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Capital, inversión y ahorro
Capital, inversión y ahorro
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Economía 2M. En C. Eduardo Bustos Farías
Objetivos de aprendizaje
• Describir el crecimiento y las fluctuaciones de la inversión y del acervo de capital
• Describir las fluctuaciones de la tasa de interés real
• Explicar cómo se toman las decisiones de inversión
• Explicar cómo se toman las decisiones de ahorro de las familias
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Economía 3M. En C. Eduardo Bustos Farías
Objetivos de aprendizaje (cont.)
• Explicar cómo el ahorro y la inversión determinan la tasa de interés real
• Explicar cómo influye el gobierno sobre la tasa de interés real, el ahorro y la inversión
• Explicar cómo se determina la obtención y el otorgamiento de préstamos internacionales
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Economía 4M. En C. Eduardo Bustos Farías
Objetivos de aprendizaje
• Describir el crecimiento y las fluctuaciones de la inversión y del acervo de capital
• Describir las fluctuaciones de la tasa de interés real
• Explicar cómo se toman las decisiones de inversión
• Explicar cómo se toman las decisiones de ahorro de las familias
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Economía 5M. En C. Eduardo Bustos Farías
Capital e inversión
El capital es la cantidad total de la planta, el equipo, las construcciones y los inventarios de bienes y servicios que se utilizan para producir otros bienes y servicios.
La inversión bruta es la adquisición de capital nuevo.
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Economía 6M. En C. Eduardo Bustos Farías
Capital e inversión
La depreciación es el desgaste y desecho del capital existente.
La inversión neta es la inversión bruta menos la depreciación.
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Economía 7M. En C. Eduardo Bustos Farías
Capital e inversión
La inversión privada es la inversión de las empresas más la inversión en viviendas nuevas y el aumento de los inventarios.
La inversión pública es la parte de las compras gubernamentales que crea capital de infraestructura social.
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Economía 8M. En C. Eduardo Bustos Farías
Inversión y acervo de capital en Estados Unidos: 1970–1998
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Economía 9M. En C. Eduardo Bustos Farías
Inversión y acervo de capital en Estados Unidos: 1970–1998
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Economía 10M. En C. Eduardo Bustos Farías
Inversión en el mundo:1970–1998
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Economía 11M. En C. Eduardo Bustos Farías
Objetivos de aprendizaje
• Describir el crecimiento y las fluctuaciones de la inversión y del acervo de capital
• Describir las fluctuaciones de la tasa de interés real
• Explicar cómo se toman las decisiones de inversión
• Explicar cómo se toman las decisiones de ahorro de las familias
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Economía 12M. En C. Eduardo Bustos Farías
Capital e inversión
Tasas de interésLa tasa de interés real, o rendimiento sobre el capital, es la tasa de interés nominal ajustada por la inflación,• La tasa de interés nominal es la tasa de
interés expresada en términos monetarios.• La tasa de interés real es aproximadamente
igual a la tasa de interés nominal menos la tasa de inflación.
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Economía 13M. En C. Eduardo Bustos Farías
Tasa de interés real enEstados Unidos
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Economía 14M. En C. Eduardo Bustos Farías
Objetivos de aprendizaje
• Describir el crecimiento y las fluctuaciones de la inversión y del acervo de capital
• Describir las fluctuaciones de la tasa de interés real
• Explicar cómo se toman las decisiones de inversión
• Explicar cómo se toman las decisiones de ahorro de las familias
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Economía 15M. En C. Eduardo Bustos Farías
Decisiones de inversión
Las decisiones de inversión de las empresas son influidas por:
1) La tasa de beneficio esperada
2) La tasa de interés real
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Economía 16M. En C. Eduardo Bustos Farías
Decisiones de inversión
Tasa de beneficio esperadaCuanto mayor sea la tasa de beneficio esperada del capital nuevo, mayor será el monto de la inversión.
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Economía 17M. En C. Eduardo Bustos Farías
Decisiones de inversión
La tasa de beneficio esperada• El ingreso neto de una inversión en una planta
es igual al ingreso total por ventas menos el costo del trabajo y los materiales.
• El beneficio esperado es el ingreso neto menos el costo de la planta.
• La tasa de beneficio esperada es el beneficio esperado dividido entre el costo de la planta.
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Economía 18M. En C. Eduardo Bustos Farías
Decisiones de inversión
Tasa de beneficio esperadaTres factores principales que afectan la tasa de beneficio esperada:
1) La fase del ciclo económico
2) El progreso tecnológico
3) Los impuestos
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Economía 19M. En C. Eduardo Bustos Farías
Decisiones de inversión
La tasa de interés real• Cuanto menor sea la tasa de interés real, mayor
será el monto de la inversión.
• El costo de oportunidad de los fondos es la tasa de interés real.
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Economía 20M. En C. Eduardo Bustos Farías
Decisiones de inversión
La tasa de interés real• Si la tasa de interés real excede la tasa de
beneficio esperada, las empresas no deben invertir en capital nuevo, ya que podrían ganar más prestando los fondos a otras empresas.
• A tasas de interés bajas, hay más inversiones rentables; a tasas de interés altas, hay menos inversiones rentables.
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Economía 21M. En C. Eduardo Bustos Farías
Decisiones de inversión
Demanda de inversiónIlustra la relación entre la inversión y la tasa de interés real.
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Economía 22M. En C. Eduardo Bustos Farías
Demanda de inversión
a 4 1.0 1.2 1.4
b 6 0.8 1.0 1.2
c 8 0.6 0.8 1.0
Tasa de interés real(porcentaje anual) Baja Promedio Alta
Inversión(billones de $ de 1992)
Tasa de beneficio esperada
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Economía 23M. En C. Eduardo Bustos Farías
Demanda de inversión
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Economía 24M. En C. Eduardo Bustos Farías
Demanda de inversión
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Economía 25M. En C. Eduardo Bustos Farías
Demanda de inversión enEstados Unidos
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Economía 26M. En C. Eduardo Bustos Farías
Objetivos de aprendizaje
• Describir el crecimiento y las fluctuaciones de la inversión y del acervo de capital
• Describir las fluctuaciones de la tasa de interés real
• Explicar cómo se toman las decisiones de inversión
• Explicar cómo se toman las decisiones de ahorro de las familias
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Economía 27M. En C. Eduardo Bustos Farías
Decisiones de ahorro
Ahorro internoLa suma de ahorro privado y ahorro del gobierno.
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Economía 28M. En C. Eduardo Bustos Farías
Decisiones de ahorro
Los principales factores que afectan el ahorro de las familias son:• La tasa de interés real
• El ingreso disponible
• El poder adquisitivo de los activos netos
• El ingreso futuro esperado
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Economía 29M. En C. Eduardo Bustos Farías
Decisiones de ahorro
La tasa de interés real• Cuanto más baja sea la tasa de interés real,
menor será el monto de ahorro y mayor el monto de consumo.
Ingreso disponible• Cuanto mayor sea el ingreso disponible de una
familia, mayor será su ahorro.
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Economía 30M. En C. Eduardo Bustos Farías
Decisiones de ahorro
Poder adquisitivo de activos netos• Los activos netos son los activos menos las
deudas
• Cuanto mayor sea el poder adquisitivo de los activos netos de una familia, menor será su ahorro.
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Economía 31M. En C. Eduardo Bustos Farías
Decisiones de ahorro
Ingreso futuro esperadoCuanto más bajo sea el ingreso futuro esperado de una familia mayor será su ahorro.
Oferta de ahorroMuestra la relación entre el ahorro y la tasa de interés real.
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Economía 32M. En C. Eduardo Bustos Farías
Oferta de ahorro
a 4 0.9
b 6 1.0
c 8 1.1
Tasa deinterés real Ahorro
(porcentaje anual) (billones de $ de 1992)
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Economía 33M. En C. Eduardo Bustos Farías
Oferta de ahorro
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Economía 34M. En C. Eduardo Bustos Farías
Oferta de ahorro
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Economía 35M. En C. Eduardo Bustos Farías
Oferta de ahorro enEstados Unidos: 1980–1998
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Economía 36M. En C. Eduardo Bustos Farías
Objetivos de aprendizaje
• Explicar cómo el ahorro y la inversión determinan la tasa de interés real
• Explicar cómo influye el gobierno sobre la tasa de interés real, el ahorro y la inversión
• Explicar cómo se determina la obtención y el otorgamiento de préstamos internacionales
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Economía 37M. En C. Eduardo Bustos Farías
Equilibrio en la economía mundial
Las tasas de interés reales no son las mismas en todos los países porque algunos países representan un mayor riesgo que otros.
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Economía 38M. En C. Eduardo Bustos Farías
Equilibrio en la economía mundial
Si dos países con el mismo riesgo tuvieran tasas de interés diferentes, la gente desearía pedir prestado en el país con una tasa de interés baja y prestar en el país con una tasa de interés alta.
Las tasas de interés se igualarían rápidamente en los dos países.
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Economía 39M. En C. Eduardo Bustos Farías
Equilibrio en el mercado mundial de capital
a 4 8 5
b 6 6 6
c 8 4 7
Inversión AhorroTasa de interés real
(porcentaje anual) (billones de $ de 1992)
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Economía 40M. En C. Eduardo Bustos Farías
Equilibrio en el mercado mundial de capital
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Economía 41M. En C. Eduardo Bustos Farías
Explicación de cambios de la tasa de interés real
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Economía 42M. En C. Eduardo Bustos Farías
Objetivos de aprendizaje
• Explicar cómo el ahorro y la inversión determinan la tasa de interés real
• Explicar cómo influye el gobierno sobre la tasa de interés real, el ahorro y la inversión
• Explicar cómo se determina la obtención y el otorgamiento de préstamos internacionales
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Economía 43M. En C. Eduardo Bustos Farías
El papel del gobierno
• Parte del acervo de capital surge de la inversión del gobierno.
• La inversión es financiada con el ahorro total, que está formado por el ahorro privado más el ahorro del gobierno.
• Por tanto, las acciones del gobierno influyen sobre la demanda de inversión, la oferta de ahorro y la tasa de interés real.
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Economía 44M. En C. Eduardo Bustos Farías
El papel del gobierno
• La mayor parte de los gobiernos son pequeños, pero en conjunto los gobiernos son grandes.
• El ahorro neto del gobierno agregado mundial es cercano al 10 por ciento del ahorro mundial total.
• La dirección de ese ahorro es negativa.
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Economía 45M. En C. Eduardo Bustos Farías
El papel del gobierno
Presupuestos gubernamentales
PIB = C + I + G
PIB = C + S + T
Por consiguiente,
I = S + T – G
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Economía 46M. En C. Eduardo Bustos Farías
El papel del gobierno
• Si los impuestos netos, T, exceden las compras gubernamentales, G, el gobierno tiene un superávit presupuestario y el ahorro del gobierno es positivo.
• Si las compras gubernamentales exceden los impuestos netos, el gobierno tiene un déficit presupuestario y el ahorro del gobierno es negativo.
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Economía 47M. En C. Eduardo Bustos Farías
El papel del gobierno
Efecto directo del ahorro del gobierno• El desahorro ocurre si el ahorro del gobierno es
negativo.• El efecto desplazamiento es la tendencia que
tiene el déficit presupuestario del gobierno a disminuir la inversión.
Al subir las tasas de interés real, el déficit del gobierno desplaza la inversión privada y disminuye la tasa de crecimiento económico
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Economía 48M. En C. Eduardo Bustos Farías
Efecto desplazamiento
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Economía 49M. En C. Eduardo Bustos Farías
El papel del gobierno
Efecto indirecto del ahorro del gobierno• El ahorro del gobierno tiene un efecto indirecto
sobre el mercado de capital mundial porque influye sobre el ahorro privado.
Un cambio del ahorro del gobierno cambia la oferta de ahorro privado y desplaza la curva OSP.
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Economía 50M. En C. Eduardo Bustos Farías
El papel del gobierno
El efecto Barro-RicardoLa idea de que el déficit del gobierno no tiene efecto sobre la tasa de interés real o la inversión.• El gasto deficitario requiere que el gobierno venda
bonos para pagar los gastos que no son cubiertos por impuestos
• Debe recaudar más impuestos en el futuro para pagar la mayor cantidad de bonos en circulación
• Los contribuyentes se percatan de que sus impuestos serán más elevados en el futuro
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Economía 51M. En C. Eduardo Bustos Farías
El papel del gobierno
Efecto Barro-Ricardo• Con un ingreso futuro más pequeño, el ahorro
aumenta.• Los contribuyentes aumentan su ahorro en el mismo
monto que el gobierno desahorra a través de su déficit.
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Economía 52M. En C. Eduardo Bustos Farías
Efecto Barro-Ricardo
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Economía 53M. En C. Eduardo Bustos Farías
Superávit y déficit gubernamental
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Economía 54M. En C. Eduardo Bustos Farías
Objetivos de aprendizaje
• Explicar cómo el ahorro y la inversión determinan la tasa de interés real
• Explicar cómo influye el gobierno sobre la tasa de interés real, el ahorro y la inversión
• Explicar cómo se determina la obtención y el otorgamiento de préstamos internacionales
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Economía 55M. En C. Eduardo Bustos Farías
Ahorro e inversión en una economía
• La oferta de ahorro y la demanda de inversión en la economía mundial determinan la tasa de interés real mundial.
• El ahorro no necesariamente es igual a la inversión en la economía nacional.
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Economía 56M. En C. Eduardo Bustos Farías
Ahorro e inversión en una economía
• La inversión interna se financia con ahorro interno más préstamos del resto del mundo.
• Para el mundo en su conjunto, el endeudamiento internacional es igual a los préstamos internacionales.
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Economía 57M. En C. Eduardo Bustos Farías
Ahorro e inversión en una economía
• Cada país contribuye al ahorro y la inversión mundial y así influye sobre la tasa de interés real mundial.
• Las decisiones de ahorro e inversión de un país, conjuntamente con la tasa de interés real mundial, determina la cantidad que un país pide prestado o presta al resto del mundo.
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Economía 58M. En C. Eduardo Bustos Farías
Ahorro, inversión y préstamos internacionales
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Economía 59M. En C. Eduardo Bustos Farías
Ahorro e inversión enAmérica Latina
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Economía 60M. En C. Eduardo Bustos Farías
Fin