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BRUNIBRUNISlides de apoio ao livroSlides de apoio ao livro
Todo o conteúdo dos Todo o conteúdo dos
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no livro no livro Mercados Mercados
Financeiros para a Financeiros para a
Certificação Certificação
Profissional Anbid Profissional Anbid
(CPA-10)(CPA-10), publicado , publicado
pela Editora Atlas.pela Editora Atlas.
Adriano Leal BruniAdriano Leal Bruni
[email protected]@infinitaweb.com.br
BRUNIBRUNICapítuloCapítulo
Conceitos GeraisConceitos Gerais1
BRUNIBRUNIBibliografia básicaBibliografia básica
Todo o conteúdo Todo o conteúdo
dos slides pode dos slides pode
ser acompanhado ser acompanhado
com o livro com o livro
Mercados Mercados
FinanceirosFinanceiros, ,
publicado pela publicado pela
Editora Atlas.Editora Atlas.
BRUNIBRUNIEntendendo os ..Entendendo os ..
MercadosMercados
BRUNIBRUNIUm processo de transferênciaUm processo de transferência
Balanço PatrimonialBalanço Patrimonial
Investimentos
DívidasDívidas
PatrimônioLíquido
Mercados de CapitaisIntermediação
Financeira
BRUNIBRUNIDe onde sobra para onde faltaDe onde sobra para onde falta
Detentor da Poupança
Usuário doCapital
Taxa deJuros
Identificarfontes e captar
Identificarusuários e aplicar
InstituiçõesFinanceiras
Deve ser capazde remunerar:-Poupança-Riscos-Custos-Lucro
Detentor da Poupança
Usuário doCapital
Taxa deJuros
Identificarfontes e captar
Identificarusuários e aplicar
InstituiçõesFinanceiras
Deve ser capazde remunerar:-Poupança-Riscos-Custos-Lucro
BRUNIBRUNIMercados financeirosMercados financeiros
Mercado Financeiro Prazo ObjetivoIntermediação
financeira
Mercado de Crédito Curto, Médio e Aleatório
Financiamento do consumo e capital
de giro das empresas
Bancário e não-Bancário
Mercado de CapitaisMédio, Longo e
Indeterminado
Financiamento de capital de giro, capital fixo e
habitação
Não-Bancário
Mercado Monetário Curto e Curtíssimo
Controle da liquidez monetária da economia e
suprimentos de desencaixes
Bancário e não-Bancário
Mercado Cambial Curto e à Vista
Transformação de valores em moeda
estrangeira em nacional e vice-
versa
Bancário e Auxiliares (Corretoras)
BRUNIBRUNICapítuloCapítulo
SistemaSistemaFinanceiroFinanceiroNacionalNacional
2
BRUNIBRUNIBibliografia básicaBibliografia básica
Todo o conteúdo Todo o conteúdo
dos slides pode dos slides pode
ser acompanhado ser acompanhado
com o livro com o livro
Mercados Mercados
FinanceirosFinanceiros, ,
publicado pela publicado pela
Editora Atlas.Editora Atlas.
BRUNIBRUNISistema Financeiro NacionalSistema Financeiro Nacional
Órgãos de Regulação e Fiscalização
Bancos Múltiplos com Carteira Comercial
Bancos Comerciais Caixas Econômicas
Instituições Financeiras
Captadoras de Depósitos
à Vista Cooperativas de Crédito Bancos Múltiplos sem Carteira Comercial
Bancos de I nvestimento Bancos de Desenvolvimento Sociedades de Crédito, Financiamento e
I nvestimento Sociedades de Crédito I mobiliário Companhias Hipotecárias Associações de Poupança e Empréstimo Agências de Fomento
Demais Instituições Financeiras
Sociedades de Crédito ao Microempreendedor Bolsas de Mercadorias e de Futuros
Bolsas de Valores Sociedades Corretoras de Títulos e Valores
Mobiliários Sociedades Distribuidoras de Títulos e
Valores Mobiliários Sociedades de Arrendamento Mercantil Sociedades Corretoras de Câmbio Representações de I nstituições Financeiras
Estrangeiras
Outros intermediários ou Auxiliares Financeiros
Agentes Autônomos de I nvestimento Entidades Fechadas de Previdência Privada
Entidades Abertas de Previdência Privada
Sociedades Seguradoras Sociedades de Capitalização
Entidades Ligadas aos
Sistemas de Previdência e Seguros
Sociedades Administradoras de Seguro-Saúde
Fundos Mútuos Clubes de I nvestimentos
Carteiras de I nvestidores Estrangeiros
Administração de Recursos de
Terceiros
Administradoras de Consórcio Sistema Especial de Liquidação e de Custódia
- SELI C Central de Custódia e de Liquidação Financeira
de Títulos – CETI P
C M N
Conselho Monetário Nacional
Banco Central do Brasil
Comissão de Valores Mobiliários
Superintendência de Seguros Privados
Secretaria de Previdência
Complementar
Sistemas de Liquidação e Custódia
Caixas de Liquidação e Custódia
Norm
ati
va
Norm
ati
va
Op
era
cio
nal
Op
era
cio
nal
NormativaNormativaRegulamentaRegulamenta
e controlae controla
OperacionalOperacionalIntermediaçãoIntermediação
BRUNIBRUNI
BRUNIBRUNIPrincipais divisõesPrincipais divisões
Estrutura NormativaEstrutura Normativa
Estrutura OperacionalEstrutura Operacional
BRUNIBRUNIEntendendo a ...Entendendo a ...
Estrutura Estrutura NormativaNormativa
BRUNIBRUNIEstrutura NormativaEstrutura Normativa
Órgãos de Regulação e FiscalizaçãoÓrgãos de Regulação e Fiscalização CMN - Conselho Monetário NacionalCMN - Conselho Monetário Nacional
BC ou Bacen - Banco Central do BrasilBC ou Bacen - Banco Central do Brasil CVM - Comissão de Valores MobiliáriosCVM - Comissão de Valores Mobiliários Susep - Superintendência de Seguros Susep - Superintendência de Seguros
PrivadosPrivados SPC - Secretaria de Previdência SPC - Secretaria de Previdência
ComplementarComplementar
BRUNIBRUNIEstrutura NormativaEstrutura Normativa
CMN
BC CVM Susep SPC
Orgão máximoOrgão máximoRegulamenta todo o SFNRegulamenta todo o SFN
Meta inflacionáriaMeta inflacionária
Instituições financeirasInstituições financeirasProteger correntistaProteger correntista
e poupadore poupador
Cias abertasCias abertasProteger pequenoProteger pequeno
investidorinvestidor
Seguro e previdência ABERTASeguro e previdência ABERTAProteger pequeno seguradoProteger pequeno segurado
Previdência FECHADAPrevidência FECHADAProteger associadoProteger associado
ESTRUTURA DE INTERMEDIAÇÃO
BRUNIBRUNIAlguns personagens da ...Alguns personagens da ...
EstruturaEstrutura
NormativaNormativa
BRUNIBRUNIConselho Monetário NacionalConselho Monetário Nacional
a)a) regular e orientar a regular e orientar a constituição, a atuação e os constituição, a atuação e os regulamentos das instituições regulamentos das instituições financeiras públicas e privadas, financeiras públicas e privadas, zelando pela sua liquidez e zelando pela sua liquidez e solvência.solvência.
b)b) estabelecer medidas de estabelecer medidas de prevenção ou correção de prevenção ou correção de desequilíbrios econômicos;desequilíbrios econômicos;
c)c) regular o valor interno e regular o valor interno e externo da Moeda e o equilíbrio do externo da Moeda e o equilíbrio do balanço de pagamentos do país.balanço de pagamentos do país.
d)d) coordenar toda política coordenar toda política monetária, credíticia, orçamentária monetária, credíticia, orçamentária fiscal e da dívida pública interna e fiscal e da dívida pública interna e externaexterna
e)e) disciplinar todos os tipos de disciplinar todos os tipos de crédito. crédito.
BRUNIBRUNIComponentes do CMNComponentes do CMN
Ministro da Fazenda Ministro da Fazenda (Presidente)(Presidente)
Ministro do Planejamento, Ministro do Planejamento, Orçamento e GestãoOrçamento e Gestão
Presidente do Banco Presidente do Banco Central. Central.
BRUNIBRUNIPara pensar ...Para pensar ...
Empresários e trabalhadores querem Empresários e trabalhadores querem
integrar CMNintegrar CMN
Desde 1994, a composição do CMN é Desde 1994, a composição do CMN é
restrita aos três representantes da restrita aos três representantes da
equipe econômica, mas equipe econômica, mas
historicamente o conselho teve historicamente o conselho teve
composição mais ampla. No seu composição mais ampla. No seu
lançamento, em 1964, eram nove lançamento, em 1964, eram nove
integrantes, com uma média histórica integrantes, com uma média histórica
de 20 membros, e um recorde durante de 20 membros, e um recorde durante
o governo José Sarney, quando eram o governo José Sarney, quando eram
27 representantes.27 representantes.
BRUNIBRUNIBanco CentralBanco Central
a)a) Ter o monopólio de Ter o monopólio de emissão de papel moeda e emissão de papel moeda e moeda metálica.moeda metálica.
b)b) Receber os Receber os recolhimentos compulsórios recolhimentos compulsórios dos bancos comerciais.dos bancos comerciais.
c)c) Realizar operações de Realizar operações de redesconto e empréstimos às redesconto e empréstimos às instituições financeiras, para instituições financeiras, para atender política econômica do atender política econômica do governo ou para resolver governo ou para resolver problemas de liquidez.problemas de liquidez.
d)d) Regular a execução dos Regular a execução dos serviços de compensação de serviços de compensação de cheques e outros papéis.cheques e outros papéis.
BRUNIBRUNIAtribuiçõesAtribuições
e)e) Exercer o controle de crédito sob todas Exercer o controle de crédito sob todas as suas formas.as suas formas.
f)f) Autorizar o funcionamento e a dinâmica Autorizar o funcionamento e a dinâmica operacional das instituições financeiras, operacional das instituições financeiras, fiscalizando-as e punindo-as quando fiscalizando-as e punindo-as quando necessário.necessário.
g)g) Controlar o fluxo de capitais estrangeiros, Controlar o fluxo de capitais estrangeiros, garantindo o correto funcionamento do garantindo o correto funcionamento do mercado cambial.mercado cambial.
h)h) Efetuar como instrumento de política Efetuar como instrumento de política monetária, operações de compra e venda de monetária, operações de compra e venda de títulos públicos federais.títulos públicos federais.
BRUNIBRUNIComissão de Valores MobiliáriosComissão de Valores Mobiliários
promover medidas promover medidas incentivadoras à canalização incentivadoras à canalização das poupanças ao mercado das poupanças ao mercado acionário;acionário;
estimular o funcionamento estimular o funcionamento das bolsas de valores e das das bolsas de valores e das instituições operadoras do instituições operadoras do mercado de ações em bases mercado de ações em bases eficientes e regulares;eficientes e regulares;
garantir a legalidade e a ética garantir a legalidade e a ética nas operações com títulos e nas operações com títulos e valores mobiliários;valores mobiliários;
A inspiração ...
BRUNIBRUNIOutras atribuiçõesOutras atribuições
proteger os investidores.proteger os investidores. a CVM tem seu poder disciplinador e a CVM tem seu poder disciplinador e
fiscalizador atuando sobre os seguintes fiscalizador atuando sobre os seguintes segmentos do mercado: Instituições segmentos do mercado: Instituições financeiras, Companhias de capital financeiras, Companhias de capital aberto (com valores mobiliários aberto (com valores mobiliários negociados em bolsa e mercado de negociados em bolsa e mercado de balcão) e Investidores (protegendo seus balcão) e Investidores (protegendo seus direitos); outras entidades do mercado direitos); outras entidades do mercado financeiro que transacione Títulos e financeiro que transacione Títulos e Valores Mobiliários (exemplo: Bolsa de Valores Mobiliários (exemplo: Bolsa de Valores e BM&F)Valores e BM&F)
BRUNIBRUNITítulos e valores mobiliáriosTítulos e valores mobiliários
a) ações, debêntures e bônus de subscrição;a) ações, debêntures e bônus de subscrição; b) cupons, direitos, recibos de subscrição e b) cupons, direitos, recibos de subscrição e
certificados de desdobramento relativos aos certificados de desdobramento relativos aos valores mobiliários;valores mobiliários;
c) certificados de depósitos de valores c) certificados de depósitos de valores mobiliários;mobiliários;
d) cédulas de debêntures;d) cédulas de debêntures; e) cotas de fundos de investimento em geral e) cotas de fundos de investimento em geral
ou de clubes de investimentos em quaisquer ou de clubes de investimentos em quaisquer ativos;ativos;
f) notas comerciais (f) notas comerciais (commercial paperscommercial papers);); g) contratos futuros, de opções e outros g) contratos futuros, de opções e outros
derivativos cujos ativos subjacentes sejam derivativos cujos ativos subjacentes sejam valores mobiliários;valores mobiliários;
h) títulos ou contratos de investimento h) títulos ou contratos de investimento coletivo, ofertados publicamente.coletivo, ofertados publicamente.
BRUNIBRUNINão são valores mobiliáriosNão são valores mobiliários
títulos da dívida pública títulos da dívida pública federal, estadual ou federal, estadual ou municipal municipal
títulos cambiais de títulos cambiais de responsabilidade de responsabilidade de instituição financeira, instituição financeira, exceto as debêntures.exceto as debêntures.
BRUNIBRUNISusepSusep
a) fiscalizar a constituição, organização, a) fiscalizar a constituição, organização, funcionamento e operação das funcionamento e operação das Sociedades Seguradoras, de Sociedades Seguradoras, de Capitalização, Entidades de Previdência Capitalização, Entidades de Previdência Privada Aberta e Resseguradores, na Privada Aberta e Resseguradores, na qualidade de executora da política traçada qualidade de executora da política traçada pelo Conselho Nacional de Seguros pelo Conselho Nacional de Seguros Provados, CNSP; Provados, CNSP;
b) atuar no sentido de proteger a captação b) atuar no sentido de proteger a captação de poupança popular que se efetua de poupança popular que se efetua através das operações de seguro, através das operações de seguro, previdência privada aberta, de previdência privada aberta, de capitalização e resseguro; capitalização e resseguro;
c) zelar pela defesa dos interesses dos c) zelar pela defesa dos interesses dos consumidores dos mercados consumidores dos mercados supervisionados; supervisionados;
d) promover o aperfeiçoamento das d) promover o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos instituições e dos instrumentos operacionais a eles vinculados, com operacionais a eles vinculados, com vistas à maior eficiência do Sistema vistas à maior eficiência do Sistema Nacional de Seguros Privados e do Nacional de Seguros Privados e do Sistema Nacional de Capitalização;Sistema Nacional de Capitalização;
BRUNIBRUNIOutras atribuiçõesOutras atribuições
e) promover a estabilidade dos mercados sob e) promover a estabilidade dos mercados sob sua jurisdição, assegurando sua expansão e o sua jurisdição, assegurando sua expansão e o funcionamento das entidades que neles funcionamento das entidades que neles operem; operem;
f) zelar pela liquidez e solvência das f) zelar pela liquidez e solvência das sociedades que integram o mercado; sociedades que integram o mercado;
g) disciplinar e acompanhar os investimentos g) disciplinar e acompanhar os investimentos daquelas entidades, em especial os efetuados daquelas entidades, em especial os efetuados em bens garantidores de provisões técnicas; em bens garantidores de provisões técnicas;
h) cumprir e fazer cumprir as deliberações do h) cumprir e fazer cumprir as deliberações do CNSP e exercer as atividades que por este CNSP e exercer as atividades que por este forem delegadas; forem delegadas;
i) prover os serviços de Secretaria Executiva i) prover os serviços de Secretaria Executiva do CNSP.do CNSP.
BRUNIBRUNISPCSPC
a) propor as diretrizes básicas a) propor as diretrizes básicas para o Sistema de Previdência para o Sistema de Previdência Complementar;Complementar;
b) harmonizar as atividades b) harmonizar as atividades das entidades fechadas de das entidades fechadas de previdência complementar previdência complementar com as políticas de com as políticas de desenvolvimento social e desenvolvimento social e econômico-financeiro do econômico-financeiro do Governo;Governo;
c) fiscalizar, supervisionar, c) fiscalizar, supervisionar, coordenar, orientar e controlar coordenar, orientar e controlar as atividades relacionadas as atividades relacionadas com a previdência com a previdência complementar fechada;complementar fechada;
BRUNIBRUNIOutras atribuições ...Outras atribuições ...
d) analisar e aprovar os pedidos de autorização para d) analisar e aprovar os pedidos de autorização para constituição, funcionamento, fusão, incorporação, constituição, funcionamento, fusão, incorporação, grupamento, transferência de controle das entidades grupamento, transferência de controle das entidades fechadas de previdência complementar, bem como fechadas de previdência complementar, bem como examinar e aprovar os estatutos das referidas examinar e aprovar os estatutos das referidas entidades, os regulamentos dos planos de benefícios e entidades, os regulamentos dos planos de benefícios e suas alterações;suas alterações;
e) examinar e aprovar os convênios de adesão e) examinar e aprovar os convênios de adesão celebrados por patrocinadores e por instituidores, bem celebrados por patrocinadores e por instituidores, bem como autorizar a retirada de patrocínio; ecomo autorizar a retirada de patrocínio; e
f) decretar a administração especial em planos de f) decretar a administração especial em planos de benefícios operados pelas entidades fechadas de benefícios operados pelas entidades fechadas de previdência complementar, bem como propor ao previdência complementar, bem como propor ao Ministro a decretação de intervenção ou liquidação das Ministro a decretação de intervenção ou liquidação das referidas entidades.referidas entidades.
BRUNIBRUNIEntendendo a ...Entendendo a ...
Estrutura Estrutura OperacionalOperacional
BRUNIBRUNIEstrutura Operacional – Estrutura Operacional – Intermediação e auxílioIntermediação e auxílio
Instituições Financeiras Instituições Financeiras
Captadoras de Depósitos à VistaCaptadoras de Depósitos à Vista
Demais Instituições FinanceirasDemais Instituições Financeiras
Outros intermediários ou Outros intermediários ou
Auxiliares FinanceirosAuxiliares Financeiros
Entidades Ligadas aos Sistemas Entidades Ligadas aos Sistemas
de Previdência e Segurosde Previdência e Seguros
Administração de Recursos de Administração de Recursos de
Terceiros Terceiros
Sistemas de Liquidação e Sistemas de Liquidação e
CustódiaCustódia
GrandesGrupos
BRUNIBRUNIGrandes gruposGrandes grupos
Instituições Financeiras Captadoras de Instituições Financeiras Captadoras de
Depósitos à VistaDepósitos à Vista
Demais Instituições FinanceirasDemais Instituições Financeiras
Outros intermediários ou Auxiliares Outros intermediários ou Auxiliares
FinanceirosFinanceiros
Entidades Ligadas aos Sistemas de Entidades Ligadas aos Sistemas de
Previdência e SegurosPrevidência e Seguros
Administração de Recursos de Terceiros Administração de Recursos de Terceiros
Sistemas de Liquidação e CustódiaSistemas de Liquidação e Custódia
BRUNIBRUNIInstituições Financeiras Instituições Financeiras Captadoras de Depósitos à VistaCaptadoras de Depósitos à Vista
Bancos Múltiplos Bancos Múltiplos
com Carteira com Carteira
ComercialComercial
Bancos ComerciaisBancos Comerciais
Caixas EconômicasCaixas Econômicas
Cooperativas de Cooperativas de
CréditoCrédito
ContaCorrente
EFEITOMULTIPLICADOR
DA MOEDA
BRUNIBRUNIGrandes gruposGrandes grupos
Instituições Financeiras Captadoras de Instituições Financeiras Captadoras de
Depósitos à VistaDepósitos à Vista
Demais Instituições FinanceirasDemais Instituições Financeiras
Outros intermediários ou Auxiliares Outros intermediários ou Auxiliares
FinanceirosFinanceiros
Entidades Ligadas aos Sistemas de Entidades Ligadas aos Sistemas de
Previdência e SegurosPrevidência e Seguros
Administração de Recursos de Terceiros Administração de Recursos de Terceiros
Sistemas de Liquidação e CustódiaSistemas de Liquidação e Custódia
BRUNIBRUNIDemais Instituições FinanceirasDemais Instituições Financeiras
Bancos Múltiplos sem Carteira Bancos Múltiplos sem Carteira
ComercialComercial
Bancos de Investimento Bancos de Investimento
Bancos de Desenvolvimento Bancos de Desenvolvimento
Sociedades de Crédito, Sociedades de Crédito,
Financiamento e InvestimentoFinanciamento e Investimento
Sociedades de Crédito Imobiliário Sociedades de Crédito Imobiliário
Companhias Hipotecárias Companhias Hipotecárias
Associações de Poupança e Associações de Poupança e
Empréstimo Empréstimo
Agências de Fomento Agências de Fomento
Sociedades de Crédito ao Sociedades de Crédito ao
MicroempreendedorMicroempreendedor
Propósitosdiversos
BRUNIBRUNIGrandes gruposGrandes grupos
Instituições Financeiras Captadoras de Instituições Financeiras Captadoras de
Depósitos à VistaDepósitos à Vista
Demais Instituições FinanceirasDemais Instituições Financeiras
Outros intermediários ou Auxiliares Outros intermediários ou Auxiliares
FinanceirosFinanceiros
Entidades Ligadas aos Sistemas de Entidades Ligadas aos Sistemas de
Previdência e SegurosPrevidência e Seguros
Administração de Recursos de Terceiros Administração de Recursos de Terceiros
Sistemas de Liquidação e CustódiaSistemas de Liquidação e Custódia
BRUNIBRUNIOutros intermediários ou Outros intermediários ou Auxiliares FinanceirosAuxiliares Financeiros
Bolsas de Mercadorias e de FuturosBolsas de Mercadorias e de Futuros
Bolsas de ValoresBolsas de Valores
Sociedades Corretoras de Títulos e Sociedades Corretoras de Títulos e
Valores MobiliáriosValores Mobiliários
Sociedades Distribuidoras de Títulos e Sociedades Distribuidoras de Títulos e
Valores MobiliáriosValores Mobiliários
Sociedades de Arrendamento Mercantil Sociedades de Arrendamento Mercantil
Sociedades Corretoras de CâmbioSociedades Corretoras de Câmbio
Representações de Instituições Representações de Instituições
Financeiras EstrangeirasFinanceiras Estrangeiras
Agentes Autônomos de InvestimentoAgentes Autônomos de Investimento
Ações
Ações
BRUNIBRUNIBolsas de MercadoriasBolsas de Mercadorias
O objetivo maior da BM&F é efetuar O objetivo maior da BM&F é efetuar o registro, a compensação e a o registro, a compensação e a liquidação, física e financeira, das liquidação, física e financeira, das operações realizadas em pregão ou operações realizadas em pregão ou em sistema eletrônico, bem como em sistema eletrônico, bem como desenvolver, organizar e desenvolver, organizar e operacionalizar mercados livres e operacionalizar mercados livres e transparentes, para negociação de transparentes, para negociação de títulos e/ou contratos que possuam títulos e/ou contratos que possuam como referência ativos financeiros, como referência ativos financeiros, índices, indicadores, taxas, índices, indicadores, taxas, mercadorias e moedas, nas mercadorias e moedas, nas modalidades a vista e de liquidação modalidades a vista e de liquidação futura.futura.
BRUNIBRUNIBolsas de valoresBolsas de valores
As Bolsas de Valores são As Bolsas de Valores são associações civis, comumente sem associações civis, comumente sem fins lucrativos, e que tem como fins lucrativos, e que tem como objetivo principal manter local objetivo principal manter local adequado ao encontro de seus adequado ao encontro de seus membros e a realização entre eles, membros e a realização entre eles, de transações de compra e venda de transações de compra e venda de títulos e valores mobiliários em de títulos e valores mobiliários em mercado livre e aberto, organizado mercado livre e aberto, organizado e fiscalizado por seus membros e e fiscalizado por seus membros e pelas autoridades monetárias.pelas autoridades monetárias.
Seu patrimônio é representado por Seu patrimônio é representado por títulos patrimoniais que pertencem títulos patrimoniais que pertencem às sociedades corretoras membros. às sociedades corretoras membros. Para poder operar em uma bolsa de Para poder operar em uma bolsa de valores, a sociedade corretora deve valores, a sociedade corretora deve comprar um título patrimonial da comprar um título patrimonial da instituição. instituição.
BRUNIBRUNIAtribuições de bolsas ...Atribuições de bolsas ...
Assegurar aos investidores completa garantia pelos Assegurar aos investidores completa garantia pelos títulos e valores negociadostítulos e valores negociados
Organizar, administrar, controlar e aperfeiçoar o Organizar, administrar, controlar e aperfeiçoar o sistema e o mecanismo de registro e liquidação das sistema e o mecanismo de registro e liquidação das operações realizadas.operações realizadas.
Fiscalizar o cumprimento, pelos seus membros e pelas Fiscalizar o cumprimento, pelos seus membros e pelas sociedades emissoras de títulos e valores mobiliários sociedades emissoras de títulos e valores mobiliários das disposições legais e regulamentares que das disposições legais e regulamentares que disciplinam as operações da Bolsa, aplicando aos disciplinam as operações da Bolsa, aplicando aos infratores as penalidades cabíveis.infratores as penalidades cabíveis.
Dar ampla e rápida divulgação às operações efetuadas Dar ampla e rápida divulgação às operações efetuadas em seu pregão.em seu pregão.
Estabelecer sistema de negociação que assegure a Estabelecer sistema de negociação que assegure a continuidade das cotações e a plena liquidez do continuidade das cotações e a plena liquidez do mercado de títulos e valores mobiliários.mercado de títulos e valores mobiliários.
BRUNIBRUNIGrandes gruposGrandes grupos
Instituições Financeiras Captadoras de Instituições Financeiras Captadoras de
Depósitos à VistaDepósitos à Vista
Demais Instituições FinanceirasDemais Instituições Financeiras
Outros intermediários ou Auxiliares Outros intermediários ou Auxiliares
FinanceirosFinanceiros
Entidades Ligadas aos Sistemas de Entidades Ligadas aos Sistemas de
Previdência e SegurosPrevidência e Seguros
Administração de Recursos de Terceiros Administração de Recursos de Terceiros
Sistemas de Liquidação e CustódiaSistemas de Liquidação e Custódia
BRUNIBRUNIEntidades Ligadas aos Sistemas Entidades Ligadas aos Sistemas de Previdência e Segurosde Previdência e Seguros
Entidades Fechadas de Previdência Privada Entidades Fechadas de Previdência Privada Entidades Abertas de Previdência Privada Entidades Abertas de Previdência Privada Sociedades Seguradoras Sociedades Seguradoras Sociedades de Capitalização Sociedades de Capitalização Sociedades Administradoras de Seguro-Saúde Sociedades Administradoras de Seguro-Saúde
BRUNIBRUNIGrandes gruposGrandes grupos
Instituições Financeiras Captadoras de Instituições Financeiras Captadoras de
Depósitos à VistaDepósitos à Vista
Demais Instituições FinanceirasDemais Instituições Financeiras
Outros intermediários ou Auxiliares Outros intermediários ou Auxiliares
FinanceirosFinanceiros
Entidades Ligadas aos Sistemas de Entidades Ligadas aos Sistemas de
Previdência e SegurosPrevidência e Seguros
Administração de Recursos de Terceiros Administração de Recursos de Terceiros
Sistemas de Liquidação e CustódiaSistemas de Liquidação e Custódia
BRUNIBRUNIAdministração de Recursos de Administração de Recursos de TerceirosTerceiros
Fundos Mútuos Fundos Mútuos Clubes de Investimentos Clubes de Investimentos Carteiras de Investidores Carteiras de Investidores
Estrangeiros Estrangeiros Administradoras de Administradoras de
ConsórcioConsórcio
BRUNIBRUNIGrandes gruposGrandes grupos
Instituições Financeiras Captadoras de Instituições Financeiras Captadoras de
Depósitos à VistaDepósitos à Vista
Demais Instituições FinanceirasDemais Instituições Financeiras
Outros intermediários ou Auxiliares Outros intermediários ou Auxiliares
FinanceirosFinanceiros
Entidades Ligadas aos Sistemas de Entidades Ligadas aos Sistemas de
Previdência e SegurosPrevidência e Seguros
Administração de Recursos de Terceiros Administração de Recursos de Terceiros
Sistemas de Liquidação e CustódiaSistemas de Liquidação e Custódia
BRUNIBRUNISistemas de Liquidação e Sistemas de Liquidação e CustódiaCustódia
Sistema Especial de Liquidação e de Sistema Especial de Liquidação e de Custódia – SELICCustódia – SELIC
Central de Custódia e de Liquidação Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos – CETIPFinanceira de Títulos – CETIP
Caixas de Liquidação e CustódiaCaixas de Liquidação e Custódia
BRUNIBRUNISelicSelic
Sistema Especial de Sistema Especial de Liquidação e CustódiaLiquidação e Custódia
Registro de títulos Registro de títulos públicospúblicos
Dívida interna federalDívida interna federal
BRUNIBRUNISelic: Definição formalSelic: Definição formal
Sigla do Sistema Especial de Liquidação e Sigla do Sistema Especial de Liquidação e Custódia. Custódia.
É um sistema computadorizado do Banco É um sistema computadorizado do Banco Central onde são registradas todas as Central onde são registradas todas as operações de débitos e créditos feitas apenas operações de débitos e créditos feitas apenas entre bancos e demais instituições financeiras entre bancos e demais instituições financeiras credenciadas. Pelo Selic, portanto, é possível credenciadas. Pelo Selic, portanto, é possível calcular a média dos juros que o governo paga calcular a média dos juros que o governo paga aos bancos que lhe emprestam dinheiro. Essa aos bancos que lhe emprestam dinheiro. Essa média, que é a Taxa Over-Selic, serve de média, que é a Taxa Over-Selic, serve de referência para o cálculo de todas as outras referência para o cálculo de todas as outras taxas de juros do País.taxas de juros do País.
BRUNIBRUNICetipCetip
Títulos privadosTítulos privadosCDBsCDBs
CDIsCDIs
LCsLCs
BRUNIBRUNIPreste atenção!Preste atenção!
A Cetip é depositária principalmente de títulos A Cetip é depositária principalmente de títulos de renda fixa privados (Certificados de de renda fixa privados (Certificados de Depósito Bancário - CDB, Recibos de Depósito Depósito Bancário - CDB, Recibos de Depósito Bancários - RDB, Depósitos Interfinanceiros - Bancários - RDB, Depósitos Interfinanceiros - DI, Letras de Câmbio - LC, Letras Hipotecárias - DI, Letras de Câmbio - LC, Letras Hipotecárias - LH, debêntures e LH, debêntures e commercial paperscommercial papers, entre , entre outros.), títulos públicos estaduais e outros.), títulos públicos estaduais e municipais e títulos representativos de dívidas municipais e títulos representativos de dívidas de responsabilidade do Tesouro Nacional, de de responsabilidade do Tesouro Nacional, de que são exemplos os relacionados com que são exemplos os relacionados com empresas estatais extintas, com o Fundo de empresas estatais extintas, com o Fundo de Compensação de Variação Salarial - FCVS, com Compensação de Variação Salarial - FCVS, com o Programa de Garantia da Atividade o Programa de Garantia da Atividade Agropecuária - Proagro e com a dívida agrária Agropecuária - Proagro e com a dívida agrária (TDA). (TDA).
BRUNIBRUNICBLCCBLC
Operações na BovespaOperações na Bovespa
BRUNIBRUNIPreste atenção!Preste atenção!
A CBLC liquida operações realizadas no âmbito da A CBLC liquida operações realizadas no âmbito da Bolsa de Valores de São Paulo - Bovespa, da Bolsa de Bolsa de Valores de São Paulo - Bovespa, da Bolsa de Valores do Rio de Janeiro - BVRJ e da Sociedade Valores do Rio de Janeiro - BVRJ e da Sociedade Operadora do Mercado de Ativos - Soma. Na Bovespa Operadora do Mercado de Ativos - Soma. Na Bovespa são realizadas operações com títulos de renda variável são realizadas operações com títulos de renda variável (mercados à vista e de derivativos - opções, termo e (mercados à vista e de derivativos - opções, termo e futuro) e com títulos privados de renda fixa (mercado à futuro) e com títulos privados de renda fixa (mercado à vista, operações definitivas e, no futuro, vista, operações definitivas e, no futuro, compromissadas). Por intermédio da BVRJ são compromissadas). Por intermédio da BVRJ são realizados principalmente leilões especiais, realizados principalmente leilões especiais, relacionados, por exemplo, com a venda de controle relacionados, por exemplo, com a venda de controle acionário de bancos oficiais. Na Soma, que é um acionário de bancos oficiais. Na Soma, que é um mercado de balcão organizado, são realizadas mercado de balcão organizado, são realizadas operações com títulos de renda variável (mercados à operações com títulos de renda variável (mercados à vista e de opções) e com títulos de renda fixa. vista e de opções) e com títulos de renda fixa.
BRUNIBRUNICapítuloCapítulo
Ética e RegulaçãoÉtica e Regulação3
BRUNIBRUNIBibliografia básicaBibliografia básica
Todo o conteúdo Todo o conteúdo
dos slides pode dos slides pode
ser acompanhado ser acompanhado
com o livro com o livro
Mercados Mercados
FinanceirosFinanceiros, ,
publicado pela publicado pela
Editora Atlas.Editora Atlas.
BRUNIBRUNICapítuloCapítulo
Noções de Economia eNoções de Economia eFinançasFinanças
4
BRUNIBRUNIBibliografia básicaBibliografia básica
Todo o conteúdo Todo o conteúdo
dos slides pode dos slides pode
ser acompanhado ser acompanhado
com o livro com o livro
Mercados Mercados
FinanceirosFinanceiros, ,
publicado pela publicado pela
Editora Atlas.Editora Atlas.
BRUNIBRUNIEconomia e …Economia e …
POLÍTICA MONETÁRIAPOLÍTICA MONETÁRIA
BRUNIBRUNINa prática, no Brasil ...Na prática, no Brasil ...
Formação de taxas Formação de taxas de juros no de juros no Brasil ...Brasil ...
Principal agente Principal agente Governo FederalGoverno Federal
Políticas Políticas econômicaseconômicas
BRUNIBRUNIPolíticas econômicasPolíticas econômicas
Três aspectos Três aspectos distintosdistintos
FiscalFiscalCambialCambialMonetáriaMonetária
BRUNIBRUNIO que é inflação …O que é inflação …
Excesso de dinheirona economia
BRUNIBRUNIPrimeira ...Primeira ...
PolíticaPolíticaFiscalFiscal
BRUNIBRUNIPolítica FiscalPolítica Fiscal
Controlar RECEITAS e Controlar RECEITAS e GASTOSGASTOS
ReceitasReceitas tributostributos
(-) Gastos(-) Gastos operacionais próprios operacionais próprios
jurosjuros
Resultado primárioResultado primário
Resultado nominalResultado nominalou operacionalou operacional
BRUNIBRUNIPolítica Fiscal, Inflação e Política Fiscal, Inflação e RecessãoRecessão
Governo SociedadeTributos …Tributos …
Gastos …Gastos …
Recessão
$$$$$$$$$$$$
Inflação
$$$$$$$$$$$$
SuperávitSuperávitDéficitDéficit
BRUNIBRUNISegunda ...Segunda ...
PolíticaPolíticaCambialCambial
BRUNIBRUNIPolítica CambialPolítica Cambial
Controlar a relação de troca de moedasControlar a relação de troca de moedas
R$ US$X
BRUNIBRUNIPolítica Cambial, Inflação e Política Cambial, Inflação e RecessãoRecessão
R$ US$XMoeda interna valorizada
País ExteriorMercadorias …Mercadorias …
$$$$$ …$$$$$ …
Controle inflacionário
PROBLEMA!!!
RECESSÃO
BRUNIBRUNITerceira ...Terceira ...
PolíticaPolíticaMonetáriaMonetária
BRUNIBRUNIPolítica MonetáriaPolítica Monetária
Regular Regular internamenteinternamente o o valor da moedavalor da moeda
BRUNIBRUNIDo www.bcb.gov.br ...Do www.bcb.gov.br ...
BRUNIBRUNIDiferentes instrumentosDiferentes instrumentos
Diferentes Diferentes prazosprazosLongo Longo MédioMédioCurtoCurto
BRUNIBRUNILongo Prazo: Longo Prazo: depósito compulsóriodepósito compulsório
Emissão$1.000,00 $1.000,00
Banco A
Depósito: $1.000,00(-) Encaixe: ($100,00)Livres: $900,00
$900,00
$900,00Depósito: $900,00
(-) Encaixe: ($90,00)Livres: $810,00
$810,00
$810,00Depósito: $810,00
(-) Encaixe: ($81,00)Livres: $719,00
E assim ...Compulsório:freio no efeito
multiplicador da moeda
Bancos comerciais, com conta-corrente
BRUNIBRUNIOs diferentes MsOs diferentes Ms
Descrição Classificação
Moedinhas
M1M2
M3M4
Notas
Depósitos à vista
Títulos da dívida pública
Caderneta de poupança
Títulos privados
M1 = base monetária x multiplicador M1 = base monetária x multiplicador
BRUNIBRUNIAlgumas continhasAlgumas continhas
Sobre o efeito Sobre o efeito multiplicador da moeda …multiplicador da moeda …
Base monetária: Base monetária: representa o saldo do representa o saldo do papel-moeda em poder do papel-moeda em poder do público e reservas público e reservas bancárias bancárias
Multiplicador = . 1 . (% Encaixe Técnico + % Depósito Compulsório)
BRUNIBRUNIMédio Prazo:Médio Prazo: redesconto redesconto
Banco Central do BrasilBanco Central do BrasilBanco dos bancosBanco dos bancos““Cheque Especial” dos Cheque Especial” dos
bancosbancos
BRUNIBRUNIBanco de todos os bancosBanco de todos os bancos
Bradesco BB
HSBC Itaú
BancoCentral
BRUNIBRUNIFinal do expedienteFinal do expediente
Bradesco BB
BancoCentral
400,00
-600,00
Conta Corrente do Bradesco
Saldo inicial: +$50Movimento: -$200
Saldo final: -$150
Compensação de -$200,00Após o expediente
REDESCONTO
BRUNIBRUNIMercado InterbancárioMercado Interbancário
Bradesco BB
HSBC Itaú
CETIP
$$$$
$$
CD
I
BRUNIBRUNINovos tempos, novos nomes …Novos tempos, novos nomes …
CDI
DI
Certificado deDepósitoInterbancário
DepósitoInterfinanceiro
BRUNIBRUNIDa Gazeta MercantilDa Gazeta Mercantil
01/11/0501/11/05
BRUNIBRUNICDI baliza o interbancário ..CDI baliza o interbancário ..
É uma das taxas É uma das taxas
referenciais mais referenciais mais
importantes da importantes da
economia economia
brasileirabrasileira
BRUNIBRUNIDa Gazeta MercantilDa Gazeta Mercantil
01/11/0501/11/05
BRUNIBRUNIUse apenas em caso de Use apenas em caso de necessidadenecessidade
BancoMercado
Interfinanceiro
BACEN
$$$$$$
CDI
Precisa de dinheiro?$$
$$$$
RE
DE
SC
ON
TO
E o risco?
“La garantia soy yo”
TBC/TBAN - Salgadas
BRUNIBRUNITendências recentesTendências recentes
Elevação do risco sistêmicoElevação do risco sistêmico Criação do Sistema de Pagamentos Criação do Sistema de Pagamentos
BrasileiroBrasileiro Transferência Eletrônica de Disponível Transferência Eletrônica de Disponível
(TED)(TED) Valores superiores a $5.000,00Valores superiores a $5.000,00
BRUNIBRUNIA formação das taxas de jurosA formação das taxas de juros
Taxa de juros
Investidores
MERCADO
$
Títulos públicos
GOVERNOTESOURO NACIONAL
Diminuir inflação
$ $ $ $ $
Títulos públicos
Sistema Especial de Liquidação e Custódia
Taxa Selic Over
BRUNIBRUNIE os mecanismos … como E os mecanismos … como funcionam?funcionam?
Meta deinflação
(4,5%a.a.)IPCA
Taxa SelicMeta
Taxa SelicOver
Demaistaxas
Núcleo doIPCA
Reunião do COPOM
Desde 21/06/99Desde 21/06/99CMN: até 30/06 deCMN: até 30/06 decada ano, meta doscada ano, meta dosdois anos seguintesdois anos seguintes
BRUNIBRUNIDa Gazeta MercantilDa Gazeta Mercantil
01/11/0501/11/05
BRUNIBRUNIDesvendando os índices de ...Desvendando os índices de ...
InflaçãoInflação
BRUNIBRUNIÍndices de preços ao Índices de preços ao consumidor consumidor
Índice e instituto de pesquisa
Período de coleta no mês
Classe de renda Cálculo Divulgação
IPC-FipeÍndice de Preços ao Consumidor
FIPE
1 a 30 (1)De 1 a 20
salários mínimos
Média quadrissemanal
(2)
Semanal Divulgado 3 dias
após a última data de coleta
IPCAÍndice de Preços ao Consumidor
AmploIBGE
1 a 30 (1)De 1 a 40
salários mínimos
Média quadrissemanal
(2)
Mensal Até 11 dias do mês
seguinte ao de referência
INPCÍndice Nacional de Preços ao Consumidor
IBGE
1 a 30 (1)De 1 a 8 salários
mínimos
Média quadrissemanal
(2)
Mensal Até 11 dias do mês
seguinte ao de referência
IPCA-E ou IPCA-15
Índice de Preços ao Consumidor Amplo Especial
IBGE
16 a 15 (1)De 1 a 40
salários mínimos
Média quadrissemanal
(2)
Mensal Última semana do mês
de referência
BRUNIBRUNIComplementosComplementos
(1) Conforme número de dias corridos no mês, (2) Preços médios das 4 semanas do mês de referência / Preços médios das 4 semanas anteriores, (3) São Paulo, Rio de Janeiro, Porto Alegre, Belo Horizonte, Recife, Curitiba, Fortaleza, Salvador, Belém, Goiânia e Brasília.
BRUNIBRUNIÍndices gerais de preçosÍndices gerais de preços
Índice e instituto de pesquisa
Período de coleta no
mês
Composição aproximada
Classe de renda Divulgação
IGP-MÍndice Geral de Preços do
MercadoFGV
22 a 21 do mês seguinte (1)
60% IPA-M30% IPC-M
10% INCC-M
1 a 33 salários mínimos
Prévias +/- nos dias 8, 20 e fechamento até o final do
mês de referência
IGP-DIIÍndice Geral de Preços -
Disponibilidade Interna
FGV
1 a 30 do mês de referência
(1)
60% IPA-M30% IPC-M
10% INCC-M
1 a 33 salários mínimos
Até dia 10 do mês
seguinte ao de referência
IGP-10Índice Geral de Preços
FGV
11 do mês anterior a 10 do mês de referência
(1)
60% IPA-M30% IPC-M
10% INCC-M
1 a 33 salários mínimos
Até dia 20 do mês de
referência
BRUNIBRUNIA questão das …A questão das …
TAXAS NO BRASILTAXAS NO BRASIL
BRUNIBRUNIAs taxas na prática ... aqui As taxas na prática ... aqui dentro...dentro...
Tempo
Taxas
Selic
CDI
Prêmio pelo tempo
Operação realSelic + spread
Prêmio pelo risco: Prêmio pelo risco: SpreadSpread
RETORNORETORNO
LIQUIDEZLIQUIDEZ RISCORISCO
BRUNIBRUNIDa Gazeta MercantilDa Gazeta Mercantil
BRUNIBRUNIAlgumas taxas importantesAlgumas taxas importantes
SelicSelic DIDI CDBCDB TRTR PoupançaPoupança
InternasInternas
LiborLibor PrimePrime T-NoteT-Note T-BondT-Bond
ExternasExternas
BRUNIBRUNIOutras taxasOutras taxas
BRUNIBRUNIAlgumas taxas no BrasilAlgumas taxas no Brasil
TBFTBFTRTRTJLPTJLP
BRUNIBRUNITBFTBF
Taxa Básica Financeira. Taxa utilizada Taxa Básica Financeira. Taxa utilizada exclusivamente como base de remuneração de exclusivamente como base de remuneração de operações realizadas no mercado financeiro, operações realizadas no mercado financeiro, de prazo de duração igual ou superior a de prazo de duração igual ou superior a sessenta dias. A TBF é calculada a partir da sessenta dias. A TBF é calculada a partir da remuneração mensal média dos certificados e remuneração mensal média dos certificados e recibos de depósito bancário (CDB e RDB) recibos de depósito bancário (CDB e RDB) emitidos a taxas de mercado prefixadas, com emitidos a taxas de mercado prefixadas, com prazo entre 30 e 35 dias. O Banco Central prazo entre 30 e 35 dias. O Banco Central procede periodicamente ao levantamento procede periodicamente ao levantamento dessas remunerações por amostragem dessas remunerações por amostragem selecionada entre as maiores instituições selecionada entre as maiores instituições financeiras do país.financeiras do país.
BRUNIBRUNITRTR
Taxa Referencial. Indexador calculado a partir da Taxa Referencial. Indexador calculado a partir da remuneração mensal média líquida de impostos, dos remuneração mensal média líquida de impostos, dos depósitos a prazo fixo captados nos bancos depósitos a prazo fixo captados nos bancos comerciais, bancos de investimentos, bancos múltiplos comerciais, bancos de investimentos, bancos múltiplos com carteira comercial ou de investimentos, caixas com carteira comercial ou de investimentos, caixas econômicas, ou dos títulos públicos federais, econômicas, ou dos títulos públicos federais, estaduais e municipais, de acordo com metodologia estaduais e municipais, de acordo com metodologia aprovada pelo CMN - Conselho Monetário Nacional. Ao aprovada pelo CMN - Conselho Monetário Nacional. Ao normatizar a TR, o CMN não levou em consideração os normatizar a TR, o CMN não levou em consideração os títulos públicos. É usada para a correção das títulos públicos. É usada para a correção das aplicações da caderneta de poupança e das prestações aplicações da caderneta de poupança e das prestações dos empréstimos do Sistema Financeiro da Habitação. dos empréstimos do Sistema Financeiro da Habitação. Embora seja usada como indexador dos contratos, a Embora seja usada como indexador dos contratos, a TR é uma taxa de juro e não pode ser confundida com TR é uma taxa de juro e não pode ser confundida com inflação. A TR é divulgada diariamente e vale por um inflação. A TR é divulgada diariamente e vale por um período de trinta dias. Por exemplo: a TR divulgada período de trinta dias. Por exemplo: a TR divulgada para 20 de abril vale para um período mensal que vai para 20 de abril vale para um período mensal que vai de 20 de abril a 19 de maio.de 20 de abril a 19 de maio.
BRUNIBRUNITJLPTJLP
Taxa de Juros de Longo Prazo. Foi criada Taxa de Juros de Longo Prazo. Foi criada em dezembro de 1994 e consiste no em dezembro de 1994 e consiste no indexador oficial para operações indexador oficial para operações financeiras, calculado sobre a financeiras, calculado sobre a lucratividade média dos Títulos da Dívida lucratividade média dos Títulos da Dívida Externa emitidos pelo Brasil, bem como, Externa emitidos pelo Brasil, bem como, quando de sua emissão no mercado quando de sua emissão no mercado primário, as dos Títulos da Dívida Pública primário, as dos Títulos da Dívida Pública Mobiliária Interna Federal. É a taxa Mobiliária Interna Federal. É a taxa utilizada para corrigir financiamentos utilizada para corrigir financiamentos feitos junto ao BNDES -Banco Nacional feitos junto ao BNDES -Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social de Desenvolvimento Econômico e Social - por empresas com projetos industriais.- por empresas com projetos industriais.
BRUNIBRUNICapítuloCapítulo
Princípios dePrincípios deInvestimentosInvestimentos
5
BRUNIBRUNIBibliografia básicaBibliografia básica
Todo o conteúdo Todo o conteúdo
dos slides pode dos slides pode
ser acompanhado ser acompanhado
com o livro com o livro
Mercados Mercados
FinanceirosFinanceiros, ,
publicado pela publicado pela
Editora Atlas.Editora Atlas.
BRUNIBRUNIPara relembrar …Para relembrar …
Teoria de Teoria de FinançasFinanças
BRUNIBRUNIUm conceito simples …Um conceito simples …
RETORNORETORNO==
BRUNIBRUNIO Valor da …O Valor da …
INFORMAÇÃO INFORMAÇÃO EM FINANÇASEM FINANÇAS
BRUNIBRUNIEm Finanças ....Em Finanças ....
Dinheiro
TempoRETORNO
TEMPOOU
LIQUIDEZ
RISCO
BRUNIBRUNIUm trinômio sagradoUm trinômio sagrado
RETORNORETORNO
LIQUIDEZLIQUIDEZ RISCORISCO
BRUNIBRUNIQuem não arrisca ....Quem não arrisca ....
Retorno
Finanças
LiquidezRisco
Informação
BRUNIBRUNICapítuloCapítulo
Fundos deFundos deInvestimentosInvestimentos
6
BRUNIBRUNIBibliografia básicaBibliografia básica
Todo o conteúdo Todo o conteúdo
dos slides pode dos slides pode
ser acompanhado ser acompanhado
com o livro com o livro
Mercados Mercados
FinanceirosFinanceiros, ,
publicado pela publicado pela
Editora Atlas.Editora Atlas.
BRUNIBRUNICapítuloCapítulo
Demais Produtos deDemais Produtos deInvestimentosInvestimentos
7
BRUNIBRUNIBibliografia básicaBibliografia básica
Todo o conteúdo Todo o conteúdo
dos slides pode dos slides pode
ser acompanhado ser acompanhado
com o livro com o livro
Mercados Mercados
FinanceirosFinanceiros, ,
publicado pela publicado pela
Editora Atlas.Editora Atlas.
BRUNIBRUNITópicos importantes e …Tópicos importantes e …
Extras!Extras!
BRUNIBRUNIFonte das figuras utilizadasFonte das figuras utilizadas
Quase todas as figuras utilizadas neste Quase todas as figuras utilizadas neste conjunto de slides foram obtidas das conjunto de slides foram obtidas das seguintes fontes:seguintes fontes:
100.000 MultImídia Pack. 100.000 MultImídia Pack. Revista Expert Revista Expert PremiumPremium, São Paulo: CD Expert Editora e , São Paulo: CD Expert Editora e Distribuidora Ltda, 2000.Distribuidora Ltda, 2000.
30.000 Multimídia Pack. Revista Expert 30.000 Multimídia Pack. Revista Expert Premium, São Paulo: CD Expert Editora e Premium, São Paulo: CD Expert Editora e Distribuidora Ltda, 2000.Distribuidora Ltda, 2000.
BRUNIBRUNIDicas de Bruni!Dicas de Bruni!
Conheça Conheça todos os todos os nossos nossos livros!livros!
BRUNIBRUNISérie Desvendando As FinançasSérie Desvendando As Finanças
Os livros da série abordam da Os livros da série abordam da forma mais clara e didática forma mais clara e didática possível os principais conceitos possível os principais conceitos associados às finanças associados às finanças empresariais. Os volumes contêm empresariais. Os volumes contêm grande diversidade de exemplos, grande diversidade de exemplos, exercícios e estudos de casos, exercícios e estudos de casos, integralmente resolvidos. Outros integralmente resolvidos. Outros recursos importantes dos textos recursos importantes dos textos consistem em aplicações na consistem em aplicações na calculadora HP12C e na planilha calculadora HP12C e na planilha eletrônica Excel.eletrônica Excel.
BRUNIBRUNIA Administração de Custos, A Administração de Custos, Preços e LucrosPreços e Lucros
Apresenta os principais conceitos associados ao Apresenta os principais conceitos associados ao processo de registro e apuração de custos e processo de registro e apuração de custos e formação de preços, enfatizando os aspectos formação de preços, enfatizando os aspectos gerenciais, relativos à tomada de decisão sobre gerenciais, relativos à tomada de decisão sobre custos e preços. Fornece uma ampla visão da custos e preços. Fornece uma ampla visão da contabilidade financeira dos custos, explorando com contabilidade financeira dos custos, explorando com maior profundidade a contabilidade gerencial dos maior profundidade a contabilidade gerencial dos lucros e ganhos. Discute os efeitos dos impostos lucros e ganhos. Discute os efeitos dos impostos sobre custos, preços e lucros. Por fim, estabelece a sobre custos, preços e lucros. Por fim, estabelece a relação do preço com o marketing e a estratégia do relação do preço com o marketing e a estratégia do negócio. Para facilitar a aplicação dos conteúdos, negócio. Para facilitar a aplicação dos conteúdos, apresenta inúmeros exemplos com o auxílio da apresenta inúmeros exemplos com o auxílio da calculadora HP12C e da planilha eletrônica Microsoft calculadora HP12C e da planilha eletrônica Microsoft Excel.Excel.
Capítulos: 1. Os custos, a contabilidade e as Capítulos: 1. Os custos, a contabilidade e as finanças; 2. Os custos e a contabilidade financeira; 3. finanças; 2. Os custos e a contabilidade financeira; 3. Os custos e a contabilidade gerencial; 4. os custos e Os custos e a contabilidade gerencial; 4. os custos e seus componentes; 5. Os custos e a margem de seus componentes; 5. Os custos e a margem de contribuição; 6. Tributos, custos e preços; 7. Os contribuição; 6. Tributos, custos e preços; 7. Os custos, os preços e os lucros; 8. Os preços, o custos, os preços e os lucros; 8. Os preços, o marketing e a estratégia; 9. O modelo Custofacil.xls.marketing e a estratégia; 9. O modelo Custofacil.xls.
BRUNIBRUNIA Contabilidade EmpresarialA Contabilidade Empresarial
Ilustra os conceitos associados à Ilustra os conceitos associados à Contabilidade, seus principais demonstrativos Contabilidade, seus principais demonstrativos e informações relevantes no processo de e informações relevantes no processo de tomada de decisões. Fornece uma visão geral tomada de decisões. Fornece uma visão geral nos números registrados pela Contabilidade e nos números registrados pela Contabilidade e suas relações com o processo de suas relações com o processo de Administração Financeira. Em capítulos Administração Financeira. Em capítulos específicos, discute o Balanço Patrimonial e a específicos, discute o Balanço Patrimonial e a Demonstração de Resultado do Exercício. Traz Demonstração de Resultado do Exercício. Traz uma grande variedade de exemplos e uma grande variedade de exemplos e exercícios, com muitas questões objetivas. No exercícios, com muitas questões objetivas. No último capítulo, ilustra alguns usos e último capítulo, ilustra alguns usos e aplicações da Contabilidade na planilha aplicações da Contabilidade na planilha eletrônica Microsoft Excel.eletrônica Microsoft Excel.
Capítulos: 1. Conceitos; 2. O Balanço Capítulos: 1. Conceitos; 2. O Balanço Patrimonial, 3. A Demonstração do Resultado Patrimonial, 3. A Demonstração do Resultado do Exercício; 4. Outros Demonstrativos do Exercício; 4. Outros Demonstrativos Contábeis; 5. Contas, Livros e Registros; 6. Contábeis; 5. Contas, Livros e Registros; 6. Operações com Mercadorias; 7. O Modelo Operações com Mercadorias; 7. O Modelo CONTAFACIL.XLS.CONTAFACIL.XLS.
BRUNIBRUNIAs Decisões de InvestimentosAs Decisões de Investimentos
Apresenta e discute os conceitos básicos Apresenta e discute os conceitos básicos associados ao processo de avaliação de associados ao processo de avaliação de investimentos em Finanças. Começa com a investimentos em Finanças. Começa com a definição do problema de tomada de decisões em definição do problema de tomada de decisões em Finanças, e avança pela construção do fluxo de Finanças, e avança pela construção do fluxo de caixa livre e da estimativa do custo médio caixa livre e da estimativa do custo médio ponderado de capital. Mostra as principais técnicas ponderado de capital. Mostra as principais técnicas de avaliação disponíveis, incluindo payback, valor de avaliação disponíveis, incluindo payback, valor presente, futuro e uniforme líquido, e as taxas presente, futuro e uniforme líquido, e as taxas interna e externa de retorno, e a taxa interna de interna e externa de retorno, e a taxa interna de juros. Para facilitar a leitura e o processo de juros. Para facilitar a leitura e o processo de aprendizagem, diversos exercícios apresentam aprendizagem, diversos exercícios apresentam solução completa na HP 12C. Muitos exercícios solução completa na HP 12C. Muitos exercícios também apresentam resolução com o apoio da também apresentam resolução com o apoio da planilha eletrônica Microsoft Excel. O final do livro planilha eletrônica Microsoft Excel. O final do livro traz o software Investfácil.xls, que simplifica as traz o software Investfácil.xls, que simplifica as operações com o auxílio da planilha eletrônica operações com o auxílio da planilha eletrônica Microsoft Excel.Microsoft Excel.
Capítulos: 1. Conceitos iniciais, HP12c, Excel e o Capítulos: 1. Conceitos iniciais, HP12c, Excel e o modelo Investfacil.xls; 2. A estimativa dos fluxos modelo Investfacil.xls; 2. A estimativa dos fluxos futuros; 3. Custo de capital; 4. O processo de futuros; 3. Custo de capital; 4. O processo de avaliação e análise dos prazos de recuperação do avaliação e análise dos prazos de recuperação do capital investido; 5. A análise de valores; 6. A capital investido; 5. A análise de valores; 6. A análise de taxas; 7. A seleção de projetos de análise de taxas; 7. A seleção de projetos de investimento; 8. O modelo Investfacil.xls.investimento; 8. O modelo Investfacil.xls.
BRUNIBRUNIA Matemática das FinançasA Matemática das Finanças
Apresenta de forma simples e clara os Apresenta de forma simples e clara os principais conceitos da Matemática Financeira. principais conceitos da Matemática Financeira. Inicia com a definição dos diagramas de fluxo Inicia com a definição dos diagramas de fluxo de caixa e avança pelos regimes de de caixa e avança pelos regimes de capitalização simples e composta. Discute, capitalização simples e composta. Discute, com muitos exemplos, as séries uniformes e com muitos exemplos, as séries uniformes e não uniformes e os sistemas de amortização. não uniformes e os sistemas de amortização. Para tornar o aprendizado mais fácil, explica o Para tornar o aprendizado mais fácil, explica o uso da calculadora HP 12C, mostrando quase uso da calculadora HP 12C, mostrando quase todos os exercícios solucionados com seu todos os exercícios solucionados com seu auxílio. Também aborda o uso da planilha auxílio. Também aborda o uso da planilha eletrônica Microsoft Excel em Matemática eletrônica Microsoft Excel em Matemática Financeira, apresentado o software Financeira, apresentado o software Matemágica.xls - que torna ainda mais simples Matemágica.xls - que torna ainda mais simples as operações algébricas em finanças.as operações algébricas em finanças.
Capítulos: 1. Conceitos iniciais e diagramas de Capítulos: 1. Conceitos iniciais e diagramas de fluxo de caixa; 2. A HP 12c e o Excel; 3. Juros fluxo de caixa; 2. A HP 12c e o Excel; 3. Juros simples; 4. Desconto comercial e bancário; 5. simples; 4. Desconto comercial e bancário; 5. Juros compostos; 6. Taxas nominais e Juros compostos; 6. Taxas nominais e unificadas; 7. Anuidades ou séries; 8. Sistemas unificadas; 7. Anuidades ou séries; 8. Sistemas de amortização; 9. Séries não uniformes; 10. A de amortização; 9. Séries não uniformes; 10. A planilha Matemagica.xls.planilha Matemagica.xls.
BRUNIBRUNISérie Finanças na PráticaSérie Finanças na Prática
Oferece uma idéia geral das Oferece uma idéia geral das Finanças, desmistificando as Finanças, desmistificando as eventuais dificuldades da área. eventuais dificuldades da área. Aborda de forma prática, com Aborda de forma prática, com muitos exemplos e exercícios, muitos exemplos e exercícios, as principais tarefas as principais tarefas associadas às Finanças.associadas às Finanças.
BRUNIBRUNIGestão de Custos e Formação Gestão de Custos e Formação de Preçosde Preços
Fornece ao leitor elementos de gestão de custos, Fornece ao leitor elementos de gestão de custos, com o objetivo de, principalmente, demonstrar como com o objetivo de, principalmente, demonstrar como administrá-los. Além de identificar os componentes administrá-los. Além de identificar os componentes dos custos empresariais, os sistemas de custeio, o dos custos empresariais, os sistemas de custeio, o efeito dos tributos sobre preços e custos, focaliza os efeito dos tributos sobre preços e custos, focaliza os aspectos estratégicos que determinam a existência aspectos estratégicos que determinam a existência de custos em condições de minimizá-los e obter de custos em condições de minimizá-los e obter deles, quando controlados, os melhores benefícios. deles, quando controlados, os melhores benefícios. Dividido em 20 capítulos, inclui 150 exercícios Dividido em 20 capítulos, inclui 150 exercícios resolvidos, a planilha CUSTOS.XLS e o conjunto de resolvidos, a planilha CUSTOS.XLS e o conjunto de apresentações CUSTOS.PPT. Acompanha o livro um apresentações CUSTOS.PPT. Acompanha o livro um CD com as transparências e planilhas eletrônicas.CD com as transparências e planilhas eletrônicas.
Capítulos: 1. Introdução à gestão de custos; 2. Capítulos: 1. Introdução à gestão de custos; 2. Material direto; 3. Mão-de-obra direta; 4. Custos Material direto; 3. Mão-de-obra direta; 4. Custos indiretos de fabricação; 5. Custeio por indiretos de fabricação; 5. Custeio por departamentos; 6. Custeio por processos; 7. Custeio departamentos; 6. Custeio por processos; 7. Custeio por ordens de produção; 8. Custeio-padrão; 9. por ordens de produção; 8. Custeio-padrão; 9. Custeio baseado em atividades; 10. Custos da Custeio baseado em atividades; 10. Custos da produção conjunta; 11. Custeio variável; 12. Custos produção conjunta; 11. Custeio variável; 12. Custos para decisão; 13. Efeito dos tributos sobre custos e para decisão; 13. Efeito dos tributos sobre custos e preços; 14. Formação de preços: aspectos preços; 14. Formação de preços: aspectos quantitativos; 15. Formação de preços: aspectos quantitativos; 15. Formação de preços: aspectos qualitativos; 16. Custos e estratégia; 17. Métodos qualitativos; 16. Custos e estratégia; 17. Métodos quantitativos aplicados a custos; 18. Aplicações da quantitativos aplicados a custos; 18. Aplicações da calculadora HP 12c; 19. Aplicações do Excel: usos calculadora HP 12c; 19. Aplicações do Excel: usos genéricos; 20. Aplicações do Excel: usos em custos genéricos; 20. Aplicações do Excel: usos em custos e preços.e preços.
BRUNIBRUNIMatemática Financeira com HP Matemática Financeira com HP 12C e Excel12C e Excel
Traz os principais conceitos de Matemática Financeira. Aborda Traz os principais conceitos de Matemática Financeira. Aborda tópicos referentes às operações com juros simples, compostos, tópicos referentes às operações com juros simples, compostos, descontos, equivalência de capitais e taxas, séries uniformes e descontos, equivalência de capitais e taxas, séries uniformes e não uniformes e sistemas de pagamento. Para facilitar o não uniformes e sistemas de pagamento. Para facilitar o aprendizado, traz exercícios propostos, todos com respostas e aprendizado, traz exercícios propostos, todos com respostas e vários com soluções integrais. Apresenta e discute ainda vários com soluções integrais. Apresenta e discute ainda ferramentas aplicadas à Matemática Financeira, como a ferramentas aplicadas à Matemática Financeira, como a calculadora HP12C e a planilha eletrônica Excel. Em relação ao calculadora HP12C e a planilha eletrônica Excel. Em relação ao Excel, diversos modelos prontos, com fácil utilização e Excel, diversos modelos prontos, com fácil utilização e aplicabilidade prática, estão na planilha MATFIN.XLS, presente aplicabilidade prática, estão na planilha MATFIN.XLS, presente no CD que acompanha o livro. Todos os modelos e as no CD que acompanha o livro. Todos os modelos e as instruções para serem utilizados também estão disponíveis no instruções para serem utilizados também estão disponíveis no decorrer do texto. Destaca-se também o conjunto de decorrer do texto. Destaca-se também o conjunto de apresentações MATFIN.PPT, igualmente apresentado no CD, apresentações MATFIN.PPT, igualmente apresentado no CD, elaborado no Microsoft PowerPoint, e que ilustra com recursos elaborado no Microsoft PowerPoint, e que ilustra com recursos audiovisuais alguns dos conceitos abordados no livro. audiovisuais alguns dos conceitos abordados no livro. Docentes poderão empregá-lo como material adicional das Docentes poderão empregá-lo como material adicional das atividades de classe e estudantes poderão aplicá-lo na revisão atividades de classe e estudantes poderão aplicá-lo na revisão dos conteúdos da obra.dos conteúdos da obra.
Capítulos: 1. Matemática financeira e diagrama de fluxo de Capítulos: 1. Matemática financeira e diagrama de fluxo de caixa; 2. Revisão de matemática elementar; 3. A calculadora HP caixa; 2. Revisão de matemática elementar; 3. A calculadora HP 12c; 4. O Excel e a planilha Matfin.xls; 5. Juros simples; 6. 12c; 4. O Excel e a planilha Matfin.xls; 5. Juros simples; 6. Juros compostos; 7. Operações com taxas de juros; 8. Séries Juros compostos; 7. Operações com taxas de juros; 8. Séries uniformes; 9. Sistemas de amortização; 10. Séries não uniformes; 9. Sistemas de amortização; 10. Séries não uniformes; 11. Capitalização contínua.uniformes; 11. Capitalização contínua.
BRUNIBRUNIUm conjunto de …Um conjunto de …
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BRUNIBRUNIMercados Financeiros para a Mercados Financeiros para a Certificação Profissional Anbid 10Certificação Profissional Anbid 10
Apresenta uma introdução aos mercados financeiros, Apresenta uma introdução aos mercados financeiros, adequada às normas apresentadas pela Associação adequada às normas apresentadas pela Associação Nacional de Bancos de Investimentos (Anbid) para o seu Nacional de Bancos de Investimentos (Anbid) para o seu Exame de certificação Profissional Anbid -Série 10 (CPA-Exame de certificação Profissional Anbid -Série 10 (CPA-10), que faz parte do Programa de Certificação Continuada 10), que faz parte do Programa de Certificação Continuada da Anbid e tem como principal objetivo a contínua da Anbid e tem como principal objetivo a contínua elevação da capacitação técnica dos profissionais elevação da capacitação técnica dos profissionais alocados em agências bancárias e que têm contato direto alocados em agências bancárias e que têm contato direto com o público na comercialização de produtos de com o público na comercialização de produtos de investimento.investimento.
Constituído de sete capítulos, o texto apresenta Constituído de sete capítulos, o texto apresenta inicialmente os conceitos gerais sobre o tema, como inicialmente os conceitos gerais sobre o tema, como poupar e investir, intermediação e segmentação dos poupar e investir, intermediação e segmentação dos mercados financeiros. Os capítulos seguintes são: mercados financeiros. Os capítulos seguintes são: sistema financeiro nacional, ética e regulamentação, sistema financeiro nacional, ética e regulamentação, noções de economia e finanças, princípios de noções de economia e finanças, princípios de investimento, fundos de investimento, que incluem ações, investimento, fundos de investimento, que incluem ações, letras hipotecárias, swaps, certificados de depósito letras hipotecárias, swaps, certificados de depósito bancário, debêntures, notas promissórias e títulos bancário, debêntures, notas promissórias e títulos públicos.públicos.
Capítulos: 1. Conceitos gerais; 2. Sistema Financeiro Capítulos: 1. Conceitos gerais; 2. Sistema Financeiro Nacional; 3. Ética e regulamentação; 4. Noções de Nacional; 3. Ética e regulamentação; 4. Noções de economia e finanças; 5. Princípios de investimentos; 6. economia e finanças; 5. Princípios de investimentos; 6. Fundos de investimento; 7. Demais produtos de Fundos de investimento; 7. Demais produtos de investimento.investimento.
BRUNIBRUNIEstatística Aplicada à Gestão Estatística Aplicada à Gestão EmpresarialEmpresarial
Apresenta de forma clara e simples os principais Apresenta de forma clara e simples os principais conceitos de Estatística aplicada à gestão conceitos de Estatística aplicada à gestão empresarial. Ilustra seus conceitos e usos com empresarial. Ilustra seus conceitos e usos com muitos exemplos fáceis e didáticos. Inicia com a muitos exemplos fáceis e didáticos. Inicia com a apresentação da Estatística, suas definições e apresentação da Estatística, suas definições e classificações. Avança pela tabulação dos dados e classificações. Avança pela tabulação dos dados e construção de gráficos. Discute as probabilidades e construção de gráficos. Discute as probabilidades e as distribuições binomial, de Poisson e normal com as distribuições binomial, de Poisson e normal com grande variedade de aplicações. Aborda grande variedade de aplicações. Aborda inferências, estimações, intervalos de confiança e inferências, estimações, intervalos de confiança e testes paramétricos e não paramétricos de testes paramétricos e não paramétricos de hipóteses. Traz as análises de regressão e hipóteses. Traz as análises de regressão e correlação, com muitas aplicações práticas. Por fim, correlação, com muitas aplicações práticas. Por fim, discute os números índices e as séries temporais. discute os números índices e as séries temporais. Ao todo, propõe e responde mais de 650 exercícios.Ao todo, propõe e responde mais de 650 exercícios.
Capítulos: 1. Estatística e análise exploratória de Capítulos: 1. Estatística e análise exploratória de dados, 2. Gráficos, 3. Medidas de posição central, 4. dados, 2. Gráficos, 3. Medidas de posição central, 4. Medidas de dispersão, 5. Medidas de ordenamento Medidas de dispersão, 5. Medidas de ordenamento e forma, 6. Probabilidade, 7. Variáveis aleatórias e e forma, 6. Probabilidade, 7. Variáveis aleatórias e distribuições de probabilidades, 8. Amostragem, 9. distribuições de probabilidades, 8. Amostragem, 9. Estimação, 10. Testes paramétricos, 11. Testes não Estimação, 10. Testes paramétricos, 11. Testes não paramétricos, 12. Correlação e regressão linear, 13. paramétricos, 12. Correlação e regressão linear, 13. Números índices, 14. Séries e previsões temporais.Números índices, 14. Séries e previsões temporais.