arçelik yatırımcı sunumu finansal... · 2. adidas 3. samsung 4. nike 5. lc waikiki genel beyaz...
TRANSCRIPT
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
Arçelik
Yatırımcı Sunumu
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
2
Şirket profili
• Hisse senetleri 1986 yılından beri Borsa İstanbul’da (“BİST”)
işlem görmektedir
• Şirket tahvilleri İrlanda borsasında işlem görmektedir
• %3,875 kupon faizli, 2021 itfalı bono EUR350 milyon)
• %5 kupon faizli, 2023 itfalı bono(USD500 milyon)
Ortaklık yapısı
Koç Grubu 57,2%
Burla Grubu 17,6%
Halka Açık 25,2%
* Azınlık öncesi net kar
Ana göstergeler-2014
Borsa kodu ARCLK
Satış gelirleri TL 12.514 milyon
USD 5.720 milyon
Uluslararası gelirlerin payı 61%
FVAÖK TL 1.334 milyon
FVAÖK marjı %11,0
Net kar* TL 617 milyon
Üretim fabrikaları 14
Satış yapılan ülke sayısı +130 ülke
Personel
Mavi Yaka 20.517
Beyaz yaka 4.359
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
3
1955: Arçelik kuruluş
1959: Çamaşır makinası üretimi
1960: Buzdolabı üretimi
1977: Kompresör üretimi
1980: Ekonomik liberalizasyon
1991: Ar-Ge merkezi kuruluşu
Yerel Bölgesel
1996: Avrupa birliği ile gümrük birliği
1999- 2000: Arçelik Konsolidasyon
2002: Uluslararası yatırımlar:
Arctic (Romanya), Blomberg
(Almanya, Electra Bregenz
(Avusturya), Leisure (UK) ve Flavel
(İngiltere)
2006: Arçelik fabrikası: Rusya
Global
2007: Çin çamaşır makinası fabrikası
satınalımı
2008: Grundig satınalımı
2011: Güney Afrika satınalımı (Defy),
Avustralya’da satış ve pazarlama
şirketi
2012: Mısır ve Ukrayna'da satış ve
pazarlama şirketi
2015: Tayland yatırımı
60 yıllık geçmiş
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
4
Uluslararası oyuncu
4
Genel Müdürlük (Türkiye/İstanbul)
Üretim Tesisleri
Uluslararası Satış ve Pazarlama
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
5
• Buzdolabı
• Derin dondurucu
• Bulaşık makinesi
• Kurutucu
• Çamaşır makinesi
• Fırın
• Setüstü ocak
• Davlumbaz
• Mikrodalga fırın
Küçük Ev
Aletleri
• Elektrikli süpürge
• Mutfak aletleri
• Kişisel bakım
• Ütü
• Vantilatör
• Buharlı temizleyiciler
• Sıcak tutma
çekmeceleri
• Su pınarı & su Arıtma
sistemi
• Televizyon
• Ev sinema sistemi
• Hi-fi sistemleri
• Taşınabilir ses sistemi
• Telsiz telefon
• Cep telefonu
• Notebook & masaüstü
Bilgisayar
• POS yazar kasa
Diğer
• Hermetik
kompresörler
• Endüstriyel motorlar
• Motor-pompa aletleri
• Hazır mutfak
Beyaz Eşya
Ürün grupları Tüketici
Elektroniği Diğer
Isıtma-Havalandırma
- İklimlendirme
• Klima
• Kombi
• Su ısıtıcısı
• Oda ısıtma cihazı
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
6
Ürün gamı
6
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
7
Temel yapıtaşları
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
8
Temel yapıtaşları
Türkiye’de güçlü konumu
Maliyet avantajı
Teknoloji ve inovasyon
Uluslararası büyüme
• Türkiye beyaz eşya pazarında ~%50 pazar payıyla lider
• Münhasır bayi ağı
• Güçlü yetkili servis ağı
• İşçilik maliyetlerinin düşük olduğu ülkelerde üretim
• Hedef pazarlara yakın coğrafi konum
• Tek çatı altında dünyada sektörünün en büyük tesisleri=> ölçek ekonomisi
• Değişik tüketici taleplerine cevap veren esnek üretim
• Kendi teknolojisi ile üretim
• Son 5 Senedir “Dünya Fikri Haklar Organizasyonu” (WIPO) listesinde ilk 200’de
yer alan tek Türk şirketi
• Strateji: Yenilikçi, enerji verimliliği yüksek olan ürünlerde liderlik ve bu ürünleri
daha uygun maliyet ile sunmak
• Cironun %60’ı uluslararası pazarlardan
• Beko Avrupa’da ikinci büyük marka
• Arçelik Avrupa’da en büyük üçüncü beyaz eşya oyuncusu
• Grundig ile beyaz eşya pazarında daha üst segmente giriş
• 26 ülkede satış ve pazarlama şirketi, +130 ülkede satış
• Tayland yatırımı ile artan coğrafi çeşitlilik
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
9
Türkiye’de güçlü konum Güçlü bayi ve servis ağı
Bayilik sistemi
Servis ağı
• ~3.000 münhasır Arçelik ve Beko bayisi
• Bayilik sistemi => müşteri bağımlılığı, marka bilinirliği ve
müşteriye yakınlık
• Arçelik pazarlama, mağaza prezantasyonu, ve satış
sonrası servisi yönetmekte
• Endirekt tüketici finansmanı: Arçelik bayileri ödeme
vadesi kanalıyla desteklerken, bayiler müşteri riskini
taşımakta
• Satış sonrası faaliyetleri: servis, nakliye, montaj, tamir ve
genel tüketici desteği
• 10 satış sonrası servis bölgesi
• Türkiye’nin en geniş servis ağı, +600 münhasır satış
sonrası servis noktası
• Güçlü teknolojik altyapı. Ürün performansı konusunda
anında geri dönüş sağlayan kapsamlı veritabanı
• Müşteri problemlerinin çabuk ve verimli çözülmesini
sağlayan yerel çağrı merkezi (7 gün/24 saat)
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
10
Türkiye’de güçlü konum Talebi belirleyen faktörler
0-14, 24%
15-29, 24%
30-59, 40%
60+, 12%
Evlilikler
Genç nüfus
0,0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14
milyon
Kaynak: TUİK
Kaynak: TUİK
0
20
40
60
80
100
120
140
02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14
000’
Boşanmalar
Yapı izinleri
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
05 06 07 08 09 10 11 12 13 14
milyon
1- Destekleyici demografik yapı
Nüfus : ~78 milyon
• Nüfus artış oranı : %1.3
• 30 yaş altı nüfus: %48
• 15 yaş altı nüfus: %24
Ortalama hane büyüklüğü: 3.6
Hanehalkı büyümesi: ~ %2-3
Evlilikler: ~ 600.000
2- Yenileme satışları
• Evlerde kullanılan buzdolaplarının yaklaşık %60-
65’i ve çamaşır makinalarının yaklaşık %45-50’si
«A sınıf» ve altı enerji verimliliğine sahip*
• Ankastre ürünlere geçiş
3- Penetrasyon seviyesi
• Bulaşık makinası ve fırın gibi kategorilerde düşük
penetrasyon
*Kaynak: Arçelik tahminleri, 2014 sonu
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
11
1. Arçelik
2. Adidas
3. Samsung
4. Nike
5. LC Waikiki
Genel Beyaz Eşya
1. Arçelik
2. Bosch
3. Beko
4. Siemens
5. Vestel
Ev Elektroniği
1. Arçelik
2. Bosch
3. Samsung
4. Beko
5. LG
Source: IPSOS Lovemark araştırması, 2014
Lovemark Arçelik IPSOS’un en sevilen marka araştırmasında genel (kategori bağımsız), beyaz eşya ve ev elektroniği kategorilerinde bir
numara
Türkiye’de güçlü konum Güçlü marka imajı
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
12
Uluslararası büyüme
0
20
40
60
80
100
120
140
09 10 11 12 13 14
Uluslararası satışların payı
Satış yapılan ülke sayısının gelişimi
• Uluslararası satışların ciro payı ~ %60
• Avrupa’da 3. büyük beyaz eşya şirketi
• Beko: Avrupa’da (EU25) 2. marka
• Avrupa- Ortadoğu -Afrika bölgesinde, 3. Büyük beyaz
eşya oyuncusu
• Güney Afrika'da lider marka (Defy)
• Tayland yatırımı ile artan coğrafi çeşitlilik
Uluslararası çalışan payı
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
04 09 10 11 12 13 14
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
07 08 09 10 11 12 13 14
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
13
Uluslararası büyüme Beko: Pazar payını en çok arttıran marka
Beko pazar sıralaması gelişimi (EU25)
Beko pazar payı gelişimi (EU25) İlk 5 üreticinin pazar payı
• Beko: Son yedi yılda, Avrupa beyaz eşya pazarında
pazar payını en çok arttıran marka
• Beko 2000 senesindeki 22. pozisyonundan 2014
senesinde 2. sıraya yükseldi
• Devam etmekte olan konsolidasyona rağmen Avrupa
pazarında yoğunluk hala göreceli olarak düşük=> organik
büyüme fırsatları
Kaynak: GFK, adet bazında pazar payı
00 08 09 10 11 12 13 14
Sıralama 22 7 5 5 4 3 3 2
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14
Kaynak: GFK (2014), adet bazında pazar payı
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
Doğ
u A
. (12
)
Bat
ı A. (
13)
Fra
nsa
Rus
ya
İspa
nya
Dan
imar
ka
İngi
ltere
Alm
anya
Avu
stur
ya
Litv
anya
Est
onya
Italy
a
Bel
çika
Rom
anya
Pol
onya
Leto
nya
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
14
Uluslararası büyüme Beko: Büyüme döngüsü
Ölçek ekonomisi
Ar-Ge yatırımları ve rekabetçi
ürün geliştirme yeteneği
Yen kanallarda ve ülkelerde
büyüme
Marka yatırımları
Olumlu müşteri ve perakendeci
deneyimi
Ödüller
Ürün miksi iyileşmesi
Sürdürülebilir büyüme
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
15
IT
DE
CH AT
GR TR*
GB
ES
FR
NO
SE
DK
NL
BE
PT
IE
CZ
PL
SK
HU
LT
EE
LV
RO*
FI
RU
BG
HR
ME AL
RS
KZ
SI
UA
BA
MK
LU
BY
GE AZ AM
1-3
4-6
> 6
veri m.d.
Uluslararası büyüme Avrupa pazarlarında güçlü konum
Beko
• Avrupa’nın 2. büyük markası
• İngiltere’de beyaz eşya
pazarının lider markası
• Polonya ve Fransa solo beyaz
eşya pazarlarında birinci
• Almanya’da, son 5 yılda pazar
payını iki katından fazla
arttırarak, pazarın en hızlı
büyüyen markası
• Belçika’da buzdolabı ve derin
dondurucu pazarlarında lider
marka
• İspanya’da derin dondurucu
pazarının lideri
Kaynak: GFK 2014 (adet bazında), Romanya Arctic, Türkiye Arçelik ve Beko, diğer ülkeler Beko markası
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
16
Uluslararası büyüme Sponsorlukların kaldıraç etkisi
Beko-Basketbol Lig Sponsorlukları
• Beko: Almanya Basketbol Ligi- Beko Basketball
Bundesliga
• Beko: İtalya Basketbol Ligi- Beko Lega Basket Serie A
• Beko: Litvanya Basketbol Ligi- Beko LKL League
Beko-Basketbol Turnuva Sponsorlukları
Presenting Sponsor*
• 2015 EuroBasket Avrupa Basketbol Şampiyonası
(Fransa, Almanya, Letonya, Hırvatistan)
• 2014 FIBA Dünya Basketbol Şampiyonası (İspanya)
• 2013 EuroBasket Avrupa Basketbol Şampiyonası
(Slovenya)
• 2011 EuroBasket Avrupa Basketbol Şampiyonası
(Litvanya)
• 2010 FIBA Dünya Basketbol Şampiyonası Türkiye)
Ana Sponsor
• 2009 EuroBasket Avrupa Basketbol Şampiyonası
(Polonya)
• 2009 FIBA Asya Şampiyonası(Çin)
Diğer • Grundig: Fenerbahçe Voleybol Takımı Sponsoru
(Türkiye)
• Grundig: Norveç Hentbol Ligi Sponsoru- Grundig Ligaen
• Beko: NRL Auckland Nines 2014 beyaz eşya ana
Sponsoru (Yeni Zelanda)
• Beko: Ocean Thunder Surf Boat Serisi’nin resmi
Sponsoru (Avustralya)
Futbol sponsorlukları
• Beko: Beşiktaş Profesyonel Futbol A Takımı Sponsoru
• Grundig : Bundesliga Resmi Teknoloji Ortağı
• Beko: İngiltere’de FA Cup Sponsoru (2012-2013 ve
2013-2014 sezonları)
• Grundig: Borussia Dortmund Sponsoru
• Grundig: Nürnberg Stadyumu ve 1.FC Nürnberg
Sponsoru (Almanya)
Beko – FC Barcelona Ortaklığı
*Şampiyonayı tüm dünyaya sunan en büyük sponsor
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
17
Uluslararası büyüme Güneydoğu Asya yatırımı
Yatırım
• 3 yıl içerisinde yaklaşık USD100 milyon yatırım
(işletme sermayesi dahil)
• Hemaraj Rayong OSB’de 263 bin metrekare alan.
Temel atma töreni 6 Ocak'ta yapıldı
• Kapasite artışına müsait altyapı
• Üretimin 2015 sonunda, ihracatın ise 2016 başında
başlaması planlanıyor
ASEAN pazarı
• 620 milyon nüfus
• Beyaz eşyada düşük penetrasyon
• 2014-2017 arası GDP büyüme beklentisi +%5
• Çamaşır makinası pazarı ~USD1.65 milyar/6.8 milyon
adet*
• Buzdolabı pazarı ~USD2.5 milyar/8.6 milyon adet*
Strateji
• Beko markasının Avrupalı imajının kaldıraç etkisi
• Filipinler, Vietnam, Malezya, Singapur, Endonezya, Avustralya
ve Yeni Zelanda dahil 10 ülkeye tedarik
• Buzdolabı tedariki Tayland’dan, çamaşır makinası tedariki diğer
Arçelik fabrikalarından (Çin/ Türkiye)
Beklentiler
• Üretimin ~ %90’ının ihraç edilmesi hedeflenmekte
• Üretim başlangıcını takiben ilk üç yılda USD500 milyon ciro ve
800b adet üretim (kümüle)
Teşvikler
• Başvuruda yer alan arsa bedeli hariç yatırım tutarı ile sınırlı
olmak kaydıyla 8 yıl boyunca vergi muafiyeti, takip eden 5 yıl
içerisinde kurumlar vergisi oranında indirim
• İthal hammaddeler için kısmi gümrük vergisi muafiyeti
• Yatırımda kullanılacak ithal makine ekipmanlar için gümrük
vergisi muafiyeti
Kaynak: GFK 2013
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
18
Vietnam
Thailand
Cambodia
Malaysia
Indonesia
Philippines
Laos
Singapur
$ 308
5
$/ 56.3
$ 3.1%
Kaynak: WEO Nisan 2015
Asean toplam
GSYİH (USD milyar) $ 2.459
Nüfus (milyon) 620
Kişi başına GSYİH (bin USD) $/ 4.0
GSYİH büyümesi (14-17T) $ 5.1%
Malezya
$ 327
30
$/ 10.8
$ 4.9%
Vietnam
$ 186
91
$/ 2.1
$ 5.9%
Filipinler
$ 285
99
$/ 2.9
$ 6.3%
Singapore
Endonezya
$ 889
251
$/ 3.5
$ 5.5%
Laos
$ 12
7
$/ 1.7
$ 7.6%
Myanmar
$ 63
51
$/ 1.2
$ 8.4%
Kamboçya
$ 17
15
$/ 1.1
$ 7.2%
Myanmar
Tayland
$ 374
69
$/ 5.4
$ 3.9%
Uluslararası büyüme Güneydoğu Asya ülkeleri
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
19
Ar-Ge
1000+ R&D çalışanı
• Türkiye ve Tayvan’da +1.000 Ar-Ge personeli
• Avrupa araştırma platformlarında en aktif Türk şirketi
(FP7/H2020)
Patent başvuruları
• +2.000 patent başvurusu
• Son 5 Senedir “Dünya Fikri Haklar Organizasyonu”
(WIPO) ilk 200’de yer alan tek Türk şirketi
• Patentlerin yaklaşık %50’si üretimde kullanılmakta
Patent başvuruları Ar-Ge çalışan sayısı
0
50
100
150
200
250
300
95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14
0
200
400
600
800
1.000
1.200
05 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14
Maliyet avantajları
• Ar-Ge faaliyetleri maliyet avantajlı bölgelerde
Kendine yeterli
• Kendi teknolojisi ile üretim
• Motor ve kompresörlerde Ar-Ge yeteneği
Güçlü Ar-Ge altyapısı
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
20
2010 (A+++)
-%70
No-Frost kombi
(A+++)-%20
%45 daha az
enerji
(A+++)
-%10
6 lt su tüketimi Fırın
(Surf Teknolojisi)
A++
Isı pompalı kurutucu
(A+++)
-%10
Statik kombi
(A+++)-%30
Ar-Ge Dünya rekorları
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
21
2010
R&D Yenilikçi ürünler -2014
Yenilikçi ürünler
• HomeCream® dondurma yapma özelliğine sahip buzdolabı
• Güney Afrika’da elektrik olmayan kırsal bölgeler için güneş enerjisi ile çalışan
buzdolabı
• Kirli bulaşıkların yarattığı kötü koku oluşumunu engelleyen IonFresh ® teknolojisine
sahip bulaşık makinesi
• Bulaşık makinesi, ocak ve davlumbazın tek bir kontrol merkezinden kumanda
edilebildiği VUX ara yüzü
• Özel bölmesinde ideal sıcaklık ve %90’a varan nem oranı ile meyve ve sebzelerin
30 güne kadar canlı ve taze kalmasını sağlayan Everfresh® teknolojisine sahip
buzdolabı
• Su harcamadan kurutan AirDry teknolojisine sahip yıkayıcı kurutucu
• Cam bardakların ömrünü 20 kattan fazla uzatan Auto GlassShield® teknolojisini
içeren bulaşık makinesi
• 20°C sıcaklıkta dahi mükemmel hijyen ve yüzde 70 enerji tasarrufu sağlayan
CoolHygiene® teknolojisini içeren çamaşır makinesi
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
22
331 milyon
Arç
elik
paz
arla
rı
USD159 milyar
Maliyet avantajı Hedef pazarlara yakınlık
Kaynak: GFK 2013 Kaynak: Arçelik pazar tahminleri
• Arçelik global pazarın %50’sine ulaşacak
şekilde stratejik olarak konumlanmıştır • Hedef pazarlara yakın coğrafi konumu, Asyalı
üreticilere karşı maliyet avantajı sağlamaktadır.
1.100
2.200
1.243
2.270
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
Türkiye Çin Türkiye Çin
Almanya Almanya İngiltere İngiltere
Ortalama lojistik maliyeti(EUR/40 dc konteyner)
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
MDA pazarı (adet) MDA pazarı (değer)
Diğer
Güney Asya
Afrika
Orta Doğu
Doğu Avrupa
Batı Avrupa
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
23
IT
DE
CH AT
GR TR
GB
ES
FR
NO
SE
DK
NL
BE
PT
IE
CZ
PL
SK
HU
LT
EE
LV
RO
FI
RU
BG
HR
ME AL
RS
KZ
SI
UA
BA
MK
LU
BY
GE
AZ AM
Maliyet avantajı İşçilik maliyetinin düşük olduğu ülkelerde üretim
< 7
[7- 14)
[14 – 24)
[24 – 32)
>32
m.d.
Arçelik’in işçilik maliyeti en yüksek olan genel müdürlük ve üretim tesisleri fonksiyonları işçilik maliyetinin
düşük olduğu ülkelerdedir.
İşçilik maliyeti (EUR/saat)
Kaynak: Eurostat, 2012, Rusya için Arçelik tahmini
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
24
Büyüme stratejisi Organik büyüme
İnorganik büyüme
Türkiye
• Ana büyüme odak alanları
• Penetrasyonu düşük olan ürünler
• Beyaz eşyada üst segment, ankastre ürünler ve küçük
ev aletleri
• Bayi ağının güçlenmesi
• Müşteri trafiği yaratan ürünlere ve küçük ev aletlerinde
tasarıma odaklanma
• Konsept mağazalarının yaygınlaşması
• Kurumsa/B2B segmentde büyüme
• CRM uygulamalarını etkin bir şekilde kullanımı
Uluslararası
• Marka bilinirliği ve imajının güçlendirilmesi
• Ürün miksinin gelişmesinin devamı
• Ankastre ürün pazar payının artışı
• Küçük ev eşyası pazar payının artışı
• Kanal penetrasyonunun ve raf payının artışı
• Beko’ya göre beyaz eşyada daha üst segmentde konumlanan
Grundig markasının büyümesi
• Internet kanallarının daha efektif kullanılması
Genel
• Ar-Ge, inovasyon, tasarım, marka ve müşteriye odaklanma
• Kaynak kullanımı ve düşük ses seviyesinde dünya lideri
ürünlerde büyüme
• Sponsorlukların kaldıraç etkisi
Üst segmente erişim
Çıkabilecek fırsatları değerlendirme: Gelişmiş pazarlarda üst
segmentde yer alan marka satın alımı
Gelişmekte olan pazarlarda büyüme
Satın alımlar, işbirlikleri, ve/veya yeni fabrika yatırımları
• Orta Doğu ve Afrika
• Güney ve Güneydoğu Asya (Tayland yatırımı devam etmekte)
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
25
Finansal performans
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
26
*Faaliyet karı ‘esas faaliyetlerden diğer gelirlerin kapsamındaki’ ticari alacak ve ticari borçlardan kaynaklanan kur farkı gelir/giderleri,
vade farkı gelir/giderleri ve peşinat iskontosu düşülerek ve sabit kıymet satışından gelir/giderler eklenerek hesaplanmıştır
** Azınlık öncesi net kar
Gelir tablosu
Milyon TL 2015 2Ç 2014 2Ç 2015 1Ç
Yıllık
% Δ
Çeyrek
% Δ 2015 1Y 2014 1Y
Yıllık
% Δ 2014 2013
Yıllık
% Δ
Net Satışlar 3,355 3,076 2,867 9 17 6,222 5,878 6 12,514 11,098 13
Brüt Kar 1,082 990 872 9 24 1,953 1,882 4 3,979 3,388 17
marjı % 32.2 32.2 30.4 31.4 32.0 31.8 30.5
Faaliyet Karı* 277 278 181 0 53 457 487 -6 1,024 853 20
marjı % 8.2 9.0 6.3 7.3 8.3 8.2 7.7
Vergi Öncesi Kar 180 190 122 -5 48 302 351 -14 732 745 -2
marjı % 5.4 6.2 4.2 4.8 6.0 5.8 6.7
Net Kar** 326 167 141 95 131 468 302 55 638 623 2
marjı % 9.7 5.4 4.9 7.5 5.1 5.1 5.6
FVAÖK* 370 363 270 2 37 639 656 -3 1,370 1,155 19
marjı % 11.0 11.8 9.4 10.3 11.2 11.0 10.4
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
27
Segment bazlı ciro ve brüt kar
Milyon TL 2015 2Ç 2014 2Ç 2015 1Ç
Yıllık
% Δ
Çeyrek
% Δ 2015 1Y 2014 1Y
Yıllık
% Δ 2014 2013
Yıllık
% Δ
Konsolide
Ciro 3,355 3,076 2,867 9 17 6,222 5,878 6 12,514 11,098 13
Brüt Kar 1,082 990 872 9 24 1,953 1,882 4 3,979 3,388 17
Brüt Kar % 32.2 32.2 30.4 31.4 32.0 31.8 30.5
Beyaz Eşya
Ciro 2,406 2,243 2,031 7 18 4,437 4,191 6 9,069 7,818 16
Brüt Kar 846 766 671 10 26 1,517 1,425 6 3,080 2,564 20
Brüt Kar % 35.1 34.1 33.1 34.2 34.0 34.0 32.8
Tüketici Elektroniği
Ciro 422 409 430 3 -2 852 861 -1 1,829 1,607 14
Brüt Kar 84 103 92 -18 -8 176 213 -18 442 346 28
Brüt Kar % 19.9 25.1 21.3 20.6 24.8 24.2 21.6
Diğer
Ciro 527 424 406 24 30 933 826 13 1,616 1,673 -3
Brüt Kar 152 122 109 24 40 261 244 7 457 478 -4
Brüt Kar % 28.9 28.8 26.8 28.0 29.5 28.3 28.6
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
28
Cironun bölgesel dağılımı
Milyon TL 2015 2Ç 2014 2Ç 2015 1Ç
Yıllık
% Δ
Çeyrek
% Δ 2015 1Y 2014 1Y
Yıllık
% Δ 2014 2013
Yıllık
% Δ
Konsolide Ciro 3,355 3,076 2,867 9 17 6,222 5,878 6 12,514 11,098 13
Türkiye 1,472 1,149 1,178 28 25 2,650 2,178 22 4,852 4,617 5
Uluslararası 1,883 1,927 1,689 -2 12 3,572 3,701 -3 7,662 6,481 18
37.4%
32.5%
13.8%9.3%
4.2% 2.9%
43.9%
29.5%
11.9% 8.5%
2.9%3.4%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
Türkiye Batı Avrupa DoğuAvrupa&CIS
Afrika Orta Doğu Diğer
2014 2Ç 2015 2Ç
37.0%
33.8%
13.5%
8.6%4.2% 2.9%
42.6%
31.1%
11.6%
8.0%3.2% 3.6%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
Türkiye Batı Avrupa DoğuAvrupa&CIS
Afrika Orta Doğu Diğer
2014 1Y 2015 1Y
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
29
Satışlardaki gelişimin kırılımı
2.178 2.650
3.701
-128
0
3.572
472
-
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
2014 1Y Yurtdışı Organik Türkiye Organik Kur etkisi 2015 1Y
Ciro Etkisi
Yurt Dışı
Türkiye
Milyon TL
2015 1Y Organik Kur etkisi Toplam
% Uluslararası büyüme -3% 0% -3%
% Konsolide büyüme 6% 0% 6%
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
30
Bilanço
Milyon TL 30.06.2015 31.12.2014 30.06.2015 31.12.2014
Kısa Vadeli Aktifler 8,533 8,472 Kısa Vadeli Pasifler 5,065 4,431
Nakit 1,053 1,621 K.V. Krediler 2,274 1,803
Ticari Alacaklar 4,815 4,434 Ticari Borçlar 1,881 1,781
Stoklar 2,390 2,125 Karşılıklar 307 264
Diğer 274 292 Diğer 602 583
Uzun Vadeli Aktifler 4,180 3,923 Uzun Vadeli Pasifler 3,310 3,566
Maddi Duran Varlıklar 1,888 1,813 U.V. Krediler 2,785 2,965
Finansal Yatırımlar 837 894 Diğer 525 601
Diğer 1,455 1,217 Özkaynaklar 4,338 4,399
Toplam Aktifler 12,713 12,395 Toplam Pasifler 12,713 12,395
30.06.2015 31.03.2015 31.12.2014 31.12.2013 31.12.2012
Net Finansal Borç / Özkaynak 0.92 0.76 0.72 0.72 0.58
Toplam Yükümlülükler/ Aktifler 0.66 0.66 0.65 0.64 0.62
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
31
İşletme sermayesi
İşletme Sermayesi/Satışlar
Milyon TL Döviz Bazlı TL Bazlı 30.06.2015 Milyon TL Döviz Bazlı TL Bazlı Toplam
K/V T icari Alacaklar 2,055 2,760 4,815 K/V T icari Borçlar 874 1,007 1,881
Diğer Alacaklar 42 44 86 Diğer Borçlar 204 155 359
Stoklar 1,220 1,170 2,390 İşletme Sermayesi 2,239 2,812 5,051
Milyon TL Döviz Bazlı TL Bazlı 31.12.2014 Milyon TL Döviz Bazlı TL Bazlı Toplam
K/V T icari Alacaklar 1,994 2,440 4,434 K/V T icari Borçlar 884 897 1,781
Diğer Alacaklar 27 32 59 Diğer Borçlar 246 58 304
Stoklar 1,219 906 2,125 İşletme Sermayesi 2,110 2,423 4,533
33.3% 38.9% 39.2% 39.1% 38.7% 36.2% 37.2% 39.3%
0%
10%
20%
30%
40%
Ara- 12 Ara- 13 Mar- 14 Haz- 14 Eyl- 14 Ara- 14 Mar- 15 Haz- 15
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
32
Borç profili Borç profili (30 Haziran 2015)
Efektif Orijinal Milyon TL
Faiz Oranı (%) Tutar (Milyon) Tutar
TRY 10.5% 1,744 1,744
EUR 1.6% 217 646
ZAR 8.6% 750 164
RUB 8.7% 904 44
CNY 5.4% 110 47
Diğer 1.7% 1
Toplam Banka Kredileri 2,646
USD 5.1% 502 1,349
EUR 4.0% 357 1,065
Toplam UV Tahvil 2.327
Toplam 5,060
3,076
1,207
740
1,9832,263
2,988 3,146 3,281
4,007
5.11.3
0.9
2.3 2.22.6
2.3 2.43.0
0
1
2
3
4
5
6
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20151Ç
20152Ç
Net Borç (Milyon TL) Net Borç/FAVÖK
416905 1,317 1,174
1,741 1,267 1,621 1,6451,053
-1,915 -1,924-839
-1,629 -2,144 -1,673 -1,803 -1,982 -2,274
-1,577 -188
-1,218
-1,528-1,859 -2,581
-2,965 -2,943 -2,785
-6,000
-5,000
-4,000
-3,000
-2,000
-1,000
0
1,000
2,000
3,000
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1Ç 2015 2Ç
Nakit Kısa Vadeli Krediler Uzun Vadeli Krediler
Mily on TL
201522%
201623%
20175%
2018-192%
202121%
202327%
Borçların vadeye göre dağılımı
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
33
Nakit akış*
2014 sonuçları yeniden sınıflanmıştır
Milyon TL 2015 1Y 2014 1Y
Dönem Başı Bakiyesi 1,621 1,266
Faaliyet Net Nakit Akışı 266 270
Yatırım Faaliyetleri -222 -188
Kontrol gücü olmayan pay alımı -282 0
Duran Varlık Satışı 10 1
Ödenen Temettü -350 -300
Alınan temettü 24 27
Bankalardaki Borç Değişimi 34 218
İhraç edilen tahviller 0 1
Diğer Finansman Faaliyetleri -144 -171
Yabancı Para Çevrim Farkları 96 -25
Dönem İçi Nakit Değişimi -568 -167
Dönem Sonu Bakiyesi 1,052 1,098
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
34
2015 beklentiler
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
35
Pazar payı Stable or higher market share
in key regions
Beyaz eşya satış adedi artışı Turkey* : 3 to 5 %,
International : > 6%
Ciro büyümesi c.10% in TL
FVAÖK marjı (2015)** c.11%
Uzun vadeli FVAÖK marjı** c.35%
Ana faaliyet bölgelerinde aynı kalan veya artan pazar payı
Türkiye* : >%5
Uluslararası: ~ %2
~ %10 TL bazında
~ %10,5
~ %11
2015 beklentiler
* BESD verisi ile uyumlu şekilde 5 ana ürün
** FVAÖK marjı tarihsel hesaplamalarla uyumlu
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
36
Ekler
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
37
Arçelik Türk Ticaret Kanunu hükümleri, Sermaye Piyasası Düzenlemeleri, Vergi Düzenlemeleri ve diğer ilgili düzenlemeler ile Esas
Sözleşmemizin kâr dağıtımı ile ilgili maddesi çerçevesinde kâr dağıtımı yapmaktadır. Kâr dağıtımında, Kurumsal Yönetim İlkeleri’ne
uygun olarak pay sahipleri ve Şirket menfaatleri arasında dengeli ve tutarlı bir politika izlenmektedir.
İlke olarak, ilgili düzenlemeler ve finansal imkânlar elverdiği sürece, piyasa beklentileri, uzun vadeli şirket stratejimiz, yatırım ve
finansman politikaları, kârlılık ve nakit durumu dikkate alınarak yasal kayıtlarımızda mevcut kaynaklardan karşılanabildiği sürece
Sermaye Piyasası Düzenlemeleri çerçevesinde hesaplanan dağıtılabilir dönem kârının asgari % 50’si nakit ve/veya bedelsiz hisse
şeklinde dağıtılır.
Kâr dağıtımının Genel Kurul toplantısını takiben en geç bir ay içinde yapılması amaçlanmakta olup, kâr dağıtım tarihine Genel Kurul
karar vermektedir. Genel Kurul veya yetki verilmesi halinde Yönetim Kurulu, Sermaye Piyasası Düzenlemelerine uygun olarak kâr
payının taksitli dağıtımına karar verebilir.
Şirket Esas Sözleşmesi’ne göre; Yönetim Kurulu, Genel Kurul tarafından yetkilendirilmiş olmak ve Sermaye Piyasası Düzenlemelerine
uymak kaydı ile kâr payı avansı dağıtabilir.
Temettü politikası
*Hisse senedi şeklinde dağıtılmıştır
68%
77%
98%
22% 21%
48%
58%
67%
45%
53%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
2005 2006 2007 2008* 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Temettü Oranı Ortalama
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
38
Finansal risk yönetimi
Alacak riski
Likidite riski
Kur riski
Ticari alacakların tahsilat riskinin yönetiminde alacakların mümkün
olan en yüksek oranda teminat altona alınması prensibi ile hareket
edilmektedir.
Bu kapsamda banka teminatları yanı sıra (teminat mektubu, akreditif
vb) uluslararası alacaklar için kredi sigortası ve Türkiye alacakları için
gayrimenkul ipoteği kullanılmaktadır.
Teminatlar ile güvence altına alınmayan müşteriler için risk kontrolü
müşterinin finansal pozisyonu, geçmiş tecrübeleri ve diğer faktörleri
dikkate alarak müşterinin kredi kalitesinin değerlendirilmesi sonucu
bireysel limitler belirlenmekte ve söz konusu kredi limitlerinin kullanımı
sürekli olarak izlenmektedir.
Mali yükümlülüklerin yerine getirilememesi riski, bilanço ve nakit
akışının uyumlu bir şekilde yönetilmesi ile bertaraf edilmektedir. Bu
kapsamda, alacak ve borç gün vadelerinin uyumlu olmasına özen
gösterilmektedir.
İki bono ihracını takiben (2021 ve 2023 itfa tarihli) ortalama borç vadesi
+3 yıla çıkarılmıştır
Bu riskin yönetiminde ana prensip, sıfıra yakın yabancı para varlık
pozisyonu seviyesi sağlanarak kur dalgalanmalarının etkisini en aza
indirmektir
Kur riskinin yönetiminde de mümkün olduğunca bilanço içi yöntemler
tercih edilmektedir. Ancak, gerekli olduğu durumlarda türev araçlar da
kullanılarak yabancı para varlık pozisyonu hedeflenen seviyelerde
korunmaktadır.
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
39
Türkiye beyaz eşya pazarı
0
1
2
3
4
5
6
7
8
94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14
milyon adet
mn units 06 07 08 09 10 11 12 13 14
Soğutucular 2.1 1.9 1.9 1.7 1.9 2.2 2.3 2.6 2.4
Yıkayıcılar 1.8 1.6 1.5 1.5 1.6 1.9 1.9 2.0 2.0
Bulaşık makinası 0.8 1.1 1.1 1.2 1.3 1.6 1.5 1.4 1.4
Fırın 0.7 0.8 0.7 0.7 0.6 0.8 0.8 0.8 0.9
Total 5.4 5.4 5.2 5.0 5.4 6.5 6.5 6.8 6.7
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
40
Batı Avrupa beyaz eşya pazarı adet gelişimi Doğu Avrupa beyaz eşya pazarı adet gelişimi
Avrupa beyaz eşya pazarı
0
20
40
60
80
100
120
140
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Batı Avrupa (13 ülke)
2006=100 endeks
0
20
40
60
80
100
120
140
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Doğu Avrupa (12 ülke)
2006=100 endeks
Kaynak: GFK, (MDA6), Arçelik tahminleri (2014 için), Doğu Avrupa tanımda Rusya dahil
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
41
Polat Şen
GMY – Finansman ve Mali İşler
Tel: (+90 212) 314 34 34
www.arcelikas.com
Doğan Korkmaz
Finansman Direktörü
Tel: (+90 212) 314 31 85
Gözde Çullas
Yatırımcı İlişkileri Müdürü
Tel: (+90 212) 314 33 90
Yatırımcı ilişkileri için iletişim kurulabilecek kişiler
180 4
39
127 127 127
162 142 106
145 132 133
149 98 80
247 204 211
229 229 229
218 210 195
211 206 206
208 188 188
42
Bu sunuş, Şirket hakkında bilgi ve finansal tabloların analizinin yanı sıra, Şirket
Yönetimi'nin gelecekte olmasını öngördüğü olaylar doğrultusunda, ileriye yönelik
beklentilerini içeren görüşlerini de yansıtmaktadır. Verilen bilgilerin ve analizlerin
doğruluğu ve beklentilerin gerçeğe uygun olduğuna inanılmasına rağmen, öngörülerin
altında yatan faktörlerin değişmesine bağlı olarak, geleceğe yönelik sonuçlar burada
verilen öngörülerden sapma gösterebilir.
Arçelik, Arçelik Yönetimi veya çalışanları veya diğer ilgili şahıslar, bu sunuştaki bilgilerin
kullanımı nedeniyle doğabilecek zararlardan sorumlu tutulamazlar.
Yasal uyarı