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1 Apresentação dos resultados - 2T08 (R$ milhões - USGAAP) Localiza Rent a Car S.A.

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Page 1: ApresentaçãOdos Resultadosdo2 T08

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Apresentação dos resultados - 2T08 (R$ milhões - USGAAP)

Localiza Rent a Car S.A.

Page 2: ApresentaçãOdos Resultadosdo2 T08

2

13.941

21.550 14.347

16.987

2T07 2T08

209,5

222,8

157,0

174,1

2T07 2T08

53,6

38,4

2T07 2T08

123,685,5

2T07 2T08

R$

milh

ões

R$

milh

ões

Destaques do 2T08

331,1432,3

R$

milh

ões

Frota média alugada

28.28838.537

Qua

ntid

ade

EBITDA Lucro líquido

Receita líquida total

36,2%

33,4%

44,6% 39,6%

Aluguel de carros Aluguel de frotas Aluguel Seminovos

21,8%

50,2%

30,6%

28,0%

A Localiza continua apresentando robusto crescimento com excelentes resultados.

Page 3: ApresentaçãOdos Resultadosdo2 T08

3

41,958,2

141,0

98,7 78,6

2T04 2T05 2T06 2T07 2T08

31,4 34,546,6

56,366,0

2T04 2T05 2T06 2T07 2T08

Evolução das receitas

CAGR: +35,4% CAGR: +20,4%

Aluguel de frotasAluguel de carros

17,2%

42,9%

68% da receita vem da divisão de aluguel de carros e 32% da divisão de aluguel de frotas.

Page 4: ApresentaçãOdos Resultadosdo2 T08

4

Margem de EBITDA por divisão

Divisões 2004 2005 2006 2007

41,9%

69,1%

51,2%

4,6%

56,1%

2T082T07

44,5% 37,8%

68,7%

48,9%

5,0%

54,5%

68,7%

52,6%

5,4%

59,5%

Aluguel de Carros e Franchising 39,3% 45,0% 46,4%

Aluguel de Frotas 63,4% 62,3% 66,4%

Consolidado aluguéis e Franchising 48,6% 51,0% 52,7%

Seminovos 12,0% 13,2% 5,9%

EBITDA total / receita de aluguéis e Franchising 59,6% 64,8% 59,0%

Breakdown do EBITDA – 2T08

Car rental53,9%Fleet rental

35,4%

Seminovos10,7%

Consistentes margens de EBITDA nas divisões de aluguel de carros e de frotas.

Page 5: ApresentaçãOdos Resultadosdo2 T08

5

Ganhos de escala da divisão de aluguel de carros

2T07 2T08

Custos diretos45,8%

SG&A16,4%

EBITDA37,8%

Custos diretos42,0%

SG&A11,6%

EBITDA46,4%

Crescimento orgânico Ganhos de escala Maior margem de EBITDA

Page 6: ApresentaçãOdos Resultadosdo2 T08

6

22,226,1

33,538,1

9,3

23,6

7,5

16,415,718,8

23,230,1

14,9 17,0

6,0 7,7

2004 2005 2006 2007 1S07 1S08 2T07 2T08

493,1690,0

930,31.060,9

274,6303,0448,2

590,3418,3 475,7

210,6

700,3853,2

174,1

491,7

222,8

2004 2005 2006 2007 1S07 1S08 2T07 2T08

Comprados Vendidos

* inclui acessórios

Investimento em frota

7,3

10,3

6,5

8,0

241,8340,0

190,1

207,7

Quantidade (carros mil)

Investimento líquido *(R$ milhões)

36,5

252,9

(5,6)

6,6

(143,7)

208,6

1,5

8,7

O robusto crescimento demandou a aquisição de 8.703 carros e investimento líquido de R$ 252,9 milhões.

Page 7: ApresentaçãOdos Resultadosdo2 T08

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55,4%68,4% 72,9% 72,8%

2T05 2T06 2T07 2T08

Evolução da frota

Evolução da taxa de utilizaçãoAluguel de carros

19.531 24.103 31.373 35.68624.577

39.3149.16811.762

14.63017.790

15.582

20.376

2004 2005 2006 2007 1S07 1S08

Aluguel de carros Aluguel de frotas

* A frota no final do período está deduzida das perdas por roubo e acidentes

Frota no final do período *

28.66935.865

46.00353.476

40.159

59.690CAGR: +23,1%

60,0%

30,8%

48,6% +17,4p.p.

Forte crescimento da frota sem perda de produtividade.

Page 8: ApresentaçãOdos Resultadosdo2 T08

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Fluxo de caixa livre antes do crescimento

118,2

52,0 58,2107,4

250,7

0,6p.p0,6p.p.0,9p.p.

3,7p.p.

9,8p.p.

-5 0

5 0

1 5 0

2 5 0

3 5 0

2004 2005 2006 2007 1S08 -2 %

3 %

8 %

1 3 %

Fluxo de caixa livre antes do crescimento Aumento real do preço do carro novo

Fluxo de caixa livre - FCF

Fluxo de caixa livre – FCF   (R$ milhões) 2004 2005 2006 2007EBITDA após impostos 156,6 245,2 268,6 340,1

13,3(79,0)

(23,7)250,7

(221,9)

Variação na conta de fornecedores de carros (capex) (1) (21,9) (25,5) 222,0 (51,0)(22,2)

Variação capital de giro (1) 6,2 (24,2) (4,8)Capex líquido para renovação (100,6) (134,8) (112,9)

Capex outros imobilizados (10,2) (28,0) (32,7)

Fluxo de caixa livre antes do crescimento 52,0 58,2 118,2

Capex carros – crescimento (143,8) (194,0) (287,0)

Fluxo de caixa livre (113,7) (161,3) 53,2

1S08205,5

(19,1)(69,8)

(9,2)107,4

(196,3)

61,5(27,4)

(1) O saldo a pagar aos fornecedores de carros (capex) foi transferido de capital de giro para ajuste do investimento em Capex de carros (crescimento).

Capex líquido para renovação (100,6) (134,8) (112,9) (79,0)

Quantidade de carros renovados 15.715 18.763 23.174 30.093

Capex médio de renovação por carro (6,4) (7,2) (4,9) (2,6)

(69,8)

17.008(4,1)

11,9%103,1%

112,1%

O caixa gerado antes do crescimento foi de R$ 107,4 milhões.

Page 9: ApresentaçãOdos Resultadosdo2 T08

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Reconciliação da dívida líquida

Dívida líquida em 31/12/2007

-767,9 -911,0

FCF antes crescimento

Capexcrescimento

Dívida líquida em 30/06/2008

JurosDividendosRecompra de ações

-48,5-39,4-27,8

-134,8

107,4

A dívida aumentou R$ 143,1 milhões devido ao robusto crescimento e à recompra de ações.

Page 10: ApresentaçãOdos Resultadosdo2 T08

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539,5 443,1767,9612,2

1.247,71.492,9

1.718,3

281,3

911,0900,2

2004 2005 2006 2007 1S08

Dívida líquida Valor da frota

Dívida líquida x Valor da frota

SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2004 2005 2006 2007 1S08

Dívida líquida / frota 46% 60% 36% 51% 53%

Dívida líquida / EBITDA (USGAAP) 1,4x 1,9x 1,4x 1,9x 1,9x*

Dívida líquida / EBITDA (BRGAAP) 1,1x 1,5x 1,0x 1,4x 1,3x*

Dívida líquida / valor de mercado 35% 30% 10% 20% 26%

* Anualizado

A Localiza continua com um sólido balanço e baixo índice de alavancagem.

Page 11: ApresentaçãOdos Resultadosdo2 T08

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EVA

(1) Margem e giro calculados sobre receita de aluguel. (2) Custo do capital de terceiros após impostos

2004 2005 2006 2007 1S07 1S08

Investimento médio de capital ‐ R$ milhões 507,4  606,3  986,2  1.137,5  1.109,7  1.476,6

Margem NOPAT (1) 37,8% 35,2% 33,4% 35,6% 34,4% 35,1%

Giro do investimento médio de capital (1) 0,65x  0,70x  0,56x  0,60x  0,28x  0,28x 

ROIC 24,6% 24,8% 18,7% 21,3% 9,8% 9,8%

Custo do capital de terceiros (2) 11,6% 13,6% 10,9% 8,4% 8,4% 8,2%

Custo do capital próprio 20,0% 16,2% 11,0% 11,5% 11,5% 11,3%

WACC nominal 16,9% 15,7% 11,0% 11,2% 5,6% 5,5%

Spread (ROIC ‐WACC) ‐ p.p. 7,7  9,1  7,7  10,1  4,2  4,3 

EVA ‐ R$ milhões 39,2 55,5 76,2 114,3 46,5 63,5

Acréscimo de EVA ‐ R$ milhões ‐ 16,3 20,7 38,1 ‐ 17,0

39,2

76,2

55,5

114,3

18,7%24,8%24,6%

21,3%16,9% 15,7%

11,0% 11,2%4 0

8 0

1 2 0

2004 2005 2006 2007

0 %

1 0 %

2 0 %

3 0 %

63,546,5

9,8% 9,8%5,5%5,6%3 0

6 0

9 0

1S07 1S08

0 %

1 0 %

2 0 %

EVA WACC ROIC

41,6%37,3%

50,0%

36,6%

Os ganhos de escala contribuíram para o aumento da margem de lucro operacional.

Page 12: ApresentaçãOdos Resultadosdo2 T08

12

0

5

10

15

20

25

23-May 16-Aug 11-Nov 8-Feb 10-May 3-Aug 30-Oct 31-Jan 30-Apr 26-Jul 22-Oct 23-Jan 23-Apr0

20

40

60

80

100

120

Volume RENT3 RENT3 IBOVESPA

4,57

10,5813,54

9,16

2005 2006 2007 1S08

RENT3: Performance

+196%

Performance RENT3 IBOV

2005 +149% +38%

2006 +124% +33%

2007 -12% +44%

2008 -6% +2%

Desde o IPO +362% +169%

A Localiza foi eleita a 35ª Marca Mais Valiosa do Brasil 2008, pela revista Isto É Dinheiro.

362%

169%

Do IPO até 30/06/2008

Performance RENT3 x IBOVVolume médio diário negociado (R$ milhões)

Page 13: ApresentaçãOdos Resultadosdo2 T08

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Obrigado!