begrand consolidado clave de cotización: begrand trimestre

BEGRAND ConsolidadoClave de Cotización: BEGRAND Trimestre: 2 Año: 2019

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Información Financiera Trimestral[105000] Comentarios y Análisis de la Administración ..................................................................................................2

[110000] Información general sobre estados financieros ............................................................................................26

[210000] Estado de situación financiera, circulante/no circulante..............................................................................28

[310000] Estado de resultados, resultado del periodo, por función de gasto...........................................................30

[410000] Estado del resultado integral, componentes ORI presentados netos de impuestos...............................31

[520000] Estado de flujos de efectivo, método indirecto .............................................................................................33

[610000] Estado de cambios en el capital contable - Acumulado Actual..................................................................35

[610000] Estado de cambios en el capital contable - Acumulado Anterior ...............................................................38

[700000] Datos informativos del Estado de situación financiera ................................................................................41

[700002] Datos informativos del estado de resultados ................................................................................................42

[700003] Datos informativos- Estado de resultados 12 meses...................................................................................43

[800001] Anexo - Desglose de créditos .........................................................................................................................44

[800003] Anexo - Posición monetaria en moneda extranjera .....................................................................................46

[800005] Anexo - Distribución de ingresos por producto .............................................................................................47

[800007] Anexo - Instrumentos financieros derivados .................................................................................................48

[800100] Notas - Subclasificaciones de activos, pasivos y capital contable.............................................................53

[800200] Notas - Análisis de ingresos y gastos ............................................................................................................57

[800500] Notas - Lista de notas.......................................................................................................................................58

[800600] Notas - Lista de políticas contables ................................................................................................................61

[813000] Notas - Información financiera intermedia de conformidad con la NIC 34 ...............................................62


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[105000] Comentarios y Análisis de la Administración

Comentarios de la gerencia [bloque de texto]

La Compañía presenta resultados satisfactorios al segundo trimestre de 2019, alcanzando un avance favorable en su plan de entrega de los proyectos BG Alto Pedregal y BG Coapa. Durante este periodo el sector de la construcción se ha desenvuelto bajo nuevas regulaciones y/o normativas, no sólo en la CDMX sino a nivel del país, que han motivado el rediseño de procesos internos, plazos y objetivos a mediano y largo plazo. En preparación a estos cambios, la Compañía ha evolucionado en su proceso y ciclo operativo de cara a actuar y reconfigurarse con la mayor rapidez y eficiencia. La experiencia con la que cuenta la Compañía, así como nuestra capacidad para adaptarnos ante cambios de mercado y actuar de manera efectiva para mitigar posibles contingencias; nos permite mantener el dinamismo en el proceso constructivo de los desarrollos definidos en nuestro plan estratégico iniciado en 2018. Al cierre de 2T19, Be Grand obtuvo ingresos de $2,283 millones, una utilidad neta de $806 millones, y una UAFIDA ajustada de los últimos 12 meses por $800 millones. La razón de apalancamiento neto y cobertura de intereses ajustados de los últimos doce meses se encuentran en cumplimiento con una cifra de 2.0x y 3.0x, respectivamente. Estos resultados nos han permitido alcanzar un ROE y ROIC en los últimos doce meses de 36.1% y 9.1%, respectivamente. Estos logros reflejan el compromiso de todo el equipo y BeGrand mantendrá su enfoque, dentro del marco de la administración de riesgos, con su plan de crecimiento ordenado y sostenido de largo plazo.

Nicolás Carrancedo OcejoDirector General

Información a revelar sobre la naturaleza del negocio [bloque de texto]

Es una sociedad anónima promotora de inversión de capital variable. La Compañía es una tenedora de acciones, cuyas subsidiarias tienen como giro principal la construcción de vivienda residencial y residencial plus a lo largo de toda la cadena del negocio, desde la adquisición de tierra, obtención de licencias, permisos y factibilidades, urbanización, diseño y comercialización. BEGRAND es una desarrolladora inmobiliaria 100% mexicana, tiene su sede en la Ciudad de México y cuenta con más de 30 años de experiencia. La Compañía bajo la marca de Be Grand nace el 7 de marzo 2014 después de la consolidación de diversas empresas que conformaban el grupo.


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Información a revelar sobre los objetivos de la gerencia y sus estrategias para alcanzar esos objetivos [bloque de texto]

La Compañía realizó una reorganización corporativa como parte de su estrategia de mediano plazo y largo, la cual incluyó la adquisición del 99.9% de las acciones de la afiliada; Inversiones en Destinos Urbanos, S.A. de C.V. (IDU), dicha empresa está dedicada al desarrollo de centros comerciales, hoteles y oficinas; está adquisición le permitirá a la Compañía tener una mayor participación en el mercado en proyectos de usos mixtos.

Asimismo, la Compañía se mantiene en línea con los objetivos establecidos para el 2019, iniciar con la fase de escrituración de Park Bosques Fase 1, continuar con la fase de escrituración y entrega de los proyectos BG Alto Polanco Torre 2, BG Coapa Fase IV y BG Alto Pedregal, así como la amortización de sus créditos puente conforme avance. Adicionalmente se continúa impulsando a los proyectos BG Alto Polanco Torres 3 y 4, BG Contadero Torres 1 y 2 y BG Park Bosques Fase 2 en su fase de Construcción.

Información a revelar sobre los recursos, riesgos y relaciones más significativos de la entidad [bloque de texto]

El público inversionista debe considerar cuidadosamente los factores de riesgo que se describen a continuación antes de tomar cualquier decisión de inversión. Los riesgos e incertidumbres que se describen a continuación no son los únicos a los que se enfrenta la Compañía. Los riesgos e incertidumbres que la Compañía desconoce, así como aquellos que la Compañía considera actualmente como de poca importancia, también podrían afectar sus operaciones y actividades.

La realización de cualquiera de los riesgos que se describen a continuación podría tener un efecto adverso significativo sobre las operaciones, la situación financiera o los resultados de operación de la Compañía. Los riesgos descritos a continuación pretenden destacar aquellos que son específicos de la Compañía, pero que de ninguna manera deben considerarse como los únicos riesgos que el público inversionista pudiere llegar a enfrentar. Dichos riesgos e incertidumbres adicionales, incluyendo aquellos que en lo general afecten a la industria en la que opera la Compañía, las zonas geográficas en los que tienen presencia o aquellos riesgos que consideran que no son importantes, también pueden llegar a afectar su negocio y el valor de la inversión.

i.Riesgos relacionados con las actividades y la industria de la Compañía.


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Los rendimientos que se generan de cada uno de los proyectos inmobiliarios de la Compañía, están sujetos a diversos riesgos incluyendo los relacionados con la industria inmobiliaria que podrían ocasionar un efecto negativo adverso en los ingresos y los resultados de operación de la Compañía, incluyendo sin limitar, (i) las características y ubicación de sus proyectos inmobiliarios; (ii) las variaciones en el PIB, (iii) la competencia relacionada con los precios de venta o renta de los inmuebles; (iv) el aumento en las tasas de interés; (v) la falta de demanda de inmuebles; (vi) la sobreoferta de espacio; (vii) la calidad y precio de la administración, la operación, el manejo y el mantenimiento de los inmuebles; (viii) los ciclos inherentes de la industria inmobiliaria; (ix) pérdidas en los inmuebles no asegurados o no cubiertos por los seguros existentes; (x) litigios relacionados con los inmuebles; (xi) disponibilidad de financiamientos y aumento del costo de los mismos; y (xii) caso fortuito y fuerza mayor. Estos riesgos podrían afectar adversamente el rendimiento de los proyectos inmobiliarios de la Compañía.

Se puede llegar a presentar cierta dificultad en la identificación y adquisición de terrenos e inmuebles a precios razonables y adecuados para el negocio de la Compañía.

Los precios de los terrenos pueden aumentar debido a diversos factores, incluidos, entre otros, el crecimiento de la población en una determinada área, la disponibilidad de vivienda, las clasificaciones de uso de suelo y las diferencias en precios entre las viviendas existentes y las nuevas viviendas. En este sentido, si la Compañía no fuese capaz de repercutir el aumento en el costo de adquisición de los inmuebles en el precio de venta de las viviendas, las utilidades de la Compañía podrían verse perjudicadas. Además, a medida que un mayor número de desarrolladores incursione o amplíe sus operaciones en el mercado de la vivienda, los precios de los terrenos podrían aumentar en forma considerable y podría surgir una escasez de terrenos idóneos debido al aumento en la

demanda o la contracción de la oferta. Por lo cual, la Compañía no puede garantizar que logrará identificar terrenos adecuados para satisfacer sus necesidades de desarrollo con posterioridad, o que logrará, ya sea adquirir terrenos o vender los inmuebles objeto de su negocio, a precios competitivos.

Los ingresos de la Compañía podrían verse afectados en caso de que ocurra una desaceleración económica que limite la disponibilidad de financiamiento hipotecario de parte del sector privado.

Aún y cuando en los últimos años la disponibilidad de financiamiento del sector privado en México se ha incrementado, éste se podría restringir o encarecer en el futuro por lo que pudiera darse el caso de que un porcentaje relevante de los clientes de la Compañía no pueda obtener financiamiento para completar el pago de la propiedad. Si bien la Compañía mantiene la propiedad del inmueble hasta que se complete el pago y puede buscar compradores alternos, esta situación pudiera afectar los ingresos de la Compañía si se retrasa la escrituración o si se coloca a un precio menor al original.

La actividad inmobiliaria en México está sujeta a una amplia regulación federal, estatal y municipal

La industria inmobiliaria en México está sujeta a una amplia regulación en materia de uso de suelo, construcción, regulación ambiental, entre otros. Dicha regulación es supervisada por diferentes autoridades gubernamentales, tanto federales, estatales y municipales, lo cual puede afectar los proyectos de construcción de desarrollos inmobiliarios o la posibilidad de llevar a cabo la adquisición de inmuebles adecuados para venta en función de su ubicación. La continuidad e incremento de la participación de la Compañía en el sector inmobiliario dependen de su capacidad para la obtención oportuna de los permisos y autorizaciones necesarias para estar en condiciones de implementar sus proyectos inmobiliarios. Las modificaciones en las diversas regulaciones aplicables, así como la promulgación de nuevas leyes en esta materia podrían tener un efecto sustancial adverso en las actividades, operaciones y situación financiera de la Compañía, así como en sus proyectos inmobiliarios futuros.

Los inmuebles de la Compañía podrían ser expropiados

Si las autoridades competentes expropian una parte significativa de los inmuebles propiedad de la Compañía, la situación financiera de la Compañía y sus resultados de operación podrían verse afectados. A pesar de que el Gobierno Mexicano en caso de una expropiación está obligado a indemnizar al propietario del inmueble respectivo, es posible que dicha indemnización no sea suficiente para cubrir el valor real del mismo, lo que tendría un impacto en los activos consolidados de la Compañía.

Los proyectos de construcción podrían estar expuestos a contingencias de carácter ambiental

Los proyectos de construcción de la Compañía deben cumplir con requerimientos de carácter ambiental, cuyo incumplimiento puede generar costos significativos y contingencias. Los proyectos de ingeniería y construcción de la Compañía podrían llegar a


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generar impactos ambientales, y su remediación o el pago de las sanciones que se llegaren a imponer como resultado de los mismos ocasionarían gastos adicionales que, a su vez, tendrían consecuencias adversas en los resultados de la Compañía.

Cambios en las normas ambientales podrían afectar a la Compañía

La Compañía busca siempre operar en cumplimiento con las normas ambientales establecidas por la legislación en México y, en su caso, en cada región. Sin embargo, cambios en la legislación pudieran afectar las operaciones de la Compañía, además de que la Compañía pudiera verse sujeta a la imposición de multas y otras sanciones de esta índole.

Las inversiones en bienes inmuebles exigen altos niveles de capital

El desarrollo de proyectos inmobiliarios requiere de altos niveles de capital para la identificación y la adquisición de los terrenos, así como para la construcción y desarrollo de los proyectos. La estrategia de inversión, operación

y crecimiento de la Compañía depende de inversiones a largo plazo que requieren grandes cantidades de capital. Si la Compañía no fuese capaz de obtener el capital necesario, podría no ser capaz de llevar a cabo las inversiones necesarias para la expansión de su negocio, concluir proyectos que se encuentren en desarrollo, o cumplir con sus obligaciones y compromisos financieros a su vencimiento.

Las actividades de la Compañía tienen una alta correlación con el financiamiento para el desarrollo de sus proyectos

La Compañía no recibe el pago de una vivienda sino hasta que concluye su construcción y cierra la venta. En términos generales, la construcción de una vivienda residencial toma un mínimo de 36 (treinta seis) meses, a partir de la fecha en que comienza la construcción dependiendo de la complejidad y las fases de cada proyecto. Por tanto, la Compañía financia sus operaciones de desarrollo y construcción principalmente con los recursos generados por su capital de trabajo y la contratación de financiamiento.

Durante los últimos años, los cambios adversos en la situación de los mercados de crédito a nivel nacional como internacional, tales como el aumento de las tasas de interés, la contracción del nivel de liquidez de las instituciones financieras y su renuencia a otorgar créditos a la industria, han provocado incrementos en los costos relacionados con la contratación de deuda por parte de la Compañía o el refinanciamiento de las mismas, lo que a su vez pudiera tener efectos adversos en la situación financiera de la Compañía y sus resultados de operación.

La disponibilidad de financiamiento podría verse limitada por eventos o condiciones que afecten la industria de vivienda.

Se estima que, en México, el 80% de la cartera de crédito a empresas lo tienen seis bancos (BBVA Bancomer, Citibanamex, Banorte, Santander, HSBC y Scotiabank). Estas concentraciones se pueden explicar en la medida que el sistema financiero tiende a presentar fallas de mercado y restricciones a la competencia, tanto estructurales como de comportamiento. La COFECE señaló que el sistema financiero mexicano requiere una mayor presión competitiva, debido a que existe poca movilidad por parte de los usuarios de servicios financieros y faltan incentivos y apetito por parte de los intermediarios financieros para atraer clientes, vía mejores condiciones de sus productos y servicios, lo que podría derivar en un alza en las tasas de interés de los financiamientos contratados por la Compañía, o aquellos que contrate para continuar desarrollando proyectos.

Al cierre del 2018, la Banca en México alcanzó ganancias por 157,100 MM cifra 8.5% mayor a la del 2017, de acuerdo con datos de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), y estas ganancias son el resultado del alza de tasas de interés en los distintos periodos.

La Compañía no puede garantizar que logrará refinanciar la deuda que llegue a contratar, o recaudar recursos mediante la venta de activos o el aumento de su capital para liquidar su deuda en su vencimiento. El incumplimiento de la Compañía bajo cualquier financiamiento, podría afectar de manera adversa su negocio, incluyéndose por el remate de sus inmuebles (en el caso de créditos garantizados).

Los ingresos de la Compañía podrían verse afectados en caso de que ocurra una desaceleración económica que limite la disponibilidad de créditos hipotecarios de parte del sector privado, o encarezca el costo de los mismos

Una base importante de clientes de la Compañía recurre al financiamiento mediante créditos hipotecarios con instituciones de banca múltiple o Sofomes para cubrir parte del precio de la propiedad.


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Aún y cuando en los últimos años la disponibilidad de financiamiento del sector privado en México ha incrementado, éste se podría restringir o encarecer en el futuro debido a las condiciones económicas globales adversas.

No obstante, lo anterior, históricamente más del 50% de nuestros clientes realizan el pago finiquito con recursos propios (2018, 51%; 2017, 66% y 2016 50%) lo cual disminuye este riesgo.

Los activos inmobiliarios no son activos líquidos

Las inversiones de carácter inmobiliario tienen liquidez limitada. Lo anterior, puede afectar la flexibilidad de la Compañía para tener un portafolio de propiedades óptimo de acuerdo a las cambiantes condiciones de los mercados. De existir la necesidad de vender alguna propiedad o una situación de liquidez limitada por parte de la Compañía, existe la posibilidad que se tuviera que realizar dicha venta por debajo de los niveles del mercado, sujeta además al pago de derechos registrales y otros, lo que podría tener un efecto adverso significativo en las actividades, la situación financiera, los resultados de operación, los flujos de efectivo y/o las perspectivas de la Compañía.

El incremento en el costo de los insumos para la construcción representa un factor de riesgo

La Compañía no puede controlar el incremento en el costo de los insumos que utiliza para el desarrollo de los proyectos, como son el cemento, acero, entre otros. Dicho incremento generalmente se puede transferir al cliente mediante un ajuste en el precio de venta en las diferentes etapas de comercialización, pero en la medida de que esto no sea posible, podría provocar una disminución en la generación de recursos de cada uno de los proyectos.

Concentración en el sector inmobiliario residencial

El plan de negocios de la Compañía contempla llevar a cabo inversiones mayoritariamente en el sector inmobiliario residencial, lo que se traduce en una exposición directa a las tendencias del ciclo económico de un solo sector de negocios a diferencia de portafolios diversificados que pudiesen invertir en varios sectores. Se espera que las políticas por parte de la nueva administración aumenten el acceso a la vivienda para personas de bajos ingresos y la expulsión de la construcción a segmentos de altos ingresos, este impacto económico negativo al sector inmobiliario residencial podría tener un efecto adverso significativo en las actividades, la situación financiera, los resultados de operación, los flujos de efectivo y/o las perspectivas de la Compañía.

La Compañía subcontrata un alto porcentaje de sus operaciones, por lo cual está expuesta a los riesgos relacionados con las actividades de sus subcontratistas

Los métodos de construcción empleados por la Compañía se basan en la producción de unidades habitacionales y el uso de mano de obra especializada. Dentro de este contexto, la Compañía celebra contratos con subcontratistas locales especializados en las distintas etapas del proceso de construcción. Actualmente la Compañía subcontrata y tiene previsto continuar subcontratando con terceros gran parte de su proceso de construcción. Todas las subsidiarias de la Compañía utilizan subcontratistas. Cualquier demora o incumplimiento por parte de dichos subcontratistas podría ocasionar trastornos en las actividades de la Compañía y tener un efecto adverso en sus operaciones. La Compañía no puede garantizar que sus subcontratistas cumplirán con la entrega de las obras respectivas en forma oportuna.

Riesgo de pago de los seguros

En relación con los activos inmobiliarios propiedad de la Compañía, no obstante el hecho que, conforme a las prácticas del mercado, se procurará que éstos estén protegidos mediante las pólizas de seguro con coberturas amplias, a primer riesgo y en relación con fenómenos hidrológicos, meteorológicos, terremotos, incendio, rayos, explosiones, pérdida consecuencial y explosiones volcánicas, así como, en su caso, respecto de responsabilidad civil en relación con los daños que pudieran ocasionar a terceros con motivo de las construcciones, los Tenedores deben tomar en cuenta el riesgo de que (i) estas pólizas cuenten con límites suficientes; (ii) las aseguradoras con quienes se hayan contratado dichas pólizas consideren procedente cualquier reclamación que se les haga y, (iii) paguen el monto total de la misma.

Eventualidades fuera del control de la Compañía


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Los resultados de la Compañía podrían verse afectados por distintos factores que escapan de su control, por ejemplo, retrasos en la obtención de los permisos gubernamentales correspondientes, causados por las autoridades competentes, desastres naturales, incumplimientos por contratistas y otros terceros, entre otros, lo que podría incrementar el costo de operación de la Compañía y retrasar el desarrollo de los proyectos en curso y nuevos proyectos.

La Compañía ha financiado la mayoría de sus actividades de desarrollo y construcción de vivienda con deuda

La Compañía ha financiado la mayoría de sus actividades de desarrollo y construcción de vivienda con deuda, principalmente mediante la contratación de créditos puente y otras líneas de crédito con bancos y Sofomes, o con recursos propios. Dichos créditos tienen un plazo que varía aproximadamente entre los 30 y 65 meses, de acuerdo a cada tipo de proyecto y el pago del principal (en el caso de los créditos puente) el cual está ligado a la escrituración de vivienda. Aun cuando la Compañía estima continuar la diversificación de sus fuentes de fondeo, no puede asegurar que la Compañía obtenga financiamiento alterno o que, en caso de que lo obtenga, éste será en términos favorables. En el eventual caso que se presenten acontecimientos adversos en el mercado de crédito en México o el extranjero, que pudieran generar altas tasas de interés, limitada liquidez o falta de disponibilidad de financiamiento, es probable que la Compañía no pudiera estar en condiciones de garantizar, en esos momentos, el cumplimiento de los servicios de su deuda, de renegociar sus pasivos en condiciones más favorables en precios y/o plazos, y/o tener acceso a otras fuentes de financiamiento, bancarias o bursátiles, para hacer frente a los vencimientos de sus compromisos.

La disminución en la confianza del consumidor y los cambios en los hábitos de gasto y preferencias podrían tener un efecto adverso importante sobre los resultados operativos de la Compañía

La Compañía se encuentra expuesta a ciertos factores económicos, políticos y sociales en México que podrían afectar la confianza del consumidor y los hábitos de gasto. Entre otros factores, la Compañía está expuesta a variaciones positivas o negativas en los niveles de empleo y de salarios que pueden afectar el ingreso per cápita de los consumidores y, en consecuencia, el desempeño de las ventas de la Compañía.

Otros factores, incluyendo las fluctuaciones en las tasas de interés, costos de mano de obra, la disponibilidad de financiamiento, los mercados de crédito, incluyendo crédito al consumidor y otras condiciones que están más allá del control de la Compañía, también podrían afectar adversamente el poder adquisitivo de los consumidores de la Compañía. Los cambios importantes en la economía general que pueden afectar o beneficiar el poder adquisitivo de los consumidores de la Compañía afectarían o beneficiarían a su vez los ingresos de la Compañía.

Si la Compañía no puede predecir o reaccionar a cambios en la demanda y preferencias del consumidor, puede perder clientes y disminuir sus ventas. No predecir cambios en las preferencias del consumidor también puede llevar a una disminución en la demanda de los productos que ofrece la Compañía.

Celebración de instrumentos financieros derivados con propósitos de cobertura, que pueden no tener éxito y resultar en pérdidas para la Compañía

La Compañía oportunamente celebra instrumentos financieros derivados con el objetivo de mitigar el riesgo de fluctuaciones en la tasa de interés derivado de los créditos con tasa variable, así como del tipo de cambio originado por la compra de insumos denominados en monedas extranjeras. Dichos instrumentos financieros derivados, son contratados únicamente con fines de cobertura desde una perspectiva económica, por lo que clasifican como instrumentos de negociación, derivado que no cumple con la contabilidad de cobertura que marca la NIIF 9. La Compañía no puede asegurar en todo momento que estará protegida adecuadamente por las operaciones de cobertura o que al celebrar dichas operaciones de cobertura no resultarán en pérdidas que afecten el negocio, condición financiera y resultado de operaciones.

La Compañía está sujeta a las NIIF para la elaboración de su información financiera, las cuales pueden modificarse de tiempo en tiempo

En términos de la regulación aplicable, la Compañía debe preparar su información financiera de conformidad con las NIIF emitidas por el IASB. En este sentido, el IASB podría implementar nuevas normas o incluso modificar aquellas ya existentes, lo que podría derivar en impactos en los procedimientos internos de generación de información y registros contables de la Compañía, en su situación financiera o en los resultados de operación del negocio. Asimismo, la implementación de modificaciones a las NIIF podría tener impactos significativos en la forma en la que la Compañía reconoce sus compromisos y obligaciones con proveedores, acreedores e inversionistas.


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Es posible que exista una falta de comparabilidad de la información financiera de la Compañía elaborada sin la aplicación del método retrospectivo para más de un ejercicio, según las opciones previstas en las propias Normas Internacionales de Información Financiera, a partir del ejercicio 2018, y en su caso 2017, respecto a la información divulgada en ejercicios anteriores.

La aplicación inicial de la nueva Norma Internacional de Información Financiera (NIIF) 15 “Ingresos ordinarios procedentes de contratos con clientes” y de la nueva NIIF 9 “Instrumentos financieros”, a partir del 1 de enero de 2018, así como de la nueva NIIF 16 “Arrendamientos”, a partir del 1 de enero de 2019, podrían originar (i) ciertos impactos en los estados de situación financiera consolidada y en los estados consolidados de resultados integrales de la Compañía, así como adecuaciones a ciertos controles internos requeridos para su aplicación, los cuales, en su conjunto, no se han terminado de cuantificar y/o determinar a la fecha; y (ii) una relativa falta de comparabilidad de la información financiera consolidada de la Compañía en periodos anteriores a las fechas de adopción inicial de la NIIF 15 y la NIIF 16, por la aplicación del método retrospectivo acumulado que contempla adoptar la Compañía, el cual es permitido por dichas normas, y que consiste en reconocer cualquier ajuste acumulado, originado por la nueva normatividad, a partir de la fecha de su adopción inicial, en el capital contable consolidado de la Compañía, sin tener que reformular periodos comparativos presentados en los estados financieros consolidados, pero revelando ciertos efectos que hubieran tenido estas nuevas normas en dichos periodos comparativos.

ii.Riesgos relacionados con la situación del país

La existencia de condiciones económicas y políticas desfavorables en México podría afectar en forma adversa y significativa a la Compañía.

En el pasado, México ha atravesado por períodos de crisis económica como resultado de factores tanto internos como externos, que se han caracterizado por la inestabilidad de los tipos de cambio (incluyendo importantes devaluaciones), altos índices de inflación y desempleo, aumentos en las tasas de interés, contracción de la actividad económica, disminución de los flujos de capital provenientes del extranjero y falta de liquidez del sector bancario.

El entorno actual sigue presentando importantes riesgos de mediano y largo plazo que pudieran afectar las condiciones macroeconómicas del país, su capacidad de crecimiento y el proceso de formación de precios en la economía. En este sentido, es particularmente importante que además de seguir una política monetaria prudente y firme, se impulse la adopción de medidas que propicien un ambiente de confianza y certidumbre para la inversión, una mayor productividad y que se consoliden sosteniblemente las finanzas públicas. En este contexto, es particularmente relevante que se cumplan las metas fiscales del Paquete Económico para 2019. Asimismo, es indispensable fortalecer el estado de derecho y abatir la corrupción.

De acuerdo con el Boletín del Banco de México en el cuarto trimestre de 2018, la actividad económica en México exhibió una desaceleración importante respecto del tercero, la cual podría continuar a inicios de 2019. Ello en respuesta a la desaceleración de la economía global, a cierta debilidad de la demanda interna y a factores de carácter transitorio que podrían afectar al crecimiento del primer trimestre del año, incluyendo dentro de estos los asociados a la distribución de combustibles e interrupciones en vías de comunicación. Así, se considera que las condiciones de holgura en la economía se relajaron hacia finales de 2018 e inicios de este año.

Derivado de que la Compañía está constituida conforme a las leyes de México y realiza la totalidad de sus operaciones productivas en México, depende en gran medida del desempeño de la economía nacional. En consecuencia, las actividades, la situación financiera, los resultados de operación, los flujos de efectivo y las perspectivas de la Compañía, así como en el precio de mercado de los Certificados Bursátiles, podrían verse afectados por la situación económica del país en términos generales, lo cual se encuentra fuera de su control.

Los cambios en las políticas del gobierno mexicano podrían afectar en forma adversa y significativa las actividades, la situación financiera, los resultados de operación, los flujos de efectivo y las perspectivas de la Compañía.

El gobierno mexicano ha ejercido y continúa ejerciendo una considerable influencia en la economía nacional. Las medidas adoptadas por el gobierno mexicano con respecto a la economía y a las empresas productivas del Estado podrían tener un efecto significativo en las empresas del sector privado en general, y en la Compañía en particular. La incertidumbre que representa una


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nueva administración también puede reducir la demanda de vivienda. Sin embargo, no se espera que la nueva administración realice cambios importantes en las operaciones de Infonavit y Fovissste, y también se tenga un enfoque especial en generar que las instituciones financieras otorguen préstamos principalmente a segmentos de la población de ingresos medios y altos.

No obstante, lo anterior la Compañía no puede asegurar que los cambios en dichas políticas del gobierno y otras como la política monetaria, que es dirigida por Banco de México, le beneficiarán en sus actividades y resultados.

Se pueden aprobar reformas fiscales inesperadas

La legislación tributaria en México sufre modificaciones constantemente por lo que no puede asegurarse que el régimen en materia fiscal no sufra modificaciones en el futuro que pudiesen afectar las actividades, la situación financiera, los resultados de operación, los flujos de efectivo y/o las perspectivas de la Compañía.

El 8 de septiembre de 2013, el presidente de México anunció una iniciativa de reformas en materia fiscal. El 11 de diciembre de 2013 se publicó en el Diario Oficial de la Federación la reforma fiscal por medio de la cual se reformaron, modificaron o reemplazaron diversos aspectos relacionados al ISR y el IETU, la cual entró en vigor el 1 de enero de 2014. Los efectos principales de la reforma fiscal sobre los estados financieros combinados de la Compañía son los siguientes:

Tasa del ISR. La antigua ley del ISR contemplaba una reducción de la tasa a 28% en 2014 y en los siguientes años. La tasa bajo la nueva ley del ISR para 2014 y los siguientes años es del 30%.

Régimen de consolidación del ISR. El régimen de consolidación del ISR fue sustituido por un nuevo régimen en virtud del cual los beneficios obtenidos por la consolidación fiscal se encuentran sujetos a su recuperación en un periodo de tres años en lugar de cinco.

ISR para el pago de dividendos. A partir del 1 de enero de 2014, entró en vigor un nuevo ISR con una tasa del 10% sobre el pago de dividendos que sean pagados por personas morales mexicanas a favor de personas físicas o residentes en el extranjero. Sin embargo, dicho pago de dividendos puede estar exento del pago de ISR si corresponden a ingresos gravados a nivel corporativo con anterioridad al 1 de enero de 2014.

El 8 de septiembre del 2015, el Presidente Peña Nieto entregó a la Cámara de Diputados del Congreso de la Unión una serie de propuestas de reforma a varias leyes fiscales de México, mismas que han sido aprobadas y las cuales, tienen, entre otros, el efecto de que a partir del 1 de enero de 2016 las sociedades que reinviertan sus utilidades generadas del 2014 al 2016 podrían aplicar un crédito contra el ISR retenido a la tasa del 10% aplicable al reparto de dividendos a contribuyentes personas físicas. La cantidad del crédito dependerá del año en que la distribución se lleve a cabo (1% del reparto de dividendos si se pagara en el 2017, 2% si se pagara en el 2018 y 5% si se pagara durante el 2019 y años subsecuentes).

La Compañía no puede garantizar que la situación política actual o los acontecimientos futuros en México no tendrán un efecto adverso significativo en sus actividades, su situación financiera, sus resultados de operación, sus flujos de efectivo y/o sus perspectivas.

El desarrollo y fortalecimiento del sistema de acciones colectivas podría afectar de manera adversa las operaciones de la Compañía.

Desde 2011, en México existe un marco legal que permite el ejercicio de acciones colectivas en materia de relaciones de consumo de bienes o servicios y en materia ambiental. Esto podría resultar en la interposición de acciones colectivas en contra de la Compañía por parte de sus clientes u otros participantes del mercado (incluyendo organizaciones que buscan proteger el medio ambiente). Debido a la falta de antecedentes judiciales en la interpretación y aplicación de dichas leyes, la Compañía no puede anticipar que se inicien acciones colectivas en su contra, el resultado de cualquiera acción colectiva interpuesta en su contra conforme a dichas leyes, incluyendo el alcance de cualquier responsabilidad y el impacto de dicha responsabilidad en sus actividades, su situación financiera, sus resultados de operación, sus flujos de efectivo y/o sus perspectivas.

Las fluctuaciones en el valor del Peso contra el Dólar y otras monedas pueden tener un efecto adverso sobre la situación financiera y resultados de operaciones de la Compañía.

Actualmente el gobierno mexicano no limita la capacidad de las personas físicas o morales mexicanas para convertir pesos a dólares (sujeto a ciertas restricciones en el caso de operaciones en efectivo que involucren el pago de cantidades denominadas en


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dólares a bancos mexicanos) u otras divisas. El peso ha sufrido importantes devaluaciones frente al dólar en el pasado y podría devaluarse sustancialmente en el futuro. Las devaluaciones o depreciaciones significativas del peso pueden dar lugar al establecimiento de políticas cambiarias restrictivas por parte del gobierno mexicano, como ha ocurrido previamente tanto en México como en otros países de América Latina. Las fluctuaciones en el valor del peso frente al dólar afectan el valor, considerado en dólares, de los valores que se cotizan en la BMV, incluyendo los Certificados Bursátiles. Por tanto, las fluctuaciones en el valor del Peso frente a otras divisas, incluyendo especialmente el Dólar, podrían tener un efecto adverso significativo en las actividades, la situación financiera, los resultados de operación, los flujos de efectivo y/o las perspectivas de la Compañía.

El Banco de México podría participar en el mercado cambiario para minimizar la volatilidad y promover un mercado ordenado. El Banco de México y el gobierno mexicano también han promovido mecanismos basados en el mercado para estabilizar los tipos de cambios en moneda extranjera y proporcionar liquidez al mercado de cambio. Sin embargo, el Peso actualmente está sujeto a fluctuaciones significativas contra el Dólar, y puede estar sujeto a estas fluctuaciones en el futuro.

La decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos (U.S. Federal Reserve) de aumentar las tasas de interés también podría afectar el tipo de cambio del Peso frente al Dólar.

Las fluctuaciones en tipos de cambio pueden afectar adversamente la capacidad de la Compañía para adquirir activos denominados en otras monedas y también puede afectar adversamente el desempeño de las inversiones en estos activos. Por lo tanto, el valor denominado en Dólares de las inversiones de la Compañía pudiera afectarse adversamente como consecuencia de reducciones en el valor del Peso con relación al Dólar.

La Compañía puede contar con compromisos monetarios denominados en moneda extranjera, respecto a los cuales la Compañía busca que su exposición neta se mantenga en un nivel aceptable mediante la compra y venta de divisas extranjeras a tipos de cambio de operaciones forward, sin embargo, no hay certeza de que la exposición al riesgo cambiario este cubierto en su totalidad.

Las devaluaciones o depreciaciones severas del Peso pueden dar como resultado la interrupción de los mercados de cambio de divisas internacionales. Esto puede limitar la capacidad de la Compañía para transferir o para convertir Pesos en Dólares y en otras monedas y, en su caso, la capacidad de pago de la Compañía de pasivos denominados en la moneda que se trate.

Volatilidad en el precio de las materias primas por afectación del tipo de cambio

Algunas de las materias primas que utiliza y consume la Compañía están denominadas en moneda extranjera, como acero y concreto por mencionar algunas, con base a los precios que se cotizan en mercados internacionales, por lo que el desempeño financiero de Compañía depende en parte de dichos precios. Históricamente, los precios de las materias primas han estado sujetos a amplias y a veces rápidas fluctuaciones, y son afectados por numerosos factores que están fuera del control de la Compañía. Un aumento inesperado y prolongado en los precios mundiales de ciertos metales o insumos requeridos en el giro del negocio de la Compañía, podría tener un efecto adverso en las actividades de la Compañía, su situación financiera, sus resultados de operación, sus flujos de efectivo y/o sus perspectivas.

La inflación en México, junto con medidas gubernamentales para el control de la inflación, puede tener un efecto adverso en las inversiones de la Compañía.

El nivel actual de inflación en México disminuyó al cierre de 2018, sin embargo, sigue siendo más alta que los índices de inflación anual de sus principales socios comerciales. Si México experimenta nuevamente un alto nivel de inflación en el futuro, la Compañía no puede asegurar que será capaz de ajustar los precios que cobra a sus clientes por su producto para compensar sus efectos negativos.

Mayores tasas y mayor costo de materias primas apuntan hacia una probable desaceleración en la actividad de la construcción en México.

México ha experimentado un incremento en la actividad criminal, lo cual ha causado un impacto en la economía nacional, lo que podría afectar las operaciones de la Compañía, así como su condición financiera y su desempeño.

Recientemente, México ha experimentado un período de incremento en la actividad criminal como consecuencia principalmente del crimen organizado. El aumento en la violencia ha tenido efectos adversos sobre la actividad económica en el país. Además, la inestabilidad social y los acontecimientos de orden social y políticos adversos, ocurridos en México o que afectan al país, también


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podrían afectar en forma significativa a la Compañía y su desempeño. Los actos de delincuencia de carácter violento podrían dar lugar al incremento de los gastos de la Compañía en seguros y seguridad. La Compañía no puede garantizar que el nivel de violencia en México que se encuentra fuera de su control disminuirá o no aumentará. El aumento de la delincuencia podría tener un efecto adverso significativo en las actividades, la situación financiera, los resultados de operación, los flujos de efectivo y/o las perspectivas de la Compañía.

Las tasas de interés en México podrían aumentar los costos financieros de la Compañía

Históricamente, México ha experimentado altas tasas de interés, reales y nominales. Las tasas de interés de los CETES a 28 días promediaron aproximadamente 4.2%, 3.8%, 3.0%, 3.1%, 4.2%, 6.7% y 7.22% para 2012, 2013, 2014, 2015, 2016, 2017 y 2018, respectivamente. Recientemente el Banco de México ha aumentado su tasa de interés interbancaria de equilibrio (TIIE) a 8.25%, en virtud de las condiciones económicas actuales del país. En consecuencia, si la Compañía incurre en deuda denominada en pesos, ésta podría ser a tasas de interés más elevadas. Sin embargo, se estima que a finales de 2019 las tasas de interés presenten una disminución generada por un escenario macroeconómico de menor inflación.

Los precios de mercado de los valores emitidos se ven afectados en distintas medidas por la situación económica y del mercado en otros lugares, incluyendo Estados Unidos, China, el resto de América Latina y otros países con mercados emergentes. Por tanto, las reacciones de los inversionistas ante los acontecimientos ocurridos en cualquiera de estos países podrían tener un efecto adverso sobre el precio de mercado de los valores emitidos por empresas mexicanas.

En el pasado, el surgimiento de condiciones económicas adversas en otros países emergentes ha dado lugar a fugas de capital y, en consecuencia, a disminuciones en el valor de la inversión extranjera en México. La crisis financiera que surgió en Estados Unidos durante el tercer trimestre de 2008, desató una recesión a nivel global que afectó directa e indirectamente a la economía y los mercados de valores de México y provocó, entre otras cosas, fluctuaciones en los precios de compra y venta de los valores emitidos por empresas que se cotizan en la BMV, escasez de crédito, recortes presupuestales, desaceleración en la economía de México, volatilidad en los tipos de cambio y presiones inflacionarias. La reciente crisis en otras economías, como Europa y China, podría tener dicho efecto. El resurgimiento de cualquiera de estas condiciones dificultaría el acceso de la Compañía última a los mercados de deuda para financiar sus operaciones futuras, lo que a su vez podría tener un efecto adverso significativo en las actividades, la situación financiera, los resultados de operación, los flujos de efectivo y/o las perspectivas de la Compañía.

iii.Riesgos relacionados con los Certificados Bursátiles

Los Tenedores de los Certificados Bursátiles únicamente tendrán prelación sobre el 50% del saldo insoluto del principal e intereses ordinarios de la Emisión garantizado por la GPO de SHF. Respecto al monto no garantizado, los Tenedores de los Certificados Bursátiles no tendrán prelación alguna en caso de concurso mercantil de la Compañía. Los Tenedores serán considerados, en cuanto a su preferencia, en igualdad de circunstancias con todos los demás acreedores comunes de la Compañía.

Conforme a la Ley de Concursos Mercantiles, en caso de declaración de concurso mercantil o quiebra de la Compañía, ciertos créditos en contra de la masa, incluyendo los créditos en favor de los trabajadores, los créditos en favor de acreedores singularmente privilegiados, los créditos con garantías reales, los créditos fiscales y los créditos a favor de acreedores con privilegio especial, tendrán preferencia sobre los créditos a favor de los acreedores comunes de la Compañía, incluyendo los créditos resultantes de los Certificados Bursátiles. Asimismo, en caso de declaración de concurso mercantil o quiebra de la Compañía, de existir créditos con garantía real (con los cuales actualmente cuenta la Compañía, por la naturaleza del negocio), éstos tendrán preferencia (incluso con respecto a los Tenedores) hasta por el producto derivado de la ejecución de los bienes otorgados en garantía.

Conforme a la Ley de Concursos Mercantiles, para determinar la cuantía de las obligaciones de la Compañía a partir de que se dicte la sentencia de declaración de concurso mercantil, (i) si las obligaciones de la Compañía se encuentran denominadas en divisas extranjeras deberán convertirse a pesos al tipo de cambio determinado por Banxico para solventar obligaciones denominadas en moneda extranjera pagaderas en México, y posteriormente deberán convertirse a UDIs (tomando en consideración el valor de la UDI en la fecha de declaración del concurso mercantil); (ii) si las obligaciones de la Compañía se encuentran denominadas en Pesos deberán convertirse a UDIs (tomando en consideración el valor de la UDI en la fecha de


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declaración del concurso mercantil); y (iii) si las obligaciones se encuentran denominadas en UDIs, dichas obligaciones se mantendrán denominadas en dichas unidades. Asimismo, las obligaciones de la Compañía denominadas en Pesos o UDIs, cesarán de devengar intereses a partir de la fecha de declaración del concurso mercantil.

Los Certificados Bursátiles podrían tener un mercado limitado

No es posible asegurar que habrá un mercado secundario para los Certificados Bursátiles. Asimismo, no es posible asegurar que surgirá un mercado de negociación activa para los Certificados Bursátiles y es posible que dicho mercado no se desarrolle una vez concluida la oferta y colocación de los mismos. El precio al cual se negocien los Certificados Bursátiles puede estar sujeto a diversos factores, tales como el nivel de las tasas de interés en general, las condiciones del mercado de instrumentos similares, las condiciones macroeconómicas en México y la situación financiera de la Compañía. En caso de que dicho mercado secundario no se desarrolle, la liquidez de los Certificados Bursátiles puede verse afectada negativamente y los Tenedores podrán no estar en posibilidad de enajenar los Certificados Bursátiles en el mercado en el momento y en el precio que desearan hacerlo.

En el caso que los Certificados Bursátiles prevean la posibilidad de ser amortizados anticipadamente o de darse por vencidos anticipadamente, y efectivamente lo sean, los Tenedores podrán no encontrar una inversión equivalente.

La Emisión prevé disposiciones para su amortización anticipada, así como causas de vencimiento anticipado. En el supuesto en que la Emisión efectivamente sea amortizada anticipadamente de manera voluntaria o como resultado de la realización de Causa de Vencimiento Anticipada según dicho término se define en el Título, los Tenedores que reciban el pago de sus Certificados Bursátiles podrán no encontrar alternativas de inversión con las mismas características que los Certificados Bursátiles (incluyendo tasas de interés y plazo).

iv.Riesgos relacionados con la garantía de pago oportuno de SHF

La garantía parcial en términos del Contrato GPO respecto de los Certificados Bursátiles asciende a, y en ningún caso excederá del 50% del saldo insoluto de principal e intereses ordinarios de la Emisión, y no incluye el pago de intereses moratorios o cualquier otro accesorio. En consecuencia, en caso de incumplimiento por parte de la Compañía de sus obligaciones de pago de principal o intereses conforme a los Certificados Bursátiles, la obligación de pago de la SHF, respecto de principal, intereses ordinarios o ambos, no excederá del citado porcentaje, teniendo los Tenedores, a través del Representante Común, que repetir en contra de la Compañía por la diferencia no pagadera por SHF al amparo del Contrato GPO.

En caso de mora en el pago de cualquier cantidad vencida de principal y/o intereses, la SHF no estará obligada a pagar los intereses moratorios que se generen, teniendo los Tenedores, a través del Representante Común, que repetir en contra de la Compañía por los intereses moratorios y demás accesorios que se generen. Asimismo, los Tenedores podrían estar recibiendo el pago de principal y/o de intereses después de la fecha de pago de la Obligación de Pago.

SHF es una sociedad nacional de crédito, de participación estatal mayoritaria y sus activos no pueden embargarse. En este sentido, en términos del artículo 4 del Código Federal de Procedimientos Civiles, las dependencias de la administración pública de la federación, dentro de las cuales se encuentra, tendrán dentro de un procedimiento judicial, en cualquier forma en que intervengan, la misma situación que otra parte cualquiera, no obstante, nunca podrá dictarse, en su contra, mandamiento de ejecución ni providencia de embargo y estarán exentos de prestar las garantías que dicho código exija de las partes.

Pagos por parte del Gobierno Federal

De conformidad con el Artículo 8 Bis., de la Ley Orgánica de Sociedad Hipotecaria Federal, el Gobierno Federal deberá responder en todo momento de las operaciones pasivas celebradas por SHF con personas físicas o morales nacionales; y con instituciones del extranjero privadas, gubernamentales e intergubernamentales. Las obligaciones asumidas por SHF conforme al Contrato GPO cuentan con la garantía del Gobierno Federal, cualquier pago por parte del Gobierno Federal al amparo de la GPO otorgada por la SHF, está sujeto a la disponibilidad de recursos en los términos del presupuesto de egresos de la federación para el ejercicio fiscal correspondiente.

Riesgos relacionados con las declaraciones en cuanto al futuro


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El presente reporte contiene estimaciones y declaraciones con respecto al futuro. Estas estimaciones y declaraciones están relacionadas con las actividades, situación financiera, resultados de operación, flujos de efectivo y proyectos de la Compañía. Las estimaciones y declaraciones con respecto al futuro se basan principalmente en las expectativas y estimaciones actuales de la Compañía en cuanto a hechos y tendencias futuros. A pesar de que la Compañía considera que estas estimaciones y declaraciones con respecto al futuro se basan en presunciones razonables, dichas estimaciones y declaraciones están sujetas diversos riesgos y factores inciertos y se basan en la información que la Compañía tiene disponible a la fecha.

Las estimaciones y declaraciones con respecto al futuro pueden verse afectadas, entre otras cosas, por los siguientes factores:

La situación y los acontecimientos de orden económico, político, legislativo, regulatorio y competitivo, a nivel local, nacional e internacional;

Las medidas adoptadas por las autoridades gubernamentales, reguladoras y ambientales en México y otros países, así como las fechas de adopción de dichas medidas;

Los resultados de los litigios y conflictos de la Compañía; La pérdida de los proveedores o clientes más importantes de la Compañía; La capacidad de la Compañía para contratar, entrenar y conservar empleados y ejecutivos altamente capacitados; Las guerras, los atentados terroristas, la delincuencia a nivel local, las condiciones climáticas, los desastres naturales, los

accidentes catastróficos y los esfuerzos en materia de preservación; El índice de inflación, las tasas de interés y los tipos de cambio; Las decisiones y requisitos en materia ambiental, regulatoria, legal y de negocios; Incremento en la competencia debido a la pronosticada expansión del sector inmobiliario en México; Los riegos relacionados con posibles ataques a los sistemas de informática de la Compañía e integridad de la red de

infraestructura de energía; Las expropiaciones de activos y bienes por parte del gobierno, así como otras disputas sobre propiedades de la Compañía; La situación de los mercados de capitales, incluyendo la disponibilidad de crédito y la liquidez de las inversiones de la

Compañía; Los riesgos relacionados con las decisiones y actos de socios en negocios conjuntos; y Los demás riesgos y factores inciertos descritos en esta sección y en el resto de este reporte.

Resultados de las operaciones y perspectivas [bloque de texto]

BEGRAND, S.A.P.I. de C.V. y Subsidiarias

Estados Consolidados de Resultados Integrales(cifras en miles de pesos) para los ejercicios de

2T19 2T18 % Var 3M19 3M18 % VarIngresos de operación Ingresos de operación 2,283,628 1,052,160 117.00% 1,508,769 947,064 59.30% Costo de ventas (923,467) (338,590) 172.70% (470,931) (269,888) 74.50% Utilidad (perdida) Bruta 1,360,161 713,570 90.60% 1,037,838 677,176 133.80%Gastos de operación Otros gastos operativos, neto (10,817) (13,952) (22.50% (8,088) (7,592) 6.50% Gastos de administración y ventas (269,596) (227,595) 18.50% (169,006) (104,393) 61.90% Total de Gastos (280,413) (241,547) 16.10% (177,094) (111,985) 58.10%Utilidad (pérdida) de operación 1,079,748 472,023 128.70% 860,745 565,191 191.90%


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Instrumentos financieros de capital (3,558) 0 (100.00%) (3,558) 0 (100.00%) Resultado de financiamiento Intereses devengados netos (90,464) (66,353) 36.30% (51,465) (44,459) 15.80% Instrumentos financieros derivados 889 671 32.50% 1,187 11,026 (89.20%) Utilidad (pérdida) cambiaria, neta (86) 200 (143.00%) (83) (393) 78.90% Total Resultado de Financiamiento (89,661) (65,482) 36.90% (50,361) (33,826) 48.90% Participación en el resultado de compañías asociadas (3,878) (15,317) (74.70%) (2,339) (15,074) (84.50%)Utilidad antes de impuestos a la utilidad 982,651 391,224 151.20% 804,487 516,291 56.30% Impuestos a la utilidad (176,028) (139,498) 26.20% (189,403) (160,875) 17.70% Utilidad neta del periodo 806,623 251,726 220.40% 615,084 355,416 74.10% Utilidad (perdida) integral del ejercicio atribuible a: 816,806 305,600 167.30% 629,784 384,972 63.60%Propietarios de la controladora (10,183) (53,874) (81.10%) (14,701) (29,556) (50.30%)Participación no controladora 806,623 251,726 220.40% 615,084 355,416 13.30%

Ingresos Los ingresos de operación acumulados al cierre del segundo trimestre de 2019 registran un crecimiento de 117.0%, al pasar de $1,052 millones en el 2T18 a $2,283 millones en el 2T19. Este resultado fue generado principalmente por el incremento en el número de unidades escrituradas y el incremento en el precio promedio por unidad. Durante el segundo trimestre del año se registra un incremento en otros ingresos operativos, por la incorporación de las marcas a valor razonable y neto de otros gastos operativos, derivado de la adquisición de la empresa IDU como subsidiaria de la Compañía. El registro de los ingresos se realiza de acuerdo a la IFRS 15 “Nueva normatividad en el reconocimiento de ingresos”, IFRS 3 “Combinaciones de negocios” y a la NIC 38 “Activos Intangibles”. En apego a la NIF 15, la Compañía reconoce los ingresos por enajenación hasta el momento en que se lleva a cabo la escrituración de las viviendas. Al cierre del segundo trimestre de 2019 se escrituraron 333 unidades a un precio promedio de $5.2 millones. Lo anterior significa un incremento de 183 unidades o un 122.0%; estas escrituraciones pertenecen a los proyectos de BG Alto Pedregal, BG Coapa y BG Park Bosques, principalmente. El precio promedio incrementó 24.9% al pasar de $4.2 millones en el 2T18 a $5.2 millones al cierre del mismo periodo en 2019, impulsado por la enajenación de las unidades del proyecto BG Park Bosques, la marca Be Grand Park es la marca Premium de la Compañía. Los ingresos por enajenaciones al segundo trimestre del 2019 fueron de $1,754 millones y representan el 93.9% del total de ingresos de operación.

2T19 2T18Subsidiaria Ventas Unidades Subsidiaria Ventas Unidades

Be Grand 1 119,853 16 Be Grand 1 11,235 1 Be Grand 2 1,537,750 301 Be Grand 2 144,985 33 Prosepol 97,275 16 Prosepol 476,447 116Total 1,754,878 333 Total 632,667 150 Precio Promedio: 5,270 4,218

(Cifras en miles de pesos)


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La distribución de las enajenaciones de departamentos en relación a su marca, es de 93.2% para la marca Be Grand, y el 6.8% restante corresponde a la marca Be Grand Park. A principios del segundo trimestre 2019 se inició con un programa de acciones implementadas por el área de ventas para fortalecer la comercialización de los proyectos. A continuación, se mencionan algunas de ellas:

Plan de Referidos. Nuevas modalidades en los planes de pago de acuerdo a las necesidades de cada cliente. Prospección fuera de los puntos de venta. Se intensifica la capacitación y desarrollo en todas las áreas de la Compañía en la cultura de servicio al cliente partiendo

del primer punto de contacto y hasta la entrega de cada departamento. Costo y Margen Bruto El costo de ventas que incluye el costo integral de financiamiento capitalizado al cierre del segundo trimestre de 2019 fue de $923 millones, que representa el 40.4% de los ingresos totales, incrementando un 8.3% más en comparación al mismo periodo de 2018. La Compañía generó una utilidad bruta de $1,360 millones, lo que se traduce en un margen bruto del 59.6%, en comparación con una utilidad bruta de $713 millones y un margen bruto del 67.8% del mismo periodo en 2018. El margen bruto ajustado, después de descontar los ingresos por la incorporación del valor de las marcas adquiridas con la compra de acciones de IDU, es de 51.7% y una utilidad bruta ajustada de $990 millones al cierre del segundo trimestre del 2019. Las variaciones en el margen bruto son resultado del ciclo operativo largo de la Compañía, que a partir de este periodo se promedia en hasta de 48 meses, y de acuerdo al plazo de construcción de cada proyecto inmobiliario en desarrollo puede alargarse o reducirse; lo que en ocasiones arroja una variación relevante entre periodos. Dicho cambio se normaliza de manera gradual en la fase de escrituración de los proyectos, en apego a la NIIF que establece la mecánica para el reconocimiento del ingreso y costo. Gastos de Administración y Ventas Los gastos de administración y ventas generados al cierre del segundo trimestre de 2019 fueron por $269 millones representando el 11.8% de los ingresos totales y registran un aumento del 18.5% respecto del mismo periodo de 2018. Lo anterior se deriva de la porción de los gastos de administración y venta que se realizan de manera previa al inicio de la etapa de desarrollo de los proyectos inmobiliarios, lo cual se traduce en variaciones respecto a los ingresos totales. Estas variaciones se normalizan paulatinamente durante el ciclo operativo largo de la Compañía. Utilidad de operación La utilidad de operación al segundo trimestre de 2019 ascendió a $1,079 millones, con un margen del 47.2%, lo cual que significó un incremento de $607 millones respecto del mismo periodo de 2018. Este resultado es principalmente atribuido al incremento en el número de unidades escrituradas y el incremento en el precio promedio. La utilidad de operación ajustada, después de descontar los ingresos por la incorporación del valor de las marcas adquiridas con la compra de acciones de IDU, es de $709 millones con un margen del 37.0%. Ciclo de capital de trabajo El ciclo de capital de trabajo ajustado CCC (UDM) presenta una disminución de 351 días, generada principalmente por el decremento en días de desarrollo inmobiliario el cual paso de 1,054 días en el 2T18 a 623 días en el 2T19, como efecto del cambio


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de fase de algunos proyectos (BG Alto Pedregal, BG Coapa y BG Park Bosques) los cuales pasaron al proceso de enajenación de departamentos.

UAFIDA La UAFIDA de los últimos 12 meses, alcanzó un monto de $1,170, millones en comparación a los $633 millones del mismo periodo del año anterior.

La UAFIDA ajustada de los últimos 12 meses, después de descontar los ingresos por la incorporación del valor de las marcas adquiridas con la compra de acciones de IDU, alcanzó un monto de$800 millones. Este resultado se tradujo en un incremento del 26.4% respecto al mismo periodo en 2018.


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Impuestos a la utilidad diferidos Al segundo trimestre de 2019, los impuestos a la utilidad diferidos, incrementaron en 26.2%, pasando de $139 millones en 2018 a $176 millones en 2019. La Compañía determina los impuestos a la utilidad diferidos utilizando el método de activos y pasivos, conforme a la NIC 12, “Impuesto a las Ganancias”, el cual se determina con base en las diferencias temporales entre los valores fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros a la fecha de presentación de información. Utilidad neta La utilidad neta obtenida en el segundo trimestre de 2019 fue por $806 millones la cual representa un margen neto del 35.32% y en relación con el mismo trimestre de 2018 registra un incremento del 220.4%.

(Cifras en millones de pesos)

Situación financiera, liquidez y recursos de capital [bloque de texto]


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BEGRAND, S.A.P.I. de C.V. y Subsidiarias

Estados Consolidados de Situación Financiera(cifras en miles de pesos) para los ejercicios que terminaron el

Jun.30, 2019 Jun.30, 2018 % Var Dic.31, 2018 % VarActivo corriente Efectivo y equivalentes de efectivo 2,373,510 1,925,204 23.3% 2,161,571 9.8% Desarrollo inmobiliario 5,675,320 5,813,323 (2.4%) 5,723,759 (0.8%) Cuentas por cobrar 77,722 463,819 (83.2%) 55,312 40.5% Otras cuentas del activo corriente 96,040 307,935 (68.8%) 167,664 (42.7%) Activos disponibles para la venta 520,000 0 100.0% 520,000 0.0% Total del activo corriente 8,742,592 8,510,281 2.7% 8,628,306 1.3% Activo no corriente Crédito mercantil 229,299 229,299 0.0% 229,299 0.0% Activos por derechos de uso 199,526 0 100.0% 0 100.0% Inversiones en valores de capital 176,209 0 100.0% 139,342 26.5% Derechos fideicomisarios 325 0 100.0% 100.0% Otras partidas del activo no corriente 343,617 149,001 130.6% 143,958 137.1% Instrumentos financieros derivados 435 8,460 (94.9%) 501 (13.2%) Activos intangibles de vida útil indefinida 370,000 0 100% 0 100%Activos por impuestos diferidos 1,218,779 1,535,057 (20.6%) 1,261,489 (3.4%)Total del activo no corriente 2,538,190 1,921,817 32.1% 1,774,088 43.1% Total del activo 11,280,782 10,432,098 8.1% 10,402,394 8.4% Pasivo corriente Deuda a corto plazo 3,967,063 4,204,201 (5.6%) 4,075,072 (2.7%) Proveedores y otras cuentas por pagar 274,675 187,910 46.2% 282,566 (2.8%) Depósitos en garantía 709,730 0 100.0% 400,000 77.4% Anticipos de clientes 2,965,770 2,944,826 0.7% 2,785,627 6.5% Pasivos por derechos de uso 199,526 0 100.0% 0 100.0% Otros pasivos corrientes 151,944 4,826 3048.4% 466,986 (67.5%)Total del pasivo corriente 8,268,708 7,341,763 12.6% 8,010,251 3.2% Pasivo no corriente Otras cuentas del pasivo no corriente 1,846 1,139 62.1% 1,919 (3.8%) Pasivo por impuestos diferidos 1,241,316 1,309,461 (5.2%) 1,116,067 11.2% Total del pasivo no corriente 1,243,162 1,310,600 (5.1%) 1,117,986 11.2% Total del pasivo 9,511,870 8,652,363 9.9% 9,128,237 4.2% Capital contable 2,201,884 1,970,734 11.7% 1,970,734 11.7% Resultados acumulados 611,019 (720,413) 184.8% (205,787) 396.9% Otras cuentas de capital (365,182) (50,526) 622.8% (50,526) 622.8% Otras partidas de pérdida integral 190,401 (1,314) 14590.2% 190,401 0.0% (174,781) (51,840) 237.2% 139,875 (225.0%) Capital atribuible a los propietarios de la controladora 2,638,122 1,198,481 120.1% 1,904,822 38.5% Participación no controladora (869,210) 581,254 (249.5%) (630,665) 37.8% Suma el capital 1,768,912 1,779,735 (0.6%) 1,274,157 38.8% Suman los pasivos y capital 11,280,782 10,432,098 8.1% 10,402,394 8.4%


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Efectivo y sus equivalentes Al cierre del segundo trimestre de 2019, el saldo en caja y bancos fue de $2,373 millones, un 23.3% mayor que el saldo del mismo periodo en 2018 y se integró en un 87.7% por fondos en fideicomisos al sumar $2,081 millones, los cuales son constituidos para la administración y adquisición de proyectos en los mismos términos de ciclo normal de operación; mientras que el 12.3% restante corresponden a efectivo y sus equivalentes. La posición en bancos devenga intereses a tasas variables sobre la base de tasas diarias de depósitos bancarios. Activos totales Los activos totales de la compañía incrementaron 8.1%, pasando de $10,432 millones al cierre del segundo trimestre de 2018 a $11,280 millones en el mismo periodo de 2019. La variación corresponde principalmente al incremento en el efectivo y sus equivalentes, la inversión en valores de capital correspondiente a los certificados bursátiles fiduciarios de desarrollo, el efecto generado por la adopción de la IFRS 16 Arrendamientos, así como los activos intangibles de vida útil indefinida que integra las Marcas “Be Grand” y “ Be Grand Park”, entre otras, de acuerdo a la NIIF 3 “Combinación de negocios” y que se deriva de la incorporación de IDU como subsidiaria de la Compañía. Desarrollo Inmobiliario La Compañía registra sus operaciones relacionadas al desarrollo de proyectos inmobiliarios y la enajenación de departamentos, de conformidad con la NIIF 15. Por lo cual, cuando un proyecto se encuentra en su fase pre operativa se clasifica en el activo no corriente como terreno pendiente a desarrollar, mientras que los anticipos para construcción se reconocen por el monto pagado en el momento en que estos se realizan. Una vez que la obra es ejecutada, el importe relativo se presenta como parte de los desarrollos inmobiliarios. Dentro de la construcción en proceso se reconoce el costo de adquisición más los costos por intereses directamente atribuibles a la construcción de los desarrollos inmobiliarios, por lo que el saldo de desarrollos inmobiliarios representa el costo real incurrido y el correspondiente a los departamentos que no se han transferido a los clientes. Para el segundo trimestre de 2019, el desarrollo inmobiliario ascendió a $5,675 millones, que representa una disminución de 2.4% con respecto del mismo periodo de 2018, generada principalmente por la enajenación de departamentos durante el trimestre. El 64.4% del total del desarrollo inmobiliario es construcción en proceso.

Desarrollo Inmobiliario 2T19 2T18 % Var

Terreno 1,606,403 1,606,412 (0.0%)Construcción en proceso 3,652,735 3,784,609 (3.5%)Anticipos para construcción 416,182 422,302 (1.4%)Total 5,675,320 5,813,323 (2.4%)


Deuda Neta y Vencimientos En el segundo trimestre de 2019 el saldo de la deuda dispuesta alcanzó un monto de $3,988 millones, descontando los gastos de colocación por la emisión de deuda de acuerdo a las NIIF´s, el balance general registra $3,967 millones. El total de la deuda está contratada en moneda nacional y a tasa variable con una sobretasa promedio de 3.18% sobre TIIE.


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En relación al plazo de la deuda dispuesta, en 2019 vence el 11.4% del monto total, en 2020 vence el 25.9%, en 2021 el 49.9%, mientras que el 12.8% restante vence entre 2022 a 2024. Conforme a su política interna, la Compañía clasifica sus activos y pasivos basándose en un ciclo operativo de 36 meses, por ello la totalidad de su deuda contratada al 30 de junio de 2019 se registra en las cuentas del pasivo de corto plazo en sus estados financieros.


Informe de créditos relevantes Para el 2T19 los desarrollos inmobiliarios donde participa la compañía directa o indirectamente tienen contratadas líneas de crédito por un total de $7,150 millones, de los cuales el saldo insoluto en este periodo suma $3,988 millones, incluyendo la emisión de los certificados bursátiles por $1,500 millones y descontando los gastos de colocación por la emisión de deuda, de acuerdo a las NIIFs, alcanzamos un monto total de $3,967 millones (reportado en el Balance General). En cuanto al perfil de vencimiento, $502 millones vencen en un plazo menor a 12 meses y $3,485 millones vence en un plazo mayor a 12 meses. Es importante mencionar que al cierre del 2T19 la Compañía amortizó un total de $464 millones, de los cuales el 43.1% corresponden a la liquidación del crédito puente de BG Alto Pedregal, 29.0% corresponden a la liquidación del crédito puente de BG Coapa Fase IV y el 29.0% restante se distribuye en las líneas revolventes y la amortización de la Fase I del crédito puente de Park Bosques. La Compañía concretó la ampliación del monto y el plazo de vencimiento de los contratos de crédito puente de BG Alto Polanco Torre III y Torre IV contratados con Banco Santander. Estos proyectos tuvieron una ampliación en su fase de construcción debido a diferentes factores exógenos al proceso de construcción programado inicialmente. La Compañía tomó acciones preventivas y llevó a cabo la sincronización de los nuevos montos y plazos de la fase de construcción con los montos y plazos de los contratos de crédito puente. Los incrementos en las líneas fueron por un total de $400 millones y 12 meses de ampliación en las fechas de vencimiento. A través de sus subsidiarias, la Compañía amplió el monto de la línea revolvente que tiene con BBVA en $60 millones y contrató una línea de capital de trabajo que se amortiza mensualmente con Banco Actinver por $200 millones. Las líneas de capital de trabajo permiten el financiamiento de los proyectos en su fase inicial de pre desarrollo y se ven sustituidas al momento de contratar los créditos puente. A continuación, se muestra la tabla con la totalidad de los créditos por proyecto al cierre del segundo trimestre de 2019:

Proyecto Banco Moneda Tasa Margen Vencimiento Crédito Autorizado Saldo al 2T19 <12 meses Saldo al 2T19 >12 meses Deuda TotalContadero BBVA MXN TIIE 28 3.00% 2019 546,170 454,631 0 454,631Contadero (2) BBVA MXN TIIE 28 3.15% 2020 602,543 0 217,462 217,462


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Alto Pedregal Banorte MXN TIIE 28 2.90% 2020 657,000 47,802 0 47,802Polanco Torre III Santander MXN TIIE 28 3.30% 2021 1,590,225 0 977,902 977,902Polanco Torre IV Santander MXN TIIE 28 3.25% 2022 866,350 0 358,399 358,399Revolvente BBVA MXN TIIE 28 3.50% 2022 100,000 0 0 0Revolvente BBVA MXN TIIE 28 3.50% 2022 60,000 0 0 0Park Bosques[1] SHF/Metro MXN TIIE 28 3.25% 2021 285,914 0 60,271 60,271Park Bosques F2[2] SHF/Metro MXN TIIE 28 3.25% 2021 303,571 0 171,637 171,637Be Grand Servicios 2 Actinver MXN TIIE 28 3.25% 2024 200,000 0 200,000 200,000Be Grand[3] BEGRAND18 MXN TIIE 28 2.55% 2021 1,500,000 0 1,500,000 1,500,000Total 7,150,153 502,433 3,485,671 3,988,104 Spread promedio 3.18% (Cifras en miles de pesos)

Deuda Jv’s

Proyecto Banco Moneda Tasa Margen Vencimiento Crédito Autorizado Saldo al 2T19 <12 meses Saldo al 2T19 >12 meses Deuda Total

Reforma Santander MXN TIIE 28 3.40% 2022 2,430,000 0 243,000 243,000

La deuda se encuentra diversificada en las principales instituciones más reconocidas del país, donde el 33.5% se ubica con Banco Santander, seguido de un 16.9% con Bancomer, el 5.8% con Sociedad Hipotecaria Federal & Metrofinanciera, el 5.0% con Banco Actinver, el 1.2% en Banorte, mientras que los Certificados Bursátiles representan el 37.6% de la deuda total.

[1] Representa el 46.7% del total de la deuda contratada, dicho porcentaje corresponde a la participación de Be Grand.[2] Representa el 43.3% del total de la deuda contratada, dicho porcentaje corresponde a la participación de Be Grand. [3] En el Balance General se presenta la deuda neta de gastos.

Control interno [bloque de texto]

BeGrand en su estructura organizacional incluye el área de Control Interno y Gestión de Riesgos, para fortalecer su operación y propiciar una seguridad razonable en el cumplimiento de los objetivos estratégicos, operacionales, en el reporte de la información, en el cumplimiento normativo, mediante la gestión oportuna de sus riesgos, la efectividad de sus controles y operar con niveles de riesgo aceptable.


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Dicha área promuévela cultura de autocontrol y mantiene actualizado el Diagnóstico de Riesgos, su monitoreo y planes de remediación en los procesos, siendo corresponsables todos los líderes y colaboradores de la Institución.

El Sistema de Control Interno está enfocado en mejorar el desempeño organizacional y en minimizar la probabilidad de fraudes, para ello se adoptó el modelo de control propuesto por el Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO).

El establecimiento del Control Interno dentro de BeGrand, está a cargo de la Subdirección de Gobierno Corporativo y Sistemas de Gestión. Durante el año 2018 se comenzó la implementación de GlobalSUITE - Risk Management que es s el software que permite desarrollar el ciclo completo de apreciación de riesgos (Identificación, Análisis y Evaluación de riesgos) con base en el Modelo COSO para la Gestión del Riesgo.

Entre los objetivos del sistema de Control Interno está el asegurar que las transacciones del sistema de información financiera se efectúan y se registran de conformidad con lo establecido por la administración, así como con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) vigentes. Lo cual se logra al tener automatizados los procesos de negocios a través de su ERP el cual


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integra desde la administración de los proyectos, el ciclo comercial, administrativo y contable, como se aprecia en el siguiente diagrama:

Información a revelar sobre las medidas de rendimiento fundamentales e indicadores que la gerencia utiliza para evaluar el rendimiento de la entidad con respecto a los

objetivos establecidos [bloque de texto]

Indicadores de Seguimiento 2T19 2T18

Unidades Vendidas 333 150Ingresos por Enajenación de unidades (miles) 1,754,878 632,667Razón Apalancamiento Neto Ajustado (UDM)* 2.0 x 3.6 xRazón de Cobertura de Intereses Ajustado (UDM)* 3.0 x 2.2 xUtilidad Neta (miles) 806,623 251,726UAFIDA (UDM) Ajustada (miles)* 800,086 633,036Precio Promedio (miles) 5,270 4,218


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ROIC (UDM) 9.1% 5.8%ROE (UDM) 36.1% 12.0%Capital de Trabajo (miles) 2,451,192 3,421,354Días de Clientes (UDM) 9 84Días de Desarrollo Inmobiliario (UDM) 623 1,054Días de Proveedores (UDM) 30 34Días Anticipos Clientes (UDM) 325 534Días Partes relacionadas Operativo (UDM) (7) 50Días Capital de Trabajo Ajustado (UDM) 269 620

*Después de descontar los ingresos por la incorporación del valor de las marcas adquiridas con la compra de acciones de IDU durante el 2T19

La Compañía determina su ROIC como la Utilidad Neta menos Dividendos (UDM) / Capital Invertido, el cual fue de 9.1% para el cierre del 2T19 y registró un ROE (Utilidad Neta (UDM) / Capital Contable) de 36.1% para el mismo periodo.


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Al cierre del segundo trimestre de 2019, el nivel de apalancamiento neto (Deuda Neta / UAFIDA (UDM)) se ubicó en 1.4x y el nivel de apalancamiento neto ajustado de los últimos doce meses (Deuda Neta / UAFIDA Ajustada (UDM)) se ubicó en 2.0x. Ambos se encuentran en cumplimiento con el covenant establecido de menor a 3.5x.

Apalancamiento Neto (UDM) Apalancamiento Neto Ajustado (UDM)

2T19 2T18 2T19 2T18Deuda Neta 1,593,553 2,278,997 Deuda Neta 1,593,553 2,278,997UAFIDA 1,170,086 633,036 UAFIDA 800,086 633,036 1.4x 3.6x 2.0 x 3.6 x

(Cifras en miles de pesos) (Cifras en miles de pesos)

Al cierre del 2T19 el índice de cobertura de intereses de los últimos doce meses (Intereses Netos / UAFIDA (UDM)) es de 4.4x, y la cobertura de intereses de los últimos doce meses ajustado (Intereses Netos / UAFIDA Ajustada (UDM)) es de 3.0x. Ambos índices se encuentran en cumpliendo con el covenant establecido de mayor a 2.0x.

Cobertura de Intereses (UDM) Cobertura de Intereses Ajustado (UDM)

2T19 2T18 2T19 2T18Intereses Netos 265,464 289,070 Intereses Netos 265,464 289,070UAFIDA 1,170,086 633,036 UAFIDA 800,086 633,036 4.4x 2.2 x 3.0x 2.2 x

(Cifras en miles de pesos) (Cifras en miles de pesos)


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[110000] Información general sobre estados financieros

Clave de cotización: BEGRAND

Periodo cubierto por los estados financieros: 2019-01-01 al 2019-06-30

Fecha de cierre del periodo sobre el que se informa : 2019-06-30

Nombre de la entidad que informa u otras formas de identificación:

BEGRAND

Descripción de la moneda de presentación : MXN

Grado de redondeo utilizado en los estados financieros:

MILES DE PESOS

Consolidado: Si

Número De Trimestre: 2

Tipo de emisora: ICS

Explicación del cambio en el nombre de la entidad que informa u otras formas de identificación desde el final del periodo sobre el que se informa precedente:

Descripción de la naturaleza de los estados financieros:

Información a revelar sobre información general sobre los estados financieros [bloque de texto]

Los estados financieros consolidados han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF, o bien IFRS por sus siglas en inglés) y sus modificaciones e interpretaciones emitidas por la Fundación del Comité de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), en vigor al 30 de junio de 2019 y son consistentes en políticas y métodos contables con los cálculos utilizados en los estados financieros, salvo que alguna nota en particular exprese y describa la naturaleza y efectos del cambio.

Seguimiento de análisis [bloque de texto]


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[210000] Estado de situación financiera, circulante/no circulante

Concepto Cierre Trimestre Actual

2019-06-30

Cierre Ejercicio Anterior

2018-12-31Estado de situación financiera [sinopsis]Activos [sinopsis]Activos circulantes[sinopsis]Efectivo y equivalentes de efectivo 2,373,510,000 2,161,571,000

Clientes y otras cuentas por cobrar 148,121,000 197,203,000

Impuestos por recuperar 25,550,000 25,332,000

Otros activos financieros 0 0

Inventarios 5,675,320,000 5,723,759,000

Activos biológicos 0 0

Otros activos no financieros 46,649,000 27,667,000

Total activos circulantes distintos de los activos no circulantes o grupo de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta

8,269,150,000 8,135,532,000

Activos mantenidos para la venta 520,000,000 520,000,000

Total de activos circulantes 8,789,150,000 8,655,532,000

Activos no circulantes [sinopsis]Clientes y otras cuentas por cobrar no circulantes 0 0

Impuestos por recuperar no circulantes 0 0

Inventarios no circulantes 0 0

Activos biológicos no circulantes 0 0

Otros activos financieros no circulantes 0 501,000

Inversiones registradas por método de participación 0 0

Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas 449,626,000 232,892,000

Propiedades, planta y equipo 21,520,000 22,240,000

Propiedades de inversión 0 0

Activos por derechos de uso 199,526,000 0

Crédito mercantil 229,299,000 229,299,000

Activos intangibles distintos al crédito mercantil 372,356,000 0

Activos por impuestos diferidos 1,218,779,000 1,261,489,000

Otros activos no financieros no circulantes 526,000 441,000

Total de activos no circulantes 2,491,632,000 1,746,862,000

Total de activos 11,280,782,000 10,402,394,000

Capital Contable y Pasivos [sinopsis]Pasivos [sinopsis]Pasivos Circulantes [sinopsis]Proveedores y otras cuentas por pagar a corto plazo 406,479,000 371,174,000

Impuestos por pagar a corto plazo 20,140,000 8,378,000

Otros pasivos financieros a corto plazo 502,433,000 451,521,000

Pasivos por arrendamientos a corto plazo 14,866,000 0

Otros pasivos no financieros a corto plazo 3,675,500,000 3,555,627,000

Provisiones circulantes [sinopsis]Provisiones por beneficios a los empleados a corto plazo 0 0

Otras provisiones a corto plazo 0 0

Total provisiones circulantes 0 0

Total de pasivos circulantes distintos de los pasivos atribuibles a activos mantenidos para la venta 4,619,418,000 4,386,700,000

Pasivos atribuibles a activos mantenidos para la venta 0 0

Total de pasivos circulantes 4,619,418,000 4,386,700,000

Pasivos a largo plazo [sinopsis]Proveedores y otras cuentas por pagar a largo plazo 0 0

Impuestos por pagar a largo plazo 0 0


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2018-12-31Otros pasivos financieros a largo plazo 3,464,630,000 3,623,551,000

Pasivos por arrendamientos a largo plazo 184,660,000 0

Otros pasivos no financieros a largo plazo 0 0

Provisiones a largo plazo [sinopsis]Provisiones por beneficios a los empleados a Largo plazo 1,846,000 1,919,000

Otras provisiones a largo plazo 0 0

Total provisiones a largo plazo 1,846,000 1,919,000

Pasivo por impuestos diferidos 1,241,316,000 1,116,067,000

Total de pasivos a Largo plazo 4,892,452,000 4,741,537,000

Total pasivos 9,511,870,000 9,128,237,000

Capital Contable [sinopsis]Capital social 2,201,884,000 1,970,734,000

Prima en emisión de acciones 0 0

Acciones en tesorería 0 0

Utilidades acumuladas 245,837,000 (256,313,000)

Otros resultados integrales acumulados 190,401,000 190,401,000

Total de la participación controladora 2,638,122,000 1,904,822,000

Participación no controladora (869,210,000) (630,665,000)

Total de capital contable 1,768,912,000 1,274,157,000

Total de capital contable y pasivos 11,280,782,000 10,402,394,000


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[310000] Estado de resultados, resultado del periodo, por función de gasto

Concepto Acumulado Año Actual

2019-01-01 - 2019-06-30

Acumulado Año Anterior

2018-01-01 - 2018-06-30

Trimestre Año Actual

2019-04-01 - 2019-06-30

Trimestre Año Anterior

2018-04-01 - 2018-06-30

Resultado de periodo [sinopsis]Utilidad (pérdida) [sinopsis]Ingresos 1,868,796,000 836,920,000 1,100,779,000 731,920,000

Costo de ventas 923,467,000 338,590,000 470,931,000 269,888,000

Utilidad bruta 945,329,000 498,330,000 629,848,000 462,032,000

Gastos de venta 102,142,000 106,359,000 68,033,000 28,457,000

Gastos de administración 167,454,000 121,236,000 100,973,000 75,936,000

Otros ingresos 414,832,000 201,288,000 407,990,000 207,552,000

Otros gastos 10,817,000 0 8,088,000 0

Utilidad (pérdida) de operación 1,079,748,000 472,023,000 860,744,000 565,191,000

Ingresos financieros 9,720,000 15,388,000 4,803,000 19,344,000

Gastos financieros 99,381,000 80,870,000 55,164,000 53,170,000

Participación en la utilidad (pérdida) de asociadas y negocios conjuntos

(7,436,000) (15,317,000) (5,897,000) (15,074,000)

Utilidad (pérdida) antes de impuestos 982,651,000 391,224,000 804,486,000 516,291,000

Impuestos a la utilidad 176,028,000 139,498,000 189,403,000 160,875,000

Utilidad (pérdida) de operaciones continuas 806,623,000 251,726,000 615,083,000 355,416,000

Utilidad (pérdida) de operaciones discontinuadas 0 0 0 0

Utilidad (pérdida) neta 806,623,000 251,726,000 615,083,000 355,416,000

Utilidad (pérdida), atribuible a [sinopsis]Utilidad (pérdida) atribuible a la participación controladora 816,806,000 305,600,000 629,784,000 384,972,000

Utilidad (pérdida) atribuible a la participación no controladora (10,183,000) (53,874,000) (14,701,000) (29,556,000)

Utilidad por acción [bloque de texto]

Utilidad por acción [sinopsis]Utilidad por acción [partidas]Utilidad por acción básica [sinopsis]Utilidad (pérdida) básica por acción en operaciones continuas 0.37 0.13 0.28 0.18

Utilidad (pérdida) básica por acción en operaciones discontinuadas

0 0 0 0

Total utilidad (pérdida) básica por acción 0.37 0.13 0.28 0.18

Utilidad por acción diluida [sinopsis]Utilidad (pérdida) básica por acción diluida en operaciones continuas

0.37 0.13 0.28 0.18

Utilidad (pérdida) básica por acción diluida en operaciones discontinuadas

0 0 0 0

Total utilidad (pérdida) básica por acción diluida 0.37 0.13 0.28 0.18


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[410000] Estado del resultado integral, componentes ORI presentados netos de impuestos

Concepto Acumulado Año Actual2019-01-01 - 2019-06-30

Acumulado Año

Anterior2018-01-01 - 2018-06-30

Trimestre Año Actual2019-04-01 - 2019-06-30

Trimestre Año

Anterior2018-04-01 - 2018-06-30

Estado del resultado integral [sinopsis]Utilidad (pérdida) neta 806,623,000 251,726,000 615,083,000 355,416,000

Otro resultado integral [sinopsis]Componentes de otro resultado integral que no se reclasificarán a resultados, neto de impuestos [sinopsis]Otro resultado integral, neto de impuestos, utilidad (pérdida) de inversiones en instrumentos de capital

0 0 0 0

Otro resultado integral, neto de impuestos, utilidad (pérdida) por revaluación 0 0 0 0

Otro resultado integral, neto de impuestos, utilidad (pérdida) por nuevas mediciones de planes de beneficios definidos

0 0 0 0

Otro resultado integral, neto de impuestos, cambio en el valor razonable de pasivos financieros atribuible a cambios en el riesgo de crédito del pasivo

0 0 0 0

Otro resultado integral, neto de impuestos, utilidad (pérdida) en instrumentos de cobertura que cubren inversiones en instrumentos de capital

0 0 0 0

Participación de otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos que no se reclasificará a resultados, neto de impuestos

0 0 0 0

Total otro resultado integral que no se reclasificará a resultados, neto de impuestos 0 0 0 0

Componentes de otro resultado integral que se reclasificarán a resultados, neto de impuestos [sinopsis]Efecto por conversión [sinopsis]Utilidad (pérdida) de efecto por conversión, neta de impuestos 0 0 0 0

Reclasificación de efecto por conversión, neto de impuestos 0 0 0 0

Efecto por conversión, neto de impuestos 0 0 0 0

Activos financieros disponibles para la venta [sinopsis]Utilidad (pérdida) por cambios en valor razonable de activos financieros disponibles para la venta, neta de impuestos

0 0 0 0

Reclasificación de la utilidad (pérdida) por cambios en valor razonable de activos financieros disponibles para la venta, neta de impuestos

0 0 0 0

Cambios en valor razonable de activos financieros disponibles para la venta, neto de impuestos 0 0 0 0

Coberturas de flujos de efectivo [sinopsis]Utilidad (pérdida) por coberturas de flujos de efectivo, neta de impuestos 0 0 0 0

Reclasificación de la utilidad (pérdida) por coberturas de flujos de efectivo, neta de impuestos 0 0 0 0

Importes eliminados del capital incluidos en el valor contable de activos (pasivos) no financieros que se hayan adquirido o incurrido mediante una transacción prevista de cobertura altamente probable, neto de impuestos

0 0 0 0

Coberturas de flujos de efectivo, neto de impuestos 0 0 0 0

Coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero [sinopsis]Utilidad (pérdida) por coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero, neto de impuestos

0 0 0 0

Reclasificación por coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero, neto de impuestos

0 0 0 0

Coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero, neto de impuestos 0 0 0 0

Cambios en el valor temporal de las opciones [sinopsis]Utilidad (pérdida) por cambios en el valor temporal de las opciones, neta de impuestos 0 0 0 0

Reclasificación de cambios en el valor temporal de las opciones, neto de impuestos 0 0 0 0

Cambios en el valor temporal de las opciones, neto de impuestos 0 0 0 0

Cambios en el valor de contratos a futuro [sinopsis]Utilidad (pérdida) por cambios en el valor de contratos a futuro, neta de impuestos 0 0 0 0

Reclasificación de cambios en el valor de contratos a futuro, neto de impuestos 0 0 0 0


32 de 94

Concepto Acumulado Año Actual2019-01-01 - 2019-06-30

Acumulado Año

Anterior2018-01-01 - 2018-06-30

Trimestre Año Actual2019-04-01 - 2019-06-30

Trimestre Año

Anterior2018-04-01 - 2018-06-30

Cambios en el valor de contratos a futuro, neto de impuestos 0 0 0 0

Cambios en el valor de márgenes con base en moneda extranjera [sinopsis]Utilidad (pérdida) por cambios en el valor de márgenes con base en moneda extranjera, neta de impuestos

0 0 0 0

Reclasificación de cambios en el valor de márgenes con base en moneda extranjera, neto de impuestos

0 0 0 0

Cambios en el valor de márgenes con base en moneda extranjera, neto de impuestos 0 0 0 0

Activos financieros a valor razonable a través del ORI [sinopsis]Utilidad (pérdida) en activos financieros a valor razonable a través del ORI, neto de impuestos 0 0 0 0

Ajustes por reclasificación de activos financieros a valor razonable a través del ORI, neto de impuestos

0 0 0 0

Monto del capital eliminado o ajustado contra el valor razonable de activos financieros reclasificados a través del ORI, neto de impuestos

0 0 0 0

ORI, neto de impuestos, de activos financieros a valor razonable a través del ORI 0 0 0 0

Participación de otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos que se reclasificará a resultados, neto de impuestos

0 0 0 0

Total otro resultado integral que se reclasificará al resultado del periodo, neto de impuestos 0 0 0 0

Total otro resultado integral 0 0 0 0

Resultado integral total 806,623,000 251,726,000 615,083,000 355,416,000

Resultado integral atribuible a [sinopsis]Resultado integral atribuible a la participación controladora 816,806,000 305,600,000 629,784,000 384,972,000

Resultado integral atribuible a la participación no controladora (10,183,000) (53,874,000) (14,701,000) (29,556,000)


33 de 94

[520000] Estado de flujos de efectivo, método indirecto


2019-01-01 - 2019-06-30


2018-01-01 - 2018-06-30

Estado de flujos de efectivo [sinopsis]Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación [sinopsis]Utilidad (pérdida) neta 806,623,000 251,726,000

Ajustes para conciliar la utilidad (pérdida) [sinopsis]+ Operaciones discontinuas 0 0

+ Impuestos a la utilidad 176,028,000 139,498,000

+ (-) Ingresos y gastos financieros, neto 91,353,000 67,024,000

+ Gastos de depreciación y amortización 4,804,000 2,921,000

+ Deterioro de valor (reversiones de pérdidas por deterioro de valor) reconocidas en el resultado del periodo 0 0

+ Provisiones 0 (113,000)

+ (-) Pérdida (utilidad) de moneda extranjera no realizadas 0 0

+ Pagos basados en acciones 0 0

+ (-) Pérdida (utilidad) del valor razonable 0 0

- Utilidades no distribuidas de asociadas 0 0

+ (-) Pérdida (utilidad) por la disposición de activos no circulantes 0 0

+ Participación en asociadas y negocios conjuntos 7,436,000 15,317,000

+ (-) Disminuciones (incrementos) en los inventarios 48,439,000 (369,189,000)

+ (-) Disminución (incremento) de clientes (44,814,000) (458,376,000)

+ (-) Disminuciones (incrementos) en otras cuentas por cobrar derivadas de las actividades de operación 350,000 0

+ (-) Incremento (disminución) de proveedores (7,891,000) 22,367,000

+ (-) Incrementos (disminuciones) en otras cuentas por pagar derivadas de las actividades de operación 313,350,000 340,208,000

+ Otras partidas distintas al efectivo (316,476,000) 0

+ Otros ajustes para los que los efectos sobre el efectivo son flujos de efectivo de inversión o financiamiento 0 0

+ Ajuste lineal de ingresos por arrendamientos 0 0

+ Amortización de comisiones por arrendamiento 0 0

+ Ajuste por valor de las propiedades 0 0

+ (-) Otros ajustes para conciliar la utilidad (pérdida) 0 0

+ (-) Total ajustes para conciliar la utilidad (pérdida) 272,579,000 (240,343,000)

Flujos de efectivo netos procedentes (utilizados en) operaciones 1,079,202,000 11,383,000

- Dividendos pagados 0 0

+ Dividendos recibidos 0 0

- Intereses pagados 0 0

+ Intereses recibidos 0 0

+ (-) Impuestos a las utilidades reembolsados (pagados) 0 0

+ (-) Otras entradas (salidas) de efectivo 0 0

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 1,079,202,000 11,383,000

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión [sinopsis]+ Flujos de efectivo procedentes de la pérdida de control de subsidiarias u otros negocios 0 0

- Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios 0 (1,999,000)

+ Otros cobros por la venta de capital o instrumentos de deuda de otras entidades 0 0

- Otros pagos para adquirir capital o instrumentos de deuda de otras entidades 0 0

+ Otros cobros por la venta de participaciones en negocios conjuntos 0 0

- Otros pagos para adquirir participaciones en negocios conjuntos 0 0

+ Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 0 0

- Compras de propiedades, planta y equipo 4,084,000 3,151,000

+ Importes procedentes de ventas de activos intangibles 0 0

- Compras de activos intangibles 372,356,000 0

+ Recursos por ventas de otros activos a largo plazo 0 0

- Compras de otros activos a largo plazo 220,816,000 0


34 de 94


2019-01-01 - 2019-06-30


2018-01-01 - 2018-06-30

+ Importes procedentes de subvenciones del gobierno 0 0

- Anticipos de efectivo y préstamos concedidos a terceros 189,857,000 131,823,000

+ Cobros procedentes del reembolso de anticipos y préstamos concedidos a terceros 71,492,000 0

- Pagos derivados de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera 0 0

+ Cobros procedentes de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera 0 0

+ Dividendos recibidos 0 0


+ Intereses cobrados 9,570,000 0

+ (-) Impuestos a la utilidad reembolsados (pagados) 0 0

+ (-) Otras entradas (salidas) de efectivo 0 0

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (706,051,000) (132,975,000)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento[sinopsis]+ Importes procedentes por cambios en las participaciones en la propiedad en subsidiarias que no dan lugar a la pérdida de control

0 0

- Pagos por cambios en las participaciones en la propiedad en subsidiarias que no dan lugar a la pérdida de control

0 0

+ Importes procedentes de la emisión de acciones 0 0

+ Importes procedentes de la emisión de otros instrumentos de capital 0 0

- Pagos por adquirir o rescatar las acciones de la entidad 0 0

- Pagos por otras aportaciones en el capital (238,650,000) 151,464,000

+ Importes procedentes de préstamos (208,193,000) 2,166,907,000

- Reembolsos de préstamos 0 956,061,000

- Pagos de pasivos por arrendamientos financieros 0 0

- Pagos de pasivos por arrendamientos 0 0

+ Importes procedentes de subvenciones del gobierno 0 0

- Dividendos pagados 0 0


+ (-) Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) 0 0

+ (-) Otras entradas (salidas) de efectivo (191,669,000) (69,865,000)

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento (161,212,000) 989,517,000

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio

211,939,000 867,925,000

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo [sinopsis]Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 0 0

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo 211,939,000 867,925,000

Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo 2,161,571,000 1,057,279,000

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo 2,373,510,000 1,925,204,000


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[610000] Estado de cambios en el capital contable - Acumulado Actual

Componentes del capital contable [eje]

Hoja 1 de 3 Capital social [miembro]

Prima en emisión de acciones [miembro]

Acciones en tesorería [miembro]

Utilidades acumuladas [miembro]

Superávit de revaluación [miembro]

Efecto por conversión [miembro]

Coberturas de flujos de efectivo

[miembro]

Utilidad (pérdida) en instrumentos de

cobertura que cubren inversiones en instrumentos de capital [miembro]

Variación en el valor temporal de las opciones [miembro]

Estado de cambios en el capital contable [partidas]

Capital contable al comienzo del periodo 1,970,734,000 0 0 (256,313,000) 0 0 0 0 0

Cambios en el capital contable [sinopsis]

Resultado integral [sinopsis]

Utilidad (pérdida) neta 0 0 0 816,806,000 0 0 0 0 0

Otro resultado integral 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Resultado integral total 0 0 0 816,806,000 0 0 0 0 0

Aumento de capital social 231,150,000 0 0 0 0 0 0 0 0

Dividendos decretados 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Incrementos por otras aportaciones de los propietarios 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Disminución por otras distribuciones a los propietarios 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Incrementos (disminuciones) por otros cambios 0 0 0 (314,656,000) 0 0 0 0 0

Incrementos (disminuciones) por transacciones con acciones propias 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Incrementos (disminuciones) por cambios en la participación en subsidiarias que no dan lugar a pérdida de control

0 0 0 0 0 0 0 0 0

Incrementos (disminuciones) por transacciones con pagos basados en acciones 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Importe eliminado de reserva de cobertura de flujos de efectivo y se incluyen en el costo inicial o en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la contabilidad de cobertura del valor razonable

0 0 0 0 0 0 0 0 0

Importe eliminado de reserva de cambio en el valor temporal de las opciones y se incluye en el costo inicial o en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la contabilidad de cobertura del valor razonable

0 0 0 0 0 0 0 0 0

Importe eliminado de reserva de cambio en el valor de los contratos a futuro y se incluye en el costo inicial o en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la contabilidad de cobertura del valor razonable

0 0 0 0 0 0 0 0 0

Importe eliminado de reserva de cambios en el valor de márgenes con base en moneda extranjera y se incluye en el costo inicial o en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la contabilidad de cobertura del valor razonable

0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total incremento (disminución) en el capital contable 231,150,000 0 0 502,150,000 0 0 0 0 0

Capital contable al final del periodo 2,201,884,000 0 0 245,837,000 0 0 0 0 0


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Hoja 2 de 3 Variación en el valor de

contratos a futuro

[miembro]

Variación en el valor de

márgenes con base en moneda

extranjera [miembro]

Ganancias y pérdidas en

activos financieros a

valor razonable a

través del ORI [miembro]

Utilidad (pérdida) por cambios en

valor razonable de

activos financieros disponibles

para la venta [miembro]

Pagos basados en

acciones [miembro]

Nuevas mediciones de

planes de beneficios definidos [miembro]

Importes reconocidos

en otro resultado integral y

acumulados en el capital

contable relativos a activos no

corrientes o grupos de

activos para su disposición

mantenidos para la venta

[miembro]

Utilidad (pérdida) por

inversiones en instrumentos

de capital

Reserva para cambios en el valor razonable de pasivos financieros atribuibles a cambios en el riesgo de crédito del pasivo [miembro]


Capital contable al comienzo del periodo 0 0 0 0 0 (153,000) 190,554,000 0 0



Utilidad (pérdida) neta 0 0 0 0 0 0 0 0 0


Resultado integral total 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Aumento de capital social 0 0 0 0 0 0 0 0 0




Incrementos (disminuciones) por otros cambios 0 0 0 0 0 0 0 0 0



0 0 0 0 0 0 0 0 0



0 0 0 0 0 0 0 0 0


0 0 0 0 0 0 0 0 0


0 0 0 0 0 0 0 0 0


0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total incremento (disminución) en el capital contable 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Capital contable al final del periodo 0 0 0 0 0 (153,000) 190,554,000 0 0


37 de 94


Hoja 3 de 3 Reserva para catástrofes [miembro]

Reserva para estabilización [miembro]

Reserva de componentes de

participación discrecional [miembro]

Otros resultados integrales [miembro]

Otros resultados integrales acumulados

[miembro]

Capital contable de la participación

controladora [miembro]

Participación no controladora [miembro]

Capital contable [miembro]


Capital contable al comienzo del periodo 0 0 0 0 190,401,000 1,904,822,000 (630,665,000) 1,274,157,000



Utilidad (pérdida) neta 0 0 0 0 0 816,806,000 (10,183,000) 806,623,000

Otro resultado integral 0 0 0 0 0 0 0 0

Resultado integral total 0 0 0 0 0 816,806,000 (10,183,000) 806,623,000

Aumento de capital social 0 0 0 0 0 231,150,000 (18,611,000) 212,539,000

Dividendos decretados 0 0 0 0 0 0 0 0

Incrementos por otras aportaciones de los propietarios 0 0 0 0 0 0 0 0

Disminución por otras distribuciones a los propietarios 0 0 0 0 0 0 0 0

Incrementos (disminuciones) por otros cambios 0 0 0 0 0 (314,656,000) (209,751,000) (524,407,000)

Incrementos (disminuciones) por transacciones con acciones propias 0 0 0 0 0 0 0 0


0 0 0 0 0 0 0 0

Incrementos (disminuciones) por transacciones con pagos basados en acciones 0 0 0 0 0 0 0 0


0 0 0 0 0 0 0 0


0 0 0 0 0 0 0 0


0 0 0 0 0 0 0 0


0 0 0 0 0 0 0 0

Total incremento (disminución) en el capital contable 0 0 0 0 0 733,300,000 (238,545,000) 494,755,000

Capital contable al final del periodo 0 0 0 0 190,401,000 2,638,122,000 (869,210,000) 1,768,912,000


38 de 94

[610000] Estado de cambios en el capital contable - Acumulado Anterior


Hoja 1 de 3 Capital social [miembro]

Prima en emisión de acciones [miembro]

Acciones en tesorería [miembro]

Utilidades acumuladas [miembro]

Superávit de revaluación [miembro]

Efecto por conversión [miembro]

Coberturas de flujos de efectivo

[miembro]

Utilidad (pérdida) en instrumentos de

cobertura que cubren inversiones en instrumentos de capital [miembro]

Variación en el valor temporal de las opciones [miembro]


Capital contable al comienzo del periodo 1,970,184,000 0 0 (1,006,674,000) 0 0 0 0 0



Utilidad (pérdida) neta 0 0 0 305,600,000 0 0 0 0 0


Resultado integral total 0 0 0 305,600,000 0 0 0 0 0

Aumento de capital social 550,000 0 0 0 0 0 0 0 0




Incrementos (disminuciones) por otros cambios 0 0 0 0 0 0 0 0 0



0 0 0 (69,865,000) 0 0 0 0 0



0 0 0 0 0 0 0 0 0


0 0 0 0 0 0 0 0 0


0 0 0 0 0 0 0 0 0


0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total incremento (disminución) en el capital contable 550,000 0 0 235,735,000 0 0 0 0 0

Capital contable al final del periodo 1,970,734,000 0 0 (770,939,000) 0 0 0 0 0


39 de 94


Hoja 2 de 3 Variación en el valor de

contratos a futuro

[miembro]

Variación en el valor de

márgenes con base en moneda

extranjera [miembro]

Ganancias y pérdidas en

activos financieros a

valor razonable a

través del ORI [miembro]

Utilidad (pérdida) por cambios en

valor razonable de

activos financieros disponibles

para la venta [miembro]

Pagos basados en

acciones [miembro]

Nuevas mediciones de

planes de beneficios definidos [miembro]

Importes reconocidos

en otro resultado integral y

acumulados en el capital

contable relativos a activos no

corrientes o grupos de

activos para su disposición

mantenidos para la venta

[miembro]

Utilidad (pérdida) por

inversiones en instrumentos

de capital

Reserva para cambios en el valor razonable de pasivos financieros atribuibles a cambios en el riesgo de crédito del pasivo [miembro]


Capital contable al comienzo del periodo 0 0 0 0 0 (1,314,000) 0 0 0



Utilidad (pérdida) neta 0 0 0 0 0 0 0 0


Resultado integral total 0 0 0 0 0 0 0 0

Aumento de capital social 0 0 0 0 0 0 0 0




Incrementos (disminuciones) por otros cambios 0 0 0 0 0 0 0 0



0 0 0 0 0 0 0 0



0 0 0 0 0 0 0 0


0 0 0 0 0 0 0 0


0 0 0 0 0 0 0 0


0 0 0 0 0 0 0 0

Total incremento (disminución) en el capital contable 0 0 0 0 0 0 0 0

Capital contable al final del periodo 0 0 0 0 0 (1,314,000) 0 0 0


40 de 94


Hoja 3 de 3 Reserva para catástrofes [miembro]

Reserva para estabilización [miembro]

Reserva de componentes de

participación discrecional [miembro]

Otros resultados integrales [miembro]

Otros resultados integrales acumulados

[miembro]

Capital contable de la participación

controladora [miembro]

Participación no controladora [miembro]

Capital contable [miembro]


Capital contable al comienzo del periodo 0 0 0 0 (1,314,000) 962,196,000 787,142,000 1,749,338,000



Utilidad (pérdida) neta 0 0 0 0 0 305,600,000 (53,874,000) 251,726,000


Resultado integral total 0 0 0 0 0 305,600,000 (53,874,000) 251,726,000

Aumento de capital social 0 0 0 0 0 550,000 (152,014,000) (151,464,000)




Incrementos (disminuciones) por otros cambios 0 0 0 0 0 0 0 0



0 0 0 0 0 (69,865,000) 0 (69,865,000)



0 0 0 0 0 0 0 0


0 0 0 0 0 0 0 0


0 0 0 0 0 0 0 0


0 0 0 0 0 0 0 0

Total incremento (disminución) en el capital contable 0 0 0 0 0 236,285,000 (205,888,000) 30,397,000

Capital contable al final del periodo 0 0 0 0 (1,314,000) 1,198,481,000 581,254,000 1,779,735,000


41 de 94

[700000] Datos informativos del Estado de situación financiera

Concepto Cierre Trimestre Actual2019-06-30

Cierre Ejercicio Anterior2018-12-31

Datos informativos del estado de situación financiera [sinopsis]Capital social nominal 2,201,884,000 1,970,734,000

Capital social por actualización 0 0

Fondos para pensiones y prima de antigüedad 0 0

Numero de funcionarios 0 0

Numero de empleados 0 0

Numero de obreros 0 0

Numero de acciones en circulación 0 0

Numero de acciones recompradas 0 0

Efectivo restringido 0 0

Deuda de asociadas garantizada 0 0


42 de 94

[700002] Datos informativos del estado de resultados


2019-01-01 - 2019-06-30


2018-01-01 - 2018-06-30

Trimestre Año Actual2019-04-01 - 2019-06-

30


2018-04-01 - 2018-06-30

Datos informativos del estado de resultados [sinopsis]Depreciación y amortización operativa 4,804,000 2,921,000 2,083,000 1,315,000


43 de 94

[700003] Datos informativos- Estado de resultados 12 meses

Concepto Año Actual2018-07-01 - 2019-06-30

Año Anterior2017-07-01 - 2018-06-30

Datos informativos - Estado de resultados 12 meses [sinopsis]Ingresos 1,100,779,000 2,394,133,000

Utilidad (pérdida) de operación 860,744,000 450,880,000

Utilidad (pérdida) neta 615,083,000 82,879,000

Utilidad (pérdida) atribuible a la participación controladora 629,784,000 65,690,000

Depreciación y amortización operativa 4,804,000 6,411,000


44 de 94

[800001] Anexo - Desglose de créditos

Denominación [eje]

Moneda nacional [miembro] Moneda extranjera [miembro]

Intervalo de tiempo [eje] Intervalo de tiempo [eje]

Institución [eje] Institución Extranjera (Si/No)

Fecha de firma/contrato

Fecha de vencimiento

Tasa de interés y/o sobretasa

Año actual [miembro]

Hasta 1 año [miembro]

Hasta 2 años [miembro]



Hasta 5 años o más [miembro]







Bancarios [sinopsis]

Comercio exterior (bancarios)

SOCIEDAD HIPOTECARIA FEDERAL NO 2017-03-16 2020-03-16 TIIE+3.25% 0 231,908,000

TOTAL 0 0 231,908,000 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Con garantía (bancarios)

BBVA BANCOMER, S.A. INSTITUCION BANCARIA DE BANCA MULTIPLE 2

NO 2019-01-01 2019-01-01 TIIE+3.15% 217,462,000

BBVA BANCOMER, S.A. INSTITUCION BANCARIA DE BANCA MULTIPLE 1

NO 2019-01-01 2019-01-01 TIIE+3.00% 454,631,000

BANCO MERCANTIL DEL NORTE, S.A. DE C.V. NO 2019-01-01 2019-01-01 TIIE+2.90% 47,802,000

BANCO SANTANDER, S.A. DE C.V. INSTITUCION DE BANCA MULTIPLE 2

NO 2019-01-01 2019-01-01 TIIE+3.30% 977,902,000

BANCO SANTANDER, S.A. DE C.V. INSTITUCION DE BANCA MULTIPLE 4

NO 2019-01-01 2019-01-01 TIIE+3.25% 358,399,000

BANCO ACTINVER, S.A., INSTITUCIÓN DE BANCA MÚLTIPLE, GRUPO FINANCIERO ACTINVER

NO 2019-01-01 2019-01-01 TIIE+3.25% 105,533,000

BANCO ACTINVER, S.A., INSTITUCIÓN DE BANCA MÚLTIPLE, GRUPO FINANCIERO ACTINVER

0 33,191,000 30,638,000 30,638,000

TOTAL 454,631,000 47,802,000 1,228,555,000 389,037,000 30,638,000 105,533,000 0 0 0 0 0 0

Banca comercial

TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Otros bancarios

TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total bancarios

TOTAL 454,631,000 47,802,000 1,460,463,000 389,037,000 30,638,000 105,533,000 0 0 0 0 0 0

Bursátiles y colocaciones privadas [sinopsis]

Bursátiles listadas en bolsa (quirografarios)

TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Bursátiles listadas en bolsa (con garantía)

CERTIFICADO BURSATIL BEGRAND 18 NO 2018-02-13 2021-03-30 TIIE+2.55% 739,479,000 739,480,000

TOTAL 0 0 739,479,000 739,480,000 0 0 0 0 0 0 0 0

Colocaciones privadas (quirografarios)

TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Colocaciones privadas (con garantía)

TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total bursátiles listados en bolsa y colocaciones privadas

TOTAL 0 0 739,479,000 739,480,000 0 0 0 0 0 0 0 0

Otros pasivos circulantes y no circulantes con costo [sinopsis]

Otros pasivos circulantes y no circulantes con costo

TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total otros pasivos circulantes y no circulantes con costo

TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Proveedores [sinopsis]

Proveedores

PROVEEDORES BE GRAND NO 2019-01-01 2019-01-01 274,675,000


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Institución [eje] Institución Extranjera (Si/No)

Fecha de firma/contrato

Fecha de vencimiento

Tasa de interés y/o sobretasa

Denominación [eje]

Moneda nacional [miembro] Moneda extranjera [miembro]

Intervalo de tiempo [eje] Intervalo de tiempo [eje]













TOTAL 274,675,000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total proveedores

TOTAL 274,675,000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Otros pasivos circulantes y no circulantes sin costo [sinopsis]

Otros pasivos circulantes y no circulantes sin costo

TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total otros pasivos circulantes y no circulantes sin costo

TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total de créditos

TOTAL 729,306,000 47,802,000 2,199,942,000 1,128,517,000 30,638,000 105,533,000 0 0 0 0 0 0


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[800003] Anexo - Posición monetaria en moneda extranjera

Monedas [eje]Dólares [miembro] Dólares contravalor

pesos [miembro]Otras monedas

contravalor dólares [miembro]

Otras monedas contravalor pesos

[miembro]

Total de pesos [miembro]

Posición en moneda extranjera [sinopsis]Activo monetario [sinopsis]Activo monetario circulante 9,000 176,000 0 0 176,000

Activo monetario no circulante 0 0 0 0 0

Total activo monetario 9,000 176,000 0 0 176,000

Pasivo monetario [sinopsis]Pasivo monetario circulante 605,000 11,604,000 0 0 11,604,000

Pasivo monetario no circulante 0 0 0 0 0

Total pasivo monetario 605,000 11,604,000 0 0 11,604,000

Monetario activo (pasivo) neto (596,000) (11,428,000) 0 0 (11,428,000)


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[800005] Anexo - Distribución de ingresos por producto

Tipo de ingresos [eje]Ingresos nacionales

[miembro]Ingresos por exportación

[miembro]Ingresos de subsidiarias en el

extranjero [miembro]Ingresos totales [miembro]

NUEVA MARCABE GRAND 1,868,796,000 0 0 1,868,796,000

TOTAL 1,868,796,000 0 0 1,868,796,000


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[800007] Anexo - Instrumentos financieros derivados

Discusión de la administración sobre las políticas de uso de instrumentos financieros derivados, explicando si dichas políticas permiten que sean utilizados únicamente con fines de cobertura o con otro fines tales como negociación [bloque de texto]

La Compañía, ha designado los instrumentos financieros derivados mencionados anteriormente bajo el modelo de coberturas de fujo de efectivo y ha documentado formalmente cada relación de cobertura, la identificación del instrumento de cobertura, la partida cubierta, la naturaleza del riesgo a ser cubierto y la metodología de la evaluación de la efectividad. Administración del riesgo de instrumentos financieros Es política de BeGrand el asegurar que la contratación de cualquier Instrumento financiero derivado se haga exclusivamente para cubrir exposiciones a los riesgos financieros intrínsecos de sus operaciones y no como instrumento de especulación. La estrategia que utiliza la Compañía, con el fin de disminuir el riesgo de futuros incrementos en las tasas de interés y tipo de cambio del peso frente al dólar para el pago de la deuda a largo plazo con los bancos es la utilización de swaps, forwards, caps y opciones en transacciones “OTC over-the-counter” celebradas con instituciones financieras nacionales, algunas de ellas con depósitos en garantía en efectivo, los cuales son ajustados de acuerdo al valor razonable de los instrumentos dados en garantía. Mercados de negociación permitidos y contrapartes elegibles Los instrumentos financieros derivados contratados por la Compañía se negocian en mercados “OTC over-the-counter” y las contrapartes elegibles para su contratación son bancos nacionales o sus filiales extranjeras, que puedan garantizar la solvencia necesaria para cumplir con las obligaciones contraídas en los contratos de derivados. Políticas para la designación de agentes de cálculo o valuación La Compañía designa como agentes de cálculo a los bancos contratados, dado que se trata de instituciones bancarias de reconocida solvencia, sin embargo, en cada pago a realizar, a través del área de Tesorería, se validan los montos a pagar y se autorizan por la Dirección de Finanzas. Políticas de márgenes, colaterales y líneas de crédito, VAR Los márgenes se operan en mercados OTC (Over The Counter), las condiciones son las establecidas en los contratos ISDA (International Swaps and Derivatives Association), CMOF (Contrato Marco de Operaciones Financieras) y sus anexos, mediante el cual se estipula el otorgar garantías por llamadas de margen, en caso de que el valor de mercado (mark-to-market) exceda de ciertos límites de crédito establecidos. Dada la naturaleza de los instrumentos financieros derivados que contrata la Compañía, en materia de colaterales y llamadas de margen en cada operación se busca lo siguiente:

1. Que no existan llamadas de margen o colateral que otorgar2. Si no es posible cerrar la operación sin llamadas de margen, que la contraparte otorgue una línea de crédito (“Threshold”)

suficiente que permita no tener llamadas de margen o que sean del menor monto posible.

VAR, no aplica en las operaciones de instrumentos financieros derivados de negociación que realiza la Compañía.


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Procedimientos de control interno para administrar la exposición a los riesgos de mercado y de liquidez en las posiciones de instrumentos financieros derivados La Dirección de Finanzas monitorea de manera constante los cambios en la exposición de los instrumentos financieros derivados contratados y le informa a la Dirección General de manera trimestral su estatus, o antes en caso de haber algún cambio relevante de condiciones. Adicionalmente, cada vez que se va a contratar algún crédito nuevo, o se prevé la importancia de contratar una cobertura de tipo de cambio en un insumo clave para el desarrollo de los proyectos, se hace el análisis sobre la conveniencia de contratar alguno de estos instrumentos derivados para cubrir los posibles riesgos cambiarios o de tasas de interés a los que pueda estar expuesto. Actualmente, los únicos facultados para firmar operaciones de instrumentos financieros derivados son el Director General Adjunto de Administración y Finanzas y el Director General, de forma individual.El uso de instrumentos de derivados fija un tipo de cambio o una tasa de interés, por lo que en caso de que las tasas suban o el tipo de cambio se eleve, los flujos a cobrar o a pagar por la Compañía se harán a los niveles contratados, lográndose con ello el objetivo de protegerse de dichos riesgos. Para el caso de que el tipo de cambio o la tasa de interés disminuya, es posible que, en algunos casos, los flujos se ejercerán a niveles superiores a los del mercado en ese momento. Sin embargo, al hacer el análisis de los instrumentos derivados de cobertura, se toma la decisión de para qué nivel es todavía conveniente contratar el derivado, con base en los objetivos de rentabilidad de las operaciones del Grupo. Derivado de lo anterior, en el caso de los instrumentos financieros derivados que la Compañía contrata, se asume que no se incrementarán los riesgos sobre los ya identificados. Por la naturaleza de los instrumentos financieros derivados que mantiene la Compañía, solo en caso de que las tasas de referencia o el tipo de cambio disminuyan, el “mark-to-market” se incrementará en contra de la Compañía, lo que puede ocasionar llamadas de margen. En el caso de que los subyacentes se modifiquen de manera sustancial y se pierda la efectividad, el riesgo que se corre es que se tenga que reconocer en resultados las fluctuaciones en su valuación, sin embargo, eso no necesariamente significa salidas o entradas de flujo de efectivo.

Descripción genérica sobre las técnicas de valuación, distinguiendo los instrumentos que sean valuados a costo o a valor razonable, así como los métodos y técnicas de

valuación [bloque de texto]

Los instrumentos financieros derivados de la Compañía son valuados utilizando precios de mercado (“mark-to-market”), los cuales se reflejan en los cambios resultantes en cada cierre contable mensual. Una vez al año son valuados a su valor razonable (“fair value”), el cual se deriva del valor presente de todos los flujos comprometidos por la Compañía y por la variación de las tasas TIIE a 28 días de largo plazo con respecto a la TIIE fija contratada, o bien, por los diferenciales en el tipo de cambio a la fecha de la valuación con respecto al tipo de cambio contratado. Las fluctuaciones del valor razonable de los instrumentos financieros


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derivados se reconocen en los resultados del ejercicio y las ganancias o pérdidas no realizadas son reconocidas en el balance general, mientras que los flujos o diferencias cambiarias que se generan en cada vencimiento de tales instrumentos derivados, se reconocen en el estado de resultados.

Dado que los instrumentos financieros derivados se tienen contratados con instituciones bancarias de reconocida solvencia, como BBVA Bancomer, Santander (México), o Banco Actinver; son estas instituciones quienes hacen el cálculo correspondiente.

Se considera que los instrumentos financieros derivados que tienen contratados actualmente tienen una efectividad del 100% ya que:

Se cuenta CAPS de tasa TIIE que establecen un techo ligados en fechas y montos de los créditos que cubren, conforme a los cuales pagamos o cobramos flujos que están calculados con base a la TIIE de 28 días vigente, por lo que los cambios en los flujos de la posición primaria (créditos cubiertos) son compensados con los flujos de efectivo de los instrumentos derivados.

Discusión de la administración sobre las fuentes internas y externas de liquidez que pudieran ser utilizadas para atender requerimientos relacionados con instrumentos

financieros derivados [bloque de texto]

Fuentes internas de liquidez: la obtención de los recursos generados por la actividad de la compañía ha sido suficiente para solventar sus compromisos relacionados con los derivados contratados, que no han sido más que el diferencial resultante de la exposición a los riesgos en tasa de interés y tipo de cambio identificados.

Fuentes externas de liquidez: a la fecha no se han solicitado financiamientos externos con la finalidad de cubrir llamadas de margen.

Explicación de los cambios en la exposición a los principales riesgos identificados y en la administración de los mismos, así como contingencias y eventos conocidos o esperados por la administración que puedan afectar en los futuros reportes [bloque

de texto]

El uso de instrumentos derivados permite a la Compañía fijar un tipo de cambio o una tasa de interés, por lo que, en caso de que las tasas suban o el tipo de cambio se eleve, los flujos a cobrar o a pagar se harán a los niveles contratados, lográndose con ello el objetivo de protegerse de dichos riesgos.

Para el caso de que el tipo de cambio o la tasa de interés disminuya, es posible que, los flujos se ejercerán a niveles superiores a los del mercado en ese momento. Sin embargo, al hacer el análisis de los instrumentos derivados de cobertura, se toma la decisión de para qué nivel es todavía conveniente contratar el derivado, con base en los objetivos de rentabilidad de las operaciones de la Compañía.

Derivado de lo anterior, en el caso de los instrumentos financieros que la Compañía contrata, se asume que no se incrementarán los riesgos sobre los ya identificados.


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Al cierre del 30 de junio de 2019 no existieron llamadas de margen por los instrumentos financieros derivados, así como, no se reportan incumplimientos en los contratos vigentes.

Información cuantitativa a revelar [bloque de texto]

Características de los instrumentos financieros derivados a la fecha del reporteLas características de los instrumentos financieros derivados contratados por la Compañía son los siguientes:

TABLA 1Resumen de Instrumentos Financieros Derivados (cifras en miles de pesos)

Valor del activo subyacente

Valor RazonableTipo de

Derivado

Fines de cobertura

y otros fines

ContraparteTipo de Posición

Fecha de

Inicio

Fecha de Vencimiento

Monto nocional

Valor Base

2T19 4T18 2T19 4T18

Montos por vencimientos

Año

Colateral / Líneas

de Crédito

Condiciones básicas

154,000dic-17

453,000dic-18

311,000dic-19

CAP Cobertura BBVA Comprajun-17

abr-20 109,200TIIE 28

8.4887% 8.5897%- 138

-2,006

17,000abr-20

N/ATasa CAP

8.50% TIIE a 28 días

187,773dic-17

226,840dic-18

457,396dic-19

CAP[1] Cobertura BBVA Comprajun-17

jul-20 152,750TIIE 28

8.4887% 8.5897%-

83 -2,718

114,915jul-20

N/ATasa CAP


587,003dic-16

839,286dic-17

1,028,229dic-18

CAP Cobertura Santander Compramar-

16sep-19 360,000

TIIE 28

8.4887% 8.5897%-

0

-93

28,467sep-19

N/ATasa CAP


265,996dic-18

361,700dic-19

CAP Cobertura Santander Compra dic-17 may-21 180,000TIIE 28

8.4887% 8.5897%- 140

-4,324

588,904dic-20

N/ATasa CAP


1,000,000dic-18

1,000,000dic-19

SWAP Cobertura Actinver Comprafeb-18

mar-21 1,000,000TIIE 28

8.4887% 8.5897%

1,127 17,138

750,000dic-20

45,000Tasa SWAP 7.74% TIIE a

28 días

500,000dic-18

500,000dic-19

SWAP Cobertura Santander Comprafeb-18

sep-20 500,000TIIE 28

8.4887% 8.5897%-

1,004 -7,277

500,000sep-20

50,000Tasa SWAP 7.74% TIIE a

28 días

210,574dic-18

469,158dic-19

CAP Cobertura Santander Comprajun-18

nov-20 176,545TIIE 28

8.4887% 8.5897%-

6

-1,917

170,992nov-20

N/ATasa CAP



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28,467oct-19

CAP Cobertura Santander Comprajun-19

nov-19 28,467TIIE 28

8.4887% N/A-

0

N/A28,467

nov-19

N/ATasa CAP


235,722dic-19

231,322dic-20

CAP[2] CoberturaBBVA

BancomerCompra

jun-19

ene-22 140,000TIIE 28

8.4887% N/A- 192

N/A

164,463dic-21

N/ATasa CAP


*Valores del activo. Fuente: Diario Oficial de la Federación.

[1] Se reconoce solo el 46.7% del valor del derivado, dicho porcentaje corresponde a la participación de Be Grand.[2] Se reconoce solo el 43.3% del valor del derivado, dicho porcentaje corresponde a la participación de Be Grand.


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[800100] Notas - Subclasificaciones de activos, pasivos y capital contable


2019-06-30


2018-12-31Subclasificaciones de activos, pasivos y capital contable [sinopsis]Efectivo y equivalentes de efectivo [sinopsis]Efectivo [sinopsis]Efectivo en caja 103,000 93,000

Saldos en bancos 50,823,000 59,125,000

Total efectivo 50,926,000 59,218,000

Equivalentes de efectivo [sinopsis]Depósitos a corto plazo, clasificados como equivalentes de efectivo 0 0

Inversiones a corto plazo, clasificados como equivalentes de efectivo 241,545,000 82,986,000

Otros acuerdos bancarios, clasificados como equivalentes de efectivo 0 0

Total equivalentes de efectivo 241,545,000 82,986,000

Otro efectivo y equivalentes de efectivo 2,081,039,000 2,019,367,000

Total de efectivo y equivalentes de efectivo 2,373,510,000 2,161,571,000

Clientes y otras cuentas por cobrar [sinopsis]Clientes 0 0

Cuentas por cobrar circulantes a partes relacionadas 70,399,000 141,891,000

Anticipos circulantes [sinopsis]Anticipos circulantes a proveedores 0 0

Gastos anticipados circulantes 0 0

Total anticipos circulantes 0 0

Cuentas por cobrar circulantes procedentes de impuestos distintos a los impuestos a las ganancias 0 0

Impuesto al valor agregado por cobrar circulante 0 0

Cuentas por cobrar circulantes por venta de propiedades 0 0

Cuentas por cobrar circulantes por alquiler de propiedades 0 0

Otras cuentas por cobrar circulantes 77,722,000 55,312,000

Total de clientes y otras cuentas por cobrar 148,121,000 197,203,000

Clases de inventarios circulantes [sinopsis]Materias primas circulantes y suministros de producción circulantes [sinopsis]Materias primas 0 0

Suministros de producción circulantes 0 0

Total de las materias primas y suministros de producción 0 0

Mercancía circulante 0 0

Trabajo en curso circulante 5,675,320,000 5,723,759,000

Productos terminados circulantes 0 0

Piezas de repuesto circulantes 0 0

Propiedad para venta en curso ordinario de negocio 0 0

Otros inventarios circulantes 0 0

Total inventarios circulantes 5,675,320,000 5,723,759,000

Activos mantenidos para la venta [sinopsis]Activos no circulantes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta 520,000,000 520,000,000

Activos no circulantes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para distribuir a los propietarios

0 0

Total de activos mantenidos para la venta 520,000,000 520,000,000

Clientes y otras cuentas por cobrar no circulantes [sinopsis]Clientes no circulantes 0 0

Cuentas por cobrar no circulantes debidas por partes relacionadas 0 0

Anticipos de pagos no circulantes 0 0

Anticipos de arrendamientos no circulantes 0 0

Cuentas por cobrar no circulantes procedentes de impuestos distintos a los impuestos a las ganancias 0 0

Impuesto al valor agregado por cobrar no circulante 0 0


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2018-12-31Cuentas por cobrar no circulantes por venta de propiedades 0 0

Cuentas por cobrar no circulantes por alquiler de propiedades 0 0

Rentas por facturar 0 0

Otras cuentas por cobrar no circulantes 0 0

Total clientes y otras cuentas por cobrar no circulantes 0 0

Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas [sinopsis]Inversiones en subsidiarias 0 0

Inversiones en negocios conjuntos 176,534,000 139,342,000

Inversiones en asociadas 273,092,000 93,550,000

Total de inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas 449,626,000 232,892,000

Propiedades, planta y equipo [sinopsis]Terrenos y construcciones [sinopsis]Terrenos 0 0

Edificios 0 0

Total terrenos y edificios 0 0

Maquinaria 0 0

Vehículos [sinopsis]Buques 0 0

Aeronave 0 0

Equipos de Transporte 0 0

Total vehículos 0 0

Enseres y accesorios 5,530,000 4,820,000

Equipo de oficina 4,451,000 2,370,000

Activos tangibles para exploración y evaluación 0 0

Activos de minería 0 0

Activos de petróleo y gas 0 0

Construcciones en proceso 0 0

Anticipos para construcciones 0 0

Otras propiedades, planta y equipo 11,539,000 15,050,000

Total de propiedades, planta y equipo 21,520,000 22,240,000

Propiedades de inversión [sinopsis]Propiedades de inversión 0 0

Propiedades de inversión en construcción o desarrollo 0 0

Anticipos para la adquisición de propiedades de inversión 0 0

Total de Propiedades de inversión 0 0

Activos intangibles y crédito mercantil [sinopsis]Activos intangibles distintos de crédito mercantil [sinopsis]Marcas comerciales 372,356,000 0

Activos intangibles para exploración y evaluación 0 0

Cabeceras de periódicos o revistas y títulos de publicaciones 0 0

Programas de computador 0 0

Licencias y franquicias 0 0

Derechos de propiedad intelectual, patentes y otros derechos de propiedad industrial, servicio y derechos de explotación 0 0

Recetas, fórmulas, modelos, diseños y prototipos 0 0

Activos intangibles en desarrollo 0 0

Otros activos intangibles 0 0

Total de activos intangibles distintos al crédito mercantil 372,356,000 0

Crédito mercantil 229,299,000 229,299,000

Total activos intangibles y crédito mercantil 601,655,000 229,299,000

Proveedores y otras cuentas por pagar [sinopsis]Proveedores circulantes 274,675,000 282,566,000

Cuentas por pagar circulantes a partes relacionadas 131,804,000 88,608,000

Pasivos acumulados (devengados) e ingresos diferidos clasificados como circulantes [sinopsis]


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2018-12-31Ingresos diferidos clasificados como circulantes 0 0

Ingreso diferido por alquileres clasificado como circulante 0 0

Pasivos acumulados (devengados) clasificados como circulantes 0 0

Beneficios a los empleados a corto plazo acumulados (o devengados) 0 0

Total de pasivos acumulados (devengados) e ingresos diferidos clasificados como circulantes 0 0

Cuentas por pagar circulantes de la seguridad social e impuestos distintos de los impuestos a las ganancias 0 0

Impuesto al valor agregado por pagar circulante 0 0

Retenciones por pagar circulantes 0 0

Otras cuentas por pagar circulantes 0 0

Total proveedores y otras cuentas por pagar a corto plazo 406,479,000 371,174,000

Otros pasivos financieros a corto plazo [sinopsis]Créditos Bancarios a corto plazo 502,433,000 451,521,000

Créditos Bursátiles a corto plazo 0 0

Otros créditos con costo a corto plazo 0 0

Otros créditos sin costo a corto plazo 0 0

Otros pasivos financieros a corto plazo 0 0

Total de otros pasivos financieros a corto plazo 502,433,000 451,521,000

Proveedores y otras cuentas por pagar a largo plazo [sinopsis]Proveedores no circulantes 0 0

Cuentas por pagar no circulantes con partes relacionadas 0 0

Pasivos acumulados (devengados) e ingresos diferidos clasificados como no circulantes [sinopsis]Ingresos diferidos clasificados como no circulantes 0 0

Ingreso diferido por alquileres clasificado como no circulante 0 0

Pasivos acumulados (devengados) clasificados como no corrientes 0 0

Total de pasivos acumulados (devengados) e ingresos diferidos clasificados como no circulantes 0 0

Cuentas por pagar no circulantes a la seguridad social e impuestos distintos de los impuestos a las ganancias 0 0

Impuesto al valor agregado por pagar no circulante 0 0

Retenciones por pagar no circulantes 0 0

Otras cuentas por pagar no circulantes 0 0

Total de proveedores y otras cuentas por pagar a largo plazo 0 0

Otros pasivos financieros a largo plazo [sinopsis]Créditos Bancarios a largo plazo 1,985,671,000 2,149,390,000

Créditos Bursátiles a largo plazo 1,478,959,000 1,474,161,000

Otros créditos con costo a largo plazo 0 0

Otros créditos sin costo a largo plazo 0 0

Otros pasivos financieros a largo plazo 0 0

Total de otros pasivos financieros a largo plazo 3,464,630,000 3,623,551,000

Otras provisiones [sinopsis]Otras provisiones a largo plazo 0 0

Otras provisiones a corto plazo 0 0

Total de otras provisiones 0 0

Otros resultados integrales acumulados [sinopsis]Superávit de revaluación 0 0

Reserva de diferencias de cambio por conversión 0 0

Reserva de coberturas del flujo de efectivo 0 0

Reserva de ganancias y pérdidas por nuevas mediciones de activos financieros disponibles para la venta 0 0

Reserva de la variación del valor temporal de las opciones 0 0

Reserva de la variación en el valor de contratos a futuro 0 0

Reserva de la variación en el valor de márgenes con base en moneda extranjera 0 0

Reserva de ganancias y pérdidas en activos financieros a valor razonable a través del ORI 0 0

Reserva por cambios en valor razonable de activos financieros disponibles para la venta 190,554,000 190,554,000

Reserva de pagos basados en acciones 0 0

Reserva de nuevas mediciones de planes de beneficios definidos (153,000) (153,000)


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2019-06-30


2018-12-31Importes reconocidos en otro resultado integral y acumulados en el capital relativos a activos no circulantes o grupos de activos para su disposición mantenidos para la venta

0 0

Reserva de ganancias y pérdidas por inversiones en instrumentos de capital 0 0

Reserva de cambios en el valor razonable de pasivos financieros atribuibles a cambios en el riesgo de crédito del pasivo 0 0

Reserva para catástrofes 0 0

Reserva para estabilización 0 0

Reserva de componentes de participación discrecional 0 0

Reserva de componentes de capital de instrumentos convertibles 0 0

Reservas para reembolsos de capital 0 0

Reserva de fusiones 0 0

Reserva legal 0 0

Otros resultados integrales 0 0

Total otros resultados integrales acumulados 190,401,000 190,401,000

Activos (pasivos) netos [sinopsis]Activos 11,280,782,000 10,402,394,000

Pasivos 9,511,870,000 9,128,237,000

Activos (pasivos) netos 1,768,912,000 1,274,157,000

Activos (pasivos) circulantes netos [sinopsis]Activos circulantes 8,789,150,000 8,655,532,000

Pasivos circulantes 4,619,418,000 4,386,700,000

Activos (pasivos) circulantes netos 4,169,732,000 4,268,832,000


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[800200] Notas - Análisis de ingresos y gastos


2019-01-01 - 2019-06-30


2018-01-01 - 2018-06-30

Trimestre Año Actual2019-04-01 - 2019-06-

30


2018-04-01 - 2018-06-30

Análisis de ingresos y gastos [sinopsis]Ingresos [sinopsis]Servicios 99,512,000 110,631,000 61,843,000 110,631,000

Venta de bienes 1,757,654,000 636,384,000 1,032,981,000 531,384,000

Intereses 0 0 0 0

Regalías 0 0 0 0

Dividendos 0 0 0 0

Arrendamiento 0 0 0 0

Construcción 11,630,000 89,905,000 5,955,000 89,905,000

Otros ingresos 0 0 0 0

Total de ingresos 1,868,796,000 836,920,000 1,100,779,000 731,920,000

Ingresos financieros [sinopsis]Intereses ganados 9,720,000 14,517,000 4,803,000 8,711,000

Utilidad por fluctuación cambiaria 0 200,000 0 (393,000)

Utilidad por cambios en el valor razonable de derivados 0 671,000 0 11,026,000

Utilidad por cambios en valor razonable de instrumentos financieros

0 0 0 0

Otros ingresos financieros 0 0 0 0

Total de ingresos financieros 9,720,000 15,388,000 4,803,000 19,344,000

Gastos financieros [sinopsis]Intereses devengados a cargo 100,184,000 80,870,000 56,268,000 53,170,000

Pérdida por fluctuación cambiaria 86,000 0 83,000 0

Pérdidas por cambio en el valor razonable de derivados 0 0 0 0

Pérdida por cambios en valor razonable de instrumentos financieros

(889,000) 0 (1,187,000) 0

Otros gastos financieros 0 0 0 0

Total de gastos financieros 99,381,000 80,870,000 55,164,000 53,170,000

Impuestos a la utilidad [sinopsis]Impuesto causado 0 322,000 0 322,000

Impuesto diferido 176,028,000 139,176,000 189,403,000 160,553,000

Total de Impuestos a la utilidad 176,028,000 139,498,000 189,403,000 160,875,000


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[800500] Notas - Lista de notas

Información a revelar sobre notas, declaración de cumplimiento con las NIIF y otra información explicativa de la entidad [bloque de texto]

En relación a la entrada en vigor de las nuevas Normas Internacionales de información financiera (NIIF o IFRS por sus siglas en inglés) vigentes a partir del 1 de enero de 2018 y 2019 y con base a lo señalado en la NIC 8 “Políticas Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores” la Compañía manifiesta lo siguiente: NIIF 9 - Instrumentos Financieros En julio de 2014, el IASB emitió la versión final de la NIIF 9, Instrumentos Financieros que sustituye a la NIC-39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición y todas las versiones anteriores de la NIIF 9. La nueva NIIF 9, reúne tres aspectos de la contabilidad de los instrumentos financieros: clasificación y medición, el deterioro y la contabilidad de cobertura. La NIIF 9, es efectiva para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2018, permitiéndose la aplicación anticipada. A excepción de la contabilidad de cobertura, la aplicación retrospectiva es requerida sin embargo no es obligatorio presentar información comparativa. Para la contabilidad de cobertura, los requisitos se aplican generalmente de forma prospectiva, con algunas excepciones limitadas. A partir del 1 de enero de 2018 la Compañía adoptó la aplicación de la NIIF-9. La aplicación de la NIIF 9 no tuvo un impacto material en el resultado del ejercicio. Modificaciones a la NIIF 9: Características de cancelación anticipada con compensación negativa De acuerdo con la NIIF 9, un instrumento de deuda puede valorarse a costo amortizado o a valor razonable con cambios en resultados, siempre que los flujos de efectivo contractuales sean “solo pagos de principal y de intereses sobre la cantidad pendiente de pago” (la prueba SPPI) y el instrumento se mantenga dentro del modelo de negocio apropiado para esa clasificación. Las modificaciones a la NIIF 9 aclaran que un activo financiero pasa la prueba SPPI independientemente del evento o circunstancia que cause la rescisión anticipada del contrato e independientemente de qué parte pague o reciba una compensación razonable por la rescisión anticipada del contrato. Las modificaciones se aplicarán retroactivamente a los ejercicios que comiencen el 1 de enero de 2019 o posteriormente, permitiéndose su aplicación anticipada. Estas modificaciones no tienen impacto en los estados financieros consolidados de la Compañía. NIIF 15 – Ingresos ordinarios procedentes de contratos con clientes La NIIF 15 fue emitida en mayo de 2014 por el International Accounting Standards Board (IASB) y modificada en abril de 2016, su objetivo principal es ser una guía integral para la generación de información útil respecto al rubro de ingresos procedentes de contratos con clientes, a través del método de cinco pasos en el que se realiza un análisis integral de los ingresos, para reconocerlos por un importe que refleje la contraprestación que la entidad espera tener derecho a recibir, a cambio de transferir bienes o servicios a sus clientes. Esta nueva norma derogó todas las normas anteriores relativas al reconocimiento de ingresos. La Compañia adoptó la nueva norma a partir del 1 de enero de 2018, utilizando como método de aplicación el enfoque retrospectivo modificado. La aplicación de la NIIF 15 no tuvo un impacto material en el resultado del ejercicio, ya que la Compañía reconoce el ingreso una vez que los departamentos son escriturados al cliente. NIIF 16 Arrendamientos

La NIIF 16 fue emitida en enero de 2016 y reemplaza a la NIC 17 Arrendamientos, CINIIF 4 Determinación de si un contrato, contiene un arrendamiento, SIC-15 Arrendamientos operativos - Incentivos y SIC-27 Evaluación de la esencia de las transacciones que adoptan la forma legal de un arrendamiento. La NIIF 16 establece los principios para el reconocimiento, la valoración, la presentación y la información a desglosar de los arrendamientos y requiere que los arrendatarios contabilicen todos los arrendamientos bajo un único modelo de balance similar a la actual contabilización de los arrendamientos financieros de acuerdo con la NIC 17. La norma incluye dos exenciones al reconocimiento de los


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arrendamientos por los arrendatarios, los arrendamientos de activos de bajo valor (por ejemplo, los ordenadores personales) y los arrendamientos a corto plazo (es decir, los contratos de arrendamiento con un plazo de arrendamiento de 12 meses o menos). En la fecha de inicio de un arrendamiento, el arrendatario reconocerá un pasivo por los pagos a realizar por el arrendamiento (es decir, el pasivo por el arrendamiento) y un activo que representa el derecho de usar el activo subyacente durante el plazo del arrendamiento (es decir, el activo por el derecho de uso). Los arrendatarios deberán reconocer por separado el gasto por intereses correspondiente al pasivo por el arrendamiento y el gasto por la amortización del derecho de uso. Los arrendatarios también estarán obligados a reevaluar el pasivo por el arrendamiento al ocurrir ciertos eventos (por ejemplo, un cambio en el plazo del arrendamiento, un cambio en los pagos de arrendamiento futuros que resulten de un cambio en un índice o tasa utilizada para determinar esos pagos). El arrendatario generalmente reconocerá el importe de la reevaluación del pasivo por el arrendamiento como un ajuste al activo por el derecho de uso. En 2018, la Compañía continuará con la evaluación del efecto potencial de la NIIF 16 en sus estados financieros consolidados para reconocer los efectos, si los hubiera a partir del 1 de enero de 2019, fecha en que la norma entra en vigor. De acuerdo con el análisis preparado por la Compañía al 31 de diciembre de 2018, no se esperan impactos significativos en los estados financieros.

Información a revelar sobre información general sobre los estados financieros [bloque de texto]

Los estados financieros consolidados han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF, o bien IFRS por sus siglas en inglés) y sus modificaciones e interpretaciones emitidas por la Fundación del Comité de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), en vigor al 30 de junio de 2019 y son consistentes en políticas y métodos contables con los cálculos utilizados en los estados financieros, salvo que alguna nota en particular exprese y describa la naturaleza y efectos del cambio.

Información a revelar de las políticas contables significativas [bloque de texto]

La Compañía contabiliza sus operaciones derivadas de la construcción de los desarrollos inmobiliarios y la enajenación de departamentos, de conformidad con la NIIF 15, “Acuerdos para la construcción de desarrollos inmobiliarios”. Los desarrollos inmobiliarios por los cuales no se tiene un proyecto a desarrollar todavía definido se clasifican en el activo no corriente como terreno pendiente de desarrollar. Los anticipos para construcción realizados por la Compañía se reconocen por el monto pagado en el momento en que estos se realizan. Una vez que la obra es ejecutada, el importe relativo se presenta como parte de los desarrollos inmobiliarios. La construcción en proceso se reconoce al costo de adquisición más los costos por intereses directamente atribuibles a la construcción de los desarrollos inmobiliarios, por lo que el saldo de desarrollos inmobiliarios representa, el costo real incurrido y corresponde a los departamentos por los cuales la Compañía no ha transferido a sus clientes la propiedad.


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[800600] Notas - Lista de políticas contables

Información a revelar de las políticas contables significativas [bloque de texto]

La Compañía contabiliza sus operaciones derivadas de la construcción de los desarrollos inmobiliarios y la enajenación de departamentos, de conformidad con la NIIF 15, “Acuerdos para la construcción de desarrollos inmobiliarios”. Los desarrollos inmobiliarios por los cuales no se tiene un proyecto a desarrollar todavía definido se clasifican en el activo no corriente como terreno pendiente de desarrollar. Los anticipos para construcción realizados por la Compañía se reconocen por el monto pagado en el momento en que estos se realizan. Una vez que la obra es ejecutada, el importe relativo se presenta como parte de los desarrollos inmobiliarios. La construcción en proceso se reconoce al costo de adquisición más los costos por intereses directamente atribuibles a la construcción de los desarrollos inmobiliarios, por lo que el saldo de desarrollos inmobiliarios representa, el costo real incurrido y corresponde a los departamentos por los cuales la Compañía no ha transferido a sus clientes la propiedad.


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[813000] Notas - Información financiera intermedia de conformidad con la NIC 34

Información a revelar sobre información financiera intermedia [bloque de texto]

BEGRAND, S.A.P.I. DE C.V. Y SUBSIDIARIASNotas a los estados financieros consolidados

Al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018

(Cifras en miles de pesos mexicanos, excepto donde se indique otra denominación)

1. INFORMACIÓN CORPORATIVA Y EVENTOS RELEVANTES

I. INFORMACIÓN CORPORATIVA BeGrand, S.A.P.I. de C.V. (en lo sucesivo “la Compañía”), fue constituida en la Ciudad de México el 7 de marzo de 2014, y tiene como actividad principal participar en el capital social de todo tipo de sociedades y asociaciones, mediante la adquisición y/o suscripción de acciones, así como ser sociedad controladora de las sociedades o asociaciones en las que tenga participación y administrar a otras sociedades o asociaciones, las subsidiarias de la Compañía se dedican principalmente al desarrollo y comercialización de bienes inmuebles. La Compañía es subsidiaria al 99.99% de Be Grand Holding, S.A. de C.V. (BG Holding), compañía mexicana. El periodo de operaciones de la Compañía y el ejercicio fiscal, comprenden del 1 de enero al 30 de junio. La Compañía no tiene empleados, consecuentemente, no está sujeta a obligaciones de carácter laboral, excepto por las obligaciones solidarias que pudieran surgir ocasionadas por la falta de cumplimiento de las obligaciones laborales y fiscales por los servicios administrativos y de operación que le son prestados por sus partes relacionadas. La Compañía se encuentra domiciliada en Av. Juan Salvador Agraz 65, Piso 6A, Desarrollo Santa Fe, Cuajimalpa de Morelos, Ciudad de México. Los estados financieros intermedios consolidados que se acompañan han sido preparados de acuerdo a la NIC 34 Reportes Financieros Intermedios, por lo tanto, no incluyen toda la información y revelaciones requeridas en los estados financieros anuales. Los estados financieros intermedios consolidados han sido preparados utilizando las mismas políticas contables aplicables en la preparación de los estados financieros consolidados anuales.

II. Eventos relevantes 2019

Con fecha del 20 de mayo del presente año, Inversiones en Desarrollos Urbanos, S.A. de C.V. (IDU) aprobó un aumento en su Capital social en su parte variable por un importe de $391,500 a favor de la Compañía, mediante la emisión de 391,500,000 (trescientos noventa y un millones quinientas mil) acciones ordinarias, nominativas, Serie “B”, con valor nominal de $1.00 M.N. (un peso 00/100 moneda nacional) representativas de la parte variable de su capital social. La Compañía pretende llevar a cabo una reorganización administrativa y operativa derivada de dicha operación, la actual subsidiaria de la Compañía se dedicada al desarrollo de centros comerciales y oficinas.


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2. Bases de preparación de los estados financieros consolidados y políticas y prácticas contables

a)Bases de preparación Los estados financieros consolidados adjuntos han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el Consejo Internacional de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés), vigentes al 30 de junio de 2019. La preparación de los presentes estados financieros consolidados conforme a las NIIF requiere el uso de estimaciones y supuestos críticos que afectan los montos reportados de ciertos activos y pasivos, así como también ciertos ingresos y gastos. También exige a la Administración que ejerza su juicio en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Compañía. Los estados financieros consolidados se han preparado bajo la base de costo histórico. Dichos estados se presentan en pesos mexicanos y todos los valores están redondeados a miles de pesos (000/MXN), salvo que se indique lo contrario. Los estados financieros consolidados al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, han sido preparados con propósitos específicos que requieren la presentación de la situación financiera consolidada y sus resultados de operación consolidados de la Compañía.

b)Consolidación de estados financieros Los estados financieros consolidados de la Compañía incluyen sus cuentas y las de sus subsidiarias sobre las que ejerce control. Los estados financieros de las subsidiarias fueron preparados para el mismo periodo en el que reporta la Compañía, aplicando políticas contables consistentes. La mayoría de las compañías operan en el ramo de la construcción de desarrollos inmobiliarios. Las participaciones no controladoras representaron la parte de las utilidades o pérdidas y activos netos que no pertenecen a la Compañía y fueron presentados por separado en el estado consolidado de resultados integrales y dentro del capital en el estado consolidado de situación financiera, en forma separada del capital contable de la controladora. Los estados financieros consolidados de BG Holding (controladora de la Compañía) fueron preparados para el mismo periodo en el que reporta la Compañía, aplicando políticas contables consistentes. Los saldos y operaciones con partes relacionadas han sido eliminados en los estados financieros consolidados de la Compañía. La participación no controlada proviene de las subsidiarias en las que no se posee el 100% de su tenencia accionaria. La inversión en las compañías asociadas, en la cual se ejerce influencia significativa se valúa a través del método de participación, mediante el cual se reconoce la participación de la Compañía, en sus resultados y en el capital. Los resultados de operación de las subsidiarias y asociadas, fueron incorporados en los estados financieros de la Compañía a partir del mes siguiente de su adquisición. Los estados financieros de los Fideicomisos a través de los cuales operan ciertas subsidiarias, son consolidados con la información financiera de la Compañía. La inversión en las principales subsidiarias y asociada al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, es como sigue:

% de participación al Nombre de la Compañía

2019 2018País Fecha en que empezó a consolidar Tipo de operación


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Controladoras: Operadora Be Grand, S.A. de C.V. (Operadora BG) 99.99% 99.99% México mar-14 Controladora

Desarrolladoras inmobiliarias: Promociones y Servicios Polanco, S.A. de C.V. (PS Polanco) 51.00% 51.00% México may-14 DesarrolladorasBe Grand 1, S.A. de C.V. (BG 1) 99.99% 99.99% México feb-14 DesarrolladorasBe Grand 2, S.A. de C.V. (BG 2) 99.99% 99.99% México feb-14 DesarrolladorasPrestadoras de servicios: Be Grand Servicios, S.A. de C.V. (BG Servicios) 99.99% 99.99% México mar-14 ServiciosBe Grand Servicios 2, S.A. de C.V. (BG Servicios 2) 99.99% 99.99% México nov-16 ServiciosPreserte, S.A. de C.V. (Preserte) (ii) 99.99% 99.99% México jun-18 ServiciosInmobiliaria Alto Polanco, S.A. de C.V. (IAP) 99.99% 99.99% México abr-15 ServiciosBe Grand CKD 17, S.A. de C.V. (BG CKD 17) 99.99% 99.99% México feb-17 ServiciosDesarrollos Constructivos de México, S.A. de C.V. (DCM) 0.06% 0.05% México jul-17 ServiciosInversiones en Desarrollos Urbanos, S.A. de C.V. (IDU) (i) 99.99% México may-19 ServiciosFideicomisos: Fideicomiso Be Grand Empresarial CIB/2184 (CIB / 2184) 100% 100% México dic-14 ConstrucciónFideicomiso Be Grand Empresarial CIB/2435 (CIB / 2435 100% 100% México dic-15 ConstrucciónAsociada: Desarrollos Cabcar, S.A.P.I. de C.V. (Cabcar) 50% 50% México DesarrolladoraOperadora de Agencias Inmobiliarias, S.A. de C.V. 48% México Desarrolladora

(i)Durante mayo 2019, la Compañía adquirió el 99.99% del capital social de IDU, por un importe de $433,650.(ii)Durante junio 2018, la Compañía constituyó a Preserte.

c)Combinación de negocios y crédito mercantil Las combinaciones de negocios y de entidades asociadas se reconocen bajo el método de adquisición. El crédito mercantil representa la diferencia entre el costo de adquisición y el valor razonable de los activos netos adquiridos, los pasivos asumidos y cualquier participación no controladora en la entidad a la fecha de adquisición de subsidiarias. En el caso de adquisición de asociadas, la inversión en asociadas de la Compañía identificada en la adquisición, neta de cualquier pérdida por deterioro. El crédito mercantil se revisa para determinar su recuperación anualmente, o con mayor frecuencia si se presentan ciertos eventos o cambios que indiquen que el valor neto contable pudiera no ser íntegramente recuperable. La posible pérdida de valor se determina mediante el análisis del valor recuperable de la Unidad Generadora de Efectivo (UGE) (o conjunto de ellas) a la que se asocia el crédito mercantil en el momento en que éste se origina. Si dicho valor recuperable es inferior al valor neto contable, se reconoce una pérdida por deterioro en la cuenta de resultados. Por los años terminados el 30 de junio de 2019 y el 31 de diciembre de 2018, el crédito mercantil asciende a un monto de $229,299, en ambos años. Al 30 de junio de 2019, dicho crédito mercantil no fue sujeto a pérdidas por deterioro. La adquisición de una participación no controlada se considera una transacción entre entidades de control común, y cualquier diferencia entre el precio de compra y el valor en libros de los activos netos adquiridos, se reconoce como una operación de capital.

d)Clasificación corriente no corriente La Compañía presenta los activos y pasivos en el estado de situación financiera con base a la clasificación de corrientes o no corrientes. Un activo se clasifica como corriente cuando:

Se espera realizarlo, o se pretende venderlo o consumirlo, en el ciclo normal de explotación


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Se mantiene principalmente con fines de negociación Se espera realizar el activo dentro de los doce meses siguientes a la fecha del ejercicio sobre el que se informa, o Es efectivo o equivalente de efectivo, a menos que tenga restricciones, para ser intercambiado o usado para cancelar un

pasivo al menos durante doce meses a partir de la fecha del ejercicio sobre el que se informa. El resto de los activos se clasifican como no corrientes.

Un pasivo se clasifica como corriente cuando:

Se espera sea cancelado en el ciclo normal de explotación Se mantiene principalmente con fines de negociación Deba liquidarse durante los doce meses siguientes a la fecha del ejercicio sobre el que se informa, o No tenga un derecho incondicional para aplazar su cancelación, al menos, durante los doce meses siguientes a la fecha

del ejercicio sobre el que se informa. La Compañía clasifica el resto de sus pasivos como no corrientes. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se clasifican como activos y pasivos no corrientes.

e)Reconocimiento de ingresos

La Compañía reconoce sus ingresos de conformidad con la IFRS 15 Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes, cuando éstos representan una transferencia de bienes o servicios prometidos a los clientes por el monto que refleje la contraprestación a la que la entidad espera tener derecho a cambio de dichos bienes o servicios. Conforme con la IFRS 15, la Compañía reconoce el ingreso cuando satisface una obligación, es decir cuando la obligación de desempeño ha sido transferida al cliente.

Los ingresos se reconocen en la medida en que sea probable que la Compañía reciba los beneficios económicos correspondientes a la transacción y éstos puedan ser cuantificados con fiabilidad, independientemente de cuándo se reciba el cobro. Los ingresos se valúan al valor razonable de las contraprestaciones recibidas o por recibir, teniendo en cuenta las condiciones definidas en los contratos correspondientes. La Compañía ha concluido que está actuando como principal en todos los casos, dado que es la principal obligada en todos los acuerdos, puede fijar los precios de venta libremente y está expuesta a los riesgos de crédito e inventario, en adición, la Compañía reconoce sus ingresos conforme a lo siguiente:

La Compañía, reconoce sus ingresos por las siguientes operaciones principalmente:

Ingresos por la enajenación de departamentos Los ingresos por enajenación de departamentos se reconocen cuando los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad de los bienes han sido transferidos al comprador, generalmente al entregar dichos bienes. Los ingresos procedentes de la enajenación de departamentos se reconocen por el valor razonable de la contraprestación recibida o pendiente de recibir. Ingresos por prestación de servicios Los ingresos por prestación de servicios se integra por los servicios de Fee de construcción y servicios de comercialización por venta departamentos, los cuales se reconocen conforme se presentan los servicios. Ingresos por intereses


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Los ingresos por intereses son registrados usando el método de interés efectivo. El método de interés efectivo es un método de cálculo del costo amortizado de un activo o un pasivo financiero (o de un grupo de activos o pasivos financieros) y de imputación del ingreso o gasto financiero a lo largo del periodo relevante. La tasa de interés efectivo es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o por pagar estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero (o, cuando sea adecuado, en un periodo más corto) con el importe neto en libros del activo financiero o pasivo financiero. Los intereses devengados a favor se registran como parte del resultado de financiamiento en los estados de resultados integrales. Ingresos por construcción Los ingresos por construcción se reconocen utilizando el método de porcentaje de avance de obra. Este método se lleva a cabo conforme al avance en los proyectos, determinado bajo la proporción de los costos del contrato incurridos a la fecha y los costos estimados para terminación. Otros ingresos de operación Otros ingresos de operación se integra por: (i) ingresos derivados por reembolso de gastos, (ii) ingresos por asesorías y consultorías, (iii) penalizaciones a clientes y (iv) los impuestos pagados mediante Fideicomiso, todos estos se conforman mediante se devengan.

f)Impuestos a la utilidad Impuesto corriente El impuesto a la utilidad causado en el año se presenta como un pasivo a corto plazo neto de los anticipos efectuados durante el mismo. Impuesto diferido La Compañía determina los impuestos a la utilidad diferidos con base en el método de activos y pasivos, mencionado en la NIC 12, “Impuesto a las Ganancias”. El Impuesto Sobre la Renta (ISR) diferido se determina utilizando el método de activos y pasivos, con base en las diferencias temporales entre los valores fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros a la fecha de presentación de información. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se miden con base en las tasas fiscales que estarán vigentes en el ejercicio cuando el activo se materialice o el pasivo se liquide, con base en las tasas fiscales (y legislación fiscal) que estén aprobadas o cuyo procedimiento de aprobación se encuentre próximo a completarse en la fecha de presentación de información.

El valor neto en libros de los activos por impuestos diferidos se revisa en cada fecha de presentación de información y se reduce en la medida en que ya no sea probable que habrá utilidades fiscales futuras suficientes para permitir que se apliquen todos o una parte de los activos por impuestos diferidos. Los activos por impuestos diferidos no reconocidos se revalúan en cada fecha de presentación de información y se comienzan a reconocer en la medida en que sea probable que haya utilidades fiscales futuras suficientes para permitir la recuperación del activo por impuestos diferidos.

g)Transacciones en monedas extranjeras Las operaciones en monedas extranjeras se registran al tipo de cambio en vigor a la fecha de su celebración. Los activos en monedas extranjeras se valúan al tipo de cambio de la fecha del estado de situación financiera.


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Las diferencias cambiarias entre la fecha de celebración y las de su cobro o pago a la fecha de los estados financieros consolidados, se aplican a resultados.

h)Mobiliario y equipo El mobiliario y equipo, se registra a su valor de adquisición, neto de su depreciación acumulada. La depreciación es calculada utilizando el método de línea recta con base en la vida útil estimada de los activos, cuando se encuentran disponibles para su uso. La Compañía evalúa periódicamente los valores residuales, las vidas útiles y métodos de depreciación de su mobiliario y equipo y en su caso el efecto de este cambio en estimación contable es reconocido prospectivamente, a cada cierre de ejercicio, de acuerdo con la NIC 8, “Políticas Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores”. El valor neto en libros de una partida de mobiliario y equipo se deja de reconocer al momento de la venta o cuando ya no se esperen beneficios económicos futuros de su uso o venta. Las ganancias o pérdidas que surjan de la venta de una partida de mobiliario y equipo representan la diferencia entre los ingresos netos provenientes de la venta, si los hubiese, y el valor neto en libros de la partida y se reconoce como otros ingresos de operación u otros gastos de operación cuando se deja de reconocer la partida. Las vidas útiles (en años) del mobiliario y equipo son las siguientes:

Mobiliario y equipo 2 -10 añosEquipo de cómputo 3 -4 añosEquipo de oficina 2 -10 años

El valor del mobiliario y equipo se revisa anualmente para verificar que no existen indicios de deterioro. Cuando el valor de recuperación, que es el mayor entre el precio de venta y su valor de uso (el cual es el valor presente de los flujos de efectivo futuros), es inferior al valor neto en libros, la diferencia se reconoce como una pérdida por deterioro.Al 30 de junio de 2019 y 30 de junio de 2018, el rubro de mobiliario y equipo no fue sujeto a pérdida por deterioro.

i)Activos corrientes mantenidos para su venta Los activos corrientes para su disposición, que están clasificados para su venta, se miden al menor de su importe en libros o su valor de realización, menos los costos de venta. Los activos corrientes para su disposición se clasifican como mantenidos para su venta si su importe en libros se recuperará principalmente a través de una transacción de venta, en lugar de por su uso continuado y dejan de depreciarse desde el momento que son clasificados como activos corrientes mantenidos para su venta. Esta clasificación se considera cumplida solamente cuando la venta es altamente probable y el activo para su disposición se encuentra disponible en sus condiciones actuales, para la venta inmediata. La Compañía debe de estar comprometida con la venta y se debe de esperar que la venta se cumpla con los requisitos necesarios para su reconocimiento como tal, dentro del año siguiente a la fecha de clasificación.

j)Arrendamientos Los contratos de arrendamiento de oficinas se clasifican como capitalizables si el contrato transfiere al arrendatario la propiedad del bien arrendado al término del arrendamiento, el contrato contiene una opción de compra a precio reducido, el periodo del arrendamiento es sustancialmente igual a la vida útil remanente del bien arrendado, o el valor presente de los pagos mínimos es sustancialmente igual al valor de mercado del bien arrendado, neto de cualquier beneficio o valor de desecho.


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Cuando los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo arrendado permanecen sustancialmente con el arrendador, se clasifican como arrendamientos operativos y las rentas devengadas se cargan a resultados conforme se incurren.

k)Costos por intereses Los costos por intereses que sean directamente atribuibles a la adquisición o construcción de los desarrollos inmobiliarios son capitalizados como parte de dicho desarrollo. El resto de los costos por intereses se reconocen como gastos en el periodo en el que se incurren. Los gastos financieros incluyen los intereses y otros costos en los que incurre la Compañía en relación con el financiamiento obtenido.

l)Desarrollos inmobiliarios La actividad principal de la Compañía es el desarrollo de proyectos inmobiliarios y la enajenación de bienes inmuebles, estas operaciones las reconoce conforme a la IFRS 15 “ingresos procedentes de contratos con clientes”.

Los anticipos para la construcción realizados por la Compañía, se reconocen por el monto pagado en el momento en que estos se realizan. Una vez que la obra es ejecutada, el importe relativo se reclasifica al renglón de construcción en proceso formando parte del desarrollo inmobiliario. Los ingresos derivados de contratos con clientes se reconocen en el momento en que el control de los bienes o servicios se transfiere al cliente por un monto que refleje la contraprestación a la cual la Compañía espera tener derecho a cambio de dichos bienes y servicios. Las inversiones inmobiliarias se dan de baja cuando se enajenan (es decir, en la fecha en la que el receptor obtiene el control) o no se espera obtener beneficios económicos futuros de su enajenación.

m)Activos y pasivos financieros Reconocimiento inicial y valuación Los activos financieros se clasifican en su reconocimiento inicial, activos financieros valuados a su costo amortizado (instrumentos para cobrar principal e interés “IFCPI”), a valor razonable con cambios en ORI (IFCV) y a valor razonable con cambios en resultados (IFN). La clasificación de los activos financieros al momento de su reconocimiento inicial depende de las características contractuales de los flujos de efectivo del activo financiero y el modelo de negocio de la Compañía para administrar dichos activos. Con excepción de las cuentas por cobrar que no contienen un componente importante de financiamiento, la Compañía inicialmente valúa un activo financiero a su valor razonable más, en el caso de los activos financieros que no estén medidos al valor razonable con cambios en resultados, los costos de transacción. Las cuentas por cobrar que no contienen un componente importante de financiamiento se valúan al precio de la transacción determinado de conformidad con la NIIF 15. Ver la política contable en la Nota 2e) “Reconocimiento de ingresos”. Para que un activo financiero pueda clasificarse y valuarse a su costo amortizado o a valor razonable con cambios en ORI, dicho activo debe dar lugar a flujos de efectivo que sean exclusivamente pagos de principal e intereses (IFCPI) respecto del monto de capital pendiente. Dicha evaluación se conoce como la prueba de instrumento financiero para cobrar principal e interés y se realiza a nivel de instrumento. El modelo de negocio de la Compañía para administrar sus activos financieros se refiere a la forma como administra sus activos financieros para generar flujos de efectivo para el negocio al llevar a cabo sus actividades y no en una intención particular de


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tenencia de un instrumento. El modelo de negocio determina si los flujos de efectivo se derivarán de obtener flujos de efectivo contractuales, de la venta de activos financieros, o de ambos. Las compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de activos dentro de un marco de tiempo establecido por una regulación o convenio del mercado (regular-way trades, como se conocen en inglés) se reconocen en la fecha de negociación; es decir, la fecha en la que la Compañía se compromete a comprar o a vender el activo. Los activos financieros de la Compañía incluyen, el efectivo y equivalentes de efectivo, partes relacionadas, cuentas por cobrar, impuestos por recuperar e instrumentos financieros derivados. Reconocimiento posterior Para fines de su reconocimiento posterior, los activos financieros se clasifican en las siguientes categorías:

a. Activos financieros a costo amortizado (instrumentos de deuda).b. Activos financieros a valor razonable con cambios en ORI con reciclaje de ganancias y pérdidas acumuladas (instrumentos

de deuda).c. Activos financieros a valor razonable con cambios en ORI sin reciclaje de ganancias y pérdidas acumuladas tras darse de

baja (instrumentos de capital).d. Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados.

Activos financieros a costo amortizado (instrumentos de deuda) La Compañía valúa los activos financieros a su costo amortizado si se cumplen los siguientes criterios:

El activo financiero es mantenido de acuerdo con un modelo de negocio cuyo objeto es mantener activos financieros con el fin de cobrar los flujos de efectivo contractuales y,

Según las condiciones contractuales se reciben flujos de efectivo en fechas específicas que corresponden exclusivamente a pagos de capital e intereses sobre dicho capital.

Los activos financieros se valúan posteriormente a su costo amortizado utilizando el método de tasa de interés efectiva (TIE), y son sujetos a deterioro. Las ganancias y pérdidas se registran en resultados cuando el activo se da baja, se modifica o se deteriora. Los activos financieros a costo amortizado de la Compañía incluyen los préstamos por cobrar a partes relacionadas. Instrumentos financieros a valor razonable con cambios en ORI (instrumentos para comprar o vender [IFCV]) La Compañía valúa los instrumentos de deuda a su valor razonable con cambios en ORI cuando cumplen los siguientes criterios:

El activo financiero es mantenido de acuerdo con un modelo de negocio con el fin tanto de cobrar los flujos de efectivo contractuales y para su venta, y

Según las condiciones contractuales del activo financiero, se reciben flujos de efectivo en fechas específicas que corresponden exclusivamente a pagos de capital e intereses sobre dicho capital.

Para instrumentos de deuda a valor razonable con cambios en ORI, los ingresos por intereses, la revaluación de monedas extranjeras y las pérdidas por deterioro o reversiones de pérdidas por deterioro se reconocen en el estado de resultados y se calculan al igual que los activos financieros medidos a costo amortizado. Los cambios restantes en el valor razonable se reconocen


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en ORI. Después de ser dados de baja, el cambio acumulado en el valor razonable reconocido en ORI es reciclado al estado de resultados. La Compañía no tiene instrumentos financieros con cambios en ORI. Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados incluyen los activos financieros mantenidos para fines de negociación (instrumentos financieros negociables [IFN]), activos financieros designados al momento de su reconocimiento inicial a valor razonable con cambios en resultados, o activos financieros que obligatoriamente deben ser medidos a valor razonable. Los activos financieros se clasifican como mantenidos para fines de negociación si se adquieren con el propósito de ser vendidos o recomprados en un futuro cercano. Los derivados, incluidos los derivados implícitos separados, también se clasifican como mantenidos para fines de negociación, salvo que sean designados como instrumentos de cobertura efectiva. Los activos financieros con flujos de efectivo que no son solamente pagos de capital e intereses se clasifican y se valúan a su valor razonable con cambios en resultados, sin importar el modelo de negocios. Sin importar los criterios para que los instrumentos de deuda sean clasificados a su costo amortizado o a valor razonable con cambios en ORI, como se describió anteriormente, los instrumentos de deuda pueden designarse como a valor razonable con cambios en resultados al momento de su reconocimiento inicial si al hacer esto se elimina, o reduce significativamente, una asimetría contable. Los activos financieros medidos a su valor razonable con cambios en resultados se reconocen en el estado de situación financiera a valor razonable, y los cambios netos en el valor razonable se reconocen en el estado de resultados. Un derivado implícito en un contrato híbrido, con un pasivo financiero o con un contrato anfitrión no financiero, se separa del contrato anfitrión y se reconoce como un derivado separado, si: las características económicas y los riesgos no están relacionados estrechamente con los del contrato anfitrión; un instrumento separado con las mismas condiciones que el derivado implícito cumpliría con la definición de derivado; y el contrato híbrido no se valuaría a su valor razonable con cambios en resultados. Los derivados implícitos se miden a su valor razonable, reconociendo los cambios en el valor razonable en los resultados del ejercicio. Una reevaluación solamente ocurre si surge un cambio en las condiciones del contrato que modifique en forma significativa los flujos de efectivo que de otra manera se requerirían, o una reclasificación de un activo financiero fuera de la categoría de valor razonable con cambios en resultados. Un derivado implícito en un contrato híbrido que contenga un activo financiero anfitrión no se reconoce por separado. El activo financiero anfitrión, junto con el derivado implícito, debe clasificarse en su totalidad como un activo financiero a valor razonable con cambios en resultados. Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados de la Compañía incluyen los instrumentos financieros derivados. Baja de activos financieros Un activo financiero (o una parte de un activo financiero o una parte de un grupo de activos financieros similares) se da de baja principalmente (es decir, se elimina del estado de situación financiera de la Compañía) cuando:

Los derechos para recibir los flujos de efectivo del activo han expirado, o La Compañía ha transferido sus derechos para recibir flujos de efectivo del activo o ha asumido la obligación de pagar los

flujos de efectivo recibidos en su totalidad sin demora material para el tercero bajo un acuerdo "de transferencia" y (a) la


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Compañía ha transferido prácticamente todos los riesgos y beneficios del activo, o (b) la Compañía no ha transferido ni retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, pero ha transferido el control del activo.

Cuando la Compañía ha transferido sus derechos a recibir los flujos de efectivo de un activo o ha asumido la obligación de transferirlos bajo un acuerdo de transferencia, evalúa si han retenido los riesgos y beneficios de la propiedad y en qué medida los ha retenido. Cuando no ha transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo ni tampoco ha transferido el control del mismo, la Compañía sigue reconociendo el activo transferido en la medida de su involucramiento continuo en el mismo. En ese caso, la Compañía también reconoce el pasivo relacionado. El activo transferido y el pasivo relacionado se valúan sobre una base que refleje los derechos y obligaciones que la Compañía haya retenido.

La participación continua que toma la forma de garantía sobre el activo transferido se valúa al menor entre el valor neto en libros original del activo y el monto máximo de la contraprestación que la Compañía estaría requerida a volver a pagar. Deterioro de activos financieros La Compañía reconoce una estimación por pérdidas crediticias esperadas (PCE) para todos los instrumentos de deuda que no sean mantenidos a su valor razonable con cambios en resultados. Las pérdidas crediticias esperadas se basan en la diferencia entre los flujos de efectivo contractuales por pagar bajo el contrato y todos los flujos de efectivo que la Compañía espera obtener, descontados con base en una aproximación de la tasa de interés efectiva original. Los flujos de efectivo esperados incluirán los flujos de efectivo derivados de la venta de la garantía colateral mantenida u otras mejoras crediticias que sean integrales para las condiciones contractuales. Las pérdidas crediticias esperadas se reconocen en etapas. Para exposiciones crediticias en las cuales no ha habido un aumento significativo del riesgo de crédito desde el reconocimiento inicial, se reconoce una provisión de pérdidas crediticias esperadas para las pérdidas crediticias que resulten de los eventos de incumplimiento que sean posibles dentro de los siguientes 12 meses (una pérdida crediticia esperada por 12 meses). Para exposiciones a riesgo de crédito en las cuales ha habido un aumento significativo en el riesgo de crédito desde el reconocimiento inicial, se debe reconocer una provisión por las pérdidas crediticias esperadas durante la vida restante de la exposición al riesgo, sin importar en qué fecha suceda el incumplimiento (una pérdida crediticia esperada por toda la vida de los instrumentos). Para cuentas por cobrar comerciales, la Compañía aplica un enfoque simplificado para calcular las pérdidas crediticias esperadas. Por lo tanto, la Compañía no monitorea los cambios en el riesgo de crédito, sino que reconoce una estimación para pérdidas con base en las pérdidas crediticias esperadas por toda la vida de los deudores en cada fecha de reporte. La Compañía ha establecido una matriz de provisiones la cual se basa en la experiencia histórica de pérdidas crediticias, ajustada para reconocer factores pronosticados específicos de los deudores y el entorno económico. Al 30 de junio la Compañía no ha reconocido una provisión de pérdidas crediticias esperadas ya que el cliente debe pagar el 100% del departamento para poder escriturar el departamento y reconocer un ingreso por parte de la Compañía. Para instrumentos de deuda a valor razonable con cambios en ORI, la Compañía aplica la simplificación de bajo riesgo de crédito. En cada fecha de reporte, la Compañía evalúa si se considera que el instrumento de deuda tiene un riesgo de crédito bajo al utilizar toda la información razonable, sustentable fácilmente disponible. Al realizar dicha evaluación, la Compañía re-evalúa la calificación crediticia interna del instrumento de deuda. Adicionalmente, la Compañía considera que existe un aumento significativo en el riesgo crediticio cuando los pagos contractuales tienen saldos vencidos de más de 30 días. Los instrumentos de deuda a valor razonable con cambios en ORI de la Compañía, comprenden únicamente valores cotizados con la mayor calificación de inversión (Muy Bueno y Bueno) por la Agencia de Calificación Crediticia y, por lo tanto, se consideran inversiones con bajo riesgo crediticio. La política de la Compañía es valuar las pérdidas crediticias esperadas de dichos instrumentos sobre una base de 12 meses. Sin embargo, cuando se ha presentado un aumento significativo en el riesgo crediticio desde su creación, la provisión se basará en la pérdida crediticia esperada por toda la vida de los instrumentos. La Compañía utiliza


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las calificaciones crediticias de la Agencia de Calificación Crediticia tanto para determinar si el instrumento de deuda ha aumentado significativamente su riesgo crediticio y para estimar las pérdidas. La Compañía considera que un activo financiero se encuentra en incumplimiento de pago cuando los pagos contractuales tienen saldos vencidos de más de 90 días. Sin embargo, en ciertos casos, la Compañía puede considerar que un activo financiero está en incumplimiento de pago cuando exista información interna o externa que indique que es poco probable que la Compañía reciba los montos contractuales pendientes en su totalidad antes de tomar en cuenta las mejoras crediticias mantenidas por la Compañía. Un activo financiero se da de baja cuando no existe una expectativa razonable de que los flujos de efectivo contractuales se recuperarán. Pasivos financieros Reconocimiento inicial y valuación Los pasivos financieros se clasifican a la fecha de su reconocimiento inicial, según corresponda, como pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados, préstamos y créditos, cuentas por pagar o derivados designados como instrumentos de cobertura efectiva. Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable, y para los préstamos y créditos y las cuentas por pagar, se presentan incluyendo los costos de transacción directamente atribuibles. Los pasivos financieros de la Compañía incluyen proveedores y otras cuentas por pagar, impuestos y contribuciones por pagar, partes relacionadas, deuda a corto y largo plazo. Reconocimiento posterior La valuación de los pasivos financieros depende de su clasificación como se indica a continuación: Pasivos financieros a su valor razonable con cambios en resultados Los pasivos financieros valuados a su valor razonable con cambios en resultados incluyen los pasivos financieros para fines de negociación y pasivos financieros valuados al momento del reconocimiento inicial a su valor razonable con cambios en resultados. Los pasivos financieros se clasifican como mantenidos para su negociación si se adquieren con el propósito de ser recomprados en el corto plazo. Esta categoría también incluye los instrumentos financieros derivados que negocie la Compañía y que no hayan sido designados como instrumentos de cobertura en las relaciones de cobertura, según se define en la NIIF 9. Los derivados implícitos separados también se clasifican para fines de negociación, salvo que se designen como instrumentos de cobertura efectiva. Las ganancias o pérdidas sobre los pasivos para fines de negociación se reconocen en los resultados del ejercicio. Los pasivos financieros designados desde el momento de su reconocimiento inicial como pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados se designan en la fecha inicial del reconocimiento y sólo si se cumplen los criterios de la NIIF 9. La Compañía no ha designado ningún pasivo financiero a valor razonable con cambios en resultados. Préstamos y créditos Esta categoría es la más relevante para la Compañía. Después del reconocimiento inicial, los préstamos y créditos que devengan intereses se valúan posteriormente a su costo amortizado usando el método de tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas


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se reconocen en los resultados del ejercicio cuando los pasivos se dejan de reconocer, así como a través del proceso de amortización de la tasa de interés efectiva. El costo amortizado se calcula tomando en consideración cualquier descuento o prima sobre la adquisición y las cuotas y costos que son una parte integral de la tasa de interés efectiva. La amortización de la tasa de interés efectiva se reconoce bajo el rubro costos financieros en el estado de resultados. Esta categoría generalmente se aplica a los préstamos y créditos que devengan intereses. Baja de pasivos financieros Un pasivo financiero se deja de baja cuando la obligación se cumple, se cancela o expira. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro proveniente del mismo acreedor en condiciones sustancialmente diferentes, o cuando las condiciones de un pasivo existente son sustancialmente modificadas, dicho intercambio o modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia en los valores netos en libros respectivos se reconoce en resultados. Compensación de instrumentos financieros La compensación de un activo financiero y un pasivo financiero para su presentación en el estado de situación financiera procede sólo cuando:

(i)la Compañía tiene un derecho y una obligación legal de cobrar o pagar un importe compensado, por lo que la entidad tiene, de hecho, un activo financiero compensado o un pasivo financiero compensado; y

(ii)el monto resultante de compensar el activo financiero con el pasivo financiero refleja los flujos de efectivo esperados de la Compañía, al liquidar dos o más instrumentos financieros.

Valor razonable de los instrumentos financieros A cada fecha de presentación de información, el valor razonable de los instrumentos financieros que se negocian en los mercados activos se determina considerando los precios cotizados en el mercado, o a los precios cotizados por los intermediarios financieros (precio de compra para las posiciones activas y precio de venta para las posiciones pasivas), sin deducción alguna de los costos de transacción. Para los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo, el valor razonable se determina utilizando las técnicas de valuación generalmente aceptadas. Dichas técnicas pueden incluir el uso de transacciones de mercado bajo el principio de plena competencia, referencias al valor razonable actual de otro instrumento financiero que sea esencialmente similar, análisis de los flujos de efectivo descontados u otros modelos de valuación. La jerarquía utilizada para determinar los valores razonables es como sigue: Nivel 1. Precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos; Nivel 2. Variables distintas a los precios cotizados incluidos en el nivel 1 que sean observables para el activo o pasivo, directamente (precios) o indirectamente (derivadas de precios) y; Nivel 3. Variables utilizadas para el activo o pasivo que no estén con base en datos observables de mercado (variables no observables).

n)Efectivo y equivalentes de efectivo


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Los saldos en bancos devengan intereses a tasas variables sobre la base de tasas diarias de depósitos bancarios. Los equivalentes de efectivo están representados por depósitos a corto plazo que se realizan por periodos variables de entre un día y tres meses, y devengan intereses a las tasas de depósitos a corto plazo aplicables. Tales inversiones se presentan a su costo de adquisición más intereses devengados, importe que es similar a su valor de mercado.

o)Cuentas por cobrar Las cuentas por cobrar representan derechos exigibles originados por ventas, servicios prestados, otorgamiento de préstamos o cualquier otro concepto análogo.

Considerando su disponibilidad, las cuentas por cobrar son clasificadas a corto y largo plazo. Se consideran como cuentas por cobrar a corto plazo, aquellas cuya disponibilidad es inmediata dentro de un plazo no mayor de un año posterior a la fecha del balance (o en el ciclo normal de operaciones del negocio en el caso que este ciclo exceda este periodo), en caso contrario, se consideran como cuentas por cobrar a largo plazo. Las otras cuentas por cobrar representan importes que se originan por transacciones distintas a aquellas para las cuales fue constituida la entidad tales como documentos por cobrar e impuestos pagados en exceso, las cuales se espera cobrar dentro de un plazo no mayor de un año posterior a la fecha del balance o en el ciclo normal de operaciones del negocio en el caso que este ciclo exceda este periodo, presentándose en el activo a corto plazo. Las cuentas por cobrar se reconocen a su valor de realización, modificándose, de acuerdo al postulado de devengación contable, incluyendo estimaciones por irrecuperabilidad o difícil cobro. Las cuentas por cobrar (y otras cuentas por cobrar) a largo plazo se reconocen a su valor de realización descontado.

p)Pagos anticipados Los pagos anticipados se reconocen por el monto pagado en el momento en que este se realiza, siempre y cuando se estima que el beneficio económico futuro asociado fluya hacia la Compañía. Una vez que el bien o servicio es recibido, la Compañía reconoce el importe relativo a los pagos anticipados como un activo o gasto del periodo, dependiendo sí se tiene o no la certeza de que el bien adquirido le generará un beneficio económico futuro. La Compañía evalúa periódicamente la capacidad de que los pagos anticipados pierdan su capacidad para generar beneficios económicos futuros, así como la recuperabilidad de los mismos. El importe que se considera como no recuperable se reconoce como una pérdida por deterioro en el resultado del periodo.

q)Uso de estimaciones La preparación de estados financieros de acuerdo con NIIF requiere del uso de estimaciones en la valuación de algunos de sus renglones. Los resultados que finalmente se obtengan pueden diferir de las estimaciones realizadas. La Compañía basó sus estimaciones en parámetros disponibles cuando los estados financieros consolidados fueron preparados. Sin embargo, circunstancias existentes y estimaciones acerca de eventos futuros pueden cambiar debido a cambios en el mercado o en circunstancias fuera del control de la Compañía. Tales cambios son reflejados en las estimaciones y sus efectos en los estados financieros cuando ocurren. Estas estimaciones se refieren principalmente a: Deterioro de activos de larga duración y crédito mercantil Valor razonable de instrumentos financieros Activos por impuestos diferidos de pérdidas fiscales pendientes de amortizar


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Obligaciones laborales

r)Inversión en asociada La tenencia accionaria en asociada al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

Porcentaje de tenencia accionariaCompañía Relación 2019 2018

Desarrollos Cabcar, S.A.P.I. de C.V. Asociada 50% 50%Operadora de Agencias Inmobiliarias, S.A. de C.V. Asociada 48% 0%

La inversión en asociada se valúa inicialmente a su costo de adquisición y, posteriormente, utilizando el método de participación, a través del cual, se reconoce la participación en los resultados y en el capital contable de ellas. Se consideran asociadas aquellas inversiones en las que se tiene influencia significativa. La influencia significativa está determinada por; el porcentaje de tenencia accionaria que mantiene Operadora BG en la asociada, por la participación que Operadora BG tiene en el consejo de administración de la asociada y por el intercambio de personal directivo que existe entre Operadora BG y la asociada. Los estados financieros de la compañía asociada son preparados considerando el mismo periodo contable y las mismas políticas contables que las utilizadas en la elaboración de estos estados financieros consolidados.

s)Cuentas por pagar, pasivos acumulados y provisiones Los pasivos por provisiones se reconocen cuando (i) existe una obligación presente (legal o asumida) como resultado de un evento pasado, (ii) es probable que se requiera la salida de recursos económicos como medio para liquidar dicha obligación, y (iii) la obligación pueda ser estimada razonablemente. Cuando el efecto del valor del dinero a través del tiempo es significativo, el importe de la provisión es el valor presente de los desembolsos que se espera sean necesarios para liquidar la obligación. La tasa de descuento aplicada es determinada antes de impuestos y refleja las condiciones de mercado a la fecha del estado de situación financiera, y en su caso, el riesgo específico del pasivo correspondiente. En estos casos, el incremento en la provisión se reconoce como un gasto financiero. Las provisiones por pasivos contingentes se reconocen solamente cuando es probable la salida de recursos para su extinción. Asimismo, las contingencias solamente se reconocen cuando generan una pérdida.

t)Anticipos de clientes Están representados por las cantidades entregadas por los clientes para comprender y expresar su interés por la adquisición de departamentos antes de la firma del contrato privado y la escrituración.

u)Beneficios a empleados Las primas de antigüedad se reconocen periódicamente durante los años de servicio del personal con base en cálculos actuariales, mediante el método de crédito unitario proyectado. Los intereses netos se calculan aplicando la tasa de descuento al pasivo neto por beneficios definidos.


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Las remediciones del pasivo neto por beneficios definidos, que incluyen ganancias y pérdidas actuariales y el rendimiento de los activos, excluyendo los intereses netos, se reconocen inmediatamente en el estado de posición financiera en Otras partidas de pérdida integral acumuladas del capital contable en el periodo en que se producen; las remediciones no se reclasifican a resultados en los periodos posteriores. Los costos de servicios pasados se reconocen en el resultado del periodo de acuerdo con la fecha de la modificación y la fecha en que la Compañía reconoce los costos reestructurados. La Compañía reconoce los cambios en la obligación neta por beneficios definidos por los costos de servicios, que comprenden los gastos corrientes de servicios, costos por servicios pasados, las ganancias y pérdidas por reducciones y las liquidaciones no rutinarias, en “los Gastos de Administración " del estado de resultados. Los cambios en la obligación neta por beneficios definidos por el interés neto se reconocen en el “Costo de financiamiento” del estado de resultados.

v)Participación de los trabajadores en las utilidades (PTU) Los gastos por PTU causada, se presentan dentro de los rubros de gastos de administración, en el estado de resultados.

w)Estado consolidado de flujos de efectivo El estado consolidado de flujo de efectivo muestra las entradas y salidas de efectivo que ocurrieron durante el periodo. Adicionalmente, el estado de flujos de efectivo inicia con la utilidad antes de impuestos a la utilidad, presentando en primer lugar los flujos de efectivo de las actividades de operación, después los de inversión y finalmente, los de financiamiento. Los estados consolidados de flujos de efectivo por los periodos terminados el 30 de junio de 2019 y 30 de junio de 2018, fueron preparados bajo el método indirecto.

x)Concentración de riesgo Los principales instrumentos financieros de financiamiento de las operaciones de la Compañía están compuestos por deuda a corto y largo plazo y cuentas por pagar. La Compañía posee varios activos financieros, tales como efectivo y equivalentes, cuentas por cobrar y otros activos que provienen directamente de su operación. Los principales riesgos a los que se encuentran expuestos los instrumentos financieros de la Compañía son riesgos en el flujo de efectivo, riesgo de liquidez, riesgo de mercado y riesgo de crédito. El Consejo de Administración aprueba las políticas que le son presentadas por la Administración de la Compañía para manejar estos riesgos. El riesgo de crédito representa la pérdida que sería reconocida en caso de que las contrapartes no cumplieran de manera integral las obligaciones contratadas. También la Compañía está expuesta a riesgos de mercado provenientes de cambios en tasas de interés. Los activos financieros que potencialmente ocasionarían concentraciones de riesgo crediticio son el efectivo y equivalentes y depósitos a corto plazo e instrumentos financieros de deuda. La política de la Compañía está diseñada para no limitar su exposición a una sola institución financiera. Una parte de los excedentes de efectivo se invierte en depósitos a plazo en instituciones financieras con buenas calificaciones crediticias.

y)Presentación del estado de resultados integrales


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Los costos y gastos mostrados en los estados consolidados de resultados integrales de la Compañía se presentan de acuerdo a su función, lo que permite conocer sus niveles de utilidad de operación, ya que esta clasificación permite su comparabilidad de acuerdo a la industria en que opera la Compañía. La utilidad de operación se presenta ya que es un indicador importante en la evaluación de los resultados de la Compañía. La utilidad de operación comprende los ingresos por enajenación de departamentos, ingresos por construcción, ingresos por prestación de servicios, costo de ventas por enajenación de departamentos.

3. Nuevos pronunciamientos contables En relación a la entrada en vigor de las nuevas Normas Internacionales de información financiera (NIIF o IFRS por sus siglas en inglés) vigentes a partir del 1 de enero de 2018 y 2019 y con base a lo señalado en la NIC 8 “Políticas Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores” la Compañía manifiesta lo siguiente: NIIF 9 - Instrumentos Financieros En julio de 2014, el IASB emitió la versión final de la NIIF 9, Instrumentos Financieros que sustituye a la NIC-39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición y todas las versiones anteriores de la NIIF 9. La nueva NIIF 9, reúne tres aspectos de la contabilidad de los instrumentos financieros: clasificación y medición, el deterioro y la contabilidad de cobertura. La NIIF 9, es efectiva para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2018, permitiéndose la aplicación anticipada. A excepción de la contabilidad de cobertura, la aplicación retrospectiva es requerida sin embargo no es obligatorio presentar información comparativa. Para la contabilidad de cobertura, los requisitos se aplican generalmente de forma prospectiva, con algunas excepciones limitadas. A partir del 1 de enero de 2018 BeGrand adoptó la aplicación de la NIIF-9. BeGrand evaluó el impacto de los tres aspectos de la NIIF 9 sin identificar efectos significativos en su estado de situación financiera consolidado por el efecto de la aplicación de los requerimientos de deterioro de la NIIF 9 a partir del 1 de enero de 2018. Clasificación y medición BeGrand no determinó un impacto significativo en su estado de situación financiera consolidado por la aplicación de los requisitos de clasificación y medición de la NIIF 9. Se continúa con la medición a valor razonable de todos los activos y pasivos financieros actualmente mantenidos a valor razonable. Deterioro NIIF 9, requiere que BeGrand registre las pérdidas por créditos previstas en la totalidad de sus instrumentos de deuda, préstamos y cuentas por cobrar, ya sea sobre una base de 12 meses o el lapso de tiempo que sean exigibles las cuentas por cobrar. Se ha aplicado el enfoque simplificado para registrar las pérdidas esperadas en todas las cuentas por cobrar cuyos efectos no fueron considerados como materiales, al 1 de enero de 2018. Contabilidad de cobertura BeGrand considera que todas las relaciones de cobertura existentes designadas, están clasificadas de acuerdo a la nueva NIIF 9, y además no cambian los principios generales de la efectividad de coberturas, la Compañía no identificó algún impacto significativo como resultado de la aplicación de la NIIF 9, en la contabilidad de sus coberturas.


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Modificaciones a la NIIF 9: Características de cancelación anticipada con compensación negativa De acuerdo con la NIIF 9, un instrumento de deuda puede valorarse a costo amortizado o a valor razonable con cambios en resultados, siempre que los flujos de efectivo contractuales sean “solo pagos de principal y de intereses sobre la cantidad pendiente de pago” (la prueba SPPI) y el instrumento se mantenga dentro del modelo de negocio apropiado para esa clasificación. Las modificaciones a la NIIF 9 aclaran que un activo financiero pasa la prueba SPPI independientemente del evento o circunstancia que cause la rescisión anticipada del contrato e independientemente de qué parte pague o reciba una compensación razonable por la rescisión anticipada del contrato. Las modificaciones se aplicarán retroactivamente a los ejercicios que comiencen el 1 de enero de 2019 o posteriormente, permitiéndose su aplicación anticipada. Estas modificaciones no tienen impacto en los estados financieros consolidados de la Compañía. NIIF 15 – Ingresos ordinarios procedentes de contratos con clientes La NIIF 15 fue emitida en mayo de 2014 por el International Accounting Standards Board (IASB) y modificada en abril de 2016, su objetivo principal es ser una guía integral para la generación de información útil respecto al rubro de ingresos procedentes de contratos con clientes, a través del método de cinco pasos en el que se realiza un análisis integral de los ingresos, para reconocerlos por un importe que refleje la contraprestación que la entidad espera tener derecho a recibir, a cambio de transferir bienes o servicios a sus clientes. Esta nueva norma derogó todas las normas anteriores relativas al reconocimiento de ingresos. La Compañía adoptó la nueva norma a partir del 1 de enero de 2018, utilizando como método de aplicación el enfoque retrospectivo modificado. La aplicación de la NIIF 15 no tuvo un impacto material en el resultado del ejercicio, ya que la Compañía reconoce el ingreso una vez que los departamentos son escriturados al cliente.

NIIF 16 Arrendamientos La NIIF 16 fue emitida en enero de 2016 y reemplaza a la NIC 17 Arrendamientos, CINIIF 4 Determinación de si un contrato contiene un arrendamiento, SIC-15 Arrendamientos operativos - Incentivos y SIC-27 Evaluación de la esencia de las transacciones que adoptan la forma legal de un arrendamiento. La NIIF 16 establece los principios para el reconocimiento, la valoración, la presentación y la información a desglosar de los arrendamientos y requiere que los arrendatarios contabilicen todos los arrendamientos bajo un único modelo de balance similar a la actual contabilización de los arrendamientos financieros de acuerdo con la NIC 17. La norma incluye dos exenciones al reconocimiento de los arrendamientos por los arrendatarios, los arrendamientos de activos de bajo valor (por ejemplo, los ordenadores personales) y los arrendamientos a corto plazo (es decir, los contratos de arrendamiento con un plazo de arrendamiento de 12 meses o menos). En la fecha de inicio de un arrendamiento, el arrendatario reconocerá un pasivo por los pagos a realizar por el arrendamiento (es decir, el pasivo por el arrendamiento) y un activo que representa el derecho de usar el activo subyacente durante el plazo del arrendamiento (es decir, el activo por el derecho de uso). Los arrendatarios deberán reconocer por separado el gasto por intereses correspondiente al pasivo por el arrendamiento y el gasto por la amortización del derecho de uso. Los arrendatarios también estarán obligados a reevaluar el pasivo por el arrendamiento al ocurrir ciertos eventos (por ejemplo, un cambio en el plazo del arrendamiento, un cambio en los pagos de arrendamiento futuros que resulten de un cambio en un índice o tasa utilizada para determinar esos pagos). El arrendatario generalmente reconocerá el importe de la reevaluación del pasivo por el arrendamiento como un ajuste al activo por el derecho de uso.


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La contabilidad del arrendador según la NIIF 16 no se modifica sustancialmente respecto a la contabilidad actual de la NIC 17. Los arrendadores continuarán clasificando los arrendamientos con los mismos principios de clasificación que en la NIC 17 y registrarán dos tipos de arrendamiento: arrendamientos operativos y financieros. Durante el primer trimestre de 2019 la compañía registros los efectos por la adopción de la IFRS 16 Arrendamientos, reconociendo un activo de ‘derecho-de-uso’ y el pasivo relacionado por arrendamiento, por lo que al cierre del periodo se presenta un importe de $199,526 en el balance por los Activos por derecho de uso y Pasivos por derechos de uso a corto y largo plazo. Modificaciones a la NIC 7 – Estado de flujos de efectivo: Iniciativa sobre información a revelar Las modificaciones requieren a las entidades que desglosen los cambios en pasivos producidos por actividades de financiamiento, incluyendo tanto los derivados de flujos de efectivo como los que no implican flujos de efectivo (tales como las ganancias o pérdidas por diferencias de cambio). La Compañía no ha tenido efectos en los estados financieros consolidados derivados de la aplicación de estas modificaciones. Modificaciones a la NIC 12 – Impuestos a las Ganancias: Reconocimiento de activos por impuesto diferido por pérdidas no realizadas Las modificaciones aclaran que una entidad necesita tener en cuenta si la legislación fiscal restringe los tipos de beneficios fiscales que se pueden utilizar para compensar la reversión de la diferencia temporaria deducible correspondiente a pérdidas no realizadas. Además, las modificaciones proporcionan una guía sobre la forma en que una entidad debe determinar los beneficios fiscales futuros y explican las circunstancias en las que el beneficio fiscal puede incluir la recuperación de algunos activos por un importe superior a su valor en libros. La Compañía no ha tenido efectos en los estados financieros consolidados derivados de la aplicación de estas modificaciones. Interpretación CINIIF 23 Incertidumbre sobre el tratamiento del impuesto a la renta La Interpretación aborda la contabilización de los impuestos sobre las ganancias cuando los tratamientos tributarios implican una incertidumbre que afecta a la aplicación de la NIC 12. No se aplica esta interpretación a impuestos o gravámenes que están fuera del alcance de la NIC 12, ni incluye el tratamiento de los intereses y sanciones relacionados que se pudieran derivar. La Interpretación aborda específicamente lo siguiente:

Si una entidad tiene que considerar las incertidumbres fiscales por separado. Las hipótesis que debe hacer una entidad sobre si va a ser revisado el tratamiento fiscal por las autoridades fiscales. Cómo debe determinar una entidad el resultado fiscal, las bases fiscales, las pérdidas pendientes de compensar, las

deducciones fiscales y los tipos impositivos. Cómo debe considerar una entidad los cambios en los hechos y circunstancias. Una entidad debe determinar si considera cada incertidumbre fiscal por separado o junto con una o más incertidumbres fiscales. Se debe seguir el enfoque que mejor estime la resolución de la incertidumbre. La interpretación es efectiva para los ejercicios que comiencen el 1 de enero de 2019 o posteriormente, pero se permiten determinadas exenciones en la transición. La Compañía aplicará la interpretación desde su fecha efectiva. Modificaciones a la NIIF 10 y a la NIC 28: Venta o contribución de activos entre un inversor y su entidad asociada o negocio conjunto. Las modificaciones abordan el conflicto existente entre la NIIF 10 y la NIC 28 en el tratamiento de la pérdida de control de una sociedad dependiente que se vende o se aporta a una entidad asociada o negocio conjunto. Las modificaciones aclaran que la


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ganancia o pérdida derivada de la venta o la aportación de activos que constituyen un negocio, tal como se define en la NIIF 3, entre un inversor y su entidad asociada o negocio conjunto, se debe reconocer en su totalidad.

Sin embargo, cualquier ganancia o pérdida resultante de la enajenación o aportación de activos que no constituyen un negocio se reconocerá sólo en la medida de los intereses de los inversores no relacionados con la entidad asociada o el negocio conjunto. El IASB ha aplazado la fecha de aplicación de estas modificaciones indefinidamente, pero una entidad que adopte anticipadamente las modificaciones debe aplicarlas prospectivamente. La Compañía aplicará estas modificaciones cuando entren en vigor. Interpretación del CINIIF 22 – Transacciones en moneda extranjera y contraprestaciones anticipadas. Esta Interpretación aclara que, al determinar el tipo de cambio de contado que se tiene que utilizar en el reconocimiento inicial del activo, gasto o ingreso (o parte de él) que surge al cancelar un activo no monetario o un pasivo no monetario que se registraron por una contraprestación anticipada, hay que utilizar la fecha de la transacción en la que se reconoció inicialmente dicho activo no monetario o pasivo no monetario derivado de la contraprestación anticipada. Si hay múltiples pagos o anticipos, la entidad debe determinar la fecha de las transacciones para cada pago o cobro de la contraprestación anticipada. Esta interpretación no ha tenido ningún efecto en los estados financieros de la Compañía. Modificaciones a la NIC 28 – Inversiones en entidades asociadas y en negocios conjuntos. Estas modificaciones aclaran que una entidad debe aplicar la NIIF 9 Instrumentos financieros a las inversiones a largo plazo en entidades asociadas o en negocios conjuntos a los que no se aplique el método de la participación, pero que en sustancia formen parte de la inversión neta en la entidad asociada o en el negocio conjunto. Esta aclaración es relevante, pues implica que hay que aplicar el modelo de la pérdida de crédito esperada de la NIIF 9 a dichas inversiones. También se aclara que, al aplicar la NIIF 9, la entidad no tendrá en cuenta cualquier pérdida de la entidad asociada o del negocio conjunto o cualquier pérdida por deterioro de la inversión neta que se haya registrado como ajuste a la inversión neta en la entidad asociada o en el negocio conjunto por aplicación de la NIC 28 Inversiones en entidades asociadas y negocios conjuntos Las modificaciones se aplicarán retroactivamente a los ejercicios que comiencen el 1 de enero de 2019 o posteriormente, permitiéndose su aplicación anticipada. Dado que el Grupo no tiene intereses a largo plazo en entidades asociadas y negocios conjuntos, las modificaciones no tendrán un impacto en sus estados financieros consolidados. Las modificaciones aclaran que las consecuencias fiscales de los dividendos dependen más de las transacciones o sucesos pasados que generaron ese beneficio distribuible que de la distribución a los propietarios. Por tanto, una entidad reconoce las consecuencias fiscales de un dividendo en resultados, en otro resultado global o en patrimonio neto dependiendo de cómo registro la entidad esas transacciones o sucesos pasados. Estas modificaciones se aplicarán a los ejercicios que comiencen el 1 de enero de 2019 o posteriormente, permitiéndose su aplicación anticipada. Cuando una entidad aplique por primera vez estas modificaciones, lo hará desde la fecha de inicio del ejercicio comparativo más antiguo. Dado que la práctica actual de la Compañía está en línea con estas modificaciones, la Compañía no espera ningún efecto en sus estados financieros consolidados. Mejoras anuales a las NIIF-Ciclo 2015-2017 Estas mejoras incluyen: NIIF 3 Combinaciones de negocios


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Estas modificaciones aclaran que, cuando una entidad obtiene el control de un negocio que antes era una operación conjunta, debe aplicar los requerimientos de las combinaciones de negocios realizadas por etapas, valorando nuevamente al valor razonable las participaciones mantenidas previamente en los activos y pasivos de la operación conjunta. Al hacerlo, el adquirente vuelve a valorar la totalidad de su participación previa en la operación conjunta. Una entidad aplicará estas modificaciones a las combinaciones de negocios cuya fecha de adquisición sea en los ejercicios que comiencen el 1 de enero de 2019 o posteriormente, permitiéndose su aplicación anticipada. Estas modificaciones aplicarán a las futuras combinaciones de negocios de la Compañía. NIC 12 Impuesto sobre beneficios Las modificaciones aclaran que las consecuencias fiscales de los dividendos dependen más de las transacciones o sucesos pasados que generaron ese beneficio distribuible que de la distribución a los propietarios. Por tanto, una entidad reconoce las consecuencias fiscales de un dividendo en resultados, en otro resultado global o en patrimonio neto dependiendo de cómo registro la entidad esas transacciones o sucesos pasados. Una entidad aplicará estas modificaciones a los ejercicios que comiencen el 1 de enero de 2019 o posteriormente, permitiéndose su aplicación anticipada. Cuando una entidad aplique por primera vez estas modificaciones, lo hará desde la fecha de inicio del ejercicio comparativo más antiguo. Dado que la práctica actual de la Compañía está en línea con estas modificaciones, el Grupo no espera ningún efecto en sus estados financieros consolidados. Mejoras anuales de las NIIF – Ciclo 2014 – 2017 Estas mejoras incluyen: Modificaciones a la NIIF 12 Información a Revelar sobre Participaciones en Otras Entidades: Clarificación del alcance en los desgloses requeridos en la NIIF 12 Las modificaciones aclaran que los desgloses requeridos en la NIIF 12, distintos a los incluidos en los párrafos B10-B16, son aplicables a las participaciones en dependientes, negocios conjuntos o asociadas (o a una parte de su participación en un negocio conjunto o en una asociada) que se clasifican como mantenidas para la venta (o se incluyen en un grupo enajenable). Estas modificaciones no han tenido impacto en los estados financieros de la Compañía. NIC 23 Costos por intereses Las modificaciones aclaran que una entidad considera parte de sus costos por intereses generales cualquier costo por intereses originalmente incurrido para desarrollar un activo cualificado cuando sustancialmente todas las actividades necesarias para preparar el activo para su uso o venta se han completado. Una entidad aplicará estas modificaciones a los costos por intereses incurridos desde el inicio del ejercicio en que se apliquen las modificaciones, las cuales se aplicarán a los ejercicios que comiencen el 1 de enero de 2019 o posteriormente, permitiéndose su aplicación anticipada. Dado que la práctica actual de la Compañía está en línea con estas modificaciones, la Compañía no espera ningún efecto en sus estados financieros consolidados.

4. Efectivo y equivalentes de efectivo Al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, el efectivo y equivalentes de efectivo se integra como sigue:


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2019 2018

Efectivo en bancos 50,926 59,218Inversiones de realización inmediata 241,544 82,986Fondos en fideicomisos 2,081,039 2,019,367

2,373,509 2,161,571

La Compañía y subsidiarias, operan con diferentes fideicomisos, los cuales, son utilizados para la administración, adquisición, desarrollo y en su caso, la comercialización de proyectos como inversión en los mismos términos de ciclo normal de operación. Al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, el importe de fondos en fideicomisos ascendió a $2,081,039 y $2,019,367, respectivamente.

5. Partes relacionadas a)A continuación se presenta un análisis de los saldos con partes relacionadas al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018. Todas las compañías son consideradas como asociadas o afiliadas de la Compañía ya que sus principales accionistas son directa o indirectamente accionistas de las partes relacionadas.

Relación 2019 2018

Por cobrar: Fideicomiso Empresarial CIB/2414. Afiliada 23,241 27,817 Operadora de Agencias Inmobiliarias, S.A. de C.V. Asociada 14,942 0 IDU Holding Internacional Afiliada 9,076 150 IDU Insurgentes Afiliada 7,535 45,247 Administradora CKD Be Grand 17, S.A. de C.V. Afiliada 7,521 869 Fideicomiso Irrevocable CIB/2599 Afiliada 3,111 0 IDU Holding Internacional Afiliada 3,030 3,030 Byron Intelligence, S.A. de C.V. Afiliada 804 0 Irkon Holdings, S.A. de C.V. Afiliada 801 64,207 Grupo Lancedo, S.A.P.I. de C.V. Afiliada 245 555 Administradora de Locales Comerciales IDU, S.A. de C.V. Afiliada 51 0 Fideicomiso Ceylan Afiliada 42 0 Nicolás Carrancedo Ocejo Accionista 0 16

70,399 141,891

Relación 2019 2018

Por pagar: Operadora de Agencias Inmobiliarias, S.A. de C.V. Afiliada 67,425 0 Nicolás Carrancedo Carredano Accionista 60,000 60,000 Edificadora SANMI, S.A. de C.V. Afiliada 2,161 2,161 Irkon Holding, S.A. de C.V. Afiliada 1,640 0 Desarrollos Cabcar, S.A.P.I. de C.V. Asociada 327 20,234 Desarrolladora Santa Casilda, S.A. de C.V. Afiliada 232 231 Fideicomiso CIB/2599 Afiliada 19 0 Byron Intelligence, S.A. de C.V. Afiliada 0 3,500 Inversiones en Desarrollos Urbanos, S.A. de C.V. Afiliada 0 2,320 Administradora CKD Be Grand 17, S.A. de C.V. Afiliada 0 162

131,804 88,608

6. Activo corriente mantenido para su venta


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Durante julio 2016, Cervecería Modelo, S. de R.L. de C.V. (“Vendedor”), y Operadora BG (“Comprador”), firmaron un contrato de compraventa para la adquisición de un inmueble y las construcciones en él existente, ubicado en Av. Popocatépetl número 425 de la calle San Felipe, Benito Juárez, Ciudad de México. Durante el mes de julio 2018, CI Banco, S.A., Institución de Banca Múltiple en su carácter de Fiduciario del Fideicomiso Irrevocable de Garantía, Administración y medio de pago número CIB/2815 (“el vendedor”) y por otra parte el señor Eduardo Caín Yermia (el “comprador)", con la comparecencia de Sociedad Hipotecaria Federal, Sociedad Nacional de Crédito, Institución de Banca de Desarrollo (“SHF”) y BG 1, firmaron un contrato privado de compraventa con reserva de dominio.

La contraprestación por la venta del inmueble tiene un valor de $520,000 más IVA, los cuales el comprador se obliga a pagar en tres parcialidades, las dos primeras en el mes de julio por un importe de $125,000 y $245,000, respectivamente, y la tercera en el mes de noviembre 2019 por un importe de $150,000. Derivado de que dicho contrato no transfirió los riesgos y beneficios del terreno al comprador, esta operación fue valuada como un activo disponible para su venta, ya que una vez que se reciba el último anticipo y se libere la reserva de dominio al comprador se transferirán los riesgos y benéficos del terreno al comprador. Al 30 de junio de 2019, BG 1 reconoció una valuación por el terreno por un importe de $190,554 que se encuentra registrada dentro de Otras partidas de utilidad integral de la Compañía. Al 30 de junio de 2019, la Compañía recibió anticipos para la venta de terreno. El valor neto de los activos corrientes mantenidos para su venta se analiza como sigue:

2019

Costo del terreno 310,000Gastos de adquisición de terreno 19,446Valuación de costo de terreno 190,554Total del activo disponible para su venta, neto 520,000

7. Inversión en certificados bursátiles de desarrollo

a. Al 30 de junio de 2019, la inversión en certificados bursátiles de desarrollo se integra de la siguiente forma:

Certificados bursátiles de desarrollo: 2019

Contrato de Fideicomiso Irrevocable Identificado con el número F/2983 Banco Invex, S.A. Institución de Banca Múltiple, Invex Grupo Financiero. (i)

176,209

176,209

1)El día 16 de agosto de 2018, Institución de Banca Múltiple, Invex Grupo Financiero, en su carácter de fiduciario del Fideicomiso Irrevocable identificado con el número F/2983 (en adelante “el Fideicomiso”) emitió certificados bursátiles de Capital de Desarrollo (CKD) identificados con la clave de pizarra “GRANDCK 18”, hasta por un monto de $4,000,000.

2)Durante el mismo mes, el Fideicomiso, concreto la primera llamada de CKD´s por un monto Inicial de $800,000 equivalentes a

8,000 certificados bursátiles con un valor de 100 (pesos cada uno), equivalentes al 20% de la emisión total, de los cuales Be Grand CKD 17, compro $140,000 equivalentes al 17.5% de la emisión inicial.

El Fideicomiso tiene como finalidad, entre otras cosas, realizar Inversiones, ya sea directa o indirectamente a través de uno o varios vehículos de inversión, en acciones o partes sociales o mediante el financiamiento de sociedades mexicanas que cuenten


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o tengan el potencial de contar con activos inmobiliarios ubicados en México que serán destinados a proyectos inmobiliarios residenciales en su totalidad o, con algún componente comercial o de servicios de conformidad con los lineamientos de inversión, mediante la emisión de certificados bursátiles de capital de desarrollo bajo la modalidad de llamadas de capital.

Al 30 de junio de 2019, BG CKD 17 compró certificados bursátiles de desarrollo al Fideicomiso antes mencionado, por un importe $180,425 correspondiente al 17.5% de la colocación de los certificados bursátiles. Por el periodo terminado al 30 de junio de 2019, dichos certificados tuvieron una minusvalía por valor razonable por un importe de $3,558, los cuales se reconocieron en el estado resultados en el rubro de valuación de certificados bursátiles.

8. Inversión en asociadas

Al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, la inversión en asociadas se integra de la siguiente forma:

2019 2018

Asociadas: Desarrollos CABCAR, S.A. P.I. de C.V. (i) 93,444 96,904 Operadora de Agencias Inmobiliarias, S.A. de C.V. 179,648 0

273,092 96,904

(i)Desarrollos CABCAR, S.A.P.I. de C.V. (CABCAR), tiene como actividad principal promover, organizar y administrar, toda clase de

sociedades mercantiles y civiles, adquirir acciones o participaciones en el patrimonio, adquirir, gravar, rentar y administrar bienes raíces en general, ejecutar y celebrar cualesquiera actos, o contratos civiles o mercantiles que estén directa o indirectamente relacionados con el objeto social y que estén permitidos por la ley.

9. Desarrollos inmobiliarios

a. Al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, los desarrollos inmobiliarios se integran como sigue:

2019 2018

Terreno 1,606,403 1,606,403Construcción en proceso 3,652,735 3,725,656Anticipos para construcción 416,182 391,700

5,675,320 5,723,759

10. Depósitos en garantía

a. Al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, los depósitos en garantía se integra de la siguiente forma:

2019 2018

Depósito en garantía (i) 709,730 400,000

709,730 400,000

(i)Durante el mes de noviembre de 2018, BG 2 (“Cedente”) y CKD BG1, S.A. de C.V. (CKD BG 1), (“Cesionario”), llamadas las

“Partes”, firmaron un contrato de promesa de cesión parcial de derechos de Fideicomitente y Fideicomisario y adhesión al Fideicomiso Irrevocable de Administración no Empresarial número F/3699, a cargo de Banco Monex, S.A., Institución de Banca Múltiple, Monex Grupo Financiero, en el cual se acuerda que a más tardar el 28 de febrero de 2019, las partes se obligan a celebrar un contrato de cesión de derechos sujetos a condiciones resolutorias respecto de los Derechos y Obligaciones – Fideicomitente Fideicomisario B. Por la cesión de los derechos que CKD BG 1 entregó a BG 2, por concepto


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de depósito de seriedad la cantidad de $400,000. Al 30 de junio de 2019, el importe de depósito en garantía ascendió a $700,000.

11. Activos intangibles de vida útil indefinida Derivado de la adquisición de participación el capital de Inversiones en Desarrollos Urbanos, S.A. de C.V. (IDU), se identificaron y reconocieron una serie de Activos intangibles de vida útil indefinida, que corresponden principalmente a las Marcas “Be Grand” y “Be Grand Park”, esto debido a que al momento de adquisición de IDU se trajeron activos y pasivos a Valor razonable detonando el registro de dichas Marcas utilizando el Método de adquisición de acuerdo al NIIF 3 “Combinaciones de negocios”. Los valores razonables registrados para las Marcas “Be Grand” y “Be Grand Park” corresponden a $324,000 y $46,000 respectivamente, de acuerdo a la estimación de Rango de Valor de Mercado realizada por un tercero valuador considerando una metodología de Regalías.

12. Deuda

a. Al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, la deuda a corto plazo se integra como sigue:

Concepto Tasa Vencimiento 2019 2018

Pesos mexicanos: TIIE+3.00% 2019 454,631 351,521 BBVA Bancomer, S.A., Institución de Banca Múltiple,

Grupo Financiero BBVA Bancomer (ii,vii) TIIE+3.50% 2019 0 100,000 Banco Mercantil del Norte, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Banorte (ix)

TIIE+2.90% 2020 47,802 0

502,433 451,521

b. Al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, la deuda a largo plazo se integra como sigue:

Tasa Vencimiento 2019 2018

Pesos mexicanos: Certificados bursátiles de deuda. (i) TIIE+2.55% 2021 1,500,000 1,500,000

TIIE+3.30% 2020 977,902 891,496TIIE+3.25% 2022 358,399 240,503

Banco Santander México, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Santander México (xi,viii)

TIIE+3.30% 2021 0 208,784 Banco Mercantil del Norte, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Banorte (ix)

TIIE+2.90% 2020 0 407,740

Sociedad Hipotecaria Federal, Institución de Banca de Desarrollo (iv)

TIIE+2.45% 2021 231,908 208,044

BBVA Bancomer, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero BBVA Bancomer (iii)

TIIE+3.15% 2020 217,462 192,823

Banco Actinver, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Actinver (v)

TIIE+3.25% 2024 200,000 0

3,485,671 3,649,390

Costo amortizado de la deuda a largo plazo (21,041) (25,839)

Total de la deuda a largo plazo 3,464,630 3,623,551

Certificados Bursátiles de largo plazo


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(i)Con fecha del 13 de febrero del 2018, la Compañía llevó a cabo la emisión de Certificados Bursátiles de deuda (“Certificados Bursátiles”), realizada mediante el contrato de depósito de garantía con el Fideicomiso Irrevocable CIB/D2869, CI Banco, S.A. Institución de Banca Múltiple (el “depositario”), por un monto de $1,500,000 con un valor nominal de $100 (pesos cada uno), con vencimiento en marzo 2021, el cual genera intereses ordinarios sobre el saldo insoluto a razón de aplicar la tasa ordinaria que resulte de sumar 2.55% sobre una TIIE de 28 días.

Conforme al contrato de depósito de garantía se indica que el depositario apertura la Cuenta de Depósito y administre dicha

cuenta, que el monto del depósito garantice a los Tenedores de los Certificados Bursátiles el pago y cumplimiento puntual de las obligaciones garantizadas.

Mediante el prospecto de colocación de los Certificados Bursátiles emitido en la Bolsa Mexicana de Valores (“BMV”) identificado

con la clave de pizarra “BEGRAND 18”, los posibles adquirientes de los Certificados Bursátiles podrán ser; personas físicas y morales de nacionalidad mexicana o extranjera; cuando su régimen de inversión lo prevea expresamente.

Como intermediarios colocadores conjuntos a Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Grupo Financiero Actinver., y Casa de Bolsa Santander, S.A. de C.V., Grupo Financiero Santander México y como Agente Estructurador a Asesoría Empresarial Afiro, S.C. y como Representante Común a Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Monex Grupo Financiero.

Los Certificados Bursátiles cuentan con una garantía específica consistente en una obligación de pago oportuno, irrevocable e

incondicional a cargo de Sociedad Hipotecaria Federal (“SHF”) (“el garante”) por hasta el 50% del saldo principal insoluto de los Certificados Bursátiles en circulación, SHF cuenta con una garantía específica instrumentada a través del contrato de Fideicomiso Irrevocable de Administración y Fuente de pago identificado con el número CIB/2599, celebrado entre BG 1, en su carácter de fideicomitente y fideicomisario en segundo lugar, CI Banco, S.A., Institución de Banca Múltiple en su carácter de fiduciario y SHF en su carácter de fideicomisario en primer lugar, con la cual asegura el pago de cualesquiera obligaciones de pago que la Compañía asuma a su favor de la SHF en caso de la Compañía deba disponer de la Garantía de Pago Oportuno (“GPO”).

La Compañía se obliga a pagar al garante, a través del fiduciario, como contraprestación por el otorgamiento de la GPO, la

cantidad que resulte de aplicar el 0.65% puntos base sobre el saldo insoluto de principal de los Certificados Bursátiles. La amortización de la Emisión se realizará mediante 2 pagos; el 30 de septiembre de 2020 y el 30 de marzo de 2021, por un monto

de $750,000, respectivamente. Destino de los Fondos

El destino de los recursos que se obtengan por concepto de la Emisión de los Certificados Bursátiles será; (i) el pago del saldo del

crédito celebrado en mayo 2014, celebrado entre CSCK P, S.A. de C.V., como acreditante y Operadora Be Grand, S.A. de C.V., como acreditado, (ii) financiamiento de adquisiciones con base en el pipeline de posibles proyectos de Be Grand, (iii) la realización de diversas aportaciones de capital por parte de la Compañía para el desarrollo de diversos proyectos y (iv) cualquier remanente se destinará a otros fines corporativos en general.

Obligaciones de Dar, Hacer o No Hacer del Emisor frente a los Tenedores Obligaciones de Dar Pago principal e intereses de los Certificados Bursátiles, Depósito en Indeval del principal e intereses de los Certificados Bursátiles,

vencimiento anticipado de los Certificados Bursátiles y pago oportuno. Obligaciones de Hacer


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Divulgación y entrega de información, notificaciones, existencia corporativa, contabilidad y autorizaciones, destino de fondos,

prelación de pagos, inscripción y listado, obligaciones fiscales, activos y seguros. Obligaciones de No Hacer Giro del negocio, gravámenes, operaciones con personas relacionadas, razón de cobertura de intereses, razón de apalancamiento

nuevo, ventas de activos y dividendos. Régimen Fiscal La tasa de retención del Impuesto Sobre la Renta (ISR) aplicable respecto a los intereses pagados conforme a los Certificados

Bursátiles se encuentra sujeta; (i) para las personas morales y físicas residentes en México para efectos fiscales a lo previsto en los artículos 54 y 135 y demás aplicables de la LISR vigente; y (ii) para las personas físicas y morales residentes en el extranjero para efectos fiscales, a lo previsto en los artículos 153 y 166 y demás aplicables de la LISR vigente. Los posibles adquirentes de los Certificados Bursátiles deberán consultar con sus asesores las consecuencias fiscales resultantes de su inversión en los Certificados Bursátiles, incluyendo la aplicación de reglas específicas respecto a su situación particular.

BG 1 BBVA Bancomer, S.A. Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero BBVA Bancomer (Bancomer) (ii)Durante el mes de septiembre de 2016, BG 1 celebró un contrato de crédito simple con garantía hipotecaria destinado para el

capital de trabajo del proyecto “Contadero Torre 1” con vencimiento en marzo 2019, hasta por un monto de $546,169 equivalentes a 271 departamentos, los cuales se podrán disponer en cuatro Fases; Fase 1 hasta por un monto de $123,116, equivalentes a 79 departamentos, Fase 2 hasta por un monto de $152,188, equivalentes a 79 departamentos, Fase 3 hasta por un monto de $180,061, equivalentes a 81 departamentos y Fase 4 hasta por un monto de $90,804, equivalentes a 32 departamentos, el cual genera intereses ordinarios sobre el saldo insoluto a razón de aplicar la tasa ordinaria que resulte de sumar 3.00% sobre una TIIE de 28 días. Dicha línea de crédito obtuvo una ampliación en su plazo de liquidación a septiembre de 2019.

Esta línea de crédito está garantizada con la hipoteca del inmueble identificado como Avenida de los Cedros números 104, 156 y

158 y Carretera México Toluca número 5,804, Colonia Contadero, Delegación Cuajimalpa de Morelos, Ciudad de México. Al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, el saldo por pagar de BG 1 a Bancomer ascendió a $454,631 y $351,521,

respectivamente. (iii)Durante el mes de junio de 2018, BG 1 celebró un contrato de crédito simple con garantía hipotecaria destinado para el capital

de trabajo del proyecto “Contadero Torre 2”, con vencimiento en diciembre 2020, hasta por un monto de $602,543 equivalentes a 261 departamentos, los cuales se podrán disponer en cuatro Fases; Fase 1 hasta por un monto de $118,651, equivalentes a 69 departamentos, Fase 2 hasta por un monto de $145,859, equivalentes a 69 departamentos, Fase 3 hasta por un monto de $204,261, equivalentes a 81 departamentos y Fase 4 hasta por un monto de $133,772, equivalentes 42 departamentos, el cual genera intereses ordinarios sobre el saldo insoluto a razón de aplicar la tasa ordinaria que resulte de sumar 3.15% sobre una TIIE de 28 días.

Esta línea de crédito está garantizada con la hipoteca del inmueble identificado como Avenida de los Cedros números 104, 156 y

158 y Carretera México Toluca número 5,804, Colonia Contadero, Delegación Cuajimalpa de Morelos, Ciudad de México. La hipoteca comprende no solamente el terreno, sino todo sobre lo que él esté construido y en lo futuro se construya.


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Al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, el saldo por pagar de BG 1 a Bancomer ascendió a $217,462 y $192,823. Sociedad Hipotecaria Federal, Sociedad Nacional de Crédito, Institución de Banca de Desarrollo (SHF) (iv)Durante el mes de marzo de 2017, BG 1 y GFC Promotora, S.A.P.I. de C.V.(GFC), en su carácter de fideicomitentes y

fideicomisarios en segundo lugar mediante el contrato de Fideicomiso Irrevocable de Administración y Fuente de pago identificado con el número CIB/2599, celebraron un contrato de apertura de crédito simple con intereses y garantía hipotecaria, para el capital de trabajo del proyecto denominado “Park Bosques” con vencimiento en marzo de 2021 y con opción a ser ampliado hasta por dos periodos de seis meses cada uno, hasta por un monto de $611,000, el cuál constará de 93 departamentos, el cual genera intereses ordinarios sobre el saldo insoluto a razón de aplicar la tasa ordinaria que resulte de sumar 2.45% sobre una TIIE de 28 días.

Esta línea de crédito está garantizada con los lotes 3, 4 y 5 de la Manzana I, ubicado en el municipio de Huixquilucan, Estado de

México, denominados "Park Bosques A, B y C", respectivamente. Dicho contrato contempla a BG 1 y GFC como co-acreditadas por lo que cada una reconoce la deuda en proporción a su participación en el fideicomiso CIB/2599.

Al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, el saldo por pagar de BG 1 a SHF ascendió a $231,908 y $208,044,

respectivamente. Be Grand Servicios 2 Banco Actinver, Sociedad Anónima, Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Actinver (v)Durante el mes de mayo de 2019, Be Grand Servicios 2 celebró un contrato de crédito simple con vencimiento en mayo 2024,

hasta por un monto de $200,000, el cual genera intereses ordinarios sobre el saldo insoluto a razón de aplicar la tasa ordinaria que resulte de sumar 3.25% sobre una TIIE de 28 días.

Al 30 de junio de 2019, el saldo por pagar de Be Grand Servicios 2 ascendió a $200,000. BG 2 BBVA Bancomer, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero BBVA Bancomer (Bancomer) (vi)Durante el mes de agosto de 2015, BG 2 celebró un contrato de crédito revolvente sin garantía destinado para el capital de

trabajo del proyecto “Alto Pedregal” con vencimiento en julio 2018, hasta por un monto de $100,000, el cual genera intereses ordinarios sobre el saldo insoluto a razón de aplicar la tasa ordinaria que resulte de sumar 3.25% sobre una TIIE de 28 días.

Al 30 de junio de 2019, el saldo del crédito fue liquidado en su totalidad.

(vii)Durante el mes de mayo de 2018, BG 2 celebró un contrato de crédito simple con interés destinado para el capital de trabajo del

proyecto “Alto Pedregal” con vencimiento en mayo 2021, hasta por un monto de $100,000, el cual genera intereses ordinarios sobre el saldo insoluto a razón de aplicar la tasa ordinaria que resulte de sumar 3.50% sobre una TIIE de 28 días.

Durante el mes de mayo, BG 2 pagó una comisión por concepto de apertura de crédito por un monto de $2,500 más I.V.A.,

equivalente al 2.50% sobre el monto del crédito, dicha comisión se presentó dentro del rubro de desarrollos inmobiliarios como parte del resultado de financiamiento capitalizado.

Al 30 de junio de 2019, el saldo del crédito fue liquidado en su totalidad.


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Banco Santander México, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Santander México (Santander) (viii)Durante el mes de junio de 2016, BG 2 celebró un contrato de crédito simple y garantía hipotecaria destinado para el capital de

trabajo del proyecto “Grand Coapa Fase 3 y 4”con vencimiento en junio 2020, hasta por un monto de $438,380, los cuales serán destinados en dos Fases; Fase 3 hasta por un monto de $218,447, equivalentes a 160 departamentos y la Fase 4 hasta por un monto de $219,932, equivalentes a 168 departamentos, el cual genera intereses ordinarios sobre el saldo insoluto a razón de aplicar la tasa ordinaria que resulte de sumar 3.30% sobre una TIIE de 28 días.

Esta línea de crédito está garantizada con la unidad privativa denominada "Condominio A-3 y A-4" perteneciente al conjunto

condominal denominado Grand Coapa, el cual se encuentra ubicado en el lote del terreno identificado como predio uno, Calzada del hueso, número 859, Colonia Ex Hacienda Coapa, Delegación Tlalpan, Ciudad de México.

Al 30 de junio de 2019, el saldo del crédito en encuentra liquidado en su totalidad. Banco Mercantil del Norte, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Banorte (Banorte) (ix)Durante el mes de abril de 2016, BG 2 celebró un contrato de crédito simple con garantía hipotecaria destinado para el capital de

trabajo del proyecto “Alto Pedregal” con vencimiento en marzo 2020, hasta por un monto de $657,000, que constará de 311 departamentos el cual genera intereses ordinarios sobre el saldo insoluto a razón de aplicar la tasa ordinaria que resulte de sumar 2.90%, sobre una TIIE de 28 días.

Esta línea de crédito está garantizada con el inmueble identificado como Rancho Monserrat, Ubicado en Boulevard Adolfo Ruíz Cortés con el número oficial 5,146 (antes el número 5,120) de Anillo Periférico, Colonia Pedregal de Carrasco (antes Colonia Panamericana), Delegación Coyoacán, Ciudad de México.

Al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, el saldo por pagar de BG 2 a Banorte ascendió a $47,802 y $407,740, respectivamente.

PS Polanco Banco Santander México, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Santander México (Santander) (x)Durante el mes de marzo de 2016, PS Polanco celebró un contrato de crédito simple y garantía hipotecaria destinado para el

capital de trabajo del proyecto “Alto Polanco Torre 3” con vencimiento al mes de marzo 2020, hasta por un monto de $1,200,000, el cual constará de 454 departamentos, el cual genera intereses ordinarios sobre el saldo insoluto a razón de aplicar la tasa ordinaria que resulte de sumar 3.30% sobre una TIIE de 28 días.

Esta línea de crédito está garantizada con la hipoteca del subconjunto condominal denominado con los números 282 y 300 de la Calle Lago Alberto, Colonia Anáhuac, Primera sección, Delegación Miguel Hidalgo, CP.11320, Ciudad de México, de los cuales se les denomino Condominio Torre 3 Alto Polanco Fase 2.

Al 30 de junio de 2019 el saldo del crédito es por $977,902 y al 31 de diciembre de 2018 $891,496

(xi)Durante el mes de diciembre de 2017, PS Polanco celebró un contrato de crédito simple y la ampliación de la garantía hipotecaria

destinado para el capital de trabajo del proyecto “Alto Polanco Torre 4” con vencimiento al mes de junio 2022, hasta por un monto de $800,000, el cual constará de 463 departamentos, el cual genera intereses ordinarios sobre el saldo insoluto a razón de aplicar la tasa ordinaria que resulte de sumar 3.25% sobre una TIIE de 28 días.


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Esta línea de crédito está garantizada con la hipoteca del subconjunto condominal denominado Be Grand Alto Polanco Fase 2, ubicado con el número 282 y 300 de la Calle Lago Alberto, Colonia Anáhuac, Primera sección, Delegación Miguel Hidalgo, CP.11320, Ciudad de México de los cuales se les denomino Condominio Torre 4 Alto Polanco Fase 2.

Al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, el saldo por pagar de PS Polanco a Santander ascendió a $358,399 y $240,503, respectivamente.

13. Instrumentos financieros derivados

Al 30 de junio de 2019 y 31 diciembre de 2018, los instrumentos financieros derivados de la Compañía son los siguientes:

2019 2018

InstrumentoMonto

NocionalValor

RazonableMonto

NocionalValor

Razonable

Activo Banco Santander (México) S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Santander México

Opción europea de compra de tasas de interés 500,000 1,003 500,000 7,277 Opción europea de compra de tasas de interés 180,000 140 180,000 4,324 Opción europea de compra de tasas de interés 176,545 6 176,545 1,917 Opción europea de compra de tasas de interés 65,980 192 65,980 792 Opción europea de compra de tasas de interés 152,750 83 0 0 Opción europea de compra de tasas de interés 0 0 360,000 93BBVA Bancomer, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero BBVA Bancomer

Opción europea de compra de tasas de interés 109,200 138 109,200 3,236

Total activo por instrumentos financieros derivados 1,562 17,639

2019 2018

InstrumentoMonto

NocionalValor

RazonableMonto

NocionalValor

Razonable

Pasivo Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Grupo Financiero Actinver

Swap de tasa de interés 1,000,000 (1,127) 1,000,000 (17,138)

Total pasivo por instrumentos financieros derivados (1,127) (17,138)Instrumentos financieros derivados 435 501

14. Capital contable

a. Al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, el capital social se integra como sigue:

2019 2018

Serie Capital Acciones Importe Acciones ImporteA Mínimo, fijo 50,000 50 50,000 50B Variable, ilimitado exhibido 2,201,833,653 2,201,834 1,970,683,653 1,970,684

2,201,883,653 2,201,884 1,970,733,653 1,970,734


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Al de 30 junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, el capital social de la Compañía se integra por acciones ordinarias, nominativas y sin expresión de valor nominal.

b. El 20 de mayo de 2019, mediante resoluciones unánimes adoptadas fuera de asamblea de accionistas, se resolvió aprobar un aumento en la parte variable del capital de la Compañía por la cantidad de $231,150, correspondientes a 231,150,000, acciones serie B ordinarias, nominativas clase II. Dicho aumento se suscribió y se exhibió en su totalidad por BG Holding.

c. El 9 de febrero de 2018, mediante resoluciones unánimes adoptadas fuera de asamblea de accionistas, se resolvió aprobar un aumento en la parte variable del capital de la Compañía por la cantidad de $550, correspondientes a 550,000, acciones serie B ordinarias, nominativas clase II. Dicho aumento se suscribió y se exhibió en su totalidad por BG Holding.

d. De acuerdo con el artículo 20 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, de las utilidades netas de la Compañía se

deberá separar anualmente el 5%, como mínimo, para incrementar la reserva legal hasta que ésta alcance la quinta parte del capital social. Al 30 de junio de 2019, la reserva legal asciende a $87,192.

e. De acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles, la Compañía no podrá distribuir utilidades mientras no hayan

sido restituidas o absorbidas las pérdidas ocurridas en uno o varios ejercicios anteriores.

f. Las utilidades que se distribuyan en exceso a los saldos de CUFIN (cuenta de utilidad fiscal neta), estarán sujetas al pago del ISR corporativo a la tasa vigente al momento de su distribución. El pago de dicho impuesto podrá ser acreditado contra el ISR.

15. Impuestos a la utilidad

a)Para el ejercicio fiscal 2019 y 2018, conforme a la Ley del Impuesto sobre la Renta (LISR) la tasa corporativa del ISR es del 30%.

La LISR, establece criterios y límites para la aplicación de algunas deducciones, como son: la deducción de pagos que a su vez sean ingresos exentos para los trabajadores, las aportaciones para la creación o incrementos de reservas a fondos de pensiones, las aportaciones al Instituto Mexicano del Seguro Social a cargo del trabajador que sean pagadas por el patrón; así como la posible no deducibilidad de pagos efectuados a partes relacionadas en caso de no cumplirse con ciertos requisitos. La Compañía para efectos de la determinación de su resultado fiscal aplicó la mecánica del costo estimado conforme a la LISR desde el ejercicio 2014, la cual menciona que las deducciones autorizadas para la obra se determinaran mediante un factor de deducción, dicho factor de deducción se debe de comparar de manera anual y no debe de variar en más de un 5%, en caso de haber una variación de más del 5% se tendrán que pagar los recargos y el impuesto correspondiente por aquel ejercicio en que el factor fue modificado.

b)Al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, el ISR cargado a resultados se integra como sigue:

2019 2018

ISR corriente 0 2,606ISR diferido 176,028 219,416

176,028 222,022


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c)Los efectos de las diferencias temporales que integran los activos y pasivos de impuestos diferidos, se listan a continuación:

2019 2018

Activos por impuestos diferidos: Pérdidas fiscales 437,553 417,687 Anticipos de clientes 774,435 835,688 Instrumentos financieros derivados 5,909 0 Mobiliario y equipo, neto 0 7,284 Provisiones 555 764 Obligaciones laborales 327 66Total de activos por impuestos diferidos 1,218,779 1,261,489

Pasivos por impuestos diferidos: Costo de ventas 635,855 690,795 Terrenos 212,700 212,700 Activos intangibles 111,000 0 Resultado del financiamiento capitalizado 274,680 209,314 Mobiliario y equipo, neto 824 0 Instrumentos financieros derivados 0 150 Costo amortizado 6,257 3,108Total de pasivos por impuestos diferidos 1,241,316 1,116,067Total Impuesto diferido Pasivo, neto 22,537 145,422

d)Pérdidas fiscales pendientes de amortizar Las pérdidas fiscales podrán amortizarse con las utilidades futuras, en un plazo de diez años. Para estos efectos se actualizan de acuerdo a lo establecido por la Ley del ISR. Al 30 de junio de 2019, las pérdidas fiscales de la Compañía y subsidiarias se integran como sigue:

Año de la pérdida

Monto de las pérdidas

actualizadas

Fecha de expiración

2009 691,235 20192010 36 20202011 30 20212012 27 20222013 29 20232014 169,730 20242015 86,143 20252016 22 20262017 366,237 20272018 66,300 20282019 78,721 2029Total 1,458,510

16. Contingencias y compromisos

a. Desarrollos inmobiliarios


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PS Polanco, BG 1 y BG 2 se encuentran en proceso de realizar la preventa de los departamentos que integran ciertas Fases de cada uno de los desarrollos, por lo cual realizan contratos de promesa de compraventa con los compradores, en los cuales los compradores se obligan a realizar anticipos del 25% del precio de la transacción como mínimo y una vez cubierto el precio total, las desarrolladoras se obligan a entregar los departamentos en una fecha pre establecida, teniendo un plazo de gracia adicional de 90 días naturales a partir de dicha fecha. En caso de incumplimiento de las desarrolladoras, los compradores podrán solicitar la anulación de los contratos de promesa de compraventa y el reembolso de sus anticipos, así como el pago de una pena convencional, por el equivalente a la tasa anual vigente que ofrezcan los Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) en su emisión a 28 días, sobre las cantidades efectivamente pagadas. A la fecha de emisión de los estados financieros, las desarrolladoras han cumplido con las condiciones pactadas en los contratos de promesa de compraventa.

b. Fideicomisos Con fundamento en los contratos de Fideicomisos de la Compañía, se establecen ciertas obligaciones:

Defender la propiedad y titularidad y los derechos del Fiduciario y Fideicomisarios sobre el patrimonio de los Fideicomisos, contra cualquier reclamación y actos de cualquier persona distinta del Fiduciario y de los Fideicomisarios.

Abstenerse de crear, incurrir, asumir o permitir la existencia de cualquier gravamen o garantía, u opción a favor de cualquier persona en relación con el patrimonio de los Fideicomisos.

No intentar vender, transferir, gravar, entregar, transferir en fideicomiso, usufructuar o disponer de cualquier manera del patrimonio de los Fideicomisos.

Dar aviso por escrito al Fiduciario y a los Fideicomitentes de cualquier circunstancia o evento que cause o pueda causar la pérdida, destrucción o disminución importante del valor del patrimonio de los Fideicomisos.

c. Regulaciones fiscales

i) Las autoridades fiscales tienen facultades de comprobación del cumplimiento de las obligaciones fiscales de la Compañía en su carácter de contribuyente y retenedor de los últimos cinco ejercicios y puede determinar diferencias en los resultados fiscales declarados que a su juicio pudieran ocasionar el pago de créditos fiscales. ii) De acuerdo con la LISR, las empresas que realicen operaciones con partes relacionadas están sujetas a limitaciones y obligaciones fiscales, en cuanto a la determinación de los precios pactados, ya que éstos deberán ser equiparables a los que se utilizarían con o entre partes independientes en operaciones comparables.

d. Be Grand Universidad El 29 de enero de 2018 la Universidad Nacional Autónoma de México (“UNAM”) promovió un juicio de amparo indirecto contra diversos actos de autoridad señalando particularmente como autoridades responsables a diversos funcionarios del Instituto Nacional de Bellas Artes (INBA), la Secretaría de Desarrollo Urbano y Vivienda de la Ciudad de México (“SEDUVI”), la Secretaría de Medio Ambiente de la Ciudad de México (“SEDEMA”) y la Delegación Coyoacán. Entre los actos de autoridad reclamados se encuentra la expedición de la manifestación de construcción otorgada a Be Grand 2, S.A. de C.V. y Pórtico Capital, S.A.P.I de C.V. para la construcción y desarrollo del proyecto “Be Grand Universidad”. Al respecto, el 28 de febrero de 2018 se decretó por parte del Juez Quinto de Distrito en materia administrativa la suspensión de los trabajos constructivos del desarrollo antes referido. No obstante, lo anterior, por acuerdo de fecha 12 de abril de 2018 el Juez autorizó realizar las obras temporales de mitigación en los términos autorizados por la Delegación Coyoacán. Al 30 de junio de


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2019 y 31 de diciembre de 2018, no se ha registrado alguna contingencia en los resultados integrales de la Compañía, por la suspensión de los trabajos contractivos de dicho desarrollo. A la fecha de estos estados financieros consolidados, siguen desahogándose los argumentos técnico-jurídicos por parte de los terceros interesados en favor de la validez de los permisos y licencias otorgados que pretenden tener como consecuencia se niegue en el fondo el amparo solicitado por la UNAM. Es importante destacar que el resultado de este procedimiento legal no afecta la estrategia de la Compañía y no representa un riesgo para el cumplimiento de su plan de negocios. Tanto para la compra del terreno, como para llevar a cabo el desarrollo del proyecto “Be Grand Universidad” no se ha dispuesto ninguna línea de crédito y el avance del proyecto se encuentra en etapa inicial de excavación y estabilización de taludes, por lo que la inversión que ha destinado la Compañía no es significativa. Con base a la opinión de los asesores legales de la Compañía, no se han cuantificado posibles contingencias que debieran ser reconocidas en los estados financieros consolidados.

Descripción de sucesos y transacciones significativas

Eventos relevantes

El 20 de mayo 2019, la Compañía compró el 99.9% de las acciones de Inversión de Desarrollos Urbanos, S.A. de C.V. (IDU) con un aumento de capital en IDU por $391 millones. Anteriormente IDU era una empresa afiliada del Grupo dedicada al desarrollo y comercialización de proyectos de usos mixtos como son oficinas, centros comerciales y hoteles. La adquisición generó el reconocimiento de los activos intangibles de vida útil indefinida, que corresponden principalmente marcas comerciales, los activos y pasivos se registraron a valor razonable utilizando el Método de Adquisición de acuerdo al NIIF 3 “Combinaciones de negocios” y a la NIC 38 “Activos Intangibles”. La Compañía concreta mediante esta adquisición una reorganización administrativa sumando un brazo más de desarrollo ampliando su portafolio a proyectos de usos mixtos.

? En relación con el juicio interpuesto por la Universidad Autónoma de México y la Procuraduría Ambiental del Ordenamiento Territorial

de la Ciudad de México en contra de diversas autoridades locales de la Ciudad de México y de la Delegación Coyoacán por el otorgamiento de los permisos y licencias otorgados en favor de la Compañía, a la fecha siguen desahogándose de manera normal. La Compañía, en su calidad de tercero interesado en los mismos, continuará coadyuvando con las autoridades y defenderá sus intereses en los tribunales competentes dentro del marco jurídico aplicable. En tanto, para el juicio de Park San Ángel, ya quedo concluido a favor de la Compañía.

Dividendos pagados, acciones ordinarias: 0

Dividendos pagados, otras acciones: 0

Dividendos pagados, acciones ordinarias por acción: 0

Dividendos pagados, otras acciones por acción: 0

begrand consolidado clave de cotización: begrand trimestre

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