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Apresentação de Resultados do 3T0817 de Novembro de 2008
1
GOL Teleconferência 3T08
Esta apresentação está sujeita a direitos autorais e não pode ser copiada ou usada sem a autorização da Gol
Destaques 3T08
Receita Líquida de R$ 1,8 bilhão no 3T08 (+37% ano-a-ano)
Lucro operacional de R$61,2 milhões (3,4% de margem)
CASK consolidado = R$17,4 centavos / ASK
Performance Operacional no 3T08
19 novas freqüências diárias de vôo
Taxa de ocupação breakeven: 57,9% (-19,9pp vs. 2T08)
Taxa de ocupação: 60% (-4,6pp vs. 2T08)
Capacidade (ASK): -7% vs. 2T08
Volume Pax (RPK): -14% vs. 2T08
Yield: R$27 centavos (+39% vs. 2T08)
Crescimento de 8,7% do RPK doméstico no 3T08 (1,2)
Alto Crescimento da Demanda
(1) 3T08 vs 3T07(2) Fonte: ANAC
2
GOL Teleconferência 3T08
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Sinergias da Reestruturação
Malha Malhas de GTA e VRG eram
operadas separadamente
Aeronaves da VARIG só podiam operar destinos da VARIG
Cada empresa possuía e utilizava apenas seu próprio estoque
Pilotos de uma empresa não podiam voar aeronaves da outra
Cada empresa possuía sistemas diferentes, operados e mantidos separadamente
Antes da Reestruturação Estrutura Atual
Operação
Sistemas TI
GanhosEstimados
~R$20mm por ano
~R$105mm por ano
~R$55mm por ano
Malha e frota unificadas
Malha e frota unificadas
Estoque unificado
Malha e frota unificadas
Sistemas unificados
GTA e VRG se uniram em uma única companhia aérea em 30-set-2008
3
GOL Teleconferência 3T08
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14,914,5
15,7
14,7
16,5
14,9
18,0
13,7
19,9
14,6
20,8
13,2
18,2
16,7
17,4
14,2
13,1
14,7
16,3
14,814,315,3
12,0
13,0
14,0
15,0
16,0
17,0
18,0
19,0
20,0
21,0
22,0
1Q06 2Q06 3Q06 4Q06 1Q07 2Q07 3Q07 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08
50
60
70
80
90
100
110
120
130
RASK CASK WTI
Evolução do RASK e CASK
R$ 4,2c
Dados Consolidados, USGAAP(1) Média trimestral
R$ centavos US$ / barril (1)
RestriçõesCTA
Restrições ANAC
AquisiçãoVRG
Novas Malhas GTA e VRG
Malha Unificada
Aprovação CADE Aquisição VRG
4
GOL Teleconferência 3T08
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MacapMacapáá
FortalezaFortaleza
NatalNatal
RecifeRecife
CuiabCuiabáá
SalvadorSalvador
VitVitóóriaria
Porto SeguroPorto Seguro
Campo GrandeCampo Grande
AssunAssunççãoão
Panama City
ManausManaus
MaringMaringáá
São LuisSão Luis
Boa VistaBoa Vista
Buenos AiresBuenos Aires
Rio BrancoRio Branco
JoãoJoão PessoaPessoa
Porto VelhoPorto Velho
Porto AlegrePorto Alegre
RosarioRosario
Caxias do SulCaxias do Sul
AracajuAracaju
Santiago Santiago
TeresinaTeresina
LimaLima
GoiâniaGoiânia
Campina GrandeCampina Grande
PetrolinaPetrolina
CampinasCampinas
Santa CruzSanta Cruz
BelBeléémmSantarSantaréémm
Montevideo
Rio de Janeiro
São Paulo
IlhIlhééusus
CordobaCordoba
FozFoz do Iguado Iguaççuu
LondrinaLondrina
Juazeiro do NorteJuazeiro do Norte
CuritibaCuritibaJoinvilleJoinville
ChapecChapecóó
B. HorizonteB. Horizonte
ImperatrizImperatriz
PalmasPalmas
BrasBrasíílialia
MarabMarabáá
Florianópolis
UberlandiaUberlandia
Navegantes
Pres. Pres. PrudentePrudente
Cabo Frio
MacapMacapáá
FortalezaFortaleza
NatalNatal
RecifeRecife
CuiabCuiabáá
SalvadorSalvador
VitVitóóriaria
Porto SeguroPorto Seguro
Campo GrandeCampo Grande
AssunAssunççãoão
Panama City
ManausManaus
MaringMaringáá
São LuisSão Luis
Boa VistaBoa Vista
Buenos AiresBuenos Aires
Rio BrancoRio Branco
JoãoJoão PessoaPessoa
Porto VelhoPorto Velho
Porto AlegrePorto Alegre
RosarioRosario
Caxias do SulCaxias do Sul
AracajuAracaju
Santiago Santiago
TeresinaTeresina
LimaLima
GoiâniaGoiânia
Campina GrandeCampina Grande
PetrolinaPetrolina
CampinasCampinas
Santa CruzSanta Cruz
BelBeléémmSantarSantaréémm
Montevideo
Rio de Janeiro
São Paulo
IlhIlhééusus
CordobaCordoba
FozFoz do Iguado Iguaççuu
LondrinaLondrina
Juazeiro do NorteJuazeiro do Norte
CuritibaCuritibaJoinvilleJoinville
ChapecChapecóó
B. HorizonteB. Horizonte
ImperatrizImperatriz
PalmasPalmas
BrasBrasíílialia
MarabMarabáá
Florianópolis
UberlandiaUberlandia
Navegantes
Pres. Pres. PrudentePrudente
Cabo Frio
FortalezaFortaleza
RecifeRecife
SalvadorSalvador
ManausManaus
Buenos AiresBuenos Aires
Porto AlegrePorto Alegre
Santiago Santiago
Rio de Janeiro
São PauloCuritibaCuritiba
B. HorizonteB. Horizonte
BrasBrasíílialia
Florianópolis
BogotaBogota
CaracasCaracas
FortalezaFortaleza
RecifeRecife
SalvadorSalvador
ManausManaus
Buenos AiresBuenos Aires
Porto AlegrePorto Alegre
Santiago Santiago
Rio de Janeiro
São PauloCuritibaCuritiba
B. HorizonteB. Horizonte
BrasBrasíílialia
Florianópolis
BogotaBogota
CaracasCaracas
Mais opções de vôos
Melhor segmentação
Integração das Malhas
Malha VRG Malha GTA+ Malha Consolidada=
MacapMacapáá
FortalezaFortaleza
NatalNatal
RecifeRecife
CuiabCuiabáá
SalvadorSalvador
VitVitóóriaria
Porto SeguroPorto Seguro
Campo GrandeCampo Grande
AssunAssunççãoão
Panama City
ManausManaus
MaringMaringáá
São LuisSão Luis
Boa VistaBoa Vista
Buenos AiresBuenos Aires
Rio BrancoRio Branco
João PessoaJoão Pessoa
Porto VelhoPorto Velho
Porto AlegrePorto Alegre
RosarioRosario
Caxias do SulCaxias do Sul
AracajuAracaju
Santiago Santiago
TeresinaTeresina
LimaLima
GoiâniaGoiânia
Campina GrandeCampina Grande
PetrolinaPetrolina
CampinasCampinas
Santa CruzSanta Cruz
BelBeléémmSantarSantaréémm
Montevideo
Rio de Janeiro
São Paulo
IlhIlhééusus
CordobaCordoba
FozFoz do Iguado Iguaççuu
LondrinaLondrina
Juazeiro do NorteJuazeiro do Norte
CuritibaCuritibaJoinvilleJoinville
ChapecChapecóó
B. HorizonteB. Horizonte
ImperatrizImperatriz
PalmasPalmas
BrasBrasíílialia
MarabMarabáá
Florianópolis
UberlandiaUberlandia
Navegantes
Pres. Pres. PrudentePrudente
Cabo Frio
MacapMacapáá
FortalezaFortaleza
NatalNatal
RecifeRecife
CuiabCuiabáá
SalvadorSalvador
VitVitóóriaria
Porto SeguroPorto Seguro
Campo GrandeCampo Grande
AssunAssunççãoão
Panama City
ManausManaus
MaringMaringáá
São LuisSão Luis
Boa VistaBoa Vista
Buenos AiresBuenos Aires
Rio BrancoRio Branco
João PessoaJoão Pessoa
Porto VelhoPorto Velho
Porto AlegrePorto Alegre
RosarioRosario
Caxias do SulCaxias do Sul
AracajuAracaju
Santiago Santiago
TeresinaTeresina
LimaLima
GoiâniaGoiânia
Campina GrandeCampina Grande
PetrolinaPetrolina
CampinasCampinas
Santa CruzSanta Cruz
BelBeléémmSantarSantaréémm
Montevideo
Rio de Janeiro
São Paulo
IlhIlhééusus
CordobaCordoba
FozFoz do Iguado Iguaççuu
LondrinaLondrina
Juazeiro do NorteJuazeiro do Norte
CuritibaCuritibaJoinvilleJoinville
ChapecChapecóó
B. HorizonteB. Horizonte
ImperatrizImperatriz
PalmasPalmas
BrasBrasíílialia
MarabMarabáá
Florianópolis
UberlandiaUberlandia
Navegantes
Pres. Pres. PrudentePrudente
Cabo Frio
Maior conectividade
Menos redundância
Malha mais eficiente
Aumento de ocupação+ =
Caracas
Bogotá
5
GOL Teleconferência 3T08
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Malha Integrada Altamente Eficiente
Melhor utilização dos slots em CGH
Eliminação de redundâncias
MacapMacapáá
FortalezaFortaleza
NatalNatal
RecifeRecife
CuiabCuiabáá
SalvadorSalvador
VitVitóóriaria
Porto SeguroPorto Seguro
Campo GrandeCampo Grande
AssunAssunççãoão
Panama City
ManausManaus
MaringMaringáá
São LuisSão Luis
Boa VistaBoa Vista
Buenos AiresBuenos Aires
Rio BrancoRio Branco
João PessoaJoão Pessoa
Porto VelhoPorto Velho
Porto AlegrePorto Alegre
RosarioRosario
Caxias do SulCaxias do Sul
AracajuAracaju
Santiago Santiago
TeresinaTeresina
LimaLima
GoiâniaGoiânia
Campina GrandeCampina Grande
PetrolinaPetrolina
CampinasCampinas
Santa CruzSanta Cruz
BelBeléémmSantarSantaréémm
Montevideo
Rio de Janeiro
São Paulo
IlhIlhééusus
CordobaCordoba
FozFoz do Iguado Iguaççuu
LondrinaLondrina
Juazeiro do NorteJuazeiro do Norte
CuritibaCuritibaJoinvilleJoinville
ChapecChapecóó
B. HorizonteB. Horizonte
ImperatrizImperatriz
PalmasPalmas
BrasBrasíílialia
MarabMarabáá
Florianópolis
UberlandiaUberlandia
Navegantes
Pres. Pres. PrudentePrudente
Cabo Frio
BogotaBogota
CaracasCaracas
MacapMacapáá
FortalezaFortaleza
NatalNatal
RecifeRecife
CuiabCuiabáá
SalvadorSalvador
VitVitóóriaria
Porto SeguroPorto Seguro
Campo GrandeCampo Grande
AssunAssunççãoão
Panama City
ManausManaus
MaringMaringáá
São LuisSão Luis
Boa VistaBoa Vista
Buenos AiresBuenos Aires
Rio BrancoRio Branco
João PessoaJoão Pessoa
Porto VelhoPorto Velho
Porto AlegrePorto Alegre
RosarioRosario
Caxias do SulCaxias do Sul
AracajuAracaju
Santiago Santiago
TeresinaTeresina
LimaLima
GoiâniaGoiânia
Campina GrandeCampina Grande
PetrolinaPetrolina
CampinasCampinas
Santa CruzSanta Cruz
BelBeléémmSantarSantaréémm
Montevideo
Rio de Janeiro
São Paulo
IlhIlhééusus
CordobaCordoba
FozFoz do Iguado Iguaççuu
LondrinaLondrina
Juazeiro do NorteJuazeiro do Norte
CuritibaCuritibaJoinvilleJoinville
ChapecChapecóó
B. HorizonteB. Horizonte
ImperatrizImperatriz
PalmasPalmas
BrasBrasíílialia
MarabMarabáá
Florianópolis
UberlandiaUberlandia
Navegantes
Pres. Pres. PrudentePrudente
Cabo Frio
BogotaBogota
CaracasCaracas
Malha Integrada
Malhas Separadas
Vôos/dia(ida e volta, média)
794 vôos por dia
Eliminação de
redundâncias
Para criar mais
opções de
vôos
(1)
CGH-SDU 42 32
GRU-SSA 7 4
GIG-REC 6 5
CGH-POA 10 9
BSB-SSA 6 4
GRU-FOR 4 2
CGH-VIX 2 4
CGH-CXJ - 2
GIG-BSB 9 11
CGH-LDB - 1
CGH-MGF - 1
CNF-CWB 2 3
(1) CGH (Congonhas, SP); SDU (Santos Dumont, RJ); GRU (Guarulhos, SP); SSA (Salvador, BA); GIG (Galeão, RJ); REC (Recife, PE); POA (Porto Alegre, RS); BSB (Brasília,
DF); FOR (Fortaleza, CE); VIX (Vitória, ES); CXJ (Caxias do Sul, RS); LDB (Londrina, PR); MGF (Maringá, PR), CNF (Confins, MG), CWB (Curitiba, PR)
6
GOL Teleconferência 3T08
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Crescimento Disciplinado da Oferta
(1) Consolidado
mm ASKs 1T08 2T08 3T08 4T08E 2009E
ASK Doméstico (1)
8.072 8.382 7.998 8.100 34.000
crescimento q-t-q 7% 4% -5% 1% 4%
crescimento y-o-y 36% 22% 16% 7% 4%
ASK Internacional (1)
2.986 2.295 1.913 1.600 6.500
crescimento q-t-q 39% -23% -17% -16% -26%
crescimento y-o-y 182% 15% -7% -26% -26%
ASK Total (1)
11.058 10.677 9.911 9.700 40.500
crescimento q-t-q 14% -3% -7% -2% -2%
crescimento y-o-y 58% 21% 11% - -2%
Aeronaves Devolvidas Líquidas (1)
(3) 2 6 - -
7
GOL Teleconferência 3T08
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Vôos/DiaNúmero de Aeronaves
em Operação(média)
RPK (MM)
Expansão da Capacidade e Malha
2T08 3T08
+13,6%
3T07
-5,1%
109103
91
5.470
6.8975.944
+8,7%
-13,8%
2T083T07 3T08
ASK (MM)
2T083T07 3T08
8.941
10.6779.912
+10,9%
-7,1%
Jun/08 Set/08
740 730
-1,4%770
-5,2%
Set/07
8
GOL Teleconferência 3T08
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Receita Líquida
Receita LíquidaR$ MM
Maiores Volumes (3T08 vs. 3T07)
RPK: +8,7%
Frota média: +13,6%
ASK: +10,9%
Taxa de ocupação: -1,2 p.p. 60,0%
Baixas Tarifas (3T08 vs. 3T07)
Tarifa média: +25,0%
Yield: +24,7%
RASK: +23,7%
Breakeven taxa de ocupação: -1,9 p.p.
Aumento de Outras Receitas (3T08 vs. 3T07)
R$ 178,0MM (55,0% de aumento sobre 3T07)3T08
1.303,5
1.788,3
+37,2%
3T07
9
GOL Teleconferência 3T08
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CASK(R$ centavos)
EBITDAR R$ milhões
RASK(R$ centavos)
Margem EBITDAR
Rentabilidade – 3T07 x 3T08
USGAAP
3T07 3T08 3T07 3T08
14,58
18,04
+23,7%
14,23
CASK Ex-Comb.
+ 13,6%
+22,4%
17,42
3T07 3T08
5,54
7,55
+36,3%
Fuel / ASK
3T07 3T08
193,4
259,9
14,9% 14,5%
+34,4%
10
GOL Teleconferência 3T08
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Resultado Financeiro Líquido
3T08 Resultado Financeiro Líquido: -R$ 399,8 MM
Despesa Financeira (R$ MM)
Receita Financeira (R$ MM)
Aplicação de saldo de disponibilidades• R$ 723,8mm de caixa aplicado
• Taxa média de 13,0% em Reais
Empréstimos de longo prazo• R$ 2,1 bilhões (incluindo leasing financeiro)
• Prazo médio de 7,2 anos
• Taxa média de juros de 6,2%
3T083T07
62,0
3T08
-33,2
-96,4190,5%
3T07
(1) Por ano, em 30-Set-2008
(1)
4,5
-92,8%
11
GOL Teleconferência 3T08
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3T08 LPA: -R$1,47/ação
-US$0,88/ADS
R$ million USGAAP
Lucro Líquido3T07
Impostos
Resultado Financ. Líquido
Receita Líquida Combustível
Despesas Comerciais
Outras Despesas
Oper.
Desp. com
Salários
Prejuízo Líquido3T08
Composição do Lucro Líquido
Margem Líquida: 3,5% Margem Líquida: -16.5%
45,5
+484,7
-94,8
-253,3
-294,3
-45,8
-60,4
-431,4
+44,2
12
GOL Teleconferência 3T08
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2T08
Disponibilidades:
737,7
3T08
Disponibilidades:
723,8
Evolução do Fluxo de Caixa
Atividades Operacionais
Decréscimo Líquido de
Caixa (3T08)
Atividades de Investimento
Atividades de Financiamento
R$ milhões USGAAP
(1) Excluindo-se R$89,3 milhões de investimentos disponíveis para negociação no 3T08, como definido no SFAS 115
-13,9
-206,2
-17,4(1)
209,7
13
GOL Teleconferência 3T08
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Planos de Investimentos e Financiamento
13
Capex (R$mm) 2008-2010
R$mm
Aquisição de Aeronaves 1.400
Pré-pagamento de aeronaves 1.110
Outros Investimentos (Hangar, TI, Peças) 800
Total 3.300
Fontes de Financiamento (R$mm) 2008-2010
R$mm Custo Prazo
Aeronaves 1.200 ~5% pa ~12 anos
Pré-pagamento de aeronaves 970 ~5% pa ~2 anos
Outros Capex 350 ~6% pa ~7 anos
Recursos Próprios 780
Total 3.300
14
GOL Teleconferência 3T08
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Exposição a USD
Exposição
Hedge
(1) Ao ano, em 30-set-2008
Exposição de Balanço (não caixa) 30-set-08E 3T08E
USGAAP USGAAP
Ativos Passivos US$mm
US$mm US$mm prazo juros¹ Combustível $451
Caixa aplicado em USD $98 Capital Leases $580 12,0a 5,00% Leasing $79
Depósitos Aeronaves $54 PDP Facility $250 1,3a 4,65% Seguros $6
Aeronaves $580 Senior Notes $225 8,5a 7,25% PDP (porção caixa) $4
Perp. Notes $200 na 8,75% Amortizações de Dívidas (caixa) $20
IFC Loan $42 4,8a 6,03% Juros de Dívidas $17
Bank Loan $60 <1,0a 4,15%
Outros $75 na na---------- ---------- ----------
TOTAL $732 TOTAL $1.432 TOTAL $577
Exposição de Balanço Líquida
Hedge de Câmbio em 30-set-2008
Hedge Ratio
4Q08 46%
1Q09 25%
2Q09 12%
3Q09 2%
4Q09 2%
Exposição de Obrigações
de MP (caixa)
$700
15
GOL Teleconferência 3T08
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9
25 3552
6474
8518 20
1611
72
31
4040
4040
28 11
111
38
104 108115
121127
5,5
5,65,45,5
6,8
9,0
2007A 2008E 2009E 2010E 2011E 2012E
4
5
6
7
8
9
10
Plano de Frota
737 – 800s 737 – 700s 737 – 300s737 – 800 SFPs767 – 300s
Idade Média da Frota (anos)
Promover o crescimento rentável e mantém custos baixos
Pedido para 167 novos 737-800 NG (32 já entregues)
16
GOL Teleconferência 3T08
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Projeções
(1) Dívida total e leasings capitalizados, mais 7x despesas anuais de leasing, menos caixa.
(2) US GAAP, Total de ações é baseado em estimativas, O número de ações no cálculo real do LPA poderá ser diferente do aplicado acima
Guidance Geral 2008E (+/-) 2008E (+/-) Variação 2009E (+/-)
(Consolidado, USGAAP) Anterior Revisado %
Crescimento do Mercado Doméstico (% RPKs) nd 8,5 - 6,0
Passageiros Transportados (milhões) 26 26 - 29
ASK, Sistema (bilhões) 41,3 41,3 - 40,5
Doméstico 32,5 32,5 - 34,0
Internacional 8,8 8,8 - 6,5
Frota (fim do período) 104 104 - 108
RPK, Sistema (bilhões) 25,8 25,8 - 25,8
Carga e Outras Receitas (R$ mm) 500 550 10 650
Decolagens (000) 275 275 - 290
CASK ex-combustível (R$ centavos) 9,4 9,4 - 8,9
Litros Consumidos (mm) 1,35 1,37 1 1,25
Preço do Combustível (R$ / litro) 2,30 2,05 -11 1,90
WTI Médio (US$ / barril) nd 105 - 85
Taxa de Câmbio Média (R$ / US$) 1,67 1,77 6 1,95
Taxa Estimada de Imposto (%) 25 18 -7 pp 23 - 25
Capex (Investimentos) (R$ mm) 950 950 - 1,15
Dívida Líquida Total Ajustada (1)
/ Capitalização Total (%) 60 66 +6 pp 60
Numero de Ações, Média (2)
(mm) 200,2 200,2 - 200,0
17
GOL Teleconferência 3T08
Esta apresentação está sujeita a direitos autorais e não pode ser copiada ou usada sem a autorização da Gol
Vantagens Competitivas
Custos
Baixos
Maiores
Taxas de Ocupação
Preço Justo com
Serviço de Alto
Valor Agregado
Crescimento
Sustentável e
Rentabilidade
Menores
Custos
Maiores
Taxas de Ocupação
Tarifas Baixas
e Serviços
Diferenciados
Crescimento e
Rentabilidade
Esta apresentação contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultadosoperacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da GOL, Estas são apenas projeções e, como tal,baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da GOL em relação ao futuro do negócio e seu
contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia, Tais considerações futurasdependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da
concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscosapresentados nos documentos de divulgação arquivados pela GOL e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem
aviso prévio,