analiza podjetja mimovrste d.o.oaboutjana.weebly.com/uploads/7/5/2/0/7520674/analiza... · 2018. 9....

UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA

UPEŠ

ANALIZA PODJETJA MIMOVRSTE D.O.O. (Seminarska naloga pri predmetu Financiranje malih in srednjih podjetij)

Naziv ter ime in priimek pedagoškega delavca Ime in priimek študenta: svetovalca: Jana Janežič dr. Cirman Andreja Študijsko leto: 2008/2009

Analiza podjetja Mimovrste d.o.o. Jana Janežič

Stran 2

Kazalo vsebine

1. Predstavitev podjetja ............................................................................................................... 3

2. Predstavitev panoge ............................................................................................................... 4

3. Analiza trga, konkurence in tržnih trendov ............................................................................. 8

4. Analiza računovodskih izkazov (analiza bilanc in analiza kazalnikov) ..................................... 12

5. Izdelava načrta denarnih tokov .............................................................................................. 15

6. Analiza financiranja podjetja .................................................................................................. 16

7. Izdelava napovedi poslovanja v prihodnje (5 do 7 let naprej) .................................................. 18

8. Izračun vrednosti podjetja ...................................................................................................... 21

Literatura in viri .............................................................................................................................22

Priloge ........................................................................................................................................... 23

Kazalo tabel

Tabela 1: Analiza dejavnosti SKD 2002: ......................................................................................... 6

Tabela 2: Bilance stanja za leto 2008 podjetij Comtron d.o.o., Chip trade d.o.o. in Tech Trade

center d.o.o. .................................................................................................................................. 10

Tabela 3: Bilance stanja za leto 2008 ............................................................................................. 11

Tabela 4: Analiza bilance stanja podjetja Mimovrste d.o.o. v EUR ................................................ 12

Tabela 5: Analiza izkaza poslovnega izida podjetja Mimovrste d.o.o. v EUR ................................. 13

Tabela 6: Analiza kazalnikov podjetja Mimovrste d.o.o. ............................................................... 14

Tabela 7: Načrt denarnih tokov podjetja Mimovrste d.o.o. ........................................................... 15

Tabela 8: Delež dolga v obveznostih do virov sredstev podjetja Mimovrste d.o.o. ........................ 16

Tabela 9: Izkaz poslovnega izida - napoved ................................................................................... 18

Tabela 10: Investicije – napoved .................................................................................................... 19

Tabela 11: Gibljiva sredstva – napoved ..........................................................................................20

Tabela 12: Vrednost podjetja Mimovrste d.o.o.............................................................................. 21


Stran 3

1. Predstavitev podjetja Podjetje Mimovrste d.o.o. obstaja že od leta 2001, leta 2002 pa so vzpostavili spletno trgovino

Mimovrste =). Sedež podjetja je v Jesenicah, kjer se nahaja tudi poslovalnica, podjetje pa ima tudi

dve prevzemni mesti – eno v Ljubljani in drugo v Mariboru.

Redno zaposlenih je v podjetju 60 ljudi, vendar pa imajo zaposlenih še nekaj honorarnih delavcev.

Podjetje sestavlja 13 prodajnih oddelkov, kjer trgujejo s 40.000 artikli in mesečno izpolnijo 10.000

naročil.

Leta 2007 je podjetje prejelo osnovni certifikat Družini prijazno podjetje, s čimer se formalno

zavezujejo k določenimi delovnimi pogoji za lažje usklajevanje službenega in privatnega življenja.

Tako sodelavcem zagotavljajo fleksibilen delovni čas, ne glede na to v katerem oddelku so

zaposleni, možnost dela doma, izlet za zaposlene in njihove družine, letni razgovori vodstva z

zaposlenimi, ocenjevanje vodstva s strani podrejenih in še 17 drugih ukrepov.

S spletnim centrom Mimovrste=) so želeli uresničiti idejo o udobnem, prijaznem in varnem

nakupu preko interneta. V začetku je bila spletna trgovina specializirana za računalniško opremo,

kar je prineslo velik uspeh, saj so v prvem letu zabeležili okoli 4000 naročil, drugo leto pa so število

naročil potrojili. Ta uspeh jih je spodbujal za nadaljnjo širitev in so tako leta 2004 v svoj asortiman

izdelkov uvedli še foto opremo, DVD filme, glasbene zgoščenke, itd.

Začetki spletne trgovine so bili v rokah treh ljudi, lokacija pa je bila v majhni trgovini in skladišču

na Jesenicah. Za tehnično podporo so se obrnili na sestrsko podjetje Domenca, ki je bilo v tistem

času največji ponudnik gostovanja in registracije domen.

Zaradi uspeha v prvih letih in razširitve asortimana izdelkov, so prišli celo do nagrade ePodjetnik

leta 2005. Tega leta pa so tudi prišli do točke preloma in začeli poslovati z dobičkom.

Podjetje vse prihodke že od ustanovitve naprej vlagajo neposredno v razvoj programske opreme

trgovine ter infrastrukturo, saj je po mnenju vodij za uspeh podjetja najbolj pomemben nenehen

razvoj.

Skozi vsa leta je rast več kot 100-odstotna, vendar pa se je podjetje soočalo z nekaj problemi, kot

so prostorske omejitve skladišča in prostorov za zaposlene, konkurenca, nizke marže, zaradi česa

so bili prisiljeni k nenehni optimizaciji poslovnih procesov in avtomatizaciji poslovanja.


Stran 4

2. Predstavitev panoge Glavna dejavnost podjetja Mimovrste d.o.o. po standardni klasifikaciji dejavnosti 2002 spada v K

72.220 Oskrba z računalniškimi programi , po standardni klasifikaciji dejavnosti 2008 pa v G

47.410 Trgovina na drobno v specializiranih prodajalnah z računalniškimi napravami in programi,

kamor sodi še 42 drugih gospodarskih družb v Sloveniji. Mimovrste d.o.o. ima poleg te dejavnosti

še vrsto drugih, ki jih določajo naslednje šifre SKD 2008: 47.410 – Trgovina na drobno v specializiranih prodajalnah z računalniškimi napravami in programi

47.410.001 – Kartice, zvočne, trgovina na drobno

47.410.003 – Računalniki, trgovina na drobno

47.410.007 – Tiskalniki, trgovina na drobno

47.410.008 – Tonerji, trgovina na drobno

46.520 – Trgovina na debelo z elektronskimi in telekomunikacijskimi napravami in deli

46.520.004 – DVD disk (digital video disk), trgovina na drobno

47.420 – Trgovina na drobno v specializiranih prodajalnah s telekomunikacijskimi napravami

47.420.001 – GSM telefoni, trgovina na drobno

47.430 – Trgovina na drobno v specializiranih prodajalnah z avdio in video napravami

47.430.001 – Avdio in videooprema, trgovina na drobno

47.430.003 – Glasbena oprema, trgovina na drobno

47.430.004 – Radijski aparati, trgovina na drobno

47.430.007 – Televizijski aparati, trgovina na drobno

47.540 – Trgovina na drobno v specializiranih prodajalnah z električnimi gospodinjskimi napravami

47.540.005 – Bela tehnika, trgovina na drobno

47.540.012 – Gospodinjski mali aparati, trgovina na drobno

47.622 – Trgovina na drobno v specializiranih prodajalnah s papirjem in pisalnimi potrebščinami

47.622.009 – Pisalne potrebščine, trgovina na drobno

47.622.010 – Pisarniški material, trgovina na drobno

47.622.012 – Potrošni material za računalnike, trgovina na drobno

47.630 – Trgovina na drobno v specializiranih prodajalnah z glasbenimi in video zapisi

47.630.004 – Laserske plošče, trgovina na drobno

47.640 – Trgovina na drobno v specializiranih prodajalnah s športno opremo

47.640.007 – Fitnes oprema, trgovina na drobno

47.640.035 – Squash oprema, trgovina na drobno

47.640.038 – Športna oprema, trgovina na drobno

47.640.042 – Tenisaška oprema, trgovina na drobno

47.789 – Druga trgovina na drobno v drugih specializiranih prodajalnah

47.789.007 – Fotografska oprema, trgovina na drobno

47.789.008 – Fotografski material, trgovina na drobno

47.910 – Trgovina na drobno po pošti ali po internetu

47.910.002 – Prodaja izdelkov prek interneta, trgovina na drobno

(Vir: http://www.pirs.si/slo/izdelki-in-storitve/rezultati-iskanja-po-spisku/)

Ker pa podjetje Mimovrste prodaja svoje izdelke predvsem preko interneta, sem se pri

predstavitvi panoge osredotočila predvsem na prodajo izdelkov preko spleta.


Stran 5

Kot piše v media.economist.com bo v letu 2009 skoraj ¼ svetovnega prebivalstva (to je 1,5

milijarde ljudi) uporabljala internet. Polovica teh bo nakupovala preko spleta. Napovedujejo tudi,

da se bo do leta 2012 400 milijonov ljudi na novo pridružilo spletu. Do takrat naj bi že več kot

milijarda ljudi nakupovala preko spleta v obliki B2C (business to consumer), kar v denarju pomeni

1,2 bilijona ameriških dolarjev.

Njihove napovedi so tudi, da bo spletno nakupovanje raslo, vendar ne tako hitro, kot bo raslo

nakupovanje kjer kupci preverijo informacije na spletu in nato kupijo izdelke v klasični trgovini.

(Vir: http://media.economist.com/media/theworldin2009/the_world_in_figures_industries.pdf)

Na spletni strani Raba interneta v Sloveniji (www.ris.org) pa sem dobila naslednje podatke:

• Delež aktivnih uporabnikov interneta, ki so preko interneta opravili nakup je junija 2008

znašal 38 % (33 % jih je opravilo nakupe tudi na slovenskih spletnih straneh) in se je glede

na leto 2004 povečal za dobrih 80 odstotkov. V absolutnem to pomeni, da je lansko leto že

350.000 uporabnikov interneta starih od 15-65 let nakupovalo preko spleta, še dobrih

60.000 pa jih namerava e-nakupovati v naslednjih 12 mesecih.

• Od leta 2004 se je zgodil pomemben premik k nakupovanju v slovenskih spletnih

trgovinah: kar 62 % spletnih kupcev v letu 2008 je celotno vrednost nakupov preko

interneta opravilo v slovenskih spletnih trgovinah (skupno je v slovenskih spletnih

trgovinah nakupovalo 86 % spletnih kupcev).

• Najpogosteje obiskane slovenske spletne trgovine so mimovrste=), bolha, Neckermann,

Bigbang, Merkur, EnaA in Mercator.

(Vir: http://www.ris.org/2009/03/RIS_porocila/Enakupovanje_2009/?)

Kljub temu, da ima sedaj podjetje novo klasifikacijo SKD 2008, je na naslednji strani priložena

analiza dejavnosti SKD 2002, saj podatkov za leta pred letom 2007 z novo klasifikacijo ni mogoče

dobiti.


Stran 6

Tabela 1: Analiza dejavnosti SKD 2002: 2003 2004 2005 2006 2007 Povprečje rasti

Sredstva 278.154.952 337.107.357 313.701.370 363.344.692 389.028.670 11,36%

Dolgoročna sredstva 117.744.606 137.367.685 113.844.874 128.039.897 140.526.350 11,10% Neopredmetena sredstva in dolgoročne aktivne časovne razmejitve 12.031.182 13.833.997 15.091.658 21.153.196 23.035.558 23,55%

Dolgoročne aktivne časovne razmejitve 1.808.384 1.918.287 276.038 735.315 892.389 79,80%

Neopredmetena sredstva 10.222.797 11.915.710 14.815.620 20.417.881 22.143.169 22,25%

Dolgoročno odloženi stroški razvijanja 1.003.687 1.534.180 771.093 921.182 1.532.915 41%

Kratkoročna sredstva 156.321.172 194.557.630 194.653.638 227.581.869 239.334.212 10,88%

Zaloge 11.927.857 13.287.333 14.458.000 16.884.719 16.928.793 8,21%

Kratkoročne poslovne terjatve 87.199.421 105.418.352 102.242.077 119.688.650 141.263.725 17,54%

Obveznosti do virov sredstev 278.154.952 337.107.357 313.701.370 363.344.692 389.028.670 11,36%

Vpoklicani kapital 30.505.792 34.106.034 35.751.045 38.596.386 39.169.181 4,67%

Osnovni kapital 30.512.129 34.130.206 35.813.994 38.621.958 39.898.926 5,55%

Nevpoklicani kapital (kot odbitna postavka) 6.337 24.172 62.949 25.572 729.745 240,48%

Kapitalske rezerve 11.163.094 11.224.123 23.498.783 24.285.445 17.029.867 -14,87%

Rezerve iz dobička 20.197.494 33.844.300 10.445.367 11.044.730 8.607.004 -9,23%

Preneseni čisti poslovni izid 34.756.959 36.462.399 44.985.600 50.572.709 60.829.413 16,28%

Čisti poslovni izid poslovnega leta 21.593.656 18.128.621 16.511.352 25.385.482 33.222.877 41,85%

Finančne in poslovne obveznosti 134.644.685 176.997.564 165.835.390 186.806.364 200.943.172 10,08%

Dolgoročne obveznosti n.p. n.p. 37.744.336 40.745.285 43.344.956 7,16%

Dolgoročne finančne obveznosti n.p. n.p. 30.302.644 33.846.749 35.342.101 8%

Dolgoročne poslovne obveznosti n.p. n.p. 7.323.354 6.478.789 7.401.734 0,53%

Kratkoročne obveznosti n.p. n.p. 128.091.054 146.061.079 157.598.216 10,92%

Kratkoročne finančne obveznosti n.p. n.p. 37.059.571 40.419.321 40.632.099 4,71%

Kratkoročne poslovne obveznosti n.p. n.p. 90.945.914 105.633.413 116.957.771 13,40%

Čisti prihodki od prodaje 335.291.933 396.695.830 400.455.896 475.252.497 567.301.190 19,02%

Poslovni odhodki 316.615.816 377.339.773 378.935.329 448.707.006 535.344.410 18,86%

Poslovni izid iz poslovanja (EBIT) 24.136.673 26.498.500 25.096.480 32.469.682 38.953.299 24,58%

Finančni prihodki 14.204.074 10.660.997 7.039.250 7.357.276 9.085.779 13,61%

Finančni odhodki 16.699.562 11.194.280 7.054.298 6.720.619 6.529.009 -3,80%

Čisti poslovni izid obračunskega obdobja 16.456.423 21.477.450 19.113.108 26.549.422 33.810.687 33% Povprečno število zaposlencev na podlagi delovnih ur v obračunskem obdobju 3.465,59 3.833,94 4.079,94 4.604,21 5.083,24 11,62%

Delež kapitala v financiranju 48,07 44,76 42,42 42,46 42,17 -0,29%

Delež dolgov v financiranju 48,41 52,5 52,86 51,41 51,65 -1,15%

Kratkoročni koeficient likvidnosti 1,42 1,38 1,52 1,56 1,52 -0,07%

Pospešeni koeficient likvidnosti 1,31 1,28 1,41 1,44 1,41 0,13%

Obračanje zalog 1 24,82 27,12 26,17 27,41 30,76 8,42%

Obračanje kratkoročnih poslovnih terjatev 3,89 4,04 3,88 4,32 4,29 5,15%

Dnevi vezave zalog 1 14,7 13,46 13,94 13,31 11,86 -7,75%

Dnevi vezave kratkoročnih poslovnih terjatev 91,84 88,92 94,06 84,45 85,1 -4,88%

Čista dobičkovnost skupnih prihodkov 4,61 5,15 4,63 5,41 5,77 11,67%

Čista donosnost sredstev 5,97 6,94 5,87 7,84 9,07 24,30%

Čista donosnost kapitala 12,72 14,96 13,46 18,48 22,31 28,73%

ROA 0 0 0 0,07 0,09 n.p.

stopnja zadolženosti 0,06 0,03 0,02 0,02 0,02 -13,61%

Vir podatkov APP/AJPES APP/AJPES APP/AJPES APP/AJPES APP/AJPES APP/AJPES

Datum vnosa 3.8.2004 3.8.2004 30.5.2005 18.5.2007 18.5.2007 17.5.2008

Vir: www.gvin.com


Stran 7

Če pogledamo bilanco stanja celotne dejavnosti za katero je podjetje Mimovrste d.o.o.

registrirano, vidimo, da sredstva v panogi od leta 2003 do leta 2007 v povprečju rasejo za 11,36%.

Čisti prihodki od prodaje v tej dejavnosti rasejo s povprečno rastjo 19,02% od leta 2003 do 2007,

celotni poslovni izid obračunskega obdobja pa je v teh letih narasel za kar 33%.

Zaposlenih v tej panogi je na podlagi delovnih ur v obračunskem obdobju od leta 2003 do 2007

naraslo v povprečju za 11.62 odstotkov.


Stran 8

3. Analiza trga, konkurence in tržnih trendov

a) OBSEG TRGA Velikost trga dobimo tako, da seštejemo čiste prihodke od prodaje v dejavnosti in tako lahko

rečemo, da je bila velikost trga leta 2007 567.301.190 EUR. Naše pokrivanje trga pa nam je leta

2007 prineslo le 7.769.990 EUR, kar pomeni, da pokrivamo nekje 13,57 odstotkov celotnega trga v

tej dejavnosti.

b) KONKURENCA IN TRŽNI TRENDI

Podjetje Mimovrste d.o.o. je podjetje, ki se ukvarja s trgovanjem na drobno. Kljub temu, da sicer

imajo nekaj manjših lastnih trgovin, je podjetje bolj osredotočeno na prodajanje preko interneta.

Iz podatka, da je bilo leta 1995 v Sloveniji le 18.000 spletnih strani, leta 2007 pa jih je bilo že 135

milijonov (Vir: Netcraft), lahko razberemo, da se naš trg sicer veča, veča pa se tudi konkurenca.

Nam neposredna konkurenca je na primer Comshop d.o.o., katerega glavna dejavnost je trgovina

na drobno v specializiranih prodajalnah z računalniškimi napravami in programi, imajo pa tudi

internetno trgovino. Podjetje Comshop d.o.o. pokriva velik del trga, ki ga pokrivamo tudi mi,

vendar pa imamo mi še nekaj dejavnosti s katerimi se oni ne ukvarjajo, kot je trgovina na drobno v

specializiranih prodajalnah s papirjem in pisalnimi potrebščinami, z glasbenimi in video zapisi, ter

s športno opremo.

Čedalje več je tudi trgovin, ki se poslužujejo tako imenovanih multipla tržnih poti, ki zajemajo

klasično prodajalno, kataloško ter internetno prodajo. Tako, da naša konkurenca niso le spletne

trgovine, pač pa tudi vse trgovine, ki ponujajo podobno blago kot mi. V širšo konkurenco lahko

štejemo na primer podjetje Birotehna d.o.o., ki je v glavnem trgovina na drobno in prodajajo od

fotografske in pisarniške opreme, do programske opreme, računalnikov, itd., nudijo pa tudi

servisiranje vse opreme, ki jo prodajajo, kar je prav gotovo njihova konkurenčna prednost. Naša

prednost v primerjavi s tem podjetjem pa je ta, da smo dostopnejši, saj lahko preko interneta do

naše spletne prodajalne dostopa kdorkoli kadarkoli. Naš konkurent pri prodaji računalniške in

programske opreme in GSM telefonov je tudi Aliansa d.o.o. iz Žalca.

Ker so računalniki postali že skoraj nujna življenjska dobrina, jih lahko kupimo kjerkoli. Zato je

zelo pomembno, da poskrbimo, da nas bodo kupci opazili in spletna trgovina je vsekakor način s

katerim to dosežemo.

Vendar pa ima podjetje Mimovrste d.o.o. to smolo, da slovenski potrošniki še ne zaupajo

popolnoma v nakupovanje preko spleta in imajo raje obliko Shopping online-buying offline, kar

pomeni, da si preko spleta izberejo izdelek na podlagi opisa, slike, itd., nato pa gredo v trgovino in

izdelek kupijo. Po mojem mnenju lahko ravnanje potrošnikov razložimo tako, da se potrošniki

bojijo, da ne bi denar nakazali, nato pa izdelka ne bi dobili, se pravi, da bi jih prodajalci ogoljufali,

ali pa bi le ti kršili potrošnikovo zasebnost.


Stran 9

Kljub temu menim, da bo z leti še več spletnih trgovin, saj so le te bolj priročne, ker lahko

potrošniki nakupujejo kadarkoli v udobju svojega doma. Po navadi je na spletu tudi večja izbira,

saj ponudnikom ni potrebno vsega razstavljati po policah trgovine, ampak imajo lahko izdelke v

skladiščih ki niso vidni kupcem, pa jih razstavijo preko spletnih strani. Na internetu si lahko tudi o

izdelkih preberemo vse kar nas zanima, velikokrat lahko izdelke med seboj primerjamo, kupcem

pa so spletne trgovine bolj po godu tudi, ker po navadi lahko kupujejo ceneje kot v klasičnih

trgovinah.

Pri analizi konkurence sem pogledala kateri so konkurenti podjetju Mimovrste d.o.o. glede na

klasifikacijo dejavnosti SKD 2008 G 47.410 in hkrati iskala le tiste, ki imajo spletno trgovino, saj so

le te trgovine po mojem mnenju največji konkurenti proučevanemu podjetju.

V spodnji tabeli sem zbrala bilance stanja treh konkurentov- Comtron d.o.o., Chip trade d.o.o. in

Tech trade center d.o.o.

Chip trade d.o.o.

Je podjetje, ki deluje na področju nudenja celovitih rešitev za podatkovne komunikacije in

integracije informacijskih sistemov. Slovenskemu trgu ponujajo kakovostne, zanesljive in

preizkušene rešitve, ki so potrebne uporabnikom računalnikov.

Dejavnost podjetja:

- inženiring za področje informacijskih sistemov,

- vzdrževanje in optimiziranje informacijskih sistemov,

- proizvodnja vseh vrst računalniških sistemov, omrežij, komunikacije,

- prodaja računalnikov, računalniških komponent, programske opreme,

- servis in tehnična podpora računalništvu,

- razvoj internetnih strani,

- lastno računovodstvo in finance.

Comtron d.o.o.

Podjetje je bilo ustanovljeno leta 1989 in je danes eden največjih ponudnikov računalniške

opreme in storitev v Sloveniji. Zaposlujejo približno 70 ljudi in poslujejo na dveh lokacijah v

Sloveniji. Letno proizvedejo 10.000 računalnikov in zaslužijo preko 24 milijonov evrov.

Tech Trade center d.o.o.

Podjetje deluje od leta 1990 in sicer kot trgovina informacijskih tehnologij. Njihova ponudba

zavzema najrazličnejše kable, računalniško ter video-nadzorno opremo, mrežno opremo, biro

opremo in potrošni material.


Stran 10

Tabela 2: Bilance stanja za leto 2008 podjetij Comtron d.o.o., Chip trade d.o.o. in Tech Trade center d.o.o.

Kategorije MIMOVRSTE d.o.o.

COMTRON d.o.o.

TECH TRADE CENTER d.o.o.

CHIP TRADE d.o.o.

Sredstva 3.155.171 2.843.255 1.073.383 742.451 Dolgoročna sredstva 1.283.340 630.555 349.224 436.292 Neopredmetena sredstva in dolgoročne aktivne časovne razmejitve

302.144 240.252 0 0

Dolgoročne aktivne časovne razmejitve 259.604 0 0 0 Neopredmetena sredstva 42.540 240.252 0 0 Dolgoročno odloženi stroški razvijanja 0 0 n.p. n.p. Kratkoročna sredstva 1.569.678 2.162.022 722.586 306.159 Zaloge 639.572 250.123 213.721 153.167 Kratkoročne poslovne terjatve 671.141 1.695.120 385.974 136.149 Obveznosti do virov sredstev 3.155.171 2.843.255 1.073.383 742.451 Vpoklicani kapital 15.453 66.767 8.763 8.763 Osnovni kapital 15.453 66.767 8.763 8.763 Nevpoklicani kapital (kot odbitna postavka) 0 0 0 0 Kapitalske rezerve 79.613 27.013 0 0 Rezerve iz dobička 1.545 6.677 5.764 876 Preneseni čisti poslovni izid 118.611 1.021.973 310.410 103.700 Čisti poslovni izid poslovnega leta 17.439 221.130 108.153 4.541 Finančne in poslovne obveznosti 2.817.051 1.428.856 640.293 622.764 Dolgoročne obveznosti 726.598 4.514 76.625 297.634 Dolgoročne finančne obveznosti 726.598 4.514 35.755 297.634 Dolgoročne poslovne obveznosti 0 0 40.870 0 Kratkoročne obveznosti 2.090.453 1.424.342 563.668 325.130 Kratkoročne finančne obveznosti 178.423 405.715 97.070 128.059 Kratkoročne poslovne obveznosti 1.912.030 1.018.627 466.598 197.071 Čisti prihodki od prodaje 13.942.541 15.284.943 3.289.227 1.155.552 Poslovni odhodki 13.909.982 15.191.331 3.140.771 1.123.302 Poslovni izid iz poslovanja (EBIT) 64.019 304.995 148.456 32.250 Finančni prihodki 6.589 119.824 142 1.031 Finančni odhodki 56.323 135.263 11.195 26.406 Čisti poslovni izid obračunskega obdobja 17.439 221.130 108.153 4.541 Povprečno število zaposlencev na podlagi delovnih ur v obračunskem obdobju

37,82 52,5 9 9

Delež kapitala v financiranju 7,37 47,25 40,35 16,12 Delež dolgov v financiranju 89,28 50,25 59,65 83,88 Kratkoročni koeficient likvidnosti 0,75 1,52 1,28 0,94 Pospešeni koeficient likvidnosti 0,44 1,34 0,9 0,47 Obračanje zalog 1 27,71 12,02 16,6 6,36 Obračanje kratkoročnih poslovnih terjatev 28,16 6,28 15,06 8,39 Dnevi vezave zalog 1 13,17 28,48 21,99 57,37 Dnevi vezave kratkoročnih poslovnih terjatev 12,96 59,89 24,24 43,5 Čista dobičkovnost skupnih prihodkov 0,12 1,41 3,29 0,39 Čista donosnost sredstev 0,81 4,78 12,45 0,71 Čista donosnost kapitala 7,78 17,25 28,53 3,86 ROA 0,01 0,08 0,1 0,01 stopnja zadolženosti 0,02 0,05 0,01 0,04

Vir: www.gvin.com


Stran 11

Ker pa je pomembno tudi dejstvo, da je v Sloveniji tudi veliko podjetij, ki imajo isto dejavnost kot

podjetje Mimovrste in nimajo spletne trgovine, sem v spodnji tabeli prikazala bilance za leto 2008

za tri največje konkurente, ne glede na to ali imajo spletno trgovino ali ne.

Tabela 3: Bilance stanja za leto 2008

Kategorije MIMOVRSTE, spletna trgovina d.o.o.

COMTRON napredna računalniška tehnologija d.o.o.

NOVA EVOLUCIJA-trgovanje z računalniki d.o.o.

ELEKTRONIKA računalniki-trgovanje z računalniki d.o.o.

Trgovina na drobno v specializiranih prodajalnah z računalniškimi napravami in programi

Sredstva 3.155.171 2.843.255 8.308.029 3.647.082 31.444.490 Dolgoročna sredstva 1.283.340 630.555 0 0 6.924.193 Neopredmetena sredstva in dolgoročne aktivne časovne razmejitve

302.144 240.252 0 0 1.305.268

Dolgoročne aktivne časovne razmejitve 259.604 0 0 0 260.101 Neopredmetena sredstva 42.540 240.252 0 0 1.045.167 Dolgoročno odloženi stroški razvijanja 0 0 n.p. n.p. 0 Kratkoročna sredstva 1.569.678 2.162.022 8.308.023 3.647.077 24.095.105 Zaloge 639.572 250.123 0 0 4.723.757 Kratkoročne poslovne terjatve 671.141 1.695.120 8.306.508 3.647.000 17.520.294 Obveznosti do virov sredstev 3.155.171 2.843.255 8.308.029 3.647.082 31.444.490 Vpoklicani kapital 15.453 66.767 7.500 7.500 1.299.809 Osnovni kapital 15.453 66.767 7.500 7.500 1.299.809 Nevpoklicani kapital (kot odbitna postavka) 0 0 0 0 0 Kapitalske rezerve 79.613 27.013 0 0 193.679 Rezerve iz dobička 1.545 6.677 750 750 92.284 Preneseni čisti poslovni izid 118.611 1.021.973 0 0 2.374.948 Čisti poslovni izid poslovnega leta 17.439 221.130 174.021 193.535 670.833 Finančne in poslovne obveznosti 2.817.051 1.428.856 8.125.758 3.445.297 26.387.330 Dolgoročne obveznosti 726.598 4.514 0 0 1.881.541 Dolgoročne finančne obveznosti 726.598 4.514 0 0 1.703.318 Dolgoročne poslovne obveznosti 0 0 0 0 178.223 Kratkoročne obveznosti 2.090.453 1.424.342 8.125.758 3.445.297 24.505.789 Kratkoročne finančne obveznosti 178.423 405.715 0 0 3.325.699 Kratkoročne poslovne obveznosti 1.912.030 1.018.627 8.125.758 3.445.297 21.180.090 Čisti prihodki od prodaje 13.942.541 15.284.943 6.507.120 4.997.545 76.959.911 Poslovni odhodki 13.909.982 15.191.331 6.282.938 4.748.462 76.719.502 Poslovni izid iz poslovanja (EBIT) 64.019 304.995 224.182 249.083 1.165.431 Finančni prihodki 6.589 119.824 3 1 232.652 Finančni odhodki 56.323 135.263 0 0 529.202 Čisti poslovni izid obračunskega obdobja 17.439 221.130 174.771 194.286 675.699 Povprečno število zaposlencev na podlagi delovnih ur v obračunskem obdobju

37,82 52,5 0 0 291,67

Delež kapitala v financiranju 7,37 47,25 2,19 5,53 15,05 Delež dolgov v financiranju 89,28 50,25 97,81 94,47 83,92 Kratkoročni koeficient likvidnosti 0,75 1,52 1,02 1,06 0,98 Pospešeni koeficient likvidnosti 0,44 1,34 1,02 1,06 0,79 Obračanje zalog 1 27,71 12,02 n.p. n.p. 15,83 Obračanje kratkoročnih poslovnih terjatev 28,16 6,28 n.p. n.p. 6,49 Dnevi vezave zalog 1 13,17 28,48 0 0 23,05 Dnevi vezave kratkoročnih poslovnih terjatev 12,96 59,89 232,97 133,18 56,26 Čista dobičkovnost skupnih prihodkov 0,12 1,41 2,69 3,89 0,86 Čista donosnost sredstev 0,81 4,78 n.p. n.p. 2,75 Čista donosnost kapitala 7,78 17,25 n.p. n.p. 16,4 ROA 0,01 0,08 0,02 0,05 0,02 stopnja zadolženosti 0,02 0,05 0 0 0,02

Vir: www.gvin.com


Stran 12

4. Analiza računovodskih izkazov (analiza bilanc in analiza kazalnikov) Tabela 4: Analiza bilance stanja podjetja Mimovrste d.o.o. v EUR Kategorije 2003 % 2004 % 2005 % 2006 % 2007 %

Povprečje rasti

Sredstva 117.804 100 273.572 100% 424.146 100% 595.660 100% 1.142.617 100% 76,48%

A. Dolgoročna sredstva 42 0 5.869 2,1% 7.751 1,8% 32.753 5,5% 268.574 23,5% 794,24%

I. Neopredmetena sredstva in dolgoročne aktivne časovne razmejitve

0 0 868 0,3% 2.772 0,7% 1.903 0,3% 47.915 4,2%

1. Neopredmetena sredstva 0 0 868 0,3% 2.772 0,7% 1.903 0,3% 47.915 4,2%

2. Dolgoročne aktivne časovne razmejitve

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

II. Opredmetena osnovna sredstva 42 0 5.001 1,8% 4.980 1,2% 30.850 5,2% 220.659 19,3% 751,37%

III. Dolgoročne finančne naložbe in Naložbene nepremičnine

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

1. Naložbene nepremičnine n.p. n.p. n.p. n.p. 0 0 0 0 0 0

2. Dolgoročne finančne naložbe n.p. n.p. n.p. n.p. 0 0 0 0 0 0

IV. Dolgoročne poslovne terjatve 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

V. Odložene terjatve za davek n.p. n.p. n.p. n.p. 0 0 0 0 0 0

B. Kratkoročna sredstva 117.761 100 267.703 97,9% 415.969 98,1% 562.164 94,4% 872.980 76,4% 65,00%

I. Sredstva (skupine za odtujitev) za prodajo

n.p. n.p. n.p. n.p. 0 0 0 0 0 0

II. Zaloge 62.208 52,8 107.949 39,5% 126.369 29,8% 187.127 31,4% 361.166 31,6% 55,23%

III. Kratkoročne finančne naložbe 4.259 3,6 0 0 8.348 2% 30.880 5,2% 43.380 3,8% 78,65%

IV. Kratkoročne poslovne terjatve 30.724 26,1 106.873 39,1% 157.712 37,2% 213.228 35,8% 321.481 28,1% 79,85%

V. Denarna sredstva 20.571 17,5 52.882 19,3% 123.539 29,1% 130.930 22% 146.953 12,9% 63,49%

C. Kratkoročne aktivne časovne razmejitve

0 0 0 0 426 0,1% 743 0,1% 1.063 0,1%

Zunajbilančna sredstva 0 0 0 0 25.812 6,1% 33.484 5,6% 44.228 3,9%

Obveznosti do virov sredstev 117.804 100 273.572 100% 424.146 100% 595.660 100% 1.142.617 100% 76,48%

A. Kapital 8.382 7,1 36.293 13,3% 52.426 12,4% 80.984 13,6% 215.221 18,8% 125,10%

I. Vpoklicani kapital 14.906 12,7 14.716 5,4% 14.726 3,5% 14.722 2,5% 15.453 1,4% 0,91%

1. Osnovni kapital 14.906 12,7 14.716 5,4% 14.726 3,5% 14.722 2,5% 15.453 1,4% 0,91%

2. Nevpoklicani kapital (kot odbitna postavka)

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

II. Kapitalske rezerve 0 0 0 0 342 0,1% 342 0,1% 343 0

III. Rezerve iz dobička 0 0 1.472 0,5% 1.473 0,3% 1.473 0,2% 80.814 7,1%

IV. Presežek iz prevrednotenja 346 0,3 342 0,1% 0 0 0 0 0 0 -100,00%

V. Preneseni čisti poslovni izid (6.870) (5,8) 0 0 19.777 4,7% 22.838 3,8% 64.445 5,6%

VI. Čisti poslovni izid poslovnega leta

0 0 19.763 7,2% 16.108 3,8% 41.608 7% 54.166 4,7%

B. Rezervacije in dolgoročne pasivne časovne razmejitve

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

C. Finančne in poslovne obveznosti

109.421 92,9 87.752 86,7% 366.281 86,4% 489.171 82,1% 897.633 78,6% 69,24%

D. Dolgoročne obveznosti n.p. n.p. n.p. n.p. 0 0 0 0 198.400 17,4%

I. Dolgoročne finančne obveznosti n.p. n.p. n.p. n.p. 0 0 0 0 198.400 17,4%

II. Dolgoročne poslovne obveznosti n.p. n.p. n.p. n.p. 0 0 0 0 0 0

III. Odložene obveznosti za davek n.p. n.p. n.p. n.p. 0 0 0 0 0 0

E. Kratkoročne obveznosti n.p. n.p. 87.752 n.p. 366.281 86,4% 489.171 82,1% 699.233 61,2%

I. Obveznosti, vključene v skupine za odtujitev

n.p. n.p. n.p. n.p. 0 0 0 0 0 0

II. Kratkoročne finančne obveznosti

n.p. n.p. n.p. n.p. 0 0 0 0 0 0

III. Kratkoročne poslovne obveznosti

n.p. n.p. 77.783 n.p. 366.281 86,4% 489.171 82,1% 699.233 61,2% 38,17%

F. Kratkoročne pasivne časovne razmejitve

0 0 0 0 5.439 1,3% 25.505 4,3% 29.763 2,6%

Zunajbilančne obveznosti 0 0 0 0 25.812 6,1% 33.484 5,6% 44.228 3,9%

Vir: www.gvin.com


Stran 13

Tabela 5: Analiza izkaza poslovnega izida podjetja Mimovrste d.o.o. v EUR

Kategorije Leto 2004 % Leto 2005 % Leto 2006 % Leto 2007 % Leto 2008 % Povprečje rasti

1. Čisti prihodki od prodaje 2.032.195 100 2.664.095 100 5.210.535 100 7.769.990 100 13.942.541 100 61,84%

2. Sprememba vrednosti zalog proizvodov in nedokon... 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

3. Usredstveni lastni proizvodi in lastne storitve 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

4. Drugi poslovni prihodki (skupaj s subvencijami,... 0 0 0 0 0 0 4.382 0,1 31.460 0,2

Kosmati donos od poslovanja 2.032.195 100 2.664.095 100 5.210.535 100 7.774.372 100,1 13.974.001 100,2 61,93%

5. Stroški blaga, materiala in storitev 1.924.118 94,7 2.491.875 93,5 4.861.564 93,3 7.216.702 92,9 13.041.079 93,5 61,35%

a) Nabavna vrednost prodanega blaga in materiala t... 1.682.336 82,8 2.264.672 85 4.497.584 86,3 6.733.366 86,7 12.289.454 88,1

64,40%

b) Stroški storitev 241.782 11,9 227.203 8,5 363.980 7 483.336 6,2 751.625 5,4 32,78%

6. Stroški dela 72.968 3,6 142.479 5,3 291.363 5,6 455.285 5,9 817.906 5,9 82,98%

a) Stroški plač 47.307 2,3 104.926 3,9 198.171 3,8 320.247 4,1 498.090 3,6 80,13%

b) Stroški pokojninskih zavarovanj 8.611 0,4 15.674 0,6 31.874 0,6 28.342 0,4 141.489 1 101,33%

c) Stroški drugih socialnih zavarovanj 502 0 0 0 0 0 23.218 0,3 44.802 0,3

207,36%

d) Drugi stroški dela 16.548 0,8 21.879 0,8 61.319 1,2 83.478 1,1 133.525 1 68,54%

7. Odpisi vrednosti 758 0 4.177 0,2 8.293 0,2 15.900 0,2 47.241 0,3 180,97%

a) Amortizacija 758 0 4.177 0,2 8.293 0,2 15.900 0,2 47.241 0,3 180,97%

b) Prevrednotovalni poslovni odhodki pri neopredme... 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

c) Prevrednotovalni poslovni odhodki pri obratnih ... 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

8. Drugi poslovni odhodki 532 0 125 0 230 0 2.726 0 3.756 0 63,00%

Poslovni prihodki 2.032.195 100 2.664.095 100 5.210.535 100 7.774.372 100,1 13.974.001 100,2 61,93%

Poslovni odhodki 1.998.376 98,3 2.638.656 99 5.161.449 99,1 7.690.613 99 13.909.982 99,8 62,43%

Poslovni izid iz poslovanja 33.820 1,7 25.439 1 49.086 0,9 83.759 1,1 64.019 0,5 17,30%

Poslovni izid iz poslovanja (EBIT) 33.820 1,7 25.439 1 49.086 0,9 83.759 1,1 64.019 0,5 17,30%

9. Finančni prihodki iz deležev 0 0 0 0 0 0 907 0 587 0

10. Finančni prihodki iz danih posojil n.p. n.p. 0 0 651 0 1.223 0 5.406 0

11. Finančni prihodki iz poslovnih terjatev n.p. n.p. 138 0 4.278 0,1 0 0 596 0

12. Finančni odhodki iz oslabitve in odpisov finanč... 8 0 0 0 0 0 0 0 0 0

-100%

13. Finančni odhodki iz finančnih obveznosti n.p. n.p. 0 0 0 0 9.620 0,1 54.385 0,4

14. Finančni odhodki iz poslovnih obveznosti n.p. n.p. 113 0 396 0 0 0 1.938 0

Finančni prihodki 54 0 138 0 4.929 0,1 2.130 0 6.589 0 232,36%

Finančni odhodki 8 0 113 0 396 0 9.620 0,1 56.323 0,4 816,01%

Drugi prihodki 4 0 576 0 179 0 1.543 0 29.819 0,2 829,20%

Drugi odhodki 444 0 2.675 0,1 684 0 5.165 0,1 23.147 0,2 168,7064

Celotni prihodki 2.032.254 100 2.664.809 100 5.215.644 100,1 7.778.045 100,1 14.010.409 100,5 62,0385

Celotni odhodki 1.998.828 98,4 2.641.444 99,1 5.162.530 99,1 7.705.398 99,2 13.989.452 100,3 62,65084

Celotni poslovni izid 33.426 1,6 23.365 0,9 53.113 1 72.647 0,9 20.957 0,2 -11,0162

15. Davek iz dobička 0 0 7.265 0,3 11.498 0,2 18.408 0,2 3.518 0

16. Odloženi davki n.p. n.p. 0 0 0 0 0 0 0 0

Čisti poslovni izid obračunskega obdobja 28.127 1,4 16.099 0,6 41.615 0,8 54.239 0,7 17.439 0,1

-11,2641

Vir: www.gvin.com


Stran 14

Tabela 6: Analiza kazalnikov podjetja Mimovrste d.o.o.

2004 2005 2006 2007 Kazalniki poslovanja Donos na sredstva (ROA) 17,31% 7,33% 10,59% 9,88% Profitna stopnja 1,66% 0,95% 0,94% 1,08% Koeficient obračanja sredstev 10,38 7,64 10,22 8,94 Obračanje sredstev (v dnevih) 35 48 36 41 Stroški prodanega blaga in storitev % 94,70% 93,50% 93,30% 92,90% Stroški dela in ostali stroški % 3,60% 5,30% 5,60% 5,90% Obračanje zalog (v dnevih) 16 16 11 13 Koeficient obračanja zalog 23,47 22,49 32,87 27,98 Obračanje terjatev do kupcev (v dnevih) 12 18 13 13 Koeficient obračanja terjatev do kupcev 29,54 20,14 28,09 29,06 Proizvodni cikel (v dnevih) 28 34 24 26 Obračanje obveznosti do dobaviteljev (v dnevih)

n.p. 30 30 28

Koeficient obračanja obveznosti do dobaviteljev

n.p. 12,00 12,18 13,08

Denarni cikel n.p. 4 -6 -2 Tekoči kazalnik 1,13 1,14 1,15 1,25 Pospešeni kazalnik 0,67 0,79 0,77 0,73 Finančni del ROE 125,92% 36,29% 62,39% 36,62% Dolgoročen dolg n.p. 0,00% 0,00% 17,40% Dolg/Kapital 653,79% 709,04% 635,53% 430,90% Dobiček iz poslovanja/Plačilo obresti / / / 8,71

Opomba: bilanca stanja je le do leta 2007, ker se v letu 2008 postavke v bilanci stanja spremenijo in se izpustijo podatki oziroma postavke, ki jih uporabim v izdelavi načrta denarnih tokov. Kljub temu sem bilanco stanja vključno z letom 2008 dodala v priloge.


Stran 15

5. Izdelava načrta denarnih tokov Tabela 7: Načrt denarnih tokov podjetja Mimovrste d.o.o.

2004 2005 2006 2007 Stanje denarja na začetku obdobja 20.571 52.882 123.539 130.930 Denarni tok iz poslovanja Čisti dobiček 28.127 16.099 41.615 54.239 Amortizacija 758 4.177 8.293 15.900 Sprememba zalog 45.741 18.420 60.758 174.039 Sprememba dolgoročnih terjatev iz poslovanja

0 0 0 0

Sprememba kratkoročnih terjatev iz poslovanja

76.149 50.839 55.516 108.253

Sprememba aktivnih časovnih razmejitev

0 426 317 320

Sprememba obveznosti iz poslovanja n.p. 288.498 122.890 210.062 Sprememba pasivnih časovnih razmejitev

0 5.439 20.066 4.258

Denarni tok iz poslovanja n.p. 244.528 76.273 1.847 Denarni tok iz naložbene dejavnosti Spremembe neopredmetenih osnovnih sredstev

868 1.904 -869 46.012

Spremembe opredmetenih osnovnih sredstev

5.717 4.156 41.770 237.050

Spremembe dolgoročnih finančnih naložb

n.p. n.p. 0 0

Sprememba kratkoročnih finančnih naložb

-4.259 8.348 22.532 12.500

Denarni tok iz naložbene dejavnosti n.p. n.p. -63.433 -295.532 Denarni tok iz nefinančnih naložb -6.585 -6.060 -40.901 -191.038 Prosti denarni tok n.p. n.p. 12.840 -293.685 Denarni tok iz financiranja Sprememba dolgoročnih obveznosti 0 0 0 198.400 Sprememba kratkoročnih obveznosti iz financiranja

0 0 0 0

Sprememba kapitala -216 34 -13.057 79.998 Popravki kapitala 0 0 0 0 Sprememba dolgoročnih rezervacij 0 0 0 0 Denarni tok iz financiranja -216 34 -13.057 278.398 Stanje denarja na koncu obdobja 52.882 123.539 130.930 146.953 Celotni denarni tok n.p. n.p. -217 -146.732


Stran 16

6. Analiza financiranja podjetja Kot je razvidno iz spodnje slike, lahko podjetje financiramo z notranjimi viri ali z zunanjimi viri. Slika 1: Možne oblike priskrbe kapitala

Vir: Možina et al., 1994, str. 826 Zunanji viri financiranja so lahko dolg, ki je kratkoročni ali dolgoročni, ter lastniški kapital.

V prilogi številka 1 je Zgodovinski izpisek iz sodnega registra do 31.1.2008, iz katerega je razvidno

kdo je vstopil v podjetje kot ustanovitelj in kdo je zastopnik podjetja. Če le povzamem, so leta

2001 podjetje ustanovili štirje posamezniki z enakim vložkom 2.103,14 EUR po osebi: Potokar

Aleksander, Črnologar Lado, Novak Anže in Petković Jugoslav. Z vložkom 4.206,30 EUR je

ustanovitelj tudi podjetje Ti d.o.o. in z vložkom 2.834,17 EUR podjetje Noviforum. Med

ustanovitelji so zapisani še štirje posamezniki, ki pa so iz podjetja že izstopili. Tako ima družba

15.453,03 EUR osnovnega kapitala.

Med zastopnike je zapisan Petković Jugoslav, ki je vpisan kot direktor podjetja.

Noben od ustanoviteljev ne prevzema odgovornosti, saj je to podjetje družba z omejeno

odgovornostjo.

Tabela 8: Delež dolga v obveznostih do virov sredstev podjetja Mimovrste d.o.o.

Leto Obveznosti do virov sredstev Kapital Sredstva Delež dolga 2004 273.572 EUR 36.293 EUR 273.572 EUR 86,73 % 2005 424.146 EUR 52.426 EUR 424.146 EUR 87,64% 2006 595.660 EUR 80.984 EUR 595.660 EUR 86,40% 2007 1.142.617 EUR 215.221 EUR 1.142.617 EUR 81,16%

Vir: lastni


Stran 17

Leta 2007 se je v primerjavi s predhodnim letom zadolženost v podjetju zmanjšala iz 86,40% na 81,16%, kar je dobro za upnike. Ta odstotek pomeni, da je podjetje leta 2007 81,16% svojih dolgov financiralo z dolgoročnimi in kratkoročnimi sredstvi in ne z lastnimi viri. Manjši ko je ta delež, manj je podjetje zadolženo, kar pomeni, da je za podjetje dobro, če se ta odstotek znižuje.


Stran 18

7. Izdelava napovedi poslovanja v prihodnje (5 do 7 let naprej) Tabela 9: Izkaz poslovnega izida - napoved

2004 Dej. 2005 Dej. 2006 Dej. 2007 Dej. 2008 Dej. 2009 Nap. 2010 Nap. 2011 Nap. 2012 Nap. 2013 Nap.

PRIHODKI OD PRODAJE

2.032.195 2.664.095 5.210.535 7.769.990 13.942.541 22.564.608 38.359.834 65.211.718 110.859.921 188.461.865

Sprememba zalog

45.741 18.420 60.758 174.039 278.406 417.609 626.414 939.620 1.409.430 2.114.146

KOSMATI DONOS IZ POSLOVANJA

2.032.195 2.664.095 5.210.535 7.774.372 13.974.001 22.637.882 37.352.505 61.631.633 101.692.194

167.792.120

Stroški blaga, materiala, storitev

1.924.118 2.491.875 4.861.564 7.216.702 13.041.079 21.041.781 34.087.685 55.222.050 89.459.721 143.135.554

Stroški dela 72.968 142.479 291.363 455.285 817.906 1.390.440 2.391.557 4.185.225 7.324.144 12.817.252

Odpisi vrednosti

758 4.177 8.293 15.900 47.241 122.827 307.067 736.960 1.695.007 3.729.016

Drugi poslovni odhodki

532 125 230 2.726 3.756 6.010 9.615 15.385 24.615 39.385

POSLOVNI ODHODKI

1.998.376 2.638.656 5.161.450 7.690.613 13.909.982 22.561.057 36.795.924 60.159.619 98.503.487 159.721.205

EBITDA 33.819 25.439 49.085 83.759 64.019 76.824 556.581 1.472.014 3.188.707 8.070.915

EBIT 33.061 21.262 40.792 67.859 16.778 -46.002 249.514 735.054 1.493.700 4.341.899

EBIT marža 0,016 0,008 0,008 0,009 0,001 -0,002 0,007 0,011 0,013 0,023

Finančni prihodki

54 138 4.929 2.130 6.589 13.178 26.356 65.890 197.670 691.845

Finančni odhodki

8 113 396 9.620 56.323 46.722 61.497 98.835 296.505 687.156

Dobiček/izguba iz rednega delovanja

33.865 25.464 53.618 76.269 14.285 43.280 521.439 1.439.069 3.089.872 8.075.603

Izredni prihodki

4 576 179 1.543 29.819 73.556 149.977 3199.653 453.327 687.546

Izredni odhodki

444 2.675 684 5.165 23.147 60.182 156.474 406.832 1.057.762 2.750.182

Dobiček pred obdavčitvijo

33.425 23.365 53.113 72.647 20.957 56.654 514.942 1.351.890 2.485.436 6.012.967

Davek na dobiček

0 7.265 11.498 18.408 3.518 11.897 102.988 270.378 497.087 1.202.593

Dobiček po obdavčitvi

28.127 16.100 41.615 54.239 17.439 44.757 411.954 1.081.512 1.988.349 4.810.374


Stran 19

Opombe: V spodnji tabeli so prikazane dejanska povprečna rast posameznih postavk, ter povprečne rasti, ki sem jih upoštevala pri napovedi vključno od leta 2009 do 2013.

postavka Dejanska povprečna rast od leta 2004 do 2008

Napovedana povprečna rast 2009 2010 2011 2012 2013

Prihodki od prodaje 61,84 61,84 70,00 70,00 70,00 70,00 Sprememba zalog 57,07 50,00 50,00 50,00 50,00 50,00 Kosmati donos iz poslovanja

61,93 62,00 65,00 65,00 65,00 65,00

Stroški blaga, materiala in storitev

61,35 61,35 62,00 62,00 62,00 60,00

Stroški dela 82,98 70,00 72,00 75,00 75,00 75,00 Odpisi vrednosti 180,97 160,00 150,00 140,00 130,00 120,00 Drugi poslovni odhodki 63,00 60,00 60,00 60,00 60,00 60,00 Finančni prihodki 232,36 100,00 100,00 150,00 200,00 250,00 Izredni odhodki 168,71 160,00 160,00 160,00 160,00 160,00

Finančne odhodke sem izračunala na podlagi razmerja med finančnimi prihodki in finančnimi odhodki. Razmerje sem letom prilagodila takole:

2004 Dej.

2005 Dej.

2006 Dej.

2007 Dej.

2008 Dej.

2009 Nap.

2010 Nap.

2011 Nap.

2012 Nap.

2013 Nap.

Finančni prihodki

88% 55% 93% 19% 11% 22% 30% 40% 40% 50,17%

Finančni odhodki

12% 45% 7% 81% 89% 78% 70% 60% 60% 49,83%

Prav tako sem na podlagi razmerja med izrednimi prihodki in izrednimi odhodki izračunala izredne prihodke. Razmerje sem letom prilagodila takole:

2004 Dej.

2005 Dej.

2006 Dej.

2007 Dej.

2008 Dej.

2009 Nap.

2010 Nap.

2011 Nap.

2012 Nap.

2013 Nap.

Izredni prihodki

1% 18% 21% 23% 56% 55% 48,94% 44% 30% 20%

Izredni odhodki

99% 82% 79% 77% 44% 45% 51,06% 56% 70% 80%

Za davek na dobiček pa sem vzela 21% od dobička pred obdavčitvijo. Tabela 10: Investicije – napoved

2004 Dej.

2005 Dej.

2006 Dej.

2007 Dej.

2008 Nap.

2009 Nap.

2010 Nap.

2011 Nap.

2012 Nap.

2013 Nap.

Naložbe v nepremičnine

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Nova AM 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Investicije 0 0 0 0 10.000 30.000 50.000 100.000 200.000 300.000

Opredmetena sredstva

5.001 4.980 30.850 220.659 226.220 231.920 237.765 243.756 249.899 256.197

Neopredmetena sredstva

868 2.772 1.903 47.915 48.878 49.856 50.853 51.870 52.907 53.965

Skupaj AM 758 4.177 8.293 15.900 47.241 127.550 344.386 860.965 2.152.412 5.381.031

Skupaj vrednost stalnih sredstev

5.869 7.751 32.753 268.574 275.098 281.776 288.618 295.626 302.806 310.162

Povpr. AM stopnja

18,048 0,835 1,665 0,515 0,214 0,564 1,485 3,621 8,830 21,53

Opomba: Podjetje od leta 2004 do sedaj še ni imelo investicij, zato so napovedi izmišljene.


Stran 20

Tabela 11: Gibljiva sredstva – napoved

2004

Dej. 2005 Dej.

2006

Dej. 2007 Dej. 2008 Nap. 2009 Nap. 2010 Nap. 2011 Nap. 2012 Nap. 2013 Nap.

Gibljiva sredstva na

aktivni strani 267.704 407.620 531.285 829.600 1.182.952 1.687.889 2.409.911 3.443.027 4.922.238 7.041.563

Zaloge 107.949 126.369 187.127 361.166 501.551 696.504 967.235 1.343.200 1.865.301 2.590.344

Dolgoročne terjatve

iz poslovanja 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Kratkoročne

terjatve iz poslovanja

106.873 157.712 213.228 321.481 463.190 667.364 961.538 1.385.384 1.996.061 2.875.925

Denar 52.882 123.539 130.930 146.953 218.211 324.021 481.138 714.443 1.060.876 1.575.294

Gibljiva sredstva na

pasivni strani 77.783 366.281 489.171 699.233 790.133 892.851 1.008.921 1.140.081 1.288.291 1.455.769

Kratkoročne

obveznosti iz

poslovanja

77.783 366.281 489.171 699.233 790.133 892.851 1.008.921 1.140.081 1.288.291 1.455.769

Dolgoročne

obveznosti iz

poslovanja

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Spremembe v

gibljivih sredstvih -148.582 775 88.253 262.452 402.219 605.952 901.956 1.331.001 1.951.847

Zaloge 107.949 126.369 187.127 361.166 501.551 696.504 967.235 1.343.200 1.865.301 2.590.344

Terjatve 106.873 157.712 213.228 321.481 463.190 667.364 961.538 1.385.384 1.996.061 2.875.925

Obveznosti 87.752 366.281 489.171 897.633 999.425 1.112.759 1.238.946 1.379.443 1.535.872 1.710.039

NGS 127.070 -82.200 -88.816 -214.986 -34.684 251.109 689.827 1.349.141 2.325.490 3.756.230

∆ NGS -209.270 -6.616 -126.170 180.302 285.793 438.718 659.314 976.349 1.430.740

Opomba: za napoved investicij in napoved gibljivih sredstev so dejanski podatki do vključno leta

2007, ker za leto 2008 nisem imela nekaterih podatkov.


Stran 21

8. Izračun vrednosti podjetja Tabela 12: Vrednost podjetja Mimovrste d.o.o. v EUR 2008 2009 2010 2011 2012 2013

1.Korak Oddelitev nepotrebnih sredstev

0 0 0 0 0 0

2.Korak Napoved prodaje 13.942.541 22.564.608 38.359.834 65.211.718 110.859.921 188.461.865

Napoved stroškov blaga, materiala in storitev

13.041.079 21.041.781 34.087.685 55.222.050 89.459.721 143.135.554

Napoved stroškov dela

817.906 1.390.440 2.391.557 4.185.225 7.324.144 12.817.252

3.Korak EBIT 64.019 72.100 519.260 1.348.006 2.731.296 6.418.885

4.Korak Napoved davka iz dobička (davčna stopnja)

22% 21% 20% 20% 20% 20%

Izračun dobička iz poslovanja po davkih (NOPAT)

55.074,24 67.369,62 436.492,8 1.131.117 2.343.173 5.688.584

5.korak Napoved spremembe v NGS

180.302 285.793 438.718 659.314 976.349 1.430.740

6.korak Potreben obseg investicij

10.000 30.000 50.000 100.000 200.000 300.000

7.korak PDT -87.987 -121.864 284.699 1.207.969 3.227.760 9.008.484 Amortizacija 47.241 127.550 344.386 860.965 2.152.412 5.381.031

8.korak Končna vrednost podjetja (terminal value)

836.502.086

9.korak Diskontirani PDT z wacc 0,0512 %

-83.482 -115.625 270.122 1.146.121 3.062.499 8.547.250

Diskontirani TV z wacc 0,0512 %

793.673.179

10.korak Vrednost podjetja na dan 31.12.2007

830.868.295

Skupaj z operativno nepotrebnimi sredstvi

830.868.295

WACC = wd* rd*(1-0,2)+we*re = (0,92 * 0,05* 0,8) + 0,08 * 0,18 = 0,0368 + 0,0144 = 0,0512 = 5,12% Rd = 2534,25/49600 = 0,05 Re = 18% Wd = 198.400/215.221 = 0,92 We = 1- Wd = 1-0,921843 = 0,08 g= 4% TV = (PDT2013*(1+g)) / (WACC–g) = (9.008.484*(1+0,04)) / (0,0512-0,04) = 9.368.823,36 / 0,0112 = 836.502.085,7


Stran 22

Literatura in viri

Možina e tal., 1994, str. 826

Prosojnice predmeta Financiranje malih in srednjih podjetij

Spletna stran podjetja: www.mimovrste.com

www.ajpes.si

www.comscore.com

www.emarketer.com

www.finance.si

www.gvin.com

www.gvin.com – članki

http://media.economist.com

www.mediapost.com

www.pirs.si

www.poslovni-utrip.si

www.ris.org

http://slo-biz.net


Stran 23

Priloge

Priloga 1: Najnovejša bilanca stanja od leta 2004 do 2008 za podjetje Mimovrste d.o.o. Kategorije 2004 2005 2006 2007 2008 Povprečje rasti

Sredstva 273.572 424.146 595.660 1.142.617 3.155.171 130,15%

Dolgoročna sredstva 5.869 7.751 32.753 268.574 1.283.340 525,96%

Neopredmetena sredstva in dolgoročne aktivne časovne razmejitve

868 2.772 1.903 47.915 302.144 1160,10%

Dolgoročne aktivne časovne razmejitve 0 0 0 0 259.604 n.p.

Neopredmetena sredstva 868 2.772 1.903 47.915 42.540 372,82%

Dolgoročno odloženi stroški razvijanja n.p. n.p. n.p. 0 0 n.p.

Kratkoročna sredstva 267.703 415.969 562.164 872.980 1.569.678 67,10%

Zaloge 107.949 126.369 187.127 361.166 639.572 84,87%

Kratkoročne poslovne terjatve 106.873 157.712 213.228 321.481 671.141 77,41%

Obveznosti do virov sredstev 273.572 424.146 595.660 1.142.617 3.155.171 130,15%

Vpoklicani kapital 14.716 14.726 14.722 15.453 15.453 2,45%

Osnovni kapital 14.716 14.726 14.722 15.453 15.453 2,45%

Nevpoklicani kapital (kot odbitna postavka) 0 0 0 0 0 n.p.

Kapitalske rezerve 0 342 342 343 79.613 1425,33%

Rezerve iz dobička 1.472 1.473 1.473 80.814 1.545 2,41%

Preneseni čisti poslovni izid 0 19.777 22.838 64.445 118.611 127,89%

Čisti poslovni izid poslovnega leta 19.763 16.108 41.608 54.166 17.439 -35,26%

Finančne in poslovne obveznosti 237.279 366.281 489.171 897.633 2.817.051 139,98%

Dolgoročne obveznosti n.p. 0 0 198.400 726.598 n.p.

Dolgoročne finančne obveznosti n.p. 0 0 198.400 726.598 n.p.

Dolgoročne poslovne obveznosti n.p. 0 0 0 0 n.p.

Kratkoročne obveznosti n.p. 366.281 489.171 699.233 2.090.453 106,72%

Kratkoročne finančne obveznosti n.p. 0 0 0 178.423 n.p.

Kratkoročne poslovne obveznosti n.p. 366.281 489.171 699.233 1.912.030 97,70%

Čisti prihodki od prodaje 2.032.195 2.664.095 5.210.535 7.769.990 13.942.541 63,58%

Poslovni odhodki 1.998.376 2.638.656 5.161.449 7.690.613 13.909.982 64,16%

Poslovni izid iz poslovanja (EBIT) 33.820 25.439 49.086 83.759 64.019 14,20%

Finančni prihodki 54 138 4.929 2.130 6.589 15,62%

Finančni odhodki 8 113 396 9.620 56.323 1091,86%

Čisti poslovni izid obračunskega obdobja 28.127 16.099 41.615 54.239 17.439 -35,27%

Povprečno število zaposlencev na podlagi delovnih ur v obračunskem obdobju

5,5 10,83 17,38 23,28 37,82 47,51%

Delež kapitala v financiranju 13,27 12,36 13,6 18,84 7,37 -26,35%

Delež dolgov v financiranju 86,73 86,36 82,12 78,56 89,28 4,27%

Kratkoročni koeficient likvidnosti 1,13 1,14 1,15 1,25 0,75 -19,17%

Pospešeni koeficient likvidnosti 0,67 0,79 0,77 0,73 0,44 -23,82%

Obračanje zalog 1 23,51 22,48 32,87 28 27,71 -8,20%

Obračanje kratkoročnih poslovnih terjatev 29,52 20,14 28,09 29,08 28,16 0,11%

Dnevi vezave zalog 1 15,53 16,21 11,1 13,04 13,17 8,93%

Dnevi vezave kratkoročnih poslovnih terjatev

12,37 18,1 12,99 12,55 12,96 -0,11%

Čista dobičkovnost skupnih prihodkov 1,38 0,6 0,8 0,7 0,12 -60,50%

Čista donosnost sredstev 14,38 4,61 8,16 6,24 0,81 -68,50%

Čista donosnost kapitala 125,77 36,29 62,38 36,62 7,78 -64,69%

ROA 0,1 0 0,07 0,05 0,01 -71,87%

stopnja zadolženosti 0 0 0 0,01 0,02 417,86%

Revizor 0 0 0 0 0

Revizorsko mnenje

Vir podatkov APP/AJPES APP/AJPES APP/AJPES APP/AJPES APP/AJPES

Začetek poslovnega leta 1.1.2004 1.1.2005 1.1.2006 1.1.2007 1.1.2008

Zaključek poslovnega leta 31.12.2004 31.12.2005 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2008

Delni izkaz Ne Ne Ne Ne Ne

Datum vnosa 17.5.2005 17.5.2007 17.5.2007 5.6.2008 14.5.2009

Vir: www.gvin.com


Stran 24

Priloga 2: Zgodovinski izpisek iz sodnega registra do 31.1.2008


Stran 25


Stran 26


Stran 27


Stran 28

Vir: www.ajpes.si

analiza podjetja mimovrste d.o.oaboutjana.weebly.com/uploads/7/5/2/0/7520674/analiza... · 2018. 9....

Documents