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Brookfield Incorporações S.A.

Apresentação de Resultados 1T12

14 de Maio de 2012

| Brookfield Incorporações S.A.

Aviso Importante

Este documento contem consideracoes futuras referentes as perspectivas do negocio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e as perspectivas de crescimento da Brookfield Incorporacoes S.A.. Estas sao apenas projecoes e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administracao da Brookfield Incorporacoes S.A. em relacao ao futuro do negocio e seu continuo acesso a capitais para financiar o plano de negocios da Brookfield Incorporacoes S.A.. Tais consideracoes futuras dependem, substancialmente, de mudancas nas condicoes de mercado, regras governamentais, pressoes da concorrencia, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, alem dos riscos apresentados nos documentos de divulgacao arquivados pela Brookfield Incorporacoes S.A. e estao, portanto, sujeitas a mudancas sem aviso previo. Cabe ressaltar tambem que todos os dados, exceto quando mencionado, dos anos anteriores a 2008, inclusive, sao pro forma.

2

Resultados


731

672

1T11 1T12

Destaques do Primeiro Trimestre de 2012

• Resultados operacionais fortes, com crescimento de 25% nas vendas contratadas e aumento da VSO para 22%

• Estratégia estabelecida de foco em mercados selecionados e operações totalmente integradas

resultou em aumento de vendas • Lançamentos totalizaram R$380 milhões no primeiro trimestre, uma redução de 18% quando

comparados ao primeiro trimestre de 2011, em linha com a tendência do mercado • Forte desempenho operacional não foi refletido nos resultados financeiros, com o lucro líquido

negativamente impactado por distratos, ajustes de custos e despesas operacionais. • Distratos – aumentaram em números absolutos, mas ficaram em linha com o aumento das

entregas de 2012.

Entrega de unidades

4

-8,0%


• Ajustes de Custo – R$21,4 milhões de custos adicionais, em parte consequência do processo de orçamento aprimorado, já uniformizado em todas unidades de negócio. Conclusão do processo de revisão esperado para 2T12.

• Despesas operacionais:

• Despesas de marketing e vendas: além das despesas com os lançamentos de 1T12, despesas de marketing cresceram principalmente devido ao alto volume de lançamentos de 4T11, que tiveram despesas reconhecidas em 1T12, mas também devido às despesas com lançamentos de 2T12. Total de despesas de marketing e vendas ficaram em linha com as despesas do 4T11.

• Despesas gerais e administrativas cresceram quando comparadas com 1T11, pois durante 2011 reforçamos nossas áreas de gestão operacional para conseguir apoiar o nível de atividades mais elevado, o aumento das entregas e do número de clientes ativos.

• Iniciativas para melhorar o gerenciamento da carteira de clientes e controlar custos, de forma a colocar a Companhia em bases mais sólidas, e manter rentabilidade mesmo em períodos de rápido crescimento.

• Venda parcial do terreno Tamboré por R$46 milhões. Valor total recebido em Abril.

AnálisedasDespesasOperacionais 1T12 1T11 2011 2010

DespesasdeVendas/VendasContratadas 6,4% 5,3% 4,2% 4,3%

DGA/VendasContratadas 6,2% 6,1% 3,7% 4,2%

DespesasdeVendas+G&A/VendasContratadas 12,6% 11,4% 8,0% 8,6%

Destaques do Primeiro Trimestre de 2012

5

Em linha com o nível da operação

Desempenho Operacional 1T12

| Brookfield Incorporações S.A. 7

9.8% 8.2%

-23.1%

Lançamentos

Lançamentos totalizaram R$380 milhões em 1T12, uma queda de 18,5% se comparada a 1T11

Distribuição geográfica dos lançamentos: 43% em São Paulo, 44% no Rio de Janeiro e 13% no

Centro-Oeste.

466 358 466

1.711

466 331135253 447

94

49

466

746913

1.805

466380

1T11 2T11 3T11 4T11 1T11 1T12

Lançamentos (R$ milhões)

Residencial Corporativo Salas Comerciais

1.158

2.219 2.3003.001

331

1.44070 34

13565 386

648

794

49

2.663

2.6752.981

3.930

380

2008 2009 2010 2011 1T12

Lançamentos (R$ milhões)

Residencial Corporativo Salas Comerciais

-18,5%

Lançamentos (R$ mm) Preço das Unidades

Residencial 331 87,1% 466 100,0% 3.001 76,4% 2.300 77,1%

Econômico Até R$170 mil 70 18,5% 92 19,7% 843 21,4% 258 8,6%

Médio-Baixo Entre R$170 mil e R$350 mil - 0,0% 153 32,8% 963 24,5% 1.006 33,7%

Médio Entre R$350 mil e R$500 mil 139 36,5% 37 7,9% 641 16,3% 548 18,4%

Médio-Alto Entre R$500 mil e R$1 milhão 76 20,1% 120 25,8% 249 6,3% 167 5,6%

Alto Acima de R$1 milhão - 0,0% 64 13,7% 246 6,3% 182 6,1%

Lotes 46 12,1% - 0,0% 59 1,5% 139 4,7%

Comercial 49 12,9% - 0,0% 929 23,6% 682 22,9%

Corporativos - 0,0% - 0,0% 135 3,4% 34 1,1%

Salas Comerciais 49 12,9% - 0,0% 794 20,2% 648 21,7%

Total 380 100,0% 466 100,0% 3.930 100,0% 2.981 100,0%

1T12 1T11 2011 2010


23.7%

19.6%

-23.6%

9.8% 8.2%

-23.1%

Vendas Contratadas

Vendas contratadas totalizaram R$795 milhões em 1T12, crescimento de 24,6% comparado à

1T11

Segmento de média renda representou 39,2% do total das vendas

Vendas Contratadas (R$ milhões) Preço das Unidades

Residencial 720 90,6% 523 81,9% 3.099 70,6% 2.316 64,0%

Econômico Até R$170 mil 232 29,2% 48 7,5% 644 14,7% 343 9,5%

Médio-Baixo Entre R$170 mil e R$350 mil 215 27,0% 242 38,0% 1.212 27,6% 1.043 28,8%

Médio Entre R$350 mil e R$500 mil 97 12,2% 114 17,9% 421 9,6% 369 10,2%

Médio-Alto Entre R$500 mil e R$1 milhão 82 10,3% 64 10,0% 545 12,4% 283 7,8%

Alto Acima de R$1 milhão 44 5,6% 49 7,7% 260 5,9% 99 2,7%

Lotes 50 6,3% 6 0,9% 17 0,4% 180 5,0%

Comercial 75 9,4% 115 18,1% 1.288 29,4% 1.305 36,0%

Corporativos 2 0,2% - 0,0% 617 14,1% 708 19,5%

Salas Comerciais 73 9,2% 115 18,1% 670 15,3% 597 16,5%

Total 795 100,0% 638 100,0% 4.387 100,0% 3.621 100,0%

1T12 1T11 2011 2010


Velocidade de Vendas

VSO do primeiro trimestre foi de 22%, comparada a 17% de 1T11

VSO de 1T12 ajustada para distratos ficou em 21%

15% 15%

10%9%9%

15%16% 16%

13%

28%

20%22%

17%

28%

32%

28%

22%

1T 2T 3T 4T

VSO (%)

2008 2009 2010 2011 2012

VSO - TOTAL 1T12 4T11 3T11 2T11 1T11 2011

Estoque Inicial 3.270 2.960 3.238 3.152 3.305 3.305

Lançamentos 380 1.805 913 746 466 3.930

Oferta (sem distratos) 3.650 4.765 4.151 3.897 3.855 7.235

Vendas Contratadas 795 1.331 1.330 1.088 638 4.387

VSO (sem distratos) 22% 28% 32% 28% 17% 61%

Distratos 125 167 98 53 52 370

Oferta 3.775 4.932 4.249 3.950 3.907 7.605

VSO 21% 27% 31% 28% 16% 58%

9


Estoque de unidades concluídas representa somente 7% do total do estoque

Estoque por estágio de desenvolvimento

Others

Estoque a Valor de Mercado (R$ bilhões)

Estoque (VGV)

Estoque é equivalente a 8 meses de vendas

Estoque, em meses de vendas

21

11 9 8

2009 2010 2011 1Q12

3,9

3,4 3,3 3,1

2009 2010 2011 1Q12

Estoque por Estágio do

Empreendimento (R$ milhões)Residencial %

Salas

Comerciais% Corporate % Total %

Em construção 867 34,3% 48 11,5% 14 10,6% 929 30,2%

Lançamento 1.450 57,4% 364 87,4% 115 88,9% 1.929 62,8%

Concluído 211 8,3% 5 1,1% 1 0,6% 216 7,0%

Total 2.528 100,0% 417 100,0% 129 100,0% 3.074 100,0%


Banco de Terrenos

Venda parcial do terreno de tamboré por R$46 milhões no trimestre. Valor total foi recebido em Abril.

Banco de terrenos totalizou R$17 bilhões em 1T12, o que é equivalente a 4,3 anos de lançamentos, tomando-se como base os lançamentos de 2011

10,4

15,5 15,6

17,218,1

17,0

10,3

5,8 5,8 5,84,6 4,3

2007 2008 2009 2010 2011 1T12

Giro do Banco de terrenos - VGV (R$ Bilhões)

VGV Anos de Lançamento

Banco de Terrenos

(30/03/2012)

Área Vendável

(000 m²)%

VGV

(R$ Milhões)%

São Paulo 2.156 39% 7.650 45%

Rio de Janeiro / Sul 1.643 30% 3.568 21%

Centro-Oeste 1.745 31% 5.796 34%

Total 5.544 100% 17.014 100%

Desempenho Financeiro em 1T12


731

672

1T11 1T12

Receita Líquida

Receita líquida em 1T12 diminuiu 8% em comparação com 1T11, principalmente devido à:

(i) Sazonalidade no reconhecimento de receita devido à concentração de

lançamentos no último trimestre de 2011. Como a construção normalmente

começa 6 meses após lançamento, as receitas relacionadas ao progresso da

construção destes projetos somente começam a ser reconhecidas em 2T12; e

(ii) Um maior volume de distratos no trimestre.

Receita Líquida (R$ milhões)

Efeitos dos distratos

Concentração de lançamentos

- 8.0%

13

4T11 4T10

Lançamentos 1.805 1.113

Lançamentos como percentual de 2011 46% 37%

Vendas contratadas 1.331 980

Vendas contratadas de unidades em estágio de lançamento 1.110 676

Vendas contratadas de unidades de lançamento como

percentual total e vendas no trimstre 83% 69%

Média de 2011

(milhões de Reais) 1T12 1T11 2011 FY por Trimestre $ %

Distratos líquidos 95,2 28,9 203,7 50,9 44,3 87%

Estorno de receita líquida 62,8 14,8 134,5 33,6 29,2 87%

Estorno de custo (45,1) (10,5) (92,6) (23,1) (22,0) 95%

Estorno de lucro bruto 17,7 4,3 42,0 10,5 7,2 69%

IR/CSSL (1,9) (0,4) (4,0) (1,0) (0,9) 87%

Estorno de lucro líquido 15,8 3,9 37,9 9,5 6,3 67%

Diferença (1T12/Média 2011)


Lucro Bruto e Margens

O lucro bruto em 1T12 caiu R$51,9 milhões em comparação com 1T11, principalmente

devido a:

(i) Receitas mais baixas; e

(ii) Custos adicionais de R$21,4 milhões em alguns projetos

Lucro bruto e Margem bruta (R$ milhões)

A margem bruta ajustada de 1T12 cresceu 110pp em comparação com 4T11, porém caiu

340 pp em uma comparação com o mesmo período de 2011.

221

169

1T11 1T12

-23,5%

30,2%

25,1%

1T12 4T11 3T11 2T11 1T11

Margem Bruta 25,1% 26,5% 25,3% 28,4% 30,2%

Margem Bruta Ajustada 32,1% 31,0% 33,2% 34,0% 35,5%


Desempenho Financeiro

65,8 (21,4)

(11,9)

4,0

20,2

Lucro Líquido

1T11

Custos

adicionais Lucro Líquido

1T12

(27,5)

DGA Despesas

Financeiras

Distratos

(21,2)

Outros

Efeitos*

* Outros Efeitos incluem:

• Sazonalidade no reconhecimento de receita

• Diferenças na capitalização de juros

• Diferenças na margem bruta ajustada

• Outros

Lucro líquido (R$ milhões)

15


R$ Milhões 1T12 4T11 3T11 2T11 1T11

Caixa e Aplicações Financeiras 1.141,8 958,8 1.133,3 929,7 989,3

Dívida Total 3.731,3 3.252,7 3.295,4 2.956,7 2.541,6

SFH 1.052,7 891,8 979,0 943,8 695,1

Dívida Corporativa 2.678,6 2.360,8 2.316,4 2.012,9 1.846,5

Dívida Líquida 2.589,5 2.293,8 2.162,1 2.026,9 1.552,4

Variação da Dívida Líquida 295,7 131,7 135,2 474,6 369,8

Operacional 295,7 108,3 77,3 167,8 369,8

Recompra de Ações 0,0 23,4 57,9

Dividendos 103,6

Pagamento MB 203,2

Patrimônio Líquido 3.023,9 3.017,8 3.056,4 2.993,3 2.748,1

Dívida Líquida / PL 86% 76% 71% 68% 56%

Dívida Líquida ex-SFH / PL 51% 46% 39% 36% 31%

16

Empréstimos e Financiamentos

O saldo de financiamentos de projeto (SFH) cresceu 51%

Atualmente, SFH equivale a 41% da dívida líquida e a 28% do total da dívida

Aumento de 51%

O total de SFH contratado ao final de 1T12 era de

R$4,4 bilhões, dos quais R$3,2 bilhões ainda não

havia sido desembolsados pelos bancos credores

Essa quantia equivale a 78% dos custos futuros de

construção dos projetos já lançados

A Brookfield emitiu R$ 421 milhões de CRIs durante

o primeiro trimestre, com vencimento em 3 anos e

taxas de juros de IPCA + 5,8% p.a. ou 108% do CDI

p.a.

207

469269

80 27

333

683

400890

372

2012 2013 2014 2015 2016

CronogramadeAmor zações1T12

SFH Dívidacorpora va


Conclusões

16

No. of employees involved in production line

• Trimestre com desempenho operacional forte • Vendas altas • Melhoria contínua na velocidade de vendas

• Estratégia comprovada de liderança em participação nos mercados escolhidos

e de seletividade na presença nacional

• Iniciativas que colocarão a Companhia em bases mais sólidas: • Critérios de análise de crédito mais rígidos a partir de 2010 • Melhorias no processo de orçamento e padronização total

• Objetivos estratégicos já atingidos • Redução do custo da dívida através do uso mais intensivo de

financiamentos do SFH • Venda parcial de terrenos de longo prazo • Melhora no consumo de caixa de 2012 – securitização de R$262 milhões

com liquidação financeira prevista para 2T12.

• Ambiente econômico estável, forte demanda por imóveis e melhorias em eficiência para atingir retorno sobre patrimônio líquido mais alto 17


Contatos do RI

Contact

Cristiano Gaspar Machado

Diretor Financeiro e de Relações com Investidores

Avenida das Nações Unidas, 14.171 – 14º andar – Torre B

São Paulo - SP. Brasil

04794-000

Telefone: +55 11 3127-9488

E-mail: [email protected]

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