bonos trabajo final (1)

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Descripción Bonos en el Perú

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MERCADO DE CAPITALES

MERCADO DE RENTA FIJAPROGRAMA DE AGRONEGOCIOS Y ALIMENTOSFACULTAD DE AGRONOMIA UBA- Maestra, Especializacin y Posgrados en Agronegocios y Alimentos (UBA)

Integrantes:Castro Santander, PublioEnriquez Castillo, Diana FiorellaRoman Castillo, Yenner M.Ruz Prez, Martha

1INSTRUMENTO DE RENTA FIJASon aquellos instrumentos que representan una obligacin de pago a futuro, que es originada debido a que un agente econmico contrae una deuda con otro agente.

Lo caracterstico de este tipo de endeudamiento es que las obligaciones se encuentran registradas mediante documentos que describen todas las caractersticas de esta obligacin de pagoDeben ser cumplidas por todas las partes y que por lo general puede ser libremente negociado.CMO PUEDE UNA EMPRESA FINANCIARSE EN EL MERCADO DE VALORES?

PASOS A SEGUIR PARA EL LISTADO DE RENTA FIJA12345Activos de renta fija a corto plazo (no suele exceder los 18 meses). Estos activos tienen muy bajo riesgo y elevada liquidez (es fcil comprar y vender en los mercados secundarios).Activos que se emiten a plazos medios y largos (a partir de dos aos).MERCADO DE RENTA FIJAClasificacin de los instrumentos de renta fijaHay una amplia gama de productos de renta fija, con distintas duraciones (vencimientos), nivel de riesgo y formas de percibir las rentabilidades.Mercado de Deuda PblicaMercado de Renta Fija PrivadaEmisores (mercado primario)* El Estado Grandes empresas privadasProceso de emisinSubastas del Tesoro Pblico o MEF* Programa de pagars* Emisin a medidaNegociacin (mercado secundario)* Mercado de Deuda Pblica Anotada*Mercado electrnico de la bolsa* Las bolsas de valoresProductos tpicos **Letras del TesoroBonos y Obligaciones del Estado* Pagars de empresas* Bonos y obligaciones de empresas* Arrendamiento financieroObjetivoFinanciacin del dficit pblico y estructuracin correcta de los Presupuestos Generales. Por ejemplo, financiar una nueva carreteraFinanciacin de los proyectos de inversin de las empresas. Por ejemplo, la construccin de una nueva fbricaSegn su plazo de captacin y negociacinMercado de dineroMercado ContinuoPlazo de emisin de los ttulosPlazos cortos (mximo 18 meses)Plazos medios y largos (normalmente a partir de 2 aos)Emisores (mercado primario)Pueden ser: - El estado- Una empresa privadaPueden ser: - El estado- Una empresa privadaProductos tpicos **- Letras del Tesoro- Pagars de empresas- Deuda pblica: bonos y obligaciones del estado.- Deuda privada: bonos y obligaciones de empresas, cdulas hipotecarias.Nivel de riesgoTcnicamente nulo en el caso de Letras del Tesoro. Muy variado, segn el plazo y la calidad del emisorTipo de rendimientoImplcito: los ttulos se emiten al descuentoExplcito: pago de inters a travs de cupones peridicos. Tambin puede ser implcito o mixtoVentajaAlto grado de liquidezPueden generar ingresos regulares, pueden proporcionar rentabilidad por transmisin en el mercado secundario.Mayor inconvenienteMenor rentabilidadExiste riesgoTipos de BonosMINISTERIO DE ECONOMIA Y FINANZAS - REPUBLICA DEL PERUBBVA BANCO CONTINENTALBANCO DE COMERCIOEMPRESA FINANCIERA EDYFICAR S.A.12345678910BONOS CORPORATIVOS (25%)INTERBANKPACIFICO DE SEGUROS BBVA BANCO CONTINENTALCREDICORP CAPITAL SOCIEDAD TITULIZADORA S.A.AGRICOLA Y GANADERA CHAVIN DE HUANTAR S.A, LOS PORTALES S.A., TRITON TRADING S.A.1234567BONOS CORPORATIVOS (80%)MINISTERIO DE ECONOMIA Y FINANZAS - REPUBLICA DEL PERU12345678910BONOS CORPORATIVOS (73%)MINISTERIO DE ECONOMIA Y FINANZAS - REPUBLICA DEL PERUBBVA BANCO CONTINENTALBANCO DE CREDITO DEL PERUINTERBANKPACIFICO SEGUROSSUPERMERCADOS PERUANOS S.A.

456BONOS CORPORATIVOS (27%)123CALIFICACIN DE RIESGO

Las clasificadoras de riesgo son empresas dedicadas a clasificar el riesgo crediticio de todo tipo de obligaciones financieras, es decir, la probabilidad de incumplimiento. CLASIFICADORAS INTERNACIONALES

Es una Opinin emitida por una Entidad Calificadora de Riesgo, a travs de especialistas, sobre la probabilidad de que un valor sea o no pagado.

Setiembre del 2015CLASIFICADORAS NACIONALESEn el Per son 5 empresas calificadoras de riesgo.

Se trata de la colocacin del Bono Global 2027 por US$ 1.250 millones a doce aos y una tasa de rendimiento de 4,15%, una tasa cupn de 4,125% y un precio de 99,766%.RIESGOS DEL INVERSOR DE BONOS RECOMENDACIONES PRCTICAS ANTES DE INVERTIR EN BONOSObjetivo de inversin: Recuerde que las alternativas de inversin, la rentabilidad y los riesgos dependen de sus objetivos de inversin, ya sean de corto o de largo plazo.Perfil: teniendo en cuenta su experiencia en el mercado de valores adversidad al riesgo, estabilidad econmica, entre otrosCaractersticas del bono y su emisor, consulte con su intermediario todas las inquietudes que le genere la operacin. Compare las tasas de rentabilidad de emisiones de caractersticas similares.Verifique la Liquidez del activo: en el cual est interesado en invertir, ya que un activo con baja liquidez implica que no ser tan fcil encontrar un comprador, y de conseguirlo este le podra ofrecer un precio inferior al precio de compra, generalmente a travs de los Indicadores Financieros

EL MTODO DE CAPITALIZACIN DEL INGRESO: RENDIMIENTO AL VENCIMIENTO PROMETIDO Sea P el precio del mercado del bonoEl bono tiene una vida restante de n aosFlujos prometidos para el inversionista de C1, C2y as sucesivamente.Ejemple: Si tenemos un bono que se est vendiendo a $900 y tiene vida restante de 3 aos, con cupn anual de $60 y valor a la par $1,000.00. Asumiendo que la tasa de rendimiento al vencimiento apropiada es de 9.00%

y = 10.02% > y* = 9%Bono esta SUBVALUDO

EL MTODO DE CAPITALIZACIN DEL INGRESO: EL VALOR PRESENTE NETOEl Valor Presente Neto del Bono ser:

Cuando el VPN es positivo, el bono est subvaluado

Cuando el VPN es negativo, el bono est sobrevaluado

En el ejemplo anterior y reemplazando en la formula tenemos:

VPN= 0.06374

Recomendacin para el BonoSi el inversionista hubiera determinado que la tasa de rendimiento del bono al vencimiento fuese y(TIR), entonces el VPN del bono sera igual que cero. Y=Y*VPN=0En este caso se dice que el bono tendra un:

PRECIO JUSTO

ATRIBUTOS PARA LA EVALUACIN DE BONOS