capman – arvoa listaamattomasta markkinastacapman.studio.crasman.fi/pub/files/old_imports/... ·...

CapMan – arvoa listaamattomasta markkinasta

Arvopaperin Rahapäivä 23.9.2014Jerome Bouix–senior partner

Tietyt tähän materiaaliin sisältyvät lausumat, kuten lausumat yhtiön tulevaisuuden tuloskehityksestä, markkinoiden kasvuodotuksista ja markkinaennusteista sekä lausumat, joissa esiintyy sana "odottaa", "uskoa", "ennakoida” tai muu vastaava ilmaisu, ovat tulevaisuutta koskevia lausumia. Näihin lausumiin liittyy luonteensa puolesta riskejä ja epävarmuus-tekijöitä, koska ne ovat riippuvaisia tulevaisuuden tapahtumista ja tulevista olosuhteista. Sen vuoksi todellinen tulos voi merkittävästi erota siitä, mitä tulevaisuutta koskevissa lausumissa on todettu tai oletettu. CapMan Oyj ei sitoudu päivittämään tulevaisuutta koskevia lausumia muutoin kuin lain edellyttämissä tilanteissa. Tämä esitys ei muodosta sijoitusneuvoa eikä tarjousta myydä tai kehotusta tarjoutua ostamaan arvopapereita tai muutoin tehdä sijoituksia.

Sisältö • Mitä on pääomasijoittaminen?• Katsaus markkinoille• Pääomasijoitusten rooli

eläkevarojen kartuttamisessa• CapMan lyhyesti

23.9.2014Arvopaperin Rahapäivä 20142

Mitä on pääomasijoittaminen?

23.9.20143 Arvopaperin Rahapäivä 2014

Tyypillisesti sijoitus listaamattomiin yrityksiin ja kiinteistöihin

Konsernin ydinliiketoimintaan

kuulumattoman osanhankinta

Perheyritys –Sukupolven tai suvun

vaihdos

Omistusmuutos -Kasvun rahoitus

Runsaasti arvonluonti-

potentiaalia omaavat kiinteistöt

Tavoitteena rakentaa menestyviä liiketoimintoja


2004-2012Tokmannista kasvoi CapManinomistusaikana maanlaajuinen halpakauppaketju

Aktiivinen rooli Suomen talouden

rakennemuutoksessaPerheyritysten kumppani

2008-2013Suomalaisesta Moskito Televisionistakasvaa pohjoismainen viihdealan sisällöntuotanto-konserni

Pohjoismaisia menestystarinoita

1994-1997Nokiasta irtautunut PKC listattiin pörssiin

Aktiivinen omistajuus suurin erottava tekijä muihin omaisuuslajeihin verrattuna


Aktiivinen omistajuus

Yrityskäytäntöjen ammattimaistaminen

Kasvun rakentaminen

esim. strategia ja johto

Tavoitteena 3x tuotto sijoitukselle

Keskeisiä arvonkehitystyökaluja kohdeyrityksissä

Aktiivinen omistajuus suurin erottava tekijä muihin omaisuuslajeihin verrattuna


Kohteen uudelleenasemointi

Kiinteistön kunnostaminen ja kehitys yhdessä

vuokralaisen kanssa

Vuokrakassavirran vahvistaminen

Tavoitteena 2x tuotto sijoitukselle

Keskeisiä arvonkehitystyökaluja kiinteistöissä

.

..

..

.

.

Kiinteistön ylläpidon ja hallinnoinnin

tehostaminen sekä yläpitokustannusten

optimointi

Arvonluonti aktiivisen omistajuuden kautta


Sijoitus

100-päivän suunnitelma

Aktiivinenhallitustyö

Operatiiviset parannukset

Irtaantuminen

Keskimääräinen kohdeyritystenpitoaika 5,5 vuotta, kiinteistöjen 1,8 vuotta

Esimerkki CapMan Buyoutin arvonluonnista

Luvut perustuvat vuoden 2013 tietoihin


10 viimeaikaista suomalaista sijoituskohdetta

Kansainväliset yritykset (8 kpl) tehneet Suomen ulkopuolella 32 jatkoyritysostoa kasvattaen Suomen ulkopuolelta tulevan liikevaihdon 40 %:sta 60 %:iin.

+ 14% p.a.liikevaihto

+11% p.a. käyttökate

+11% p.a. henkilöstö

79 kpljatkoyritysostoa

Sisältö


• Mitä on pääomasijoittaminen?• Katsaus markkinoille• Pääomasijoitusten rooli


Sisältö

Toimialan/sijainnin valinta

Realistisuus arvonluontisuunnitelman toteutuksessa

Optimaalinen pääomarakenne

Miten saada tuottoja hitaan kasvun ympäristössä?


Kasvavia toimialoja:• Hyvinvointiala: terveys, -hoiva -ja koulutuspalvelut• Digitaalinen viestintä• Vapaa-aika ja elämysmatkailu• Ulkoistaminen

Muita yleisiä megatrendejä:• Väestön vanheneminen• Kaupungistuminen• Vihreä energia / ympäristö• Julkisen sektorin ongelmien ratkaisut

Tärkeintä löytää oikeat kasvualueet


Trendejä kiinteistösijoituksissa:

• Muuttoliike Kööpenhaminaan ja vallitseva asuntopula: sijoitukset asuinkiinteistöihin Kööpenhaminan keskustassa

• Yritykset muuttavat keskustan ulkopuolelle: toimistokiinteistöt vahvoilla toimistoaluilla hyvien liikenneyhteyksien varrella Tukholman keskustan ulkopuolella



• Yksityisen velkamarkkinan kasvu pankkien vähentyneen lainanannon myötä (regulaatio)

• Nopeasti kasvavat kuluttajavetoiset ei-strategiset toimialat

• Ulkoistaminen, IT-ja terveyspalvelut



Case-esimerkki: LUMENE Oy


• Spin-out Orionilta

• Johtoryhmän uudistaminen

• Tuoteryhmien yhtenäistäminen ja Lumene-brändin kansainvälistäminen

• Myynti Langholm Capitalille ja LUMENE Oy:n johdolle

4+ x tuotto sijoitukselle

Case-esimerkki: Linco portfolio


• Neljä toimistokiinteistöä ostettiin perheyhtiöltä

• Hyvä sijainti Tukholman keskustan läheisyydessä

• Vuokratason nosto markkinoiden tasolle ja kiinteistöjen kehitys yhdessä vuokralaisen kanssa

• Myynti Humlegårdenille & Fabegelle

Noin 5x tuotto sijoitukselle

• Siperialainen jäätelöntuottaja

• Korkeatasoinen johto ja sirpaloitunut markkina

• Myynnin nopea kasvu - markkinaosuuden kasvu 16 prosenttiin

• Myynti Unileverille 2008

6+ x tuotto sijoitukselle

Case-esimerkki: Inmarko

Vaihtoehtoiset sijoitukset ovat tasaisessa kasvussa


0

10

20

30

40

50

60

2009 2010 2011 2012 2013 Q2 2014

%

Työeläkealan sijoitusten jakautuminen, %

JVK Osakkeet Suorat kiinteistösijoitukset Vaihtoehtoiset sijoitukset

Pääomasijoittaminen muodostunut merkittäväksi sijoitusluokaksi


Pääomasijoitukset 4 %ja muut* 9 % =

Vaihtoehtoiset sijoitukset yhteensä n. 14 %

Lähteet: Tela 2014*Muut omaisuusluokat sisältävät epäsuorat kiinteistörahastosijoitukset ja hedge-rahastosijoitukset

43 %

36 %

8 %

14 %

Suomalaisten eläkerahastojen sijoitusjakauma H1 2014

JVK

Osakkeet

SuoratkiinteistösijoituksetVaihtoehtoisetsijoitukset

Suomen suurimpien työeläkevakuuttajien sijoitusten tuotot indeksoituna

Lähde: TELA ry, FVCA

20

+ 9 % p.a.

Pääomasijoitusten tuotto muihin sijoituksiin verrattuna 2004–2013 9% enemmän p.a.


0

50

100

150

200

250

300

350

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Pääomasijoitukset Sijoitukset yhteensä

Indeksi: 2004 = 100

Mahdollisuus osallistua listaamattomien yritysten ja kiinteistöjen arvonnousuun.

Merkittävä rooli yritysten kasvun edistämisessä, talouden rakennemuutoksessa ja sijoitustuottojen luomisessa

Sitoutunut toimimaan YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteiden mukaisesti (UNPRI)

Pääomasijoittamisen edelläkävijä

23

vuoden kokemus Suomessa, Pohjoismaissa ja Venäjällä. 25sijoitusta, joista 100 suomalaisiin yhtiöihin. 200uuden pörssiyrityksen luonti. 11


Kokeneet sijoitustiimit ja vahva paikallinen läsnäolo

24 23.9.2014Arvopaperin Rahapäivä 201424

Sijoittaa pohjoismaisiin keskisuuriin kasvuyrityksiin. 25 vuotta ja 10 rahastoa.

Sijoittaa ei-strategisille toimialoille, jotka hyötyvät nopeasti kasvavasta keskiluokasta

Erikoistunut keskisuurten yritysten lainarahoitukseen

Keskisuurten listattujen yritysten aktivistiomistaja

Erikoitunut toimisto-, liike- , hotelli ja asuinkiinteistöihin

Hallinnoitavat pääomat, yht. 3,1 mrd €*

* Tilanne 30.6.2014

CapManin jalanjälki yhteiskunnassa


31 kohdeyritystä ja 60 kiinteistöä

5,2 mrd. €liikevaihto

500* vuokralaista

40,000henkilöstö

715 000 m²*pinta-ala

* Tilanne 30.6.2014

Uniikki CapMan-hankintarengas CaPS tuo merkittäviä säästöjä

• CaPS on kilpailuttanut 47 liiketoiminta-aluetta Suomessa ja 21 Ruotsissa

• Säästöt kohdeyrityksille yli 14,5 milj. € vuodessa

• Paremmat maksuehdot

• Poikkeuksellisen laadukas palvelutaso CaPSin jäsenille

• Sitoutunut ja kokenut tiimi CapManin sisällä

www.capman.fi/caps-hankintarengas26 Arvopaperin Rahapäivä 2014 23.9.2014

Vahvat näytöt arvonluontikyvystä

200

100

Arvo irtaantumishetkenä

Arvo sijoitushetkenä

260

100

Arvo sijoitushetkenä

Arvo irtaantumishetkenä

Irtaantuminen 29 kiinteistöstä

Irtaantuminen 87* kohdeyrityksestä

IRR 54%IRR 31%

Omistusaika keskimäärin 5,5

vuotta

Omistusaika keskimäärin 1,8

vuotta

*Buyout, Russia & Public Market


• Pääomasijoittamisen edelläkävijä Suomessa

• Aktiivinen omistaja, jolla on vahvat näytöt arvonluontikyvystä

• Kohdeyritysten lukumäärä ja toimialajakauma hajauttaa tehokkaasti riskejä

• Mahdollisuus osallistua listaamattomien yritysten ja kiinteistöjen arvonnousuun.

• Tavoitteena on käyttää vähintään 50 % nettotuloksesta osingonmaksuun

Miksi sijoittaa CapManin osakkeeseen?


CapMan Oyj:n omistus

21 %

14%

65%

200 suurimman omistajan joukossa olevat

30.6.2014

Johto ja henkilöstö*(51 % äänistä)

Suomalaiset instituutiot ja kotitaloudet

Hallintarekisteröidyt omistajat

29 Arvopaperin Rahapäivä 2014 23.9.2014

”Jos se firma olis mun – Tarinoita yrittäjistä ja CapManista”

30 23.9.2014Arvopaperin Rahapäivä 2014

Saatavilla Otavan kirjakaupasta: http://www.otava.fi/kirjat/9789511277507/

http://www.otava.fi/kirjat/9789511277507/


Kiitos!www.capman.fi

http://www.capman.fi/

capman – arvoa listaamattomasta markkinastacapman.studio.crasman.fi/pub/files/old_imports/... ·...

Documents