bonos verdes, alternativa de inversión responsable

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Economy & Finance

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  • 5

    Green Bonds- Bonos VerdesAlternativa de Inversin Responsable

    Universidad de PalermoGraduate School of BusinessAndrs Lazo de la Barra, MBA

    Buenos Aires, Argentina

  • Tpicos

    Antecedentes Protocolo de Kioto Concepto de Bonos Verdes Beneficiados de la emisin de Bonos verdes Clasificacin de Bonos Verdes Proceso de Emisin Bonos Verdes Mercado de Bonos Verdes Videos de Cambio Climtico Conclusiones Referencias Bibliogrficas

  • Antecedentes

    El calentamiento global ha afectado a todo el planeta los ltimos 30 aos, debido a la emisin de Gases efecto Invernadero(GEI), producto de la sobre utilizacin de combustibles para la generacin de energa, provocando severos cambios climticos a nivel global.

  • Calentamiento Global

    Calentamiento Global

  • Calentamiento Global

    Miles de glaciares estn desapareciendo, el nivel del mar esta creciendo, las selvas estn disminuyendo y la flora se ha visto afectada.

    No hay duda que el ser humano ha sido el responsable de la mayor parte del calentamiento global, debido a la emisin de gases de invernadero que retienen el calor, sus niveles son los ms altos de los ltimos 65.000 aos.

  • Efecto invernadero

    El conocido efecto invernadero, corresponde al calentamiento que se produce cuando ciertos gases(gases de efecto invernadero, GEI) de la atmosfera de la Tierra retienen el calor. Estos gases dejan pasar la luz pero mantienen el calor, tal como las paredes de cristal de un invernadero.

  • Cambio Climtico

    Los cientficos utilizan el trmino Cambio climtico en lugar de Calentamiento Global, debido a que la temperatura media de la Tierra aumenta: Los vientos y las corrientes ocenicas mueven el calor alrededor de la tierra enfriando algunas zonas y calentando otras, modificando la cantidad de lluvia y nieve que cae, por lo que el resultado es cambios en el clima de modo diferente en distintas reas.

  • Efectos

    El ao 2015 fue el ao ms clido desde que existen registros(1880), segn la Administracin Nacional Ocenica y Atmosfrica de estados Unidos (NOA) y la NASA en su informe anual.

    El mes de diciembre de 2015 fue el ms clido de los ltimos 136 aos.

    La mayor parte del calentamiento global se ha dado en los ltimos 35 aos, coincidiendo con el aumento de la emisin de gases de efecto invernadero(informe Anual NASA).

  • Consecuencias

    El calentamiento global continuara y ocasionara desastres en el planeta:

    Inundaciones de ciudades

    Destruccin de cosechas

    Agotamiento de agua dulce

    Lo que pondr en riesgo la subsistencia humana.

  • PROTOCOLO DE KIOTO

  • Protocolo de Kioto

    En el ao 1992 se realiz en Rio de Janeiro la primera Conferencia de las Naciones Unidas sobre el medio ambiente y se planteo la necesidad de obtener un mecanismo para la reduccin de GEI y controlar el calentamiento.

    5 aos ms tarde el 11 diciembre de 1997 en la tercera reunin en Kioto , Japn se establecieron los compromisos y mecanismos especficos para reducir los niveles de GEI.

  • Instrumentos para el Control de los Gases de Efecto Invernadero

    1. Comercio internacional de Emisiones

    2. Mecanismo de Implementacin Conjunta

    3. Mecanismo de Desarrollo limpio

    El mecanismo de Desarrollo limpio consiste en que las empresas de pases desarrollados acrediten la reduccin de emisin de GEI mediante los Certificados de reduccin de emisin de carbono, CER, que son obtenidos cuando las inversiones en pases en va desarrollo usan tecnologas limpias aprobadas por las naciones Unidas.

  • Bonos Verdes

  • Origen

    Los bonos verdes fueron creados para aumentar el financiamiento de proyectos que no perjudican el medio ambiente en todo el mundo mediante el acceso a un mercado de bonos. El mercado se inicio en el 2013 y ha ido creciendo a medida que este tipo de inversiones ha ganado popularidad.

  • Bonos Verdes

    Los bonos verdes son instrumentos financieros de orecidos en el mercado financiero por un prestamista(emisor) a un plazo fijo, y por lo general a una tasa de inters. El emisor puede ser una empresa gubernamental, una entidad mixta(pblico-privada) o un empresa privada.

    Normalmente los emisores son calificados por una agencia de calificacin crediticia, que indica el nivel de credibilidad del emisor o del proyecto que se financiar con los fondos recaudados.

  • Diferencia entre un bono convencional y un bono verde

    La principal diferencia entre ambos radica en el compromiso por parte del emisor del bono verde de canalizar los fondos recaudados slo a proyectos que tengan un carcter verde de sostenibilidad, y que aseguren que ellos producen un efecto positivo en relacin a la problemtica del cambio climtico.

  • Principios de Bonos VerdesGreen Bonds Principles GBP

    Un grupo de bancos asociados en International Capital Market Association, en Enero del 2014, establecieron una serie de directrices de carcter voluntario y que enmarcan la actividad en la emisin de bonos verdes basadas en la transparencia e integridad en el desarrollo del mercado.

    Su misin consiste en establecer un estndar con objeto de orientar a los emisores sobre los componentes claves de una emisin, asegurar la disponibilidad de informacin a los inversionistas y facilitar a los suscriptores las transacciones en el mercado.

  • Principios de Bonos Verdes

    Incluyen directrices sobre el uso de los fondos recaudados, el proceso de seleccin y evaluacin de proyectos, la gestin de los fondos y el reporting.

  • Lanzamiento de los Principios de Bonos Verdes

    Tuvo lugar en Enero 2014 y fue desarrollado con la colaboracin de emisores, inversionistas y organizaciones ambientales..

    Bonos verdes es un concepto desarrollado en 2007 para dar respuesta a la demanda creciente de inversionistas interesados en oportunidades vinculadas a la proteccin del medio ambiente.

  • Principios de Bonos Verdes

    El uso de los bonos verdes puede variar, estos son utilizados comnmente para financiar operaciones o activos relacionados y los que incluyen y no se limitan a los siguientes:

    Energa renovable

    Eficiencia energtica

    Manejo sostenible de residuos

    Uso sostenible de la tierra(incluye forestal y agricultura)

    Conservacin de la biodiversidad

    Transporte limpio

    Adaptacin al cambio climtico

  • Clasificacin de los Bonos Verdes

    Los bonos son clasificados como bonos verdes por el emisor, pero esta condicin debe ser validada por un segundo revisor o calificador independiente, segn las normas , reglamentos y lineamientos establecidos en el Green Bond Principles , el Climate Bonds Standard.

    Las normativas hacen referencia tambin a que los emisores deben hacer un seguimiento continuo al uso de los fondos, con el objeto de garantizar en todo momento la correcta utilizacin.

  • Bono Verde no es un Bono de Carbono

    Es frecuente encontrar que muchos confunden a los bonos verdes con los bonos de carbono.

    La diferencia es clara, el bono verde es un instrumento financiero de deuda.

    Se transan en el mercado financiero.

    Mientras que un bono de carbono , es un certificado que registra una reduccin de las emisiones de carbono a la atmosfera.

    Se transan en los mercados de carbono establecidos a nivel local o mundial.

  • Beneficios para los inversionistas

    Financiamiento de proyectos verdes sin tomar ningn riesgo ni costo adicional.

    Mayor transparencia en el uso de fondos provenientes de la emisin de bonos.

    Cumplimiento compromisos internacionales como firmantes de acuerdos como el de los Principios de Inversin Responsable(PRI) y del Grupo Institucional de Inversionistas en Cambio Climtico(IIGCC), entre otros.

    Presentacin de informes sobre el impacto climtico de sus inversiones de renta fija a terceros.

  • CLASIFICACIN DE BONOS VERDES

  • Clasificacin de Bonos Verdes:

    1.Bonos verdes para Uso de Fondos o Vinculados a Activos

    2. Bonos verdes de Ingreso , para uso de fondos

    3.Bonos verdes de Proyectos

    4.Bono verde de Titulizacin 0 (Securitizacin)

    Son los ms utilizados y consisten en asignar los fondos derivados de la venta de los bonos a proyectos verdes, y son respaldados por el emisor.

    Tambin se asignan los fondos obtenidos al financiamiento de proyectos verdes, sin embargo se utiliza los ingresos de los emisores generados por tasas o impuestos como colateral de la deuda.

    El uso de los recursos generados por la venta de bonos est delimitado para un proyecto verde especfico de base.El colateral est relacionado solo a los activos y el balance del proyecto.

    Pueden ser para:19 la asignacin de fondos a proyectos verdes , o 29para ir directamente a un proyecto verde base, en este caso el colateral est relacionado a un grupo de proyectos que fueron agrupados

  • 27

    Titulizacin de bonos verdes.

    Bono de Proyecto verde

    Bono verde de ingresos.

    Bono verde atendiendo a su uso

    Fondos destinados a proyectos verdes.

    Mismo Rating que el resto de bonos

    Ejemplo EIB Awareness bond

    Fondos destinados a proyectos verdes. Los ingresos del proyecto

    son colateralizados dentro del bono.

    Ej. Hawai State bono sobre ingresos

    elctricos.

    Los garantes son los distintos proyectos

    titulizados en el bono

    El proyecto es el nico garante de los bonos. Se protege al emisor

    TIPOS DE BONOS VERDES | Atendiendo a su

    estructuracin

  • PROCESO DE EMISIN DE BONOS VERDES

  • Proceso de emisin de Bonos Verdes

    Definir los criterios de seleccin de

    proyectos

    Establecer proceso

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