bab13 kas surat berharga
DESCRIPTION
kas dan surat berhargaTRANSCRIPT
KAS danSURAT BERHARGA
1
MANAJEMEN KEUANGAN (WM230)Fakultas Ekonomika dan Bisnis
UKSW
Kas dan Surat Berharga mengurangi risiko likuiditas.
Titik tolak pembahasan konversi kas menjadi SB atau sebaliknya.
2
PENDAHULUAN
3
Manajemen Kas Manajemen SBa. Saldo kas optimum a. Apab. Manajemen kas efisien b. Kapan
MengurangiRisiko
Likuiditas
1.Transaksi2.Berjaga-jaga
3.Spekulasi
4
MODEL BAUMOL asumsi : kepastian
Kas Optimal
tanbi.kesempakaskebuthbi.konv2
ECQ
kesmpbitotkonvbitotTot.bi.kas
konvperjmlperiodeperkaskebuth
konvJml
bi.kesmpkassaldorataBi.kesmp
Contoh:
PT. ALFA memprediksi permintaan kas tahun 2010 sebesar Rp. 200 juta. Biaya konversi setiap kali konversi Rp. 25.000. Biaya kesempatan jika memegang kas 10% per tahun.
Jawab:
ECQ = √ 2x25000x200.000.000 = Rp. 10.000.000
0,1
Konversi dilakukan: 200.000.000 = 20 kali
10.000.000
Total biaya konversi = 25.000 x 20 = Rp. 500.000
5
Total biaya kesempatan = ECQ x 10%
2
= (10.000.000/2)x10%
= Rp. 500.000
Total biaya kas = biaya konversi + biaya kesempatan
= Rp. 500.000 + Rp. 500.000
= Rp. 1.000.000
6
Misalkan setiap kali konversi Rp. 25.000.000 maka total biaya kas:
200.000 + 1.250.000 = 1.450.000
Jika yang dikonversi setiap kali konversi Rp. 5000.000, maka total biaya kas:
1.000.000 + 250.000 = 1.250.000
Jadi, mana yang paling minimum??
7
8
MODEL MILLER-ORR kas berfluktuasiKas efisien : 0 s/d upper limit
Kas Optimal
Waktu
Sald
o Kas
Return Point
Batas Atas
Kas dikonversi menjadi SB
SB dikonversi menjadi kas
3bi.ksmp/hr4
varbi.konv3RP
RP3limUp
PT. ALFA
Jika varian aliran kas bersih harian Rp. 100.000, biaya kesempatan harian 0,0333% per hari (12%/ 360). Dan biaya setiap kali melakukan konversi adalah Rp. 25.000
= Rp. 17.790,40
UL = 3 x 17.790,40 = Rp. 53.371,20
9
3
0,0003334
000.25000.1003RP
10
Aliran kas agar nilai perusahaan
meningkat
Jadi, siklus operasi dan siklus kas harus
dikelola dengan baik
Manajemen Kas Efisien
Aliran KasMasuk:
@ Penjualan@ Piutang
Aliran KasKeluar:
@ Produksi@ Pembelian
VS
11
SIKLUS OPERASI
Manajemen Kas Efisien
Material & Tenaker
masuk proses produksi
Piutang tertagih
RPPRUPSO
Barang jadi
12
SIKLUS KAS (Cash Conversion Cycle)
Manajemen Kas Efisien
Kas Keluaruntuk bayar
hutang
Kas Masukdari piutang
RPK-RPPRUPSK
RPKSOSK
13
SIKLUS OPERASI & SIKLUS KAS
Minimumkan Siklus Kas :1. Percepat perputaran persediaan (RUP)2. Percepat perputaran piutang (RPP)3. Perlambat pembayaran kewajiban (RPK)
Manajemen Kas Efisien
Material & Tenakermasuk
Pembayaran Piutang Tertagih
Hut DagangHut Gaji
SK
SO
14
Float : selisih waktu antara pembayaran sampai uang dapat dimanfaatkan
1. Memperpanjang Disburshment Floata. Cerukan (overdraft)b. Zero-balance account
2. Memperpendek Collection Floata. Pemusatan pembayaranb. Lockboxc. Beberapa rekening
Teknik Manajemen Kas Efisien
15
Memanfaatkan dana menganggur
Likuiditas & Keamanan Pasar uang & pasar
modal