Conferência de Resultados 2T14

14 de agosto, 2014

Operacionais & Financeiros

• Receita bruta de R$953,3 milhões, um crescimento de 12,8% ante 2T13;

• SSS total de 12,8% e de 9,0% nas lojas maduras;

• Margem bruta de 19,6% sobre a receita bruta;

• EBITDA negativo de R$82,8 milhões, com margem de -8,7%;

• Prejuízo líquido de R$143,1 milhões;

• Encerramento do trimestre com 1.219 lojas, sendo 718 próprias e 501 franquias.

249 Lojas próprias

128 Lojas próprias

153 Lojas próprias

501 Franquias

188 Lojas próprias

718 Lojas próprias

501 Franquias

1.219 Lojas

REGIÕES

Lojas Próprias

Norte 129

Nordeste 255

Centro Oeste 146

Sudeste

Sul 188

15

2

120 20

15

33

16

178

9

63

128

5

10

5 Centros de Distribuição

97

7

Presença

5 fechamentos

31,1% das lojas em estágio de maturação

154 154 153

193 190 188

127 128 128

259 251 249

20

12 5

2013 Cresc. orgânico Fechamentos 1T14 Cresc. orgânico Fechamentos 2T14

733 723 718

4,7%11,6%

14,8%

68,9%

Lojas com até de 12 meses

Lojas entre 12 e 24 meses

Lojas entre 24 e 36 meses

Lojas acima de 36 meses (maduras)

845,4 953,3

1.648,9

1.882,6

2T13 2T14 1S13 1S14

9,8%

12,8%

5,3%

9,0%

2T13 2T14

+12,8%

Tendência positiva de crescimento saudável, superior à inflação

+14,2%

33,8

38,0

2T13 2T14

Participação de genéricos em medicamentos

+12,4%

37,6% 38,4% 40,3% 39,4% 36,8%

16,9% 15,8% 13,9% 13,8% 14,2%

45,5% 45,8% 45,8% 46,8% 49,0%

2T13 3T13 4T13 1T14 2T14

Não-medicamento Medicamento Genérico Medicamento Marca

266,0 281,5 256,8

174,8 186,8

31,5% 30,7%

26,3%

18,8% 19,6%

2T13 3T13 4T13 1T14 2T14

Efeitos negativos:

• Ações promocionais: redução do nível de estoques

• Maior volume de produtos vencidos

• Retração da penetração de genéricos no mix

• Redução do volume comprado: menos verbas

• Entraves ao desempenho dos CDs

Tendência positiva vs. 1T14:

• Diminuição das ações promocionais;

• Perdas: ainda relevante e no foco da administração;

• Correção pontual de preços mantendo competitividade

regional

• Aumento do quadro de funcionários

• Nova estrutura de distribuição

• Maior comissionamento

• Custos de rescisão

• Implantação de sistemas

• Aumento do quadro de funcionários

• Serviços comprados

• Big Ben ainda não integrada com as

demais plataformas

166,6 174,6 188,5

225,1 216,8

19,7% 19,1% 19,3%

24,2% 22,7%

2T13 3T13 4T13 1T14 2T14

51,0 52,1 53,0 66,7 60,4

6,0% 5,7% 5,4%

7,2%

6,3%

2T13 3T13 4T13 1T14 2T14

Lucro líquido (prejuízo) 1.529 (185.296) (143.138) (5.458) (328.434) -

(-) Imposto de renda e contribuição social (9.627) 11.152 7.881 (9.063) 19.033

(-) Resultado financeiro (15.262) (24.996) (44.505) (34.181) (69.501)

(-) Depreciação e amortização (17.055) (28.591) (20.639) (33.516) (49.230)

(-) Equivalência patrimonial (2.064) (1.856) (3.090) (3.586) (4.946) -

EBITDA 45.536 (141.005) (82.785) 74.889 (223.790) -

(-) Despesas com SOP (2.882) - - (5.698) -

(-) Receitas/despesas não recorrentes - - - (2.594) - -

EBITDA Ajustado 48.417 (141.005) (82.785) 83.181 (223.790)

% Margem EBITDA ajustada 5,7% -15,2% -8,7% 5,0% -11,9%

2T13Reconciliação do EBITDA (R$'000) 1T14 1S132T14 1S14

1 - Parcela referente à amortização de pontos (somente para 2013).

Lucro líquido (prejuízo) 1.529 (185.296) (151.829) (5.458) (337.125)

% Margem líquida 0,2% -19,9% -15,9% -0,3% -17,9%

(-) Despesas não recorrentes - - - 2.594 -

(-) Despesas com SOP 2.882 - - 5.698 -

(-) D&A de ponto¹ 3.447 - - 7.607 - -

Lucro líquido (prejuízo) ajustado 7.858 (185.296) (151.829) 10.441 (337.125)

% Margem líquida ajustada 0,9% -19,9% -15,9% 0,6% -17,9%

2T13Reconciliação do Lucro Líquido (R$'000) 1T14 1S13 1S142T14

• Captações adicionais de curto prazo: R$255 milhões;

• Pagamento antecipado das debêntures (24 de junho): R$560 milhões;

• Pagamento de parcela de aquisição da Big Bem: R$70 milhões;

• Planejamento da reestruturação da dívida (alongamento).

Posição de caixa e endividamento (R$'000) 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14

(+) Empréstimos e financiamentos 160.228 247.170 209.490 204.884 454.124

Circulante 41.694 150.963 124.507 125.800 386.812

Não circulante 118.534 96.207 84.983 79.084 67.312

(+) Debentures 253.964 260.704 549.809 555.276 12

Circulante 5.348 11.982 15.249 555.276 12

Não circulante 248.616 248.722 534.560 0 0

(+) Contas a pagar por aquisição de investimento 232.581 179.652 147.837 156.615 92.619

Circulante 81.986 82.681 70.300 108.039 44.110

Não circulante 150.595 96.971 77.537 48.576 48.509

(=) Dívida Total 646.773 687.526 907.136 916.775 546.755

Circulante (%) 19,9% 35,7% 23,2% 86,1% 78,8%

Não circulante (%) 80,1% 64,3% 76,8% 13,9% 21,2%

(-) Caixa e equivalentes de caixa (162.205) (213.132) (405.914) (98.131) (51.340)

(=) Dívida Líquida 484.568 474.394 501.222 818.644 495.415

Dívida líquida/EBITDA Ajustado (12M) 2,5 X 2,5 X 3,3 X NA NA

Capital de Giro 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14

Contas a receber de clientes 18 5 6 15 6

Estoques 109 112 107 88 86

Fornecedores 73 56 77 57 47

Capital de Giro em dias 53 62 36 46 46

• Tendência de diminuição de estoques parcialmente anulada por efeito de

sazonalidade;

• Migração do volume de compras para a indústria;

• Maior adiantamento do saldo de recebíveis;

1- A Variação do capital de giro inclui a variação de contas a receber, fornecedores e estoques.

Fluxo de Caixa (R$'000) 2T13 1T14 2T14 1S13 1S14

Lucro antes do imposto de renda e contribuição social - LAIR 11.158 (196.448) (151.019) 3.605 (347.467)

(+) Depreciação e amortização 17.054 28.591 20.664 33.516 49.255

(+/-) Outros (4.175) 19.572 27.221 20.214 46.793

Geração de caixa operacional 24.037 (148.285) (103.134) 57.335 (251.419)

(+/-) Variação do capital de giro¹ 159.077 (110.467) 12.634 75.935 (97.833)

(+/-) Variação de outros ativos e passivos (104.034) (10.682) 50.453 (117.216) 39.771

Consumo de caixa operacional 55.042 (121.149) 63.087 (41.281) (58.062)

Imposto de renda e Contribuição social pagos (852) (1.235) (342) (1.452) (1.577)

Disponibilidades líquidas geradas pelas atividades operacionais 78.228 (270.669) (40.389) 14.601 (311.058)

(-) Investimentos em operação (49.033) (33.934) (25.288) (73.954) (59.222)

(-) Aquisições (31.848) 3.688 (70.089) (112.751) (66.401)

Disponibilidades líquidas geradas pelas atividades investimento (80.881) (30.246) (95.377) (186.705) (125.623)

(+/-) Empréstimos e financiamentos (25.986) (7.167) (311.024) (41.417) (318.191)

(+/-) Aumento de capital/ Dividendos 6.975 299 399.999 6.975 400.298

Disponibilidades líquidas geradas pelas atividades financiamento (19.011) (6.868) 88.975 (34.442) 82.107

Variação em caixa e equivalentes de caixa (21.664) (307.783) (46.791) (206.545) (354.574)

Caixa e equivalentes de caixa - Saldo inicial 183.870 405.914 98.131 368.751 405.914

Caixa e equivalentes de caixa - Saldo final 162.205 98.131 51.340 162.205 51.340

Maior especialização e reforço do time:

• Área financeira;

• Área de RH;

• Área Jurídica (trabalhista / imobiliário) e

• Time comercial (maior especialização / competências);

• Criação da área de inteligência competitiva;

Gestão focada em resultados:

• Reestruturação de agenda interna de reuniões / comitês focados no core

business (resultado, investimentos, caixa, comercial, tributário, TI, prevenção

de perdas);

Alinhamento do time aos resultados:

• Reestruturação do modelo de remuneração visando o alinhamento do médio

e longo prazo;

Estrutura organizacional redesenhada para aliar a experiência forte em gestão e conhecimento da indústria e

produtos à experiência no varejo farmacêutico

VP Operações Álvaro Jr.

Presidente José Ricardo

Conselho de Administração

RI Otavio Lyra

GESTÃO Rodrigo Silveira

JURÍDICO Cristina Caiuby

Gestão Riscos TBD

RH Marisa Salgado

VP Financeiro Orivaldo Padilha

Dir. Controle Gilberto Tavella

Dir. Planejamento Sara Rezende

TI Rogério Segala

Dir. Comercial TBD

Dir. Operações Renato Lobo

BIG BEN Raul Aguilera

Int. Competitiva Igor Rangel

Rentabilizar o investimento já feito

• Centros de distribuição:

CDs implantados com WMS – nível de serviço adequado;

Autorização para medicamentos controlados pendente;

• SAP

Implantado nas três plataformas (Centro Oeste, Sul e Bahia);

Implantação no Sul completa em julho;

• Gestão (comercial):

Implantado nas três plataformas (Centro Oeste, Sul e Bahia);

Apoio externo para plena utilização das suas funcionalidades;

• Sistema dos PDV’s:

Em avaliação para troca.

Nas operações comerciais:

• Diminuição de estoques;

• Mapeamento de estoques com vencimento nos próximos 20 meses (base jul 14);

• Negociação com a indústria para a devolução de medicamentos pré vencidos;

• Melhor distribuição dos estoques excedentes;

• Início do processo de recuperação dos níveis de margem e do mix de genéricos;

• Início do processo (após permissão regulatória) de compras diretamente da

indústria (CDs Bahia e Sul);

• Proteção do Market share regional;

• Gestão diária dos principais indicadores (vendas, progressões, mix entre

categorias, margem PDV, nível de estoques e rupturas);

Nas despesas:

• Início do processo de revisão geral do todos os contratos;

• Redução de 1.600 colaboradores nas estruturas de lojas e CDs;

• Centralização de todas as decisões de despesas;

• Início do processo de aprimoramento das autorizações de gastos;

• Plano para atingimento das metas de resultados;

• Avaliação mensal dos resultados e dos plano de ação de melhoria;

• Início da captura de sinergias:

Proposta de organização das compras / negociações conjuntas;

Transferências dos excessos de estoques entre plataformas;

Integração do administrativo – financeiro;

Investimentos (decisão no Comitê de Investimentos da Companhia).

• Captação de médio prazo para normalizar o capital de giro / abastecimento

direto e reserva de caixa;

• Alongamento da dívida.