capital financiero 629

IMPARIMPAR

EL MAYOR EN CINCO AÑOS

Rendimiento de reservas de CSS subea 6,7%

Unos $3.545,8 millones integran la reserva fi nanciera de la Caja del Seguro Social (CSS), registra-ron un rendimiento promedio de 6,7% al cierre del 2012, la tasa más alta de los últimos años, informó la institución a Capital Financiero. Antes del cierre del 2012, las reservas fi nancieras de la CSS estaban ganando 4,6%, en el 2011, 4,0% en el 2010 y 5,4% en el 2009. Las políticas de in-versión aplicadas desde 2010, marcaron la diferencia. p. 14

MIENTRAS LA DEMANDA CRECE

Productores de lechese quedan sin relevoProducir un litro de leche Grado A, no es una tarea fá-cil. Los costos de producción se estiman en $0,50 por litro y se requiere que una vaca produzca al menos 12 litros al día para que la actividad sea rentable y luego hay que negociar el precio con las empresas procesadoras, una relación de amor y odio, pero que, hasta ahora, nunca se ha roto.

El consumo per cápita de leche se ha incrementando en los últimos años ron-dando los 90 litros anuales, pero aún muy por debajo del nivel recomendado por la Organización de Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO) de 150 y distante de países como Uruguay y Costa Rica que promedian 250 y 190 litros, respectivamente. p.15

En el 2012 se produjeron aproximadamente182 millones de litros de leche, un

3,1% más que el año anterior. De este total, 89 millones correspondieron a leche

Grado A, 12 millones Grado B y 80 millones Grado C.

En esta edición

Año 13 N°629 25 de febrero-3 de marzo del 2013 $2,00

Actualidad p. 7 Economía y política p. 16 Canal en expansión p.26

MICI DICE QUE ESTARÁ EN UN MES PARA ELECCIONES DEL 2014 SE CONTRAJO CON TRES ENTIDADES

Foto: Manuel Luna / CF

10 bancos controlan 68% de las ganancias

p.10-11

¿Su Negocio es Familiar? ¿Usted trabaja en un Negocio Familiar? ¿Ha planeado la Sucesión de su Negocio?Complete la Encuesta de Sucesión de Empresas Familiares y tenga acceso a una guía, desarrollada por Baker Tilly International, que lo orientará en la planificación de la sucesión de su negocio.

Ingrese a: www.bakertillypanama.com

Exportadores esperan sustituto del CEFA

Un ranking elaborado por Capital Financiero, con base en cifras presentadas por la Superintendencia de Bancos de Panamá (SBP) al cierre de 2012 reveló que 10 bancos de la localidad concentraron en sus manos ganancias por $1.001 millones. La lista la encabezan BAC International Bank, Banco General, el Banco Nacional de Panamá, Bladex y HSBC.

Con una sola jugada maestra, el Grupo Antioqueño se convierte en el principal jugador por activos del Centro Bancario de Panamá al comprar por $2.100 millones la operación de HSBC en el país a través de Bancolombia.Pero esta no ha sido la única ad-quisición ensayada por este blo-que empresarial colombiano en Panamá. Previamente habían comprado Cemento Panamá, Blue Ribbon y Embutidos Bernard. p.13

HSBC, la última jugada de Grupo Antioqueño

Deuda por ampliación alcanza los $1.000 millones

Cámara de Comercio prepara Agenda País

Cifra de la semana

$512,2millonesValor de las transacciones realizadas en la Bolsa de

Valores de Panamá durante el mes de enero de 2013.

Algunos indicadores nacionales

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1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

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Fuente: Contraloría General de la República.

PIB e ingreso nacional disponible en Panamá

PIB Ingreso

LOS LÍDERES EN ACTIVOS SON HSBC Y BANCO GENERAL

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2009 2010 2011

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Formación bruta de capital por sector

Sector público Sector privado

u Hipotecas crecen a doble dígito u Pago en efectivo pronto será historia u Banca avanza en tercerización con cautela

Lunes 25 de febrero del 2013

• Hipotecas crecen a doble dígito • pago en efectivo pronto será Historia

• banca avanza en tercerizacón con cautela

ServiciosFinancieros de las ganancias

Capital con base en

Foto: Manuel Luna / CF

PAR

El Programa de Ampliación del Canal de Panamá alcanza un nuevo hito, tras llegar al primer millón de metros cúbicos de concreto vaciados en la cons-trucción de la esclusa del sector Atlántico. El vaciado con el que se alcanzó el hito es de aproxi-madamente 1.800 metros cúbi-cos de concreto estructural y se hizo en el muro del ala sureste,

el punto donde los buques in-gresarán a las esclusas desde el lago Gatún.Una cuadrilla de 11 traba-jadores hizo el vaciado, que incluyó mezclas de concreto estructural masivo y marino, este último diseñado con la resistencia y durabilidad re-queridas para estar en contac-to con el agua.

El Metro de Panamá ya tiene un avance del 72%, será una reali-dad y beneficiará a más de un millón de personas que mejo-rarán su calidad de vida, dijo la tarde de este jueves 21 el presi-dente de la República, Ricardo Martinelli, durante un recorrido realizado por los tramos eleva-dos de la obra.Unos 3.500 trabajadores com-prometidos con el desarrollo del país y que son parte de la trans-formación positiva que está ex-perimentando Panamá aportan su grano de arena para construir y hacer realidad el sistema de

transporte masivo más impor-tante del país, indica el comuni-cado de prensa de la Presidencia.El mandatario aprovechó la oca-sión para felicitar y exhortar a que sigan trabajando con tanto empeño para finalizar este pro-yecto a tiempo. “Me siento orgu-lloso de la mano de obra pana-meña”, dijo Martinelli.

Jóvenes necesitan acceder a empleos dignosPor: Hitler CigarruistaGuillermo Dema, especia-lista en empleo juvenil de la Organización Internacional del Trabajo (OIT), en entrevista con Capital Financiero repasó de la situación del empleo juvenil, se-ñalando entre otras cosas que el 57% de los jóvenes que trabajan no está cubierto por la seguridas social. p.28

Momento de definiciónPor: Leopoldo NeiraEl panorama electoral empie-za a despejarse, Juan Carlos Navarro, encabeza la intención del voto para presidente, con el 24%, y Juan Carlos Varela le si-gue con el 15%. p. 9

Primer millón de metros cúbicos de concreto

Metro de Panamá con un avance del 72%

En la semana

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Yasmina Pimentel, nueva titular del Ministerio de Vivienda y Ordenamiento Territorial (Miviot).

Rogelio Baruco Morales, nuevo viceministro de Vivienda y Ordenamiento Territorial.

Cambios

2 Sumario

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Unos $300 millones en bonos externos sobera-nos serían lanzados al mercado internacional por Panamá en el 2013, de acuerdo con un informe de la agencia calificadora Fitch Raitings.El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) no descartó la posibilidad de emitir fuera del país, aunque esto representa un cambio en la política de endeudamiento aplicada por esta administra-ción hasta el momento, que se enfocó en el mer-cado local.Esa posibilidad surge ante la necesidad de obte-ner $550 millones en los mercados y una even-tual operación de manejo de pasivos para reducir el saldo del Bono Global 2015.“El MEF se encuentra evaluando diversas al-ternativas, tanto en el mercado local e interna-cional, que nos permitan emitir el monto antes mencionado, logrando priorizar las fuentes de financiamiento locales sobre las externas, desa-rrollar el mercado doméstico, pero sin descartar la posibilidad de emisiones en los mercados in-ternacionales considerando la baja en las tasas de interés y nuestro Grado de Inversión”, informó la entidad. El economista Felipe Chapman no se mostró sor-prendido ante la posibilidad de que el Gobierno salga a los mercados internacionales este año a buscar financiamiento.

“Es previsible que muy probablemente el Gobierno salga a los mercados, porque este año se prevé que haya desde un déficit primario hasta un déficit total del Sector Público No Financiero y, en el caso panameño, no queda otro camino que contratar deuda para cubrirlo, ya sea una combinación del mercado local y el internacio-nal”, describió (Ver nota: Panamá requiere $2.600 millones, p. 14).

MEF no descarta emitir en mercados internacionales en 2013

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Derechos reservados © Nueva Prensa Financiera, S.A.

Publicación semanal de Nueva Prensa Financiera, S.A.Panamá, República de Panamá

Di rec torHitler Cigarruista

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Di se ño César Iglesias H.

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Una empresa del Grupo Nación

Excel Automotriz adquirió la totalidad de las acciones de la empresa Panameña de Motores (Panamator), distribuidora de las marcas Nissan e Infiniti, en una operación que quedará ce-rrada en febrero de 2012.En carta enviada a la Bolsa de Valores, el vicepresidente eje-cutivo de Excel Automotriz, Ricardo Roux, dijo que el acuer-

do de compra venta cuenta con el apoyo de los fabricantes de Nissan e Infiniti y agregó que el próximo mes se realizará la reu-nión anual de accionistas donde se darán a conocer los detalles de la transacción para su respec-tiva aprobación.Panamotor es desde hace más de 20 años distribuidor exclusivo de la marca Nissan en Panamá.

Infraestructura será la limitante para la aviación Por: Alma SolísLas expectativas de crecimiento de la aviación en Panamá son muy buenas, y los aportes a la economía de empresas ligadas a este sector también. p.4

Gatún y Corte Culebra bajo fuerte operativo de dragadoPor: Manuel Luna G.

Los trabajos de ampliación de la vía acuática no se detienen y una de las obras que destaca en la ac-tualidad es el dragado del Corte Culebra y el lago Gatún. p.15

Generar su compromiso y lograr metas valiosas: AtractividadPor: Capital

La gestión de los equipos huma-nos es estratégica, por lo que he-mos de entender que forma par-te fundamental de la generación de valor de la organización. p.29

Los tesoros escondidos de Amy

Por: Alejandra Volpi

La próxima se-mana, el pú-blico podrá conocer un re-gistro covers y

duetos que Amy Winehouse, reali-

zó en 2003 an-tes de saltar a la fama. p.30

Excel concreta compra de Panamotor

El Grupo BBVA, junto con el diario El País celebró el encuentro ‘Chile Puerta de América’ en Santiago de Chile. En el acto, se analizó el entor-no económico, las perspectivas de crecimientos globales y regionales y la evolución de la recuperación eco-nómica.Durante su intervención, Vicente Rodero, director de BBVA América del Sur, destacó el buen momento que está viviendo América Latina y la fortaleza económica de la región. Rodero afirmó en su exposición que se está produciendo un cambio es-tructural importante en la situación económica internacional. “El capital, las inversiones y los medios de pro-ducción, se están desplazando cada

América Latina y su fortaleza económica

En la semana


Gastón Regís fue reelecto como presidente de la Junta Directiva de la Cámara Panameña de la Construcción (Capac) que regirá los destinos del gremio durante el periodo 2012.

Fernado Cuenco Navas, gerente general de Logos Comunicaciones, nuevo asesor de comunicaciones de Claro Panamá.

Luis Laguerre, fue electo como presidente de la Cámara Americana de Comercio e Industria de Panamá (Panamcham).

Cambios

219 -25 de diciembre del 2011 N°572 SumarioCapital

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Panamá saldrá de la lista negra este 21 de diciembre o finales de mes, dijo Damien Loras ase-sor de Asuntos Americanos del Gobierno de Francia al concluir una reunión a puertas cerradas con el presidente dela República, Ricardo Martinelli.Loras aseguró que Francia ini-ció el proceso de ratificación del Tratado de Doble Tributación (TDT) con Panamá, el cuál per-mitirá excluir a Panamá de la lis-ta de países considerados como “paraísos fiscales”.Loras funcionario francés y cer-cano colaborador del presidente Nicolás Sarkozy, reiteró la posi-ción de Francia que reconoce y valora los esfuerzos que ha rea-lizado Panamá en materia fiscal y que es un país cooperador en la lucha contra la evasión fiscal. Dijo también que pidió al par-lamento francés ratificar urgen-temente el acuerdo de Doble Tributación con Panamá.

Francia sacará a Panamáde lista de “paraísos fiscales”

Di rec torOrlando Mendieta C.

Editores:

Hitler Cigarruista y Marianela Palacios

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Leoncio Berrío, Ricardo González, Yesenia Gordón,

Manuel Luna y Alma Solís

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vez con más fuerza hacia los países emergentes. Estos paí-ses cuentan cada día con me-jores infraestructuras, tecnolo-gía y talento. Las economías emergentes tienen un gran potencial de crecimiento, apoyado por el creciente grado de desarrollo tecnológico y por la produc-ción y precios de las materias primas”, señaló.

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El ministro de Comercio e Industrias de Panamá, Ricardo Quijano, firmó con el ministro de Comercio Exterior y de la Inversión Extranjera de Cuba, Rodrigo Malmierca, el Marco de Entendimiento para la am-pliación del acuerdo comercial de alcance parcial vigente entre ambos países.El titular de Comercio de Panamá explicó que Panamá tiene interés en revisar el

acuerdo, teniendo en cuenta los lineamientos de la política externa de Cuba, la cual se ha planteado recientemente y que perciben de manera favorable para la profundización del co-mercio bilateral. “Estamos con-vencidos que mayores y mejo-res oportunidades comerciales a partir de la revisión y próxima ampliación de este Acuerdo, se-rán en beneficio de ambos paí-ses”, expresó.

Cartera de préstamos aumentó 15,4%Por: Alma SolísAl cerrarse el tercer trimestre del 2011, la cartera de préstamos lo-cal creció $3.800 millones o 15,4% respecto al mismo periodo del año anterior. p.17

La seguridad en un mundo de inmediatezPor: Leoncio Vidal Berrío M.

La seguridad y los datos importan-tes de los negocios y las misiones es una cuestión compleja para las empresas y las autoridades de Tecnología de la Información. Pero todas esas situaciones se pueden manejar con la estrategia adecuada. p.21

Brusca desaceleración en producción industrial brasileñaPor: Dow Jones

La producción industrial de Brasil se contrajo más de lo esperado en septiembre, a partir de una brusca caída en la fabricación de automó-viles. p.23

BPM, el nuevo paradigma de la eficienciaPor: Gabriel Vázquez

En la actualidad el modelo de negocios se encuentra en etapa de cambios. El Business Process Managment fomenta la colabora-ción entre las personas de negocio y el área de tecnología promovien-do procesos ágiles, transparentes y efectivos. p.30

Panamá y Cuba amplían relaciones comerciales

La Superintendencia de Bancos de Panamá, realizó una encuesta entre los bancos que tienen saldos en la cartera crediticia en el sector construcción con el objetivo de solicitar información relacionada con proyectos para vivienda unifa-miliar y apartamentos, incluyendo aquellos proyectos que financian otras construcciones, infraestruc-tura y locales comerciales. El son-deo revela un auge en el sector construcción.El estudio y análisis de los datos proporcionados por los bancos resalta que la cartera de préstamos para la construcción de locales co-

Estudio revela auge en construcción

En la semana


HP anunció el nombramiento de Juan Martin Barrero como nuevo Director General para HP en la región de Centroamérica.

Edgardo Molina Mola fue electo como secretario de la Comisión Especial de Consultas para las reformas constitucionales.

Carmen Barraza ha sido promovida a ocupar el cargo de gerente de Leasing de Metroleasing.

Cambios

27 - 13 de noviembre del 2011 N°566 SumarioCapital

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La Cámara de Comercio, Industrias y Agricultura de Panamá (Cciap), solicitó que se dé un aumento del salario mí-nimo cónsono con el aumento del costo de la vida, basado en estudios económicos, y equipa-rado a la productividad. A la vez, manifestó la confianza que tie-ne en que el tema será consen-suado en la Comisión del Salario Mínimo. El presidente del gremio, Federico Humbert Arias, dijo que la institución aspira a tener un país donde haya capacidad de superación y justicia social para nuestra gente, y donde haya oportunidades de prospe-ridad para todos los paname-ños. “Solicitamos un aumento al sa-lario mínimo para los trabaja-dores de Panamá. Un aumento que es necesario, frente al au-mento del costo de la vida, de la canasta básica de alimentos, y frente a nuestra realidad so-cial”, manifestó el Presidente de la Cciap.

Salario mínimodebe subir por productividad


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merciales ha registrado un creci-miento de 32,4%. en el periodo de junio 2010 a junio de 2011. De acuerdo con la encuesta, se registran 31 nuevos proyectos en construcción, con un total de 1.835 locales comerciales.


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Buen momento para viajar a RomaPor: Jessica Montero Soto

Los viajeros que quieran vivir la experiencia de la escogencia del nuevo Papa deberán viajar a Roma entre el 15 y el 19 de marzo próximo, pues uno de esos días podría empezar el cónclave. p35

¿Cómo sobrevivir cuando llega un nuevo jefe?Por: Joann S. LublinEstar del lado de un presidente ejecutivo recién nombrado es una buena idea, pero lograrlo a menudo implica una habilidad para adaptarse al cambio. p 33

PAR

Actualidad25 de febrero - 3 de marzo del 2013


Debido a los cambios que ha vivido el país en las últimas déca-das y el surgimiento de nuevas carreras

universitarias, los estudiantes empiezan a mirar nuevos hori-zontes, en busca de carreras no tradicionales, carreras distintas a las que comúnmente son ele-gidas.

Los que optan por adminis-tración de empresas, comuni-cación y leyes siguen siendo la mayoría, pero cada vez son más los estudiantes que deci-den por hacer una diferencia tomando carreras no conven-cionales en busca de las nuevas oportunidades que se empie-zan a presentar en el presente.

El crecimiento económico que ha despertado Panamá en América Latina, ha logrado que nuevas industrias se instalen

en nuestro país requiriendo mano de obra calificada, que en muchos casos es casi impo-sible conseguir.

Y aunque la demanda la-boral aumenta y el Panamá actual está exigiendo perfiles profesionales muy distintos a los tradicionales, un informe del Banco Mundial revela que el 43% de los panameños con-tinúan optando por carreras convencionales vinculadas con leyes, negocios y ciencias so-ciales (Ver gráfica: Carreras más populares en Panamá).

Ante esta situación, entida-des en el país han presentado oportunidades educativas con el fin de beneficiar al estu-diantado panameño y a la vez capacitar la mano de obra que se necesitan para sectores que requieren de personal con ni-veles de estudios a la altura de las principales universidades del mundo.

El Instituto para la Formación y Aprovechamiento de Recursos Humanos (Ifarhu) es una de las entidades que dispone anual-mente de becas para carreras como tecnología, agricultura, gastronomía y astronomía, entre otras, que en diferen-tes latitudes del mundo son de sumo interés y en Panamá empiezan a cobrar mayor im-portancia muy rápidamente.

Esta necesidad ha sido per-cibida por los alumnos pana-meños, según Itzel Hubbard, jefa de Becas Internacionales del Ifarhu, quien aseguró

que “los estudiantes que llegan a buscar informa-ción de becas internacio-nales, regularmente están interesados en incursionar en nuevos horizontes y ex-plorar nuevas carreras”.

Por otra parte Hubbard dejó saber que en el 2012 un total de 53 estudiantes pana-meños fueron escogidos por la entidad para ingresar a los programas de becas interna-cionales del año, logrando sumar una decena de nuevos alumnos en comparación con los escogidos durante 2011.

Entre las becas ofrecidas por el Ifarhu actualmente, los es-

tudiantes pueden elegir por licenciaturas, maestrías, cur-sos o seminarios en el extran-jero. Dichos estudios pueden financiarse con préstamos, becas parciales o becas de hasta el 100% del costo de la carrera, incluyendo los cos-tos de los pasajes aéreos.

Asegura Hubbard que en el Ifarhu periódicamente se actualiza la lista con nuevas vacantes de becas de inte-rés público. Entre las nuevas convocatorias que ha pre-sentado la institución en el primer trimestre del 2013 se incluyen programas de dife-rentes campos laborales que

se estarán dictando en países como Cuba, Estados Unidos, Brasil, Israel, Tailandia y Chile (Ver recuadro: Becas disponibles).

Otras entidades también ofrecen becas de este tipo de manera privada, como lo son las embajadas.

La Embajada de Estados Unidos informó que el inte-rés de estudios en el exterior no lo han podido percibir sólo en estudiantes paname-ños sino que es un fenómeno visto en muchas partes de Latinoamérica.

Entre tanto, Hubbard des-tacó que aplicar a las con-

vocatorias no es complejo, agregando que los requisitos fundamentales para el caso de la licenciatura son: ser ciudadano panameño, estar graduado con índice acumu-lativo de 4.0 o más en mate-rias individuales como física, química, biología y matemá-ticas y estar en un rango de edad de 18 a 25 años.

Por otra parte, para aplicar a maestrías solicitan ser ciu-dadanos panameños, aplicar a partir de la obtención de la licenciatura y tener un índice universitario de 2.0 o más en la última licenciatura cursa-da y hasta 45 años de edad.

EstuDios | Al menos 54 estudiAntes fueron becAdos en 2012

Estudiantes panameños buscar nuevos horizontes

Manuel [email protected] Financiero

Actualmente se ofrecen becas de hasta el 100% de su costoFoto: Archivo/Capital

Carreras más populares en Panamá

Fuente: IFARHU

Educación 13% Humanidades y arte 8% Ciencias sociales, negocios y leyes 43% Ciencias 8% Ingeniería, manufactura y construcción 11% Agricultura 1% Salud 8% Servicios 8% Fuente: Banco Mundial

Becas disponibles Áreas Entidad SedeLicenciaturas y Maestrías Lindenwood Missuri - USAMaestrías Instituto Eurotechnology A distanciaMaestrías y Doctorados Cuaquier Univ. de la OEA A su elecciónLicenciaturas y Maestrías Esc. Int. de Cine y TV. CubaLicenciaturas y Maestrías Universidad de Chile ChileMaestrías FUNDASEM Business School España

43% de los panameños prefieren estudiar Ciencias Sociales, Negocios y Leyes.

La tendencia a la cons-trucción de edificios “verdes” está toman-do más fuerza en Panamá con unos 41

proyectos de construcción en proceso de obtener la certifi-cación de Liderazgo en Diseño Energético y Ambiental (LEED, por sus siglas en inglés), cifra que se espera tendrá un alto incremento con la aplicación de los incentivos a las empresas que se suban a esta ola una vez entré en vigencia la Ley 69 de 2012, que establece los linea-mientos generales de la política nacional para el uso racional y eficiente de la energía.

El presidente de la Comisión Energética de la Cámara de Comercio, Iván Barría, dijo es-perar que el gobierno regla-mente la Ley, lo que debe estar listo a más tardar el próximo mes de octubre, a fin de cono-cer los parámetros de los incen-tivos contemplados para aque-llas empresas que apliquen estas medidas enfocadas en amortizar el alza de los costos por consumo energético.

Expresó que en la actualidad la mayoría de los edificios nue-vos son altamente consumido-res y, aunque se consideren “efi-cientes”, la realidad es que eso no se está logrando o en todo caso se llega al mínimo exigido, por lo que son necesarios estos incentivos no sólo para promo-ver edificaciones sostenibles, sino para que sean de la mayor calidad.

Destacó que entre los bene-

ficios se habla de un bono que cubriría los gastos adicionales en que incurrirían las empresas en la construcción de edificios sostenibles, pues resultan más costosos que los tradicionales, con lo que se incentivaría a los empresarios que garanticen un uso eficiente de la energía.

Se ha contemplado, por ejemplo, en la construcción de barriadas de interés social, lo que se reflejaría en abaratar los costos de energía a los habitan-tes de estas viviendas, agregó.

“Buscamos incentivar a la membresía a conocer los bene-ficios de la Ley y a participar, ya que esta normativa, más allá de otorgarle beneficios económi-cos a las empresas, le brinda la oportunidad de formar parte de las empresas que se preocupan por el cuidado del medio am-biente, y ayudan a que Panamá logre independencia de los combustibles importados para la generación de energía”, acotó Barría.

En ese sentido, manifestó que la empresa privada está cons-ciente de la necesidad del uso racional y eficiente de la energía y ha mostrado disposición en participar en este tipo de ini-ciativas, por lo que están a la es-pera de la reglamentación para conocer con exactitud como se aplicarán los beneficios que contempla la nueva Ley.

Roberto Forte, del Panama Green Building Council, detalló que en el 2011 se registraron 11 edificios en la lista para obtener la certificación mientras que en el 2012 fueron 13, y se espera que en este año se sumen alre-dedor de 15, lo que nos habla de una tendencia muy positiva que demuestra una conciencia

por parte de los empresarios en Panamá sobre su responsabili-dad con la eficiencia energéti-ca y la conservación del medio ambiente.

Destacó que a la fecha ya han obtenido la certificación LEED la sede de la Asociación Panameña de Ejecutivos de Empresa (Apede), la Embajada de Estados Unidos y el nuevo edificio del Banco Bladex.

“Si comparamos los 41 pro-yectos con la cantidad de edifi-cios que hay construidos es po-sitivo, sobre todo porque están en el sector público, privado y de organizaciones no guberna-mentales”, dijo.

Entre los edificios que es-tán en busca de la certifica-ción LEED figuran el complejo que adelanta el gobierno en la Ciudad del Saber que al-bergará al Instituto Gorgas, la Secretaría Nacional de Ciencia y Tecnología (Senacyt) y el Instituto de Investigaciones

Científicas y Servicios de Alta Tecnología de Panamá (Indicasat).

La propia Ciudad del Saber tiene como norma que las nuevas edificaciones cumplan con los requisitos LEED y la empresa privada está partici-pando activamente, como el Banco General, que ya tiene tres sucursales verdes.

Manifestó que además de incentivar a más empresas a contar con edificaciones ver-des, el siguiente paso es que logren más que el mínimo exi-gido por la certificación LEED, como por ejemplo desarrollar sus proyectos en lugares que ya estén intervenidos; es de-cir, en la urbe y no en áreas en donde hay que intervenir a la naturaleza.

Otro aspecto a considerar es el reciclaje del agua y la reduc-ción del uso de los materia-les, con madera reciclada, por ejemplo.

“Muchos lo hacen por un tema de Responsabilidad Social, político o financiero, más que por una visión am-biental, por lo que esperamos poder ir más allá. Ojala que se cree esta cultura sin necesaria-mente tener un retorno de la inversión”, comentó.

Karla López, de la Asociación Panameña de Ejecutivos de Empresa (Apede), aseguró que en América Latina la tendencia va en aumento y especialmen-te en Brasil, el país con mayor cantidad de edificios de alto desempeño.

Precisó que un estudio rea-lizado en la región tomó en cuenta la proporción de acuer-do con la cantidad de habitan-tes, el Producto Interno Bruto (PIB) y el movimiento del país, y se puede decir que Panamá va a buen ritmo en cuanto a la aplicación de las construccio-nes sostenibles tomando en cuenta los proyectos que están en lista para obtener la certifi-cación, los cuales suman más de 2 millones de metros cua-drados.

“Una vez se obtengan estas certificaciones estaremos en muy buena posición y el reto será alcanzar los niveles de Brasil, claro que proporcional-mente tomando en cuenta los factores mencionados y el he-cho de que Panamá es la econo-mía más globalizada el hemis-ferio y tiene un mercado basado en las inversiones extranjeras”, apuntó.

López citó también el caso de Apede, cuya sede cuenta ya con la certificación LEED, he-cho que le demostró a sus agre-miados que es posible tener eficiencia energética y evitar

costos de energía, que en estos momentos se traducen en me-jores servicios a los miembros y la posibilidad de financiar las campañas que lleva adelante el gremio.

El consultor internacional de Cadmus Group Inc, Julio Rovi, destacó que falta mucho ca-mino por recorrer, sobre todo porque no resulta fácil convertir una infraestructura tradicio-nal en un edificio sostenible. Además, las empresas se han acostumbrado a cumplir con los requerimientos mínimos, puntos que limitan una mayor actividad en ese sentido.

Las empresas deben com-prender que se trata de cuidar el ambiente y la energía, y que todo lo que antes era basura hoy puede ser un negocio. Partiendo de esa premisa, López instó al sector empresarial a incremen-tar sus niveles de calidad para aspirar no solo a obtener la cer-tificación LEED, sino ir en busca de la excelencia al lograr los ran-gos de plata u oro.

La certificación LEED se com-pone de un conjunto de normas sobre la utilización de estrate-gias encaminadas a la sosteni-bilidad en edificios de todo tipo. Se basa en la incorporación en el proyecto de aspectos relacio-nados con la eficiencia ener-gética, el uso de energías alter-nativas, la mejora de la calidad ambiental interior, la eficiencia del consumo de agua, el desa-rrollo sostenible de los espacios libres de la parcela y la selección de materiales.

Existen cuatro niveles de cer-tificación: Certificado (LEED Certificate), Plata (LEED Silver), Oro (LEED Gold) y Platino (LEED Platinum). .

EfiCiENCiA ENERgétiCA | PAnAmÁ AsPirA AlcAnZAr el niVel de brAsil

Edificios verdes se incrementarán con Ley 69

Darsy santamaría [email protected] Financiero

A la fecha más de 40 proyectos están en proceso de obtener certificación LEEDFoto: Archivo/Capital

IMPAR

FianzasC.A.R.

Incendio Zonas FrancasIncendio Multi-Comercial

Para avalar la calidad de servicio en Gestión de Fianzas, la empresa Nacional de Seguros de Panamá (NaSe) recibió de parte de la International Global Certification (IGC) el certifi-cado en ISO 9001:2008 que la acredita como una organización que garantiza a sus clientes “Calidad” en su gestión. Con esta certifica-ción, NaSe se bautiza como la única aseguradora con esta impor-tante certificación, reconocida a nivel internacional.

Luego de un exhaustivo control de calidad de los procesos internos de Nacional de Seguros, por parte de la International Global Certifica-tion se otorgó la certificación en un tiempo record de 90 días. La IGC es una organización que se encarga, a través de agudos audi-tores cualificados y de amplia experiencia, hacer una profunda investigación e inspección de la empresa para luego avalarla bajo las reglas de “calidad” estableci-das en las normas ISO.

Durante el acto de entrega formal del certificado ISO, Roberto Alfaro, Presidente de la Junta Directiva de Nacional de Seguros aseguró que la obtención de esta certificación demuestra el grado de excelencia en el servicio que brindan a sus clientes y corredores de seguros; por lo que, se siente orgulloso de pertenecer a un equipo de trabajo eficaz y efectivo.

“No es un examen en el que saca-mos 100, es un compromiso con los panameños. Los miembros de la Junta Directiva están complacidos con su inversión en Nacional de Seguros. Me he encontrado amigos que quieren invertir en la empresa porque brindamos la mejor atención en tiempo record, cumpliendo con todas las exigencias de ley”, desta-có.

Alfaro explicó que la clave del éxito para la obtención de la certi-ficación ISO fue en gran parte gracias al desempeño de los cola-boradores de la empresa y el aliciente de garantizar a los clien-tes de Nacional de Seguros obte-ner en 48 horas respuesta a su solicitud de Fianzas.

“El proceso de entrega de fian-zas normalmente toma hasta una semana, debido a que se deben cumplir los procesos para la obtención de las garantías por parte del cliente, en NASE hemos logrado completar un ciclo muy rápido para que el cliente pueda entregar sus garantías en el menor tiempo posible cumplien-do todas las normas y así nuestra empresa pueda darle un servicio de primera calidad sin desmejo-rar la seguridad que debemos

obtener tanto de nuestros clien-tes como de nuestros reasegura-dores”, reveló.

En el 2012, Nacional de Seguros obtuvo una posición destacada dentro del mercado local, ven-dieron 11 millones de primas solamente en ese ramo colocán-dose entre una de las empresas más importantes del país.

“Hemos obten ido 4mi l pó l i zas o f ianzas emi t idas e l año pasado, mien t ras que es te año tenemos un mejor prospecto para mejorar la meta a lcanza-da y cont inuar dándo le a nues-t ros c l ien tes e l serv ic io de exce lenc ia que merecen” , exp l icó .

El Presidente de la Junta Direc-t iva hizo un reconocimiento a los colaboradores de NaSe fel i -c i tándolos por el esfuerzo y los exhor tó a cont inuar t rabajando con el mismo ahínco que les ha permit ido colocarse en el s i t ia l que ocupan. También, se ref i r ió a que más al lá de la obtención de este grado, es imprescindi-ble contar con las herramientas necesar ias para cumpl i r con el r iguroso examen al que deben someterse cada año para man-tener la cer t i f icación.

El certificador Antonio Martín, Gerente y miembro fundador de la International Global Certification calificó de “transparente” el proceso al que se sometió Nacional de Seguros para obtener la certifica-ción ISO 9001:2008.

“Es un proceso transparente que dio lugar a la certificación que es muy meritoria para Nacional de Seguros. Para los clientes de Nacional de Seguros el hecho de que IGC certifique y verifique la buena marcha de Nacional de Seguros es una garantía somos un ente totalmente imparcial no tene-mos ninguna relación con NASE lo que nos permite ser muy objetivos a la hora de evaluar”, aseguró.

Martín explicó que el certificado tiene una duración de 3 años, pero estarán en constante auditoría para verificar que Nacional de Seguros siga en mejora continua de sus procesos.

“Nuestros auditores revisan todos los expedientes para verificar si se realizó el proceso correcto. El certificado tiene una duración de 3 años, al termi-nar la certificación la empresa debe demostrar que mantiene los procesos apegados a las normas ISO en Ges-tión de Fianzas para poder continuar con otro periodo de certificación”, explicó el Gerente de IGC.

Datos de Nacional de SegurosSegún el informe de la Superinten-dencia de Seguros y Reaseguros de Panamá, NASE está ubicada en entre los primeros 10 lugares de las mejores empresas aseguradoras y es una de las empresas más jóvenes en haber iniciado operaciones, lo que unido a la obtención de la Certifi-cación ISO 9001 la convierte sin duda en la compañía aseguradora más confiable para el mercado local y centroamericano.

Nacional de Seguros recibe certificación ISO

“No es un examen en el que sacamos 100, es un compromiso con los panameños”Roberto Alfaro

En el 2012, Nacional de Seguros obtuvo una posición destacada dentro del mercado local, vendieron11 millonesde primas solamenteen ese ramo colocándoseentre unade las empresas más importantes del país

Jorge Barreiro, Roberto Alfaro y Juan Diego Gómez

Luis DellaTogna (Superintendente de Seguros de Panamá), Jorge Barreiro (VP de Seguros en Nacional de Seguros), Roberto Alfaro (Presidente de la Junta Directiva de Nacional de Seguros de Panamá), Juan Diego Gómez (Presidente Ejecutivo de Nacional de Seguros) y Antonio Martín Gerente de International Global Certification

Antonio Martín Gerentede International Global Certification

Roberto Alfaro Presidente de la Junta Directivade Nacional de Seguros de Panamá

PAR

Actualidad25 de febrero - 3 de marzo del 2013


Si usted cree que es difícil encontrar mano de obra para ocupar las plazas de trabajo en las áreas

urbanas, en donde la tasa de desempleo ronda el 4,8%, en-tonces trate de imaginar lo que significa para producto-res agropecuarios encontrar personas dispuestas a laborar como jornaleros en las áreas rurales, donde la tasa de des-empleo se ubica en 2,4% (Ver gráfico: Tasas de desempleo por sector).

El problema es que la escasa mano de obra disponible en el campo se ha encarecido sig-nificativamente, al punto que contratar a un trabajador por jornada (día de trabajo) tiene en la provincia de Chiriquí un costo de $12,00 en la actuali-dad, $2,00 por encima de los diez que se pagaban hace ape-nas un año.

Una situación similar se re-gistra en la región de Azuero, donde los agricultores pagan entre $10,00 y $12,00 por jor-nal. Todo lo cual podría impac-tar negativamente en el precio de los alimentos a mediano y corto plazo.

Avelino Barría, un peque-ño ganadero dedicado a la producción de leche en la re-gión de Bugaba, provincia de

Chiriquí, explicó a Capital Financiero que el desarrollo de actividades turísticas y el creci-miento del comercio en zonas como David, Volcán, Boquete y Cerro Punta han ejercido una enorme presión sobre el costo del jornal de trabajo, lo que di-ficulta encontrar mano de obra disponible para la limpieza de las fincas, el ordeño, manejo y atención del ganado o la cose-cha de productos agrícolas.

Explicó que hace tan solo un año los trabajadores agrícolas cobraban $10,00 por jornal, pero este año han elevado sus aspiraciones salariales a $12,00 por jornal, exigencia a la que en muchas ocasiones se su-man otras como facilidades de alojamiento para el jornalero y su familia.

Barría destacó que el proble-ma para los productores agro-pecuarios es que este incre-mento en el costo de la mano de obra no está contemplado en los precios de los productos, lo que merma significativamente la rentabilidad del sector.

El presidente de la Asociación Nacional de Ganaderos (Anagan), Julio Ramírez, expli-có que lo que viven los produc-tores de Chiriquí no es diferen-te a lo que se experimenta en otras regiones del país donde la escasez de mano de obra dispuesta a trabajar en las ac-tividades agropecuarias ha em-pujado el costo del jornal del trabajador incluso por encima

de los $12,00.Señaló que esto se debe al

desarrollo de actividades co-merciales, turísticas y de cons-trucción en aquellas zonas que hasta hace poco dominaban las actividades agropecuarias, como los distritos de Capira, San Carlos, Río Hato, Antón y Penonomé, lo que le ofrece a sus residentes la posibilidad

de optar por empleos mejor remunerados o menos desgas-tantes físicamente, y coloca a los productores en una situa-ción difícil a la hora de contra-tar trabajadores.

Por su parte, Virgilio Saldaña, presidente de la Asociación de Productores de Tierras Altas, indicó que la situación de la mano de obra en esa zona del

país es aún más grave ya que cuando se encuentra a alguien dispuesto a trabajar en las ac-tividades agropecuarias, regu-larmente se trata de personas que tienen poco o ningún co-nocimiento sobre el manejo de una finca agrícola o ganadera moderna, pero que pese a ello aspiran a recibir hasta $14,00 y $15,00 por jornal.

A juicio de Saldaña, aunque en Panamá los productores no fijan los precios de sus pro-ductos, lo que está ocurrien-do con la mano de obra en el campo sin duda tendrá un im-pacto negativo en el precio de los alimentos al consumidor a mediano o largo plazo porque los agricultores y ganaderos no pueden asumir este aumento en sus costos de producción indefinidamente.

Este tema ya ha comenza-do a generar preocupación en el Ministerio de Trabajo y Desarrollo Laboral (Mitradel), admite su secretario general, Mario Molino, quien señaló que la escasez de mano de obra diosponible en el sector agro-pecuario viene siendo objeto de análisis por parte de las au-toridades debido a su posible incidencia en el precio de los alimentos.

Molino aclaró que si bien el costo del jornal no está regula-do y por tanto fluctúa depen-diendo de la oferta y la deman-da, tampoco es posible que se incremente de manera irracio-

nal, aunque descartó de plano cualquier posibilidad de que se facilite la entrada de mano de obra procedente de otros paí-ses donde su costo es menor, como Nicaragua, Guatemala o El Salvador.

Sin embargo, para Rafael Chavarría, secretario adjunto de la Central de Trabajadores de la República de Panamá (CTRP), el abandono del cam-po por parte de los trabajado-res se debe a la falta de políticas públicas del actual Gobierno para favorecer y potenciar la producción agropecuaria local, lo que se traduce en una mayor migración de personas a las zo-nas urbanas y a empleos mejor remunerados.

En este sentido, advirtió que la única forma de enfrentar esta situación es establecer programas de fomento a la producción agropecuaria que hagan atractiva esta actividad para los jóvenes que crecen en el campo, ya sea como empre-sarios o como trabajadores ca-lificados. .

RecuRSoS HumANoS | Productores advierten que la situación Puede imPactar el Precio de los alimentos

Falta de mano de obra impacta al agroHitler [email protected] Capital Financiero

el costo de un jornal de trabajo ya ronda los $12,00 diarios

Urgen programas de fomento a la producción agropecuaria

Foto: Archivo/Capital

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Desempleototal

Desempleourbano

Desempleorural

%


Sect

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Tasas de desempleo por sector Agosto 2012

IMPAR

Actualidad 725 de febrero - 3 de marzo del 2013


En un mes se con-tará con la nue-va figura que reemplazará a los Certificados

de Fomento a las Exportaciones (CEFA), al menos estos son los planes del ministro de Comercio e Industrias (MICI), Ricardo Quijano, quien dijo que en estos momentos se está evaluando el tema finan-ciero.

Quijano no quiso dar más detalles sobre las propues-tas que se barajan, pero indicó que se viene tra-bajando en el tema finan-ciero con los gremios para presentar un proyecto de ley consensuado que de-berá ser aprobada por el Consejo de Gabinete para posteriormente ser llevado a la Asamblea Nacional de Diputados para su aproba-ción.

El Cefa había sustituido a los Certificados de Abonos Tributarios (CAT ) que per-dieron vigencia el pasado 31 de diciembre del 2009, atendiendo a compromi-sos con la Organización Mundial de Comercio (OMC), mientras que los primeros finalizaron con la entrada en vigencia del Tratado de Promoción

Comercial ( TPC) con Estados Unidos (EE.UU)

El Mici, jun-to a la Asociación de Exportadores de Panamá (Apex) y la Gremial de Agropexportación de Productos no Tradicionales (Gantrap), representantes de industriales que en-vían comida procesada a EE.UU. y el Mida, vienen trabajando en la elabora-ción de esta nueva figura.

“Entre todos estamos buscando una figura que pueda reemplazar al Cefa y que no trastoque las normativas del TPC con Estados Unidos, ni las de la OMC”, señaló Alexis Bravo, presidente de Gantrap.

Hasta la fecha se han ce-lebrado tres reuniones y la última se realizó des-pués de los carnavales como parte de los esfuer-zos para la elaboración del nuevo proyecto de ley.

Los más afectados por la suspensión del CEFA son los que exportan ha-cia EE.UU, ya que el resto de los países con los que Panamá mantiene conve-nios comerciales no pre-sentaron objeciones contra este subsidio.

El nuevo incentivo esta-ría vinculado con la pro-ductividad de las empresas, la protección del ambiente y la seguridad laboral, en-tre otras alternativas que

se evalúan.“Estamos en una activi-

dad maratónica para sacar el proyecto de ley lo más pronto posible y estamos buscando normativas in-ternacionales”, evaluando lo que han hecho en esta materia los países con los que EE.UU ha firmado tra-tados de libre comercio, destacó Bravo.

“El artículo que elimina-ba este tipo de subsidio lo conocían los agroexporta-dores desde octubre del 2007, y ahora estamos to-dos llorando”, pero así es como se hacen las cosas en Panamá, en el último mo-mento, precisó el dirigente.

Los mayores afectados hasta el momento por la eliminación de este sub-sidio son los productores de piña y camarones, que envían mayormente sus productos al mercado nor-teamericano.

Y auque el ministro se-ñaló que en un mes se contará con la nueva figu-

ra, Bravo considera que se requerirá de más tiempo y que el proceso podría ex-tenderse hasta el mes de

abril.“Estamos adelantados y

espero que con el trabajo que estamos haciendo qui-

zás en abril o mayo pudié-ramos tener ese documen-to listo, porque el tema tiene que ser bien revisado

para no cometer ningún error que pueda ser seña-lado por los gringos”, des-tacó.

Otro de los gremios que participan en estas conver-saciones es la Asociación Panameña de Exportadores (APEX), que dentro de su propuesta incluye el fa-cilitar préstamos con in-tereses blandos, seguros y compensaciones que protejan contra riesgos, capacitación al recurso humano, acceso a tecno-logía, y extender a todo el sector exportador los be-neficios fiscales, laborales, aduanales y migratorios que en este momento re-ciben las empresas que se encuentran amparadas por leyes especiales como las de las zonas francas.

Pero mientras EE.UU cuestiona este subsidio que no llega a $12 millones anuales, sigue subsidiando a sus agricultores con montos superiores al 10% de sus ingresos.

ComErCio | Los Mas afectados por eL MoMento son Los productores de piña

Exportadores esperan sustituto del CEFA

manuel Luna [email protected] Financiero

ministro de Comercio e industrias dice que estará listo en un mes

Se trabaja en el tema financiero para llegar a un consenso con los exportadores

Foto: Archivo/CF

PAR

Editorial

Los jefes de Estado de Centroamérica y Méxi-co se reunieron el pa-sado miércoles en la ca-pital costarricense y allí

lanzaron la idea de establecer un Acuerdo de Asociación (AA) en el mediano plazo.

La idea resulta interesante, porque recordemos que un AA, similar al que se suscribió el año pasado con la Unión Europea, tiene tres componentes. Uno es el estrictamente comercial, lo que se conoce como un Tratado de Libre Comercio (TLC), que establece las reglas del juego en materia de intercambio comer-cial e inversiones.

Este componente ya se en-cuentra en vigencia en la mayo-ría de los casos pues México sus-cribió en 1995 un TLC con Costa Rica, en 1998 con Nicaragua y en el 2001 con el llamado Triángulo Norte (Guatemala, Honduras y El Salvador). Esos tratados se armo-nizaron en noviembre de 2011, durante una reunión que finalizó en San Salvador.

Ese TLC ha permitido que ac-tualmente se tenga un intercam-

bio comercial entre México y la región centroamericana por más de $4.500 millones anuales. Eso lógicamente ha dinamizado las economías de los países socios, lo cual es muy positivo.

Mientras que las negociacio-nes para la firma de un TLC con Panamá se encuentran estancan-das desde hace varios años po-dría reiniciarse en cualquier mo-mento dado que ambos países han mostrado interés en retomar el tema.

No obstante, ahora se propo-ne dar un nuevo paso hacia el AA. Este contaría con los com-ponentes de la Cooperación y el Diálogo Político.

Resulta claro que esos dos componentes podrían ayudar a la región a buscar la creación de políticas para combatir flagelos como el del narcotráfico, la inse-guridad y la pobreza.

Mediante el Diálogo Político se podrían discutir a fondo pro-puestas como la que ha formu-lado el presidente Otto Pérez de Guatemala en relación con bus-car otras rutas para enfrentar el fenómeno del narcotráfico.

Y mediante el componente de la Cooperación se pueden buscar también fórmulas para abaratar, por ejemplo, los combustibles fósiles. México es el sexto ma-yor productor de petróleo, pero recordemos que el año pasado descubrió, en Tamaulipas, dos inmensos yacimientos.

Hay otras áreas en las que po-dría haber mayor cooperación, como el de la producción y dis-tribución de la electricidad, la explotación de la industria turís-tica y muchas más.

México tiene mucho que ense-ñar al resto en lo que se refiere al turismo en general y al turismo ecológico en particular.

Y Panamá, por citar solo un ejemplo, podría ofrecer a sus ve-cinos acceso a servicios portua-rios y logísticos de primer mun-do. Es decir, que entre todos nos podemos ir ayudando y comple-mentando.

De ahí que vale la pena tomar-se en serio la propuesta llevada a San José por el presidente mexi-cano, Enrique Peña Nieto, y aco-gida de buena manera por sus homólogos.

México, Panamá y la Asociación Centroaméricana

El presente artículo describe un problema típico del ámbito electoral de nuestros países. El

entorno que señala constituye sólo un ejemplo pero que, visto en una perspectiva amplia explica por qué a nuestras sociedades les resulta di-fícil adoptar decisiones que sean de interés común para el desarrollo y el fomento de la competitividad, in-cluyendo probablemente el caso de Panamá.

Entender la dinámica que condu-ce a los partidos políticos a incurrir en las llamadas “campañas sucias” ayuda a responder por qué hasta ahora ha sido difícil restringir estas conductas. Una alternativa para so-pesar el problema y sus posibles so-luciones sería mediante la llamada “Game Theory” (teoría del juego) la cual sostiene que, como todo juego, en la política los actores responden a un conjunto de incentivos, reglas, recompensas y penalizaciones.

Veamos. Típicamente bajo estos escenarios predomina un número relativamente reducido de jugado-res (dos o tres partidos). El hecho es que, en condiciones donde hay pocos actores se produce típica-mente una interacción tal que las decisiones de uno dependerán de las expectativas que este tengan res-pecto de las acciones que los demás puedan adoptar --y viceversa (lo que se define como comportamiento es-tratégico).

Inclusive, como veremos, esta in-terconexión puede provocar una es-pecie de círculo vicioso que induce a los involucrados a una casi autodes-trucción, o por el contrario, a un cír-culo virtuoso mediante el cual todos se benefician.

El comportamiento de estos no es distinto al que tendrían, por ejemplo, las empresas que confor-man un oligopolio (como el de las

cervezas o bebidas gaseosas por ci-tar ejemplos clásicos).

Típicamente, cuando sólo dos o tres firmas controlan un merca-do, éstas adoptan como estrategia limitar sus gastos en publicidad y mantener los precios relativamen-te constantes. Si ninguna incurre en costosas campañas o en una guerra de precios todas pueden lo-grar mayores niveles de ganancias.

Partamos de una situación hi-potética: Ambos partidos han rechazado inicialmente el uso de propaganda sucia. Sin embargo éstos, también enfrentan un in-centivo para tratar de ganar ven-taja haciendo trampa o “jugando vivo” al contrario -antes que este lo haga- y se inicie por ende una ronda de campaña sucia.

El contrincante responde ha-ciendo lo propio desatando una “guerra” que causa que las partes se vean atrapadas en el juego de gastar más recursos en propagan-da sucia para hacer frente al con-

tario -y si es posible aventajarlo. Sea como fuere, la expectativa

de los partidos consiste en ganar el juego (la elección) a toda cos-ta. Esta situación por supuesto se exacerba ante la ausencia de reglas que limiten efectivamente la propaganda y que penalicen consiguientemente a los partidos y candidatos que incurran en ella.

El hecho es que, si se lograse un pacto que fuera de obligato-rio cumplimiento (mediado por ejemplo por una instancia legí-tima como la Iglesia) el primer beneficiario sería el país y su de-mocracia, cuya imagen se verían fortalecida por un proceso elec-toral más cívico. Segundo, se be-neficiaría el electorado que vería remplazada una campaña de baja calidad e improperios por una de contenido y propuestas.

Por último se beneficiarían los propios partidos que reducirían sus gastos y por ende la necesidad de buscar apoyo financiero, lo

que luego se traduce en compro-misos que causan que a futuro los gobiernos se vean atrapados por intereses velados. ¿Pero, si todo es ganancia qué entonces impide que se logre un escenario a todas luces ganar-ganar como el descrito?

El interés primordial de los par-tidos consiste es vencer casi que a cualquier costo, y confían en que una forma de lograrlo sea recu-rriendo a todas las formas de pu-blicidad -incluso la sucia. De paso, si ello implica que sus intereses es-tén desalineados con los del resto de la sociedad, que así sea.

La única forma de enmendar esa conducta, ergo, sería contan-do con una instancia que asegu-re el cumplimiento de un pacto ético. Al final lo único que puede afectar el enfoque costo benefi-cio de los partidos consiste en que éstos reciban el mayor casti-go que involucra este juego cual es perder las elecciones por faltar al acuerdo.

Teoría de Juego yla campaña electorales

Las negociaciones para la firma

de un TLC con Panamá se encuentran

estancandas desde hacevarios años

Mediante el componente de

la Cooperación se pueden buscar fórmulas para

abaratar los combustibles



El Pacto ÉticoElectoral

Yo ciertamente no logro comprender las razones por las cuales los políticos locales tienden a cambiar su discurso dependien-do del papel que les toga desempeñar en el juego de la democracia formal en la que vivimos.

Lo digo porque mientras están en opo-sición exigen y favorecen la transparencia en el manejo de las finanzas públicas, res-paldan a los medios de comunicación en su tarea de denunciar las irregularidades e ilegalidades que se registran en el ejercicio del poder, acompañan cualquier protesta ciudadana, están dispuestos a participar en cualquier debate con sus adversarios políticos y se muestran dispuestos a firmar cualquier pacto o acuerdo que promue-va la ética y el respeto entre quienes en su momento se perfilan como candidatos a la Presidencia de la República.

Sin embargo, cuando están en el poder esas mismas personas muestran otra faceta de su personalidad. Evitan a rendir cuentas sobre el manejo de los fondos públicos, re-niegan e insultan a los periodistas por ejer-cer de forma crítica su deber de informar, denuncian manipulación política de sus opositores en cualquier protesta ciudada-na, rechazabn participar en cualquier deba-te con la opsoición y, por supuesto, se nie-gan a firmar cualquier acuerdo que ponga límites al talante de los discursos políticos.

En este punto de mi reflexión quiero hacer un señalamiento para que no se me malinterprete: Y es que yo no creo que en un país civilizado y verdaderamente demo-crático se necesite un Pacto Ético Electoral para que la campaña política se de dentro del marco del respeto que todos los ciuda-danos nos merecemos y todos los candida-tos también se merecen.

De hecho, estoy convencido que los proceso electorales deben centrarse en el

debate de las propuestas de gobierno de cada uno de los candidatos y su impacto en la calidad de vida de la población. Sin em-bargo, debido a las malas prácticas que se han enquistado en nuestro sistema político, o que más bien han desarrollado nuestros políticos, la firma de un pacto que garantice parámetros de respeto y seriedad en el de-bate político electoral.

Por ello considero preocupante que el Partido Cambio Democrático, hoy en el poder, muestre reticencia a firmar el Pácto Ético Electoral que impulsa la Iglesia Católica. Esto no significa que ese partido tenga la intención de llevar adelante una campaña política con un talante agresivo o irrespetuoso hacia sus adversarios, eso nadie lo puede asegurar en este momento, pero sí deja la puerta abierta para que al-gunos simpatizantes de su gestión utilicen los medios a su disposición para calumniar o denigrar la imagen de los candidatos de los partidos de oposición o de los candida-tos independientes a la Presidencia de la República.

Esta no sería la primera vez que un par-tido político se muestre reticente a firmar el Pacto Ético Electoral. En procesos polí-ticos previos casi todos los partidos en el poder han mostrado preocupación por la posibilidad de que este tipo de pactos limite sus posibilidades de defender su gestión de gobierno, lo que a su juicio se traduce en una ventaja para sus adversa-rio políticos.

Sin embargo, insisto en que es im-portante tener presente que el proceso electoral del 2014 no debe ser entendido como una confrontación entre enemigos sino como un escenarios para que cada candidato le presente a los panameños un plan de gobierno para que garantice el crecimiento económico del país y una mejor distribución de la riqueza.

Lo importante es que la campaña electoral, sin importar quienes sean los candidatos presidenciales, se centre en propuestas

Hitler [email protected]

Arde Troya


Horacio EstribíEconomista

IMPAR

Capital se reserva el derecho de publicación de los artículos suministrados a esta sección, ya sea por motivo de espacio, o por el contenido del artículo.

Los artículos y columnas publicados en esta sección son responsabilidad de sus

autores y no representan la posición de esta empresa. Opinión 25 de febrero - 3 de marzo del 2013

CapitalFinanciero N°629 9

A pesar de faltar 15 meses para las elecciones, el pa-norama empieza a despejarse. Juan

Carlos Navarro encabeza la intención del voto para pre-sidente, con el 24%, y Juan Carlos Varela le sigue con el 15%. El resto está muy dis-tante.

La carrera hacia la alcal-día capitalina es encabezada por Roberto Velazquez con el 29%, los demás no cuentan por ahora. Que hay en co-mún entre ellos: Todos son candidatos de oposición.

Nos enfilamos una vez más, hacia unas elecciones donde

la oposición tiene las mejores opciones de desplazar nue-vamente al gobierno. Pero, ¿cómo es esto posible, si la economía no puede ir mejor, es inevitable ver las obras del gobierno y la publicidad es-tatal alcanza a todo individuo que se expone a algún medio de comunicación?

La encuesta también lo in-tuye en un simple palabra: Transparencia. Solo el 19% de los panameños piensa que el gobierno se conduce con trasparencia frente al 78% que cree lo contrario. La per-cepción de falta de transpa-rencia ha sido consistente a lo largo de toda la gestión del actual gobierno. Mientras esto no mejore los paname-ños estarán orgullosos de la vitalidad económica, los es-fuerzos que se hacen por el

ordenamiento vial y la mo-numental obra implícita en la expansión del Canal, pero todo esto no es suficiente como para reelegir al gobier-no o al presidente. Así de sen-

cillo lo señala la encuesta de Dichter & Neira de febrero.

Hay puntos positivos. Los estamentos vinculados a la seguridad reciben buena ca-lificación. La Policía Nacional

tiene un índices positivo de 70% de gestión, el Servicio Nacional Aeronaval de 77%, el Servicio Nacional de Fronteras 84%, la Dirección de Investigación Judicial (DIJ) 66%, el Sistema Nacional de Protección Civil (Sinaproc) 89% y el Servicio 911 de Auxilio de 72%.

¿Significa esto la inexis-tencia de un problema de seguridad en el país? La en-cuesta señala que la percep-ción ciudadana indica que los hay. Cómo se compagina esto. De una única forma. Los panameños también recono-cen que hay un elemento de alto riesgo para quienes en-frentan la violencia. Los es-tamentos dedicados a salva-guardar la integridad física, para la mayoría de los pana-meños, se les reconocé el es-

fuerzo que están haciendo.Entre las preguntas coyun-

turales del mes, la percep-ción sobre la renuncia de Benedicto XVI fue abordada. El 75% apoya la decisión de la renuncia, frente a 18% que la rechaza. A todos nos tomó por sorpresa, incluido a las altas esferas jerárquicas de la Iglesia Católica. En cualquie-ra otra institución, la renun-cia de su principal figura hu-biera sido sinónimo de severa crisis. Ciertamente la Iglesia enfrenta un firme desafío, ni el mismo Papa lo niega. Sin embargo, cuando las institu-ciones son sólidas, las crisis por muy duras que sean se resuelven de manera eficien-te y con pocos traumas. Es una lección que nuestros po-líticos de bando y bando po-drían y deberían aprender.

Momentos de definición

2013 comenzó con una no-ticia positiva de un acuer-do de último minuto para evitar el abismo fiscal de Estados Unidos (EE.UU.).

Pero esto es solo un arreglo provisio-nal. En los próximos meses, varias piezas clave de la legislación fiscal tendrán que ser acordadas y someti-das a votación.

La más importante de ellas es am-pliar el techo de deuda de EE.UU., que en efecto ya se ha alcanzado, aunque la fecha límite tope está siendo aplazada hasta mediados de mayo. Pero es probable que conti-núen las escaramuzas fiscales sobre esto durante los próximos meses, lo que representará un lastre continuo en la recuperación de EE.UU. El cre-cimiento probablemente se man-tendrá estancado en torno al 2%-2,5% este año, similar a 2012.

La incertidumbre sigue siendo ele-vada, imponiendo una carga no de-seada e incertidumbre en los nego-cios estadounidenses. Pero, ¿qué se acordó realmente el 1 de enero? Los elementos clave del Acta Americana de Alivio a los Contribuyentes, que se convirtió en ley el 2 de enero, son resumidos de la siguiente manera:

Ampliar descansos de impuestos de negocios, incluidos I + D (inves-tigación y desarrollo) y la inversión, a través de 2013; la extensión de los recortes fiscales de la era Bush para los individuos y las familias que ganan menos de $400.000 y $450.000, respectivamente, pero con mayores tasas marginales de impuestos para los que ganan so-bre esos umbrales; y un aumento de la tasa de impuestos sobre las ganancias de capital y dividendos calificados del 20% para contribu-yentes de mayores ingresos.

Un acuerdo positivopara las empresas

Las empresas sentirán el impacto de las medidas, tanto directamente en su factura de impuestos, como indirectamente a través de cambios en la extensión de los recortes de impuestos sobre los equipos y ma-quinaria para apoyar el crecimiento de la inversión, que aumentará la productividad y la competitividad. Lo más importante, la extensión de los recortes fiscales 2001-2003 evi-ta un aumento significativo de los impuestos para la mayoría de los hogares, lo que habría tenido un impacto significativo en el consu-mo interno. Por otro lado, se espera que algunas empresas, para hacer frente a los vientos en contra, como la expiración de la reducción del impuesto sobre la nómina (las tasas

regresaron al 6,2% en 2013) reducirán el crecimiento del gasto del consumi-dor para así tener parte en el impacto sobre los ingresos corporativos. Lo mismo ocurre con el aumento de las tasas impositivas marginales para quienes tienen mayores ingresos (aunque algo de esto puede ser ab-sorbido en menores tasas de ahorro en lugar de la reducción del gasto). El ajuste fiscal general actuará como un lastre para el crecimiento de EE.UU. este año, por lo que es poco proba-ble que aumente muy por encima del 2% en nuestro escenario prin-cipal. Nuestra última Encuesta de CEO muestra que el 89% de los CEO en Norteamérica están preocupados por la respuesta de sus gobiernos a sus problemas fiscales. Para las enti-dades más pequeñas, una encuesta reciente de la Federación Nacional de Negocios Independientes en EE.UU. indica que la incertidumbre sobre el impuesto (y la política fiscal en gene-ral) está preocupando a las pequeñas empresas más que a nadie.

La potencia económicade la eurozona se ha desacelerado

Sin embargo, los negocios en el Reino Unido deben estar más

preocupados por los últimos aconte-cimientos en el país y en el resto de Europa. El Producto Interno Bruto (PIB) del cuarto trimestre se redujo en un gran 0,3% inespe-radamente. El crecimiento subya-cente todavía puede haber sido moderadamente positivo, exclu-yendo los factores especiales rela-tivos a los cortes de petróleo del Mar del Norte y la reversión del impulso de los juegos olímpicos en el tercer trimestre, pero la eco-nomía sigue siendo frágil y hemos estimado nuestra proyección de crecimiento para 2013 al 1,1%, similar al último pronóstico del Fondo Monetario Internacional (FMI) del 1,0%.

El anuncio de un posible re-feréndum sobre la adhesión del Reino Unido a la Unión Europea (UE) en 2017 también podría crear una incertidumbre desa-gradable, especialmente para los inversionistas extranjeros en el Reino Unido.

Al otro lado del Canal de la Mancha, la sorprendente contrac-ción de la economía alemana en el último trimestre de 2012 presa-gia datos más decepcionantes de

crecimiento en la eurozona cuan-do las cifras del cuarto trimestre están siendo liberadas este mes.

Alemania depende en gran me-dida de su sector manufacturero orientado a la exportación para crecer. Pero la perspectiva para sus principales mercados en el exterior se mezcla con China, que sigue creciendo con fuerza, el es-tancamiento del mercado francés y la contracción de las economías italiana y española.

Chipre es el último detonan-te potencial en la evolución de la crisis de la eurozona. Encontrar una solución a la crisis de la deuda pondrá a prueba el compromiso de los diseñadores de políticas de la eurozona para romper el “círculo vicioso entre la deuda soberana y la financiación bancaria”.

Los diseñadores de políticas europeos se enfrentan a un dile-ma. Los préstamos directamente al Estado garantizarían que el Gobierno chipriota siga siendo responsable de rescatar su siste-ma bancario, pero también pon-dría las finanzas del Gobierno chipriota bajo un estrés conside-rable.

Navegando por laincertidumbre fiscal de EE.UU.

Leopoldo Neira, Ph.D.Presidente Dichter & Neira

No más ensayoy errorUn nuevo año escolar se pone en

marcha, en medio de las expectativas de estudiantes y padres de familias que aspiran a recibir una educación de calidad, en concordancia con el desarrollo que registra el país.

Los resultados en la educación se ven a largo plazo, no es como cons-truir un metro o una cinta costera, no da el mismo rédito político, y tal vez por eso todas las administraciones han ensayado paliativos, pero no han entrado a resolver el fondo del pro-blema.

La mayor población estudiantil se concentra en los más de 3.200 cen-tros educativos oficiales, de los cua-les no todos estarán en óptimas con-diciones para recibir a los escolares. El problema de mantenimiento de las escuelas aflora cada inicio de año escolar.

La ministra, que anteriormente cri-ticaba esta situación, ha señalado en esta ocasión que “no podemos ir más rápido que lo que podemos fiscali-zar”. Y la pregunta es ¿qué hacen las cuadrillas de mantenimiento duran-te todo el año?

De ahí parte cojeando el sistema, porque, además de esta situación, está la falta de salones en algunas escuelas, donde los maestros se ven obligados a dictar clases hasta en áreas de la cocina. En otros planteles no hay agua o los baños están en muy mal estado.

Y si a eso se le suma que ya hay amenazas de huelga por parte de los docentes, el panorama se nos pinta triste ya que la educación podría se-guir estancada.

Es necesario que se realice un gran consenso nacional sobre el tema educativo, para que todos empuje-mos en una sola dirección, y destinar a este renglón los fondos necesarios para que la educación oficial alcan-ce niveles de excelencia, porque no todos los padres de familias están en condiciones de matricular a sus hijos en un colegio particular, y ellos tam-bién tienen derecho a una educación de calidad.

Anteriormente las riquezas de las naciones dependían del número de fábricas que tenían o de su extensión territorial, hoy depende del cono-cimiento y de la preparación de su recurso humano, por lo tanto la edu-cación hace más competitivos a los países.

Se trata de un tema que debe ma-nejarse alejado de la política, pero cada candidato presidencial está obligado a explicarle a la población cómo pretende enfrentar este pro-blema y también es importante que se ponga al frente de este proyecto a personas con amplios conocimientos en esta materia, ya no queda espacio para ensayo y error.

PWCEspecial paraCapital Financiero

Archivo :Capital

Primera filaManuel Luna [email protected] Financiero

Figura 1 – El gobierno de EE.UU. alcanzó su techo de deuda al final del año pasado antes de que el Gobierno Federal adoptara medidas extraordinarias.

Figura 2 – Un sorprendente contracción de la economía alemana en el último trimestre de 2012, sugiere otra mala noticia para la Eurozona.

Tenga en cuenta que la suspensión temporal prevista del techo de la deuda no se muestra Fuente: Thomson Datastream, del Tesoro de EE.UU.

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Techo de deuda pública

Tema de la deuda pública a techo estatutario

2011 T3 2011 T4 2012 T1 2012 T2 2012 T3 2012 T4

Alemania Eurozona

PIB

real

de

Alem

ania

/ Eu

rozo

na T

-en-

T

Fuente: Eurostat, Oficina Estadística Alemana

Archivo :Capital

Margen Pasivo / Utilidad RK Creci resp. Activo RK Creci resp. Pasivo RK Creci resp. Patrimonio RK Creci resp. Cartera de Creci resp. Inversiones RK Ingresos neto RK Egreso de RK financiero RK Rendimiento RK Rendimiento RK patrimonio RK Cart. Créd/ RK Gastos RK Gastos adm./ RK Variación Bancos neta 2011 total 2011 total 2011 total 2011 crédito RK 2011 en valores por intereses operaciones neto de activos patrimonio (veces) activo total administra. Ingres por Inter. Provisiones RK Resp. 2011 BancosBac International Bank 264,743.94 1 23.54% 3,347,528.22 6 19.1% 2,137,980.95 9 20.9% 1,209,547.27 1 16.1% 1,405,659.59 11 23.6% 1,415,468.49 3 68,792.82 8 46,095.15 9 1.49 6 7.91% 1 21.9% 3 1.77 20 0.42 17 46,454.86 4 67.5% 8 14,725.61 3 22.6% Bac International BankBanco General 186,675.92 2 10.08% 10,090,264.41 2 11.2% 9,170,359.62 2 12.4% 919,904.79 3 0.7% 6,421,614.66 2 11.9% 2,213,848.41 1 268,244.92 1 193,639.56 2 1.39 8 1.85% 4 20.3% 5 9.97 9 0.64 14 158,824.19 1 59.2% 10 23,085.39 2 11.3% Banco General Banco Nacional de Panamá 140,120.78 3 30.85% 7,752,174.64 3 10.4% 7,107,328.78 3 12.1% 644,845.86 5 -5.1% 2,953,778.45 5 10.1% 1,769,749.79 2 154,679.03 3 85,204.15 5 1.82 5 1.81% 7 21.7% 4 11.02 6 0.38 19 68,214.25 3 44.1% 15 5,046.88 12 -27.1% Banco Nacional de PanamáBladex* 104,678.37 4 -11.19% 6,763,132.74 4 6.4% 5,931,171.45 4 5.9% 831,961.29 4 10.4% 5,642,579.86 3 15.8% 331,697.43 9 104,120.00 4 87,437.11 4 1.19 9 1.55% 11 12.6% 12 7.13 17 0.83 1 32,898.79 8 31.6% 18 12,388.71 5 239.7% Bladex*HSBC Bank (Panamá) 92,840.48 5 17.03% 10,747,284.64 1 -3,86% 10,047,783.44 1 3.8% 936,439.95 2 2.8% 7,414,760.76 1 1.4% 1,347,667.77 4 209,372.63 2 307,440.50 1 0.68 18 0.86% 18 9.9% 17 10.73 7 0.69 8 117,592.50 2 56.2% 11 36,127.85 1 -0.3% HSBC Bank (Panamá) Global Bank Corporation** 59,517.61 6 74.07% 3,705,770.46 5 9.2% 3,398,272.72 5 8.4% 307,497.74 6 18.4% 3,069,871.07 4 14.9% 50,702.25 16 77,052.13 6 97,811.50 3 0.79 16 1.61% 10 19.4% 6 11.05 5 0.83 2 39,941.01 5 51.8% 12 13,125.00 4 -1.8% Global Bank Corporation**The Bank of Nova Scotia 45,251.85 7 42.57% 2,350,709.54 9 12.5% 2,318,320.35 6 11.8% 32,389.19 20 118.0% 1,939,975.28 6 13.4% 12,026.28 20 69,742.78 7 21,352.98 17 3.27 3 1.93% 3 139.7% 1 71.58 1 0.83 3 18,455.52 14 26.5% 20 7,438.29 8 125.6% The Bank of Nova ScotiaBanesco 44,781.05 8 3.70% 2,602,271.50 7 8.4% 2,313,864.45 7 5.5% 288,407.05 8 39.6% 1,545,013.45 8 56.0% 566,124.51 5 87,362.34 5 21,556.05 16 4.05 2 1.72% 8 15.5% 11 8.02 13 0.59 15 38,732.91 6 44.3% 14 9,127.01 6 26.7% BanescoBanco Bilbao Vizcaya 35,583.02 9 0.27% 2,120,416.30 11 -2.4% 1,813,340.31 11 -2.8% 307,075.99 7 0.6% 1,466,289.41 9 -13.2% 31,877.76 19 63,525.81 9 43,435.29 10 1.46 7 1.68% 9 11.6% 13 5.91 18 0.69 7 28,755.12 10 45.3% 13 6,915.37 9 -4.1% Banco Bilbao VizcayaBanco Internacional de Costa Rica 27,366.89 10 73.70% 1,488,057.34 13 8.5% 1,320,811.73 13 7.3% 167,245.61 11 19.0% 1,164,873.36 12 20.1% 69,224.66 15 35,553.32 12 32,925.25 11 1.08 11 1.84% 5 16.4% 10 7.90 15 0.78 4 10,137.69 17 28.5% 19 5,379.77 11 135.7% Banco Internacional de Costa RicaCaja de Ahorros 27,225.27 11 15.81% 2,176,881.84 10 13.2% 1,933,901.90 10 13.5% 242,979.94 10 11.4% 1,428,570.18 10 10.7% 350,053.18 8 47,720.70 10 55,858.04 8 0.85 13 1.25% 13 11.2% 15 7.96 14 0.66 12 30,544.71 9 64.0% 9 239.41 19 -90.4% Caja de AhorrosCredicorp Bank 23,326.83 12 13.78% 1,278,541.28 14 17.5% 1,150,517.13 14 19.4% 128,024.15 13 2.9% 726,611.51 14 16.9% 183,616.35 12 28,079.20 13 25,379.47 15 1.11 10 1.82% 6 18.2% 8 8.99 11 0.57 16 19,608.12 12 69.8% 6 5,754.27 10 3.1% Credicorp BankMultibank, Inc. 23,295.98 13 7.02% 2,392,452.41 8 18.9% 2,148,184.48 8 19.1% 244,267.93 9 17.6% 1,592,137.47 7 25.1% 476,765.69 6 47,619.75 11 59,081.55 6 0.81 15 0.97% 17 9.5% 18 8.79 12 0.67 10 34,008.00 7 71.4% 4 7,939.10 7 -42.3% Multibank, Inc.Banco Aliado** 18,714.18 14 53.11% 1,689,944.99 12 7.7% 1,526,892.45 12 7.0% 163,052.54 12 14.4% 1,107,609.81 13 11.4% 242,947.89 10 23,487.74 16 57,185.24 7 0.41 19 1.11% 14 11.5% 14 9.36 10 0.66 13 8,164.93 18 34.8% 16 3,000.00 15 -23.1% Banco Aliado**Citibank, N.A. 15,735.16 15 17.51% 1,076,557.66 15 8.3% 1,008,780.14 15 10.8% 67,777.52 17 -19.0% 413,930.41 18 48.3% 242,178.40 11 18,362.04 17 2,694.08 19 6.82 1 1.46% 12 23.2% 2 14.88 3 0.38 18 19,576.28 13 106.6% 1 2,500.00 16 -34.3% Citibank, N.A.Banco Panameño de la Vivienda 10,940.01 16 58.44% 1,013,552.71 16 11.2% 891,335.28 16 11.3% 122,217.43 14 11.0% 676,238.30 16 14.9% 179,778.87 13 26,408.21 14 27,331.37 14 0.97 12 1.08% 16 9.0% 19 7.29 16 0.67 9 22,498.67 11 85.2% 2 3,243.39 14 83.1% Banco Panameño de la ViviendaST. Georges Bank & Company Inc. 10,014.61 17 8.32% 910,914.51 17 54.4% 855,183.48 17 58.5% 55,731.03 18 11.2% 707,547.64 15 72.8% 125,487.66 14 24,528.99 15 31,159.96 12 0.79 17 1.10% 15 18.0% 9 15.34 2 0.78 5 16,659.88 15 67.9% 7 4,794.67 13 -6.6% ST. Georges Bank & Company Inc.Mercantil Bank (Panamá) 8,738.80 18 -71.99% 214,144.08 20 6.6% 168,022.08 20 26.2% 46,122.00 19 -31.9% 151,734.04 20 30.5% 46,122.00 17 6,886.56 20 2,292.29 20 3.00 4 4.08% 2 18.9% 7 3.64 19 0.71 6 5,165.41 19 75.0% 3 1,619.55 17 -26.3% Mercantil Bank (Panamá)Banco Pichincha Panamá 7,112.34 19 -49.47% 889,037.55 19 3.6% 820,868.58 19 2.0% 68,168.97 16 27.3% 215,624.15 19 -16.7% 446,493.48 7 8,615.08 19 28,324.84 13 0.30 20 0.80% 19 10.4% 16 12.04 4 0.24 20 2,735.02 20 31.7% 17 0.00 20 0.0% Banco Pichincha PanamáTowerbank International, Inc. 6,165.80 20 -11.03% 909,946.94 18 11.4% 831,182.51 18 11.4% 78,764.43 15 11.0% 599,556.58 17 24.9% 41,136.37 18 15,246.60 18 17,944.03 18 0.85 14 0.68% 20 7.8% 20 10.55 8 0.66 11 10,880.36 16 71.4% 5 1,250.17 18 -10.7% Towerbank International, Inc. Total 1,152,829 14.34% 63,519,584 7.85% 56,894,102 9.7% 7,548,107 7.48% 40,618,942 12.64% 10,142,967 1,385,401 1,244,148 729,848 163,700 7.01% Diferencia en $ respecto a 2011 144,559 4,621,602 5,018,773 525,454 4,558,643 24,170 95,065 112,321.65 90,272 10,727 Promedio 57,641 15.31% 3,175,979 11.6% 2,844,705 13.2% 377,405 13.8% 2,030,947 19.6% 507,148 69,270 62,207 1.66 1.9% 21.1% 11.97 0.63 36,492 53.3% 8,185 4.1% Salvedades Este ranking solo toma en cuenta los resultados del banco según cifras de la Superintendecia de Bancos de Panamá y no los del holding al que pertenece. *Bladex no le presta dinero directamente a personas o empresas, sus clientes son bancos que a su vez financian el comercio exterior **El cierre fiscal del Global Bank y Banco Aliado se registra en el mes de junio Fuente: Elaborado por Capital Financiero con base a cifras publicadas por la Superintendencia de Bancos de Panamá

Un ranking elabo-rado por Capital Financiero, con base en las cifras presentadas por la

Superintendencia de Bancos de Panamá (SBP) correspon-dientes al año 2012, reveló que 10 bancos de la localidad aglu-tinaron el 68% de las ganancias registradas en el Centro Bancario Internacional (CBI) las cuales se situaron en $1.480 millones.

Este ranking revela igualmen-te cuáles son los 20 bancos que más dinero ganaron, los que más prestaron y los que más depósitos captaron, además de cuáles fueron las entidades más efi cientes en el manejo de sus operaciones.

En total, Bac International Bank(BAC), Banco General, el Banco Nacional de Panamá (BNP), el Banco Latinoameri-cano de Comercio Esterior (Bla-dex), HSBC, Global Bank, The Bank of Nova Scotia (Scotia-bank), Banesco, BBVA y el Ban-co Internacional de Costa Rica (Bicsa) lograron en conjunto utilidades por $1.001,5 millones, lo que representa casi el 70% del total de las utilidades del CBI el año pasado (Ver gráfi ca: Los 10 bancos con más ganancias).

Las ganancias del CBI fueron encabezadas por segundo año consecutivo por el BAC, que re-gistró una utilidad de $264,7 mi-llones, $50,4 millones más que en el año 2011. Seguidamente se ubicaron el Banco Gene-ral, que registró utilidades por $186,6 millones, un aumento de $17 millones respecto al 2011; y el BNP, cuyas ganancias aumen-taron en $33 millones, pasando de $107 millones en 2011 a $140 millones el año pasado.

Los principales ingresos de BAC son dividendos, que representaron a junio del año pasado el 70% de los in-gresos de las operaciones.Bac es el único banco de los 48 de licencia general que tiene a

los dividendos como principa-les ingresos.

“La operación de Bac Panamá consolida las operaciones de nueve países y, al ser la empresa holding, al ver el estado fi nan-ciero individual, los dividendos repartidos de todas las opera-ciones de Centroamérica se re-fl ejan como ingreso”, explicó a Capital Financiero Jaime More-no, gerente general de Bac.

Por lo general, existen otras entidades que cuentan con sub-sidiarias, ya sea negocios fi nan-cieros y bancos fuera del país, pero la forma de representarlos en sus estados fi nancieros es di-ferente.

Otros bancos que registraron crecimientos importantes en su utilidad en 2012 fueron el HSBC, con una ganancia de $92,8 millones; Global Bank Corpo-ration, con $59,5 millones; y Scotiabank, con $5,2 millones. Estos bancos aumentaron sus utilidades en $13,5 millones, $25,3 millones y $13,5 millones, respectivamente.

Pero no todos los bancos tu-vieron los resultados esperados y, a pesar de quedar entre los 20 líderes en ganancias el año pa-sado, sus utilidades registraron una disminución con relación al año 2011.

Entre estas entidades se en-cuentra el Mercantil Bank, cu-yas ganancias cayeron en pica-da, pasando de $31,1 millones en 2011 a $8,7 millones el año pasado, una caída de $22,4 mi-llones, la más alta entre los ban-cos analizados.

Otra entidad bancaria a la que no le fue tan bien como en el 2011 fue Bladex, que tuvo un baja de $13,1 millones en sus ganancias. Las utilidades del llamado “banco de bancos” se contrajeron signifi cativamente en este periodo, de $140,6 mi-llones en 2011 a $117,8 millones en 2012.

Los otros dos bancos que re-gistraron bajas en sus utilidades respecto al 2011 fueron el Ban-co Pichincha Panamá, con una caída de $6,9 millones, y Tower-bank, con una disminución de $764.370.

Banqueros consultados por Capital Financiero coincidie-ron en que la estabilidad ma-croeconómica del país y el fuerte crecimiento económico registrado en los últimos años ha sido fundamental para que los bancos lograran ganancias históricas el año pasado.

Amauri Castillo, consultor bancario y asesor de la Super-intendencia de Bancos de Pa-namá, explicó que el CBI y los

bancos responden a las nece-sidades de fi nanciamiento que requiere el país en términos de inversiones en infraestructu-ra, comercio exterior y todos lo elementos potenciadores de la economía panameña.

El vicepresidente ejecutivo de la Asociación Bancaria de Panamá (ABP), Mario De Die-go, destacó por su parte que la demanda de crédito bancario responde, tanto en lo corporati-vo como en lo personal, al des-empeño de la economía.

Si la economía (puede utili-zarse el PIB como indicador) re-gistra dinamismo y genera más empleo, e incluso más ingresos, igualmente aumenta la deman-da de crédito para inversiones en empresas, ya sea en repo-sición de inventarios o nuevas ampliaciones.

Agregó que en cuanto al crédito personal, el mismo está muy relacionado con el aumento del ingreso personal y familiar, así como al incre-mento del consumo, lo cual genera demanda de crédi-to personal, ya que hay más gente trabajando y el ingreso personal ha aumentado, aun-que no puede desconocerse el crecimiento de la infl ación, que ha estado en los últimos años por encima del promedio histórico, pero a pesar de esto el consumo sigue aumentan-

do, lo cual genera demanda de crédito personal.

“En gran medida se puede de-cir lo mismo del crédito externo, que está dirigido mayormente a países de la región que como se sabe no han sido tan afectados en sus economías por la crisis global y siguen mostrando buen desempeño”, dijo De Diego.

Destacó que una manifesta-ción de esto es la Zona Libre de Colón, que ha tenido un año so-bresaliente por las ventas a los países que son sus principales clientes de la región.

GananciasEn promedio los 20 bancos

con mayores utilidades tuvie-ron una ganancia de $57,6 mi-llones; sin embargo, solo los seis primeros bancos del ranking, entre los que se encuentran Bac International Bank, Banco Ge-neral, BNP, Bladex, HSBC y Glo-bal Bank superaron esta cifra y sus utilidades sumaron en conjunto $848,5 millones, un monto equivalente al 73,6% de las ganancias logradas por las 20 entidades analizadas en el ranking (Ver gráfi ca: Ganan-cias del CBI).

El resto de los bancos anali-zados en el ranking no supera-ron los $50 millones en utilida-des y los que más se acercaron a esta cifra fueron Scotiabank, con $45,2 millones, y Banes-

co, que logró una ganancia de $44,7 millones.

Scotiabank tuvo un creci-miento de 42,5% en su utilidad con relación a septiembre del 2011, cuando se ganó $31,7 millones, mientras que Banes-co solo registró un crecimien-to de 3,70%, aumentando sus ganancias de $43,1 millones en 2011 a $44,7 millones el año pasado.

Entre los bancos que tuvie-ron las menores ganancias del ranking y que están del puesto 10 hacia abajo hay una mezcla de entidades pequeñas, me-dianas y grandes y a algunas simplemente les fue mejor que a otras.

Los bancos de este grupo que vieron un aumento en sus ganancias son encabezados por la Caja de Ahorros con una utilidad $27,2 millones, regis-trando un aumento de $3,7 millones respecto al año 2011.

Le siguió el Credicorp Bank con una utilidad de $23,3 mi-llones, este banco aumentó sus utilidades en $2,8 millones respecto al año 2011, cuando llegaron a $20,5 millones.

Banco Aliado, que también se encuentra dentro de este grupo, registró un aumento de $6,4 millones al incrementar sus utilidades de $12,2 millo-nes en 2011 a $18,7 millones el año pasado.

El Banco Panameño de la Vi-vienda (Banvivienda) fue otro de los bancos que registró un crecimiento importante en sus utilidades, las cuales crecieron en $4 millones para situarse en $10 millones el año pasado.

Gustavo Villa, vicepresidente de planifi cación de Banvivien-da, destacó que para el banco el 2012 fue un año muy exitoso. La cartera de esta entidad creció cerca de un 15%, que ha sido un aumento muy en línea con el crecimiento del sistema.

“Hemos apoyado a casi todos los sectores de la eco-

nomía, desde el sector agro-pecuario y el hipotecario al comercial, y todo eso se refl eja en un crecimiento vigoroso de la economía”, precisó el ejecu-tivo.

Explicó que los bancos lo-cales compiten en la plaza básicamente con atención personalizada a los clientes, dando un servicio de primera, buscando siempre atender las necesidades de los empresa-rios locales y evaluando siem-pre con buenos criterios de riesgo si hay una oportunidad de inversión que sea rentable y efi ciente.

“Creo que tanto el sector co-mercial, industrial, el crédito al consumo y el agropecuario, tienen perspectivas muy po-sitivas para seguir creciendo”, recalcó Villa.

Otro de los bancos peque-ños que tuvo un aumento en sus utilidades fue el St. Geor-ges Bank, cuya utilidad en el 2012 se situó en $10 millones, frente a los $9,2 millones lo-grados en el 2011.

Eduardo E. Duque-Estrada, gerente general de St. Georges Bank, dijo que los resultados del banco van de la mano de una economía panameña en franca expansión, igualmente el banco se apoya en el Grupo Proamérica, que le ha dado una ventaja competitiva frente a otros bancos de la plaza.

El Grupo Proamérica tiene presencia en nueve pises de la región y le refi era al St. Geor-ges Bank clientes de activos y pasivos de toda la región que quieren tener sus cuentas o hacer negocios en Panamá y eso es una parte importante de su negocio que los ha he-cho crecer más frente a bancos que solo tienen presencia en Panamá.

Duque-Estrada recalcó que el St. Georges Bank tiene una amplia experiencia en Panamá y la región en el segmento de tarjetas de crédito y que este año el banco creció 20% en este segmento y está entre los cinco bancos más importantes en tarjetas del país. Igualmen-te, el banco incursionó fuerte-mente en los créditos comer-ciales y personales.

“Somos un jugador impor-tante en el fi nanciamiento in-dustrial, comercial y agrícola en Centroamérica y hemos aprovechado la ventaja de la legislación panameña, que permite los préstamos extra-fronterizos, para apoyar a este sector desde Panamá”, sostu-vo el ejecutivo.

Los 20 bancos de licencia general con mayores utilidades En miles de $ / Al 31de diciembre de 2012

BANCA | EN CONJUNTO SUMAN UTILIDADES POR $1.001 MILLONES

10 bancos controlan 68% de las ganancias del CBI Se trata de BAC, Banco General, BNP, Bladex, HSBC, Global Bank, Scotiabank, Banesco, BBVA y Bicsa

Ricardo González J.rgonzá[email protected] Financiero

20 bancos concentran el 57% de los activos del Centro Bancario

Informe especial1025 de febrero - 3 de marzo del 2013


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2008 2009 2010 2011 2012

En $

Años

Ganancias del Centro Bancario

Fuente: SBP.

0.00

50,000.00

100,000.00

150,000.00

200,000.00

250,000.00

300,000.00

Bac International Bank

Banco General S.A

Banco Nacional de Panamá

Bladex

HSBC Bank

Global Bank Corporation

The Bank of N

ova Scotia

Banesco

Banco Bilbao Vizcaya

BICSA

En $

Los 10 bancos con más ganancias

2011 utilidad

2012 Utilidad

Fuente: SBP.

Margen Pasivo / Utilidad RK Creci resp. Activo RK Creci resp. Pasivo RK Creci resp. Patrimonio RK Creci resp. Cartera de Creci resp. Inversiones RK Ingresos neto RK Egreso de RK financiero RK Rendimiento RK Rendimiento RK patrimonio RK Cart. Créd/ RK Gastos RK Gastos adm./ RK Variación Bancos neta 2011 total 2011 total 2011 total 2011 crédito RK 2011 en valores por intereses operaciones neto de activos patrimonio (veces) activo total administra. Ingres por Inter. Provisiones RK Resp. 2011 BancosBac International Bank 264,743.94 1 23.54% 3,347,528.22 6 19.1% 2,137,980.95 9 20.9% 1,209,547.27 1 16.1% 1,405,659.59 11 23.6% 1,415,468.49 3 68,792.82 8 46,095.15 9 1.49 6 7.91% 1 21.9% 3 1.77 20 0.42 17 46,454.86 4 67.5% 8 14,725.61 3 22.6% Bac International BankBanco General 186,675.92 2 10.08% 10,090,264.41 2 11.2% 9,170,359.62 2 12.4% 919,904.79 3 0.7% 6,421,614.66 2 11.9% 2,213,848.41 1 268,244.92 1 193,639.56 2 1.39 8 1.85% 4 20.3% 5 9.97 9 0.64 14 158,824.19 1 59.2% 10 23,085.39 2 11.3% Banco General

2,953,778.45 5 10.1% 1,769,749.79 2 154,679.03 3 85,204.15 5 1.82 5 1.81% 7 21.7% 4 11.02 6 0.38 19 68,214.25 3 44.1% 15 5,046.88 12 6,763,132.74 4 6.4% 5,931,171.45 4 5.9% 831,961.29 4 10.4% 5,642,579.86 3 15.8% 331,697.43 9 104,120.00 4 87,437.11 4 1.19 9 1.55% 11 12.6% 12 7.13 17 0.83 1 32,898.79 8 31.6% 18 12,388.71 5 239.7% Bladex*

10,047,783.44 1 3.8% 936,439.95 2 2.8% 7,414,760.76 1 1.4% 1,347,667.77 4 209,372.63 2 307,440.50 1 0.68 18 0.86% 18 9.9% 17 10.73 7 0.69 8 117,592.50 2 56.2% 11 36,127.85 1 Global Bank Corporation** 59,517.61 6 74.07% 3,705,770.46 5 9.2% 3,398,272.72 5 8.4% 307,497.74 6 18.4% 3,069,871.07 4 14.9% 50,702.25 16 77,052.13 6 97,811.50 3 0.79 16 1.61% 10 19.4% 6 11.05 5 0.83 2 39,941.01 5 51.8% 12 13,125.00 4 The Bank of Nova Scotia 45,251.85 7 42.57% 2,350,709.54 9 12.5% 2,318,320.35 6 11.8% 32,389.19 20 118.0% 1,939,975.28 6 13.4% 12,026.28 20 69,742.78 7 21,352.98 17 3.27 3 1.93% 3 139.7% 1 71.58 1 0.83 3 18,455.52 14 26.5% 20 7,438.29 8 125.6% The Bank of Nova ScotiaBanesco 44,781.05 8 3.70% 2,602,271.50 7 8.4% 2,313,864.45 7 5.5% 288,407.05 8 39.6% 1,545,013.45 8 56.0% 566,124.51 5 87,362.34 5 21,556.05 16 4.05 2 1.72% 8 15.5% 11 8.02 13 0.59 15 38,732.91 6 44.3% 14 9,127.01 6 26.7% Banesco

307,075.99 7 0.6% 1,466,289.41 9 -13.2% 31,877.76 19 63,525.81 9 43,435.29 10 1.46 7 1.68% 9 11.6% 13 5.91 18 0.69 7 28,755.12 10 45.3% 13 6,915.37 9 Banco Internacional de Costa Rica 27,366.89 10 73.70% 1,488,057.34 13 8.5% 1,320,811.73 13 7.3% 167,245.61 11 19.0% 1,164,873.36 12 20.1% 69,224.66 15 35,553.32 12 32,925.25 11 1.08 11 1.84% 5 16.4% 10 7.90 15 0.78 4 10,137.69 17 28.5% 19 5,379.77 11 135.7% Banco Internacional de Costa RicaCaja de Ahorros 27,225.27 11 15.81% 2,176,881.84 10 13.2% 1,933,901.90 10 13.5% 242,979.94 10 11.4% 1,428,570.18 10 10.7% 350,053.18 8 47,720.70 10 55,858.04 8 0.85 13 1.25% 13 11.2% 15 7.96 14 0.66 12 30,544.71 9 64.0% 9 239.41 19 Credicorp Bank 23,326.83 12 13.78% 1,278,541.28 14 17.5% 1,150,517.13 14 19.4% 128,024.15 13 2.9% 726,611.51 14 16.9% 183,616.35 12 28,079.20 13 25,379.47 15 1.11 10 1.82% 6 18.2% 8 8.99 11 0.57 16 19,608.12 12 69.8% 6 5,754.27 10 3.1% Credicorp BankMultibank, Inc. 23,295.98 13 7.02% 2,392,452.41 8 18.9% 2,148,184.48 8 19.1% 244,267.93 9 17.6% 1,592,137.47 7 25.1% 476,765.69 6 47,619.75 11 59,081.55 6 0.81 15 0.97% 17 9.5% 18 8.79 12 0.67 10 34,008.00 7 71.4% 4 7,939.10 7 Banco Aliado** 18,714.18 14 53.11% 1,689,944.99 12 7.7% 1,526,892.45 12 7.0% 163,052.54 12 14.4% 1,107,609.81 13 11.4% 242,947.89 10 23,487.74 16 57,185.24 7 0.41 19 1.11% 14 11.5% 14 9.36 10 0.66 13 8,164.93 18 34.8% 16 3,000.00 15 Citibank, N.A. 15,735.16 15 17.51% 1,076,557.66 15 8.3% 1,008,780.14 15 10.8% 67,777.52 17 -19.0% 413,930.41 18 48.3% 242,178.40 11 18,362.04 17 2,694.08 19 6.82 1 1.46% 12 23.2% 2 14.88 3 0.38 18 19,576.28 13 106.6% 1 2,500.00 16 -Banco Panameño de la Vivienda 10,940.01 16 58.44% 1,013,552.71 16 11.2% 891,335.28 16 11.3% 122,217.43 14 11.0% 676,238.30 16 14.9% 179,778.87 13 26,408.21 14 27,331.37 14 0.97 12 1.08% 16 9.0% 19 7.29 16 0.67 9 22,498.67 11 85.2% 2 3,243.39 14 83.1% Banco Panameño de la ViviendaST. Georges Bank & Company Inc. 10,014.61 17 8.32% 910,914.51 17 54.4% 855,183.48 17 58.5% 55,731.03 18 11.2% 707,547.64 15 72.8% 125,487.66 14 24,528.99 15 31,159.96 12 0.79 17 1.10% 15 18.0% 9 15.34 2 0.78 5 16,659.88 15 67.9% 7 4,794.67 13

151,734.04 20 30.5% 46,122.00 17 6,886.56 20 2,292.29 20 3.00 4 4.08% 2 18.9% 7 3.64 19 0.71 6 5,165.41 19 75.0% 3 1,619.55 17 889,037.55 19 3.6% 820,868.58 19 2.0% 68,168.97 16 27.3% 215,624.15 19 -16.7% 446,493.48 7 8,615.08 19 28,324.84 13 0.30 20 0.80% 19 10.4% 16 12.04 4 0.24 20 2,735.02 20 31.7% 17 0.00 20 0.0% Banco Pichincha Panamá 909,946.94 18 11.4% 831,182.51 18 11.4% 78,764.43 15 11.0% 599,556.58 17 24.9% 41,136.37 18 15,246.60 18 17,944.03 18 0.85 14 0.68% 20 7.8% 20 10.55 8 0.66 11 10,880.36 16 71.4% 5 1,250.17 18

Total 1,152,829 14.34% 63,519,584 7.85% 56,894,102 9.7% 7,548,107 7.48% 40,618,942 12.64% 10,142,967 1,385,401 1,244,148 729,848 163,700 7.01% Diferencia en $ respecto a 2011 144,559 4,621,602 5,018,773 525,454 4,558,643 24,170 95,065 112,321.65 90,272 10,727 Promedio 57,641 15.31% 3,175,979 11.6% 2,844,705 13.2% 377,405 13.8% 2,030,947 19.6% 507,148 69,270 62,207 1.66 1.9% 21.1% 11.97 0.63 36,492 53.3% 8,185 4.1%

Margen Pasivo / Utilidad RK Creci resp. Activo RK Creci resp. Pasivo RK Creci resp. Patrimonio RK Creci resp. Cartera de Creci resp. Inversiones RK Ingresos neto RK Egreso de RK financiero RK Rendimiento RK Rendimiento RK patrimonio RK Cart. Créd/ RK Gastos RK Gastos adm./ RK Variación Bancos neta 2011 total 2011 total 2011 total 2011 crédito RK 2011 en valores por intereses operaciones neto de activos patrimonio (veces) activo total administra. Ingres por Inter. Provisiones RK Resp. 2011 BancosBac International Bank 264,743.94 1 23.54% 3,347,528.22 6 19.1% 2,137,980.95 9 20.9% 1,209,547.27 1 16.1% 1,405,659.59 11 23.6% 1,415,468.49 3 68,792.82 8 46,095.15 9 1.49 6 7.91% 1 21.9% 3 1.77 20 0.42 17 46,454.86 4 67.5% 8 14,725.61 3 22.6% Bac International BankBanco General 186,675.92 2 10.08% 10,090,264.41 2 11.2% 9,170,359.62 2 12.4% 919,904.79 3 0.7% 6,421,614.66 2 11.9% 2,213,848.41 1 268,244.92 1 193,639.56 2 1.39 8 1.85% 4 20.3% 5 9.97 9 0.64 14 158,824.19 1 59.2% 10 23,085.39 2 11.3% Banco General Banco Nacional de Panamá 140,120.78 3 30.85% 7,752,174.64 3 10.4% 7,107,328.78 3 12.1% 644,845.86 5

6,763,132.74 4 6.4% 5,931,171.45 4 5.9% 831,961.29 4 10.4% 5,642,579.86 3 15.8% 331,697.43 9 104,120.00 4 87,437.11 4 1.19 9 1.55% 11 12.6% 12 7.13 17 0.83 1 32,898.79 8 31.6% 18 12,388.71 5 239.7% Bladex* 10,047,783.44 1 3.8% 936,439.95 2 2.8% 7,414,760.76 1 1.4% 1,347,667.77 4 209,372.63 2 307,440.50 1 0.68 18 0.86% 18 9.9% 17 10.73 7 0.69 8 117,592.50 2 56.2% 11 36,127.85 1

Global Bank Corporation** 59,517.61 6 74.07% 3,705,770.46 5 9.2% 3,398,272.72 5 8.4% 307,497.74 6 18.4% 3,069,871.07 4 14.9% 50,702.25 16 77,052.13 6 97,811.50 3 0.79 16 1.61% 10 19.4% 6 11.05 5 0.83 2 39,941.01 5 51.8% 12 13,125.00 4 The Bank of Nova Scotia 45,251.85 7 42.57% 2,350,709.54 9 12.5% 2,318,320.35 6 11.8% 32,389.19 20 118.0% 1,939,975.28 6 13.4% 12,026.28 20 69,742.78 7 21,352.98 17 3.27 3 1.93% 3 139.7% 1 71.58 1 0.83 3 18,455.52 14 26.5% 20 7,438.29 8 125.6% The Bank of Nova ScotiaBanesco 44,781.05 8 3.70% 2,602,271.50 7 8.4% 2,313,864.45 7 5.5% 288,407.05 8 39.6% 1,545,013.45 8 56.0% 566,124.51 5 87,362.34 5 21,556.05 16 4.05 2 1.72% 8 15.5% 11 8.02 13 0.59 15 38,732.91 6 44.3% 14 9,127.01 6 26.7% Banesco

1,813,340.31 11 -2.8% 307,075.99 7 0.6% 1,466,289.41 9 Banco Internacional de Costa Rica 27,366.89 10 73.70% 1,488,057.34 13 8.5% 1,320,811.73 13 7.3% 167,245.61 11 19.0% 1,164,873.36 12 20.1% 69,224.66 15 35,553.32 12 32,925.25 11 1.08 11 1.84% 5 16.4% 10 7.90 15 0.78 4 10,137.69 17 28.5% 19 5,379.77 11 135.7% Banco Internacional de Costa RicaCaja de Ahorros 27,225.27 11 15.81% 2,176,881.84 10 13.2% 1,933,901.90 10 13.5% 242,979.94 10 11.4% 1,428,570.18 10 10.7% 350,053.18 8 47,720.70 10 55,858.04 8 0.85 13 1.25% 13 11.2% 15 7.96 14 0.66 12 30,544.71 9 64.0% 9 239.41 19 Credicorp Bank 23,326.83 12 13.78% 1,278,541.28 14 17.5% 1,150,517.13 14 19.4% 128,024.15 13 2.9% 726,611.51 14 16.9% 183,616.35 12 28,079.20 13 25,379.47 15 1.11 10 1.82% 6 18.2% 8 8.99 11 0.57 16 19,608.12 12 69.8% 6 5,754.27 10 3.1% Credicorp BankMultibank, Inc. 23,295.98 13 7.02% 2,392,452.41 8 18.9% 2,148,184.48 8 19.1% 244,267.93 9 17.6% 1,592,137.47 7 25.1% 476,765.69 6 47,619.75 11 59,081.55 6 0.81 15 0.97% 17 9.5% 18 8.79 12 0.67 10 34,008.00 7 71.4% 4 7,939.10 7 Banco Aliado** 18,714.18 14 53.11% 1,689,944.99 12 7.7% 1,526,892.45 12 7.0% 163,052.54 12 14.4% 1,107,609.81 13 11.4% 242,947.89 10 23,487.74 16 57,185.24 7 0.41 19 1.11% 14 11.5% 14 9.36 10 0.66 13 8,164.93 18 34.8% 16 3,000.00 15 Citibank, N.A. 15,735.16 15 17.51% 1,076,557.66 15 8.3% 1,008,780.14 15 10.8% 67,777.52 17 -19.0% 413,930.41 18 48.3% 242,178.40 11 18,362.04 17 2,694.08 19 6.82 1 1.46% 12 23.2% 2 14.88 3 0.38 18 19,576.28 13 106.6% 1 2,500.00 16 -Banco Panameño de la Vivienda 10,940.01 16 58.44% 1,013,552.71 16 11.2% 891,335.28 16 11.3% 122,217.43 14 11.0% 676,238.30 16 14.9% 179,778.87 13 26,408.21 14 27,331.37 14 0.97 12 1.08% 16 9.0% 19 7.29 16 0.67 9 22,498.67 11 85.2% 2 3,243.39 14 83.1% Banco Panameño de la ViviendaST. Georges Bank & Company Inc. 10,014.61 17 8.32% 910,914.51 17 54.4% 855,183.48 17 58.5% 55,731.03 18 11.2% 707,547.64 15 72.8% 125,487.66 14 24,528.99 15 31,159.96 12 0.79 17 1.10% 15 18.0% 9 15.34 2 0.78 5 16,659.88 15 67.9% 7 4,794.67 13

214,144.08 20 6.6% 168,022.08 20 26.2% 46,122.00 19 889,037.55 19 3.6% 820,868.58 19 2.0% 68,168.97 16 27.3% 215,624.15 19 909,946.94 18 11.4% 831,182.51 18 11.4% 78,764.43 15 11.0% 599,556.58 17 24.9% 41,136.37 18 15,246.60 18 17,944.03 18 0.85 14 0.68% 20 7.8% 20 10.55 8 0.66 11 10,880.36 16 71.4% 5 1,250.17 18

Total 1,152,829 14.34% 63,519,584 7.85% 56,894,102 9.7% 7,548,107 7.48% 40,618,942 12.64% 10,142,967 1,385,401 1,244,148 729,848 163,700 7.01% Diferencia en $ respecto a 2011 144,559 4,621,602 5,018,773 525,454 4,558,643 24,170 95,065 112,321.65 90,272 10,727 Promedio 57,641 15.31% 3,175,979 11.6% 2,844,705 13.2% 377,405 13.8% 2,030,947 19.6% 507,148 69,270 62,207 1.66 1.9% 21.1% 11.97 0.63 36,492 53.3% 8,185 4.1%

Margen Pasivo / Utilidad RK Creci resp. Activo RK Creci resp. Pasivo RK Creci resp. Patrimonio RK Creci resp. Cartera de Creci resp. Inversiones RK Ingresos neto RK Egreso de RK financiero RK Rendimiento RK Rendimiento RK patrimonio RK Cart. Créd/ RK Gastos RK Gastos adm./ RK Variación Bancos neta 2011 total 2011 total 2011 total 2011 crédito RK 2011 en valores por intereses operaciones neto de activos patrimonio (veces) activo total administra. Ingres por Inter. Provisiones RK Resp. 2011 BancosBac International Bank 264,743.94 1 23.54% 3,347,528.22 6 19.1% 2,137,980.95 9 20.9% 1,209,547.27 1 16.1% 1,405,659.59 11 23.6% 1,415,468.49 3 68,792.82 8 46,095.15 9 1.49 6 7.91% 1 21.9% 3 1.77 20 0.42 17 46,454.86 4 67.5% 8 14,725.61 3 22.6% Bac International BankBanco General 186,675.92 2 10.08% 10,090,264.41 2 11.2% 9,170,359.62 2 12.4% 919,904.79 3 0.7% 6,421,614.66 2 11.9% 2,213,848.41 1 268,244.92 1 193,639.56 2 1.39 8 1.85% 4 20.3% 5 9.97 9 0.64 14 158,824.19 1 59.2% 10 23,085.39 2 11.3% Banco General Banco Nacional de Panamá 140,120.78 3 30.85% 7,752,174.64 3 10.4% 7,107,328.78 3 12.1% 644,845.86 5 Bladex* 104,678.37 4 -11.19% 6,763,132.74 4 6.4% 5,931,171.45 4 5.9% 831,961.29 4 10.4% 5,642,579.86 3 15.8% 331,697.43 9 104,120.00 4 87,437.11 4 1.19 9 1.55% 11 12.6% 12 7.13 17 0.83 1 32,898.79 8 31.6% 18 12,388.71 5 239.7% Bladex*HSBC Bank (Panamá) 92,840.48 5 17.03% 10,747,284.64 1 Global Bank Corporation** 59,517.61 6 74.07% 3,705,770.46 5 9.2% 3,398,272.72 5 8.4% 307,497.74 6 18.4% 3,069,871.07 4 14.9% 50,702.25 16 77,052.13 6 97,811.50 3 0.79 16 1.61% 10 19.4% 6 11.05 5 0.83 2 39,941.01 5 51.8% 12 13,125.00 4 The Bank of Nova Scotia 45,251.85 7 42.57% 2,350,709.54 9 12.5% 2,318,320.35 6 11.8% 32,389.19 20 118.0% 1,939,975.28 6 13.4% 12,026.28 20 69,742.78 7 21,352.98 17 3.27 3 1.93% 3 139.7% 1 71.58 1 0.83 3 18,455.52 14 26.5% 20 7,438.29 8 125.6% The Bank of Nova ScotiaBanesco 44,781.05 8 3.70% 2,602,271.50 7 8.4% 2,313,864.45 7 5.5% 288,407.05 8 39.6% 1,545,013.45 8 56.0% 566,124.51 5 87,362.34 5 21,556.05 16 4.05 2 1.72% 8 15.5% 11 8.02 13 0.59 15 38,732.91 6 44.3% 14 9,127.01 6 26.7% BanescoBanco Bilbao Vizcaya 35,583.02 9 0.27% 2,120,416.30 11 Banco Internacional de Costa Rica 27,366.89 10 73.70% 1,488,057.34 13 8.5% 1,320,811.73 13 7.3% 167,245.61 11 19.0% 1,164,873.36 12 20.1% 69,224.66 15 35,553.32 12 32,925.25 11 1.08 11 1.84% 5 16.4% 10 7.90 15 0.78 4 10,137.69 17 28.5% 19 5,379.77 11 135.7% Banco Internacional de Costa RicaCaja de Ahorros 27,225.27 11 15.81% 2,176,881.84 10 13.2% 1,933,901.90 10 13.5% 242,979.94 10 11.4% 1,428,570.18 10 10.7% 350,053.18 8 47,720.70 10 55,858.04 8 0.85 13 1.25% 13 11.2% 15 7.96 14 0.66 12 30,544.71 9 64.0% 9 239.41 19 Credicorp Bank 23,326.83 12 13.78% 1,278,541.28 14 17.5% 1,150,517.13 14 19.4% 128,024.15 13 2.9% 726,611.51 14 16.9% 183,616.35 12 28,079.20 13 25,379.47 15 1.11 10 1.82% 6 18.2% 8 8.99 11 0.57 16 19,608.12 12 69.8% 6 5,754.27 10 3.1% Credicorp BankMultibank, Inc. 23,295.98 13 7.02% 2,392,452.41 8 18.9% 2,148,184.48 8 19.1% 244,267.93 9 17.6% 1,592,137.47 7 25.1% 476,765.69 6 47,619.75 11 59,081.55 6 0.81 15 0.97% 17 9.5% 18 8.79 12 0.67 10 34,008.00 7 71.4% 4 7,939.10 7 Banco Aliado** 18,714.18 14 53.11% 1,689,944.99 12 7.7% 1,526,892.45 12 7.0% 163,052.54 12 14.4% 1,107,609.81 13 11.4% 242,947.89 10 23,487.74 16 57,185.24 7 0.41 19 1.11% 14 11.5% 14 9.36 10 0.66 13 8,164.93 18 34.8% 16 3,000.00 15 Citibank, N.A. 15,735.16 15 17.51% 1,076,557.66 15 8.3% 1,008,780.14 15 10.8% 67,777.52 17 -19.0% 413,930.41 18 48.3% 242,178.40 11 18,362.04 17 2,694.08 19 6.82 1 1.46% 12 23.2% 2 14.88 3 0.38 18 19,576.28 13 106.6% 1 2,500.00 16 -Banco Panameño de la Vivienda 10,940.01 16 58.44% 1,013,552.71 16 11.2% 891,335.28 16 11.3% 122,217.43 14 11.0% 676,238.30 16 14.9% 179,778.87 13 26,408.21 14 27,331.37 14 0.97 12 1.08% 16 9.0% 19 7.29 16 0.67 9 22,498.67 11 85.2% 2 3,243.39 14 83.1% Banco Panameño de la ViviendaST. Georges Bank & Company Inc. 10,014.61 17 8.32% 910,914.51 17 54.4% 855,183.48 17 58.5% 55,731.03 18 11.2% 707,547.64 15 72.8% 125,487.66 14 24,528.99 15 31,159.96 12 0.79 17 1.10% 15 18.0% 9 15.34 2 0.78 5 16,659.88 15 67.9% 7 4,794.67 13 Mercantil Bank (Panamá) 8,738.80 18 -71.99% 214,144.08 20 6.6% 168,022.08 20 26.2% 46,122.00 19 Banco Pichincha Panamá 7,112.34 19 -49.47% 889,037.55 19 3.6% 820,868.58 19 2.0% 68,168.97 16 27.3% 215,624.15 19 Towerbank International, Inc. 6,165.80 20 -11.03% 909,946.94 18 11.4% 831,182.51 18 11.4% 78,764.43 15 11.0% 599,556.58 17 24.9% 41,136.37 18 15,246.60 18 17,944.03 18 0.85 14 0.68% 20 7.8% 20 10.55 8 0.66 11 10,880.36 16 71.4% 5 1,250.17 18 Total 1,152,829 14.34% 63,519,584 7.85% 56,894,102 9.7% 7,548,107 7.48% 40,618,942 12.64% 10,142,967 1,385,401 1,244,148 729,848 163,700 7.01% Diferencia en $ respecto a 2011 144,559 4,621,602 5,018,773 525,454 4,558,643 24,170 95,065 112,321.65 90,272 10,727 Promedio 57,641 15.31% 3,175,979 11.6% 2,844,705 13.2% 377,405 13.8% 2,030,947 19.6% 507,148 69,270 62,207 1.66 1.9% 21.1% 11.97 0.63 36,492 53.3% 8,185 4.1%

IMPAR

Margen Pasivo / Utilidad RK Creci resp. Activo RK Creci resp. Pasivo RK Creci resp. Patrimonio RK Creci resp. Cartera de Creci resp. Inversiones RK Ingresos neto RK Egreso de RK financiero RK Rendimiento RK Rendimiento RK patrimonio RK Cart. Créd/ RK Gastos RK Gastos adm./ RK Variación Bancos neta 2011 total 2011 total 2011 total 2011 crédito RK 2011 en valores por intereses operaciones neto de activos patrimonio (veces) activo total administra. Ingres por Inter. Provisiones RK Resp. 2011 BancosBac International Bank 264,743.94 1 23.54% 3,347,528.22 6 19.1% 2,137,980.95 9 20.9% 1,209,547.27 1 16.1% 1,405,659.59 11 23.6% 1,415,468.49 3 68,792.82 8 46,095.15 9 1.49 6 7.91% 1 21.9% 3 1.77 20 0.42 17 46,454.86 4 67.5% 8 14,725.61 3 22.6% Bac International BankBanco General 186,675.92 2 10.08% 10,090,264.41 2 11.2% 9,170,359.62 2 12.4% 919,904.79 3 0.7% 6,421,614.66 2 11.9% 2,213,848.41 1 268,244.92 1 193,639.56 2 1.39 8 1.85% 4 20.3% 5 9.97 9 0.64 14 158,824.19 1 59.2% 10 23,085.39 2 11.3% Banco General Banco Nacional de Panamá 140,120.78 3 30.85% 7,752,174.64 3 10.4% 7,107,328.78 3 12.1% 644,845.86 5 -5.1% 2,953,778.45 5 10.1% 1,769,749.79 2 154,679.03 3 85,204.15 5 1.82 5 1.81% 7 21.7% 4 11.02 6 0.38 19 68,214.25 3 44.1% 15 5,046.88 12 -27.1% Banco Nacional de PanamáBladex* 104,678.37 4 -11.19% 6,763,132.74 4 6.4% 5,931,171.45 4 5.9% 831,961.29 4 10.4% 5,642,579.86 3 15.8% 331,697.43 9 104,120.00 4 87,437.11 4 1.19 9 1.55% 11 12.6% 12 7.13 17 0.83 1 32,898.79 8 31.6% 18 12,388.71 5 239.7% Bladex*HSBC Bank (Panamá) 92,840.48 5 17.03% 10,747,284.64 1 -3,86% 10,047,783.44 1 3.8% 936,439.95 2 2.8% 7,414,760.76 1 1.4% 1,347,667.77 4 209,372.63 2 307,440.50 1 0.68 18 0.86% 18 9.9% 17 10.73 7 0.69 8 117,592.50 2 56.2% 11 36,127.85 1 -0.3% HSBC Bank (Panamá) Global Bank Corporation** 59,517.61 6 74.07% 3,705,770.46 5 9.2% 3,398,272.72 5 8.4% 307,497.74 6 18.4% 3,069,871.07 4 14.9% 50,702.25 16 77,052.13 6 97,811.50 3 0.79 16 1.61% 10 19.4% 6 11.05 5 0.83 2 39,941.01 5 51.8% 12 13,125.00 4 -1.8% Global Bank Corporation**The Bank of Nova Scotia 45,251.85 7 42.57% 2,350,709.54 9 12.5% 2,318,320.35 6 11.8% 32,389.19 20 118.0% 1,939,975.28 6 13.4% 12,026.28 20 69,742.78 7 21,352.98 17 3.27 3 1.93% 3 139.7% 1 71.58 1 0.83 3 18,455.52 14 26.5% 20 7,438.29 8 125.6% The Bank of Nova ScotiaBanesco 44,781.05 8 3.70% 2,602,271.50 7 8.4% 2,313,864.45 7 5.5% 288,407.05 8 39.6% 1,545,013.45 8 56.0% 566,124.51 5 87,362.34 5 21,556.05 16 4.05 2 1.72% 8 15.5% 11 8.02 13 0.59 15 38,732.91 6 44.3% 14 9,127.01 6 26.7% BanescoBanco Bilbao Vizcaya 35,583.02 9 0.27% 2,120,416.30 11 -2.4% 1,813,340.31 11 -2.8% 307,075.99 7 0.6% 1,466,289.41 9 -13.2% 31,877.76 19 63,525.81 9 43,435.29 10 1.46 7 1.68% 9 11.6% 13 5.91 18 0.69 7 28,755.12 10 45.3% 13 6,915.37 9 -4.1% Banco Bilbao VizcayaBanco Internacional de Costa Rica 27,366.89 10 73.70% 1,488,057.34 13 8.5% 1,320,811.73 13 7.3% 167,245.61 11 19.0% 1,164,873.36 12 20.1% 69,224.66 15 35,553.32 12 32,925.25 11 1.08 11 1.84% 5 16.4% 10 7.90 15 0.78 4 10,137.69 17 28.5% 19 5,379.77 11 135.7% Banco Internacional de Costa RicaCaja de Ahorros 27,225.27 11 15.81% 2,176,881.84 10 13.2% 1,933,901.90 10 13.5% 242,979.94 10 11.4% 1,428,570.18 10 10.7% 350,053.18 8 47,720.70 10 55,858.04 8 0.85 13 1.25% 13 11.2% 15 7.96 14 0.66 12 30,544.71 9 64.0% 9 239.41 19 -90.4% Caja de AhorrosCredicorp Bank 23,326.83 12 13.78% 1,278,541.28 14 17.5% 1,150,517.13 14 19.4% 128,024.15 13 2.9% 726,611.51 14 16.9% 183,616.35 12 28,079.20 13 25,379.47 15 1.11 10 1.82% 6 18.2% 8 8.99 11 0.57 16 19,608.12 12 69.8% 6 5,754.27 10 3.1% Credicorp BankMultibank, Inc. 23,295.98 13 7.02% 2,392,452.41 8 18.9% 2,148,184.48 8 19.1% 244,267.93 9 17.6% 1,592,137.47 7 25.1% 476,765.69 6 47,619.75 11 59,081.55 6 0.81 15 0.97% 17 9.5% 18 8.79 12 0.67 10 34,008.00 7 71.4% 4 7,939.10 7 -42.3% Multibank, Inc.Banco Aliado** 18,714.18 14 53.11% 1,689,944.99 12 7.7% 1,526,892.45 12 7.0% 163,052.54 12 14.4% 1,107,609.81 13 11.4% 242,947.89 10 23,487.74 16 57,185.24 7 0.41 19 1.11% 14 11.5% 14 9.36 10 0.66 13 8,164.93 18 34.8% 16 3,000.00 15 -23.1% Banco Aliado**Citibank, N.A. 15,735.16 15 17.51% 1,076,557.66 15 8.3% 1,008,780.14 15 10.8% 67,777.52 17 -19.0% 413,930.41 18 48.3% 242,178.40 11 18,362.04 17 2,694.08 19 6.82 1 1.46% 12 23.2% 2 14.88 3 0.38 18 19,576.28 13 106.6% 1 2,500.00 16 -34.3% Citibank, N.A.Banco Panameño de la Vivienda 10,940.01 16 58.44% 1,013,552.71 16 11.2% 891,335.28 16 11.3% 122,217.43 14 11.0% 676,238.30 16 14.9% 179,778.87 13 26,408.21 14 27,331.37 14 0.97 12 1.08% 16 9.0% 19 7.29 16 0.67 9 22,498.67 11 85.2% 2 3,243.39 14 83.1% Banco Panameño de la ViviendaST. Georges Bank & Company Inc. 10,014.61 17 8.32% 910,914.51 17 54.4% 855,183.48 17 58.5% 55,731.03 18 11.2% 707,547.64 15 72.8% 125,487.66 14 24,528.99 15 31,159.96 12 0.79 17 1.10% 15 18.0% 9 15.34 2 0.78 5 16,659.88 15 67.9% 7 4,794.67 13 -6.6% ST. Georges Bank & Company Inc.Mercantil Bank (Panamá) 8,738.80 18 -71.99% 214,144.08 20 6.6% 168,022.08 20 26.2% 46,122.00 19 -31.9% 151,734.04 20 30.5% 46,122.00 17 6,886.56 20 2,292.29 20 3.00 4 4.08% 2 18.9% 7 3.64 19 0.71 6 5,165.41 19 75.0% 3 1,619.55 17 -26.3% Mercantil Bank (Panamá)Banco Pichincha Panamá 7,112.34 19 -49.47% 889,037.55 19 3.6% 820,868.58 19 2.0% 68,168.97 16 27.3% 215,624.15 19 -16.7% 446,493.48 7 8,615.08 19 28,324.84 13 0.30 20 0.80% 19 10.4% 16 12.04 4 0.24 20 2,735.02 20 31.7% 17 0.00 20 0.0% Banco Pichincha PanamáTowerbank International, Inc. 6,165.80 20 -11.03% 909,946.94 18 11.4% 831,182.51 18 11.4% 78,764.43 15 11.0% 599,556.58 17 24.9% 41,136.37 18 15,246.60 18 17,944.03 18 0.85 14 0.68% 20 7.8% 20 10.55 8 0.66 11 10,880.36 16 71.4% 5 1,250.17 18 -10.7% Towerbank International, Inc. Total 1,152,829 14.34% 63,519,584 7.85% 56,894,102 9.7% 7,548,107 7.48% 40,618,942 12.64% 10,142,967 1,385,401 1,244,148 729,848 163,700 7.01% Diferencia en $ respecto a 2011 144,559 4,621,602 5,018,773 525,454 4,558,643 24,170 95,065 112,321.65 90,272 10,727 Promedio 57,641 15.31% 3,175,979 11.6% 2,844,705 13.2% 377,405 13.8% 2,030,947 19.6% 507,148 69,270 62,207 1.66 1.9% 21.1% 11.97 0.63 36,492 53.3% 8,185 4.1% Salvedades Este ranking solo toma en cuenta los resultados del banco según cifras de la Superintendecia de Bancos de Panamá y no los del holding al que pertenece. *Bladex no le presta dinero directamente a personas o empresas, sus clientes son bancos que a su vez financian el comercio exterior **El cierre fiscal del Global Bank y Banco Aliado se registra en el mes de junio Fuente: Elaborado por Capital Financiero con base a cifras publicadas por la Superintendencia de Bancos de Panamá

Para el 2012 los 20 bancos analizados por Capital Finan-ciero en el ranking bancario no solo

concentraron significativa-mente las ganancias del Cen-tro Bancario Internacional (CBI), sino también el renglón referente a los activos totales.

Los activos de estas 20 enti-dades alcanzaron los $63.519 millones, lo que representa el 57% de los activos totales del CBI, que se situaron en $89.771 millones el año pasado.

En el 2012 el líder en activos fue el HSBC, con una cartera de $10.747,2 millones, aunque este banco registró una baja de 3,86% o $431,2 millones respecto al año 2011, cuan-do tuvo activos totales por $11.178,5 millones.

Además del HSBC, el único otro banco de los 20 que com-ponen el ranking que tuvo una baja en sus activos fue el Ban-co Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA), que registró una caída de $51,3 millones frente al año 2011.

La semana pasada el HSBC anunció la venta de sus ope-raciones en Panamá a Ban-colombia. Al concretarse esta operación, el banco de origen colombiano pasaría por el momento a ser líder absoluto en el CBI en cuanto a activos, pasivos, patrimonio y cartera crediticia (Ver nota: HSBC, la última jugada del Grupo An-tioqueño, p. 13)

Además del HSBC, solo el Banco General pudo superar la barrera de los $10.000 mi-llones en activos, con una car-tera que se situó en $10.090,2 millones, lo que representa un aumento de $1.020,1 millones (11,25%) respecto al año 2011, cuando sus activos alcanzaron los $9.070 millones.

Otros bancos registraron activos de importancia y supe-raron la barrera de los $3.000 millones.

Entre estos se encuentran el Banco Nacional de Panamá (BNP), con $7.752,1 millones y un crecimiento de 10,43%; el Banco Latinoamericano de Comercio Exterior (Bladex), con $6.763,1 millones; Global Bank, con $3.705 millones; y Bac International Bank, con $3.347 millones (Ver gráfica: Los cinco bancos con más ac-tivos).

Otto Wolfschoon, vicepre-sidente ejecutivo del Global Bank, precisó que los bancos panameños compiten con excelentes resultados con los extranjeros domiciliados en la plaza en función de su más rápida capacidad de respuesta y conocimiento del mercado local.

Agregó que esto último les permite entrar en transaccio-nes que se ajustan a sus mo-delos de riesgo/retorno de manera más fácil que para los extranjeros.

“Sin embargo, la presencia de ambos tipos de bancos es una gran ventaja para el usua-rio y cliente bancario”, dijo el ejecutivo.

Wolfschoon recalcó que el CBI ha apoyado directamen-te al desarrollo económico de Panamá con su contribución al empleo, a la inversión y al gasto y fundamentalmente al crear un sólido marco finan-ciero que permite a los pa-nameños acceder a una gran alternativa de productos ban-carios, tanto pasivos como ac-tivos, así como a una amplia gama de servicios, lo que se refleja en el alto nivel de ban-carización.

Pasivos Al igual que en la utilidad

y los activos, el ranking ela-borado por Capital Financie-ro revela claramente que se mantiene alta la concentra-ción de los pasivos (depósi-tos) en un número reducido de entidades bancarias.

Para el año pasado los pa-sivos totales de los 20 ban-cos analizados sumaron $56.894,1 millones, un au-mento de $5.018,7 millones respecto al año 2011, lo que refleja un crecimiento de 9,67%.

Diez bancos, entre los que

se encuentran el HSBC, Ban-co General, Banco Nacional de Panamá (BNP), Bladex y Global Bank Corporation, Scotiabank, Banesco, Multi-bank, Bac International Bank y la Caja de Ahorros, suma-ron pasivos por $46.507,1 millones, lo que representa el 81,74% de los pasivos totales de los 20 bancos que compo-nen el ranking de Capital Fi-nanciero.

El banco número uno en cuanto a pasivos fue el HSBC, con $10.773,5 millones; sin embargo, la entidad con el mayor crecimiento en tér-minos de dinero pare el año pasado fue el Banco General, que aumentó su cartera en $1.014,2 millones (12,43%) para situarse en $9.170,3 mi-llones, ocupando el segundo lugar en pasivos totales, de-trás del HSBC.

El segundo lugar en cuan-to a crecimiento absoluto en pasivos fue para el BNP, que creció su cartera en $766,6

millones respecto al 2011para situarse en $7.107,3 millones, lo que fue suficiente para que ocupara el tercer lugar en cuanto a pasivos totales en-tre los bancos analizados en el ranking.

Lejos del HSBC, Banco Ge-neral y BNP, se ubicó Bladex, que el año pasado registró pasivos totales por $5.931,1 millones.

El “banco de bancos” tuvo un crecimiento de $331,3 millones con relación al año 2011, cuando sus pasivos su-maron $5.599,8 millones.

Cartera crediticia En lo que respecta a la car-

tera crediticia, los 20 ban-cos analizados en el ranking aglutinaron créditos por $40.618,9 millones, registran-do un aumento de $4.558,6 millones respecto al mismo período del año pasado.

La cartera crediticia de los 20 bancos que componen el ranking de Capital Financie-

ro representa el 72,50% de la cartera de crédito total del CBI, que el año pasado al-canzó los $56.025,5 millones y refleja la alta concentración en créditos que mantienen estas entidades (Ver gráfica: Los cinco bancos con mayor cartera crediticia).

El primer lugar en cuanto a la cartera de crédito lo ocu-pó nuevamente el HSBC, con créditos por $7.414 millones, aunque solo pudo aumentar este renglón 1,93% respecto al año 2011.

A HSBC le siguió el Banco General, con una cartera de $6.421,6 millones, registran-do un aumento de $684,6 millones respecto al 2011, cuando alcanzó los $5.736,9 millones, posteriormente se ubicó Bladex con créditos por $5.642,5 millones.

Bladex tuvo el aumento más importante en la carte-ra crediticia, con un alza de $770,8 millones respecto al 2011.

El otro crecimiento abso-luto importante lo registró Banesco, que vio crecer su cartera crediticia en $554,3 millones (55,95%) respecto al 2011, situándose en $1.545 millones.

De acuerdo con el vice-presidente ejecutivo de la Asociación Bancaria de Pa-namá, Mario De Diego, para este año, en la medida que se mantenga el dinamismo de la economía nacional se debe mantener la demanda de crédito, aunque puede ha-ber algunas variaciones, por ejemplo aumentar el crédito hipotecario y posiblemente el industrial.

Explicó que en cuanto al crédito al comercio, con ex-cepción de lo que pueda pa-sar en la Zona Libre de Colón, en particular por la devalua-

ción venezolana, el dinamis-mo de la economía deberá generar más demanda de crédito.

No obstante, se realizan análisis de elementos como la inflación que puedan afec-tar los ingresos personales y consecuentemente las ca-pacidades de pago de prés-tamos, aunque no se espera que este año o el próximo las tasas de interés aumenten.

“Hay que tener en cuenta la situación externa, en par-ticular lo que suceda en Es-tados Unidos y en Europa, en donde continúa la recesión, y hasta en China, con un menor crecimiento, menos importa-ciones. Eso podría crear efec-tos en algunas economías de la región, aunque no se prevé por ahora efectos significati-vos a la economía nacional”, puntualizó De Diego.

Fortaleza en patrimonio Los 20 bancos analizados

igualmente fortalecieron sus patrimonios. En conjunto, el patrimonio de estas entida-des para el 2012 alcanzó los $7.548,1 millones, registran-do un aumento de $525,4 millones respecto al 2011, cuando este renglón llegó a los $7.022,6 millones.

El líder en cuanto a patri-monio el año pasado fue el HSBC, con $936,4 millones, seguido del Bac International Bank, con $1.209,5 millones.

El Bac aumentó su patri-monio en $167,6 millones frente a los $1.042 millones logrados en el 2011 y fue el banco que más fortaleció este renglón durante el 2012.

Las únicas entidades que tuvieron una baja en su pa-trimonio respecto al 2011 fueron el BNP, con una caí-da de $34,5 millones, Mer-cantil Bank, con $21,6 mi-llones, y Citibank, que bajó su patrimonio en $15,9 mi-llones.

HSBC Panamá y Banco General lideran activos Resultados | con más de $10.000 millones cada uno

Informe especial

los pasivos totales de los 20 bancos analizados en el ranking sumaron $56.894,1 millones

HSBC y BBVA fueron los únicos que cerraron 2012 con menos activos que en 2011

Variación

Resp. 201122.6%11.3%

-27.1%239.7%

-0.3%-1.8%

125.6%26.7%-4.1%

135.7%-90.4%

3.1%-42.3%-23.1%-34.3%83.1%-6.6%

-26.3%0.0%

-10.7%

7.01%

4.1%

Ricardo González J.rgonzá[email protected] Financiero

eficiencia

• En cuanto a la eficiencia de los bancos, el Bac International Bank tuvo un rendimiento sobre los activos más alto, con 7,91%, lo cual implica que por cada dólar que se invirtió en activos se generó una utilidad de $7,91.

• Lejos del Bac International Bank se situaron el Mercantil Bank, que logró un ren-dimiento sobre los activos de 4,08%.

• El resto de los bancos analizados quedaron muy lejos de estas dos entidades y de los 18 restantes ninguno superó el 2% en el rendimiento de sus activos.

• El rendimiento promedio de los activos entre los 20 bancos analizados fue de 1,90%.• El rendimiento de los activos más bajo fue para el Towerbank, con 0,68%.• La rentabilidad respecto al patrimonio, otra medida de eficiencia que refleja el retorno

que genera el banco por cada dólar invertido por sus accionistas o socios, tuvo niveles altos en Scotiabank, que registró un rendimiento de 139,7%, y Citibank, que alcanzó un 23,2%.

• El rendimiento promedio del patrimonio entre los 20 bancos con mayor utilidad fue de 21,1%.

• El rendimiento del patrimonio más bajo fue para el HSBC Panamá, con 5,7% • En la razón pasivo patrimonio, que refleja la cantidad de dólares aportados por los

ahorristas versus cada dólar aportado por los accionistas del banco, Scotiabank se ubicó en el primer lugar, con una relación de 71,58 veces. Le siguen St. Georges Bank, con 15,34, y Citibank, con 14,88.

• El promedio general en la razón pasivo patrimonio de los bancos analizados en fue de 11,97.

Fuente: Cálculos propios con base en datos publicados por la SBP.

Fuente: SBP.

0 1,000,000 2,000,000 3,000,000 4,000,000 5,000,000 6,000,000 7,000,000 8,000,000

HSBC Bank

Banco General S.A

Bladex



Banc

o

Los cinco bancos con mayor cartera crediticia

2012 Cartera Crediticia

2011 Cartera Crediticia

0 2,000,000 4,000,000 6,000,000 8,000,000 10,000,000 12,000,000

HSBC

Banco General


Bladex


En miles de $

Los cinco bancos con más activos

2012 Activo

2011 Activo

Fuente: SBP.

los 20 bancos de licencia general con mayores utilidadesEn miles de $ / Al 31de diciembre de 2012

Gastos adm./ RK

Ingres por Inter. 67.5% 859.2% 1044.1% 1531.6% 1856.2% 1151.8% 1226.5% 2044.3% 1445.3% 1328.5% 1964.0% 969.8% 671.4% 434.8% 16

106.6% 185.2% 267.9% 775.0% 331.7% 1771.4% 5

53.3%

Cart. Créd/ RKactivo total

0.42 170.64 140.38 190.83 10.69 80.83 20.83 30.59 150.69 70.78 40.66 120.57 160.67 100.66 130.38 180.67 90.78 50.71 60.24 200.66 11

0.63

Rendimiento RK

patrimonio 21.9% 320.3% 521.7% 412.6% 129.9% 17

19.4% 6139.7% 115.5% 1111.6% 1316.4% 1011.2% 1518.2% 89.5% 18

11.5% 1423.2% 29.0% 19

18.0% 918.9% 710.4% 167.8% 20

21.1%

Margen financiero RK

neto 1.49 61.39 81.82 51.19 90.68 180.79 163.27 34.05 21.46 71.08 110.85 131.11 100.81 150.41 196.82 10.97 120.79 173.00 40.30 200.85 14

1.66

Ingresos neto RK por intereses

68,792.82 8268,244.92 1154,679.03 3104,120.00 4209,372.63 277,052.13 669,742.78 787,362.34 563,525.81 935,553.32 1247,720.70 1028,079.20 1347,619.75 1123,487.74 1618,362.04 1726,408.21 1424,528.99 156,886.56 208,615.08 19

15,246.60 18

1,385,401 95,065 69,270



IMPAR

Finanzas

BrevesINDESA paga dividendos

La empresa INDESA apro-bó el pago de un dividendo de $0.75 por acción común co-rrespondiente a las utilidades del año 2012.

Este dividendo es para los accionistas registrados en los li-bros de la sociedad al día 21 de febrero del 2013 y será efectivo el día jueves 28 de febrero de 2013.

INDESA, a través de sus subsidiarias INDESA & CO. e INDESA CAPITAL, es un grupo especializado en finanzas y eco-nomía que provee asesoría es-tratégica gerencial y financiera, y realiza inversiones de capital propio.

De Lima presenta cuatro proyectos

El ministro de Economía y Finanzas, Frank De Lima, pre-sentó ante el pleno legislativo, cuatro proyectos de ley.

El primer proyecto de ley modifica algunos artículos de la Ley 38 de 5 de junio de 2012, que crea el Fondo de Ahorro de Panamá. El segundo, crea la Autoridad Nacional de Ingresos Públicos y se subroga el Decreto de Gabinete número 109 de 7 de mayo de 1970 y sus modifi-caciones; el tercero modifica el artículo 5 de la Ley 3, que es-tablece un régimen de intereses preferenciales en ciertos présta-mos hipotecarios y el cuarto pro-yecto trata sobre las Acciones al Portador.

Si los megaproyectos que se realizan en el país han atraído a grandes empre-

sas internacionales, compa-ñías panameñas también están dispuestas a cruzar la frontera en busca de una porción de las obras de infraestructura que se realizan en países vecinos, como el caso de Nacional de Seguro (Nase), que ha puesto su mirada en los proyectos de infraestruc-turas que realizará el gobierno colombiano por unos $5.000 mi-llones.

Luego de ubicarse en el pues-to número nueve del ranking de primas emitidas, los directivos de esta empresa que inició ope-raciones en junio de 2010 ase-guran estar listos para empezar

el periodo de expansión y que la primera parada de ese proce-so será Colombia y la segunda Guatemala.

Jorge Barreiro, gerente general de Nase, dijo que se escogió a estos luego de realizar un estu-dio de mercado para determinar cuáles países del área tenían más similitudes con Panamá.

La empresa espera que antes que finalice al año las autorida-des colombianas le otorguen la autorización y la certificación para operar en ese mercado, ya que los trámites están bastante adelantados.

En este país inicialmente se dedicarán al ramo de fianza, porque Colombia tiene un pro-yecto de $5.000 millones que invertirán en infraestructuras “y nosotros queremos estar ahí”, destacó Barreiro.

La aseguradora emitió pólizas

por $33,1 millones durante el 2012 y un tercio de este total pro-venía del ramo de fianza.

Entre las obras de infraes-tructura que aparecen en la agenda de las autoridades co-lombianas figura la construc-ción de autopistas para mejo-rar la competitividad del país, proyectos habitacionales, de energía y vías férreas, entre otros.

En Guatemala replicarán el modelo de Panamá, haciendo énfasis en microseguros y fian-zas, pero, además, cubriendo todos los ramos.

El proceso de ingreso a este país centroamericano mar-cha más retrasado, debido a los procesos burocráticos. Ya llevan más de un año cumpliendo con los trámites.

Nase no es la única asegura-da de capital panameño que

mantiene presencia en la re-gión, también han incursionado Assa Compañía de Seguros, que mantiene presencia en Costa Rica, El Salvador y Nicaragua, y también incursionó en la región Aseguradora Mundial, cuyos activos fueron adquiridos por la española Mapfre.

Unas 32 empresas asegura-doras aparecen afiliadas a la Federación de Aseguradores Colombianos (Fasecolda), que incluye a Mapfre, Sura, Generali, AIG y BBVA Seguros.

Para el superintendente de Seguros y Reaseguros, Luis Della Togna, Panamá cuenta con una industria de seguros muy competitiva, por lo que al ir desarrollando experiencia en el ofrecimiento de productos es natural que las empresas locales busquen nuevos mercados para incrementar su potencialidad.

En opinión de Della Togna, mercados como los de Guatemala, El Salvador y Costa Rica potencian las oportunida-des de crecimiento de las ase-gudoras panameñas, que han convivido en un mercado alta-mente competitivo, por lo que las expectativas de éxitos en es-tos países son altas.

El funcionario estima que du-rante el 2013 la industria asegu-radora local crecerá alrededor del 8% y aunque por tratarse de un año electoral las empresas serán más precavidas a la hora de realizar nuevas inversiones, considera que esta situación se compensaría con la apertura de nuevos canales de distribución masiva.

Las proyecciones de Della Togna coinciden con la de la Asociación Panameña de Aseguradores (Apadea), que pre-

vé un crecimiento de entre el 5% y el 8% para 2013.

Un total de 32 aseguradoras operan en la plaza y, aunque no hay nuevas solicitudes en trá-mites, sí existen dos nuevas rea-seguradas con interés de esta-blecerse en el país, detalló Della Togna, aunque no quiso revelar los nombres.

Nase recibió recientemente la certificación de Gestión de Calidad ISO 9001:2008, por parte de la certificadora Internacional Global Certificación (IGC).

Nase se lanza a la conquista de ColombiaCIErrE DE 2012 | IncursIonará en el ramo de fIanzas, que en Panamá rePresenta el 33% de sus oPeracIones

Manuel Luna [email protected] Financiero

Los megaproyectos de infraestructura atraen a la aseguradora panameña



En Guatemala replicarán el modelo de Panamá

Líderes en bienes raices comercialesAsesoramiento claro, veraz y confiadoAlto grado de confidencialidad

TENEMOS PASIÓN POR LOS NEGOCIOST. 393-9910 [email protected]

Con una sola jugada maestra, el Grupo Antioqueño se con-vierte en el principal jugador por activos

del centro bancario de Panamá al comprar por $2.100 millones la operación de HSBC en el país a través de Bancolombia.

Pero esta no ha sido la única adquisición ensayada por este bloque empresarial colombiano en Panamá. Previamente habían comprado Cemento Panamá, Blue Ribbon y Embutidos Bernard.

Pero la noticia de la semana fue la operación bancaria que permitió al banco londinense HSBC culminar su proceso de venta de los activos que poseía en Centroamérica (CA): Recibirá $2.100 millones de Bancolombia por el HSBC Panamá y $801 millones de Davivienda por los activos de HSBC en El Salvador, Honduras y Costa Rica, que fue-ron vendidos a finales del año pasado. Lo que suma $2.901 mi-llones.

Lo anterior supone una buena ganancia, si se toma en cuenta que el banco inglés pagó por el grupo panameño Banistmo un total de $1.770 millones en 2006.

Definitivamente, la banca co-lombiana está de compras en la región e internacionalizando sus operaciones y los ingleses no des-aprovecharon esa oportunidad. De hecho, tres instituciones ban-carias de ese país suramericano compraron activos de HSBC en Centroamérica, Panamá, Perú, Paraguay, Uruguay y Colombia.

Además de Bancolombia y Davivienda, el también colom-

biano GNB Sudameris compró activos de HSBC en la región, es-pecíficamente los de Colombia, Paraguay, Perú y Uruguay, por $400 millones el año pasado.

Con la venta de estos tres blo-ques de negocios en América Latina, HSBC llevó a su billetera la suma de $3.301 millones.

La Superintendencia Financiera de Colombia, en su reporte de la semana pasada, in-formó que el sistema financiero del país (bancos, compañías de financiamientos y corporacio-nes financieras), registraron una ganancia al cierre del año pasa-do por 7.300 millones de pesos (Unos $4.075 millones).

Pero los líderes de la plaza colombiana son los fondos de pensiones, que obtuvieron el año pasado utilidades por unos $10.530 millones y las socieda-des fiduciarias y fondos capta-ron utilidades en 2012 por unos $6.140 millones.

Banco de Bogotá obtuvo la mayor utilidad, con unos $285 millones, seguido de Bancolombia ($670 millones), Davivienda ($396 millones) y Banco Occidente ($285 millo-nes).

Entre tanto, BBVA registró una utilidad en 2012 por $248 millo-nes en Colombia, según las esta-dísticas del regulador financiero del vecino país.

De acuerdo con la República de Colombia (www.larepublica.com.co), en una publicación del 20 de febrero, los tres bancos colombianos han invertido en el exterior la suma de $6.317 mi-llones en compras en los últimos seis años.

Poderío antioqueñoBancolombia, aunque su vi-

cepresidente jurídico Mauricio Rosillo dijo a Capital Financiero que el banco no es una subsi-diaria de ningún conglomerado, sí tienes accionistas comunes con el conjunto de empresas del Grupo Empresarial Antioqueño (GEA).

GEA tiene sus raíces en la Compañía Nacional de Chocolates de 1924 y que agre-gó en 1934 la Compañía de Cemento Argos y sumó en 1944 la Compañía Suramericana de Seguros.

Estas empresas decidieron en 1975 conformar GEA como una medida de protección de la industria regional mediante intercambio accionario entre empresas para enfrentar la ola de adquisiciones de compañías colombianas, comentó Rosillo.

De esta manera el llama-do cartel antioqueño inició en 1990 su crecimiento, expan-sión y creación de nuevos ne-gocios. En 1997 constituyen el Holding Grupo de Inversiones Suramericana, en 1998 Holding Grupo Inversiones Argos y en 2000 el Holding Grupo Nacional

de Chocolates.En 2008 renuevan la marca con

el nombre Grupo de Inversiones Suramericana que integra ser-vicios financieros, seguros, se-guridad social y servicios com-plementarios. Dentro de esta división esta Bancolombia.

El banco fue fundado en 1875 como una alternativa para el ahorro y en 1994 pasó a manos de la familia Gilinsky después de haber sido nacionalizado en 1984 y en 1998 fue adquirido por GEA, como una división de Suramericana de Inversiones.

Panamá, un país estratégicoEl presidente de Bancolombia,

Carlos Raúl Yepes, acompañado con sus vicepresidentes Sergio Restrepo y Mauricio Rosillo, des-tacó la importancia de Panamá en la estrategia de expansión del banco colombiano que tiene presencia en el país desde hace 40 años con una licencia interna-cional y desde el año pasado con una licencia general.

Yepes dijo que con la adquisi-ción de la joya más importante de HSBC en la región se conver-

tirán en el principal banco por activos de la plaza panameña con unos $14,900 millones.

A la vez, el banquero expre-só que la compra apalanca sus operaciones en El Salvador y Guatemala, “siempre con la pre-misa de llevar beneficios a las regiones donde hace presencia; crecer de forma rentable y social-mente responsable”.

De aquí hasta que se cierre la transacción prevista para septiembre de 2013, el reto del banco colombiano es retener la clientela de HSBC que es uno de los bancos globales que han de-cidido concentrar sus negocios en plazas más rentables como: México, Brasil y Chile, entre otros.

Respecto a la salida de bancos globales de la plaza panameña, Ernesto Bazán, dueño de la firma investigadora que lleva su nom-bre, expresó que “las economías y los sistemas financieros son cíclicos. Recordemos que hace algunos años fue al revés, HSBC y Citi reforzaron sus estrategias de incursionar en los mercados locales. Hoy en día prefieren es-tar más enfocados en sus opera-ciones más grandes y por ello es normal que haya entradas y sali-das en ciertos mercados”.

Además las últimas compras de bancos, “significa que los mercados latinoamericanos se han desarrollado y eso genera un natural apetito por crecer. En el caso de Colombia, creo que el ta-maño del país, su grado de inver-sión, el desarrollo del mercado de capitales y la buena regula-ción con la que cuentan los ban-cos han contribuido a que los grupos colombianos busquen un mayor grado de internacio-nalización”, indicó Bazán.

ADquISICIoNES | comPra de HsBc convIerte a BancolomBIa en líder de la Plaza BancarIa

La última jugada del Grupo Antioqueño José Hilario Gó[email protected] Financiero

Previamente había adquirido en este país Cemento Panamá, Blue ribbon y Embutidos Bernard

Panamá

comprado por $2.100 millones

comprado por $801 millones

Centroamérica

Ilustración: Martín Loaiza

Unos $3.545,8 mi-llones constituyen la reserva finan-ciera de la Caja del Seguro Social

(CSS) y dichos fondos esta-ban ganando un rendimiento promedio de 6,7% al cierre del 2012, la tasa más alta de los últi-mos cinco años, según datos de la Dirección Ejecutiva Nacional de Prestaciones Económicas de la CSS.

El año pasado, el rendimiento de las reservas de la institución aumentó en más de dos puntos porcentuales, al pasar de 4,68% en el primer trimestre a 6,7% en el último trimestre (Véase gráfica: Rendimientos de las Reservas Financieras).

Ese importante salto guarda relación, en parte, con el au-mento del saldo y el rendimien-to promedio de la inversión que tiene la CSS en valores del Estado, que en 2011 registraba $828 millones y un rendimiento de 6,22% y al cierre de septiem-bre de 2012 trepó a $912 millo-nes y 12,2%, un rendimiento fuera del promedio del merca-do.

La CSS destaca que los fon-dos estarían en su mejor mo-mento producto de una es-trategia de inversión aplicada

a partir del 2010, luego que la CSS recibiera $554 millones tras la venta de unos bonos de Panamá que estaban pagando 8,3% de interés.

César Augusto García, al mando de la Dirección de Ejecutiva Nacional de Préstamos Económicas, des-cribió que “hicimos una me-ticulosa planeación en base a las condiciones de los títulos disponibles en el mercado, ejecutamos una estrategia de compra y venta de bonos globales de la República de Panamá. Producto de esto se ha conducido al mejoramien-to de las inversiones”.

Agregó que “incidieron los $554 millones que el Gobierno Central nos pagó, los que ren-dían 8,3%, lo que nos obli-gó a invertir el dinero en un período muy corto, interna-cionalmente, y la curva de rendimiento de los títulos dis-ponibles estaba por debajo del 5%. Invertimos para el período siguiente, meses más tarde de la remisión empezamos la es-trategia de compra de títulos en el mercado”.

Los niveles de los precios de los bonos soberanos estaban más bajos que ahora cuando compramos, antes de que el país obtuviera el grado de in-versión, también lo hicimos durante y después de la obten-ción del grado de inversión, ha

sido un proceso”, cerró. Las reservas financieras de

la CSS estaban ganando 4,6% en 2011, 4,0% en 2010 y 5,4% en 2009.

Sobres los $545 millones en

bonos que fueron cancela-dos a la CSS por el Gobierno Central, el subdirector de la institución, Marlon de Souza Viera, amplió que “es un de-recho soberano del Estado

disminuir sus costos y que si bien eso afectó en ese mo-mento los rendimientos de la CSS, logramos realizar buenas inversiones principalmente en otros Bonos del Estado con los que obtuvimos una ganancia de capital importante al mo-mento de vender algunos de los mismos en el mercado in-ternacional, lo que permitió alcanzar rendimientos impor-tantes superiores al 6,%”.

Para el economista Raúl Moreira es importante que los títulos de valores en los que in-vierte la CSS sean instrumen-tos considerados por el mer-cado como seguros, siendo que se trata de salvaguardar la protección social de los asegu-rados de la institución.

“Es importante observar el desempeño de estos instru-

mentos, a fin de no corrernos el riesgo que se tomó en otros países donde la seguridad so-cial de la gente se vio afectada”, recordó el también presidente del Colegio de Economistas de Panamá.

Sobre la tendencia Si bien los $3.545,8 millones

de las reservas de la CSS están ganando rendimientos supe-riores al 6,7%, en la opinión de la economista Luisa Turolla la situación está enmarcada “en una coyuntura favorable que claramente no se va a repetir en el corto plazo”.

“La tasa de rendimientos de las reservas volverá a caer a raíz de que los rendimientos extraordinarios (ganancias de capital) obtenidos en el perío-do (2011-2012) se vinculan a la gestión administrativa de títu-los del Estado panameño en el mercado secundario local e internacional, tras aprovechar la coyuntura favorable creada por el otorgamiento del grado de inversión al país”.

Agregó que esto significa “vender títulos en portafolios que se han valorizado para ad-quirir con el ingreso generado otros valores, realizando así una buena ganancia de capital que incidió en la tasa de rendi-miento de las reservas durante el período en que se realizó la operación”.

PAR

FinanzasFONDOS | En 2012 aumEntó En más dE dos puntos porcEntualEs

Rendimiento de reservas de CSS sube a 6,7%Grace Kelly [email protected] Financiero

Está en su nivel más alto de los últimos cinco años

1,03%

AlemaniaDAX7.661,91

RESULTADOS DE BOLSAS AL VIERNES 22 DE FEBREROEspaña IBEX 358.179,002,05%

USA DOW JONES14.000,57 0,86% -0.59%

11.385,94

Japón Nikkei

43,875.730,68%

MéxicoIPC



En Latinoamérica Fitch Ratings proyecta que las necesidades de f i n a n c i a m i e n t o

caerán a 7,3% del Producto Interno Bruto (PIB) regional, después de haber registrado un promedio de 9% en los cu-atro años posteriores a la crisis financiera global del 2008. Los países buscarían unos $428.000 millones para financiar sus dé-ficits y refinanciar deudas exis-tentes, un descenso de 6% en relación al 2012. En tanto, en Panamá y otras jurisdicciones excepcionales, el escenario sería distinto.

La calificadora prevé en su análisis Necesidades de Financiamiento de Soberanos Latinoamericanos en 2013 que Panamá, al igual que Ecuador, El Salvador, República Dominicana y Venezuela, ten-drán déficits.

En el caso de Panamá y Ecuador, estos déficits serán es-pecialmente por “importantes proyectos de infraestructura,

aumentos en los subsidios y transferencias sociales serán los principales determinantes del déficit”.

La agencia estima en ese in-forme que Panamá registrará un déficit del Sector Público No Financiero de 2,5% para este año (la cifra oficial real fue an-unciada recientemente: 2,1%), en cambio para el Gobierno Central se situaría en 3,8% (3,6%), y que las necesidades de financiamiento del Gobierno equivaldrían al 6,6% de su PIB o unos $2.600 millones.

De ese total, unos $1.500 millones serían apuntados como deuda externa, incluidos $1.200 millones en préstamos de multilaterales, bilaterales y otros y unos $300 millones en emisión de bonos soberanos (Ver cuadro: Usos y Fuentes de Financiamiento).

En cambios, los $2.600 mil-lones requeridos de financia-miento para Panamá este 2013, de acuerdo con las proyeccio-nes de Fitch Ratings, incluirían $1.000 millones en deuda in-terna.

Vale la pena destacar que, según el Presupuesto General de la Nación de este año, los

ingresos por créditos deben as-cender a $2.335 millones, sien-do $1.235 millones en crédito externo y $1.099 millones en compromisos internos.

Según los cálculos de la agencia, el financiamiento re-querido habría aumentado entre el 2012 y el 2013 en unos $300 millones.

Sobre la proyección de la cal-ificadora, el economista Adolfo Quintero recordó que para este año existe la posibilidad de que la negociación de los nuevos

contratos con las empresas distribuidoras de energía al Estado panameño, que supon-drían entre $800 millones y $1.000 millones adicionales.

“La deuda interna estos años creció 85% y las necesidades de financiamiento están en aumento, por lo que podría aprovechar para nivelarse este dinero, que es como un derecho de entrada de las nue-vas compañías”, mencionó.

Según Fitch, Panamá re-queriría un financiamiento

equivalente a 6,6% de su PIB, Ecuador 5,5%, El Salvador 5,8%, República Dominicana 6,1% y Venezuela 6,8%. Mientras que Bolivia, Chile, Guatemala, Perú y Uruguay se situarían debajo de la mediana latinoameri-cana, que es 5,9%.

Quintero recordó que ante el crecimiento de la economía se espera que el financiamiento para Panamá sea mayor, y eso explica por qué el Gobierno elevó los topes del déficit para el 2013 de 2,5% a 2,8%, modifi-cación que se incluyó en la ley que creó el Fondo de Ahorros Panamá.

Crédito según el tipoEn cuanto a los $1.200 mil-

lones en préstamos requeridos por Panamá que provendrían de organismos multilaterales, bilaterales y bancos locales, la agencia atribuye la operación a “la falta de un mercado de bonos domésticos más desar-rollado”. En cambio, espera que en naciones como Brasil, Colombia y México, la gran capacidad de absorción de sus mercados de bonos domésti-cos mitigue los riesgos de fi-nanciamiento de esos países.

El informe también describe en relación a Panamá que “el fuerte crecimiento económico y recaudación de impuestos permitirán que el país man-tenga su déficit, necesidades de financiamiento y endeu-damiento bajo control”.

“Dado los continuados niveles de fuerte crecimiento de Panamá y los proceso de fortalecimiento de la ad-ministración tributaria, si las metas de recaudación se cumplen, el déficit pan-ameño estimado para el Gobierno Central en el 2013 estará en niveles manejables que no comprometen la sos-tenibilidad financiera del Estado”, coincidió Jonathan Menkos, director ejecutivo del Instituto Centroamericano de Estudios Fiscales (ICEFI).

Para el año 2013, se espera que unos $4.832 millones en-tren a las arcas estatales como ingresos tributarios y que la economía crezca 8,5%.

De cara al futuro, Menkos no está preocupado por la necesi-dad de financiamiento de Panamá o las fuentes de pago de sus créditos, es otro factor el que lo inquieta.

Panamá requiere $2.600 millones en créditosPROyECCIONES | fitch considEra una posiblE Emisión dE $300 millonEs En bonos sobEranos ExtErnos

Grace Kelly [email protected] Financiero

La cifra proyectada por la agencia es significativamente superior a la contemplada en el Presupuesto

Proyecciones de Fitch Ratings(En miles de millones de $) 2012 2013Necesidades de financiamiento 2.3 2.6Déficit del Gobierno Central 1.4 1.5Total de amortizaciones 0.8 1.1Total de amortizaciones deuda interna 0.4 0.5Total de amortizaciones deuda externa 0.4 0.6 Fuentes 2.3 2.6Deuda interna 1.7 1.0Bonos 1.2 0.5Otros 0.5 0.5Deuda externa 0.6 1.5Bonos 0.0 0.3Multilaterales, bilaterales y otros 0.6 1.2Otros activos y otros (incluidos privatización) 0.0 0.1 Fuente: Fitch Ratings.

6.28 5.99

4.84 4.32 4.68

5.00 6.24

6.72

0.001.002.003.004.005.006.007.008.00

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV

2008 2009 2010 2011 2012

Rendimiento CSS US treasury 10Y Libor 6 meses

Rendimientode las Reservas Financieras y Tasas de Referencia del Mercado FInanciero por trimestre: 2008-‐2012

en porcentaje (%)

Saldo y rendimiento por instrumento financiero de la Caja del Seguro Social

Saldo en millones de $ Rendimiento %Depósitos en bancos estatales 2.454,8 3,9Depósitos en bancos privados 31.1 4,6Valores del Estado 912.43 12,2Valores Coorporativos 24.8 5,4Bonos de bancos estatales 25 4,0Bonos multilaterales 50 5,4Préstamos del BHN 12 6,7Préstamos Hipotecarios 25.6 7,5Préstamos a jubilados y pensionados 7.8 1,2Total 3.545,8 6,2 Fuente: CSS.

IMPAR

Economía y política 1525 de febrero - 3 de marzo del 2013


Producir un litro de leche Grado A, no es una tarea fácil, los costos de producción se estiman en $0,50

por litro y se requiere que una vaca produzca al menos 12 li-tros al día para que la actividad sea rentable y luego hay que ne-gociar el precio con las empre-sas procesadoras, una relación de amor y odio, pero que, hasta ahora, nunca se ha roto.

El ganadero de Volcán, pro-vincia de Chiriquí, Porfirio Samudio, considera que el futuro de la producción de le-che “se ve muy bien”, porque la demanda sigue creciendo y como el ganado local pasto-rea todo el año los costos de producción tienden a ser más bajos que en los países donde la temperatura son muy bajas.

El consumo per cápita de leche se ha incrementando en los últimos años rondan-do los 90 litros anuales, pero aún muy por debajo del ni-veles recomendado por la Organización de Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO) de 150 y distante de países como Uruguay que promedian 250 litros y Costa Rica 190 litros.

El ganadero considera que los precios actuales son aceptables y que en los últimos 10 años la relación con las empresas pro-

cesadoras han mejorado, por-que han entendido que si los ganaderos pierden a ellas se les reducen los inventarios.

Pero a Samudio le preocu-pa que el mercado se inunde de productos estadouniden-ses subsidiados o que a futuro se permita el ingreso leche de Colombia donde existe la fiebre aftosa.

El sector ganadero también experimenta la escasez de mano de obra, la falta de revelo de los productores y la amenaza de que se incrementen los pre-cios del maíz y la soya, granos que son fundamentales en la fa-bricación de los concentrados.

En el caso de Chiriquí la mano de obra agrícola se ha ido a los proyectos hidroeléctricos y en las regiones de Azuero a la construcción y a los proyectos de biocombustible.

En el 2012 se produjeron aproximadamente 182 millones de litros de leche, un 3,1% más que el año anterior, de este to-tal 89 millones correspondieron a leche Grado A, 12 millones Grado B y 80 millones Grado C.

La leche Grado A se paga a un precio promedio de $0,58, la Grado B a $0,46 y la Grado C a $0,35.

Daniel Peterson, quien tie-ne sus fincas en Potrerillo y Boquete, y además, es di-rectivo de la Cooperativa de Productores de Leche (Coleche), que aglutina a unos 500 produc-tores, es de la opinión que “hay un espacio muy atractivo para

crecer y la industria nos está di-ciendo aumenten”.

El clima fresco que se registra en Boquete y Tierras Altas per-mite que las vacas de razas eu-ropeas se adapten rápidamen-te, algo diferente a las tierras bajas donde el estrés de calor y las garrapatas son sus principa-les enemigos.

Peterson considera que el fu-turo de las lecherías está en las tierras bajas, que aunque son más calientes, son más baratas y hay una mayor disponibilidad.

Se trata de un proceso que los ganaderos ticos iniciaron hace unos 30 años.

“En las tierras altas lo que se está haciendo es tratar de maxi-mizar la cantidad de reses que se puede cargar por hectárea”, porque ya queda poca tierra disponible, detalló Peterson.

En la región de Azuero, es otra la realidad, los niveles de producción son más bajos, la sequía es una amenaza perma-nente y los productores más efi-

cientes logran obtener entre 12 y 14 litros diarios por animal.

Maximiliano Vásquez, tiene su finca en Los Olivos de Los Santos, es uno de los pioneros con más de 40 años en la activi-dad y considera que un produc-tor de leche es diferente a to-dos los demás, porque le toma cuatro o cinco años empezar ordeñar, desde el momento que inicia el proceso y si quiebra es muy difícil que vuelva a recupe-rarse.

Al igual que en Chiriquí le resulta complicado conseguir mano de obra, todos se han ido, aseguró Vásquez. Y en esta acti-vidad el que se va no regresa.

Pero “la especie más escasa es el productor de leche joven, todos los hijos de productores son abogados, ingenieros, ar-quitectos y se van del campo” buscando nuevas perspectivas, se lamentó experimentado pro-ductor.

A diferencia de lo que pien-san los ganaderos de Chiriquí,

Vásquez considera los precios que reciben no están cónsonos con la realidad sino con la de hace dos años y que los gobier-nos democráticos le han tirado a matar, porque sus políticas no han beneficiados a los produc-tores.

Pero en medio de su preocu-pación, considera que la activi-dad sigue teniendo futuro, por-que los chinos han aprendido a tomar leche y están impactando en la demanda mundial.

Pero si hay quienes están abandonado la producción, hay otros que están llegando, como es el caso de Raúl Tapia, un em-presario que estuvo vinculado a la actividad automotriz, a la banca y a los medios de comu-nicación, pero que ahora se ha propuesto producir 10.000 litros de leche diarios, la mayor cifra a nivel nacional.

Y para ello ha efectuado una importante inversión en tie-rras y ganado, el cual ha im-portado de Houston, Estados Unidos.

Su centro de operaciones se encuentra en Tonosí, pro-vincia de Los Santos, pero si algo le preocupa es que los lecheros en su mayoría tienen entre 60 y 65 años y no existe la intención de los jóvenes de relevarlos.

Considera que a corto plazo habrá que tomar decisiones he-roicas como la importación de mano de obra, probablemente de Nicaragua, ante la escasez trabajadores locales, una situa-

ción que se ha acentuado con la creación de los nuevos sub-sidios como $100 para los 70, la Red de Oportunidades y las be-cas universales.

Pero a favor del gobierno hizo alusión a las reparación de las vías que facilita el acceso a los centros de producción, aunque cuestionó la falta de asesora-miento por parte del Ministerio de Desarrollo Agropecuario (MIDA) en la región de Azuero y la falta de un banco de genética que permita tener acceso a ani-males de mayor calidad.

El año pasado Tapia trajo un embarque de más de 130 reses de alta genérica de Houston para crear su propio banco ge-nético, pero el 20% de los ani-males los ha perdido debido a la garrapata y el estrés calórico.

Y es que aunque mantiene un programa de control de las garrapatas, sus vecinos no lo hacen.

“El productor hace las inver-siones, la fábrica están hacien-do su trabajo, falta que el go-bierno apoye más”, puntualizó.

Para producir leche Grado A los ganaderos no sólo necesitan ganado de alta genética, deben tener forraje suficiente para toda la estación seca, agua per-manente, un sistema de riego para el pasto, suficiente sombra en los potreros y una planta al-terna ante los constantes apa-gones. Una baja en la alimenta-ción produce una reducción inmediata de los niveles de pro-ducción.

MErcado | La demanda crece y eL futuro parece estar en Las tierras bajas

Productores de leche se quedan sin relevoManuel Luna [email protected] Financiero

La mayoría de los ganaderos tienen entre 60 y 65 años y sus hijos optan por actividades más lucrativas y menos sacrificadas Foto: Manuel Luna

PAR

1625 de febrero - 3 de marzo del 2013 Economía y políticaInIcIatIvas | MIENTRAS QUE ApEdE LLAMA A REvIvIR coNcERTAcIóN NAcIoNAL

Cámara de Comercio prepara Agenda País 2014

El sector empre-sarial se prepara para presentar al país sus plantea-mientos con mi-

ras a las elecciones del 2014 porque considera imperante la necesidad de establecer políticas de Estado que nos permitan alcanzar un cre-cimiento económico soste-nible y que le llegue a toda la población. Además, los

empresarios señalan que se hace necesario garantizar la institucionalidad y el uso debido de los recursos pú-

blicos durante la campaña electoral que se avecina.

En ese sentido, la Asociación Panameña de Ejecutivos de Empresa (Apede) busca revivir la Concertación Nacional, que considera el foro para es-tablecer estas políticas de Estado y ampliar su pro-puesta Visión, porque desde la fecha en que fue plantea-da han surgido nuevas pro-blemáticas que afectan el buen desempeño del país. Y la Cámara de Comercio e Industrias (Cciap) retoma-rá su proyecto Agenda País, lanzado por primera vez en las elecciones del 2009, con miras a lograr el pleno desa-rrollo de Panamá.

“Mantener un sostenido crecimiento de la economía y lograr que su prosperidad alcance a todos los sectores, representa un desafío para el país que inevitablemen-te depende de escenarios internos y externos que in-ciden sobre nuestra econo-mía. Por ello, retomaremos el proyecto Agenda País, el cual realizamos en el 2009 con motivo de las eleccio-nes pasadas”, señaló el pre-sidente de la Cciap, Irvin Halman.

Manifestó que esto re-quiere de voluntad política y propuestas que incidan en resolver los principales pro-blemas que aquejan a la ciu-dadanía, teniendo en cuenta

los aportes que pueda efec-tuar el sector productivo para el continuo desarrollo nacional.

Frente a un año pre elec-toral, el gremio empresarial aspira a que se atienda con prudencia el gasto público y las inversiones estatales, para mantener el déficit fis-cal en los niveles estable-cidos por la Ley y la buena calificación de riesgo país que se ha alcanzado. Ello contribuirá a la seguridad y estabilidad política necesa-ria para el próximo torneo electoral.

“Las propuestas de cam-paña deben considerar la pesada carga para el Estado

que representan los subsi-dios y costosas promesas electorales que elevan in-sosteniblemente el gasto público”, indicó.

Para ello, la Cciap espera que impere la madurez po-lítica de los candidatos para efectuar propuestas razona-bles y que demuestren, con su trayectoria, que están preparados para atender los problemas relevantes y las oportunidades del país, sin tener que recurrir a desme-suradas iniciativas de clien-telismo político.

El gremio respalda la fir-ma del Pacto Ético Electoral, como manifestación de la voluntad y el compromiso

de un torneo electoral con-fiable y orientado hacia el sano debate de propuestas en lugar de campañas su-cias.

El proyecto del 2009 abar-có temas como el transporte público, canasta básica e in-sumos del hogar, seguridad ciudadana, transparencia y anticorrupción, apertura comercial, educación y sa-lud pública.

“No descartamos incor-porar otros temas apropia-dos para este período en la Agenda País 2014”, acotó Halman.

El presidente de Apede, Roberto Troncoso, manifes-tó que es necesario revivir

la Concertación Nacional iniciada por el gobierno de Martín Torrijos y que este gobierno no ha continuado.

Destacó que en la concer-tación se reúnen todos los sectores de la sociedad y es-taba llegando a acuerdos so-bre el modelo a seguir, pero lastimosamente no existe voluntad política para con-tinuar con esta dinámica.

“La concertación no ha tenido el respaldo de este gobierno e incluso Martín Torrijos al final de su man-dato le quitó su apoyo, por lo que consideramos que el próximo gobernante debe retomar esta modelo”, pre-cisó.

Por otro lado, la Apede coincide en destacar la ne-cesidad de definir políticas de Estado a largo plazo, es-tablecer una estrategia a 20 y 25 años para crecer como país y evitar la inestabilidad de cambiar las reglas del juego cada cinco años.

“Es necesario incorpo-rar temas como la familia y la educación en valores, así como el desarrollo de las provincias de Colón y Darién y las comarcas indí-genas, para lograr un verda-dero desarrollo”, aseveró.

Sostuvo que en estos mo-mentos también es necesa-rio prestar atención al debi-litamiento institucional, ya que no podemos retroceder como país.


Empresarios piden prudencia en el gasto público y respeto a la institucional durante la campaña electoral que se avecina

Capital Financiero n°629

“Las promesas electorales deben considerar la pesada carga para el Estado en subsidios y que elevan el gasto público”, Irvin Halman


Recibir información sobre los precios de los productos agrope-cuarios en el mercado o sobre las condicio-

nes del clima podría ya no ser un problema para los productores panameños con la implementa-ción del proyecto Agro Móvil, un servicio gratuito de mensajes a través de teléfonos celulares que se encuentra en una etapa preli-minar luego de ser implementa-do con éxito en El Salvador.

El proyecto que lleva ade-lante la empresa Quantic Vision junto a la Fundación para la Innovación Tecnológica Agropecuaria (Fiagro) de El Salvador y se encuentra en una fase exploratoria, en la que se están dando acercamientos con las autoridades del Ministerio de Desarrollo Agropecuario (MIDA), del Instituto Interamericano de Cooperación para la Agricultura (IICA) y otras organizaciones no gubernamentales usando la pla-taforma de la Ciudad del Saber.

El presidente del Quantic Vision, Dominique Vervin, quien destacó que el modelo fue utiliza-do en El Salvador con mucho éxi-to a pesar de ser un país con me-nor capacidad de banda ancha y cantidad de celulares per cápita, por lo que considera que tendría buena efectividad de aplicarlo en Panamá.

Manifestó que toda la tecnolo-gía usada en El Salvador se traba-jó desde la Ciudad del Saber, don-de está establecida la empresa que ya brinda servicios similares para empresas privadas y bancos en el país.

Lo importante es contar con

el patrocinio o financiamiento del proyecto, como sucedió en El Salvador, a fin de que los produc-tores puedan recibir el servicio gratuito entendiendo que se trata sobre todo de pequeños y media-nos.

El director de la Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y Social, Samuel Salazar, señaló que precisamen-te la falta de tecnología ha debi-litado el sector productivo de la región en comparación con los países industrializados, situación que nos mantendrá como impor-tadores.

Por ello, a su juicio, es impor-tante que los productores puedan participar de este proyecto que les permita el uso de tecnología para obtener mejor producción y me-jores precios por sus productos sin la necesidad de intermedia-rios ni de pagar altos costos para comercializar su producción.

Raúl Corleto, de Fiagro, coor-dinador del programa BID-RoMIN-FIAgRo indicó que el proyecto es factible porque alre-dedor del 80% de los productores cuenta con tecnología celular y el 98% tiene un celular básico.

Los productores enfrentan obs-táculos de diversa índole, como el acceso limitado a la información del mercado, la falta de asistencia técnica y el alto costo de la inter-mediación; es decir, en la contra-tación de agentes para colocar sus productos en el mercado.

Para la ejecución del proyecto se requiere del establecimiento de un call center y la instalación de una plataforma de servicios que permita tener a la mano los precios del mercado de manera actualizada para poder enviar in-formación a los productores a tra-vés de mensajes que deben reci-bir en sus celulares.

EstatUs | QUANTIc vISIoN ExpLoRA ALIANzAS

Buscan implementar Agro Móvil en Panamá


IMPAR

Negocios 1725 de febrero - 3 de marzo del 2013


La aerolínea Copa Airlines que transportó en 2012 más de 10.000 pasajeros, con un cre-cimiento de 17,1% en

comparación con el 2011, busca y cierra alianzas estratégicas con líneas aéreas, hoteles, agencias de viajes con el objetivo de mantener su crecimiento operativo y finan-ciero

Para conocer sobre el desem-peño financiero de la aerolínea, Capital Financiero abordó el tema de las alianzas con su director, Pablo de la Guardia, quien expre-só que con el ingreso formal a la alianza global Star Alliance, en junio del año pasado, Panamá se consolidó a nivel mundial en ma-teria de conectividad aérea.

“Ahora es más fácil para pasa-jeros de todas partes del mundo llegar cómodamente a Panamá. Esto impulsa el desarrollo econó-mico, el turismo, las convencio-nes, el establecimiento de sedes regionales de multinacionales y la inversión en el país”, comentó De la Guardia.

Conjuntamente, las 28 aerolí-neas afiliadas a Star Alliance reali-zan más de 21.000 vuelos diarios a

más de 1.160 aeropuertos en 181 países.

“Ahora los pasajeros de Copa Airlines acumulan sus millas de viajero frecuente en estos vuelos, gozan de conexiones más cómo-das con equipaje hasta destino final, y tienen acceso a salones VIP en todas partes del mundo, entre otros beneficios”, acotó el ejecuti-vo.

A la vez, Copa Airlines mantie-ne alianzas bilaterales de código compartido con otras aerolíneas tales como KLM-Air France, Iberia, AeroMéxico, GOL (Brasil), Cubana de Aviación y TAME (Ecuador).

El director de Alianzas mani-festó que en 2013 seguirán forta-leciendo sus alianzas con miem-bros de Star Alliance, así como implementando nuevas alianzas de código compartido con aero-líneas regionales, Europeas y de Asia.

“Las alianzas de Copa Airlines también ayudan a fortalecer los vuelos de sus aliados en Panamá, impulsando su crecimiento, lo cual apoya la expansión del hub de las Américas y de Panamá como destino”, destacó De la Guardia.

Respecto a la alianza con AeroMéxico, el director indicó que fue implementada en 2007 y que a

través de ésta es más fácil y conve-niente para pasajeros de Panamá volar a México D.F., Cancún, Monterrey o Guadalajara, y luego conectar automáticamente con la aerolínea mexicana a cualquier otro destino dentro del país azte-ca.

De igual forma, la alianza con AeroMéxico facilita e impulsa el número de pasajeros de nego-cios y turistas que visitan Panamá desde todas partes de México, fortaleciendo así la conectividad entre los dos países y apoyando el turismo nacional y las inversiones de México en Panamá, agregó De la Guardia.

Igualmente, Copa Airlines tra-baja con múltiples hoteles, agen-cias de viaje, promotores, mayo-

ristas y otros actores en el sector, en todos los países de América Latina, para promover a Panamá y los vuelos de la empresa. “En esta cooperación, buscamos pro-mover los múltiples atractivos que ofrece Panamá dentro de una am-plia gama de sectores”, destacó el ejecutivo.

Copa ganó $326,5 millonesen 2012

La utilidad neta de Copa Airlines registró un crecimiento de 5,2% en 2012 respecto al 2011 al pasar de $310,4 millones a $326,5 millones.

El presidente ejecutivo de la aerolínea de bandera panameña, Pedro Heibron, informó que “para 2012, el margen operativo de la

empresa fue de 17,9%; 3,1 puntos porcentuales menor con relación al 2011, principalmente como resultado de un mayor costo del combustible y aumentos en otros gastos operacionales”.

Copa Airlines alcanzó ventas durante 2012 por un monto de $2.249,4 millones, un 22,9% más que los registrados en 2011.

Entre tanto, su utilidad operati-va pasó de $385 millones a $402,5 millones con un crecimiento del 2012 en relación con 2011 (Ver cuadro: Cifras financieras y opera-tivas de Copa).

Para el presente año, a partir del 10 de julio, operarán una nueva ruta directa a la ciudad de Boston, Massachusetts, sumando ocho destinos en los Estados Unidos (EE.UU.) y convirtiéndose así en la primera aerolínea en conectar con un vuelo directo a Boston con Centro y Suramérica, a través de hub de las América en Panamá.

También aumentarán las fre-cuencias de vuelos a tres destinos estratégicos para la compañía: Orlando (EE.UU.), Punta Cana (República Dominicana y Puerto España (Trinidad y Tobago).

Igualmente, el presidente ejecu-tivo reiteró que la aerolínea conti-nuará con su programa de inver-sión en nuevas aeronaves y que la meta para este 2013 es tener 90

aviones de última tecnología.Al ser consultado sobre la re-

nuncia de su director de Finanzas, Víctor Vial, y si ello forma parte de una renovación de los cuadros gerenciales, Heilbron respondió “no nos encontramos en proce-so de cambiar a nuestro equipo gerencial. La salida de Vial como director de Finanzas corresponde a procesos naturales dentro de las empresas, donde los colaborado-res deciden asumir retos diferen-tes como parte de su carrera”.

A la vez, resaltó el aporte de Vial durante los 17 años en la organi-zación y calificó la misma como “clave para reforzar la estrategia de negocio y garantizar el buen des-empeño de la empresa”. Vial con-tinuará vinculado a la aerolínea como asesor de la junta directiva.

Copa Airlines transportó en 2012 un total de 10.214 pasajeros, 17,1% más que en el año anterior.

Por su parte, las estadísticas del Aeropuerto Internacional de Tocumen revelan que durante el año pasado se embarcaron 1,81 millones de pasajeros, desembar-caron 1,85 millones y en tránsito estuvieron 3,30 millones, para un total de 6,96 millones de personas.

Esta cifra supera en 1,12 millo-nes el volumen total de pasajeros de 2011, fijado en 5,84 millones de pasajeros.

ALiANzAs | Costo del Combustible impaCtó margen operativo

Copa Airlines busca nuevas alianzas de negocios y aéreas

José Hilario Gó[email protected] Financiero

Las ventas de la aerolínea crecieron 22,9% hasta llegar a $2.249,4 millones en 2012

Cifras financieras y operativas de Copa Airlines 2012

2012 2011 Variación vs 2011Pasajeros transportados 10.214 8.723 17,1%Tráfico - RPMs (millones) 12.499 10.198 22,6%Capacidad - ASMs (millones) 16.567 13.352 24,1%Factor de ocupación 75,4% 76,4% -0.9%Despegues 112.551 99.864 12,7%Ventas ($millones) 2.249,4 1.830,9 22,9%Utilidad operativa ($millones) 402,5 385,0 4,6%Márgen operativo 17,9% 21,0% -3,1%Utilidad neta ($millones) 326,5 310,4 5,2% Fuente: Copa Airlines.

PAR

NegociosTeNdeNcia | Se eSpera un crecimiento máS moderado para el 2013

Venta de autos no dejará de crecer

el mercado au-tomotriz pana-meño alcanzó ventas históricas durante el 2012,

de más de 50.000 unida-des vendidas, y las empre-sas distribuidoras en el

2013 mantienen el pie en el acelerador para captar el mayor número de clientes, en una actividad que aun-que podría no alcanzar los niveles del año pasado, no dejará de crecer.

Raúl Abadía, vicepresi-dente comercial de Petro Autos, dijo que indepen-dientemente de los tran-ques el auto “es una nece-sidad, un modo de vida y todos tenemos que movili-zarnos”.

Y Petro Autos tiene gran-des planes para el 2013, empezando por la crea-ción de nuevas sucursales, un nuevo centro de servi-cio de atención rápida y el fortalecimiento de la línea Hatchback, con la intro-ducción al mercado pa-nameño del modelo i20 a partir del próximo mes de marzo, sin dejar de lado su modelo estrella, el Accent.

“Nosotros vamos a se-guir promoviendo la venta de todos nuestros modelos para que los clientes ten-gan una gama de dónde es-coger”, destacó el ejecutivo.

Durante el año pasado, el mercado automotriz regis-tró un crecimiento del 9%, pero Abadía considera para el 2013 el crecimiento será más moderado y estima una expansión por el orden del 5%.

Petro Autos aún no in-cursionará en la venta de autos híbridos, pues con-sidera que todavía no es un mercado abierto, por el tema de los precios.

Ricardo Pérez, distribui-dor de los autos Toyota, también viene muy agresi-vo para el 2013. Tiene pre-visto la apertura de una nueva sucursal en la vía Ricardo J. Alfaro y una tien-da autorizada de la marca

Lexus en Costa del Este.Ricardo Pérez es distri-

buidor exclusivo de Lexus desde el año pasado y para este año estará comercia-lizando cinco modelos de esa marca.

También le harán una fuerte apuesta al nuevo modelo de Toyota RAV4, una small Suv, que ha teni-do mucha aceptación en el mercado local.

Javier Díaz, vicepresi-dente ejecutivo y gerente general de Ricardo Pérez, dijo que la propuesta de la empresa es integral y está basada en una amplia red de servicio de postventa, disponibilidad de repues-tos y venta de autos de ma-yor valor.

Díaz detalló que el cre-cimiento que mantiene este sector tiene su justifi-

cación en el flexible acce-so al crédito bancario y al crecimiento económico del país.

El ejecutivo de Ricardo Pérez señaló que la ten-dencia del mercado sigue inclinándose hacia autos que consumen menos ga-solina y que sean cómo-dos de manejar. Esto como consecuencia de los tran-ques, que “definitivamente afectan a los panameños, no sólo en su parte econó-mica, sino también en su parte emocional”.

En Excel Automotriz también están haciendo lo propio para enfrentar la alta competencia que exis-te en el mercado, donde el precio y la comodidad son características fundamen-tales a la hora de escoger entre una u otra opción.

Luz Valencia, geren-te de Mercadeo de Excel Automotriz- Panamá, ex-presó que el objetivo para el presente año no sólo se centra en crecer en las marcas que manejan, sino también fortalecer los ser-vicios y la atención al mer-cado panameño.

Esta empresa distribui-dora representa las mar-cas Nissan, Mitsubishi e Infiniti.

“El año pasado el seg-mento de sedanes tuvo un crecimiento muy fuerte y para este año es muy pro-bable que esta tendencia continúe dada la gran can-tidad de modelos y mar-cas, y la fuerte demanda para este segmento”, indicó Valencia.

Durante el 2012 se ven-dieron en total 50.609 au-tos nuevos, de acuerdo con cifras de la Asociación de Distribuidores de Autos de Panamá (Adap).

De este total, 11.067 fue-ron de la marca Hyundai, 10.360 de Toyota, siguió Nissan con 8.145 unidades, después figuró Kia, distri-buido por el Grupo Sílaba, con 6.190.

Los modelos más vendi-dos durante el año pasado fueron el Hi Lux de Toyota y el Accent de Hyundai. .

Manuel Luna [email protected] Financiero



El negocio creció 9% en 2012 y se proyecta una desaceleración a 5% para este año

empresas distribuidoras amplían sus servicios e introducen nuevos modelosFoto: Archivo/Capital

Brevesca Technologies lanza nueva solución

CA Technologies anunció el lanzamiento de la próxima ver-sión de CA CloudMinde, su so-lución de servicios en la nube para la Gestión de Identidades y Accesos.

CloudMinde permite a las or-ganizaciones fortalecer sus rela-ciones con los clientes optimi-zando la gestión de los usuarios y sus accesos para obtener una mayor rentabilidad y eficacia en las operaciones y propor-ciona un servicio de gestión de identidades y accesos a nivel de empresa tanto para aplicaciones locales de negocio como en la nube, mediante una potente so-lución escalable y multicliente.

UTP presentará carrera de Geología

Este martes 26 de febrero la Universidad Tecnológica de Panamá (UTP) presentará ofi-cialmente la nueva Carrera de Geología de esta casa de estu-dios.

El acto se realizará en el salón de conferencias de la Facultad de Ingeniería Civil de la UTP a las 6:00 pm.

caen ganancias de BimboLas ganancias de la panifi-

cadora mexicana Bimbo se de-rrumbaron en casi un 81% a tasa interanual en el cuarto tri-mestre del 2012, motivada por una combinación de mayores costos financieros, más impues-tos y un desempeño por debajo de lo esperado en Brasil, dijo la compañía.

instalada en Ciudad del Saber, la empresa Engeenuity S.A. ejecuta investigación y desarrollo basa-

da en la tecnología fotónica conoci-da como APSE (Advanced Physics System Engineering) para contra-rrestar el contagio de dengue.

Los APSE utilizan paneles por-tátiles activados por luz visible que emiten niveles de energía electromagnética específicamen-te diseñadas para usos múltiples. La energía inhibe los ciclos re-productivos de microorganismos variados y regula los niveles de pH y el potencial de óxido/reducción en el agua.

“La tecnología APSE ha estado en desarrollo por más de ocho años y ha sido probada e imple-mentada exitosamente por em-presas relevantes en los sectores de tratamiento y preservación de agua y alimento”, destaca la em-presa.

A la vez proyecta y anticipa fu-turas aplicaciones adicionales para esta tecnología, con enorme potencial de beneficios para las áreas de salud, bienestar y control de enfermedades.

El director de Engeenuity en el país, Víctor De Franco, compartió con Capital Financiero que desa-rrollan productos 100% amiga-bles con el medioambiente, como lo son las láminas biofotónicas, con las que han logrado ganar importantes reconocimientos, como el IDEA en Venezuela.

Las láminas biofotónicas están hechas de una base electromag-nética de origen biológico que cuenta con componentes incor-porados como nanopartículas, fibra óptica, chips, circuitos y un

plástico cobertor.De Franco comentó que uno

de los principales retos al llegar a Panamá fue conseguir una so-lución para hacer frente al alto grado de criaderos de mosquitos Aedes Aegypti, agente del dengue.

Luego de evaluar el caso y tra-bajar para adaptar sus láminas APSE, lograron obtener la mues-tra de estudios realizados por el Centro de Investigación Gorgas.

Con estas se evita en un 45% que un huevo del mosquito pue-da hacer eclosión en el agua.

Ricardo Márquez, el especia-lista del Centro de Investigación Gorgas que encabezó la inves-tigación, utilizó como método para estas pruebas dos envases con 200 mililitros de agua donde se colocaron 600 huevecillos de mosquitos Aedes Aegypti en cada envase.

El ayudar a combatir el conta-gio del dengue no ha sido para lo único que ha servido esta tecno-logía, pues las láminas biofotó-nicas también consiguen garan-tizar menos bacterias en aguas y alimentos, así como incrementar el periodo de duración en frutas, panes, lácteos, flores o cárnicos.

Green Tech es otra de las em-presas que gestiona servicios ver-des en Panamá y reducir la huella ambiental de sus clientes es uno de sus objetivos.

Empezaron su operación en 2004 y desde entonces han desa-rrollado múltiples proyectos de esta naturaleza, entre los cuales vale la pena mencionar los sis-temas solares de calefacción de agua instalados en los hoteles Los Quetzales (Chiriquí) y Eco Venao (Pedasí) y el diseño del sistema fotovoltaico que brinda energía al puesto de investigación del Smithsonian Tropical Research

Institute en el Parque Nacional de Isla Coiba.

Capital Financiero intentó con-seguir detalles adicionales de las iniciativas de Green Tech, pero al cierre de esta edición no se había recibido respuesta.

Ya muchas de las grandes em-presas incorporan iniciativas ver-des a sus procesos operativos, una de ellas ha sido Hewlett Packard Company (HP), que reciente-mente lanzó su nuevo conjunto

de innovaciones de almacena-miento en el cual incluyó su nue-va plataforma 3PAR Store Serv 7000 Storlage.

Esta ofrece disponibilidad de almacenamiento y características de calidad de servicios para la ac-tual generación, y entre sus gran-des ventajas están los altos niveles de ahorro de consumo eléctrico, de hasta un 66%.

Sobre el tema, el especialista de almacenamiento de HP José María Díaz, aseguró que el medio am-biente es uno de los puntos que siempre ha tomado en cuenta la multinacional para el desarrollo de la mayoría de sus productos.

A medida que pasan los años, au-mentan los dispositivos tecnológi-cos que buscan generar un am-biente libre de contaminación. Lo cual es una buena noticia.

Engeenuity desarrolla tecnología fotónica en Panamá

Láminas APSE evitan queun huevode mosquito hagan eclosión hasta un 45%

Manuel Robles Quintero [email protected] Financiero

iNNovacióN | apSe mejora calidad del agua y de loS alimentoS.

Green Tech ayuda a reducir huella ambiental de sus clientes

La astucia de los cri-minales cibernéti-cos se desplaza muy rápidamente lo-grando vulnerar los

sistemas más blindados que se puedan desarrollar en la Web, prueba de eso es el tro-yano Qhost.Banker.NC, que ha logrado vulnerar usuarios de entidades bancarias de Pa-namá, Costa Rica y Chile.

Investigaciones desarro-lladas por la empresa ESET Latinoamérica permitieron detectar esta actividad que empezó a proliferarse en usuarios en Chile a finales del mes de diciembre y en sema-nas siguientes pasó a usuarios panameños y costarricenses.

Este virus, que a inicio del estudio realizado por ESET, contaba con una campaña no tan agresiva, conforme pasaron las semanas fue in-crementando su intensidad causando preocupación por la empresa.

El modus operandi de los delincuentes en la Web se de-sarrollaba de manera no tradi-cional, pues primordialmente los criminales localizaban mediante sistema de geoloca-lización a usuarios de bancos para convertirlos de inmedia-to en víctimas ofreciéndoles atractivas promociones.

El cotizado iPhone 5 fue la carnada principal que utili-zaron los delincuentes para atraer a usuarios. El correo que recibían supuestamente les hacía acreedores de este tecnológico equipo, les invi-taba a ingresar con una ima-gen del smartphone y al hacer clic daba paso de inmediato al malware que tomaba pose-sión del equipo.

El especialista de Awareness & Research de ESET Latinoamérica, André Goujon, dijo a Capital Financiero que este virus ha logrado infectar un total de 3.400 usuarios. De esos, un 3,5% han sido usua-rios panameños, 20% cos-tarricenses y 37% de Chile. Aunque las cifras indican baja propagación en Panamá, Goujon aclaró que aún así se debe estar precavido ante cualquier situación.

El especialista agregó que un total de 14 entidades fi-nancieras fueron afectadas. De estas, seis pertenecen a Chile, cuatro a Costa Rica, dos a Panamá y otras dos a una conocida tarjeta de crédito y sistema de comercio en línea.

Sobre el tema, Amauri Castillo, asesor de la Superintendencia de Bancos de Panamá (SBP), destacó que la banca en línea ha sido uno de los motivos que ha permi-tido desahogar muchas sucur-sales bancarias del país, pero que el tema de riesgo tecnoló-

gico es una de las desventajas de esta atractiva herramienta, por lo que la SBP presta suma atención al asunto.

“En los últimos meses he-mos actualizado las normati-vas mínimas a efecto de elevar aún más los requerimientos de seguridad en términos de las plataformas tecnológicas de los bancos e inclusive ase-gurarnos que los bancos estén gestionando adecuadamente los riesgos tecnológicos”, des-

tacó el asesor.Castillo invitó a los clientes

de los bancos a estar alertas a los constantes ataques ci-bernéticos, pues considera que un usuario tiene una res-ponsabilidad de mantener los cuidados respectivos a la hora de hacer sus transacciones vía Internet. También hizo un llamado a los bancos del país a tomar cartas en el asunto y reforzar sus medidas de segu-ridad.

Herramienta vulneradaLa geolocalización se ha

convertido en una herra-mienta fundamental para los delincuentes cibernéticos, afirmó Goujon, quien consi-deró que en casos como este los cibercriminales utilizan servidores comprometidos para alojar sitios maliciosos que buscan engañar al usua-rio para poder infectarlo.

Sin embargo, en el caso de las campañas de propagación de Qhost.Banker.NC, lo que hacen los cibercriminales es implementar un sistema de geolocalización a nivel de servidor que les permite de-terminar el país de origen de la potencial víctima.

Si esa persona visita la pá-gina maliciosa y no pertenece al país elegido por los ciber-delincuentes, esta es rediri-gida a un sitio legítimo. En el caso opuesto, es dirigida hacia la descarga de la ame-naza.

A través de esta tecnología son capaces de maximizar la obtención de rédito econó-mico.

En primer lugar, los ata-cantes se aseguran que las potenciales víctimas sean las adecuadas. Por ejemplo, en el caso de Qhost.Banker.NC, el grupo objetivo son los usua-rios de bancos pertenecien-tes a Chile, Panamá y Costa Rica.

Por ende, al limitar la des-

carga del código malicioso a personas pertenecientes a esos países, los cibercrimina-les se aseguran de que quie-nes lo hagan pertenezcan a algún banco que el malware sea capaz de afectar.

De este modo, cualquier usuario que provenga de otro lugar no observará nada sospechoso; por lo tanto, la posibilidad de que el sitio malicioso sea reportado dis-minuye.

Con la geolocalización también limitan el uso de ancho de banda del servidor al permitir que solo algunos usuarios puedan descargar el código malicioso.

Este punto dificulta que un administrador del servicio de Web hosting o las autorida-des puedan encontrar el caso y proceder a su posterior clausura.

IMPAR

seguridad | La gLobaLizacion se ha corventido en una herramienta fundamentaL para deLincuentes web

Troyano vulnera a usuarios bancariosManuel [email protected] Financiero

Tecnología

El cotizado iPhone 5 fue la carnada principal que utilizaron los delincuentes para atraer a usuarios.

Qhost.Banker.NC logró infectar a usuarios de Chile, Costa rica y Panamá.



Fotos: Archivo/CF

PAR

TecnologíaTendencia | Se eSpera un crecimiento máS moderado para el 2013

Las posibilidades de la “Internet de Todo”

La única constante es el cambio, y las compañías que no cambian se quedan atrás. Mi perspecti-

va es que es mejor aceptar el cambio como algo inevitable: aceptarlo, guiarlo y usarlo para darle forma a los resul-tados que deseamos. Muchas de las tendencias importan-tes de hoy en día, lo que lla-

mo transiciones de mercado, se combinan en la Internet de Todo, que definimos como la conexión inteligente de las personas, los procesos, los datos y las cosas.

La innovación disruptiva está impulsando la emergen-cia de la “Internet de Todo”.Durante el Foro Económico Mundial reciente, al cual tuve la oportunidad de asistir en Davos, gran parte de la discu-sión se focalizó en el estado de la innovación. En Cisco, creemos que el mundo nunca

ha sido más innovador, lo que reforzamos en nuestras conti-nuas discusiones con muchos líderes empresariales y tecno-lógicos.

En un esfuerzo por enten-der mejor el alcance de la oportunidad para nuestros clientes que ofrece la conec-tividad creciente, Cisco rea-lizo un análisis del impacto económico potencial de la Internet de Todo, cuyos re-sultados estamos lanzando ahora. Nuestro análisis in-dica que hay $14.4 billones

(millón de millones) de po-tencial económico “en juego” para las empresas del sector privado durante la próxima década, como resultado de la emergencia de la “Internet de Todo”.

Definimos el valor poten-cial en juego como la combi-nación del nuevo valor eco-nómico neto creado como resultado de la Internet de Todo, así como el valor que migrará de compañías e in-dustrias rezagadas hacia aquellas que aprovechen las

innovaciones, menos el costo de implementación. Basados en nuestro análisis, la Internet de Todo tiene el potencial de aumentar las ganancias glo-bales corporativas en aproxi-madamente un 21 % agregado en los próximos 10 años.

Creo que las empresas y las industrias que rápidamen-te aprovechen los beneficios de la Internet de Todo serán recompensadas con una ma-yor porción de esa creciente rentabilidad. Esto ocurrirá a expensas de aquellos que

esperan o que no se adaptan efectivamente. Es por esto que el valor en “juego”, es de quien verdaderamente lo tome.

Nuestro análisis económico utiliza un enfoque de “abajo hacia arriba” que analiza ca-sos de uso en los que los datos están disponibles, contraria-mente al enfoque de “arriba hacia abajo” que confía en presunciones amplias en tér-minos de mejoras de produc-tividad y crecimiento del PBI. Algunos de los casos de uso, tales como la adopción de tecnologías de colaboración y un mayor tele trabajo, se extienden a varias industrias, mientras que otros son espe-cíficos a industrias puntuales.

Es importante tener en cuenta que el análisis se foca-liza únicamente en el valor en juego para las empresas del sector privado a nivel mun-dial. Cuando, por encima de esto, se incluyen los benefi-cios sociales para los ciuda-danos, comunidades y países, así como los beneficios a los consumidores, se empieza a entender el potencial de la Internet de Todo, que permite una mejor calidad de vida, ex-periencias más ricas, nuevas capacidades y mayor valor económico.

Estamos comprometidos a entender cómo esta ma-yor conectividad impactará a nuestros clientes. Hemos empezado con este análisis económico de la oportuni-dad para las empresas a ni-vel global durante la próxima década. Una investigación adicional más adelante este año informará acerca del es-tado actual de la conectivi-dad entre las empresas a nivel mundial en el año 2013. Esta información permitirá a las empresas líderes entender el progreso que están realizando para capturar su porción de los $14.4 billones de dólares de valor potencial en juego.

Junto con esa gran opor-tunidad, la emergencia de la Internet de Todo presentará desafíos en tecnología, or-ganización, procesos, regu-laciones, culturales y otros. Necesitamos resolverlos colectivamente porque los beneficios de una mayor co-nectividad, para la empresa y la sociedad, exceden por mu-cho estos desafíos. Nosotros también necesitamos trabajar para proteger la privacidad y la seguridad de los individuos y organizaciones de todo tipo, dándoles el poder de elegir y controlar cómo se comparte su información. Necesitamos reinventar la educación y el entrenamiento para abordar las necesidades cambiantes de nuestro mundo.

El cambio es inevitable e in-cierto, e involucra innovación y valor. Cisco está comprome-tido no sólo a cambiar la ma-nera en que el mundo vive, juega y aprende, sino a cam-biarlo para mejor.

John chambers,Presidente y CEO de Cisco


CapitalFinanciero n°629

La “Internet de Todos” tiene el potencial de aumentar las ganancias globales corporativas en un 21%

El Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó la justificación

económica de recientes comen-tarios de su máxima autoridad, quien dijo que los temores de una guerra global de divisas -en que los países devalúan sus mo-nedas para obtener una ventaja competitiva injusta- son exage-rados.

En una nota preparada por el Grupo de 20 naciones indus-trializadas y en vías de desarro-llo (G-20), que se reunió recien-temente en Moscú, el FMI dijo que la reciente y “sustancial” depreciación del yen llega tras un periodo en que estaba “mo-deradamente sobrevaluado”. La baja de valor del dólar apunta a fundamentos de mediano pla-zo, agregó el FMI.

La directora gerente del FMI, Christine Lagarde, dijo en la reunión del G-20 que los desplazamientos del yen y el euro están lejos del “valor justo”.

“Las tasas de interés han res-pondido a los indicadores fun-damentales y los cambios en las percepciones de riesgo”, dijo el FMI en una nota.

La rápida caída del yen pro-vocó temores de devaluaciones como represalia, ya que los países devalúan sus monedas para aba-ratar sus exportaciones con el fin de estimular el crecimiento.

“Desde una perspectiva más general, sin embargo, tales te-mores parecen exagerados”, dijo el FMI. La entidad agregó que el yen se depreció en respuesta a promesas de políticas de dinero fácil, un mayor déficit comercial y una menor aversión al riesgo global. Dow Jones

IMPAR

Internacional 2125 de febrero - 3 de marzo del 2013


Temores por guerra de divisas son exagerados

La rápida caída del yen provocó temores de devaluaciones

Washington

MoNEdas

La ganancia de Wal-Mart Stores Inc. (WMT) registró un crecimiento inte-ranual de 8,6% en el

cuarto trimestre fiscal debido a menores tasas tributarias, mientras que las ventas en tiendas comparables Wal-Mart en Estados Unidos se ubicaron en el extremo infe-rior de las proyecciones de la empresa.

La mayor empresa mino-rista del mundo proyecta para el actual trimestre una ganancia de entre $1,11 y $1,16 por acción, y estima una ganancia para el año fis-cal 2014 de entre $5,20 y 5,40 por acción.

Analistas encuestados por Thomson Reuters proyec-tan una ganancia de $1,18 y $5,37, respectivamente. Los resultados de Wal-Mart han registrado dificultades últimamente a medida que sus clientes básicos de ba-jos ingresos enfrentan altos

precios de la gasolina y los persistentemente altos nive-les de desempleo. Pero los es-fuerzos por controlar costos han ayudado a sus márgenes, mientras que las crecientes medidas de austeridad en Europa han beneficiado las ventas internacionales.

Wal-Mart también anunció el mes pasado que está pro-gresando en el mercado de cuidado oftalmológico con la venta de lentes de con-tacto por Internet y por te-léfono, y que planea lanzar su propia marca de lentes de

contacto, Equate, en febrero. En el trimestre finalizado el 31 de enero, Wal-Mart regis-tró una ganancia de $5.610 millones, o $1,67 por ac-ción, superior al beneficio de $5.160 millones, o $1,50 por acción, de un año atrás. La ganancia del año anterior por operaciones continuas fue de $1,51 por acción.

Las metas reveladas por la empresa en noviembre apuntaban a una ganancia por acción de entre $1,53 y $1,58, por debajo de las es-timaciones promedio de los

analistas en ese momento. Wal-Mart informó que su tasa tributaria efectiva fue en el cuarto trimestre de 27,7%, inferior al 30,9% de un año atrás.

Los ingresos aumentaron 3,9% a $127.920 millones, por debajo de los $128.770 millones que anticipaban, en promedio, analistas encues-tados por Thomson Reuters. El margen operativo dismi-nuyó de 6,8% a 6,7%.

Las ventas internacionales crecieron 6,9% a $37.950 mi-llones.

Excluidos combustibles, las ventas en tiendas compa-rables aumentaron 1% en las tiendas Wal-Mart de Estados Unidos, frente a sus proyec-ciones de noviembre de un crecimiento de entre 1% y 3%. Las ventas en tiendas comparables de Sam’s Club se expandieron 2,3%, exclui-dos combustibles, frente a las proyecciones de la empresa de un incremento de entre 1,5% y 3,5%.

Para el actual trimestre, Wal-Mart señaló que proyec-ta ventas comparables sin

variación en Estados Unidos debido a que los crecientes precios de los combustibles, cambios en la inflación y au-mentos de impuestos a las nóminas han desacelerado las ventas en las primeras se-manas del año.

Las acciones se negociaban recientemente con un alza de cuatro centavos a $69,25 en negociaciones electrónicas previas a la apertura del mer-cado. La acción había regis-trado un alza de 1,4% este año.

Dow Jones

REsuLtados | Sumaron $5.610 milloneS

Ganancia Wal-Mart crece 8,6% en cuarto trimestre Melodie Warner

Los esfuerzos por controlar costos han ayudado a sus márgenes

PAR

Región25 de febrero - 3 de marzo del 2013

CapitalFinanciero N°62922MONEDA - CAMBIO POR DOLAR

GUATEMALA HONDURAS NICARAGUA COSTA RICA

QUETZAL LEMPIRA CÓRDOBA COLON7,73 29,12 24,1 494,00

FUSIÓN | PARA RESOLVER DEMANDA ANTIMONOPOLIO

INGENIERÍA | LA MEDIDA SE PRODUCE DESPUÉS DE RECIBIR UN PAQUETE DE INCENTIVOS

COSTA RICA | SE EXPORTARON $8,5 MILLONES

Anheuser-Busch InBev y Grupo Modelo, en negociaciones con EE.UU.

Oracle traslada empleos de manufacturas de México a EE.UU.

Exportaciones de café a Corea del Sur alcanzaron cifra histórica

An h e u s e r - B u s c h InBev NV y la cer-vecera mexicana Grupo Modelo SA informaron que

están en discusiones con el Departamento de Justicia de Estados Unidos (EE.UU.) para resolver una demanda antimonopolio del gobier-no que rechaza los planes de fusión de las empresas. Las partes solicitaron en forma conjunta a un juez federal que postergue el li-tigio por un mes.

El Departamento de Justicia de EE.UU. rechazó el mes pasado los planes de AB InBev de adquirir el 50% de Modelo que aún no posee, al señalar que el acuerdo podría derivar en un aumento de precios de la cerveza.

La semana antepasada, AB InBev ofreció vender $2.900 millones en activos adicionales a Constellation Brands Inc., en un intento

por rescatar su propuesta de adquisición de Modelo, valuada en $20.100 millo-nes.

Según los nuevos térmi-nos, AB InBev acordó ven-der la cervecera Piedras Negras de Modelo en México a Constellation, lo cual aseguraría además los derechos perpetuos de li-cencia en Estados Unidos de cinco marcas de Modelo.

Las cerveceras dijeron que el acuerdo revisado preservaría a Modelo como un competidor indepen-diente y resolvería los te-mas que preocupan al go-bierno.

El Departamento de Justicia señaló en docu-mentos presentados con-juntamente con las empre-sas ante la Corte que está investigando si las revi-siones al acuerdo resuel-ven sus preocupaciones de competencia.

La presentación conjun-ta de documentos solicita postergar los procedimien-tos hasta el 19 de marzo para permitir a las partes

tener “discusiones relacio-nadas con una posible re-solución del litigio”.

Constellation informó que también está involu-crado en las negociaciones.

AB InBev señaló que “no hay certeza de que las dis-cusiones serán exitosas”.

AB InBev, propietario de las marcas Bud Light y Budweiser, y MillerCoors, fabricante de la marca Coors Light, son dos ac-tores líderes en el merca-do de cerveza de Estados Unidos. Modelo, cuya mar-ca Co r o n a e s l a c e r v e z a i m p o r t a d a m á s v e n d i d a e n E s t a d o s Un i d o s, s e u b i c a e n u n d i s t a n t e t e r-c e r p u e s t o. Mi l l e r Co o r s e s u n e m p re n d i m i e n t o c o n j u n t o d e S A B Mi l l e r P LC y Molson Coors Brewing Co.

Funcionarios de Justicia han retratado a Modelo como un importante com-petidor que pone presión sobre los precios de AB InBev, especialmente en California, Nueva York, Texas y otros mercados.

Oracle Corp. (ORCL) se unió al creciente nú-mero de empre-sas que están

mudando sus empleos en manufacturas nuevamente a Estados Unidos.

Oracle, con sede en Redwood City, California, transferirá 130 empleos en manufacturas de sus siste-mas de ingeniería Exadata a Hillsboro, Oregon, desde México. La medida se produce después de recibir un paquete de incentivos y préstamos por $1.400 millones del programa

de expansión empresarial de Oregon, anunció el goberna-dor del Estado.

Después de décadas de tercerizar empleos, empre-sas como Apple Inc. (AAPL), Caterpillar Inc. (CAT), Ford Motor Co. (F) y Whirlpool Corp. (WHR) están fabrican-do más bienes en Estados Unidos nuevamente. La ener-gía barata, el dólar más débil, los salarios estancados y la proximidad con los clientes y proveedores de EE.UU. están atrayendo a algunas de las empresas.

Larry Ellison, presidente ejecutivo de Oracle, dijo en una entrevista de mayo de 2012 en la conferencia de tecnología All Things D que

la empresa estaba “realizan-do tantas manufacturas en Estados Unidos como pue-de”.

“En realidad estamos fabri-cando grandes cantidades de productos de alta tecnología en Hillsboro, Oregon”, dijo

Ellison en respuesta a una pregunta durante la confe-rencia. “Estamos fabricando gran parte de nuestros sis-temas de ingeniería allí, en Estados Unidos”.

Oracle tiene dos plantas de manufacturas en Hillsboro, las cuales la empresa adquirió en 2010 con su compra de Sun Microsystems.

Otro factor que está lle-vando a realizar la fabrica-ción nuevamente en Estados Unidos son los incentivos. Oregon ofreció a Oracle un préstamo condonable de $750.000, más fondos de su programa para la expansión de empresas. El acuerdo re-quiere que la empresa añada 130 nuevos empleos de tiem-

po completo y retenga 300 en los próximos dos años.

Oracle es “solo el último ejemplo de un líder de la in-dustria que elige ‘anclar’ en nuestro estado”, dijo el go-bernador de Oregon, John Kitzhaber, en un comunicado de prensa.

En diciembre, el estado ex-tendió un acuerdo con Nike Inc. (NKE) que asegura que los impuestos estatales para la empresa serán calculados de la misma manera por los próximos 30 años, indepen-dientemente de futuros cam-bios en las leyes impositivas. A cambio, Nike acordó inver-tir $150 millones en expan-sión y añadir 500 nuevos em-pleos.

Una de las princi-pales empresas exportadoras es Café Capris, del Grupo Volcafé.

Luego de tener una baja en las exportaciones a inicios de la década, los envíos de café de Costa Rica a Corea del Sur despegaron desde el 2008 y si-guen sin tocar techo.

En el 2012 se exportó una ci-fra récord de $8,5 millones, lo que presenta un 43% más que en el 2011 y cinco veces más que lo que se alcanzó hace apenas cuatro años cuando empezó su recuperación. Una de las principales empresas exportadoras es Café Capris, del Grupo Volcafé.

De acuerdo con un re-

porte del Departamento de Agricultura de Estados Unidos, el consumo de café per cápita en Corea del Sur es

5 veces mayor que el del res-to de los países de la región Asia – Pacifi co. En el 2012 este mercado en Corea del Sur se

cuantifi có en $3.000 millones.Una de las razones es que

las nuevas generaciones son más occidentalizadas y de-mandan cada vez más ca-fés premium. En el 2012 se contabilizaron 12.000 ca-feterías, en las que se en-cuentran Starbucks y Café Bene como las principales, lo que representa un creci-miento del 60% en compara-ción con el 2008.

“Se debe aprovechar el mer-cado por su poder adquisitivo, el gusto por los cafés pre-miums, la expansión de las ca-feterías y adicionalmente de la cultura de café no solo en su consumo sino también en la preparación de la bebida, por-que hay distintos cursos y competencias de baristas”, su-girió una alerta comercial de la Promotora de Comercio Exterior (Procomer).

Brent Kendall y Mike EsterlDow Jones

Steven D. JonesDow Jones

Leticia Vindas QuirósCorresponsal en Costa Rica

Solicitaron postergar los procedimientos hasta el 19 de marzo para encontrar una solución

Se suma a Apple, Caterpillar, Ford y Whirlpool Corp., que están fabricando más bienes en su país nuevamente




Como un “jalón de ore-jas” definió el presi-dente de la Cámara de Hoteles de Costa Rica, Rubén Pacheco, los re-

sultados de un estudio elaborado por el Incae sobre la situación de la industria turística en materia de competitividad.

El estudio, elaborado por el Incae a solicitud del órgano gre-mial, reveló debilidades en la estrategia, enfoque y visión del llamado cluster turístico costa-rricense e insta a una revisión, a la innovación del sector, a un proceso de revalidación para res-ponder ¿Cómo se quiere vender el país y cuál es el cluster que le gustaría a la industria y al país te-ner en los próximos 20 años?

El coordinador de la investi-gación, Lawrence Pratt, docente del Incae, inició su charla dibu-jando un mapa de la visión sobre el cluster turístico que se pensó en 1998. En aquel momento, el sector requería visualizarse en los próximos 20 años, por eso las principales quejas giraban en tor-no al estado de la infraestructura, mejoras en promoción, en la lle-gada de nuevas conexiones aé-reas y en las facilidades de trans-porte terrestre con la suficiente seguridad. Ante el faltante de ha-bitaciones, se requería mayor in-versión y posicionar al país como un destino de naturaleza pero

con un portafolio de productos turísticos, además crear una ima-gen de destino responsable en lo ambiental.

Había, dijo Pratt, un sector comprometido con la calidad, con la mejora continua y basaba su estrategia hacia un aumento de la competitividad.

Con el transcurrir de los años, aquella visión ideal de futuro se cumplió a medias porque había necesidad de trabajar en promo-ción, infraestructura, sostenibili-dad ambiental, capacitación, re-forma del Instituto Costarricense de Turismo, fortalecer las cáma-ras turísticas y generar la sufi-ciente información de la activi-dad para tomar decisiones.

De aquel momento para acá, si bien el ingreso de turistas se ha mantenido casi continuo y la relación gasto/costo se mantu-vo estable por casi nueve años, es que el país fue víctima de su propio éxito, maduró precipita-damente, se vio envuelto en el boom de las bienes raíces que desvió la atención del producto turístico; en fin, se durmió en sus laureles.

Cuando llegó la crisis del 2008-2009, fue evidente que el sector requería redefinir su visión y que no sería fácil hacerlo.

“La sensibilidad del sector res-pecto a la tasa de cambio con el dólar es nada más que un sínto-ma de una pérdida sistémica de la competitividad”, aseveró Pratt.

De hecho, los problemas aso-ciados a la apreciación del colón frente al dólar no es un asunto exclusivo de Costra Rica. Le ha ido peor a Panamá, un país con costos más altos para hacer ne-gocios, dijo el experto.

Lo que sucede realmente para la actividad turística en la actua-

lidad –según los hallazgos del Incae– es que el sector ha inno-vado poco, son los mismos pro-ductos desde hace 10 o 15 años, se han vuelto menos interesantes y fáciles de copiar. En dicho con-texto, el turista lo que busca son experiencias probadas, es decir, el sector debe ir por clientes nue-vos con interés en experiencias que ya no son únicas, sino que son efectivas y satisfactorias por sus amigos y conocidos. Esos turistas “locos” que buscaban probar cosas nuevas y atraían a otros, llegaron entre los años 80’s y mediados de los 90’s, pero aho-ra no.

El país ha sido pionero en todo y líder en nada, dijo el investiga-dor.

Otro problema que enfrenta es que existen más destinos ofre-ciendo los mismos productos, es decir lo que era para Costa Rica único ya se convirtió en “como-dities”.

Estrategias y retosDe acuerdo con el investi-

gador, hay tres estrategias para vender el producto: liderazgo por costos, que sea más barato, como producto estandarizado. Es un modelo que no funciona en Costa Rica porque es un desti-

no caro, la competencia ofrece lo mismo pero más barato (hoteles resort cuatro estrellas con todo incluido). El otro modelo es la di-ferenciación del producto, es de-cir, busca ser único y con precios premium. Si bien el país se posi-cionó como líder innovador con una oferta de naturaleza buena, con turismo ecológico más espe-cializado que no escatima en gas-tos y un importante desarrollo de comunidades rurales, otros mer-cados están haciendo lo mismo.

Finalmente, está la estrategia de enfoque, equivale a crear seg-mentos con servicios a la medi-da. Sin embargo, el país desvirtuó

este objetivo cuando se dio el boom de bienes raíces y sus es-fuerzos promocionales tendían más a buscar inversionistas para lo que se ha llamado “second home” que a la oferta turística. De modo que el turista se encuentra con proyectos de condominios densos, diseñados con arquitec-tura ajena.

Es un esquema que se conso-lidó entre el 2004 y hasta el 2008 cuando se vino la crisis inmobi-liaria, un enfoque turístico com-plementamente diferente al que se había definido en 1998 cuando se quería privilegiar como desti-no natural, ecoturístico pero se

encuentra con desarrollos masi-vos, casinos, turismo sexual.

Aquellas ventajas competitivas que han desarrollado, están en peligro, dijo Pratt.

Entonces ¿cómo volver a ser únicos? Cuando la imagen es confusa, no se puede ofrecer de todo para todos, se debe equili-brar la visión entre actividad tu-rística y entorno natural. Se debe propiciar el desarrollo del cluster que favorezca la creación y desa-rrollo de pequeñas y medianas empresas turísticas. Es importan-te también entender el mismo sector y para ello se requieren da-tos actualizados y válidos.

Incae revela flaquezas turísticas Ana CristinaCamacho SandovalCorresponsalen Costa Rica

La industria debe redefinir su norte y crear una estrategia que respete los principios de sostenibilidad

CoStA RiCA | A SOLICITUD DE LA CÁMARA DE HOTELEROS

IMPAR

Región 2325 de febrero - 3 de marzo del 2013


El país ha sido pionero en todo y líder en nada, dijo el investigador

IMPAR

2525 de febrero - 3 de marzo del 2013Comercio marítimo Capital Financiero N°629

La Autoridad Marítima de Panamá (AMP) otorgó un contrato a la empresa HI-

TECH Solutions para suplir a esa entidad de la tecnología Optical Caracter Recognition (OCR, por su sigla en inglés) que será instalada en 53 grúas pórticas de muelle para llevar el conteo estadístico de los contenedores.

La información fue reve-lada por la empresa provee-dora del servicio en una nota de prensa, en la que agrega

que la empresa panameña Advanced Consulting estará a cargo del proyecto.

Capital Financiero inten-to conocer la versión oficial sobre el monto de la inver-sión que tendrá que realizar el Estado para adquirir esta tecnología y la razón de la misma. Sin embargo, hasta el cierre de esta edición no se recibió respuesta de la Oficina de Relaciones Públicas de la AMP.

El sistema de grúa OCR capturará, reconocerá y leerá el número específico y único de cada contenedor duran-te la descarga y operacio-nes de carga. Según la nota de prensa, la AMP anticipa que un sistema automatiza-do permitirá una solución simplificada del proceso de audito. Adicionalmente, las estadísticas con respecto al movimiento de los contene-dores estarán disponibles en tiempo real, mientras que ac-tualmente se proporciona la información sobre una base mensual.

Al preguntarle al presiden-te de la Cámara Marítima de Panamá (CMP), Willys Delvalle, si la implementa-

ción de este dispositivo en las grúas de cada terminal por-tuaria de trasbordo tendrá un costo para la empresa portua-ria o los usuarios del sistema, respondió que en este mo-mento no se ha dicho nada, pero que no debe ser, ya que esto es un costo operativo del Gobierno con el fin de corro-borar lo que las terminales les están pagando, en concepto de movimiento de contene-dores.

Delvalle dijo que la entidad marítima ni le informó ni le consultó en relación con la implementación de esta me-dida aunque se mostró un poco escéptico de cuán efec-tivo sea este sistema, ni el cos-to del mismo.

“Me parece que tratar de verificar la cantidad de mo-vimientos con cámaras en las grúas va a ser bastante di-fícil, sobre todo si tomamos en cuenta todas las re-estibas que se hacen y muchas otras cosas que suceden en las ope-raciones diarias de los bu-ques”, enfatizó.

En virtud de esta noticia, la CMP solicitó una reunión con el director de Puertos de la AMP, Rogelio Barsallo, para

conocer el alcance del pro-yecto y la coordinación que se ha realizado con las termina-les para la colocación de este dispositivo. Además de saber si esta tecnología tendrá al-gún costo para las terminales o los usuarios.

El centro de trasbordo de Panamá lo componen cuatro operadores portuarios inter-nacionales divididos en tres puertos del Atlántico y dos en el Pacífico, los cuales poseen

en total 66 grúas pórticas. El sistema portuario pana-

meño manejó 6,8 millones de TEU’s en el 2012, para un creci-miento de 3,4% en relación con el año anterior. Más del 90% de esa carga corresponde a conte-nedores de trasbordo.

Los contratos suscritos entre el Estado panameño y los ope-radores portuarios establecen que éstos le pagan al fisco un impuesto por el movimiento de cada contenedor.

BrevesPuertos | Las empresas pagan aL estado por movimiento de contenedores

suben precios de los cruceros en europa

Los precios de los cruce-ros se incrementarán en la segunda mitad del año 2013 en el Continente europeo, aunque las principales navie-ras continuarán con la políti-ca de precios bajos y con el lanzamiento de ofertas con el fin de aumentar las reservas, que se prevén aumenten un 2% este año, según una en-cuesta realizada por una em-presa independiente.

El estudio muestra que Europa aumentará un 2% sus reservas de cruceros este año, pasando del 11% registrado en 2012 al 13%, y se mantendrá como se-gundo destino internacio-nal tras el Caribe, que verá reducir sus reservas de un 60% al 55%.

Los puertos españoles elevan 4% tráfico de mercancías

Los puertos públicos españoles gestionaron 474.84 millones de to-neladas de mercancías durante el pasado año, lo que supone un incremen-to del 3,9% en comparación a un año antes y aproxima el volumen de carga a su máxi-mo histórico, según informó Puertos del Estado.

La entidad dependiente del Ministerio de Fomento desta-có que desde 2012 la red de puertos públicos ha “ido recu-perando” su volumen de tráfi-cos con crecimientos de hasta el 6%.

AMP adquiere tecnología para conteo de contenedores en puertos

Foto: Archivo/CF

Michell De La ossa [email protected]

La CMP espera que esto no implique costos para los operadores portuarios

Las estadísticas con respecto al movimiento de los contene-dores estarán disponibles en tiempo real

PAR

Unos $4.320 mi-llones en obras han sido adju-dicados para la ampliación de

la Vía Interoceánica, señala un reporte de la Autoridad del Canal de Panamá (ACP), al 31 de diciembre del 2012, la cifra equivale al 82,2% de la inversión total que se hará en estos años, unos $5.250 millones.

Hasta entonces, $1.000 millones en créditos para la ampliación habían sido desembolsados: $800 millo-nes habían sido aportados por el Banco del Japón para Cooperación Internacional, $100 millones de par-te del Banco Europeo de Inversiones y $100 millones del Banco Interamericano de Desarrollo.

Estas entidades que pres-tan dinero a la ACP visitaron las obras de ampliación re-cientemente, en enero, según documentación oficial de la entidad.

Ante esto, el administrador del Canal de Panamá, Jorge Luis Quijano, comentó que “estuvieron satisfechos con las explicaciones y visitas de campo sobre los avances y están conscientes del desfase que lleva la obra, pero tam-bién reconocen que ha me-jorado significativamente la colocación del concreto”.

En relación a los avances en la colocación del concreto, unos 767.080 metros cúbicos han sido vaciados en las es-clusas del Pacífico, mientras que 852.246 metros cúbicos

habían sido vaciados en las esclusas del Atlántico.

Ante la visita de los ejecuti-vos, Quijano también recordó que los préstamos suscritos con las entidades bancarias tienen un interés efectivo a la fecha de 5,6%, mismo que también puede variar depen-diendo del momento que se solicitan los fondos.

“Aún no hay amortización del capital, solo se están pa-gando los intereses de los préstamos” acotó.

Reportes previos

Un informe del Estado de los Costos de Inversiones en Proceso del Programa de Ampliación del Canal, al 30 de septiembre del 2012, fe-cha en que cierra el año fiscal de esta entidad, describe que unos $120,8 millones han sido pagos como intereses, comisión y otros gastos de financiamiento de las obras. La cifra duplica los $67,8 mi-llones que fueron cancelados en el 2011.

Manuel Benítez, subad-ministrador del Canal de Panamá, recordó que el re-

porte en mención estará vi-gente los próximos meses, mientras vuelve a cerrarse el próximo año fiscal que utiliza la institución.

El documento también hace mención de unos $2.338 millones que han sido des-embolsados como inver-siones en proceso, cuando a igual fecha del 2011, eran $1.438 millones.

Entre los renglones que más han avanzado en el 2012, en relación con la inversión ya aportada destacan la cons-trucción de las nuevas esclu-

sas, que acumularon $1.165 millones, en comparación a los $510,9 millones del 2011.

Para el economista Rolando Gordon, los reportes frecuen-tes de la ACP a la comunidad contribuyen a mantener una percepción positiva hacia esta entidad, dado que ma-neja importantes inversiones en progreso del país.

“La credibilidad de la gente del Canal es aceptada entre la gente”, cerró el también de-cano de la Facultad de Economía de la Universidad de Panamá.

Desembolsos | Misión de ejecutivos de Multilaterales estaría satisfecha, avanzó el adMinistrador Quijano

Deuda por ampliación alcanza $1.000 millones

logística | PanaMá aún está tratando de definir una estrategia a largo Plazo

BM respalda intención de Jamaica de ser hub logístico

e l Banco Mundial (BM) ha dado su espaldarazo a Jamaica para conver-

tirse en centro logístico para el Caribe, América Latina, el Golfo y la Costa Este de los Estados Unidos al compro-meterse a ayudar a encontrar financiación para el proyecto.

Si bien La intención de Panamá es también ser el centro logístico de la región aprovechando la ventaja de conectividad marítima y aérea del país. Sin embar-go, Panamá no cuenta con una estrategia logística a largo plazo. Lo que ha lleva-do al Gobierno de Jamaica a pretender convertir a esa

isla en un centro logístico como Rotterdam, Singapur o Dubái, aprovechando para ello la ampliación del Canal de Panamá,

Daniel Isaza, presiden-te del Consejo Empresarial Logístico (COEL), dijo que el sector privado panameño trabaja para lograr que el país sea realmente el hub logístico de las Américas.

Isaza dijo que ellos cuen-tan con el apoyo también del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), institución que les está mostrando los modelos de asociación entre los sectores públicos y priva-dos de diferentes países que quieren mejorar su posición competitiva en materia logís-tica para así diseñar en con-junto una Estrategia Logística Nacional que se convierta en una política de Estado para 30 años.

El presidente de COEL seña-ló que es el momento de tra-bajar para empezar a forjar el objetivo de ser el hub logístico de las América.

En cuanto a la posibilidad de que Jamaica le robe el man-dado a Panamá, Isaza respon-dió que no cree que sea tan fácil porque la ampliación del Canal juega un papel muy im-

portante en el comercio mun-dial. La cantidad de rutas na-vieras que transitan por la vía acuática es una de las fortale-zas que tiene Panamá aunado

a los puertos, el ferrocarril, la Zona Libre de Colón, el Centro Bancario Internacional, los parques logísticos y las facili-dades de comunicación, entre

otras, las cuales son difícil de mejorar a corto plazo.

No obstante, el presiden-te de COEL reconoció que Panamá debe acelerar la ve-

locidad en materia de estra-tegia logística, ya que como Jamaica hay otros países ve-cinos que quieren alcanzar-nos.

Precisamente, expertos in-ternacionales han advertido a Panamá que ya hay otros paí-ses trabajando para ser un hub logístico. Actualmente el país debate modelos de éxitos a nivel mundial y lo que debe hacer Panamá es lograr consolidar su posi-ción.

En noticias internacionales se anunció que una delega-ción de 16 personas del Banco Mundial visitó Jamaica y ya ha comenzado a proporcio-nar asistencia técnica para la elaboración del plan maestro para el centro logístico. Un marco para el plan maestro se debe estar entregando el 30 de junio.

Hasta el primer semestre de 2012, la terminal de contene-dores de Kingston, Jamaica, ocupaba la 14 posición en él ranking de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal) en movimiento de contenedo-res, mientras que los puertos de Panamá y Colón ocupan las posiciones número 1 y 2, respectivamente.

grace Kelly [email protected] Financiero

michell De la ossa [email protected]

Hasta el momento, no se han dado amortizaciones a la deuda, sino pago de intereses

canal en expansión2625 de febrero - 3 de marzo del 2013


Al 30 de septiembre del 2012, las comisiones de bancos ascendían a $120 millones

la terminal de contenedores de Kingston espera aprovechar la ampliación del canal

Panamádebe definir una estrategía logística Nacionalpara 30 años

Foto: Archivo/CF

Fotos: Cortesía ACP

PAR

Nadie puede po-ner en duda que el crecimiento económico que ha experimen-

tado Panamá desde hace ya varios años ha impactado po-sitivamente en la tasa total de desempleo, la cual se ubica actualmente en 4,0%; sin em-bargo, esto no significa que en el país haya pleno empleo como aseguran algunos eco-nomistas.

De hecho, para algunos sec-tores de la sociedad la realidad es muy distinta. Por ejemplo, la tasa de desempleo de los jó-venes, según cifras de 2011, era tres veces superior a la tasa de desempleo de los adultos, ubi-cándose en un 13% del total de los jóvenes económicamente activos (de 15 a 24 años).

Además, un 23,1% -aproxi-madamente 40.000 jóvenes- trabaja en el sector informal: pequeños negocios por cuenta propia que se caracterizan por la baja productividad, ingresos reducidos y falta de acceso al seguro social.

Mientras, no todos los que trabajan en el sector formal

están protegidos por un segu-ro social ya que, de acuerdo con el Instituto Nacional de Estadística y Censo, 39 de cada 100 de estos jóvenes tienen un empleo sin seguro social, lo que representa unos 35.000 jóvenes de entre 15 y 24 años aproximadamente.

También hay que tener pre-sente que un total de 6.000 jóvenes tienen un empleo in-formal en el servicio domés-tico, la mayoría mujeres, y no acceden a la seguridad social.

Por ello la Fundación del Trabajo consideró importante celebrar un foro para evaluar la necesidad de desarrollar po-líticas públicas no sólo para fa-cilitar el acceso de los jóvenes a las plazas de empleo que se están generando en la econo-mía panameña, sino también para garantizar que ese em-pleo sea digno y cumpla con las normas laborales vigentes en el país, garantizando el

acceso de ese sector de la población a salarios justos y a la seguridad social.

Guillermo Dema, especialis-ta en trabajo infantil y empleo juvenil de la Organización Internacional del Trabajo (OIT), fue el orador principal de este evento y luego de su presentación conversó con Capital Financiero sobre los problemas que enfrentan los jóvenes en América Latina y Panamá en materia de empleo.

-¿Qué está ocurriendo con el em-pleo juvenil en América Latina?

-En América Latina se está dando una constante, que es genérica a nivel global, y es que la tasa de desempleo de los jóvenes es mucho mayor que la de los adultos, concreta-mente en la región es 2,5 veces mayor que la de los adultos. Pero el desempleo es única-mente la punta del iceberg del problema del empleo juvenil ya que los jóvenes también es-tán sobre-representados en lo referente a la peor calidad del empleo. De hecho, 7 de cada 10 empleos que se generan en la región para los jóvenes es-tán en el sector informal de la economía y son peor remune-rados que los destinados a per-sonas de mayor edad. Además, la mayoría de los jóvenes que están trabajando en América Latina, un 57%, no cuentan con protección social.

“Luego nos encontramos a una alta tasa de jóvenes, 20% en América Latina y 21% en Panamá, que no están ni es-tudiando ni trabajando, los llamados “ninis”, que tanto preocupan a las autoridades y a diversos sectores de la pobla-ción, especialmente porque este grupo está conformado mayormente por mujeres jó-venes que están vinculadas a los tareas del hogar, lo que les impide seguir educándose y formándose para incorporarse al mercado laboral. En el caso de Panamá esto reviste una situación muy especial ya que cerca del 80% de los “ninis” son mujeres.

-Pero en Panamá siempre se habla de programas para faci-litar el acceso de los jóvenes al empleo. ¿Esto quiere decir que dichos programas han fra-casado?

-En muchos casos no es tan cierto que los jóvenes tengan dificultades para encontrar un primer empleo, lo que sí es di-fícil para los jóvenes es encon-trar un primer, un segundo o un tercer empleo decente. Un empleo que le facilite seguir formándose y desarrollándose para continuar mejorando sus condiciones de trabajo y su ca-lidad de vida.

“Por lo general, los jóvenes en América Latina comienzan su vida laboral en el sector informal de la economía. Son

empleos sin contrato registra-do, sin seguridad social y con salarios que están incluso por debajo del mínimo legalmente establecido, por lo cual los jó-venes que entran en el merca-do laboral por esta vía se ven inmersos en un círculo vicioso y pernicioso de baja produc-tividad, de bajos salarios y de desprotección”.

-¿Cómo se pueden enfrentar es-tos problemas?

-En el seno de la OIT, en julio de 2012, se adoptó una resolu-ción específica sobre el tema del empleo juvenil en la que se propone crear marcos y entor-nos que generen empleo, para que las políticas económicas y los grandes índices macroeco-nómicos se centren en la gene-ración de empleos, porque de nada sirve tener altas cifras de crecimiento económico si no van vinculadas a la creación de empleo.

“Es que cuando hablamos de empleo estamos hablando de la gente, estamos hablan-do de darles las herramientas

básicas no sólo para sobrevivir en este mundo, sino también para su desarrollo personal y para que las personas puedan contribuir al desarrollo de la sociedad en la que viven. Por eso la primera recomendación es crear políticas macroeconó-micas centradas en la creación de empleos.

“Luego ya hablamos de me-didas más específicas, que van desde generar marcos de edu-cación y formación técnico profesional a todos los niveles, que sean de mayor calidad y más pertinentes respecto a la realidad del mercado de tra-bajo. Frente a estos índices que hemos mencionado de desempleo juvenil, nos encon-tramos también a un gran nú-mero de empresas que asegu-ran no contar con la mano de obra calificada para ocupar las plazas de trabajo disponibles. Esto qué quiere decir, pues que probablemente estamos formando a nuestros jóvenes en temas que no tienen nada que ver con lo que demanda el mercado laboral y por tanto las

empresas. De qué forma se su-pera esto, logrando que haya una mayor pertinencia entre la educación y las demandas del mercado de trabajo.

“Una tercera propuesta es fortalecer los servicios públi-cos de empleo, especialmente para favorecer el acceso de los sectores más desfavorecidos de la juventud, de tal manera que le podamos ayudar a incor-porarse a las plazas de trabajo disponibles en las empresas, mediando entre la oferta y la demanda, entre estos jóvenes y las empresas. Además de ayu-dar a fomentar la formación dual, en donde una parte de la formación se ofrezca en el aula y otra en el lugar de trabajo”.

-Además de esto, ¿qué otras medidas se pueden adoptar para incentivar la contratación de jóvenes?

-Medidas las hay de todos los tipos y que ya han sido adoptadas y probadas en una gran variedad de países. Van desde subsidios salariales has-ta salarios mínimos diferen-ciados para los jóvenes en sus primeros años de incorpora-ción al mundo del trabajo, pa-sando por aquellas en las que el Estado sufraga parte de los recursos necesarios para edu-car al joven a fin de facilitar su incorporación y/o desarrollo dentro de la empresa.

“Se trata de medidas que buscan estimular que los jóve-nes no solo tengan acceso a un primer empleo, sino más bien a un primer empleo de cali-dad, un primer empleo que les sirva para seguir formándose y seguir creciendo en su vida la-boral, porque el empleo chata-rra que actualmente es el se le ofrece a los jóvenes latinoame-ricanos para acceder al mer-cado laboral les aporta muy poco en cuanto a experiencia profesional y lo que les aporta es una desconfianza hacia el mundo del trabajo que no es buena para ningún sector de la sociedad”.

-¿Esto implica también reorientar la educación para favorecer la for-mación de técnicos capacitados?

-A nivel de la región, y de todo el mundo, hubo un mo-mento en que se favoreció la educación universitaria y se desvaloró la formación pro-fesional a nivel técnico, pero afortunadamente esto ha co-menzado a cambiar nueva-mente, a valorizarse muy fuer-temente, no solamente porque un buen técnico, formado, capacitado y certificado, pue-de tener los mismos ingresos que un abogado o un especia-lista en ciencias sociales, sino también porque el mercado ha comenzado a demandar y va-lorar esos puestos de trabajo, por lo que hoy en día no solo están siendo mejor remunera-dos, sino también respetados.

“Esto no significa que hay que abandonar los esfuerzos por mejorar la formación aca-démica universitaria y el acce-so a ella, sino que cada vez la sociedad va a demandar más técnicos profesionales alta-mente capacitados para reali-zar tareas específicas en todos los ámbitos y que esta es una oportunidad para facilitar la inserción de los jóvenes en el mundo laboral”.

-¿Qué ocurrirá a largo plazo si no se toman estas medidas?

- En el caso de América Latina la situación afortuna-damente no es tan grave como en algunos países europeos en donde el desempleo juve-nil llega a superar el 50% y en donde ya se empieza hablar de una generación perdida. Pero a nivel general lo que estamos viendo es que los jóvenes han comenzado a reclamar más, a reclamar no solo mejores con-diciones de empleo, sino tam-bién una mayor participación en la toma decisiones sobre las condiciones en que deben in-corporarse a la vida laboral, lo que se debe en gran medida a los cambios que se han expe-rimentado en la región. Esto significa que tanto gobiernos como empleadores tienen que

tomar cada vez más en cuenta la opinión de los jóvenes e in-corporarlos a las instancias en que se toman decisiones.

“Pensemos una cosa. Los jó-venes latinoamericanos de hoy son los jóvenes mejor for-mados en la historia de la re-gión. Mejor formados en tér-minos de educación, tienen ya bastantes más años de estudio que la generación de sus pa-dres gracias a que han podido acceder a una oferta educativa mucho más amplia que la que tuvieron sus padres y, además de esto, han crecido en un mundo de libertades o unas li-bertades mucho más amplias que las disfrutadas por las ge-neraciones anteriores, lo que significa que estos jóvenes tie-nen mucha capacidad para ver las cosas de forma muy dife-rente a como las ven los adul-tos, lo que representa un mun-do de oportunidades para el desarrollo de la innovación en la región”.

La mayoría de los jóvenes que están trabajando en América Latina, un 57%, no cuentan con protección social

Jóvenes necesitan acceder a empleos dignos

De nada sirve tener altas cifras de crecimiento económico si no van vinculadas a la creaciónde empleo

Entrevista

Hitler [email protected] Capital Financiero

Foto: Hitler Cigarruista / CF

RECuRsos HumANos | El Estado dEbE cErrar la brEcha EntrE la dEmanda y la ofErta dE mano dE obra

Guillermo Dema, especialista en empleo juvenil de la oIT, sugiere establecer políticas para lograrlo



¿Quién es?GuILLERmo DEmA.

• Nacionalidad: Española.• País de residencia: Perú.• Cargo: Especialista en

trabajo infantil y empleo juvenil de la OIT.

• Estudios: Licenciado en historia contemporánea de la Universidad Complutense de Madrid. Estudios superiores en Gestión del Conocimiento y en Desarrollo y Cooperación.

IMPAR

Análisis de mercado 2925 de febrero - 3 de marzo del 2013

Capital Financiero N°629

Capital se reserva el derecho de publicación de los artículos suministrados a esta sección, ya sea por motivo de espacio, o por el contenido del artículo.Los artículos y columnas publicados en esta sección son responsabilidad de sus autores y no representan la posición de esta empresa.

El papel del sector inmobiliarioen el crecimiento de Panamá

En el 2012 la contribución del sector a la economía ascendió a unos $1.435 millones, lo que su-pone aproximadamente un 7% del Producto Interior Bruto (PIB)

total del país, según las estimaciones de la Cámara Panameña de la Construcción (Capac).

Los analistas locales consideramos que gran parte de este crecimiento proviene del desarrollo del mercado inmobiliario del sector privado y que ésta tendencia se verá reflejada en la economía del país durante los próximos años.

En cuanto a la inversión del sector pú-blico, existen algunas discrepancias. Según las cifras publicadas por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) se estima un crecimiento del sector en 2011 de 19,4% con respecto al año anterior.

El estudio reflejó que el crecimiento se atribuye a las obras de infraestructu-ras que se desarrollan en el país. Además destacan que la ampliación del Canal de Panamá registró un avance del 30%, re-partido en la construcción de las esclusas, el dragado de la entrada Pacífico, la pro-

fundización y ensanche del Lago Gatún y Corte Culebra y el dragado de la entrada Atlántico. En este período se invirtieron en el Metro de Panamá aproximadamen-te $400 millones, de un total de los $1.880 millones previstos.

Lo cierto es que al margen de las discre-pancias, se han generado importantes pro-cesos de inversión pública y privada que promueven y promoverán el crecimiento económico del país.

Ahora bien, que nos orienta a pensar que

la inversión se orientara mas hacia el sector y privado y no el público.

Los presupuestos públicos que se destinan a cada sector se hacen públicos al principio de cada gestión de Gobierno (quinquenio). En la actual 2009-14 aproximadamente el 90% de la inversión para el sector de la construc-ción ha sido adjudicada quedando por licitar proyectos de mucho menor valor económi-co que los anteriormente licitados. Además a causa de la estructura de endeudamiento del estado, se está generalizando el sistema “llave en mano” en las nuevas licitaciones.

Nuestra visión desde Estudio Económico se relaciona al hecho de que el sector de la construcción en Panamá ha crecido lo su-ficiente en infraestructura, los grandes pro-yectos ya han sido asignados y se espera que para el próximo periodo Gubernamental que comienza en 2014, la inversión pública destinada al sector, disminuya.

Sin embargo en lo relacionado al sector privado y específicamente al negocio inmo-biliario que es el que nos acontece, consi-dermanos que en función de lo que prevee el sector privado no solo nacional si no in-clusive el extranjero, la inversión debería mantenerse generando sus correspondien-tes resultados en el crecimiento general de la economía del país.

Walter BrunettiAnálista de Mercado

Hasta ahora el nuevo año se perfi-la más fuerte de lo que muchos esperaban, al menos durante los primeros meses. Hubo muchí-simas preocupaciones fiscales

y económicas de cara a 2013, pero los datos más recientes muestran signos de la fortaleza subyacente. Ahora que ha pasado el revuelo, parece que la debacle del abismo fiscal fue hace siglos, y la decisión de Washington de retrasar los plazos ha dejado algo de espacio para que los mercados respiren.

Sin embargo, el impacto de las negociacio-nes sobre el consumo y la inversión empre-sarial fue obvio en diciembre, y es probable que veamos una situación similar en marzo y abril cuando vuelvan a estar cerca los nuevos límites.

El informe del Producto Interno Bruto (PIB) del cuarto trimestre (4T) reveló una impor-tante desaceleración del crecimiento de los inventarios y del gasto público, pues tanto las empresas públicas como las privadas se redu-jeron en previsión del aumento de impuestos y de los amplios recortes previstos. En el 4T12, la economía se contrajo 0,1% en términos tri-mestrales anualizados y desestacionalizados; el gasto en defensa nacional cayó 22,2%, las exportaciones 5,7% y las importaciones 3,2%, ya que las empresas tuvieron más dudas so-bre la demanda de los consumidores y el po-der adquisitivo futuro.

La parte positiva es que el consumo priva-do se aceleró a 2,2% y la inversión residencial registró un avance de 15,3%. Dado que solo se trataba de un informe adelantado, todavía cabe la posibilidad de que veamos un cambio en la estimación general del PIB cuando la ci-fra se revise con los datos más completos de diciembre.

El informe sobre el empleo de enero bastó para compensar el decepcionante PIB publi-cado y restó importancia al impacto del abis-mo fiscal sobre el crecimiento del empleo. El empleo no agrícola se incrementó en 157.000 puestos, comenzado el año con paso firme; la contratación en el sector privado fue de 166.000. Unas ganancias constantes por de-bajo de 200.000 solo son suficientes para ir a la par con el crecimiento de la población ac-tiva y, por consiguiente, no es probable que conduzcan a auténticas caídas de la tasa de desempleo sin la ayuda de otros factores. No obstante, las revisiones al alza de los datos de 2012 contribuyeron a mejorar la confianza del mercado de trabajo: las ganancias de no-

viembre se revisaronde 161.000 a 247.000, mientras que en

diciembre se incrementaron de 155.000 a 196.000, añadiendo por tanto 127.000 em-pleos en los dos meses inmediatamente ante-

riores a 2013. Además, según los nuevos cál-culos de BLS (Buró de Estadísticas Laborales, por sus siglas en inglés) ajustados por regis-tros de impuestos, la economía sumó otros 424.000 empleos entre abril de 2011 y marzo

de 2012. El BLS también ajustó el número de participantes de la población activa, que aumentó en 136.000 personas y supuso pre-siones alcistas sobre la tasa de desempleo del mes.

Otros indicadores económicos mues-tran que la actividad de 2013 ha sido hasta ahora relativamente saludable. Las con-diciones manufactureras parecen haber evitado un impacto importante deriva-do de la incertidumbre fiscal; el Índice Manufacturero (ISM, por sus siglas en in-glés) apunta a una perspectiva más opti-mista para el sector a pesar de que se han producido algunas caídas en las encuestas regionales. Las presiones inflacionarias siguen siendo mínimas y apoyan la deci-sión de la Reserva Federal (FED, por sus siglas en inglés) de mantener baja la tasa de interés objetivo durante un periodo pro-longado.

A medida que avancemos en 2013, espera-mos que los precios subyacentes sigan siendo moderados y que los de la energía continúen ejerciendo presiones a la baja sobre la cifra de inflación general. Las dificultades

internacionales parecen atenuarse a medi-da que se reanuda el crecimiento mundial.

La última declaración del FOMC (Comité Federal del Mercado Abierto, por sus siglas en inglés) respondió a nuestras expectativas de que la flexibilización de la política

monetaria no se modificaría a comien-zos de 2013, y no cambia nuestras pers-pectivas de una posible desaceleración de las compras de activos hacia la mitad del año. Los datos del periodo entre reunio-nes no han tenido suficiente fuerza como para modificar las decisiones políticas del FOMC en uno u otro sentido, pero los informes más positivos sobre el empleo po-drían animar a poner fin al QE3 (flexibiliza-ción cuantitativa, por sus siglas en inglés) con mayor rapidez.

Es probable que las minutas de la reunión den más detalles sobre los plazos específicos para desacelerar o detener las compras, pero no esperamos que las posturas cambien mu-cho con respecto a diciembre. Es interesante destacar que no se mencionó la incertidum-bre política ni la situación fiscal después de que tales temas dominaran los debates hacia finales de 2012.

Aunque en las minutas de la reunión podre-mos ver más detalles en cuanto a si el primer acuerdo del Congreso alcanzado en enero fue o no peor de lo que el comité había anticipa-do, el hecho de no mencionarlo en la declara-ción es indicio de que el comité está satisfe-cho por ahora y de que no será reaccionario en lo que se refiere a los problemas fiscales.

EE.UU. inicia el 2013con noticias económicas prometedoras

Kim FraserBBVA Research [email protected]

AVISO LEGAL Este documento ha sido preparado por el Servicio de Estudios del BBVA de EEUU del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) en su propio nombre y en nombre de sus �liales (cada una de ellas una compañía del Grupo BBVA) para su distribución en los Estad os Unidos y en el resto del mundo, y se facilita exclusivamente a efectos informativos. En EEUU , BBVA desarrolla su actividad principalmente a través de su �lial Compass Bank. La información, opiniones, estimaciones y previsiones contenidas en este d ocume nto hacen referencia a su fecha especí�ca y están sujetos a cambios que pueden producirse sin previo aviso en función de las �uctuaciones del mercado. La información, opiniones, estima ciones y previsiones contenidas en este documento han sido recopiladas u obtenidas de fuentes públicas que la Compañía estima exactas, completas y/o correctas. Este documento no constituye una ofe rta de venta ni una incitación a adquirir o disponer de interés alguno en valores.

Observatorio EconómicoHouston, 5 de febrero de 2013

Indicadores económicos

Índice de precios al consumidor (sin desestacionalizar, variación % a/a, 1982 -84=100)

Previsiones de in�ación (%)

Fuente: BLS y BBVA Research Fuente: Junta de la Rese rva Federal y BBVA Research

Ventas de vivienda nueva y de segunda mano (miles)

Tasa implícita de fondos federales a 12 meses y valores del Tesoro a 10 años (% de rentabilidad)

Fuente: O�cina del Censo de EEUU, NAR y BBVA Research Fuente: Junta de la Reserva Federal y BBVA Research

1T12 2T12 3T12 4T12 2011 20 12 20 13 20 14 20 15 PIB real (% anual izado y desest acionalizado ) 2.0 1.3 3.1 -0 .1 1.8 2.2 1.8 2.3 2.5 PIB real (aportación en pp)

Consumo privado 1.7 1.1 1.1 1.5 1.8 1.3 1.2 1.4 1.5 Inversión bruta 0 .8 0 .1 0 .9 -0 .1 0 .6 1.2 0 .7 1.0 1.1 No residencial 0 .7 0 .4 -0 .2 0 .8 0 .8 0 .8 0 .6 0 .8 0 .9 Residencial 0 .4 0 .2 0 .3 0 .4 0 .0 0 .3 0 .3 0 .2 0 .2 Exportaciones 0 .6 0 .7 0 .3 -0 .8 0 .9 0 .4 0 .5 1.0 1.0 Importaciones -0 .5 -0 .5 0 .1 0 .6 -0 .8 -0 .4 -0 .5 -1.2 -1.3 Administración pública -0 .6 -0 .1 0 .8 -1.3 -0 .7 -0 .3 -0 .1 0 .1 0 .1

Tasa de desempleo (%) 8.3 8.2 8.0 7.8 8.9 8.1 7.8 7.2 6 .7 Prom. mensual empleo no agrícola (miles) 262 108 152 201 175 181 147 170 192 IPC (% anual) 2.8 1.9 1.7 1.9 3.1 2.1 2.1 2.2 2.3 IPC subyacente (% anual) 2.2 2.3 2.0 1.9 1.7 2.1 1.9 2.0 2.1 Saldo sector público (% PIB) - - - - -8.7 -7.3 -5.9 -4.3 -3.7 Cuenta corriente (BdP, % PIB) -3.5 -3.0 -2.7 - -3.1 -3.1 -3.1 -3.8 -4.4 Tasa objetivo de la Fed (%, fdp) 0 .25 0 .25 0 .25 0 .25 0 .25 0 .25 0 .25 0 .25 0 .75 Índice S&P Case -Shiller (% a/a) -1.28 1.55 3.64 - -4.30 2.30 3.74 3.79 3.97 Valores Tesoro a 10 años (% rentabilidad, fdp) 2.17 1.62 1.72 1.72 1.98 1.72 2.35 2.70 3.37 Dólar EEUU /Euro (fdp) 1.32 1.25 1.29 1.31 1.32 1.31 1.32 1.33 1.34 Precios del petróleo Brent (dpb, promedio ) 118.4 108.5 109.7 110.3 111.3 111.7 10 9.1 112.9 119.0

Fuente: BBVA Research

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Valores del Tesoro

Tasa implícita (der.)

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30 Indicadores

FAO insta a erradicar el hambre y la pobreza

E l director general del Fondo de las Naciones Unidas para

la Alimentación (FAO), José Graziano da Silva, instó a la comunidad internacio-nal a establecer un plazo de tiempo específico para la erradicación del hambre y la pobreza extrema.

En el curso de una reu-nión especial conjunta del Consejo Económico y Social de las Naciones Unidas y del Comité de Asuntos Económicos y Financieros de la Asamblea General en Nueva York, Graziano da Silva -en videoconferencia- recordó que “nos estamos acercando a 2015, el plazo señalado para los Objetivos de Desarrollo del Milenio (ODM)”.

“Alcanzar el ODM 1 (re-ducir a la mitad la pobreza extrema y el hambre) -ex-

plicó- es posible. Vamos a hacer un último esfuerzo y aprovechar este impulso para establecer una meta más audaz al entrar en el período después de 2015”.

“Adoptemos colectiva-mente el reto Hambre Cero y fijemos un plazo de tiem-po para terminar con el hambre y la pobreza extre-ma”, añadió.

El desafío de Ban Ki-MoonEl desafío Hambre Cero

lanzado por el secretario general Ban Ki-moon, en junio de 2012 pide la erra-dicación del hambre “en el curso de nuestras vidas”. Graziano da Silva propuso añadir un objetivo más es-pecífico en el tiempo.

“Establecer un objetivo de erradicación del hambre refleja la urgencia necesa-ria y que debe estar presen-

te en el período después de 2015”, declaró.

A nivel mundial, una

consulta de las múltiples partes interesadas celebra-da en Roma este lunes so-

bre la agenda de desarrollo mundial frente al hambre más allá de 2015 acordó

que la seguridad alimenta-ria y la nutrición deben ser el elemento central en los esfuerzos futuros de desa-rrollo.

Consejo de la FAOEl Consejo de gobierno

de la FAO acordó en di-ciembre pasado convertir la erradicación -en lugar de la reducción- del hambre, la inseguridad alimentaria y la desnutrición su objeti-vo número uno.

La reunión de Nueva York, sobre Seguridad Alimentaria y Nutrición: ampliar la respuesta mun-dial, se realizó con la co-laboración con la FAO, el Fondo Internacional de Desarrollo Agrícola (FIDA) y el Programa Mundial de Alimentos (PMA).

Fuente: FAO.



Foto: Archivo/ CF

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Fuente: Autoridad Marítima de Panamá.

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Fuente: Autoridad Marítima de Panamá.

Venta de combustible marino Enero-septiembre

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Fuente: Contraloría General de la República

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120,000

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160,000

180,000

Vida individual

Accidentes personales

Salud Incendios

En m

illo

nes

de

dól

are

s

Fuente: Contraloría General de la República

Valor de las primas de seguros suscritas

2008

2009

2010

2011

2012

De 2008 -2012

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

2008 2009 2010 2011 2012

En u

nid

ades

Venta de sedanes y autos de lujoDe enero a noviembre

Sedanes Autos de Lujp

Fuente: Contraloría General de la República. Fuente: Contraloría General de la República.

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

2008 2009 2010 2011 2012

En m

iles

de g

alon

es

Venta de combustible para consumo nacional

95 octanos 91 octanos

De 2008 -2012


0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

2008 2009 2010 2011 2012

En m

iles

de g

alon

es

Venta de gas licuado de petróleo en el mercado interno

General

Automotriz

De enero a noviembre

La actividad en el mercado de valores de Panamá movilizó $512,2 millones en enero del 2013, una

cifra muy superior a la negocia-da en los meses de enero de los últimos siete años, con la única excepción del 2011 (Ver gráfica: Actividad en el mercado de va-lores).

El fuerte dinamismo que se está registrando en la Bolsa de Valores de Panamá (BVP) tiene que ver con múltiples factores, pero uno de ellos sigue siendo el beneficio de las excepciones fiscales que reciben las inver-siones bursátiles.

El contador Rubén Bustamante, presidente de la firma BDO, seña-ló que uno de los beneficios que se obtiene al invertir en el merca-do de capitales local es que la ga-nancia por la venta de las acciones de las empresas registradas en la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), no genera Impuesto Sobre la Renta, ni tribu-tos de dividendos o complemen-tarios.

“A la vez, si el instrumento o valor está registrado en al SMV, los intereses que se pagan sólo cancelan el 5% de Impuesto Sobre la Renta; no obstante, si se cancelan por medio de la Bolsa de Valores, tales intereses estarían exentos del Impuesto Sobre la Renta”, describió el contador.

Las excepciones fiscales que aplican en los instrumentos del mercado de valores de Panamá no distinguen entre accio-nes, bonos o instrumentos de deuda diversos, coincidieron

los expertos consultados por Capital Financiero.

Alejandro Abood, super-intendente del Mercado de Valores (SMV), apuntó que el “título XVI de la Ley de Valores (texto único) contiene las re-glas fiscales para los valores registrados, definiéndose tres beneficios distintos: Ganancias de Capital (Artículo 334), Renta (Artículo 335) y Timbres (Artículo 336)”.

Sobre las Ganancias de Capital, los valores registrados no pagan el Impuesto Sobre la Renta producto de la ganancia en la enajenación de valores y para acreditarse el beneficio se tiene que producir como una transacción (compra–venta) en una Bolsa de Valores u otro mer-cado organizado o darse por la vía de fusión, consolidación o reorganización corporativa donde reciba otras acciones (lo que se llama stock swap).

José A. Romero, vicepresi-dente de Regulación de SFC, amplió que están exentos del Impuesto Sobre la Renta en Panamá los intereses y divi-dendos pagados o acreditados sobre instrumentos financie-ros (de deuda o de patrimonio) registrados en la SMV y colo-cados a través de la Bolsa de Valores de Panamá (BVP).

Se recordó que los instru-mentos de patrimonio y los de deuda tienen el mismo trata-miento fiscal en la medida que se trate de valores registrados en la SMV y negociados en al BVP.

Unos $6.603 millones fueron negociados al cierre del 2012 en la BVP, $3.365 millones en 2011, $2.639 millones en 2010 y $1.495 millones en 2009.

Justificación de las ventajasMarielena García Maritano,

miembro de la junta directiva de la BVP y vicepresidente de Banca de Inversión de MMG Bank, señaló que a través de la Ley de Valores de Panamá se estableció un beneficio fiscal a los intereses y las ganancias de capital de instrumentos que sean negociados a través de un mercado organizado.

“Esto básicamente se hizo para equipar el tratamiento que tienen los intereses de los depósitos a plazo fijo banca-rios que también son libres de impuesto sobre la renta con el mercado de capitales organiza-do”, describió la ejecutiva.

Sobre las diferencias que po-drían existir en los instrumentos del mercado de valores, men-cionó que en el beneficio fiscal lo único que se elimina es el Impuesto Sobre la Renta, de in-tereses y de ganancias de capital.

Además, puntualmente en el caso de las acciones, si la empresa genera ingresos en Panamá se causa Impuesto de Dividendos, el que se retiene en la fuente.

Acerca de su beneficio, la di-rectora de la junta directiva de la BVP, concordó que los ins-trumentos de deuda (bonos y VCN) son adecuados para in-versionistas que necesiten un

flujo recurrente de intereses, similar al mismo tipo de inver-sionista que invierte en depó-sitos a plazo fijo bancarios. Por tanto, ambos clientes estarían igual de beneficiados con las excepciones.

En tanto, para aquellos que compran instrumentos de ca-pital o cuasi capital (acciones, acciones preferidas y bonos convertibles), son más ade-cuados para inversionistas que estén buscando apreciación de capital a largo plazo.

En cualquier caso, el con-tador Bustamente acotó que es importante antes de inver-tir analizar cuál es la empresa donde se pondrá el dinero y ver los resultados obtenidos por la misma, de los últimos cinco años.

“La función de los valores emi-tidos en forma pública es captar recursos económicos de particu-lares para financiar el crecimien-to de las empresas con la ventaja para el particular o cliente de no pagar impuestos en caso de ven-der sus acciones de un emisor registrado en la SMV o de reci-bir intereses u otros beneficios a través de la Bolsa de Valores”, comentó el contador.

Vale la pena destacar que luego de la obtención del gra-do de inversión para Panamá diversas calificadoras de riesgo describieron que localmente el próximo reto del país era pro-fundizar su mercado de capi-tales.

Para Romero, la política de excepciones fiscales en el mer-cado de valores justifica su existir “en el interés del Estado en fomentar las inversiones para desarrollar el centro fi-nanciero panameño y que sea así más allá que un mero cen-tro bancario”.

“Es un atractivo para emiso-res extranjeros que puedan emitir y colocar sus valores en el mercado panameño que está dolarizado y, a su vez, finan-ciarse ofreciendo tasas más ba-jas puesto que los rendimien-tos estarían exentos de Impuestos Sobre la Renta en Panamá, siempre que registren sus emisiones en la SMV y se coloquen los valores a través de la BVP”, cerró.

IMPAR

Bursátil 31

Bolsa de Valores de Panamá

Volumen según tipo de instrumento Variación 18-22 Feb. 14-15 Feb. En $ En %VCN’s 5,625,000.00 8,635,490.00 (3,010,490.00) -34.86%

Bonos 15,185,776.50 404,494.57 14,781,281.93 3654.26%

Notas Corporativas - - - -

Acciones Preferidas 252,837.20 5,000.00 247,837.20 4956.74%

Acciones 1,621,410.25 50,700.50 1,570,709.75 3098.02%

Acciones de Fondos 1,122,612.68 4,318,517.39 (3,195,904.71) -74.00%

Valores del Estado 18,316,190.00 567,500.00 17,748,690.00 3127.52%

Recompras 7,728,965.59 - 7728965.59 0.00%

TOTAL 49,852,792.22 13,981,702.46 35,871,089.76 257%

*Valores Comerciales Negociables

Precio al 22 Feb 15 Feb Var. %

Amiworld, Inc. 5.70 5.70 0.00%

Grupo Assa, S.A. 77.00 76.30 0.92%

BG Financial Group 55.81 56.00 -0.34%

Empresa General de Inversiones, S.A. 84.10 82.55 1.88%

GB Group 48.00 45.00 6.67%

Grupo Bandelta Holding 11.12 11.12 0.00%

Grupo Mundial Tenedora, S.A. 9.00 9.00 0.00%

Golden Forest, S.A. 13.80 13.80 0.00%

Indesa Holdings 25.00 25.00 0.00%

Latinex Holdings, Inc. 9.25 9.25 0.00%

Grupo Melo, S.A. 60.75 60.50 0.41%

MHC Holding Ltd 38.75 38.75 0.00%

Corp. Micro-Financiera Nacional, S.A. 1.00 1.00 0.00%

Odin Energy Corporation 1.10 1.10 0.00%

Panama Power Holding, Inc. 16.49 16.50 -0.06%

QBE del Istmo Cia. de Reaseguros, Inc. 6.30 6.30 0.00%

Rey Holding Corp.(Split de Acciones 2:1 Sept 10) 21.55 21.50 0.23%

Empresas Tagaropulos, S.A. 1.35 1.35 0.00%

Tropical Resorts International, Inc. 10.00 10.00 0.00%

Union Nacional de Empresas, S.A. 31.00 31.00 0.00%

Mercado accionario

Tasas de interés bancaria TARJETAS PRÉSTAMOS PRÉSTAMOSBANCO HIPOTECA DE CRÉDITO DE AUTOS PERSONALESBanco Nacional de Panamá 2,00% 16,00% N/D 12,00%Bac Internacional Bank Inc. 2,00% 17,52% 7,75% 10,00%Banco General 2,00% 18,99% 8,25% 10,00%Banco Bilbao Vizcaya 2,25% 17,99% 7,75% 11,00%HSBC Bank 3,00% 15,99% 9,50% 10,50%Global Bank 2,75% 10,99% 8,25% 10,75%Caja de Ahorro 2,50% 15,00% N/D 9,99%Citibank N.A. N/D 14,00% N/D N/DCitibank Panamá N/D 12,00% N/D 11,99Multibank 2,75% 16,00% 7,25% 10,75%Scotiabank 4,75% * N/D 6,25% 11,70%Credicorp Bank 3,00% 16,90% 7,00% 9,75%Banco Azteca N/D 15,00% N/D N/DBanco Delta N/D N/D 9,00% 10,00%Banco Universal 3,00% 19,50% N/D 11,00%Banco Banvivienda 2,50% 24,00% 8,25% 9,5%Banco Trasatlántico N/D N/D 12,00% 10,00%Banesco 2,0% 14,29%* 8,75% 9,5%Towerbank N/A 12,5% 7,00% 12,00%PROMEDIO 3,07% 17,76% 8,69% 10,46%I/N: Información no suministrada N/D: Servicio no prestado por el banco Hipotecas: Corresponden a residencias con un valor de $60.000.00 Tarjeta de crédito: Tasa de interés para tarjeta clásica con un salario mensual de $650.00Préstamos de Autos: Corresponde a autos con un valor de $15.000.00 con un abono de $2.500.00 Préstamos Personales: Tasa para empleados de empresa privada por un monto de $5.000.00 de tres a cinco años de plazo. Información recabada entre los diferentes bancos y suministrada por sus ejecutivos * No es interés preferencialLas tasas pueden variar, ya que estas están a discreción del Banco y algunas varian según el valor agregado del producto **El cobro se hace a transacciones fuera de red y a través del sistema clave. y no incluye el 7%.*** Lastarjetas de Crédito de Banesco son Gold y el salario mínimo es de $600

**CAJEROS0,901,001,000,400,850,900,500.900.600,85N/A0,600,90N/A0,850,750,850,85

Se buscó equiparar algunas ventajas del negocio bancario con el bursátil

Excepciones fiscales impulsan actividad bursátil

ESTADÍSTICAS | $512,2 millones fueron negociados en enero

Grace Kelly [email protected] Financiero

Acciones y bonos debidamente registrados no generan Impuesto Sobre la Renta



Ventajas: Diversifique su inversión

Sea propietario de un activo real

Fuente: BVP.

96.29

311.23

99.19 166.95

119.27

705.58

512.2

0

100

200

300

400

500

600

700

800

2007Enero

2008Enero

2009Enero

2010Enero

2011Enero

2012Enero

2013Enero

Actividad en el mercado de valoresEn millones de $

L a publicación de las minutas de enero de la Reserva Federal

(FED) de Estados Unidos (EE.UU.) envió a la baja las acciones globales y renovó la demanda de los inversores hacia refugios más seguros, incluyendo los bonos del Tesoro y el dólar estadounidense.

El rendimiento del bono a 10 años del Tesoro cayó por debajo de 2,0%. En la reunión de la FED y en discursos recientes, algu-nos funcionarios del ban-co central han expresado su preocupación sobre los riesgos y los costos de $85.000 millones de com-pras mensuales que hace la FED a través de su pro-grama de compra de acti-vos y otras medidas de es-tímulo monetario.

Los posibles dilemas eventuales del presupues-to federal y sus trascen-dentales recortes de gas-tos, junto con el ajuste de la política económica china y la debilidad de los datos económicos de la euro zona, ha humedecido el estado de ánimo de los mercados globales.

Los precios de materias primas se vienen desplo-mando, con el oro por debajo de $1.600 la onza y los precios del crudo se redujeron como signos de la débil demanda global, agravando el efecto de un aumento en los inventa-rios de petróleo en EE.UU.

En tanto, el Reino Unido registró su mayor superá-vit presupuestario en cin-co años este enero, pero sus planes de reducción del déficit se vieron limi-tados por un dictamen de que no todos los ahorros

del programa de estímu-lo del Banco de Inglaterra podrían ser transferidos para ayudar a reducir el déficit.

Finalmente, el aumento en los precios promedio de una casa nueva en China alimentó las preocupacio-nes de una posible acción del nuevo gobierno para frenar las fuerzas inflacio-narias y mantener la esta-bilidad económica y social.

Los compradores fueron atraídos de nuevo al mer-cado de la vivienda ante esta renovada confianza económica. No obstante, a principios de semana, el premier chino, Wen Jiabao, advirtió a los funcionarios locales que se deben to-mar medidas para frenar la especulación inmobilia-ria después de un incre-mento relevante del prin-cipal índice económico de China.

Incertidumbre sobre posible cambio de política de la FED Arturo E. Miranda C. VicepresidenteThales Securities

PAR

Glaister Tejada, gerente de ambiente de AES Panamá, recibió el premio Roger W. Sant a la Excelencia Ambiental en reconocimiento a su compromiso per-sonal con el liderazgo ambiental a través de formas creativas de satisfacer las necesidades de energía en una forma socialmente responsable y contribuciones significativas en áreas que impactan nuestro ambien-te y ecosistemas.

Este premio es entregado en honor a Roger Sant, co-fundador y director de la Junta Directiva de AES Corporation desde 1981 hasta el 2003, quien es re-conocido por realizar acciones voluntarias para con-trarrestar los efectos del cambio climático por emi-sión de Co2 a través de programas de reforestación e iniciativas no tradicionales en el manejo de desechos para la generación de electricidad.

Un grupo de estudiantes de la Universidad del Sur de California, pertenecientes al USC Marshall Global Business Education Program, siguiendo su plan edu-cativo, viajaron a Panamá para visitar las instalaciones de Grupo Rey para observar de cerca las operaciones de una cadena de retail. Durante la visita, los estudiantes recibieron charlas y

capacitaciones por parte de ejecutivos de la cadena con el objetivo de ofrecerles conocimientos adapta-dos a las exigencias del mercado actual y prepararlos para el terreno laboral. Los temas abordados en las charlas fueron: Historia, Estructura y Proyección, Category Management, Mercadeo e Inteligencia de Negocios.

HSBC fue nuevamente Gran Patrocinador de Expo Inmobiliaria Acobir 2013, even-to en el que cientos de panameños pudie-ron cumplir su meta de adquirir una vivien-da a través de los planes de financiamiento hipotecario de HSBC y gozar también de la

promoción Golea y Gana, ganando un viaje para dos personas para apoyar a la Selección Nacional de Fútbol durante la Hexagonal. En la foto, de izquierda a derecha, Francisco Tejada, Liriet Tatis, Gregorio González, Leo Almengor, Marela Carrasco y Alfredo Vásquez.

HSBC Patrocinador de Expo Inmobiliaria Acobir 2013

La Secretaría Nacional de Ciencia, Tecnología e Innovación (Senacyt) realizó el Curso-Taller de “Introducción a la Elaboración de Propuestas de Investigación”, impartido a los docentes e investiga-dores de la Universidad Interamericana de Panamá (UIP) y la Universidad Latinoamericana de Ciencia y Tecnología (Ulacit).

El curso-taller fue realizado en la sede de la Ulacit y participaron aproximadamente 30 docentes e investi-gadores de diferentes áreas de ciencias empresariales, ingenierías, derecho y ciencias de la salud.El propósito fue fortalecer el proceso de investigación de ambas universidades, para la realización de inves-tigación científica en estas entidades.

Senacyt asesora a docentes de Ulacit y UIP Glaister Tejada recibe el premio Roger W. Sant

La Unión de Prácticos del Canal de Panamá (UPCP) celebró recientemente su 92 aniversario con un ame-no almuerzo donde sus miembros e invitados espe-ciales compartieron experiencias y anécdotas de su labor diaria.Durante esta celebración, el capitán Rainiero Salas, secretario general de la UPCP, anunció la afiliación de

la Unión de Capitanes y Oficiales de Cubierta (UCOC) a la International Longshore and Warehouse Union (ILWU).La UCOC es la organización sindical que representa a los capitanes y oficiales de cubierta de la flota de remolcadores y dragas de la Autoridad del Canal de Panamá.

Unión de Prácticos del Canal de aniversario

BusinessInFact celebró el pasado 15 de febrero una ronda de inversión durante la que siete emprendedo-res presentaron sus proyectos a siete inversores, que se mostraron muy interesados por algunas de esas iniciativas.El acto se celebró en la Incubadora de Empresas que

la empresa tiene en la localidad madrileña de Navas del Rey, inaugurada a finales del año pasado. Tras la presentación de los proyectos, se llevó a cabo un espacio de Networking acompañado de un pe-queño almuerzo al aire libre en los alrededores de la incubadora de empresas de BusinessInFact.

BusinessInFact celebra ronda de inversión

El Embajador de España, Jesús Silva, hizo entrega de los billetes de avión y de un plan de viaje a la estudian-te Suellen Ayala y a su profesor Luis Egberto Carrera, por el desempeño de ambos en el último Concurso Nacional de Oratoria, en el año del V Centenario del Descubrimiento del Océano Pacífico por el extremeño Núñez de Balboa.

La llegada a Madrid se programó para el 17 de fe-brero, donde serían recibidos por representantes de la Embajada de Panamá en España. Este viaje ha sido posible gracias a la contribución de la Embajada de España en Panamá, de la Embajada de Panamá en Madrid y del Gobierno de Extremadura, España, así como con el apoyo de la compañía aérea IBERIA.

Embajada de España premia a Suellen Ayala

Grupo Rey recibe a estudiantes del sur de California

El ministro de la Presidencia y presidente del Consejo Nacional de Innovación, Roberto Henríquez, inaugu-ró recientemente las nuevas oficinas de la Autoridad Nacional para la Innovación Gubernamental (AIG) ubicadas en el edificio Sucre, Arias y Reyes, en la Avenida Ricardo Arango, con la Calle 61 de la Urbanización Obarrio. Durante la inauguración,

Eduardo Jaén, administrador general de la AIG, hizo una síntesis de los programas que ejecuta, como la puesta en marcha del Sistema Penal Acusatorio, la Red Nacional Multi-Servicios de Telecomunicaciones, el Centro de Atención Ciudadana 3-1-1, la Nube Gubernamental, el Portal Nacional de Pagos, la Firma Electrónica y Panamá Sin Papel.

Inauguran nuevas oficinas de la AIG en Obarrio

Mundo Capital3225 de febrero - 3 de marzo del 2013


Laura Stein, la asesora legal de Clorox Co., se lució después de que la compañía contrató a un presidente eje-

cutivo externo. Sin que nadie se lo pidiera, ofreció de ma-nera voluntaria orientar a sus colegas sobre cómo mejorar la estrategia de la empresa en China, donde ella había traba-jado antes.

A Donald Knauss, el nuevo presidente ejecutivo y jefe de Stein, le gusta el estilo proac-tivo de la abogada. Meses des-pués de unirse al fabricante de productos de limpieza a fina-les de 2006, Knauss incremen-tó las responsabilidades de Stein para incluir áreas como el control de crisis.

Estar del lado de un presi-dente ejecutivo recién contra-tado es una buena idea. Pero lograrlo a menudo implica una habilidad para adaptarse al cambio -y quizás incluso tácti-cas maquiavélicas- particular-mente porque algunos líderes externos hacen cambios en la gerencia rápidamente.

La tasa de reemplazos de presidentes ejecutivos en 2012 en Estados Unidos fue baja, pero este año tres empresas grandes del país ya han selec-cionado a ejecutivos externos para que tomen sus riendas. Dependiendo de si la econo-mía se estabiliza, ciertos reclu-tadores prevén más cambios de líderes corporativos en los próximos meses.

Hubert Joly, ejecutivo de la industria hospitalaria, tomó el mando del minorista de muebles y artículos para el hogar Best Buy Co. (BBY) en septiembre. Un mes después, trajo a dos ejecutivos y eliminó varios puestos clave en el alto mando de la empresa. Durante los primeros tres meses en su cargo, la presidenta ejecutiva de Yahoo Inc., Marissa Mayer, reclutó a cuatro altos ejecuti-vos externos.

“Para los ejecutivos, existen entre 30% y 40% de probabi-lidades de perder su empleo cuando llega un presidente ejecutivo externo”, indica John Mattone, un asesor de lideraz-go en Florida que ha escrito libros sobre el tema. Además, solo 4% de los desbancados “obtendrán un mejor puesto”, advierte. Él basó sus cálculos en información de empresas de reubicación de ejecutivos.

No sorprende por tanto que RHR International LLP, una consultora de desarrollo de li-derazgo, recientemente ha vis-to un incremento en las solici-tudes de capacitación por parte de ejecutivos cuyas empresas han elegido a un líder externo.

¿La mejor estrategia para so-brevivir?

“Reconocer que tiene un nuevo trabajo: Ayudar a triun-far a su nuevo jefe”, apunta Paul Winum, un psicólogo cor-porativo.

Stein, por ejemplo, hizo una investigación extensa acerca de Knauss que le permitió en-tablar fuertes vínculos con el primer jefe externo de Clorox. Eso, cuenta, la ayudó “a com-

prender cómo ser más eficaz con él”.

Descubrió que Knauss creció en la misma zona de EE.UU. que ella y que artículos publicados por su nuevo jefe traslucían su compromiso con la integridad y la diversidad.

Supo que el ex soldado de la Marina prefería informes de una sola página e intercam-bios informales en lugar de volúmenes de información. Al mismo tiempo, Stein dice que procuró agilizar el éxito del presidente ejecutivo al sugerir reuniones con clientes impor-

tantes, representantes de la in-dustria y líderes comunitarios.

Eric Houseman, presidente y director de operaciones de Red Robin Gourmet Burgers Inc. (RRGB), adoptó una estrategia similar tras perder la carrera de sucesión de la cadena de restaurantes frente al candida-to externo Stephen Carley en 2010.

“Me decepciona no haber sido seleccionado”, Houseman recuerda haberle dicho a Carley durante una cena días antes del debut del nuevo jefe. Pero “Quiero demostrar que

soy un miembro valioso de su equipo ejecutivo”.

Houseman lo probó durante esa cena. Cuando el presidente ejecutivo solicitó el organigra-ma de la empresa, Houseman sacó una copia que había lle-vado por si acaso.

Carley valoró el gesto de Houseman. Además, le im-presionó que el ejecutivo sé-nior con mayor tiempo en Red Robin no intentara socavar su autoridad a sus espaldas con empleados de la compañía.

No obstante, algunos con-tendientes para llevar la batu-

ta de sus empresas no reciben bien la noticia de que llegue alguien de afuera a tomar el mando.

“He visto a ejecutivos que se van a su casa y no vuelven a la oficina por 10 días”, y solo para exigir un cargo más alto o mejor salario, señala Stephen Miles, un consultor de lideraz-go en Nueva York. En su opi-nión, la conducta inmadura no es la forma de asegurarse de que el nuevo jefe se quede con uno.

Los ejecutivos que desean mantener su puesto también

deben darle la bienvenida a los cambios estratégicos propues-tos por un nuevo líder externo, pese a que por dentro no estén de acuerdo.

“¿Están alineados con (a di-rección) a la que está intentan-do llevar la empresa?”, pregun-ta Ravi Saligram, quien fue reclutado a fines de 2010 para dirigir la cadena de muebles y materiales de oficina OfficeMax. “Uno quiere que todos remen en la misma di-rección, especialmente duran-te un cambio de rumbo”, agre-ga.

IMPAR

Gerencia 3325 de febrero - 3 de marzo del 2013

Capital Financiero N°629

¿Cómo sobrevivir cuando llega un nuevo jefe?Joann S. Lublin Dow Jones

Existen entre 30% y 40% de probabilidades de perder el empleo cuando llega un presidente ejecutivo externo

EmpLEo | AgilizAr el éxito del nuevo presidente ejecutivo puede ser lA clAve

Estar del lado de un presidente ejecutivo recién contratado es una buena idea

Para los que como fieles, aunque críticos, segui-mos desde 1967 cuan-do aquella explosión que significó la primera

edición de Cien años de soledad (8.000 ejemplares), diana creati-va de inquietante personalidad dimensional de Gabriel García Márquez fue alcanzando las ma-yores alturas del mundo literario.

Ahora esta obra íntima de soli-daridad emocional por lo que en ella se narra, es una labor agrade-cida, mesurada y objetiva mues-tra elaborada por Plinio Apuleyo Mendoza, que no es otra que una forma de mostrar a un Gabo libe-rado del “peso de su propio mito”, que aparece con secuencias con las que mostrar la variedad del gran fabulador y la evolución de su mundo privado, intimo “cono-cido solo por su solo círculo más íntimo”.

Desde el joven periodista y bu-

llidor García Márquez pasando por el desvalido pobre y solitario seguro de sí mismo en Paris, te-niendo como modelo otro enor-me narrador: Hemingway y su París es una fiesta. Pulso hacia un futuro en las alturas de la literatura con mayúscula. Luego nadamos por las líneas que lo cuentan sa-boreando la apuesta de su enorme voluntad y coraje, pulso de la vida literaria pese a todo y por todo, sin desmerecer nada su inquietante e insobornable personalidad que alcanzaría con los años de la mano del esfuerzo constante el Premio Nobel de Literatura.

Fue allí, en la gran metrópoli parisina donde por primera vez vivió la sensación de una nevada con la que “García Márquez quedó de pronto estático, fascinado por aquel espectáculo de sueño”

Demasiadas cosas ocurridas desde aquellos primeros años, principio de una sólida amistad hasta en lo que no estaban de acuerdo, lucha diaria con constan-tes altos y bajos dentro del mundo variopinto de la escritura y la bús-queda de una minima de tranqui-lidad material para poder crear.

Nacimiento de ilusiones y muer-te de sueños, “pasar y desaparecer amigos”, la llegada de las canas.

Pero vivieron el laberinto de los más variados mundos, geogra-fías y proyectos. Así nos lo relata Plinio Apuleyo Mendoza: “El se ha vuelto rico y célebre. Yo me he vuelto pobre” “Todo ello desde aquella noche, cuando vio la nie-ve por primera vez y sin importar-le ser tomado por un loco se puso a saltar” Plinio será el pobre, pero su prosa es rica en fortuna y sin calendarios que le hayan produ-cido canas.

Cuatro años antes de la publi-cación de Cien años de soledad, corre 1963, García Márquez en su

permanente busca de una razón sólida para su escritura, en una de estas once cartas inéditas que contiene esta obra, una de las má extensa tal vez, en la que reflexiona como ha venido “acumulando una impresionante cantidad de datos para la novela del dictador y ahora estoy seguro de que su biografía no se parecerá a la de ninguno.

No hay remedio será una no-vela de ciencia ficción”

Así nacería ese país imagi-nario e inimitable de una his-toria que mentalmente había ido elaborando durante diecisiete años hasta que llegara el momento justo, oportuno, para la gran diana literaria.

El ya está seguro quienes han sido los padres del boom, los tiene catalogados como los precursores: “El siglo de las luces, de Carpentier; La muerte de Armenio Cruz, de Carlos Fuentes; La ciudad y los pe-rros de Vargas Llosa, y Rayuela de Cortázar. Todo ello sería “cuestión de encontrar un termino medio entre Carpentier y Hemingway!”

La pasión y apuesta por Fidel Castro y la revolución de los barbu-dos es un tema de envergadura po-lítica e ideológica que viene de allá, desde hace años siendo polémica bastante acentuada, de hondos principio enfrentados, los cuales en su mayoría han desembocado en el desencanto y rompimiento de amistades entre aquel mágico grupo de majestuosos y excelentes escritores del desbordante “boom” de los sesenta y alargadas décadas de un siglo XX envuelto en oro lite-rario.

Polémica de alta y tensa tem-peratura que surge con el caso del poeta Padilla y el escándalo que provoca su condena teniendo por juez a Fidel Castro, un líder conducido por la deformación y ortodoxia evidentemente prisio-

nero del sistema y adoctrinamien-to comunista imperante en la Unión Soviética, fue provocando el desaliento en quienes se con-sideraban fervientes cronopios y famas, nunca mejor etique-tados, provocando el abandono, la separación, siendo Vargas Llosa uno de los primeros.

Cuestión que Plinio Apuleyo ve y plantea con toda rotundidad y transparencia, porque a muchos les resulta insos-tenible tan sucia y lamentable ma-niobra para ir eliminado la verda-dera esencia de la Revolución. Historia de mucha tinta escrita, que ocupa amplio y rico espacio lleno de interés en estas cartas y re-cuerdos magistrales, vivos, sobre la vida del Gabo autentico, el de ami-go de los amigos, la sencillez den-tro de sus principios y rarezas, la fi-delidad de la verdadera amistad. Retrato emocionante lleno de sor-presas desde sus comienzos como periodista hasta alcanzar su con-sagración con el Premio Nobel de Literatura y el justo lugar que le corresponde literariamente en la lengua de Cervantes..

PAR

Vida Moderna3425 de febrero - 3 de marzo del 2013


AgendaMúsica

Notas musicales animarán las altas montañas de Boquete del próximo 28 de febrero al 3 de marzo cuando el “Boquete Jazz & Blues Festival” realice el séptimo festival de Jazz en este distrito. Este evento contará con conciertos en vivo, clases de jazz y desfi les en las principa-les vías, entre otras atracciones familiares.

FestivalEl próximo 2 de marzo se es-

tará realizando el “Micro Brew Fest”, el primer festival de Cerveza Artesanal en Panamá, en Mi Pueblito Afro Antillano, ubicado en Avenida de los Mártires.

TeatroLa Quadra presenta una

nueva obra para los amantes del arte de las tablas titulada “Te amo, eres perfecto, pero ¡cambia!”, una trama que responde preguntas rutina-ria de una pareja antes y después del matrimonio.

La dirección esta-rá a cargo de Edwin Cedeño y participarán actores como Rafa Morenos, Cristina De La Fuente, Leonte Bordanea y Valeria Ovando. La obra esta-rá en escena a partir del 1 de marzo.

MotoresEl evento “Cultura sobre

ruedas” se realizará en las ins-talaciones del Figali Convention Center el próximo 3 de marzo.

La actividad contará con ta-blas de patinaje profesional, presentaciones en vivo de los principales grupos de Rock del país y exposición fotográfi ca por parte de fotógrafos destacados en el ámbito, entre otras activi-dades.

el desaliento en quienes se con-

abandono, la separación, siendo Vargas Llosa uno

Cuestión que Plinio Apuleyo ve y plantea con toda rotundidad y transparencia,

La Quadra presenta una nueva obra para los amantes del arte de las tablas titulada “Te amo, eres perfecto, pero ¡cambia!”, una trama que responde preguntas rutina-ria de una pareja antes y después del matrimonio.

rá a cargo de Edwin Cedeño y participarán actores como

La actividad física no solo es importante para adolescentes y adultos, también es indispensable para los

niños. Se sabe que el incremento

del sedentarismo en los niños y la repercusión que este factor tiene sobre el aumento en la obesidad infantil es uno de los hechos más preocupantes glo-balmente para la salud pública.

De acuerdo con la Organización Mundial de la Salud (OMS), más de 40 millo-nes de niños menores de cinco años tienen sobrepeso.

Según el médico José Reinhart, especialista en medi-cina deportiva, para prevenir el sobrepeso en los niños, como

primera medida, los padres de-ben incentivar el juego desde temprana edad porque desem-peña un papel fundamental en el desarrollo neuromotor (Ver recuadro: Recomendaciones para…)

Esto signifi ca que permite el surgimiento de refl ejos que auto-matizan los movimientos, lo que favorecerá a futuro el desempeño deportivo competitivo o recreati-vo.

Además, el juego ayuda a los niños a socializar, comunicarse y aprender a compartir.

Para Reinhart, como segun-da medida, los padres deben fomentar la práctica de activi-dad física regular en sus hijos a partir de que cumplan los cinco años. De acuerdo con los Centros para el Control y Prevención de Enfermedades en Estados Unidos (CDC), la actividad física en la infancia mejora la fortaleza y resistencia, contribuye a la formación de huesos y músculos saludables, reduce la ansiedad y el estrés, aumenta la autoestima y puede mejorar la presión arterial y los niveles de colesterol.

Además, de acuerdo con un estudio científi co que se pu-blicó en agosto de 2012 en la revista Archives of Pediatrics & Adolescent Medicine, la actividad física, el entrenamiento deporti-vo y los juegos con participación física desde la infancia, constitu-yen un mecanismo preventivo del sobrepeso y la obesidad.

La investigación demostró que el Índice de Masa Corporal (IMC) de niños en preescolar o primer grado que participaron

en algún tipo de actividad física al aire libre en equipo aumentó más lentamente en compara-ción con niños inactivos.

Los niños que participaron en actividades físicas no escolares estructuradas (danza, gimnasia y artes marciales) a una edad temprana llegaron a tener a los diez años un IMC inferior (0,48 unidades menor por cada acti-vidad que realizaban) a los ni-

ños que no realizaron este tipo de actividad.

De acuerdo con el doctor Reinhart, la recomendación adoptada por la OMS es que los niños sanos de 5 a 17 años realicen un mínimo de 60 mi-nutos diarios de actividad física. De este tiempo, su mayor parte debe estar dirigida a actividad física aeróbica como caminar, correr o andar en bicicleta.

Además, aconseja incorporar la actividad física de fortaleci-miento óseo y muscular, como mínimo tres veces a la semana.

El médico agrega que las ex-periencias positivas asociadas a la actividad física en edades tempranas también ayudan a sentar las bases para que las personas se mantengan física-mente activas toda la vida.

Los niños también necesitan hidratarse

Por último, la actividad física produce un incremento en la sudoración (pérdida de agua y electrolitos, sodio, cloro, po-tasio, magnesio) por lo que es fundamental que los niños se mantengan adecuadamente hi-dratados durante y después de cada actividad. Los niños acti-vos a menudo están tan entrete-nidos que se olvidan de ingerir líquidos. Por eso, sus cuidado-

res deben recordarles que be-ban algo, señala Reinhart.

Por otro lado, la nutricionista Fanny de Cardoze asegura que, durante la infancia, las conse-cuencias de la obesidad inclu-yen mayor frecuencia de hiper-lipemia (nivel alto de sustancias grasasen la sangre, llamadas lí-pidos, que incluyen colesterol y triglicéridos), hipertensión y tolerancia anormal a la glucosa.

También difi cultades psico-sociales, como la discrimina-ción, una imagen negativa de sí mismo y menos socialización a consecuencia de las bromas que pueden hacer niños y adul-tos sobre la condición física.

Por falta de información, mu-chos padres no saben que, si so-brealimentan a un niño o pro-mueven la ingesta de alimentos que engordan y son poco salu-dables, sus hijos crecerán obe-sos y con problemas de salud.

Aseguró que si un niño es obeso después de los seis años de edad, las probabilidades de obesidad en la adultez sobrepa-san una proporción de 50% y los riesgos son signifi cativamente mayores si la madre o el padre son obesos.

“La alimentación debe ser muy balanceada para garanti-zar su crecimiento y desarrollo, debe contener sufi ciente hierro para evitar la anemia, incluyen-do carnes, pollo y pescado, así como una buena porción de frutas, vegetales y almidones fuentes de energía, proteínas y grasas, sin olvidar el aporte ópti-mo de nutrimentos para la for-mación de dientes fuertes y en-cías sanas”, indicó Cardoze.

Más de 40 millones de niños menores de cinco años en el mundo tienen sobrepeso

Jugar en la infancia evita sobrepeso a futuroLeoncio Vidal Berrío [email protected] Financiero

SALUD | EL JUEGO AYUDA A LOS NIÑOS A SOCIALIZAR, COMUNICARSE Y APRENDER A COMPARTIR

El Índice de Masa Corporal aumenta menos en las personas que hacen actividades físicas a temprana edad

Recomendaciones para incentivar el juego

1-Dele a su hijo tiempo para explorar con cosas como el agua, la arena, cajas o cualquier otro objeto seguro que encuentre interesante.

2-A los niños les encanta imitar a los adultos, por eso proporcione elemen-tos simples y seguros como vasos de plástico y platos, ollas y sartenes, libros, entre otros, y así jugarán a ser “mamá” o “papá”.

3-Invite a otros niños a su casa o a jugar en el parque del vecindario. De esta manera, aprenderán a sentirse cómodos con otros niños.

4-Evite ofrecerles juguetes como pistolas porque fomentan el juego agresi-vo.

Fuente: Asociación Americana de Pediatría.

Foto: César Iglesias/CF

El se ha vuelto rico y célebre. Yo me he vuelto pobre“GABO: Cartas y recuerdos”, de Plinio Apuleyo Mendoza

Francisco Vélez Nieto Argenpress Cultural

LIBROS | 11 CARTAS INÉDITAS

Además de ser una ciudad protagonis-ta en filmes, libros y canciones, Roma también es un trozo

de la historia del mundo y será de nuevo el escenario de un hito para la Iglesia católica: la elección del próximo papa.

Los viajeros que quieran vivir ese momento decisivo, deberán llegar a Italia entre el 15 y el 19 de marzo, pues uno de esos días comenzará el cónclave para la elección del sumo pontífice.

También, quienes lo prefie-ran pueden acompañar al líder religioso actual, Benedicto XVI, en algunos de sus últimos actos como cabeza de los católicos del mundo, pues aún el día en que dejará de ser Papa, jueves 28 de febrero, estará activo en el Vaticano hasta las 5 pm.

Quienes quieren viajar a Roma para vivir su fe o atesti-guar la historia están ante una oportunidad particular, y aun-que los antecedentes digan lo contrario, esta coyuntura podría no repetirse en mucho tiempo.

Prepare sus maletas De acuerdo con Gustavo

Bacci, del consulado de Italia en Costa Rica, un costarri-cense puede ingresar a ese país sin visa y permanecer durante 90 días, en completa legalidad.

“El requisito de ingreso es un seguro que cubra toda su estadía en Italia. Hacia fi-nales de marzo está cerca la primavera, así que es la me-jor época para conocer por-que no hace ni frío ni calor y Roma está en plena actividad saliendo del invierno. Pero sí se debe llevar un abrigo”, co-menta Bacci.

La ocupación es difícil de calcular, lo mismo que las mejores fechas para ir. El sacerdote József Forró, en-cargado de negocios de la Nunciatura Apostólica en San José, aclaró que hasta ahora no tienen “ninguna información concreta sobre la fecha en la que iniciará el cónclave”.

La recomendación del pa-dre Forró es seguir las publi-caciones oficiales del director de la oficina de prensa de la Santa Sede, sacerdote Federico Lombardi, quien indica que el periodo de sede vacante se ini-cia el 1° de marzo. La normativa prevé que el inicio del cónclave se establezca entre 15 y 20 días a partir de esa fecha.

Para Bacci, en condiciones regulares marzo es un mes fácil para conseguir hospedaje, por-que la mayoría de turistas va a Italia en verano.

“Sin embargo, yo estaba ahí en la última elección papal y sí fue algo impresionante, has-ta en la calle dormía la gente. Posiblemente este año sea una elección menos dramática que las anteriores y serán ceremo-nias más ordenadas, pero tam-poco será turismo típico”, opina.

Tómelo en cuenta Además de participar en las

misas ofrecidas por la ilumi-nación los cardenales y estar en la Plaza de San Pedro es-perando el humo blanco y el “Habemus Papam”, el visitante podrá participar en todo tipo de actividades.

“Usen el metro en Roma, da muchas facilidades y no es caro, además es rápido por-que no se queda en el tráfico. Es mejor llevar euros de una vez, puede llegar con dólares y encontrar un tipo de cambio desfavorable, y los colones en Roma no los recibe nadie”, ad-

virtió Bacci.Miriam Martínez, gerenta

general de Obelisko, un ma-yorista de viajes, señaló que además del seguro interna-cional, todo viajero debe tener pasaporte con mínimo seis meses de vigencia respecto a la fecha de viaje, boleto aéreo con fecha de entrada y salida, reservación de hotel, dinero en efectivo y tarjeta de crédito internacional con mínimo 50 euros por día.

Jefry Román, de Premier Tours, resaltó las visitas de ciu-

dad de mediodía, en el que se muestran los lugares de mayor interés.

“Este tour es de suma im-portancia ya que le enseña al pasajeros la ubicación

exacta y cómo llegar a cada lugar. En la noche es cono-cido como las iluminaciones de Roma”.

El empresario también re-cordó que en este tipo de

actividades las empresas de transporte no pueden llegar hasta la Plaza de San Pedro, y los viajeros deben prepararse para caminar entre uno y cua-tro kilómetros.

La agencia Galería de Viajes ofrece salidas a Italia todas las semanas, e incluye Roma como uno de los puntos en los recorridos. Álvaro Alemán, gerente general, re-comendó llevar en la maleta la paciencia, ya que no se sabe cuántas horas o días du-rará el cónclave.

IMPAR

Vida Moderna

Jéssica Montero SotoCorresponsalen Costa Rica

Los viajeros deben llegar entre el 15 y el 19 de marzo

Cercanía de la primavera y atractivo de la ciudad seducen a fieles y curiosos



TuriSMo | Un nUevo PaPa será elegido en marzo

Buen momento para viajar a RomaFoto: Archivo/CF

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Presentan el foro:

Unimos Panamá con Energía

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Hotel Miramar27 de febrero2:00 a 6:00 pm

Con la participación de:

¿Panamá, un hub de energía? Planificación estratégica 2010-2025Vicente Prescott, secretario de Energía

Nuevas regulacionesdel mercado eléctricoZelmar Rodríguez Crespo, administradorageneral de la ASEP

El mercado mayoristade electricidadMarianela Herrera,subgerente general de Etesa El primer parque eólicode Panamá nace este añoRafael Pérez, director general de UEP

El papel del gas natural en

el sector eléctrico de Panamá:Presente y Futuro

Jose María Saez Vicente, responsable deRegulación en Latinoamérica de Gas Natural Fenosa

¿Cómo manejar los conflictos

con las comarcas indígenas?Experiencia de Canadá

Jay Hartling, especialista en Consulta Previacon pueblos indígenas canadienses

¿Cómo manejar los conflictoscon las comarcas indígenas?

Innovaciones del Mercado Eléctrico

capital financiero 629

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