarrollarun emprendimiento inmobiliario.

La Sociedad ha sosteniendo su tradicional poltica de promocin del trabajo en equipo en todas lasreas de la organizacin bajo las premisas del sistema de Gestin de la Calidad orientado asatisfacer cabalmente las necesidades de los clientes en la mejora contina de su produccin,servicios y procedimientos.El cumplimiento de dicha poltica en el presente ejercicio, ha redundando en la diversificacin deactividad y crecimiento sostenido de la misma.Para el nuevo ejercicio comprendido entre el 1 de Enero y el 31 de Diciembre de 2014, la Sociedadprev consolidar el nivel de ventas alcanzado, atento a los volmenes de contratos en ejecucin,estimando que a valores constantes dichas ventas se mantendrn.


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Atento a la composicin de sus activos y pasivos y a las caractersticas de los contratos en desarrollo,no se prevn aportes de los accionistas ni de otros medios de financiacin especficos para elprximo ejercicio.La Sociedad no posee Sociedades controladas, siendo propiedad de la empresa Caputo S.A.- CUIT30-50138948-6, el 50 % de las acciones de SES Sociedad Annima.

El Resultado del presente ejercicio asciende a la suma de 25.791.345 al cual la Honorable Asambleadeber darle destino.

MADERO PLAZA S.A.Habiendo cumplido su objeto social, la Sociedad est en proceso de disolucin y liquidacin.

RIVERSIDE HOUSE S.A.

La Sociedad tiene una participacin del 25 % y la inversin ha sido valuada al valor de costo. ElCapital Social es de $ 412.000 y objeto social amplio permite la realizacin de actividades vinculadasa la construccin y al desarrollo de negocios inmobiliarios, siendo su nico activo el terreno ubicadoen el Partido de Tigre Provincia de Buenos, sobre el cual se estudia la posibilidad de un desarrolloinmobiliario.

URBANIZADORA DEL SUR S.A.La Sociedad tiene una participacin del 35% y ha sido valuada en funcin a sus Estados Contables al31 de diciembre de 2013. Su capital social suscripto e integrado es de $ 30.000 y su patrimonio netoa dicha fecha asciende a $ 151.713. El Estado de Resultados arroja una ganancia de $ 108.020Urbanizadora del Sur S.A. suscribi un contrato de fideicomiso de administracin en su carcter defiduciaria del Fideicomiso Nuevo Quilmes, con el objeto de organizar y desarrollar la construccin deun barrio cerrado en el inmueble compuesto de 4 parcelas, con una superficie de aproximadamente100 hectreas, ubicado en inmediaciones de la estacin Don Bosco, Partido de Quilmes, Provincia deBuenos Aires. La responsabilidad de la fiduciaria comprende la adquisicin del inmueble en el 60%indiviso, conjuntamente con Asociacin Civil Nuevo Quilmes S.A. que adquiere la parte restante y suincorporacin al patrimonio fiduciario, as como organizar y desarrollar en el inmueble el proyectoinmobiliario.La responsabilidad de la fiduciaria comprende la adquisicin del inmueble en el 60% indiviso,

conjuntamente con Asociacin Civil Nuevo Quilmes S.A. que adquiere la parte restante, y suincorporacin al patrimonio fiduciario, as como organizar y desarrollar en el inmueble el proyectoinmobiliario.

ASOCIACION CIVIL NUEVO QUILMES S.A.Nuestra participacin es del 35%. Su capital social suscripto es de $ 12.090 y su patrimonio neto esde $ 55.079.566 segn los Estados Contables al 31 de diciembre de 2013. El Estado de Resultadosarroja una prdida de $ 294.103. El valor patrimonial proporcional del Fideicomiso Nuevo Quilmesincluye la participacin de CAPUTO S.A.I.C. y F. en la Asociacin Civil Nuevo Quilmes S.A., porhaber aportado al Fideicomiso Nuevo Quilmes la totalidad de las acciones clase A para sucomercializacin y las acciones clase B de la emisora no sern destinadas a la venta.

En el rubro Bienes de Uso se registra el 40% del inmueble indiviso sito en el Partido de Quilmes,Pcia. de Buenos Aires que se valu inicialmente a su costo de adquisicin ms los gastos deescrituracin. Tambin contiene las obras en construccin, que se encuentran valuadas a los costosincurridos en las mismas. Al cierre del perodo la Sociedad opt por el tratamiento alternativo deactivar los costos financieros, teniendo en cuenta que el bien se encuentra en proceso deconstruccin, segn lo indican las normas contables profesionales.

Asociacin Civil Nuevo Quilmes S.A. es la encargada de desarrollar las reas comunes y recreativasdel barrio cerrado en construccin, en el inmueble ubicado en las inmediaciones de la estacin Don


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Bosco, Partido de Quilmes, Provincia de Buenos Aires. Las acciones clase A de esta sociedad fuerontransferidas al Fideicomiso Nuevo Quilmes para su venta conjuntamente con los lotes.

Por Acta de Asamblea General Extraordinaria del 19 de marzo de 2009, se resolvi por unanimidadque los fondos transferidos por el Fideicomiso Nuevo Quilmes, en su calidad de tenedor de las

acciones Clase A, sean afectados como aportes irrevocables en la Asociacin; delegando en elDirectorio la oportunidad de capitalizar dicho aporte, cuando este lo crea conveniente.

FIDEICOMISO NUEVO QUILMES.Los Estados Contables por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 reflejan un PatrimonioFiduciario de $ 29.401.265 y el Estado de Resultados una ganancia de $ 997.425. El objeto delfideicomiso es la adquisicin por parte de la fiduciaria Urbanizadora del Sur S.A. del inmueble indivisosito en el Partido de Quilmes, Provincia de Buenos Aires; la cancelacin de la hipoteca que grava elinmueble; el desarrollo del emprendimiento en dicho inmueble por parte de la fiduciaria; la custodiapor parte de la fiduciaria del inmueble y de los bienes fideicomitidos; la comercializacin por parte dela fiduciaria, por si o mediante terceros contratados a tal efecto, de los bienes fideicomitidos; laentrega por parte de la fiduciaria a los beneficiarios del beneficio que les corresponda. En Asambleas

de Fiduciantes celebradas durante el ejercicio, y en vista del excedente de fondos acumulado, seresolvi por unanimidad retiros de fondos por parte de los fiduciantes por un total de $ 5.328.609.Dichos retiros se realizaron con el compromiso irrevocable de todos los fiduciantes / beneficiarios dereintegrar los fondos en caso que lo requiriera la Fiduciaria.Al 31 de diciembre de 2013 se haban vendido la cantidad de 658 lotes unifamiliares sobre un total de666, representando el 98,80% del total. Por otra parte, segn lo aprobado por una Addenda alcontrato de Fideicomiso, la Fiduciaria desarroll tambin un complejo edilicio destinado a viviendasmultifamiliares dentro del rgimen de propiedad horizontal previsto por la ley 13.512, constituyendo unconsorcio de copropietarios. Dicho complejo est compuesto de cinco edificios de cinco niveles cadauno, con un total de 102 unidades funcionales. El nombre comercial de este desarrollo esAquavento. A la fecha de la presente resea la construccin est finalizada habindose vendido 101unidades funcionales y entregado 98 unidades.

DESARROLLOS CABALLITO S.A.Nuestra participacin en la sociedad es del 25%. Su capital social es de $ 31.278.000 y su PatrimonioNeto asciende a la suma de $ 25.705.184. El Estado de Resultados al 31 de diciembre de 2013 arrojauna ganancia de $ 2.526.568. La Sociedad adquiri la propiedad inmueble ubicada en laCircunscripcin Sptima de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires, con frente a la calle FedericoGarca Lorca nmeros 210, 234, 250, 254, 260, 284 y 290, esquina calle General Martn de Gainzanmeros 209, 253, 279, 281, 283, 287 y 291 con una superficie total de 10.447,25 metros cuadrados(Nomenclatura Catastral: Circunscripcin 7, Seccin 45, Manzana 3, Fraccin D, Partida: 177742),para destinarla a un proyecto de inversin y venta correspondiente a la construccin de un complejode departamentos de vivienda multifamiliar, conformado por dos torres de 33 pisos cada una yamenities. En marzo de 2008, la Sociedad realiz el lanzamiento comercial del proyecto Dos Plaza.Al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad ha firmado 258 (sobre un total de 264) boletos de compra-venta de unidades de la Torre I, de las cuales 255 unidades han sido entregadas en posesin,restando que se firmen las respectivas escrituras traslativas de dominio. Respecto de la Torre II, sibien estaba previsto comenzar con la preventa y posterior construccin para el segundo semestre delpresente ao, como consecuencia de las medidas econmicas adoptadas por el gobierno en relacinal mercado cambiario, la sociedad ha decidido postergar ambas decisiones.

ALTOS DEL PUERTO S.A.

Tenemos una participacin accionaria del 32% de la empresa Altos Del Puerto S.A., representadopor 6.400.000 acciones nominativas, no endosables, Clase B, con derecho a un voto por accin, devalor nominal un peso por accin. El Capital Social suscripto y realizado de dicha sociedad es de $


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20.000.000 representado por 6.600.000 acciones Clase A, 6.400.000 acciones Clase B; 6.400.000acciones Clase C y 600.000 acciones Clase D. Todas las acciones son ordinarias nominativas noendosables de valor nominal un peso cada una y con derecho a un voto por accin. Su objeto sociales amplio y permite entre otras la realizacin de actividades vinculadas a la construccin y aldesarrollo de proyectos inmobiliarios.

La Sociedad se ha constituido el 28 de Junio de 2007, su actividad principal consistir en eldesarrollo inmobiliario ubicado en la Avenida Ramn S. Castillo sin nmero y Comodoro Pedro Zanni,comnmente denominado Hospital Ferroviario.

Al 31 de octubre 2013, el Patrimonio era de $ 13.965.840 y el resultado por el perodo iniciado el 1de noviembre de 2012 y finalizado el 31 de octubre de 2013, arroj un resultado de $ 2.137.222(prdida).

LIMP AR ROSARIO S.A.

Nuestra participacin en la sociedad es del 40%. Su capital social es de $ 5.680.000 y al 31 dediciembre de 2013 su Patrimonio Neto era $ 4.532.569, el resultado arroj una prdida de $1.147.431. La Gerencia de la sociedad estima que dicha prdida se revertir en el corto plazo. La

Sociedad tiene por finalidad la prestacin de servicios de higiene urbana y gestin de residuos en laZona Norte de la Ciudad de Rosario, los cuales comprenden la recoleccin de residuos domiciliarios yel barrido de calles y espacios pblicos. La duracin de la concesin es de ochenta y cuatro meses,contados desde el 27 de mayo de 2013.

8. OBJETIVOS Y PERSPECTIVAS PARA EL SIGUIENTE EJERCICIO

La gestin comercial de la Sociedad durante el ao 2013 fue muy productiva, lo cual nos dej unaslida base de actividad para los siguientes ejercicios.

Contamos con una cartera de obras de mil millones de pesos, lo que nos permite contar con unhorizonte de dos ejercicios con actividad plena.

La actividad se concentrar en la Argentina, principalmente en contratos con clientes privados. Msdel 90% de la cartera de obra corresponden a contrataciones con empresas privadas, en su mayorparte de primera lnea, como Toyota, Banco Macro y Consultatio entre otras.

Es nuestra intencin incrementar esta actividad, con nuevas obras que se encuentran en etapa denegociacin, de forma tal de alcanzar un crecimiento del 10% anual medido en moneda constante.

El mayor desafo pasa por incrementar la rentabilidad, dado el contexto econmico complejo descritoanteriormente, en donde el continuo incremento de los costos acta como un factor de desequilibrio.

En el rea de Desarrollos Inmobiliarios, tenemos nuevos emprendimientos listos para ser lanzados ala espera de la evolucin de las variables macroeconmicas.

9. INFORMACION ADICIONAL REQUERIDA POR EL DECRETO 677/01.

a) Poltica comercial proyectada y otros aspectos relevantes de la planificacin empresaria,financiera y de inversiones.

La empresa continuar con su poltica de crecimiento basada en dos lneas de negocios biendefinidas. Por un lado se afianzar la actividad de la construccin de obras para terceros, tanto


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pblica como privada en distintas provincias de nuestro pas. Respecto de nuestras nuestrassucursales en Uruguay Paraguay, se buscarn otras formas de asociaciones para encarar nuevosproyectos.. La segunda lnea de negocio es la de desarrollos inmobiliarios, en la cual participamos enforma propia o asociados con terceros. En este caso, la empresa tiene varios proyectos en estudio, yse espera una mejora de las condiciones del mercado para su lanzamiento. Con relacin a la

planificacin financiera y al manejo de las inversiones seguiremos una poltica conservadoramanteniendo prudentes niveles de endeudamiento.

b) Aspectos vinculados a la organizacin de la toma de decisiones y al sistema de controlinterno de la sociedad

La compaa cuenta con una estructura gerencial con reas definidas en cuanto a la toma dedecisiones y un sistema de normas y procedimientos internos que aseguran un adecuado nivel decontrol. De acuerdo a lo prescripto en el artculo 15 del Decreto 677/01 se ha constituido formalmenteel Comit de Auditora all mencionado, integrado por tres miembros titulares y dos suplentes,reuniendo la mayora de ellos el carcter de independientes.

c) Poltica de dividendos propuesta o recomendada por el Directorio, con una explicacin

fundada y detallada de la misma.

La empresa mantendr su poltica de prudencia en cuanto a los niveles de deuda. Por lo tanto lasutilidades anuales sern reinvertidas en el crecimiento de la sociedad y en la conservacin del capitalde trabajo. El Directorio decidir la efectivizacin de dividendos en los casos en que se cuente conliquidez en exceso de lo expresado anteriormente.

d) Modalidades de remuneracin del Directorio y la poltica de remuneracin de los cuadrosgerenciales de la Sociedad, planes de opciones y cualquier otro sistema remuneratorio de losDirectores y Gerentes por parte de la Sociedad.

La remuneracin del Directorio para cada ejercicio se determina de conformidad con las pautasestablecidas por la Ley de Sociedades Comerciales y las Normas de la Comisin Nacional de

Valores, teniendo en consideracin si los mismos desempean o no funciones tcnico-administrativasy en funcin de los resultados obtenidos por la Sociedad en el ejercicio. La poltica de remuneracinde los cuadros gerenciales, se basa en una suma fija pagadera mensualmente. Dicha poltica noprev planes de opciones, ni pagos con acciones.

10. POLITICA AMBIENTAL O DE SUSTENTABILIDAD.

Caputo S.A.I.C. y F., establece como Poltica Ambiental, implementar un Sistema de Gestin queprevenga y controle la contaminacin en todas las obras que ejecute, tanto para terceros, comopropias. La Sociedad respeta y cumple la legislacin y regulacin vigente sobre el cuidado delmedioambiente en las diferentes locaciones donde opera, tanto en la Argentina como en sussucursales del exterior.Cuenta con un Manual de Gestin Ambiental y Mitigacin de Riesgos, el cual contiene el Cdigo deConducta Medioambiental y el Programa Ambiental. Peridicamente comunica a todo el personalinvolucrado los cambios de dicho Manual.La Sociedad se preocupa por el cuidado del medio ambiente, habiendo implementado en sus obrasdistintos procesos con el propsito de reducir el consumo de energa, y tratar adecuadamente losefluentes y desechos, reciclando en el caso que fuera posible.Durante el perodo Caputo ha sido contratado por terceros para la construccin de obras cuyoproceso de ejecucin se enmarc en el sistema de certificacin L.E.E.D. (Leadership in Energy &Environmental Design) habiendo alcanzado el nivel de certificacin Silver, logrando como resultado,el certificado Edificio Sustentable en la categora New Construction.


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Es intencin del Directorio profundizar las contrataciones bajo este sistema de certificacin en elfuturo.

11. CODIGO DE GOBIERNO SOCIETARIO.

A los fines de dar cumplimiento a lo dispuesto por la Resolucin General N 606/2012 de la ComisinNacional de Valores, se adjunta como parte integrante de sta Memoria, el Anexo que contiene elinforme sobre el grado de cumplimiento del Cdigo de Gobierno Societario de la Entidad,individualizado como Anexo I RG CNV N 606/2012.

12. PROPUESTA DEL DIRECTORIO

La propuesta de distribucin de los resultados no asignados al 31 de Diciembre de 2013 que elDirectorio propone a la Asamblea de Accionistas es la siguiente:

De acuerdo con las disposiciones legales vigentes, en caso de existirresultados positivos, el 5% de la utilidad neta del perodo debe serapropiada a la reserva legal, hasta que la misma alcance el 20% delcapital.

Por otra parte, El Directorio sugiere pagar dividendos en efectivo por $8.000.000 y constituir unareserva facultativa para hacer frente a la necesidad de capital de trabajo, inversiones y nuevosnegocios de la Sociedad y empresas controladas.

Los motivos que fundan la propuesta se encuentran desarrollados a lo largo de la presenteMemoria; esencialmente se centran en la necesidad de contar con liquidez para financiar laactividad de la construccin en donde los plazos de cobro se alargan cada vez ms, especialmentelos de la obra pblica. A su vez, la incursin en nuevos negocios, como la Recoleccin de Basura,

Resultados no asignados al comienzo del ejercicio 2013 $ 21.785.178

Distribucin de Dividendos pagados en efectivo $ -15.000.000

Reserva Legal $ -1.293.373

Reserva Facultativa $ -5.491.805

Resultado del ejercicio 2013 $ 24.408.966

Otros resultados integrales $ -62.103

Reserva Facultativa $ 48.670.427

Total al 31 de diciembre de 2013 $ 73.017.290

Dividendos en efectivo $ 8.000.000

Reserva Legal $ 1.220.448Reserva Facultativa $ 63.796.842

A Nuevo Ejercicio $ 0


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requieren contar con mayor capital de trabajo. La compaa tambin est en la bsqueda de nuevosterrenos en donde realizar prximos desarrollos inmobiliarios.

Por todo ello, y ante el elevado costo que representa recurrir a financiacin de terceros, el Directorioconsidera prudente la constitucin de la Reserva Facultativa propuesta.

Por ltimo el Directorio quiere expresar su agradecimiento a todo el personal de nuestra empresa ya los proveedores, clientes, e instituciones financieras, por el apoyo prestado.

Saludamos a los Seores Accionistas con nuestra mayor consideracin.

EL DIRECTORIO

Anexo I RG CNV N 606/2012.

CumplimientoIncumplimiento

Informar o ExplicarTotal Parcial

PRINCIPIO I. TRANSPARENTAR LA RELACION ENTRE LA EMISORA, EL GRUPOECONMICO QUE ENCABEZA Y/O INTEGRA Y SUS PARTES RELACIONADAS

Recomendacin I.1: Garantizar la divulgacin por parte del rgano de Administracin de polticasaplicables a la relacin de la Emisora con el grupo econmico que encabeza y/o integra y con sus partesrelacionadas. Responder si:

La Emisora cuenta con unanorma o poltica interna deautorizacin de transaccionesentre partes relacionadasconforme al artculo 72 de laLey N 26.831, operacionescelebradas con accionistas ymiembros del rgano deAdministracin, gerentes deprimera lnea y sndicos y/o

consejeros de vigilancia, enel mbito del grupoeconmico que encabeza y/ointegra.

Explicitar los principaleslineamientos de la norma opoltica interna.

X

La Sociedad cumple con lo establecidopor el art. 72 de la Ley 26.831 y laNormativa de la Comisin Nacional deValores (CNV), en tal sentido, todos

aquellos actos y contratos con partesrelacionadas por montos relevantescuentan con la opinin previa delComit de Auditora.

Por otra parte todos aquellos actos y

contratos con partes relacionadas soninformados en tiempo oportuno comohechos relevantes tanto a la CNV comoa la Bolsa de Comercio de Buenos Aires(BCBA).

Asimismo todas las operaciones y sussaldos con sociedades controladas ypartes relacionadas al cierre de los


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estados contables de cada ejercicio seencuentran incluidos en nota a dichosestados contables.

Recomendacin I.2: Asegurar la existencia de mecanismos preventivos de conflictos de inters.Responder si:

La Emisora tiene, sinperjuicio de la normativavigente, claras polticas yprocedimientos especficosde identificacin, manejo yresolucin de conflictos deinters que pudieran surgirentre los miembros delrgano de Administracin,

gerentes de primera lnea ysndicos y/o consejeros devigilancia en su relacin conla Emisora o con personasrelacionadas a la misma.

Hacer una descripcin de losaspectos relevantes de lasmismas.

X

La Sociedad cumple con la Ley N19.550, con la normativa vigente de laCNV y de la BCBA. En particular, leresultan de aplicacin los artculos 271,272 y 273 de la Ley N 19.550.

Recomendacin I.3: Prevenir el uso indebido de informacin privilegiada. Responder si:

La Emisora cuenta, sinperjuicio de la normativavigente, con polticas ymecanismos asequibles queprevienen el uso indebido deinformacin privilegiada porparte de los miembros delrgano de Administracin,gerentes de primera lnea,sndicos y/o consejeros devigilancia, accionistas

controlantes o que ejercenuna influencia significativa,profesionales intervinientes yel resto de las personasenumeradas en los artculos 7y 33 del Decreto N 677/01.

Hacer una descripcin de losaspectos relevantes de las

X

Si bien no existe una norma especficasobre uso de informacin privilegiada,la Sociedad cumple en tiempo y formacon la normativa aplicable en todo lopertinente al tratamiento y divulgacinde hechos relevantes. Asimismo, a laSociedad le resulta de aplicacin elartculo 117 de la Ley N 26.831 que, enadicin a lo dispuesto por el CdigoPenal, regula el uso indebido deinformacin privilegiada.

La Sociedad cuenta adems con unapoltica en materia de seguridad de lossistemas de informacin y estndefinidos los lineamientos, estndares ypautas que deben ajustarse losempleados y funcionarios de laSociedad, respecto al uso que podrndarle a los sistemas y a la informacinque tuvieran acceso, estando prohibida


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mismas. su divulgacin y el uso de lainformacin relevante, hasta tanto nosea dada pblicamente. Cada empleadoantes del ingreso a la sociedad, firma

una carta de confidencialidad y unacarta de polticas y normas de sistemas,donde se detallan las restriccionesexistentes.

PRINCIPIO II. SENTAR LAS BASES PARA UNA SLIDA ADMINISTRACIN Y SUPERVISINDE LA EMISORA

Recomendacin II. 1: Garantizar que el rgano de Administracin asuma la administracin y supervisinde la Emisora y su orientacin estratgica. Responder si:

II.1.1 El rgano de Administracin aprueba:

II.1.1.1 el plan estratgico ode negocio, as como losobjetivos de gestin ypresupuestos anuales.

X

El Directorio de la Sociedad define elplan de negocios anual, as como tambinlos objetivos de gestin y presupuestosanuales. El Directorio encomienda alequipo gerencial el desarrollo de losmismos. El Directorio se renemensualmente a fin de considerar lamarcha de los negocios y controlar laimplementacin de las estrategias y

polticas asumidas en pos delcumplimiento de los objetivos fijados.

Asimismo en dichas reuniones se verificael cumplimiento del presupuesto anual yse analizan otros hechos de relevancia.

II.1.1.2 la poltica deinversiones (en activosfinancieros y en bienes decapital), y de financiacin.

X

El Directorio define la poltica deinversiones, recursos disponibles,financiacin y el plan de negocios.

II.1.1.3 la poltica degobierno societario(cumplimiento Cdigo deGobierno Societario).

X

En cumplimiento de la ResolucinGeneral CNV N 606/2012, el Directorioaprueba anualmente, en tiempo y forma,el Cdigo de Gobierno Societario.

II.1.1.4 la poltica deseleccin, evaluacin yremuneracin de los gerentes

XSi bien existen claras polticas deevaluacin de desempeo por parte delDirectorio en funcin al grado de


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de primera lnea. cumplimiento de los objetivos planteadospor el mismo, dificultades y recursosutilizados, resultados obtenidos einformacin sobre las gestiones

realizadas, stas aplican a los equiposgerenciales. Caputo cuenta con 4 gerentesde primera lnea. La sociedad inform elnombramiento de tres gerentes deprimera lnea el 15 de enero de 2014.

II.1.1.5 la poltica deasignacin deresponsabilidades a losgerentes de primera lnea.

X

Los gerentes de primera lnea con lostrminos del artculo 270 de la LSC,estableciendo sus responsabilidades yroles de acuerdo al cargo asignado.

II.1.1.6 la supervisin de losplanes de sucesin de los

gerentes de primera lnea. X

Hasta el momento la Empresa no haconsiderado la necesidad de realizar

planes de sucesin de gerentes de primeralnea.

II.1.1.7 la poltica deresponsabilidad socialempresaria.

X

Si bien no existe una poltica deresponsabilidad social empresariaaprobada por el Directorio, la Sociedadasume un slido compromiso con lacomunidad y sus clientes. A tal fin cuentacon la certificacin ISO 9001:2008.

II.1.1.8 las polticas degestin integral de riesgos yde control interno, y deprevencin de fraudes.

X

El Directorio cuenta con polticas decontrol y gestin de riesgos, las que sonactualizadas en forma permanente.Tambin realiza auditoras de losprocesos que considera crticos en laSociedad y en sus subsidiarias en lasreas de administracin, operativas,presupuestos, y de negociosinmobiliarios. Asimismo cuenta conpolticas para el control del cumplimientode las normas legales e internas por partede todos los empleados de la Sociedad,como as tambin lleva a cabo la tarea de

detectar riesgos del negocio, los que sonpuestos a consideracin del Comit deAuditora. Dichas tareas son realizadasconjuntamente con distintosdepartamentos de la Sociedad para lacreacin y optimizacin de controles yprocedimientos.

II.1.1.9 la poltica de X Dadas las cualidades profesionales y la


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capacitacin y entrenamientocontinuo para miembros delrgano de Administracin yde los gerentes de primera

lnea.

trayectoria de los miembros delDirectorio, la Sociedad no cuenta con unapoltica estructurada, aprobada por elDirectorio, de capacitacin de directores.

Sin perjuicio de ello los miembros delDirectorio se mantienen actualizados detemas vinculados a la poltica, economa,regulaciones y toda otra materia derelevancia, como la Norma Internacionalde Informacin Financiera (IFRS por sussiglas en ingls), temas que son tratadosen las reuniones de marcha de laSociedad. Por su parte, la Sociedadimplementa planes de capacitacin yactualizacin para todos sus ejecutivosgerenciales. Por ello, la Sociedad

entiende que no es necesario en laactualidad adicionar actividades a las yamencionadas.

II.1.2 De considerarrelevante, agregar otraspolticas aplicadas por elrgano de Administracinque no han sido mencionadasy detallar los puntossignificativos

X

II.1.3 La Emisora cuenta conuna poltica tendiente agarantizar la disponibilidadde informacin relevantepara la toma de decisiones desu rgano de Administraciny una va de consulta directade las lneas gerenciales, deun modo que resultesimtrico para todos susmiembros (ejecutivos,externos e independientes)por igual y con unaantelacin suficiente, quepermita el adecuado anlisisde su contenido. Explicitar.

X

En forma previa a las reuniones deDirectorio se confeccionan informesrelevantes de las reas que correspondana los fines de que sean considerados porlos miembros del Directorio al momentode la toma de decisiones. Las lneasgerenciales estn siempre a disposicinde los miembros del Directorio en casoque stos ltimos precisen realizarconsultas o requerir mayor informacinrespecto a los puntos sobre los cuales sedeben tomar decisiones. Al respecto serealizan semanalmente reuniones. Elcontrol de gestin de la Sociedad, elavance de las actividades y su relacincon el presupuesto aprobado y demssituaciones relevantes, son analizadosmensualmente por el Directorio,conjuntamente con sus respectivosresponsables.


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II.1.4 Los temas sometidos aconsideracin del rgano deAdministracin son

acompaados por un anlisisde los riesgos asociados a lasdecisiones que puedan seradoptadas, teniendo encuenta el nivel de riesgoempresarial definido comoaceptable por la Emisora.Explicitar.

X

En los informes relevantes que sepreparan en forma previa a las reunionesde Directorio se realiza un anlisis de los

riesgos asociados a las decisiones quepuedan ser adoptadas. En consecuencia,al momento de la toma de decisiones losmiembros del Directorio evalan elalcance de los riesgos asociados a lasdecisiones que se estn adoptando. Serealizan reuniones conjuntas para analizarlos temas.

Recomendacin II.2: Asegurar un efectivo Control de la Gestin empresaria. Responder si: El rgano deAdministracin verifica:

II.2.1 el cumplimiento delpresupuesto anual y del plande negocios

X

El Gerente General somete aconsideracin del Directorio en formaperidica la marcha de la compaa, surelacin con el presupuesto aprobado y elplan de negocios, como as tambin otrassituaciones relevantes, a fines de que elDirectorio verifique el cumplimiento delos mismos.Asimismo, con la aprobacin de losestados contables de la Sociedad sesomete a consideracin del Directorio uninforme respecto a la marcha de los

negocios.

II.2.2 el desempeo de losgerentes de primera lnea ysu cumplimiento de losobjetivos a ellos fijados (elnivel de utilidades previstasversus el de utilidadeslogradas, calificacinfinanciera, calidad del reportecontable, cuota de mercado,

etc.).Hacer una descripcin de losaspectos relevantes de lapoltica de Control deGestin de la Emisoradetallando tcnicasempleadas y frecuencia delmonitoreo efectuado por el

X

El Directorio de la Sociedad se reneperidicamente, realizando el control dela implementacin de las estrategias ypolticas encomendadas al equipogerencial en pos del cumplimiento de losobjetivos fijados. Dicho control tambines realizado por el Gerente General quienes a su vez Presidente del Directorio.


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rgano de Administracin.

Recomendacin II.3: Dar a conocer el proceso de evaluacin del desempeo del rgano deAdministracin y su impacto. Responder si:

II.3.1 Cada miembro delrgano de Administracincumple con el Estatuto Socialy, en su caso, con elReglamento delfuncionamiento del rganode Administracin. Detallarlas principales directrices delReglamento. Indicar el gradode cumplimiento del EstatutoSocial y Reglamento.

X

Los miembros del Directorio de laSociedad cumplen con el Estatuto Social,la Ley N 19.550 y la normativa vigentede la CNV y la BCBA. La Sociedad nocuenta con un Reglamento defuncionamiento por no considerarlonecesario.

II.3.2 El rgano deAdministracin expone losresultados de su gestinteniendo en cuenta losobjetivos fijados al inicio delperodo, de modo tal que losaccionistas puedan evaluar elgrado de cumplimiento detales objetivos, que contienentanto aspectos financieroscomo no financieros.

Adicionalmente, el rganode Administracin presentaun diagnstico acerca delgrado de cumplimiento de laspolticas mencionadas en laRecomendacin II, temsII.1.1.y II.1.2

Detallar los aspectosprincipales de la evaluacinde la Asamblea General deAccionistas sobre el grado decumplimiento por parte delrgano de Administracin delos objetivos fijados y de laspolticas mencionadas en laRecomendacin II, puntosII.1.1 y II.1.2, indicando lafecha de la Asamblea dondese present dicha evaluacin.

X

El Directorio, en cumplimiento de lanormativa vigente, deja plasmado losresultados obtenidos en la Memoriaanual. Asimismo, confecciona los estadoscontables para su aprobacin por parte dela Asamblea de Accionistas. En lareferida Memoria se incluye laevaluacin de los resultados obtenidos encomparacin con las expectativas alcomienzo del ejercicio y una proyeccinde las operaciones para el ejercicio

siguiente. El Directorio deja asentadastodas sus decisiones y el informa de lamarcha de la compaa en las Actas deDirectorio las que se publican a travs dela CNV y la BCBA conforme las normasaplicables.

Con la informacin antes referida losaccionistas pueden evaluar el grado decumplimiento de los objetivos por partede los miembros del Directorio.

La ltima Asamblea de Accionistas en lacual el Directorio present ladocumentacin referida anteriormente serealiz el 27 de abril de 2012 la cual seencuentra a disposicin en la Autopistade la Informacin Financiera de la CNV.


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Recomendacin II.4: Que el nmero de miembros externos e independientes constituyan una proporcinsignificativa en el rgano de Administracin. Responder si:

II.4.1 La proporcin demiembros ejecutivos,externos e independientes(stos ltimos definidossegn la normativa de laCNV) del rgano deAdministracin guardarelacin con la estructura decapital de la Emisora.

X

Actualmente la Sociedad cuenta concuatro directores titulares de los cualesdos revisten el carcter de externos eindependientes conforme la normativavigente. Por su parte la Sociedad cuentacon cuatro directores suplentes de loscuales uno reviste el carcter deindependiente.La proporcin de miembrosindependientes es del 50% respecto deltotal de miembros designados. LaSociedad considera que dicha proporcin

guarda relacin con la estructura decapital de la Sociedad.

II.4.2 Durante el ao encurso, los accionistasacordaron a travs de unaAsamblea General unapoltica dirigida a manteneruna proporcin de al menos20% de miembrosindependientes sobre elnmero total de miembros

del rgano deAdministracin.

Hacer una descripcin de losaspectos relevantes de talpoltica y de cualquieracuerdo de accionistas quepermita comprender el modoen que miembros del rganode Administracin sondesignados y por cuntotiempo. Indicar si laindependencia de losmiembros del rgano deAdministracin fuecuestionada durante eltranscurso del ao y si se hanproducido abstenciones porconflictos de inters.

X

La Sociedad no cuenta con una polticadefinida sobre el nmero de miembrosindependientes que deben formar elDirectorio. Sin perjuicio de ello, a losfines del funcionamiento del Comit deAuditora -de carcter obligatorio para laSociedad- (cuya composicin mnima esde tres miembros del Directorio respectode los cuales la mayora debe revestir el

carcter de independiente) y teniendo encuenta que de acuerdo al artculo 10 delEstatuto Social el Directorio puede estarcompuesto por hasta cinco miembrostitulares, resulta obligatorio para lasociedad contar con por los menos dosmiembros independientes. En razn deello, se mantiene indefectiblemente unaproporcin de al menos 20% de miembrosindependientes sobre el nmero total demiembros del Directorio. Por ello es quela Sociedad precisa adoptar polticaalguna en dicho sentido.

Todos los miembros del Directorio sondesignados por la Asamblea deAccionistas y sus antecedentes como astambin su carcter de independiente (ensu caso) son informados a los accionistasen la Asamblea y a la CNV mediante la


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presentacin de las declaraciones juradasrequeridas.

La independencia de los miembros del

Directorio no fue cuestionada durante eltranscurso del ao y no se han producidoabstenciones por conflictos de inters.

Recomendacin II.5: Comprometer a que existan normas y procedimientos inherentes a la seleccin ypropuesta de miembros del rgano de Administracin y gerentes de primera lnea. Responder si:

II.5.1 La Emisora cuenta conun Comit deNombramientos:

X

La Sociedad entiende que no es necesariocrear un Comit de Nombramientos por eltamao y las caractersticas de suorganizacin. Conforme lo establece elartculo 234 de la Ley N 19.550 la

Asamblea de Accionistas debe considerarla designacin y remocin de losmiembros del Directorio. Es as que losaccionistas evalan los mejorescandidatos para el desempeo de dichasfunciones. Por su parte, el GerenteGeneral, quien a su vez es Presidente delDirectorio, interviene en la designacin detodos los ejecutivos quienes sondesignados en funcin de sus antecedentesprofesionales y tcnicos. La designacincuenta con aprobacin del Directorio de la

Sociedad.

II.5.1.1 integrado por almenos tres miembros delrgano de Administracin,en su mayoraindependientes.

X

Por las razones expuestas en el puntoII.5.1 la Sociedad no cuenta con unComit de Nombramientos.

II.5.1.2 presidido por unmiembro independiente delrgano de Administracin.

XPor las razones expuestas en el puntoII.5.1 la Sociedad no cuenta con unComit de Nombramientos.

II.5.1.3 que cuenta con

miembros que acreditansuficiente idoneidad yexperiencia en temas depolticas de capital humano.

X

Por las razones expuestas en el punto

II.5.1 la Sociedad no cuenta con unComit de Nombramientos.

II.5.1.4 que se rena almenos dos veces por ao. X


II.5.1.5 cuyas decisiones noson necesariamente

XPor las razones expuestas en el puntoII.5.1 la Sociedad no cuenta con un


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vinculantes para la AsambleaGeneral de Accionistas sinode carcter consultivo en loque hace a la seleccin de los

miembros del rgano deAdministracin.

Comit de Nombramientos.

II.5.2 En caso de contar conun Comit deNombramientos, el mismo:

II.5.2.1. verifica la revisin yevaluacin anual de sureglamento y sugiere alrgano de Administracinlas modificaciones para su

aprobacin.

X


II.5.2.2 propone el desarrollode criterios (calificacin,experiencia, reputacinprofesional y tica, otros)para la seleccin de nuevosmiembros del rgano deAdministracin y gerentes deprimera lnea.

X


II.5.2.3 identifica loscandidatos a miembros delrgano de Administracin aser propuestos por el Comita la Asamblea General deAccionistas.

X


II.5.2.4 sugiere miembros delrgano de Administracinque habrn de integrar losdiferentes Comits delrgano de Administracinacorde a sus antecedentes.

X


II.5.2.5 recomienda que elPresidente del Directorio no

sea a su vez el GerenteGeneral de la Emisora.

X

Por las razones expuestas en el puntoII.5.1 la Sociedad no cuenta con un

Comit de Nombramientos.II.5.2.6 asegura ladisponibilidad de loscurriculum vitaes de losmiembros del rgano deAdministracin y gerentes dela primera lnea en la web dela Emisora, donde quede

X



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explicitada la duracin de susmandatos en el primer caso.II.5.2.7 constata la existenciade un plan de sucesin del

rgano de Administracin yde gerentes de primera lnea.

X

Por las razones expuestas en el puntoII.5.1 la Sociedad no cuenta con un

Comit de Nombramientos.II.5.3 De considerar relevanteagregar polticasimplementadas realizadas porel Comit de Nombramientosde la Emisora que no hansido mencionadas en el puntoanterior.

X


Recomendacin II.6: Evaluarla conveniencia de que

miembros del rgano deAdministracin y/o sndicosy/o consejeros de vigilanciadesempeen funciones endiversas Emisoras.Responder si:

La Emisora establece unlmite a los miembros delrgano de Administraciny/o sndicos y/o consejerosde vigilancia para que

desempeen funciones enotras entidades que no seandel grupo econmico, queencabeza y/o integra laEmisora. Especificar dicholmite y detallar si en eltranscurso del ao se verificalguna violacin a tal lmite.

X

Los miembros del Directorio no cuentancon limitaciones para participar en el

directorio de otras sociedades ya que seentiende que ello no afecta su desempeo.No obstante en el caso de tener algnconflicto de inters los directores debendenunciarlo conforme a lo dispuesto enlos artculos 272 y 273 de la Ley N19.550.La Sociedad tiene una extensa yreconocida trayectoria y nunca se haverificado un conflicto de intereses.

Recomendacin II.7: Asegurar la Capacitacin y Desarrollo de miembros del rgano de Administraciny gerentes de primera lnea de la Emisora. Responder si:

II.7.1 La Emisora cuenta conProgramas de Capacitacincontinua vinculado a lasnecesidades existentes de laEmisora para los miembrosdel rgano deAdministracin y gerentes deprimera lnea, que incluyentemas acerca de su rol y

X

La Sociedad implementa planes decapacitacin y actualizacin para todos susejecutivos gerenciales. Asimismo, losDirectores se mantienen actualizados detemas vinculados a la poltica, economa,regulaciones y toda otra materia derelevancia, como la Norma Internacional deInformacin Financiera (IFRS), temas queson tratados en las reuniones de marcha de


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responsabilidades, la gestinintegral de riesgosempresariales,conocimientos especficos

del negocio y susregulaciones, la dinmica dela gobernanza de empresas ytemas de responsabilidadsocial empresaria. En el casode los miembros del Comitde Auditora, normascontables internacionales, deauditora y de control internoy de regulaciones especficasdel mercado de capitales.

Describir los programas quese llevaron a cabo en eltranscurso del ao y su gradode cumplimiento.

la Sociedad. Por ello, hasta el momento laSociedad entiende que no hace falta contarcon un Programa de Capacitacin dirigidoa los miembros de dichos rganos y a los

gerentes de primera lnea. En la evaluacinde desempeo anual tambin se proponen ydeterminan cursos a realizar.Sin perjuicio de lo referidoprecedentemente, se expondr en lasreuniones del Comit de RelacionesHumanas la posibilidad de contar con unPrograma de Capacitacin para elDirectorio y los Gerentes de Primera Lnea.

II.7.2 La Emisora incentiva,por otros medios nomencionadas en II.7.1, a losmiembros de rgano deAdministracin y gerentes deprimera lnea mantener unacapacitacin permanente que

complemente su nivel deformacin de manera queagregue valor a la Emisora.Indicar de qu modo lo hace.

X

Los cursos a realizar son incluidos en lasevaluaciones de desempeo, comoobjetivos a cumplir y revisados por RRHHpara su cumplimiento.

PRINCIPIO III. AVALAR UNA EFECTIVA POLTICA DE IDENTIFICACIN, MEDICIN,ADMINISTRACIN Y DIVULGACIN DEL RIESGO EMPRESARIAL

Recomendacin III: El rgano de Administracin debe contar con una poltica de gestin integral delriesgo empresarial y monitorea su adecuada implementacin. Responder si:

III.1 La Emisora cuenta conpolticas de gestin integralde riesgos empresariales (decumplimiento de losobjetivos estratgicos,operativos, financieros, dereporte contable, de leyes yregulaciones, otros). Hacer

X

La Sociedad cuenta con polticas de controly gestin de riesgos, las que sonactualizadas en forma permanente. ElDirectorio realiza auditoras de losprocesos que considera crticos en laSociedad y en sus subsidiarias en las reasde administracin, operativas,presupuestos, y de negocios inmobiliarios.


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una descripcin de losaspectos ms relevantes delas mismas

Asimismo cuenta con polticas para elcontrol del cumplimiento de las normaslegales e internas por parte de todos losempleados de la Sociedad, como as

tambin lleva a cabo la tarea de detectarriesgos del negocio, los que son puestos aconsideracin del Comit de Auditora.Dichas tareas son realizadas conjuntamentecon distintos departamentos de la Sociedadpara la creacin y optimizacin decontroles y procedimientos.

III.2 Existe un Comit deGestin de Riesgos en el senodel rgano deAdministracin o de laGerencia General. Informar

sobre la existencia demanuales de procedimientosy detallar los principalesfactores de riesgos que sonespecficos para la Emisora osu actividad y las acciones demitigacin implementadas.De no contar con dichoComit, corresponderdescribir el papel desupervisin desempeado porel Comit de Auditora en

referencia a la gestin deriesgos.Asimismo, especificar elgrado de interaccin entre elrgano de Administracin ode sus Comits con laGerencia General de laEmisora en materia degestin integral de riesgosempresariales.

X

La Sociedad no cuenta con un Comit deGestin de Riesgos debido a que dichafuncin est a cargo del Directorio. Noexisten manuales al respecto pero s cuentacon polticas para el control del

cumplimiento de las normas legales einternas por parte de todos los empleadosde la Sociedad, como as tambin lleva acabo la tarea de detectar riesgos delnegocio, los que son puestos aconsideracin del Comit de Auditora.

III.3 Hay una funcinindependiente dentro de laGerencia General de laEmisora que implementa laspolticas de gestin integralde riesgos (funcin de Oficialde Gestin de Riesgo oequivalente). Especificar.

X

La Gerencia General est integrada por unasola persona, siendo tambin el Presidentede la Sociedad.

III.4 Las polticas de gestin X Se evaluar la capacitacin al respecto.


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integral de riesgos sonactualizadaspermanentemente conforme alas recomendaciones y

metodologas reconocidas enla materia. Indicar cules(Enterprise RiskManagement, de acuerdo almarco conceptual de COSOCommittee of sponsoringorganizations of theTreadway Commission ,ISO 31000, norma IRAM17551, seccin 404 de laSarbanes-Oxley Act, otras).

III.5 El rgano deAdministracin comunicasobre los resultados de lasupervisin de la gestin deriesgos realizadaconjuntamente con laGerencia General en losestados financieros y en laMemoria anual. Especificarlos principales puntos de lasexposiciones realizadas.

X

El Directorio recibe el informe del comitde auditora sobre su supervisin, ademscualquier problema detectado ser tratadopor el Directorio.

PRINCIPIO IV. SALVAGUARDAR LA INTEGRIDAD DE LA INFORMACION FINANCIERA CONAUDITORAS INDEPENDIENTES

Recomendacin IV: Garantizar la independencia y transparencia de las funciones que le sonencomendadas al Comit de Auditora y al Auditor Externo. Responder si:

IV.1 El rgano deAdministracin al elegir a losintegrantes del Comit deAuditora teniendo en cuentaque la mayora debe revestir

el carcter de independiente,evala la conveniencia de quesea presidido por un miembroindependiente.

X

El Directorio procura y sugiere que elComit sea siempre presidido por unmiembro independiente, como sucede en laactualidad.

IV.2 Existe una funcin deauditora interna que reportaal Comit de Auditora o alPresidente del rgano de

X

El Comit de Auditora tiene asignado unpresupuesto para contratar a profesionalesindependientes para realizar auditorainterna, en caso de requerir dichos


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Administracin y que esresponsable de la evaluacindel sistema de controlinterno.

Indicar si el Comit deAuditora o el rgano deAdministracin hace unaevaluacin anual sobre eldesempeo del rea deauditora interna y el gradode independencia de su laborprofesional, entendindosepor tal que los profesionalesa cargo de tal funcin sonindependientes de las

restantes reas operativas yadems cumplen conrequisitos de independenciarespecto a los accionistas decontrol o entidadesrelacionadas que ejerzaninfluencia significativa en laEmisora.

Especificar, asimismo, si lafuncin de auditora internarealiza su trabajo de acuerdo

a las normas internacionalespara el ejercicio profesionalde la auditora internaemitidas por el Institute ofInternal Auditors (IIA).

servicios, sern contratados.

IV.3 Los integrantes delComit de Auditora hacenuna evaluacin anual de laidoneidad, independencia ydesempeo de los AuditoresExternos, designados por laAsamblea de Accionistas.Describir los aspectosrelevantes de losprocedimientos empleadospara realizar la evaluacin.

X

El Comit de Auditora realiza unaevaluacin anual respecto al desempeo yla idoneidad de los Auditores Externos elcual queda asentado en su informe anual.Los Auditores Externos son personas dereconocido prestigio y deben haber dadocumplimiento con la presentacin de ladeclaracin jurada prevista en el artculo104 de la Ley de Mercado de Capitales N26.831.

IV.4 La Emisora cuenta conuna poltica referida a la

XLa Asamblea de Accionistas anualmentedesigna a los integrantes de la Comisin


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rotacin de los miembros dela Comisin Fiscalizadora y/odel Auditor Externo; y apropsito del ltimo, si la

rotacin incluye a la firma deauditora externa onicamente a los sujetosfsicos.

Fiscalizadora, no contando la Sociedad conuna poltica especfica de rotacin de susmiembros. Respecto del Auditor se dacumplimiento del inciso C del artculo 28

de la Seccin VI del Captulo III del TtuloII de la normativa de la CNV.

PRINCIPIO V. RESPETAR LOS DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS

Recomendacin V.1: Asegurar que los accionistas tengan acceso a la informacin de la Emisora.Responder si:

V.1.1 El rgano de

Administracin promuevereuniones informativasperidicas con los accionistascoincidiendo con lapresentacin de los estadosfinancieros intermedios.

Explicitar indicando lacantidad y frecuencia de lasreuniones realizadas en eltranscurso del ao.

X

La Sociedad cumple con los deberes

informativos ante la CNV y la BCBA. Porotra parte atiende las consultas individualesde los accionistas aunque no realizareuniones informativas con los mismos. ElDirectorio entiende que toda informacindebe hacerse pblica para transmitirla enforma simultnea a todos los accionistas yal pblico en general. Asimismo, laSociedad publica toda la informacinrequerida por las normas aplicables ymantiene un sitio web con informacingeneral y actualizada, y a travs del cual se

pueden canalizar consultas.

De esta forma la informacin que seconsidera relevante para los accionistasllega a su conocimiento.

La Sociedad considera que no es necesariala programacin de reuniones informativascon los accionistas, dada la puesta adisposicin de la informacin por losmedios antes mencionados y el acceso aconsultar que pueden realizar directamentecon los responsables de relaciones con elmercado.

V.1.2 La Emisora cuenta conmecanismos de informacin ainversores y con un reaespecializada para la atencinde sus consultas.

X

La Sociedad ha designado dos responsablesde relaciones con el mercado quienes juntocon el Gerente General de la Sociedadatienden las consultas de los accionistas einversores.


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Adicionalmente cuenta conun sitio web que puedanacceder los accionistas yotros inversores, y que

permita un canal de accesopara que puedan establecercontacto entre s. Detallar.

La Sociedad publica en su sitio webinformacin general y actualizada de laSociedad y a travs de la cual se pueden

canalizar consultas.

Recomendacin V.2: Promover la participacin activa de todos los accionistas. Responder si:

V.2.1 El rgano deAdministracin adoptamedidas para promover laparticipacin de todos losaccionistas en las AsambleasGenerales de Accionistas.

Explicitar, diferenciando lasmedidas exigidas por ley delas ofrecidas voluntariamentepor la Emisora a susaccionistas.

X

La Sociedad entiende que con laspublicaciones exigidas por las normasaplicables (a travs del Boletn Oficial, elBoletn de la BCBA y un diario de grancirculacin) la convocatoria a lasasambleas adquiere amplia difusin y no es

necesario tomar medidas adicionales. En talsentido, se encuentra asegurado el derechode todos los accionistas de participar en laAsamblea de Accionistas en la medida quecumplan con los requisitos legales yestatutarios para concurrir a la misma. Laspublicaciones son realizadas con laantelacin requerida por el art. 70 de la Ley26.831. Tambin son anunciadas en lapgina web de la Sociedad.

V.2.2 La Asamblea General

de Accionistas cuenta con unReglamento para sufuncionamiento que aseguraque la informacin estdisponible para losaccionistas, con suficienteantelacin para la toma dedecisiones. Describir losprincipales lineamientos delmismo.

X

Las Asambleas de Accionistas se celebran

y se convocan conforme los plazos ycondiciones exigidos por la normativavigente, razn por la cual la Sociedadconsidera que no es necesaria la adopcinde un Reglamento para su funcionamiento.

V.2.3 Resultan aplicables losmecanismos implementadospor la Emisora a fin que losaccionistas minoritariospropongan asuntos paradebatir en la AsambleaGeneral de Accionistas deconformidad con lo previstoen la normativa vigente.

X

Los mecanismos implementados por laEmisora a fin que los accionistasminoritarios propongan asuntos paradebatir en la Asamblea General deAccionistas son conformes con lo previstoen la normativa vigente.


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Explicitar los resultados.

V.2.4 La Emisora cuenta conpolticas de estmulo a la

participacin de accionistasde mayor relevancia, talescomo los inversoresinstitucionales. Especificar.

X

La Sociedad no cuenta con polticas de talcarcter aunque lleva a cabo todos los

procedimientos necesarios para que todoslos accionistas concurran a las Asambleas.

V.2.5 En las Asambleas deAccionistas donde seproponen designaciones demiembros del rgano deAdministracin se dan aconocer, con carcter previo ala votacin: (i) la postura de

cada uno de los candidatosrespecto de la adopcin o node un Cdigo de GobiernoSocietario; y (ii) losfundamentos de dichapostura.

X

Dicha exigencia no esta contemplada por lanormativa vigente por lo que la Sociedadno lo exige.

Recomendacin V.3:Garantizar el principio deigualdad entre accin y voto.Responder si:

La Emisora cuenta con unapoltica que promueva elprincipio de igualdad entreaccin y voto. Indicar cmoha ido cambiando lacomposicin de acciones encirculacin por clase en losltimos tres aos.

X

La Sociedad no cuenta con distintas clasesde acciones por lo cual todos los derechospolticos y econmicos de los accionistasgozan del mismo principio de igualdad. Enrazn de ello no resulta necesario realizar

una poltica tendiente a lograr un principiode igualdad al ya existir el mismo.

Recomendacin V.4:Establecer mecanismos de

proteccin de todos losaccionistas frente a las tomasde control. Responder si:

La Emisora adhiere alrgimen de oferta pblica deadquisicin obligatoria. Casocontrario, explicitar si existenotros mecanismos

X

La empresa no se encuentra adherida alrgimen de oferta pblica de adquisicin

obligatoria.


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alternativos, previstosestatutariamente, como el tagalong u otros.

Recomendacin V.5:Incrementar el porcentajeacciones en circulacin sobreel capital. Responder si:

La Emisora cuenta con unadispersin accionaria de almenos 20% para sus accionesordinarias. Caso contrario, laEmisora cuenta con unapoltica para aumentar sudispersin accionaria en el

mercado.

Indicar cul es el porcentajede la dispersin accionariacomo porcentaje del capitalsocial de la Emisora y cmoha variado en el transcurso delos ltimos tres aos.

X

La Sociedad no cuenta con una dispersinaccionaria de al menos el 20% de su capitalaccionario. El grupo controlante tiene el91% de las acciones y no ha variado en losltimos tres aos.

Recomendacin V.6: Asegurar que haya una poltica de dividendos transparente. Responder si:

V.6.1 La Emisora cuenta con

una poltica de distribucinde dividendos prevista en elEstatuto Social y aprobadapor la Asamblea deAccionistas en las que seestablece las condiciones paradistribuir dividendos enefectivo o acciones. Deexistir la misma, indicarcriterios, frecuencia ycondiciones que debencumplirse para el pago dedividendos.

X

La Sociedad mantiene una poltica

conservadora y de prudencia en materia definanciamiento y niveles de deudamediante la cual ha podido soportar variascrisis y mantener un capital de trabajoacorde con la actividad de la Sociedad. ElDirectorio evala, al final de cada ejercicio,la propuesta de dividendos en funcin delas necesidades de financiacin de susactividades y de la oferta existente en elmercado financiero y de capitales.

Si bien dicha poltica no se encuentraprevista en el Estatuto Social, el mismoestablece que las ganancias lquidas yrealizadas se distribuirn as: a) 5% para elfondo de reserva legal, hasta alcanzar el20% del capital social conforme al artculo70 de la Ley 19550 texto ordenado 1984. b)Los dividendos a las acciones preferidas,con prioridad los acumulativos impagos y


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la participacin adicional en su caso. c) Lasreservas facultativas que resuelva constituirla asamblea conforme la ley. d) el saldo entodo o en parte, como dividendo a las

acciones ordinarias o a cuenta nueva o aldestino que determine la asamblea. Losdividendos debern ser pagados enproporcin a las respectivas tenencias delas acciones y dentro de los plazosestablecidos por las disposiciones legalesvigentes.

V.6.2 La Emisora cuenta conprocesos documentados parala elaboracin de la propuestade destino de resultados

acumulados de la Emisoraque deriven en constitucinde reservas legales,estatutarias, voluntarias, pasea nuevo ejercicio y/o pago dedividendos.

Explicitar dichos procesos ydetallar en que Acta deAsamblea General deAccionistas fue aprobada ladistribucin (en efectivo o

acciones) o no de dividendos,de no estar previsto en elEstatuto Social.

X

El Directorio evala, al final de cadaejercicio, la propuesta de dividendos o deconstitucin de reservas en funcin de lasnecesidades de financiacin de sus

actividades y de la oferta existente en elmercado financiero y de capitales. Lapropuesta es posteriormente consideradapor la Asamblea.

En la Asamblea del 27 de abril de 2012, losaccionistas aprobaron distribuir dividendos.

PRINCIPIO VI. MANTENER UN VNCULO DIRECTO Y RESPONSABLE CON LA COMUNIDAD

Recomendacin VI: Suministrar a la comunidad la revelacin de las cuestiones relativas a la Emisora yun canal de comunicacin directo con la empresa. Responder si:

VI.1 La Emisora cuenta con

un sitio web de accesopblico, actualizado, que nosolo suministre informacinrelevante de la empresa(Estatuto Social, grupoeconmico, composicin delrgano de Administracin,estados financieros, Memoriaanual, entre otros) sino que

X

La Sociedad cuenta con un sitio web

institucional, www.caputo.com.ar(replicado en www.caputosa.com.ar ywww.ccys.com.ar ), en el cual se puedeacceder a informacin de diversanaturaleza en relacin a la Sociedad(descripcin de la empresa, quines somos,misin / visin, valores, memoria ybalance, trabajar con nosotros, quhacemos, construcciones, desarrollos


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tambin recoja inquietudes deusuarios en general.

inmobiliarios, servicios, obras realizadas yen ejecucin, prensa, novedades y artculosde prensa, contctenos y acceso web aproveedores). Asimismo, a travs de dicho

sitio, se pueden realizar consultas.VI.2 La Emisora emite unBalance de ResponsabilidadSocial y Ambiental confrecuencia anual, con unaverificacin de un AuditorExterno independiente. Deexistir, indicar el alcance ocobertura jurdica ogeogrfica del mismo ydnde est disponible.

Especificar que normas oiniciativas han adoptado parallevar a cabo su poltica deresponsabilidad socialempresaria (Global ReportingIniciative y/o el Pacto Globalde Naciones Unidas, ISO26.000, SA8000, Objetivosde Desarrollo del Milenio,SGE 21-Foretica, AA 1000,Principios de Ecuador, entreotras)

X

La Sociedad no emite un Balance deResponsabilidad Social y Ambiental.

PRINCIPIO VII. REMUNERAR DE FORMA JUSTA Y RESPONSABLE

Recomendacin VII: Establecer claras polticas de remuneracin de los miembros del rgano deAdministracin y gerentes de primera lnea, con especial atencin a la consagracin de limitacionesconvencionales o estatutarias en funcin de la existencia o inexistencia de ganancias. Responder si:

VII.1 La Emisora cuenta conun Comit deRemuneraciones:

X

La remuneracin de todos los empleados sedeterminan de acuerdo a encuestas deremuneraciones realizadas por empresas deprimera lnea, que garantizan que la

Sociedad se mantiene en nivelescompetitivos de acuerdo a su envergadura.Por otro lado, la remuneracin delDirectorio es fijada por la Asamblea deAccionistas de acuerdo a las disposicioneslegales vigentes. Por su parte el Comit deAuditora se expide acerca de larazonabilidad de los honorarios queperciben los Directores.


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VII.1.1 integrado por almenos tres miembros delrgano de Administracin,

en su mayoraindependientes.

X

Est integrado por los gerentes de laSociedad.Se incorpor durante el 2013 un Director

Independiente, quien ejerce la Presidenciadel Comit de Remuneraciones.

VII.1.2 presidido por unmiembro independiente delrgano de Administracin.

X

Est presidido por el Directorindependiente.

VII.1.3 que cuenta conmiembros que acreditansuficiente idoneidad yexperiencia en temas depolticas de recursos

humanos.

X

Es asesorado por un profesionalindependiente y por la Coordinadora deRelaciones Humanas.

VII.1.4 que se rena al menosdos veces por ao. X

Se renen al menos una vez por mes.

VII.1.5 cuyas decisiones noson necesariamentevinculantes para la AsambleaGeneral de Accionistas nipara el Consejo de Vigilanciasino de carcter consultivo enlo que hace a la remuneracinde los miembros del rganode Administracin.

X

Es de carcter consultivo.

VII.2 En caso de contar conun Comit deRemuneraciones, el mismo:

VII.2.1 asegura que existauna clara relacin entre eldesempeo del personal clavey su remuneracin fija y

variable, teniendo en cuentalos riesgos asumidos y suadministracin.

X Se tiene en cuenta la evaluacin dedesempeo de cada caso.

VII.2.2 supervisa que laporcin variable de laremuneracin de miembrosdel rgano deAdministracin y gerentes de

X

Es considerado en cada caso.


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primera lnea se vincule conel rendimiento a mediano y/olargo plazo de la Emisora.

VII.2.3 revisa la posicincompetitiva de las polticas yprcticas de la Emisora conrespecto a remuneraciones ybeneficios de empresascomparables, y recomienda ono cambios.

X

Son consideradas tambin las encuestas demercado.

VII.2.4 define y comunica lapoltica de retencin,promocin, despido ysuspensin de personal clave.

X

Est solo definida la poltica de promociny se ve en cada caso y en cada momento lapoltica de retencin, despido y suspensin.

VII.2.5 informa las pautaspara determinar los planes deretiro de los miembros delrgano de Administracin ygerentes de primera lnea dela Emisora.

X

Se analiza caso por caso.

VII.2.6 da cuentaregularmente al rgano deAdministracin y a laAsamblea de Accionistassobre las accionesemprendidas y los temasanalizados en sus reuniones.

X

Solo son informados si fueransignificativos.

VII.2.7 garantiza la presenciadel Presidente del Comit deRemuneraciones en laAsamblea General deAccionistas que aprueba lasremuneraciones al rgano deAdministracin para que

explique la poltica de laEmisora, con respecto a laretribucin de los miembrosdel rgano deAdministracin y gerentes deprimera lnea.

X El Presidente de la Sociedad es el GerenteGeneral y est presente en la AsambleaGeneral de Accionistas.

VII.3 De considerar relevantemencionar las polticas

XLa poltica de remuneraciones son tratadasdentro del comit, dos veces al ao.


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aplicadas por el Comit deRemune-raciones de laEmisora que no han sidomencionadas en el punto

anterior.VII.4 En caso de no contarcon un Comit deRemuneraciones, explicarcomo las funciones descriptasen VII. 2 son realizadasdentro del seno del propiorgano de Adminis-tracin.

X

PRINCIPIO VIII. FOMENTAR LA TICA EMPRESARIAL

Recomendacin VIII: Garantizar comportamientos ticos en la Emisora. Responder si:

VIII.1 La Emisora cuenta conun Cdigo de ConductaEmpresarial. Indicarprincipales lineamientos y sies de conocimiento para todopblico. Dicho Cdigo esfirmado por al menos losmiembros del rgano deAdministracin y gerentes de

primera lnea. Sealar si sefomenta su aplicacin aproveedores y clientes.

X

La Sociedad realiza cursos de tica a todoel personal pero no cuenta con un Cdigode Conducta Empresarial por noconsiderarlo necesario en atencin a loscursos prestados. Existen principios deconduccin, los cuales son transmitidos porcada superior a sus colaboradores.

VIII.2 La Emisora cuenta conmecanismos para recibirdenuncias de toda conductailcita o antitica, en formapersonal o por medioselectrnicos garantizando quela informacin transmitidaresponda a altos estndares

de confidencialidad eintegridad, como de registroy conservacin de lainformacin. Indicar si elservicio de recepcin yevaluacin de denuncias esprestado por personal de laEmisora o por profesionales

X

No existen mecanismos formales pararecibir denuncias. Las denuncias puedenser efectuadas personalmente o por medioselectrnicos.


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externos e independientespara una mayor proteccinhacia los denunciantes.

VIII.3 La Emisora cuenta conpolticas, procesos y sist

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