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Nº 212
Análise de Mercado Analistas Responsáveis: Sandra Peres – CNPI Felipe Martins Silveira – CNPI Sabrina Stefani Cassiano - CNPI
Tel.: (11) 3035 4141 | Fax: (11) 3814 0140 e-mail: [email protected]
www.coinvalores.com.br
Maio de 2018
03
04
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07
08
09
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13
14
Bolsas Mundiais
Em Poucas Palavras
Histórico da Carteira Sugerida
Desempenho em Abril
Carteira Sugerida para Maio
Principais Movimentos da Carteira
Carteira de 5 Papéis de Dividendos
Carteira de Dividendos Ampliada
Carteira de Small Caps
Indicadores
Bolsas Mundiais
Brasil
Mundo
ÍNDICE LOCAL Δ% Mês Δ% Ano
Dow Jones 0,25% -2,25%
Nasdaq 0,04% 2,36%
S&P 500 0,27% -0,96%
México Bolsa 4,84% -2,02%
Merval -3,56% -0,20%
Chile Stock MKT Select 3,04% 2,63%
Stock Mkt 378,05% 1.658,88%
Market Index 1,17% -5,74%
MIB 30 6,77% 9,49%
PSI 2,26% 2,59%
ÍNDICE LOCAL Δ% Mês Δ% Ano
IBEX 35 3,39% -1,18%
CAC 40 6,84% 3,91%
FTSE 100 6,42% -2,32%
TEL AVIV 25 1,60% -2,55%
Hang Seng 2,38% 2,97%
Shenzen -2,73% -6,80%
NIKKEI 4,72% -1,30%
KOSPI 1,90% 1,01%
DAX 4,26% -2,37%
IGBC -9,67% 8,16%
03
ÍNDICE LOCAL Δ% Mês Δ% Ano
IBOVESPA 0,88% 12,71%
SMALL CAPS 2,37% 6,50%
IND DIVIDENDOS -1,42% 8,80%
ITAG 0,33% 9,58%
ÍNDICE LOCAL Δ% Mês Δ% Ano
IBRX 50 0,63% 12,97%
IEE 5 -5,73% 10,29%
IGC 1,52% 3,82%
IBRX 100 0,82% 12,20%
03
Economia: Em poucas palavras...
04
Abril 2018
E m abril, o Ibovespa seguiu bastante volátil, mas encerrou com leve alta de 0,9% em relação à mar/18. Aqui no Brasil, a corrida eleitoral entrou em uma nova etapa com as definições de filiação partidária e pela desvinculação dos cargos públicos no Executivo. A prisão do ex-presidente Lula também movimentou o jogo político. Já no exterior, a atuação de Trump, ora em questões comerciais ora em aspectos geopolíticos, novamente trouxe aversão ao risco para todo o mercado bursátil.
Por mais um mês, o ambiente internacional se agitou em virtude das tensões nas relações externas dos EUA, sobretudo pelas diversas declarações de seu presidente, Donald Trump. A disputa comercial com a China continuou, parecendo ser essa a estratégia americana para forçar a renegociação de acordos comerciais, tanto com os chineses quanto com outros parceiros mundo afora. Porém, essa onda protecionista foi perdendo a intensidade diante de outros temas que entraram em pauta. O primeiro que chamou a atenção dos mercados foi a ofensiva militar na Síria que, apesar da operação ser considerada pequena diante do conflito no país, contribuiu para o aumento da volatilidade. Já as discussões em torno do fim do acordo nuclear com o Irã e as possíveis sanções econômicas ao país, que é um dos grandes produtores de petróleo, também ficaram no radar. Em meio à estes eventos e a reunião da OPEP que assentou as bases para extensão do acordo de produção reduzida para além de 2018, as cotações da commodity encerraram o mês em forte alta.
Influenciada por esse contexto externo e também pelas incertezas eleitorais, a moeda brasileira ficou entre as divisas emergentes que mais se desvalorizaram em abril. Adicionalmente, a frustração com os indicadores econômicos que foram apresentados no decorrer do mês geraram maior aversão ao risco dos investidores de renda variável. O melhor exemplo disto está no Boletim Focus, do Banco Central, cuja projeção mediana para o crescimento do PIB neste ano inverteu a tendência de revisões altistas e começou a recuar (de 2,8% em março para 2,7% ao final de abril).
O noticiário envolvendo as eleições entrou de vez no radar dos investidores, com destaque para as movimentações envolvendo o ex-ministro do STF, Joaquim Barbosa, e sua possível candidatura à presidência e, até mesmo, a formação de uma aliança com Marina Silva, outra pré-candidata. Após a prisão do ex-presidente Lula, as pesquisas de intenções de votos indicaram que a liderança do pleito está dividida entre os dois nomes que já citamos e Jair Bolsonaro. A percepção cada vez mais nítida de que a eleição de 2018 continuará ainda muito fragmentada até a proximidade da votação também contribuiu para as oscilações do mercado bursátil brasileiro.
Mesmo diante desta conjuntura, três das nossas quatro carteiras recomendadas superaram a performance do IBOV em abril, com destaque para a alta de 2,7% do nosso portfólio principal e de 3,9% da carteira de dividendos com dez papéis.
Economia: Em poucas palavras...
05
Maio 2018
P ara maio, os eventos políticos internos e os balanços corporativos do 1º Trim/18 seguirão ditando o rumo da bolsa paulista, pois na esfera macroeconômica devemos ter pouca novidade. Lá fora, as sinalizações sobre a trajetória dos juros nos EUA tendem a balizar o humor dos investidores globais no decorrer do mês.
Internacionalmente, as questões envolvendo os EUA continuarão em primeiro plano para os mercados, uma vez que na China os indicadores de atividade econômica devem se manter em campo expansivo, embora possam arrefecer, enquanto que no velho continente o calendário para maio estará mais esvaziado. As declarações recentes do presidente norte-americano, Donald Trump, trouxeram de volta as preocupações dos investidores sobre protecionismo comercial e tensões geopolíticas ao redor do globo. Esse “vai-e-vem” nas tratavas de Trump com grandes e importantes economias do mundo deve ser traduzido em mais volatilidade externa ao longo deste mês. Em aspectos macroeconômicos, o Fed segue caminhando para elevar o juro básico mais duas vezes este ano, como sinalizado desde meados de 2016. A grande novidade dentro deste panorama é a intensificação da alta no preço do petróleo que, se tiver continuidade, poderá acabar exigindo ajustes em seu plano de voo. Entretanto, o cenário base ainda é de uma postura bastante gradualista do Fed na execução da normalização da política monetária norte-americana no decorrer dos próximos anos, beneficiando países emergentes como é o caso do Brasil.
Por aqui, do ponto de vista econômico o evento mais aguardado será a reunião do Banco Central que termina no próximo dia 16 e poderá levar a SELIC a 6,25% a.a., sendo que há dúvidas em relação à esse novo corte por conta da conjuntura, externa e doméstica, mais anuviada. Contudo, embora as principais taxas que medem o risco em relação ao país, assim como a própria cotação cambial, incitem cautela na condução mais expansionista da política monetária neste momento, entendemos que o cenário inflacionário benigno e, principalmente, a morosidade na recuperação da atividade econômica interna deverão justificar a queda adicional de 0,25% nos juros básicos. No front político, a atividade legislativa ocupa cada vez menos espaço na agenda do mercado, apesar de medidas importantes estarem em tramitação, com destaque maior para o projeto de lei que permitirá a privatização da Eletrobras. No que tange à corrida presidencial, as articulações em torno das candidaturas e alianças partidárias seguem no radar, da mesma maneira em que as pesquisas de intenções de votos tendem a influenciar relevantemente a trajetória dos mercados.
Diante do exposto, acreditamos que o Ibovespa deverá sentir os efeitos do ambiente internacional, mas também vislumbramos fatores internos que poderão movimentar a bolsa paulista ao longo do mês de maio. Por fim, cabe ressaltar a temporada de divulgação dos resultados do primeiro trimestre deste ano que se intensificará nos próximos dias e deve mexer com os papéis de importantes empresas que integram o IBOV.
Histórico de Desempenho
Oscilação Mensal Ganho Acumulado 12 meses
Período Portfólio Ibovespa Dif.
(pontos percentuais) Portfólio Ibovespa
Maio -5,58% -4,12% -1,47% -5,58% -4,12%
Junho 1,17% 0,30% 0,87% -4,47% -3,83%
Julho 5,76% 4,80% 0,96% 1,03% 0,79%
Agosto 8,38% 7,46% 0,93% 9,50% 8,31%
Setembro 4,50% 4,88% -0,38% 14,43% 13,59%
Outubro 0,23% 0,02% 0,21% 14,69% 13,62%
Novembro -5,37% -3,15% -2,23% 8,53% 10,04%
Dezembro 9,31% 6,16% 3,15% 18,63% 16,82%
Janeiro (18) 8,21% 11,14% -2,93% 28,37% 29,83%
Fevereiro 1,52% 0,52% 1,00% 30,33% 30,50%
Março -0,63% 0,01% -0,65% 29,50% 30,52%
Abril 2,67% 0,88% 1,79% 32,96% 31,67%
DESEMPENHO DA CARTEIRA DE ABRIL E ÚLTIMOS 12 MESES
06
2,67%
12,08%
0,88%
12,71%
abr-18 No Ano
Performance Portfólio Coinvalores x Ibovespa
4.028,48%
570,75%
2001 - 2018
Performance Histórica Portfólio Coinvalores x Ibovespa
Carteira
Ibovespa
Desempenho de Abril
Empresa Código Peso Cotação R$ Cotação R$ %
29/03/2018 30/04/2018 Período
AZUL AZUL4 6% 38,20 36,40 -4,71
B3 B3SA3 6% 26,59 25,30 -4,85
BRADESCO BBDC4 5% 35,89 34,57 -3,68
CCR CCRO3 6% 12,30 11,96 -2,74
COPEL CPLE6 6% 26,08 26,79 2,72
GERDAU GGBR4 6% 15,50 16,65 7,42
ITAU ITUB4 5% 51,30 51,01 -0,56
KROTON KROT3 6% 13,60 14,01 3,01
MAGAZ LUIZA MGLU3 6% 97,91 106,71 8,99
METAL LEVE LEVE3 6% 24,60 24,55 -0,20
P,ACUCAR PCAR4 6% 66,20 78,73 18,93
PETROBRAS PETR4 10% 21,41 22,97 7,29
RD RADL3 6% 74,80 68,78 -8,05
SMILES SMLS3 6% 69,38 72,00 3,77
TRISUL TRIS3 6% 2,90 2,64 -8,84
VALE VALE3 8% 42,21 48,67 15,30
Total 100%
Ibovespa IBOV 85.366 86.116 0,88%
07
95
100
105 Portfólio Coinvalores Performance Abril/18
Portifólio Coin Ibovespa
-4,71% -4,85% -3,68% -2,74%
2,72%
7,42%
-0,56%
3,01%
8,99%
-0,20%
18,93%
7,29%
-8,05%
3,77%
-8,84%
15,30%
-17%
-7%
4%
15%
25% Desempenho dos Papéis
Sugestão de Alocação para Maio
Divisão por Setores da Carteira de Maio
08
Empresa Código Peso (%) Cot./VPA L. Líq. '18e P/L '18e Cotação Preço Alvo Potencial
Portfólio Ibovespa IBrX 30/04/18 mai/19
Bancos de Varejo 8% 27,08 25,15
Itaú ITUB4 8% 10,51 9,55 2,80 x x 51,01 x x
Autopeças 6% -x- 0,21
Metal Leve LEVE3 6% -x- -x- 2,30 229,0 13,8 24,55 x x
Varejo Geral 5% 1,66 3,13
Magazine Luiza MGLU3 5% 0,43 0,39 9,70 686,0 29,4 106,71 x x
Siderurgia 6% 1,99 1,81
Gerdau GGBR4 6% 0,96 0,88 1,20 1.175,0 23,0 16,65 20,0 20,1%
Plataforma de Negociação 6% 3,66 3,32
B3 B3SA3 6% 3,66 3,32 2,10 2.021,0 25,5 25,30 x x
Programa de Fidelidade 5% 0,35 0,43
Smiles SMLS3 5% 0,35 0,32 10,20 602,0 14,8 72,00 104,0 44,4%
Mineração 8% 10,50 9,54
Vale VALE3 8% 9,99 9,08 1,70 22.219 11,40 48,67 x x
Construção Civil 6% 0,60 0,70
Trisul TRIS3 6% -x- -x- 0,88 x x 2,64 x x
Educacional 6% 3,21 3,06
Kroton KROT3 6% 2,14 1,94 1,50 2.139,4 10,7 14,01 x x
Companhias Aéreas 6% -x- -x-
Azul AZUL4 6% -x- -x- 7,00 x x 36,40 x x
Concessões de Infra 6% 1,60 1,46
CCR CCRO3 6% 1,42 1,29 3,00 2.029,2 11,9 11,96 x x
Petróleo 10% 5,24 4,76
Petrobras PETR4 10% 5,24 4,76 1,10 23.595,0 13,2 22,97 26,0 13,2%
Comércio Farmacêutico 5% 1,53 1,39
RD RADL3 5% 1,53 1,39 7,00 794,0 28,6 68,78 90,0 30,9%
Petroquímico 6% 0,89% 0,81%
Braskem BRKM5 6% 0,89% 0,81% 5,60 3.493,0 10,6 45,65 55,0 20,5%
Papel e Celulose 5% 2,24% 2,03%
Klabin KLBN11 5% 0,68% 0,62% 3,10 1.163,8 22,5 21,23 x x
Distribuição de Óleo e Gás 6% 2,92% 3,36%
Cosan CSAN3 6% 0,50% 2,90% 1,70 1.351,0 12,0 39,78 51,3 29,0%
6% 6%
8%
5%
8%
6%
5% 5% 6%
6%
10%
6%
6%
6% 5%
6%
Autopeças Siderurgia
Bancos Prog. de Fidelidade
Mineração Concessões
Comércio Geral Comércio Farmacêutico
Educação Construção Civil
Petroleo Distribuição
Aviação Plataforma Negociação
Papel e Celulose Petroquimico
Principais Movimentos da Carteira Coinvalores
09
EXCLUIR
CPLE6
Optamos por retirar, momentaneamente, os papéis do banco
de nossa carteira recomendada, diminuindo nossa exposição
total ao setor, tendo em vista a percepção de maior risco
atrelado aos papéis no curto prazo. Além disso, a recuperação
da economia tem sido um pouco mais lenta que o esperado
nesse começo de ano, o que pode comprometer o crescimento
esperado para a carteira do banco em 2018, ainda que a
inadimplência dê sinais de melhora.
Vislumbramos que a Braskem vai apresentar bom desempenho
nesse início de ano, com a recuperação na demanda interna e
os spreads de petroquímicos em alta lá fora. A reforma fiscal
implementada por Donald Trump nos Estados Unidos, no final
do ano passado, e a recente desvalorização do real também
devem favorecer os números do 1T18 e de todo o ano de 2018,
sendo que a companhia deve continuar apresentando margens
interessantes e forte geração de caixa.
INCLUIR
BRKM5
A Cosan deve ser outro destaque entre as divulgações do 1T18,
principalmente por conta da área de distribuição de
combustível, onde a expectativa é de novo ganho de market
share e melhora no mix de vendas. Além disso, destacamos a
recente aquisição da companhia do negócio de distribuição de
combustíveis, incluindo uma refinaria, na Argentina, que foi
realizada por um preço atrativo e traz boa perspectiva de
expansão no médio prazo.
CSAN3
Seguimos com visão positiva para Copel no médio/ longo prazo, tendo em vista os projetos de ampliação da capacidade, no segmento de geração e transmissão, e a paulatina melhora no resultado de distribuição ao longo de 2018. Porém, os números do 1T18 ainda devem ficar pressionados, portanto por ora, optamos por retirar seus papéis de nossa carteira mensal, a fim de abrir espaço para ações com mais drivers de curto prazo.
BBDC4
Principais Movimentos da Carteira Coinvalores
10
EXCLUIR
As ações da Grupo Pão de Açúcar entraram em nossa carteira
no mês passado e já tiveram bom desempenho. Consideramos
que os papéis ainda apresentam potencial de valorização, no
entanto, a forte elevação (18,9%) de suas ações acabou por
estreitar o up side diante do nosso preço alvo. Além disso, a
nossa estratégia para o mês de maio está focada em empresas
mais voltadas ao mercado externo.
A Klabin hoje, tem uma atuação mais diversificada graças a
investimentos em celulose, especialmente no tipo fluff,
utilizada para fraldas, por exemplo. A planta de celulose foi
inaugurada em meados de 2016 e finalizou o processo de
maturação no meio do ano passado. Hoje, o mercado de
celulose está bem forte, com preços em alta no mercado
internacional. Para papel, o mercado ainda está em
recuperação, especialmente após a crise dos últimos anos. Um
ponto positivo é a redução que temos observados no
endividamento da companhia após os investimentos no projeto
puma (celulose). Além disso, após a fusão da Fibria com a
Suzano, os papéis dessas duas estão bem apreciados, enquanto
vemos espaço para a Klabin se valorizar.
INCLUIR
KLBN11 PCAR4
Carteira de Dividendos Coinvalores
Carteira Dividendos para Maio
Empresa Código Exposição Cotação Preço Alvo Up Side
Portfólio 30/abr/18 12 meses
R$ R$
Copasa CSMG3 20% 50,40 58,00 15,1%
Light LIGT3 20% 17,54 20,00 14,0%
MRV MRVE3 20% 15,00 -x- -x-
Multiplus MPLU3 20% 28,60 -x- -x-
Tupy TUPY3 20% 18,90 -x- -x-
INCLUIR
LIGT3
MPLU3
MRVE3
TUPY3
CSMG3
A Carteira de Dividendos Coinvalores consiste na indicação de companhias com elevada projeção de dividend yield e/ou interessante histórico de pagamento de proventos. Nosso objetivo é proporcionar aos nossos clientes um portfólio que garanta a distribuição dos dividendos, juros sobre capital próprio e bonificações.
11
17,1%
-1,2% -10,7%
-0,2%
0,2%
Bradespar Cemig Eztec Metal Leve Telefonica
Desempenho dos Papéis – Abril/18
1,0%
5,3%
39,5%
0,9%
12,7%
31,7%
-1,4%
8,8%
18,5%
0,5% 2,1%
8,1%
abr-18 No Ano 12 meses
Carteira Dividendos Coinvalores
Portfólio Ibovespa IDIV CDI
EXCLUIR
BRAP4
CMIG4
EZTC3
LEVE3
VIVT4
Carteira de Dividendos Ampliada Coinvalores
A Carteira de Dividendos Ampliada Coinvalores consiste na indicação de companhias com elevada projeção de dividend yield e/ou interessante histórico de pagamento de dividendos. Nosso objetivo é proporcionar aos nossos clientes um portfólio que garanta a distribuição dos dividendos, juros sobre capital próprio e bonificações. Esta carteira tem o mesmo conceito da Carteira de Dividendos de 5 papéis, entretanto, informando uma quantidade maior de indicações para reduzir ainda mais a concentração dos ativos.
12
Carteira Dividendos Ampliada para Maio Empresa Código Exposição Cotação Preço Alvo Up Side
Portfólio 30/abr/18 12 meses
R$ R$
Braskem BRKM5 10% 43,76 55,00 20,5%
Copasa CSMG3 10% 50,40 58,00 15,1%
Eztec EZTC3 10% 20,10 -x- -x-
Light LIGT3 10% 17,54 20,00 14,0%
Metal Leve LEVE3 10% 24,55 -x- -x-
MRV MRVE3 10% 15,00 -x- -x-
Multiplus MPLU3 10% 28,60 -x- -x-
SLC Agrícola SLCE3 10% 42,58 -x- -x-
Telefônica Brasil VIVT4 10% 49,14 -x- -x-
Tupy TUPY3 10% 18,90 -x- -x-
INCLUIR
LIGT3
MPLU3
CSMG3
EXCLUIR
BRAP4
CMIG4
SBSP3
17,1%
-4,9% -1,2% -10,7%
-0,2% -5,5%
3,4%
29,4%
0,2% 11,4%
Bradespar Braskem Cemig Eztec Metal Leve MRV Sabesp SLC Telefonica Tupy
Desempenho dos Papéis – Abril/18
3,9%
6,8%
31,6%
0,9%
12,7%
31,7%
-1,4%
8,8%
18,5%
0,5% 2,1%
8,1%
abr-18 No Ano 12 meses
Carteira Dividendos Ampliada Coinvalores
Portfólio Ibovespa IDIV CDI
Carteira de Small Caps Coinvalores
A Carteira Small Caps Coinvalores consiste na indicação de papéis de companhias que tenham um Valor de Mercado de até R$ 5 bilhões. Temos o objetivo de proporcionar aos nossos clientes uma carteira que apresente desempenho mais favorável do que o principal benchmark deste mercado, que é o índice de Small Caps (SMLL). A Carteira Small Caps Coinvalores apresenta perfil mais arriscado, tendo em vista sua composição caracterizada por companhias que eventualmente se encontram em fase de crescimento, são novas e/ou com elevada necessidade investimentos.
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Carteira Small Caps para Maio Empresa Código Exposição Cotação Preço Alvo Up Side
Portfólio 30/abr/18 12 meses
R$ R$
Banco ABC ABCB4 10% 18,76 -x- -x-
Minerva BEEF3 10% 8,20 10,00 22,0%
Copasa CSMG3 10% 50,4 58,0 15,0%
Eztec EZTC3 10% 20,1 -x- -x-
IMC MEAL3 10% 8,15 -x- -x-
Light LIGT3 10% 17,54 20,0 14,0%
Metal Leve LEVE3 10% 24,55 -x- -x-
Movida MOVI3 10% 8,05 -x- -x-
Ser Educacional SEER3 10% 16,60 -x- -x-
Sonae Sierra SSBR3 10% 22,40 -x- -x-
INCLUIR
BEEF3
EXCLUIR
CARD3
0,1%
-2,2%
26,7%
1,3%
13,1%
32,2%
2,4%
6,5%
32,5%
abr-18 No Ano 12 meses
Carteira Small Caps Coinvalores
Coinvalores Ibovespa Smalls Caps
3,4% 4,8%
-13,9% -10,7% -4,1%
30,5%
-0,2%
12,0%
-15,7% -5,2%
ABC Copasa CSU Eztec IMC Light Metal Leve Movida Ser Sonai Sierra
Desempenho dos Papéis – Abril/18
Indicadores
2014 2015 2016 2017 2018 2018
Acum. Acum. Acum. Acum. Jan. Fev. Mar. Abr. Mai. Jun. Jul. Ago. Set. Out. Nov. Dez. Acum.
CDI 10,81% 13,24% 14,00% 9,93% 0,58% 0,46% 0,53% 0,52% 2,11%
TR 0,97% 1,94% 2,01% 0,55% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Poupança 7,16% 8,15% 8,30% 6,94% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 2,02%
US$ Comercial 13,39% 47,01% -17,84% 1,79% -3,78% 1,90% 1,79% 6,06% 5,85%
US$ Ptax 13,14% 33,63% -16,54% 1,50% -4,40% 2,61% 2,43% 4,73% 5,23%
Ouro 12,04% 33,63 -12,32% 13,89% 0,52% 3,68% 0,32% 4,21% 8,94%
IGPM 3,69% 10,54% 7,75% -0,52% 0,76% 0,07% 0,64% 0,57% 2,05%
T-Bonds 10 Y -28,62% 4,61% -5,15% -1,88% 13,33% 5,44% -4,46% 7,15% 22,33%
T-Bonds 30 Y -30,56% 9,82% 1,42% -10,55% 7,30% 6,36% -5,02% 4,38% 13,14%
Dow Jones 7,52% -2,23% 13,42% 25,08% 5,79% -4,28% -3,70% 0,25% -2,25%
Nasdaq 13,40% 5,73% 5,89% 28,24% 7,36% -1,87% -2,88% 0,04% 2,36%
S&P 500 11,39% -0,73% 9,54% 19,42% 5,62% -3,89% -2,69% 0,27% -0,96%
IEE 3,47% -8,68% 45,58% 10,04% 2,14% 3,41% -1,24% 5,73% 10,29%
Ind Des Imobiliário -18,22% -21,38% 32,72% 32,10% 3,83% -3,86% -0,88% -5,62% -6,61%
Ind Set Industrial -4,61% 5,26% -0,25% 20,14% 4,96% 0,05% 0,78% 0,88% 6,77%
Ind Set Consumo 11,61% -6,70% 13,23% 33,14% 1,36% -3,58% -0,64% -1,08% -3,94%
Ind. Carb. Eficiente 6,89% -10,45% 30,36% 23,75% 13,39% -1,84% 1,80% -2,08% 10,96%
Midlarge Cap -1,35% -11,68% 29,91% 25,43% 11,44% 0,55% 0,22% 0,55% 12,92%
Índice Sust. Emp. -1,94% -12,88% 13,79% 17,41% 7,86% -2,86% 0,71% 0,49% 6,04%
IGC Diferenciada 5,81% -6,40% 18,38% 29,92% 8,21% -0,32% -1,02% 0,76% 7,58%
ITAG 7,55% -10,72% 30,24% 28,27% 10,01% -0,45% -0,26% 0,33% 9,58%
IBRX – Índice Brasil -2,78% -12,41% 36,70% 27,55% 10,74% 0,42% 0,08% 0,82% 12,20%
Ibovespa -2.91% -13.31% 38,94% 26,86% 11,14% 0,52% 0,01% 0,88% 12,71%
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Analistas / Discloser
Importante Este material foi elaborado em nome da Coinvalores CCVM Ltda., para uso exclusivo no mercado brasileiro, sendo destinado a pessoas físicas e jurídicas residentes no país, e está sujeito às regras e supervisão da Comissão de Valores Mobiliários e Banco Central do Brasil, estando em conformidade aos aspectos regulatórios contidos na Instrução da CVM n° 483/10. Destaca-se que os Comentários, Análises e Projeções contidas neste trabalho foram elaboradas de forma absolutamente independente das posições detidas por esta instituição, refletindo a opinião pessoal dos analistas que as avaliam. Este trabalho é fornecido a seu destinatário com a finalidade exclusiva de apresentar informações e os valores mobiliários de que trata, não se constituindo numa oferta de venda ou uma solicitação para compra de ações. As informações utilizadas para sua elaboração foram obtidas de fontes públicas e/ou diretamente junto à(s) companhias(s), objeto da análise. Consideramos tais fontes confiáveis e de boa fé, porém não há nenhuma garantia, expressa ou implícita, sobre sua exatidão. As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. As opiniões aqui contidas a respeito da compra, venda ou manutenção dos papéis das companhias em análise ou a ponderação de tais valores mobiliários numa carteira teórica expressam o melhor julgamento dos analistas responsáveis por sua elaboração, porém não devem ser tomados por investidores como recomendação para uma efetiva tomada de decisão ou realização de negócios de qualquer natureza. Desta forma, a Coinvalores e os analistas envolvidos em sua elaboração não aceitam responsabilidade por qualquer perda direta ou indireta decorrente da utilização do conteúdo deste documento. De acordo com a Instrução CVM 483/10 é declarado que os analistas da Coinvalores CCVM Ltda possuem posições de investimento em cotas de Fundos e Clubes de Investimento administrados e geridos ou não, por esta instituição, os quais poderão sofrer influência indireta das análises e opiniões dos mesmos. A analista Sandra Peres, cônjuge ou companheiro, detêm (na data de publicação deste relatório), direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações de emissão das companhias BM&FBovespa (BVMF3), Bradesco (BBDC4), Brasil Ecodiesel (ECOD3) e Companhia Siderúrgica Nacional (CSNA3).
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