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Approfondimenti sul bilancio

Problematiche di bilancio nel contesto della crisi d’impresa

12 marzo 2012

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Programma dell’incontro

• I segnali della crisi d’azienda e la valutazione della continuità Mariadele Tremolada e Francesco Ferrara

• I criteri di valutazione di bilancio in contesto di crisi d’azienda(OIC5) Francesco Ferrara

• La ristrutturazione del debito e il bilancio (OIC6)

Pietro Nava

• Le opzioni per l’imprenditore e il ruolo del professionistaMariadele Tremolada

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I segnali della crisi d’azienda e la valutazione della continuità

• Cogliere i segnali di crisi d’azienda• Quali sono gli indicatori da monitorare

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• Redazione di bilanci intermedi/di situazioni contabili trimestrali o quantomeno semestrali

• Monitoraggio dei risultati economici, dell’esposizione bancaria, dei margini di tesoreria e degli impegni di pagamento più prossimi

• Piani aziendali o budget, se disponibili• Le operazioni con i soci e con eventuali altre parti correlate

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Continuità aziendale – indicatori di rischio

Indicatori finanziari

1. Deficit patrimoniale o circolante negativo2. Prestiti in scadenza senza prospettive di rimborso o

rinnovo3. Dipendenza da prestiti a breve per finanziare attività a

lungo4. Cessazione del sostegno finanziario da finanziatori5. Bilanci o budget con cash flow negativi6. Principali indici economico-finanziari negativi7. Consistenti perdite operative8. Significative perdite di valore delle attività che

generano cash flow9. Mancanza o discontinuità dei dividendi

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Indicatori finanziari

10. Incapacità di saldare i debiti alla scadenza11. Incapacità di rispettare le clausole contrattuali dei

prestiti (“rottura dei covenants”)12. Cambiamento peggiorativo delle condizioni di

pagamento concesse dai fornitori13. Incapacità di ottenere finanziamenti per sviluppo o

investimenti

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Indicatori gestionali

1. Perdita di amministratori o dirigenti chiave senza riuscire a sostituirli

2. Perdita di mercati, contratti, concessioni o fornitori3. Difficoltà nell’organico del personale o nel flusso di

approvvigionamenti

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Altri indicatori

1. Capitale ridotto sotto i limiti legali o non conformità ad altre norme

2. Contenziosi legali o fiscali che potrebbero comportare obblighi di risarcimento non rispettabili

3. Modifiche legislative o politiche con effetti sfavorevoli

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• Il presupposto della continuità aziendale (cd. Going concern)•Richiamato dall’art.2423 bis CC (“prospettiva della continuazione dell’attività”)•Non presente esplicitamente nei principi contabili OIC •Postulato presente nei principi internazionali (“impresa in funzionamento”)•Orizzonte di valutazione – dodici mesi dalla data del bilancio •Principio di revisione 570

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I segnali della crisi d’azienda e la valutazione della continuitàIAS 1 –p.23-24

“Nel determinare se il presupposto della prospettiva della continuazione della attività è applicabile, la direzione aziendale tiene conto di tutte le informazioni disponibili sul futuro, che è relativo ad almeno, ma non limitato a, dodici mesi dopo la data di riferimento del bilancio. Il grado dell’analisi dipende dalle specifiche circostanze di ciascun caso. Quando l’entità ha una storia di redditività e di facile accesso alle risorse finanziarie, la conclusione che il presupposto della continuità aziendale sia appropriato può essere raggiunta senza dettagliate analisi. In altri casi, la direzione aziendale può aver bisogno di considerare una vasta gamma di fattori relativi alla redditività attuale e attesa, ai piani di rimborso dei debiti e alle potenziali fonti di finanziamento alternative, prima di ritenere che sussista il presupposto della continuità aziendale”

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Continuità aziendale – Analisi tramite indici

Considerare sempre l’evoluzione degli indici da un esercizio all’altro

Il solo valore assoluto dell’indice potrebbe essere fuorviante

Scegliere gli indici considerando il settore in cui opera l’impresa

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Continuità aziendale – Alcuni indici

Disponibilità: attività correnti/passività correnti

Liquidità: (att. corr. – magazzino) / pass. correnti

Giorni di vendite in magazzino: 365/[costo del venduto/magazzino]

Giorni di vendite nei crediti comm.: 365/[vendite/clienti]

Rotazione delle attività: vendite/attività totali

Indebitamento: passività finanziarie totali/patrimonio netto

Patrimonializzazione: patrimonio netto / attività totali12

Continuità aziendale – Alcuni indici

Copertura delle immobilizzazioni: [patr. netto+pass. a lungo]/immobilizzazioni

Redditività delle vendite: [vendite – costo del venduto]/vendite

Utile netto sulle vendite: utile netto/vendite

Redditività del capitale investito: utile netto/attività totali

Redditività del patrimonio netto: utile netto/[patr. netto – utile]

Vendite per addetto: vendite/numero degli addetti

Incidenza del costo del lavoro: costo del lavoro/vendite13

Continuità aziendale – Posizione finanziaria netta

A. Cassa …….B. Altre disponibilità liquide (dettagli) ………C. Titoli detenuti per la negoziazione ……..D. Liquidità (A) + (B) + (C) ………………E. Crediti finanziari correnti ………………………….F. Debiti bancari correnti …………….G. Parte corrente dell’indebitamento non corrente ……H. Altri debiti finanziari correnti ……I. Indebitamento finanziario corrente (F)+(G)+(H) …………….J. Indebitamento finanziario corrente netto (I) – (E) – (D) ………..K. Debiti bancari non correnti ………………….L. Obbligazioni emesse ……………M Altri debiti non correnti ………….N. Indebitamento finanziario non corrente (K) + (L) + (M) ……O. Indebitamento finanziario netto (J) + (N) …………….(raccomandazione CESR del 10/2/2005 n. 05-054b) 14

Continuità aziendale – Monitoraggio linee di fido

Verificare l’esistenza, le modifiche e le condizioni di:

Indebitamento a lungo

Scoperti di conto corrente

Castelletti

Anticipi

Altre forme di indebitamento (leasing, ecc.)

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OIC 5 – Bilanci di liquidazione

Capitolo 7 – Le valutazioni nel bilancio di esercizio nell’ipotesi in cui venga meno la validità del postulato del «Going Concern»

7.1 I criteri di redazione del bilancio del precedente esercizio in ipotesi di liquidazione già deliberata o imminente

7.2 Gli effetti del venir meno del going concern a prescindere dallo scioglimento e messa in liquidazione della società

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I criteri di valutazione di bilancio in contesto di crisi d’azienda(OIC5)

La delibera di messa in liquidazione implica il venir meno del postulato della continuità aziendale salvo che l’assemblea abbia autorizzato l’esercizio provvisorio.

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I criteri di valutazione di bilancio in contesto di crisi d’azienda(OIC5) Il bilancio d’esercizio in caso di

• di liquidazione già deliberata o imminente • criteri di funzionamento - OIC 5 par. 3.4.2

• no going concern, ma non scioglimento/liquidazione• stato di liquidazione “di fatto” (cessazione delle

attività produttiva/disgregazione economica) • criteri di liquidazione - OIC5 par. 4

• crisi d’azienda pervasiva con continuazione ridotta delle attività

• criteri di funzionamento - OIC 5 par. 3.4.2

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Liquidazione imminente e stato di crisi pervasiva

Non è possibile abbandonare i criteri di funzionamento e passare ai criteri di liquidazione. Principi mutuati da quelli applicabili nella redazione del rendiconto degli amministratori sulla gestione (par.3.4.2)

Immobilizzazioni materiali e immateriali: non è possibile capitalizzare nuovi oneri pluriennali. L’ammortamento prosegue come prima.

• Vite utili in caso di liquidazione imminente.• Avviamento

Partecipazioni: non ci sono particolari modifiche, salvo il controllo del valore recuperabile per quelle strettamente dipendenti dalla società che sarà posta in liquidazione.

Crediti: attento accertamento del valore di realizzo.19

Magazzino: svalutazione di giacenze fuori mercato o a lento rigiro.

• semilavorati• valori di mercato

Lavori in corso su ordinazione: effetti da risoluzione di contratti e penali per impegni non onorati.

Passività: nuovi o maggiori debiti derivanti da contratti con clienti, fornitori, banche, dipendenti.

Tutte le rettifiche a conto economico. Non si rileva il fondo oneri di liquidazione.

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Criteri di funzionamento - OIC 5 par. 3.4.2

L’informativa

• in RsG - risultati, prospettive, stato delle negoziazioni con i finanziatori, etc.

• in Nota integrativa• principi contabili

• continuità aziendale • valutazioni

• indebitamento• patrimonio netto (2446, 2447)

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Informativa di bilancio

Nel caso in cui l’utilizzo del presupposto di continuità aziendale risulta appropriato, ma esiste un’incertezza significativa, il revisore deve valutare se il bilancio:

(a) descrive adeguatamente i principali eventi o circostanze che fanno sorgere dubbi significativi in merito alla capacità dell’impresa di continuare la propria attività ed i piani della direzione per far fronte a tali eventi o circostanze;

(a) evidenzia chiaramente che esiste un’incertezza significativa relativa a eventi o circostanze che possono far sorgere dubbi significativi sulla continuità aziendale dell’impresa e, di conseguenza, che la stessa può non essere in grado di realizzare le proprie attività e far fronte alle proprie passività durante il normale corso della sua attività.

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Informativa di bilancio PR 570 – para 32

OIC 6 – Ristrutturazione del debito e informativa di bilancio

1 Concordato preventivo (art. 160 l.f.)2 Accordo di ristrutturazione del debito (art. 182-bis l.f.)3. Piano di risanamento attestato (art. 67, c. 3, d l.f.)4. Altre forme di ristrutturazione del debito:-accordi stragiudiziali-moratoria

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Data della ristrutturazione

1 concordato preventivo: omologato dal tribunale

2 ristrutturazione ex art. 182-bis: pubblicata in Registro delle Imprese o omologa se prevista

3 piano di risanamento art. 67 c. 3 d: formalizzato accordo e adesione creditori

4 altre operazioni: perfezionamento accordo tra le parti

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Possibili effetti:

Modifica di tasso, scadenza, ammontare

Estinzione parziale con cessione di attività

Conversione in capitale

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Riduzione del debito in linea capitaleRiduzione di interessi già maturati

Si rileva l’utile da ristrutturazione nel conto economico

Riduzione interessi futuriModifica tempi di rimborso

Nessuna rilevazione contabileIn bilancio riclassifica correnti/non correnti se necessariaBenefici da riduzione del valore attuale dei pagamenti futuri non si rileva contabilmente (prudenza OIC 19)

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Se socio rinuncia al credito riclassifica a riserva (o capitale) senza passare da conto economico.

Moratoria LeasingSospensione dei pagamenti delle quote capitale implicite nei contratti.Nel periodo di sospensione canoni ridotti alla sola quota interessiDurata del contratto prolungata di un uguale periodoRimodulazione della ripartizione del maxi-canone

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Estinzione del debito con cessione di attività

Differenza tra valore contabile dell’attività ceduta e del debito estinto è provento o onere straordinario

Estinzione del debito mediante conversione in capitale

Differenza tra valore contabile del debito estinto e dell’aumento di capitale è un sovrapprezzo. Nessuna rilevazione a conto economico

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Estinzione del debito mediante emissione di obbligazioni convertibili

Differenza tra i valori contabili del debito estinto e del prestito emesso è provento o onere straordinario

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Costi connessi a ristrutturazione del debito

Consulenze, commissioni, altri costi: oneri straordinari nel conto economico. Se rilevanti inserire «di cui Oneri derivanti dalla ristrutturazione»

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Derivati di copertura

Derivati di copertura che in seguito alla ristrutturazione non sono più di copertura: le perdite nette maturate (fair value negativo): accantonamento a fondo rischi rilevato come onere straordinario

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Informativa di bilancio

Descrizione della situazione di difficoltà e dell’esposizione debitoria

Operazione di ristrutturazione

Effetti della ristrutturazione

Posizione finanziaria netta

Altre informazioni

Avanzamento della ristrutturazione (rispetto delle condizioni) 32


Rinegoziazione del debito

Operazioni con beneficio nullo o maggiormente onerose per il debitore in difficoltà

Adeguamento al mercato di operazioni con debitore non in difficoltà

Variazione del debito rilevata a conto economico, altre variazioni rilevate quando si manifestano (pro rata temporis salvo effetti retroattivi), costi di rinegoziazione si imputano al conto economico

Informazioni dettagliate nella nota integrativa33

La liquidazione dell’azienda

determinazione delle sbilancio patrimoniale

impossibilità di risanamento/ristrutturazione

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Le opzioni per l’imprenditore e il ruolo del professionista

Le scelte del debitore

•liquidazione ordinaria

•concordato stragiudiziale

•procedura concorsuale

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La fase pre-concorsuale

•obbligo di ricorrere ad una procedura concorsuale nel caso di stato di crisi irreversibile•regolarizzazione degli aspetti formali•corretta redazione dei bilanci d’esercizio•i pagamenti preferenziali•la salvaguardia del patrimonio aziendale

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Appendice - I principi OIC emessi fino ad oggi

1 I principali effetti della riforma del diritto societario sulla redazione del bilancio d’esercizio (7/2004)

2 Patrimoni e finanziamenti destinati ad uno specifico affare (10/2005)

3 Le informazioni sugli strumenti finanziari da includere nella nota integrativa e nella relazione sulla gestione (3/2006)

4 Fusione e scissione (1/2007)5 Bilanci di liquidazione (6/2008)6 Ristrutturazione del debito e informativa di bilancio

(7/2011)BOZZE

Certificati verdiQuote di emissione gas a effetto serraAggiornamento OIC 16, 18, 19, 29

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Appendice – Alcuni siti utili

• Principi OIC www.fondazioneoic.eu• Principi di revisione www.cndcec.it – Area

istituzionale• Doc. 185 www.assirevi.it

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