aukso vaidmuo dabartinėje pinigų sistemoje

A child found a shiny rock in a creek, thousands years ago, and the human race was introduced to gold for the first time.

https://www.facebook.com/analyst.lt www.Analyst.lt

AUKSO VAIDMUO DABARTINĖJE PINIGŲ SISTEMOJE

Dabartinė situacija rinkoje

Dabartiniais – greitai besikeičiančiais laikais, ekonominiai ciklai tapo kur kas dažnesni. Tai reiškia, kad ir krizės tampa dažnesnės, o jų mastas būna žymiai didesnis.Istoriškai taip jau susiklostė, kad ekonominio nuosmukio laikotarpiais auksas tampa saugia užuovėja dažnam investuotojui norinčiam apsidrausti nuo rinkos sukrėtimų.. todėl manau, kad verta įdėmiau panagrinėti būtent šią turto klasę.

Faktai apie auksą

Auksas pradėtas naudoti ~ 4000 m. pr. Kr.Jo galima aptikti visuose žemynuose.

Visose civilizacijose auksas buvo prabangos rodiklis, gerovės etalonas, dažnai siejamas su Dievybėmis ir pan.

Naudojamas kaip pinigų sistemos standartas.

Žmonijos susidomėjimas auksu niekada nemažėjo.

Aukso standartas

Aukso standartas – tarptautinė valiutų sistema, kurioje auksas yra šalių pinigų kiekio pagrindas ir naudojamas tarptautinei prekybai ir mokėjimų balanso trūkumui padengti.

Aukso standarto sąlygos

• Nustatomas tam tikras savo piniginio vieneto aukso kiekis.

• Pinigų pasiūla šalyje griežtai priklauso nuo jos aukso atsargų.

• Neribojamas aukso eksportas ir importas.

Aukso standartas

• užtikrino stabilumą ir ekonominį augimą.• lengvesnės užsieno kapitalo investicijos.• išlygina mokėjimo balanso deficitus.

• konvertavimo atakų rizika.

Privalumai

Trūkumai

Aukso standarto žlugimas

• Prisitaikymo mechanizmo nebuvimas.

• Destabilizuojantys kapitalo srautai.

• Didžiosios Depresijos (angl. Great Depression) pradžia.

Bretton Woods sistema1944 - 1971

Bretton Woods sistema

• Tikslas – nuspręsti kokia bus pokario pinigų sistema.• Rezultatas – GBP ir JAV nustatyta kaip rezervinės

valiutos.


• JAV doleris susietas su auksu. • Kitos valiutos susietos su USD -

ribota svyravimo galimybė.• Kursas – 35 JAV doleriai už aukso

unciją.

Kitos valiutos USD Auksas


Rezervinė ir tarptautinių atsiskaitymų priemonė.

Auksas liko kaip pagrindas nustatant valiutų paritetus.


Privalumai:• Ne vien tik Defliacinė politikos naudojimas

esant perkamosios galios deficitui.• Bretton Woods sistemoje buvo galima

devalvuoti valiutą.• Valstybės galėjo keisti valiutos ir aukso

pariteto santykį.


Trūkumai:• Struktūrinė problema, nes per laiką

ekonomika augo ir jai reikėjo daugiau likvidžių ar rezervinių aktyvų.

• Fiksuoti aukso rezervai, kitos šalys turėjo laikyt auksą ir USD kaip rezervą.

Bretton Woods sistemos žlugimas

• Esant disbalansui – nesilaikymas taisyklės, jog reikia keisti nominalią valiutos vertę.

• Nuo 1968 m. deficitinis JAV mokėjimų balansas.• 1970 m. dolerių rezervai užsienyje perauga JAV aukso

rezervus.• 1971 m. dolerio devalvacija ir jo nekonvertuojamumas

į auksą.

Doleris. Infliacija. Auksas.

Aukso kainų istorinė apžvalga 1/3

Šaltinis: www.chartsrus.comLaikotarpis (1344 – 1998)Pastaruosius 300 metų aukso kaina išliko tame pačiame lygyje, nepaisant aštrių svyravimų rinkoje. Kainos pikas prasidėjo 1492 metais, kai auksas kainavo 1998 $, o apie 1500 pasiekė net 2400 ribą.


Šaltinis: Synergy Finance1870 – 1900 Visos pagrindinės šalys išskyrus Kinija pereina prie aukso standarto. 1933 m. JAV Vyriausybė uždraudė privačią aukso nuosavybę. 1944 m. Įsigalėjo Bretton Woods sistema – 35 USD už aukso unciją.


Šaltinis: Reuters, BloombergPastaruosius 40 metų (nuo 1970 m.), remiantis istorinėmis aukso ir USD kainomis, tarp aukso ir USD vyksta neigiama koreliacija.

USD vertės istorinė apžvalga 1/3

Šaltinis: www.pricedingold/us-dollarLaikotarpis 1787 – 2012

Infliacija JAV istorinė apžvalga 1/2

Infliacija JAV istorinė apžvalga 2/2

Šaltinis: www.usinflationcalculator.com | Dėl akumuliacinio infliacijos poveikio, pinigų perkamoji galia bėgant metams nuolat mažėja.

!

Istoriniai duomenys parodė, kad ypatingas susidomėjimas auksu ir spartus jo kainos kilimas prasidėjo 1971 m. po Bretton Woods sistemos žlugimo, kuris tęsiasi iki šiol. Toks investuotojų susidomėjimas auksu buvo sąlygojamas dviejų pagrindinių veiksnių: infliacijos grėsmė ir dolerio valiutos vertės ritimasis žemyn.

Auksas

• World Gold Council duomenimis, vidutinė aukso išgavimo kaina svyruoja tarp 250 – 350 JAV dolerių už unciją.

• Metinė aukso gavyba yra apie 2.550 tonų, o tai kasmet 1,5 % padidina aukso atsargas.

• Per pastaruosius 10 metų aukso gavyba išaugo 6 kartus, o tai yra daugiau nei Centriniai bankai sugeba parduoti.

• Nuo 1980 – ųjų aukso atsargos per daugiau nei 30 metų išaugo 65.000 tonų.

Aukso gavyba

Šaltinis: www.gold.org

Pasaulinė aukso paklausaPastarųjų 5 metų vidurkis

31%

11%

58%

Investicinis (1,182 t)

Pramoninis (433 t)

Juvelyrinis (2, 151 t)

Pasaulinė aukso pasiūlaPastarųjų 5 metų vidurkis

59%

6%

35%

Kasyba (2,209 t)

Viešojo sektoriaus pardavimai (234 t)

Perdirbtas auksas (1,323 t)

• Dabartinės aukso atsargos esančios bankų saugyklose, juvelyrinių dirbinių sandėliuose ir privačių investuotojų nuosavybėje yra 3 kartus didesnės negu aptikti aukso ištekliai esantys po žeme.

• Patenkinti vartotojų paklausą, aukso užteks dar ~ 17 metų.

Pasauliniai aukso rezervai

Pasauliniai aukso rezervai

12%

18%

17%

2%

51%

Pramoninis (19,800 t)

Investicinis (29,600 t)

Viešajame sektoriuje (28,900 t)

Nesuskaičiuotas (3,600 t)

Juvelyrinis (83,700 t)

Lietuva pagal pasaulio aukso atsargas užima79 - ąją vietą.Dabartinės aukso atsargos – 5,8 tonos.Aukso rezervas sudaro 4,1% viso Lietuvos rezervo.1940 m. vasara, iki sovietų okupacijos LB penkiose užsienio valstybėse saugojo 9 593,4 kg aukso.

Lietuvos aukso rezervas

Garsių žmonių prognozės

• Jim Rogers, dar vadinamas “Commodity Bull” sako, kad auksas bus fantastiška sekančio 10 – mečio investicija ir kelių metų bėgyje turėtų testuoti 2000 JAV dolerių ribą.

Šaltinis: www.synergy-finance.com

Jim Rogers

• George Soros dabartinę situaciją aukso rinkoje yra pavadinęs “The Ultimate Bubble” yra pasakęs, kad jis anksčiau ar vėliau sprogs.

• Soros Fund Management portfelyje aukso ETF GLD sudarė 13,17% (650 mln. USD)


George Soros

• John Paulson, kuris susikorvė turtus per 2008 metų krizę, mano kad aukso kaina gali pasiekti 2400 – 4000 JAV dolerių ribą.

• Pagal 2010 m. duomenis Paulson & Co portfelyje aukso ETF GLD sudaro 14,93% (4,3 mlrd. USD)

• Taip pat jis yra paminėjęs, kad 80% jo turto yra susieta su auksu.


John Paulson

• Mike Maloney (turbūt didžiausias aukso bulius) prognozuoja, kad aukso kaina gali pasiekti 15 000 JAV dolerių ribą!!!

• Jo nuomone, žmonės pirks auksą tol, kol jo bendra vertė susilygins su pinigų kiekiu ekonomikoje.


Mike Maloney

Pamąstymui...

• Kodėl auksas visais laikais tarp investuotojų buvo ir yra laikomas viena saugiausių investicijų apsaugančių nuo didelių kainos svyravimų?

• Atsižvelgiant į ateities perspektyvą, investicijos į finansinius įrankius, kurie būtų susieti su vandens ištekliais ir jų indeksais, tikriausiai galėtų tapti ta investicija, kuri būtų saugi ir išlaikytų vertės augimą ilgoje perspektyvoje.

aukso vaidmuo dabartinėje pinigų sistemoje

Economy & Finance