business plan mtgox 2014-2017

7/22/2019 Business Plan MtGox 2014-2017

http://slidepdf.com/reader/full/business-plan-mtgox-2014-2017 1/27

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5

"#$%&'$$ ()*& +#,-.'

/012 3 /014



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5"

5*6)' -7 8-&9'&9$

1: +;'<#9%=' >#??*,@ ::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: A

/: B9C-; D5E' 8-?.*&@F :::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: 2

"#$# %&'()*+,&&-.+' ####################################################### ############################################################# ################# /"#"# %*0(1.' 2-)1345 #################################################### ############################################################# ################# /

"#6# 78.-&593( ####################################################### ############################################################ ############################ /

"#/# %*0(1.' :)&,+),&- ######################################################### ############################################################# ####### ;

"#;# <-' =34-5)*.-5 ######################################################## ############################################################# ################# ;

"#># <-' )* :,++-55 ######################################################### ############################################################# ################# ;

A: "%9<-%& G=',=%'H :::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: I

6#$# ?3)+*3. @35)*&' ######################################################## ############################################################# ################# >

6#"# ?3)+*3. A-)8*&B ##################################################### ############################################################# ################# >

6#6# C353*. 1.D &*4- *E =)F*G ######################################################### ########################################################## >

2: (,-J#<9$ *&J >',=%<'$ :::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: 4 /#$# ?3)+*3. H&1D3.I J41)E*&0 ######################################################## ########################################################## K

/#"# :-+,&3)' :*4,)3*.5 ############################################################ ############################################################# ####### L

/#6# =-&+91.) :*4,)3*.5 ######################################################### ############################################################# ####### L

K: B*,L'9 M&*)@$%$ :::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: N

;#$# M.D,5)&' NO*4,)3*. 1.D H&-.D5 ###################################################### ################################################ P

;#"# F4*Q14 =1&B-) :3R- ########################################################### ############################################################# ####### P

;#6# 2-01.D S.14'535 #################################################### ############################################################# ############### $T

;#/# %*0(-)3)3*. S.14'535 ##################################################### ############################################################# ##### $$

;#;# U-I,41)3*. SQ*,) ?3)+*3.######################################################## ######################################################## $"

I: >9,*9'O@ *&J P?.)'?'&9*9%-& :::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: 1A

>#$# 7QV-+)3O-5 E&*0 6 )* ; '-1&5 ############################################################ ############################################## $6

>#"# :)&-.I)95W X-1B.-55-5W 7((*&),.3)3-5 1.D H9&-1)5 Y:X7HZ ######################################### $;

>#6# <-' :,++-55 [1+)*&5 ######################################################## ############################################################# ##### $>

4: B*,L'9%&O *&J >*)'$ >9,*9'O@ :::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: 1I

K#$# J&*D,+) :)&1)-I' ##################################################### ############################################################# ############### $>

K#"# A-8 J&*D,+)5 1.D D3I3)14 +91..-4 D3O-&53E3+1)3*. ########################################################## ##### $K

K#6# J&3+3.I :)&1)-I' ###################################################### ############################################################# ############### $K

K#/# 235)&3Q,)3*. :)&1)-I' ###################################################### ############################################################# ##### $K

K#;# %*00,.3+1)3*. :)&1)-I' ######################################################## ######################################################## $L

K#># [,),&- F&*8)9 7((*&),.3)3-5 ######################################################### ############################################## $L

Q: B*&*O'?'&9 :::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: 1N

N: R%&*&<'$ :::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: /0

P#$# :*,&+-5 *E [3.1.+- ########################################################### ############################################################# ##### "T

P#"# M.+*0- :)1)-0-.) ############################################################ ############################################################# ##### "T

P#6# S++*,.)3.I 1.D M.O-.)*&' %*.)&*4 :'5)-0 ################################################### ########################## ""

P#/# %159 [4*8 J&*V-+)3*.5 1.D :14-5 [*&-+15) #################################################### ########################## ""



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&56

1: +;'<#9%=' >#??*,@

:3.+- 3)5 +&-1)3*.W ?3)+*3. 915 -O*4O-D E&*0 1 01)9-01)3+14 (&**E *E +*.+-() )* 1 &1(3D4'

-G(1.D3.I -+*.*0' 8*&)9 0*&- )91. \:2 $T Q3443*.# ?3)+*3. 35 .*8 Q-3.I ,5-D 3.

)&1.51+)3*.5 Q-)8--. 03443*.5 *E (-*(4- 1.D )9*,51.D5 *E Q,53.-55-5 8*&4D83D-#

=)F*G 35 )9- 8*&4D]5 0*5) -5)1Q4359-D *.43.- ?3)+*3. -G+91.I- (41)E*&0 1)

888#0)I*G#+*0W *EE-&3.I )&1D3.I Q-)8--. ?3)+*3. 1.D 4*+14 +,&&-.+3-5 53.+- "T$T#

=)F*G 013. (&*D,+)5 1.D 5-&O3+-5 +*.535) *E^

• HHH:?9O-;:<-?S 1. *.43.- +&'()*+,&&-.+' -G+91.I- (41)E*&0#

• B9C-; ?',<E*&9 $-)#9%-&$S J4,I_3.5 1.D SJM )* -.1Q4- -_+*00-&+- 53)-5 )*

3.)-I&1)- ?3)+*3. Y1.D *)9-& +&'()*+,&&-.+3-5Z 15 1 0-)9*D *E (1'0-.)#

• B9C-; >'<#,%9@ >-)#9%-&$S +,5)*03R-D )8* E1+)*& 1,)9-.)3+1)3*. D-O3+-5

3.+4,D3.I 1 =)F*G `,Q3B-' 1.D 7HJ Y7.-_)30- (1558*&DZ +1&D#

=)F*G 35 Q15-D 3. H*B'*W a1(1. 1.D 5-&O-5 +,5)*0-&5 4*+1)-D 1&*,.D )9- 8*&4D# M.

2-+-0Q-& "T$6W =)F*G &-1+9-D 1 034-5)*.- *E *O-& $ 03443*. +,5)*0-&5W 6Tb *E 893+9

1&- N,&*(-1.#

H9- (,&(*5- *E =)F*G 35 )* E1+343)1)- )9- I&-1)-& ,51I- 1.D 1++-()1.+- *E

+&'()*+,&&-.+3-5 15 1. 14)-&.1)3O- E*&0 *E (1'0-.) Q' (&*O3D3.I 1. *.43.-

+&'()*+,&&-.+' -G+91.I- (41)E*&0 1.D 0-&+91.) 5*4,)3*.5#

7,& )1&I-) +,5)*0-&5 1&- 1D,4) 3.D3O3D,145 83)9 D35(*51Q4- 3.+*0-W 0-&+91.)5 1.D D1'_

)&1D-&5# 7,& +,&&-.) +,5)*0-& Q15- +*.535)5 013.4' *E =14-5W 1I-D "T_/T 83)9-.)9,53150 1.D 3.)-&-5) 3. +&'()*+,&&-.+' 1.D 14)-&.1)3O- E3.1.+-# [*& .*8 )9- 01V*&3)'

*E *,& +,5)*0-&5 1&- 4*+1)-D 3. N,&*(-W E*44*8-D Q' )9- \.3)-D :)1)-5W %93.1W S,5)&1431W

%1.1D1 1.D a1(1.#

H9- =)F*G -G+91.I- (41)E*&0 *EE-&5 3.+&-D3Q4- 5-+,&3)'W 1.D 30(&-553O- )&1D3.I 5(--D5#

X- 1&- 145* )9- +&'()*+,&&-.+' -G+91.I- 83)9 )9- 0*5) 43c,3D3)' 1.D 0*5) 1Q4- )* 3.O-5)

3. )9- D-O-4*(0-.) *E .-8 1.D 30(&*O-D (&*D,+)5 1.D 5-&O3+-5#

X- 1&- +,&&-.)4' 3. )9- 03D5) *E

-5)1Q43593.I &-I,41)-D 89*44' *8.-D

1EE3431)-D *& (1&).-&593( *(-&1)3*.5 3.

)9- \.3)-D :)1)-5W S,5)&1431W @*.I <*.IW

1.D N,&*(-# H935 35 )* -.1Q4- ,5 )*

+&-1)- 1. -+*5'5)-0 *E ?3)+*3. &-41)-D

(&*D,+)5 1.D 5-&O3+-5 )91) 8344 Q-

1O1341Q4- )* +,5)*0-&5 3. 0*5)

)-&&3)*&3-5 8*&4D83D-#

X- 9*(- )91) 5,+9 1+)3O3)3-5 8344 -.1Q4-

,5 )* Q-+*0- )9- 8*&4D]5 Q-5) 1.D

41&I-5) +&'()*+,&&-.+' 5*4,)3*.5

(&*O3D-& 1.D )9- +*0(1.' *E +9*3+- E*&

3.D3O3D,145 1.D 0-&+91.)5#



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5/

/: B9C-; D5E' 8-?.*&@F

=)F*G 35 )9- 8*&4D]5 0*5) -5)1Q4359-D *.43.- +&'()*+,&&-.+' -G+91.I- (41)E*&0 Q15-D

1) 888#0)I*G#+*0W 89-&- +,5)*0-&5 +1. )&1D- +&'()*+,&&-.+' 5,+9 15 ?3)+*3. E*& )9-3&

4*+14 +,&&-.+3-5#

/:1: 8,@.9-<#,,'&<@

%&'()*+,&&-.+3-5 1&- 1 0-D3,0 *E D3I3)14 -G+91.I- )91) ,5- +&'()*I&1(9' )* -.5,&-

1Q5*4,)- 5-+,&3)' *E )&1.51+)3*.5d (&-O-.)3.I +*,.)-&E-3) 1.D E&1,D# H9- E3&5) 01V*&

+&'()*+,&&-.+'d ?3)+*3.W +&-1)-D 3. "TTP 1.D )&1D3.I 53.+- )9-.W 35 .*8 I13.3.I

3.+&-153.I (*(,41&3)' 3. )-&05 *E ,51I-W 5(-+,41)3*. 1.D (,Q43+ 1))-.)3*.# S53D- E&*0

?3)+*3.W .,0-&*,5 *)9-& +&'()*+,&&-.+3-5 91O- Q-+*0- 1O1341Q4- 5,+9 15 e3)-+*3.W

A10-%*3. -)+#

M. (-&5*.W 1.D *.43.- -G+91.I-5 1&- 5* E1& )9- 013. 0-)9*D *E 1+c,3&3.I 1.D )&1D3.I

+&'()*+,&&-.+3-5# H9- +&'()*+,&&-.+' 01&B-) +1(3)143R1)3*. 35 .*8 8*&)9 0*&- )91.\:2 $T ?3443*. Y9))(5^ffQ4*+B+913.#3.E*f+91&)5f01&B-)_+1(Z D,- )* )9- 3.+&-153.I O14,-

1.D (&3+- 5(-+,41)3*. *E (*(,41& +&'()*+,&&-.+3-5 5,+9 15 ?3)+*3.# %&'()*+,&&-.+3-5 1&-

145* I13.3.I 1++-()1.+- 15 1 0-)9*D *E (1'0-.) 10*.I Q*)9 *.43.- 1.D *EE43.-

0-&+91.)5#

/:/: 8-?.*&@ T'9*%)$

=)F*G 35 *8.-D 1.D *(-&1)-D Q' =)F*G %*#We)D# Yg=)F*GhZ 893+9 35 1 5,Q53D31&' *E 1

a1(1.-5- +*&(*&1)3*.W H3Q1..- %*#We)DW YgH3Q1..-hZ E*,.D-D 1.D Q15-D 3. H*B'*W a1(1.#

H3Q1..- %*#We)D 35 &-I35)-&-D 83)9 )9- H*B'* %910Q-& *E %*00-&+- 1.D M.D,5)&'Y9))(^ff888#)*B'*_++3#*&#V(f-.I4359f3Q*f"6;6//T#9)0Z

U'O%$9,*9%-& &#?6', 5-L@- 8E*?6', -7 8-??',<' *&J P&J#$9,@S T$$T_T$_T>PKL/#

8*.%9*)S ;WTTTWTTT aJ`

B9C-; %$ .E@$%<*))@ )-<*9'J *&J -.',*9'J 7,-?S

%&*55 7EE3+- :93Q,'1 =-D3* "?W "_$$_; :93Q,'1_B,W H*B'* $;T_TTT"W a1(1.#

/:A: GH&',$E%.

H3Q1..- 915 *.- 5*4- 591&-9*4D-&d =1&B <1&(-4-5^ %N7 E*& H3Q1..- 1.D =)F*G#

=)F*G Ya1(1.Z 915 )8* (&3.+3(4-5^ H3Q1..-W *8.-D Q' =1&B <1&(-4-5 YLLbZ 1.D a-D

=+%14-Qd )9- 3.3)314 E*,.D-& 1.D +&-1)*& *E )9- =)F*G -G+91.I- (41)E*&0 Y$"bZ#



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5;

/:2: 8-?.*&@ >9,#<9#,'

H9-&- 1&- *O-& /T -0(4*'--5 -0(4*'-D Q' H3Q1..- 89* 1&- D3&-+)4' &-5(*.53Q4- E*& )9-

*(-&1)3*.W 013.)-.1.+- 1.D -G(1.53*. *E =)F*G# =*5) *E )9-5- -0(4*'--5 1&- Q15-D 3.

H*B'*W a1(1. 83)9 1 +,5)*0-& 5,((*&) )-10 8*&B3.I &-0*)-4'#

/:K: V'@ B%)'$9-&'$

• =1&+9 "T$$^ =)F*G 1+c,3&-D Q' H3Q1..-

• S(&34 "T$6^ J&3+- *E $ ?3)+*3. -G+--D5 \:2 $TT *. =)F*G

• a,.- "T$6^ =)F*G U-I35)-&-D 15 1 =*.-' :-&O3+- ?,53.-55 83)9 [MA%NA#

• 7+)*Q-& "T$6^ =)F*G 1+c,3&-5 =*.-' :-&O3+- 7(-&1)*& e3+-.5- 3. @*.I <*.I

• A*O-0Q-& "T$6^ ?3)+*3. (&3+- -G+--D5 \:2 $TTT *. =)F*G

• 2-+-0Q-& "T$6^ H*)14 .,0Q-& *E O-&3E3-D +,5)*0-&5 *. =)F*G -G+--D5 $ =3443*.

/:I: V'@ 9- >#<<'$$

• >'<#,%9@S =)F*G 915 1 5*43D MH 3.E&15)&,+),&-W (&*)-+)-D E&*0 227: 1))1+B5 1.D

91+B-&5 Q' 1 .,0Q-& *E 5-+,&3)' (&*O3D-&5 1.D 8- +*.)3.,- )* D-O-4*( 5-O-&14

+,5)*03R-D 5-+,&3)' E-1),&-5 E*& +,5)*0-&5 3. *&D-& )* (&*)-+) )9-3& 1++*,.)#

• >.''JS =)F*G &,.5 1. 93I94' -EE3+3-.) )&1D3.I -.I3.- )91) 8344 +*0(-)-

-.*&0*,54' 1I13.5) )9- +1(1Q343)3-5 *E *,& +*0(-)3)*&5# X- 8344 145* D-O-4*(

0*&- -EE3+3-.) E,.D )&1.5E-& 3.E&15)&,+),&-5 )* -.5,&- )91) +,5)*0-&5 +1. 5-.D *&&-+-3O- 0*.-' )*fE&*0 )9-3& =)F*G 1++*,.)5 83)93. 6 Q,53.-55 D1'5#

• W-,)JH%J' (,'$'&<'S S5 )9- -G+91.I- 83)9 )9- 93I9-5) 43c,3D3)' 8- 91O- 91D

)9- E,.D5 )* 3.O-5) 3. -5)1Q43593.I 1 I4*Q14 (&-5-.+- 1.D Q-1&3.I )9- 155*+31)-D

+*5) *E 43+-.53.I 1.D *(-&1)3*.14 +*5)5# H935 8344 -.1Q4- 4*+144' Q15-D 5*4,)3*.5

1.D 30(&*O-D +*.O-.3-.+- E*& +,5)*0-&5 43O3.I 3. &-I3*.5 89-&- 8- 91O- 1.

89*44' *8.-D 1EE3431)- *& (1&).-& -.)3)'#

• G#9,'*<ES X- 8344 +*.)3.,- )* (&*D,+- 5)30,41)3.I +*.)-.) 1.D +10(13I.5 )*

5(&-1D 181&-.-55 *E ?3)+*3. Y1.D *)9-& +&'()*+,&&-.+3-5ZW 893+9 +1. 30(&*O-

*,& (,Q43+ &-41)3*.5 1.D -.5,&- )91) 8- 1&- 155*+31)-D 15 )9- D*03.1.) O*3+- 1.D

1,)9*&3)' *. ?3)+*3. 1.D +&'()*+,&&-.+3-5# S) (&-5-.) 888#Q3)+*3.5#+*0 35 1.

-G10(4- *E *,& E3&5) 01V*& (&*V-+) 3. )935 1&-1#



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5>

• 5'<E&-)-O@ '<-$@$9'?S S53D- E&*0 *,& 013. *(-&1)3*.5 15 1 +&'()*+,&&-.+'

-G+91.I-W 8- 91O- D-O-4*(-D 5*4,)3*.5 E*& 0-&+91.)5 5--B3.I )* 3.)-I&1)-

?3)+*3. 15 1. *.43.- 1.D *EE43.- 0-)9*D *E (1'0-.)# X- 1&- 145* 3. )9- (&*+-55 *E

D-O-4*(3.I 1 (&-(13D +1&D 5'5)-0 1.D *)9-& (&*D,+)5 1.D 5-&O3+-5W 893+9 1&- 144W3.)-&+*..-+)-D )* *,& +&'()*+,&&-.+' -+*5'5)-0# H9&*,I9 )935 5)&,+),&- 8- +1.

-.1Q4- (-*(4- )* 1+c,3&-W ,5-W 1++-() 1.D )9-. 5-44 )9-3& ?3)+*3. Y*& *)9-&

+&'()*+,&&-.+'Z#

A: "%9<-%& G=',=%'H

?3)+*3. +1. Q- ,5- E*& (-&5*.14 )&1.51+)3*.5 *& Q,53.-55 1) 93I9 5(--D 1.D 4*8 +*5)#

?3)+*3. 915 )9- 510- O14,- 1.'89-&- 3. )9- 8*&4D 89-&- ?3)+*3.5 1&- 1,)9*&3R-DW )9,5

Q-+*03.I )9- E3&5) )&,4' I4*Q14 (1'0-.) 5'5)-0# =*5) +,&&-.+3-5 1&- +&-1)-D 1.D

+*.)&*44-D Q' 1 +-.)&14 1,)9*&3)' )91) ,4)301)-4' 915 (*8-& *O-& (&3+-5# ?3)+*3. 35

D-+-.)&143R-D 1.D I-.-&1)-D )9&*,I9 *(-._5*,&+- 5*E)81&-W 5* )9- 5'5)-0 35)&1.5(1&-.)W (&3+-D *. )9- E&-- 01&B-)W 1.D Q-4*.I5 )* .* *.- (-&5*. *& *&I1.3R1)3*.#

A:1: "%9<-%& X%$9-,@

7. 7+)*Q-& "$W "TTL 1 D-O-4*(-& .10-D :1)*593 A1B10*)* (,Q4359-D )9- ?3)+*3.

J&*)*+*4 893+9 *,)43.-D )9- )9-*&' *E 1 D-+-.)&143R-D +,&&-.+'# H935 815 E*44*8-D 3.

a1.,1&' "TTP Q' )9- &-4-15- *E )9- *(-._5*,&+- ?3)+*3. 5*E)81&-W 1.D )9- 03.3.I *E )9-

E3&5) ?3)+*3.5#

A:/: "%9<-%& Y'9H-,L

X3)9 ?3)+*3.W 3.D3O3D,145 1.D I&*,(5 83443.I )* D-D3+1)- +*0(,)-&_(&*+-553.I (*8-& )*

5,((*&) )9- .-)8*&B 1&- &-81&D-D 83)9 ?3)+*3.5# H935 (&*+-55 35 B.*8. 15 03.3.IW 1.D

3) 35 9*8 -O-&' ?3)+*3. +*0-5 3.)* -G35)-.+-# S44 .-84' 03.-D ?3)+*3.5W 14*.I 83)9 -O-&'

)&1.51+)3*.W 1&- (,Q43+4' &-+*&D-D 1.D O-&3E3-D )9&*,I9 )9- .-)8*&B# H935 &-+*&D 35

B.*8. 15 )9- ?4*+B+913. 1.D 35 *.- *E )9- E-1),&-5 )91) 9-4( B--( )9- 5'5)-0 5-+,&-

E&*0 E&1,D 1.D 1Q,5-# ?3)+*3.5 +1..*) Q- D,(43+1)-D *& E*&I-D#

A:A: Z%$%-& *&J ,-)' -7 B9C-;

=)F*G]5 O353*. 35 )* Q- *.- *E )9- 8*&4D]5 41&I-5) +&'()*+,&&-.+' 5*4,)3*. (&*O3D-&5 1.D

)* Q-+*0- )9- -G+91.I- 1.D 0-&+91.) 5*4,)3*. *E +9*3+-# X- 8344 -.1Q4- *,& +,5)*0-&5)* 1+c,3&-W )&1D-W 1.D 1++-() +&'()*+,&&-.+' 15 1 0-1.5 *E (1'0-.) E*& *.43.- 1.D

*EE43.- )&1.51+)3*.5# S5 1 I4*Q14 4-1D-& 3. +&'()*+,&&-.+' 8- 145* 5-- 3) 15 *,& *Q43I1)3*.

)* -D,+1)- 1.D 5(&-1D 181&-.-55 1Q*,) )935 5(1+- Q' (&*D,+3.I -.I1I3.I 1.D

,.D-&5)1.D1Q4- +*.)-.) E*& -O-&'*.-#



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5K

2: (,-J#<9$ *&J >',=%<'$

2:1: "%9<-%& 5,*J%&O ()*97-,?

=)F*G I-.-&1)-5 &-O-.,- E&*0 +91&I3.I +,5)*0-&5 E--5 *. -1+9 )&1D- YQ,'3.I 1.D

5-443.I ?3)+*3.ZW 1.D -1+9 (1'0-.) Y1++-()3.I ?3)+*3.Z 15 1 E3G-D (-&+-.)1I- D-(-.D3.I

*. )9- O*4,0- *E ?3)+*3. )&1D-D _ [--5 &1.I- E&*0 T#>b )* T#";b#

Y9))(5^ff888#0)I*G#+*0fE--_5+9-D,4-Z

+;*?.)' -7 * 9,*J'

5,*J%&O ,'='&#'S

"58 $'))',$

?H% E--5 i C*4,0- ?H% )&1D-D G 01&B-) (&3+- Y[31)Z G H&1.51+)3*. E--5 YbZ

"58 6#@',$

=*.-' E--5 i [31) 0*.-' )&1D-D G 01&B-) (&3+- Y?H%Z G H&1.51+)3*. E--5 YbZ

5-9*) >*)'$ '$9%?*9%-& /01AS 1/[K00[000 \>T

=)F*G &-O-.,- D-(-.D5 *. 6 013. 4-O-&1I-5^ )9- ?H% 01&B-) (&3+-W )9- O*4,0- *E

)&1D-5 1.D )9- E-- 5)&,+),&-#



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5L

2:/: >'<#,%9@ >-)#9%-&$

!"#$% '()*+,-. S 5-+,&3)' D-O3+- (&*I&100-D )* 01)+9 )9- +,5)*0-&5] =)F*G 1++*,.)

D-)1345# %,5)*0-&5 +1. *&D-& )935 )9&*,I9 0)I*G#+*0 1.D 8344 Q- +91&I-D E*& )9- D-O3+-

1.D D-43O-&'#/N:NN \>T]\&%9

!"#$% /01 2345 ̂ S 5-+,&3)' D-O3+- )91) +1. Q- ,5-D )* I-.-&1)- 1 ,.3c,- *.-_)30-

(1558*&D# :*4D )* +,5)*0-&5 1) 1 93I9 E-- D,- )* )9- 3..*O1)3O- .1),&- *E )9- D-O3+-#

2N:NN \>T]\&%9

2:A: B',<E*&9 >-)#9%-&$

2:A:1: >-79H*,' $-)#9%-&$

X- +,&&-.)4' *EE-& )9&-- 5*E)81&- 5*4,)3*.5 E*& 0-&+91.)5 )91) 81.) )* 1++-() ?3)+*3. 15

1 0-1.5 *E (1'0-.)^

• =)F*G gJ1' A*8h ?,))*.^ 1 530(4- 1DD *. E-1),&- E*& 1.' -+*00-&+- 8-Q53)-#

• =1I-.)* %*..-+)^ (&*O3D3.I ?3)+*3. 0-&+91.) 5*4,)3*.5 3.)-I&1)-D 83)9 =)F*G#

• =)F*G 3.5)1.) =-&+91.) SJM^ -15' )* 3.)-I&1)- E*& D-O-4*(-&5 *E -_+*00-&+-

(41)E*&05#

=-&+91.)5 8344 Q- +91&I-D 1 E3G-D 4*8 E-- *. -1+9 (,&+915- 1++-()-D 3. ?3)+*3. ,53.I

*,& 0-&+91.) 5*4,)3*.5 5'5)-0 Q15-D *. )9- O*4,0- *E )9-3& )&1D3.I#

2:A:/: (G> >@$9'?

%,5)*0-&5 *E )9- J7: 5'5)-0 8344 Q- +91&I-D E*& )9- 3.3)314 (,&+915- *E )9- )-+9.*4*I'

)9-. E*& *.I*3.I 43+-.53.I 1.D 013.)-.1.+- E--5#



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5P

K: B*,L'9 M&*)@$%$

K:1: P&J#$9,@ +=-)#9%-& *&J 5,'&J$

X*&4D83D-W +&'()*+,&&-.+' 1.D 3. (1&)3+,41& ?3)+*3.W 35 I13.3.I I&*,.D 15 1.

3.+&-153.I4' (*(,41& 14)-&.1)3O- )* )&1D3)3*.14 E3.1.+- 1.D (1'0-.)5# S53D- E&*0 V,5)

)&1D3.IW -G+91.I3.I 1.D 3.O-5)3.I 3. ?3)+*3.W 1 41&I- O1&3-)' *E 5-&O3+-5 91O- -0-&I-D

893+9 (&*O3D- 5*4,)3*.5 E*& ,53.IW 1++-()3.I 1.D 3..*O1)3.I ?3)+*3. 15 1 (1'0-.)

5'5)-0# S5 )9- O14,- *E ?3)+*3. 915 &35-. 5* 915 )9- 181&-.-55 1.D ,.D-&5)1.D3.I *E 3)5

(*)-.)314#

S5 1 0-D3,0 *E -G+91.I3.I O14,- 1.D 3)5 0155 0-D31 +*O-&1I-W 53.+- "T$6 ?3)+*3. 915

83).-55-D 1. 30(*&)1.) (&*I&-553*. 3. )-&05 *E +*00,.3+1)3*. Y(,Q43+ 181&-.-55W

Q4*I5W :A:ZW Q,53.-55 *((*&),.3)3-5 Y03.3.IW 5-+,&3)'W -_+*00-&+-W (1'0-.) 5-&O3+-5ZW

I*O-&.0-.) &-+*I.3)3*. Y)1G 1.D &-I,41)3*.5Z 1.D )9- 01&B-) (&3+- )91) 915 5B'&*+B-)-D

_ a1. "T$6 $?H% i "T \:2 _ a1. "T$/ $?H% i P;T \:2 `*` j//TTb#

H935 -+*5'5)-0 35 5)344 '*,.I Q,) c,3+B4' 5)&,+),&3.IW E&*0 ?3)+*3. 03.3.IW )&1D3.IW

3.O-5)3.IW )* 1 E3.14 (1'0-.) 5*4,)3*. 5'5)-0W )9- O14,- +913. 35 5)344 1. *(-. E3-4D 89-&-

01.' .-8 (41'-&5 1&- )&'3.I )* -5)1Q4359 )9-3& &*4- 1.D 3D-.)3)'#

K:/: C)-6*) B*,L'9 >%^'

M. "T$/W )9- I4*Q14 01&B-) *E +&'()*+,&&-.+' 35 I&*83.IW 1.D .*8 &-(&-5-.)5 0*&- )91.

\:2 $T ?3443*.# SE)-& ; '-1&5 *E -G35)-.+-W ?3)+*3. &-013.5 1 4-1D-& 83)9 1 01&B-)

+1(3)143R1)3*. 3. "T$/ *E \:2 $$?. _ KLb *E )9- I4*Q14 01&B-) _ E*& 1 )*)14 O*4,0-

5,((4' *E $"W "LPW"TT ?H% Y$ ?H% i P;T \:2Z#

S++*&D3.I )* ?7S =-&&344 e'.+9]5 ?3)+*3. -O14,1)3*. E*&0 2-+-0Q-& ;)9 "T$6W Y:*,&+-^

9))(^ff+&'()*0-#*&If"T$6f$"fQ*1_Q3)+*3.#(DE ZW )9- ?3)+*3. 01&B-) +1(3)14351)3*. 8344

&-1+9 \:2 $;?. Y$ ?H% i $6TT \:2Z#



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5$T

5,*J' -7 "58 6@ 8#,,'&<@ D_*&:/012F

M. "T$6W =)F*G -G+91.I- (41)E*&0 915 )&1D-D $>WP6LWP$K ?3)+*3. 3. \:2 E*& 1 )*)14

10*,.) *E 6WTTPW$>KW/6; \:2Y21)1^ 9))(^ffQ3)+*3.+91&)5#+*0f01&B-)5f0)I*G\:2k)&1D-5#9)04Z

_=13. +,&&-.+3-5 )&1D-D *. )9- =)F*G NG+91.I-^ \:2W N\UW F?JW S\2W %S2W JeAW

_?3)+*3. (&3+-^ 9))(5^ffQ4*+B+913.#3.E*f+91&)5f01&B-)_(&3+-

K:A: T'?*&J M&*)@$%$

?3)+*3. 35 .* 4*.I-& 4303)-D )* )9- D*013. *E )9- -1&4' 1D*()-&5 1.D )-+9.*4*I'

-.)9,5315)5 1.D 915 -O*4O-D )* +1(),&- )9- 3.)-&-5) *E E3.1.+314 (&*E-553*.145W 9-DI-

E,.D 01.1I-&5W O-.),&- +1(3)1435)5W 5)1&) ,( -.)&-(&-.-,&5W I*O-&.0-.) *EE3+3145W

-+*00-&+- I31.)5 1.D )9- 0155 01&B-)#

N,&*(-W &-+*O-&3.I E&*0 -+*.*03+ +&35-5 35 1 B-' 01&B-) E*& ,5W 15 D-01.D E*&

14)-&.1)3O-5 5*4,)3*.5 -0-&I- 1.D 8- -G(-+) )91) *,& +,5)*0-& Q15- 8344 I&*8

-G(*.-.)3144'# =*5) *E *,& 01V*& +*0(-)3)*&5 1&- Q15-D D3&-+)4' 3. *& 3. (&*G303)' )* )9-

N,&*(-1. \.3*.#

[&*0 *,& $ 03443*. +,5)*0-&5 Q15- 0*&- )91. 6TTWTTT 1&- 4*+1)-D 3. N,&*(-# H91.B5 )*

)9- &35- *E 0*Q34-W (-*(4- E&*0 144 1&*,.D )9- 8*&4D 1&- 1Q4- )* -G+91.I- ?3)+*3.

1.')30- 1.D 1.'89-&-# N0-&I3.I -+*.*03-5W )9- ?UM%: 1.D ,.Q1.B-D .1)3*.5 1&-

(*)-.)314 01&B-)5 )* I&*8 1.D )* 5-I0-.)#

"%9<-%& #$', .,-7%)'S

H9-' 1&- 0*5)4' 014-W 3. )9-3& "T_/T5W

5),D-.)5fMHfE3.1.+-f)-+9 (&*E-553*.145f01&B-)3.I

-.)9,5315)5# H9-' 91O- 1 D--( D35)&,5) E*& )9-

-5)1Q4359-D E3.1.+314 5'5)-0 E*44*83.I )9- F[% 1.D

N\% 1.D 1&- 4**B3.I E*& 14)-&.1)3O- 81'5 )* 01B-

(1'0-.)5 1.D 5)*&- )9-3& 0*.-' 3. 1. 14)-&.1)3O-

5*4,)3*. 3)-0 *E O14,-#

JPY

4%EUR

7%

CNY

18%

USD

66%

!"#$%

&&'

(#)*+

,'-+.+*

&'

/0%"# 23$%)4+

56'

78

59'

Repartition of MtGox customers



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5$$

B9O-;:<-?

H1&I-)5 3.D3O3D,145 1.D 0-&+91.)5 89* 8359 )* Q,'W 5-44 1.D )&1D- ?3)+*3. 83)9 *)9-&

+,5)*0-&5 4*+1)-D 1&*,.D )9- 8*&4D#

H9- )1&I-) +,5)*0-&5 1&-^

• SD,4)5 3.)-&-5)-D 3. +&'()*+,&&-.+3-5 1.D ,5- 15 1 03+&* (1'0-.)#

• SD,4)5 89* (*55-55 +*0E*&)1Q4- 4-O-45 *E D35(*51Q4- 3.+*0-#

• =-&+91.)5 89* 8359 )* 1++-() ?3)+*3. 15 1 0-1.5 *E (1'0-.) 1.D 5-44 )9-3&

1++,0,41)-D ?3)+*3. E*& 4*+14 +,&&-.+' E,.D5#

• [3.1.+- (&*E-553*.145 1.D D1'_)&1D-&5 83593.I )* )1B- 1DO1.)1I- *E

5*(935)3+1)-D )&1D3.I E-1),&-5 )* -1&. 0*.-' Q' )&1D3.I ?3)+*3.#

B9C-; B',<E*&9 >-)#9%-&$ D"9-"F

• N+*00-&+- 0-&+91.)5 83593.I )* 1++-() ?3)+*3. 15 1 0-)9*D *E (1'0-.)#

B9C-; (G> >@$9'?

• 7EE43.- 0-&+91.)5 1.D &-)134-&5#

• :=? 1.D 3.D-(-.D-.) Q,53.-55-5 1.D 41&I-& +913. 5)*&-5#

K:2: 8-?.'9%9%-& M&*)@$%$

7,& 41&I-5) +*0(-)3)*&5 8*&4D83D- 3. )9- +&'()*+,&&-.+' -G+91.I- 5(1+- 1&-^

?H% %93.1 Y%93.1ZW ?3):)10( Y:4*O-.31ZW Q)+_- Y?,4I1&31ZW ?3)+*3.#D- YF-&01.'ZW %10(?l

Y\:SZW 1.D ?3)%,&-G YJ*41.DZ#

S) )9- Q-I3..3.I *E "T$6W =)F*G D*03.1)-D )9- ?3)+*3. -G+91.I- 01&B-) 83)9 1. *O-&144

591&- *E 0*&- )91. LTb# @*8-O-& E*44*83.I )9- (&3+- 5,&I- 3. S(&34 "T$6 1.D )9-

Q1.B3.I +9144-.I-5 )91) =)F*G Q-I1. )* -G(-&3-.+- 3. =1' "T$6W *,& +*0(-)3)*&5

c,3+B4' &*5- )* 155,0- -O-& I&-1)-& 01&B-) 591&-5#

!"#$

!%&#$



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5$"

C)-6*) +;<E*&O' B*,L'9 $E*,' %& Z-)#?' D_*&: /012F

• S) (&-5-.)W )9-5- +*0(-)3)*&5 91O- O-&' 4303)-D 1DO-&)353.I -G(*5,&- 1.D &-4' *.

8*&D *E 0*,)9W 1.D (&-55 +*O-&1I- )* 1))&1+) E,&)9-& +,5)*0-&5#

• ?3):)10( 3. (1&)3+,41& 915 1 0,+9 530(4-& 1.D +4-1.-& ,5-& 3.)-&E1+-#

• S44 +*0(-)3)*&5 83)9 )9- -G+-()3*. *E Q)+_- 1.D %10(?G *EE-& -55-.)3144' )9-

510- )&1D3.I 5-&O3+-5#

• ?)+_- *EE-&5 )9- I&-1)-5) O1&3-)' *E +&'()*+,&&-.+3-5 *. )9-3& (41)E*&0#

• %10(?G *EE-&5 )9- 0*5) 1DO1.+-D )&1D3.I *()3*.5#

• H&1D3.I E--5 *. 144 *E )9-5- +*0(-)3)*& -G+91.I-5 O1&' 1.D =)F*G 35 *.- *E )9-

0*&- -G(-.53O- E*& .*8W V,5)3E3-D *&3I3.144' Q' 3)5 1DO1.+-D 5-+,&3)' 1.D

&-431Q343)' E-1),&-5#

K:K: U'O#)*9%-& M6-#9 "%9<-%&

S5 ?3)+*3. 915 -.)-&-D )9- 013.5)&-10 (,Q43+ D*013.W I*O-&.0-.)5 1.D &-I,41)*&5

1&*,.D )9- 8*&4D 1&- Q-I3..3.I )* &-+*I.3R- )9- .--D )* E*&0 1 (*53)3*. *.

+&'()*+,&&-.+'# U-I,41)*&' 5)1.+-5 D3EE-& D-(-.D3.I *. )9- +*,.)&' 1.D V,&35D3+)3*.

83)9 5*0- 5)1)-5 +9**53.I )* &-I,41)-W )1GW 1.D E*&0 1 4-I14 D-E3.3)3*. *E +&'()*+,&&-.+'

-3)9-& 15 1 0-1.5 *E (1'0-.) *& 1 D3I3)14 +*00*D3)'#

[*& -G10(4-W )9- F-&01. [3.1.+- =3.35)&' 915 D-E3.-D ?3)+*3. 15 1 m,.3) *E 1++*,.)mW

0-1.3.I )91) 3) +1. Q- ,5-D E*& )1G 1.D )&1D3.I (,&(*5-5# H9-&-E*&- ?3)+*3. 35 &-I1&D-D

15 1 E3.1.+314 3.5)&,0-.) ,.D-& F-&01. Q1.B3.I &,4-5# S++*&D3.I )* 1 =3.35)&'

5)1)-0-.) ?3)+*3. 35 &-I1&D-D 15 m(&3O1)- 0*.-'m )91) +1. Q- ,5-D 3. m0,4)341)-&14

+4-1&3.I +3&+4-5#m

7. )9- *)9-& 91.D 5*0- 5)1)-5 91O- +9*5-. )* )1B- 1 0*&- 1II&-553O- +91.+- 1I13.5)

+&'()*+,&&-.+3-5W E*& -G10(4- )9- %93.-5- I*O-&.0-.) 915 1..*,.+-D &,4-5 )* (&-O-.)

Q1.B5 1.D )93&D (1&)' (1'0-.) 5'5)-05 )* D* Q,53.-55 83)9 ?3)+*3. 1EE3431)-D +*0(1.3-5

1.D 3. (1&)3+,41& -G+91.I-5# =)F*G 35 +*003))-D )* +*0(4'3.I 83)9 144 &-I,41)3*.5 15

)9-' 1&- E*&0-D 1.D +91.I-D 3. -1+9 1.D -O-&' 5)1)- 3. 893+9 3) +,&&-.)4' 1.D 5--B5 )*

-5)1Q4359 4*+14 *(-&1)3*.5#

Others

5%Btc China

15%

MtGox

24% Bitstamp

28%

Btce

28%



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5$6

I: >9,*9'O@ *&J P?.)'?'&9*9%-&

I:1: G6`'<9%='$ 7,-? A 9- K @'*,$

[*& )9- .-G) 6 )* ; '-1&5W )9- *QV-+)3O-5 *E =)F*G 1&- )* -5)1Q4359 1.D (&*0*)-

+&'()*+,&&-.+3-5 15 1 )&,5)-D (1'0-.) -+*5'5)-0W )* 1+c,3&- 1.D +*..-+) " 03443*.

+,5)*0-&5 Q' "T$; 1.D )* (&*O3D- )9- Q-5) ?3)+*3. J7: 5'5)-05 3. )9- 8*&4D# S) )9-

510- )30- 8- 8344 5)&3O- )* (&*0*)- ?3)+*3. 15 1 )&,5)-D +,&&-.+' E*& -O-&'*.- 3. *&D-&

)* 3.+&-15- )9- ,51I- 1.D )* 3..*O1)- )9- (1'0-.) -+*5'5)-0#

H* 1+93-O- )9*5- *QV-+)3O-5 8- 8344 30(4-0-.) )9- E*44*83.I 30(&*O-0-.)5 1.D .-8

E-1),&-5 )* *,& )&1D3.I (41)E*&0#

I:1:1: 5- '$9*6)%$E *&J .,-?-9' <,@.9-<#,,'&<%'$ *$ * 9,#$9'J

.*@?'&9 '<-$@$9'?S

• M.O-5)3.I 3. Un2W MH 1.D 5-+,&3)'^ H9- E,),&- )&1D3.I -.I3.- +*D-.10-D^ =3D15

8344 Q&3.I 0*&- 1DO1.+-D )&1D3.I E-1),&-5 1.D *(-. )9- *((*&),.3)' )* D-14 83)9

*)9-& +&'()*+,&&-.+3-5 )91. ?3)+*3.#

• M0(&*O3.I )9- -EE3+3-.+' *E E,.D )&1.5E-&5 Y5-.D3.I 0*.-' )* 1.D E&*0 +,5)*0-&

Q1.B 1++*,.)5 )* =)F*GZ Q' -5)1Q43593.I .-8 Q1.B3.I (1&).-&593(5 1.D

3.)-I&1)3*. 83)9 1 &1.I- *E (1'0-.) 5-&O3+- (&*O3D-&5#

• 7EE-&3.I 0*&- +&'()*+,&&-.+3-5 *)9-& )91. ?3)+*3. E*& 893+9 +,5)*0-&5 +1.

)&1D-W 5,+9 15 e3)-+*3.#

• 2-O-4*(3.I )9- %U= )* *EE-& 1. -O-. Q-))-& 5-&O3+- )* 51)35E' 1.D -.I1I- *,& $

03443*. +,5)*0-&5#

• M0(4-0-.)3.I 1 .-8 ,5-& 3.)-&E1+- 83)9 1 g=)F*Gh Q&1.D +*.5+3*,5 D-53I.#

• N5)1Q43593.I 43+-.5-D 1.D &-I,41)-D 1EE3431)-D +*0(1.3-5 1.D (1&).-&593(5 Q'

"T$; 3. @*.I <*.IW S,5)&1431W N,&*(-W \:S 1.D %1.1D1#

• S+c,3&3.I .-8 )14-.)^ D-O-4*(-&5W 01&B-)-&5W +,5)*0-& 5,((*&)W 1.)3 0*.-'

41,.D-&3.IW 4-I14 1.D +*0(431.+- -G(-&)5#

I:1:/: 5- ,'*<E * )*&J?*,L -7 / ?%))%-& *<9%=' <#$9-?',$ 6@ /01K

*&J ,'O*%& -#, ?*,L'9 $E*,'$

• e*+143R3.I 1.D 1D1()3.I *,& 01&B-)3.I 5)&1)-I' )* 01.' &353.I B-' 01&B-)5#

• M0(4-0-.)3.I 5)&*.I (,Q43+ &-41)3*.5 1.D 1DO-&)353.I +10(13I.5 *.43.- 1.D

*EE43.- )* 93I943I9) =)F*G (&*D,+)5#

• %&-1)3.I .-8 5-&O3+-5 1.D (&*D,+)5W 893+9 -.+*,&1I- E&-c,-.) ,51I- *E )9-

=)F*G (41)E*&0 E*& )9- 0155 01&B-)#



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5$/

• %*.5,4)3.I 1.D -.+*,&1I3.I 0-&+91.)5 *. )9- Q-.-E3)5 *E ,53.I *,& ?)*?

5*4,)3*.#

I:1:A: 5- .,-=%J' 9E' 6'$9 "%9<-%& (G> *&J +3<-??',<' $@$9'?$ %&

9E' H-,)J

• =1B3.I )9- =)F*G J7: 5'5)-0 )9- (3*.--& E*& )9- 3.D,5)&'W 1.D 5-))3.I )9-

I4*Q14 5)1.D1&D 83)9 )-5) 41,.+9-5 3. a1(1. 1.D @*.I_<*.I#

• :-443.I 1+)3O-4' )* 0-&+91.)5 83)9 )9- 130 *E &-4-153.I 1) 4-15) ;TTT ,.3)5 Q'

"T$>#

• 2-O-4*(3.I 5)&*.I (1&).-&593(5 83)9 )9- 013.5 -_+*00-&+- (41'-&5 3. )9-

)1&I-)-D +*,.)&3-5#

I:1:2: 5- .,-?-9' "%9<-%& 7-, '=',@-&' %& -,J', 9- %&<,'*$' 9E'

#$*O' *&J 9- %&&-=*9' 9E' .*@?'&9 '<-$@$9'?

• =1B3.I )9- -D,+1)3*.14 (*&)14 888#Q3)+*3.5#+*0 )9- 8*&4D]5 0*5) &-431Q4- 1.D

O353)-D 5*,&+- *. ?3)+*3. 3.E*&01)3*. 1.D .-85#

• ?,34D3.I 1 ?3)+*3. %1E- 3. +-.)-& *E H*B'* )* -.+*,&1I- a1(1.-5- +,5)*0-&5

1+c,3&- 1.D 01B- )&1.51+)3*.5W 5,+9 15 (,&+9153.I +*EE-- D3&-+)4' 3. ?3)+*3.#

• S+)3O-4' -.I1I3.I 83)9 *(3.3*. 4-1D-&5W (,Q43+ 1.D (&3O1)- 3.5)3),)3*.5 1.D

3.E4,-.)314 *&I1.3R1)3*.5#

• :(&-1D3.I (*53)3O- 181&-.-55 *E ?3)+*3. )9&*,I9 8*&D *E 0*,)9#



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5$;

I:/: >9,'&O9E$[ W'*L&'$$'$[ G..-,9#&%9%'$ *&J 5E,'*9$ D>WG5F

>9,'&O9E$

H-+9.3+14 -G(-&)35- *E =1&B <1&(-4-5W %N7 *E =)F*G 15 14-1D-& 3. .-)8*&B 5-+,&3)'W 5'5)-05 D-O-4*(0-.)W 1.D

+&'()*+,&&-.+'#

N5)1Q4359-D (*53)3*. 15 *.- *E )9- 8*&4D]5 41&I-5)+&'()*+,&&-.+' -G+91.I-5#

@3I9 43c,3D3)' E*& 3.O-5)0-.) 3. E,),&- -G(1.53*.#

7EE-&3.I -G+91.I- E&*0 +&'()*+,&&-.+' )* 0*&- )91. $64*+14 +,&&-.+3-5#

$ =3443*. I*O-&.0-.) 3D-.)3E3+1)3*. 355,-D *E O-&3E3-D3D-.)3E3-D +,5)*0-&5#

F4*Q14 Q&1.D &-+*I.3)3*. 1.D 8*&4D83D- +,5)*0-& Q15-#

M. )9- (&*+-55 *E -5)1Q43593.I 43+-.5-D 1EE3431)-5 3. 5-O-&14

B-' &-I3*.5W 8*&4D83D-#

W'*L&'$$'$

• %,&&-.) 543D- 3. &-(,)1)3*. 1.D &-431Q343)' *E =)F*G D,-)* )9- E,.D3.I 355,-5 -G(-&3-.+-D 15 1 &-5,4) *E Q1.B3.I

+9144-.I-5 3. a1(1.#

• M. .--D *E -G(-&3-.+-DW 3.E4,-.)314 4*QQ'35)5 )91) 1&-8-44 +*..-+)-D )* I4*Q14 E3.1.+314 1.D &-I,41)*&'

3.5)3),)3*.5#

• 7,& 9-1Dc,1&)-&5 1.D 013. *(-&1)3*.5 1&- (9'53+144'

D35)1.) E&*0 *,& 013. 01&B-)5#

• 23EE3+,4)3-5 )* +*00,.3+1)- 83)9 *,& +,5)*0-&5 Q-+1,5-

*E )9- 30(*&)1.) O*4,0- *E .-8 +,5)*0-&5# H9- D-01.D35 I&*83.I E15)-& )91. )9- +*0(1.']5 5)&,+),&-#

•

G..-,9#&%9%'$

• %&'()*+,&&-.+3-5 1&- 0*&- (*(,41& 15 1 0-1.5 *E(1'0-.) 1.D D3I3)14 155-) +*00*D3)' Q' Q*)9 3.D3O3D,145

1.D 0-&+91.)5 1&*,.D )9- 8*&4D#

• %&'()*+,&&-.+' *EE-&5 .-8 (*553Q343)3-5 E*& 3..*O1)3*. 3.D3I3)14 (&*D,+)5 1.D 5-&O3+-5 1.D -G(1.D3.I )9- (*)-.)314

*E +&'()*+,&&-.+' 3.)* D3O-&53E3-D 01&B-)5^ )*,&350W

0*Q34-_(1'0-.)5W ,.Q1B-D 01&B-)5#

• H1G1)3*.^ (*)-.)314 &-O-.,- 5)&-10 E*& I*O-&.0-.)5 1.D

4*+14 1,)9*&3)3-5#

• H9-&- 1&- 1 4303)-D .,0Q-& *E 8-Q53)-5 893+9 91O-

530341& +*.)-.)#

• \53.I )935 .-8 *(-. -+*5'5)-0 )* +&-1)- 3..*O1)3O- B3.D*E 5-&O3+-5#

•

5E,'*9$ • %,&&-.) 543D- 3. &-(,)1)3*. 1.D &-431Q343)' *E =)F*G D,-

)* )9- E,.D3.I 355,-5 -G(-&3-.+-D 15 1 &-5,4) *E Q1.B3.I

+9144-.I-5 3. a1(1.#

• M. .--D *E -G(-&3-.+-DW 3.E4,-.)314 4*QQ'35)5 )91) 1&-8-44 +*..-+)-D )* I4*Q14 E3.1.+314 1.D &-I,41)*&'

3.5)3),)3*.5#

• 7,& 9-1Dc,1&)-&5 1.D 013. *(-&1)3*.5 1&- (9'53+144'

D35)1.) E&*0 *,& 013. 01&B-)5#

• 23EE3+,4)3-5 )* +*00,.3+1)- 83)9 *,& +,5)*0-&5 Q-+1,5-*E )9- 30(*&)1.) O*4,0- *E .-8 +,5)*0-&5# H9- D-01.D

35 I&*83.I E15)-& )91. )9- +*0(1.']5 5)&,+),&-#



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5$>

I:A: V'@ >#<<'$$ R*<9-,$

• 2-O-4*(3.I 1 E1O*&1Q4- -+*5'5)-0 1.D +&-1)3.I 5-&O3+-5 1&*,.D ?3)+*3.

• %&-1)3.I 1 .-)8*&B *E 5)&*.I (1&).-&5 1&*,.D )9- 8*&4D^ I*O-&.0-.)

1,)9*&3)3-5W Q1.B5W (1'0-.) 5-&O3+- (&*O3D-&5W *.43.- 1.D *EE43.- 0-&+91.)5W MH5-+,&3)' E3&05#

• J&*(*53.I .-8 5-&O3+-5 1.D 3..*O1)3*. 5+9-0-5#

• U-)13.3.I +,5)*0-&5 1.D +*.O-&) )9-0 )* Q-+*0- 1+)3O- )&1D-&5 1.D ,5-&5 *E

?3)+*3.#

• %&-1)3.I 1 )*(_4-O-4 +,5)*0-& 5,((*&) 1.D 1 I**D +91..-45 )* +*00,.3+1)- 83)9

+,5)*0-&5#

• U-41)3*.593( 83)9 0155 0-D31 1I-.+3-5W V*,&.1435)5 1.D 14(91_Q4*II-&5#

• X*&B3.I 83)9 B.*84-DI-1Q4- 1.D D-D3+1)-D )-105 43B- 1) =)F*G#

• ?-+*03.I )9- 01&B-) 4-1D-&#

4: B*,L'9%&O *&J >*)'$ >9,*9'O@

H* 1+93-O- *,& *QV-+)3O-5W )9- 01&B-)3.I 5)&1)-I' 8344 *(-&1)- *. )8* 30(*&)1.)

D3&-+)3*.5#

H* 30(4-0-.) 1. *(-&1)3*.14 -EE-+)3O-.-55 5)&1)-I' 3. *&D-& )* &-+*..-+) 83)9 *,&

+,5)*0-&5 Q' (&*O3D3.I 1 Q-))-& -G(-&3-.+- *. *,& (41)E*&0W 30(&*O3.I )9- c,143)' *E

*,& +*00,.3+1)3*. )*81&D5 )9-0W )* *()3035- *,& 1+),14 +*0(-)3)3O- 1DO1.)1I- 1.D

5)&-.I)9-. *,& 155-)5# S.D Q-+1,5- )9- ?3)+*3. 01&B-) 35 1 E15) I&*83.I -.O3&*.0-.)W

)9- 5-+*.D *&3-.)1)3*. 35 )* D3EE-&-.)31)- *,& *EE-&5 Q' (&*O3D3.I .-8 5-&O3+-5 43.B-D )*

?3)+*3.W 5-I0-.)3.I )9- (&3+3.I 5)&,+),&- 1.D E3.144' D3O-&53E'3.I *,& +91..-45 *E

D35)&3Q,)3*.#

4:1: (,-J#<9 >9,*9'O@

B9O-;:<-?

H9- 01V*&3)' *E .-8 +,5)*0-&5 8344 Q- I-.-&1)-D )9&*,I9 8-Q 5-1&+9-5W O3&14 01&B-)3.I

+10(13I.5W (&-55 +*O-&1I- 1.D 8*&D *E 0*,)9 )9&*,I9 :A:# @*8-O-&W 3) 8344 145*

3.+4,D- )1&I-)-D 1DO-&)353.I *. 8-Q53)-5 83)9 +*.)-.) &-41)-D )* ?3)+*3.W (1'0-.)5 1.D

E3.1.+-#

B9C-; B',<E*&9 >-)#9%-&$

X-Q 5-1&+9-5 1.D O353)5 )* 0)I*G#+*0 8344 D&18 (*)-.)314 0-&+91.)5 )* *,& 5*4,)3*.5

(1I-# @*8-O-&W 3) 8344 145* 3.+4,D- )1&I-)-D 1DO-&)353.I *. 8-Q53)-5 83)9 +*.)-.) &-41)-D

)* ?3)+*3.W (1'0-.)5 1.D E3.1.+-# M. )9- E,),&- 1 D-D3+1)-D 514-5 )-10 8344 Q-

&-5(*.53Q4- E*& 1+c,3&3.I 41&I-& -+*00-&+- 0-&+91.)5 )9&*,I9 1 5(-+3E3+ 514-5 5)&1)-I'#



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5$K

B9C-; M..

2-O-4*(3.I 1. 1((43+1)3*. )* E1+343)1)- )&1.51+)3*.5 1.D -G+91.I-5 *. 0*Q34- Y37:W

S.D&*3DZ#

4:/: Y'H (,-J#<9$ *&J J%O%9*) <E*&&') J%=',$%7%<*9%-&

B9C-; (G> >@$9'?

%,5)*0-&5 8344 Q- I-.-&1)-D )9&*,I9 4*+14 +10(13I.5 59*8+153.I )9- J7: )-+9.*4*I'

1.D Q' E-1),&3.I D-D3+1)-D J7: 0-&+91.) 59*8&**05# 7,& D-D3+1)-D 514-5 )-10 8344

)1&I-) +913. 5)*&- Q,53.-55-5#

=-&+91.)5 8344 Q- +91&I-D E*& )9- 3.3)314 (,&+915- *E )9- J7: :'5)-0 1.D )9-. +91&I-D

E*& *.I*3.I 013.)-.1.+- 1.D 43+-.53.I +*5)5# H935 5'5)-0 8344 -.1Q4- 1.' *EE43.-

Q,53.-55 )* 1++-() +&'()*+,&&-.+' (1'0-.)5#

"%9<-%& (,'.*%J T'6%9 8*,J

H935 8344 -.1Q4- =)F*G +,5)*0-&5 )* ,5- )9-3& ?3)+*3. )* (,&+915- I**D5 1.D 5-&O3+-5 E*&

)9- +*.O-&)-D O14,- 3. 4*+14 +,&&-.+' 1++*&D3.I )* )9- (&3+- *. 0)I*G#+*0 1.'89-&- 3.

)9- 8*&4D 89-&- =15)-&%1&DfC351 %1&D5 1&- 1++-()-D# %1&D5 8344 Q- (,&+915-D E*& 1.

3.3)314 ,( E&*.) E--# S..,14 1.D 0*.)94' E--5 8344 145* Q- +91&I-D 1) E3G-D 1.D ,51I-

Q15-D &1)-5# H935 5'5)-0 35 +,&&-.)4' 3. D-O-4*(0-.) 3. %1.1D1 3. (1&).-&593( 83)9

=15)-&%1&D 1.D *.+- 3.3)314 30(4-0-.)1)3*. 915 (&*O-D 5,++-55E,4 3. %1.1D1 8- 8344

41,.+9 )9- +1&D 3. *)9-& 01&B-)5#

B*,L'9 >.'<%7%< "%9<-%& W*))'9$

M. *&D-& )* E1+343)1)- )9- E,&)9-& 1++-()1.+- 1.D ,51I- *E ?3)+*3. Y1.D *)9-&

+&'()*+,&&-.+3-5Z 15 1 0-)9*D *E (1'0-.) 8- 8344 D-O-4*( 530(4- ?3)+*3. 8144-)

8-Q53)-5 1.D 0*Q34- 1((43+1)3*.5 +,5)*03R-D )* 5(-+3E3+ 4*+14 01&B-)5#

=)F*G 8344 41,.+9 )935 E3&5) 4*+143R-D 5-&O3+- 3. a1(1. 1.D )9-. 0*O- *. )* *)9-& 01&B-)5

89-&- D-)134-D 4*+143R1)3*. +1. +*.)&3Q,)- )* I&-1)-& 4*+14 01&B-) (-.-)&1)3*.#

"%9<-%& M#<9%-& W'6$%9'

H935 8344 -.1Q4- 1.'*.- 3. )9- 8*&4D )* Q,' 1.D 5-44 I**D5 1) 1,+)3*. E*& ?3)+*3.#

4:A: (,%<%&O >9,*9'O@

U-1+93.I D3O-&53E3-D .--D5 *E *,& +,5)*0-&5 Q' 1((4'3.I 1 5-I0-.)1)-D E-- 5)&,+),&-^

:)1.D1&D^ [*& -O-&'*.- 3.)-&-5)-D 3. ?3)+*3.

?,53.-55^ [*& 0-&+91.)5 1.D +*&(*&1)- 1++*,.)5

NG+4,53O-^ [*& @3I9 E&-c,-.+' )&1D3.I 1.D 93I94' O14,-D +,5)*0-&5

4:2: T%$9,%6#9%-& >9,*9'O@

"%9<-%& >E-. 8-&<'.9$

M.3)31)- 59*( +*.+-()5 )* 59*8+15- ?3)+*3. )&1.51+)3*.5 1.D J7: 5'5)-05 3. *&D-& )*

D3EE,5- )935 .-8 0-)9*D *E (1'0-.) 1.D 01B- ,5-E,4 ,5- +15- 5),D3-5 E*& )9- &-)1343.D,5)&'#



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5$L

(*,9&',$E%. H%9E -77)%&' *&J -&)%&' <-??',<'

H1&I-) N,&*(- j a1(1.^ :-) ,( (1&).-&593(5 83)9 Q&3+B 1.D 0*&)1& 59*(5 )* 01B- 1.D

9-4(3.I )9- (&*5(-+) )* *(-. 1 =)F*G 1++*,.)#

4:K: 8-??#&%<*9%-& >9,*9'O@

MJ=',9%$%&O *&J (#6)%< U')*9%-&$

SDO-&)353.I 8344 +*.535) *E :N7 5)&1)-I3-5W SD:-.5-W 1EE3431)3*.W *.43.- 01I1R3.- Q1..-&5W

1.D 01' -O*4O- 3.)* `*,),Q- 1.D )-4-O353*. +*00-&+3145#

J,Q43+ U-41)3*.5 83)9 Q- 1 +*0Q3.1)3*. *E 5*+314 .-)8*&B +*00,.3+1)3*.W -O-.)5W (&-55

*,)&-1+9 1.D -D,+1)3*. (*&)145 1Q*,) ?3)+*3.#

8-??#&%9@ B*&*O'?'&9

N.I1I3.I )9- ?3)+*3. %*00,.3)' 3.)* .-8 =)F*G (&*D,+) D-O-4*(0-.) Y?-)1 H-5)3.IW

E--DQ1+B5 *. .-8 01&B-)3.I 1+)3O3)3-5###Z

%&-1)3.I 1 5,5)13.1Q4- 01.1I-0-.) *E )9- :A: Y [1+-Q**BW H83))-&W X-3Q* -)+o Z

8UB *&J *&*)@9%<$

\53.I %U= )* Q-))-& )1&I-) 1.D 5-I0-.) *,& E,),&- *EE-&5 1.D E-1),&-5#

4:I: R#9#,' C,-H9E G..-,9#&%9%'$

M. *&D-& )* +*.)&3Q,)- )* )9- D-O-4*(0-.) *E =)F*G )9- E*44*83.I 8344 Q- 30(4-0-.)-D^

• A-8 )&1D3.I -.I3.-^ =3D15#

• e1,.+9 5-+*.D 01V*& +&'()*+,&&-.+'^ e3)-+*3.

• 2-O-4*( .-8 O-&53*. *E 0)I*G#+*0 83)9 30(&*O-D D-53I.W ,5-& 3.)-&E1+- 1.D

1DD-D E-1),&-5#

• M.)&*D,+- .-8 1DO1.+-D )&1D3.I *()3*.5 E*& +,5)*0-&5

• %*.)3.,- )* E*&0 &-41)3*.593(5 83)9 .-8 (1'0-.)5 5-&O3+- (&*O3D-&5 1.D

Q1.B3.I (1&).-&5 )* 30(&*O- )9- -EE3+3-.+' *E +,5)*0-& E,.D )&1.5E-&5#

• NEE-+)3O-4' 01&B-) =)F*G 0-&+91.) 5*4,)3*.5#

• 2-O-4*( 1.D 3.5)144 J7: 5'5)-0 3. 5-4-+)-D 0-&+91.) 4*+1)3*.5 3. a1(1. 1.D

@*.I_<*.I#

• N5)1Q4359 43+-.5-D Y1.D &-I,41)-DZ 1EE3431)-D +*0(1.3-5 1.D Q1.B3.I

&-41)3*.593(5 3. @*.I <*.IW S,5)&1431W \:SW N,&*(-1. \.3*. 1.D %1.1D1



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5$P

Q: B*&*O'?'&9

B*,L V*,.')'$[ 8+G

=1&B <1&(-4-5 35 )9- J&-53D-.) 1.D %N7 *E Q*)9 =)F*G 1.D H3Q1..-# =1&B (&*O3D-&5

*O-&144 D3&-+)3*.W &-5(*.53Q4- E*& 5,(-&O353.I 013. *(-&1)3*.5 1.D 5)--&3.I )9- +*0(1.'

1++*&D3.I )* 935 O353*.#

=1&B 35 1 '*,.I )-+9.*(&-.-,& 83)9 0*&- )91. $; '-1&5 -G(-&3-.+- 3. 5*E)81&-

D-O-4*(0-.)W .-)8*&B 1D03.35)&1)3*. 1.D -.)&-(&-.-,&593(# =1&B 35 8-44_O-&5-D 3.

0,4)3(4- (&*I&1003.I 41.I,1I-5W 915 1 5)&*.I Q1+BI&*,.D 3. .-)8*&B 5-+,&3)'W 1.D 35

8-44_B.*8. 3. )9- )-+9 +*00,.3)'#

C-&^*O#' C*@3"-#<E',@[ B*&*O',S "#$%&'$$ T'=')-.?'&9 T%=%$%-&

F*.R1I,- 35 3. +91&I- *E I&*83.I )9- Q,53.-55 E*& =)F*G Q' 3.3)31)3.I (1&).-&593(5W

D-O-4*(3.I -G(1.53*. 5)&1)-I3-5W 1.D D3&-+)3.I 01&B-)3.I 1+)3O3)3-5 3.)-&.1)3*.144' 83)9

)9- 1++*&D3.I )* =1&B]5 -G-+,)3O- *O-&53I9)#

?-E*&- V*3.3.I H3Q1..-W F*.R1I,- 815 1 5,++-55E,4 )-+9 -.)&-(&-.-,& 1.D 3.E4,-.)314

+*00-.)1)*& *. )9- 3.D,5)&' 91O3.I E*,.D-D 1.D 01.1I-D SB391Q1&1 A-85 Y"TT"_

"T$6Z 1.D F--B:),EE/\ Y"TT/_"T$$Z# @- 815 *.+- 5-4-+)-D 15 *.- *E )9- )*( ;T 0*5)

3.E4,-.+314 (-*(4- 3. )-+9.4*I' Q' H6 Y9))(^ff888#)6#+*0fE-1),&-f)9-_;T_0*5)_

3.E4,-.)314_(-*(4-_3._)-+9.*4*I'Z#

J&3*& )* )935 -G(-&3-.+- F*.R1I,- 8*&B-D 3. :14-5 1.D ?,53.-55 2-O-4*(0-.) E*&

)-+9.*4*I' 1.D +*.5)&,+)3*. 5-&O3+-5 3. [&1.+- 1.D @*.I <*.I#



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5"T

N: R%&*&<'$

H935 D-)1345 )9- +,&&-.) E3.1.+-5 *E =)F*G# M.+*0-W +*5)5W E3.1.+314 5*,&+-5 1.D

1+),14f (&*V-+)-D +159 E4*85#

N:1: >-#,<'$ -7 R%&*&<'

=)F*G 35 E,44' 5-4E E3.1.+-D 83)9 .* D-Q) .*& *,)53D- E3.1.+3.I#

N:/: P&<-?' >9*9'?'&9

Income Statement* April 1st, 2012 -

March 31st, 2013

** April 1st, 2013 -

March 31st, 2014

*** April 1st, 2014 -

March 31st, 2015

*** April 1st, 2015 -

March 31st, 2016

(Amounts in thousands of USD

Net Sales 1,351 10,750 31,500 71,950

Cost of Goods Sold 40 100 150 200Gross Profit 1,311 10,650 31,350 71,750

Selling, General and

Administrative Expenses 1)1,099 7,635 11,350 15,900

Operating Income 212 3,015 20,000 55,850

Interest Income 6 7 14 40

Foreign Exchange Gains 76 - - -

Non Operating Result 82 7 14 40

Ordinary Income 294 3,022 20,014 55,890

Corporate Taxes 8 1,022 6,164 16,890

Net Income 286 2,000 13,850 39,000

1) Breakdown of Selling, General

and Administrative Expenses

* April 1st, 2012 -

March 31st, 2013

** April 1st, 2013 -

March 31st, 2014

*** April 1st, 2014 -

March 31st, 2015

*** April 1st, 2015 -

March 31st, 2016


Subcontracting Expenses 2) 814 3,650 6,200 10,000

Accountant, Consultant and Lawyer

Fees167 3,300 4,000 4,000

Commission Fees 51 340 415 1,000

Depreciation 0 125 360 400

Advertising Expenses 4 75 160 200

Salary 60 105 130 150

Other 3 40 85 150

1,099 7,635 11,350 15,900

p S+),14 21)1f pp S+),14 21)1 S(&34 "T$6 q A*O-0Q-& "T$6 j ?,DI-) 2-+-0Q-& "T$6q =1&+9f ppp [*&-+15)

M6-#9 9E' &'9 $*)'$S

S5 1 )&1D3.I (41)E*&0 =)F*G +91&I-5W 83)9 -1+9 )&1D-W 1 E-- 3. E31) +,&&-.' 43B- \:2W

N\UW aJ` +144-D <',+4 H++ )* )9- 5-44-& 1.D 1 E-- 3. Q3)+*3. C#-('#, H++ )* )9- Q,'-&#

7.4' )9- <',+4 H++ 35 59*8. 15 .-) 514-5 3. =)F*G]5 3.+*0- 5)1)-0-.)W 89-&-15 )9-

Q3)+*3. E-- 35 D3&-+)4' &-+*&D-D )* =)F*G]5 Q141.+- 59--)# SE)-& Q-3.I 5*4DW Q3)+*3.5

1&- D-&-+*I.3R-D E&*0 )9- Q141.+- 59--) 1.D &-+*&D-D 15 .-) 514-5#



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5"$

:* E1& =)F*G 915 .*) Q--. 5-443.I 01)-&314 .,0Q-& *E 3)5 ?3)+*3.5# ?,DI-) 1.D

E*&-+15) 1&- 145* (&-(1&-D ,.D-& )9- 155,0()3*. )91) .* 01)-&314 .,0Q-& *E

?3)+*3.5 &-+-3O-D 1&- 5*4D#

"%9<-%& 7''$S

[*& )9- '-1& -.D3.I =1&+9 6$5) W "T$6 1&- \:2 $WTLKWTTT#

?,DI-)-D E*& )9- '-1& -.D3.I =1&+9 6$5) W "T$/ 1) \:2 PW";TWTTT#

[*&-+15)-D E*& )9- '-1& -.D3.I =1&+9 6$5) W "T$; 1) \:2 ">W/TTWTTT#

[*&-+15)-D E*& )9- -.D3.I =1&+9 6$5) W "T$> 1) \:2 ;6WTTTWTTT#

H9- E*44*83.I 59*,4D I3O- 1. 3.53D- 3.)* 5,Q+*.)&1+)3.I -G(-.5-5^

2) Breakdown of Subcontracting

Expenses

* April 1st, 2012 -

March 31st, 2013

** April 1st, 2013 -

March 31st, 2014

*** April 1st, 2014 -

March 31st, 2015

*** April 1st, 2015 -

March 31st, 2016


Tibanne Co. Ltd. 3) 720 2,680 4,625 6,200

Mt Gox Poland Sp. z. oo 36 250 625 1,700

Customer Support 55 450 550 1,250

Other 2 270 400 850

814 3,650 6,200 10,000

H3Q1..- %*# e)D#W 15 9*4D3.I +*0(1.' *E =)F*GW 35 (&*O3D3.I O1&3*,5 1D03.35)&1)3*. 1.D

01.1I-0-.) 5-&O3+-5 )* =)F*G#H9- E*44*83.I 35 I3O3.I 1. *O-&O3-8 *E )9- +*5) +91&I-DQ' H3Q1..- %*# e)D#^



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5""

3) Breakdown of Subcontracting

Expenses Tibanne

* April 1st, 2012 -

March 31st, 2013

** April 1st, 2013 -

March 31st, 2014

*** April 1st, 2014 -

March 31st, 2015

*** April 1st, 2015 -

March 31st, 2016


Salary 216 700 1,100 1,500

Communication Expenses 41 300 1,000 1,250

Office Rent 151 600 875 875

Data Center Rent 74 455 600 750

Depreciation 0 100 300 500

DDos Protection 71 100 250 300

Consulting 91 250 250 500

Virtual Server Hosting 40 125 150 200

Advertising Expenses 36 50 100 325

720 2,680 4,625 6,200

N:A: M<<-#&9%&O *&J P&='&9-,@ 8-&9,-) >@$9'?

X- 1&- ,5- )9- `1'*3 <13B-3 1++*,.)3.I 5'5)-0#

N:2: 8*$E R)-H (,-`'<9%-&$ *&J >*)'$ R-,'<*$9%159 E4*85 (&-5-.)-D 9-&- 1&- Q15-D *. )9- E*44*83.I^

2 a'*, 8*$E R)-H >#??*,@

H9- (&*V-+)3*. E*& "T$; 1.D "T$> 35 1. -5)301)- )91) 8344 D-(-.D I&-1)4' *. )9-

-EE-+)3O-.-55 *E 1))&1+)3.I 0*&- +,5)*0-&5 )* )&1D- *. =)F*GW )9- -O*4,)3*. *E )9-

)&1D3.I 01&B-) (&3+- 1.D ,53.I *,& 0-&+91.) 5*4,)3*.5# SDD3)3*.14 &-O-.,- +1. Q-

I-.-&1)-D 3. )9- E,),&- 15 8- 3.+4,D- 514-5 *E *,& J7: 5'5)-0W 5-+,&3)' (&*D,+)5 1.D

(&-(13D +1&D#

• S(&34 $5) W "T$" q =1&+9 6$5) W "T$6 1+),14 D1)1

• S(&34 $5) W "T$6 q A*O-0Q-& 6T)9W "T$6 1+),14 D1)1

• 2-+-0Q-& $5) W "T$6 q =1&+9 6$5) W "T$/ Q,DI-)

• S(&34 $5) W "T$/ q =1&+9 6$5) W "T$; (&*V-+)3*.

• S(&34 $5) W "T$; q =1&+9 6$5) W "T$> (&*V-+)3*.



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5"6

M..'&J%; 1S

=)F*G JU ?3)+*3. %10(13I. D,&3.I "T$6 FL :,003)



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5"/

M..'&J%; /S

=)F*G JU %10(13I. E*& ?3)+*3.5#+*0 D,&3.I "T$6 F"T :,003)



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5";

M..'&J%; AS

H&1D3.I M.)-&E1+- *. =)F*G Y?,'Z

H&1D3.I M.)-&E1+- *. =)F*G Y:-44Z

S((-.D3G /^ :-+,&3)' :*4,)3*.5



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

!"#$ &'()*+,- #$ (',.#&+,-#/0 /,& &#$-1#2)-#', -' -"#1& 3/1-#+$ #$ $-1#(-04 31'"#2#-+&5

6'341#7"- 89:; <-='> 6'5?@-&5 A00 1#7"-$ 1+$+1B+&5">

M..'&J%; KS

?3)+*3. M.E*&01)3*. :*,&+-5

• 7&3I3.14 ?3)+*3. &-(*&)^ :1)*593 A1B10*)*^ 9))(^ffQ3)+*3.#*&IfQ3)+*3.#(DE

• NG(41.1)3*. 1Q*,) ?3)+*3. Ya1(1.-5-fN.I4359Z^ 9))(^ff888#Q3)+*3.5#+*0

• U-14 ?3)+*3. -.)&-(&-.-,&5^ 9))(^ff888#Q3)+*3.5#+*0f5)*&3-5

• ?3)+*3. .-)8*&B 3.E*^ 9))(^ffQ4*+B+913.#3.E*

• ?3)+*3. 01&B-) D1)1^ 9))(^ffQ3)+*3.+91&)5#+*0



<-='> C)$#,+$$ D0/, E)1'3+ 89:; F 89:G

8-&7%J'&9%*)%9@ >9*9'?'&9 *&J b'O*) T%$<)*%?',

H9- (&*O353*.5 *E )935 (41. 1&- (&3O34-I-D 1.D +*.E3D-.)314# \.1,)9*&3R-D &-(&*D,+)3*.

*& D35)&3Q,)3*. *E )935 Q,53.-55 (41. *& 1.' *E 3)5 +*.)-.)5 3. 1.' E*&0 *& ,.D-& 1.'

+3&+,05)1.+-5 83)9*,) (&3*& 8&3))-. +*.5-.) 35 (&*93Q3)-D# H9- U-+3(3-.) 35 &-5(*.53Q4-

E*& &-),&.3.I 144 +*(3-5 *E )9- ?,53.-55 J41. 300-D31)-4' ,(*. &-c,-5) *E )9- =)F*G %*#We)D## H9- 3.E*&01)3*. +*.)13.-D 9-&-3. 35^ Y3Z (&*O3D-D Q' )9- (&3.+3(14 E*,.D-&5 *E )9-

Q,53.-55 1.D Y33Z (,Q43+4' 1O1341Q4- E&*0 D3&-+)*&3-5W (,Q43+1)3*.5 1.D 8-Q53)-5W 15

0-.)3*.-D 3. )9- Q*D' 1.D )9- E**).*)-5 89-&- (*553Q4- *& 1((&*(&31)-# M. 5*0- +15-5W

.*._(,Q43+4' 1O1341Q4- 3.E*&01)3*. 815 ,5-DW 3.+4,D3.I 3.D-(-.D-.) &-5-1&+9W 5),D3-5 *&

(13D 5-&O3+-5 E&*0 3.D3O3D,145 1.D *&I1.3R1)3*.5# X934- )9- 3.E*&01)3*. 5-) E*&)9 9-&-3.

35 D--0-D Q' )9- =)F*G %*#W e)D# )* Q- 1++,&1)-W )9- =)F*G %*#W e)D# 59144 .*) Q- 9-4D

431Q4- E*& )9- 1++,&1+' *E *& 1.' *03553*.5 E&*0 )935 ?,53.-55 J41. *& E*& 1.' *)9-&

8&3))-. *& *&14 +*00,.3+1)3*. )&1.503))-D )* )9- U-+3(3-.) 1.D 1.' *)9-& (1&)' 3. )9-

+*,&5- *E 3)5 -O14,1)3*. *E )&1.51+)3*.5 3.O*4O3.I )9- =)F*G %*#W e)D##

H9- 3.E*&01)3*. +*.)13.-D 3. )9- (41. 8344 &-c,3&- +1&-E,4 5+&,)3.'W O-&3E3+1)3*. 1.D D,-

D343I-.+- -EE*&)5 E&*0 )9- U-+3(3-.)5 *E )9- (41.# S.' (-&5*. *& -.)3)' 5--B3.I )* 01B-1. 3.O-5)0-.) 3. )9- Q,53.-55 59*,4D .*) &-4' *. )9- 3.E*&01)3*. 5-) E*&)9 3. )9- (41. 15

+*0(4-)-# M. 1DD3)3*.W )9- 1.14'5-5 +*.)13.-D 9-&-3. D* .*) +4130 )* Q- 1((&135145 *E )9-

155-)5W *& )9- O14,1)3*. *E 1.' -.)3)'# H9- Q,53.-55 01B-5 .* I,1&1.)--5 &-I1&D3.I 1.'

Q-.-E3)5 &-+-3O-D E&*0 3.O-5)0-.)W .*& )9- 4-I14W )1G *& 1++*,.)3.I -EE-+)5 *E 1.'

)&1.51+)3*.d 1.D )935 J41. D*-5 .*) +*.5)3),)- 1. *EE-& )* 5-44W *& 1 5*43+3)1)3*. *E 1. *EE-&

)* Q,' 5-+,&3)3-5# M. E,&.3593.I )9- ?,53.-55 J41.W )9- =)F*G %*#W e)D# ,.D-&)1B-5 .*

*Q43I1)3*. )* (&*O3D- U-+3(3-.)5 *E )9- ?,53.-55 J41. 83)9 1++-55 )* 1.' 1DD3)3*.14

3.E*&01)3*. *& )* ,(D1)- )935 ?,53.-55 J41. *& )* +*&&-+) 1.' 3.1++,&1+3-5 )91) 01' Q-

+*.)13.-D 9-&-3.# H9-&- -G35)5 5,Q5)1.)314 3.E*&01)3*. 83)9 &-5(-+) )* )9- Q,53.-55 1.D

3)5 E,),&- (&*5(-+)5W 1.D )9-&- 1&- 1 5,Q5)1.)314 .,0Q-& *E &35B5 155*+31)-D 83)9 1.

3.O-5)0-.) 3. )9- Q,53.-55W 893+9 1&- .*) 5-) E*&)9 3. )9- (41.#

[,&)9-&0*&-W )9- (*)-.)314 E,4E3440-.) *E rE*&81&D 4**B3.I 5)1)-0-.)5] +*.)13.-D 3. )9-

(41. 1&- 5,QV-+) )* +91.I- D,- )* ,.-G(-+)-D -O-.)5W 01&B-) 593E)5W *& +3&+,05)1.+-5

)91) +1..*) Q- B.*8. 1) )935 )30-# [*&81&D 4**B3.I 5)1)-0-.)5 1&- Q15-D *.

-G(-+)1)3*.5W -5)301)-5 1.D (&*V-+)3*.5 1) )9- )30- )9- 5)1)-0-.)5 8-&- 01D- )91)

3.O*4O- 1 .,0Q-& *E -+*.*03+W Q,53.-55W 1.D .,0-&*,5 &35B5 1.D ,.+-&)13.)3-5 893+9

+*,4D +1,5- 1+),14 &-5,4)5 *& -O-.)5 )* D3EE-& 01)-&3144' E&*0 )9*5- (&-5-.)4' 1.)3+3(1)-D#

[*&81&D 4**B3.I 5)1)-0-.)5 3. )9- (41. 01' Q- 3D-.)3E3-D )9&*,I9 )9- ,5- *E 8*&D5 5,+9

15W Q,) .*) -G+4,53O-4' )*^ m-G(-+)5Wm m8344Wm m1.)3+3(1)-5Wm m-5)301)-5Wm mQ-43-O-5Wm *&

5)1)-0-.)5 3.D3+1)3.I +-&)13. 1+)3*.5 m01'Wm m+*,4DWm *& m03I9)m *++,&# :,+9 -5)301)-5

1.D (&*V-+)3*.5 1&- 5,QV-+) )* 53I.3E3+1.) ,.+-&)13.)3-5 Q-'*.D )9- +*.)&*4 *E )9- =)F*G

%*#W e)D## S4)9*,I9 5,+9 (&*V-+)3*.5 1&- Q-43-O-D )* Q- &-1435)3+W .* &-(&-5-.)1)3*.5 1&-01D- 15 )* )9-3& ,4)301)- 1))13.1Q343)'

business plan mtgox 2014-2017

Documents