assemblea 16 aprile 2008

Assemblea 16 aprile 2008

Andamento numero iscritti

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Evoluzione del Fondo

Gli iscritti al Fondo – anno 2007

uomini fasce d'età donne fasce d'età totale fasce d'età65 25-29 36 25-29 101 25-29

739 30-34 259 30-34 998 30-34

1535 35-39 443 35-39 1978 35-39

2265 40-44 392 40-44 2657 40-44

1640 45-49 239 45-49 1879 45-49

1905 50-54 346 50-54 2251 50-54

1806 55-59 197 55-59 2003 55-59

439 60-64 19 60-64 458 60-64

23 64 1 64 24 64

10417 1932 12349

Gli iscritti al Fondoconfronto per fasce d'età - 2007

0

500

1000

1500

2000

2500

25-29 30-34 35-39 40-44 45-49 50-54 55-59 60-64 oltre

2007 uomini

2007 donne

confronto per fasce d'età - 2003

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

25-29 30-34 35-39 40-44 45-49 50-54 55-59 60-64 oltre

uomini

donne

Al 31/12/2007

Il 17,26% ha scelto il comparto garantitoIl 72,57% ha scelto il comparto bilanciato obbligazionarioIl 10,17% ha scelto il comparto bilanciato azionario

Nel corso del 2003 è stato chiesto agli iscritti del fondo di scegliere il comparto d’investimento. Totale moduli inviati 13.900 Totale moduli ritornati 3.206 (23%) Linea 1 Linea 2 Linea 3 Scelta espressa 1.815 978 413 Scelta non espressa - 10.694 - Totale 1.815 11.672 413 (13%) (84%) (3%)

Gli iscritti al Fondo

Totale iscritti al fondo al 31/12/2007 = 12.349

Iscritti che non versano contributi = 339

Iscritti silenti (cioè coloro che non hanno espresso la destinazione del TFR) = 299

Nuovi iscritti nel 2007 = 2.564

Trasferimenti in ingresso da altri fondi = 305


anno riscatti trasferimenti uscita anticipi trasferimenti entrata2007 641 145 442 3052006 1041 403 158 1022005 975 124 47 221

Per quanto riguarda gli anticipi su 442 anticipi erogatinel 2007:• 21 sono stati dati per spese mediche• 142 per ristrutturazione o acquisto prima casa• 279 immotivata (30%)


•con l’assemblea dell’11 gennaio 2007 viene nominato il nuovo Consiglio di Amministrazione, il nuovo collegio dei Sindaci e il direttore del Fondo

•maggio 2007 approvazione di COVIP dello statuto secondo il Dlg 252.Vengono modificati i seguenti documenti:StatutoNota informativaDocumento delle renditeDocumento fiscaleDocumento sulle anticipazioniModulistica

• nuovo sito internet

Attività del Fondo nel 2007

•9 gennaio 2007 bando di gara per la selezione dei nuovi gestori finanziari

• Luglio 2007 i nuovi gestori diventano operativi:Comparto garantito = Monte Paschi Vita SpaComparto bilanciato obbligazionario =

Abn Amro Asset management italy sgr spaMonte Paschi Asset management sgr spaDexia Asset management Belgium saEpsilon sgr spa

Comparto bilanciato azionario = Epsilon sgr spa

• luglio 2007, la linea obbligazionaria si trasforma in comparto garantito.

•Abbiamo rinnovato il contratto alla società di revisione PriceWaterhouseCoopers per il periodo 2008-2009-2010

Attività del Fondo nel 2007

Comparto Garantito = il comparto è caratterizzato da una garanzia di capitale e di rendimento. Il rendimento minimo garantito è pari al 2,50% lordo. Qualora il rendimento della gestione finanziaria fosse superiore verrà riconosciuto agli associati il maggior rendimento conseguito. I flussi di tfr conferiti tacitamente sono destinati al comparto Garantito.

La garanzia opera anche prima del pensionamento, nei seguenti casi:• Decesso;• Invalidità dell’aderente che comporti la riduzione della capacità lavorativa a meno di un terzo;• Inoccupazione oltre i 48 mesi;• Riscatto per perdita dei requisiti di partecipazione al Fondo dopo il periodo di permanenza minima nel Comparto pari a un anno.

Comparto Garantito

•Rinnovato il contratto con la banca depositaria Intesa-Sanpaolo

• Recesso dal contratto con il gestore Epsilon per conflitto di interessi

• Ridistribuzione delle risorse di Epsilon tra gli altri gestori del fondo

• Sviluppo del progetto esemplificativo

• il contributo minimo di versamento è salito a 1,4%

Attività del Fondo inizio 2008

Comparto garantitoMONTE PASCHI VITA

Comparto bilanciato-obbligazionarioMONTE PASCHI SIENA per il 25%ABN AMRO per il 40%DEXIA per il 35%

Comparto bilanciato-azionarioMONTE PASCHI SIENA

Asset Allocation Attuale

Situazione Finanziaria

Relatore Andrea Paulis

crisi mutui ipotecari crisi mutui ipotecari sub primesub prime

sett-nov: incapacità di trasferimento del rischio tramite le cartolarizzazioni, pesanti svalutazioni (Merrill Lynch, Morgan Stanley UBS), debolezza mercato immobiliare, mercato assicurativo sotto notevole pressione.

nov-dic: le banche centrali intervengono per calmare il mercato: USA Politica monetaria espansiva aggressiva (riduz. 1% fedfunds a 4,25%)

Rallentamento mercato immobiliare

Tensioni di liquidità e alta volatilità mercato finanziario globale

Quadro macroeconomico e finanziario

Rischio spinte inflazionistiche

• Elevata correlazione tra rendimenti negli USA e nell’area euro

• Tendenza al ribasso dei rendimenti del mercato obbligazionario (soprattutto area USA)

• Progressivo indebolimento del $ verso € (-10,5% da inizio anno) dovuto a:

Maggiore fragilità dell’economia statunitense

Riduzione del differenziale di tassi rispetto ad altre aree

Diramazione crisi finanziaria su economia reale: utili 4° trim negativi, prezzo del petrolio (+58% da inizio anno) e dell’oro (+30%)

Quadro macroeconomico e finanziario

95%

5%

JPM GVB EMU 1-3 yrs

MSCI EMU Total ReturnNet div.

Comparto garantito

Comparto bilanciato azionario

Comparto bilanciato obbligazionario

50%

40%

10%

JPM GVB EMU ALLMAT


MSCI WORLD EX EMUTotal return net div

70%

24%

6%

JPM GVB EMU ALLMAT


MSCI WORLD EX EMUTotal return net div

5%

Analisi composizione benchmark

5% Bmk Garantito

24% Bmk Bil. Obbligazionario

40% Bmk Bil. Azionario

6% Bmk Bil. Obbligazionario

10% Bmk Bil. Azionario

MSCI EMU TOTAL RETURN NET DIVIDEND

230

250

270

290

310

330

gen-

07

feb-

07

mar

-07

apr-0

7

mag

-07

giu-0

7

lug-0

7

ago-

07

set-0

7

ott-0

7

nov-

07

dic-0

7

gen-

08

feb-

08

mar

-08

apr-0

8

val i

n €

MSCI WORLD EX EMU TOTAL RETURN NET DIVIDEND

110

120

130

140

150

160

170

gen-

07

feb-

07

mar

-07

apr-

07

mag

-07

giu-

07

lug-

07

ago-

07

set-

07

ott-

07

nov-

07

dic-

07

gen-

08

feb-

08

mar

-08

apr-

08

val

in €

Andamento del mercato azionario

95% Bmk Garantito • 70% Bmk Bil. Obbligazionario

• 50% Bmk Bil. Azionario

JPM GVB EMU 1-3 yrs

172

174

176

178

180

182

184

186

188

190

val i

n €

JPM EMU All Mat

220222224226228230232234236238240

gen-

07

feb-

07

mar

-07

apr-

07

mag

-07

giu-

07

lug-

07

ago-

07

set-

07

ott-

07

nov-

07

dic-

07

gen-

08

feb-

08

mar

-08

apr-

08

val

in

€

Andamento del mercato obbligazionario

Valore quota al 1/1/2007 € 11,027

Valore quota al 31/12/2007 € 11,314

Rendimento annuale netto 2,60% (bmk 2,84%)

Valore quota al 1/1/2007 € 11,027

Valore quota al 30/06/2007 € 11,127


Valore quota al 1/7/2007 €11,127

Valore quota al 31/12/2007 €11,314


anno 2007 Andamento valore quota - Garantito

10,80010,90011,00011,10011,20011,30011,400

val i

n €

Comparto Garantito

CONFRONTO GARANTITA/BMK/TFR

100,0

100,2

100,4

100,6

100,8

101,0

101,2

101,4

101,6

101,8

102,0

102,2

102,4

giu-0

7

lug-

07

ago-

07

set-

07

ott-

07

nov

-07

dic

-07

GARANTITA

BMK

TFR

Comparto Garantito

Valore quota al 1/1/2007 € 11,765

Valore quota al 31/12/2007 € 12,059


Valore quota al 1/1/2007 € 11,765

Valore quota al 30/06/2007 € 12,021


Valore quota al 1/7/2007 €12,021

Valore quota al 31/12/2007 €12,059

Rendimento annuale netto 0, 32% (bmk 0,78%)

Anno 2007 Andamento valore quota - Obbl bil

11,50011,60011,70011,80011,90012,00012,10012,20012,300

dic-06 feb-07 apr-07 giu-07 ago-07 ott-07 dic-07

val in €

Comparto Bilanciato obbligazionario

Valore quota al 1/1/2007 € 12,065

Valore quota al 31/12/2007 € 12,147


Valore quota al 1/1/2007 € 12,065

Valore quota al 30/06/2007 € 12,455


Valore quota al 1/7/2007 € 12,455

Valore quota al 31/12/2007 € 12,147

Rendimento annuale netto - 2,47% (bmk – 0,59%)

anno 2007 andamento valore quota- Bil Azionario

11,811,9

1212,112,212,312,412,512,6

dic-06 feb-07 apr-07 giu-07 ago-07 ott-07 dic-07

val i

n €

Comparto Bilanciato Azionario

Andamento Valori Quota

10,000

10,200

10,400

10,600

10,800

11,000

11,200

11,400

11,600

11,800

12,000

12,200

12,400

12,600

12,800

13,000

GarantitoObbligazionario BilanciatoBilanciato Azionario

Andamento Valori Quota

assemblea 16 aprile 2008

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