apresentacao tesouro nacional andre proite
TRANSCRIPT
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Tesouro Direto
Andr Proite
Gerente- Relacionamento com Investidores
Coordenao Estratgica de Planejamneto da Dvida Pblica Federal
Tesouro Nacional
Braslia Novembro 2013
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2Princpios da Gesto da Dvida
Vantagens do Tesouro Direto
Entendendo o que altera o preo
Simulador do Tesouro Direto
Novas Funcionalidades
Perfil do Investidor
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Receitas Despesas
Receitas Primrias Despesas
Primrias
Juros
Princpios da Gesto da Dvida
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O que fazer quando se gasta mais do que ganha?
Receita Despesa = ResultadoPositivo (Supervit), se receita maior que despesa
Negativo (Dficit), se despesa maior que receita
Dficit nominal
Supervit primrio
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Princpios da Gesto da Dvida
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Fontes de Financiamento do Estado
Ttulos Pblicos Contratos
Dvida Pblica Tributao Emisso de moeda
Trs fontes de financiamento
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Princpios da Gesto da Dvida
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Razes do Endividamento Pblico
O que so ttulos pblicos?
Os ttulos pblicos so ativos de renda fixa que representam dvidas contradas pelo Tesouro
Nacional a serem pagas em datas pr-estabelecidas.
Constituem tima oportunidade de investimento, pela sua segurana e rentabilidade.
Financiar o dficit pblico;
Propiciar instrumentos adequados realizao da poltica monetria;
Criar referencial de longo prazo para financiamento do setor privado;
Propiciar a alocao de recursos entre geraes, uma vez que as geraes futuras tero que
liquidar o endividamento das geraes presentes.
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Novas Funcionalidades
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Cenrio de 2002:
Em out-02 o TD vendia prefixados de 1 ano com taxa de 37,64% a.a.
Meta Selic era de 25% a.a. em dez-02.
Risco-Brasil bateu recordes histricos
A parcela da DPF indexada Selic e ao cmbio fecharam o ano em 42,4% e 45
As reservas internacionais eram de USD 38 bi
O IPCA alcanou 12,5% em 12m
Indstria de fundos concentrava os investimentos de Renda Fixa
AS MUDANAS NO BRASIL E O TESOURO DIRETO
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Novas Funcionalidades
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Gradualmente, um novo cenrio se consolidou:
Alterao profunda na composio da Dvida Pblica
Desindexao avanou muito e continua na agenda do governo
Construo da curva de juros prefixada, com prazo at 10 anos
Poltica Fiscal austera abriu espao para queda nos juros
Meta Selic em 8,5% a.a. e IPCA estimado em 5,2% a.a (Focus)
AS MUDANAS NO BRASIL E O TESOURO DIRETO
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Novas Funcionalidades
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No Tesouro Direto, sempre predominou uma preferncia por:
Prefixados longos
Ttulos ligados inflao
Prazos longos
A indstria mudou
6 corretoras no cobram no TD
43 instituies cobram entre 0,05% e 0,3%
76 instituies cobram abaixo de 0,5%
Tesouro Direto um importante vetor para essas mudanas
AS MUDANAS NO BRASIL E O TESOURO DIRETO
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2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Lanamento do programa
Integrao com os sites das instituies financeiras
1 campanha publicitria Incio da oferta de NTN-B
Incio da oferta de NTN-FIncio da participao regular em feiras de
investimentoFim da negociao via boleto bancrio
IR passa a ser cobrado atravs de alquotas regressivas
Incio da oferta de NTN-B Principal
Fim da oferta da NTN-CReformulao do site do TD
O programa atinge 100.000 investidores cadastrados
2 campanha publicitria
BM&Fbovespa estimula a integrao dos sistemas das instituies financeiras
Reduo na taxa de custdia (0,4% para 0,3%)Novo extrato lanado
TD vende R$ 1,5 bilho em ttulos no anoLanamento do Simulador e Curso Virtual
BM&FBovespa lana o programa de incentivos para estimular o aumento de
investidores
Novo regulamento do TD
Novas funcionalidades
Novas Funcionalidades
Linha do Tempo Tesouro Direto completou 10 anos em 2012
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Tesouro Direto
Fonte: Tesouro Nacional
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Princpios da Gesto da Dvida
Vantagens do Tesouro Direto
Entendendo o que altera o preo
Simulador do Tesouro Direto
Novas Funcionalidades
Perfil do Investidor
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Vantagens do Tesouro Direto
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Benefcios ao investidor
100% garantido pelo Tesouro Nacional.
Rentabilidade atrativa.
Custo bastante competitivo.
Carteira personalizada, montada de acordo com os objetivos do investidor.
Investimentos baixos => a partir de R$ 30,00 , por exemplo.
Formao de Poupana de longo prazo.
Facilidade Operacional Negociao pela Internet.
Liquidez Semanal.
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Vantagens do Tesouro Direto
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Custos Baixos
Taxas BM&FBOVESPA:
Taxa de custdia 0,3% ao ano, provisionada diariamente e cobrada proporcionalmente
ao perodo em que o investidor mantiver o ttulo.
Taxa da Instituio Financeira:
determinada livremente por cada instituio;
Varia de 0% a 0,5% ao ano.
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Vantagens do Tesouro Direto
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Ranking de Taxas das Instituies Financeiras
Instituio Financeira Agente Integrado?[1]
Taxa de AdministraoPrazo de
Repasse dos Recursos
(dias teis)[2]Taxa Descrio
Taxas em (%)
CGD INVESTIMENTOS CVC S/A Sim 0,00% No cobra taxa D + 0
CORVAL CVM S.A. No 0,00% Cobrana ao ano D + 0
EASYNVEST - TITULO CV S.A. No 0,00% No cobra taxa D + 0
H.COMMCOR DTVM LTDA No 0,00% Cobrana ao ano D + 0
SPINELLI S.A. CVMC Sim 0,00% No cobra taxa D + 0
TULLETT PREBON BRASIL S.A. CVC No 0,00% No cobra taxa D + 1
UBS BRASIL CCTVM S.A. No 0,06% Entre 0,06 e 0,20 ao ano D + 0
OCTO CTVM S/A Sim 0,10% 0,10% Taxa de Administrao D + 0
SOCOPA SC PAULISTA S.A. Sim 0,10% Cobrana ao ano. D + 0
SLW CVC LTDA. No 0,19% Cobrana ao ano D + 0
ALFA CCVM S.A. No 0,20% Cobrana ao ano D + 0
ALPES CCTVM S.A. Sim 0,20% Cobrana ao ano D + 1
CM CAPITAL MARKETS CCTVM LTDA.
Sim 0,20% Cobrana ao ano D + 0
GRADUAL CCTVM S/A Sim 0,20% O valor cobrado pela Gradual de 0,20% ao ano.
D + 0
ICAP DO BRASIL CTVM LTDA No 0,20% Cobrana ao ano D + 0
INTERFLOAT HZ CCTVM LTDA. No 0,20% Entre 0,20 e 0,50 ao ano D + 0
MIRAE ASSET SECURITIES BRASIL No 0,20% Ao ano D + 0
PLANNER CV S.A Sim 0,20% Cobrana ao ano D + 0
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Vantagens do Tesouro Direto
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Ranking de Taxas das Instituies Financeiras
VOTORANTIM CTVM LTDA Sim 0,30% Cobrana ao ano D + 0
BES SECURITIES DO BRASIL CCVM No 0,35% Cobrana ao ano D + 0
GERALDO CORREA CVM S.A. No 0,35% Cobrana ao ano D + 0
UNIBANCO INVESTSHOP CVMC S.A. Sim 0,35% Entre 0,35 e 0,50 ao ano D + 0
AMARIL FRANKLIN CTV LTDA. No 0,40% Cobrana ao ano D + 0
CAIXA ECONOMICA FEDERAL No 0,40% Cobrana ao ano D + 1
NSG POSITIVA DTVM No 0,40% Cobrana ao ano D + 0
SANTANDER CCVM S/A No 0,40% Cobrana ao ano D + 0
SENSO CCVM S.A. No 0,40% Cobrana por operao D + 0
SOLIDEZ CCTVM LTDA No 0,40% Cobrana no ato da compra D + 0
UM INVESTIMENTOS S.A. CTVM Sim 0,40% Cobrana ao ano D + 1
ITA CV S/A Sim 0,45% Clientes Personnalit D + 0
ADVALOR DTVM LTDA No 0,50% Cobrana por operao D + 0
BB BANCO DE INVESTIMENTO S/A Sim 0,50% Cobrana ao ano D + 0
BRADESCO S/A CTVM Sim 0,50% Cobrana ao ano D + 1
CODEPE CV S.A. No 0,50% Cobrana ao ano D + 0
CORRETORA GERAL DE VC LTDA No 0,50% Cobrana ao ano D + 0
ESCRITORIO RUY LAGE SCT LTDA. No 0,50% Entre 0,5 e 1 ao ano D + 1
ITA CV S/A Sim 0,50% Clientes Ita D + 0
OLIVEIRA FRANCO SCVC LTDA. No 0,50% Cobrana ao ano D + 1
SOLIDUS S/A CCVM No 0,50% Cobrana ao ano D + 1
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Vantagens do Tesouro Direto
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Carteira Personalizada
Outra vantagem do Tesouro Direto a possibilidade de o investidor montar uma carteira
adequada ao seu perfil e seus objetivos:
Tipos de ttulos: O investidor pode adequar os tipos de ttulos de acordo com sua
necessidade (indexados inflao, Selic ou prefixados).
Vencimentos: O investidor pode usar os vrios vencimentos para adequar sua necessidade
de fluxo de caixa.
Fluxos peridicos de recursos ou apenas resgate de principal corrigido: O investidor pode
optar por receber semestralmente os cupons de juros ou receber somente o principal
corrigido no vencimento.
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Vantagens do Tesouro Direto
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Carteira Personalizada
Fluxo dos ttulos LTN, LFT e NTN-B Principal
Fluxo dos ttulos NTN-F e NTN-B
Data da compra
Data de vencimento
Pagamento de principal (NTN-B e LFT) e R$ 1.000 (LTN)
Data da compra
Data de vencimento
Pagamento de cupom (semestral)Pagamento de principal
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Vantagens do Tesouro Direto
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Tabela de Preos e Taxas dos ttulos disponveis para compra (06/11/13)
Ttulo VencimentoTaxa(a.a.) Preo Unitrio Dia
Compra Venda Compra VendaIndexados ao IPCA
NTNB Principal 150519
15/05/2019 5,86% - R$ 1.702,33 -
NTNB 150820 15/08/2020 5,86% - R$ 2.377,87 -
NTNB Principal 150824
15/08/2024 6,00% - R$ 1.245,21 -
NTNB 150535 15/05/2035 6,00% - R$ 2.398,91 -
NTNB Principal 150535
15/05/2035 6,05% - R$ 660,41 -
NTNB 150850 15/08/2050 6,03% - R$ 2.354,75 -
Prefixados
LTN 010116 01/01/2016 11,64% - R$ 789,82 -
LTN 010117 01/01/2017 11,96% - R$ 701,45 -
NTNF 010123 01/01/2023 12,15% - R$ 924,50 -
Indexados Taxa Selic
LFT 070317 07/03/2017 -0,02% - R$ 5.821,28 -
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Vantagens do Tesouro Direto
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TTULOS E SUAS CARACTERSTICAS
TTULO INDEXADOR CARACTERSTICAS
LTN Sabe-se exatamente o quanto receber na data de vencimento
NTN-F Prefixados Indicado para quem espera taxa bsica de juros (Selic) inferior taxa da LTN emanlise
Maior disponibilidade de vencimentos no curto prazo
NTN-B Rentabilidade real. Indicado para quem quer se proteger da inflao
NTN-B Principal
Indexados pelo IPCA Indicado para quem espera alta inflao (IPCA)
Disponibilidade de vencimentos no longo prazo (at 2050)
Baixa volatilidade; indicado para investidores conservadores
LFT Ps fixados Indicado para investidor com parmetro de mercado o CDI
Indicado para o investidor que espera taxa bsica de juros (Selic)
no perodo superior taxa da LTN de vencimento equivalente
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Vantagens do Tesouro Direto
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Tributao
Os ttulos pblicos ofertados no Tesouro Direto esto sujeitos aos mesmos tributos dos
investimentos em fundos de renda fixa, ou seja, IOF regressivo (para aplicaes com prazo inferior
a 30 dias) e IR de :
- 22,5% at 180 dias;
- 20% de 181 a 360 dias;
- 17,5% de 361 a 720 dias;
- 15% de acima de 720 dias.
O Imposto de Renda s cobrado no momento da venda, vencimento ou pagamento de
cupom, quando for o caso.
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Vantagens do Tesouro Direto
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O come-cotas em Fundos de Investimento e a deduo do Imposto de Renda no Tesouro Direto
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5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 55 57 59
R
$
Tesouro Direto Fundo
Semestres
- Aplicao de R$ 1.000,00
- Rendimento mdio de 12% a.a.
- IR de 15% para ambas as aplicaes
- Perodo de 30 anos
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Princpios da Gesto da Dvida
Vantagens do Tesouro Direto
Entendendo o que altera o preo
Simulador do Tesouro Direto
Novas Funcionalidades
Perfil do Investidor
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Entendendo o que altera o preo
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Dinmica do mercado de ttulos pblicos
O objetivo desta seo ajudar o investidor a entender:
Porque a rentabilidade da aplicao pode ser diferente da informada no
momento da compra;
O efeito de variaes das taxas de juros sobre o preo;
O efeito do prazo de vencimento sobre a sensibilidade do preo.
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Entendendo o que altera o preo
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Dinmica do mercado de ttulos pblicos
R$ 1.000,00
252
DUPreo
) 1(
1.000
TAXA+=
(DU / 252)
Os juros praticados no mercado tem influncia direta sobre o preo dos ttulos.
Exemplo: LTN 010116, com taxa de juros de 9,15% a.a.
O preo que garante a rentabilidade de 9,15% ao ano durante o perodo de 26/06/12 a
01/01/16 de R$ 735,29.
905 dias teis
Taxa = 9,15% a.a.
R$ 735,2901/01/1626/06/12
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Entendendo o que altera o preo
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Dinmica do mercado de ttulos pblicos
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Entendendo o que altera o preo
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Dinmica do mercado de ttulos pblicos
Preo de Mercado X Preo da Curva
LTN jan/14 (12% a.a.)
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Entendendo o que altera o preo
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Dinmica do mercado de ttulos pblicos
Outro fator que afeta o preo do ttulo seu prazo:
Quanto maior o prazo para o vencimento, mais sensvel o preo do ttulo s alteraes nas taxas de
juros.
Papis curtos tm menor volatilidade de preo.
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Princpios da Gesto da Dvida
Vantagens do Tesouro Direto
Entendendo o que altera o preo
Simulador do Tesouro Direto
Novas Funcionalidades
Perfil do Investidor
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Calculadora do Tesouro Direto
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Resultado aproximadamente 25% maior que a poupana!
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Extrato do Tesouro Direto
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Extrato do Tesouro Direto
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Princpios da Gesto da Dvida
Vantagens do Tesouro Direto
Entendendo o que altera o preo
Simulador do Tesouro Direto
Novas Funcionalidades
Perfil do Investidor
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Novas Funcionalidades
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O Tesouro Direto com uma cara nova
OBJETIVOS DESAFIOS
Necessidade de adequao ao pblico Educao financeira
Alinhamento com o que j existe na indstria Reduzir os custos
Criar facilidades para o investidor Pequeno investidor passa a acessar ttulos pblicos
Praticidade: Investimentos mensais Clientes satisfeitos
Incentivar a frequncia das aplicaes Atrair mdia espontnea
Novidades no Tesouro Direto: Compras Programadas, Reinvestimento e Venda Agendada.
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Novas Funcionalidades
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Investidores podem programar compras mensais de um ttulo (ou umacomposio) com antecedncia.
Compras realizadas pelo valor financeiro.
Periodicidade:
Agendar apenas uma aplicao (na data da 1 compra);
Programar compras mensais, escolhendo uma data limite;
Programar compras mensais, definindo o nmero de compras a ser realizada;
Definir que as compras ocorram at que a programao seja cancelada por ele.
Exemplo: Compra de R$ 1.000,00 (de um determinado ttulo) mensalmente,durante 1 ano.
Compra Programada
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Novas Funcionalidades
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Para reinvestir os cupons de juros ou o valor resgatado no vencimento, oinvestidor poder:
Direcionar o dinheiro que ele recebe automaticamente para uma novaaplicao, bastando que indique sua opo de novo ttulo;
Reinvestir tudo ou uma parte do investimento original;
No caso de reinvestimento dos juros, a operao ocorrer at que aprogramao seja cancelada ou at o vencimento do ttulo.
Exemplo 1: Reaplicao dos cupons de juros da NTN-B que ele recebe noprprio ttulo.
Exemplo 2: Ao receber o vencimento (resgate) o investidor pode programar oreinvestimento de uma LTN com prazo de 2 anos em outro ttulo com mesmacaracterstica.
Reinvestimento dos juros e do vencimento
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Princpios da Gesto da Dvida
Viso Geral do Programa
Vantagens do Tesouro Direto
Entendendo o que altera o preo
Simulador do Tesouro Direto
Perfil do Investidor
Novas Funcionalidades
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Indexados Inflao42,1%
Prefixados36,9%
Selic21,0%
Perfil do Investidor
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VENDAS Nov-13 VENDAS por prazo Nov-13
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Perfil do Investidor
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Nmeros de INVESTIDORES por faixa de aplicao Nov-13
35,2%
12,8%8,2%
4,7% 4,4%
12,3%17,1%
3,0% 2,1% 0,2%
A
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a
1
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Perfil do Investidor
38
Nmero de INVESTIDORES Nov-13
3.943
317.532
366.101
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
250.000
270.000
290.000
310.000
330.000
350.000
370.000
390.000
s
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s
e
t
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1
3
Cadastros no Ms (dir) Investidores Cadastrados (esq) Linear (Investidores Cadastrados (esq))
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Prefixados25,0%
Indexados Inflao65,7%
Indexados Selic9,3%
Perfil do Investidor
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Composio do estoque por ttulo Nov-13
Ttulo Estoque
Prefixados
LTN 1.757,0 16,7%
NTN-F 878,3 8,3%
Indexados Inflao
NTN-B 2.361,4 22,4%
NTN-B Principal 4.469,7 42,5%
NTN-C 80,5 0,8%
Indexados Selic
LFT 976,0 9,3%
TOTAL 10.522,9 100,0%
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Perfil do Investidor
40
Por faixa etria, gnero e regio Novembro/13
No Ms Total
Investidores por Gnero
Homens 79,1% 78,7%
Mulheres 20,9% 21,3%
Investidores por Faixa Etria
At 15 anos 0,5% 0,4%
De 16 a 25 anos 14,8% 5,3%
De 26 a 35 anos 36,9% 33,8%
De 36 a 45 anos 21,0% 26,7%
De 46 a 55 anos 13,0% 17,1%
De 56 a 65 anos 9,1% 10,9%
Maior de 66 anos 4,7% 5,8%
Investidores por Regio
Norte 1,5% 1,3%
Nordeste 7,5% 6,7%
Centro-Oeste 5,1% 7,5%
Sudeste 72,1% 70,0%
Sul 13,8% 14,5%
Nmero de Investidores
Cadastros 3.943 366.101
Ttulo Estoque
At 1 ano 536,4 5,1%
Entre 1 e 5 anos 5.471,0 52,0%
Entre 5 e 10 anos 1.455,8 13,8%
Acima de 10 anos 3.059,6 29,1%
TOTAL 10.522,9 100,0%
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41
Compre Tesouro Direto
www.tesourodireto.gov.br